艺术品行业研究

2016年3月17日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》发布，《十三五规划纲要》再次把文化发展写入《规划》中，并放在重要位置，着重提出。艺术品是文化领域一个重要分支。2016年，我国首份关于艺术品产业发展的年度研究报告出炉。《报告》指出，中国艺术品产业已成为我国一个重要的新的业态，艺术品产业规模已突破八千亿元。’艺术品不仅被专业人士喜欢，不少普通百姓也喜欢收集一些，用来陶冶性情，美化室内环境。尤其，艺术品具有投资长期、保值的属性为其增加了不少粉丝。近年来艺术品收藏热度逐年升温，艺术品的不可复制性、艺术性，决定了艺术品不可能成为标准化交易的藏品。买卖双方的信息不对称，造成市场炒作、浮夸，价格模糊现象屡见不鲜，可以说，艺术品行业是一个亟待规范引导的行业，行业的监管，企业的自律对行业的绿色发展起着举足轻重的作用。北京国一金典国际文化传播集团有限公司窦全先生指出，当代艺术品，简单来说，包括当代的书画、玉器、瓷器、钱币、邮票、金银这些衍生品。可以说，当代艺术品在中国的文化产业里面，具有非常重要的一个地位。当代艺术品这几年可以说发展的非常迅速，主要体现在两个方面，第一，是中国的经济发展形势，只要是一个国家的GDP在提高到一定程度的时候，文化产业肯定会成为一个非常重要的支柱产业，艺术品在文化领域里又是非常重要的一部分，所以国家在大力倡导文化走出去，文化产业的创新。在国外某些发达国家，艺术品已经发展到了一个消费阶段。而国内的一些藏友主要抱着投资的心理，想着短时间内赚钱，这就经常被一些不法商家利用，进行虚假宣传，承诺回购等，所以一些藏友上当受骗的案件时有发生。收藏品行业的大形势是非常好的，但是由于这个行业发展的太快，也有一些乱象。法律可能还没有完全覆盖住这个行业的每一个行为，艺术品的本质，还在于 “艺术”两个字，所以，作为广大消费者，一定要以收藏、欣赏、了解其文化价值、文化内涵为目的，随便带着一个投资的想法。但是如果把投资、把赚钱，甚至把短期内赚钱作为第一个入手动机的话，可能会让很多消费者失望。中国人民公安大学侦察与反恐怖学院教授刘为军也指出，在收藏品繁荣的背后，的确有一些乱象，一些不法企业承诺定期回购，或者一些虚拟的项目诱骗消费者收购的集资诈骗。造成这种乱象的原因，第一个是消费者本身，很多人不懂艺术品，抱着“富贵险中求”的心态，屡屡被骗。第二是艺术品收藏的管理比较混乱，包括艺术品的拍卖，包括艺术品价值的鉴定。第三个原因，是一些不法商家的问题，部分商家故意去设计骗局，去套路消费者。避免这种乱象的办法，可以以预防预警为主，兼顾打击违法企业。预防消费者本身层面。应提高警惕。不轻信商家，增强自己艺术品相关的知识，提高自己被骗的门槛。政府管理、媒体宣传层面。从艺术品的创作、买卖、拍卖、鉴定，政府部门在各个环节的监管是否到位，是很重要的。同时，媒体应该鼓励报道一些良性绿色的企业。商家层面。政府应该鼓励、引导一些良性化、正规化的商家，去作出示范。对一些信誉好的企业，政府应该采取一些激励的措施。兼顾打击法律在对一些艺术品行业的违法犯罪的打击还是不够的，应该重点打击一批违法犯罪的企业，通过这种方式，去传达一种正能量，为行业的治理提供一个好的渠道和契机。在行业的自律，规范化方面，窦全先生分享了企业在发展过程中的心得：首先企业的管理的思想很关键，有什么样的思想，就会有什么样的行为。其次就是现代化的管理制度、体系和手段。例如国一提出的“收藏品四坚守五不讲”一直伴随着企业的发展。四个坚守让我们思考了怎么处理公司和员工的关心，公司和客户的关系，公司和社会的关系公司和未来的关系。“诚信企业”，其实很多企业都会提出，但是知和行是两回事了，行胜于言。一个企业的领导者的思维模式和行为模式，至关重要，思维模式考验的是道德，行为模式考验的管理能力，是智慧。道德和智慧都具备的情况下，企业才能健康的往前走。

钱会贬值，艺术品会增值，艺术品收藏不仅是财富的象征，同时也是文化品位的标签，在这不缺钱的世界，艺术品以它的稀缺性带给收藏者炫耀性的满足。收藏艺术，财富增值中国人投资的渠道，无非是理财、股市、房地产——理财能不能跑赢通胀一望便知；房地产起步太高绝对属于重资产变现却低；股市很大可能沦为韭菜。艺术品投资向来具备风险小、收益高、欣赏度强的特点。在国际资本市场，早已是必备的投资标的，它是全球三大投资项目中继股票、房地产之后的“第三极财富”，属于高附加值资产，全球股市近50年来回报率仅为年化6.5%；而艺术品的年平均回报率却达到了16.6%。自古以来，艺术品一直位于资产配置的金字塔尖。从投资的角度看，艺术品收藏市场是重点。很多高净值人群想要参与进艺术品投资的队伍，但是艺术品投资门槛较高，不仅在于投资金额的要求，更对艺术品鉴藏的专业性、资深的艺术积累、敏感、资深的专家顾问团合理估价、安全专业的保管条件等有很高要求。但这无损于人们的投资热情，拍场上“天价拍品”频频出现。仅2018年春拍，成交价亿元以上的拍品就有十件以上。从各大拍卖行的竞拍结果来看，掐尖的高端拍品几乎被企业所包揽。万达集团、宝龙集团、苏宁集团、华谊兄弟等大量企业携巨额资本涌入艺术品市场，推动中国艺术品拍卖进入亿元时代。一些企业创建自己的美术馆或博物馆来收藏艺术品、甚至打造一个全方位的艺术产业链。书画在艺术品拍卖市场占半壁江山中国艺术品拍卖市场主要由以下三大门类构成：中国书画（包含古代书画、近现代书画和当代书画）、瓷玉杂项、油画及当代艺术，这三大板块共占市场份额达90%以上。其中中国书画作为当之无愧的中国艺术品拍卖第一大类，占60%以上。瓷玉杂项是中国艺术品拍卖的第二大门类，所占份额也大约为20%左右。油画及当代艺术板块由于受到价格泡沫的影响，近年来处在调整期，市场下行趋势明显。近几年来，拍卖市场包括古代、近现代和当代一共有近80件书画作品突破亿元大关，中国一批书画名家的作品可以也应该达到这样的市场价位。齐白石、徐悲鸿、张大千、黄宾虹、傅抱石、李可染、潘天寿同任何一位西方艺术大师相比都毫不逊色，他们皆有许多作品过亿。新纪录无疑的是市场最显见的风向标，过去的一年里，齐白石的《山水十二条屏》打破了由其自己保持的亚洲艺术作品的纪录(此前的纪录为4.255亿元，由同样出自齐白石之手的画作《松柏高立·篆書四言》，在2011年创造)。9.315亿元(折合1.4亿美元)的新纪录让中国终于在全球最昂贵的10件拍品中占得一席之地。近现代书画艺术家占据中国市场的绝对核心，而这也和市场整体行情变化相吻合。此外，二十世纪早期油画亦有突出成绩，赵无极和常玉无疑是其中佼佼者。其中，赵无极在2017年两度刷新个人拍卖纪录，其创作于欧洲的抽象画持续不断地加入到亚洲藏品的队伍之中。其84%的收入来自亚洲，只有不到14%来自法国。对赵无极作品的追捧使其价格指数自2000年起上涨了864%。国内艺术品拍卖格局作为中国大陆的艺术品拍卖中心，京津地区的拍品价格偏高，因此其交易额比成交拍品的数量高出10个百分点，属于国内拍卖行业的高端市场。在成交额方面，京津地区仍居全国之首，占69.31%的份额。然而，珠三角地区发展迅速（广东）实收拍品款较上年增长50.16%，并且在结算进度、佣金率、利润率、盈利面等方面表现较为突出。北京不仅是我国的政治中心，还是当之无愧的文化中心。