有研硅股股票行情

来源：智通财经网智通财经APP讯，有研粉材(688456.SH)披露招股意向书，该公司拟公开发行3000万股，占发行后总股本的比例为28.94%;发行后总股本为1.0366亿股。初步询价日期为2021年3月3日，申购日期为2021年3月8日。其中，长江证券创新投资(湖北)有限公司(为实际控制保荐机构的证券公司依法设立的子公司)参与本次发行战略配售，长江证券创新投资(湖北)有限公司确定本次跟投的股份数量不超过首次公开发行股票数量的5%，即不超过150万股。据悉，该公司自设立以来一直专注于先进有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售，主要产品包括铜基金属粉体材料、微电子锡基焊粉材料和3D打印粉体材料等，是国内铜基金属粉体材料和锡基焊粉材料领域的龙头企业，已成为国际领先的先进有色金属粉体材料生产企业之一。该公司2017年、2018年及2019年度归属于母公司所有者的净利润分别为4664.81万元、6229.04万元及6019.23万元。根据经审阅的财务报告，2020年度公司实现的营业收入为17.29亿元，较上年度同期上升0.97%。归属于母公司股东的净利润为1.32亿元，较上年度同期上升119.73%。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为3729.63万元，较上年度同期下降16.41%。归属于母公司所有者净利润增长，主要系公司2020年底前完成怀柔厂房整理并收到拆迁补偿款，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较上年同期下降，主要系受新冠疫情和下游市场需求的影响。根据公司初步测算，2021年1-3月，公司营业收入预计约为5.1亿元，较上年同期上升约58.57%;归属于母公司所有者净利润预计约为960万元，较上年同期上升约28.78%，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计约为940万元，较上年同期上升约47.9%。此外，公司本次发行新股募集资金扣除发行费用后，拟投资于以下项目：1.08亿元用于有研粉末科技创新中心建设项目;1亿元用于新建粉体材料基地建设项目;9706.92万元用于泰国产业基地建设项目;1亿元用于补充流动资金。

格隆汇2月25日丨有研粉材(688456.SH)公布，公司首次公开发行3000万股人民币普通股(A股)，占发行后公司总股本的28.94%，全部为公开发行新股，不设老股转让。本次发行后公司总股本为1.04亿股。股票简称为“有研粉材”，扩位简称为“有研粉材”，股票代码为688456，该代码同时用于本次发行的初步询价及网下申购。本次发行网上申购代码为787456。本次发行的初步询价时间为2021年3月3日(T-3日)的9:30-15:00。投资者在2021年3月8日(T日)进行网上和网下申购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为2021年3月8日(T日)，其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:30-11:30，13:00-15:00。2021年3月5日(T-1日)公告的《发行公告》中公布的全部有效报价配售对象必须参与网下申购。

多晶硅龙头通威股份继昨日涨停后，今日早盘再次触及涨停板，尾盘涨幅回落至4.95%。该股最新收盘价创下历史新高，A股市值990.1亿元，距离千亿大关仅不到10亿元差距。与年内低点相比，通威股份涨幅已达到108.98%。同为多晶硅领域的隆基股份，自年内低点以来累计涨幅也早已翻倍。业内人士分析认为，两大龙头近期走势强劲，与光伏行业需求向好，同时硅料供需反转价格上涨等有关。多晶硅涨价潮有望开启据市场消息称，保利协鑫新疆多晶硅工厂7月19日因精馏装置问题引发爆炸，该工厂已停产。截至2019年底，该工厂的年产能为4.8万吨。保利协鑫的硅料产能在国内常年居首，东吴电新团队透露，协鑫全线停产预计月影响产量约为4000吨，事故影响至少2-3个月，具体需观察检修恢复情况，停产时间可能更长。硅料供给端加速收缩，硅料涨价或将再提速。目前的需求面上，前日，国企集采开标，组件报价企稳。与此同时2020三季度海外疫情逐步恢复，各国开始补装延宕项目，国内光伏装机同样火热，胶膜厂、组件厂排产高企。以一年半至两年的时间维度来看，硅料是唯一一个没有新增产能的环节。