专业市场调研机构

市场研究机构IHS MARKIT分析师Phil Smith：德国制造业1月并未出现有转机的迹象。

中国财富网讯（李耀威）据恒生聚源数据显示，10月30日，沪深两市共有45家上市公司公布机构调研情况，共接受790家机构密集调研。分行业来看，共有16个行业接受机构调研，其中计算机、电子和化工行业获得机构调研次数最多，接受调研的企业分别为8家、7家、6家，占46.75%。在10月30日公布机构调研的所有公司中，电气自动化设备龙头汇川技术获得168家机构的密集调研，数量最多。汇川技术主要就三季度业绩和主要业务开展情况进行说明。汇川技术披露的三季报显示，公司前三季度实现营收49.08亿元，较上年同期增长24.61%；净利润6.46亿元，较上年同期下滑18.65%；每股收益0.39元。汇川技术表示，2019年是公司历史上经营业绩最差的一年，净利润同比一直为负。对于净利润下滑的原因，汇川技术分析，一是由于公司的综合毛利率下降4.87%；二是工资、股权激励费用增加比较多；三是增值税退税减少、财务费用增长。伺服产品作为工业自动化最核心的产品，汇川技术表示，公司伺服产品毛利率表现良好，新产品推出及成本、费用方面控制较好。对于未来伺服产品的战略，汇川技术表示，一方面要做到平台产品有竞争力；另一方面伺服产品离不开控制系统和PLC，随着中高端产品的推出，开始对伺服产品起到拉动作用；此外，公司年末将推出基于德国PA平台的CNC产品，将提升市场份额。制造业的高级别竞争关键取决于人才。对于公司的人才储备，汇川技术透露，公司一直在搭建技术研发方面的专家体系，在内部不断培养专家的同时，也通过国际合作引入顶级外脑。计算机板块的广联达于10月29日接受97家机构的密集调研。广联发的三季报显示，前三季度公司实现营业收入8.35亿元，同比增长15.51%；实现归属上市公司股东的净利润1.59亿元，同比下滑45.74%。受表现不佳的三季报影响，广联达10月29日一度跌停。对于净利润大幅下跌，广联达认为，主要是由于公司营业成本、销售费用、研发费用大幅增长。其中，营业成本增加近1亿元主要为外购商品及项目采购成本增加所致，销售费用猛增逾2亿元主要为销售人员薪酬及营销宣传会议费增加所致，研发费用增长超1.6亿元主要为研发人员薪酬增长所导致。在发布三季报的同时，广联达还披露非公开发行募资27亿元的预案。预案披露称，拟通过非公开发行方式募集资金27亿元，投向造价大数据及AI应用项目、数字项目集成管理平台项目、BIMDeco装饰一体化平台项目、BIM三维图形平台项目、广联达数字建筑产品研发及产业化基地和偿还公司债券，总投资合计284297.19万，其中募投资金投入270000万元。对于此项预案，广联达在接受机构调研时表示，本次非公开发行的项目主要是围绕核心业务进行。有三个项目是直接带来收益的，包括造价大数据和AI项目、数字项目集成管理平台、BIMDeco装饰一体化平台，希望通过融资的方式，以更快地速度把产品及业务做好做大。广联达指出，从公司的现金流角度看，如果想在现有业务基础上有更大的规划和发展，目前的现金不足以支撑，这也是筹划此次再融资项目基本的考虑。这个融资不是一年的计划，是面向公司“八三”战略规划的三年计划，希望投资者能够结合公司三年业务规划的方向和发展来看待。伟星新材作为管材领域的龙头，于10月29日接受73家机构调研。在调研过程中，伟星新材就三季报及业务规划作为了详细介绍。伟星新材在2019年前三季度实现营业收入31.20亿元，同比增长5.15%，归属于上市公司股东的净利润6.92亿元，同比增长5.86%，经营活动产生的现金流量净额同比增长9.42%。从具体业务来看，零售业务和市政工程业务销售增速下降，特别是市政工程下降幅度相对较大，建筑工程依然保持了较好的发展态势。对于零售业务和市政工程业务下降的原因，伟星新材认为，零售业务下降一是由于今年宏观经济环境严峻，零售消费市场总体呈低迷状态；二是产业结构变化较大，毛坯房的成交量下降，精装房占比提升，对零售市场造成一定冲击；三是从主观方面来说，人员结构调整后部分销售团队在应对市场和调整方面速度不够快、执行公司的思路不够到位等问题。市政工程销售增速下降的原因是今年在调结构促转型，提升经营质量，对一些项目和客户以及销售模式等都做了较大调整。针对两项业务目前的情况，伟星新材表示，正根据市场变化采取措施调整应对。在零售业务方面，一是继续在空白市场、薄弱市场进一步拓展，提升市占率；二是大力挖潜二手新房、二次装修等存量市场空间；三是积极拓展同心圆产业链的产品，提高户均额。在市政工程业务方面，通过今年的调整和布局，积累了长期可持续的优质工程客户。