不仅拥有全国最好的艺术类高校，还聚集着全国最权威的艺术研究机构，每年为我国艺术品的创作、鉴赏和评定培养了大量的人才资源。除此之外，北京还有闻名海内外的众多艺术园区。这些资源长期积累，形成了京津地区优质的艺术资源和成熟的艺术产业链。从行业规律来看，高端拍品大多出自具有品牌效应的知名大拍行。京津地区尤其是北京能成为中国艺术品拍卖中心，其主要原因是知名拍卖行的集聚，北京保利、中国嘉德、北京匡时三大巨头皆位于北京，北京瀚海、北京荣宝、北京东正等知名拍卖行在国内拍卖行业也是声名赫赫。加上北京也是藏家云集的地区，而藏家资源丰富恰恰是当地艺术品拍卖市场的生力军。大众艺术品消费时代来临我国目前在大力提倡“文化强国”的文化战略思想，同时随着我国经济发展及国民生活水平的不断提高，普通大众对艺术品开始有所关注，对艺术品的需求也逐渐增强。与此同时，伴随着互联网、电子商务等新兴产业的出现，为艺术消费搭建起经营平台。当下是互联网主导的大数据时代，近代书画作为艺术产业的一部分，亟需强化艺术市场业态的产业功能。除了围绕本身业态形成价值链和市场创新外，还应在以此为基础的产业链条上也加以创新融合。随着微信和其它互联网的普及，近几年线上拍卖的快速起步发展，艺术品拍卖市场呈现出平民化的趋势，几股合力共同加速了大众艺术品消费时代的到来！

艺术品的市场现状近几十年，互联网、大数据、人工智能等高科技的快速发展，对艺术品市场产生深刻的影响，在很大程度上改变了艺术。科学与艺术都需要置慧、情感和想象力和创新精神。在科技的支撑和推动下，艺术在空间、媒体、商业与金融等方面存在着巨大的发展空间。全球贵中国艺术品的纪录诞生，齐白石的《山水十二条屏》以9.315亿元币，中国艺术品次突破一亿美元。据保利披露的信息，有近十个人办理了竞买该幅作品的特殊号牌，这些藏家基本上都来自国内，几乎都有自己的民营美术馆。企业收藏撑起了近几年中国艺术品的顶端市场。很大程度上，艺术与金融之间横亘的一大问题是艺术品的流动性。不同于证券和房产，艺术品市场在国内依然小众，艺术品的真伪鉴定与估价也存在模糊地带，这些都让它难以作为一种标准化的金融产品被市场接受。围绕这个问题，各方进行了争论。不过也有嘉宾表示，艺术品收藏不应过度偏重艺术品的资产属性，而应该享受它们的精值。将艺术品过度金融化，可能会弱化了其中的价值。掌握了全国艺术品市场收藏大数据，全力推动艺术品交易流通，带领的专家团队运用先进的科学检测仪器，为艺术品进行有据鉴定评估，联合全国各大收藏家，商会和财团，科学配置艺术品资产，共同打造艺术品交易流通平台，提前布局抢占艺术品金融化证券化先机。

从2010年以来，中国艺术品市场一路高歌。2011年中国艺术品市场交易总额达到2108亿元，超越美国名列世界第一，年增长率高达241%。中国2012年艺术品市场的整体发展降速，市场交易总额为 1784亿元 ，但艺术品金融化表现仍日益活跃。市场的高度活跃催生了艺术品市场属性的变化。在日益强化投资主旨的社会背景中，艺术投资的理念已从意识启蒙阶段迅速地成为人们的普遍共识和行为实践。中国艺术品市场的发展出现了明显的转折，艺术品市场正从传统的收藏型市场向投资型市场疾步迈进。收藏、鉴赏、学习、交流是长期以来艺术品存在的主要目的。艺术品收藏、欣赏与品鉴的活动是一种关涉理想、价值、情感、身份、趣味的生活方式。艺术品的收藏家们通常具备深厚的中国文化知识，通过对中国艺术品的收藏以满足自己的审美爱好和娱乐，主要集中在少数专家学者型的特定群体当中。收藏家们通常不会将自己的藏品用于出售和拍卖，而是通过收藏的过程，学习、交流并了解社会。随着艺术品市场环境的不断变化，购买艺术品的群体和目的都在发生着变化。艺术品的投资属性在市场上不断被强化，而艺术品的收藏属性则日益边缘化。艺术投资是指在一定时期内通过购买艺术品、经营艺术商业等交易行为带来经济收入，是经济和文化上的双重行为。2009年以后货币超发，大量资金推动了市场的投机性，艺术品资产化趋势凸显。在金融危机的冲击下，传统社会资产迅猛缩水，这使更多的人越来越关注艺术品在增值保值方面的作用。中国艺术品的创新包括文交所、基金、信托等产品，远远超过了国外，大量资金的介入，改变了中国艺术品以研究、鉴赏、交流、展示为主要宗旨的传统市场结构，艺术品出现资产化趋势，市场中艺术品的精神价值逐渐被淡化，保值增值的投资价值则越来越突出。究竟应该以怎样的心态来对待艺术品投资呢？艺术品投资是否真能获得高昂的货币收益？风险几何？与其他投资渠道相比，艺术品投资又有哪些独特之处？这一切只有在对艺术品投资的特性进行充分理解的基础上，才能正确地看待艺术品投资。艺术品投资的价值源于艺术品的多重属性，即物质属性、精神属性与金融属性。艺术品的物质属性是指艺术品的存在形式，它以物理空间和时间的占有为表现形态，任何一种艺术品的构成首先是物质的，艺术品的物质属性或物质形式，是艺术品进入市场交换的依凭。艺术品还具有精神属性。艺术在本质上属于意识形态范畴，艺术是人类认识和掌握世界的特殊方式。它潜移默化地作用于人们心灵的审美功用，给予人们独特的精神愉悦，这不是物质的方式可以代替的。艺术品具有审美属性和精神价值，是一种精神产品。此外，艺术品还被看作是一种资产类别，具有金融属性。艺术品具有保值增值功能，投资不仅可以获得组合回报，还可以降低风险。在全球艺术品市场上，艺术品投资作为一种新的财务组合已成为一种新的趋势。艺术品有较高异质性，其价值难以度量，专业门槛高。艺术品往往是具有高度异质性的产品。首先艺术品种类繁多。字画，珠宝，油品，古董等都属于艺术品范畴。同一种类艺术品内部又存在着不同风格的区分。以古典家具例，就有苏作、京作、广作等多种艺术风格。其次，市场上的艺术家多。随着中国艺术品市场的繁荣，成交额的不断增长，艺术家队伍也日益壮大。再次，即使是同一艺术家的不同作品，也存在风格或是水准上的差异。并且，即使是同一作家的不同作品，不同投资者对其主观感受亦不相同。艺术品本身融入了艺术家个人的审美趣味和工艺技艺，收藏和投资者要对其真假优劣、价值高低做出一定程度的判定，需要具备相当的艺术学识方面的修养和市场经验。艺术创作是一种独特的复杂劳动，艺术家创作作品的必要时间无法量化，其作品创作也是非重复的，因此艺术品价值的度量也十分困难。理性投资者在进入艺术品市场之前，需具备一定的专业知识，尤其是美术、文化、历史，美学方面的知识，在当前艺术素养教育没有充分普及的情况下，收藏与投资者不可能具备足够的专业知识和经验，这便构成进入艺术品市场的专业门槛。高价格使得市场成为富人的舞台，投资艺术品的资金门槛较高。在一定程度上而言，艺术品是一种奢侈品，投资资金门槛较高，是一个“利基”市场。古今中外，艺术品消费都是有钱有闲、有文化者的专利，距离普通百姓十分遥远。当前，欣逢盛世，中国高净值群体不断增长，有钱有闲、有文化的人越来越多，国际拍卖场也常见中国富豪的身影。然而，由于艺术品的高价，进行艺术品投资的资金投入较大，普通投资者通常难以承担。因此艺术品往往被形容是富人的游戏，尤其是在国内市场上，拥有较高身家的高净值人群是艺术品投资市场的主要参与者。专家指出，一幅作品的拍卖，动辄数十万，甚至上千万的天价，实质是将一个世界市场变成一小撮人操纵的游戏，不仅拒大多数艺术爱好者于门外，甚至连收藏家也难以问津。