今年以来海外硅料企业相继停产，硅料行业供给收缩，成本分化，后续随着光伏装机需求拾级而上，硅料供需将持续偏紧。东吴电新团队认为，多晶硅料四季度有望迎来最强需求旺季，单季度需求有望超过45GW，全产业链供应都将受到挑战，据测算，硅片、组件供需平衡较紧张，硅料、电池、玻璃、胶膜环节单季度供应处于极度紧张状态，看好产业链龙头表现。两大多晶硅龙头获北上资金追捧证券时报·数据宝粗略统计显示，当前A股市场上与多晶硅相关的公司有30家以上。近一个月来，这些多晶硅概念股整体表现不俗，所有股票均累计上涨，且平均涨幅达到18.57%，超过同期沪指6个百分点以上。通威股份、爱旭股份、上机数控、隆基股份、博威合金等5股在此期间创下历史新高。从涨幅情况来看，通威股份、爱旭股份、阳光电源、隆基股份、东方日升、南玻A、上机数控等7股期间涨幅超过30%，多晶硅龙头通威股份涨幅55.28%排在首位。爱旭股份累计涨幅53.9%排在第二位，今日盘中该股创下历史高点。就在7月19日晚间，爱旭股份发布扩产公告称，为进一步扩大公司电池产能规模，满足未来市场对大尺寸、高效太阳能电池产品的需求，加速产业布局，公司拟通过下属子公司天津爱旭投资建设天津二期年产5.4GW高效晶硅电池项目。今日晚间，爱旭股份定增申请获得中国证监会核准批复。不少股票因获得北上资金和融资客的加持大受追捧。数据显示，近一个月来北上资金增持超千万股的有通威股份、隆基股份、特变电工、南玻A、国电电力等，其中通威股份获增持0.54亿股居首，北上资金持仓市值达到37.28亿元。隆基股份获增持0.46亿股，北上资金持仓市值达到121.29亿元。融资客超亿元加仓的有隆基股份、有研新材、中环股份、国电电力、南玻A、川投能源等，其中隆基股份获加仓金额最高，为5.28亿元。机构看好哪些股国泰君安证券表示，硅料环节自2017年12 月以来价格连降10 个季度，价格长期低于高成本产能的现金成本，导致高成本产能清退。2020 年6 月以来，随着高成本产能的清退，硅料供给逐渐紧张，硅料新建低成本产能已经投放完毕，未来新产能释放要等到2022 年初，未来18 个月硅料环节无新增供给，因此硅料价格持续上涨趋势十分明显。通威股份作为全球领军的硅料企业，年产出有望达到9 万吨，将充分受益硅料景气上行。招商证券指出，光伏装机需求向好，硅料价格连续三周上涨，而国内4季度装机环比大幅增长的确定性高，其判断这一轮硅料价格上涨具备一定的延续性。目前多晶硅料价格、盈利能力都处于历史底部，向上空间比较大。建议关注通威股份、特变电工、合盛硅业。（文章来源：数据宝）

作者：雪茄金融狗今天的盘面，资源类的股票大幅下跌，也应征了涨多必跌的道理。最近的盘面上，煤炭钢铁有色，盛况空前，其中背后的原因，无非是产品涨价导致的炒作逻辑，因为大众炒作的机遇，总是落后于炒作的理由，即股票涨起来后，让其继续涨的理由似乎更坚定，而实际上，此时反而是十分危险的情况，因为你投入的价格，其实已经很高了。凡所有相，皆是虚妄。这轮类资源板块的涨价，起因是什么呢？如果是经济的复苏信号，其实所有的板块，都可能享受到经济复苏所带来的指数上涨的收益，无非涨多涨少，和启动时间的差异，资源类即使先行指标。但是从谨慎的角度来看，可能经济企稳并不会来的这么容易，所以涨价潮，更主要的原因，或许就是去年提出来的“去库存”。这轮涨价潮的起点在于钢铁和煤炭的价格，在库存压力下，突然的上涨，不但是股民买涨不买跌，其他的商业形态大多如此，因此我们看到了螺纹钢期货的暴涨，带动了现货钢材价格上涨，还在为去库存发愁的钢铁行业，转眼就成为了小牛市的领涨板块，用笔者的戏言，那就是“去库存巧遇涨价潮”，钢铁股的一波小牛，应该出乎了很多投资者的意料了。同理也是煤炭价格上涨的原因，再加上今年夏天的炎热，催生了火电对煤炭的供不应求，所以一年前还亏损巨大的煤炭股，转眼间就提交了一份靓丽的业绩报，真是否极泰来的典型代表。这里面，还有个重要因素，那就是环保督查及检查，这轮严厉的环保督查，让一些小厂关闭限产，直接影响着普遍商品的供应，这里面的还一个典型的，就是废纸回收价格，也就是造纸板块，也因为废纸回收价格的上涨，进行了强于大盘的普涨，例如山鹰纸业，晨鸣纸业。其实除了钢铁和煤炭，例如造纸，还有草甘膦代表的新安股份，在最开始草甘膦价格上涨的信息出来后，新安股份实际还是进行了一轮回调的，大概8.5左右是租购的买入机会。再接着分析下最近的涨价信息：【原料药“涨声”连连 维生素企业半年业绩靓丽】环保态势升级对原料药行业的影响正在显现，多数有市场支配权和定价权的原料药企业被停产或限产，原料药据此掀起新一轮涨价潮，部分品种价格已上调。尤其是维生素家族，价格普遍上涨，相关上市公司中报业绩预期表现靓丽。