明年继续按照既定思路，推进结构转型，在控制风险和提高盈利能力的基础上，开拓市政工程业务。光学元器件龙头水晶光电发布的三季报显示，2019年前三季度公司实现营业收入为20.66亿元，同比增长26.43%；归属于上市公司股东的净利润为3.6亿元，同比下滑11.18%。水晶光电指出，公司生产负荷比较饱满，相信四季度毛利率会维持较好水平，全年销售收入有望实现20%-50%的增长。对于机构关注的公司往年毛利率波动幅度较大的原因，水晶光电表示，整体毛利率受到多方影响：首先，公司主要提供基于冷加工、薄膜光学、半导体光学等技术的相关产品，各产品的毛利率根据加工技术的不同有所区别；其次，行业有淡旺季区分，进入行业旺季，产能利用率提升，毛利率相应提升；最后，新产品由于技术要求高，通常具有较高的毛利率，光学行业技术更迭速度快，公司不断开发新产品新技术，新产品的比重日益增加。对于公司的AR业务，水晶光电指出，公司非常重视AR业务并积极投入大量资源在产业布局上。水晶光电是国内上市公司中少有的几家在AR产业中前沿布局的企业。目前，光波导和非光波导方案都有一些小批量出货，但产品主要针对特定行业的应用市场，还没有进入消费电子领域。主要原因是针对消费电子AR应用还未批量开发，要形成应用的积累还需要时间。【声明】文章内容部分来自机构研报分析，仅供参考，不构成具体操作建议。投资者据此操作，风险自担。

本周沪指持续走强，创业板下跌至2600点时，也连续两天反弹，跟上主板的节奏，成交量能略有放大，个股活跃度也明显回暖，尤其是创业板涨停效应回暖，资源权重奋力表现，给市场增添新的活力。市场表现自然离不开机构的身影，本周共有111家公司发布机构调研公司，机构参与度最高的为迈瑞医疗300760，共有397家机构密集调研，机构参与度少于5家的公司，有50多只，当然这符合周调研的规律。不同机构有不同的投资策略，因择时择股标准不同，机构一致预期的个股总是少数，而我们解读机构调研数据，一方面，可以从单家公司机构参与热度分析，另一方面，也可以从机构调研公司所属行业、市场深入分析，找到与之前调研变化最大的数据。上图是本周机构调研的前30名，有两家公司机构参与调研数超300家，分别为迈瑞医疗、卫宁健康。机构调研数介于100至300之间的公司有3家，分别为歌尔股份、新洁能、朗姿股份。机构调研数介于50至100之间的公司也有3家，分别为雅克科技、森马服饰、中兴通讯。机构为什么会热衷于调研这些公司？与其余公司有什么特别吗？背后的逻辑值得我们重点分析。迈瑞医疗是国产医疗器械龙头，在全球新冠疫情蔓延的情况下，公司产品的市场需求大增，营收和业绩保持高速增长，前三季度净利润53.64亿元，同比增长46.09%，根据历年财报数据显示，净利润刷新历史。目前正加大海外推广力度，根据去年的数据显示，境内营收占57.59%，因今年国外疫情一直未得到有效控制，持续时间长，目前进入二次爆发阶段，会拉动国外市场对医疗器械产品的需求。卫宁健康是国内医疗卫生信息化行业的龙头企业，上半年受疫情影响业绩下滑严重，但是第三季度净利润1.3亿元，同比增长16%，虽然未扭转3季报净利下滑的表现，但发展趋势向好，尤其是云医、云险、云药等新业务增长较快。歌尔股份属于元器件板块，今年业绩呈现翻倍增长，主要增长动力来源耳机行业革命性的发展，无线耳机快速取代有线耳机。根据公司预计全年业绩同比上年增长幅度为112.5%-122.5%，增长的原因是公司智能无线耳机、精密零组件及虚拟现实等相关产品销售收入增长，盈利能力改善。同时公司近期正筹划子公司歌尔微电子分拆上市，11月18日还发布高管增持公告。从机构调研个股所属细分行业分析，半导体、元器件、通信设备、软件服务等科技板块占比依然非常高，医药板块的调研热度也未减，这些与之前的周调研数据没有区别。与之前几周的调研数据相比，塑料板块有3股被机构调研，分别为永高股份、中来股份、长鸿高科，近期新版限塑令的消息增加。食品板块也有3股被机构调研，分别为甘源食品、海欣食品、南宁糖业，粮油出现提价消息。农业综合板块有2股被机构调研，分别为圣农发展、立华股份，消息面有鸡苗大幅涨价。农药化肥板块有4股被机构调研，分别为新洋丰、利尔化学、云图控股、国光股份，板块整体市盈率不高，整体业绩预升，而冬季也正是为来年春耕备货时节。总结：机构大批量调研的公司，大多业绩逻辑比较强，如果某段时间出现大量机构调研，要么是公司近期股价出现较大波动，要么是消息面出现变化，要么是基本面的变化，只有出现变数，才有机可乘。机构对板块的调研情绪一样，如果总是一成不变的调研某些板块，自然看不出机构的新方向，只有出现变化了，才能从变化中找到新机会，本周机构调研情绪增加的塑料、食品、农业、农药等板块，就是潜在的新方向。我是波段战法，以上内容是对消息、数据进行客观分析，不构成投资建议。

