中公考研2018中公版

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者于玉金 北京报道公务员、事业单位、国企等公共部门扩招，令以公务员考试培训为生意的中公教育（002607.SZ）股价一路走高，市值突破2000亿元，仅次于教育巨头好未来（TAL），而在市值屡破新高的同时，中公教育却交出一份与市值背道而驰的半年报。8月30日晚间，中公教育发布2020年半年报称，营业收入28.08亿元，同比减少22.8%，归属于母公司所有者的净利润亏损2.33亿元，上年同期净利润4.93亿元，由盈转亏，与此同时，中公教育短期负债快速增加，从上年同期的 19.67 亿元增加至 34.57 亿元，负债率也持续走高。为何在现金流充裕的情况下，仍要通过银行借款，公司这笔资金主要用于何处？中公教育方面人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，“一是购买及建设学习中心使用；为快速实现公司职业教育产品服务3.0版本的升级改造，公司加快了综合学习基地等硬件设施的投入节奏；二是为应对线下开课时间的不确定性提前储备资金。”上半年亏损如何完成对赌疫情影响下，中公教育未能延续持续的高增长，归母净利润亏损2.33亿元，由盈转亏。对于亏损，中公教育在报告中给出了解释，“公务员省考联考延后了近4个月，上半年其他招录考试也有一定程度的延期；在协议班占比较高的情况下，考试延期使得本报告期的收入确认水平与实际经营情况发生了较大的背离。”值得关注的是，中公教育将如何完成借壳上市时的对赌协议。2019年2月借壳亚夏汽车登陆深交所，而在此前，亚夏汽车与李永新等8名业绩补偿义务人签署的《盈利预测补偿协议》，承诺本次重大资产重组实施完毕后，中公教育在2018年-2020年合并报表范围扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润分别不低于9.3亿元、13亿元和16.5亿元，共计38.8亿元。而中公教育2015年-2017年近三年的利润分别为1.61亿元、3.27亿元及5.25亿元，三年合计仅为10.13亿元，彼时，有券商分析师告诉《华夏时报》记者，中公教育的对赌数额并不低，但这是压力也是动力为一把双刃剑。幸运的是，2018年、2019年，中公教育的扣非归母净利润分别为11.13亿元、17.00亿元，顺利完成了对赌协议。在上半年亏损2.33亿元的情况下，中公教育是否还能完成此前承诺的业绩？又会采取怎样的发展措施？对于该问题，中公教育上述人士并未给出明确回答。东吴证券分析师分析认为，短期疫情进一步增大了就业压力，参培意愿将进一步提升，下半年公务员及企事业单位招录、考试陆续恢复背景下，业绩预计将实现强势反弹。同时值得关注的是，公司合同负债（扣除增值税后的预收款项）为72.22亿元，同比增长31.50%，也有望在下半年后陆续确认收入。如果按照3年合计的对赌利润看，中公教育在过去两年已经合计完成了28.13亿元，上半年亏损2.33亿元的情况下，下半年至少要实现扣非归母净利润13亿元。在行业整体向好，未来前景可观，早已预告亏损的消息被消化的情况下，二级市场仍呈现了对中公教育的担忧，股价连续两个交易日出现下滑，9月1日，股价收于34.71元，降幅2.8%。扩张与短期负债走高尽管上半年出现亏损，但这并未能阻止中公教育快速向数千个县城和高校扩张的步伐。根据公告显示，截至今年上半年，中公教育有1335家直营分部和学习中心，覆盖全国31个省市，319个地市，比上年末增长20.92%；41911名员工，比上年末增长19.03%；18036名授课师资，比上年末增长33.85%。对于扩张，中公教育方面解释，“基于更为明确的中长期扩招趋势及疫情可防可控的预期，公司不仅没有减员或裁撤网点，反而逆势大幅扩充了储备人才及渠道网点规模。”目前，中公教育主营业务横跨招录考试培训、学历提升和职业能力培训等3大板块。2019年，在中公教育的业务版图中，公务员序列、事业单位序列及教师序列占据其收入的8成以上，公务员序列收入更是长期占据总收入的半壁江山；在疫情下，今年上半年综合序列的收入的比重大比例上升至34.58%。“考研和医疗等新业务依然保持了较高的活跃度，并且新业务较少采用协议班的产品模式， 收入确认并未受到考试延期的影响，由此带动其所在的综合序列营收同比增长26.04%。”中公教育解释。据记者了解，今年，教育部加大升学扩招力度，硕士研究生、专升本、第二学士学位三项扩招可吸纳170余万人，其中应届毕业生约140万人。教育部印发通知称，今年将计划扩招18.9 万名硕士研究生。有行业人士告诉《华夏时报》记者，研究生考试，是招录考试的接力棒，相对而言，研究生考试有更大的市场，市场规模会很大，参与人数会更多，这个市场的潜能很大，从内容端，对于宽度和广度有要求，可培训的需求很大，高校毕业生数量持续增长是考研群体的重要推手。而中公教育在2019年前后对活跃的新业务集中完成了一轮密集的资源投入，尤其是在考研等重点门类上一次性实现核心教研资源的规模领先。“公司一直重视考研培训业务，考研辅导业务目前还处于快速做大规模的阶段，”上述中公教育方面人士进一步表示，长期来说，以考研为首的学历提升板块的规模将接近甚至超过招录板块的规模，公司采用了招录板块成熟的小班面授和全过程学习管控的新模式来拓展这个市场，竞争力主要体现为公司综合实力领先和更突出可控的教学效果上，经过较长时间的积累和新模式打样，公司的考研辅导业务已经进入规模化快速增长的轨道，2019年，考研辅导业务的营收增速超过100%。