专业市场可研报告

（新思界原标题：农业遥感行业处于发展初期 在农业转型中地位日益重要）#带你看三农#农业遥感是指利用遥感技术进行农业资源调查、土地利用现状分析、农业病虫害监测、农作物估产等农业应用的综合技术。遥感卫星结合GIS与GPS技术，可以快速准确获得地面信息，了解农业生产现状，及时预报各种灾害问题，帮助农业向精准化、高效化、现代化发展，在提高农业生产经济效益方面起到重要作用。我国是农业大国，国土面积广阔，各地区气候、土壤、水、生物存在差异，农业生产状况较为复杂，在此情况下，农业遥感技术应用的重要性日益突出。农业遥感技术可以调查耕地土壤资源，精准估算农作物种植面积，获得农作物生长情况，预测农作物病虫害，预报气候灾害，估算农作物质量与亩产量，为农业提供数据分析与预测预警服务。农业遥感在农业生产过程中可以发挥重要作用，能够大幅提升农业现代化水平，保障国家粮食安全，提高农民收入，是我国卫星遥感技术的重要应用领域之一。我国政府对农业发展的重视度日益提升，相关鼓励支持政策不断出台。2020年1月，农业农村部、中央网信办联合印发《数字农业农村发展规划（2019—2025年）》，对数字农业农村建设的重点任务作出明确部署，包括农业数据的收集和应用、农业养殖和种植过程中的智能设备、智能平台的构建三块。在政策的推动下，我国农业现代化、数字化水平将不断提升，利好农业遥感行业发展。根据新思界产业研究中心发布的《2020-2024年中国农业遥感市场可行性研究报告》显示，随着我国数字技术、遥感技术不断进步，我国进入农业遥感领域布局的企业数量不断增多，代表性企业主要有珈和科技、信德智图、金沙江科技、中农互联、云保科技、大地量子、地空数驰等。但从投融资规模来看，我国资本对农业遥感技术的重视度不足，相关企业获得的投融资事件数量较少，规模较大、技术较为成熟、能够提供专业服务的企业较少，行业整体还处于发展初期。新思界行业分析人士表示，我国农业遥感行业的主要客户群体集中在农业监管、统计等政府部门，农业保险与投资机构，规模化种植者等领域。我国是农业大国，但种植者中个体户占据主导地位，在农业向现代化、数字化转型方面的投资能力、投资意愿低，在很大程度上限制了我国农业遥感行业发展。我国北斗卫星工程建设已经全面完成，导航定位精度程度大幅提高，为农业遥感行业发展奠定了坚实基础，未来，我国农业遥感行业可以利用这一优势不断降低监测成本，提供针对小户种植者的遥感服务。

卫星互联网项目可行性研究报告-"新基建"政策支持，未来蓝海市场广阔1、低轨卫星加速建设，协同5G与地面通信互补融合1.1卫星互联网纳入新基建，未来蓝海无限。卫星互联网是基于卫星通信的互联网，通过一定数量的卫星形成规模组网，从而辐射全球，构建具备实时信息处理的大卫星系统，是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联网接入等通信服务的新型网络。卫星通信与移动通信、地面光通信一样作为现代通信的重要方式之一，具有低延时、低成本、广覆盖、宽带化等优点。2020年4月，卫星互联网首次作为重要的信息基础设施被纳入国家"新基建"政策支持的重点方向。信息基础设施主要是指新一代技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。我们认为，卫星互联网被纳入"新基建"范畴会为我国商业航天领域带来广阔的发展机遇，未来蓝海无限。卫星互联网的发展历史可以追溯到上世纪80年代，至今已发展近30年，主要经历段以星链（Starlink）、OneWeb等计划为代表，定位于与地面通信互补合作、融合发展的宽带互联网时期。低轨卫星互联网演进阶段第一阶段：企图替代地面通信网络阶段（20世纪80年代-2000年）。典型代表有美国摩托罗拉公司提出的"铱星"星座、美国劳拉等联合提出的"全球星"系统，轨道通信公司提出的"轨道通信"系统等。这个阶段主要以提供语音、低速数据、物联网等服务为主，后来随着地面通信系统快速发展，卫星互联网由于市场定位错误、技术复杂度高、投资过大、研发周期长及系统能力弱等多方面原因，在与地面通信网络的竞争中宣告失败。第二阶段：卫星成为地面通信网络的补充阶段（2000-2014年）。上一代三大星座纷纷推出第二代计划，焕发出了新的生机。以新铱星、全球星和轨道通信公司为代表，第二代星座系统在卫星数量、单星质量、功率等方面都进行了优化提升。这个阶段的主要定位是对地面通信系统的补充和延伸，同时也在极端条件下向航空、航海等用户提供移动通信服务。第三阶段：卫星与地面通信网络融合阶段（2014年至今）。这个阶段随着运载火箭、材料工艺、毫米波通讯等技术的创新与进步，以一网公司（OneWeb）、太空探索公司（SpaceX）等为代表的企业开始主导新型卫星互联网星座建设。卫星互联网与地面通信系统开始进行更多的互补合作、融合发展，向着高通量方向持续升级，卫星互联网建设逐渐步入宽带互联网时期。1.2卫星互联网优势突出，与5G网络相辅相成卫星互联网具有低时延、低成本、广覆盖、网速快的优点。1）低时延:与传统光缆传输对比，卫星通讯的速度非常接近光速的理论值，比现在主流的光缆连接的解决方案相差近1/3的光速，能够达到几十毫秒级别的较低延迟，这在对时延较为敏感的行业具有重要的现实意义。据专业的市场研究机构TABB评估，在金融交易中，交易处理时间比竞争对手慢5ms，将损失1%的利润，慢10ms则损失扩大到10%，每1ms的时延将造成4百万美元损失。同时据模拟分析，"伦敦-纽约"线路采用Starlink卫星可比地面光纤快15ms，而这毫厘之间的通信时延领先将会为金融行业带来非常可观的收益。2）低成本:光缆的铺设不仅仅是光缆本身的成本，还得考虑到海底和陆地的部署、维护、运营，尤其是考虑到一些偏远的国家和地区。而与地面5G基站和海底光纤光缆等通信基础设施相比，卫星的研发制造成本低而且可控，软件定义技术还可以进一步延长在轨卫星的使用寿命，整体建设成本低于地面通信设施。另外，现在部分偏远地区和特殊场景下的互联网接入用户仍依靠传统的卫星连接，资费非常昂贵，比如国泰航空中上网套餐资费为10美元/小时，地中海邮轮中最便宜的上网套餐价格为10欧元/60分钟。而如果想要享用星链（Starlink）提供的互联网信号，只需要购买一个带有小天线的Wi-Fi路由器终端499美元，然后每月支付99美元的月租费，这个价格分摊到多个用户后，将会使单个互联网接入用户所支付的资费大幅度降低。3）广覆盖:卫星互联网的最终目的在于接入更多没有接入互联网服务的用户，并非是要取代现有的基于陆地和海底光缆的网络基础架构。从移动用户覆盖面积来看，目前全球移动用户数已超过80亿，服务的人口覆盖率约为70%，但受制于技术和经济成本等因素，只覆盖了约20%的陆地面积，小于6%的地球表面积，空白区域较大；从人口宽带普及率来看，2019年中美人口宽带普及率分别为31%和40%，还有过半的人口未实现宽带普及，未来发展空间巨大。与5G相比，卫星互联网可以为这些身处偏远和落后地区的互联网用户提供服务，也能够在极端条件下向航空、航海等特殊用户提供移动通信服务，实现全球宽带无缝通信。4）网速快:高通量卫星技术日渐成熟，高频段、多点波束和频率复用等技术的使用显著提升了卫星通信能力，降低了单位带宽成本，能满足高信息速率业务的需求，极大的扩展了应用场景。星链（Starlink）的理论带宽为1Gbps，而5G的带宽能够达到1-2Gbps,在带宽方面，5G具有相对优势。目前Starlink提供的下载速度均在30Mbps以上，最高甚至能达到60Mbps；上传速度波动较大，也基本能保证在10Mbps上下，这意味着用户不仅可以流畅观看超高清视频，同时还可玩网络对战游戏。虽然星链网速和5G的网速还是有一定的差距，但是与4G网络速率相比差距已经不大。综上，5G和低轨卫星通信不会相互替代，在未来会是互补融合的合作关系。首先，5G在带宽和时延方面具有明显优势，但因5G的频谱效率较高，为1010bit/s/Hz，导致其信号覆盖范围相应较小，基站建设量巨大；而以"星链"为代表的低轨卫星通讯能够在覆盖空间和场景等方面弥补目前存在的空白区域，我们认为两者在未来将会是互补融合、相辅相成的合作关系。2、卫星互联网市场广阔，各国进入建设快车道轨道和频段是不可再生的战略资源，各国竞争趋于白热化。国际电信联盟（ITU）规定在轨道和频段资源获取上遵循"先占永得"原则，先发国家具有显著优势；此外，目前全球低轨卫星发射数量逐渐增加，预计到2029年，总计约有57000颗卫星将部署于地球近地轨道，轨位空间十分紧缺。空间轨道和频段作为能够满足通信卫星正常运行的先决条件，已经成为各国卫星企业争相抢占的重点资源，行业竞争可能不仅仅是商业上的竞争，还有国防战略层面的竞争。2029年全球近地轨道卫星布局及占比核心应用场景广泛，商业化具有较大发展空间。传统地面通信骨干网受限于铺设成本、技术攻克等因素，仅覆盖了约20%的陆地面积，在互联网渗透率低的区域进行延伸普及存在现实障碍。而卫星互联网突破了地面基站的固定连接方式，通过太空基站动态覆盖的连接方式，包括星地互联和星星互联，实现全球连接。卫星互联网的覆盖范围和成本优势明显，可以应用于偏远地区通信、海洋作业及科考宽带、航空宽带和灾难应急通道等行业，作为地面移动通信的有效补充。以航空互联网为例，截至2019年底，仅有15家航空公司410架飞机为旅客提供客舱网络服务，其中9家航空公司202架飞机实现地空互联，为805万次旅客提供空中接入互联网服务，占全年旅客吞吐量的6%，未来发展潜力巨大。根据艾瑞咨询预测，如果未来卫星互联网技术成功运用，2028年中国航空互联网流量收入可达301亿人民币。2015-2019年中国民航运输机场旅客吞吐量（单位：亿人次）2020-2028年中国航空互联网流量收入预测（单位：亿元）助力消除"信息孤岛"，打造天地一体化通信能力。据ITU统计，2019年全球互联网用户数首次突破40亿大关，达到41.03亿人，互联网渗透率上升到53.60%，但全球互联网市场仍存在庞大的空白区域，涉及30亿人口未能实现互联网覆盖。尤其是非洲、亚洲等欠发达和偏远地区的互联网用户渗透率还处于比较低的水平，这些地区人群的收入水平较低，不足以支撑成本较为昂贵的地面互联网基础设施建设。因此凭借低轨卫星广覆盖、低成本的竞争优势，我们认为卫星互联网是连接这些"信息孤岛"的最佳选择，未来市场潜力广阔。2014-2019年全球互联网用户数及其渗透率（单位：亿人；%）2019年全球各地区互联网用户数量及渗透率（单位：百万人；%）卫星互联网在人口密度低、光纤铺设成本高的特殊地区及航空邮轮等特殊场景中优势明显，未来主要面向B端用户。卫星互联网的应用需要新的终端设备支持，若用户规模较小，则每个用户承担的资费就会较为昂贵，卫星通信与现有的4G及5G地面网络相比竞争力还是较弱，因此我们认为卫星互联网目前主要针对的还是航空航海、政府企业等B端用户应用场景。互联网海外市场初成规模，群雄逐鹿低轨卫星市场低轨卫星竞相发展，各国力争进入全球第一梯队。从国家维度来看，美国卫星产业发展遥遥领先，相关技术和法律法规体系成熟，在轨卫星数量占据了全球的半壁江山；欧洲大力整合相关资源，完善通信卫星体系，助力欧洲实现天地一体化发展；俄罗斯坚守自身传统发展战略，在发射大量军用通信卫星的同时，也在大力拓展低轨通信卫星星座新市场。卫星互联网项目可行性研究报告编制大纲第一章总论1.1卫星互联网项目背景1.2可行性研究结论1.3主要技术经济指标表第二章项目背景与投资的必要性2.1卫星互联网项目提出的背景2.2投资的必要性第三章市场分析3.1项目产品所属行业分析3.2产品的竞争力分析3.3营销策略3.4市场分析结论第四章建设条件与厂址选择4.1建设场址地理位置4.2场址建设条件4.3主要原辅材料供应第五章工程技术方案5.1项目组成5.2生产技术方案5.3设备方案5.4工程方案第六章总图运输与公用辅助工程6.1总图运输6.2场内外运输6.3公用辅助工程第七章节能7.1用能标准和节能规范7.2能耗状况和能耗指标分析7.3节能措施7.4节水措施7.5节约土地第八章环境保护8.1环境保护执行标准8.2环境和生态现状8.3主要污染源及污染物8.4环境保护措施8.5环境监测与环保机构8.6公众参与8.7环境影响评价第九章劳动安全卫生及消防9.1劳动安全卫生9.2消防安全第十章组织机构与人力资源配置10.1组织机构10.2人力资源配置10.3项目管理第十一章项目管理及实施进度11.1项目建设管理11.2项目监理11.3项目建设工期及进度安排第十二章投资估算与资金筹措12.1投资估算12.2资金筹措12.3投资使用计划12.4投资估算表第十三章工程招标方案13.1总则13.2项目采用的招标程序13.3招标内容13.4招标基本情况表第十四章财务评价14.1财务评价依据及范围14.2基础数据及参数选取14.3财务效益与费用估算14.4财务分析14.5不确定性分析14.6财务评价结论第十五章项目风险分析15.1风险因素的识别15.2风险评估15.3风险对策研究第十六章结论与建议16.1结论16.2建议附表：关联报告：卫星互联网项目申请报告卫星互联网项目建议书卫星互联网项目商业计划书卫星互联网项目资金申请报告卫星互联网项目节能评估报告卫星互联网行业市场研究报告卫星互联网项目PPP可行性研究报告卫星互联网项目PPP物有所值评价报告卫星互联网项目PPP财政承受能力论证报告卫星互联网项目资金筹措和融资平衡方案

