研究经理

每经记者：任芷霓 每经编辑：魏官红5G手机方兴未艾，7月23日，中兴天机Axon 10 PRO 5G版正式开启预售，华为Mate 20 X 5G版也将在26日发布，行业内各厂商仍在竞速。IDC中国研究经理王希在接受《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）采访时表示：“目前两家企业开展的是预售和发布，还没有正式开卖，具体什么时候开卖也不确定，我们预计在今年第三季度中会有5G手机真正到消费者手里。”5G竞速下各家优势盘点NBD：目前手机行业的几大巨头各自具备什么优势？王希：按排名来看，首先是三星，三星的优势主要还是在于长期以来的品牌的势能积累，包括三星在各地的渠道覆盖。在整个产品技术层面，三星从芯片侧到基带侧，再到产业链的地位方面，都有巨大的优势；第二是苹果，苹果主要还是依靠iOS操作系统的粘性，和安卓生态这类的相似。就国内而言，华为可以说是国内唯一一家从芯片端到基带端、终端整机设备、云服务，再到网络侧在内的整个通信垂直领域，也就是全领域的技术基本覆盖，并且都是处于全球领先的地位。此外，华为在国内市场以及全球市场的品牌拉力日益提升，这些都是华为目前的优势。对于OV来说，第一，这两家在产品设计方面确实是比较独到。第二，其自身渠道覆盖广泛，从整个渠道运营模式来看，众多竞争对手都在往四六线城市发力，而OV在这一端的优势相对来说是比较明显的。另外，OV在近一两年来产品系列不断丰富，无论是在品牌形象的提升还是用户需求的覆盖方面，都有很大提升。对于小米而言，一方面是小米基于定价模式，在价格上相对竞品很有优势，再一点就是小米在消费级IoT的整个生态链上，还是走在国内几大厂商的前面。另一个就是中兴，从数据上看，国内市场的TOP5基本已经占据销量的90%甚至更高，中兴其实从产品来讲没有什么问题，更多的还是消费者的认知，或者说消费者触达方面存在一些劣势。定价较预期更低NBD：中兴首款5G手机23日预售，华为Mate 20 X 5G版也将在26日正式发布，消费者什么时候能买到第一批5G手机？王希：中兴5G手机正在预约，但是开卖应该在13至14天以后，大约在8月5日。华为Mate 20 X 5G版具体什么时候开卖也不确定，我们预计在今年第三季度会有5G手机真正到消费者手里。中兴的5G手机，具体什么时候开卖，量级是多少，还是要看高通最终的供货情况，华为的巴龙芯片其实也是在做各种调试。现在行业内人士体验的都是测试的，真正等到5G手机量产的话，第一批具体在什么时候我也不清楚，大概在8月份左右。NBD：中兴5G手机定价4999元，这个价格在预期范围内吗？王希：说实话要比之前的预期稍低一些，但是近一两个月我们也了解到基本上今年的5G手机可能平均就在5000多元，相较于之前所预计的七八千元甚至一万元的售价确实是低一些。对这个售价而言，成本肯定是可以覆盖的，至少硬件成本一定是可以的，但是具体要看怎么折算，包括产品的宣发、研发、人力等各个方面。不过，今年的5G手机如果从量级上来看，应该不会影响到整体大盘，因为今年的量毕竟很少。明年年中或者年底，我们预计5G手机的平均单价会下探到两三千元，这就是针对主流消费者铺量的时候。IDC预测国内2020年5G手机的出货量占整体出货量的12%左右，量级是在四五千万台。NBD：5G的到来会对手机产业链有什么影响？王希：对产业链来讲不会有很突兀的变化，尽管我们说天线和结构件相对于4G肯定有一些变化，但这些变化还是在比较平缓的进行中。包括5G到来后功耗更高，对手机电池的要求更高，但对于电池这种老生常谈的问题，也不是说在5G到来后会有突飞猛进的进展。不过，5G信号频段要超过4G，尤其短波长的毫米波对于天线数量、灵敏度的要求更高，现在的一些金属后盖设计会影响到5G信号传输，目前全面屏的趋势也把手机本身的天线净空区设计缩小了。每日经济新闻

