中公教育在考研里面怎么样

来源：经理人杂志虽然再教育是提升自身、为自身“镀金”的重要渠道，但是消费者选择教培机构还是要擦亮自己的眼睛，避免掉进各种“坑”，别整到“镀金”不成，反被坑的下场！《经理人》杂志获悉，7月14日，北京海淀市场监管官方微博发布文章《海淀区市场监督管理局关于谨慎选择教育培训机构的消费警示》指出，北京赛优职教育科技有限公司 （赛优教育）、北京中公教育科技有限公司 （中公教育）、北京东奥时代教育科技有限公司 （东奥会计在线）、北京中业汇智教育科技有限公司海淀分公司 （中业网校）这四家教育培训机构近期的投诉数量较大，请消费者谨慎选择。来源/微博截图官方不仅仅要亲自点名，还要提醒消费者谨慎选择，这四家教育培训机构究竟是何方神圣？“妖股”中公教育，拖延退费问题严重在这四家教培机构中，大多数人对于中公教育并不陌生，中公教育成立于1999年，主营业务横跨招录考试培训、学历提升和职业能力培训等3大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训服务。简而言之，不管是应届毕业生还是在职人员，如果想增加自身含金量，都可以在中公教育教育找到相应的培训课程，比如说考研、公考、学历提升等等，至于课程质量如何就不知几何了。来源/官网相较于华图曲折的IPO历程，中公教育选择了曲线上市。2018年11月，中公教育借壳亚夏汽车顺利过会，次年2月，亚夏汽车股票简称变更为“中公教育”，中公教育如愿以偿，成功登陆A股，圆了上市梦。上市之后，中公教育在资本市场混的风生水起，股价从2018年12月6.34元/股，飙升至本月最高点33元/股，涨幅为420.5%，股价的涨幅充分诠释了什么是“妖股”。截至7月15日，中公教育股价为31.98元/股，总市值逾1972亿元，市盈率为423.96%。2019年底，胡润研究院数据显示，中公教育的鲁忠芳、李永新母子以585亿元新上榜成为中国教育领域新首富。2019年，中公教育实现营收91.76亿元，同比增长47.12%，实现归母净利润17亿元，同比增长56.52%，业绩增长固然是好事，但是其现金分红却受到了外界质疑，深交所也下发了关注函。来源/深交所公告截图分析认为，分红大部分落入实控人鲁忠芳、李永新口袋之中，企查查数据显示，鲁忠芳母子持有中公教育近61%股权，以此计算，2019年，鲁忠芳等的分红金额逾9亿元。除了巨额分红之外，中公教育还存在“存贷双高”的问题。数据显示，中公教育2019年末的短期借款余额28.67亿元，同比增加78.41%；但截至2019年末，货币资金余额还有27.24亿元，同比增长逾320%。对此，中公教育称前者系银行短期借款增加，后者主要系业务规模大幅增长带来货币资金增加。有钱还要借钱，这波操作的确让外界质疑。7月14日，中公教育业绩预告指出，预计今年上半年亏损金额为2-3亿元，上年同期为盈利4.93亿元，中公教育称亏损原因是受疫情影响，公务员联考由4月延长至8月份，相关收入延迟至8月份。本次，中公教育被官方点名，这意味着有相当多的消费者投诉中公教育，那么消费者的投诉问题是什么？《经理人》杂志查询多个平台获悉，消费者的投诉问题包括拖延退费、虚假宣传、霸王条款、店大欺客等，据黑猫投诉，中公教育的投诉量高达1345条，已完成投诉量为1266条，投诉完成率逾94%，这说明还是其很重视消费者投诉的问题。据了解，中公教育的主要收入分为普通版和协议班，若报名协议班的学员无法通过考试或者未被录取，中公教育则需要退还部分学费，退还学费时长为30-45个工作日。6月23日，某匿名用户在平台称，自己报考了2020考研调剂班，在录取无望的情况下申请退款，中公教育工作人员却一拖再拖，且态度恶劣，希望终止协议并极速退款。上述投诉问题并非个例，若长期如此，中公教育的口碑或将大打折扣。此外，由于教培机构的学员有一大部分是依靠老学员推荐而来，长期以往，会推荐中公教育的老学员将越来越少，继而影响营业收入。作为教育行业的头部玩家，中公教育的实控人应该是深谙其道。学员退款难，如何避坑？除了中公教育这家上市公司之外，另外三家被点名的教培机构又如何呢？据《经理人》杂志了解，赛优教育成立于2009年，一开始专注研究生考试培训，后于2014年成立公司单独运作，在原有研究生培训的基础上，新增教师资格证、心理咨询师、导游、财会类等职业课程，主要授课形式是通过线上学习平台，及即线上直播+录播+在线题库练习。也就是说，这是一家专注于在线职业的教学平台。2018年9月份，赛优教育完成数千万人民币的A轮融资，投资方为开牛投资、AA投资，截至目前，张东东为公司法人及实际控制人，控股比例为53.05%，官方称年培训学员30万，全国有连锁有20个城市。查询第三方投诉平台黑猫投诉获悉，赛优教育“硕果累累”，消费者集中投诉的问题包括虚假宣传、教学质量不高、霸王条款、退款难等等，截至目前，该公司累计投诉量为346条，已完成投诉的有274条，完成比例为79.19%。今年3月31日，某匿名网友举报朝阳区来广营中大嘉美广场三楼赛优教育全员复工，违反当前防疫复工规定，上述举报经官方核实，且责令赛优教育立即整改。无视防疫规定，作为一家参保人员高达154人的教培机构，实属不应该。接下来看看中业网校。据《经理人》杂志了解，中业网校创始于2010年，为消费者提供职业培训和就业指导，培训课程包括工程类、房产类、考研类、教师资格证类、财经类、医学类、学历类等，官方称获得了学员的良好口碑。真的是良好口碑吗？用数据说话。