近年来层出不穷的艺术品金融化产品虽在一定程度上改善了这一局面，但艺术品投资的资金门槛依然不可避免。艺术品投资流动性差，交易范围狭小，交易频率较低，交易门槛较高。当前大部分投资者将购买艺术品作为一种投资或是投机，买进艺术品是为了高价卖出获得超额收益。然而艺术品的升值周期较长，一般为1~3年，同一艺术品一般不会进行频繁的交易。与股市不同，艺术品市场缺乏成熟的公开交易平台，艺术品买卖存在一定障碍。与股票和债券的高频率交易相比，艺术品交易频率很低，交易的次数也十分有限。股票除节假日外，其他时间都能交易，而艺术品交易只能通过拍卖会、画廊、艺博会。此外，艺术品的圈子很小，涉及某个画家某种形式，圈子就更小了。相当一部分收藏者或投资者购买艺术品是为了保值增值，然而许多收藏者或投资者想抛售自己收藏的艺术品一般很难如愿，经常会出现高价进、低价出的情况。高交易成本交易成本(Transaction Costs)又称交易费用，是由诺贝尔经济学奖得主科斯所提出，是指达成一笔交易所要花费的成本，也指买卖过程中所花费的全部时间和货币成本，包括传播信息、广告、与市场有关的运输以及谈判、协商、签约、合约执行的监督等活动所花费的成本。艺术品的鉴定、估值、运输、保管和保险等多个环节的费用都较高。其中通过拍卖渠道购入或变现艺术品，交易成本较高。拍卖的相关费用包含法律费用，保险费用，图录费，复制费用，关税，广告费，包装和运输费，复制权的费用，税收，测试费用，拍品的调查费和询价，帮违约买家的收藏费用，相关的增值税。此外为了符合市场惯例，拍卖行对介绍客人或拍品的任何第三方保留支付佣金作为介绍费的义务。艺术品的保管成本也较高。艺术品的长期保存十分不容易。要保持艺术品品相的完好，必须支付相应的保存费用。例如为了降低对艺术品的侵蚀，为艺术品收藏提供适宜的温度和湿度环境。不懂艺术品保存或缺乏相应条件的投资者还需委托专门的机构为其打理，这一部分的费用是相当可观的。信息不对称艺术品市场是一个信息极为不对称的市场，艺术品的欣赏与鉴别、艺术品品质的判断，都需要很高的专业水准，买卖双方在很多场合都无法完全准确、充分地了解对方以及艺术品的信息，艺术品市场比其他的产品市场存在更为严重的逆向选择和道德风险问题。由于艺术品的异质性特征和品质的难以认定，艺术品价格成为投资者关注的重要参数。术品投资的财务回报层出不穷的高价拍品使得艺术品成为人们追捧的投资方式。艺术品比炒房赚钱，比黄金抗通胀，从梅摩西艺术品指数中发现，艺术品的收益率优于国债。在考虑到艺术品投资较高的交易成本之后，此外，艺术品投资收益还具有非线性的特征，即越高端的艺术品回报越高。这就是艺术品投资的杰作效应。通过将数据按大师及其他进行分类，发现大师的作品通常会有较好的成绩。同时，高端画作比便宜的作品回报更高，且通常没有伴随着高风险。避险资产对于世界顶级富豪而言，艺术品是避险投资选择池中更优雅的选择之一：有实物、能运输，可抵御通胀和传统市场的动荡风险。实际上，艺术品投资本身的风险并不小。2013德勤艺术品与金融报告指出，尽管在过去的十年，梅摩指数的绝对风险小于标普指数，但艺术品本身价值判定的模糊性与复杂性、艺术家自身行为的不确定性以及道德风险、艺术品交易中介的信息不完全和不对称、艺术品消费和投资者的非理性和机会主义倾向，都将引发艺术品投资的风险。然而，由于艺术品和传统金融产品之间较低的相关性，艺术品投资作为资产配置的设置越来越深入人心，逐渐为财富阶层所接受。较之前五年、十年的艺术品市场状况，艺术品的收藏和投资行为日益由财富阶层的个人爱好逐渐转化为一种企业的投资行为。很明显，艺术品作为财富人群资产配置的选择之一，属性特别，与股市及其他金融商品有反向互补的一些特性，市场分散且间隔明显，是有效的风险结构性金融产品。因此，将艺术品纳入财富人士的资产配置组合，能够达到分散风险，实现投资多样化，提高资产配置收益的理想诉求。艺术品收藏与投资的结合艺术品市场的参与者都有自身的动机。投资者应该认识到艺术品作为一种特殊的商品，不仅是一种金融资产类别，它具有保值增值功能，更具有审美属性和精神价值，是一种精神产品。作为资产和精神消费品的双重属性是艺术品区别于其他金融资产的重要特征。艺术品提供的是美学的愉悦和拥有者社会地位的美誉，某种程度上来说艺术品是一个奢侈品，它带来的愉悦来自财富象征所附加的快乐，很难评估其价值。艺术品消费还具有“凡勃伦效应”，即炫耀式消费带来的强烈的心理满足感。艺术品投资的收益应该从财务回报和精神回报两方面综合衡量。若是忽略艺术品精神价值，只追求物质收益的角度难以实现艺术品投资的成功。当前人们购买艺术品，主要都是奔着投资去的。艺术品具有投资功用本无可厚非. 投资艺术品只为货币回报，那么，在他购买艺术品时，就不得不认真考虑价格因素，以便能在日后顺利转让，获得令人满意的物质利益。因此，投资艺术品应懂得艺术品精神属性的重要性，抱着收藏的心态来进行艺术品投资，在货币收益之外，更陶冶情操，愉悦心身，将其看作是自己精神升华的生活方式，才能在这雅与俗中真正受益。

经济日报-中国经济网编者按：在研究艺术品市场时，我们常常会使用一些数据，这些数据是否能真实的反映艺术品市场情况？西南文化产业智库执行主任兼首席专家，西南民族大学旅游与历史文化学院教授马健通过对艺术品市场上几个不同数据的分析，提出在使用艺术品市场数据时，应努力提高艺术品市场的数据质量，树立正确的艺术品市场数据观。本文经作者授权发布，转载请注明来源“中国经济网”。马健随着全球艺术品市场的不断创新与持续发展，关于艺术品市场的量化研究越来越多。但是，这些量化研究所涉及到的数据，究竟能否反映艺术品市场的真实情况呢？事实上，假如艺术品市场的参与者和研究者只看数据，而不了解数据背后的情况，那么，我们恐怕不仅不能通过艺术品市场的数据来量化描述艺术品市场的真实情况，而且很可能会得出荒唐的结论或荒谬的臆测。艺术品的特殊性从艺术品的数据特征来看，艺术品的特殊性主要体现在两个方面：一是艺术品的异质性。虽然艺术品既包括原创作品，也包括有限复制品。但在艺术品市场上占有最重要地位的绝大多数艺术品都是原创作品。这些原创作品的最重要特征就是其具有非常强的异质性。既然每一件原创艺术品都是独一无二的，那么，即使是同一位作者创作的不同艺术品，实际上也很难进行价格上的精确比较。二是交易价的或然性。具体来说，第一，由于艺术品市场上“家乡偏好”（Homebias）的普遍存在，同一作者的同一件作品在不同地点的交割能力存在着显著的差异。这就是说，艺术品的交易价往往随交易地点的不同而不同，并不符合经济学中的“一价定律”（the Law of One Price）。第二，由于艺术品交易强烈依赖于营销场景（Marketing Scene），因此，一件艺术品能否以及能够以多高的价格售出，高度取决于经纪人、画廊或拍卖公司的场景营销水平，并同时受到诸多不确定性因素的影响。名实不副的范围如果仔细比较各类艺术品市场指数和报告的话，我们会发现，针对同一时间段的不同指数和报告，其结论可能并不相同。而且，这种差异还并非由于数据分析师缺乏艺术品市场的专业知识或者采用了不合理的研究方法，而是因为这些艺术品市场指数和报告所涉及的“艺术品”概念并不相同，统计口径也不一致。举例来说，根据巴塞尔艺术博览会（Art Basel）与瑞银集团（UBS）发布的《全球艺术品市场报告》（The Art Market 2019），2018年的全球艺术品市场销售额为674亿美元。