证券研究报告和证券投资顾问哪个好

来源：雪球管家在众多行业中，金融行业的平均工资一向位居榜首，薪资高是金融业吸引大批从业者的主要原因。作为一个老牌传统行业，金融行业也是一个与时俱进的行业，在金融行业，含金量高的证书是必要的敲门砖，一个好的证书可以为金融职场晋升增添砝码。究竟，火爆金融圈的10大证书都有哪些呢？1 、证券从业资格证书此为入门证书，是进入证券行业的必要证书。共考四科：基础，交易，发行与承销，投资分析。自2015年7月起，证券业从业人员一般从业资格考试的考试科目将由原证券市场基础知识、证券交易、证券投资基金、证券投资分析和证券发行与承销五个科目调整为证券市场基本法律法规和金融市场基础知识两个科目。证劵投资基金单独分离出来，变为基金从业证由中国基金业协会主办。2、CFA、特许金融分析师在全球范围来看，CFA都是金融行业极具价值的资格证书，是你专业性的表现，持证者无论你原来专业是什么，能通过CFA三级考试最终拿到资格证书就是你金融专业知识过硬的证明。大四学生可以参加一级考试，一级难度较低。二级难度已经相对较大，如果能通过，用人单位也会比较认可。现在国内的银行、证券、基金等机构对CFA都很认同，像中国银行现在每年都会组织CFA考试的培训，如果员工最终能通过三级的考试，大部分培训费和考试费都可以报销（CFA三级全考下来的费用大致得2万多）。CFA是英文考试，来源于美国，在全球范围内执行统一的考试标准。这个证书比较适合于从事证券分析、投资顾问、投资经理等职业的人，但实际的适用范围其实很广，这也是CFA相比于后面介绍的正式的一个优势3、CPA、注册会计师这个证书代表国内会计行业的最高资格证书，考这个证书难度很大，甚至超过CFA，当然他的优点是中文考试。持证者应聘四大会计事务所、证券、基金等都会有明显的比较优势。费用低廉。总共六科，可分开考，一门门通过。4、CIIA、国际注册投资分析师这个和CFA比较类似，难度比CFA小，考试语言可以选择中文。这个证书是受中国证券业协会认可的，由中国证券业协会组织考试。分两级，如果通过了全部证券从业资格五门科目的考试，那么可以直接考二级。和CFA相比，知名度较低，但在欧洲和一些亚洲国家也是比较认可这个证书的，在金融业含金量仅次于CFA，因此如果外语相对较弱或想早点拿到一个比较有含金量的证书，可以先考虑该证书，再考CFA。5、期货从业人员资格证期货从业人员资格考试是期货从业准入性质的入门考试（看好是“入门”考试，跟高大上的薪酬待遇没关系），是全国性的执业资格考试。考试由中国期货业协会主办，考务工作由ATA公司具体承办。期货从业人员资格考试科目为两科，分别是“期货基 础知识”与“期货法律法规”。6、银行从业资格证银行从业资格证书是被喻为进入银行的”敲门砖“，随这我国银行业不断扩大，因此十分紧缺该类人才，该证考试的难度不是很大，考试科目分公共基础科目和专业科目。公共基础为法律法规与综合能力。专业科目：个人理财、风险管理，公司信贷、个人贷款。考试一般一年考两次，春季和秋季（以公告为主）7、中国精算师精算师的职业生涯被喻为“金领中的金领”，我国精算师人才紧缺，有预测称，我国未来十年急需5000多名精算师。 分为准精算师和精算师。报名准精算师需要本科以上学历，申请精算师需要具备中国准精算师资格。 考试一般是以精算师理论和技能以及以精算实务为主，涉及财务会计制度、社会保障制度、保险法规等。 每年春、秋季两次（以公告为主）8、FRM、金融风险管理师风险管理涵盖众多领域，在日益复杂和全球一体化的金融市场和商品市场中，有效的管理和控制风险的作用越来越大，无论是投资银行、商业银行还是证券公司、保险公司，都对加强风险控制提出了更高的要求，而随之带来的结果就是：金融风险管理专业人才的需求急剧增加。金融风险管理师（Financial Risk Manager，FRM）就是针对金融风险管理领域的一种资格认证称号，该认证确定了专业风险管理人员应掌握的风险管理分析和决策的必要知识体系，由美国“全球风险协会”GARP组织考试并颁发证书。GARP是一个拥有来自超过130个国家3万多名会员的金融协会组织，主要由风险管理方面的专业人员、从业者和研究者组成。证书含金量：FRM认证体系得到欧美跨国企业、监管机构及全球金融中心华尔街的认可，成为许多跨国机构风险管理部门的从业要求之一，目前金融风险管理师的平均年薪已达15万元，通过FRM考证者被国内金融机构的认可度也越来越高。 考试内容： FRM进行全英文考试，考试只有一级，时间为5小时，全部是标准化试题，140道左右的多项选择题。考试内容包括市场风险衡量与管理、信用风险衡量与管理、操作与整体风险管理、法律、会计与伦理等，复习备考时间约为14周。每年11月中旬举行一次考试，在国内北京和上海设有考点。 报考条件： 报考条件较为宽松，对报考者的学历、行业没有限制，在校大学生也可报考。目前在考人员主要有金融机构风控人员，金融单位稽核、资产管理者、基金经理人、金融交易员（经纪人）、投资银行业者、商业银行、风险科技业者、风险顾问业者、企业财会与稽核部门、CFO、MIS、CIO。其中大部分为服务于大型企业与金融业工作者为主。 证书获得： 应考人员FRM考试分数线达标，在金融风险管理或贸易、投资管理、经济、审计等相关领域至少具有两年的工作经验，同时又是GARP会员方能被授予FRM资格证书。 考试费用：参加FRM认证考试的费用成本较高，每次考试收费不低于500美元，国内相关培训费用也动辄万元人民币。9、CFP、国家金融理财师这个证书适合于银行的个人理财从业人员，和以上证书相比难度较低。随着国内理财热越来越旺，各行各业对理财专业化程度的需要也越来越高，理财意识的提高，呼吁着更多具备专业技能的理财师。注册金融策划师(CFP)，就是目前国际上金融服务领域最权威的个人理财职业资格，它是由国际财务策划人员协会（IAFP）主办，其人才培养方向是为客户进行理财的理财规划师，根据客户的资产状况与风险偏好，提供包括客户生活方方面面的全面财务建议，为他寻找一个最适合的理财方式，以确保其资产的保值与增值。目前中国已经成立了金融理财师标准委员会，把CFP相关考试和标准引入到中国，它采用两级认证制度，即金融理财师（简称AFP）和国际金融理财师（简称CFP），更切合中国本土特色。 证书含金量： CFP证书是目前世界上权威的理财顾问认证项目之一，对个人来说，CFP证书是理财专家的身份证明，更是获得高薪和高职的有力保证。在美国一个CFP年收入都在10几万美元以上，而在国内，金融理财规划师也能达到年薪50万。