大家好，在2019年，我们将以“田园综合体”项目为主题，陆续的为大家带来“田园综合体”可行性研究报告的编写内容参考，之前已经为大家带来过第一章和第二章的内容了，今天为大家带来的是第三章市场分析，主要从旅游业发展、乡村旅游发展、客源市场、市场定位、市场预测和swot做分析，如果您看完后有更好的建议，可以在下方给我了留言。第三章 市场分析3.1 旅游业发展分析3.1.1 旅游业发展概述旅游业，国际上称为旅游产业，是以旅游资源为凭借、以旅游设施为条件，专门或者主要从事招徕、接待游客、为其提供交通、游览、住宿、餐饮、购物、文娱等六个环节的综合性行业。旅游业由旅游资源、旅游设施、旅游服务三大要素组成。按业务种类划分，旅游业可分为组织国内旅客在本国进行旅行游览活动，组织国内旅客到国外进行旅行游览活动和接待外国人到自己国家进行旅行游览活动。3.1.2 世界旅游行业发展概况1、旅游业是世界经济中发展势头最强劲、规模最大的产业之一根据联合国世界旅游组织最新发布的《世界旅游晴雨表》，2015年国际游客人数相比2014年增长了4.4%，达到11.84亿人次。随着社会和经济的发展，旅游业已成长为世界经济中发展势头最强劲和规模最大的产业之一。2、中国、美国和英国引领2015年出境游市场。受欧元、美元及其他主要货币贬值的影响，欧洲增速引领各大洲(+5%)。2015年，前往欧洲的国际游客为6.09亿人次，比2014年增加了2900万人次。前往中欧和东欧地区的旅游人次，自2014年下降之后，2015年回暖，增速达6％。北欧(+6%)、南地中海欧洲区域（+5%），以及西欧（+4%），均出现喜人的增速，这与该区域富含成熟旅游目的地息息相关。亚太地区，2015年国际游客到访量达2.77亿人次，同比2014年增加1300万人次，增加比为5%。其中大洋洲国际游客到访量实现7%的增长，东南亚实现5%的增长，东北亚和南亚国际游客到访量均实现4%的增长。美洲的国际旅游人次，相比2014年表现更加稳固，旅游人次增加900万，达到2015年的1.91亿人次，增长速度为5%。美元刺激了美国的出境游，加勒比海和中美洲均受益于此，并实现了7%的增长。南美和北美接近平均水平，均实现了4%的增长。3、未来十年，旅游业仍将保持快速增长据世界旅游业理事会（WTTC）预计，到2020年，全球国际旅游消费收入将达到2万亿美元；另据世界旅游协会预测，从2010年到2020年，国际旅游业人数和国际旅游收入将分别以年均4.3%、6.7%的速度增长，高于同期世界财富年均3%的增长率；到2020年，旅游产业收入将增至16万亿美元，相当于全球GDP的10%；所提供工作岗位达3亿个，占全球就业总量的9.2%，从而进一步巩固其作为世界第一大产业的地位。3.1.3 中国旅游业发展概况2014年，我国国内旅游收入30312亿元，增长15.4%；国际旅游外汇收入569亿美元，增长10.2%；2015年，我国国内旅游收入34195亿元，增长12.8%；国际旅游收入613.38亿美元，增长7.8%。3.1.4 中国旅游行业竞争企业分析3.1.5 中国旅游行业发展趋势分析中国将成全球最大国内游市场。由于我国旅游资源丰富，人口规模庞大，旅游业现已发展成一个集食、住、行、游、购、娱为一体的多业态产业群，在全球同业中的地位日益提升。随着居民消费能力的提升以及城市化进程的持续加快，我国居民旅游潜力将加速释放，我国旅游业将迎来新一轮的黄金增长期。据世界旅游组织预测，到2015年，中国出、入境游客规模均有望达到1亿人次，届时将有望成为全球最大的国际旅游目的地国家和第四大旅游客源国；另外，国内旅游将达到28亿人次，居民平均出游率2次/年，将成为全球最大的国内旅游市场。3.1.6 中国旅游行业发展前景分析2015年，国内旅游人数达到40亿人次，比上年增长10.5%；增长速度略低于上年同期的10.7%；国内旅游收入34195亿元，增长13.1%，增长速度低于上年同期的15.4%。国内旅游人均消费增速有抬头之势，城镇居民旅游人均消费水平进入回升通道。我国国内旅游人均消费的增长动力主要源于城镇居民人均旅游消费水平的提升，预计到2020年国内游人数达73.5亿人次，旅游收入接近7万亿元。3.2 2017年乡村旅游市场分析随着我国国民经济快速发展，人民的生活水平和城市化水平不断提高，使得城市居民对于乡村自然田园风光的向往程度不断加深，乡村旅游也得以迅猛发展。乡村旅游以农业资源为依托，以“田园风光、农业生产活动、民俗风情”等旅游吸引物来吸引周边城市居民来游玩为目标，集科普教育、观光旅游、亲身体验等多功能为一体的旅游活动，深受广大旅游爱好者的喜爱。以下对2017年乡村旅游市场分析。2017-2022年中国生态旅游项目行业市场深度调研及投资战略研究分析报告表明，近5年来，休闲农业与乡村旅游行业市场规模也得到快速发展。截至2016年底，全国有9万个村开展休闲农业与乡村旅游活动，休闲农业与乡村旅游经营单位达180万家，其中农家乐超过150万家，规模以上园区超过3.3万家，年接待游客接近8亿人次，年营业收入超过2400亿元。乡村旅游经济的发展依然不能脱离市场经济的发展规律,在进入快速发展阶段,不断满足旅游者需求的同时为旅游者创造需求就是其获取持久生命力的法宝。3.3 中国乡村旅游开始进入市场需求导向时期首先，旅游者的消费意识开始发生转变,对于某一群体的旅游者,乡村旅游活动已成为一种经常性的休闲活动,以满足他们的休闲需求,乡村旅游有大众化发展趋势;其次，旅游者对于乡村旅游环境,乡村旅游服务,以及乡村旅游产品的要求在提升,乡村旅游经营开始关注乡村旅游科学规划,进行分类指导,加强乡村旅游从业人员培训,以提高旅游服务水平;第三，游客休闲旅游需求的多元发展促使乡村旅游产品功能的提升,乡村旅游市场进一步专门化细分,在原有观光游览的基础功能上出现了具有体育健身、疗养保健、科普教育、文化体验等多种功能类型的旅游产品。乡村旅游市场需求旺盛、富民效果突出、发展潜力巨大，一直被视为新时期居民休闲度假旅游消费的重要方式，同时也肩负着促进农民增收、农业增效和农村经济社会全面发展的重要力量。近年来，随着人们收入水平的快速提升，旅游尤其是乡村旅游正成为发生频次极高的旅游行为，特别是围绕城市周边开展的周边游、农家乐等形式正普遍存在于全国各地。但不可否认的是，这也一并衍生出了旅游产品同质化倾向偏重的问题。为此，《促进乡村旅游发展提质升级行动方案（2017年）》明确提出促进乡村旅游发展提质升级，要因地制宜，突出特色，同时要坚持产业协同，融合发展，最为重要的是，必须强化规范开发，严守生态保护红线，以农业、农村、农民作为乡村旅游发展的基本依托，加强对乡村环境和乡村风貌的保护，保持村庄原有格局肌理和整体风貌，通过发展乡村旅游带动乡村环境改善，促进农民增收、农业增效。而作为目标，《方案》明确鼓励民间资本参与乡村基础设施的建设和运营，同时将建设1000个乡村旅游重点村和培养1000名乡村旅游带头人。明确2017年全国乡村旅游实际完成投资达到约5500亿元，带动约900万户农民受益。3.4 客源市场分析3.4.1 客源市场现状分析2015年国内旅游突破40亿人次，旅游收入过4万亿元人民币，出境旅游1.2亿人次。中国国内旅游、出境旅游人次和国内旅游消费、境外旅游消费均列世界第一。国内游频率相当于全国人口一年旅游近3次，我国居民出游热情持续高涨，年度出游人数同比增长18%。旅游市场热潮明显增多，旅游淡旺季市场之间的差别正在一点点缩小。按出游目的分类，人均花费从高到低依次是观光游览、度假休闲、健康养生。国内旅游需求在空间分布上呈现出不均衡格局。国内旅游接待人数和收入空间差异明显，东部经济发达地区及人口密集地区优势明显，中西部地区国内旅游接待人数和收入较少。3.4.2 旅游市场发展趋势分析21世纪的旅游业，更强调人与自然的和谐共融，通过旅游来回归自然，重温人与自然的和谐完美，实现身心的放松和精神的升华。这些年，国家倡导开展美丽乡村游和和谐城乡游，对拉动国内消费增长、推动社会主义新农村建设、促进旅游业的更大发展起到了积极导向作用，推动了国内全民旅游时代的到来。纵观近几年国内旅游市场发展，伴随旅游环境的改善和市场的成熟，当前旅游市场呈现以下发展趋势：一是旅游需求呈现多样化。享受自然、回归自然、追求绿色成为大众首选；注重参与、体验娱乐、体现自我价值已成为游客的基本需求：求新、求奇、求特、求知的出游动机成为游客主要的精神诉求；康体健身、愉悦身心等已成为游客对现代旅游的功能需求。二是旅游者构成逐渐广泛化。男性出游人数比重高于女性，但女性出游比例近几年呈上升趋势；出游人数以25-64岁居多，占出游人数的70%以上。城镇居民出游率最高，是客源市场的主体，但最近几年乡村农民的出游率增幅比例较大。三是城乡双向旅游趋势日渐明显。近几年在黄金周假日旅游的推动下，远距离多天数的观赏旅游长盛不衰，但以中心城市为中心的周边旅游、乡村旅游人数呈大幅上升趋势。其总量已占全部游客的70%以上，是国内旅游的主力军，城乡双向旅游的趋势更加明显。四是休闲、娱乐、度假旅游渐成主流。旅游形态正在由观光旅游向观光休闲旅游转变，休闲、娱乐、度假旅游已成为主体旅游形式，其客源市场不断发展壮大。3.5 客源市场细分3.5.1 地质观光市场主要表现为：目的性强、专业性高、良好的可进入性、注重体验、复游率较低、停留时间短。3.5.2 康体养生市场养生旅游市场主要集中在一些经济发达的城市和富裕的地区；以银发市场为主，中年为辅；从性别来看，以女性市场为主；养生保健消费量大，对生态养生餐饮消费要求较高，注重生态养生场所的档次规格；中青年消费多为修复保健类产品，以养生修复消费为主，要求产品的多样性；周末市场以单位团体消费为主，节假日以亲朋好友休闲消费为主。3.5.3 自驾游市场以寻找自由化、个人化空间，休闲为主要的动机，结合观光旅游，探险、露营、摄影等呈现出强劲的发展势头。该市场与出游距离、时间与收入水平和旅游目的等因素相关联。3.5.4 家庭休闲市场体现亲情的家庭消费项目逐步得到青睐，表现为：休闲旅游已成为我国家庭消费支出的第三位；小手牵大手，儿童导向；家庭出游以女性决策为主；家庭与自驾游复合度高。3.6 市场定位3.6.1 一级市场核心市场——太原、石家庄。3.6.2 二级市场北京、郑州、呼和浩特及其他城市3.6.3 拓展市场国内其它城市。3.6.4 专项市场自驾游市场、运动拓展市场、家庭亲子市场。3.7 客源市场规模预测本项目现处于开发阶段，随着基础设施的不断建设，按照中国国内游客年平均增长率25%预测，并根据项目发展目标对预测结果进行调整，预测项目达产后，游客量年游客接待量达到60万人次，且每年将会以15%的比例增长。3.8 项目SWOT分析3.8.1 优势分析1、天然环境优越，水资源充足，为发展休闲旅游产业提供了必要条件；2、农业资源丰富，拥有自然山乡风景；3、人文旅游资源丰富；4、区位交通四通八达。3.8.2 劣势分析1、原有产业结构对自然资源破坏性较大，水污染、土地流失等现象严重；2、旅游资源有潜力但不具备独特吸引力。3.8.3 机遇分析1、生活方式、社会潮流的转变以及人们对自然山水的向往，使本项目成为城市周边具有吸引力的景区；2、从国家到XX省、到XX市各项最新政策研究中，可以看出旅游农村兴业的大趋势：“农业+休闲”，成为建设美丽乡村的重要载体；3、第三产业发展，特别是旅游业的发展将是XX省经济发展的重要增长点。4、该项目依托XX省旅游大环境，有着得天独厚的区位优势和旅游环境优势。3.8.4 挑战分析1、国内许多景区都是围绕“山林”、“田园”和“水库”的优势发展旅游产业；2、特色化的追求。以上就是我们为大家带来的“田园综合体"可行性研究报告编写系列之市场分析，如果在您看完之后有更好的建议，可以在文章下方评论，我们会有专业人士及时与您沟通。每一个章节篇幅都是团队辛勤努力的成果，如果对您带来了帮助，麻烦点一个赞给我们多一份动力，也可以收藏文章和关注我们，2019未来的日子我们会给大家陆续的带来更多的高质量文章。

