证券业行业研究

一、上市券商营业收入2020年上半年39家上市券商实现营业收入2289.90亿元，同比增长41.78%；实现归母公司净利润731.02亿元，同比增长27.12%；实现扣非归母公司净利润711.41亿元，同比增长26.42%。2020年上半年行业营业收入增长速度为19.26%，净利润增长速度为24.73%，上市券商营业收入与归母公司净利润增长速度均高于行业同期增长速度。数据来源：Wind，华经产业研究院整理数据来源：Wind，华经产业研究院整理二、上市券商营业结构2020年上半年，39家上市券商经纪业务净收入、投行业务净收入、资管业务净收入、自营业务净收益、信用业务净收入分别为475.00亿元、190.20亿元、175.54亿元、722.37亿元、251.85亿元，同比增速分别为22.45%、22.11%、21.67%、19.13%、15.33%。增速最快的三项业务为经纪、投行、资管业务，增速均高于20%。数据来源：Wind，华经产业研究院整理相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国证券行业市场全景调研及投资战略研究报告》2020年上半年，经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务、信用业务营收占比分别为20.74%、8.31%、7.67%、31.55%、11.00%，其中自营业务业绩贡献最大，也是大部分上市券商业绩增长核心驱动。经纪业务与自营业务营收占比进一步扩大，较2020年初分别增长了2.61%和0.74%，经纪业务营收占比增幅最大，同时也是业绩贡献第二大板块，其余各项业务营收占比均出现不同程度下滑。数据来源：Wind，华经产业研究院整理三、头部券商集中度有所下降2020年上半年39家上市券商前5名营业收入之和占上市券商总收入比例为39.34%，营收集中度较去年同期下降了1.15%；从归母公司净利润看，近4年上市券商前5名归母公司净利润之和在2019年有所回落为44.94%，并在2020年上半年再次下降到43.80%，较2020年初下降1.14%。尽管两项集中度有所下降，营业收入占比仍处于39.34%高位，归母公司净利润占比为44.94%，马太效应显著。归母公司净利润集中度高于营业收入集中度，头部券商经营管理能力优势依旧，成本管理能力优于行业水平。数据来源：Wind，华经产业研究院整理四、证券行业未来发展趋势1、投行业务成为新的增长点证券行业除了经纪、自营、承销等传统业务外，还新增了许多业务，比如投行业务、资管业务、信用业务等。随着我国资本市场的进一步开放，投行业务增长最为迅速，仅2020年上半年39家上市券商投行业务净收入为190.20亿元，同比增长22.11%。可以预见，随着资本市场开放程度逐渐升高，券商的投行业务收入所占总收入的比重将进一步上升。2、经营的规范化证券行业的综合治理在规范业务发展、基础性制度建设和优化行业竞争格局等方面都取得了关键性成效。经过综合治理，国债回购、自营和委托理财等高风险业务有效规范，以净资本为核心的风险机制已经建立，高风险证券公司的重组方案基本落实，证券公司的风险已得到有效释放。证券行业的监管机制、证券公司的治理机制以及经纪业务第三方存管等基础制度建设正向纵深推进，并将为行业的持续快速发展奠定坚实基础。3、行业竞争的国际化随着我国逐渐开放资本市场，国内证券行业的竞争将会加剧。外资证券公司在产品创新能力、数据积累加工能力、自身风险控制能力、人力资源管理能力等方面具有较大的优势，将向国内证券品牌公司发起强有力的挑战。国内证券公司原有的传统业务将直接受到威胁；同时，国内证券公司在诸多产品创新领域也将面对外资证券公司的激烈竞争。华经情报网隶属于华经产业研究院，专注大中华区产业经济情报及研究，目前主要提供的产品和服务包括传统及新兴行业研究、商业计划书、可行性研究、市场调研、专题报告、定制报告等。涵盖文化体育、物流旅游、健康养老、生物医药、能源化工、装备制造、汽车电子等领域，还深入研究智慧城市、智慧生活、智慧制造、新能源、新材料、新消费、新金融、人工智能、“互联网+”等新兴领域。

随着中国资本市场发展，证券业也保持稳定增长，在2020年各行业受到新冠疫情冲击的情况下，行业仍有较好表现，且加快线上化发展。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2019年中国证券类APP用户规模达到1.11亿人，2020年更有望增至1.29亿人。目前中国互联网券商企业主要包括发展互联网证券业务的传统券商、以线上业务为主的纯互联网券商和从其他领域切入证券业务的互联网企业。传统券商依靠更长的发展时间和品牌口碑仍然是市场主流，但近年居民投资理财更加多元化，更多触及港美股市场股票交易，同时在境外市场上市企业增多，需要市场化程度较高的企业提供投行、ESOP等机构服务。因此以港美股为主要服务市场的纯互联网券商企业具有广阔的发展空间，未来地位将得到提升。(《艾媒咨询|2020年中国互联网证券行业发展状况研究报告》完整高清PDF版共41页，可点击文章底部报告下载按钮进行报告下载)核心观点　中国证券业推进线上化转型，证券APP用户规模将达1.29亿人。近年中国证券行业线上化程度持续上升，在线券商经纪服务逐渐成为金融服务业务的重要组成部分，互联网证券行业快速发展。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2019年中国证券类APP用户规模达到1.11亿人，2020年更有望增至1.29亿人。资产安全性成用户选择互联网券商重要参考，品牌声誉建设重要性增强。 受访互联网券商用户中，55.5%表示在选择互联网券商平台时更为关注资金安全性问题。券商交易涉及个人用户大量资金，其安全保障受到重视。目前纯互联网券商平台发展时间较短，因此对其而言，建立良好品牌声誉与用户吸引力关联更大。　用户最期待券商金融产品多元化，平台发展应注重业务综合。71.8%的受访用户表示最为期待互联网券商财富管理业务的金融产品可以更加多元化，用户对于业务多样的期待较高。目前中国互联网券商虽然发展迅速，但总体业务体量仍有待提高，需要发展为业务综合体，降低对于佣金收入的高依赖性。以下为报告节选内容中国证券行业保持平稳增长状态数据显示，2018年至2020年，中国证券行业总资产规模持续扩大，其中同一年度的不同季度间有小幅的波动状况。截至2020年6月30日，中国134家证券公司实现营业收入8.03万亿元，受托管理资金本金总额达到11.83万亿元。艾媒咨询分析师认为，随着中国资本市场发展，证券业也保持稳定增长，在2020年第一季度各行业受到新冠疫情冲击的情况下，行业仍有较好表现，中国证券市场走向成熟。互联网理财用户将超6亿人，证券行业推进线上化转型iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，中国互联网理财用户规模不断扩大，预计2020年将增长至6.05亿人。艾媒咨询分析师认为，随着金融科技发展加快，居民通过互联网手段进行理财投资行为增多，而证券行业在互联网化发展上也相对领先。