中公考研在线听课

主要从事国家及地方公务员招录培训的中公教育，通过借壳在 A 股上市了。中公教育创办于 1998 年，成立不久后，中公教育发现政府机构扩张的趋势比较明显，于是决定进入公务员培训领域。至 2017 年底，中公教育 582 个直营线下授课点覆盖全国 31 个省市自治区、319 个地级市，拥有 6530 名全职授课教师。过去 10 年，国家公务员的招录力度在不断提升，从 2008 年招录 13787 人增加到 2018 年的 28533 人，年均复合增长率为 7.54%；虽然总量在增加，但公考依然是国内竞争最激烈的考试之一，根据中公教育的数据，2017 年度国家公务员招录人数为 27061 人，整体笔试通过率及面试通过率分别约为 8.6%和 33.0%；加上各地方公务员的招录情况，考生对于公考培训有不小的需求。图：国考报名人数、录取率来源：中公教育公告因此，中公教育的公务员考试培训业务规模增长迅速，2015-2017 年线下学员累计 196.01 万人次，其中公考培训学员为 94.98 万人次。随着学员增加，营收自然水涨船高。2015-2017 年以及 2018 年 1-4 月，中公教育营收分别为 20.7 亿、25.8 亿、40.3 亿、14.5 亿，国家及地方公务员招录培训、事业单位招录培训、教师资格和教师招录考试培训这三大类业务，为中公教育贡献了 90%的收入，其中又以公务员培训为重，贡献 60%左右的营收。图：中公教育业务与收入来源来源：中公教育公告只不过，中公教育的主要业务和收入来自公务员及事业单位招录考试培训，而这些考试和国家政策高度相关，未来增长空间的政策依赖性或者不确定性是比较大的。更有趣的现象还在于，中公教育的低价网课业务可能会抢了自己高价线下课业务的市场。根据中公教育的公告，2015-2017 年，线上培训的参课人数从 9 万人增加到 58 万人，占总学员比例从 16%提升到 39%，但贡献的收入只从 7%提升至 9.25%。图：中公教育各业务的客单价来源：中公教育公告参课人数增长与营收增长完全不成比例，原因就在于线上授课客单价远低于线下，甚至出现 19.9 元/人次的超低价。长此以往，中公教育的发展可能会遇到挑战。虽然线上课程最突出的特点就是可以打破时间、空间的限制，让教育机构以往无法触及的客群，有机会在线听课，享受同样的高教学质量。但是，对于主要目标客群比较集中的公务员考试培训机构来讲，发展线上业务的同时，其线下业务可能会面临着来自自家的挑战：一旦低客单价的线上业务替代了高客单价的线下业务，营收保持高增长可能很难。题图来源：Pixabay

同花顺金融研究中心3月23日讯，有投资者向中公教育提问， 其他综合序列中IT同比增加超过300%，考研同比增加超过100%，综合增速却只有75%，请教一下考研和IT的收入占比，谢谢公司回答表示，除了学历提升和职业能力训练两大板块的新业务之外，综合序列还涵盖了综合类招录各子门类的业务收入。2019年，经过快速增长之后，考研辅导和IT的收入合计约占综合序列收入的5成左右。感谢您的关注。来源: 同花顺金融研究中心

12月25日，界面教育获悉中公教育（002607.SZ）将旗下考研业务入驻淘宝，这是公务员考试培训主赛道之外，中公教育的新业务板块。“考研业务正在以每年200%的增速发展，这也是中公教育的又一增长线。想要继续保持这种高增长，必须要全力跑到线上来。”中公考研业务负责人刘俭对淘宝教育透露。目前中公考研主要从自营网站和1000多个线下教学点招生。该考研天猫旗舰店将和线下教学点全面打通，让考生一键下单后可以自选学习方式和地区。截至目前，沪江网校、文都教育、爱启航、精学教育、研途教育、新东方在线（01797.HK）等机构均已入驻淘宝教育，提供考研类课程。目前淘宝上的考研课程数量已达40万。据淘宝教育数据显示，过往一年，近4成考生在淘宝下单考研课。从今年的考研课程消费来看，山东省买课人数最多，其后是江苏、广东、河南和四川；买考研课的女同学占比达56%。目前2022早鸟考研课已售出数万套。

