印刷行业调研报告

印刷总量逐年下降根据中国报协印刷工作委员会数据，自1994年起全国报纸印刷总量从310亿对开印张增长到最高的2011年时的1678亿对开印张，自2012年起总印刷量已经连续九年下降。2020年初突如其来的新冠疫情给报纸出版发行带来较大冲击，报纸印刷总量下降至600亿对开印张，同比下降12.9%。企业规模以中小型为主根据中国报业协会印刷工作委员会的调研数据，对全国152家主要报纸印刷单位统计分析，年印刷量在5亿对开印张的企业仅有28家，占比18%；2-5亿对开印张的企业有24家，占比16%；2亿对开印张以下的企业有90家，占比66%。整体来看，行业企业规模以中小型为主。华东地区印刷量占三成从全国六大区域企业数量分布来看，华东地区企业最多，为48家，占比32%；其次是中南地区有33家、华北地区有31家，占比分别为22%、20%。根据中国报业协会印刷工作委员会的调研数据，对全国152家主要报纸印刷单位统计分析，2020年华东地区报纸印刷量最多，占比34.5%，其次是中南地区和华北地区，占比分别为24.2%和18.9%，东北地区报纸印刷量占比仅有5.6%。整体来看，华东地区、中南地区是国内报纸印刷行业主要市场。从报纸印刷变化情况来看，2020年全国六大区域的报纸印刷量均呈现不同程度的下降，其中中南地区降幅最大，达到16.69%，其中湖北、广东两省的报纸印刷量降幅均超过20%；其次是东北地区降幅为13.8%，而西南和西北地区降幅相对较小。注：以上仅为中国报业协会印刷工作委员会调研的全国152家主要企业数据。企业市场竞争分析2020年，广东南方报业传媒控股公司印务分公司以15.71亿对开印张的印刷规模位居全国报纸印刷企业首位，其次是上海报业集团印务中心印刷量为14.16亿对开印张，排名第三的企业是人民日报印刷厂的13.29亿对开印张。从企业印刷量增长情况来看，2020年行业头部前四企业印刷规模降幅均超过10%。行业下行叠加新冠疫情的影响，2020年国内报纸印刷市场持续低迷。以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《中国印刷业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】，还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动。（文章来源：前瞻产业研究院）

1.2019年标签印刷行业全球市场产值近年来，全球标签印刷市场稳定增长，中投产业研究院发布的《2020-2024年中国标签印刷行业深度调研及投资前景预测报告》中显示：2019年全球标签印刷行业总产值达到410.2亿美元。标签印刷市场将以4%的年复合增长率持续增长，到2024年总产值将达到499亿美元。图表　2019-2024年全球标签印刷市场总产值及预测数据来源：中投产业研究院全球印刷市场主要分为三大区域：北美地区、欧洲地区和亚太地区。中国是世界上最大的标签生产国之一，也是最大的消费国。2.2019年中国标签印刷市场供需分析一、供给情况2017年我国标签印刷行业产量60亿平方米，同比2016年的56亿平方米增长了7.14%，2018年我国标签印刷行业产量达到66亿平方米，2019年我国标签印刷行业产量持续增加，达到72亿平方米。在增速方面，2014年以后就开始趋于下降。图表　2010-2019年中国标签印刷行业产量情况注：2018年、2019年为中投顾问的测算数据数据来源：中投产业研究院二、需求情况从整体需求来看，中投产业研究院发布的《2020-2024年中国标签印刷行业深度调研及投资前景预测报告》中显示：我国标签印刷需求总量从2010年的24.0亿平方米增长至2017年的56.1亿平方米，2018年我国标签印刷行业需求量为60.5亿平方米，2019年国内标签印刷的需求量持续增加，达到66.1亿平方米。图表　2010-2019年中国标签印刷行业需求总量数据来源：中投产业研究院3.2019年中国标签印刷工业总产值我国标签印刷始于20世纪70年代末期，近年来，随着包装、防伪、物流等行业对标签需求的剧增，标签印刷市场开始呈现出快速增长的势头。中国印刷及设备器材工业协会数据显示，中投产业研究院发布的《2020-2024年中国标签印刷行业深度调研及投资前景预测报告》中显示：2018年我国标签印刷工业总产值468.7亿元，增长8.5%。2019年约实现7%-8%的增长，产值超过500亿元。图表　2016-2019年中国标签印刷工业总产值单位：亿元数据来源：中国印刷及设备器材工业协会4.2020年国际疫情对行业冲击在国内，经过各级政府的努力和民众的配合疫情得到有效控制后，国外的疫情却又开始呈现爆炸性增长。国内交通是恢复了，国际交往却隔断了。