有哪些市场调研机构

日前，市场调研机构IHS Markit发布了2018年第一季度智能手机出货量跟踪报告，虽然相比其他国际调研机构公布的2018年第一季度手机出货量或销量或畅销机型排名显着滞后了不少，但是从整体Top 10排名看，苹果和三星的机型仍占据了绝对优势。但是该报告一经发布，由于部分数据与此前其他权威机构的数据还有有部分相悖的地方，所以，仍然引起了业界和网友的热议和质疑。根据该报告公布2018年第一季度出货量Top 10显示，只有两个品牌的机型进入了该榜单，那就是苹果和三星。其中，iPhone X以1270万台的出货量稳居榜首，紧随其后排名第二的是iPhone 8，取得了852万台的战绩。而排名第三的则是一款恐怕国人都很少听说的三星低端机型——Grand Prime Plus，它也被称为J2 Prime，不过该机的配置确实让人不忍直视，其搭载了联发科MT6737T处理器，1.5GB运存+8GB存储，5.0英寸IPS屏幕，分辨率只有960×540，这个配置恐怕国内不少山寨机都有些看不上，但是在榜单中显示，该机在2018第一季度却有为833万台出货量的骄人战绩，而根据数据显示，该机的上代产品似乎出货量同样惊人，在IHS Markit给出的2017年第一季度出货量Top 10中同样排名第三。而由此，也不得不让人对于国际市场上手机配置的需求产生了向往，并且也开始明白为什么近年来国产手机品牌在“出海”机型上并没有搭载相当高端的配置了，原来国际市场上对于低端智能手机的需求量有这么巨大。不过，对于该榜单公布的数据，国内也有不少网友对此提出了质疑。其中有网友表示，根据此前Strategy Analytics公布的2018年第一季度“全球智能机出货与市场份额”数据显示，虽然在Top6中，苹果也是最大赢家，前六位中就占据了四席，但随后随后还有红米 5A 和三星 Galaxy S9 Plus 。并且，国产品牌也是公认的走量神器，红米5A以540万台的出货量排在2018 Q1全球智能手机市场的第五名。另一市场调研机构Counterpoint此前公布的2018年3月份最畅销的智能手机排行中，虽然毫无意外，iPhone X依然是最畅销的智能手机。但是在iPhone X和iPhone 8 Plus占据了前两名外，虽然国产品牌红米5A和OPPO的A83都属于低端机型，利润无法与苹果和三星相比，但是也挤进了前五。最后，分析人士表示，同样在IHS Markit的统计中，其发布的2017年第一季度的全球智能手机出货量Top10里还有两款国产品牌手机，分别是第九名的荣耀5A和第十名的vivo X9。而在2018年第一季度的智能手机出货量中，竟然没有一款走量的国产品牌机型，实在是让人不得不对这次的数据产生质疑了。那么，小伙伴们对于调研机构发布的智能手机出货量排名经常有相悖的情况发生有什么看法?欢迎在评论区分享你的说法，共同探讨!

一、市场调研定义及分类市场调研，泛指调研机构通过科学系统的调研方法（常为定性、定量研究方法）研究目标企业或市场，并获得消费者对产品、服务真实意见或市场竞争现状数据的活动过程，有助于帮助企业形成特定市场营销决策，是企业开展营销活动的重要环节。广义而言，市场调研机构泛指所有可自行开展调研项目的组织、机构或部门，如可承揽桌面调研项目的咨询公司、部分本土知名企业（如腾讯、网易）的独立调研部门等。市场调研可从调研范围、调研性质、调研频率、调研方法、调研内容等角度进行分类。以调研范围划分可分为全面调研和抽样调研；以调研性质划分可分为探索性调研、描述性调研、因果性调研和预测性调研；以调研频率划分可分为一次性调研、连续性调研；以调研方法划分可分为文案调研、实地调研；以调研内容可划分为顾客满意度调研、消费者需求调研、竞争动态调研和市场环境调研。市场调研按不同角度分类数据来源：华经产业研究院整理二、中国市场调研行业产业链分析中国市场调研行业产业链上游主要参与者分为一手信息来源（包括行业研究专家、调查访问对象）与二手信息来源（包括行业协会或官方机构、第三方研究机构、新闻媒体网站）；产业链中游参与者为市场调研企业；产业链下游参与者为企业客户、政府机构、个人客户等。中国市场调研行业产业链数据来源：华经产业研究院整理1、产业链上游分析一手信息来源，一手信息来源，即市场调研企业获得的原始资料数据（需自行整理分析，方可获得结论），具有实证性与保密性高的特征。如行业研究专家：行业研究专家可为市场调研企业提供行业咨询服务（如行业未来趋势预测、市场竞争现状、行业痛点分析等）。二手信息来源，即其他机构或协会搜集并整理分析的现有资料数据，可用于市场调研企业调研时参考，具有实证性与时效性低的特征。如行业协会或官方机构：行业协会或官方机构常出具行业相关重要数据（如行业市场规模、进出口业务量、宏观经济等数据），可信度高但常存在时效性差的问题。2、产业链下游分析中国市场调研行业产业链下游参与者包括企业客户、政府机构及个人客户，其中企业客户占比最高，为80%左右。中国市场调研行业初期，外资企业客户数量较多，但随着时间推移，本土企业相继崛起，市场调研需求逐步增多。现阶段，中国市场调研行业本土企业客户数量占比约为90%，外资企业客户数量约为10%。本土业务为市场调研行业主要增长驱动力，国际业务有待加强。数据来源：公开资料整理三、中国市场调研行业市场规模随着中国经济的高速发展，科技技术随之迅速迭代更新，用于市场调研的研究方法与技术不断增多，如眼动、脑电研究方法、互联网与大数据采集分析方法等。