■本报见习记者 王 珂刚刚过去的11月份，A股市场整体继续呈现震荡磨底态势，沪深两市走势出现分化，在此背景下，近期机构也纷纷加快了对上市公司进行调研的脚步，有望从纷繁复杂的市场行情中为投资者指出一条相对明晰的路径。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，上个月内共有421家上市公司受到包括基金公司、证券公司、阳光私募、保险公司、海外机构等在内的各类机构调研，其中更有155家公司期间累计接待调研机构家数达到10家及以上，彰显出机构调研热情的高涨。具体来看，兆易创新（218家）、万达电影（210家）、云南白药（147家）、立讯精密（117家）等4家公司11月份均受到100家以上机构调研，包括迈瑞医疗（90家）、海康威视（86家）、怡亚通（86家）、华宇软件（85家）、洋河股份（78家）等在内的14家公司期间接待机构调研家数也均超过50家，此外，还有合力泰（48家）、宏大爆破（45家）、新宙邦（45家）、超图软件（44家）、东方雨虹（44家）等在内的137家公司11月份接待机构调研家数也均达到或超过10家。市场表现方面，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，上述155只受到机构密集调研的个股，共有115只个股11月份股价累计实现上涨，占比超过七成，*ST凡谷（49.43%）、盈趣科技（38.57%）、博思软件（36.05%）、捷佳伟创（30.74%）等4只个股期间累计涨幅显著居前，均达到30%以上，天顺风能（29.59%）、凯撒文化（26.22%）、中光防雷（25.70%）、金风科技（25.37%）、长青集团（25.19%）、吉比特（24.65%）、英维克（24.31%）、 天赐材料（21.99%）、当升科技（20.60%）等9只个股紧随其后，期间也均累计涨逾20%，此外，包括九洲药业（19.44%）、三花智控（17.70%）、开立医疗（16.62%）、豪迈科技（16.43%）、 大华股份（15.90%）等在内的33只个股期间累计涨幅也均超过10%。资金面上，上述155只个股中，有49只个股11月份累计实现大单资金净流入，其中，海康威视（95604.07万元）、迈瑞医疗（57648.07万元）、凯撒文化（28745.41万元）、金风科技（26378.64万元）、美的集团（21360.27万元）、晶盛机电（15568.91万元）、泰和新材（10594.59万元）、芒果超媒（10535.31万元）等8只个股期间均累计受到1亿元以上大单资金追捧，合计吸金26.64亿元。进一步梳理发现，上述155家公司中，有82家公司已率先披露了2018年年报业绩预告，其中业绩预喜的公司达到73家，占比接近九成，卓翼科技（241.62%）、沪电股份（204.64%）、 欧菲科技（150.00%）、道明光学（140.00%）、杭氧股份（132.88%）、高德红外（120.00%）等6家公司2018年全年净利润均有望实现同比翻番，包括苏宁易购（90.00%）、岭南股份（85.00%）、千方科技（82.57%）、浙商中拓（80.00%）、长青集团（80.00%）等在内的25家公司也均预计年报净利润同比增长超过50%。从行业分布来看，上述受到机构密集调研的公司集中分布于电子、医药生物、化工等三行业，涉及个股数量均超过15只，分别为26只、18只、16只。对于电子行业后市布局策略，安信证券指出，电子行业最核心的价值，是实现满足“需求”的“创新”，这亦是驱动企业跨周期发展的原始动力。国内电子产业结构调整加速，生产和融资环境不断完善，全球产能转移和进口替代仍将是未来一段时间的主旋律，自主可控+市场竞争将伴随作为硬件核心的电子行业实现高速发展，建议关注以下细分领域的相关标的，半导体：扬杰科技、圣邦股份、北方华创、兆易创新、中环股份、韦尔股份；PCB、FPC：景旺电子、沪电股份、深南电路、东山精密；LED：洲明科技、国星光电、利亚德；5G电子产业链：立讯精密、顺络电子。证券日报