或许有人认为这对以国内业务为主的企业影响不大，其实在全球一体化的时代，任何国家、任何行业、任何企业，都是不可能脱离全球经济总体发展趋势的，对标签行业同样也不例外。截至2020年7月2日15时00分，全球地区现有确诊4365450例，累计确诊10849749例，欧美发达国家中的美国、意大利、西班牙、法国、德国等，更是成为其中的重灾区。对于这一点，有海外业务的企业感觉最为明显。像万杰科技，作为一家有一定国际影响力的标签印刷、印后设备供应商，目前该公司60%以上的业务来自海外，并且在西班牙设有万杰欧洲分公司。万杰科技表示：短期内公司的海外业务都在全力跟进和维护，但如果疫情进一步发展，不排除一些有紧急需求的国际客户会更换供应商。同样有大量海外业务的深圳博泰也表示：公司正在积极、密切地联系海外客户，了解当地情况，公司也尽我们的力量为国外客户提供口罩等防护物资。在韩国受到COVID-19疫情的影响，大多数印刷企业停工的情况下，公司的客户使用博泰的BF330以及CDF330机器，用来配合供应突然急增的多层标签、折叠标签等带详细说明书的医药及消毒、杀菌类标签，这也使得印刷后加工在抗击全球疫情时起到了积极的作用。公司将继续关注疫情发展，充分配合中国、韩国、墨西哥、哥伦比亚、巴西及欧洲国家客户，支持其现在防疫类物资供需的及时补给，提供博泰最积极、配合的服务，也为抗疫情工作尽己所能献上一份力量。而根据《标签与贴标》资料显示，国际标签行业已经普遍感受到疫情带来的冲击。最为直观的，是包括drupa展览会、LabelexpoSoutheastAsia2020（东南亚国际标签印刷展览会）等很多重要的行业活动已经宣布推迟举办。而行业洞察力公司对美国TLMI协会会员所做的调查显示，约30%的受访者表示本次疫情已经带来负面的财务影响，而80%表示2020年会有负面影响。虽然很多企业在表示时表现得积极乐观，声称所受影响不大，供应链畅通。但从最近的报道看，实际情况远没有那么乐观，像富林特集团、盛威科公司，已经先后宣布对其产品加收临时性的价格附加费。而国内方面，现在已有标签印刷企业在客户中公布了2020年4月份纸张价格调整的通知，其原因是国内造纸用的纸浆主要依赖进口。从目前的国际报道看，现在发展为席卷全球的这场新冠肺炎疫情，带给世界各国的冲击还在延续，什么时候能够真正得到控制也难以预料。未来一个时期，各国可能会采取比之前更加严格的措施来防控疫情的发展，而国际交往也会受到严格限制。对于标签印刷行业而言，真正的冲击或许在未来3-6个月才能体现出来。

“十三五”期间，广东省印刷业工业总产值从2016年的1960亿元增长到2019年的2531亿元，年平均增长率约为8%。坚持“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念，优化产业结构，增加优质产品和服务的供给，推动印刷业从规模速度型向质量效益型转变、由传统业态向新兴业态升级，提升广东印刷业的经济效益与生态效益，努力实现“绿色化、数字化、智能化、融合化”。改革开放以来，中国印刷行业取得了快速发展，以2013年为分水岭，此前保持着两位数的高速增长，之后跟随宏观经济的步伐，迈入中低速增长阶段。一方面受益于我国宏观经济层面持续向上的增长态势，以及不断增长的社会需求，快速发展的计算机、通信和其他电子设备制造业，农副食品加工业，纺织服装鞋帽制造业，食品制造业，酒及饮料制造业，现代物流业为中国印刷行业的发展提供了巨大的市场需求。一方面得益于产业发展的后发优势，可以汲取先动者经验曲线效应，采用最先进的技术和设备，适应世界印刷技术变革的快节奏。包装装潢印刷市场占比最大印刷业主要包括出版物印刷、包装装潢印刷、其他印刷品印刷等。2019年国内包装装潢印刷行业营业收入为10860.30亿元，同比增长1.63%;出版物印刷行业营业收入为1715.2亿元，同比增长0.21%;其他印刷品印刷行业营业收入为1049.3亿元，同比下降6.38%。从占比来看，包装装潢印刷占比最高，达到78.8%。注：截止到2021年4月，2020年行业数据暂未公布。区域竞争格局分化明显印刷行业在保持整体稳步向上发展的同时，发展不充分不平衡的现象亦较为突出。，从区域分布来看，不同地区处于不同发展阶段，呈现梯次结构，存在承接转移空间。东部地区如广东、浙江等整体处于创新发展的前沿;中部地区如湖南、河南等处于结构调整、稳健发展的关键时期;西部地区如新疆等，出版物印刷具有较大市场空间，保障中央和地方政府重点任务的完成，政治文化读物、教材和教辅材料印刷是主打产品。2019年发布的《关于推进印刷业绿色化发展的意见》对京津冀、长三角、珠三角等三大重点区域进行谋篇布局。“协同发展先行区”“一体化发展创新高地”“对外开放连接平台”三大特色鲜明、各有侧重的目标定位，将印刷业区域协同发展推向新的高度。