调研方法与技术的不断丰富提高了调研数据的准确性与真实性，推动中国市场调研行业不断走向成熟。此外，伴随本土企业的不断崛起，为更了解市场现状、洞察消费者行为特征、提升市场竞争力，本土企业逐步养成市场调研意识。在此背景下，可提供专业服务以协助企业进行品牌研究、消费者研究、市场行情研究的市场调研行业深度受益。2015-2019年，中国市场调研行业市场规模由115亿元增长至187.1亿元，年复合增长率为12.9%。数据来源：公开资料整理互联网技术快速发展，为市场调研行业带来利好因素。市场调研企业逐渐将传统市场调研方式与互联网市场调研方式相结合，可丰富数据采集来源、加快数据获取时间、减少实际调研成本并拓宽调研应用场景。大数据时代来临，可进一步优化市场调研技术与研究方法，通过不同算法不断深挖更高层数据，并保证数据准确性与真实性。传统市场研究方法面临革新，市场调研企业运作效率将得以有效提升。在上述因素影响下，预计2019至2024年中国市场调研行业市场规模将以13.5%的速率持续保持增长，2024年中国市场调研行业将有望增长至351.9亿元。数据来源：公开资料整理相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国互联网行业发展监测及投资战略规划研究报告》四、中国市场调研行业驱动因素分析1、本土企业崛起，扩大调研市场需求中国市场调研行业早期，市场调研企业多服务于部分大规模外资企业与合资企业，本土企业市场需求尚小。但伴随中国经济的快速发展，大量本土企业相继崛起，为提升品牌竞争力、抢占更多市场份额，本土企业的市场调研需求增多（如媒介研究、客户满意度研究、市场行情研究、用户行为态度特征研究、品牌与声望研究、价格研究、产品现场测试或追踪研究、广告效果追踪研究等），其中媒介研究、客户满意度研究、市场行情研究与用户习惯&态度研究市场实施比例较高，分别为13.7%、12.8%、9.1%、9%。数据来源：公开资料整理2、调查研究方法与技术不断多元化，促进市场调研行业发展随着中国社会经济不断发展，科技技术快速迭代更新，调查研究方法与技术也随之愈加丰富。调查研究方法主要分为三类：定量研究、定性研究与大数据研究。据中国信息协会市场研究业分会数据显示，采用以上研究方法的企业占比为73%、20.3%、6.7% ，其中面访研究为企业采用最多的研究方式，占比高达37.2%。市场调研企业通过定量研究为主、定性研究与大数据研究为辅的方式，可进一步提升数据采集、整合、分析的运作效率，充分保证市场调研数据分析方法的合理性，有利于促进市场调研行业发展。数据来源：公开资料整理五、中国市场调研行业竞争格局分析中国市场调研行业市场参与者可分为三大梯队（根据企业营收）：第一梯队企业是以尼尔森、盖洛普、益普索为代表的世界知名外资企业，年营收多为数亿元，此类企业为行业标杆企业，拥有领先个案研究水平；第二梯队企业是以CSM、零点研究、慧聪为代表的本土或合资领先企业，年营收常超过5000万元，成立较早、拥有丰富行业经验；第三梯队是以现代国际、中为咨询为代表的本土知名企业，年营收多低于5000万元。中国市场调研行业梯队企业情况数据来源：公开资料整理尽管世界知名外资市场调研企业市场影响力大、竞争力强，但本土市场调研企业业务水平逐步提升，不断抢占行业市场份额。现阶段，从企业类型分布来看，民营企业分布占比最高，为73.2%左右，其次为股份制企业、合资企业、国有企业等，占比分别约为12.5%、8.0%、4.5%。由此可见，选择开展市场调研业务的民营企业数量不断增多，市场竞争随之日益激烈，企业需加强项目研究质量把控，方可长久发展。数据来源：公开资料整理六、中国市场调研行业未来发展趋势1、互联网市场调研为重要发展方向通过互联网市场调研，市场调研企业可丰富数据采集来源、缩短数据获取时间、降低实际调研成本。现阶段，常用的互联网市场调研数据收集方式包括网站问卷调查、电子邮件调查、网上小组座谈、一对一网上深层访谈、文献资料分析、弹出式调查、网上观察、网上实验法等，其中选择网站问卷调查的市场调研企业使用占比最高，为59.8%，其次为网上固定样本与电子邮件调查，占比分别为27.7%、20.5%。数据来源：公开资料整理独立使用互联网市场调研方式的企业数量占比为30.5%，以传统市场调研为主的占比为29.9%，互联网与传统调研相结合的占比为24.3%，从未使用过互联网市场调研的占比为15.3%。互联网市场调研的商业价值不断受到市场调研企业的认可，其应用场景也愈加广泛，涵盖网络用户监测（如用户数量、结构、地理分布、消费行为）、网络广告监测（如网络广告发布量、点击率）、网站流量监测（如网站访问量、购买率）等。数据来源：公开资料整理在经历互联网技术带来的变革后，市场调研企业逐渐意识到互联网市场调研的重要性，相继开始采用互联网市场调研的方式。相比传统市场调研方式，互联网市场调研可为企业带来诸多优势（如调研效率高、范围广、成本低等），青睐互联网市场调研的企业数量不断增多，因此互联网市场调研为行业重要发展方向。2、大数据技术将不断应用于市场调研大数据技术的蓬勃发展不仅减少了企业在人力物力方面的投入成本与调研周期，还促使数据信息朝多样化、完整化方向发展（通过数据清洗、数据调整、数据补充等方式优化已获取的数据信息），进一步提升市场调研企业的运作效率。传统的市场研究方法是通过定性、定量市场调查手段实现品牌研究，而大数据手段则是通过网络爬虫技术对新闻媒体、社会化媒体等网站进行监测，实时掌握品牌市场舆论与消费者满意度情况，促进了企业对品牌形象现状与趋势的了解。华经情报网隶属于华经产业研究院，专注大中华区产业经济情报及研究，目前主要提供的产品和服务包括传统及新兴行业研究、商业计划书、可行性研究、市场调研、专题报告、定制报告等。涵盖文化体育、物流旅游、健康养老、生物医药、能源化工、装备制造、汽车电子等领域，还深入研究智慧城市、智慧生活、智慧制造、新能源、新材料、新消费、新金融、人工智能、“互联网+”等新兴领域。