在扩张的同时，中公教育的短期负债在走高，从上年同期的 19.67 亿元增加至今年上半年的 34.57 亿元，增幅高达75.75%；负债率也从上年同期的80.40%增至86.84%，但中公教育并不差钱，今年上半年的货币资金为46.65亿元。对于在现金流充裕的情况下为何还要通过银行借款，公司这笔资金主要用于何处？ 除上述中公教育方面人士的回答外，中公教育还在今年回复问询函时给出三方面解释，一是，协议班模式下，公司需要充足的资金以应对可能的退费；二是，部分短期闲置资金用于理财，有助于提高资金使用效率；三是，公司经营活动现金流具有较强的季节性，周期性的需要银行借款。华图追赶上市在“铁饭碗”公务员考试领域诞生了两个佼佼者，分别为中公教育和华图教育。眼看中公教育上市后，股价节节高升，以及未来行业的广阔发展空间，华图教育也并没有闲着。作为中国最早的专注大学专科学历或以上的学生的职业教育机构之一，华图教育已覆盖职业教育的大部分行业，包括公务员考试培训、事业单位人员招录培训、教师招录培训及其他职业招录培训等。早在2012年10月，华图教育就开始启动IPO辅导备案，但因IPO审核叫停而搁浅；2014年7月，华图教育选择挂牌新三板，但并未选择做市商制度，此后，华图教育两度借壳上市而不得；但华图教育愈挫愈勇，2017年6月，华图教育向北京证监局提交辅导备案登记材料，称拟申请首次公开发行股票并上市，于2017年12月，申请在新三板终止挂牌，并于2018年2月摘牌；在2018年3月，华图教育上市的计划揭晓，在港交所披露招股书转战H股，于是，当年华图教育与中公教育就曾展开谁是“公务员考试培训第一股”之争。事实显而易见，中公教育捷足先登，不过，华图教育也于2019年再次选择曲线上市。2019年9月，山鼎设计（300492.SZ）发布公告称，华图投资（华图教育100%持股公司）拟作价7.5亿元收购上市公司控股股东、实际控制人持有的30%股权；同时，实际控制人及其旗下子公司宣布将放弃上市公司13.23%股权对应的表决权，并对放弃事宜作出不可撤销的公开承诺。4月21日，山鼎设计宣布将证券简称变更为“华图山鼎”。尽管华图教育相关资产还未装入华图山鼎，但随着7月华图山鼎声称将终止部分募集资金投资项目，并将结余募集资金永久补充流动资金时，市场普遍认为，华图教育将教育资产注入上市公司已经成为超高概率事件。如果华图教育顺利上市，将与中公教育直面竞争。此外，中公教育将要大力发展的考研业务，也还将面临与新东方、文都教育、海文教育等传统教育机构争夺市场。对此，中公教育实际控制人李永新早在2018年5月资产重组媒体说明会上表示，“中公教育现在没有办法满足这么庞大的市场，中公教育希望有更多的机构大家一起来满足这个市场，从这个意义上来看，我特别欣赏华图，有这么一个机构，对行业来讲是一个好事情，对于中公来说，也希望有对手、有压力，没有对手、没有压力，人生没挑战就没意义。”责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

今天和大家介绍一所地处西南腹地的高校，它以生物科技为特色、农业科技为优势，农业科学、植物学与动物学进入ESI国际学科排名前1%，实力强劲。四川农业大学四川农业大学实行省部共建，是世界一流学科建设高校、“211工程”重点建设高校。是以生物科技为特色、农业科技为优势，农、理、工、经、管、医、文、教、法、艺多学科协调发展的省属重点大学。学校农业科学、植物学与动物学进入ESI国际学科排名前1%。2013年，学校国家科技奖获奖总数列全国高校13名，NPI列7，科研机构列14。院校历史学校最早起源于1906年在成都创办的四川通省农业学堂，前身为原国立四川大学农学院。1956年，四川大学农学院迁往雅安独立办学，定名四川农学院；1985年，学校更名为四川农业大学。2018年3月，学校有雅安、成都和都江堰3个校区，有教职工3400余人，其中教授326人、副教授578人；博士生导师246人、硕士生导师647人；设有学院26个，研究所（中心）15个。有博士后科研流动站7个，博士学位授权一级学科10个，硕士学位授权一级学科17个，本科专业91个。全国排名优势专业国家级特色专业（10个）：茶学、草业科学、农林经济管理、农学、动物医学、动物科学、林学、农业资源与环境、园林、园艺学学长评价四川农业大学是四川5所211其中的一所，师资力量还是不错的，只不过定位在农林特色，所以没有金融理工类院校那么热门。加上川农在211排名中比较靠后，所以影响力并不算太大。但就农林类学校而言，还是很不错的。学校农业科学、植物学与动物学进入ESI国际学科排名前1%。刚兴趣的同学可以关注一下。以上就是中公考研网校小编为您提供的全部内容，欢迎留言，参与讨论。免责及版权声明：文章来源于网络，仅供个人研究学习，不涉及商业盈利目的，如有侵权请及时联系删除，观点仅代表作者本人，不代表中公考研网校立场。