广东省发展处于领先地位从主要省市的数据披露情况来看，广东省印刷工业总产值处于领先地位。“十三五”期间，广东省印刷业工业总产值从2016年的1960亿元增长到2019年的2531亿元，年平均增长率约为8%。注：截止到2021年4月，2020年行业数据暂未公布。从产业结构来看，包装装潢印刷工业总产值从2016年的1577亿元增长到2019年的2129亿元，产值占比保持高位。高附加值印刷产品的比重逐步提高，创意服务与科技创新的发展步伐加快。从企业规模来看，截止2019年底，广东全省印刷企业总数为16030家，从业人员数量为57.87万人。其中，规模以上印刷企业由2016年的627家增长到2019年的846家。“十四五”期间，广东省将认真落实国家关于印刷业发展的要求和《珠三角印刷业发展升级指南》的部署，牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，顺应以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，促进形成印刷产业发展新格局，以供给侧结构性改革为主线，加强广东印刷业统筹规划，不断提升广东印刷业智能化、数字化、绿色化、融合化发展水平，加快实现广东印刷业高质量发展。以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《中国印刷业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资、IPO募投可研等解决方案。〖 前瞻产业研究院 〗本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

印刷总量逐年下降根据中国报协印刷工作委员会数据，自1994年起全国报纸印刷总量从310亿对开印张增长到最高的2011年时的1678亿对开印张，自2012年起总印刷量已经连续九年下降。2020年初突如其来的新冠疫情给报纸出版发行带来较大冲击，报纸印刷总量下降至600亿对开印张，同比下降12.9%。企业规模以中小型为主根据中国报业协会印刷工作委员会的调研数据，对全国152家主要报纸印刷单位统计分析，年印刷量在5亿对开印张的企业仅有28家，占比18%；2-5亿对开印张的企业有24家，占比16%；2亿对开印张以下的企业有90家，占比66%。整体来看，行业企业规模以中小型为主。华东地区印刷量占三成从全国六大区域企业数量分布来看，华东地区企业最多，为48家，占比32%；其次是中南地区有33家、华北地区有31家，占比分别为22%、20%。根据中国报业协会印刷工作委员会的调研数据，对全国152家主要报纸印刷单位统计分析，2020年华东地区报纸印刷量最多，占比34.5%，其次是中南地区和华北地区，占比分别为24.2%和18.9%，东北地区报纸印刷量占比仅有5.6%。整体来看，华东地区、中南地区是国内报纸印刷行业主要市场。从报纸印刷变化情况来看，2020年全国六大区域的报纸印刷量均呈现不同程度的下降，其中中南地区降幅最大，达到16.69%，其中湖北、广东两省的报纸印刷量降幅均超过20%；其次是东北地区降幅为13.8%，而西南和西北地区降幅相对较小。注：以上仅为中国报业协会印刷工作委员会调研的全国152家主要企业数据。企业市场竞争分析2020年，广东南方报业传媒控股公司印务分公司以15.71亿对开印张的印刷规模位居全国报纸印刷企业首位，其次是上海报业集团印务中心印刷量为14.16亿对开印张，排名第三的企业是人民日报印刷厂的13.29亿对开印张。从企业印刷量增长情况来看，2020年行业头部前四企业印刷规模降幅均超过10%。行业下行叠加新冠疫情的影响，2020年国内报纸印刷市场持续低迷。以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《中国印刷业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