来源：第一财经16家公司获100家机构调研 它们是谁？作者： 黄思瑜[ 根据Wind资讯数据，今年2月份以来，机构调研了231家上市公司，扎堆调研现象明显。 ][ 其中，有16家上市公司获得100家以上机构集中调研，也有16家上市公司获得50家~90家机构调研，49家上市公司获20家~49家机构调研。 ][ 从调研行业来看，2月以来，获机构调研数量最多的前五大行业依次是电子、医药生物、机械设备、化工、电气设备。 ]一天涨一天跌，近期的A股有些反复无常。相较散户的慌乱，机构投资者则多密集调研，以寻找新的机会。3月4日，多家上市公司披露了机构调研记录。类似的情况在今年2月份以来并不少见，机构调研了231家上市公司，扎堆调研现象明显，其中，有16家上市公司获得100家以上机构集中调研。中信证券、海通证券、中金公司3家机构调研上市公司数量较多，均在40家以上。从调研行业来看，2月以来，获机构调研数量最多的前五大行业依次是电子、医药生物、机械设备、化工、电气设备，其次则为计算机和有色金属行业。多方业内人士认为，市场下一阶段或将迎来风格切换，可以关注 “涨价”主线的顺周期及科技板块等，但难以像去年一样有较高的投资回报。哪些个股获机构青睐？根据3月4日的公告，火星人（300894.SZ）在3月3日受到逾80家机构集中调研，不乏高毅资产、睿远基金、千合资本等知名机构。祖名股份（003030.SZ）在3月3日也接待了30家机构的108人调研。从调研的内容来看，机构主要关注上市公司的市场竞争格局和竞争对手情况、行业市场规模预测、公司的核心竞争力、各类产品/业务的未来发展计划等方面。类似的情况在今年以来并不少见。根据Wind资讯数据，今年2月份以来，机构调研了231家上市公司，扎堆调研现象明显。其中，有16家上市公司获得100家以上机构集中调研，也有16家上市公司获得50家~90家机构调研，49家上市公司获20家~49家机构调研。具体来看，爱美克（300896.SZ）在2月9日一次性有457家机构通过视频会议方式调研，涉及投资机构221家、基金公司103家、证券公司69家、保险公司及保险资管公司18家、其他机构46家。其次则是传音控股（688036.SH），在2月23日有183家机构通过视频会议方式调研该公司。位居第三的杰瑞股份（002353.SZ）在2月份以来被机构调研了5次，合计有174家机构。恒逸石化（000703.SZ）、周大生（002867.SZ）、华东医药（000963.SZ）在2月份以来均受到逾150家机构调研，被机构调研的次数分别为1次、3次、3次。从股价表现来看，爱美克在调研当日股价上涨20%，传音控股在调研当日股价上涨3.63%，恒逸石化在2月22日上涨逾8%，但是也不尽然。从2月1日至3月4日的区间涨跌幅来看，获调研机构家数最高的前10家上市公司中，5家股价上涨，华东医药上涨44.56%、恒逸石化上涨28.79%；但也有5家股价下跌，航天发展和稳健医疗均下跌20%以上，爱美克、传音控股也均为下跌状态。以机构为分类来看，Wind资讯数据显示，2月份以来，累计有893家机构调研了上市公司，其中，135家机构调研上市公司家数在10家以上，62家机构调研上市公司数量在20家以上，12家机构调研上市公司数量在30家以上，3家机构调研上市公司数量在40家以上。这3家机构分别为中信证券、海通证券、中金公司，分别调研了47家、43家、40家上市公司，关注度最高的前三个股中均包含中信特钢（000708.SZ），后两家的关注度前三个股中还均包含盛达资源（000603.SZ）。紧接着，则是嘉实基金、交银施罗德基金、中银基金3家公募基金，2月份以来分别调研了39家、38家、35家上市公司。其中嘉实基金关注度最高的前三个股分别为西麦食品（002956.SZ）、周大生、华东医药；交银施罗德基金关注度最高的前三个股为海利得（002206.SZ）、汉钟精机（002158.SZ）、盛达资源；中银基金关注度最高的前三个股为无锡银行（600908.SH）、华东医药、芯原股份（688521.SH）。市场或将迎来风格切换从调研行业来看，2月以来，获机构调研数量最多的前五大行业依次是电子、医药生物、机械设备、化工、电气设备，涉及的上市公司数量分别为28家、27家、27家、23家、17家，计算机和有色金属行业也分别有14家、11家上市公司获机构调研。前海开源基金首席经济学家杨德龙对第一财经称，上述五大受机构青睐的行业公司数量比较多，景气度也较高，再加上春节后去年连涨的板块出现集体回调，所以机构也需要通过调研来寻找新的机会。