从人民网领导留言板块、黑猫投诉等获悉，许多消费者苦于中业网校久矣，投诉的内容包括虚假宣传、不退款、收费不透明、工作人员私自收费、不承认纸质合同等一系列问题，据黑猫投诉数据，截至7月15日，中业网校投诉量高达397条，已完成193条，完成率仅仅为48.61%。来源/黑猫投诉不到一半完成率，这意味着一半以上消费者的诉求没有得到解决。就这个数据，官方称获得了学员的良好口碑，你信吗？退款有多难呢？某消费者于7月1日报考健康管理师课程，付款1小时内提出申请退款，7月2日对方说7月15日会进行退款, 截至7月15日对方拒绝退款。律师对《经理人》杂志表示，如果消费者申请了退款，等待对方处理退款事宜，但是结果退款被拒，对方这种行为是不合理的，消费者可以向消费者协会投诉。在百度搜索上输入关键字“中业网校维权”，相关的结果高达32300条信息，多个消费者在知乎和黑猫投诉等平台寻求维权。少一些套路，多一些真诚不好吗？还是说这个行业属于“自古深情留不住，唯有套路留人心”！那么东奥会计在线的情况怎么样呢？从公司名称就可以大致猜测东奥会计在线提供的培训内容与会计类相关，该公司历史可以追溯到1998年，2008年该公司正式注册成立，运用图书、网课等为学员提供课程培训，在图书、网课、职教领域孕育了 “轻松过关”、东奥会计在线、“东奥会计继续教育”三个品牌。在黑猫投诉平台上，学员投诉的问题有虚假宣传、退款难等问题，截至目前，该公司投诉量为95条，已完成59条，投诉完成率为62.1%。这四家被官方点名的教培机构，消费者投诉的问题大同小异，无非是退款难、霸王条款、虚假宣称等等，消费者如何避坑呢？首先，消费者要选择正规的教育培训机构；其次，对于销售人员给出的明示或暗示的保证性承诺予以录音，方便后续维权；再次，避免缴纳时间跨度超过3个月的培训费用，国家也规定教培机构不能一次性收取超过3个月的培训费用；最后，缴费前仔细阅读合同的相关细则，缴费时要向培训机构获取正规发票，这是维权的重要证据。温馨提醒，虽然再教育是提升自身、为自身“镀金”的重要渠道，但是消费者选择教培机构还是要擦亮自己的眼睛，避免掉进各种“坑”，别整到“镀金”不成，反被坑的下场！— —如涉及版权请告知删除，我们对文中观点保持中立

文 / A股频道出品 / 节点财经相比于2019年上市时，公考第一股中公教育市值飞升3倍，突破2000亿的大关。11月上旬，市值一度超过好未来。而中公教育的实际控制人，李永新和鲁中芳母子以585亿身价新上榜《2019年胡润百学·教育企业家榜》，成为中国教育领域新首富。日前，中公教育公布了2020年Q3业绩。从疫情中脱身的中公教育业绩实现上涨，Q3净利润同比增长超233.58%。并且，当年借壳时，中公教育进行了业绩对赌，今年是对赌的最后一年，按照承诺，中公教育今年扣非净利润不能低于16.50亿元。中公教育发布年中报时，市场曾质疑其是否能完成对赌，但通过三季度业绩大振，让中公教育提前完成对赌。/ 01 /招录考试全面回暖A股公考第一股净利润暴涨200%有人问李永新，1999年，你拿着北大的文凭，什么工作找不到？李永新的回答是：“要改变家庭的命运，凭那点死工资不行。”2000年，李永新决定进入公务员考试辅导行业，经过18年的发展，中公教育借壳亚夏汽车上市，成为公考领域第一家A股上市公司。而中公教育借壳重组一案，也被业内认为是教育行业标杆性的案例。最明显的对比，就是其老对手华图教育。在公考教育领域，一直有两座大山，华图教育作为后起之秀，凭借一己之力抗衡“前辈”中公教育。不过，在进军资本市场方面，华图教育却没有这般底气。华图从2012年就启动IPO，曾试图借壳新都退、扬子新材均以失败告终，此后又试图IPO，并于2018年在港交所递交上市申请，但接连碰壁。但反观中公教育，第一个交易日，这家净利润为11亿的教育机构市值就突破500亿。而今更是突破2000亿的大关，成为A股唯一的公考教育寡头。今年受到疫情影响，公考行业遭遇不小的冲击，一路高歌猛进的中公教育增速放缓，上半年由盈转亏。半年报显示，中公教育实现营业收入28.1亿元，较上年同期下降22.8%；归母净利润亏损2.33亿元，较上年同期下降了147.26%。数据来源：中公教育财报不过，导致这一状况的原因主要由于疫情致使考试延期，导致部分收入同步延迟近 4 个月，使报告期内确认的营业收入较去年同期下降。随着疫情的好转，中公教育业绩在第三季度实现爆发。Q3报告期内，中公教育实现营业收入46.31亿元，同比增长83.65%；归属于上市公司股东的净利润15.54亿元，同比增长233.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14.46亿元，同比增长247.44%；基本每股收益0.25元。经营活动产生的现金流量净额26.54亿元，同比增长302.28%。数据来源：中公教育财报营收、净利润双丰收的原因，一部分是因疫情影响，此前原本4月份举行的公务员省考基本都延期至8月份，导致中公教育收入确认顺延至三季度，从而出现三季度业绩高峰。还有一个重要原因，就是中公今年的扩招政策。中公在上半年营收下降的情况下，非但没有缩减业务，反而进行了扩张。财报显示，中公教育直营渠道网点数增至1335个，比2019年的1104个增加了231个，增幅为20.92%。同时，在内部，中公在员工数量上也进行了扩容，由2019年的3.5万人增至4.1万人。根据中公今年的计划，将扩招 18.9 万名硕士研究生，据测算，扩招比例超过20%，普通专升本扩招32.2万。当时，市场对这样逆势的扩招并不看好，一度质疑中公教育这一战略的正确性。从目前看，扩招计划反而使得其业绩得以高速增长。