记者 | 查沁君1市值超千亿的中公教育(002607.SZ)最近站上风口浪尖。7月14日下午，中公教育因近期被消费者频繁投诉，而被北京市海淀区市场监督管理局点名。在黑猫投诉、聚投诉等平台上，界面教育记者发现，消费者投诉的问题主要有以下几点：违反当初承诺不退费、退款慢、定金不退、学员报名不成功不给退课等问题。曾报名中公教育的小南告诉界面教育，她在同学推荐下于去年2月份购买其省考+国考课程。因为她未能进入省考面试，也没参加补录，按照当初签协议，中公教育应予以退费，扣除报名所有优惠费用后，应退给小南约8000元。至于退费时间，小南告诉界面教育，当时她签署的协议中显示，退费需延长至调剂人员名单、拟录用名单公布后退还。退费前先提交退费申请，申请受理后才开始计算时间，45个工作日内退回。小南（化名）的退费审核本已通过，但令她空欢喜一场的是，等过几天再看，系统显示突然又变为等待审核。当她给客服打电话，对方开口第一句话就是你的退费近期内即将到账，注意查收。小南告诉界面教育：“客服跟我说就算她们同意办理，上级和总部也会驳回。”中公教育退费难是否违法？法律博主“风的节奏吹”曾在去年12月发布微博称，目前看还没有违法，还属于民事纠纷的范畴，因为中公教育没有跑路，没有涉及‘骗’，但基于其强势地位，其利用规则的延迟退费，不太地道。”除退费难之外，据蓝鲸教育6月17日报道，大量中公学员反映，旗下推出“理享学”产品也存在问题。该产品称，学员不需要花一分钱就可以听课，如果考试不过，学生无需支付学费。但有学员在报名后才发现，所谓“不花一分钱”是以学员名义去做贷款，合同内标注的贷款年利率为6.6%，贷款性质为商业贷款。据公开信息显示，“理享学”是中公教育公益助学计划的一部分，由中公教育联合上海贝丁网络科技有限公司共同推出。蓝鲸教育报道称，中公教育既可以通过引流的方式获得分成，又可以以0元的方式得到用户。“理享学”的贷款模式与消费金融或者互联网小额贷款类似。但无论是上海贝丁网络还是理享学金融，都没有消费金融、小贷牌照，甚至在主营业务上，两家公司都没有包含金融业务。中公教育的一系列风波在社交媒体引起争议。在微博“中公退费难”这一话题下，有近400万阅读，上千条讨论。有网友在其中表示：“中公教育吃相真的不要太难看！”、“希望未来你们可以对待退费学员可以像推销课程一样积极”。甚至还有学员专门写文打趣地说“当你选择了中公教育，你的对手就成功了一半”。就上述问题是否属实，界面教育于7月16日询问中公教育，截止发稿，对方表示暂不回应。社交平台上，法律博主解读与网友评论 图片来源：微博与之形成鲜明对比的是中公教育在二级市场的表现。7月13日，中公教育股价再创历史新高，盘中最高涨至32.20元。当日收盘，公司股价涨幅超5%，市值突破1900亿元。截止今日发稿为止，其最新市值1921.76亿元。公开资料显示，1999年成立的中公教育，依靠公务员考试培训起家，目前还将业务拓展至教师培训、事业单位培训，以及综合招录培训。提供超过100个品类的职业培训，在319个地级市建立1104个直营网点。2018年5月，亚夏汽车拟作价185亿元收购中公教育，后者于2019年2月21日正式登陆中小板。此时的中公教育，陷入遭学员大量投诉与业绩创新高的两极状态。据中公教育2020年Q1财报显示，中公教育的营收模式除了基础的培训收益以外，还通过券商、银行等机构进行短期投资理财，报告期内实现相关收益高达4900余万元。结合往年财报数据，2018年中公教育营收为62亿元，其投资支付高达171亿元，并从中获得投资收益1.1亿元；2019年，中公教育营收91.76亿元，投资支出飙升至271亿元，从中收益2.59亿元。