锑行业研究报告

红网时刻9月3日讯（段姝 曹丹 ）1日 ， 冷水江市召开锑产业链“两图两库两报告（讨论稿）”评审会议 。 市委书记向乾勇强调 ， 要站在长远发展的角度 ， 找准我市锑产业寻求新发展的突破口和方向 ， 把“世界锑都”这张名片擦得更亮、叫得更响 。 市委副书记、市长曾伯怡 ， 市委副书记陈创业、市人大常委会主任易振、市政协主席罗中秋出席 。 会上 ， 中南大学冶金与环境学院专家团队从“锑产业发展现状、锑产业的下游应用及市场需求、冷水江锑产业发展现状及建议”三个方面介绍了发展规划（讨论稿）相关内容 ， 并围绕锑产业招商总体要求、招商指导建议、重点招商领域及对象等要点详细解读了我市锑产业招商指导研究报告 。 根据《湖南省冶金行业“十三五”发展规划》和《锑行业清洁生产评价指标体系》 ， 结合我市实际情况 ， 锑产业链着力打造具备国际一流竞争力的锑新材料产业集群 ， 构筑出产业分工明确、空间布局合理、土地资源集约、生产效能突出、服务配套完善、自然环境和谐的良好产业基地发展格局 。 向乾勇说 ， 中南大学专家团队牵头编撰的“两图、两库、两报告（讨论稿）”分析问题客观、透彻 ， 所提建议切合实际 ， 总体可行 ， 对此予以充分肯定 ； 专家团队要具备全球化视野 ， 站在长远发展的角度 ， 进一步修改和完善发展规划 ， 对行业现状、锑储量及其需求进行全景分析 ； 锑产业链办和专家团队要从战略高度分析锑产业发展趋势以及目前面临的问题 ， 形成详实的专题报告 ； 链办要组织所有人员认真学习“两图、两库、两报告” ， 找准我市锑产业寻求新发展的突破口和方向 ， 积极探索民营企业加国有企业生产销售一体化的模式 ， 积极推进锑金所建设 ， 逐步提高锑品话语权 ； 要与中南大学专家团队建立战略合作关系 ， 共同建设产学研联合研究中心 ， 不断开拓新的锑品应用领域 ， 做强做精锑品深加工产业链 ， 为我市锑产业的可持续发展奠定坚实基础 ， 把“世界锑都”这张名片擦得更亮、叫得更响 。 市领导段平屏、肖元意、金波参加会议 。 【来源：冷水江新闻网】声明：转载此文是出于传递更多信息之目的。若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益，请作者持权属证明与本网联系，我们将及时更正、删除，谢谢。 邮箱地址：newmedia@xxcb.cn

同花顺金融研究中心4月1日讯，有投资者向华钰矿业提问， 请问贵公司的锑矿是否能够运用在半导体元件制造上？谢谢公司回答表示，目前公司可控锑金属量达到44万吨，占全球资源的23%。塔铝金业达产后。届时公司每年会有2.1万吨金属锑的供应量，将控制全球近15%锑金属供应量，对未来全球锑矿行业的定价权和决策权将会产生重要影响。公司于2019年12月31日与五矿稀土集团签订了战略合作协议。待双方共同出资正式成立合资公司后，五矿稀土集团和华钰矿业现有的及未来拥有的所有锑相关产品的贸易均由合资公司来统一负责和管控，公司和五矿稀土集团强强联手后将控制全球锑金属产品的绝大部分供销量对未来全球锑矿行业的定价权和决策权将会产生重要影响。 锑金属未来在新领域应用的重大的突破，1、达摩院――2020年十大科技趋势中表明：世界上性能最好的纯自旋流源，它由铋和锑（BiSb）合金制成，被认为是拓扑绝缘体第一次应用于工业领域的最佳候选对象，是未来锑需求端的重大突破。2、在金属锑所涉及的应用的场景中，半导体重要方向，中国院研究报告指出发展锑化物半导体已成为我国第四代半导体核心技术发展的战略性方向之一。锑的价位目前都在底部运行，随着未来新领域的应用，必将迎来锑价的高峰期，公司的业绩会大大的提升。感谢您对公司的关注与支持！来源: 同花顺金融研究中心