特别是今年疫情之下，各大券商线上化经营进入了“实战”模式，平稳抵御了疫情带来的冲击，A股成交额不断创下新高。未来随着在线交易规模扩大，证券行业“线上化”程度将持续上升，传统实体营业部职能继续弱化。　互联网证券定义与分类互联网证券概念互联网证券是电子商务条件下的证券业务的创新。互联网证券行业是以互联网作为媒介，主要为客户提供证券投资资讯(国内外经济信息、政府政策、证券行情)、网上证券投资顾问、股票网上发行、买卖与推广等多种投资理财服务。中国互联网证券企业分类互联网证券企业可以分为三类，包括发展互联网证券业务的传统券商、以线上业务为主的纯互联网券商和从其他领域切入证券业务的互联网企业。中国互联网证券发展历程在中国互联网网民规模持续扩大、普及率快速提升，居民投资理财需求继续增长，以及相关政策制度进一步完善的大背景下，中国互联网证券企业应运而生，并不断发展成熟。中国互联网证券发展环境分析—经济环境数据显示，中国直接融资规模不断增长，2020年7月企业债券和非金融企业境内股票融资合计达到34.70万亿元，较2016年12月增长46.5%。同时，中国数字经济总体规模达到35.8万亿元，占GDP比重达36.2% 。艾媒咨询分析师认为，一方面，近年企业融资意愿提升，而随着金融市场机制完善，社会融资结构不断优化，直接融资规模进一步增长，客观上有利于总体券商业务提升;另一方面，国家一直鼓励支持数字经济建设，券商企业借助通信技术、人工智能、大数据进行互联网化转型也得以快速发展。中国互联网证券发展环境分析—社会环境随着居民受教育程度的不断提升以及众多财经媒体的广泛渗透，近年来，中国居民的金融意识以及理财素养在不断地提高。同时，中国互联网用户规模进一步增长，互联网普及率不断提高。数据显示，截至2020年3月，中国网民规模为9.04亿，普及率达64.5%。雄厚的网民基础以及居民理财投资意识增强，为互联网证券企业的发展提供了良好的社会环境。互联网证券企业主要服务市场分析互联网证券行业的竞争格局展现出企业特质受地域影响的特性：A股市场以发展线上业务的传统券商为主，港美股市场的主要玩家以纯互联网券商为主。中国企业境外上市需求快速增长数据显示，选择境内上市的中国企业数量保持稳定增长，2019年达3777家。与此同时，选择赴香港和美国上市的中概股数量快速增长。与2015年相比，2019年选择在港股和美股上市的企业数量分别增长28.4%和90.2%。艾媒咨询分析师认为，境内仍然是中国企业选择上市的主要市场，也是传统券商竞争的主领域。但近年越来越多企业转往境外寻求资本化道路，使老虎证券等专注美港股市场的纯互联网券商有机会发展其投行等机构业务，在该赛道的竞争中占有先机。互联网证券行业产业链2020年证券类APP用户规模预计达到1.29亿人iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，中国证券类APP用户规模稳定增长，2019年达到1.11亿人，2020年预计增至1.29亿人。艾媒咨询分析师认为，线上化的券商平台能够简化手续以及缩短用户交易时间，是券商转型发展的主要方向。同时纯互联网券商和垂直金融证券领域的互联网企业也将继续丰富业务类型，未来互联网券商覆盖的用户仍有望进一步提升。互联网证券行业发展热点券商海外上市：老虎证券、富途证券登陆美股达斯达克2019年3月，领先互联网券商代表老虎证券、富途证券在纳斯达克上市，受到资本市场关注。其中老虎证券系小米及盈透证券持股，从美股交易量来看公司是最大的专注服务全球华人投资者的互联网券商。富途证券则有腾讯投资背景，侧重港股交易。两家券商的成功上市，对美港股券商发展起到示范作用。金融科技发展：传统券商联手互联网巨头、加大科技投入2019年9月，财通证券与阿里云、蚂蚁金服签署战略合作协议;同月，中金公司与腾讯订立股东协议，拟成立合资技术公司;2020年1月，广发证券完成易淘金APP的全新升级改造，成为证券交易+证券理财“双版本”APP。艾媒咨询分析师认为，传统券商一方面利用互联网巨头实现业务智能化和商业模式创新，另一方面也加大了金融科技等领域的投入，提升金融业务服务，有助于实现转型突破。　聚力抗击疫情：线上业务发展迎来加速契机2020年2月，证监会发布通知，要求各券商积极改进服务方式，引导投资者通过互联网等非现场方式进行交易及业务办理，并做好相应的系统保障和技术升级;4月，长江证券借助在金融科技领域的积累，完成了大部分线下业务向线上的转移。艾媒咨询分析师认为，疫情倒逼券商业务线上转型，加速了互联网证券的发展。用户使用互联网券商仍然是以满足交易需求为主iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，受访中国互联网券商用户中，43.6%购买过金融理财产品，39.4%购买过股票、债券等产品。艾媒咨询分析师认为，用户对互联网证券产品的使用仍然是以满足核心交易需求为主。但相较于传统线下营业厅，互联网证券企业能通过线上渠道整合资讯、教育等方面内容，并通过平台发布以及建设讨论社区，有利于进一步吸引除交易用户以外的其他用户，增强用户粘性并实现用户转化。资金安全性成互联网券商用户最主要关注因素iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，受访中国互联网券商用户中，55.5%在选择券商时最为关注资金安全性，此外46.9%更关注券商提供的金融产品丰富性。艾媒咨询分析师认为，券商交易涉及个人用户的大量资金，因此其安全保障受到关注。对于互联网券商而言，建立良好的品牌口碑也有利于增强用户信心，因此行业的头部企业对于用户的吸引力将更大。互联网券商用户主要在券商平台交易股票产品iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，59.0%的受访中国互联网券商用户在平台上进行A股交易，选择港股和美股的受访用户占比也分别达到18.9%及12.6%。艾媒咨询分析师认为，随着A股市场的持续改革和中国经济的快速增长，当下A股市场迎来长期发展机遇，优质资产的证券化不断吸引投资者入市。同时，随着全球资产配置越来越被中产群体所接受，近年美港股关注度明显提升，其不仅投资门槛低，而且能很好地跨区域、跨币种进行风险对冲，预计未来交易规模还将持续扩大。超六成用户接受过财富管理业务服务iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，有64.1%的中国受访互联网券商用户接受过财富管理服务，接受过行情资讯和社区沟通服务的受访用户占比分别为45.3%和39.0%。艾媒咨询分析师认为，相较于线下，互联网券商的财富管理服务操作更便捷，且手续简单，有效节省用户时间精力，有效击中了用户需求痛点。用户主要使用财富管理中金融理财服务iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，71.7%的受访中国互联网券商用户倾向选择财富管理的金融理财产品购买服务，但也有53.3%的受访用户倾向选择智能投顾服务。艾媒咨询分析师认为，互联网券商平台开始更多融入智能投顾服务发展，该类服务能够以更理性和更量化的方式引导投资者进行投资，可以精准构建更出色的投资组合，也逐渐成为平台吸引用户的服务之一。　