2020年第一季度财报显示，中公在受疫情影响、线下无法开课的情况下，仍然实现营收同比微降6.22%，净利润同比增长9.52%。对于利润增长，中公教育解释称，公司投资收益4911.87万元，同比增长52.47%，投资收益占据净利润的42%。除此之外，中公教育每年的清仓式分红也备受争议。2018、2019连续两年，中公教育现金分红分别高达14.19亿、14.80亿，占当期归母净利润的123%、82%，占当期可供分配利润的99%、97%。资料显示，中公教育持有5%以上的股东分别为鲁忠芳、李永新、王振东，王振东为公司董事、总经理。其中，鲁忠芳、李永新为母子关系，是公司实际控制人。2020年3月26日，鲁忠芳、李永新母子以910亿元人民币财富，超越好未来创始人张邦鑫，名列《2020胡润百学·全球教育企业家榜》首位。但清仓式分红也引来了深交所问询。中公教育回复，高比例分红合理，当经营现金流不足的时候，可以向银行借款，不会给公司财务造成负担。（应受访者要求，小南为化名。）

新京报讯（记者 苏季）1月28日，新京报教育频道联合千龙智库共同发布《2020年度“UP新力量”教育品牌影响力舆情报告》（以下简称报告），覆盖K12、素质教育和成人教育等多个细分赛道。《报告》显示，在成人教育赛道品牌影响力方面，中公教育和华图教育分别位列第一和第二。根据报告，在监测的47家成人教育品牌中，中公教育和华图教育作为总榜单的冠亚军，占据成人教育赛道的前两位，排在第三名的是腾讯课堂。受疫情影响，在停课不停学的政策号召下，腾讯课堂迎来大量用户流量涌入，#腾讯课堂崩了#1亿次阅读量、1.5万次讨论量虽然短时将腾讯课堂推上了闪退、卡顿、掉线等故障的风口浪尖，但也让其在业内的价值影响显著提高。值得注意的是，中公教育和华图教育虽然排名领先，在消费诉求方面受到的媒体负面曝光和消费者投诉也较多。报告指出，综合2020年度成人赛道教育品牌的整体表现，除前两名外，各品牌总分值差距不大，品牌传播、价值影响、口碑热度、消费诉求等指标得分较为平均。新京报记者 苏季 编辑 缪晨霞 校对 薛京宁

疫情期间，减少外出与人接触，是降低感染风险的有效途径。各行各业都相继开展线上业务，尤其是教育行业，视频授课也带来新一轮用户增长红利。好未来、中公教育、新东方在线等都成为享受这轮红利的教育巨头。各大教育巨头纷纷推出了线上课程，中公教育推出的“理享学”，声称“0元就可以入学，考试不过不收学费”，吸引了不少学员报名，更有中公教育的老师大力宣传。WEMONEY研究室发现，“理享学”在“0元”上课的背后，实际上是分期贷款。而且学员反映，当发现办理贷款并要求撤销时，中公教育又会以种种理由来拖延退款时间。学员上课为何变成了购买贷款产品，中公教育又如何把“教育”变成“金融”？一天接收200名学员都“被”办理两万以上的贷款 即将进行教师入学考试的潘先生，最近频繁接到中公教育的客服电话，客服再三向潘先生推荐“理享学”的计划。该客服承诺，不需要花一分钱就可以听课，在疫情过后就可以参加线下的面授课。如果考试不过，学生无需支付学费，该客服并没有提到这笔交易实则是办理贷款。潘先生说，办理入学课程，实则就是同意贷款，“很多学员在办理入学前，并不知晓办理的是贷款分期。只有在办理后，才能看到贷款合同。而且中公教育宣传的是免费入学，实质上是让我们贷款入学，与宣传不符。”潘先生对这笔借款深感不安，“无故被贷了一笔款，这笔借款是否会影响个人再贷款？如果到期没有还款，是否会上征信？中公教育在未告知的情况下，诱导学员办理贷款，已经损害到个人利益。”在潘先生提供的借款合同里显示，甲方是云南信托，乙方是用户，丙方是上海贝丁网络科技有限公司（“理享学”运营主体），贷款金额是28800元，借款期限9个月，年化利率是6.6%，到期一次性付清。WEMONEY研究室以学员身份和中公教育沟通，客服对贷款闭口不提，只是表明，“理享学”就像花呗一样，学生不需要支付任何费用。该客服还表示，“理享学”推出已经两年了，每天至少收200人。