不过，位于京津冀等限产区域内的上市公司，业绩表现则稍显平淡。代表：兄弟科技最近的涨价信息如下：化工产品，TDI“有价无货” ，代表沧州大化。【原料药“涨声”连连 维生素企业半年业绩靓丽】环保态势升级对原料药行业的影响正在显现，多数有市场支配权和定价权的原料药企业被停产或限产，原料药据此掀起新一轮涨价潮，部分品种价格已上调。尤其是维生素家族，价格普遍上涨，相关上市公司中报业绩预期表现靓丽。不过，位于京津冀等限产区域内的上市公司，业绩表现则稍显平淡。【原材料涨价推动 草甘膦价格淡季不淡】草甘膦自去年四季度起价格出现快速上涨。最新监测数据显示，7月末草甘膦市场主流成交价为每吨21000元至21500元，同比上涨逾20%。与此同时，部分生产商开始封盘停止报价，价格上涨动力仍在。国内某大型草甘膦企业负责人表示：“去年末草甘膦的价格曾经突破26000元/吨，之后出现回落，现在价格维持在21000元/吨左右。但从近期行情看，已经出现反弹迹象，主要是甘氨酸价格涨得厉害。【两家国际轮胎企业宣布涨价 因原材料成本上涨】日本轮胎制造商优科豪马决定自9月1日起，对在美国销售的商用车轮胎和OTR轮胎的价格进行调整，预计上涨4%，同时对于轿车轮胎也将同时进行一些在线调整。瑞典轮胎制造商特瑞堡也决定自9月1日起，对于在北美地区销售所有品牌的农业轮胎、林业轮胎、工程机械轮胎进行涨价调整，涨价幅度为8%。两家企业均表示，涨价原因是原材料成本不断上涨，A股轮胎的代表：软控股份。【多地甲醇价格继续上调 短期价格获多因素支撑】山东联盟宣布今日甲醇最新出厂报价上调30元/吨至2320-2340元/吨。河南中新化工及山西古县利达焦化的甲醇最新报价也都上调。而昨日山东、华北以及华东等地甲醇价格继续窄幅上行，涨幅在20-30元/吨，其他地区价格盘整为主，代表：远兴能源。除了以上的信息，笔者认为比较重要的消息是下面的，【电解铝大幅去产能 “供过于求”正在逆转】新一轮电解铝去产能核心直指自建电厂，从事能源投资的南方某集团负责人透露，由于碳减排等因素影响，向发改委申请的自建电厂项目目前已经很难拿到批文。【电解铝去产能再提速 强收缩支撑价格】截至7月，电解铝供给侧改革已影响395万吨产能。而随着电解铝行业供给侧改革提速、排污许可证核发、未来自备电核查等因素累积，若去产能去化达到300万吨至500万吨，再扣除部分僵尸产能和取暖季限产，则对应2017年3500万吨左右的需求，供给预期将趋于紧平衡，甚至可能出现供不应求的局面。从成本看，约占电解铝成本80%的主要原料氧化铝、煤电也在涨价，成本上升推高电解铝价格，行业盈利有所改善。同时，8月8日，【LME三个月铝期货升至2000美元/吨】LME三个月铝期货升至2000美元/吨，为2014年来最高。也就是说，铝行业，在内部去产能，外部期货大涨的双重利好下，是有着十足的机会，其中的代表就中国铝业和云铝股份：技术形态上，二者都很漂亮：基本面上，二者其实业绩和估值差不多，相对而言，云铝的流通盘更小一点。另外一则，笔者觉得应该重点关注的，是稀土：4月份，工信部下达今年第一批稀土生产总量控制计划。5月份，内蒙古一季度稀土出口量大增，日本成最大市场。（贱卖）6月份，多部委推动稀土行业整顿，价格或将回暖。7月份呢，也就是上个月，广晟有色连续两日涨停，称稀土市场供需局面未发生重大变化，广晟有色(600259)7月7日晚公告，公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动。公司称，虽然近期部分稀土品种价格呈现上涨趋势，但稀土市场整体供需局面较前期仍未发生重大变化，公司内部生产经营情况未受重大影响 。7月13日，北方稀土：第二大股东超计划减持1525万股，占比0.42%。（败家）受国家对稀土行业采取限产政策影响，稀土价格普涨，稀土板块从7月5日开始启动，就在资金蜂拥而入之时，也有公司大股东高位减持了。北方稀土(600111)第二大股东嘉鑫有限公司(下称“嘉鑫公司”)于 7月 13日在 14.25元/股至 14.43元/股的价格区间内累计减持 1525万股，比拟减持计划超减了52.5%。而到了7月31日，轻稀土价格飙涨，部分品种无现货，据百川资讯数据，过去一周，国内轻稀土价格加速上涨，27日氧化镨钕上午主流报价38.5万元/吨，下午即上调至39万元/吨，单周涨幅近5.4%，7月上涨20%。价格飙涨同时，市场货源紧俏，如金属镨钕主流企业订单已满，新订单持续增加，市场现货紧缺。8月9日，稀土暴涨稀土办发文降温：市场报价无序 六大集团加强自律】中国稀土行业在经历了5年低迷之后，在2017年迎来彻底回暖。