用户对运用人工智能进行投资优化更感兴趣iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，77.9%的受访中国互联网券商用户对智能投顾业务中的跟踪和自动调整投资组合感兴趣，另有65.9%的受访用户对AI技术自动定制投资理财方案感兴趣。艾媒咨询分析师认为，与传统投顾相比，智能投顾的投资成本更低、服务面广，高度的自动化流程大大提高了投资的透明度和流动性，能够为投资者匹配到最合适的投资策略。用户更期望财富管理业务的金融产品多元化iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，71.8%的受访中国互联网券商用户期待在未来财富管理业务的金融产品能更多元化。艾媒咨询分析师认为，用户对于平台能提供交易的金融产品丰富度有较高需求，但多样化业务的开展也需要平台有足够资质，因此头部平台的优势将在未来行业竞争中体现得更为突出，行业马太效应明显。用户倾向于科技赋能金融，进一步实现智能化iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，46.3%的受访中国互联网券商用户期待在未来科技赋能金融，进一步实现智能化。艾媒咨询分析师认为，随着科技的不断进步，互联网证券行业在未来将继续与大数据、云计算等技术融合、创新，进一步实现转型发展，提升在市场中的竞争力。中国互联网证券行业竞争格局中国互联网证券行业中主要包括三类竞争者：以线下业务为基础并引入线上平台的传统券商，特点是发展历史较长、处于稳定增长期、立足于A股市场，以华泰证券为代表;单纯发展线上业务的纯互联网券商，特点是发展历史较短、速度较快、多立足于美港股市场，以老虎证券及富途证券为典型代表;以及发展了证券业务的互联网企业，特点是以互联网平台为基础、提供一站式服务，以东方财富为代表。中国互联网券商C端业务情况对比——纯互联网券商侧重发力美港股市场各类互联网券商C端业务一般包括证券、期货经纪业务以及财富管理业务，相较深耕国内金融市场的传统券商，以老虎证券及富途证券为代表的纯互联网券商主要侧重覆盖美港股市场，因两者发展策略不同，老虎证券目前支持的交易品种更为丰富，包括星股、澳股和英股。中国互联网券商B端业务情况对比——纯互联网券商侧重美港股承销及股权激励以华泰证券为代表的传统券商龙头B端业务集中于A股市场，业务范围更广，能整合投资银行、机构投资者服务和投资交易资源，为各类企业及金融机构客户提供全方位的综合金融服务，发展更成熟。老虎证券、富途证券等纯互联网券商近两年才开展机构业务，发力点主要在美港股IPO承销、分销，国际化水平较高，且发展速度快。同时，美港股上市公司普遍存在股权激励需求促使这类券商在B端发力股权管理服务。中国互联网券商业务模式及牌照对比——老虎证券为全球持牌最多样化券商纯互联网券商以美港股业务起家，发展更国际化，战略发展倾向于多国持牌。其中，老虎证券在多个国家和地区持有24类证券牌照或资质，为同类券商中全球持牌最多样化的券商，并已形成从经纪业务、投研、证券发行和承销、自营投资、财富管理到清算的业务闭环。中国互联网券商收入结构对比——从传统通道业务模式转向多元化业务从收入结构看，传统券商如华泰证券，其包括经纪业务在内的财富管理收入仅占到总收入的36.9%，对经纪业务依赖度最低。而近两年以经纪业务起家的纯互联网券商也在逐步改善收入结构，以老虎证券为例，2019年其佣金收入占比下降到45.5%，以投行业务为主的其他收入占比12.9%，逐步摆脱对佣金收入的单一依赖。中国互联网券商口碑研究——纯互联网券商满意度更高iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，纯互联网券商在企业声誉方面更具优势。网络口碑和用户满意度上，老虎证券分别达到48.0、7.97，领先A股券商。艾媒咨询分析师认为，纯互联网券商区别于传统券商具有领先的技术和研发能力，可不断围绕用户需求进行快速迭代创新，这是获得更高评分的主要原因。中国互联网券商发展情况对比分析总结——华泰证券资历较深，老虎证券发展快速iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，总体而言，华泰证券由于发展历史较久，在体量上相对更大，用户数量、财务状况和业务范围都较优秀;但老虎证券近年增长较快，体现在B端业务的发展及财务增长两方面，企业声誉形象也最为正面。互联网企业发展证券业务标杆企业——东方财富东方财富网于2015年收购西藏同信证券，实现从互联网平台向互联网券商的转变，自此同时具备了流量和牌照的优势。东方财富证券拥有证券业务全牌照，是东方财富一站式互联网金融服务平台的重要组成部分。传统券商互联网化标杆企业——华泰证券华泰证券是一家领先的科技驱动型综合证券集团，成立于1991年。2009年，华泰证券在业内率先提出互联网战略，以金融科技助力转型，用全业务链服务体系为个人和机构客户提供专业、多元的证券金融服务。　纯互联网券商标杆企业——老虎证券老虎证券成立于2014年，于2019年在美国纳斯达克上市。老虎证券是专注服务全球华人投资者的互联网券商，为行业头部企业，致力于以科技创新让每个人轻松连接全球资本市场。作为美港股头部券商，老虎证券通过专注于技术自研，不断提高交易体验，快速响应客户需求，并以此形成口碑效应。随着日前包括投行和ESOP业务在内的to b端业务的快速发展，老虎证券通过业务协同，其进一步拓宽业务面，向全业务券商转型。此外，老虎证券相较同行更多元化的牌照组合，可更好帮助其进行全球扩张，有助于其搭建多元化客户基础，提升中资互联网券商在全球市场的知名度和占有率。纯互联网券商标杆企业——富途证券富途证券成立于2012年，与2019年在美国纳斯达克上市。富途证券是一家跨境互联网券商，利用自主研发的一站式数字化金融服务平台富途牛牛，提供覆盖港股、美股、A股三大市场的多项服务。用户全球证券市场交易需求攀升，纯互联网券商发展空间广阔数据显示，华人投资者在全球证券市场的渗透率逐步攀升，尤其在港股及美股两大证券市场，预计2021年中国个人投资者在线交易规模将达到12063亿美元。艾媒咨询分析师认为，居民投资行为呈现更多元化的特点，交易股票类型也更多触及港美股市场。另一方面，近年在境外市场上市企业增多，需要市场化程度较高的企业提供投行、ESOP等机构服务。因此以港美股为主要服务市场的纯互联网券商企业具有广阔的发展空间，未来地位将得到提升，同时与其他类型的互联网券商能够形成互补，满足用户多元需求，共同推动互联网证券行业发展。　中国互联网证券行业发展趋势新兴技术助力互联网证券行业发展，券商需加快建立核心优势艾媒咨询分析师认为，近年来，人工智能、大数据、云计算等新兴技术的发展都为互联网券商的转型变革提供了技术支撑。互联网券商应加快发展金融科技，进一步推进产品的研发创新，以在竞争日趋激烈的互联网证券市场中牢固自身优势。收入结构优化，向证券业务综合体发展目前，互联网券商虽然发展迅速，但业务总体体量仍然较少、业务结构较为单一。艾媒咨询分析师认为，互联网券商突破体量瓶颈应加快转型，突破点在于业务延展，发展成为业务综合体。券商平台需通过优化业务结构， 实现盈利模式多元化，并找准新的收入增长点，降低自身营收对佣金收入的高依赖性。树立企业品牌形象，积累用户口碑投资者群体目前仍非常重视交易资金的安全性，因而部分用户更愿意信任资质和知名度更高的互联网券商平台。艾媒咨询分析师认为，目前互联网证券行业行业中，传统券商依靠线下积累的知名度，更容易在线上化转型中获取用户。而纯互联网券商平台发展时间较短，品牌建设仍需要提高，未来该类企业更应提高品牌的知名度，同时优化用户的体验，增强用户信心，积累良好的口碑，以进一步扩大用户群体，加强用户粘性。本文部分数据及图片内容节选自艾媒研究院发布的《艾媒咨询|2020年中国互联网证券行业发展状况研究报告》。