很多人都觉得教育培训机构是一个很不错的行业！1. 行业前景不错；2. 进入门槛较低；3. 市场需求比较明显；所以我时不时地会听到这样的话：“实在不行了，那我就去开一个培训机构，那样也不愁吃喝！”“做教育培训没什么门槛，只要有钱，开个机构，洒洒水啦！”做教育机构，真不是你想的那么简单!! 开一个机构确实不难，但是要想把机构做好，让它可以很好地在市场竞争中站稳脚跟，那是需要花时间，费工夫的！今天，龙哥就再次给各位想入行的大佬们，简单普及一下关于筹备阶段，投资者必须要完成的事情：前期市场调研：千万千万别忽视这项工作，因为它在很大程度上可能决定着你机构未来的生死！最近见了几个刚入行的投资人，在聊到如何确定机构的主要课程产品时，就聊到了前期的市场调研。用他们自己的话说，就是因为前期忙于找场地等其他事项，对市场调研没有上心，对一些关键数据和信息的掌握不够准确，市场调研没有做得很细致，等校区装修什么都搞好了，开始做市场推广的时候才发现，周边已经有好几家开设类似课程的机构，并且运营情况都不是很好！现在就只能硬着头皮往前走，对校区未来的发展前景，已经开始担心了！那前期市场调研包括哪些内容呢？1. 环境及市场容量调查所谓环境，一种是指培训机构周围的环境状况，比如有的培训机构选址不当，周边靠近主干路，车多人多，对孩子安全有较大的安全隐患，这便是恶劣的开店环境，另一种含义是培训机构所处学校的情况，距离学校的距离。一般情况下，选址原则是距离学校越近，位于校门同侧，不需要经过马路，这类培训机构的开店环境具备比较大的优势。2.交通条件及周围设施调查培训机构不单单要考虑孩子的安全和行程，同样也需要考虑家长接送孩子的方便。家长到培训机构是否在平时的接送途中，是不是需要绕路，培训机构门口是否有充足的停车位可以方便家长停车接送，这都是成熟的培训机构所需要考虑到的，所以在选址中要充分注意这些要点。3. 市场竞争对手情况调查周边所有教育机构名称、开设课程、开班形式、学费收费方式、收费标准、教室数量、教学设备、师资力量、教学特色、分支教学机构的分布情况（覆盖区域）、学生报名就读情况、宣传模式及渠道、同行的广告渗透率，教学场所的装潢档次等等进行调查。4. 目标顾客消费水平调查消费水平的评价是一个比较复杂的问题，不能单单从附近培训机构的平均价格来考虑，需要从多方面进行评价。比如观察学校的价位，附近培训机构的定价，家长对孩子的重视程度，攀比心态是处于什么样的层次，这些都是投资人在前期市场调查中需要注意的信息。需要强调一点的是：很多培训机构的投资人或者从业者局限于从本行业的平均价位或者只是根据自己的房租承受能力来定位家长消费水平，是非常主观的。在这个阶段，如果你计划把你的机构开在一个教育城或者类似于高新产业园周边，那我强烈建议你一定要亲自去走访一些教育城和产业园区周边已经入驻的教育机构、商铺（包括便利店、奶茶店、小吃馆等），千万不要因为只听教育城或者产业园区招商部门的销售人员的介绍而匆忙做决定，因为他们的目的是和你成功签订租赁合同，并不在意你机构是否可以存活，或者说可以存活多久！（原因很简单，如果教育城或者园区里其他机构和商业都运营得不错，那说明周边的商业还是比较繁荣的）做完了以上工作，那么接下来就可以开始确定合适的场地，签订租赁合同，启动装修了。在这个节点上，我们需要注意的是：1. 确认场地的性质，如果场地是商业性质，则可以用来作为机构场地使用，如果为非商业性质，那么就无法作为教育机构来使用，2. 和你签订场地租赁合同的是一房东还是二房东！ 如果是二房东，必须要有场地业主（一房东）的授权书或者其他可以证明二房东拥有该场地租赁权限的原始文件资料。3. 场地是否已经通过了相关消防验收？（如果已经通过验收，需要查看场地消防验收合格报告，并需要将复印件作为租赁合同附件，以备将来机构的消防验收申请）有些投资人喜欢在机构装修完成以后再启动招聘，觉得可以让应聘者看到真实的机构，同时也显得专业。想法可以理解，但对于机构来说，筹建期的时间其实是非常宝贵的，你如果等到校区硬件和软装都完成后再来启动招聘，那就意味着你后面的推广时间会比你当初计划的要少很多。这对于新机构来说，是非常不利的。 所以我的建议是当装修开始后，就可以同时启动人员招聘。因为机构要想招募到适合的人，其实并非那么容易，需要有足够的时间进行筛选和判断。对于机构来说，除了教师岗位之外，其他的，我们在前期并不需要全员全岗。筹建阶段的后期，一切工作都是在为试运营做准备。这个期间，我们还需要完成员工的初始培训，让他们可以顺利开展工作。需要特别说明的是：员工的前期培训，不要仅仅停留在课程设置、上课时间、价格等教学内容环节，还应该加入一些团队融合的训练。这样做的目的其实就一个：让所有人可以用最短的时间熟悉整个团队，这样方便前期市场及教学工作的开展。一个机构从零到开始试运营，每一步都会对后面的发展产生重要影响。对于投资人来说，做好前期的市场调研，可以帮助自己客观的了解、认识和分析市场；选择恰当的人，有助于团队战斗力的形成；建立适合的管理政策，是确保所有工作正常进行的制度保证；不要忽视细节，前期谨慎一点，会让你后面的运营之路更加顺畅。