在“稳就业”的政策背景下，今年教育部加大升学扩招力度，此外，今年以来各省公务员扩招数量同比增长超过20%，促进中公培训人次实现了高增长，贡献了Q3业绩增量。/ 02 /现金流充沛偿债能力加强从资金层面看，中公教育一直以来的现金流较为充沛。2017-2019年，中公教育账上货币资金为1.89亿、10.47亿、27.24亿，截至2020年Q3，中公教育持有货币资金超过50.67亿，今年年中报时，货币资产为46亿，也就是说，在3个月时间内，中公教育货币资金多了4个亿。数据来源：中公教育财报中公教育表示，主要原因是招考恢复，营收账款增多，事实上，还有一个关键原因，就是投资理财的收入。Q3财报显示，前三季度销售商品、提供劳务收到的现金共12.63亿，而之外的收益来自于什么？就是理财所得。根据Q3财报显示，交易性金融资产为41.23亿，较去年年底的17.54亿，增长了135.03%。2020年前3季度，中公教育经营现金净流入高达67个亿，而且每个季度都超过10亿元，就中公教育这种先收款后提供服务的商业模式而言，流动资金极为充沛。不过，值得关注的是，并不差钱的中公教育近期通过募集资金补充流动资金。11月24日，中公教育披露非公开发行A股股票预案，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票不超过12亿股，募集资金总额不超过60亿元，其中，怀柔学习基地建设项目投资总额为42.14亿元，拟使用募集资金42亿元；剩余18亿元用于补充流动资金。这似乎与中公教育近年来负债走高有着很大的关系。截至2020年6月30日，中公教育资产总计132.64亿元，负债总计115.19亿元。其中，短期负债走高，从上年同期的19.67亿元增加至今年上半年的34.57亿元，增幅高达75.75%。此前，中公教育曾表示，短期借款主要用于购买及建设学习中心使用和为应对线下开课时间的不确定性提前储备资金。根据其财报显示，目前，中公教育正在进行的固定资产建设项目有4项，分别为，中成置地项目、山东中公大楼、抚顺中公大楼和山西冠诚大楼，前三者为自建，其中，山东项目已完工。通过自建固定资产项目，在更多城市布点，这也基本符合中公教育加速扩展市场的节奏。不过，中公教育仍需要重视短期贷款上升导致的资金使用成本提高问题。前三季度，中公教育的财务费用高达由3.47亿，较去年同期的6533.25万增长了430.75% 。今年，中公教育短期借款比重下降2.72%，似乎也是管理层意识到该问题，正在缩减借款规模。另外，截至3季度末，中公教育资产负债比率为78.51%，较今年6月末的86.84%有所下降。长远看，中公教育的偿债能力有所加强，财务也向稳健发展。/ 03 /提前完成对赌大白马市值超越新东方、紧盯好未来今年年中报发布后，中公教育因营收、净利润双双下降，市值蒸发500亿元。市场对中公教育最大的质疑就是其能否完成对赌。2019年2月，借壳亚夏汽车登陆深交所时中公教育承诺，在2018年-2020年合并报表范围扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润分别不低于9.3亿元、13亿元和16.5亿元，共计38.8亿元。据业绩补偿协议，如果中公教育未完成业绩承诺，业绩补偿义务人鲁忠芳、李永新等将对亚夏汽车作出补偿。上市前，中公教育2015年-2017年利润分别为1.61亿元、3.27亿元及5.25亿元。从业绩看，中公教育几乎不可能完成对赌。但上市后，中公教育业绩暴增，2018年、2019年，扣非归母净利润分别为11.13亿元、17.00亿元，不仅顺利完成了前两年的对赌协议，还有超出部分。数据来源：中公教育财报按照往期业绩，中公教育大概率可以顺利完成对赌，但疫情突袭，让压力陡然上升。今年上半年，中公教育不仅没有完成16.8亿的一半，净利润亏损了2.33亿元。令外界对其对赌协议的完成而担忧。不过，三季度中公教育扣非归母净利润为14.46亿，，提前完成三年累计业绩承诺。业绩增长之下，二级市场的反应也较为迅速，11月2日，中公教育市值为2658.15亿，首次超过好未来市值，同一时间内，好未来市值为395.60亿美元，约合2646.41亿元。据机构披露的数据显示，2019年中国职业教育市场规模达到2688.5亿元，同比增长13.3%；市场规模预计未来3年保持 13%左右的速度增长，预计在 2022 年突破3900亿元。同时，在政策扶持下，职业教育需求增强、教育部加大升学扩招力度、各省公务员扩招，让中公教育长期看，也有着不小的上升空间。一方面，业绩强势增长让对赌提前完成，另一方面，教育赛道在今年迎来利好。未来，行业将面临中高速发展。借助行业的回暖，中公教育这匹A股公考大白马，或许也将触底反弹。截至发稿，中公教育股价有所回落，总市值2321.41亿，好未来为2791.62亿，新东方为1799亿。不过，伴随着下一波国内公考热的兴起，中公教育市值再次反超好未来，似乎也充满着可能性。节点财经声明：文章内容仅供参考，文章中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，节点财经不对因使用本文章所采取的任何行动承担任何责任。