在国内外竞争日趋激烈的背景下，证券行业监管对金融科技的重视程度逐渐提升，鼓励券商加大信息技术和科技创新投入。2019年，我国证券行业的信息技术投入达 205.01亿元，同比增长10.49%，目前券商数字化转型已经进入到智慧券商阶段，但国内券商对金融科技的应用仍然不够深入，与国外存在较大差距。未来深度挖掘数据价值、提高财富管理智能化水平以及发挥类区块链技术的功能将是我国智慧券商发展的主要方向。监管推动行业数字化转型和高质量创新2016 年国务院颁布《十三五国家科技创新规划》，提出要“促进科技金融产品和服务创新，建设国家科技产融创新中心”，在此背景下，证券行业监管对金融科技的重视程度日益提升。从政策导向看，证监会提出鼓励证券公司加大信息技术和科技创新投入，“在确保信息系统安全可靠的基础上，加大金融科技领域研究，探索人工智能、大数据、云计算等技术应用，提高金融科技开发和应用水平”，多家券商将金融科技纳入公司可持续发展战略与核心竞争力，头部券商纷纷加大金融科技领域的人才招聘与资金投入。各大证券公司加大技术投入根据中证协公布的行业报告，自2017年以来，证券行业对信息技术的投入力度呈稳步增长之势，2019年我国证券行业的信息技术投入达 205.01亿元，同比增长10.49%，占2018年营业收入比重为8.07%，较上年提高2.03个百分点。2019年，多家券商均提出，金融科技已经成为驱动券商数字化转型的重要力量。在此背景下，券商依据各自禀赋，选择了自主研发、引入外脑和集团赋能等多条金融科技发展道路。从2019年各家券商技术投入水平来看，2019年，国泰君安技术投入金额最高，为123916万元，其次为华泰证券，为120236万元，排名第三的为中信证券，为113872万元。券商科技转型进入智慧券商阶段证券公司金融科技转型从发展特征来看可以分为三个阶段： 第一阶段，科技主要应用于网上登记、交易、结算。国泰君安、广发证券等公司开始关注互联网在证券登记结算中的应用;第二阶段，随着中国互联网用户的快速增加，网上证券交易平台成为了各家券商的标配，“掌上炒股”等新模式带来的便捷、高效的用户体验、股民数量的快速增加;第三阶段，金融科技与人工智能、大数据、区块链、云计算等技术结合推动证券行业真正进入数字化转型，重构了证券行业的金融服务生态。近年来，移动互联、人工智能、大数据、云计算等数字技术的交叉融合应用逐渐成为证券行业提高运营效率、增强盈利能力的有力抓手。数字技术在我国证券行业的应用大有可为目前国内证券公司通过数字技术主要提供并优化远程开户、在线交易、智能投顾、智能客服等服务，但与境外领先机构相比数字技术的应用水平仍存在较大差距。以摩根士丹利、摩根大通等为代表的国际一流投行，由于具备雄厚的资本实力和强大的技术能力等优势，积极探索数字技术在财富管理、支付与结算、数据分析、合规监管、数字货币等领域的应用并取得积极成效。未来深度挖掘数据价值、提高财富管理智能化水平以及发挥类区块链技术的功能将是我国智慧券商发展的主要方向。金融机构应用技术主要应用领域摩根大通人工智能2019年7月，推出智能投顾产品You Invest，可以根据投资者的风险承受能力、投资目标和目标期限来推荐投资组合，并且可以实时监控市场行情、产品价值等因素的变动，并自动调整投资组合。区块链2019年2月，推出加密数字货币摩根币(JPM Coin)，用于即时结算客户间的支付交易。摩根士丹利人工智能2017年12月，推出数字投资平台Access Investing，面向投资者提供千人千面的投资顾问服务。大数据自2010年起开始使用Hadoop技术搭建基础架构，高效处理结构化非结构化数据，实现为投资者提供投资组合分析和风险动态监控的功能。高盛集团区块链2018年11月，成为首批使用区块链结算系统CLSNet的公司。人工智能自动化交易程序取代人工交易，交易员由600名缩减至2名。以上数据来源于前瞻产业研究院《中国证券行业深度调研与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

与发达国家相比，我国证券行业市场集中度不高。但是，在监管趋严、竞争加剧的大背景下，我国头部券商优势逐渐显现，市场集中度逐渐提高。其中，中信证券居百大券商之首，2019年营业收入和净利润均排名第一，在经纪业务、投行业务、自营业务和资管业务占有绝对优势。与发达国家相比，行业集中度较低从全球范围来看，发达国家证券市场发展较为成熟，市场集中度高，前几大投资银行占据绝大多数市场份额。以美国为例，美国投资银行经过上百年的发展和竞争，已经形成了稳定的竞争格局。高盛、摩根斯坦利、花旗、美林占据主要市场份额，约为50%，而我国前四大券商营业总收入占比仅为37%。行业集中度不断提升不过，在监管趋严、竞争加剧的大背景下，我国头部券商优势逐渐显现，并逐渐瓜分市场份额。2019年，我国券商CR5营业收入和CR10营业收入分别达到43.55%和69.03%。其中，CR10营业收入较2018年提升接近5个百分点，我国证券行业集中度逐渐提升。中信证券居百大券商之首分公司看，中信证券稳坐2019年中国券商营业收入和净利润第一把手，且与其他券商拉开较大的距离。2019年，中信证券营业收入突破400亿元，远超排名第二的海通证券;净利润也是唯一一家超过100亿元的券商企业。海通证券在营业收入和净利润均排名第二，实现营业收入344.29亿元和净利润95.23亿元。国泰君安营业收入排名第三，但是华泰证券在净利润上超越国泰君安，成为2019年净利润老三。中信证券在四项业务占有绝对优势分业务看，中信证券在经纪业务、投行业务、自营业务和资管业务占有绝对优势，2019年中信证券在这些业务均居榜首。但是，信用业务则是国泰君安的天下，2019年国泰君安信用业务营业收入排名第一。海通证券在投行业务、自营业务和信用业务排名靠前，但是在经纪业务和资管业务无缘营业收入TOP3榜单。自营业务和资管业务是华泰证券的优势业务，华泰证券的这两项业务在2019年营业收入排名第三。以上数据来源于前瞻产业研究院《中国证券行业深度调研与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