来源：巨丰投顾上市公司发布年报或公告帮助投资者更为清晰地了解上市公司基本面，但财报显示的信息有限，无法对公司做出准确的预判，甚至公司真实情况也会忽略或隐藏，企业调研有助于强化投资者对上市公司当前基本面及未来发展空间的了解。通常来看，调研行为显示出机构对于相关标的投资价值的关注，因而在其疑问获得上市公司满意的答复后，相关上市公司也极有可能成为机构资金布局或增仓的目标，获得增量资金的进驻。1、机构密集调研医药生物行业从板块上看，近一月机构调研频次最多的是中小板上市公司，占比为43%，其次是创业板上市公司，占比31%，最后是主板上市公司，占比为26%。从机构活跃度来看，本月证券公司调研最为活跃，共调研525次，其次是基金公司，调研次数达到428次，另外资管和私募调研数据也比较靠前，分别为388次和373次。从行业调研数据上看，本月机构重点调研医药生物、电子和计算机等行业，从总量看，医药生物最受机构关注，调研总量达2592次，其次是电子行业调研总量为2414次，计算机行业调研总量为2235次，另外还有诸多行业受到机构密集调研。机构行业调研：机构观点电子：光大证券认为受到疫情影响，与夏季开发者大会相同，苹果选择在线上举行秋季芯片发布会。 iPhone 12 系列首次缺席秋季发布会，苹果更新了平板电脑以及智能手表两条产品线，并将新发布的 5nm A14仿生芯片首次率先应用在 iPad 产品上；另外，随着软件服务贡献苹果营收越来越多的占比，苹果也在发布会上推出Apple One 全家桶订阅服务进一步提升其各类会员服务产品订阅量。食品饮料：渤海券认为至8月底上市公司业绩报告披露完毕，板块整体略超预期，同时由于行业具有刚需及内需的双重属性，板块继续跑赢市场。与此同时，今年上半年食品饮料板块的完整逻辑随着半年报业绩的披露逐步兑现，市场在九月初展开回调。从已披露的大众品业绩情况来看，单二季度营收增速普遍由于下游补库存的需求有所加速，叠加终端实际需求旺盛主动收缩费用投放，使得上半年业绩整体超预期。但剔除该影响以后我们认为，未来大众品的营收增速或会趋于合理水平，投资逻辑转向长期，建议优选营收增长具有持续性的行业龙头。此外，白酒板块随着季报披露完毕，业绩风险释放。我们认为，白酒板块的业绩仍然将环比持续改善，行业天然属性仍存，需求将会得到逐步确认，资金在双节前有望重拾对白酒板块的信心，建议优选确定性较高的高端白酒，同时关注次高端动销的恢复情况。化工：国信证券认为基础化工板块Q2恢复增长趋势，上半年整体业绩触底反弹。上半年行业整体营收同比-0.53%，基本恢复到去年同期水平，其中Q2同比大幅转正为5.71%。上半年行业整体归母净利润同比-13.46%，受疫情和油价双重冲击较为明显，其中Q2同比-0.42%，行业整体触底反弹开始复苏的趋势较为明显。上半年盈利能力较强的子行业主要集中在化工产业链下游环节，其中改性塑料、塑料制品、涂漆涂料、日用化学品、涤纶（包含炼化项目）、树脂等子行业的盈利能力明显强于行业平均水平。在扩产周期开启阶段，叠加原材料价格低迷，化工产业链利润向下游转移的趋势仍在延续。从行业调研家数看，医药生物、电子、机械设备是上周调研家数最多的行业，三行业分别有69家、63家和60家上市公司被调研，另外计算机、机械设备等行业有多家上市公司被调研，总体看，电子行业是本周重点调研的行业。2、歌尔股份和洽洽食品获机构密集调研从个股数据看，迈瑞医疗和兆易创新等十家公司受机构调研次数最多，最受关注。海鸥住工看点：公司是装配式卫浴第一股，目前已完成从卫浴代工的 OEM/ODM 服务到整装品牌商的转型。公司收购四维卫浴、有巢式、大同奈等多家企业，快速具备全品类营销能力，当前正在处于从外销到内销的转型期。从业绩端来看， 2019 年收入边际提速，收入业绩稳步提升，盈利能力明显增强。公司 2019 年实现营业收入 25.7 亿元（+15.5%），归母净利润 1.3 亿（+212%），毛利率 24.34%（+4.64pct），净利率为 5.25%（+3.37pct）。从产品结构角度来看，传统业务营收中最多，整体卫浴、瓷砖领域和定制橱柜放量明显。公司股权稳定，已实施股权激励计划，有利于公司稳定运营。。涪陵榨菜看点：公司是国内唯一主营榨菜销售的上市企业，也是榨菜行业唯一的全国化企业。公司2019年营业收入19.9亿元，我们估算榨菜行业2019年产值在80亿以上，公司市场份额为25%左右。公司发布2020年中报，上半年实现营收11.98亿元，同比增长10.28%，归属净利润为4.04亿元，同比增长28.44%。公司公告拟定增33亿元用于40.7万吨原料窖池建设、20万吨榨菜生产车间及设备、园区物流及其他设备、信息化平台建设。公司现有产能主要供应C端消费市场，若募投产能顺利投建，将有助于公司未来开拓餐饮榨菜市场、休闲榨菜市场等新兴领域；同时公司仍将积极培育萝卜、泡菜、海带丝等其他品类，择机进入酸菜、酱菜领域，做大酱腌菜；为公司后续进入酱类、泡菜、川调和休闲果蔬零食市场做准备。公司控股股东涪陵国投和董事长周斌全将分别认购13.5亿元和0.8亿元，合计约占43%，大份额认购体现出了大股东及管理层对公司未来发展的信心。来源：好股票作者：毕然 执业证书：A0680618110001