全球各个国家的印刷业都在互联网技术和数字媒体的发展下受到了不同程度的影响：美国的印刷行业市场规模明显下降，加拿大、英国、澳大利亚、日本的印刷业也呈现波动下降。我国的印刷行业市场规模虽然依旧保持增长态势，但是增幅明显下降。总体来看，随着互联网技术的发展以及数字媒体的普及，全球印刷行业的发展面临较大挑战。各个国家都受到了数字媒体和互联网技术不同程度的影响印刷行业是指使用直接或间接的方式，将图像或者文字制作成印版，只用印墨经过加压把印墨转移到纸张或其他承印物体上，并迅速大量复制的工业工程。随着互联网技术和数字媒体的发展，传统印刷行业受到了严重冲击，从美国这样的印刷大国到如澳大利亚、英国和加拿大这样的印刷市场规模相对较小的国家，都在不同程度上出现了需求下降和市场萎缩的情况。美国消费者越来越青睐数字媒体，印刷品销量和印刷单价的下降也损害了整个行业的利润。2012-2020年，美国印刷业市场规模呈现波动下降的趋势，2020年，美国印刷行业市场规模下降至747.2亿美元。与美国的市场一样，在数字媒体的冲击下，加拿大、英国、澳大利亚、日本的印刷业同样遭遇了前所未有的挑战。2012-2020年，加拿大、英国、澳大利亚、日本的印刷业的市场规模波动较大，同时在新冠疫情的影响之下，2020年各国印刷行业的市场规模分别下降至68.88亿元、135亿美元、58.89亿美元及28亿美元。我国印刷业市场规模保持增长但增速明显放缓2014-2019年我国印刷行业市场规模呈现增长状态。2014-2018年市场规模增长率有所波动但是2018年行业增长率仍有4.30%。2019年，印刷行业增长率下降至0.59%，下降了3.7个百分点。由于2020年我国经济整体呈现“V”型反转，前瞻预测2020年印刷行业增长率为0.58%，基本与2019年持平，由此推测2020年我国印刷行业市场规模为13867亿元。全球市场亚洲和澳洲地区行业竞争激烈国际印刷市场企业竞争格局分散，其中亚洲和澳洲地区行业竞争激烈。由于各企业的产能过剩和价格压力，印刷企业具有极强的竞争力。此外，随着打印机的并购，伙伴关系的加入和创新，市场竞争逐渐激烈。全球印刷行业的发展趋势纵观2020年全球印刷业，挑战与机遇并存。在数字化、智能化、大数据等信息技术的推动下，印刷业不断推陈出新，未来印刷行业将在包装印刷市场、数字印刷市场以及3D打印市场有较快的发展。更多数据可参考前瞻产业研究院《中国印刷业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资、IPO募投可研等解决方案。

图书、报刊等出版物印刷行业作为文化建设的重要组成部分，在全面建成小康社会和建设社会主义文化强国进程中的作用突出。其中，出版物中的图书印刷需求与国民教育业的发展是密不可分的，教育行业的进一步普及将带动印刷市场稳定增长。行业发展现状近年来，随着互联网技术的高速发展，出版印刷产业生态环境巨变，报纸期刊市场不断萎缩，图书市场稳步增长，出版印刷行业受下游影响较大；区域内区域特征明显，珠三角、长三角和京津冀三地核心区域布局逐渐完善；出版市场呈现高质量发展态势，书刊印刷企业承印能力不断提升，销售收入有所增加但利润下降，商业和经济环境艰难，企业竞争趋于激烈；此外，绿色印刷成为主要发展趋势，行业转型升级建设紧迫，产业链发展需要健康平衡。整体来看，国内的出版物印刷行业发展主要有以下特征：行业供给分析2015-2019年，我国出版印刷企业数量呈波动变化走势。2019年国内出版印刷企业数量为9014个，同比增长1.0%。2020年受到新冠疫情的影响预计出版印刷企业数量下降至8924个。注：截止到2021年3月，国家统计局暂未公布2020年数据，以上是根据历史数据预测值，届时以官方公布数据为准。2015-2019年，我国出版印刷企业装订产量呈波动变化走势。2019年国内出版印刷企业装订产量为34738.7万令，同比增长4.1%。2020年受到新冠疫情的影响预计出版印刷装订产量下降至34391万令。注：截止到2021年3月，国家统计局暂未公布2020年数据，以上是根据历史数据预测值，届时以官方公布数据为准。市场需求分析根据国家新闻出版署于2020年10月发布的《2019年新闻出版产业分析报告》，2019年全国共出版图书106.0亿册(张)，增长5.9%；出版期刊21.9亿册，同比降低4.5%；出版报纸317.6亿份，同比降低5.8%。近年来，出版社印刷中的整体图书市场品种增多，其中重印图书和出租型图书品种增加明显。这与政府狠抓图书质量、抓选题息息相关。而期刊印刷持续下降，产业链发展不平衡等现状，迫使行业企业进一步去人工化，提高机械化程度，以减少人工操作成本和管理成本，同时加快数字化印刷建设进程。注：截止到2021年3月，行业暂未公布2020年数据。行业经营规模根据国家新闻出版署数据，2019年国内出版物印刷行业营业收入为1715.2亿元，同比增长0.21%。2020年在全国新冠疫情及隔离政策的影响下，图书、期刊等出版物销售市场受到一定程度的抑制，基于此预计国内出版物印刷行业营业收入同比下降1%，约为1698亿元。注：截止到2021年3月，行业暂未公布2020年数据，以上是根据历史数据预测值，届时以官方公布数据为准。行业发展趋势预计未来出版物印刷将保持低速稳定增长，面临提高产业集中度、保证质量的新要求。出版物印刷品占整个印刷市场的份额会逐渐降低，但在不同细分领域表现不同。教材印刷在很长时间内仍是主力，尤其是义务制教育和学龄前儿童教材的印刷，但其质量要求会更高，但期刊印刷受到互联网市场的冲击较为严重并将持续。出版物印刷仍然是印刷行业中很重要的组成部分，未来会满足用户越来越多样化的要求，比如学术型、研究型书籍。（文章来源：前瞻产业研究院）