不过，稀土监管部门眼下正在试图给6月以来的暴涨行情降温。总结一下，经历了5年的低迷，作为重要的战略资源，稀土，在6月份进行产能控制和收储的政策下，迎来了久违的上涨，并导致了稀土板块，7月开始的上涨行情。我们都知道稀土的战略地位，目前看，在应用上的重要性上，除了电动车的原料相关，锂、钴之外，稀土是另一个有上涨价值的材料，当然，我们看到稀土办的发文，要求降温，实际上，笔者认为，这种要求，反而会促进稀土价格的上涨，这种要求无非是对于国内军工等领域的影响，只是相对于大量的贱卖而言，未来国家控制下，上涨才是真正符合国家利益的趋势，所以，稀土的大趋势，是上涨的，空间很大。除了因为刚上涨，就被大股东减持的北方稀土外，另一个上市公司也挺有意思，广晟有色，稀土价格大涨公司仍然亏损 广晟有色被上交所问询】广晟有色8月9日晚间公告称，8月7日-9日连续三个交易日内股票收盘价格涨幅累计偏离值超过20%。根据有关规定，公司将于8月10日停牌并就近期公司股票交易的相关事项进行核查。不管核查的结果如何，在目前越来越重视业绩的情况下，产品价格上涨竟然仍旧亏损，这样的企业最好还是不要放自选股，放到小黑屋比较合适。本身稀土的标的也有很多，笔者重点跟踪的，是有研新材：技术上，刚刚进行了底部的突破，非常好的底部形态，向上的空间有，而且距离密集套牢区还有一段距离，非常好的标的。基本面上，该股原名就是以前的有研硅股，2014年，公司实施完成重大资产重组和重大资产出售，业务范围发生重大变化，原来的太阳能项目剥离，目前利润主要来源于稀土材料和高纯/超高纯金属材料业务。从当时的这一做法来看，管理层是很有先见之明。而业绩上，公司于2017年3月15日发布2016年年度报告，报告期内实现营业收入38.08亿元，较上年同期增长47.05%，实现净利润5050.81万元，较上年同期增长52.22%，实现归母公司净利润4789.38万元，较上年同期增长57.86%。每股收益0.06元/股，净资产收益率1.72%。总体看，这是一个中等偏下的盈利水平，也符合目前的定价。但是随着稀土价格的走强，该股的想象空间也开始增加了很多。总结一下，在涨价潮出现，甚至有蔓延到农产品的迹象时，其实对经济来说并不是一件好事，在这样的情况下，就更要注意规避，已经众所周知的煤炭、钢铁等，而是去选择涨价支撑力更强，或者说趋势性更强的品种，这里面，从价格因素，去产能和国际价格上，铝是很好的品种，从战略资源应该上涨的角度，稀土也是一个很好的选择。而今日资源类个股的大跌，实际上是一次洗盘，如果在铝和稀土个股进了一波回调的时候介入，是一个很好的机会。因此，跟踪以上两个品种，有研新材，云铝股份，值得期待。

多晶硅料四季度有望迎来最强需求旺季，两大龙头获北上资金追捧。多晶硅龙头通威股份继昨日涨停后，今日早盘再次触及涨停板，尾盘涨幅回落至4.95%。该股最新收盘价创下历史新高，A股市值990.1亿元，距离千亿大关仅不到10亿元差距。与年内低点相比，通威股份涨幅已达到108.98%。同为多晶硅领域的隆基股份，自年内低点以来累计涨幅也早已翻倍。业内人士分析认为，两大龙头近期走势强劲，与光伏行业需求向好，同时硅料供需反转价格上涨等有关。多晶硅涨价潮有望开启据市场消息称，保利协鑫新疆多晶硅工厂7月19日因精馏装置问题引发爆炸，该工厂已停产。截至2019年底，该工厂的年产能为4.8万吨。保利协鑫的硅料产能在国内常年居首，东吴电新团队透露，协鑫全线停产预计月影响产量约为4000吨，事故影响至少2-3个月，具体需观察检修恢复情况，停产时间可能更长。硅料供给端加速收缩，硅料涨价或将再提速。目前的需求面上，前日，国企集采开标，组件报价企稳。与此同时2020三季度海外疫情逐步恢复，各国开始补装延宕项目，国内光伏装机同样火热，胶膜厂、组件厂排产高企。以一年半至两年的时间维度来看，硅料是唯一一个没有新增产能的环节。今年以来海外硅料企业相继停产，硅料行业供给收缩，成本分化，后续随着光伏装机需求拾级而上，硅料供需将持续偏紧。东吴电新团队认为，多晶硅料四季度有望迎来最强需求旺季，单季度需求有望超过45GW，全产业链供应都将受到挑战，据测算，硅片、组件供需平衡较紧张，硅料、电池、玻璃、胶膜环节单季度供应处于极度紧张状态，看好产业链龙头表现。两大多晶硅龙头获北上资金追捧证券时报·数据宝粗略统计显示，当前A股市场上与多晶硅相关的公司有30家以上。近一个月来，这些多晶硅概念股整体表现不俗，所有股票均累计上涨，且平均涨幅达到18.57%，超过同期沪指6个百分点以上。通威股份、爱旭股份、上机数控、隆基股份、博威合金等5股在此期间创下历史新高。