来源：证券日报“我们要比这个行业大部分的分析师都要了解行业和公司，要成为这个行业的专家。”这是嘉实基金总经理经雷对包括基金经理在内嘉实基金所有投研人员的基础要求。资管行业的核心是投研实力，嘉实基金深信，面对非有效市场，必须通过深度研究才能为客户获得更美好的回报。跑现场挖掘企业基本面的真相在北京的基金经理和中国南部县城的养殖现场距离有多远？对于姚爽来说，并不远，就在现场。即便相距2000多公里，但为了弄清楚所专注研究的农业企业真实生产情况，姚爽还是飞机加汽车地出现在了这个只有90个乡村的小县城。这里有家养殖企业在他的调研名录里。去现场调研是姚爽研究时的重要环节，无论多远。姚爽是嘉实农业产业基金经理。根据Wind数据，自今年年初以来至5月28日，嘉实农业产业收益率达46%，在350只普通股票基金中排在第7位。这一业绩来自他和团队对细分领域的长期深度研究。“深度研究最基础的就是调研。通过调研搜集一手资料，才能更容易接近真相。”拥有10年农业、食品饮料行业研究经历的姚爽如是说。“调研不仅是座谈，还要对企业生产现场实地勘察，去对比一线工人生产日志，必要时还会向调研企业的竞争对手进行访谈。”在嘉实，像姚爽这样在研究中看重调研的人还有很多。例如嘉实智能汽车基金经理姚志鹏，他于2011年便加入嘉实基金担任研究员，环保低碳与新能源是他的专属研究领域。根据Wind数据，自年初以来截至5月28日，嘉实智能汽车收益率31.7%，在同类基金中排名前1/10。这一业绩同样离不开基于“跑现场”的深度研究。Wind数据显示，仅2018年他针对A股上市公司的实地调研就近20次。“深度研究不仅需要深度阅读案头报告，更重要的还是去现场。”他说。研究驱动投资是嘉实基金始终如一的理念。在深度研究的具体实践中，沉下身去调研正是嘉实投研人员冲破故事与迷思，确保研究结论不断接近真相的武器。这是他们在研究中的共性，不迷信于案头报告和二手资料，甚至不迷信于自己已有结论；而是用在现场的听、看、问，来不断逼近企业最真实的基本面。有时候，这种实地调查需要长达几年的持续追踪，以不断修正自己的判断。例如2016年初，有一家公司第一次进入嘉实视野，随后3年里嘉实共走访这家企业15次。以深度研究闻名的嘉实基金，一直就是业内脚踏实地勤奋调研的代表。自2012年至2019年5月28日，嘉实基金仅调研A股上市公司就达2661次，相当于每个交易日至少调研一次上市公司。正如嘉实一位资深基金经理在新员工培训中所交流的：“故事有很多，真相只有一个。只是，如果一年里有200天都坐在办公室，是无法接近企业真相的。”要做基金经理先坐4年“研究板凳”“物流产业的投资机会将更多集中在细分领域，我们基于市场规模、效率提升和资源整合三条线来挖掘这些机会。”2016年12月，肖觅即将上任嘉实物流产业基金经理时阐述了自己关于物流产业投资机会的观点。时间回至2019年，物流细分行业的发展趋势正印证他当初的判断。嘉实物流产业是肖觅在嘉实管理的第一只基金。根据Wind数据，自年初以来至5月28日，这只基金收益率为24.85%，在同类基金中排名前1/4。公开资料显示，肖觅于2007年加入嘉实基金，在担任嘉实物流产业基金经理前，他在嘉实就已对物流运输行业研究了7年之久。深厚的研究背景是嘉实基金经理的共同特色。根据Wind数据进行梳理，嘉实基金目前在任公募基金经理超50位，他们从加入嘉实基金起直至担任公募基金经理，平均每人要在嘉实踏踏实实做4年的研究工作，通过四年“研究板凳”积淀足够的“嘉实深度”。其中不乏肖觅这样在本领域深耕时间更久的。“我们不提倡每位研究员同时看很多行业，每个人最多负责2个细分领域的深度研究。”这是嘉实对投研人员研究领域精细化的要求。