目前我国保险业、银行业等领域的理财规划从业人员的年收入一般都在10万元人民币以上，而如果拿到CFP证书，薪资还会上涨。随着WTO市场的开放，银行对于CFP的需求还会大大增加。 考试内容： CFP认证包括培训、专业考试、职业道德考核等几个步骤。其中，专业考试包括理财规划概论、投资计划、保险计划、税收计划、退休计划与职工福利、高级理财规划6个模块，且全部采用英文试卷。 报考条件： 报考者需要具有一定的财经知识和英语基础，而且还要具备在银行、基金、保险、证券等相关金融行业的工作经历。 报考费用：目前CFP国内培训与考试费用大约在1.5万至2.5万之间。10、ACCA、特许公认会计师（The Association of Chartered Certified Accountants, 简称ACCA）成立于1904年，是目前世界上领先的专业会计师团体，也是国际上海外学员最多、学员规模发展最快的专业会计师组织。主考机构：特许公认会计师公会。 适合人群：准备出国进修或者准备进入大型跨国企业从事财务工作的人员，需要有一定英语基础。 考试内容：ACCA有14门考试科目，包括财务报表编制、财务信息与管理、公司法与商法、财务管理与控制、财务报告等。 点评：ACCA证书在国际上得到广泛认可，被全球许多国家确定为法定的会计师资格，会员可从事审计、税务、破产执行及投资顾问等专业会计师的工作。同时，ACCA因其课程的全面性、完善性和综合性，而被誉为“财会专业的MBA课程”。对希望就职跨国公司财务部门的人员来说，参加ACCA学习，可大大提高财会专业英语水平，熟知相关的国际会计准则，并拥有优秀的财务背景和实务操作能力。 难度指数：★★★★★

最近一段时间，有很多投资者问我，某胡顺，某财富上面认证的证券公司的投资顾问，分析师给出的投资建议到底靠不靠谱，他们给的那些某某股票，我能不能跟？说实话，当我看到这样问题，其实是非常忐忑的，为什么呢？第一，我们大多数投资者对于证券公司的投资顾问，分析师和经纪人是非常的信任，但是，大多数证券公司就是利用客户的这种心理来牟利。我今天所说的话可能会得罪证券行业的很多从业者，而且也会让很多投资者感到失望！比如，越大的证券公司，给客户的佣金越高；大公司的分析师，更容易获得用户的信任，但是大公司分析师给出的投资建议就不一定好，他们的建议基本上和其它小券商的分析师一样，在预测行情走势方面，他们都表现的很无能，只是嘴上不说罢了！话虽然难听，但是我说的每一句话都是事实，请各位投资者理性看待！第一、别看投资顾问，分析师和经纪人分析市场逻辑和个股行情时说得头头是道，但是他们压根就不炒股。证券法根据中华人民共和国证券法第四十三条规定：“证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。任何人在成为前款所列人员时，其原已持有的股票，必须依法转让。”至于为什么要禁止证券从业人员炒股，原因非常简单。第一、从源头上杜绝从业人员利用职权为自己的牟利可能性。第二、证券行业的监管层非常清楚，证券市场价格变动驱动因素复杂，证券从业人员不可能做到准确的预测，所以在这方面给不了客户很大的帮助！即使是在这样的情况下，某些从业人员还通过人设包装，把自己的塑造成专业投资人士，斩钉截铁给大家推荐股票和投资方法。凡是，值得投资者注意的是，推荐股票的前提条件是他们只负责说，而风险全上投资者承担了。第二、证券从业人员职责只是服务一些基础业务比如如何开户，怎么样交易，开通融资融券条件，如何获取上市公司的财务报表等等内容。而不是说我买那支股票会赚钱，什么时候该买，什么时候该卖等股票获利盈利直接相关的服务。现在你们都知道了，证券从业人员既不炒股，也没有投资获利的经验。因此，他们给的投资建议到底要不要听？这不就是一个常识问题了吗？股市里面的黑嘴另外，还有人说自己被某某机构的谁骗了，如果是合法的证券公司，那就到当地的证监局去维权，寻求他们的帮助，而不是一味地给证券公司的投诉部分投诉，你难道不知道他们是一个公司的人啊！最后，你有没有像上面的那位网友，被被某些投资顾问，分析师忽悠过呢？欢迎在评论区留言讨论！

证券专项是在证券从业的基础上进行更加专业的延伸的证书，更加考验我们的一个专业性，要求比较严格，同时也是一个比较好的发展机会，金融业是终所周知的朝阳行业，与我们的生活是息息相关的，各行各业所有人，都离不开资金流动，不管是长期资金需求或者是短期资金需求，金融业都可以满足这些需求，随着中国经济的开放，外资的进入，国有机制的改革保险、银行、证券、期货、基金、理财等行业金融机构也在不断增加，金融业在我国也有很好的发展前景，很多即将步入社会，或者想进一步提升自己的社会精英人士，也会有很多的发展机会。下面小编和大家说一说证券专项的三个科目，大家可以参考一下!一、证券投资顾问证券投资顾问主要是从事投资理财顾问销售等工作专业性要求较高，且投资顾问必须得有两年从业经验之后才可从事。另外一种就是去做专业的投资顾问，出具研究投资报告，这种风险较大，一般证券公司此类人才较少。二、证券分析师证券分析师是比较吃香的职业，当然职业专业性和素养也是非常高的，很多基金公司或者证券公司的分析师都是在二级市场、全行业营销，对于股票的指标短线技术的分析，上市公司的调研，宏观经济的分析这些都是最基本的的职业操守，然而最重要的就是分析师也是要与客户接触的，分析师能不能让客户信服是非常重要的，很多证券公司，投资咨询公司的分析师都是要给客户上课或者直播分析股票的，所谓熟能生巧，气场也是需要锻炼出来的，最重要的还是提升自身的实力，真正帮到客户，才会信服于你。三、保荐代表人保荐代表人考试是比较难的，通过率也比较低，很多想要成为保荐代表人的精英人士，首先要拿到保荐人资格证书，然后向中国证监会申请注册登记为保荐代表人。保荐人是二级市场的一种特有的证券公司。这种证券公司的特点从其名称“保荐”二字即可反映出来，即保荐人既是担保人，又是推荐人。具体而言，保荐人就是为二级市场的上市公司的上市申请承担推荐职责，为上市公司的信息披露行为向投资者承担担保职责(除此以外，为了配合好推荐和担保工作，保荐人的职责还包括辅导、监督以及调查、报告、咨询和保密等)的证券公司。担保职责是保荐人最具特点的职责。在证券公司投资银行部工作的人员，也可以参加保荐代表人资格考试的，通过考试之后去中国证监会申请注册登记就可以了。