本文是创投观察系列的第90篇分享人： 复航资本·复航研究院投研团队（廖一帆、杨涛、刘沛阳、韦诚）前言：“防风险去杠杆”的内部环境和加息紧缩的外部环境，宣告中国以间接融资为主体的信用扩张周期已经结束。过去多年资金面宽松对应“资产荒”的局面，让股权投资市场也经历了一场大跃进。一级市场资产相对过剩已是现实。这里有资金面去杠杆的因素，也有二级市场注册制改革暂时中断的影响，包括资本市场分层一地鸡毛的现状。命门在于估值混乱和退出无路。二级市场的收紧和估值下跌，让一级市场濒临崩盘困境，资产面和资金面双重紧缩。出清和重估，是目前一级市场的本质需求，也是出路所在。一级市场经历一场存量优化和淘汰机制之后，才能让行业有持续的增量发展空间。在这个过程里，伴随二级市场的制度变革，中国股权市场逐渐回归价值投资和分配社会资源的本质。所以我们对目前一级市场的看法：最大的机会来自于存量资产的出清、重估和流通。核心摘要：1. 一级市场库存已经严重超出海外水平：中国一级市场在不同阶段的投资，主要以IPO上市为主要退出渠道。目前一级市场库存已经达到GDP的 11%（海外为6%）。 2. 流动性的恶化会导致系统性的风险：中国一级市场出资端/资产端风险收益明显不匹配，类似于08年的次贷危机。因为中国经济去杠杆，流动性危机逐渐暴露即将引发整个市场的系统性风险，VC/成长企业将会严重受损。 3. 同质化竞争并以IPO退出的投资策略收益率逐渐降低，市场面临洗牌：杠杆调整和资金面紧张会持续到至少2020年，15-17年投资的项目要去库存和退出。通过分析互联网泡沫和次贷危机后的基金业绩，我们认为市场上70-90%的基金都难以兑现业绩。 4. 结构性调整会倒逼LP开发新的投资策略：不稳定出资LP会因爆仓或其他原因被市场淘汰，更多专业的LP（例如包括主权基金、养老基金等长期资本）将在一级市场扩大投资比例。它们会倒逼市场开发新的投资策略：与次贷危机后一样，最大的投资机会将来自于解决市场问题的投资策略，这包括资产重组，无论是在资金端还是在资产端。一、中国一级市场的马太效应2014年以来，中国一级市场迅速增长。2017年，中国一级市场共成立人民币基金3500支，是2014年的5倍；总募资金额达1.67万亿元，是2014年的4.5倍。一级市场的投资速度也相当快。2017年，人民币基金总投资金额为1.1万亿元，占当年募资金额的66%，达到三年来的最高点。9万亿的资管规模中，70%的未退出的投资来自过去3年。资金快速而疯狂的涌入，加上18年上半年断崖式交易量的下跌，让市场参与者不得不担心宏观环境带来的系统性风险。1. 资金集中在成熟项目和头部项目2014年前，项目单笔投资金额比较平稳。但2015年之后，项目的单笔投资金额开始扩大，不同阶段项目的平均单笔投资金额出现了明显的分化。总投资数量却在2015年开始下降，但明星项目融资规模却越来越大。2. 其他项目嗷嗷待哺马太效应同样体现在项目再融资上。由于15-17年投资的扩张，更多企业嗷嗷待哺，但相应的再融资比例开始下降。通过对历史数据进行测算，如果一个项目在第二年没有进行再融资，其无法退出或失败的机率高达70%。根据当前一级市场低迷的募资情况，我们预计15-17年项目再融资的比例并不会回到2014年前的水平。二、一级市场库存远超海外IPO仍然是中国一级市场项目退出的主流方式，占2016年所有VC基金退出方式的35.9%。但由于国内上市要求的盈利标准较高，并且一级市场上大多数为科技类企业，超过2/3的IPO去了海外的美元市场。2016年，超过50%的资金来自香港的资本市场。从绝对数量上来看，成功率是千里挑一：2017年有近万家企业进行了融资，仅有几百家企业上市。一级市场项目的退出仍然是一个严重的问题。据不完全统计，各个阶段的基金退出数量占比在5%到30%之间不等。与海外市场相比，中国一级市场已经严重超库存：中国一级市场9万亿的资管规模占GDP的11%（而全球私募基金只有GDP的6%）。同时，中国市场去年每4块钱的投资，仅退回1块钱；在海外，一级市场每年每投资1块钱，便能退回2块钱。相比之下，中国一级市场拥有1.8倍的资产管理规模，对应的却是1/8的周转速度。一、二级市场行业分布的断层是造成退出慢的原因之一。中国一级市场以早期投资项目为主，创投和成长资本约占整个一级市场总投资额的75%。中国一级市场的资金集中在新经济和泛科技领域，热门行业包括互联网、金融、连锁及零售和物流等。从2017年数据分析，一级市场泛科技类公司投资金额占比超过市场总额的50%。然而，A股市值却主要集中在金融、地产和基建等传统行业，以国企为主。科技股占比低，在市值超过200亿的A股公司占比只有10%。美国二级市场科技股占比相对较高，达到了25%。一、二级市场由于行业分布断层严重，进而使得资本兼并和并购协同性降低。较高的上市门槛和较大的行业差异造成了大部分一级市场资产不得不从海外退出。中国一级市场集中在早期和成长期阶段，再加上退出渠道过于依赖IPO，导致项目难以退出。美国的投资策略更多是互相创造流动性的控股并购：买方向卖方提供退出流动性，并不是所有资金都投入到企业发展中。在美国，通过IPO退出的公司只占总项目数量的4%，更多的退出是通过企业并购（46%）和基金之间互相交易（50%）两种方式。因此，美国一级市场的流动性和资产周转速度都远远高于中国一级市场。这种买方向卖方提供流动性的市场机制也相对成熟，定价与估值也往往反映企业内在价值。而在中国市场，大部分的资金都实实在在地进入了被投企业。由于一、二级市场存在巨大的估值差异和套利空间，所以无论是天使轮还是pre-IPO轮，中国一级市场大部分的投资策略都依赖于IPO退出。不像海外，中国欠缺互相提供流动性的高效机制。因此在流动性欠缺的时候，账面估值往往没有参考价值：上一轮的抬轿子，很可能在周期反转后被腰斩。三、一级市场的系统性风险中国一级市场系统性风险来自于，资金端和资产端的风险偏好断层：中国一级市场超过50%的资金来自于政府、国企和金融体系，大部分明股实债并有优先分配权，资产端却投资了75%的VC/成长企业。这种投资周期长，但资金端的要求却非常苛刻。这种优先收益资金和高风险资产的断层也曾在美国发生：投行把资金端划成不同风险收益等级的资金池，但实际上在资产端，却造成了大规模的风险收益错配。央行加息把泡沫捅破造成了08年的次贷危机，浮动利息的次贷违约率最高达到40%。这种出资结构看似能保障优先级的投资收益，实际上是给不稳定的VC/成长资产加了一层杠杆。这也不难解释为什么头部项目估值越来越高，他们至少不会完全亏损，而导致GP没有钱还给银行或政府。去杠杆已经严重影响中国的LP Base：2018年颁布的资管新规开始调整银行表外的出资结构，并要求在2020年完成整改。更何况，除了政府和银行体系的资金以外，其他LP出资本身并不稳定，这些资金来自于散户、企业家或者上市公司。经济周期和股价波动会影响他们的出资能力，并且他们还有很多不确定的流动性需求。2018年7月31日，中登公司发布数据称，目前股票市场质押市值超过5万亿元，如果股票市场继续下跌，资金端的流动性将进一步缩紧。在资产端的退出，不确定因素也开始增多：贸易战、美元加息、人民币汇率下跌、A股下跌等都不利于国内外的IPO退出。虽然小米上市估值已经低于预期，但2018年已经成为中国企业在海外上市的高峰，超过2014年阿里和京东上市时的热度。头部项目都争先恐后赶着上市，这是因为在不确定的宏观环境下，IPO窗口可能关闭。在中间最受打击的是还没有孵化成功的VC/成长企业。2018年上半年，一级市场交易量同比下滑50%，已经跌破2015年同期水平。在这个时候，金融周期的反转不仅影响社会资金面的流动性，同时也会影响一级市场企业的盈利能力和投资者最终的投资收益。在库存严重、头部项目集体退出的时候，资金端的紧缩意味着还有很多嗷嗷待哺的企业会因为此前估值过高，而无法融资或顺利退出。“按照国际经验，一个完整金融周期平均长度约为16年左右，这表明当前中国经济金融周期已经接近见顶，正大概率处于从上行到下行的拐点附近。”– 规划研究部（社保基金理事会，2018年2月 ）四、即将面临的大洗牌—— 我们认为中国一级市场将面临结构性的调整，并向美国成熟市场演变。1959年末，美国只有155只公募基金。随着The Prudent Man Rule在当年修改后，养老基金允许投资另类资产，美国一级市场因此开始在70年代迅速发展。经过了半个世纪的发展和多轮金融周期和市场洗牌，美国一级市场的投资策略已经变得非常多元化。1. 投资策略在金融危机中优胜劣汰互联网泡沫期间，大量的资金进入VC/成长基金。互联网泡沫破裂后，私募基金受到剧烈的冲击，99年设立的基金中，有64%的基金都没有回本。08年次贷危机中，最受损失的是房地产基金。过于集中的投资策略容易引发资产泡沫，泡沫的破裂使得相应的投资策略失效。在重复洗牌的筛选下，资产和GP优胜劣汰。同时，随着投资策略的多元化，美国一级市场的抗风险的能力也逐渐加强：虽然次贷危机影响更大，未回本基金的占比却没有互联网泡沫时的高。从美国一级市场的发展历程可以看出，随着经济的成熟，VC和成长资本的机会将减少，另类投资策略也将多元化，延伸到房地产和基建领域。市场格局已经变得非常明显：1）头部效应明显，例如说黑石、KKR等已经形成头部品牌；2）投资策略多元化，部分GP越来越专注，例如阿波罗和橡木擅长资产重组；3）GP和LP合作的方式也更加多元化，这体现在有Temasek和加拿大养老基金参与过的大型跟投项目上。回头来看以VC/成长投资为主的RMB一级市场，它才刚刚走完美国一级市场发展的前10年，并且没有经过金融周期的洗礼。2. 对比海外，中国一级市场即将洗牌虽然长期来看中国市场会往成熟市场靠拢，但对短期而言过去3年的已投资产会影响整个市场的业绩，特别是从14年开始投资的机构LP。大部分一级市场基金并未经历过类似海外的金融周期，我们只能通过分析海外的周期，来对中国一级市场接下来的发展做一个预判。信贷和资金面的变化往往会影响交易量和估值：一、二级市场的联动性也比较强，因为非上市企业往往以上市企业估值作为标的，并且利率也会影响资产在一、二级市场可以接受的融资成本。在资金面非常宽松且利率低的时候，资产总体估值往往偏高。相反，资金面缩紧的时候往往伴随的是交易量和估值的下跌。这种一、二级市场的联动性也会对基金业绩造成影响：除了估值以外，一级市场的退出也会受二级市场波动影响（包括IPO退出）。据我们对比统计，一二级市场回报关联性高达45%。基金设立年份产生的业绩差异特别明显：通过分析海外的设立年份在1995年-2012年的基金，我们对比了顶部成立基金和底部成立基金的业绩，并发现IRR差异高达一倍：金融周期顶部的IRR只有8%，但市场低迷时候设立的基金平均IRR可以达到15%。在金融周期底部投资的基金，在顶部退出，业绩就会好。相反，业绩就比较差。简单来说，BETA的收益差异主要来自于LP进入市场上的低买高卖（Vintage Effect）。小结：相比海外市场，中国没有所谓的Vintage分散，也没有策略的分散：70%的资金投资来自于过去的3年，而且都是冲着IPO退出的。 过于集中的投资策略和不稳定的出资结构使得中国市场有很大的系统性风险：一方面，政策使得资金端缩紧；另一方面，外部因素在挤压IPO窗口。之前资金面的宽松导致项目投资估值过高，现在的缩紧会造成资产增值和退出的双重困难。在这轮金融周期的洗牌，杀伤力不会亚于2008年的次贷危机，更何况海外基金更分散，投资策略更成熟。对比互联网泡沫前设立并没有回本的VC基金（占比高达64%）和次贷危机前成立的房地产基金（没回本基金占比高达48%），在资金面宽松并且同质化竞争激烈时（15-17年）投资的基金中，拥有超过一万家GP的中国一级市场即将洗牌：最终无法兑现收益的基金占比可能会达到70%-90%。