从研究员做起，不仅仅是从一开始就对某一特定领域积累充分认知。更重要的是，他们在研究员时期着重训练了框架、逻辑和思维，当把多角度的思想组装到一起时就形成一个思想组合。嘉实有300多位投研人员，他们每人的思想组合，最终汇成的是嘉实更多元的思想大河。2009年，在深刻认识到市场非有效性特征后，嘉实基金率先建立了“全天候·多策略”投研体系，并逐步升级到3.0版本，形成逾25个投研策略组。“这些策略组不是孤立的，他们构造为一艘大船。积累了不同思想的投研人员在这艘大船上从多个角度观察同一事物，进而凝练出嘉实客观、多元化的投资思想。”经雷说。超额收益不止于广更在于深嘉实基金有很多以具体行业命名的研究组，他们互相交叉，不断深化对细分领域的深度研究。早在2014年，嘉实基金就已经加深了对细分领域的深度研究投入，并前瞻性布局基于细分领域的行业基金，相继发行了智能汽车、农业、科技、消费、医药、环保、金融、物流、文体娱乐、新能源新材料等多个行业基金。这是嘉实基金不断深化细分领域深度研究，以此驱动投资业绩的缩影。“只有研究更聚焦，才能形成对各细分领域基本面的深度研究，才能更加充分享受经济转型升级带来的成果。”嘉实充分认识到，研究对于投资的驱动不仅在于多元和广度，更在于对细分领域的深度与纯度。有一组最新数据，充分说明了嘉实以细分领域深度研究来获得超额收益的能力。根据Wind数据，自年初以来截至5月28日，嘉实农业产业收益率达46%，嘉实新兴产业、嘉实智能汽车收益率超过30%，嘉实医疗保健、嘉实新能源新材料、嘉实环保低碳、嘉实医药健康等行业基金收益率均超过25%，并在同类基金中排名前列。值得注意的是，嘉实的行业基金均明确了投资于基金界定的行业范围内的股票资产不低于一定比例，且多数行业基金将主流行业指数作为业绩比较基准。嘉实基金的行业投资管理有一个特征：集中持仓、低换手。这是因为嘉实已经形成了坚实的知识库，通过不断加深和迭代自身对行业的认知，已经完成28个一级子行业、112个二级子行业知识库的建立。以此为基础，嘉实对战略行业和战略标的的研究、投资均敢于保持高置信度。“资产管理的本质是投资思想的输出，投资回报是人投资思想的结果。面对中国这样一个非有效市场，主动管理和深度研究是应对非有效市场的两个手段，而深度的基本面研究驱动投资是从‘人’向‘逻辑’的沉淀和转化，并通过投研工业化来打造可持续、稳健的业绩。”经雷说。这也是嘉实基金研究驱动投资向远方的进一步抵达。-CIS-（策划CIS）

在我们的研究报告《黄金：最有效的大宗商品投资》一文中，我们强调:l 黄金不是一种典型的大宗商品l 它是最有效的大宗商品投资l 它在大宗商品指数中的权重没有得到充分体现有趣的是，广泛大宗商品市场的表现和流动性的发展，已促使两大大宗商品指数标普高盛商品指数（S&P GSCI）和彭博商品指数（BCOM）对它们的成份构成做出了调整，在一定程度上解决了上述第三点问题。这两个指数最近宣布，将连续第二年上调黄金的权重。值得注意的是，到2021年，在标普高盛商品指数中，对比其所有大宗商品，黄金权重的涨幅是最大的；在彭博商品指数中，黄金权重将达到历史最高水平，这使得贵金属在该指数中的权重也将达到历史最高水平。表1. 在过去的两年中，黄金的权重每年都在增加来源：标普全球，彭博社尽管我们认为，部分权重指标，如流动性，仍然处于被低估的状态，但两个主要指数已经承认了黄金在广泛大宗商品市场中扮演着越来越重要的角色，也鼓舞了我们的信心。我们还认为，有必要来强调为什么黄金是一种和其他大宗商品有所区别的资产，即:l 与其他大宗商品相比，黄金的长期回报率以及风险调整后回报率更高l 与其他大宗商品相比，黄金是一种更有效的风险分散投资工具l 在低通胀时期，黄金的表现优于其他大宗商品l 黄金波动性较低l 黄金是经过验证的价值储存手段l 黄金具有高流动性（作者系投资研究经理Adam Perlaky）原文转自：世界黄金协会