据万得数据显示，11月份，机构调研上市公司的数量达372家，较上个月增加121家，从今年机构的调研数量来看，11月机构调研家数排在当前的TOP3行列。（资料来源：wind）据万得显示，按调研机构统计来看，大族激光、深南电路以及金风科技是11月份机构调研次数最多的企业，分别被调研14次、14次以及12次。（资料来源：wind）从被调研的372家企业的行业分布来看，11月机构调研最多的行业分布在电子元件、工业机械与电气部件与设备行业，被调研的企业分别有27家、22家以及18家。（资料来源：wind）随着年底的到来，各机构忙碌于制定2020年投资策略。大部分机构认为目前估值历史分位数处于历史低位的板块主要包括煤炭、有色金属、电力及公用事业、建筑、建材等周期板块，以及受出口下滑和国内政策调控影响的纺织服装、房地产等，中游制造业如电力设备、机械和轻工制造等估值偏低，因此不难理解机构11月份调研行业集中在工业机械以及电气部件与设备。而电子元件11月最受机构调研欢迎则是因为机构普遍看好科技板块，尽管当前科技股估值较高，但是电子元器件等受国产替代的影响，相关公司市场集中度得到提升，形成利好。按被调查的机构来看，11月份兴业证券调研次数最多，共调研53次，按21个工作日计算，平均每天调研2.52场；11月兴业证券共调研A股公司合计51家企业，其中主板企业12家，中小板企业27家，创业板企业12家，最关注的三家企业分别为星网锐捷、顺络电子以及信维通信。（资料来源：wind）中信建投、以及中信证券11月份调研次数也分别排名第二以及第三，中信建投最关注的前三个个股为伟星新材、广联达以及顺络电子，而中信证券最关注的前三个个股则为宇信科技、普洛药业、辰安科技。11月参与调研的机构合计830家，梳理其关注前三的个股发现，赣锋锂业是11月机构关注最高的企业，将其放在第一关注度的机构有48家，普洛药业排名第二，将其放在关注度第一的机构有46家，华宇软件第三，共有40家机构关注。值得一提的是，尔康制药曾因财报造假而闻名于投资圈，但梳理机构关注前三的企业中发现，财富证券将其放在关注度第一的位置，而安信证券则将其放在第三。（数据来源：wind）按被调研的证券来看，被调研次数最高的是赣锋锂业，11月共被调研193次，机构投资者家数合计192家，一家为上市公司及相关方机构；中顺洁柔被调研次数排名第二，共被调研94次，其中机构投资者家数合计93家，一家为上市公司及相关方机构；东方雨虹排名第三，共被调研81次，其中机构投资者家数合计80家，一家为上市公司及相关方机构。（资料来源：wind）而赣锋锂业市场关注度之所以这么高，与新能源汽车行业低迷有关。数据显示，今年10月，新能源汽车市场仍然低迷，销量连续四个月下跌，而且同比跌幅不断扩大，已经达到45%，在上半年同比大涨的情况下，前十个月累计的新能源汽车销量，比2018年同期，目前只剩下10%的涨幅。赣锋锂业为新能源电池上游，公司是全球领先的锂化合物生产商及金属锂生产商，产品广泛用于众多应用领域，尤其是在电动汽车、化学品及制药方面。公司在调研纪要中表示，随着锂价的回落，2017-2019年投产的高成本矿山将首先受到冲击，2019年三季度以来，部分矿企陷入经营困境，澳洲锂资源供给的不确定性大幅增加。目前Alita已经进入破产托管，Wodgina进入维护，MtCattlin预计减产，Altura现金流紧张，2019年西澳锂精矿的产量大幅低于预期是大概率事件。目前公司万吨锂盐改扩建项目在正常有序推进中，该项目的产能建设规模由年产2.5万吨电池级氢氧化锂提高到年产5万吨电池级氢氧化锂；盐湖方面，阿根廷Cauchari-Olaroz项目建设的比较大，估计至少能达到4万吨的规模，预计明年投产，目前正在讨论生产计划。由此可见，在西澳锂精矿产量下降的情况下，市场将慢慢消耗库存，目前来看，可能需要3-5个月，而一旦库存消化完成，锂价出现上涨的概率便较大，而赣锋锂业明年又有新产能投产，因此市场对其关注度较高。总结机构调研往往是市场的风向标，不过机构调研不等于个股一定会涨，但至少可以知道目前市场主要关注度在哪。当前市场关注度最高的行业在于电子元件、工业机械以及电气设备与部件，个股方面，当前机构将其放在关注度第一的个股分别为赣锋锂业、普洛药业以及华宇软件；总关注度最高的前三个个股分别为赣锋锂业、中顺洁柔以及东方雨虹。尽管以上个股及行业目前来看，都是较好的投资方向，但是并不能将机构调研作为投资依据，仅仅作为市场风向标而已，在进行投资时，投资者最好根据机构调研的情况，再结合自己的能力，选择一两家企业做进一步的分析。