根据全球艺术品市场信息网（Artprice.com）和雅昌艺术市场监测中心（AMMA）联合发布的《2018年全球艺术市场年度报告》（The Art Market in 2018），2018年的全球纯艺术品拍卖总成交额为155亿美元。这种全球艺术品市场宏观数据的差异是由于：前者的统计范围既包括纯艺术品，也包括装饰性艺术品和古董。既涵盖拍卖公司，也涵盖画廊、艺术博览会和在线交易平台。后者则只包括拍卖公司的纯艺术品。假如你想尽可能“夸张”地描述全球艺术品市场的规模，会选择第一个数据，还是第二个数据呢？事实上，在很多文献引用此类数据时，并不会详加说明艺术品的涵盖范围和交易数据的采集范围。内在有偏的样本所谓内在有偏的样本，即不是随机抽取，不受概率支配，因而不能用于代表和推论总体的非概率样本或非随机样本。以全球艺术品市场信息网借鉴美国密歇根大学调查研究中心的密歇根消费者信心指数（Michigan Consumer Sentiment Index）的编制方法，从2008年初开始发布的艺术品市场信心指数（Art Market Confidence Index）为例，该指数通过对全球100多万注册会员发放在线问卷，就受访者财务状况、艺术品购买意向，以及受访者对未来3个月经济走势的判断和艺术品市场走势的判断进行作答，并以最新1000名受访者的答案为依据进行计算，构建了艺术品市场信心指数。虽然从理论上讲，“消费者信心指数上扬，代表着消费者有较强烈消费商品与服务意愿；消费者信心指数下滑，代表着消费意愿不强。”但问题是，该指数的受访者样本限定在了相比之下可能更具国际视野，外语水平更好，更乐于通过网络获取信息的全球艺术品市场信息网注册会员。但这一群体显然并不能完全代表艺术品市场的参与者，从而产生偏性样本问题。精心挑选的数据为了应对艺术品的异质性所带来的指数编制难题，梅建平和迈克尔·摩西（Michael Moses）借鉴标准普尔公司（Standard & Poor's）以独户住宅的重复交易数据为基础，反映美国房价走势的凯斯-席勒房价指数（Case-Shiller Home Prices Index）的编制方法，精心挑选了1810年以来，同一件艺术品在不同时间点交易的40000余对重复拍卖数据建立数学模型，构建了梅-摩艺术品指数（The Mei Moses Art Indices）。2016年10月，苏富比拍卖行将其收购，并更名为苏富比梅-摩指数（The Sotheby's Mei Moses Indices）。同采用平均价格法（Average Price Method）编制的艺术品指数相比，采用重复交易法（Repeat Sales Regression）编制的指数，反映的是同一件艺术品的真实价格变动情况，而不是不同艺术品之间的大致价格变动趋势。但由于艺术品的交易频率，尤其是西方艺术品市场的交易频率远不如房产活跃。因此，一方面，纳入梅-摩艺术品指数范围的艺术品只占全部拍卖交易的很小一部分，还有为数众多的艺术品未能被纳入统计范围。另一方面，纳入梅-摩艺术品指数范围的艺术品往往是流动性相对比较强的艺术品，很多流动性不够强的艺术品都被忽略了。采用这些精心挑选的相对高频交易数据编制出的艺术品指数可能很容易高估艺术品市场的市场价和流动性。未曾披露的信息从第一个艺术品指数——苏富比拍卖行与《泰晤士报》合作发布的泰晤士-苏富比指数（Times-Sotheby's Index）开始，在艺术品指数的编制中，就有很多至关重要的信息是未曾披露的。例如，泰晤士-苏富比指数就并未将流拍的交易数据剔除在外，而是统计在内。其结果就是，泰晤士-苏富比指数所反映出的艺术品市场变动趋势要比真实情况“乐观得多”。事实上，时任苏富比拍卖行主席的皮特·威尔森（Peter Wilson）编制该指数的初衷，就是希望通过看似精确的艺术品指数传递诸如“艺术品可以轻松变现”、“艺术品是最热门的投资”之类的信号。此外，即使没有流拍，最终是否付款，也是个未知数。根据中国拍卖行业协会文化艺术品拍卖专业委员会发布的《2017中国文物艺术品拍卖市场统计年报》，截至2018年5月15日，在纳入统计口径的310.52亿元中国文物艺术品总成交额中，已完成结算的仅为153.22亿元，结算比例为49.34%。换句话说，2017年上拍并看似成交的艺术品，截止下一年5月，都还有一半款项未能结清。但在编制艺术品指数的时候，可不管拍卖款项是否付清了。可被操纵的变量全球艺术品市场信息网采用特征价格法（Hedonic Regression），在对艺术品的基本特征进行回归分析的基础上，于2018年1月推出了Artprice100指数。该指数涵盖了过去5年间在全球艺术品拍卖市场上排名前100位的所谓“蓝筹”（Blue Chip）艺术家。除此之外，入选艺术家还要满足关于流动性的基本要求。2018年，在Artprice100指数的构成中，排名前三位的巴勃罗·毕加索（Pablo Picasso）、安迪·沃霍尔（Andy Warhol）和张大千的权重就分别高达7.4%、6.7%、4.7%。未能满足相关经济指标的艺术家将被无情地移出统计范围。例如，在2018年的指数编制中，弗兰西斯·培根（Francis Bacon）、皮特·蒙德里安（Piet Mondrian）、潘天寿、陆俨少就都被移出了统计范围。如果说Artprice100指数是一种“艺术家成份指数”，但它所挑选的艺术家又并非最具代表性的艺术家样本，从而并不满足“成份指数”关于代表性的基本要求。事实上，通过每年对艺术家变量的调整，Artprice100指数几乎总是能够代表全球艺术品市场当年表现最好的艺术家。然而，作为交易频率很低的市场，这种调整除了常年反映全球艺术品市场的最好一面外，恐怕并没有太多的参考价值。毕竟，艺术品投资不是“今年买、明年卖”的资本游戏。假如艺术品市场的参与者根据Artprice100指数的相关指标来“随时调仓”，恐怕很快就会亏得血本无归。易被扭曲的信号由于艺术品市场的交易量并不大，艺术品指数的更新实际上很难与艺术品市场完全同步。假如在某个时间段，样本艺术家只有一件作品通过公开拍卖的方式成交，这件作品显然不一定能够代表一位艺术家作品的整体走势情况。那么，这样的艺术品指数究竟能够在多大程度上反映艺术品市场的真实走势情况呢？举例来说，有一位艺术家曾经创作了一幅长13厘米，宽11厘米的微型山水画《思抽有绪》。这件艺术品以15000元的价格起拍，以62720元的价格成交。这幅约0.1平方尺大小的艺术品使作者一举成名：名列雅昌艺术市场监测中心当年发布的“当代国画艺术家价格指数排名”第一位。在此之前，中国艺术品拍卖市场上只出现过这位作者的3件作品，而雅昌艺术市场监测中心发布的个人指数正是根据这3次拍卖纪录编制而成的。在这位艺术家自己创办的网站上，曾刊登过一篇文章。文章写道：这位艺术家将再接再厉，百尺竿头更进一步，选择时机，推出他的世界上最小的作品，开启“平方厘米时代”——那样，单价会到每平方尺上亿元。从某种意义上讲，这样的“价格指数排名”和“每平方尺上亿元”，也许恰好是说明艺术品指数局限性的最有力证据。提高数据质量 树立正确数据观对于艺术品的参与者和研究者而言，艺术品市场的量化研究更像是一把双刃剑。