来源：蓝鲸财经10月末，中公教育发布2020年第三季度财报，财报显示，第三季度营收同比增长83.65%，净利润同比增长233.58%，业绩出现大幅度增长。经历疫情冲击，苦等三个季度，随着招录考试逐渐恢复正常，中公的业绩终于大幅反弹，给出了正向反馈。在业绩向好的背后，这样一份财报折射了中公教育的哪些变化，高速增长的业绩未来能否持续？收入延迟确认，业绩集中反弹“2020年是千载难逢的考试大年，建议学生抓住机会”中公教育董事长李永新在2020年一季报发布当晚开启的个人直播首秀上建议学生先尝试考试再考虑就业。在国家大力提倡保就业的背景下，中公教育理论上业绩不会过于低迷。然而，第一二季度，其分别实现营收12.3亿、15.8亿元，同比下降6.22%、32.16%。对此，中公教育指出，由于上半年多省公务员联考由4月延期至8月举行，相关收入同步延迟4个月，使得营业收入较去年同期下降。而线下延期并不意味着取消，因此到第三季度，需求得到集中释放。进入下半年，被积压的国考面试、省考笔试、事业单位、教师招录等考试都在恢复。中公教育指出，在国考扩招 66%、省考扩招近30%，以及就业承压导致的报考人数及参培率提升背景下，支撑了中公教育三季度利润的高增长。中公教育单季度实现营业收入46.31亿元，同比增长83.65%；归属于上市公司股东净利润15.54亿元，同比增长233.58%。负债角度也印证了三季度的回暖。截至三季度末，近119亿的流动负债中，有74.11亿元是培训费用集中的合同负债类目，该类目较去年同比增长89.1%。教育公司的预收账款普遍计算在合同负债内，侧面证明，中公教育的招生人数在大幅度增长。利润的大幅增长在一定程度上得益于成本的有效控制。三季度，中公教育的销售、研发、管理费用率分别为12.5%、5.9%、8.3%，较上年同期分别减少3.6、2.4、4.8个百分点。营收大增，成本有效控制，最终带来了利润翻番式的增长。如果不考虑疫情带来的特殊影响，中公教育的发展仍然是稳中有升的态势。前三季度，中公教育实现营业收入74.39亿元，同比增长20.78%；归属于上市公司股东净利润13.21亿元，同比增长37.76%。政策红利，多板块带来新动能短期来看，翻番式的增长可能与疫情带来的变化有关，以中公的体量，持续保持80%以上的增长难度很大。不过从长期看，中公教育的市场空间仍然很大。一方面，中公教育服务的市场在稳步提升。伴随疫情逐步平息，公考招录迈入正常化，保就业常态化的推动下，参与公考、事业单位招录的群体将持续增加。以公考为例，国考简章在去年扩招20%的基础上，招录人数继续增长，达25726人，报名人数达157.6万，增长超18万人。2021年国考共有1511985人报名，报名人数比上年增加11万多，竞争比为54.5:1。2021年，国考扩招已经确定，而作为省考的风向标，结合近几年的表现来看，省考的招录趋势将与国考趋同，因此预计2021年的省考也有望延续扩招趋势。2021年江苏省考计划招录9536名公务员，创历史最高，第二天报名人数就达到21345人。公考的火爆，客观上也会带来教培市场的繁荣。另一方面，中公的业务模块较为全面，其业务涵盖国考、省考、事业编、教师、银行、考研、会计等，而目前，除了公考，这些门类的招录也在逐步恢复。9月下旬，教育部指出，研究生招生规模从2016年的约80万人增加到2020年的110万人左右。招生规模的扩大，也让每年报名人数“水涨船高”。有数据指出，今年的研究生报名人数或将达到400万。半年报的数据显示，中公教育的公招占比已经开始下降，教师、考研等其他序列占比增速明显。教师及综合序列收入占比合计达47.0%，同比上升11.5个百分点。其他版块占比增加，有望为业绩带来新的动能。三季报中提到一个信息。此前，中公教育在重组报告书中承诺，2018-2020年度扣非归母净利润分别不低于9.3亿元、13亿元和16.5亿元。而中公教育在2018年度、2019 年度已超额完成业绩承诺。财报发布以来，中公教育股价持续上扬，一度触及43.58元，市值2620亿元，创造历史新高，年初至今，中公教育已经上涨了近140%。细分刚需赛道、持续增长的市场需求、不断扩张的门类，最终让这家教培巨头在年营收近百亿的情况下依然保持稳健增长。

记者 | 司雯雯1以公务员培训服务为主的中公教育（002607.SZ）正加速扩张业务版图，考研及职业培训等多品类业务跃升为新增长点。中公教育在8月19日公布2019上半年财务报告，财报显示，截至2019年6月30日，其2019年上半年营收36.37亿元，同比增长48.79%，净利润为4.93亿元，同比增长132.18%。中公教育成立于2010年，主要提供非学历职业就业培训服务。作为中公教育三大主要业务，公务员招录、事业单位招录、以及教师资格面授培训在2019上半年依然保持着稳定增长态势，收入占据总营收的67.67%。值得一提的是，其核心业务并未受机构部制改革影响，反倒有所增长。2019年公务员国考招录收缩近4成，省考招录缩招四分之一。在此背景下，其公务员招录面授培训人次增长近10%，单价较去年同期提高15%，由此带来收入同比增长26.32%达18.18亿元。增长主要得益于中公教育直营分支机构的扩张。报告期内中公教育新增179个直营教学点，同比增长25.53%。直营分支机构数量增长，也带动教师招录及教师资格面授培训业务的增长。2019年上半年，该项营收为4.32亿元，同比增长52.18%，占总营收的11.89%。在挖掘原有业务市场的同时，开拓新业务品类成为中公教育发力的重点。中公教育在财报中表示，过去半年内，他们对考研和IT教育等赛道战略新品类进行更大规模的投资。新业务的市场反馈不错，表现出强劲增长的态势。财报显示，2019年上半年，综合面授业务营收为7.02亿元，较去年同期提高89.43%，在总体业务比重中提升近4个百分点，占比达到19.3%。之所以能迅速获得增长，主要因为复制了主业的经营方法，特别是在研发、师资，以及精细化运营等方面加重投入。在开拓新品类之外，增设线上培训服务是中公教育扩张业务的另一举措。2019年上半年，其线上培训人次为85.81万，占总培训人次（178.9万）的48%。这一数字也较去年同期（52.76万）相比，增长了62.64%。线上培训业务的营收因此也有超过2倍的增长，达到4.45亿元，甚至超过教师招录面授培训业务的收入。中公教育在今年二月登陆A股后，它与非学历职业教育领域的另一龙头企业华图教育渐渐拉开差距。