第一章 行业概况包装即生产销售包装材料的行业。包装是为在流通过程中保护产品、方便储存、促进销售，按一定的技术方法所用的容器、材料和辅助物等的总体名称；也指为达到上述目的在采用容器，材料和辅助物的过程中施加一定技术方法等的操作活动。包装材料主要有金属包装、玻璃包装、塑料包装、烟标、纸包装、特种纸等。图 包装行业根据不同材质划分为多个类型根据中国包装联合会数据，2019年包装行业总产值2.22万亿，同比增长1.5%；其中塑料包装的产值占比最高，达到43.0%，纸包装产值占比29.0%，金属包装占比11.7%，玻璃包装产值最少，占比6.1%。图 包装行业总产值第二章 商业模式和技术发展2.1 产业链价值链商业模式2.1.1 包装产业链包装行业的产业链主要分为三个部分，上游的材料生产商和供应商，中游的包装公司，以及下游的消费性行业。消费品是包装行业最重要的下游行业，其中重要的消费品有食品饮料，医药和化工品等。图包装产业链示意图纸质包装是包装行业的传统支柱，最常见的样式分别是瓦楞纸板、卡纸和牛皮纸。其中，以瓦楞纸板为原材料的纸箱以其价廉物美、柔韧兼备的优点历来被广泛使用于物流周转的过程中。在如今蓬勃发展的电商市场中，大量的物流需求离不开瓦楞纸箱的稳定供给。以卡纸做成的卡盒通常用于汉堡盒、牙膏盒、化妆品的包装盒，是消费者日常生活中接触最多的纸质包装样式。在纸质包装的下游行业中，尤以食品饮料行业最为突出，50%的纸质包装都用于此处。未来三年，食品饮料行业预计仍将以超过6%的速度平稳增长。图 纸包装产业链示意图中国是对于塑料包装需求最大的亚太国家，约占亚太地区全年塑料包装消费量的60%，与之形成对比的是，日本等国在可降解塑料的研发、应用上历来走在亚太诸国的前列。处于塑料包装上游的树脂和塑料位于石化行业下游，原油的价格影响着塑料包装的原材料供应。下游的产品应用除了常见的食品饮料外，将近40%的需求来自于商用领域，囊括了塑料管道、防水膜等各类样式，而这也是各个国家及企业目前在塑料包装领域发展的重点。图 塑料包装行业产业链盖板玻璃又称为强化光学玻璃、玻璃视窗、强化手机镜片等。主要的原材料为超薄平板玻璃，经过切割、CNC（Computer Numerical Control）精雕、减薄、强化、镀膜、印刷等工艺处理后，具有防冲击，防指纹等功能。盖板玻璃的包装主要用于下游的电子产品行业，例如智能手机，平板电脑等。图 盖板玻璃包装行业产业链示意图金属包装约70%的需求来自于食品饮料行业，而这也是受到消费升级影响最深的行业之一。未来五年，中国用于食品饮料的金属包装年均复合增长率预计将达到9%。图 金属包装行业产业链示意图中国智能包装产业链上游参与者为原材料供应商，主要为中有智能包装企业提供包装设备、纸、塑料、油墨等原材料，RFID (Radio Frequency Identification，射频识别技术)、柔性显示屏和传感器等零部件；产业链中游参与主体为智能包装生产商；产业链下游为智能包装应用领域，现阶段智能包装已被广泛应用于食品饮料、药品、日用化学品、物流等领域。图 中国智能包装行业产业链示意图2.1.3 商业模式表 包装行业分类市场收入额以裕同科技为例，包装企业的核心任务是为下游的消费品企业提供包含包装设计、材料采购、生产包材、仓储运输和客户服务的“包装一体化”解决方案。主要客户根据业务不同可以分为计算机、电子和通讯类的3C业务客户以及非3C业务客户。裕同科技的营业收入中100%来自于纸制品包装，根据产品又可分为精品盒、说明书、纸箱和不干胶等。其中2019年精品盒的收入占总收入的71.62%，是公司的主要收入来源。根据地区来看，公司2019年在国外销售的比例为57%。2.2 技术发展对国内包装行业的各个专利申请人的专利申请量进行统计，排名前十的包装公司依次为：新美星、达意隆、永创智能、中亚股份、京山轻机、紫江企业、东方精工、裕同科技、美盈森和劲嘉股份。图 中国包装行业专利数量统计资料来源：ifind 千际投行2.3 政策监管包装行业属于轻工制造的子行业之一，受到相关政府部门监督管理及行业协会自律监管。行业行政主管单位包括工业和信息化部、商务部、生态环境部、国家市场监督管理总局、财政部和国务院等部门，以上相关部门在各自职责范围内依法对涉及特定领域实施监督管理。本行业的自律监管机构包括中国包装联合会，中国塑料加工工业协会，中国轻工机械协会等。