来源：巨丰投顾巨丰数据赢是巨丰投顾、腾讯证券联合出品的一档数据解析栏目，带你透析数据深挖投资机会。上市公司发布年报或公告帮助投资者更为清晰地了解上市公司基本面，但财报显示的信息有限，无法对公司做出准确的预判，甚至公司真实情况也会忽略或隐藏，企业调研有助于强化投资者对上市公司当前基本面及未来发展空间的了解。通常来看，调研行为显示出机构对于相关标的投资价值的关注，因而在其疑问获得上市公司满意的答复后，相关上市公司也极有可能成为机构资金布局或增仓的目标，获得增量资金的进驻。1、机构密集调研计算机行业从板块上看，近一周（11.15—11.21）机构调研频次最多的是中小板上市公司，占比为42.88%，其次是创业板上市公司，占比35.98%，最后是主板上市公司，占比为21.14%。从机构活跃度来看，本周调研最活跃的是证券公司，共调研247次，其次是基金公司，调研次数达到142次，另外私募和资管公司数据也比较靠前，分别为110次和80次。从行业调研数据上看，计算机行业最受机构关注，调研总量达101次，其次是机械设备行业调研总量为101次，电子行业调研总量为77次，另外还有诸多行业受到机构密集调研。机构行业调研：机构观点计算机：财富证券认为2019 年1-9月，我国软件和信息技术服务业平保持平稳发展态势，收入实现较快增长，利润增速小幅回暖，从业人员稳步增加。在经济仍然承压、动能亟待转换的环境下，信息技术服务领域实现较快增长，各细分领域平稳发展。食品饮料：民生证券认为今年前10月中国规模以上啤酒企业累计产量同比+1.0%，19Q3产量同比-2.4%，10月单月产量同比+3.50%。尽管短期看行业产量小幅低于预期，但调研显示各主要厂商产品结构升级趋势仍较为明显，各主要公司19Q3收入仍保持收入端正增长，且利润增速显著高于收入增速。展望Q4，春节提前以及明年提价预期下有望推动销量大概率保持正增长，同时行业竞争趋缓+结构升级趋势有望维持。长期看好啤酒板块表现电子：东吴证券认为5G建设加速、消费者对5G应用极具期待、5G终端价格适中，使得5G智能手机换机潮确定性进一步增强，未来5G手机将成为全球智能手机产业发展的新动能。并由此带动射频开关、射频低噪声放大器、射频功率放大器、射频滤波器、天线等射频器件市场和电池市场景气度提升，相关产业链公司有望充分受益。从行业调研家数看，计算机、电子、医药生物三行业调研家数最多，分别有9家、8家和7家上市公司被调研，另外食品饮料、化工等行业有多家上市公司被调研。总体看，计算机是本周重点调研的行业。2、精研科技获机构密集调研从个股数据看，精研科技、华宇软件、神州高铁等十家公司受机构调研次数最多，最受关注。精研科技看点：公司属于MIM行业的领先者，客户在面对复杂设计方案寻求合适生产商时，会优先选择精研科技进行合作，这与公司深耕行业十多年以来积累的行业经验和客户信任度是分不开的。随着5G时代的来临，智能手机硬件和性能的提升以及其轻超薄化的趋势，都对其热管理提出了更高的要求，而目前国内大陆散热市场成熟度不是很高，还有很大的发展空间。华宇软件看点：公司是国内法律科技市场的主要领导企业，在教育信息化、市场监管等重要的电子政务软件服务市场占据了优势地位，也是领域内诸多重要技术应用的创新者和积极推动者。公司的业务战略是成为在法律科技、教育信息化等重要细分领域的领导者，并逐步成为整个电子政务领域的领先、领导企业。“人工智能智慧信息服务”和“信息技术应用创新（以下简称“信创”）”是驱动软件服务业快速增长的两个核心引擎神州高铁看点：在入驻神州高铁后，国投高新为神州高铁制定了增资、增信、升级、升能的推动战略，国投集团将神州高铁确定为央企混合所有制试点企业，公司作为独立市场主体有充分的自主经营权。按照相关规定，国投集团和国投高新通过董事会和股东大会履行实际控制人和控股股东权利义务。3、7家上市公司迎来百亿私募基金调研从具体调研机构来看，华宇软件、卫星石化、百润股份等上市公司迎来了百亿私募的调研，其中华宇软件接待了3家百亿私募和诸多机构调研，是本周最受关注的公司。