无论是开发下沉市场，扩展新品类，还是发力线上培训，中公教育都在尝试在“双雄局面”中占得更多赢面。从上市后的表现来看，中公教育已交出了一份合格的成绩单。在对赌协议中，公司2018年度、2019年度及2020年度，扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润数应分别不低于9.3亿元、13亿元及16.5亿元。2018年年度业绩快报显示，其总营收为62.37亿元，净利润为11.53亿元，同比增长119.67%，已完成业绩承诺。不过，扩张带来的营收压力也值得关注。报告期内，中公教育的营业成本为15.45亿元，同比增长41.58%。其中，为丰富产品品类，研发投入上涨明显：研发人员数量增至1946人，同比增长44.15%；研发成本较去年同期增长49.38%至3.04亿元。面对每年净利润提高近4亿的营收目标，中公教育还需要开拓市场空间以保持高速增长。“公司新的增长愿景已延伸到了整个知识型人群的职业教育培训领域。”中公教育在财报中表示。借助新品类业务的快速增长，中公教育进入全面扩张时代，但业务版图扩张能否为其带来如期盈利，还需市场验证。

图片来源@视觉中国文｜资本侦探，作者｜周楷你或许很难想象，一家上市公司年底的现金分红会占到净利润的八成甚至是超过净利润。这种网友被戏称为“清仓式分红”的事件 ，发生在了中公教育这家教育培训机构身上。2018年及2019年，中公教育归属于上市公司股东的净利润分别为11.53亿元、18.05亿元，其现金分红金额却高达14.19亿元及14.80亿元，占当期归属于上市公司股东净利润的123%、82%，占当期可供分配利润的99%、97%。如此不合常理的行为自然备受关注。在中公教育披露2019年财报后不久，深交所便发出年报问询函要求中公教育补充说明包括大额现金分红在内的五个问题。从深交所的问询函来看，中公教育的问题并不仅仅是分红这一项。在这背后，这家被称为“公考第一股”的上市公司究竟还有多少“不合常理”之处？公考第一股1999年毕业于北京大学政治学与行政管理系（现北京大学政府管理学院）李永新是一个嗅觉敏锐的创业者。早在求学期间，其便于1999年在北京大学创办了素质教育公司，在教育领域尝试了奥数、高考辅导、高考状元演讲等项目后，2001年，该公司尝试进入公务员考试培训领域，成为国内较早进入公考培训领域的教育机构。2002年，随着中公网上线，其自主研发的在线辅导课程也随之上线，中公教育正式成立。在此后的不断发展中，中公教育逐渐形成以公务员、事业单位和教师等公职类招录考试培训为主营业务，以大学毕业生为主要客户群体的版图。2019年，通过借壳亚夏汽车，中公教育成功登陆A股，成为A股职业教育领域第一股。近年来，通过基于下沉和扩张，中公教育规模增长迅猛。根据2019年年报披露，目前，中公教育在全国超过 1000 个直营网点展开经营，深度覆盖 300 多个地级市，并正在快速向数千个县城和高校扩张，旗下直营分支机构数量相较2018年同期增长了57.49%，中公教育的扩张速度可见一斑。从业务分布来看，公务员、事业单位、教师、综合序列以及其他是中公教育的五大业务板块，其中，公务员考试培训营收占整体营收比例达45.46%，仍是中公教育的第一大营收来源。相较之下，事业单位、教师以及综合三个序列营收占比相对均衡，分别为15.27%、21.06%和17.59%，虽然这三大业务在营收体量上仍无法与中公教育的传统优势公考业务相提并论，但相关业务的增速相对更快。在年度报告中，中公教育尤其强调了其以考研辅导为首的学历提升新板块和以 IT 能力训练（优 就业）为首的职业能力培训新板块进入了快速增长的轨道。根据报告披露，在本报告期，考研辅导业务的营收增速超过 100%，IT 能力训练业务的营收增速更是达到了 300%。更重要的是在各自的板块中，都已经出现数个千万 级营收的活跃品类，并且有越来越多的品类显现出规模化增长的潜能。目前中公教育的培训模式以线下授课为主，后增加线上课程；课程分普通班和协议班，协议班不过退费。得益于在相关领域的先发布局以及全国化渠道网络优势，中公教育坐稳行业龙头位置。2020年3月26日，鲁忠芳、李永新母子以910亿元人民币财富，超越好未来创始人张邦鑫，名列《2020胡润百学·全球教育企业家榜》第1位。慷慨分红背后从2019年年报披露的业务数据来看，作为公考龙头，中公教育的业绩可算亮眼，但在资本层面，一则匪夷所思的操作将中公教育送上“头条”。在3月初发布年度报告的同时，中公教育公布了其2019年年度分红方案预案，预案显示，中公教育拟向全体股东每10 股派发现金股利人民币2.40元（含税），共计派发现金股利超14.8亿元，不送红股，不以资本公积转增股本。但在慷慨分红的同时，中公教育却欠着巨额外债。年报显示，中公教育2019年末的短期借款余额为28.67亿元，较年初的16.07亿元增加了12.6亿元。中公教育短期借款余额（2019年年报）对此，中公教育表示，“系银行短期借款增加所致。”但诡异的是，截至2019年末，中公教育账上货币资金余额还有27.24亿元。中公教育货币资金余额（2019年年报）账上有钱，却要借钱，还进行巨额分红，中公教育的此番操作很快引发关注，3月30日，深交所向中公教育下发年报问询函，主要涉及五个方面：巨额现金分红是否造成公司流动资金短缺、是否影响公司正常经营及资本支出；培训收入增幅显著高于培训人次增幅；在经营活动现金流及可动用货币资金较充裕的情况下，持续大幅新增债务融资；投资收益的合理性，其与委托理财发生额差异较大的原因；线下授课尚未恢复，报告期后是否存在集中退费可能。