图 相关政策第三章 行业估值、定价机制和全球龙头企业3.1 行业综合财务分析和估值方法图 综合财务分析图 行业估值及历史比较包装行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、NAV净资产价值估值法等。表 以Amcor为例分析主营结构表 国外包装公司估值对比表 中国上市包装公司估值对比3.2 行业发展和驱动机制及风险管理3.2.1 行业发展和驱动因子2019年包装行业的市场规模达到了1835亿美元，科尔尼公司预测，2020年中国包装行业市场规模将突破1900亿美元，约占亚太市场55%的份额，并将以约5%的速度持续增长，高于全球市场约4%的整体增长预期。其中，纸质和塑料包装分别占比约37%，金属占比约13%。在不同包装材料中，纸质包装和塑料包装占据绝大市场规模。图 中国包装行业市场规模传统上来说，由于塑料袋成本优势明显，纸袋的市场需求一直都较为平稳。而随着市场对于可降解塑料全面推行的预期愈发强烈，二者之间的价差将显著缩小甚至出现倒挂，而这也将为纸袋的需求增长埋下伏笔。2019年中国智能包装产业市场规模达到了1724.5亿元，占据包装行业的94.0%，2015年-2019年，中国智能包装行业市场规模的年复合增长率高达8.3%，可见智能包装是我国包装行业主要的形式和发展趋势。以劲嘉股份、裕同科技、奥瑞金、美盈森等为代表的包装行业龙头企业逐渐向智能包装领域转型，推动智能包装行业发展。图 中国智能包装行业市场规模（亿元）图 智能包装功能示意图图 美盈森智能包装物流平台驱动因素：1) 下游消费品的需求驱动。消费品的需求日益增长是促进包装行业发展的主要原因。例如电商和物流的发展促进消费品的包装需求，从而促进纸包装与智能包装行业的发展；我国啤酒罐化率的提升空间巨大，表明金融包装行业仍有较大的需求。2) 5G时代的到来将进一步推动智能包装行业的发展。5G与智能包装相结合，基于万物互联的物联网，通过射频识别、红外感应、全球定位等传感设备与通信设备应用，将商品包装乃至万物接入网络，并进行信息交换和通讯连接，从而实现实时智能化甄别、定位、追踪、监控等功能。3) 受益于政府的政策支持与公众环保意识的提升，纸包装作为绿色环保的包装材料，具有易降解、再循环使用、节约成本等特点，未来纸包装行业将迎来进一步发展。图 我国啤酒产量与增速图 各国啤酒罐化率对比3.2.2 行业风险分析和风险管理1) 市场风险对于智能包装行业来说，市场不确定性风险大，尚处于起步阶段，市场接受度和盈利性存在不确定性。同时，受成本高限制，现阶段智能包装主要应用在附加值较高的产品中。未来，若成本不能降低，智能包装推广、普及和盈利情况将不如预期。2) 行业风险原材料价格波动风险。白板纸、双胶纸、铜版纸、瓦楞纸等是智能包装行业主要的原材料。一旦市面上纸张价格波动频繁且幅度加大，且智能包装企业无法及时调整销售规模及提升产品附加值，则企业主要原材料价格将发生波动，进而影响企业生产成本，造成公司产品毛利率的波动。核心原材料依赖进口。在技术方面，中国智能包装原材料研究基础薄弱，聚乙烯、聚丙烯、PET(聚对苯二甲酸乙二醇脂)、尼龙等原料牌号少，使用效果差，大部分依赖进口。汇率波动对智能包装原材料影响较大，且长期以往也不利于中国智能包装行业的快速发展。3) 政策风险环境保护类政策的出台。近年来，政府出台多项政策鼓励发展绿色环保、可循环使用的包装，推动包装产业的转型发展，市场对包装物环保型的要求日益提高。企业能否达到政策性要求是发展中的风险之一。3.3 竞争分析目前包装行业整体呈现出强者愈强的发展态势，在以乳制品、啤酒、饮料为代表的酒类装备、乳制品装备、饮料装备、肉类加工、后端包装等细分领域市场集中度已经达到较高水平。而例如纸包装领域的高端烟酒、礼品包装等市场也已经基本实现了两三家企业占据整个市场份额的局面。总体上来说高端市场基本被少量大型企业占据，低端市场竞争过于激烈，而国内高端包装设备市场仍然由国际知名包装设备企业掌握主要份额，包括德国克朗斯、德国博世、德国KHS等。我国纸包装行业中小企业占比超60%，CR5市场份额不足10%，竞争格局分散主因：行业人力密集，印刷设备虽具备一定的资本壁垒，但中小厂商凭借低廉的人工成本仍可存活，行业进入门槛仍然较低;产品对运输成本敏感，存在100-150km 运输半径，导致中小厂家区域割据;下游需求来自消费电子、烟、酒、化妆品、保健品等多个行业，需求分散导致行业发展初期集中度难以提高。图 中国纸制品包装行业企业分层结构3.4 中国企业重要参与者中国主要企业有裕同科技[002831.SZ]、奥瑞金[002701.SZ]、力合科创[002243.SZ]、宝钢包装[601968.SH]、紫江企业[600210.SH]、美盈森[002303.SZ]、永新股份[002014.SZ]、合兴包装[002228.SZ]、珠海中富[000659.SZ]、昇兴股份[002752.SZ]、纷美包装[0468.HK]、中粮包装[0906.HK]、中国透云[1332.HK]、澳科控股[2300.HK]、济丰包装[1820.HK]、阳光纸业[2002.HK]、华禧控股[1689.HK]、冠均国际控股[1629.HK]、鸿兴印刷集团[0450.HK]、华信地产财务[0252.HK]等。