每经记者：任芷霓 每经编辑：魏官红图片来源：摄图网5G手机方兴未艾，7月23日，中兴天机Axon 10 PRO 5G版正式开启预售，华为Mate 20 X 5G版也将在26日发布，行业内各厂商仍在竞速。IDC中国研究经理王希在接受《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）采访时表示：“目前两家企业开展的是预售和发布，还没有正式开卖，具体什么时候开卖也不确定，我们预计在今年第三季度中会有5G手机真正到消费者手里。”5G竞速下各家优势盘点NBD：目前手机行业的几大巨头各自具备什么优势？王希：按排名来看，首先是三星，三星的优势主要还是在于长期以来的品牌的势能积累，包括三星在各地的渠道覆盖。在整个产品技术层面，三星从芯片侧到基带侧，再到产业链的地位方面，都有非常巨大的优势；第二是苹果，苹果主要还是依靠iOS操作系统的粘性，和安卓生态这类的相似。就国内而言，华为可以说是国内唯一一家从芯片端到基带端、终端整机设备、云服务，再到网络侧在内的整个通信垂直领域，也就是全领域的技术基本覆盖，并且都是处于全球领先的地位。此外，华为在国内市场以及全球市场的品牌拉力日益提升，这些都是华为目前的优势。对于OV来说，第一，这两家在产品设计方面确实是比较独到。第二，其自身渠道覆盖广泛，从整个渠道运营模式来看，众多竞争对手都在往四六线城市发力，而OV在这一端的优势相对来说是比较明显的。另外，OV在近一两年来产品系列不断丰富，无论是在品牌形象的提升还是用户需求的覆盖方面，都有很大提升。对于小米而言，一方面是小米基于定价模式，在价格上相对竞品很有优势，再一点就是小米在消费级IoT的整个生态链上，还是走在国内几大厂商的前面。另一个就是中兴，从数据上看，国内市场的TOP5基本已经占据销量的90%甚至更高，中兴其实从产品来讲没有什么问题，更多的还是消费者的认知，或者说消费者触达方面存在一些劣势。定价较预期更低NBD：中兴首款5G手机今日预售，华为Mate 20 X 5G版也将在26日正式发布，消费者什么时候能买到第一批5G手机？王希：中兴5G手机正在预约，但是开卖应该在13至14天以后，大约在8月5号。华为Mate 20 X 5G版具体什么时候开卖也不确定，我们预计在今年第三季度会有5G手机真正到消费者手里。中兴的5G手机，具体什么时候开卖，量级是多少，还是要看高通最终的供货情况，华为的巴龙芯片其实也是在做各种调试。现在行业内人士体验的都是测试的，真正等到5G手机量产的话，第一批具体在什么时候我也不清楚，大概在8月份左右。NBD：中兴5G手机定价4999元，这个价格在预期范围内吗？王希：说实话要比之前的预期稍低一些，但是近一两个月我们也了解到基本上今年的5G手机可能平均就在5000多元，相较于之前所预计的七八千元甚至一万元的售价确实是低一些。对这个售价而言，成本肯定是可以覆盖的，至少硬件成本一定是可以的，但是具体要看怎么折算，包括产品的宣发、研发、人力等各个方面。不过，今年的5G手机如果从量级上来看，应该不会影响到整体大盘，因为今年的量毕竟很少。明年年中或者年底，我们预计5G手机的平均单价会下探到两三千元，这就是针对主流消费者铺量的时候。IDC预测国内2020年5G手机的出货量占整体出货量的12%左右，量级是在四五千万台。NBD：5G的到来会对手机产业链有什么影响？王希：对产业链来讲不会有很突兀的变化，尽管我们说天线和结构件相对于4G肯定有一些变化，但这些变化还是在比较平缓的进行中。包括5G到来后功耗更高，对手机电池的要求更高，但对于电池这种老生常谈的问题，也不是说在5G到来后会有突飞猛进的进展。不过，5G信号频段要超过4G，尤其短波长的毫米波对于天线数量、灵敏度的要求更高，现在的一些金属后盖设计会影响到5G信号传输，目前全面屏的趋势也把手机本身的天线净空区设计缩小了。每日经济新闻