“今年可能更多会出现板块之间的轮动，因为之前涨幅较大的白马股积累了较多的获利盘，加大了震荡，同时居民储蓄向资本市场大转移的过程没有结束，还有源源不断的资金通过买基金入市，今年基金会挖掘更多的行业机会，市场仍具赚钱效应，但难以像去年一样有较高的投资回报。”杨德龙称。广发证券策略戴康团队认为，当前与2015年1月类似，前期的“热门股”行情已经被市场最乐观的交易者参与，利好本身较难促进微观结构改善，市场下一阶段或将迎来风格切换，行情继续扩散。在戴康团队看来，恰逢财报披露季，可以从三个指标交集寻找行业：一是2020年业绩预告/快报改善；二是基金配置分位数在历史50%分位数以下；三是其中剔除股价因素，去年四季度基金已有真实加仓迹象的行业更为占优。这些代表行业如保险、餐饮、纺服、环保、计算机等，其中部分行业已经在2020年四季度获得公募基金真实加仓（剔除股价上涨因素）。戴康团队建议，利用调整继续配置“第三波顺周期行情”，重点关注“人少+逻辑改善”的方向：一是 “涨价”主线的顺周期及科技板块，主要为有色金属、化工、半导体、面板行业；二是景气拐点确认的低估低配大金融，主要为银行、保险行业；三是主题关注碳中和。“板块和个股上建议结合估值和景气程度自下而上进行选择，国际复苏更为敏感的低估值周期板块值得关注。”中金公司策略团队在研报中称。中金公司策略团队建议，周期性行业中关注部分金属原材料、原油产业链等；消费全年或在低基数上继续复苏，确定性相对高，仍是自下而上选股的重点方向；逢低吸纳新能源及新能源汽车产业链中上游高景气的领域；科技及产业自主领域关注电子半导体等科技硬件自下而上、逢低吸纳机会。

来源：上海证券报 你可能想不到，最近机构调研都去了这些公司……许盈尽管近期顺周期板块人气高涨，电子、医药等前期热门板块集体回调，但从11月机构扎堆调研的企业来看，科技、医药等长逻辑行业仍是机构的“心头好”。11月是上市公司财务数据的相对真空期，也是机构调研的重要时间窗口，因此11月的机构调研情况也是洞悉机构关注焦点的重要渠道之一。回顾11月机构调研情况，根据Choice 数据，11月共有17家公司迎来逾百机构调研，计算机、电子、医药生物板块的个股占比最高，卫宁健康、汇川技术、迈瑞医疗的机构来访量居于前三。此外，在机构扎堆调研的个股中，不乏年内股价翻倍的“牛股”，以及刚上市便被机构集体看好的优质次新股。17股迎来超百家机构调研Choice数据显示，11月份，共有17家上市公司迎来逾百机构调研，机构调研总量排名前十的公司为卫宁健康、汇川技术、迈瑞医疗、传音控股、歌尔股份、美年健康、新产业、周大生、中科创达、新洁能。总体来看，计算机、电子、医药生物板块的占比较高。其中，计算机板块的卫宁健康受到机构调研的总量达495家次，电气设备行业的汇川技术以399家次位居第二。来源：Choice金融终端计算机板块11月机构关注较高的个股还包括中科创达、华宇软件；电子板块的传音控股、歌尔股份、新洁能、利亚德、雅克科技等个股关注度较高；11月股价回撤较大的医药生物公司中，迈瑞医疗、美年健康、新产业的调研数量居前。来源：Choice金融终端多只次新股被机构扎堆调研在11月机构扎堆调研的热门股中，有多只为年内上市的次新股。比如今年5月上市的国内化学发光免疫龙头企业新产业在11月被超过200家机构调研，今年四季度上市的粮油龙头金龙鱼、功率半导体设计龙头新洁能均获逾百家机构调研。此外，国产高端硅片龙头企业立昂微11月的机构调研家次也达90家。随着注册制的推进，今年以来新上市的公司数量已经达到340家，其中不乏各个细分领域的优质龙头，次新股板块也随之成为机构挖掘高成长性潜力股的“沃土”。立昂微于11月5日、6日现场接待了约90家机构调研，其中包括诺安基金、兴证全球基金、王亚伟旗下的千合资本、中国人寿等知名机构。立昂微是国内少有的具有硅单晶锭、硅研磨片、硅抛光片、硅外延片及芯片制造的完整产业链的集成电路企业。立昂微在9月11日上市后连续斩获22个一字涨停，股价从4.92元的发行价上涨至10月21日开板日的57.68元。随后立昂微又一路震荡上涨，截至11月30日，立昂微股价较发行价上涨1545%。调研纪要显示，公司的半导体硅片和半导体分立器件两块业务订单充足，产能饱满。在2020年全年经营业绩方面，结合半年度经审阅业绩、公司在手订单情况以及对下游客户的销售预期，公司预计2020年将实现营业收入12.28亿元至15.17亿元，同比增长3.01%至27.30%；实现归属于母公司股东的净利润1.31亿元至1.58亿元，同比增长2.12%至23.45%。11月被200多家机构光顾的新产业是国内化学发光免疫龙头企业，公司近日披露，公司于11月3日至30日接待200余家机构进行现场参观及线上交流，其中包括淡水泉、重阳投资、泰康资产以及高盛、淡马锡、贝莱德等知名机构。新产业在调研中表示，本轮集采主要针对高值耗材，体外诊断试剂暂未被纳入国家集采范围，因此公司业务暂未受到影响。化学发光免疫检测为封闭系统，且占整个医疗器械市场的比重相对较低，推行集中采购具有一定的难度。卫宁健康年内多次被机构调研数据显示，卫宁健康11月分别于11月2日及11月17日分别接待两批机构调研，合计接待机构数量近500家次。回顾过去数据，除了11月以外，卫宁健康今年以来分别于2月、4月及9月接待了大批机构投资者调研，其中4月及9月的调研活动机构来访数均接近300家。在最新的11月17日调研中，卫宁健康谈及当日公司股价大幅调整称，公司经营情况很正常，全年分季度看，预计是逐季回升的趋势，招投标和项目推进都在顺利进行。