一方面，以艺术品指数为代表的量化研究可能较为全面地反映艺术品市场的宏观变化趋势和整体发展轨迹。另一方面，艺术品指数，尤其是艺术家个体指数实际上很容易被利益相关者人为地操纵。事实上，艺术品指数和报告的样本来源很可能是非随机的样本。艺术品指数和报告的数据可能是被精心挑选过的。艺术品指数和报告的交易数据也可能并未真正发生。因此，艺术品市场的参与者和研究者必须以更为理性的态度对待我们所能看到的这些精确数据。为了更为科学、合理、有效地使用艺术品市场的数据，我们可以至少从两个方面入手：一是努力提高艺术品市场的数据质量。例如，由中国拍卖行业协会牵头建立艺术品数据的二次发布机制，或者称为动态调整机制。第一次发布是在艺术品拍卖后，此时发布的数据满足的是人们对新闻性和时效性的需求。第二次发布则是在拍卖落槌的半年后或一年后，此时发布的数据满足的是人们对准确性和真实性的需求。根据真实付款情况，对拍卖数据进行动态校正和重新发布。二是树立正确的艺术品市场数据观。例如，由艺术品市场的参与者和研究者组织撰写关于艺术品数据使用的科普文章，或者由艺术品数据的发布者编制艺术品数据使用手册。坦率而客观地指出使用艺术品市场数据及相关指数和报告的注意事项。提醒使用者注意，尽量避免扭曲的艺术品市场数据对人们的误导。来源：经济日报-中国经济网

如果从2012年算起，中国艺术品市场的颓势已经持续8年了。造成这种颓势的原因很多，分析的文章也多，在此不再细述。首先来回顾中国艺术品市场近3年的走势。2019年2月，中国拍卖行业协会文化艺术品拍卖专业委员会发布了《2018年度全国十家文物艺术品拍卖企业述评》。这份报告以北京保利、中国嘉德、北京匡时、西泠拍卖等10家拍卖公司为样本，分析了中国艺术品拍卖市场的发展态势。我们不妨结合2016年度和2017年度的报告，大致梳理一下近年来中国艺术品市场的特点。中国艺术品市场的特点（2016-2018）从市场规模和门类结构的维度来看，近年来中国艺术品市场主要呈现两个特点：第一，市场规模：波动较大，不容乐观。2016年，上述10家公司共举办了403个拍卖专场，上拍拍品64516件（套），成交47162件（套），成交率为73.10%，成交额为195.65亿元。与2015年相比，成交量基本保持稳定，成交额增长了16.23%，回升到了2014年的规模。但具体来看，这16.23%的增幅主要是由于北京匡时的业绩比上一年翻了一番，成交额高达48.04亿元。其他9家公司合计147.60亿元的成交额实际上与2015年基本持平。当然，这背后又跟北京匡时被上市公司——宏图高科收购100%股权的对赌协议有着千丝万缕的联系。蓝瑛 山水双册（24开选登一开《碧山红树》） 1642年作 中国嘉德香港2019春拍 成交价：2980万港元4月1日，中国嘉德香港2019春拍收官，总成交额3.72亿港元。中国书画专场，以明末清初武林派领军画家蓝瑛的《山水》双册作为封面作品，以2980万港元成交；亚洲二十世纪及当代艺术拍卖亦交出漂亮成绩单，赵无极《01.03.99》以3771万港元夺得本季拍卖头魁。瓷器工艺品拍卖，清雍正茶叶末釉茶壶以543万港元成交；珠宝拍卖如49.06克拉天然缅甸蓝宝石戒指，以1625万港元成交。2017年，10家公司共举办了417个拍卖专场，上拍拍品67895件（套），成交49445件（套），成交率为72.83%，成交额为220.27亿元。与2016年相比，成交量保持稳定增长，成交额增长了24.62亿元，增幅达12.58%。在2017年，10家公司普遍呈现增长态势，可以说是自2011年中国艺术品市场高峰之后成交额最高的一年。这一方面说明，拍品本身的质量重要。不少“千万级”和“亿元级”拍品，有时候不太受中国艺术品市场行情甚至中国宏观经济状况的影响。另一方面也说明，2017年的数据增长具有一定的偶然性。2018年，10家公司共举办了400个拍卖专场，上拍拍品64946件（套），成交48420件（套），成交率为74.56%，成交额为176.35亿元。与2017年相比，成交量基本持平，成交额则下降了19.94%。在这10家公司中，除广东崇正逆势增长14.63%外，其他公司均出现了不同程度的下滑。多数公司下滑幅度在20%左右，个别公司的下滑幅度甚至接近一半。形势不容乐观。第二，门类结构：书画支撑，分化严重。就中国艺术品市场的门类结构而言，中国书画对中国艺术品市场的稳定起到了关键性的作用。2016年，10家公司的中国书画拍品成交额占到了所有拍品总成交额的63.30%。与2015年相比，中国书画的成交额增长了26.99%。增长的主要原因在于古代书画的迅猛增长。2017年度，10家公司成交额为46.78亿元，与2015年相比，成交额增长了75.80%。因此，可以说是古代书画在很大程度上拉动了2016年中国书画市场的增长。同期的近现代书画成交额增长了11.15%；当代书画成交额则下滑了15.01%。2017年，10家公司的中国书画成交额占到了所有拍品总成交额的63.66%，与上一年基本持平。但门类结构却发生了不小的变化：近现代书画占到了所有拍品总成交额的42.81%，比2016年提升6.34个百分点；古代书画占到了15.91%，比2016年下滑了8个百分点；当代书画占到了4.94%，比2016年提升了2.02个百分点。但当代书画成交额接近翻番的主要原因是当年有5件（套）崔如琢作品成交价过千万（其中2件过亿）。假如剔除这一业内存在争议的数据，2017年的当代书画市场状况其实很不乐观。2018年，10家公司的中国书画成交额占到了所有拍品总成交额的51.60%。尤其需要说明，这是在比2017年的成交量增加1892件（套），成交率提升近2个百分点的背景下，成交额却下滑了35.10%。具体来说，古代书画的成交额下滑了29.33%。“千万级”古代书画比2017年减少了23件，“亿元级”古代书画则由2017年的4件减至2018年的2件。近现代书画的成交额下滑了34.61%。成交价在5000万元以上的近现代书画作品继续保持2017年的15件，但“亿元级”近现代书画的数量则由2017年的8件减至2018年的5件。当代书画的成交额降幅高达53.13%，可谓腰斩。“百万级”当代书画由2017年的131件减少至93件，而“千万级”当代书画仅有2件。中国艺术品市场的趋势（2019-）对于中国艺术品市场的趋势，我有两个特征上的基本判断：首先，艺术品的资产配置属性越来越突出：需求端的结构将发生显著变化。梅建平和摩西关于“梅-摩艺术品指数”（Mei/Moses Art Index）的大量研究表明，艺术品指数与标准普尔500指数的半年增长率相关系数很低。同样的低相关性也体现在艺术品指数与债券指数方面。由于相关性越低，越能平衡资产组合中其他种类资产的风险，因此，艺术品能够在资产组合多元化中发挥积极作用，成为资产配置的重要选项。赵无极 三联作1987-1988 布面油彩 200×486cm 1987至1988年作 佳士得2019香港春拍 估价：1.2-1.5亿港元佳士得2019香港春季拍卖将于5月24日至29日举行，包括亚洲二十世纪及当代艺术、中国古代及近现代书画、中国瓷器及工艺精品、瑰丽珠宝、精致名表、珍罕名酿与手袋及配饰等品类。