从涨幅情况来看，通威股份、爱旭股份、阳光电源、隆基股份、东方日升、南玻A、上机数控等7股期间涨幅超过30%，多晶硅龙头通威股份涨幅55.28%排在首位。爱旭股份累计涨幅53.9%排在第二位，今日盘中该股创下历史高点。就在7月19日晚间，爱旭股份发布扩产公告称，为进一步扩大公司电池产能规模，满足未来市场对大尺寸、高效太阳能电池产品的需求，加速产业布局，公司拟通过下属子公司天津爱旭投资建设天津二期年产5.4GW高效晶硅电池项目。今日晚间，爱旭股份定增申请获得中国证监会核准批复。不少股票因获得北上资金和融资客的加持大受追捧。数据显示，近一个月来北上资金增持超千万股的有通威股份、隆基股份、特变电工、南玻A、国电电力等，其中通威股份获增持0.54亿股居首，北上资金持仓市值达到37.28亿元。隆基股份获增持0.46亿股，北上资金持仓市值达到121.29亿元。融资客超亿元加仓的有隆基股份、有研新材、中环股份、国电电力、南玻A、川投能源等，其中隆基股份获加仓金额最高，为5.28亿元。机构看好哪些股国泰君安证券表示，硅料环节自2017年12 月以来价格连降10 个季度，价格长期低于高成本产能的现金成本，导致高成本产能清退。2020 年6 月以来，随着高成本产能的清退，硅料供给逐渐紧张，硅料新建低成本产能已经投放完毕，未来新产能释放要等到2022 年初，未来18 个月硅料环节无新增供给，因此硅料价格持续上涨趋势十分明显。通威股份作为全球领军的硅料企业，年产出有望达到9 万吨，将充分受益硅料景气上行。招商证券指出，光伏装机需求向好，硅料价格连续三周上涨，而国内4季度装机环比大幅增长的确定性高，其判断这一轮硅料价格上涨具备一定的延续性。目前多晶硅料价格、盈利能力都处于历史底部，向上空间比较大。建议关注通威股份、特变电工、合盛硅业。来源：证券时报

格隆汇 3 月 4日丨有研粉材(688456.SH)发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、此次公开发行的股份数量、发行人所处行业、可比上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求以及承销风险等因素，协商确定此次发行价格为10.62元/股，网下发行不再进行累计投标询价。投资者请按此价格在2021年3月8日(T日)进行网上和网下申购，申购时无需缴付申购资金。此次网下发行申购日与网上申购日同为2021年3月8日，其中网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:30-11:30，13:00-15:00。

晶盛机电成立于2006年，是由浙江省技术领军人才发起创立的民营高新技术企业，主要业务是半导体材料装备（硅生长炉）和LED衬底材料（蓝宝石）制造等。在半导体生产装备业务中，晶盛机电投资控股了15家科技型公司，拥有3个研发中心（其中一个在日本），相继开发出具有完全自主知识产权的全自动单晶生长炉、多晶铸锭炉、区熔硅单晶炉、蓝宝石炉等晶体生长设备等。在国内，晶盛机电的大硅片单晶炉处于行业龙头地位，也是国际领先的高端光伏装置制造商。晶盛机电的业务分为四大板块，分别是半导体、光伏、LED照明和工业4.0服务业务。听起来似乎挺唬人，其实核心产品就一类：晶体硅生长炉。次核心产品三类：LED智能化装备&蓝宝石&晶体打磨加工的辅助装备和耗材。这里简单科普一下，晶体硅生长炉就是做硅片、硅棒和硅锭的，把多晶硅原料融化，放到不同规格的硅生长炉，生成相应规格的高纯度半成品硅，是整个半导体硅制品最上游的设备。硅片是集成电路、光电子器件、分立器件和各种传感器的主要原料，在最近最受关注的芯片产业，硅片在各类材料中的份额就占到37%。可以说，没有硅片，就没有现代各种高端计算设备和智能传感器件。在半导体领域，晶盛机电通过承担国家科技重大专项“300mm硅单晶直拉生长装备的开发”和“8英寸区熔硅单晶炉国产设备研制”两项课题，实现集成电路8-12英寸半导体长晶炉的量产突破。别看晶盛机电做的只是个炉子，核心技术却在于精细，越精细，成品硅片越大，技术含量也就越高。目前，世界上最主流的半导体芯片就是12英寸（300mm），大约占到硅片市场的6成左右。对比一下部分主流国产单晶炉技术规格，晶盛机电在晶棒尺寸和投料量都是国内领先，并成功拉制国内第一根18英寸晶棒（好像就只做了一根，主要是刷一把技术龙头的地位，实际并无法量产）。单晶炉和多晶炉也被评为国家重点新产品，“全自动单晶硅生长炉”入选第三批制造业单项冠军产品，连续四年中国半导体设备十强企业排名前三，已获国家专利近400项。