基本面方面没有大的不利情况，而且是在向好发展。公司还表示，过去3年，基本上每年年底也都遇到过类似的情况，不排除是因有投资者年底调仓带来短期波动。今年下半年以来，卫宁健康股价回调明显，由年中27元的高位回调至目前的16元左右。对于明年收入，卫宁健康表示：“对于明年订单收入预期，现在没法定量测算。定性来看，我们对明年预期比较乐观。原因主要有：今年并不是用户需求消失，而是时间延后。另外我们今年推出了新一代产品WiNEX，我们有信心在明年会大规模推开。而政策面不仅没有收紧的趋势，可能还会加大，所以预计明年发生对我们不利变化的情况应该不会出现。”此外，在本月机构扎堆调研的公司中，不乏年内股价翻倍的牛股。比如传音控股今年涨逾200%，雅克科技年内涨逾150%，华阳集团今年涨逾120%。

一天涨一天跌，近期的A股有些反复无常。相较散户的慌乱，机构投资者则多密集调研，以寻找新的机会。3月4日，多家上市公司披露了机构调研记录。类似的情况在今年2月份以来并不少见，机构调研了231家上市公司，扎堆调研现象明显，其中，有16家上市公司获得100家以上机构集中调研。中信证券、海通证券、中金公司3家机构调研上市公司数量较多，均在40家以上。从调研行业来看，2月以来，获机构调研数量最多的前五大行业依次是电子、医药生物、机械设备、化工、电气设备，其次则为计算机和有色金属行业。多方业内人士认为，市场下一阶段或将迎来风格切换，可以关注 “涨价”主线的顺周期及科技板块等，但难以像去年一样有较高的投资回报。哪些个股获机构青睐？根据3月4日的公告，火星人（300894.SZ）在3月3日受到逾80家机构集中调研，不乏高毅资产、睿远基金、千合资本等知名机构。祖名股份（003030.SZ）在3月3日也接待了30家机构的108人调研。从调研的内容来看，机构主要关注上市公司的市场竞争格局和竞争对手情况、行业市场规模预测、公司的核心竞争力、各类产品/业务的未来发展计划等方面。类似的情况在今年以来并不少见。根据Wind资讯数据，今年2月份以来，机构调研了231家上市公司，扎堆调研现象明显。其中，有16家上市公司获得100家以上机构集中调研，也有16家上市公司获得50家~90家机构调研，49家上市公司获20家~49家机构调研。具体来看，爱美客（300896.SZ）在2月9日一次性有457家机构通过视频会议方式调研，涉及投资机构221家、基金公司103家、证券公司69家、保险公司及保险资管公司18家、其他机构46家。其次则是传音控股（688036.SH），在2月23日有183家机构通过视频会议方式调研该公司。位居第三的杰瑞股份（002353.SZ）在2月份以来被机构调研了5次，合计有174家机构。恒逸石化（000703.SZ）、周大生（002867.SZ）、华东医药（000963.SZ）在2月份以来均受到逾150家机构调研，被机构调研的次数分别为1次、3次、3次。从股价表现来看，爱美客在调研当日股价上涨20%，传音控股在调研当日股价上涨3.63%，恒逸石化在2月22日上涨逾8%，但是也不尽然。从2月1日至3月4日的区间涨跌幅来看，获调研机构家数最高的前10家上市公司中，5家股价上涨，华东医药上涨44.56%、恒逸石化上涨28.79%；但也有5家股价下跌，航天发展和稳健医疗均下跌20%以上，爱美客、传音控股也均为下跌状态。以机构为分类来看，Wind资讯数据显示，2月份以来，累计有893家机构调研了上市公司，其中，135家机构调研上市公司家数在10家以上，62家机构调研上市公司数量在20家以上，12家机构调研上市公司数量在30家以上，3家机构调研上市公司数量在40家以上。这3家机构分别为中信证券、海通证券、中金公司，分别调研了47家、43家、40家上市公司，关注度最高的前三个股中均包含中信特钢（000708.SZ），后两家的关注度前三个股中还均包含盛达资源（000603.SZ）。紧接着，则是嘉实基金、交银施罗德基金、中银基金3家公募基金，2月份以来分别调研了39家、38家、35家上市公司。其中嘉实基金关注度最高的前三个股分别为西麦食品（002956.SZ）、周大生、华东医药；交银施罗德基金关注度最高的前三个股为海利得（002206.SZ）、汉钟精机（002158.SZ）、盛达资源；中银基金关注度最高的前三个股为无锡银行（600908.SH）、华东医药、芯原股份（688521.SH）。市场或迎来风格切换从调研行业来看，2月以来，获机构调研数量最多的前五大行业依次是电子、医药生物、机械设备、化工、电气设备，涉及的上市公司数量分别为28家、27家、27家、23家、17家，计算机和有色金属行业也分别有14家、11家上市公司获机构调研。前海开源基金首席经济学家杨德龙对第一财经称，上述五大受机构青睐的行业公司数量比较多，景气度也较高，再加上春节后去年连涨的板块出现集体回调，所以机构也需要通过调研来寻找新的机会。“今年可能更多会出现板块之间的轮动，因为之前涨幅较大的白马股积累了较多的获利盘，加大了震荡，同时居民储蓄向资本市场大转移的过程没有结束，还有源源不断的资金通过买基金入市，今年基金会挖掘更多的行业机会，市场仍具赚钱效应，但难以像去年一样有较高的投资回报。”杨德龙称。广发证券策略戴康团队认为，当前与2015年1月类似，前期的“热门股”行情已经被市场最乐观的交易者参与，利好本身较难促进微观结构改善，市场下一阶段或将迎来风格切换，行情继续扩散。