敦和资产、千合资本、高毅资产等知名机构调研了华宇软件。机构调研的重点调研：公司的业务战略及核心竞争力。公司表示：公司的业务战略是，成为在法律科技、教育信息化、市场监管等重要细分领域的领导者，并逐步成为整个电子政务领域的领先、领导企业。公司作为软件服务公司，差异化战略得到了坚决执行、取得了应用成果。体现在，在需求侧，业务需求的社会价值大、发展空间大；在供给侧，软件服务的竞争优势强、盈利能力强。在竞争激烈的软件服务行业，取得这样的优势地位，深层次的驱动力离不开创新，而公司的综合优势也聚焦于创新。“围绕客户业务战略的发展需要，发挥产品、服务、技术、人才、市场等优势，推动客户业务应用创新，帮助客户更好服务社会，并从中获得合理的商业回报”，这就是公司的核心竞争力。来源：巨丰投顾作者：张海森 执业证书：A0680617100001免责声明：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担。

来源：中国证券报□本报记者 徐金忠 数据显示，上周（3月23日至27日）共有33家上市公司接受各类机构的调研，这一数据比此前一周有一定幅度的增加。机构上周重点关注食品加工与肉类、建材、工业机械、电气部件与设备等行业上市公司，提高了对内需板块的关注度。上证综指上周小幅上涨0.97%。分类指数方面，沪深300涨幅1.56%，上证50上涨2.78%，中小板指数下跌1.36%，创业板指数下跌0.58%，蓝筹股略好于成长股。基金机构认为，市场有望进入震荡筑底阶段，但这过程中需要坚持精选个股，选择估值见底且内需为主的板块，暂时回避外需占比较高且估值偏高的板块。内需板块获机构关注Wind数据显示，上周两市共有一心堂、中电兴发、万达信息、新华制药等33家上市公司接受各类机构调研，这一数据与此前一周相比有一定幅度的增加。行业分布上，机构上周重点关注了食品加工与肉类、建材、工业机械、电气部件与设备等行业上市公司。其中，基金机构对内需板块的关注力度明显提升。对应市场走势，上周医药板块延续了强势表现，以5.74%的涨幅列所有行业榜首。同时随着国内逐渐复工复产，消费板块也迎来了报复性反弹。其中食品饮料大涨5.35%，商贸零售涨1.44%，汽车涨0.9%。另外受地产政策可能放松的预期，房地产板块上周也上涨了2.37%。跌幅方面，TMT和新能源板块依旧跌幅靠前。其中电子下跌6.49%，电力设备及新能源下跌3.86%，通信下跌3.57%，计算机下跌3.45%。具体来看，上周机构调研关注的内需板块上市公司中，不少公司迎来机构组团调研。以珠江啤酒为例，上周迎来国金证券、中欧基金、长信基金、长城基金、上海重阳投资等数十家机构的组团调研。珠江啤酒表示，近期统计局公布啤酒行业1-2月产量下降40%，珠江啤酒情况和行业情况相似，3月销量有所恢复，预计随着国内外疫情的好转，销量有望恢复正常。公司表示，要在抗疫情同时，坚定信心，发动全体员工全力以赴确保各项经济指标完成，暂时没有调低指标的计划。在宝盈基金、辰阳资产、成泉资本、大成基金、东方阿尔法基金等机构对金字火腿的调研中，公司表示自己有6万吨的冷库，猪肉价格低的时候增加采购，价格高时减少采购，以此平滑原料价格波动。公司主要销售肉制品，做金字品牌，从而获取品牌的溢价，有稳定的高毛利。公司将专注肉类，不断延伸业务框架，2018年开始，从火腿拓展到肉制品产业。2020年开始进入肉类大产业。未来，公司将快速发展火腿和特色肉制品，大力发展进口品牌肉和植物肉，打造肉类产业互联网品牌消费品。市场有望震荡筑底短期来看，虽然各个国家在积极出台刺激政策，但短期的核心变量还是海外疫情本身。汇丰晋信基金指出，海外主要国家已经错过了疫情传播初期的时间窗口，3月份才陆续出台减少人员流动的措施。参照国内的经验，欧洲国家的数据拐点可能在4月份前后出现，这意味着海外市场短期仍然会受疫情的扰动。汇丰晋信基金认为，随着市场的下跌，国内投资者预期下修得较为充分。短期而言，公司基本面和市场投资情绪的确很难有乐观的展望，但市场往往都给予长期投资更好的回报。市场有望进入震荡筑底阶段，这过程中需要坚持精选个股，选择估值见底且内需为主的板块，暂时回避外需占比较高且估值偏高的板块。具体来说，前海联合基金建议关注四大板块：因科技创新周期带来的优质龙头公司估值提升行业，如5G应用、网络安全、自主可控、半导体设备、云计算、工业互联网、硬件创新等；中长期产业空间仍大的医药、消费等行业的核心资产龙头；低估值高分红、受益稳增长政策力度加强的金融龙头和基建加码的产业龙头；一季报业绩预计相对平稳且趋势仍向好的子板块龙头个股。