来源：金融小伙伴创业板注册制来了！这一改革，极大利好积累较多中小企业项目的券商。因为创业板市值较小，一直以来，中小券商是承销主力。而90%有金融梦的同学，都想搏一搏进的券商，也将因为为这一改革，也将迎来一波“招兵买马”季，可预见的将会有许多岗位需求。也就意味着求职机会将回会增多，但你准备好了吗？券商有多少个部门？有多少种岗位？很多同学都搞不清楚（其实小编刚开始了解券商也云里雾里的）高盛、大摩的IBD、M＆A看上去很高大上的投资银行业务，只是狭义的IPO（发股）和并购业务。但其实投资银行业务的核心是帮企业融资，而融资方式多了去了，所以广义的投资银行业务包括IPO（企业上市首次公开发行股票）、再融资、发行各种债券、资产证券化，也衍生到相关的重组、上市公司收购兼并等等业务，靠收手续费赚钱。广义的投资银行业务其实银行、券商、信托都能做，但是证监会规定只有券商的投行有资格做IPO，所以赚的是牌照钱。那究竟哪个部门更适合应届生呢？求职成功的可能性更大呢？01揭秘国内券商“券商”，即是经营证券交易的公司，或称证券公司。在中国有中信、申银万国、齐鲁、银河、华泰、国信、广发等。其实就是上交所和深交所的代理商。券商可以说是资本市场中内部业务分类最齐全、类别最多样的机构，也是资本市场中最活跃的主体之一。1、国内券商经营业务券商业务条线较广，覆盖一级市场和二级市场，投资标的涵盖股、债及各类衍生品等。主要的部门包括投行、资管、研究、资管、自营、直投、另类、机构、财富、经纪等。投行业务有股权融资、债权融资、并购重组、财务顾问等；研究条线有宏观、策略、行业研究及机构销售；资管业务有二级标准化投资、一级非标形式的传统或新型业务；自营条线内部既有投资股票、债券的投资团队，又有研究量化、衍生品的队。部门实在太多，基本上资本市场里有对应的业务，券商内部就有对应做这块的部门。所以只能大体划分为前、中、后台条线：券商前台业务条线举例前台的业务部门直接为公司创造价值，如经纪业务、投资银行业务、研究所、资产管理业务、自营等。（1）经纪业务总部：经济业务为投资者代理买卖证券。经纪业务是大部分证券公司主要的收入来源。经纪业务总部收入比较平均，而营业部收入随交易量多少差距较大，营业部的投资顾问为客户的投资提供咨询服务，收入也随业绩高低分化较大。（2）投行业务部门：一般指 IPO、并购、非公开发行等股权融资业务的业务部门，范围较广。投行部连接了资本市场与实业，它通过股权、债权等形式帮助企业融资，或通过并购重组、财务顾问等形式协助企业的产业投资与升级，有些公司投行部也负责承做一部分债务融资工具。（3）证券研究所/研究部：主要负责研究上市公司，向买方发布相关领域或公司的研究报告并提供各种服务。研究所赚取通过佣金创收，对于券商本身收入来赚钱效应一般，却作为智囊团吸引着潜在客户，体现资本市场影响力。研究团队会研究宏观经济、产业的发展趋势、产业间的互动联系以及各自特点等，挖掘有价值、有投资亮点的上市公司，为投资人的投资决策提出建议。（4）资产管理部门：资产管理业务本质上依托于信托关系，以某个资管计划的名义进行投资来提升对客户资产的投资运作，未来收取管理费后将剩余投资收益返还给投资者。券商资管业务范围较广：过去的大集合募集资金投资被叫停后，二级市场上不少券商取得了公募牌照，进军公募市场。小集合募集资金投资和公募基金的专户产品类似，但无法公开宣传且门槛较高，所以规模不大。另外，券商较多类投行实施了定向资管计划，虽然费率较低，但能快速铺开局面和扩充规模。整体上，券商资管业务依托于营业部、投研体系等，在金融市场中有着举足轻重的地位。（5）券商直投子公司：属于券商的PE，投资股权，专注不同阶段的均有。（6）自营部门、另类子公司：自营条线就是拿券商自己的钱来做投资，属于买方，算是非常好的岗位，尤其上市券商的体量不小。一般自己的自营部门主要是投资标准化的资产，具体投资非标的会放在另类子公司，直投子公司（私募管理人）等。其他还有很多，但凡是做业务，直接给公司赚钱的，都可以归到前台类的岗位。券商中台业务条线举例中台主要包括风控、合规、产品等部门。对于前台业务而言，中后台职位虽然待遇、激励方面弹性可能不够高，但长期发展稳定且前景广阔，例如风控、合规专员、产品经理等。业务实践中往往项目承揽、承做合一，优秀的中后台需要具备较强的专业能力，风控、合规等岗位还需要对项目有较高的掌控力。随着金融业风控要求日渐提高，中后台重要性越来越大，并能够把握实质风险，项目参与深度也会提高。随着金融产品的发展，产品经理等专业型岗位与业务岗位的联系会越来越密切，专业分工会更为精细。（1）风险管理部门：风险管理部门负责监控各业务部门运作情况，有些公司风险管理部很强势，在某些业务问题有一票否决权，也有些公司的风险控制部门分散在各业务部门驻点，比如有些公司交易系统设定自营买卖必须要过风控岗才能下单。（2）合规相关部门：合规部门有时也叫法律合规部或法务部，它由合规总监负责，有权向证监会直接报告公司合规事项。同样的职位在证券公司称为合规总监，基金公司称为督察长，期货公司称为首席风险官。其他还有很多，负责支持或者对抗前台做业务的，相对具备技术的岗位，都算中台类岗位。券商后台业务条线举例后台部门包括财务、人力、综合管理、清算托管和信息技术等。后台部门与非金融机构之间差别并不大，如券商后台部门清算托管的主要职责是根据证券交易所和登记结算公司发布的交易数据，结合交易系统和资产管理系统的交易数据，进行清算交割，并和托管行进行核对，完成资金划付，也有些券商的清算托管部门为公募基金提供清算托管服务。2、国内券商的晋升体系级别参考国外，国内券商按照MD职级划分。一级市场的投行人员，一般分为承揽、承做、承销三个板块。（1）承揽岗位的职级，一般为董事总经理（MD）、执行董事或执行总经理（ED）、业务董事或业务总监或董事（D）这三个职级。能力比较强的话，也可能担当分管副总裁或者总裁助理。（2）承做岗位的职级，一般为业务董事或业务总监或董事（D）、高级经理（VP）、项目经理或者分析员（analyst）这三个职级。（3）承销岗位的晋升路径，一般为基础从业人员（项目经理或者分析员）、业务熟手（高级经理或者VP）、现场负责人（业务总监或D）、项目负责人（业务总监或D）、ED。另外，不得不强调一下，任何高薪和光鲜工作的背后，都有着不为人知的汗水和努力。选对了路是只是成功的第一步，进入券商并不是重点，而是职业生涯的起点。02毕业前，如何扩大自己的求职优势？抓住春招最后“逆袭”机会在求职券商之前，你一定要明确以下几点：如此多优秀的内资券商，哪一家才适合我？各岗位的工作内容的是什么和发展路径有何不同？前、中、后台，如何选择适合自己的岗位？你真的了解各家内资券商的招聘标准吗？关于高薪体面有“钱”途的券商/投行，因为部门的划分及发展方向过于繁多，投行岗位、研究所岗位、固定收益部岗位、经济业务部岗位、证券投资部岗位等部门见又有哪些差距呢？