2019年7月，中国证券业协会发布了《2019年证券公司经营业绩排名情况》，对证券公司资产规模、各项业务收入等38项指标进行了统计排名。本文主要选取证券公司的资产规模以及经营情况进行分析。资产竞争：中信证券以总资产6215.15亿元和净资产1389.59亿元排列第一首先从资产规模层面来看，得益于我国资本市场改革不断深化，证券公司在资本市场持续增强资本实力。据中国证券业协会数据，2015-2019年中国证券行业的总资产和净资产规模均呈现逐年增长态势，其中2019年中国证券行业的总资产规模达到7.18万亿元，净资产达到1.95万亿元。从各证券公司的总资产和净资产规模情况来看，2019年证券行业内的总资产榜和净资产榜的前三位未发生变化，均为中信证券、国泰君安和华泰证券。其中，2019年中信证券以总资产6215.15亿元和净资产1389.59亿元，排列第一位。其次国泰君安2019年的总资产为4327.51亿元，净资产为1350.24亿元。经营业绩竞争：中信证券以营收268.67亿元和净利润122.29亿元高居首位从行业的经营业绩维度来看，得益于国家出台多项政策释放红利，如科创板的设立、CDR等业务的开闸，2019年国内证券市场逐渐回暖，行业经营业绩明显提升。根据中国证券业协会数据显示，2019年我国证券行业实现营业收入3604.83亿元，同比增长32.2%;实现净利润1230.95亿元，同比增长70.7%。从各证券公司的营业收入和净利润情况来看，2019年证券行业内营业收入和净利润排名第一的企业仍为中信证券，其营业收入和净利润分别达到268.67亿元和122.29亿元。而在营业收入排行榜的第二位为国泰君安，营业收入为211.54亿元;净利润排行榜的第二位为海通证券，净利润规模为95.23亿元。更多数据请参考前瞻产业研究院《中国证券行业深度调研与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

来源：金融界网站在广大会员单位和证券监管系统相关单位的大力支持下，《中国证券业发展报告（2020）》于近期出版发行。该报告是中国证券业协会连续第18年编撰出版的行业年度报告，包括1篇总报告、6篇分报告和9篇专题报告。总报告主要阐述2019年证券行业发展全貌和特色；分报告围绕证券经营机构主要业务线，深入分析证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、融资类业务、投资业务以及证券市场资信评级业务等发展状况；专题报告展现行业发展变化，重点介绍行业在合规风控、扶贫攻坚、投资者保护、信息技术、国际发展、固定收益及场外市场等方面的情况。前言中国证券业协会党委书记、执行副会长安青松《中国证券业发展报告》是行业年度报告，展示了对中国证券行业的系统总结、客观分析和发展展望。《中国证券业发展报告（2020）》是该系列年度报告的第18册，由1个总报告，6个分报告，9个专题报告组成，立足于从行业宏观视角和业务发展的维度，全面、深入、客观地反映2019年行业的发展状况、行业特色和发展趋势。2019年是新中国成立70周年，中华民族实现了从站起来、富起来到强起来的伟大飞跃，迎来了实现伟大复兴的光明前景。70年来的光辉历程和伟大成就离不开金融与资本市场的支持。伴随着经济体制改革的深入和资本市场的发展，证券行业坚持守正创新，砥砺前行，行业规模实力得到大幅增强、业务类型品种逐渐丰富、合规风控水平显著提高、服务实体经济取得成效、行业整体形象明显改善，已成为金融体系的重要组成部分，在资本市场发挥着不可或缺的作用。2019年，证券行业步入高质量发展的新阶段，证券公司回归本源，优化结构，主动谋求经营转型，重点加强核心业务的综合竞争力和盈利能力，截至2019年底，133家证券公司总资产为7.26万亿元，净资产为2.02万亿元，实现营业收入3604.83亿元，实现净利润1230.95亿元。行业经营情况呈现如下特点和发展趋势：一是证券经纪业务收入在资本市场行情转暖背景下显著增长，但收入占比较上年略有下降（下降1.56个百分点），进一步促使证券公司加快推进经纪业务向财富管理转型，并加快与互联网信息技术深度融合发展步伐。二是证券承销与保荐业务收入得益于市场环境改善、注册制试点改革，同比大幅增长46.03％。三是重资本业务收入占比不断加大，尤其是证券投资业务连续三年成为行业收入占比最大的业务，2019年该项业务收入占比33.89％，同比大幅增长52.65％。四是行业主动谋求资产管理业务转型，坚持去通道、防嵌套和控杠杆，提升主动资产管理能力。根据中国证券投资基金业协会数据显示，截至2019年底，行业主动资产管理规模占比为40.5％，比2018年高出9个百分点。五是随着资本市场双向开放进程加快，证券公司国际化探索取得新进展，业务模式和跨境证券产品进一步丰富，助力国家“一带一路”建设打开新局面。2019年，在证监会的坚强领导和会员单位的大力支持下，中国证券业协会以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的十九大和十九届四中全会精神，紧紧围绕“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”总目标，坚持“四个敬畏、一个合力”理念，主动服务科创板注册制改革，及时补位，系统搭建规范股票发行、承销市场自律规则，促进完善中介机构能力和责任体系；加强行业培训、宣传和投资者教育；发挥自律组织作用，助力防范化解风险攻坚战，开展化解股票质押风险行业救助行动、防范债券业务风险、加强场外业务风险监测监控；持续推动行业履行社会责任，参与打好脱贫攻坚战；推动行业文化建设，促进改善行业发展生态。新时代有新使命、新担当。我国经济正处在方式转变、结构优化、动力转换的攻坚期，建设现代化经济体系、实施创新驱动国家战略对资本市场提出了更高要求，证券公司作为资本市场的“看门人”、直接融资的“服务商”、社会财富的“管理者”、资本市场的“稳定器”，肩负着重要的责任。当前，面对严峻复杂的内外部风险挑战，证券行业要勇担使命，贯彻落实中央“六稳”“六保”要求，紧扣深化金融供给侧结构性改革的主线，坚持市场化、法治化导向，推动行业高质量发展，保持经济持续健康发展和社会大局稳定。展望未来，证券行业应多措并举全面提升行业服务实体经济的能力，重点做好以下四方面：一是加快资本市场基础制度建设，以制度创新提升证券行业核心竞争力。进一步发挥科创板“试验田”作用，推动发行、上市、交易、信息披露、退市等各方面制度创新；推进以信息披露为核心的证券发行注册制，增强发行上市标准的包容性，重塑市场理念，重构定价基础，促进完善市场责任和信息披露体系。证券公司作为促进资本形成最重要的中介机构，在行业研究、估值定价、风险控制、质量审核、销售路演等各环节全程参与，在要素资源市场化配置中发挥重要枢纽作用，迫切需要在定价、保荐、承销等方面全面提升专业能力，推动行业向专业化深耕，实现自身向行业专家作用、价值发现作用转化，回归市场中介本源，增强资本市场服务实体经济能力，推动经济高质量发展。二是稳步推进资本市场深化改革，促进证券业高质量创新发展。创新是金融市场发展的动力源泉。证券公司要主动作为，突出主业，做精专业，优质券商要注重创新提质，中小券商要向特色化、精品化发展。行业应以客户需求为导向，积极开发多样化、差异化的金融产品，有效满足居民财富管理需求，为实体经济提供更高质量、更有效率的金融服务。