对此，中公教育于4月7日作出回复，称：大比例现金分红决策适当；收入与人次不匹配，是因为涨价；新增债务是为应对可能的退费，业务有周期性，闲置用于理财。中公教育的回复并未打消市场疑虑，对于中公教育的分红方案，有分析认为，分红大部分落入实控人口袋，三名大股东分走11亿，近似清仓式分红相当于中公教育要把借壳上市后赚的钱近乎全部分掉，不留“余粮”。根据中公教育3月10日披露的年度报告显示，鲁忠芳、李永新共持有59.71%股份，鲁忠芳和李永新为母子关系，为控股股东。中公教育大股东股权信息（2019年年报）与大股东资金落袋形成鲜明对比的是，中公教育在协议班退款方面屡遭延时投诉，而中公教育的直接竞争对手承诺退款超时可投诉。网络上有关中公教育退费延时的公开投诉同时，0元授课帮用户贷款，延长退款期限的做法，也让中公教育面临依靠多种方式建立资金池，并以此靠投资和利息盈利的质疑。另外，教育培训机构快速扩张总伴随着极多质疑，去年教育行业频繁发生倒闭跑路、机构退费难引起用户维权的群体性事件，预付费模式也屡屡遭受质疑。一面给股东巨额分红，一面对学员退费的请求置之不理，中公教育的矛盾操作引发了市场的极大担忧：大股东设法套现背后，中公教育还有沉下心做业务的定力吗？作为一家老牌培训机构，中公教育通过课程研发、模式创新、逐步扩张慢慢构建了如今的业务版图，也让创始人得以积累巨额财富。而一旦操盘手的重心从业务放到资本游戏上，公司能否在激烈的市场竞争中赢得胜利就增添了许多变数。面对中公教育不合常理的操作，对于关注中公教育的投资者，以及用钱投票报名中公教育课程的用户而言，对这家职业教育龙头企业的最大期待，恐怕离不开四个字：不忘初心。

来源：深响DeepEcho作者 | 周楷你或许很难想象，一家上市公司年底的现金分红会占到净利润的八成甚至是超过净利润。这种网友被戏称为“清仓式分红”的事件 ，发生在了中公教育这家教育培训机构身上。2018年及2019年，中公教育归属于上市公司股东的净利润分别为11.53亿元、18.05亿元，其现金分红金额却高达14.19亿元及14.80亿元，占当期归属于上市公司股东净利润的123%、82%，占当期可供分配利润的99%、97%。如此不合常理的行为自然备受关注。在中公教育披露2019年财报后不久，深交所便发出年报问询函要求中公教育补充说明包括大额现金分红在内的五个问题。从深交所的问询函来看，中公教育的问题并不仅仅是分红这一项。在这背后，这家被称为“公考第一股”的上市公司究竟还有多少“不合常理”之处？公考第一股1999年毕业于北京大学政治学与行政管理系（现北京大学政府管理学院）李永新是一个嗅觉敏锐的创业者。早在求学期间，其便于1999年在北京大学创办了素质教育公司，在教育领域尝试了奥数、高考辅导、高考状元演讲等项目后，2001年，该公司尝试进入公务员考试培训领域，成为国内较早进入公考培训领域的教育机构。2002年，随着中公网上线，其自主研发的在线辅导课程也随之上线，中公教育正式成立。在此后的不断发展中，中公教育逐渐形成以公务员、事业单位和教师等公职类招录考试培训为主营业务，以大学毕业生为主要客户群体的版图。2019年，通过借壳亚夏汽车，中公教育成功登陆A股，成为A股职业教育领域第一股。近年来，通过基于下沉和扩张，中公教育规模增长迅猛。根据2019年年报披露，目前，中公教育在全国超过 1000 个直营网点展开经营，深度覆盖 300 多个地级市，并正在快速向数千个县城和高校扩张，旗下直营分支机构数量相较2018年同期增长了57.49%，中公教育的扩张速度可见一斑。从业务分布来看，公务员、事业单位、教师、综合序列以及其他是中公教育的五大业务板块，其中，公务员考试培训营收占整体营收比例达45.46%，仍是中公教育的第一大营收来源。相较之下，事业单位、教师以及综合三个序列营收占比相对均衡，分别为15.27%、21.06%和17.59%，虽然这三大业务在营收体量上仍无法与中公教育的传统优势公考业务相提并论，但相关业务的增速相对更快。在年度报告中，中公教育尤其强调了其以考研辅导为首的学历提升新板块和以 IT 能力训练（优 就业）为首的职业能力培训新板块进入了快速增长的轨道。根据报告披露，在本报告期，考研辅导业务的营收增速超过 100%，IT 能力训练业务的营收增速更是达到了 300%。更重要的是在各自的板块中，都已经出现数个千万 级营收的活跃品类，并且有越来越多的品类显现出规模化增长的潜能。目前中公教育的培训模式以线下授课为主，后增加线上课程；课程分普通班和协议班，协议班不过退费。得益于在相关领域的先发布局以及全国化渠道网络优势，中公教育坐稳行业龙头位置。2020年3月26日，鲁忠芳、李永新母子以910亿元人民币财富，超越好未来创始人张邦鑫，名列《2020胡润百学·全球教育企业家榜》第1位。慷慨分红背后从2019年年报披露的业务数据来看，作为公考龙头，中公教育的业绩可算亮眼，但在资本层面，一则匪夷所思的操作将中公教育送上“头条”。在3月初发布年度报告的同时，中公教育公布了其2019年年度分红方案预案，预案显示，中公教育拟向全体股东每10 股派发现金股利人民币2.40元（含税），共计派发现金股利超14.8亿元，不送红股，不以资本公积转增股本。但在慷慨分红的同时，中公教育却欠着巨额外债。年报显示，中公教育2019年末的短期借款余额为28.67亿元，较年初的16.07亿元增加了12.6亿元。中公教育短期借款余额（2019年年报）对此，中公教育表示，“系银行短期借款增加所致。”但诡异的是，截至2019年末，中公教育账上货币资金余额还有27.24亿元。