对于想拿多金又体面的金融Offer的同学来说，搞清楚“去哪里”和“怎么去”一直是个很大的问题。收集了一些想去券商工作的同学一些疑惑（是不是你的问题呢？）“进入券商有哪些必备技能呢？”“券商各部门求职应该在简历或者面试时候注意什么？”“券商每个领域具体工作要求和内容？” “固收、资管、研究等各岗位日常工作是什么？发展前景如何？“券商的岗位对实习生、应届生的要求分别是什么？”最迫在眉睫的是，“想去券商，春招应该如何争取？”……面对这些问题，很多同学，不是因为没有提前熟悉券商整个“大”行业发展状况，缺少“针对性”的求职准备而处处碰壁。就是因为同学职业规划不清晰，盲目求职，即使真拿到了多金体面券商的入场券，也很快因为“不合适”而跳槽/跨行。所以，想去券商，要如何选择适合自己的方向？券商领域的不同细分方向到底都有哪些？各个细分领域工作状态、待遇和前景如何？求职不同细分业务线的不同技巧和雷区都有哪些？券商春招是否还有机会？可以从哪些方面进行提升？网上关于这部分信息比较散乱庞杂，收集起来很是麻烦耗时，问朋友/认识的师兄师姐又可能会有些片面，所以很多同学还纠结如上问题。难以对行业有全局的认知，不知道如何进行职业规划，错过“最适合”，“最值得”去的选择方向。为帮助同学快速解决上面的问题，做好做完备的春招“逆袭”计划，本次特别邀请对券商业务线&招聘标准，有深度理解的价值立方金牌导师，为大家带来这次《券商全岗位揭秘》课程：券商全岗位揭秘行业大咖导师将为你还原最真实的券商各业务线的岗位要求和职业发展前景及如何抓住春招这次机会完美逆袭

又有投资咨询机构因展业中存在违规行为被罚。12月3日，广东证监局同时对两家投资咨询机构下发了监管函，延续去年以来的严监管态势。监管用行动再一次提醒投顾执业机构，在展业过程中必须避免踩踏“红线”。券商中国记者根据各地证监局网站不完全统计发现，去年以来，各地证监局已对投资咨询机构及其分支机构下达了30余份监管函，其中多个公司都是“惯犯”。今年6月份，针对业内84家投资咨询机构的执业规范已正式颁布，将投资咨询机构经常踩踏的雷区一一覆盖。可以想见，在有规可循以及严监管态势下，投资咨询行业将愈加规范。广东证监局一天处罚两家投资咨询机构12月3日，广东证监局同时对两家投资咨询机构下达了监管函，因在展业过程中存在一些违规行为，广东科德投资顾问有限公司与广州市万隆证券投资顾问有限公司均被责令改正。具体而言，前者存在两项违规事项，一是公司未在北京设立分支机构，但有投资顾问、客户服务等岗位13名员工，为公司存量客户提供投资建议和开发投资顾问产品，该部分员工由公司股东直接发放薪酬并缴纳社会保险费；二是投资顾问依据证券研究报告作出投资建议的，未向客户说明证券研究报告的发布人、发布日期。后者存在三项违规行为，分别为误导性营销宣传、通过公众媒体提供具体证券的投资建议、为基于客户的风险承受能力和产品的风险等级提出明确的适当性匹配意见。梳理发现，误导性宣传、承诺收益等是投资咨询公司经常踩踏的“红线”。证监会颁布的《证券投资顾问业务暂行规定》第二十四条明确指出：“证券公司、证券投资咨询机构应当规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，禁止对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传，禁止以任何方式承诺或者保证投资收益。”《证券投资顾问业务暂行规定》第三条规定，证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当遵守法律、行政法规和本规定，加强合规管理，健全内部控制，防范利益冲突，切实维护客户合法权益。去年来，监管已对投顾公司下达30余份监管函至少从去年开始，监管就对投资咨询公司开启了严监管态势。这一方面与居民日益增长的财富管理需求相关，规范行业合规经营对维护居民权益至关重要；另一方面也是因为行业展业过程中合规、风控漏洞时有出现。券商中国记者根据各地证监局网站不完全统计发现，去年以来，各地证监局已对投资咨询机构及其分支机构下达了30余份监管函，其中多个公司都是“惯犯”。比如，最新受罚的广东科德投资顾问有限公司在近一年半内已收三张罚单，中间更被责令暂停新增客户六个月。就在今年1月3日，广东证监局查实该公司存在六大项违规行为，其中前两项与这次受罚原因几乎一致，即北京和福州存在独立业务团队，内控不完善；投资顾问依据研报做出投资建议时，没有向客户说明研报的作者等信息。此外，该公司在开展投资咨询服务时，对部分推广环节、服务环节留痕不完整；未取得投资顾问资格人员向客户提供投资建议；向普通投资者主动推介风险等级高于其风险承受能力的产品或服务；对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传。而在去年5月份，因存在上述问题的两项行为，即业务推广环节留痕不完善、未评估部分客户的风险承受能力，该公司早已收到责令改正的监管函。重庆东金投资顾问有限公、深圳君银证券投资咨询顾问有限公司、陕西巨丰投资咨询有限公司的两家分公司、湖南巨景证券投资顾问有限公司及其分公司、河南和信证券投资顾问有限公司及其分公司、北京中资北方投资顾问有限公司等多个投资咨询机构都被处罚两次甚至以上。即便是行业内的明星企业，天相财富管理顾问有限公司及其分支机构去年来也收到两次监管函，11月初，因在业务推广和客户招揽环节存在营销人员进行虚假、夸大、误导性宣传和承诺收益的情形，被监管责令改正，并暂停新增证券投资顾问业务客户3个月。去年2月份，天相财富管理顾问有限公司福建分公司同样因存在误导性宣传、无证荐股以及公示信息不完备等行为被暂停新增客户三个月。还有机构三年内收到7张监管函。今年5月份，大连华讯投资股份有限公司北京分公司被处以25万罚款，据券商中国记者梳理，从2017年以来，至少有6地监管机构对大连华讯投资股份有限公司及其分公司做出7次处罚决定，问题涉及虚假宣传、内控不到位等多个方面。执业规范对虚假宣传等提七大禁区同样是从事投资咨询业务，投资咨询公司的所有违规行为都被券商投顾所关注，并尽力在展业过程中避免。有券商投顾负责人对记者表示，“投顾管理，如果是对业务的管理，有相应的制度要求和规范，相对好管；但若是对持证投顾人员的管理，没有标准、千人千面，那就非常难管了。管人的话，能做的只有签署合规承诺函、日常合规培训、定期诫勉谈话、不定期抽查和定期全面自查来规避。”