五、市场倒逼LP寻求新投资策略目前，中国一级市场主要存在两个问题。在资金端，LP出资结构不够稳定，并且还有很多不计收益的非市场化运作。在资产端，部分基金投资策略不成熟，同质化竞争激烈并且依赖外部因素过多。另类资产最大的特点是流动性较低且投资周期长，因此需要耐心的长期资本与合适的投资策略和市场标的做匹配。但是在中国，长期资本在一级市场占比不到4%；而在海外，长期资本（养老/慈善/国家主权财富基金）是另类资产投资的主力，占总出资的40%。对于早期投资较多的中国市场来说，一个企业的健康发展本身时间周期就很长，更加需要专业和耐心的资本。长期资本的进入，能在一定程度上缓解资金端和资产端不匹配的情况。但目前长期资本在一级市场配置偏低，主要是市场机制不完善：“…加大对股权母基金（即投资于股权基金的基金）的研究力度，寻求发起设立母基金投资养老、医疗、健康等行业。以境外私募股权基金为重点，推动境外投资政策突破。研究完善自营指数化投资政策，争取适当扩大指数投资标的。”— 社保基金理事会17年的工作安排这种情况在接下来3年会得到改变，因为有利于长期资本进入一级市场的因素在过去5年已经形成：1）在过去的5年，VC/PE培养了一大批运营规范的新经济公司：在中国接近一万家完成B轮的VC投资中，有近1/3的公司成立于过去的5年。截至2018年6月，在新三板挂牌的企业有11243家，总市值为3.9万亿元，企业数量是2014年的7.2倍 。超过50%以上的VC/PE公司布局在科技、医疗、消费等新经济行业；这些公司在财务法务、公司架构等方面，比民营企业更加健康。2）市场的洗牌和重新定价有利于行业兼并和投资者退出：更多专业LP的出现会代替目前不稳定的出资结构，没有投资特色的GP会因募资困难而被自然淘汰。因为没有carry，部分基金会不计价格地出售资产或清盘。资产的重新定价有利于原投资者的流动性释放，并且鼓励同行业公司的兼并合并。3）现下的退出困境也会倒逼市场开拓新的投资策略：过去大部分一级市场收益来自于一、二级市场的估值套利，这种策略在目前的环境中将逐渐失效。未来VC/PE将更多关注于企业的内在价值增长，和真正创造价值的并购机会。4）一级市场的投资策略最终需要多元化，才能让长期资本放心的增大另类资产配置。相比国内10%的另类资产配置上限，海外主权基金的私募股权配置平均在10%-30%左右，高的甚至能达到40%（例如Temasek）。六、当前：确定性投资机会从长期来看，中国资本市场还有很大的发展空间。从二级市场的角度来看，A股目前占中国GDP的70%，远低于美国（145%）或全球（116%）水平。它的健康发展需要：1）引入代表中国发展机会的新经济企业、2）加大机构投资者的配比（例如增加MSCI权重并引入更多海外机构投资者）。从一级市场的角度来说，解决二级市场的问题可以提升行业的匹配度，发挥私募和公开市场的资本协调作用，让更多新经济企业从A股退出。同时策略多元化会提高流动性，让一级市场优胜劣汰，并且健康发展。市场良性循环首先要彻底解决过去的问题。这包括扶持优质企业上市，并加速不良企业退市。2018年7月27日晚，证监会发布《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》。随着退市潮的来临和A股持续下跌的趋势，目前的成长投资收益率将逐渐走低。并且，在接下来的3年内，一二级市场套利空间会逐渐消失。资金面会持续紧张，杠杆调整会至少持续到2020年。15-17年投资的项目要去库存，其他一级市场面临的问题包括：1）高负债或其他原因导致项目融资困难，甚至是资金链断裂；2）IPO退出收益不稳定且同质化竞争激烈；3）LP没有退出流动性，但基金即将到期。现下的问题会演变成近期的投资机会。市场需要注重投后管理、产业整合和优化资本结构，能解决市场问题的投资策略都会有超额的收益。这来自于：1）流动性的收益、2）策略差异化的收益、3）政策的红利。我们看到的符合当下宏观环境的投资策略包括：债转股：这能解决高负债的问题，通过优化资本结构从而降低融资成本，并且提供资金空间用于提升盈利能力。控股产业并购：这能解决IPO退出和投资者利益统一的问题，并为现有投资者释放流动性。对企业盈利能力的提升可以真正提升资产的内在价值。中国还有很多行业非常分散，相比海外还有更多整合并购机会。基金重组：通过调整LP Base和LPA来解决基金已经到期的LP没有退出流动性的问题。这样GP不用贱卖资产，LP也可以获取流动性，基金底层资产出资结构也能得到优化。对于没有carry的基金，这种调整也能注入新的驱动力，帮助有潜力的GP继续发展。七、总结和预测中国一级市场已经陷入流动性和结构性危机。在金融稳杠杆的环境里，银行和财政资产被优先救助，表外借贷和股权一级市场则属于去杠杆的对象。在未来3年时间里，一级市场从项目到资本，都会经历一轮残酷的寒冬。除了极少数头部项目，大部分项目和基金要么面临估值缩水，要么因资金链问题而出局或被并购。LP会在这个过程中，逐步走向专业化。已经投出的资产存在巨大转让、并购、重组的需求。在次贷危机后，美国市场有一批专门从事资产重组或行业并购的GP。通过释放流动性和解决结构性的问题，他们帮助市场恢复金融秩序，因此获取了丰厚的收益。我们认为：中国市场会经历类似的结构性调整，那么它也会带来一些时代性的投资机遇。（注：文中中国数据和分析基于RMB项目/基金）

【来源：消费日报网】4月12日，艾瑞咨询发布了《中国K12教育To B行业研究报告》（以下简称报告），这也是K12教育To B行业的首份研究报告，报告全面呈现了K12教育To B市场的发展历史、各个细分领域现状，以及对行业未来发展趋势的展望。报告显示，K12教育To B市场未来规模将超千亿，作为S2b2c创新模式的典型代表，爱学习在客户规模及营收等方面领跑行业，未来伴随着爱学习在智能化、本地化、集成化等方面的深入探索，行业领先优势将进一步扩大。值得一提的是，爱学习庞大的客户数据体系，为本次报告研究也提供了广泛支持。S2b2c模式为行业赋能 爱学习以绝对领先优势领跑行业报告称，随着K12课外培训行业进入整合期，在转型和升级多重压力下，K12教育培训机构向To B企业采购产品服务的意愿渐趋强烈，2019年K12教育To B市场规模已超130亿元，2022年将接近200亿元，未来随着客户渗透率和客单价的逐步提升，市场规模将突破千亿。巨大的发展前景吸引了众多玩家涌入，报告显示目前市场上主要有内容类、工具类及平台类厂商，其中平台类厂商在客户规模及营收上具有较大优势，竞争壁垒高企，爱学习作为综合供给平台的典型代表，以绝对的领先优势位居行业第一阵营。作为行业最早探索To B市场的厂商，爱学习于2015年推出，基于爱学习教育集团（原高思教育集团）深厚的教研教学实力，向全国机构提供教研教学产品，并最早开放双师资源，目前，爱学习业务已涵盖学科及备授课产品研发、双师教学、师资培训、学员评测、营销招生、办学咨询等多个领域，和全国31个省市自治区1600个市县的一万多家机构建立合作，服务学员总量已超过1600万人。随着业务范围的扩大和服务机构的攀升，爱学习的平台属性越发明显，并形成了独特的S2b2c模式，报告称，S2b2c是产业互联网思维下的创新模式，对中小机构来说，自身很难从根本上完成业务升级和内部组织重构，急需大供应链平台对其赋能，在S2b2c模式下，平台与机构已不再是简单的产品买卖关系，而是双方合力共同服务好当地学员。近年来，基于S2b2c模式，爱学习持续迭代产品和服务，向全国合作伙伴提供标准化教学产品和综合性办学方案，并且已实现个性化定制需求，形成良性循环助力办学成功。多模块发力打造强竞争壁垒 构建一站式办学服务平台报告指出，K12教育To B行业现已迎来课堂解决方案潮，目前电子教材、在线外教、授课系统、管理系统、双师解决方案等赛道值得关注。其中，在教材、双师等细分赛道，爱学习领先优势明显，早已成为行业头部厂商，持续增长未来可期。对数百家机构的调研数据显示，95%的机构会采购教材。基于To C的成功经验，爱学习教育集团沉淀了数学、语文等学科产品内容，并开创了行业核心课程公开出版先河，于2010年、2011年相继公开出版《高思学校数学课本》和《思泉大语文》。目前，爱学习的数学和语文系列教材已分别覆盖10000+和8000+机构，成为行业最畅销的学科教材。近几年来，随着互联网技术的快速发展，“双师课堂”受到行业追捧。2016年，以爱学习发布双师课堂为标志，K12 To B双师解决方案正式亮相。目前，爱学习双师课堂已与全国2000多家合作机构开设了超过4000间双师教室，续班率高达89.5%。在To B双师“巨头领路+机构追随”的市场竞争中，爱学习以数亿元营收遥遥领先。报告称，以爱学习为代表的To B双师供应商，不仅为合作机构提供升级教室所需的硬软件产品，还提供优秀的老师资源，并在授课系统、管理系统、校区运营等方面对培训机构进行全方位支持，在To B企业发展史上首次和客户业务实现了深度绑定。就在新冠疫情期间，培训机构的线下教学全部叫停，爱学习推出“天空之城”计划，将包括双师课堂在内的课程全部搬到线上，并免费开放直播云给合作机构，成功帮助万家机构延续教学服务。正是基于深入的系统化解决方案，爱学习双师课堂才能有如此快速应对。根据报告调研结果显示，在培训机构目前开设的课程中，面授课依然占据主流，但大部分机构对双师课程持期待态度，未来双师课堂将有很大的发展空间。有专业人士预测，未来几年内，双师课堂将为教育行业持续注入动能。率先探索行业发展新趋势 爱学习将进一步扩大领先优势报告分析，K12教育To B行业未来将呈现产品智能化、服务本地化、销售集成化的发展趋势，而这恰恰是近几年爱学习深入布局的领域。近两年来，AI等技术逐渐与教育深度融合，推动行业的创新变革。教研教学和科技创新一直是爱学习教育集团发展的核心驱动力，爱学习也很早就开始探索AI技术在教育行业的应用，2018年集团成立AI Lab，加速了AI技术在教育场景的落地。目前，三阶课、AI好课、AI英语情景对话、AI作文评价、AI拍照判题、AI试卷还原系统等创新产品和服务已广泛应用，帮助机构提高效率、降低成本，提升老师的教学质量和保障学生的学习效果。未来随着集团“AI大脑inside计划”的推进，更多AI技术将落地到业务场景中，成为推动爱学习及合作机构发展的新引擎。未来随着探索的不断深入，相信爱学习的行业领先优势将持续扩大。由于我国各地教育存在较大差异，一直以来需求本地化的特征显著，通用型教材、课程等产品可扩展性受到限制，深度的本地化教学产品和服务成为未来驱动K12教育To B企业发展的核心。这就要求To B企业充分理解不同地区的课内教材版本、教师教学水平和教学进度、学生学习能力、以及机构办学情况、家长认知程度、地方教育政策与地方市场竞争格局等信息。基于庞大的服务机构数量，爱学习能够保持对一线反馈的高度敏感性，在平台底层对技术、数据和存储等进行优化，实现教研等平台的结构化，就像柔性供应链，爱学习能够快速应对机构多样化的需求，成为行业内对本土化教学理解最深、教研内容最丰富的厂商。报告称，随着供应商分工进一步细化，销售端会出现高话语权的集成商，将不同功能点的产品与服务打包卖给机构，助力中小机构实现管理效率与教学效率的同步提升。早在2019年4月，爱学习教育集团便宣布将全力开启S2b2c平台化战略，打造“内容和科技驱动的K12教育供给平台”，并开始加强与产业链上下游科技企业的战略合作，共同打造更加开放的产业生态。未来，以爱学习为代表的综合供给平台将成为集成商的重要代表，随着向产业链上游的延伸，行业竞争壁垒将进一步强化，市场领先优势也将持续扩大。截至目前，爱学习已服务1万多家合作机构、10万多名老师、同期达200多万学员，成为名副其实的K12教育To B行业领头羊。在爱学习发展壮大的同时，爱学习教育集团旗下另外三大开放平台——“爱提分”（校外个性化培训供给平台）、“爱尖子”（校内英才培养供给平台）、“爱成长”（校内普惠教育供给平台）也在稳步发展，开放连接，成人达己，爱学习教育集团的平台赋能之路将会越走越宽。伴随着产业互联网的蓬勃发展，教育To B市场已迎来属于自己的风口。百舸争流，奋楫者先，爱学习教育集团将坚持S2b2c战略，深入打造内容与科技优势，持续领跑全行业“一起向上”，让每个孩子爱上学习，收获成长。