前言：职场就像围城，我们每一个职场人总是以“墙外”的视角羡慕着“墙内”的世界，而也许你的生活也出现在别人的梦中。希望“互联网坊间八卦”能成为您分享和了解不同生活的平台。今天，笔者给大家分享一位已离职中公教育员工的离职感言。让我们一起了解一下中公基层员工最原始的工作生活状态。希望这些“干货”能让你认识到不一样的中公。刚刚看到一则中公招聘…不禁想说说自己在中公待过一段时间后的感受，先声明…不是黑，我只是分享自己的真实经历而已，放一张offer证实真实性。首先我在面试的时候就隐约觉得不对，一个普通的教务岗位需要面三轮么，第一轮是直属领导面，第二三轮都是北京总部的人视频面试。第二轮面试的人非常不礼貌，讲话咄咄逼人，让人感觉很不好，三轮面试历经快一个月才告诉我过了喊我去试岗。试岗前一天夜不能寐，在知乎搜了很多关于中公的问答，越看心里越发怵，但还是抱着侥幸的心态去上班了。试岗前三天还算正常，第四天签合同正式入职，发现合同上写的试用期是6个月，与当初跟我承诺的三个月不符，人事说3个月会进行考核，考核不过才会延长到6个月。正式入职后接受总部视频培训（洗脑），教育我要做一个善良的人，要以工作的事为最重要的事，要向某某刚生完孩子刚出月子就回来工作的老师学习，热爱工作热爱中公。入职的时候正值距离国考一个月，领导告诉我可能未来一个月一天都不能休，随后批评我每天下班后到点就走，而其他同事都九十点才走，并且苦口婆心的跟我讲下班后应该帮助下其他同事，哪怕没事做也可以在办公室多坐坐提升下自我（原话）（手动微笑）。入职时承诺一周双休，仅仅在入职后三天告诉我不可能的，人手不够，班级太多，大家只能轮着休，一周最多只能休一天，甚至不休。呵呵哒。整个教务部门加上刚入职的我和另外一个新人总共就4个人，原有的两位教务一个是主管一个是组长，天天拿着鸡毛当令箭，轮着来批评我们，不是说我们学习能力太差就是工作效率太低。事实上入职前三天我和另一个新人一直在帮她们做打电话回访，ppt，自己的本职工作压根就没碰过。最后说下在中公待了短短半个月的感受，有幸听了一位老师讲课，毫无逻辑可言，讲课风格十分豪迈，听了半个小时反反复复都在讲一个非常简单的数学逻辑关系，甚至让我有错觉我都可以上去当老师。这个班级还是封闭班，学费两到三万，看着他们交着如此高额的学费，在国考前选择来到酒店封闭学习，甚至有些辞掉了工作，就让我感觉到良心不安。最后终于还是在上了半个月的时候选择了跑路。另外，就在我跑路当天后一天，中公会选择给新教务定工服，如果干不满一年辞职，工服的钱会从工资里扣（手动滑稽），一套宛如洗剪吹的西服价值880哦。再次声明我只是说我自己遇到的情况，也许每个区域不一样吧…以及跟我一起进去的那个小伙伴也终于在这个月受不了跑路了，疫情期间她被下了20万续课的销售任务，最终让她头也不回的裸辞了…

砺石导言：从食不果腹到全球教育首富，李永新的故事令人心潮澎湃，但急速扩张之下，中公的问题也逐渐暴露。金梅 | 文1995年李永新考上北大，生活拮据的他依靠食堂免费汤度日。谁也不会想到，为了感谢这免费汤，后来李永新把捐给北大的1亿元特地分出5000万捐给食堂后厨，好让更多人吃上免费粥和咸菜。毕业后李永新决定创业，但从备受瞩目的创业者迅速跌落神坛，创业失败后的三年里他在地板上铺报纸睡觉，连馒头都要算计着吃。他找母亲借来3万元二次创业，没人能想到母亲竟因此跻身中国女富豪行列，并位居中国教育行业首富。曾经一碗8块钱的鸡蛋面一个学生帮李永新买了单，这碗面让李永新看到了自己的价值。公司上市后他在抖音寻找这位帮他买单的学生，要一万顿回请，还要送中公教育（以下简称中公）的股票。从一贫如洗到身价超过千亿，1976年出生的李永新如何实现逆袭？盛世之下，逆袭者又有怎样的隐忧？1价值5000万的食堂免费汤1976年李永新出生在吉林通化，作为家里的独子，母亲鲁忠芳告诉他：学习是穷人翻身唯一的机会。由于家境贫寒不能让所有孩子接受教育，李永新比三个姐姐更幸运地得到了读书的机会。看到父母东拼西凑地借学费，李永新下定决心要改变命运，让家人过上优渥的生活。李永新虽然成绩优异，但很多人劝他报一个更稳妥的大学别冒险选北大，可李永新逆天改命的决心不允许他退缩，就这样1995年他跨进了北大的校门。人在极度贫穷的时候，对于吃的记忆会特别深刻，进入北大的李永新也不例外。对很多人来说在北大学习是一件快乐的事，但李永新面对的却是生存难题。他每个月仅有100多元生活费，可以用来吃饭的为80元左右，仅为同学餐标的三分之一。所以李永新一般只能吃4两米饭，买3毛钱的虾米白菜，还有食堂的免费粥帮他撑过了最难的日子。成功之后的李永新，把第一笔1亿元捐给北大时，还特意要求给北大后厨分配5000万元，报答免费粥的恩情。他走到每一所学校或者培训机构，都会提醒负责食堂的同事们，一定要设立固定的区域，提供免费粥和汤、免费咸菜，让那些虽然现在很穷、但很坚强的人有机会生活下去。转眼到了毕业的时候，班里分成了考研和出国两大阵营。彼时俞敏洪的新东方正在将大量学子输送到国外，但出国对贫穷的李永新来说简直是奢望。那时他一定不敢想，多年之后他的财富会是俞敏洪的数倍。李永新选择了保研，但关系很好的哥们也决定走这条路，僧多粥少的情况下，他被迫放弃。1999年6月，政治学与行政管理系毕业的李永新开始创业，跟他同期创业的还有马云、马化腾、刘强东等人。他不光是北大毕业生，还是“90年代十佳大学生代表”和“北京市优秀高校毕业生”，所以他的创业格外惹人关注。李永新吸引了《人民日报》和《中国青年报》的目光，他还接受当时最受欢迎的《东方之子》栏目的追踪报道。面对《东方之子》的镜头，李永新说出自己的豪情壮志：“我的目标是将来能有一座素质教育大楼，在这里，零到八十岁的人，不分年龄、不分层次，都能找到自己想学的东西。”很快李永新引入了投资人，投资人持股90%，李永新持股10%。不合理的股权构成，造成双方意见无法统一，一个多月公司就分崩离析了。