当前，硅片主要运用在集成电路（84%）和光电子（8%）两大领域。同样是硅片，不同行业对纯度的要求也有较大差异，例如光伏产业要求4-6个9（99.99%~99.9999%），属于难度较低的水平;集成电路产业的硅片要求却高达9-11个9，这简直差了好几个数量级，难度相当高。当然，硅片精度的要求自然而然要传递到上游单晶炉行业，晶盛机电的主要目标市场就是光伏路线（技术要求相对低一些）。炉子说完了，再说说晶盛的第二大核心技术产品：蓝宝石。这玩意主要是做各种电路衬底和耐高温透光材料用的，算是高强度、高硬度、耐高温的新材料之一。晶盛机电当前拥有300kg、450kg蓝宝石晶体生长技术，基本属于国际前沿了。至于其他的LED智能生产装备等，业内技术基本都差不多，也没什么说头，充其量就是个能赚钱的业务。晶盛机电的客户比较集中，主要是中环股份、晶科、晶澳、上机数控等国内主流的光伏厂商，和中环领先、环欧、有研硅股、合晶、金瑞泓等国内大厂。其中，第一大客户就占了2019年年度销售额的55.83%，前五大客户营收比重合计85.38%，客户集聚风险较大。在未来的大客户议价能力、产业链地位和客户流失等方面，有巨大的潜在风险。2019年，晶盛机电晶体生长设备生产量1429台，全年销售1457台，去化率101.95%；库存量708台，库存率48.59%，库存量还是有点高。全年智能加工设备产量21台，销量263台，基本都在去库存，年底库存还有195台，估计还要卖个大半年。显然，晶盛的生产模式属于提前备货的预生产模式，估计是怕接单后生产来不及，造成客户流失（小民企都这样，公司年报也有所提及）。当然，也可能是销量不好，存货被迫积压。在单晶炉业务中，晶盛机电是国内出货量最大的公司，即便如此，已然库存积压严重。主要原因是，国产半导体产业的单晶炉在业内还是略遭嫌弃的，比如国内最大的硅片制造商“沪硅产业”就不用国产货，毕竟在硅片纯度和工艺上还是略差一些。这也是为何晶盛机电挂着国产单晶炉龙头，主要市场定位却在光伏产业的重要原因。晶盛机电在半导体硅片的主要客户是中环领先，属于晶盛联营子公司（参股10%），也是晶盛机电在下游半导体硅片分一杯羹的主要入口。中环领先用晶盛的单晶炉，估计多半也是因为这层关系。作为民营企业，晶盛机电这些年搞了很多业务尝试，基本都得不偿失。尤其是在2009年光伏产业大幅下跌后，晶盛机电持续走下坡路，几乎要玩完。好在2015年收购了中为光电，终于打开了LED产业市场，业务量也一路飙升。至今为止，晶盛的下游市场主要还是在LED、光伏产业。随着大客户议价能力的提升，晶盛的单晶炉利润空间持续遭到压缩，截止到2019年底，单晶炉和LED两项主要业务的毛利率基本还能保持在40%水平，在上游装备制造业属于非常优秀的水平。既然是装备制造业，晶盛机电的成本主要还是材料费和设备折旧。其中，直接材料费就占了营收的47%，这个基本是很难压缩的。除此之外，作为民企，降本增效（各种抠）绝对是第一要务，晶盛机电在这方面做得相当优秀，除了人工费，几乎没有额外的费用支出，各项成本基本都压缩到了极限，因此才有了20.5%的销售净利率。这一点简直让同行的国企望尘莫及。经历光伏产业的“大起大落又大起”，晶盛机电的经营效率也走出了珠穆朗玛的结构（甚至险些被作死）。晶盛机电的账期基本在4个月左右，比同行国企要高，毕竟下游客户过于集中，随便找个借口拖上个把月，根本不是事。重申一下，晶盛机电属于提前备货生产的模式，平均8~9个月的存货周转，在这种模式中算是效率比较高的，完美兼容了民企“囤货抢单的心酸”和“加速周转”的实力。民营企业融资难早已是老生常谈，虽然晶盛是上市公司，借不到钱也是常事。好在这几年快速发展，产品技术、业务规模和行业地位都提起来了，长期被下游大客户占款，如今也能有样学样了，上游供应商压压款，下游中小客户提提预收，资产负债率竟被拉到了40%的水平，不过也并不算高。特别值得说的是，晶盛机电的各项盈利指标都很优秀，平均净利率在20%以上，近两年ROE也能维持在15%左右，赚钱能力相当不错。销售回款方面，晶盛就显得有些弱，近五年的平均回款率只有75%，这也是大多数民企之伤：卖货容易要钱难，回个款跟求爷爷似的。除了回款方面，晶盛基本每年都会提个几千万的坏账准备。当然，这点钱对晶盛来说也不算什么，毕竟行业就这规矩。收购中为光电以来，借着光伏行业回暖和LED行业快速发展的机遇，晶盛机电的利润也实现了高速增长，4年就涨了5倍。至于经营净现金流，直到2018年才好起来。投资方面，晶盛一直在进行固定资产投资、晶体生长炉及周边产业的战略投资。