摄像机市场如今可以分为两个部分：家用摄像机和专业摄像机。随着相机视频功能的日益完善，以及手机视频性能的提升，家用摄像机在近些年的市场份额快速萎缩。对于专业摄像机而言，虽然专业视频相机如今势头正盛，但是摄像机还是有着巨大的产品结构优势，在专业领域并未受到太大影响。对于2017年中国摄像机市场，专业产品依然在摄像机市场中占据主导地位。一、摄像机品牌结构分析1．1 年度品牌结构 在摄像机市场中，索尼占有绝对的市场优势，在摄像机市场中关注度比例达到了68%，松下和佳能位列二三名，但关注度比例都未超过10%。对在摄像机领域，特别是专业摄像机，索尼占有绝大多数市场；松下在视频领域也有这巨大的技术优势，特别是广播级摄像机中常见松下的身影。佳能并不是传统的摄像机大厂，但是如今佳能C系列以强大的功能，被许多小型工作室所青睐。 数据来源：互联网消费调研中心（ZDC.zol.com.cn）2017.12 对于摄像机来说，索尼在专业摄像机和民用摄像机中都有很高的市场份额，而且口碑不错。民用摄像机来说，索尼、佳能、松下、JVC等是大家最常接触到的品牌，也是关注度最高的品牌。二、摄像机产品结构分析2．1 摄像机产品关注度分布 对于国内用户来说，家用摄像机关注度如今仅有34.06%，而专业摄像机则占到了65.94%。中国家庭用户更倾向于选择相机或者手机拍摄视频，而家用摄像机的市场份额在未来将会越来越小。另外一方面，专业摄像机虽然也受到了源自于视频相机的冲击，但是短时间内专业摄像机依然无法取代。数据来源：互联网消费调研中心（ZDC.zol.com.cn）2017.122．2 摄像机产品关注度排名前十名 在摄像机产品关注度最高的十款产品中，索尼占据了九款，另外十款产品大部分都是专业级产品，而且不少是大型摄像机。对于国内用户来说，家庭用户拍摄视频的首选已经不是摄像机，而是拍照手机或者是照相机，所以产品关注度排名中，前十名产品几乎没有入门产品出现。数据来源：互联网消费调研中心（ZDC.zol.com.cn）2017.122．3 摄像机类型关注度分析 2017年的产品类型关注度数据中，4K摄像机的关注比例排名第一，达到了29.45%，而高清摄像机达到了21.32%，位居第二位。消费者对于摄像机的各项性能表现中，最关心摄像机的画质表现。另外一方面，运动摄像机的关注比例达17.77%，说明以GoPro、JVC硬汉三防摄像机为代表的运动型摄像机，仍然占有不小的市场份额。数据来源：互联网消费调研中心（ZDC.zol.com.cn）2017.122．4 摄像机光学变焦关注度分析 对于家用摄像机来说，镜头与机身是密不可分的整体，对于一体式摄像机的光学变焦关注比例分布上，30倍以上光学变焦摄像机关注度达52.14%，可以说明消费者依然需要一款大变焦比例的摄像机，来满足生活中的拍摄需求。数据来源：互联网消费调研中心（ZDC.zol.com.cn）2017.122．5 摄像机像素关注度分析 对于摄像机来说，像素并不是重要的指标，但是也是衡量画质的重要参考因素。在像素关注度来看，1500万以上高像素摄像机关注比例达到了49.61%，这一级别摄像机对应的是4K高清摄像机和高清摄像机。高清视频拍摄正是现在摄像机发展的主流方向。数据来源：互联网消费调研中心（ZDC.zol.com.cn）2017.122．6 摄像机功能关注度分析 2017年摄像机市场中，可换镜头摄像机需求仍然旺盛，关注比例达到了41.65%。另一方面，具有弱光拍摄功能的夜摄摄像机同样具有较高关注度。摄像机功能可以反映出消费者的拍摄需求，消费者选购摄像机而不是采用相机拍摄，更多是考虑视频拍摄性能以及弱光拍摄的需要。数据来源：互联网消费调研中心（ZDC.zol.com.cn）2017.12三、摄像机产品价格结构分析3．1 年度产品价格关注度分布 对于摄像机价格来说，5000-15000元是关注度最高的价格区间，达到了25.6%。对于消费者来说，高端摄像机更符合消费者的购买需求。入门摄像机的需求正在逐年减弱，未来入门摄像机的需求将会进一步减少。而对于专业摄像机来说，15000元是准入价格门槛，专业摄像机往往售价高达数万元甚至数十万元，这些摄像机的购买对象一般是工作室和电视台，因此价格因素并不是采购摄像机的核心考虑因素。数据来源：互联网消费调研中心（ZDC.zol.com.cn）2017.12四、总结及趋势展望4．1 摄像机行业现状 数码摄像机由来已久，主要可以分为家用摄像机和专业摄像机两大部分。家用摄像机俗称DV，是提供给普通消费者使用的视频录制设备，而专业摄像机则应用于影视拍摄，电视转播等领域。如今，家用摄像机的地位正在逐步被相机和手机所取代，但是专业摄像机依然有着不可撼动的地位。 在2017年，家用摄像机市场的市场份额已经很小了。由于相机和手机的视频功能日益强大，人们不再需要单独的家用DV进行视频拍摄，如今的家用DV多偏向专业化，提供4K视频拍摄以及更丰富的专业视频内容。家用DV在如今，主要的功能点包括：三防性能、投影功能、自动影片剪辑功能等等，单纯的视频拍摄已经不能满足家庭用户对于摄像机的需要。 对于专业摄像机来说，高规格视频拍摄和高速视频是摄像机的核心竞争力。高端产品将会向着更加专业化的路线发展。4．2 2018年摄像机市场展望 对于2018年摄像机市场，入门摄像机的市场将会进一步萎缩。摄像机行业的发展仍将继续继续发展，但是入门摄像机的市场份额将会在手机和相机的双重打击下继续下降。 与数码相机市场不同，数码摄像机市场的消费者更多是专业视频用户或者是视频从业者。在2017年，家用DV市场如今已经萎缩殆尽，所剩下的家用摄像机也普遍向着高端化4K化发展。2018年，民用摄像机的新品数量会继续减少，但高端摄像机，特别是专业摄像机则不会受到影响。 未来，4K视频和高速摄像将会是专业摄像机的两大核心竞争力，而数码相机的视频性能日益突出，对于万元级器材造成了不小的冲击，专业摄像机也将向着更高水平发展。2018年不会是摄像机的爆发年，但是摄像机行业必然会在画质和性能上取得新的进步。

2018年开始我国汽车产销量呈负增长趋势，且降幅逐年增加。我国汽车市场需求明显下降，汽车市场趋于饱和，我国迎来车市寒冬。随着国民生活水平的提升，汽车保有量的逐年增加，汽车售后各类服务行业崛起，汽车后市场飞速发展，市场需求巨大。根据麦肯锡预测，到2030年，中国汽车后市场规模的年复合增长率为7.5%。中国4S体系份额下降是大势所趋，专业连锁保养店蕴藏了巨大的商机。而传统汽车后市场零整比高、死库存、流转效率低、信息不对称的问题日益严重，若想达到后市场产业升级、数字化的整合以及提升，互联网企业的加入则有利于解决上述问题。新浪VR知识星球报告库上万份报告，所有新浪VR报告都将由管理员上传（包含部分未在其他平台发布的非互联网相关报告）VIP用户福利不定时开启，前1000名还能领领优惠券性价比更高！ 新浪VR，早一天看见未来。

2018年，在全球经济并不景气的大环境下，服务器市场无疑是匹黑马，不仅未受影响，反倒连续5个季度实现两位数强劲增长。相关机构数据显示：2018年第三季度，全球服务器出货量同比增长18.3％，达到320万台；收入更是同比增长37.7％，达到234亿美元。逆势而上的服务器市场，其核心推动力便是两个字：数据。 数据的爆发和其对企业的重要性，推动着服务器市场要为数据提供足够的算力支持，以适应云计算、人工智能等新型场景的需求。具体而言，服务器市场收入和出货量的大幅增长，主要源于以下几点：1.企业数字化转型。虽然并没有具体的数字量级表明企业所采购的服务器是为了升级IT架构以适应数字化发展需求，但无论是互联网、金融、电信、政府等服务器使用大户行业，还是制造、能源和服务等传统行业，各行业在数字化IT架构建设上的投入均有不同程度增长，其中制造、能源和服务行业的投入增长尤为明显，这些无不带动了服务器市场的增长。2.云计算技术。当前，企业要么已经上云，要么在上云的路上。无论是公有云厂商采购更多的基础设施来提供更加成熟的云服务，还是企业内部构建私有云系统，这些无不促进着服务器市场的增长。3.人工智能兴起。毫无疑问，2018年最火的莫过于人工智能。人工智能的发展与应用，需要借助大量的算力来进行模型的训练及推理，这些均刺激着从事人工智能的相关企业大批量采购服务器。4.HPC需求旺盛。相关机构数据显示，全球HPC市场正以年8.3%复合率增长，中国HPC市场发展速度更是快于全球市场。2018年11月的HPC TOP500榜单上，中国占据227个席位，接近半数。HPC需要大规模采购服务器构建集群，这也推动了服务器市场的增长。那么，2018年，在云计算、人工智能、物联网等技术推动下，中国x86服务器市场又迎来怎样的变化？《2018年中国x86服务器市场研究报告》是中关村在线通过站内产品库、百度指数、ZDC调研数据以及综合多方行业报告而得出的结论，力求准确描述当下x86服务器市场的现状和存在的问题，同时对x86服务器未来的发展进行预测，最终与品牌厂商、行业协会、上游硬件提供商和下游ISV一道，打破传统产业壁垒，共同推动行业革新。一、 市场格局分析服务器作为企业级硬件产品，其更新周期通常在3年以上，考虑到稳定、安全因素，服务器对新技术的响应速度往往较慢，因此，2018年中国x86服务器市场关注度并无太大变化。1.1 戴尔易安信继续蝉联 国产关注度升至七成ZDC统计数据显示，2018年中国服务器市场品牌关注度方面，戴尔易安信以21.48%的关注度再次蝉联第一，同时也是TOP 6唯一外商品牌。浪潮、华为、H3C、联想及曙光五大知名国产服务器品牌牢牢占据关注度TOP 2-TOP 6席位，关注度分别为19.72%、16.83%、15.72%、12.44%、8.79%。　从TOP 10整体数据来看，共有7家国产品牌上榜，总关注度达到72%。毫无疑问，国产服务器厂商已成为全球服务器市场的重要组成部分。需注意的是，ZDC仅统计x86服务器数据，不同服务器品牌可能会因为产品定位不同，而与实际出货量存在差异。1.2 TOP 10产品呼应TOP 5品牌ZDC统计数据显示，2018年Q3 TOP10最受关注x86服务器产品主要为机架式服务器，且最受欢迎TOP 10产品与最受关注品牌相呼应，其中，戴尔上榜3款产品，联想、浪潮、H3C分别上榜2款产品，华为上榜1款。同时，也不难发现，这几款产品均为各品牌旗舰型号，但绝大多数却并非最新产品。究其原因，一方面新品上市后往往存在营销周期，受到广泛关注的x86服务器自然也就是厂商力推的上一代、上上一代产品。最主要因素在于x86服务器不同于其他IT消费产品，企业对新款服务器的技术及稳定性往往持观望态度，而上代产品经过1-3年的验证，其性能、安全及稳定性也都有了实际评价。二、 产品结构分析2.1 机架式依旧主导当前，x86服务器市场仍以机架式、塔式及刀片式三种形态为主，ZDC统计数据显示，2018年中国x86服务器不同形态关注比例分别为：塔式24.23%，刀片式最低，为21.71%，机架式占据服务器半壁市场，达到54.07%。 根据ZDC数据统计，2017年全年机架式服务器关注度占比为44.25%，2018年全年，机架式服务器关注度占比更是达到54.07%，总体来看，机架式服务器占据服务器市场主导地位之余，更呈恐怖的上升趋势。究其原因，在互联网行业快速发展、企业对云需求的推动下，机架式服务器凭借标准的形态、空间占地及易管理优势，主导x86服务器市场并逐年呈上升态势不足为奇。2.2 价格两极分化ZDC统计数据显示，2018年中国x86服务器价格关注占比最高为50000元以上区间，占比26.44%，15000-20000元区间占比最低，为11.42%。各区间占比从高至低依次为：50000元以上、20000-50000元、6000元以下、6000-10000元、10000-15000元、15000-20000元。相比与2017年及2018上半年ZDC统计数据，6000元以下及50000元以上两个区间关注度比例明显增加，50000元以上区间更是从2017年全年的13.52%关注度增至26.44%。x86服务器价格关注度发生这样的变化，主要得益于两方面的驱动：一方面，在人工智能、云计算等技术推动下，企业需要性能、稳定性方面更好的产品，提供充足的算力；另一方面，随着互联网创企增多，对入门级服务器有了更多需求，这便是6000元以下及50000元以上两个区间关注度分别增长的主要原因。