“这样的安排意味着失败是一定的”，他说，就这样他从创业典型瞬间变成失败典型。李永新感觉自己无所不能、普天之下唯我独尊的傲气被狠狠地挫伤。面对媒体的镜头他直言：“我还能有什么感想，非常尴尬、非常丢人。”资方撤资了，后面还有更艰难的事情在等着他。2馒头和炒饼1999-2002年，李永新过得非常惨。他在北京反复咂摸着失败的滋味，甚至连一块六的炒饼都吃不起。“我们在一个6平方米的办公室办公，晚上就铺报纸住在那，连吃馒头都要计算着来（吃）。”此后他开过小学培训、奥数培训、高考培训、高考复读培训、计算机培训等等，却都以失败告终了。跟在美国读书、中央部委工作的同学相比，李永新无颜见人。失败让他认识到了自己的渺小，开始对社会和所有的机会产生敬畏。心沉下来机会自然就来了，北大政治管理学院的老师把一些想学政治的公务员考生介绍给李永新。收起干大事的心，李永新从做好一件小事开始，开启了财富的大门。2000年11月，李永新亲自去参加公务员考试，了解公考实战情况并全面研发公务员考试实战课程。与当时的草莽培训班相比，北大毕业的李永新有得天独厚的优势。依靠惊人的学习天赋，2001年李永新开发出了国内首套具有实战效果的公务员考试辅导课程，并命中多道行测真题及申论考点主题。2002年，中国第一个公务员考试门户网站——中国公务员考试咨讯网（简称中公网www.offcn.com）在李永新的努力下诞生。同年，他的中国第一个公务员考试远程辅导课程正式上线。　公务员培训在当时几乎是个空白市场，他抓住了市场先机。在饥饿中摸索的这三年，中公完成了原始业务模型探索和打磨，也逐步建立起品牌。卧薪尝胆的三年，还让中公教育迎来了企业发展的新机遇。1999年我国大学扩招，2003年刚好是毕业生的爆发期。2003年应届毕业生人数比2002年增加67万，达到212万。就业变得紧张，公务员成为更多大学毕业生的第一职业选择，中公驶入快车道。2003年，中公教育品牌正式成立，并适应国考难度增加推出深度辅导课程，课程体系更加完善，对考生的提升效果更为显著。跟机遇一起到来的还有前所未有的挑战，2003年非典到来让上课几乎变得不可能。面对这个灭顶之灾，李永新并没认输，他开启了线上音频教学+PPT讲解的形式，同时向学员出售光盘。从3月份到7月份，四个月时间中公教育在特殊环境下迎来了第一次飞跃。除了中公，淘宝、京东、携程，这些行业中的巨头也都是从疫情黑天鹅中走出来的。有了上一次的失败，李永新对资本变得非常谨慎。为了避免之前的问题，他向母亲借来了3万元，并给了母亲一定的股份。就这样鲁忠芳用3万的投入，换来了后来近千亿的身价，跻身2020年中国女富豪排行榜前十名，成为东三省最富有的老太太。2004年，中公教育出版国内第一套真正具有实战意义的公务员考试深度辅导系列图书，彻底改变行业“看书无用论”的思想。2005年，中公教育与30余家地方性培训机构建立合作关系，在同行业中率先完成全国市场布局，中公教育的全国化之路就此开启。当时好多跟中公合作的代理商比中公的财力、规模还要大，做好合作并不容易。3西红柿鸡蛋面2006年左右，李永新在北大西门外面的邮电养老院给学生上课。中午他去一个小餐馆吃饭，点了份8块钱的鸡蛋西红柿面，结账时老板说有人结过了。下午上课的时候李永新非常激动：特别感谢这个学生，因为他让我深刻地体会到人生活着的意义和价值。多年后李永新还在抖音上寻找这个学生：是你当时鼓励的感动之举，让我们这些北大的铮铮男儿有了口饭吃。当然我们也没有辜负你，扎扎实实地把中公做成了中国职业教育的第一品牌。我特别感谢你，如果能找到你，除了请你吃饭，我还要代表我们高管团队送你中公教育的股票，感谢你当时对我们的激励。跑马圈地之后，中公开始快速拓展品类。2007年，中公教育在国内首创了“面试特训课程”，让面试登上公考培训舞台。将行业推向高人才、高利润、高成长的“三高”优质行业。那时中公的老师很少，特训班老师以李永新为主，他回忆说：“从早上9点到下午5点，我已经在课堂上呆了72个小时，连续三天不睡觉，每天喝12瓶咖啡。”从笔试到面试，从国考到省考，从公考到教师以及其它基层公共服务类的考试，中公不断拓展新品类。2008年，中公教育年度面授人数超过10万人次，旗下面授、图书、远程产品及服务已深受广大考生认可，中公开始集团化快速发展。但随着机构增多，扩张的问题逐渐取代了成长的喜悦。分成模式的弊端开始逐渐显现，教研和管理投入受阻，集团运行效率降低。李永新清醒地知道，当机构足够大的时候，研发比教师更重要，必须建立专职的研发团队，对不同的考生需求进行针对性的研究。研发必须制度化，内部系统必须体系化，才能摆脱对个人的依赖，让总体水平达到最高。要实现强管理，总部就必须有绝对的话语权。直营化是提升效率、做强销售、研发、教学等链条环节的关键，这一改造迫在眉睫。2009年，李永新通过个人威望和深入的动员沟通，快速地完成了中公全国300多个机构的直营化、标准化建设。这也使中公摆脱了教育机构的魔咒——名师模式。直营后公司快速扩张，变成了以北京为中心的全国联动，师资联动、资源贡献、销售网络互通让集团的规模化优势开始显现。公司员工人数从不到1000人迅速增长到了2015年的1万人，到2020年6月，这个数字超过了4万。截至2020年上半年，中公教育全国直营分支机构达到1335个。由于权力更为集中，所以中公教育总部的管理能力极强。有员工这样评价中公教育的管理：“别的公司如果下沉到县城，县城的员工是否上班，总部可能不知道。而在我们这，迟不迟到总部都知道。”2014年之后，公司开始在考研和IT培训上布局，拓宽赛道。