按照该客服的说法，以每笔订单28800元计算，中公教育一个月大概仅为学员办理贷款收入就有1.72亿元，两年收入约41亿。“理享学” 两年收费约41亿元巨额资金流向何处据了解，“理享学”是中公教育公益助学计划的一部分，由中公教育联合上海贝丁网络科技有限公司共同推出，学员可以先选择指定协议班免费上课，学费由中公垫付，无利息。潘先生表示，虽然借款合同上有显示年化利率，按照中公教育客服的说法，只要学员在借款期限内还了本金，就可以免息。对此，一位业内人士表示，有可能是中公教育和云南信托以返利的方式让学员享受免息。潘先生告诉WEMONEY研究室，和中公教育已经沟通了近一个月，但对方以种种理由来拖延退款时间。中公教育以0元授课的形式帮助用户贷款，并延长退款期限，利用时间差形成数额巨大的资金池。“30-40个工作日才能办理”的退款，就这样沉淀在了中公教育的资金账户，由此可能带来部分投资和利息收益。3月9日晚间，中公教育发布一份颇为亮眼的财务报告，净利润大增56.5%，并拟向全体股东大额分红，共计派发现金股利14.8亿元。而且2019年末账面货币资金、理财产品和长期定期存款合计64.02亿元，占总资产99.61亿元的64.28%。财报显示，2018年和2019年，中公教育的投资收益（理财收益和定期存款结息）和利息收入合计分别为1.61亿元和2.62亿元，占当期归母净利润的13.99%和14.52%，对近两年的高增长起到不小的作用。无论是帮用户办贷款，还是延长退款时间，中公教育的目的都是为了利润。自2015年到2019年，中公教育净利润分别为1.58亿元、3.09亿元、4.95亿元、11.13亿元、18.05亿元，年均复合增长率超过62%。“现在的培训机构尤其是上市公司，并不仅依靠培训来挣钱，而是依靠稳定的现金流来完成多元的投资，实现盈利。”一位业内人士一语道破教育行业的盈利点。2月14日，中公教育通过深交所互动易回复投资者称，疫情期间教学已全部转到线上。目前，疫情还未结束，据潘先生反映，线上教学的质量和普通班差不了多少。在这场卖课“骗”贷中，究竟中公教育是为沉淀资金投资理财，还是真的在做公益？这些学员中又有多少能成功通过考试，值得去深思。（WEMONEY研究室 林小林/文）

全景网3月23日讯 中公教育(002607)2019年度网上业绩说明会3月23日下午在全景网举行。董事兼总经理王振东介绍，以考研辅导为首的学历提升板块具有巨大的市场潜力，这是由考试的知识内容难度高、招录人数持续增长和报考人数快速增长等市场基本因素决定的。经过较长时间的积累和新模式打样，公司的考研辅导业务已经进入规模化快速增长的轨道，将带动全行业向新模式转型，不断做大赛道规模。研究生扩招和专升本名额提升都将长期持续，这一方面呼应了持续20年的大学扩招政策，进一步提升高等教育的普及率和质量；另一方面又通过应用型硕士等强有力的高品质职业教育，实质性落地了国家做强职业教育的政策方针。(全景网)更多详情,请点击: http://rs.p5w.net/html/119572.shtml

来源：德林社文｜金卫时代的尘埃，落在一家上市公司头上，成为对赌协议的难题。今年疫情，不少上市公司的业绩折戟，还影响到上市公司的业绩对赌问题。日前，有着“公考第一股”之称的中公教育上半年业绩全面亮红灯，2020年半年报数据显示，中公教育实现营收为28.08亿元，同比减少22.8%；净利润为-2.33亿元，同比减少147.26%；扣非净利润为-3.68亿元，由盈转亏，同比大幅减少177.8%。亏损不是最重要的，重要的是中公教育借壳时对赌协议临期在即，下半年至少要完成20.18亿的扣非净利润，才能完成业绩对赌。中公教育对赌问题背后，隐现其商业模式的问题，近年来，中公教育因退费难、预付费、产品商业贷模式等屡屡受到社会的关注。