最有前景的要数中环创新（与中环股份联营）和上虞晶研（与ACE纳米化学株式会社和英特国际合资），主要都是做硅片和半导体材料的，未来或许能蹭一把子公司的热门概念。晶盛机电资产规模只有78亿，其中20%都是靠上下游的短期资金占用。资产结构方面，晶盛的存货和应收款项基本占了一半，上下游各种占款的骚操作，在晶盛身上体现的比较到位。公司账上5.8亿现金基本能够保证日常流动性需求；5个亿的对外投资，也能在下游半导体产品环节占个分羹的席位。2亿的无形资产也并不算高，在晶盛各种抠的超强盈利能力下，就算减值也整不了太大动静，更何况公司多少还是有点技术的，所以无形资产的减值风险基本可以忽略。总体来看，（除了大客户占款实在没办法解决之外）晶盛的资产结构属于比较合理的配置，攻防适宜、流动性充沛。各项流动性指标，晶盛股份也比较稳健，速动比率连续三年保持在1.1左右，保证流动性的同时，也不会造成过多的资金闲置损失。作为一路摸爬滚打坐到国产晶体炉出货量头把交椅，晶盛机电还是积累了不少的优势，竞争力当然也不会弱，具体表现在以下几点：具有国内最先进的单晶炉生产技术和持续研究能力；强悍的成本控制能力；行业龙头的品牌效应；下游市场快速增长的产业机遇；对外投资的增长机会；其他。总体来看，晶盛机电在经营方面算是相当不错的，所处行业也是未来几年的风口（提升单晶炉技术、加大半导体硅片市场的业务拓展即可）。作为民营制造业企业，晶盛机电的人员结构和学历结构还算不错：大部分员工是基层生产人员，占比60%，符合制造型企业的特征。49人的销售团队，占比只有2.27%，虽然是2B业务，但销售团队可能稍微有些薄弱，毕竟去年大半年都在去库存。难得的是，晶盛机电竟然配备了四分之一的技术人员，这在制造型民企之中算是比较大的比重，足见对技术和研发的重视。学历结构方面，硕士及以上仅占3.47%的比重，本科及以上学历仅24%，总人数只有529人，连技术团队都无法覆盖。虽然在制造型企业，大量雇佣低学历员工，能有效控制人力成本，但晶盛机电这种学历结构，不得不对技术团队的研究能力提出质疑。晶盛机电公司内的收入差距比较大，平均薪酬基本跟杭州市持平，管理人员和销售人员的薪酬要高出公司平均薪酬一倍多（高管薪酬平均在130万以上），足见公司对于管理团队的重视，毕竟公司的利润都是管理团队各种操作省下来的。跟管理人员比起来，销售基本都是凭实力拿钱，49人完成30多亿的销售任务，多拿点也是应该的。相比之下，广大生产人员就比较悲惨，6700的平均月薪（还没有五险一金），在杭州市完全就是拖后腿的群体。此外，公司的研发人员薪酬也只有13.5万，完全跟不上杭州市技术人员的平均待遇，加上一小半研发人员学历都不及本科，这个团队的研发能力确实值得质疑。当然，顶尖技术往往都是少数领军人物研发的。顺便插一句，去他们家打工，真的没什么发展前途。晶盛机电整体情况属于“一般创新型成长股”，综合评分如下：晶盛机电在国内属于晶体生长炉龙头企业，具备较大的市场份额，能够保证一定的营业收入；作为下游客户高度集中的民企，晶盛机电的销售能力不是很强，回款能力也一般，对公司的存货占款、应收占款有不小的影响；具备一定的单晶炉技术优势，短期内也具备可持续研发的能力；战略投资下游半导体原料制造企业，在业务布局和产业链延伸方面还不错，未来存在产业边界进一步向核心环节拓展的可能性；受益于芯片产业国产化发展，晶盛机电所处产业链属于未来的风口，具备较大的市场规模增长红利；晶盛机电成本控制非常好，尤其是人工成本；晶盛机电的人才素质并不高，存在一定的人才梯队建设隐患，和核心技术人才流失风险；下游客户过度集中，对大客户议价能力较弱，同时也存在一定的下游占款、和较大的坏账风险；作为资金实力薄弱、融资能力薄弱的民营企业，晶盛机电在研发投入方面的资金短板，可能会导致未来被赶超和替代的技术风险；在半导体上游设备环节，晶盛机电估值水平最低，只有45倍市盈率，处于合理的估值区间。公司连续三年复合增长率高达62%，成长性也相当可观，存在较大的炒作概率。估值低主要有两方面因素，一方面交易市场因素，晶盛机电属于的创业板，半导体上游设备环节的公司多出自科创板，市场估值远高于创业板，投资者群体也不太一样；另一方面是晶盛机电在细分市场的定位因素，虽然是国内硅生长炉出货量最大的公司，但晶盛机电的主要客户却是对设备要求较低的光伏产业，这难免让具有高精度硅片需求的半导体下游客户看不起。当前，晶盛机电主要有“集成电路、蓝宝石、光伏、机器人、工业4.0”几项概念，完全贴合当前的业务实质。未来，晶盛机电很可能会增加“芯片、国产替代、创投、半导体、新能源、LED”等概念。2020年，晶盛机电的发展战略主要集中在三个方向。