培训范围不仅涵盖原有公考、事业编制考试，还增加了教师、护士等各类职业资格考试，同时也加大线上平台搭建、研发成本的投入，线上线下共同发展。在此期间中公业绩大幅上升，营收从2015年20.76亿增长到2018年62.37亿，增长了约三倍。2015-2018年中公教育扣非归母净利润分别为1.58亿、3.09亿、4.95亿、11.13亿元，复合增长率高达91.7%。由于规模扩展、研发资本投入不断增长，加之华图、海天、新东方等机构的围追堵截，中公需要大量的资金抢占市场先机，上市是不二之选。2018年底，中公教育借壳亚夏汽车上市，上市两年，股价已经从借壳重组时的3.68元/股，上涨到目前的39.46元/股，公司市值超过2400亿元，李永新与母亲鲁忠芳身价暴涨，全球教育首富从此得名。上市后中公承诺2019年和2020年度净利润不低于13亿、16.5亿。随着企业扩大和公考压力增大，中公的收费越来越高，白金班、钻石班、押题班、协议班……价格从3800到59800不等。高价格撑起了好业绩，2019年其超额38.8%完成承诺净利润，达到18.05亿元。2020年教育行业加速分化，中公在疫情下借机扩大了领先优势，撑起了2400多亿的市值。4质疑中公的飞速发展有目共睹，作为北方市场的王者比南方霸主华图的营收规模几乎高一倍。从食不果腹到全球教育首富，李永新的故事令人心潮澎湃，但急速扩张之下，中公的问题也逐渐暴露。中公的直营和标准化做得非常好，所以他不依赖任何老师，这也导致了中公超高的教师离职率。随着中公的壮大，需要的老师越来越多，缺乏授课经验的老师登台讲课无法避免，让课程效果打了折扣。教育是一个需要情感和温度的行业，当教育只剩下机械的复制和传导的时候，很难实现学员素质的提升。公考培训让单位招来大量精通“套路”的考生，却将真正有能力的人关在了门外。所以很多招聘单位不得不开始反套路面试。短期之内机构的反套路并不会在中公的成绩单上体现，但未来很有可能会掣肘公司发展。作为行业龙头，中公的套路可能成为招聘单位破解的首要目标，从而在效果上失灵。而且中公由于体量越来越大，内部审核流程越来越繁琐，组织效率大大降低。随着教育机构的增大，中公退费难的问题不断在论坛中涌现，这对公司的品牌塑造极为不利。在教育这条赛道上后来者众多，品牌一旦受到伤害就会给对手反超的机会。最近中公大额分红的问题同样引起社会的警惕。2019年年底的一次演讲中，李永新曾说过这样一句话：“我跟我的团队说得很清楚，我一分钱都不要，我说到做到。中公教育股份我一分不要，都给大家分享。将来你们也不要想要，都回归给社会，这就是我的想法。你们可能不信，不信很简单，看20年、看30年、40年、50年，看我死那天，盖棺定论。”3个月后，中公教育分红14.8亿元现金，占公司2019年归母净利润8成左右。鲁忠芳、李永新和王振东，三大股东，一共分走约11亿元利润。中公营收来自学员报考，但由于公务员招生人数等变化会带来报考人数的变化，让营收呈现大幅波动，2019年至2020年三季度这一波动已经很明显。但公司保持高比例现金分红，让中公的发展受到制约。2021年1月27日，中公拟向不超过35名特定投资者发行不超过120,000万股，募集资金总额不超过59.9亿元，拟三成用于补充流动性资金，剩余主要用于怀柔学习基地建设项目。一手大额分红，一手募资，这一波操作让市场感到有些魔幻。如果中公成为股东获利的工具，那巨人跌落也许终将无法避免。

记者 | 司雯雯1以公务员培训服务为主的中公教育（002607.SZ）正加速扩张业务版图，考研及职业培训等多品类业务跃升为新增长点。中公教育在8月19日公布2019上半年财务报告，财报显示，截至2019年6月30日，其2019年上半年营收36.37亿元，同比增长48.79%，净利润为4.93亿元，同比增长132.18%。中公教育成立于2010年，主要提供非学历职业就业培训服务。作为中公教育三大主要业务，公务员招录、事业单位招录、以及教师资格面授培训在2019上半年依然保持着稳定增长态势，收入占据总营收的67.67%。值得一提的是，其核心业务并未受机构部制改革影响，反倒有所增长。2019年公务员国考招录收缩近4成，省考招录缩招四分之一。在此背景下，其公务员招录面授培训人次增长近10%，单价较去年同期提高15%，由此带来收入同比增长26.32%达18.18亿元。增长主要得益于中公教育直营分支机构的扩张。报告期内中公教育新增179个直营教学点，同比增长25.53%。直营分支机构数量增长，也带动教师招录及教师资格面授培训业务的增长。2019年上半年，该项营收为4.32亿元，同比增长52.18%，占总营收的11.89%。在挖掘原有业务市场的同时，开拓新业务品类成为中公教育发力的重点。中公教育在财报中表示，过去半年内，他们对考研和IT教育等赛道战略新品类进行更大规模的投资。新业务的市场反馈不错，表现出强劲增长的态势。财报显示，2019年上半年，综合面授业务营收为7.02亿元，较去年同期提高89.43%，在总体业务比重中提升近4个百分点，占比达到19.3%。之所以能迅速获得增长，主要因为复制了主业的经营方法，特别是在研发、师资，以及精细化运营等方面加重投入。在开拓新品类之外，增设线上培训服务是中公教育扩张业务的另一举措。2019年上半年，其线上培训人次为85.81万，占总培训人次（178.9万）的48%。这一数字也较去年同期（52.76万）相比，增长了62.64%。线上培训业务的营收因此也有超过2倍的增长，达到4.45亿元，甚至超过教师招录面授培训业务的收入。中公教育在今年二月登陆A股后，它与非学历职业教育领域的另一龙头企业华图教育渐渐拉开差距。