图 A股港股主要上市公司1) 裕同科技[002831.SZ] ：高端品牌包装整体解决方案提供商，为消费电子、大健康、烟酒、化妆品、食品等行业客户提供专业的纸包装产品、解决方案和服务。裕同科技提供的产品和解决方案包括彩盒、礼盒、说明书、不干胶贴纸、纸箱、纸托以及智能包装、环保包装、功能包装。2) 奥瑞金[002701.SZ]：集金属制罐、底盖生产、易拉盖制造和新产品研发为一体的大型专业化金属包装企业。主要为客户提供各类食品、饮料、罐头、调味品、啤酒、乳制品等产品的包装制品生产，同时可提供包括高科技包装设计、制造及全方位客户服务等一体的综合包装解决方案。3) 劲嘉股份[002191.SZ]：主营业务为高端包装印刷品和包装材料的研发生产，主要产品是烟标、酒盒、高端电子产品及生活用品的包装及相关配套材料。已获得专利600多项，被国家工信部列入百家工业产品生态（绿色）试点企业，并有多项设计创意作品问鼎国际金奖。3.5 全球重要竞争者境外上市主要企业有波尔公司(BALL)[BLL.N]、AMCOR[AMCR.N]、艾利丹尼森[AVY.N]、WESTROCK[WRK.N]、皇冠控股[CCK.N]、美国包装[PKG.N]、司墨飞·卡帕集团[SKG.L]、阿普达[ATR.N]、CCL INDUSTRIES INC - CL B[CCL_B.TO]、BERRY GLOBAL[BERY.N]、史密斯[SMDS.L]、希悦尔包装(SEALED AIR)[SEE.N]、CPG NEWCO[AZEK.N]、MAYR MELNHOF KARTON[0NZ7.L]、东洋制罐集团控股[5901.T]、WINPAK[WPK.TO]、CASCADES[CAS.TO]、INTERTAPE POLYMER GROUP[ITP.TO]、VERALLIA DEUTSCHLAND[OLG.DF]、ROBINSON[RBN.L]等。图 国外上市企业1) Amcor[AMCR.N]：开发和生产的各种包装可应用于食品，饮料，制药，医疗器械，家庭和个人护理，和其他产品领域。Amcor在美国纽约证券交易所和澳大利亚证券交易所同时上市，起源于在澳大利亚的墨尔本，行政管理中心位于瑞士苏黎世。2) WestRock[WRK.N]：美国瓦楞纸包装龙头公司，为消费者与瓦楞纸市场中提供消费品包装、瓦楞纸包装、商品陈列、牛皮纸、纸浆、纸板、废物回收利用及特种纸板等。3) 美国包装[PKG.N]：根据生产能力，美国包装公司加上收购的博伊西有限公司是美国箱板纸的第四大生产国和北美白纸第三大生产国。公司经营5家钢厂和93家瓦楞产品制造工厂。公司的瓦楞产品制造工厂生产各种瓦楞纸包装产品：包括传统集装箱、多色框、蜂窝保护性包装。此外公司是肉类、新鲜水果和蔬菜、加工食品、饮料以及其它工业和消费产品的大型包装生产商。第四章 未来展望包装行业未来将会有以下三种发展趋势：1. 更加高效智能智能包装为包装行业解决了库存和生命周期管理、产品完整性、用户体验三大问题，不仅具有替代传统商业模式的巨大潜力，还能为多方参与者创造巨大的价值。未来，随着中国消费者对产品品质要求不断提高，可以实现对产品流通过程全程定位、展现产品实际品质的智能包装市场需求将日益增长，发展潜力巨大，或将成为中国包装行业重要的发展方向之一。2. 多用途、高品质包装是商品进入流通领域的必要条件，跟随包装工业和消费者的消费需求、消费理念，生产出拥有更高质量的包装机械是行业发展的关键。包装机在满足功能需求和安全生产的条件下，一直在寻求高品质、个性化，强灵活性。这就要求设备功能化要强，能适应不同的包装形式、形状、尺寸、材料结构和闭合结构等作为标准功能，不再需要添加附件或其他定制解决方案，能全面有效地解决各种用途的产品需求。3. 绿色环保绿色环保是未来不变的环境主题，这一主题对于与人们生活息息相关的包装行业来讲，机械如何改进，如何更顺应绿色生产的理念，如何使生产更安全、更精细、更适合需求等诸多问题也是需要我国的企业提前做思考的社会课题。Cover Photo by Andrea Piacquadio from Pexels