中公教育货币资金余额（2019年年报）账上有钱，却要借钱，还进行巨额分红，中公教育的此番操作很快引发关注，3月30日，深交所向中公教育下发年报问询函，主要涉及五个方面：巨额现金分红是否造成公司流动资金短缺、是否影响公司正常经营及资本支出；培训收入增幅显著高于培训人次增幅；在经营活动现金流及可动用货币资金较充裕的情况下，持续大幅新增债务融资；投资收益的合理性，其与委托理财发生额差异较大的原因；线下授课尚未恢复，报告期后是否存在集中退费可能。对此，中公教育于4月7日作出回复，称：大比例现金分红决策适当；收入与人次不匹配，是因为涨价；新增债务是为应对可能的退费，业务有周期性，闲置用于理财。中公教育的回复并未打消市场疑虑，对于中公教育的分红方案，有分析认为，分红大部分落入实控人口袋，三名大股东分走11亿，近似清仓式分红相当于中公教育要把借壳上市后赚的钱近乎全部分掉，不留“余粮”。根据中公教育3月10日披露的年度报告显示，鲁忠芳、李永新共持有59.71%股份，鲁忠芳和李永新为母子关系，为控股股东。中公教育大股东股权信息（2019年年报）与大股东资金落袋形成鲜明对比的是，中公教育在协议班退款方面屡遭延时投诉，而中公教育的直接竞争对手承诺退款超时可投诉。网络上有关中公教育退费延时的公开投诉同时，0元授课帮用户贷款，延长退款期限的做法，也让中公教育面临依靠多种方式建立资金池，并以此靠投资和利息盈利的质疑。另外，教育培训机构快速扩张总伴随着极多质疑，去年教育行业频繁发生倒闭跑路、机构退费难引起用户维权的群体性事件，预付费模式也屡屡遭受质疑。一面给股东巨额分红，一面对学员退费的请求置之不理，中公教育的矛盾操作引发了市场的极大担忧：大股东设法套现背后，中公教育还有沉下心做业务的定力吗？作为一家老牌培训机构，中公教育通过课程研发、模式创新、逐步扩张慢慢构建了如今的业务版图，也让创始人得以积累巨额财富。而一旦操盘手的重心从业务放到资本游戏上，公司能否在激烈的市场竞争中赢得胜利就增添了许多变数。面对中公教育不合常理的操作，对于关注中公教育的投资者，以及用钱投票报名中公教育课程的用户而言，对这家职业教育龙头企业的最大期待，恐怕离不开四个字：不忘初心。

来源：经理人杂志虽然再教育是提升自身、为自身“镀金”的重要渠道，但是消费者选择教培机构还是要擦亮自己的眼睛，避免掉进各种“坑”，别整到“镀金”不成，反被坑的下场！《经理人》杂志获悉，7月14日，北京海淀市场监管官方微博发布文章《海淀区市场监督管理局关于谨慎选择教育培训机构的消费警示》指出，北京赛优职教育科技有限公司 （赛优教育）、北京中公教育科技有限公司 （中公教育）、北京东奥时代教育科技有限公司 （东奥会计在线）、北京中业汇智教育科技有限公司海淀分公司 （中业网校）这四家教育培训机构近期的投诉数量较大，请消费者谨慎选择。来源/微博截图官方不仅仅要亲自点名，还要提醒消费者谨慎选择，这四家教育培训机构究竟是何方神圣？“妖股”中公教育，拖延退费问题严重在这四家教培机构中，大多数人对于中公教育并不陌生，中公教育成立于1999年，主营业务横跨招录考试培训、学历提升和职业能力培训等3大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训服务。简而言之，不管是应届毕业生还是在职人员，如果想增加自身含金量，都可以在中公教育教育找到相应的培训课程，比如说考研、公考、学历提升等等，至于课程质量如何就不知几何了。来源/官网相较于华图曲折的IPO历程，中公教育选择了曲线上市。2018年11月，中公教育借壳亚夏汽车顺利过会，次年2月，亚夏汽车股票简称变更为“中公教育”，中公教育如愿以偿，成功登陆A股，圆了上市梦。上市之后，中公教育在资本市场混的风生水起，股价从2018年12月6.34元/股，飙升至本月最高点33元/股，涨幅为420.5%，股价的涨幅充分诠释了什么是“妖股”。截至7月15日，中公教育股价为31.98元/股，总市值逾1972亿元，市盈率为423.96%。2019年底，胡润研究院数据显示，中公教育的鲁忠芳、李永新母子以585亿元新上榜成为中国教育领域新首富。2019年，中公教育实现营收91.76亿元，同比增长47.12%，实现归母净利润17亿元，同比增长56.52%，业绩增长固然是好事，但是其现金分红却受到了外界质疑，深交所也下发了关注函。来源/深交所公告截图分析认为，分红大部分落入实控人鲁忠芳、李永新口袋之中，企查查数据显示，鲁忠芳母子持有中公教育近61%股权，以此计算，2019年，鲁忠芳等的分红金额逾9亿元。除了巨额分红之外，中公教育还存在“存贷双高”的问题。数据显示，中公教育2019年末的短期借款余额28.67亿元，同比增加78.41%；但截至2019年末，货币资金余额还有27.24亿元，同比增长逾320%。对此，中公教育称前者系银行短期借款增加，后者主要系业务规模大幅增长带来货币资金增加。有钱还要借钱，这波操作的确让外界质疑。7月14日，中公教育业绩预告指出，预计今年上半年亏损金额为2-3亿元，上年同期为盈利4.93亿元，中公教育称亏损原因是受疫情影响，公务员联考由4月延长至8月份，相关收入延迟至8月份。本次，中公教育被官方点名，这意味着有相当多的消费者投诉中公教育，那么消费者的投诉问题是什么？《经理人》杂志查询多个平台获悉，消费者的投诉问题包括拖延退费、虚假宣传、霸王条款、店大欺客等，据黑猫投诉，中公教育的投诉量高达1345条，已完成投诉量为1266条，投诉完成率逾94%，这说明还是其很重视消费者投诉的问题。据了解，中公教育的主要收入分为普通版和协议班，若报名协议班的学员无法通过考试或者未被录取，中公教育则需要退还部分学费，退还学费时长为30-45个工作日。