无论是开发下沉市场，扩展新品类，还是发力线上培训，中公教育都在尝试在“双雄局面”中占得更多赢面。从上市后的表现来看，中公教育已交出了一份合格的成绩单。在对赌协议中，公司2018年度、2019年度及2020年度，扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润数应分别不低于9.3亿元、13亿元及16.5亿元。2018年年度业绩快报显示，其总营收为62.37亿元，净利润为11.53亿元，同比增长119.67%，已完成业绩承诺。不过，扩张带来的营收压力也值得关注。报告期内，中公教育的营业成本为15.45亿元，同比增长41.58%。其中，为丰富产品品类，研发投入上涨明显：研发人员数量增至1946人，同比增长44.15%；研发成本较去年同期增长49.38%至3.04亿元。面对每年净利润提高近4亿的营收目标，中公教育还需要开拓市场空间以保持高速增长。“公司新的增长愿景已延伸到了整个知识型人群的职业教育培训领域。”中公教育在财报中表示。借助新品类业务的快速增长，中公教育进入全面扩张时代，但业务版图扩张能否为其带来如期盈利，还需市场验证。

同花顺金融研究中心3月23日讯，有投资者向中公教育提问， 其他综合序列中IT同比增加超过300%，考研同比增加超过100%，综合增速却只有75%，请教一下考研和IT的收入占比，谢谢公司回答表示，除了学历提升和职业能力训练两大板块的新业务之外，综合序列还涵盖了综合类招录各子门类的业务收入。2019年，经过快速增长之后，考研辅导和IT的收入合计约占综合序列收入的5成左右。感谢您的关注。来源: 同花顺金融研究中心

全景网3月23日讯 中公教育(002607)2019年度网上业绩说明会3月23日下午在全景网举行。董事兼总经理王振东介绍，以考研辅导为首的学历提升板块具有巨大的市场潜力，这是由考试的知识内容难度高、招录人数持续增长和报考人数快速增长等市场基本因素决定的。经过较长时间的积累和新模式打样，公司的考研辅导业务已经进入规模化快速增长的轨道，将带动全行业向新模式转型，不断做大赛道规模。研究生扩招和专升本名额提升都将长期持续，这一方面呼应了持续20年的大学扩招政策，进一步提升高等教育的普及率和质量；另一方面又通过应用型硕士等强有力的高品质职业教育，实质性落地了国家做强职业教育的政策方针。(全景网)

同花顺金融研究中心3月23日讯，有投资者向中公教育提问， 请问公司对于研究生业务的长期发展如何看待？今年研究生扩招和专升本名额提升是否会是行业长期趋势？公司回答表示，谢谢您的提问。以考研辅导为首的学历提升板块具有巨大的市场潜力，这是由考试的知识内容难度高、招录人数持续增长和报考人数快速增长等市场基本因素决定的。经过较长时间的积累和新模式打样，公司的考研辅导业务已经进入规模化快速增长的轨道，将带动全行业向新模式转型，不断做大赛道规模。研究生扩招和专升本名额提升都将长期持续，这一方面呼应了持续20年的大学扩招政策，进一步提升高等教育的普及率和质量；另一方面又通过应用型硕士等强有力的高品质职业教育，实质性落地了国家做强职业教育的政策方针。谢谢。来源: 同花顺金融研究中心

来源：德林社文｜金卫时代的尘埃，落在一家上市公司头上，成为对赌协议的难题。今年疫情，不少上市公司的业绩折戟，还影响到上市公司的业绩对赌问题。日前，有着“公考第一股”之称的中公教育上半年业绩全面亮红灯，2020年半年报数据显示，中公教育实现营收为28.08亿元，同比减少22.8%；净利润为-2.33亿元，同比减少147.26%；扣非净利润为-3.68亿元，由盈转亏，同比大幅减少177.8%。亏损不是最重要的，重要的是中公教育借壳时对赌协议临期在即，下半年至少要完成20.18亿的扣非净利润，才能完成业绩对赌。中公教育对赌问题背后，隐现其商业模式的问题，近年来，中公教育因退费难、预付费、产品商业贷模式等屡屡受到社会的关注。白马股利润大幅下挫中公教育，创办于1999年，是一家专门从事招录考试培训、学历提升和职业能力培训的职业教育机构，创始人李永新北大毕业多次创业失败，后来选择了公务员考试培训领域这条路，经过20年的发展，中公教育现提供超过100个品类的综合职业就业培训服务，在全国拥有超1300个直营网点展开经营，覆盖300多个地级市。2018年，A股上市公司亚夏汽车发布重大资产重组预告，中公教育作为全品类职业教育机构，以100%的股权作价185亿借壳，并于当年11月2日获证监会审核通过，其后中公教育顺利完成借壳上市并更名。2019年当年，中公教育实现营收达到91.76亿元，同比增长47.12%；净利润为18.05亿元，同比增长56.52%。借壳之初，中公教育的市值为500多亿，随着业绩增长，中公教育市值水涨船高，不到两年时间，中公教育的股价从当初重组价格的3.68元上涨到今年８月最高时的38.98元/股，市值飙升至2400亿元，成为教育领域的“白马”股。截止9月17日，中公教育股价收于33.47元，总市值达到2064亿，超越新东方跃升为市值第二的教育机构。中公教育不是没有忧虑。借壳上市时，中公教育与亚夏汽车签订的为期3年的业绩对赌协议，承诺2018年至2020年，中公教育扣非净利润数须分别不低于9.3亿元、13亿元和16.5亿元。中公教育与亚夏汽车这个38亿对赌协议，受到外界所关注。中公教育在2018年和2019年已连续两年完成对赌协议，2018年营收62.37亿元，扣非净利润11.13亿元，2019年营收91.76亿元，扣非净利润17.00亿元。