领衔拍品为赵无极的《三联作 1987-1988》，是赵氏最重要及最大型的三联作之一，更是首度亮相拍卖市场。同期将举行讲座、展览及艺术论坛。正如亚洲艺术品金融商学院创始人范勇所说：“从1949年到现在，艺术品一直游离于国家资产负债表之外，形成了巨大的‘表外资产’”。这种“表外资产”的属性正在由于两个方面的原因而备受重视：第一是日益严厉的央行大额资金监管。中国人民银行的新政策规定，自2018年12月1日起，公司账户与个人银行账户超过20万元人民币的资金交易将被重点稽查，有疑问的交易甚至要求银行拒绝办理。第二是愈加强烈的房地产税落地预期。在这样的大背景下，艺术品的“表外资产”属性和资产配置属性将更受收藏者和投资者的重视。其次，艺术品整体估值水平处于相对低位：艺术品的投资价值将日益凸显。如果从2011年的拐点算起，2018年的中国艺术品拍品均价创下了8年来的新低。2011年的中国艺术品拍品的均价为65.28万元/件（套），2012年即猛跌至39.57万元/件（套），此后以每年1万元左右的幅度持续下跌，直至2016年回升到41.48万元/件（套），并在2017年达到2012年以来的最高值——44.55万元/件（套），但第2年就又跌至8年来的最低值——36.42万元/件（套）。从上述数据来看，中国艺术品的整体估值水平显然处于历史相对低位，其投资价值也将日益凸显。举个不太恰当的比喻，目前中国艺术品市场的估值水平，可能比较类似于2400-2600点的上证指数。10年前，在全球金融危机的大背景下，我曾提出艺术品市场底部的“区间论”：艺术品市场的“底”不是一个“点位”，而是一个“区间”。因此，不能坐等所谓的价格最低点出现，而应该随时关注有没有“好东西”现身市场。因为当市场行情过于低迷时，假如不是由于特殊原因的话——例如促成艺术品流转的“3D”规律——Death（死亡）、Divorce（离婚）、Debt（债务），卖家根本不会出货，买家也很难以低价买到“好东西”。今天，整体估值水平处于相对低位的中国艺术品市场是非常值得把握的又一次买入良机。

2019年10月中国文物艺术品市场分析报告中国文物艺术品价格指数据全国文物艺术品拍卖市场价格监测数据显示，2019年10月份中国文物艺术品价格指数为138.94点，环比增长143.54%，同比下跌26.45%。10月份交易量为23187件（套），环比增长249.15%，同比增长197.80%；交易额为47.88亿元，环比增长2116.49%，同比增长37.77%。本月中国文物艺术品价格指数、交易量和交易额的环比上涨幅度普遍较大，主要受拍卖的季节性因素的影响。本月香港地区率先拉开了秋季拍卖的序幕，高价拍品频频出现，本月有3件过亿拍品均来自香港地区秋拍。中国经济数据10月份CPI为103.80，环比上涨0.90%，同比上涨3.80%，涨幅创2012年4月以来的新高。由于10月份CPI涨幅还在2019年《政府工作报告》提出的“3%左右”的全年物价调控目标范围，物价通胀压力并不明显。 本月我国M1存量为55.81万亿，环比上涨0.18%，同比涨幅3.30%。M2存量为194.56万亿，环比下跌0.34%，同比增长8.40%，同比的增速与上月持平。本月M1、M2数据显示，M1连续3个月环比上涨，说明市场需求强劲。M2本月环比下降，说明市场投资不足。微观主体盈利能力较强，经济景气度上升，这与近月来中国文物艺术品价格指数整体走向基本一致。本月上证指数为2929.06，环比微增0.82%，同比增长12.54%，连续两个月稳步站上2900点，市场有限闲置资金部分流入了股票市场，上证指数与中国文物艺术品价格指数呈现正相关。中国文物艺术品交易地区分布比例10月份，京津冀地区中国文物艺术品成交量为9978件（套），交易额为57209万元；长三角地区交易量为3462件（套），交易额为7150万元；珠三角地区交易量为265件（套），交易额为1893万元；中西部地区交易量为659件（套），交易额为5675万元；港澳台地区交易量为7443件（套），交易额为369211万元；其他地区交易量为1380件（套），交易额为37653万元。交易量从交易量来看，本月中国文物艺术品交易主要集中于京津冀、港澳台和长三角地区。交易量位列第一的京津冀地区，以北京为中心；港澳台交易量位居第二，以香港地区为主；长三角地区位居第三，均来自上海一地；其他地区、中西部地区和珠三角地区渐次降低。交易额从交易额来看，本月港澳台地区、京津冀地区、其他地区、长三角地区、中西部地区、珠三角地区的交易额渐次降低。其中，港澳台地区占据绝对优势，远超其他地区。由于本月香港地区率先开始了大规模的秋季拍卖，以苏富比香港、保利香港、中国嘉德为代表的大拍卖行推出的拍品高价频出，拉高了港澳台地区整体的交易额。从文物艺术品的交易平均单价来看，港澳台地区以49.61万元位列第一；其他地区的平均单价为27.28万元，居于第二的位置；中西部地区文物艺术品成交平均单价为8.61万元处于第三；京津冀地区由于大拍卖行忙于为十一月开始的秋季拍卖会做准备，以常规的四季拍卖为主，低价拍品集中上拍，平均单价仅为5.73万元。中国文物艺术品交易品类分布比例交易量交易额在23187件（套）成交拍品中，五大品类交易量占比分别为：瓷玉杂项39.78%；中国书画36.94%；收藏品17.16%；珠宝尚品4.17%；油画及中国当代艺术1.95%。五大品类的交易额占比分别为：瓷玉杂项35.86%；中国书画28.58%；油画及中国当代艺术19.27%；珠宝尚品13.41%；收藏品2.88%。根据文物艺术品的交易品类分布图可以看出：无论是交易额还是交易量，瓷玉杂项都超过长期占据半壁江山的中国书画，占据明显优势，跃居第一；中国书画下滑至第二，其中，200万以下的拍品中，中国书画的交易总额为7亿，瓷玉杂项的交易总额为6亿，而200万及以上价格区间的瓷玉杂项总交易额为11.2亿，远远超过了中国书画的6.7亿，这一价格区间的中国书画为108件，少于瓷玉杂项的124件。从地区分布来看，这一价格区间的拍品主要集中在港澳台地区。中国书画的交易额占比低于交易量占比，说明该品类的中低端拍品较多；油画及中国当代艺术的交易额占比高于交易量占比，主要由于该品类的油画中高端拍品较多；珠宝尚品本月表现突出，交易额占比高于交易量占比，延续了港澳台地区拍卖企业在该品类上的优势；收藏品交易额占比低于交易量占比，说明该品类的中低端拍品较多。本文由“艺拍指数”发布“艺拍指数”（www.artdata.net）是由文物出版社与易拍全球研究院联合发布，旨在通过各类价格指数反映中国文物艺术品市场发展规律以及艺术品、艺术家真实市场价值。“艺拍指数”以全球156个国家及地区、约5万名艺术家、超过6800万条结果的海量数据库为基础，采用国际上广受研究论证的特征回归模型（Hedonic Regression），对每一件艺术品进行多维度特征分类，并将其标准化，消除作品因本身的特征因素变动对价格的影响，计算形成艺术市场、艺术品品类及艺术家全球价格指数，用以真实化、透明化解读艺术市场，发现艺术品、艺术家真实市场价值.原文转自：收藏投资导刊