白马股利润大幅下挫中公教育，创办于1999年，是一家专门从事招录考试培训、学历提升和职业能力培训的职业教育机构，创始人李永新北大毕业多次创业失败，后来选择了公务员考试培训领域这条路，经过20年的发展，中公教育现提供超过100个品类的综合职业就业培训服务，在全国拥有超1300个直营网点展开经营，覆盖300多个地级市。2018年，A股上市公司亚夏汽车发布重大资产重组预告，中公教育作为全品类职业教育机构，以100%的股权作价185亿借壳，并于当年11月2日获证监会审核通过，其后中公教育顺利完成借壳上市并更名。2019年当年，中公教育实现营收达到91.76亿元，同比增长47.12%；净利润为18.05亿元，同比增长56.52%。借壳之初，中公教育的市值为500多亿，随着业绩增长，中公教育市值水涨船高，不到两年时间，中公教育的股价从当初重组价格的3.68元上涨到今年８月最高时的38.98元/股，市值飙升至2400亿元，成为教育领域的“白马”股。截止9月17日，中公教育股价收于33.47元，总市值达到2064亿，超越新东方跃升为市值第二的教育机构。中公教育不是没有忧虑。借壳上市时，中公教育与亚夏汽车签订的为期3年的业绩对赌协议，承诺2018年至2020年，中公教育扣非净利润数须分别不低于9.3亿元、13亿元和16.5亿元。中公教育与亚夏汽车这个38亿对赌协议，受到外界所关注。中公教育在2018年和2019年已连续两年完成对赌协议，2018年营收62.37亿元，扣非净利润11.13亿元，2019年营收91.76亿元，扣非净利润17.00亿元。2020年的目标是16.5亿元，按照以往中公教育的增速，这个业绩应该不成问题，但一路高歌猛进的中公教育今年因疫情陷入了亏损，完成难度系数倍增。今年上半年疫情，各类招录考试延期，对整个教育培训行业产生巨大冲击，中公教育受冲击不可避免。中公教育2020年半年报显示，中公教育2020年上半年营收为28.08亿元，较上年同期的36.37亿元，同比下降22.8%；扣非净利润为-3.68亿，同比下降177.8%。按照对赌协议，中公教育下半年不仅要弥补上半年的3.68亿亏损，还要完成16.5亿的对赌目标，也就是下半年扣非净利润至少要达到20.18亿。对于亏损的原因，中公教育在财报中解释为，“公务员省考联考延后了近4个月，上半年其他招录考试也有一定程度的延期；在协议班占比较高的情况下，考试延期使得本报告期的收入确认水平与实际经营情况发生了较大的背离。”中公教育的中报显示：公务员培训依然是中公教育收入的主要来源，2020年上半年实现营业收入12.18亿元，占营业收入的比例为43.38%；综合序列实现营业收入9.71亿元，占比34.58%；此外还包括事业单位序列和教师序列。在业务与利润方面，中公教育的面授培训收入下跌近5成，而线上培训收入翻倍增长。根据财报显示，面授培训收入为16.22亿元，较上年同期的31.68亿元，同比下降48.79%；线上培训收入为11.66亿元，较上年同期的4.45亿元，同比上涨162.33%。负债率大幅增长中公教育将业绩下滑归于疫情原因，但从财报上看，没有那么简单。相比于今年上半年营收和利润大幅下降，中公教育的三费同比均有所上升，管理费用同比增长3.87%为5.19亿元；销售费用同比增长3.78%为7.01亿元，另外财务费用增幅最大，同比增长329.68%至1.83亿元，半年报称主要是银行贷款利息及金融机构手续费增加所致。截至2020年6月30日，资产总计132.64亿元，同比增长26.44%；负债总计115.2亿元，同比增长36.57%，中公教育资产负债率达历年新高为86.84%。这其中，中公教育的货币资金为46.66亿元，占总资产的比例为35.18%；交易性金融资产21.57亿元。有息负债方面，短期借款为34.57亿元，较上年末再次增加5.9亿元。财报解释称，短期借款增加主要是购买建设学习中心使用等。这两年，中公教育的货币资金和短期借款同步走高，而且增速非常之快。