在戴康团队看来，恰逢财报披露季，可以从三个指标交集寻找行业：一是2020年业绩预告/快报改善；二是基金配置分位数在历史50%分位数以下；三是其中剔除股价因素，去年四季度基金已有真实加仓迹象的行业更为占优。这些代表行业如保险、餐饮、纺服、环保、计算机等，其中部分行业已经在2020年四季度获得公募基金真实加仓（剔除股价上涨因素）。戴康团队建议，利用调整继续配置“第三波顺周期行情”，重点关注“人少+逻辑改善”的方向：一是 “涨价”主线的顺周期及科技板块，主要为有色金属、化工、半导体、面板行业；二是景气拐点确认的低估低配大金融，主要为银行、保险行业；三是主题关注碳中和。“板块和个股上建议结合估值和景气程度自下而上进行选择，国际复苏更为敏感的低估值周期板块值得关注。”中金公司策略团队在研报中称。中金公司策略团队建议，周期性行业中关注部分金属原材料、原油产业链等；消费全年或在低基数上继续复苏，确定性相对高，仍是自下而上选股的重点方向；逢低吸纳新能源及新能源汽车产业链中上游高景气的领域；科技及产业自主领域关注电子半导体等科技硬件自下而上、逢低吸纳机会。

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经济观察网 记者 张斌 作为A股市场的“日常动作”，上市公司接受机构调研的情况隐藏了哪些关键“密码”？Wind数据显示，今年三季度，共有682家上市公司接待了包括基金公司、证券公司、海外机构、保险公司等在内的多类机构调研。机构调研榜单中，23家上市公司获百家以上机构扎堆调研。其中，海康威视（002415.SZ）、兆易创新（603986.SH）、涪陵榨菜（002507.SZ）最受关注。机构调研是A股上市公司信息公开、价值挖掘的重要途经之一，一些接受调研的上市公司股价甚至“一飞冲天”。Wind数据显示，上述三季度获百家以上机构调研的23家上市公司中，除了伟星新材(002372.SZ)和涪陵榨菜外，其余21家公司股价三季度实现上涨，其中卓胜微(300782.SZ)、三只松鼠(300783.SZ)、圣邦股份(300661.SZ)三家公司股价翻倍。机构眼中的“靓仔”随着国庆前夕三季度行情的结束，哪些上市公司最受机构关注？Wind数据显示， 机构调研榜单中，23家上市公司今年三季度获百家以上机构扎堆调研。其中，海康威视（002415.SZ）最受关注，参与调研的机构多达409家；兆易创新（603986.SH）被267家机构调研，排名第二、涪陵榨菜（002507.SZ）被242家机构调研，排名第三。公告显示，海康威视最近一次接受机构调研是在9月23日。有机构在调研中表示，公司原材料存货增长90%左右，库存商品也增长了30%多，这相对于之前几个季度的增长也很多，是否可以理解为是为渠道铺货做准备？海康威视对此表示，从去年下半年到现在，尤其5月份，美国出口管制实体清单制裁的声音一直不断。所以原材料备货的问题是比较稳妥的举措。制裁今天没有，也许明天突然来了，到时候我们要保证生产持续稳定。虽然有替代的供应商，但是从一个供应商切换到另外一个，需要时间。新供应商要组织生产，同样需要时间。备货能提高企业经营的弹性，过去我们把控制存货、控制原材料的资金占用作为一个优先级比较高的事情看待。海康威视同时表示，从华为、中兴受到制裁的经历看，一定量的原材料备货是现在中国高科技企业保证供应链安全的一个相对稳妥的手段，也是企业经营的自然选择，没有其他更好的办法。未来看，即使有一天制裁的声音缓和，可能也还有别的不确定性需要衡量。关于库存商品，下半年我们对自己的经营还是乐观的判断，全年要做20%销售增长的话，下半年还有很大的出货量。市场表现方面，Wind数据显示，上述三季度获百家以上机构调研的23家上市公司中，除了伟星新材和涪陵榨菜外，其余21家公司股价三季度实现上涨，其中卓胜微、三只松鼠、圣邦股份三家公司股价翻倍。从机构调研次数来看，Wind数据显示，机构调研金风科技(002202.SZ)最为密集，三季度共获机构21次调研。此外，沪电股份（002463.SZ）、常熟银行(601128.SH)、宏达电子(300726.SZ)、光环新网(300383.SZ)等其余13家上市公司三季度获机构调研超过10次。公告显示，金风科技视最近一次接受机构调研是在9月25日。多家机构人士对未来平价上网的趋势给行业带来的影响比较关注。金风科技对此表示，在平价上网时代，企业需要综合考量发电效益和成本。除关注机组价格以外，发电效率、弃风限电情况、风机机组无故障运行时间、发电量、运维费用等都成为影响度电成本的重要因素。将更快地促进行业降本增效和技术进步。市场表现方面，Wind数据显示，上述三季度获机构调研超过10次的14家上市公司中，10家上市公司三季度实现上涨。沪电股份、深南电路、顺络电子涨幅居前，分别为79.88%、48.16%和23.49%。三季度股价下跌的4家公司，伟星新材以8.62% 的跌幅垫底。券商基金频繁出击作为资本市场上重要的投资风向标，券商、公募基金、私募基金、保险和保险资管公司是参与上市公司调研的绝对主力。Wind数据显示，今年三季度共计有179家券商机构进行了4881次上市公司调研。其中，兴业证券、中信证券、海通证券、国泰君安、安信证券、广发证券等18家券商三季度调研总次数超过100次。