自2009年以来，中国艺术品市场一路高歌。2011年中国艺术品市场交易总额达到2108亿元，超越美国名列世界第一，年增长率高达241%。2012年我国艺术品市场的整体发展降速，市场交易总额为 1784亿元 ，但艺术品金融化表现仍日益活跃。市场的高度活跃催生了艺术品市场属性的变化。在日益强化投资主旨的社会背景中，艺术投资的理念已从意识启蒙阶段迅速地成为人们的普遍共识和行为实践。中国艺术品市场的发展出现了明显的转折，艺术品市场正从传统的收藏型市场向投资型市场疾步迈进。收藏、鉴赏、学习、交流是长期以来艺术品存在的主要目的。艺术品收藏、欣赏与品鉴的活动是一种关涉理想、价值、情感、身份、趣味的生活方式。艺术品的收藏家们通常具备深厚的中国文化知识，通过对中国艺术品的收藏以满足自己的审美爱好和娱乐，主要集中在少数专家学者型的特定群体当中。收藏家们通常不会将自己的藏品用于出售和拍卖，而是通过收藏的过程，学习、交流并了解社会。随着艺术品市场环境的不断变化，购买艺术品的群体和目的都在发生着变化。艺术品的投资属性在市场上不断被强化，而艺术品的收藏属性则日益边缘化。艺术投资是指在一定时期内通过购买艺术品、经营艺术商业等交易行为带来经济收入，是经济和文化上的双重行为。2009年以后货币超发，大量资金推动了市场的投机性，艺术品资产化趋势凸显。在金融危机的冲击下，传统社会资产迅猛缩水，这使更多的人越来越关注艺术品在增值保值方面的作用。中国艺术品的创新包括文交所、基金、信托等产品，远远超过了国外，大量资金的介入，改变了中国艺术品以研究、鉴赏、交流、展示为主要宗旨的传统市场结构，艺术品出现资产化趋势，市场中艺术品的精神价值逐渐被淡化，保值增值的投资价值则越来越突出。究竟应该以怎样的心态来对待艺术品投资呢？艺术品投资是否真能获得高昂的货币收益？风险几何？与其他投资渠道相比，艺术品投资又有哪些独特之处？这一切只有在对艺术品投资的特性进行充分理解的基础上，才能正确地看待艺术品投资。艺术品投资的价值源于艺术品的多重属性，即物质属性、精神属性与金融属性。艺术品的物质属性是指艺术品的存在形式，它以物理空间和时间的占有为表现形态，任何一种艺术品的构成首先是物质的，艺术品的物质属性或物质形式，是艺术品进入市场交换的依凭。艺术品还具有精神属性。艺术在本质上属于意识形态范畴，艺术是人类认识和掌握世界的特殊方式。它潜移默化地作用于人们心灵的审美功用，给予人们独特的精神愉悦，这不是物质的方式可以代替的。艺术品具有审美属性和精神价值，是一种精神产品。此外，艺术品还被看作是一种资产类别，具有金融属性。艺术品具有保值增值功能，投资不仅可以获得组合回报，还可以降低风险。在全球艺术品市场上，艺术品投资作为一种新的财务组合已成为一种新的趋势。艺术品有较高异质性，其价值难以度量，专业门槛高。艺术品往往是具有高度异质性的产品。首先艺术品种类繁多。字画，珠宝，油品，古董等都属于艺术品范畴。同一种类艺术品内部又存在着不同风格的区分。以古典家具例，就有苏作、京作、广作等多种艺术风格。其次，市场上的艺术家多。随着中国艺术品市场的繁荣，成交额的不断增长，艺术家队伍也日益壮大。再次，即使是同一艺术家的不同作品，也存在风格或是水准上的差异。并且，即使是同一作家的不同作品，不同投资者对其主观感受亦不相同。艺术品本身融入了艺术家个人的审美趣味和工艺技艺，收藏和投资者要对其真假优劣、价值高低做出一定程度的判定，需要具备相当的艺术学识方面的修养和市场经验。艺术创作是一种独特的复杂劳动，艺术家创作作品的必要时间无法量化，其作品创作也是非重复的，因此艺术品价值的度量也十分困难。理性投资者在进入艺术品市场之前，需具备一定的专业知识，尤其是美术、文化、历史，美学方面的知识，在当前艺术素养教育没有充分普及的情况下，收藏与投资者不可能具备足够的专业知识和经验，这便构成进入艺术品市场的专业门槛。高价格使得市场成为富人的舞台，投资艺术品的资金门槛较高。在一定程度上而言，艺术品是一种奢侈品，投资资金门槛较高，是一个“利基”市场。古今中外，艺术品消费都是有钱有闲、有文化者的专利，距离普通百姓十分遥远。当前，欣逢盛世，中国高净值群体不断增长，有钱有闲、有文化的人越来越多，国际拍卖场也常见中国富豪的身影。然而，由于艺术品的高价，进行艺术品投资的资金投入较大，普通投资者通常难以承担。因此艺术品往往被形容是富人的游戏，尤其是在国内市场上，拥有较高身家的高净值人群是艺术品投资市场的主要参与者。专家指出，一幅作品的拍卖，动辄数十万，甚至上千万的天价，实质是将一个世界市场变成一小撮人操纵的游戏，不仅拒大多数艺术爱好者于门外，甚至连收藏家也难以问津。近年来层出不穷的艺术品金融化产品虽在一定程度上改善了这一局面，但艺术品投资的资金门槛依然不可避免。艺术品投资流动性差，交易范围狭小，交易频率较低，交易门槛较高。当前大部分投资者将购买艺术品作为一种投资或是投机，买进艺术品是为了高价卖出获得超额收益。然而艺术品的升值周期较长，一般为1~3年，同一艺术品一般不会进行频繁的交易。与股市不同，艺术品市场缺乏成熟的公开交易平台，艺术品买卖存在一定障碍。与股票和债券的高频率交易相比，艺术品交易频率很低，交易的次数也十分有限。股票除节假日外，其他时间都能交易，而艺术品交易只能通过拍卖会、画廊、艺博会。此外，艺术品的圈子很小，涉及某个画家某种形式，圈子就更小了。相当一部分收藏者或投资者购买艺术品是为了保值增值，然而许多收藏者或投资者想抛售自己收藏的艺术品一般很难如愿，经常会出现高价进、低价出的情况。高交易成本交易成本(Transaction Costs)又称交易费用，是由诺贝尔经济学奖得主科斯所提出，是指达成一笔交易所要花费的成本，也指买卖过程中所花费的全部时间和货币成本，包括传播信息、广告、与市场有关的运输以及谈判、协商、签约、合约执行的监督等活动所花费的成本。艺术品的鉴定、估值、运输、保管和保险等多个环节的费用都较高。其中通过拍卖渠道购入或变现艺术品，交易成本较高。拍卖的相关费用包含法律费用，保险费用，图录费，复制费用，关税，广告费，包装和运输费，复制权的费用，税收，测试费用，拍品的调查费和询价，帮违约买家的收藏费用，相关的增值税。此外为了符合市场惯例，拍卖行对介绍客人或拍品的任何第三方保留支付佣金作为介绍费的权力。艺术品的保管成本也较高。艺术品的长期保存十分不容易。要保持艺术品品相的完好，必须支付相应的保存费用。例如为了降低对艺术品的侵蚀，为艺术品收藏提供适宜的温度和湿度环境。不懂艺术品保存或缺乏相应条件的投资者还需委托专门的机构为其打理，这一部分的费用是相当可观的。信息不对称艺术品市场是一个信息极为不对称的市场，艺术品的欣赏与鉴别、艺术品品质的判断，都需要很高的专业水准，买卖双方在很多场合都无法完全准确、充分地了解对方以及艺术品的信息，艺术品市场比其他的产品市场存在更为严重的逆向选择和道德风险问题。由于艺术品的异质性特征和品质的难以认定，艺术品价格成为投资者关注的重要参数。术品投资的财务回报层出不穷的高价拍品使得艺术品成为人们追捧的投资方式。艺术品比炒房赚钱，比黄金抗通胀，从梅摩西艺术品指数中发现，艺术品的收益率优于国债。在考虑到艺术品投资较高的交易成本之后，此外，艺术品投资收益还具有非线性的特征，即越高端的艺术品回报越高。这就是艺术品投资的杰作效应。通过将数据按大师及其他进行分类，发现大师的作品通常会有较好的成绩。同时，高端画作比便宜的作品回报更高，且通常没有伴随着高风险。