2019年，中公教育公告称拿出27.24亿资金去购买银行理财产品，截至2019年底仍持有18.92亿的理财产品。但同时，中公教育又向银行借入28.67亿的短期借款，出现存贷双高的现象。中公教育为何大量买理财，或与其商业模式有关。这两年，围绕着中公教育的商业逻辑争议包括退费难、预付费、产品商业贷模式等。今年6月17日，蓝鲸教育报道，中公教育旗下 “理享学”产品以“不花一分钱”听课吸引学员，实际是以学员名义去进行商业贷款。今年7月14日，中公教育因近期被消费者频繁投诉，而被北京市海淀区市场监督管理局点名。有不少用户反映中公教育存在“不退费，退费难，霸王条款”的问题，在黑猫投诉、聚投诉平台上，同样有大量用户投诉中公教育存在类似问题，而师资和教学质量跟不上是退费的核心原因。今年9月，据界面教育报道，中公教育陷退费风波，遭学员投诉欠钱不还等问题屡有发生。来源：北京海淀市场监管当时有媒体质疑，中公教育退费难背后，或是学员的钱被中公教育用至理财。2019年，其投资支出飙升至270亿，获得投资收益高达2.59亿，占据利润总额12.41%，投资收益主要系理财及定期存款结息。原来，中公教育有协议班和普通班两种，协议班是指部分公考类培训在报名时以“不过退费”为前提，先行缴纳报名费用，待考试成绩公布后，若考生未通过考试，则根据签订协议的不同，有的可100%全额退款，有的则扣除部分学杂费后退还。协议班的推广大大刺激了收入增长。中公教育的中报提到，在协议班的收入确认方面，“协议班收入于完成培训服务时将不予退费部分确认为收入；可退费部分则根据协议约定，在满足不退费条件时确认为收入。”正是协议的收入无法确认，也直接影响了今年上半年的业绩。创始人财富增长1154亿值得一提的是，在被曝退费难的另一面，中公教育高额分红，创始人财富大幅增长。近两年，中公教育实施了高额现金分红，合计分红32亿元。2019年年报发布后，上市公司便收到过深交所问询函，原因是公司2018年、2019年度现金分红金额分别占当期归属净利润的比例为123%、82%，占当期可供分配利润的99%、97%。深交所曾问及是否会造成流动资金短缺等问题。借壳之初，中公教育以185亿的估值对价上市，鲁忠芳、李永新母子分别持有其47.70%股权、19.80%股权，合计57.5%，二人当时所持股权的估值合计约为125亿元。最新数据显示：鲁忠芳、李永新母子直接持有中公教育41.36%股权、18.35%股权，通过北京中公未来信息咨询中心（有限合伙）间接持有0.62%股权、0.26%股权，母子二人合计持有公司60.59%股权。按照9月16日，中公教育2078亿市值估算，鲁忠芳、李永新母子二人持股财富合计为1260亿，较其借壳之时约125亿元，翻了9倍多。如果再加上鲁忠芳母子两年分红19.39亿，借壳上市之后，鲁忠芳母子的财富增长了1154亿。中公教育在上市之后，实现了创始人财富的暴增，这一次中公教育面临对赌压力，如果没有完成，公司实控人补偿并不是什么难事，毕竟中公教育的市值翻了那么多倍。但是，中公教育的退费难、商业贷等问题涉及到广大学生的根本利益，有着“公考第一股”之称的中公教育，面临着公众“口碑”的拷问。

全景网3月23日讯 中公教育(002607)2019年度网上业绩说明会3月23日下午在全景网举行。董事兼总经理王振东介绍，以考研辅导为首的学历提升板块具有巨大的市场潜力，这是由考试的知识内容难度高、招录人数持续增长和报考人数快速增长等市场基本因素决定的。经过较长时间的积累和新模式打样，公司的考研辅导业务已经进入规模化快速增长的轨道，将带动全行业向新模式转型，不断做大赛道规模。研究生扩招和专升本名额提升都将长期持续，这一方面呼应了持续20年的大学扩招政策，进一步提升高等教育的普及率和质量；另一方面又通过应用型硕士等强有力的高品质职业教育，实质性落地了国家做强职业教育的政策方针。(全景网)