森马服饰（002563.SZ）、索菲亚（002572.SZ）成为这18家券商关注度较高的上市公司。公募基金方面，Wind数据显示，今年三季度，几乎所有的公募基金机构出击调研，共计进行3776次调研。其中，交银施德罗基金、华夏基金、嘉实基金、博时基金等17家基金公司三季度调研上市公司频次较高，且均超过50次。海康威视、华致酒行等成为这17家公募基金关注度较高的上市公司。私募机构方面，Wind数据显示，今年三季度共计有1214家私募机构调研3907次。其中，泰康资产、太平资产、人保资产、高毅资产、凯丰投资等19家私募机构出击调研上市公司次数最多，且均超过20次。值得一提的是，医药股中，恩华药业、奥赛康、华东医药、美诺华等4只医药股受到私募机构关注度较高。近期由于“4+7“带量采购全国扩围开标结果出炉，恩华药业利培酮普通片未能中标，公司股价也随着大幅下跌。9月25日，132个单位/人员对公司进行了调研，恩华药业对投资者关心的问题也进行了解释。恩华药业在机构调研中表示，利培酮普通片，全国总共报了3亿片，3家中标企业分这个市场，按1毛多钱一片计算，即使中标，也就为公司带来1000多万的收入，此次该产品没有中标，但公司会集中精力去做附加值高的同类产品，将会为公司带来更大的收入。此外，虽说利培酮普通片未有中标，还有30%的市场可以做，而且公司近几年重点销售利培酮分散片，分散片的收入大约是普通片收入的2倍，利培酮分散片的增长要好于普通片。分散片的价格也比普通片要高一些。保险及保险资管方面，Wind数据显示，今年三季度共计有88家保险机构调研429次。其中，中国人寿养老保险、平安养老保险、中国人寿、前海人寿等9家保险机构出击调研上市公司次数最多，且均超过10次。虽然兆易创新今年三季度接受机构调研次数只有1次，但是却吸引了逾200家机构人士参与，其中20家为保险机构，成为三季度获得保险机构调研最多的上市公司。此外，作为A股强有力的多头资金，外资的动向颇受市场关注。据经济观察网记者梳理，今年三季度以来，元大证券、野村证券、三井住友资产、高盛(亚洲)证券、麦格理证券、摩根士丹利、友邦保险、富达国际、韩国投资基金、富达投资等全球知名机构调研的A股上市公司次数均超过5次。美林证券、淡马锡富敦投资、霸菱资产、加拿大养老基金、三星资产管理公司、贝莱德、荷宝投资、统一证券、大和证券等一批知名外资机构三季度均对A股上市公司进行过调研。

所谓“调研出真知”，通过调研获取上市公司“一手资料”越发成为众多机构寻找投资机会、紧密跟踪公司基本面动向的重要途径。自3月下旬市场止跌企稳以来，机构调研活跃度进一步增加。观察来看，机构调研重心呈现为两种比较明显的风格，首先表现在机构扎堆关注“大而强”等较为稳健的行业龙头。其次，一些更高业绩弹性的“小而优”公司，也普遍得到机构关注。“百家调研股”浮出水面聚焦医药、电子等行业“大而强”公司数据显示，近一月(3月23日~4月23日)，包括券商、基金、保险、私募以及外资机构等在内的共计1239家机构对两市214家公司进行了调研，相较于此前一个月，机构参与活跃度明显提升。从机构调研参与家数来看，其中，受到20家以上机构调研的公司有91家，受到50家以上调研的公司有45家，受到超百家机构调研的公司有20家，这20家公司一定程度更代表了机构在近一个月中最关注的方向、行业领域。进一步来看，“百家调研股”主要分布在医药生物、电子、计算机、食品饮料、化工与商业贸易六个大类行业。首先以医药为例来看，迈瑞医疗、贝达药业、云南白药、我武生物、普洛药业、一心堂6家医药股受到超百家机构调研，进一步细分来看，它们主要代表了医疗器械、中药、生物制品、化学制药与医药商业5个细分子行业。如医疗器械的迈瑞医疗分别在4月3日与4月9日迎来两批次最多551家机构调研，作为医疗器械行业龙头，公司主营涵盖生命信息与支持、体外诊断类、医学影像等多类医疗器械产品。调研参与机构，除了国内众多基金、券商，还包括如阿布扎比投资局、摩根大通银行、新加坡政府投资等外资机构，以及淡水泉、星石、高毅资产等重量级私募。调研中，机构就公司呼吸机出口、是否在疫情过后将过剩，以及该次疫情对医疗器械行业产生哪些影响等问题比较关注。迈瑞医疗去年实现净利润46.8亿元，同比增幅25.84%。二级市场上，公司当前市值超过3200亿，并创历史新高，值得注意的是，公司当前估值也到达了70倍新高位。此外，贝达药业在4月21日迎来167家机构调研；云南白药分别在3月27日与4月8日迎来两批次合计156家机构调研；我武生物紧随其后，于3月30日迎来134家机构调研等。再以电子行业为例，其中有包括兆易创新、圣邦股份、大华股份、TCL科技、工业富联、维信诺6家公司，受到超百家机构调研。其中，存储芯片行业龙头兆易创新在3月26日迎来包括天弘基金、招商证券、贝莱德资产、新加坡政府投资、尚雅投资等电子股中最多288家机构调研，机构关注的焦点主要在公司2019年报，公司当年实现净利润6.069亿，同比增幅49.85%。就机构关注的公司去年四季度营收和三季度相差无几的情况下，四季度的毛利率呈现显著上升的现象，兆易创新指出，这主要归因于公司向高毛利的产品结构调整与报告期完成对思立微的并表。二级市场上，自2月中旬高点以来，兆易创新股价已经跌幅超过40%，与关注迈瑞医疗的“高位股”逻辑有别，机构也一定程度上将目光转移到了具有较高“性价比”优势的公司上。紧随其后的是圣邦股份、大华股份，两者分别在3月31日、4月3日迎来282家与187家机构调研等。