6月23日，某匿名用户在平台称，自己报考了2020考研调剂班，在录取无望的情况下申请退款，中公教育工作人员却一拖再拖，且态度恶劣，希望终止协议并极速退款。上述投诉问题并非个例，若长期如此，中公教育的口碑或将大打折扣。此外，由于教培机构的学员有一大部分是依靠老学员推荐而来，长期以往，会推荐中公教育的老学员将越来越少，继而影响营业收入。作为教育行业的头部玩家，中公教育的实控人应该是深谙其道。学员退款难，如何避坑？除了中公教育这家上市公司之外，另外三家被点名的教培机构又如何呢？据《经理人》杂志了解，赛优教育成立于2009年，一开始专注研究生考试培训，后于2014年成立公司单独运作，在原有研究生培训的基础上，新增教师资格证、心理咨询师、导游、财会类等职业课程，主要授课形式是通过线上学习平台，及即线上直播+录播+在线题库练习。也就是说，这是一家专注于在线职业的教学平台。2018年9月份，赛优教育完成数千万人民币的A轮融资，投资方为开牛投资、AA投资，截至目前，张东东为公司法人及实际控制人，控股比例为53.05%，官方称年培训学员30万，全国有连锁有20个城市。查询第三方投诉平台黑猫投诉获悉，赛优教育“硕果累累”，消费者集中投诉的问题包括虚假宣传、教学质量不高、霸王条款、退款难等等，截至目前，该公司累计投诉量为346条，已完成投诉的有274条，完成比例为79.19%。今年3月31日，某匿名网友举报朝阳区来广营中大嘉美广场三楼赛优教育全员复工，违反当前防疫复工规定，上述举报经官方核实，且责令赛优教育立即整改。无视防疫规定，作为一家参保人员高达154人的教培机构，实属不应该。接下来看看中业网校。据《经理人》杂志了解，中业网校创始于2010年，为消费者提供职业培训和就业指导，培训课程包括工程类、房产类、考研类、教师资格证类、财经类、医学类、学历类等，官方称获得了学员的良好口碑。真的是良好口碑吗？用数据说话。从人民网领导留言板块、黑猫投诉等获悉，许多消费者苦于中业网校久矣，投诉的内容包括虚假宣传、不退款、收费不透明、工作人员私自收费、不承认纸质合同等一系列问题，据黑猫投诉数据，截至7月15日，中业网校投诉量高达397条，已完成193条，完成率仅仅为48.61%。来源/黑猫投诉不到一半完成率，这意味着一半以上消费者的诉求没有得到解决。就这个数据，官方称获得了学员的良好口碑，你信吗？退款有多难呢？某消费者于7月1日报考健康管理师课程，付款1小时内提出申请退款，7月2日对方说7月15日会进行退款, 截至7月15日对方拒绝退款。律师对《经理人》杂志表示，如果消费者申请了退款，等待对方处理退款事宜，但是结果退款被拒，对方这种行为是不合理的，消费者可以向消费者协会投诉。在百度搜索上输入关键字“中业网校维权”，相关的结果高达32300条信息，多个消费者在知乎和黑猫投诉等平台寻求维权。少一些套路，多一些真诚不好吗？还是说这个行业属于“自古深情留不住，唯有套路留人心”！那么东奥会计在线的情况怎么样呢？从公司名称就可以大致猜测东奥会计在线提供的培训内容与会计类相关，该公司历史可以追溯到1998年，2008年该公司正式注册成立，运用图书、网课等为学员提供课程培训，在图书、网课、职教领域孕育了 “轻松过关”、东奥会计在线、“东奥会计继续教育”三个品牌。在黑猫投诉平台上，学员投诉的问题有虚假宣传、退款难等问题，截至目前，该公司投诉量为95条，已完成59条，投诉完成率为62.1%。这四家被官方点名的教培机构，消费者投诉的问题大同小异，无非是退款难、霸王条款、虚假宣称等等，消费者如何避坑呢？首先，消费者要选择正规的教育培训机构；其次，对于销售人员给出的明示或暗示的保证性承诺予以录音，方便后续维权；再次，避免缴纳时间跨度超过3个月的培训费用，国家也规定教培机构不能一次性收取超过3个月的培训费用；最后，缴费前仔细阅读合同的相关细则，缴费时要向培训机构获取正规发票，这是维权的重要证据。温馨提醒，虽然再教育是提升自身、为自身“镀金”的重要渠道，但是消费者选择教培机构还是要擦亮自己的眼睛，避免掉进各种“坑”，别整到“镀金”不成，反被坑的下场！— —如涉及版权请告知删除，我们对文中观点保持中立

众所周知2019的考研政治一定是以2018版政治教材内容为基础的，而且目前2018版的政治教材已经面市，但面对这些新版本的内容，很多同学觉得教材大变，比较迷茫甚至有些慌乱，那么2018版的政治教材是不是全部都做了修改？这些修改对2019年的考研政治影响究竟有多大，大家该怎样展开复习，现在中公考研为大家解析下2018版政治新教材。考研政治的考试一共考查5门科目，分别是：马克思主义基本原理概论（简称“马原”）、毛泽东思想与中国特色社会主义理论体系概论（简称“毛中特”）、中国近现代史纲要（简称“史纲”）、思想道德修养与法律基础（简称“思法”）、形势与政策以及当代世界经济与政治（简称“当代”）。当代这个学科我们的大学本科教材是没有的，因为它主要讲国际、国内的时政内容，但它更新很快，无法作业一本比较固定的教材呈现，基本是各个高校定期会组织一些重大时政的学习。所以我们不对“当代”学科做解析，而是对马原、毛中特、史纲、思法这四门科目的教材修改做下解读。一、马原解析马原的章节框架结构没有实质变化。过去马原是八章内容，新教材改成了7章内容，这7章内容跟过去相比没有实质性变化，仍然是按照马克思主义哲学、马克思主义的政治经济学、科学社会主义这几个部分进行编排，只不过就具体的内容上做了补充。比如在科学社会主义新增了有关社会主义和共产主义的很多内容，但是这部分知识每年考的很少，基本就是1-2道选择题，所以不必过于担心。当然如果说新增内容中比较重要的我们认为是在马克思主义的政治经济学中新增的“国际金融危机以来资本主义的矛盾和冲突”这一节知识，所以大家在复习的时候可以重点关注一下这一节内容。