2.3 2U高度占据半壁江山根据ZDC数据统计，2018年中国x86服务器不同高度关注占比中，2U高度x86服务器以48.24%的关注度继续成为市场霸主(在2018上半年统计数据中，2U关注度为48.94%，差别不大)，关注度排名第二、第三的分别为4U，19.56%、1U，18.94%。另一方面，从最受关注x86服务器TOP 10产品排行榜中，能看出大多数产品均为2U高度机架式服务器，这也从侧面反映出2U高度x86服务器最受市场青睐。究其原因，主要在于2U高度方便部署，同时易于托管。2.4 至强确实强毫无疑问，英特尔至强系列CPU几乎垄断x86服务器处理器市场，ZDC统计数据也进一步验证了这一事实，从2018年中国x86服务器CPU关注比例中可以看到，至强系占据着94%服务器CPU市场，其中，至强的中端E5系列占比更是达到53.51%，其次为高端E7系列，占比为22.53%。在服务器市场上，英特尔已于2017年发布了至强可拓展系列取代至强系列，但鉴于服务器的市场属性，基于至强可拓展系列的服务器产品距离爆发仍有一些距离。2.5 高配置高关注度从ZDC 2018中国x86服务器最多CPU数量关注比例和不同内存容量关注比例图中可以看出，2路及以上的x86服务器占比达到90%以上，其中，4路与8路占比已接近半数；而在内存容量关注度方面，32 GB的x86服务器关注占比接近55%，这些数据均印证着更高配置的x86服务器更受市场亲睐。这样的趋势，自然与新技术兴起有关，云计算、人工智能，均对企业的IT架构提出挑战，尤其是算力层面。因此，只能在服务器端通过增加CPU数量和内存容量来解决。三、2019年x86服务器市场预测3.1 AI服务器需求旺盛2019年，人工智能将进一步发展，更多的厂商将推出配备多颗GPU、适合深度神经网络模型训练及机器学习的AI服务器，满足人工智能应用场景，如浪潮目前发布AGX-5，单机配置16颗NVIDIA Tesla V100 Tensor Core 32GB GPUs，AI计算能力达到2 PFlops。3.2 服务器走向定制化无论是Google、Facebook，还是国内的BAT，互联网巨头纷纷选择定制化服务器，国内的“天蝎”计划便是最好的验证。由于定制化服务器更能匹配企业实际应用场景，实现性能最大化，通过降低PUE值来降低TCO，因此，更多的企业也将走向定制化服务器之路。3.3 高密度x86服务器侵占小型机市场随着企业对算力需求的增加，8路及以上的服务器已不再新鲜，以华为KunLun服务器为例，起步8路，可选16/32路及整机柜交付。x86服务器向高密度演进已成趋势，直接撼动的便是小型机市场。3.4 模块化的未来如今正值IT行业变革，企业发展要求IT架构既需满足当前场景应用，同时需要满足人工智能、边缘计算、物联网等新型技术场景需求，构建现代化的数据中心。那么，诸如戴尔易安信PowerEdge MX这样，将计算、存储、网络分离，更换、升级互不影响的，由刀片演进的模块化服务器的未来如何呢？3.5 异构计算人工智能、大数据带来海量的数据处理请求，除催生出AI服务器外，也使得传统服务器架构走向异构计算，在中国异构计算产业联盟的推动下，CPU+GPU/FPGA/ASIC的组合将更多应用于服务器领域。3.6 英特尔遭到挑战一直以来，服务器处理器市场上，英特尔几乎一家独大。当AMD 一代EPYC霄龙处理器被戴尔易安信、思科、超微、克雷等服务器厂商纷纷选用，代号为“Rome“的7nm二代EPYC霄龙处理器于今年中正式上市，H3C、华为等厂商纷纷选用ARM架构的处理器，英特尔至强、至强可扩展系能否感觉到危机呢？四、研究方法说明4.1 关注度研究方法本报告主要根据ZDC自主研发的"中国互联网用户关注度分析系统"进行研究。该系统每日24小时不间断跟踪中关村在线网站以及嵌套中关村在线网站产品库的其他合作网站的网民上网行为，并将来自不同IP的网民进行分类归属，综合PC相关厂商、品牌等获得的点击，统计出网民对PC的关注度。关注度：亦或关注比例，是以百分比形式表示某类信息的点击数在同类信息中的所占比例。关注度高，表示该信息越受消费者重视，关注度可作为分析历史形势和预测未来发展的有力数据支持。4.2 市场规模研究方法ZDC充分运用中关村在线自身产品库优势，以及在厂商、渠道商、行业等方面的良好资源，通过直接和间接调查获取一线信息以及第二手研究材料，并由ZDC市场分析员对相关数据信息进行评估、分析，最终获得可发布的ZDC研究报告。·直接信息渠道中关村在线在全国拥有85家分站，各地分站均派驻调查员。专业分析师与调查员与当地厂商、经销商、用户保持直接紧密的关系，定期对当地市场进行调查跟踪，获取第一手数据与资料。·间接信息渠道立足中国ICT行业的中关村在线在建立10余年期间，与相关行业协会保持紧密联系，可定期从行业协会获取大量产业与市场方面的动态数据和信息。作为位居中国科技专业网站前列的中关村在线与众多上游厂商、制造商、渠道商建立了良好的合作关系，厂商、渠道商也会不定期将最新的信息告知中关村在线。ZDC还从第三方获得数据及资料，了解整个中国ICT市场状况与发展趋势，追踪相关重点企业或厂商在产品技术、市场与竞争策略、销售与服务等方面的信息和资料。二手调查数据和资料来源为：新闻报道、行业媒介、企业年报、Internet／Web站点以及其他有利于本报告的资料。附录一 法律申明本报告为互联网消费调研中心ZDC制作，由中关村在线网站享有完整的著作权（包括版式权）。报告中所有的文字、数据、版式、图片、图标、图表、表格、研究模型、创意均受到中华人民共和国法律及相关国际知识产权公约的著作权保护。未经过本公司书面许可，任何组织和个人，不得基于任何商业目的使用本报告中的信息（包括报告全部或部分内容）。本报告中部分文字和数据采集于公开信息，相关权利为原著者所有。未经过原著者和本公司许可，任何组织和个人不得使用本报告中的信息用于任何商业目的。本报告中相关市场预测主要为ZDC分析师对用户关注度调查并采用定性和定量研究结合、线上与线下调研相结合的方式，运用了多重调研方法，对采集到的数据严格把关，多次进行细致的人工筛选，保证其信度和效度，最后通过专业统计分析平台进行数据清理和分析，找出数据间的相关性，做出相应的判断和推测。本报告发布的调研数据部分采用样本调研方法，其数据结果受到样本的影响。由于调研方法及样本的限制，调查资料收集范围的限制，部分数据不能够完全反映真实市场情况。本报告只提供给购买报告的客户作为市场参考资料，本公司对报告的数据准确性和分析、预测结果不承担任何法律责任。本报告包含的所有内容（包括但不限于文字、数据、版式、图片、图标、图表、表格、研究模型、创意）的著作权属于本公司，受中华人民共和国法律及相关国际知识产权公约的著作权保护。对于本报告所有内容的复制、编辑（意指收集、组合和重新组合），本公司享有排他权且该排他权受法律保护。对本报告上述内容的任何其他使用，包括修改、发布、转发、再版、交易等行为将被严格禁止。本公司保留追究侵权者刑事责任和民事责任的权利。本报告及其任何组成部分不得被再造、复制、抄袭、交易，或为任何未经本公司允许的商业目的所使用。如果正版报告用户将ZDC提供的报告内容用于商业、盈利、广告等目的时，需征得ZDC书面特别授权，并注明出处"互联网消费调研中心ZDC"。如果正版报告用户将ZDC提交的报告用于非商业、非盈利、非广告目的时，仅限客户内部使用，不得以任何方式传递至任何第三方机构、法人或自然人。本公司保留追究侵权者刑事责任和民事责任的权利。本公司充分尊重报告中他人的知识产权。如果您确认您的著作权以某种方式被侵犯，并且该行为触犯了中华人民共和国法律，请向本公司提出著作权投诉。本报告有关著作权问题适用中华人民共和国法律。本公司保留随时解释和更改上述免责事由及条款的权利。附录二 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SPR（Surface plasmon resonance，表面等离子体共振）技术，作为一个通用检测平台，被广泛应用在药物筛选、科学研究等领域，用于生物分子间亲和力、结合特异性、浓度定量等分析。基于该技术的分子相互作用仪由于结构复杂、核心技术被国外垄断，造成仪器价格昂贵，难以全面普及。2019年，中国的量准Xlement开发了新一代3D纳米SPR芯片，实现技术突破，极大降低了原有应用成本，打破分子相互 作用仪国外垄断的格局，并开拓了新的C端应用场景。新技术的潜在用户是谁？真实市场需求有多少？在同类产品中竞争力如何？对此蛋壳研究院基于大量市场调研数据基础上，发布《新一代SPR技术检测平台市场研究报告》，以期为行业参与者提供真实的参考信息。核心观点1.表面等离子共振（SPR）技术正迎来新一代技术突破（3D纳米SPR）；2.新技术极大降低了原有技术的应用成本，约为原有的1/10；3.新技术作为一个通用检测平台，开拓了C端应用场景；4.基于3D纳米SPR技术的新一代分子相互作用仪，将打破国外垄断的格局；5.新一代分子相互作用仪，预计2022年市场规模将达到8亿元；6.基于3D纳米SPR技术的家用无创快速检测仪器，潜在市场规模约22亿元。目录1.SPR技术创新带来检测平台的成本下降1.1. SPR技术简介1.2. 传统SPR技术的应用：分子相互作用仪1.3. 下一代技术突破：3D纳米SPR芯片2. 新一代SPR技术开拓了C端应用场景2.1. B端：新一代高性价比分子相互作用仪2.2. C端：开拓家用无创快速检测仪空白市场3. 需求端：近30亿潜在市场规模3.1. 对目标用户的市场调研说明3.2. B端市场调研分析，中小型药企购买意愿度超80%3.3. C端市场调研分析，通用平台拥有广阔的应用场景4. 供给端：新产品在同类竞品中拥有显著优势4.1. B端新一代分子相互作用仪拥有超高性价比4.2. C端家用无创快速检测仪实现诊断院外转移5. 总结与展望一、SPR技术创新带来检测平台的成本下降1.1传统SPR技术原理及应用SPR是一种光学传感技术，其涉及到三个物理概念：等离子体：是由阳离子、中性粒子、自由电子等多种不同性质的粒子所组成的电中性物质，其中正、负带电粒子所带电荷量相等，是与固态、液态和气态并列的物质第四态。金属表面等离子波：当入射光照射到金属表面时，会引起价电子的纵向振动，振动产生的电荷密度波，沿着金属和电介质的界面传播，形成表面等离子波。倏逝波：是指当光波从光密介质入射到光疏介质时，发生全反射而光疏介质一侧所产生的一种电磁波。如下图所示，金属表面的下方是光路系统，表面上方是偶联的配体蛋白和待测物质，待测物质通过溶液流过金属表面，与配体蛋白发生相互作用。图2：SPR原理示意图资料来源：ACROBiosystems，蛋壳研究院下方光源发出的一个单波长激光束进入到棱镜（浅绿色半圆）中，导致多角度的光线入射到金属表面。几乎所有入射的光线都会发生反射，但有一个例外，在入射角达到某一个角度时，光子的能量会被金属吸收转化成表面等离子体波，同时金属介质中传输振幅呈指数衰减的倏逝波，当金属表面等离子波与倏逝波发生共振时，在这个角度的光线不会被反射出来，这个角度被称为共振角。表面等离子共振（SPR）对附着在金属薄膜表面的介质折射率非常敏感，当表面介质的属性改变或者附着量改变时，共振角将不同。因此，SPR谱（共振角的变化VS时间）能够反映与金属膜表面接触的物质变化。图3：SPR的传导过程简略图资料来源：蛋壳研究院基于传统SPR技术的分子相互作用仪，主要用于两个生物分子间相互作用的亲和力、结合特异型、动力学等分析，如小分子药物和蛋白之间、抗原和抗体之间等，可实时反映分子动态相互作用的全过程。图 5：分子相互作用仪的主要作用资料来源：蛋壳研究院研发型药企、CRO企业、高校及科研院所是使用该类仪器的主要对象，在药物研发阶段被广泛使用。尤其是用于药物筛选和功能蛋白质组学分析。表 1：分子相互作用仪的应用领域资料来源：蛋壳研究院此外，SPR技术也可用于病毒抗原定量检测。主要有两种技术原理，一种是注入病毒颗粒通过病毒纤维蛋白与CAR受体结合；另一种是用病毒六邻体蛋白与FX蛋白结合。其中CAR受体或FX蛋白被固定在传感器芯片上，并使用分子相互作用仪系统检测。图6：SPR定量检测病毒抗原示意图资料来源：GE healthcare，蛋壳研究院在全球新冠病毒（COVID-19）爆发期间，Biacore大力推广旗下SPR仪器，进行病毒浓度定量分析，成为核酸检测之外的方法之一。而且拥有更高的灵敏度，能有效降低核酸检测假阴性的问题。基于传统SPR技术的分子相互作用仪应用广泛，但也有一定局限性。