每经记者：王砚丹 图片来源：摄图网每经记者 王砚丹 每经编辑 谢欣A股市场经过了跌宕起伏的2019年。这一年值得记录的事情太多：科创板扬帆起航，贵州茅台股价突破了千元大关，而上证指数却在3000点徘徊不前。即将到来的2020年，A股市场可能有哪些投资机会？又可能存在哪些风险？12月11日，在武汉举行的申万宏源2020年度策略会上，《每日经济新闻》记者专访了申万宏源研究副总经理、首席策略分析师王胜。他认为，2020年很可能迎来“春季躁动”行情，科技股将在年初首先发力。而下半年高股息、低估值品种值得关注。但现在不应再以旧眼光进行投资，要从全球视野的角度来看待中国资本市场。要以全球视野看待中国资本市场王胜首先指出，中国资本市场三十而立，与以往已经有大不同。 首先，中国资本市场已经不仅仅局限在A股市场。中概股、港股上市公司、台北上市公司、赴美上市中概股等都应该属于大中华区股票市场范畴。如果将所有大中华区股票纳入，截至2019年12月5日，中国股市总市值约达到108万亿元人民币，上市公司总计7629家，远超过A股3800余家上市公司、55万亿元总市值的水平。根据世界银行口径，考虑中国香港、中国台湾贡献的市值以及名义GDP，2014~2018年中国股市整体平均证券化率已经达到94%，与英、日、韩接近，考虑中概股将更高。未来我国证券市场供给端可能进入增速放缓、存量调整阶段，一方面境外上市企业回来上市，另一方面二级市场资源向硬核科技企业倾斜。其次，内地投资渠道不断拓宽。虽然内地投资者更多关注沪股通、深股通的北上资金，但实际上南下的港股通资金亦应该引起充分重视。第三，伴随经济的波动率下行、资本市场结构和投资者结构走向丰富，A股振幅区间收窄，换手率变低。随着外资流入改变了A股机构投资者结构和市场特征，以贵州茅台为代表的龙头股享受到明显的流动性溢价。明年将是资本市场深化改革的一年值得一提的是，今年9月，证监会抛出全面深化资本市场改革12条，引起了市场高度关注。王胜认为，预计2020年这12条将逐条落实到位，使得资本市场变得融资和投资并重。他认为，资本市场可投资性增强，首先需要投资者本身成熟。早期证券市场波动太大，为机构投资者的风控带来了较大困难。目前资本市场的三大成熟机构投资者——公募基金、保险资金和外资可以慢慢引导市场，降低换手率，其结果就是整个市场波动率降低，提高核心资产的可投资性。实际上近年来可投资性指数收益率波动性出现收窄，已经部分反映了这一趋势。第二，提高上市公司质量是提高资本市场可投资性的重要手段。2019年科创板试点注册制取得初步成功，本质上来讲扩大了专业投资者的可选范围，而并非过去局限于贵州茅台、招商银行等主板大蓝筹。第三，退市制度常态化是提高A股可投资性的重要一环。每家上市公司退市背后，都有大量的既得利益，能够克服这个东西，说明证监会很有魄力。总之，投资市和融资市是分不开的，历史上股权融资规模与指数涨跌幅呈正相关。资本市场完善投资功能亦有助于融资功能开展。仍可以关注春季躁动行情对于2020年的A股市场行情，王胜亦做出了研判。在2018年底，王胜及其团队做出了2019年“春季躁动”的预测。时隔一年，王胜认为，从现有因素研判，预计2020年开篇的A股市场很可能与2019年上半年相似，春季有躁动行情，但总量机会有限，对结构性阶段性机会的把握可能决定胜负。作出这一研判的主要逻辑是：春节后稳增长措施发力，经济实质改善可期。2019年四季度已经提前下达2020年新增地方债额度，意味着2020的财政会计年度从2019第四季度开始，提前发力；同时，2020年是“十四五”规划制定的关键年，2020年“两会”和十九届五中全会前后是政策有望密集催化的时间窗口。