二、毛中特解析毛中特的修改可谓说是“巨变”。这种变基本讲包括以下几个方面：第一，改写了全书的结构。过去12章变成了现在的14章，而且过去在内容上并没有严格的区分为各个部分，但新教材中毛中特的知识鲜明的分成了三部分：第一部分是是毛泽东思想；第二部分是邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观；第三部分是习近平新时代中国特色社会主义思想。第二，改写了毛泽东思想部分。过去毛泽东思想包括3章，分别是：新民主主义革命理论、社会主义改造理论、社会主义建设道路初步探索的理论成果，现在我们还新增了一章——毛泽东思想及其历史地位，而这一章内容其实就是旧教材“总论”中的一个知识点，只不过把这个知识点扩充为了一章知识，具体内容基本没什么变化。第三，重写了邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观内容。过去毛中特是按照主题划分章节的，每个主题中都有不同领导人对这个主题的论述。比如我们讲“中国特色社会主义总依据”这一章时，我们会分别讲邓小平关于总依据的说法，江泽民怎么说、胡锦涛怎么说、习近平的新论断。但现在毛中特并不按照主题划分章节，而是按照领导人的理论成果划分章节，所以就严格的分成了邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观、以及习近平新时代中国特色社会主义思想这样的内容。第四，新写了习近平新时代中国特色社会主义思想。刚才讲过，新教材毛中特知识按照领导人理论成果进行划分，但是习近平的理论成果并没有与其他领导人的理论成果放在一起而是单独成为一部分，彰显了新教材对于习近平新时代中国特色社会主义思想的重视。当然还有一个很重要的原因那就是它的内容都是严格按照十九大内容重新编写的，里面的内容都是十九大的新表述，而这部分内容是考试的重中之重，大家一定要重视。三、史纲解析史纲基本没有变化。过去我们史纲有十个章节，现在扩展为十一个章节。过去第十章的内容其实就是分别说邓小平、江泽民、胡锦涛、习近平的功绩，而新教材把第十章拆分开来，把习近平的内容单独拿出来，里面加了十九大的新表述，独立成章，成为了第十一章——国特色社会主义进入新时代这一章。但就考试而言，史纲我们主要考查近代史部分，现代史考查比较少，不是说不重要而是更有可能放在毛中特里面考查，所以史纲的变化没那么大，基本上不影响大家的复习。四、思法解析。思法整体的变化还是比较大的，但是内容编排更加合理。变化主要这么几个方面：第一，逻辑框架变了。虽然仍是按照思想板块、道德板块、法律板块的内容编排，但比起过去的思法知识，内容进行了深度的浓缩，由过去的8章浓缩为现在的6章。整合了道德板块，压缩了法律板块，更加注重思想板块。第二，思想板块新增社会主义核心价值观，编排更加合理。过去思想板块我们先讲理想观、然后讲爱国观，最后讲人生观。其实大学生更应该先从自己的人生观、价值观入手，再去谈坚定理想信念，最后具体落实到爱国行动上，去践行社会主义核心价值观，这样是一个循序渐进的过程，更符合大学生实际编，排也就更为合理。第三，道德板块更加完整，逻辑自恰，新增“向上向善、知行合一”。新增考点其实也是过去我们学过的知识点，只不是把他扩充为一章知识。第四，法律板块高度压缩，整体还是偏法理学内容，比较符合学生学习规律。因为毕竟大家不是学法律专业的，所以我们对于法律的学习不需要掌握太多细节，掌握最基本的内容即可。总体讲，变化比较大的科目是毛中特与思法。目前这个阶段，大家的复习主要先抓变化比较小的科目：马原和史纲，要掌握这两个科目的逻辑框架，以及这两个学科中最基本的知识。对于变化比较大的毛中特学科，我们说万变不离其宗，它的变化是仅仅围绕十九大展开的，所以目前可以先复习19大以及一些比较重要的时政像19届三中全会、两会、博鳌论坛等的内容，从而为强化阶段的学习打下扎实的基础！

2018年考研国家线现已正式公布，中公考研研究院整理2018考研国家线变化分析及应对策略！赶紧来关注，希望对大家有帮助。今天，教育部公布了《2018年全国硕士研究生招生考试考生进入复试的初试成绩基本要求》。中公考研的老师总结了2018考研国家线分析及对考生的复习建议，希望对大家有所帮助!总体来看，2018考研国家线变化较大，其中很多专业分数线都发生了变化，但是总体变化幅度还是维持在5分、10分，没有特别大的变化，下面是具体分析：学术学位类国家线变化今年学硕国家线较2017年有6个专业总分下降，哲学、经济学、工学(包含照顾专业)降低5分，理学、军事学、管理学降低10分，其中考数学的经管类和理工类专业总分都下降了，跟今年数学题目普遍反映偏难分不开，跟大家预期的一致。与去年持平的专业有4个，分别是文学、历史学、农学、艺术学。较去年增长的专业有3个，包括法学、医学、教育学，除了教育学(不含体育学)增长10分，其它专业均是增长5分。这几个专业均是考研报考热门专业，跟今年报考人数激增有很大关系，2018年考研报考人数达到238万，较2017年201万，增长18.4%。下面是学硕国家线变化情况：专业学位类国家线变化专业学位升降变化基本跟学硕变化一致，除了应用心理学、教育学、汉语国际教育等专业提高10分外，其他专业都是提高或者降低5分，或者不变。下面是专硕国家线变化情况：分数线出来了，大家可以跟国家线对比下，高分过国家线的认真准备复试，低分过线或者擦线党复试调剂两手准备，没有过线的包括没过总分线或者没有过单科线的，要开始找工作了，或者来年二战。最后中公考研预祝大家顺利过线，金榜题名!