因此，管人方面，很多券商都面向员工制定了严格的投顾红线；在管业务方面，尽力将投顾业务线上化、留痕化，以确保合规。今年6月份，针对业内84家投资咨询机构的执业规范已正式颁布，将投资咨询机构经常踩踏的雷区一一覆盖。比如，执业规范明确规定，证券投资咨询机构及其投资顾问应当完整、客观、准确地运用有关信息、资料向投资人或者客户提供投资分析、预测和建议，不得断章取义地引用或者篡改有关信息、资料。引用有关信息、资料时，应当注明出处和著作权人。另外，执业规范对从业人员推广证券投顾业务时提出七大禁区，规定证券投资咨询机构及从业人员在推广证券投资顾问业务时，禁止虚假、不实、误导性营销宣传，不得有以下七项行为，包括欺诈客户，向客户承诺确定收益或收益范围，向客户承诺承担投资损失，对过往业绩进行夸大宣传，仅宣传所提供产品的功能但不说明产品的局限性，使用安全、保证、承诺、保险、避险、有保障、高收益、无风险等可能使投资者认为没有风险的表述，对公司的经营范围、经营时间、自身实力等进行不符合实际的宣传等。

财联社（北京，记者 高云）讯，4月17日，证监会就《证券基金投资咨询业务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。征求意见稿在大幅提高准入门槛的基础上，重启证券基金投资咨询机构的准入，鼓励支持治理规范、适应监管、资本实力强的机构合法持牌经营；同时对出借转让牌照、股份代持、违规承诺收益、误导性宣传等突出违法违规行为予以明确禁止。明确从事证券基金投资咨询业务应当依法持牌经营，要求申请开展投资咨询业务的机构净资产不低于1亿元；对于发布证券研究报告业务，考虑到该类业务对资本市场定价有较大影响力，基于审慎监管的原则，现阶段原则上仅允许证券公司或其专业子公司开展。要点一：证券基金投资咨询业务包括四大类，基金投顾被纳入业务界定征求意见稿显示，证券基金投资咨询业务主要包括证券投资顾问业务、基金投资顾问业务、发布证券研究报告业务以及证监会认定的其他证券基金投资咨询业务。征求意见稿对四类证券基金投资咨询业务做了明确定义：第一，基金投资顾问业务是指接受客户委托，按照合同约定向客户提供证券投资基金以及证监会认可的其他投资产品的投资建议，辅助客户作出投资决策或者按规定代理客户办理交易申请的经营性活动。第三，证券投资顾问业务，是指接受客户委托，按照合同约定向客户提供证券及其衍生品以及中国证监会认可的其他投资品种的投资建议，辅助客户作出投资决策的经营性活动。第三，发布证券研究报告业务，是指对于证券市场的整体或者部分走势进行分析预测，或者对于股票、债券等证券以及中国证监会认可的其他投资品种的投资价值、价格波动等进行分析，并向客户发布研究报告或者分析意见，直接或者间接获取经济利益的经营性活动。第四，中国证监会认定的其他证券基金投资咨询业务。要点二：明确持牌经营，未经许可，不得使用“证券投资咨询”等字眼征求意见稿明确规定，从事证券投资顾问业务、发布证券研究报告业务，应当依法经证监会核准。从事基金投资顾问业务的机构，提供公开募集证券投资基金投资建议的，应当依法经证监会注册。从事发布证券研究报告业务的机构，应当是依法取得证券投资咨询业务资格的证券公司或者证券公司依法设立的专门从事证券投资咨询业务的子公司。未经证监会核准或者注册，任何单位和个人不得从事或者变相从事证券基金投资咨询业务，不得使用“证券投资咨询”“基金投资咨询”“证券投资顾问”“基金投资顾问”等字样或者近似名称开展经营性活动。要点三：准入门槛提高，申请开展证券基金投资咨询业务的机构净资产不低于1亿元在准入条件方面，申请从事证券基金投资咨询业务的机构需要符合以下条件：净资产不低于1亿元；股权结构清晰，权属明确，法人治理结构良好；高级管理人员、从业人员符合本办法规定的条件；具有与所从事的证券基金投资咨询业务相适应的营业场所、信息技术系统和业务设施，以及健全高效的内部控制、合规管理、风险控制等制度；最近3年或者自成立以来未被采取重大监管措施，不存在因涉嫌重大违法违规行为正在被立案调查或者正处于整改期间的情形；最近3年或者自成立以来未因重大违法违规行为受到行政或刑事处罚。此外，证券基金投资咨询机构的股东，应当具备下列条件：持股比例5%以上的股东为法人或者其他组织的，应当核心主业突出，净资产不低于5000万元，具有良好的财务状况和资本补充能力，最近3年或者自成立以来未被采取重大监管措施、未因重大违法违规行为受到行政或刑事处罚，不存在因涉嫌重大违法违规行为正在被立案调查或者正处于整改期间的情形；控股股东为法人或者其他组织的，除满足本款第(一)项规定的条件外，还应当最近3年连续盈利，净资产不低于5亿元；股东为自然人的，个人金融资产不低于3000万元；在金融行业从业10年以上且担任高级管理人员3年以上，或者在证券投资、资产管理行业从业10年以上且业绩良好，从业期间未被金融监管部门采取重大监管措施、未因重大违法违规行为受到行政或刑事处罚，通过证券交易所、全国中小企业股份转让系统交易取得证券基金投资咨询机构5%以下股份的股东除外；证券基金投资咨询机构存在境外股东的，境外股东应当为所在国家或者地区合法设立的金融机构，所在国家或者地区证券监管机构还应当与证监会或者证监会认可的其他机构签订证券监管合作谅解备忘录，并保持有效的监管合作关系。证券基金投资咨询机构股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券基金投资咨询机构的数量不得超过2家，其中控制证券基金投资咨询机构的数量不得超过1家。要点四：特别提及普通投资者的特别保护，单个从业人员服务的客户数量不超过50人征求意见稿提及“普通投资者的特别保护”，证券基金投资咨询机构可以向专业投资者提供股票、结构化产品、证券衍生品等高风险资产投资顾问服务。证券基金投资咨询机构原则上不得向专业投资者以外的客户提供前款规定的服务，明确向客户告知其不适合接受前款规定的服务后，客户仍主动要求接受相关服务的除外，但应当符合下列要求：每次投资建议事先充分揭示风险，包括但不限于以显著方式说明可能产生的最大损失，并由客户签署风险告知书。投资建议由生成投资建议的部门以外的独立研究部门出具可行性研究意见，并有其他证券基金投资咨询机构的研究报告或者分析意见的支持。采用组合投资的方式提供投资建议，且建议投资于单一高风险资产的配置比例不得超过10%；单个从业人员服务的客户数量不超过50人。对现场服务全过程录音或者录像，对互联网等非现场服务全过程电子化留痕、存档。能够通过信息技术系统对投资建议相关的关联交易、同日同向或者反向交易等实施有效监控。