尤其是在目前的大数据时代，新技术运用改变了资本市场交易模式、交易成本、信息成本和投资者生态，要结合行业数字化转型的需求以及新《证券法》的实施，充分发挥科技的作用，以科技促创新，以创新促发展，增强服务实体经济的能力和效率。在全方位对外开放的背景下，更高水平的开放将改变证券行业竞争生态。证券行业要加快“走出去、引进来”，打开国际视野，主动学习借鉴国际最佳实践，引进先进理念、经营模式、管理经验，提高行业国际竞争力。同时，更要苦练内功，提升专业水平，努力打造国际一流投资银行。三是增强忧患意识，提高防控能力，防范化解重大风险。防范化解重大风险是中华民族实现伟大复兴必须跨越的关口。目前外部经济金融形势不确定因素增加，宏观经济运行挑战增多，金融风险面临新的考验，需要证券公司强化风险防范的主体责任，做好输入性、交叉性风险防范，加强风险监测、预警、应急处置能力，实现对各类风险的准确计量、动态监控和有效应对。着重防范债券、股票质押等领域的存量风险隐患，严格控制增量风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线，切实维护市场稳定和金融安全。四是持续弘扬“合规、诚信、专业、稳健”行业文化，增强证券公司责任能力建设。证券行业文化是中国特色社会主义先进文化的重要构成，也是证券行业“软实力”和核心竞争力的重要体现。推动证券业高质量发展，必须守正笃实加快推进证券业文化建设，持续积淀和涵养行业生态。牢固树立服务实体经济的价值观，克服脱实向虚、自我服务倾向；牢固树立以贯彻新发展理念为中心任务的发展观，克服急功近利、投机取巧文化；牢固树立以防范金融风险为首要任务的风险观，切实防止道德风险酿成系统风险。推动行业坚持不懈践行“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化理念，久久为功厚植“忠、专、实”的行业文化底蕴，为资本市场长期稳定健康发展提供价值引领和精神支撑。建设一个强大的资本市场，需要一个强大的证券行业。2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，也是全面深化资本市场改革攻关和打造高质量投资银行关键的一年。当前在金融供给侧结构性改革背景下，随着资本市场地位和作用的提升，中国证券业的发展生态将出现重大变化，证券行业发展正面临着难得的历史机遇。《中国证券业发展报告（2020）》力求将2019年中国证券业的发展全貌展现给读者，为中国证券业的发展留下真实可靠的历史资料。同时，该报告对未来行业发展提出了一些展望和建议，旨在促进读者更加深入地思考，共同推动证券行业高质量创新发展。　　

在广大会员单位和证券监管系统相关单位的大力支持下，《中国证券业发展报告(2020)》于近期出版发行。该报告是中国证券业协会连续第18年编撰出版的行业年度报告，包括1篇总报告、6篇分报告和9篇专题报告。总报告主要阐述2019年证券行业发展全貌和特色；分报告围绕证券经营机构主要业务线，深入分析证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、融资类业务、投资业务以及证券市场资信评级业务等发展状况；专题报告展现行业发展变化，重点介绍行业在合规风控、扶贫攻坚、投资者保护、信息技术、国际发展、固定收益及场外市场等方面的情况。前言 （中国证券业协会党委书记、执行副会长 安青松）《中国证券业发展报告》是行业年度报告，展示了对中国证券行业的系统总结、客观分析和发展展望。《中国证券业发展报告（2020）》是该系列年度报告的第18册，由1个总报告，6个分报告，9个专题报告组成，立足于从行业宏观视角和业务发展的维度，全面、深入、客观地反映2019年行业的发展状况、行业特色和发展趋势。2019年是新中国成立70周年，中华民族实现了从站起来、富起来到强起来的伟大飞跃，迎来了实现伟大复兴的光明前景。70年来的光辉历程和伟大成就离不开金融与资本市场的支持。伴随着经济体制改革的深入和资本市场的发展，证券行业坚持守正创新，砥砺前行，行业规模实力得到大幅增强、业务类型品种逐渐丰富、合规风控水平显著提高、服务实体经济取得成效、行业整体形象明显改善，已成为金融体系的重要组成部分，在资本市场发挥着不可或缺的作用。2019年，证券行业步入高质量发展的新阶段，证券公司回归本源，优化结构，主动谋求经营转型，重点加强核心业务的综合竞争力和盈利能力，截至2019年底，133家证券公司总资产为7.26万亿元，净资产为2.02万亿元，实现营业收入3604.83亿元，实现净利润1230.95亿元。行业经营情况呈现如下特点和发展趋势：一是证券经纪业务收入在资本市场行情转暖背景下显著增长，但收入占比较上年略有下降（下降1.56个百分点），进一步促使证券公司加快推进经纪业务向财富管理转型，并加快与互联网信息技术深度融合发展步伐。二是证券承销与保荐业务收入得益于市场环境改善、注册制试点改革，同比大幅增长46.03%。三是重资本业务收入占比不断加大，尤其是证券投资业务连续三年成为行业收入占比最大的业务，2019年该项业务收入占比33.89%，同比大幅增长52.65%。四是行业主动谋求资产管理业务转型，坚持去通道、防嵌套和控杠杆，提升主动资产管理能力。根据中国证券投资基金业协会数据显示，截至2019年底，行业主动资产管理规模占比为40.5%，比2018年高出9个百分点。五是随着资本市场双向开放进程加快，证券公司国际化探索取得新进展，业务模式和跨境证券产品进一步丰富，助力国家“一带一路”建设打开新局面。2019年，在证监会的坚强领导和会员单位的大力支持下，中国证券业协会以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的十九大和十九届四中全会精神，紧紧围绕“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”总目标，坚持“四个敬畏、一个合力”理念，主动服务科创板注册制改革，及时补位，系统搭建规范股票发行、承销市场自律规则，促进完善中介机构能力和责任体系；加强行业培训、宣传和投资者教育；发挥自律组织作用，助力防范化解风险攻坚战，开展化解股票质押风险行业救助行动、防范债券业务风险、加强场外业务风险监测监控；持续推动行业履行社会责任，参与打好脱贫攻坚战；推动行业文化建设，促进改善行业发展生态。新时代有新使命、新担当。我国经济正处在方式转变、结构优化、动力转换的攻坚期，建设现代化经济体系、实施创新驱动国家战略对资本市场提出了更高要求，证券公司作为资本市场的“看门人”、直接融资的“服务商”、社会财富的“管理者”、资本市场的“稳定器”，肩负着重要的责任。当前，面对严峻复杂的内外部风险挑战，证券行业要勇担使命，贯彻落实中央“六稳”“六保”要求，紧扣深化金融供给侧结构性改革的主线，坚持市场化、法治化导向，推动行业高质量发展，保持经济持续健康发展和社会大局稳定。展望未来，证券行业应多措并举全面提升行业服务实体经济的能力，重点做好以下四方面：一是加快资本市场基础制度建设，以制度创新提升证券行业核心竞争力。进一步发挥科创板“试验田”作用，推动发行、上市、交易、信息披露、退市等各方面制度创新；推进以信息披露为核心的证券发行注册制，增强发行上市标准的包容性，重塑市场理念，重构定价基础，促进完善市场责任和信息披露体系。