由于其采用的是二维平面芯片，只能从2个维度收集信号数据。这导致需要复杂精密的光路系统来捕捉微弱信号，仪器价格昂贵（200万元/台以上），只有大型企业/机构用得起。1.2下一代技术突破：3D纳米SPR芯片量准Xlement的最大突破，是在原有SPR技术基础上，将光学芯片由原来的二维基膜变成了三维基膜。图7：传统SPR技术二维芯片资料来源：GE，蛋壳研究院三维基膜的芯片将信号放大了千倍以上，带来更高的检测灵敏度和更低的分子浓度检测下限。同时，也不再需要传统复杂的光路系统来捕捉微弱的信号，变成了简单的LED光源和光电二极管，这极大简化工艺路径，从而降低成本。图8：3D纳米SPR芯片外观图和电镜结构图资料来源：量准Xlement，蛋壳研究院此外，利用3D纳米SPR技术，重点利用浓度定量分析的功能，还可以研发各类超敏生物芯片，使该技术用于小型化、便携式快速检测仪器成为可能。二、除了分子相互作用仪，新技术还开拓了C端应用场景3D纳米SPR技术作为一个通用检测技术平台，普遍适用于检测生物分子的诸多场景。从目标用户看，分为TO B端应用和TO C端应用两部分。B端应用主要基于测量分子间相互作用力的功能，使用对象和应用场景与传统SPR技术相同，以一定优势实现了进口替代。图9：3D纳米SPR技术的两个应用方向在技术路径上，由于传统SPR技术采用二维平面芯片，只能从两个维度收集信号数据。这导致需要复杂精密的光路系统来捕捉微弱信号，无法做成小型化、轻量化的家用检测仪器，在检测成本上也不具有优势。与传统SPR技术相比，新一代3D纳米SPR技术极大提高了信号获取能力，不再需要复杂的光学耦合器件也能接受到信号，仅用常规的普通设备（如光学显微镜）就能完成光谱定量分析，检测各种样品的超敏浓度，从而开发各类小型化、轻量化的家用无创快速检测仪器，面向C端家庭用户。2.1B端新一代高性价比分子相互作用仪基于传统SPR技术分子相互作用仪价格昂贵（200—500万元/台），只有大型药企、CRO企业、部分高校和科研院所在使用。大量需要测量分子间相互作用的中小型药企，无法直接购买该仪器。基于3D纳米SPR技术的新一代分子相互作用仪，依靠更高的性价比（<50万元/台），既对现有产品有一定替代性，也提高了中小型药企购买的可能性。图10：分子相互作用仪市场角色关系图 资料来源：蛋壳研究院分子相互作用仪的使用者：研发型药企、CRO企业、高校及科研院所的各类实验室，主要用于检测分子间的相互作用力，进行药物筛选和科学研究等。分子相互作用仪的受益者：药企，一旦创新药研发成功，将可能带来相关疾病一种新的疗法，或者降低同类进口药的价格，拥有更大的市场份额。分子相互作用仪提供者：分子相互作用仪研发生产企业，它们为使用者提供仪器耗材和后期的维修保养服务。分子相互作用仪的支持者：硬件服务商和软件研发商，硬件服务商主要提供芯片、光电系统和和设备元器件等硬件支撑。软件研发商主要包括软件研发企业、高校实验室等，它们为仪器提供操作系统和科研支持。分子相互作用仪的合作者：渠道服务商，渠道服务商为分子相互作用仪研发生产企业提供渠道代理服务，帮助产品触达使用者。提供者主要通过两种途径投放产品：一是直接将产品投放给使用者，收取费用（直销）；二是通过渠道服务商投放产品，利用渠道商的市场资源进行产品拓展（分销）。除了测量分子间相互作用，3D纳米SPR技术还可以实现无标记蛋白定量检测。由于新技术的灵敏度比传统SPR技术高三个数量级，更容易实现超低浓度的蛋白定量分析。图11：3D纳米SPR定量检测唾液CRP浓度（A）CRP抗体修饰以及CRP定量分析示意图；（B）待测唾液中CRP浓度为10ng/ml时的芯片响应变化；（C）阴性对照的芯片响应变化；（D）芯片变化强度与唾液样本中CRP蛋白浓度的对应关系图；（E）临床血液与唾液样本中CRP蛋白浓度的对应关系图。基于无标记蛋白定量检测功能，在生物医学领域，3D纳米SPR生物传感器可应用于多种临床样品的检测，如血浆、尿液、唾液和细胞组织等。相对于经典的免疫比浊法、荧光免疫法、ELISA等方法，3D纳米SPR生物传感器的定量分析方法具有快速、准确、无需标记的优势，并能简化前处理过程。2.2开拓C端家用无创快速检测仪空白市场仪器小型化、轻量化是体外诊断的发展趋势之一，从大型医院——基层医院——家庭端逐渐下沉，家用无创快速检测仪核心实现了部分诊断院外转移的功能。大型医院的诊断市场已经较为成熟，基层医疗机构正发展地如火如荼，而家用无创快速检测可能会成为下一个发展方向。图12：家用无创快速检测仪与院内诊断仪器对比院内大型体外诊断仪器，适合大规模长时间使用，几乎覆盖各种检测指标。检测结果准确，但可及性差，需要患者定期到医院就诊，检测价格昂贵，适合疾病精确诊断。近年来，随着医疗资源下沉，微流控、单人份化学发光等技术进步，越来越多的基层医疗机构也配备了中型体外诊断仪器，为常见病基层患者提供初诊和复诊服务，逐渐构建分级诊疗体系。小型化、便携式的家用无创快速检测仪，适合疾病的预后管理，尤其是一些常见病和慢病（如感冒、癌症、心脑血管疾病等），需要定期的检测评估。只需要在家里或社区药店即可完成，费用较低。图13：基于3D纳米SPR技术可以开发各种家用无创快速检测仪器资料来源：量准Xlement，蛋壳研究院以量准Xlement研发的家用唾液CRP检测仪为例，通过3D纳米SPR技术采集到唾液中的超敏CRP浓度信号，再由普通显微镜链接的数码相机采集图像，通过机器学习图像软件分析红色通道的透光率变化来定量分析唾液中的超敏CRP浓度。从而判断是病毒性感冒还是细菌性感冒，理论上可以辅助判断是否是新冠病毒（COVID-19）的携带潜伏者。CRP：C反应蛋白（C-reaction protein），是一项检测炎症的指标，主要用于感染的诊断和鉴别。当机体受到感染或组织损伤时血浆中CRP浓度会急剧上升。超敏CRP：超敏C反应蛋白（hs-CRP）是指相对于常规C反应蛋白能测到0.005-0.1mg/L之间的超低浓度（如唾液中的超敏CRP只有血液中的1/10，正常为1—5ng/ml）。3D纳米SPR技术作为一项通用技术平台，除了CRP之外，还可以开发其他各种家用无创快速检测仪器（根据不同生物芯片），可以检测大量生化指标。综合3D纳米SPR技术的五大特点，以及刚需、高频、检测院外转移三大场景，以下常用检测指标均可实现C端应用。表2：C端应用检测指标矩阵资料来源：蛋壳研究院根据上述检验指标，将疾病谱分为感染、肿瘤、代谢三大类，对应12种疾病的患者。这些就是家用无创快速检测仪的目标用户。图14：C端产品目标用户感染类：一是家庭感染的无创检测（如细菌、病毒等引起的感冒发烧）；二是怀孕HCG检测，定量判断是否怀孕、流产期监测；三是慢性胃病检测；四是艾滋病等性病检测肿瘤类：重点是癌症患者术后的管理预后，定期复诊，判断癌症复发状况；其次是癌症的早筛，以社区为单位或者以药店为单位。代谢类：基于现有的标志物提前监测心梗、脑梗等心脑血管疾病，此外基于血糖血脂等监测进行三高人群的慢病管理。基于该技术研发的各类小型检测仪器，填补了当前SPR家用无创快速检测仪器在全球市场上的空白。其作为一项通用平台技术，拥有极强的拓展性，C端应用场景广泛。此外，B端的新一代分子相互作用仪拥有极高性价比，也有望替代原有同类产品，增加使用普及率。三、需求端近30亿潜在市场规模虽然定性层面3D纳米SPR技术的应用场景非常广阔，但定量层面具体又有多大市场空间，用户认不认可。对此，蛋壳研究院对B端和C端目标用户进行了大量调研，以期了解目标用户的真实需求情况、估算市场规模、对新产品的反馈意见等。3.1B端市场调研分析，2020年新仪器潜在市场规模达8亿元为了估算新一代3D纳米SPR仪器的市场规模，我们先计算出传统分子相互作用仪已有的市场容量，再假设新一代仪器的替代率和渗透率，从而评估3D纳米SPR技术的发展前景。传统分子相互作用仪已有的市场容量已有的市场容量是指目前已经销售的Biacore、ForteBio等仪器的综合规模，其计算公式为：市场容量=总仪器数量（仪器单价+每年维保单价+芯片耗材使用量×芯片耗材单价）总仪器数量=目标用户数量×渗透率×平均仪器数量，各类型目标用户的渗透率、平均仪器数量访谈调研获得，详见下表；仪器单价：Biacore、ForteBio等主流仪器单价在200-400万元之间；每年维保单价：仪器保修期普遍1—2年，超过之后每年维修保养单价在10-20万元之间；芯片耗材使用量：芯片耗材使用主要受实验量影响，大型药企、CRO企业实验量较高，每年每台仪器需要数百张芯片。其他利用率不高的仪器每年芯片使用量一般小于100张；芯片耗材单价：芯片单价在2000-6000元之间，CM5芯片大约2000元/张，SA芯片和biotin cap大约4000元/张。表4：2020年中国分子相互作用仪市场容量资料来源：企业调研，蛋壳研究院2020年中国分子相互作用仪市场容量约27.6亿元，分子相互作用仪装机量约791台。Biacore、ForteBio两大品牌占据了90%以上的市场份额。3D纳米SPR仪器的潜在市场规模如第二章所述，量准Xlement基于3D纳米SPR技术开发了一款新的分子相互作用仪（Xlement SPR 100）。该仪器拥有极高的性价比，旨在实现两个目标：第一、部分替代市面上现有的Biacore、ForteBio等主流仪器；第二、提高中小型药企、高校、科研院所（之前没有仪器）的渗透率。3D纳米SPR分子相互作用仪的潜在市场规模又有多大呢？根据量准Xlement的战略规划，蛋壳研究院预测未来三年，新仪器的替代率和渗透率，估算出Xlement SPR 100未来三年的潜在市场规模分别为2.5亿元、4.7亿元、8.3亿元。表5：量准Xlement SPR 100潜在市场规模预估（亿元）资料来源：量准Xlement，蛋壳研究院潜在市场规模=（已有仪器数量×替代率+无仪器的目标用户数量×渗透率）×（仪器单价+每年维保单价+芯片耗材使用量×芯片耗材单价）替代率：指Xlement SPR 100对现有仪器的替代；渗透率：对新用户的开拓，之前没有分子相互分子作用仪的中小型药企、高校等；仪器单价：特指Xlement SPR 100的单价，20-30万元/台；维修保养单价：1-2万元/年；芯片耗材使用量：参考现有仪器的使用量；芯片耗材单价：3000-4000/张；图16：未来三年Xlement SPR 100潜在市场规模预估（亿元）资料来源：企业调研，蛋壳研究院如果量准Xlement在2020年正式开始推广Xlement SPR 100，预计首年市场规模为2.5亿元，2021年达到4.7亿，2020年达到8.3亿，年均复合增长率83%。3.2C端市场调研分析，通用检测平台拥有22亿潜在市场空间C端市场规模的估算与B端的核心计算公式一样：市场规模=目标用户数量×渗透率×频次×客单价。不同点在于，C端产品还未上市，渗透率和频次等数据只能基于调研作出假设，最后估算出潜在的市场规模。C端目标用户数量感染类目标用户中感冒患者最多，全国14亿人平均每人每年1-2次感冒，有很大的用户基数。但购买此类家用检测仪，至少以家庭为最小单位，一个家庭配备一台。据2019中国统计年鉴，2018年末我国城镇人口8.3亿人，平均家庭户规模3人/户，推算约有2.8亿户城镇家庭。2019年中国新生儿1465万，约等于孕妇或产妇数量。另外人数较多的是慢性胃病患者，3600万人，艾滋病患者95.8万人。表6：C端市场目标用户数量（万人，截止2019年12月）2019年4月，国家癌症中心发布的报告显示，2015年我国新发恶性肿瘤病例392.9万例，死亡约233.8万人。平均每天超过1万人被确诊为癌症，每分钟有7.5个人被确诊为癌症。资料来源：蛋壳研究院代谢类疾病患者更多，心脑血管疾病患者达到4500万人（脑卒中、冠心病等，不包含高血压）。其次是慢性肝炎患者，主要包括慢性乙肝和慢性丙肝，约3256万人。C端潜在市场规模产品销售的第一步，是让目标用户知道有这个产品（普及率），这也是营销推广的作用之一。蛋壳研究院假设在未来2-3年内，新产品的普及率为8%左右。第二步是了解这个产品的用户中有多少人愿意购买（购买率）。通过问卷调研，分别得到了不同用户的购买意愿，整体上购买率在50%左右。孕妇或产妇的购买率最高（60.8%）。仪器单价、耗材单价、检测次数均根据调研反馈的结果，选择接受度最高的平均价格。感染类仪器耗材价格最低，其次是代谢类，肿瘤类价格最高。