要点五：征求意见稿提出八大被禁止行为，不得违规与客户约定投资收益及损失在禁止性规定方面，征求意见稿开展证券基金投资咨询业务，不得有下列行为：传播虚假、误导性或者存在重大遗漏的信息；向客户承诺收益、承诺本金不受损失或者限定损失金额或比例；违规与客户约定分享投资收益或者分担损失；侵占、挪用客户财产；利用客户资产或者职务便利为客户以外的人牟取利益。此外，开展证券基金投资咨询业务也被禁止有以下行为：以获取佣金或者其他不当利益为目的，建议客户进行不必要的交易；出租、出借、转让证券基金投资咨询业务资格，或者以承包、出租、出借、合资、合作、委托等方式将分支机构交由他人经营管理；为违法违规或者故意规避监管的证券基金业务活动提供便利。要点六：发布研究报告机构被限定在证券公司或其子公司从事发布证券研究报告业务的机构，应当是依法取得证券投资咨询业务资格的证券公司或者证券公司依法设立的专门从事证券投资咨询业务的子公司。证券基金投资咨询机构向客户提供的投资建议、研究报告等，应当经公司内部集中统一的决策程序生成和调整，从业人员仅负责相关信息的传递和讲解，不得自行生成或者调整。要点七：证券基金投资咨询机构单一从事证券基金投资顾问，须具有3年以上相关业务经验的人员不得少于10人征求意见稿对证券基金投资咨询机构内部管理与业务规范亦有明确规定。法人治理与内控合规方面。证券基金投资咨询机构应当建立健全法人治理结构，独立规范运营，在场地、人员、业务、财务等方面与股东、实际控制人或者其他关联方严格分开，不得为股东、实际控制人或者其他关联方提供融资或者担保。证券基金投资咨询机构应当突出主业，不得从事证券基金投资咨询业务以外的其他经营性活动。集中统一管理方面。证券基金投资咨询机构向客户提供的投资建议、研究报告等，应当经公司内部集中统一的决策程序生成和调整，从业人员仅负责相关信息的传递和讲解，不得自行生成或者调整。证券基金投资咨询机构不得在其住所地省一级地方行政区划以外设立或者变相设立分支机构；在其住所地省一级地方行政区划内设立分支机构的，应当符合证监会规定的条件。人员资质要求方面。负责证券基金投资咨询业务的高级管理人员还应当具有3年以上证券、基金从业经历或者5年以上其他金融从业经历，并具有2年以上所负责业务的管理工作经历。证券基金投资咨询机构单一从事证券投资顾问、基金投资顾问或者发布证券研究报告业务的，具备规定的从业条件或者资格且具有3年以上相关业务经验的人员不得少于10人；同时从事证券投资顾问、基金投资顾问或者发布研究报告等证券基金投资咨询业务的，具备规定的从业条件或者资格且具有3年以上相关业务经验的人员合计不得少于20人。证券基金投资咨询机构不得聘用最近5年被金融监管部门采取重大监管措施、行政处罚或受到刑事处罚的人员。从事证券投资顾问业务的人员和从事基金投资顾问业务的人员均不得与从事发布证券研究报告业务的人员相互兼任。

互联网巨头BATJ的光芒过于耀眼，旗下金融业务或金融控股公司的估值均已达到数百亿人民币以上。其中蚂蚁金服传闻马上要上市估值近万亿，瞬间产生了许多富翁，杭州的房价又要“上涨了”，京东数科和度小满金融估值分别为204.62亿美元、36亿美元。瞬间小伙伴的眼睛要亮了。金融牌照，即金融机构经营许可证，是批准金融机构开展业务的正式文件。目前金融许可证由银监会、证监会和保监会等部门分别颁发。金融监管根据时段划分为事前监管、事中监管、事后监管，市场准入制度是事前监管的核心，金融许可证则是市场准入制度的常态表现。在我国需要审批的金融牌照主要包括银行、保险、信托、券商、证券咨询、金融租赁、期货、基金、基金子公司、基金销售、第三方支付牌照、小额贷款、典当13种。近几年，金融混业经营已势不可挡，机构对金融牌照的追逐也愈演愈烈，每个公司都在积极扩大自己的业务版图，金融全牌照是每一个金融集团追寻的梦想。提起证券咨询牌照，那是必然不可少！近期证券咨询证券投顾牌照持续走热，近几年来，证监会没有颁发过新的证券投资咨询牌照了，也就是投顾牌照，市场上围绕着仅有的可能会转让的寥寥几块牌照周旋。还有一方面，在近几年金融行业持续监管加强，整顿的时期，持牌经营是基本条件和要求，这也是牌照愈加紧缺的现状。据资产信息网统计（小程序：资产信息）目前全国一共84家投顾牌照，包括有证券公司和券商研究所、金融终端服务商、投资咨询公司。剔除以证券投资咨询牌照作为业务开展前提的公司，真正可投放于市场流转和交易的牌照并不多。 存量牌照稀缺、市场需求提升，证券投资咨询牌照价格正“水涨船高”。如何申请《证券、期货投资咨询管理暂行管理办法》第六条规定，申请证券投资咨询从业资格的机构，如果申请证券咨询牌照应具备下列条件：1、从事证券投资咨询业务的机构，有五名以上取得证券投资咨询从业资格的专职人员；同时从事证券和期货投资咨询业务的机构，有十名以上取得证券投资咨询从业资格的专职人员；其高级管理人员中至少一名取得证券投资咨询从业资格。2、有100万元人民币以上的注册资本。3、有固定的业务场所和与业务相适应的通讯及其他信息传递设施。4、有公司章程。5、有健全的内部管理制度。6、具备中国证监会要求的其他条件。具备以上条件即可向中国证监会提出申请.并购项目介绍项目介绍：证券咨询投顾牌照公司股权整体转让成立年限：10年以上公司经营情况：1.人 员 情 况 ：公司团队目前有成熟团队，人员全部是有投顾资格证的专业人员。2.公司架构：股权清晰3.价格：9800万卖家特色：1、一线城市区域非常有优势来源：资产信息网

一，怎样选择证券公司：很多想从事证券工作的朋友，大多会到几家公司去了解应聘，但他们并不清楚怎样选择证券公司才是对未来发展最有利的，下面我将为立志从事证券工作的朋友详细讲解选择公司的最重要的几个方面。1， 证券公司提成的稳定性和提成比例高低：很多朋友以为第一应该选择的是提成高低，或者底薪，或者其他待遇高低，其实，做证券工作，百分之90岗位都是营销类，而营销类最大的收入来源就是业绩提成，所以提成才是做证券工作最需要关注的，有的朋友可能要说提成高低才是最重要的啊，不否认提成高低的重要性，但从这么多年的经验看，全国的80%以上的券商曾经把提成变动过，比如开始你去面试的时候给你说的是多少，但看到你做大做强，月薪数万的时候，很多券商就会想方设法给你降低提成比例，或者给你下达很难完成的高任务来变相减少你的收入。让你在跳槽和留下的煎熬中痛苦的抉择。要知道，你每一次跳槽，客户不可能全部跟着你走的，那么跳槽一次要损失一次，所以，朋友们要通过各种渠道打听或者多问问公司的老员工，提成比例是否经常变动。把提成的稳定性放在提成高低的考察前面。