证券公司作为促进资本形成最重要的中介机构，在行业研究、估值定价、风险控制、质量审核、销售路演等各环节全程参与，在要素资源市场化配置中发挥重要枢纽作用，迫切需要在定价、保荐、承销等方面全面提升专业能力，推动行业向专业化深耕，实现自身向行业专家作用、价值发现作用转化，回归市场中介本源，增强资本市场服务实体经济能力，推动经济高质量发展。二是稳步推进资本市场深化改革，促进证券业高质量创新发展。创新是金融市场发展的动力源泉。证券公司要主动作为，突出主业，做精专业，优质券商要注重创新提质，中小券商要向特色化、精品化发展。行业应以客户需求为导向，积极开发多样化、差异化的金融产品，有效满足居民财富管理需求，为实体经济提供更高质量、更有效率的金融服务。尤其是在目前的大数据时代，新技术运用改变了资本市场交易模式、交易成本、信息成本和投资者生态，要结合行业数字化转型的需求以及新《证券法》的实施，充分发挥科技的作用，以科技促创新，以创新促发展，增强服务实体经济的能力和效率。在全方位对外开放的背景下，更高水平的开放将改变证券行业竞争生态。证券行业要加快“走出去、引进来”，打开国际视野，主动学习借鉴国际最佳实践，引进先进理念、经营模式、管理经验，提高行业国际竞争力。同时，更要苦练内功，提升专业水平，努力打造国际一流投资银行。三是增强忧患意识，提高防控能力，防范化解重大风险。防范化解重大风险是中华民族实现伟大复兴必须跨越的关口。目前外部经济金融形势不确定因素增加，宏观经济运行挑战增多，金融风险面临新的考验，需要证券公司强化风险防范的主体责任，做好输入性、交叉性风险防范，加强风险监测、预警、应急处置能力，实现对各类风险的准确计量、动态监控和有效应对。着重防范债券、股票质押等领域的存量风险隐患，严格控制增量风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线，切实维护市场稳定和金融安全。四是持续弘扬“合规、诚信、专业、稳健”行业文化，增强证券公司责任能力建设。证券行业文化是中国特色社会主义先进文化的重要构成，也是证券行业“软实力”和核心竞争力的重要体现。推动证券业高质量发展，必须守正笃实加快推进证券业文化建设，持续积淀和涵养行业生态。牢固树立服务实体经济的价值观，克服脱实向虚、自我服务倾向；牢固树立以贯彻新发展理念为中心任务的发展观，克服急功近利、投机取巧文化；牢固树立以防范金融风险为首要任务的风险观，切实防止道德风险酿成系统风险。推动行业坚持不懈践行“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化理念，久久为功厚植“忠、专、实”的行业文化底蕴，为资本市场长期稳定健康发展提供价值引领和精神支撑。建设一个强大的资本市场，需要一个强大的证券行业。2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，也是全面深化资本市场改革攻关和打造高质量投资银行关键的一年。当前在金融供给侧结构性改革背景下，随着资本市场地位和作用的提升，中国证券业的发展生态将出现重大变化，证券行业发展正面临着难得的历史机遇。《中国证券业发展报告（2020）》力求将2019年中国证券业的发展全貌展现给读者，为中国证券业的发展留下真实可靠的历史资料。同时，该报告对未来行业发展提出了一些展望和建议，旨在促进读者更加深入地思考，共同推动证券行业高质量创新发展。原文转自：中证协发布

近日，中国证券业协会发布了《关于推进证券行业数字化转型发展的研究报告》（简称《研究报告》），该报告指出，在数字化浪潮方兴未艾的新形势下，推动证券行业数字化转型，实现动力变革、效率变革、质量变革，是我国证券行业高质量发展的必由之路。但是，证券行业数字化转型却面临着巨大的挑战：1. 证券行业信息技术投入仍然处于较低水平；2. 证券行业数字化应用水平依然有待提高；3. 证券行业数字化转型人才支撑不足；4. 证券行业数据安全问题亟待解决。为解决以上问题，《研究报告》提出以下建议：1. 加大引导科技投入，支持行业自主创新2. 加强数字化治理能力，促进业务融合发展3. 完善人才发展机制，夯实数字化人才基础4. 强化数据安全保障，坚守防范风险底线值得注意的是，区块链在解决证券行业数字化转型的问题上，占据了重要的位置。区块链技术作为一种分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的新兴应用模式，具备去中心化、数据防篡改、可追溯、一致性等特点，是一种在“不信任情况下建立信任的技术机制”。区块链是数据存储的基础手段，解决数据安全问题，最根本的是利用区块链技术将数据确权与数据流通上链，探索数据链上治理体系。正如《研究报告》中提出，鼓励证券公司在区块链等领域加大投入，促进信息技术与证券业务深度融合，推动业务及管理模式数字化应用水平提升，评估数字技术在证券业务领域的应用成果，推广证券行业数字化最佳实践引领行业转型。此外，《研究报告》鼓励行业加强信息技术领域的外部合作。支持不同类型的证券公司通过独立研发、合作开发、与第三方科研机构或科技公司协议开发等多种模式，提升行业数字化适应水平和自主可控能力。支持符合条件的证券公司成立或收购。玳鸽信息作为一家深入研究区块链技术的公司，利用区块链不可篡改、多方共享、智能合约等技术特性，整合传统行业信息，为产业内的上下游企业和金融机构构建一套“可信账本”，并提供自动化和智能化的资产端管理、资金管理等一站式金融科技服务，使产业中各企业和金融机构实现信息流、物流、现金流三流数据传递和安全共享。打破行业上下游与金融机构之间的信息壁垒，降低各方信任成本，让实干中小企业有钱借，让金融机构放心贷，从而加速产业数字化转型，实现共繁共荣。凭借自主研发的区块链平台，玳鸽突破性地用区块链技术赋能产业，将区块链、大数据、物联网等科技与产业金融场景深度结合，搭建“产业-科技-金融”铁三角模式。目前，玳鸽团队拥有成熟的区块链技术和经验，除已有产业金融底层公链以外，现阶段已研发和正在研发的基于区块链底层技术的应用产品有：汽车金融消费应用、房产贷款金融应用、中小企业融资应用、建筑装饰行业供应链金融应用、银行资产管理应用、信托智能资产管理应用、资产证券化管理应用等。