除医药生物、电子均有6家公司获得百家以上机构调研外，计算机有3家，分别为广联达、卫宁健康、创业慧康；食品饮料与化工均有2家，分别为珠江啤酒、洽洽食品、珀莱雅、光威复材；商业贸易有1家，为南极电商。(见表1)整体上，“百家调研股”主要聚焦在一些相对大市值、成长性较为稳健的行业龙头，用一组数据来看，以上20家公司平均市值646.7亿元，高于全部调研股286.11亿元的市值均值，如迈瑞医疗、工业富联、云南白药3家均在千亿以上。另外，从二级市场表现来看，以上20家公司近一月整体平均涨幅为12.85%，跑赢同期大盘(3.38%)近10个百分点。在市场相对弱市、且呈现一定结构性行情下，机构扎堆关注“大而强”的思路，投资者不妨可给予借鉴。表1:近一个月获超百家机构调研股八成调研股业绩增长高业绩弹性“小而优”获追捧紧追公司业绩变化、关注高成长股是机构调研的“永恒主题”。由于当前是2019年报与2020年一季报集中披露期，机构在此时间窗口对业绩的敏感度更高，对于业绩高增长、超预期公司，机构更愿意给予重视。除了聚焦于“大而强”，一些年报或一季报业绩表现弹性更大的“小而优”(市值小、业绩增速高)公司也被一些机构密集关注，成为其近来调研的另一重要方向。统计显示，近一个月，在受到机构调研的214家公司中，有210股已经发布2019年业绩。其中，160股实现业绩同比增长，占比近8成(高于全A的略超6成水平)。此外，一部分公司在年报业绩增长的基础上，一季报业绩同样出现快速增长。另一组数据显示，已经披露一季度业绩的48只调研股中，有30只实现增长，占比超过6成，同样高于全A股均值(约为5成)。结合个股来看，如去年业绩增幅度较大或今年一季度业绩改善明显的宇信科技、仙鹤股份、理邦仪器、三鑫医疗以及克明面业等，均受到机构密集关注。以主营银行软件开发业务的宇信科技为例，公司在3月31日迎来包括中信证券、安信证券、嘉实基金等多家券商、基金在内的达66家机构调研，2019年与今年一度，公司分别实现净利增速为40.16%与433.29%。对于机构关注的一季度业绩增长原因，公司表示，这主要得益于较高利润率的创新运营业务，以及疫情期间公司大部分活动由线下转到线上，致使销售、管理费用下降。另以主营为智慧能源朗新科技为例，2019实现净利10.20亿元，同比增长444.40%，2020年一季度预计实现净利2600万元~3100万元，最高增幅308.79%，同比扭亏。公司在4月3日迎来59家机构调研，调研中，就机构关注的公司运营服务、软件服务、智能终端研发及销售三种业务模式毛利率等情况，公司表示，上述三项业务在2019年度毛利率整体实现了增长，毛利润贡献度均出现显著提升。(见表2)表2:近一月受到机构调研的一季度业绩增长、预增股(部分)综上来看，机构一手抓“大而强”，一手抓“小而优”，对于“两者”的关注度均进一步提升，这也表现了其对于市场进一步乐观。但需要注意的是，有的公司在被机构调研之前就有了很大涨幅，股价、估值进一步高企，是否与公司业绩、成长性及基本面相互匹配还需要投资者重点甄别。(文中个股仅做举例，不构成买卖建议)（文章来源：证券市场红周刊）

（图片来源：壹图网）经济观察网 记者 于惠如3月20日，市场调研机构Strategy Anaylytics发布了2月全球智能手机出货量报告，受新冠疫情和季节性因素影响，上个月全球智能手机出货量同比下滑38%。其中，小米首超华为，位列第三。报告显示，2月份，全球智能手机出货量为6200万部，同比下滑38，环比下滑39%。究其原因，Strategy Anaylytics表示，主要是新冠疫情的爆发和季节性因素对智能手机行业造成冲击，几乎所有智能手机厂商都受到了影响，中国内地市场受冲击尤为严重。具体到各个厂商的出货量，三星下滑13%，苹果出下滑27%，小米下滑32%，华为下跌69%。“出货量与生产量直接相关，中国是全球最大的手机生产基地，但2月份受新冠疫情的影响，中国手机供应链按下了暂停键，生产厂家延迟复工，导致生产量下降，进而影响出货量。”第一手机界研究院院长孙燕飚在接受经济观察网记者采访时解释说。孙燕飚认为，三星之所以能稳居第一，与其工厂转移至东南亚相关。“在2月份，疫情对东南亚地区的影响比较少，所以三星出货量受影响相对较小。”从厂商出货量排名来看，三星出货1820万部，稳居第一。苹果、小米、华为、OPPO、vivo紧随其后。“刚看到排名小米超过华为还是有些意外，但仔细想想原因就没有那么惊讶了。”孙燕飚说。“首先，从2019年的财报可以看出，小米去年就在有意控制库存，这跟手机新品迭代快又很大的原因，每个新品的热销周期只缩短到三个月。”孙燕飚分析称，库存本就少使得疫情对库存造成的影响较小。2月13日，小米10两款新品如约在线上发布。雷军坦诚，这是一个“艰难”的决定。在孙燕飚看来，新机的发布可以相对提升出货量。在国内智能手机市场，华为、小米均排在第一阵列，但过去华为在出货量上始终略胜一筹。此次小米反超，能否延续？对此，孙燕飚认为，3月华为的全系列降价行为定会对拉动其出货量，另一方面，小米新机第二批的备货或多或少会收到供应链的影响。“综合原因，我觉得小米反超华为的局面在后面可能会有改变。”经济观察网记者从一位渠道商了解到，为了消化库存，3月份，华为对全系列产品降价，这一动作目前已在渠道方有所反应：“从10天以前，我们已经逐渐开始补货了。”