用具体数据量化来举例说吧，如果A证券公司提成比例比B证券公司提成比例高5-10%，而稳定性却不如B证券公司，那么请你一定选择稳定性强的B证券公司。2， 证券公司平台高低也是选择证券公司的重要因素。所谓营销平台，就是你利用这个证券公司的综合实力进行营销工作。平台简单讲就是证券公司的品牌美誉度，软硬件，研发水平，各项业务的综合实力等等。说直接一点，就是选择综合实力强的大券商。综合实力强意味着全国各地营业网点多，方便客户开户和服务；研究报告，专业技术支持，硬件通道，融资融券等等各项创新业务都会领先实力弱小的券商。在中国的很多有经济实力的人士，都喜欢品牌消费，所以，当一个品牌知名度和品牌美誉度都很高的券商，客户都愿意选择。所以，你从事证券工作，营销平台的高低会对你今后长期工作产生很大影响。3， 证券工作的环境。我说的环境主要是人的环境，其他硬件环境现在各券商都差距在缩小。且客户大多数都不到现场交易。所以硬件环境不是最主要的。人的环境就是你进入公司后，同事，上级，企业文化等对你工作的影响。一般现在证券公司都实行的是团队管理模式，不管是客户经理制度也好，投资顾问制度也好，营销经理制度也好，其实都是团队或者变相的团队管理模式。那么带领团队的团队长，或者区域经理，部门经理等，就是你直接打交道的领导，俗话说“团队的力量是无穷的”，虽然证券很多时候要靠有特色的个人英雄主义，但不要忽略团队的支持带动影响。当你去面试应聘的时候，在领导面试你的时候，请别忘了，你也在面试你的团队和部门领导，主要看他两方面：其一是他专业能力是否能为你以后的客户营销提供支持，特别是面对知识丰富的大客户谈判时候提供帮助，其二看他打造的团队氛围是否适合你的性格。以上三点，就是各位准备从事证券工作的朋友在到证券公司应聘的时候需要考察的最重要的地方。我还是用数据量化举例吧：以上三点，如果以底薪量化，每一点价值300元，也就是说哪个券商多一点上面的，即使在底薪方面低300元也值得选择。如果以提成比例量化，一点价值3%提成比例，如果哪个券商多一点，那么即使提成比例低3个点，也值得选择。其他方面，如公司对营销支持力度，公司培训晋升通道，等等，都可以根据你自己的一个计划做个考察了解。另外，目前全国一百多家券商，在薪资结构和奖惩方面，主要有两种模式，一种是像平安保险公司那样，不断招聘人，但也不断离开。这种模式主要特点是基础待遇比较好，但任务重，提成低，每个月完不成目标经常大比例扣提成，所以比起你每个月都必须加足马力完成越来越高的任务目标。另外一种是基础待遇较一般，但提成非常高，只要你总体上长期能做出业绩，提成收入就不会跟你某一个月或者一段时间的业绩挂钩，也就是说不会因为你某一个月或者一段时间没完成目标而扣你提成。总结下，其实现在证券从业人员竞争压力非常大，没有大牛市的情况下，每年新增股民不多，所以都是存量竞争，而且很多券商都在清理经纪人。现在想要在证券行业长期坚持下去，就需要不断的提高自己的专业水平，让股民信得过，很容易被淘汰。可以说证券底层从业人员的生产压力比房产中介人员压力还大。

来源：凤凰网财经作者简介：叶叶，资深金融从业人员，曾在境内知名券商及海外金融机构就职，从事经纪业务、风险管理、公共关系及战略规划等管理工作。在国内市场谈“投顾”，你很可能会发现，根据交谈对象的不同，自己会陷入一种“你谈的到底是哪种投顾？”的困惑：是证券公司投顾还是证券投资咨询机构投顾？是监管内持牌投顾还是监管外野生投顾？是平台投顾、软件投顾、学习型投顾还是传统投顾？从上世纪90年代初“野蛮生长”至今，伴随着政策、机构、市场的角力，证券投资咨询业务的参与群体、发展方向、监管重点不断演变，逐渐衍生出巨大的天然差异。乱相整治中，各自探索商业模式早在1992年，以深圳新兰德证券投资咨询公司的注册成立为标志，中国证券投资咨询行业大幕拉开，这也是第三方证券投资咨询机构的正式亮相。证券投资咨询机构在早期证券投资理念的普及与传播、投资者教育等方面均发挥了重要作用，但业务模式单一的问题却一直突出。“证券投资咨询机构的法定业务仅有证券投资咨询业务一项，而证券公司天然带有该业务资质，结合其经纪业务的发展，往往采用与佣金捆绑甚至免费的方式提供投资咨询服务，这令第三方证券投资咨询机构面临极大的业务拓展压力。随着各类财经资讯媒体、炒股软件平台、企业咨询类公司纷纷竞相引入投资咨询业务模块，加之非法证券咨询机构的泛滥，整个行业的竞争风险更是日益加剧。”业内人士坦言。惨烈的竞争带来行业的“劣币驱逐良币”现象，“庄托”、“黑嘴”乃至“传销式”展业等问题屡禁不止。针对部分证券投资咨询机构发生的不当营销和违规经营问题，近年来证监会持续加大执法力度，整肃行业纪律。2019年6月，中国证券业协会发布《证券投资咨询机构执业规范（试行）》，除了向客户提供证券投资顾问服务的人员应取得证券投顾执业资格外，从事营销、客服且不提供投资建议的业务人员也应取得证券从业资格。2020年7月15日，中国证监会官网公布截至6月被采取暂停新增客户的行政监管措施且处于整改期的证券投资咨询机构名录，共涉及29家机构。截止2020年6月底，中国证监会网站公布的证券投资咨询机构共83家。在地域分布上，上海、北京、深圳分别为17家、16家、10家。在商业模式上，则结合各自发展历程，体现出不同的脉络与风格。东方财富通常被视为证券投资咨询机构的战略性布局与转型的典型，自2005年成立至今，通过三个阶段的布局，成功从流量龙头转为零售巨头：第一阶段，从“东方财富网”等门户网站起家，吸引长尾客户，积累客户流量；第二阶段，依托流量优势与用户黏性，获取证券业务牌照，逐步布局经纪业务；第三阶段，全面转型财富管理，2018年公司再获公募牌照，至此先后进入证券、基金、期货、第三方支付、征信等业务领域，一举奠定行业地位。根据年报信息，2017至2019年，合并营收分别为25.47亿元、31.23亿元、42.32亿元，同比增速为8.29％；22.64％；35.48％。从业务结构来看，“证券服务”的收入占比近年来不断提高，2019年占比达 65％。同为“流量大户”的同花顺采取的则是“坚持不收购证券牌照，避免与客户的潜在竞争”的模式。在2009 年借助手机炒股软件实现大量流量积累后，2010 年上线iFinD、布局机构金融信息平台，并获得投资咨询牌照、开展荐股软件销售业务；2012 年获得基金销售牌照；2014年起积极拓展券商合作开户业务；近年来顺应金融科技的发展趋势，开发基于人工智能、大数据、云计算、金融工程、人机交互等前沿技术的产品及应用。