8月27日，时代财经从中证协官方公众号获悉，《中国证券业发展报告（2020）》于近期出版发行。该报告是中国证券业协会连续第18年编撰出版的行业年度报告，包括1篇总报告、6篇分报告和9篇专题报告。总报告主要阐述2019年证券行业发展全貌和特色；分报告围绕证券经营机构主要业务线，深入分析证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、融资类业务、投资业务以及证券市场资信评级业务等发展状况；专题报告展现行业发展变化，重点介绍行业在合规风控、扶贫攻坚、投资者保护、信息技术、国际发展、固定收益及场外市场等方面的情况。中国证券业协会党委书记、执行副会长安青松在报告前言中表示，《中国证券业发展报告》是行业年度报告，展示了对中国证券行业的系统总结、客观分析和发展展望。《中国证券业发展报告（2020）》是该系列年度报告的第18册，由1个总报告，6个分报告，9个专题报告组成，立足于从行业宏观视角和业务发展的维度，全面、深入、客观地反映2019年行业的发展状况、行业特色和发展趋势。安青松表示，2019年是新中国成立70周年，中华民族实现了从站起来、富起来到强起来的伟大飞跃，迎来了实现伟大复兴的光明前景。70年来的光辉历程和伟大成就离不开金融与资本市场的支持。伴随着经济体制改革的深入和资本市场的发展，证券行业坚持守正创新，砥砺前行，行业规模实力得到大幅增强、业务类型品种逐渐丰富、合规风控水平显著提高、服务实体经济取得成效、行业整体形象明显改善，已成为金融体系的重要组成部分，在资本市场发挥着不可或缺的作用。2019年，证券行业步入高质量发展的新阶段，证券公司回归本源，优化结构，主动谋求经营转型，重点加强核心业务的综合竞争力和盈利能力，截至2019年底，133家证券公司总资产为7.26万亿元，净资产为2.02万亿元，实现营业收入3604.83亿元，实现净利润1230.95亿元。行业经营情况呈现如下特点和发展趋势：一是证券经纪业务收入在资本市场行情转暖背景下显著增长，但收入占比较上年略有下降（下降1.56个百分点），进一步促使证券公司加快推进经纪业务向财富管理转型，并加快与互联网信息技术深度融合发展步伐。二是证券承销与保荐业务收入得益于市场环境改善、注册制试点改革，同比大幅增长46.03%。三是重资本业务收入占比不断加大，尤其是证券投资业务连续三年成为行业收入占比最大的业务，2019年该项业务收入占比33.89%，同比大幅增长52.65%。四是行业主动谋求资产管理业务转型，坚持去通道、防嵌套和控杠杆，提升主动资产管理能力。根据中国证券投资基金业协会数据显示，截至2019年底，行业主动资产管理规模占比为40.5%，比2018年高出9个百分点。五是随着资本市场双向开放进程加快，证券公司国际化探索取得新进展，业务模式和跨境证券产品进一步丰富，助力国家“一带一路”建设打开新局面。2019年，在证监会的坚强领导和会员单位的大力支持下，中国证券业协会以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的十九大和十九届四中全会精神，紧紧围绕“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”总目标，坚持“四个敬畏、一个合力”理念，主动服务科创板注册制改革，及时补位，系统搭建规范股票发行、承销市场自律规则，促进完善中介机构能力和责任体系；加强行业培训、宣传和投资者教育；发挥自律组织作用，助力防范化解风险攻坚战，开展化解股票质押风险行业救助行动、防范债券业务风险、加强场外业务风险监测监控；持续推动行业履行社会责任，参与打好脱贫攻坚战；推动行业文化建设，促进改善行业发展生态。新时代有新使命、新担当。我国经济正处在方式转变、结构优化、动力转换的攻坚期，建设现代化经济体系、实施创新驱动国家战略对资本市场提出了更高要求，证券公司作为资本市场的“看门人”、直接融资的“服务商”、社会财富的“管理者”、资本市场的“稳定器”，肩负着重要的责任。当前，面对严峻复杂的内外部风险挑战，证券行业要勇担使命，贯彻落实中央“六稳”“六保”要求，紧扣深化金融供给侧结构性改革的主线，坚持市场化、法治化导向，推动行业高质量发展，保持经济持续健康发展和社会大局稳定。展望未来，证券行业应多措并举全面提升行业服务实体经济的能力，重点做好以下四方面：一是加快资本市场基础制度建设，以制度创新提升证券行业核心竞争力。进一步发挥科创板“试验田”作用，推动发行、上市、交易、信息披露、退市等各方面制度创新；推进以信息披露为核心的证券发行注册制，增强发行上市标准的包容性，重塑市场理念，重构定价基础，促进完善市场责任和信息披露体系。证券公司作为促进资本形成最重要的中介机构，在行业研究、估值定价、风险控制、质量审核、销售路演等各环节全程参与，在要素资源市场化配置中发挥重要枢纽作用，迫切需要在定价、保荐、承销等方面全面提升专业能力，推动行业向专业化深耕，实现自身向行业专家作用、价值发现作用转化，回归市场中介本源，增强资本市场服务实体经济能力，推动经济高质量发展。二是稳步推进资本市场深化改革，促进证券业高质量创新发展。创新是金融市场发展的动力源泉。证券公司要主动作为，突出主业，做精专业，优质券商要注重创新提质，中小券商要向特色化、精品化发展。行业应以客户需求为导向，积极开发多样化、差异化的金融产品，有效满足居民财富管理需求，为实体经济提供更高质量、更有效率的金融服务。尤其是在目前的大数据时代，新技术运用改变了资本市场交易模式、交易成本、信息成本和投资者生态，要结合行业数字化转型的需求以及新《证券法》的实施，充分发挥科技的作用，以科技促创新，以创新促发展，增强服务实体经济的能力和效率。在全方位对外开放的背景下，更高水平的开放将改变证券行业竞争生态。证券行业要加快“走出去、引进来”，打开国际视野，主动学习借鉴国际最佳实践，引进先进理念、经营模式、管理经验，提高行业国际竞争力。同时，更要苦练内功，提升专业水平，努力打造国际一流投资银行。三是增强忧患意识，提高防控能力，防范化解重大风险。防范化解重大风险是中华民族实现伟大复兴必须跨越的关口。目前外部经济金融形势不确定因素增加，宏观经济运行挑战增多，金融风险面临新的考验，需要证券公司强化风险防范的主体责任，做好输入性、交叉性风险防范，加强风险监测、预警、应急处置能力，实现对各类风险的准确计量、动态监控和有效应对。着重防范债券、股票质押等领域的存量风险隐患，严格控制增量风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线，切实维护市场稳定和金融安全。四是持续弘扬“合规、诚信、专业、稳健”行业文化，增强证券公司责任能力建设。证券行业文化是中国特色社会主义先进文化的重要构成，也是证券行业“软实力”和核心竞争力的重要体现。推动证券业高质量发展，必须守正笃实加快推进证券业文化建设，持续积淀和涵养行业生态。牢固树立服务实体经济的价值观，克服脱实向虚、自我服务倾向；牢固树立以贯彻新发展理念为中心任务的发展观，克服急功近利、投机取巧文化；牢固树立以防范金融风险为首要任务的风险观，切实防止道德风险酿成系统风险。推动行业坚持不懈践行“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化理念，久久为功厚植“忠、专、实”的行业文化底蕴，为资本市场长期稳定健康发展提供价值引领和精神支撑。建设一个强大的资本市场，需要一个强大的证券行业。2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，也是全面深化资本市场改革攻关和打造高质量投资银行关键的一年。当前在金融供给侧结构性改革背景下，随着资本市场地位和作用的提升，中国证券业的发展生态将出现重大变化，证券行业发展正面临着难得的历史机遇。《中国证券业发展报告（2020）》力求将2019年中国证券业的发展全貌展现给读者，为中国证券业的发展留下真实可靠的历史资料。同时，该报告对未来行业发展提出了一些展望和建议，旨在促进读者更加深入地思考，共同推动证券行业高质量创新发展。