其次，2019年公募基金高收益，为2020年春季公募发行提供了有利的条件。大部分全球资金的配置，都有“一年之计在于春”的特点，特别在中国资本市场融入全球市场后这一特征亦愈加明显。因此目前对春季的市场比较乐观。从投资品种上，王胜预测，2020年景气展望向上的行业集中在“科技 + 制造”方向上，春季行情科技板块，包括消费电子、5G应用端(游戏影视、物联网)和新能源汽车等预期将延续2019年的高回报。此外王胜还特别提到了科创板。他认为，科创板不能完全按照传统的PE估值。目前经历了开板初期的下跌后，科创板内部分化已经较为充分。只要上市公司质地足够优秀，在经过了前期的下跌后，部分上市公司可能会逐渐有阶段性价值发现机会，2020年可能迎来脉冲式行情。而下半年则提示关注“低估值、高派息”的机会。作出这一判断主要基于险资非标到期后重新配置所带来的影响。他指出，根据以往的观察，在P2P刚性兑付打破之后，资金并未直接流入股市等权益类资产，反而仍然青睐保险、银行理财等类固收产品。这反映了无风险利率的下行，但同时还反映了风险溢价的上行。这类资金的类固收风险偏好导致其不会在刚兑打破之后立即介入到真正的风险资产里面。2019年低估值、高派息的板块“被市场遗忘”，反而对于保险资金等相对较低风险偏好的资金来说，逐渐显示出配置价值。因此2020年下半年，低估值板块有望迎来阶段性估值修复机会。每日经济新闻

来源：每日经济新闻3月12日，申万宏源研究所召开干部任职宣布会，1981年出生的周海晨正式出任申万宏源证券研究所总经理。原总经理郑治国担任董事长职务，该职务变动已于2020年1月获申万宏源研究所董事会通过，另外郑治国、周海晨已经分别于2019年8月任研究所党委书记、副书记。2017年获得新财富白金分析师申万宏源相关人士对《每日经济新闻》记者表示，本次周海晨行政职务的调整，是出于研究所领导班子的传承和年轻化考虑，目的是进一步促进研究所的高质量发展。根据其简历，周海晨1981年出生，华东师范大学世界经济硕士，上海国家会计学院-亚利桑那州立大学EMBA，2006年7月毕业就进入了申万宏源证券研究所，已经有14年轻工行业研究经历。2010~2013年、2015~2019年周海晨9次获《新财富》“轻工造纸”领域最佳分析师第一名，并于2017年成为新财富白金分析师（需获得七届以上新财富行业第一）。他曾公开表示，“看待公司一定要有产业链思维，脑海里面要有一张这个图，就是在于你看的这个行业到底是在一个产业链的什么位置。产业链思维，才能完整了解一个公司的全貌。”此外在与记者交流时他也表示，靠谱的研究，既要反映在现实，也要反映在未来，虽然研究中难免个人主观判断，但是这个判断是一定要建立在合理的逻辑上，要有详细数据，有完善模型，有可印证过程。证券研究不是闭门造车，而是要不断走出去做调研和服务。最新研究报告：关注轻工行业龙头白马《每日经济新闻》记者查阅有关研究报告后发现，尽管被任命了管理岗位，但周海晨近期仍然参与轻工行业研究报告撰写。如近期他将疫情与“非典”后对比，提出了对轻工行业子板块的判断：综合比较轻工各子行业短期受影响程度，可选大于必须，线下大于线上，标品大于带服务属性的个性化产品。同时，他提出从投资角度来看，短期业绩及股价震荡，不改龙头白马长期商业模式，及经营护城河，中长期角度为优质龙头白马提供买入机会。因为轻工制造公司终端需求偏刚性，需求会滞后不会消失，疫情结束后有望加速释放。而龙头公司在疫情背景下，对比中小企业更加受益，其产能布局完善，生产基地多元，即便单一工厂短期受一定影响，也可通过全国产能调配对冲。此外龙头企业经销商具备更强的资金实力、物流送货能力、多元化营销能力，抗击短期影响的实力强于同行。“此次事件客观上有利于行业走向集中，短期波动提供长期买点。如晨光文具、顾家家居、索菲亚、尚品宅配、志邦家居、大亚圣象、美凯龙、太阳纸业、博汇纸业、劲嘉股份、奥瑞金等。”每日经济新闻