避险资产对于世界顶级富豪而言，艺术品是避险投资选择池中更优雅的选择之一：有实物、能运输，可抵御通胀和传统市场的动荡风险。实际上，艺术品投资本身的风险并不小。2013德勤艺术品与金融报告指出，尽管在过去的十年，梅摩指数的绝对风险小于标普指数，但艺术品本身价值判定的模糊性与复杂性、艺术家自身行为的不确定性以及道德风险、艺术品交易中介的信息不完全和不对称、艺术品消费和投资者的非理性和机会主义倾向，都将引发艺术品投资的风险。然而，由于艺术品和传统金融产品之间较低的相关性，艺术品投资作为资产配置的设置越来越深入人心，逐渐为财富阶层所接受。较之前五年、十年的艺术品市场状况，艺术品的收藏和投资行为日益由财富阶层的个人爱好逐渐转化为一种企业的投资行为。很明显，艺术品作为财富人群资产配置的选择之一，属性特别，与股市及其他金融商品有反向互补的一些特性，市场分散且间隔明显，是有效的风险结构性金融产品。因此，将艺术品纳入财富人士的资产配置组合，能够达到分散风险，实现投资多样化，提高资产配置收益的理想诉求。艺术品收藏与投资的结合艺术品市场的参与者都有自身的动机。投资者应该认识到艺术品作为一种特殊的商品，不仅是一种金融资产类别，它具有保值增值功能，更具有审美属性和精神价值，是一种精神产品。作为资产和精神消费品的双重属性是艺术品区别于其他金融资产的重要特征。艺术品提供的是美学的愉悦和拥有者社会地位的美誉，某种程度上来说艺术品是一个奢侈品，它带来的愉悦来自财富象征所附加的快乐，很难评估其价值。艺术品消费还具有“凡勃伦效应”，即炫耀式消费带来的强烈的心理满足感。艺术品投资的收益应该从财务回报和精神回报两方面综合衡量。若是忽略艺术品精神价值，只追求物质收益的角度难以实现艺术品投资的成功。当前人们购买艺术品，主要都是奔着投资去的。艺术品具有投资功用本无可厚非. 投资艺术品只为货币回报，那么，在他购买艺术品时，就不得不认真考虑价格因素，以便能在日后顺利转让，获得令人满意的物质利益。因此，投资艺术品应懂得艺术品精神属性的重要性，抱着收藏的心态来进行艺术品投资，在货币收益之外，更陶冶情操，愉悦心身，将其看作是自己精神升华的生活方式，才能在这雅与俗中真正受益。

中国文物艺术品价格指数据全国文物艺术品拍卖市场价格监测数据显示，2019年11月份中国文物艺术品价格指数为182.11点，环比增长31.07%，同比下跌17.15%。11月份交易量为22922件（套），环比下跌1.15%，同比下跌7.24%；交易额为73.08亿元，环比增长52.64%，同比下跌21.88%。尽管本月交易量稍有下降，但价格指数与交易额涨幅较大，得益于国内各地区拍卖企业陆续进入秋拍季。以北京和香港为主的拍卖行过千万的高价拍品出现了75件，本月共拍出4件过亿拍品，其中3件来自北京地区，1件来自香港地区。中国经济数据11月份CPI为104.50，环比上涨0.40%，同比上涨4.50%。从环比来看，涨幅比上月回落0.5个百分点；从同比来看，涨幅比上月扩大0.7个百分点，这是自2012年2月以来我国居民消费价格指数首次上涨突破4%，超出2019年《政府工作报告》提出的“3%左右”的全年物价调控目标范围，存在物价通胀压力。 本月我国M1存量为56.25万亿，环比上涨0.79%，同比涨幅3.50%；M2存量为196.14万亿，环比上涨0.81%，同比增长8.20%。本月M1与M2双升，说明货币供应量增加，并且市场需求强劲。中国文物艺术品价格指数与M1、M2同时上升，中国文物艺术品市场与整体经济形势呈现正相关的关系。本月上证指数为2871.98，环比下跌1.95%，同比增长10.96%，上证指数跌破2900点，市场有限闲置资金部分流出了股票市场，上证指数与中国文物艺术品价格指数呈现负相关。中国文物艺术品交易地区分布比例11月份，京津冀地区中国文物艺术品成交量为12961件（套），交易额为381884万元；长三角地区交易量为1151件（套），交易额为17128万元；珠三角地区交易量为3008件（套），交易额为35786万元；中西部地区交易量为243件（套），交易额为926万元；港澳台地区交易量为4135件（套），交易额为291787万元；其他地区交易量为1423件（套），交易额为3299万元。交易量交易额从交易量来看，本月中国文物艺术品交易主要集中于京津冀、港澳台和珠三角地区。交易量位列第一的京津冀地区，以北京为中心；港澳台交易量位居第二，以香港地区为主；珠三角地区位居第三，均来自广州一地；其他地区、长三角地区和中西部地区渐次降低。从交易额来看，本月京津冀地区、港澳台地区、珠三角地区、长三角地区、其他地区、中西部地区的交易额渐次降低。本月大陆地区拍卖行进入秋季拍卖，交易量和交易额向京津冀地区倾斜。以中国嘉德为代表的拍卖行推出的拍品高价频出，拉高了京津冀地区整体的交易额。从文物艺术品的交易平均单价来看，港澳台地区以70.57万元位列第一，以佳士得香港为代表的大拍卖行推出高端拍品较多，提高了港澳台地区文物艺术品的平均单价；京津冀地区的平均单价为29.46万元，居于第二的位置，由于京津冀地区以10万元以下的拍品为主，这一价格区间拍品成交数量占该地区交易量的76.39%，占该地区交易额的5.80%，拉低了京津冀地区的平均单价；长三角地区文物艺术品成交平均单价为14.88万元居于第三。中国文物艺术品交易品类分布比例在22922件（套）成交拍品中，五大品类交易量占比分别为：中国书画38.03%；收藏品28.96%；瓷玉杂项24.51%；珠宝尚品5.94%；油画及中国当代艺术2.56%。五大品类的交易额占比分别为：中国书画40%；瓷玉杂项21.6%；油画及中国当代艺术16.69%；珠宝尚品11.22%；收藏品10.49%。交易量交易额根据文物艺术品的交易品类分布图可以看出：从交易量上看，中国书画占比较高，收藏品及瓷玉杂项占比接近，珠宝尚品和油画及中国当代艺术交易量渐次降低。从交易额来看，中国书画占据几乎一半比重，延续了中国书画在中国文物艺术品交易中占据半壁江山的特点；瓷玉杂项在交易额中的比重与其在交易量中的比重基本持平；油画及中国当代艺术板块与珠宝尚品板块的交易额占比远高于其交易量占比，表明这两个板块艺术品单价较高，市场表现强劲，其中常玉、赵无极、吴冠中等20世纪早期艺术大师作品的高价成交，拉高了油画的整体交易额；收藏品的数量和交易额较上月都有大幅度增加，其中，赵孟的《致郭右之二帖卷》以2.67亿元人民币成交，拉升了收藏品的整体交易额，交易数量的提高主要来自邮品钱币的成交，其数量较上月增加了79.30%，本月拍卖行共推出了7场邮品钱币专场，占据了收藏品交易数量的58.46%。本文由“艺拍指数”发布“艺拍指数”（www.artdata.net）是由文物出版社与易拍全球研究院联合发布，旨在通过各类价格指数反映中国文物艺术品市场发展规律以及艺术品、艺术家真实市场价值。“艺拍指数”以全球156个国家及地区、约5万名艺术家、超过6800万条结果的海量数据库为基础，采用国际上广受研究论证的特征回归模型（Hedonic Regression），对每一件艺术品进行多维度特征分类，并将其标准化，消除作品因本身的特征因素变动对价格的影响，计算形成艺术市场、艺术品品类及艺术家全球价格指数，用以真实化、透明化解读艺术市场，发现艺术品、艺术家真实市场价值.原文转自：收藏投资导刊