而且肿瘤类的检测次数也是最高的（平均每年6次），拥有较高的客单价。C端潜在市场规模=目标用户数量×普及率×购买率×（仪器单价+耗材单价×检测次数）表7：C端潜在市场规模约22亿元资料来源：蛋壳研究院经计算，C端潜在市场规模约22亿元，感染类13.7亿元、代谢类7.1亿元、肿瘤类1.2亿元。其中最重要的是感冒患者和心脑血管疾病患者这两块市场。核心原因是该市场拥有非常高的患者基数。C端目标用户购买家用无创快速检测仪的意愿度为了得到目标用户对检测仪产品的购买意愿度，蛋壳研究院在问卷中设计了7个相关问题。下面逐一分析：(1) 如果有一款检测仪器，可以在家里用唾液检测CRP指标，辅助判断是否是新冠病毒的携带潜伏者。您愿意为家里买一台吗？（假设仪器约200元，检测一次耗材成本30元）。约40%的用户表示愿意购买，60%的表示需要综合考虑或不愿意。其担心的因素主要是认为疫情马上就会结束、不会操作仪器等。(2) 疫情结束后，当您出现感冒症状，如果家里有上述仪器（可以判断是病毒性感冒还是细菌性感冒，可以检测新冠病毒潜伏与否）。您会用它来进行居家检测吗？在疫情结束后，52%的用户表示愿意继续使用该仪器进行居家检测，并推荐给亲朋好友。43%的用户认为还在再综合考虑该仪器的性能指标。(3) 刚怀孕的孕妇，每周要去医院做静脉穿刺测HCG来判断受精卵是否正常发育。如果有一款产品，可以配合医院HCG检查，在家里用唾液自检HCG每天的增长水平，您会考虑购买吗？孕妇对胎儿健康的核心驱动力较强，这一项购买意愿度非常高（61%），明确表示不愿意购买的用户仅2%。(4) 如果在居住周边的药店，有一款设备具备指尖血的自检功能，并能出具和医院血常规一样的检测结果（可直接用于医生开处方，不用再去医院）。就普通的感冒发烧，您愿意接受医生远程诊疗，并根据药店血常规化验单开具的处方吗？这个问题与第2问类似，不同的是这是在周边药店做检测，而且出具结果与医院的一致，可以直接用于医生开处方。用户愿意购买的比例大幅提高，达到64%。诊断结果能不能得到医疗机构的认可，是影响购买意愿度的重要因素之一。(5) 癌症术后复诊是必要的管理方法，如果有一款家用仪器以指尖血的方式，每周一次，让患者自行追踪癌症特征指标的发展趋势（下降，平稳或上升），提前监测复发风险。您会考虑购买吗？（假设费用在经济承受范围内）(6) 如果在社区卫生服务中心、小区物业管理处，有一款自助检测设备，可以帮助你自己或家人，自测癌症的特征指标结果（指尖血的方式，检测结果被医院认可）。您愿意去使用该产品吗？（假设费用在经济承受范围内）(7) 如果有一款便携式检测仪器，可以在家里就能完成这种代谢类检测项目（慢病管理监测、患病风险评估）。您愿意购买该产品/服务吗？（假设费用在经济承受范围内）总体来看，1—4问针对感染类产品、5—6问针对肿瘤类产品、第7问针对代谢类产品。产品推广方式分为D2C和2B2C两种模式，D2C即产品在家庭端使用，2B2C即将产品放在周边药店、社区卫生服务中心、小区物业管理处，患者再集中到这里使用。从反馈的购买意愿度看，相比D2C模式，用户对2B2C模式的接受度更高。购买产品主要考虑因素为了调查用户对仪器的主要考虑因素，问卷中设计了一个多选题：“如果您要购买此类仪器，您主要考虑什么因素？（可多选）”选项主要聚焦在仪器性能、仪器价格、操作难易、使用成本、维修保养等方面。1千份有效问卷中，一共有3022项答案选项（多选题）。图26：C端用户购买产品考虑因素用户的第一考虑因素是仪器的准确性，占比达到25%；其次才是仪器的价格和检测功能；第三考虑仪器的操作是否简单（17.7%），毕竟普通用户可能缺乏专业的医学知识；最后还考虑耗材成本、维修保养等其他问题。四、供给端：新产品在同类竞品中拥有显著优势第3章我们详细讨论了需求端的情况，这一章将从供给端出发，分别解析B端和C端应用场景下现有的解决方案。从产品性能、技术优势、市场策略三个维度来对比分析竞品情况。4.1B端新一代分子相互作用仪拥有超高性价比B端市场的分子相互作用仪，全球有近10个品牌。如美国公司GE的Biacore、ForteBio的octet、加拿大Nicoya公司的OpenSPR等。虽然它们都具有类似功能，但采用的技术原理有所不同，这也带来仪器性能和应用场景的差异。产品性能对比目前国内分子相互作用仪市场仍以进口产品为主。这里我们列举了最具代表性的6款产品、共计20个型号。美国3款（Biacore、ForteBio、Biosensing）、芬兰1款（BioNavis）、加拿大1款（Nicoya）、中国1款（量准Xlement）。表 8：6款分子相互作用仪性能对比资料来源：各仪器产品手册，蛋壳研究院Biacore：分子相互作用仪的金标准1990年，瑞典的Biacore AB公司开发了首台基于SPR技术的商业化仪器——Biacore，后被GE公司收购。图 27：Biacore在售的5款产品资料来源：GE官网，蛋壳研究院经过30年的发展，Biacore已成为无标记分子互作检测技术的金标准，且型号丰富，包括 Biacore8K/8K+、BiacoreS200、BiacoreT200、BiacoreX100等5款产品。分子量最低检测限从100Da到无限制不等，可广泛用于药物学、抗体疫苗筛选、蛋白研究等，但因仪器光路系统相对复杂，仪器价格非常高，后期维护成本也较高。目前大多是跨国大药企、CRO企业、高校生物实验室等头部机构在采购。ForteBio：高通量筛选ForteBio旗下的octet基于生物膜干涉技术（BLI）原理，通过膜表面干涉波长相位移动检测分子之间相互作用。目前的型号包括Octect系列的HTX、RED384、RED96e、QKe、K2。实际分子量检测大小从2KD—100KD不等。图 28：ForteBio在售的5款产品资料来源：Fortebio官网，蛋壳研究院Fortebio的核心优势在于高通量，可同时对96个或384个样本进行快速的初筛 。最新一款产品octet HTX更是达到了96通道，远超同类产品4通道或8通道的水平。但同时，ForteBio分子量检测有限，无法有效检测到小分子的相互作用，适合大分子抗体疫苗筛选，不太适合小分子药物或多肽药物筛选。量准Xlement SPR 100：新一代突破性技术2019年，量准Xlement推出一款搭载新型纳米等离子光学传感器的生物分子互作检测仪（Xlement SPR100），实现了同类产品的突破性进口替代。图 29：量准Xlement SPR10仪器资料来源：量准Xlement，蛋壳研究院与同类产品相比，Xlement SPR100具有3个显著优势：第一、超高性价比，只有Biacore市场价格的1/10，芯片耗材和维修保养成本也低于同类产品；第二、仪器功能丰富，能实现Biacore80%的检测功能，能覆盖Tecon酶标仪的所有功能；第三、无限扩容的优化空间，其搭载的NanoSPR芯片作为一项通用平台技术，可以研制各类超敏生物芯片，应用于不同场景。其他代表产品除了上述三款仪器外，加拿大Nicoya公司的OpenSPR采用了全新的局域表面等离子体共振技术（LSPR）。其最大的特点是操作简单、出结果速度快、仪器易维护且检测不受温度及缓冲液折射率影响，可检测分子量90Da以上的分子，可以2—3小时快速完成实时Co-IP 检测。图 30：其他三款分子相互作用仪资料来源：蛋壳研究院芬兰BioNavis公司基于多参数表面等离子共振原理（MP-SPR），推出了Navi系列4款产品。MP-SPR扩展了基底的范围，从传统的金、葡聚糖和其他的聚合物薄膜到纤维素、PS、PET、PMMA、SiO2等。此外，传统SPR可以测量的样品层厚度<150 nm，MP-SPR突破了这个限制，可以测量厚度达几个微米的样品层，可以实现了活的细胞单层的测量。美国Biosensing公司更是将SPR技术和光学显微镜巧妙结合为一体，推出了MP-SPR Navi系列生物传感检测仪。该仪器可以同时得到细胞原位明场成像、SPR成像、及SPR动力学曲线定量亲和常数、结合解离常数等。技术原理对比技术原理上，目前测量分子间相互作用力的主流方法分为4种：酶联免疫吸附实验（ELISA）、生物膜干涉技术（BLI）、表面等离子共振（SPR）、改良型SPR技术（NanoSPR等）。上述6款产品中，除了ForteBio采用生物膜层干涉技术（BLI）外，其余5款产品均采用SPR技术。其中Biacore采用的是传统SPR技术，剩下4款产品均对SPR技术进行了改良。表 9：四种技术代表仪器及性能对比资料来源：蛋壳研究院SPR技术在第一章已详细分析，这里简要介绍下酶联免疫吸附实验（ELISA）和生物膜干涉技术（BLI）的原理。酶联免疫吸附实验（ELISA）：ELISA 是一类常用的免疫酶技术。主要方法是将已知的抗原或抗体吸附在固相载体表面，然后利用酶标记（偶联）的抗体或抗原与之孵育，加入显色剂显色，通过酶标仪测定待测物颜色与标准物颜色的差异，绘制出酶活曲线得出待测物浓度。生物膜干涉技术（BLI）：BLI基于干涉光谱图的位移变化来检测生物分子间相互作用。当一束可见光从光谱仪射出后，在传感器末端的光学膜层的两个界面会形成两束反射光谱，并形成一束干涉光谱。任何由于分子结合而形成的膜层厚度及密度变化，能够通过干涉光谱的位移值而体现。图 31：生物膜干涉技术（BLI）原理示意图资料来源：双天生物，蛋壳研究院相比前两种技术，SPR技术拥有诸多优势。如可以实时无标记地监测反应的动态过程、实验数据更干净准确、重复性与稳定性更好。此外，SPR技术拥有更高的灵敏度，可以检测更大范围的亲和力，Biacore S200甚至可以检测0.015 RU（共振单位）级别的样品。市场策略对比除了良好的产品性能，市场策略也是决定产品是否成功的关键。产品的定价决定了市场定位，分销渠道决定了销售网络。我们将从价格策略、渠道策略两方面对比分析上述6款代表产品。价格策略：高中低三分天下6款代表产品价格分为三个级别：第一级别是Biacore和ForteBio，它们的单价最贵，达到200—500万元；第二级别是Nicoya、Biosensing、BioNavis，它们的价格相比第一级别降低了50%，约100—200万元之间；第三级别是量准的Xlement，单价仅有第一级别的1/10，约20—30万元。Biacore作为分子相互作用仪的金标准，价格也是最贵的。S200和T200在200—300万元之间。最新一代产品8K/8K+，通量更高、性能更好，单价达到300—500万元。芯片耗材根据类型不同，CM5芯片（常用）约2000元/张、SA芯片约4000元/张、biotin cap 约4000元/张，更贵的芯片也达到6千元以上。表 10：6款代表产品价格对比（万元/台）资料来源：仪器网，蛋壳研究院ForteBio与Biacore的售价属于同一量级，但相比Biacore，ForteBio的单价平均降低了20%。Octec 96e型号约280万元/台，octet RED384型号300+万/台，通量最高的octet HTX型号接近400万元/台。此外，Nicoya、Biosensing、BioNavis三款产品价格相当，均在100—200万元之间。Biosensing的较老型号BI-2500、BI-4500更能降低至50—100万元。最后，价格最低的是量准公司的Xlement SPR100，仅为Biacore的1/10，约20—30万元/台。芯片耗材单价3000—4000元，稍低于Biacore的耗材单价。渠道策略：分销为主直销为辅6款代表产品的销售模式仍以分销为主，直销为辅。Biacore、ForteBio、量准Xlement均在上海设置总部，在全国各大城市设立分支机构，提供直销服务。Biacore和ForteBio甚至可以在官网直接询价，由就近的分支机构提供送货上门和维修保养服务。此外分销模式上，除了芬兰BioNavis公司外（仅有独家代理：北京正通远恒科技有限公司），其他厂家均合作了多家代理商，形成了总部——省级经销商——地级经销商三级渠道结构。表 11：6款代表产品的销售模式及代理商资料来源：仪器网，蛋壳研究院总体来看B端分子相互作用仪市场，虽然产品种类不少，但以Biacore为代表的SPR技术由于出色的性能优势、进入市场较早，目前仍占有统治地位。随着3D纳米SPR技术的突破，新一代分子相互作用仪由于更高的性价比，正在逐渐追赶传统SPR仪器，并有望实现超越。