一是把握光伏、集成电路、蓝宝石的发展机遇，加大技术研发，巩固现有市场地位，开拓全球市场，顺便做点边缘设备和耗材生意；二是抓住工业4.0快速发展机遇，积极布局工业4.0服务业务；三是借力5G、新能源汽车、物联网等新兴产业发展契机，提前布局第三代半导体“碳化硅”的上游设备市场。坑爷认为，晶盛机电的战略很有章法，“以风险控制为底线，以发展为导向，步步为营，量入为出，布局前瞻”，非常符合现有资源能力下的最佳战略路径。但努力归努力，业内高科技国企都有大基金支持，财力雄厚，可能会对晶盛机电造成较大的技术威胁和市场威胁。重要声明：本文仅作为上市公司的经营发展研究，旨在做到客观、真实、全面、系统。本文不构成任何投资建议；另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芯片巨头中芯国际在回归A股市场的道路上，迈出重要一步。中芯国际回A又向前推进一步。就在昨晚，中芯国际正式拿到科创板批文。据中国证监会官微发布，同意中芯国际科创板IPO注册。这意味着，这家港股上市的大陆最牛芯片巨头，回归A股发行可以随时启动了。芯片巨头闪电过会用时不到1个月在冲刺科创板IPO路上，中芯国际将“快”字诀运用得淋漓尽致，其从6月1日获得上交所受理以来，不到1个月时间，先后闯过申请受理、首轮问询及答复、上会获通过、注册获证监会同意等环节。中芯国际港股股价这段时间持续上扬，6月以来累计涨幅超过55%，6月29日盘中创下历史高点28.85港元/股，收盘时公司市值已高达1506亿港元。获IPO注册后，预计中芯国际近期将开始招股，本次拟发行不超过16.86亿股新股，预计募资200亿元人民币，将是科创板募资额第一。市场人士预期，按目前速度，预计中芯国际将于7月22日之前上市，中芯国际市值很可能成为科创板第一。据悉，目前科创板市值超千亿的公司有3家，分别是金山办公、中微公司、澜起科技。除金山办公外，其余两家市值千亿的科创板公司均来自芯片领域。中芯国际回A如此备受瞩目，与其作为国内芯片龙头的地位不无关系。公开资料显示，中芯国际成立于2000年，2010年公司战略性放弃存储器生产，以逻辑芯片为主，2016年加大在先进制程的投入，去年下半年正式实现了14nmFinFET的量产，实现中国大陆零的突破。中芯国际是也是国内唯一14nm以下的先进的平台，代表大陆芯片制造技术的最先进水平。13只芯片产业链股票月内创历史高点随着中芯国际回A日期越来越近，A股芯片产业链股票愈发活跃。今日早盘，射频芯片龙头卓胜微大涨7.66%，最新收盘价创历史高点，A股市值达到738.4亿元。模拟芯片龙头圣邦股份大涨5.53%，盘中也创下历史高点。据统计，在近一个月时间里，已有13只芯片产业链股票创下历史高点，包括菲利华、捷捷微电、南大光电、雅克科技、卓胜微等。证券时报·数据 宝统计显示，截至昨日收盘，6月以来芯片产业链股票平均涨幅为12.07%。13股期间累计涨幅在20%以上，分别是瑞芯微、斯达半导、菲利华、鼎龙股份、捷捷微电、圣邦股份、至纯科技等。瑞芯微累计涨幅43.89%排在首位，公司深耕IC设计20年，注重研发投入，毛利率逐年上升。该股今日早盘大涨6.78%，最新价创历史新高。华安证券表示，预计到2020年我国电源管理芯片市场规模将接近900亿元，全球电源管理芯片市场规模将接近480亿美元，瑞芯微也顺势加强电源管理芯片的研发。2019年瑞芯微和国内手机大客户密切合作，研发了手机端快充协议控制芯片，未来该领域将成为公司重要的业绩成长点。活跃资金重点加仓股名单在近一个月时间里，不少芯片产业链股票获得北上资金重点加仓。数据显示，6月以来北上资金增持超千万股的依次是巨化股份、中环股份、中国长城、华天科技，这几只股票分别与产业链的高纯试剂、大硅片、GPU、芯片封测有关。北上资金增持股数量居前的还有捷捷微电、万业企业、全志科技、有研新材、大族激光等。杠杆资金方面，6月以来有13股获得融资客加仓超亿元。融资客加仓金额最高的是兆易创新，期间累计净买入9.56亿元。不过就在中芯国际科创板IPO获批之际，千亿市值芯片龙头兆易创新公告减持中芯国际股份。昨日晚间，兆易创新表示，应公司资金规划要求，为优化公司资产结构，减少账面金融资产比重，公司境外全资子公司芯技佳易自2020年2月起陆续择机出售所持中芯国际H股股票。截至目前，芯技佳易已出售所持全部中芯国际H股股票，总交易金额折合人民币约7.76亿元。除兆易创新外，中环股份、汇顶科技、晶方科技、中科曙光、大族激光等股获融资客加仓金额居前。来源：证券时报

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