乐居财经讯 韩小可 11月3日，乐居财经获悉，北京某产业地产公司招研究高级经理。据了解，该岗位主要负责梳理产业政策、市场调研等。要求42岁以内，能出差，写作策划能力强，工作落地执行力强。该职位人才对标中国信息通信研究院、赛迪研究等。本条资讯有效期自发布日起为期一周，欲了解更多详情，及期望发布个人匿名应聘简历者，可将简历发送至ljcjjp@leju.com或者点击进行此处《简历填写》。

“科创板采取更灵活的上市机制，有利于现在这一批AI（人工智能）企业、半导体企业加速登陆资本市场。如果AI企业上市有合理的估值，这是一个很好的吸引人才的方法。”8月30日，在2019世界人工智能大会会议间隙，中金公司研究部董事总经理、科技硬件行业首席分析师黄乐平在接受澎湃新闻记者采访时，做出上述表述。5G的商用将为中国人工智能行业的发展打开新的成长空间。根据黄乐平介绍，在消费电子领域，5G将解决困扰AR/VR行业多年的网络带宽和延迟瓶颈，3D视觉、语音交互等AI功能也为游戏带来更好的体验等。另外，黄乐平还指出，投资AI企业时要关注两方面因素，一是企业的市场空间，关注员工数量和人均创收；二是要看企业所在的“赛道”。中金公司研究部董事总经理、科技硬件行业首席分析师黄乐平。科创板助力5G发展和4G相比，5G具有高带宽、低时延、海量连接等许多优点。5G技术的到来，为AI技术的发展赋予更加深层次的想象。根据黄乐平介绍，在消费电子领域，5G将解决困扰AR/VR行业多年的网络带宽和延迟瓶颈，3D视觉、语音交互等AI功能也为游戏带来更好的体验等。“无人驾驶在人工智能行业最有趣的笑话是，2017年市场上就说无人驾驶三年之后就会商用，2018年时说五年以后可以商用，2019年说十年、十五年才可以商用，很多技术我们越做越难做。”黄乐平告诉记者，这些技术单靠AI本身无法突破，需要依靠和5G的共同发展。谈及目前中国发展AI技术的挑战，黄乐平认为，一是中国的云技术比较弱，二是芯片能力还有欠缺。“一个是半导体，一个是云计算，美国在半导体行业占全球地位接近50%，更可怕的是在云计算行业，美国企业占比接近90%，这两块是我们未来发展人工智能行业所欠缺的。”以云游戏为例，他指出，中国的企业目前没有很积极地在做云游戏，反而是国外的谷歌和微软这些公司在大力发展云游戏，究其背后的原因就是云技术还比较落后，“目前云只有阿里一家独大，但是阿里云TO C 的部分是针对消费，游戏这方面并没有很多涉猎。目前只有一些硬件公司在做，大互联网公司并没有去做。”另外，资本的力量在AI行业的发展中也发挥着重要作用。黄乐平表示，随着中国经济发展，中国A股市场已成长为仅次于美国的全球第二大资本市场，但是从市值组成来看，美国市场代表性指数标普500中，科技公司占比30％，远高于金融的12％；而中国市场代表性指数沪深300中科技公司占比只有7％，远低于金融的43％。科创板的应运而生，将助力AI企业的发展，黄乐平指出：“科创板采取更灵活的上市机制，有利于现在这一批AI企业、半导体企业加速登陆资本市场。如果AI企业上市有合理的估值，是一个很好的吸引人才的方法。”根据上海证券交易所总经理蒋锋在2019世界人工智能大会上的表述，截至8月29日，科创板已经受理152家企业提交的发行上市申请，其中人工智能及智能制造装备企业26家，占受理总数的17%，拟融资额合计约200亿元。投资AI企业要看两因素5G商用将为人工智能行业的发展打开新的成长空间，市场规模出现提升趋势。根据黄乐平的测算，2019年至2023年，AI+5G有望在全球直接创造7千亿美元的新增产业机会。其中，按照2018年的数据来看，云计算部分和企业数字化带来很大的增量。