根据年报信息，2019年合并营收达17.4亿，其中以荐股软件销售为主的电信增值业务是基石业务，实现8.85亿营收，同比增长7.54％，主要与券商相关的软件销售与维护业务以及与开户导流相关的广告与互联网业务亦表现突出，两项分别实现1.6亿和4.62亿营收，同比增长幅度分别达到11.87％和44.22％。同在A股上市的指南针，以及在新三板上市的益盟，则将业务重点落在“金融信息服务”上，走软件工具辅助决策的软件投顾之路。主要客户群体为专业的个人投资者，公司采用直销模式，直接向客户提供包括金融资讯及数据在内的PC终端等产品及服务。其中指南针基于自身的客户资源与流量入口优势，也在积极拓展与券商合作的广告服务业务，并在保险经纪领域进行布局，根据年报信息，2019年合并口径营收为6.2亿元，利润为1.2亿元。随着市场业态的细分，以及年轻股民们对宏观、政策、行业等基本面知识的学习需求愈加强烈，市场上还出现了益学投资、九方智投等将在线教育和投资咨询相结合的机构。在传统投顾服务的基础上，融合了证券投资线上教育的内容，学习过程和实战结果并重。但与东方财富和同花顺这种多牌照综合性金融服务机构相比，其他发展路径虽然在传统投顾基础上有所创新，但仍受制于牌照和业务模式的单一性，在商业落地上显得单薄。行业整体而言，头部和尾部差距较大，营收与利润情况亦不乐观。门槛提升，一大波现有机构将遭遇出清今年4月份，证监会就《证券基金投资咨询业务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。这距离2010年颁布的现行《证券投资顾问业务暂行规定》刚好十年。从整个行业的顶层设计上看，征求意见稿将证券基金投资咨询业务分为证券投资顾问业务、基金投资顾问业务、发布证券研究报告业务以及证监会认定的其他证券基金投资咨询业务。基金投资顾问业务：截止目前已经有5家公募基金、3家基金销售平台、3家银行、7家券商获得试点资格，由于行业预期本次新规的发布将推动公募销售从卖方市场进入买方市场，因此一下子成了市场的热门话题。发布证券研究报告业务：考虑到该类业务对资本市场定价有较大影响力，基于审慎监管的原则，现阶段原则上仅允许证券公司或其专业子公司开展。证券投资顾问服务：根据提供服务的机构类别可再分为两类，分别是依托于券商的投顾服务，以及由第三方证券投资咨询机构提供的服务。征求意见稿大幅提高了机构的准入门槛和合规成本，体现在内控体系上，一是更强调业务的集中统一管理，要求投资咨询机构向客户提供的投资建议、研究报告等应当经公司内部集中统一的决策程序生成和调整；二是更强调投资者适当性管理，原则上不得向专业投资者以外的客户提供股票、结构化产品、证券衍生品等高风险投资顾问服务（经明确告知客户不适合，且客户确有需要的除外）。如该征求意见稿正式落地，那些治理规范、适应监管、资本实力强的新机构将被允许“入场”，现有的第三方证券投资咨询机构不仅面临来自证券公司的固有竞争，还将面临诸如基金公司、商业银行、资管机构等新准入机构的全面竞争，原先以牌照价值为生、缺乏经营门槛的机构则将面临“保壳难”问题，实力不强的牌照主体甚至可能会理性考虑是继续运营此项业务还是转让牌照。从目前形势判断，市场从业人员将进行一波更新换代。环境更迭，直面市场上的同台竞争者回到市场现状。尽管监管方向明确，但由于交易机制、法律法规、投资理念仍在完善过程中，市场的成熟预计仍有较长的过渡期。而新模式、新玩家及跨界融合的不断出现，也对现有证券投资咨询机构的业务模式产生了巨大影响。“当下这个时代，唯一不变的恐怕只有变化本身。但变化不可怕，关键是你怎么找准自己的优势，去拥抱变化，将变化转为自己的势能。”一位业内人士列举了以下可能的融合点：证券投资咨询机构VS新媒体：互联网时代，音频化、视频化的传播方式给现有的证券投资咨询业务带来巨大变数。而王牌研究员IP化、“野生投资大V”和粉丝经济的崛起，也正不断地改变研究与咨询的商业变现模式。借力新媒体，如何在“合规性”与“巨额流量”之间取得平衡，或许是证券投资咨询机构在“收获”新客群时要做好的最重要的功课。证券投资咨询机构VS智能投顾：征求意见稿首次提及“程序化咨询”类产品即智能投顾，说明监管机构开始正视此类产品的发展。而相比于昂贵的人工投顾，智能投顾的客户准入门槛更低，拥有更巨大的市场空间。对具备相应的技术储备的证券投资咨询机构而言，或将借此迅速实现规模化拓展。证券投资咨询机构VS基金投顾：2018年基金投资顾问业务开始试点，明确“符合中国证监会规定条件的从事基金投资顾问业务的机构，可以向客户提供管理型投资顾问服务，在客户授权范围内代理客户办理交易申请等事项”，正式准许投资顾问在基金业务上“代客理财”。这一新的业务模式站在买方（也就是投资者）的角度，以投资者的利益为中心开展顾问服务，较之前传统的卖方投顾模式，给投资者带来了不同的服务体验。证券投资咨询机构VS证券公司等其他金融机构：如果想象力更加丰富一些，从业者对监管的顶层设计似乎期待更多：符合条件的证券投资咨询机构，是否有可能转型为资产管理类证券公司？证券投资咨询机构作为法人主体，是否可以“经纪人”的形式与证券公司全方位合作？证券投资咨询业务与其它证券业务牌照是否有更多渠道的资源整合，从而进一步激发市场主体活力和内生发展动力？未来市场份额更加集中，或将朝四个方向发展在高企的股东门槛、重塑的行业生态与不断完善的监管环境下，未来的证券投资咨询行业，是会走出自成一派的精品化、专业化发展道路，还是囿于资金与业务范畴狭窄的压力，在一轮轮的合并与清理中成为券商、银行等大型机构的附属？“蚂蚁和先锋这样的巨无霸都合作了。可以预见，证券投资咨询行业将经历优胜劣汰的过程，实力不强的小机构将逐步出清，现有市场份额将更加向头部企业集中。”有业内人士判断。结合目前的发展态势，未来证券投资咨询行业或将分化成四种不同的发展路径：第一种是专注为专业投资者打磨数据资讯与投资策略，朝精品化的独立投顾软件提供商的方向发展；第二种是将投顾服务向在线教育转型，打造股民的学习平台甚至非股民的泛理财学习平台；第三种是以投顾服务带动客户流量，将客户流量汇聚在核心产品，然后集合牌照优势（证券经纪牌、基金代销牌）实现内循环，获取通道收益；第四种则更具想象空间，将投顾能力与资产管理能力、财富管理能力形成合力，成为更宽泛意义上的“大资管+大财富”产业链上的一环。“严格来讲，并不是行业本身没有出路，而是没有资金和人才积淀的机构在未来将没有出路。无论是投资者还是从业人员，都要突破赚快钱的思维，在合规经营、底线思维的前提下打磨自身的产品与服务。大环境上也要有更为开放的监管顶层设计，这样整个行业才能迎来更好的发展机遇。”该业内人士如此说。