根据中国印刷科学技术研究所公布的“2020年中国印刷包装企业百强排行榜”情况，福建省共有16家印刷企业入选，入选企业数位居全国第一。而在2015年中国包装印刷百强榜中，福建省仅有3家企业入选。百强榜福建印刷企业的井喷式增长，反映出福建骨干印刷企业规模实力在不断增强，生产效率在不断提高，市场竞争力在不断增强。工业总产值根据福建省印刷行业协会数据，“十三五期间”福建省印刷业工业总产值从2015年的540亿元增长到2019年的672亿元。考虑到新冠疫情下的全国印刷市场发展受阻的影响，初步以-2%的增长率测算2020年福建省印刷业工业总产值约为659亿元。行业企业发展“十三五”期间，福建省的企业总数从2015年的3087家减至2019年的2922家，其中印刷工业产值在5000万元以上的规模以上印刷企业从2015年的168家增长至2019年的195家。2020年受疫情影响国内印刷行业整体发展受到一定程度的抑制，大批中小企业面临被淘汰的情况，初步以-2%增速预测到2020年底福建省印刷企业总数有2864家。根据中国印刷科学技术研究所主办的《印刷经理人》杂志于2020年7月公布的“2020年中国印刷包装企业百强排行榜”情况，福建省共有16家印刷企业入选，入选企业数位居全国第一。而在2015年中国包装印刷百强榜中，福建省仅有3家企业入选。百强榜福建印刷企业的井喷式增长，反映出福建骨干印刷企业规模实力在不断增强，生产效率在不断提高，市场竞争力在不断增强。另外，从企业区域分布来看，厦门、泉州各5家，福州、莆田、漳州各2家，基本反映了福建省印刷业以厦门为龙头，泉州为次中心，辐射福州、莆田、漳州等沿海地区的产业发展格局。产业结构分析2015年，福建省包装装潢印刷企业总产值达432亿元，占比达80%;出版物印刷企业总产值达86亿元，占比达16%，两者占全省印刷产业的96%以上。2019年福建省包装装潢印刷企业总产值达529亿元，占比达79%;出版物印刷企业总产值107亿元，占比达20%，两者占全省印刷产业的99%以上。整体来看，包装装潢印刷和出版物印刷是福建省印刷业两大支柱，成本比较优势明显，长期以来有很大一部分产品用于出口满足国外特别是欧美发达国家市场需求。产业区域布局目前，在福建沿海地区逐步形成以福州为中心的出版物印刷产业化集聚和以厦漳泉莆为中心的包装装潢印刷品产业化集聚。两个产业集聚地印刷业总产值占全省印刷业总产值的95%以上。此外，在其他印刷业较为发达的沿海地区内部，印刷产业的集聚也在进一步加强，例如泉州市形成了中心城区、石狮、晋江、南安四大印刷企业集中区;莆田市形成了涵江区、城厢华林工业区等印刷企业集中区。行业发展趋势根据福建省相关部门资料，“十四五”期间，福建印刷业主要发展目标仍然是全面贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”新发展理念，在巩固现有“绿色化、数字化、智能化、融合化”发展成果的基础上，以实现高质量发展为核心目标，以补短板、强弱项为主要任务，推动全行业转型升级向纵深推进，重点聚焦以下几个方面：以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《中国印刷业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资、IPO募投可研等解决方案。

2020年我国印刷品进口金额为25.16亿美元，出口金额为115.83亿美元，商业印刷品和出版物印刷品是国内印刷品进口的主要商品，包装印刷品和商业印刷品是国内印刷品出口的主力。2020年我国印刷品出口是进口的4.60倍2020年我国印刷品进出口总额为140.99亿美元，较去年同期减少22.24亿美元，同比下降13.62%;其中进口额为25.16亿美元，出口额为115.83亿美元，贸易差额为90.67亿美元。包装印刷品为印刷行业出口主要产品2020年国内印刷品出口115.83亿美元。其中，出版物印刷品出口15.65亿美元、包装印刷品出口54.57亿美元、商业印刷品出口45.61亿美元。出版物印刷品、包装印刷品和商业印刷品出口占国内印刷品出口总值的比重分别为14%、47%和39%。按照进出口金额大小排序，2020年国内印刷品出口前10位的商品是非瓦楞纸或纸板制的可折叠箱/盒、瓦楞纸或纸板制的箱/盒、纸袋、本册等，其出口占国内印刷品出口总值的81%。商业印刷品为印刷业主要进口产品2020年国内印刷品进口25.16亿美元。从进出口结构看，2020年国内印刷品进口，出版物印刷品、包装印刷品和商业印刷品进口占印刷品进口总值的比重分别为，33%、6%和61%。商业印刷品和出版物印刷品是国内印刷品进口的主要商品。按照进出口金额大小排序，2020年国内进口前10位的商品是票证、书籍、期刊、纸质的其他印刷品、贴花、标签等，这10种商品进口占国内印刷品进口总值的93%。更多数据可参考前瞻产业研究院《中国印刷业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资、IPO募投可研等解决方案。