2020年的目标是16.5亿元，按照以往中公教育的增速，这个业绩应该不成问题，但一路高歌猛进的中公教育今年因疫情陷入了亏损，完成难度系数倍增。今年上半年疫情，各类招录考试延期，对整个教育培训行业产生巨大冲击，中公教育受冲击不可避免。中公教育2020年半年报显示，中公教育2020年上半年营收为28.08亿元，较上年同期的36.37亿元，同比下降22.8%；扣非净利润为-3.68亿，同比下降177.8%。按照对赌协议，中公教育下半年不仅要弥补上半年的3.68亿亏损，还要完成16.5亿的对赌目标，也就是下半年扣非净利润至少要达到20.18亿。对于亏损的原因，中公教育在财报中解释为，“公务员省考联考延后了近4个月，上半年其他招录考试也有一定程度的延期；在协议班占比较高的情况下，考试延期使得本报告期的收入确认水平与实际经营情况发生了较大的背离。”中公教育的中报显示：公务员培训依然是中公教育收入的主要来源，2020年上半年实现营业收入12.18亿元，占营业收入的比例为43.38%；综合序列实现营业收入9.71亿元，占比34.58%；此外还包括事业单位序列和教师序列。在业务与利润方面，中公教育的面授培训收入下跌近5成，而线上培训收入翻倍增长。根据财报显示，面授培训收入为16.22亿元，较上年同期的31.68亿元，同比下降48.79%；线上培训收入为11.66亿元，较上年同期的4.45亿元，同比上涨162.33%。负债率大幅增长中公教育将业绩下滑归于疫情原因，但从财报上看，没有那么简单。相比于今年上半年营收和利润大幅下降，中公教育的三费同比均有所上升，管理费用同比增长3.87%为5.19亿元；销售费用同比增长3.78%为7.01亿元，另外财务费用增幅最大，同比增长329.68%至1.83亿元，半年报称主要是银行贷款利息及金融机构手续费增加所致。截至2020年6月30日，资产总计132.64亿元，同比增长26.44%；负债总计115.2亿元，同比增长36.57%，中公教育资产负债率达历年新高为86.84%。这其中，中公教育的货币资金为46.66亿元，占总资产的比例为35.18%；交易性金融资产21.57亿元。有息负债方面，短期借款为34.57亿元，较上年末再次增加5.9亿元。财报解释称，短期借款增加主要是购买建设学习中心使用等。这两年，中公教育的货币资金和短期借款同步走高，而且增速非常之快。2019年，中公教育公告称拿出27.24亿资金去购买银行理财产品，截至2019年底仍持有18.92亿的理财产品。但同时，中公教育又向银行借入28.67亿的短期借款，出现存贷双高的现象。中公教育为何大量买理财，或与其商业模式有关。这两年，围绕着中公教育的商业逻辑争议包括退费难、预付费、产品商业贷模式等。今年6月17日，蓝鲸教育报道，中公教育旗下 “理享学”产品以“不花一分钱”听课吸引学员，实际是以学员名义去进行商业贷款。今年7月14日，中公教育因近期被消费者频繁投诉，而被北京市海淀区市场监督管理局点名。有不少用户反映中公教育存在“不退费，退费难，霸王条款”的问题，在黑猫投诉、聚投诉平台上，同样有大量用户投诉中公教育存在类似问题，而师资和教学质量跟不上是退费的核心原因。今年9月，据界面教育报道，中公教育陷退费风波，遭学员投诉欠钱不还等问题屡有发生。来源：北京海淀市场监管当时有媒体质疑，中公教育退费难背后，或是学员的钱被中公教育用至理财。2019年，其投资支出飙升至270亿，获得投资收益高达2.59亿，占据利润总额12.41%，投资收益主要系理财及定期存款结息。原来，中公教育有协议班和普通班两种，协议班是指部分公考类培训在报名时以“不过退费”为前提，先行缴纳报名费用，待考试成绩公布后，若考生未通过考试，则根据签订协议的不同，有的可100%全额退款，有的则扣除部分学杂费后退还。协议班的推广大大刺激了收入增长。中公教育的中报提到，在协议班的收入确认方面，“协议班收入于完成培训服务时将不予退费部分确认为收入；可退费部分则根据协议约定，在满足不退费条件时确认为收入。”正是协议的收入无法确认，也直接影响了今年上半年的业绩。创始人财富增长1154亿值得一提的是，在被曝退费难的另一面，中公教育高额分红，创始人财富大幅增长。近两年，中公教育实施了高额现金分红，合计分红32亿元。2019年年报发布后，上市公司便收到过深交所问询函，原因是公司2018年、2019年度现金分红金额分别占当期归属净利润的比例为123%、82%，占当期可供分配利润的99%、97%。深交所曾问及是否会造成流动资金短缺等问题。借壳之初，中公教育以185亿的估值对价上市，鲁忠芳、李永新母子分别持有其47.70%股权、19.80%股权，合计57.5%，二人当时所持股权的估值合计约为125亿元。最新数据显示：鲁忠芳、李永新母子直接持有中公教育41.36%股权、18.35%股权，通过北京中公未来信息咨询中心（有限合伙）间接持有0.62%股权、0.26%股权，母子二人合计持有公司60.59%股权。按照9月16日，中公教育2078亿市值估算，鲁忠芳、李永新母子二人持股财富合计为1260亿，较其借壳之时约125亿元，翻了9倍多。如果再加上鲁忠芳母子两年分红19.39亿，借壳上市之后，鲁忠芳母子的财富增长了1154亿。中公教育在上市之后，实现了创始人财富的暴增，这一次中公教育面临对赌压力，如果没有完成，公司实控人补偿并不是什么难事，毕竟中公教育的市值翻了那么多倍。但是，中公教育的退费难、商业贷等问题涉及到广大学生的根本利益，有着“公考第一股”之称的中公教育，面临着公众“口碑”的拷问。