从行业角度来看，AI+5G也会改变各行各业，包括互联网传媒、安防、消费电子、金融、零售、教育等。黄乐平以自己所在的金融行业来讲，“金融行业的日常工作中，存在大量需要阅读、理解文本信息的工作。虽然目前NLP技术还无法完全代替人类，但已经看到投资银行、会计师事务所等开始运用NLP提升招股书、审计报告校验审核环节的工作效率。此外，我银行、保险等传统金融机构也开始尝试采用技术进行金融风险控制，例如反欺诈等。”NPL技术就是用计算机对人类语言进行处理，使得计算机具备人的听说读写能力。黄乐平认为，未来随着金融机构数字化程度逐渐增加，专注风控的Fintech公司将会与传统金融机构合作更加紧密。“最早一批的Fintech公司是服务于互联网金融公司的，但目前发展起来的这批Fintech公司公司则是真正具备一定技术的，但还要看这些公司到底能找到什么样的商业模式。”随着AI技术的发展，相关行业的创业公司不断出现，那么在人工智能领域发展的目前阶段，哪类公司会比较具有潜力或者较强的竞争力？黄乐平表示，可以从两个考量因素进行选择，首先是看市场空间，AI企业与半导体设计企业类似，“我现在给投资人的一个建议就是，去看企业的员工数量，这还是蛮重要的，不仅关注员工数量和人均创收，特别是在智力密集型的行业，还要看公司的团队，包括人才和研发能力。”黄乐平强调，AI企业与半导体设计企业类似的点是都缺人，目前都是人才稀缺的行业，团队的人数对外部投资者来说是能定量考虑进来的。第二个考量因素是要关注企业所在的赛道，黄乐平综述来说，目前行业中包括纯算法的企业、专注芯片的企业，或者从事硬件的企业、软硬件结合的企业等。在黄乐平看来，短期能够快速做大的一条路是要软硬件结合，但长期来看，专门做芯片、做云平台的企业，肯定是比较有意思的。

来源：澎湃新闻原标题：原中金研究部董事总经理奉玮出任蔚来汽车CFO，接替谢东萤蔚来汽车CFO（首席财务官）找到了接替人选。11月17日，蔚来宣布，原中国国际金融股份有限公司（以下简称中金公司）研究部董事总经理、汽车和零部件行业首席分析师奉玮将加入公司，并担任首席财务官（CFO），该任命自2019年11月18日起生效。蔚来创始人、董事长、首席执行官李斌表示：“我代表蔚来董事会和管理团队欢迎奉玮先生的加入。他在财务和企业运营方面的丰富经验，以及在行业研究领域的杰出成就，使他成为领导蔚来财务团队的绝佳人选。奉玮先生对汽车行业有着非常深的洞察，我相信他的加入将成为蔚来实现长远战略目标不可或缺的力量。”资料显示，奉玮在加入蔚来之前，曾担任中金公司研究部董事总经理、汽车和零部件行业首席分析师。在服务中金公司期间他获得了多项荣誉，包括《亚洲货币》和机构投资者中国研究团队评选颁发的“最佳汽车及汽车零部件行业分析师”，以及汤森路透（Thomson Reuters）StarMine评选的“亚洲汽车类选股分析师奖第一名”。在加入中金公司之前，奉玮曾于2010至2013年，在光大证券有限公司担任行业分析师。在此之前，奉玮还曾在采埃孚集团供职五年以上。奉玮拥有清华大学汽车工程学士学位，以及亚琛工大、清华大学的汽车工程双硕士学位。今年10月，蔚来宣布，原CFO谢东萤因个人原因离开蔚来。谢东萤在加入蔚来之前曾助力多家公司上市，被业界誉为“中国企业赴美上市魔术师”。在蔚来期间，谢东萤也帮助蔚来实现了在纽交所上市。公开资料显示，谢东萤曾在摩根大通和香港瑞银资本等工作多年，在财务管理及融资运作方面有着丰富的经验。资料显示，自2005年12月起，谢东萤加入了新东方教育科技集团，2006年9月7日助力新东方赴纽交所上市；2014年5月，谢东萤加入京东，2014年5月22日助力京东赴纳斯达克上市；2016年9月，谢东萤加入百盛中国，2016年11月助力百盛中国赴纽交所上市。