热门事件【ST长生：控股股东、实控人合计19.51%股份被司法冻结】ST长生公告，公司控股股东、实际控制人张洺豪所持公司部分股份被司法冻结。司法冻结股数720万股，冻结占其所持有股份比例4.14%。截至本公告，控股股东、实际控制人高俊芳、张友奎、张洺豪司法冻结合计占公司总股本19.51%。【*ST康达：董事长涉嫌背信损害公司利益罪被采取刑事拘留】*ST康达晚间公告，公司于今日上午收到深圳市公安局的信息，公司董事长罗爱华因涉嫌背信损害上市公司利益罪被采取刑事拘留。为此，董事会同意免去罗爱华公司董事长、战略委员会委员、审计委员会委员、总裁职务。同时，选举熊伟为公司第九届董事会董事长。焦点公司【工业富联上市后首份半年报：上半年净利54.44亿元 同比增2%】工业富联发布上市后首份半年报，公司上半年实现营业总收入1,589.94亿元，比上年同期增长16.29%；实现归属于上市公司股东的净利润54.44亿元，比上年同期增长2.24%。报告期内通讯网络设备业务实现营业收入920.17亿元，比上年同期增长28%；云服务设备业务实现营业收入663.05亿元，比上年同期增长21%。【通程控股、友阿股份参股公司长沙银行获IPO批文】通程控股、友阿股份公告，参股公司长沙银行首次公开发行股票申请获得中国证监会核准发行，通程控股持有长沙银行股份占其首次公开发行股票前总股份的4%；友阿股份持有长沙银行股份占其首次公开发行股票前总股份的7.42%。【海欣股份：获湖南财信金融控股集团关联企业二次举牌】海欣股份公告称，公司第一大股东深圳凝瑞投资管理企业近期增持了公司102.3万股份，占公司总股本的0.0848%。截至公告日，深圳凝瑞投资管理企业及其一致行动人深圳市惠和投资基金管理有限公司管理的深圳市惠和基金惠和2号证券投资基金合计持有公司股份1.21亿股，占本公司总股本的10%。未来12个月内，凝瑞投资在合法合规的前提下，如有合适时机，将进一步增持上市公司股份。【水井坊：共2.47亿股股份接受要约收购 明日复牌】水井坊公告称，收购人帝亚吉欧要约收购期限已经届满，在2018年7月13日至2018年8月11日要约收购期间，最终有9,292个账户共计2.47亿股股份接受收购人发出的要约。预受要约股份的数量超过9913万股，收购人将按照同等比例收购预受要约的股份。要约收购完成后，帝亚吉欧及其关联方最多合并持有公司60%的股份。公司股票8月14日复牌。重大披露【湖南黄金：控股子公司所属矿权关闭】湖南黄金公告，东安县人民政府决定关闭东安新龙矿业锑矿，云头山矿区锑矿普查项目并报请湖南省国土资源厅依照有关程序注销该采矿权。云头山锑矿探矿权和东安新龙锑矿采矿权将予以关闭。本次矿权关闭不会影响公司2018年半年度业绩。不考虑相关补偿及后续费用因素，本次子公司采矿权和探矿权关闭，预计将影响合并报表当期净利润约-2700万元。【山东钢铁：终止重大资产重组】山东钢铁晚间公告，公司原拟发行股份购买永锋钢铁100%股权、永锋淄博100%股权、日照公司37.99%股权。重组停牌期间，公司得知山东省正在组织制定山东省先进钢铁制造产业基地发展规划，涉及到重组标的永锋淄博、永锋钢铁，未来3年内，永锋淄博存在关停、搬迁的风险；永锋钢铁存在关停搬迁或对其工艺流程进行重大改造的风险。公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。【蓝丰生化：整改工作基本完成 争取早日复产】蓝丰生化公告，公司新沂本部根据上级环保监管部门的现场检查和要求，自6月12日起，除部分环保处理装置外，其余化工生产车间实施停产整治，对存在的环保突出问题及隐患和风险进行整改。截至目前，公司根据综合治理方案的要求所进行的整改工作基本完成，已报当地环保部门备案，并积极与地方政府及相关部门沟通，争取早日恢复生产。【振华股份：公司制造车间发生安全生产事故】振华股份公告，8月13日凌晨2时48分左右发生一起安全生产事故，公司制造车间一名员工被卷入皮带，后经抢救无效死亡。【健盛集团拟设立筹资不超5000万元员工持股计划】健盛集团公告，拟设立一期员工持股计划，筹集资金总额为不超过5000万元。参加持股计划的员工总人数不超过600人，包括公司部分董事、监事和高级管理人员及管理骨干、业务骨干人员。【悦达投资拟转让华泰保险5000万股 可获投资收益3.4亿元】悦达投资公告，公司拟将持有的华泰保险集团股份有限公司5,000万股股份转让给安达百慕大保险公司，转让价格为44,750万元（人民币）。安达百慕大保险公司为安达保险集团公司全资子公司。本次转让公司可以产生约34,230万元投资收益。【鲁信创投拟公开发行不超10亿元公司债】鲁信创投公告，为进一步拓宽公司融资渠道，优化公司债务结构，降低资金成本，公司拟公开发行不超过10亿元的公司债券，用于股权投资、偿还债务、补充营运资金等。【云天化转让山东云天化60%股权 半年报扭亏为盈】云天化公告，公司通过在云南省产权交易中心公开挂牌方式转让所持有的控股子公司山东云天化60%的股权。山东云天化全部股东权益的评估价值为5,062.09万元，公司持有的山东云天化60%股权挂牌转让价格不低于3,037.25万元，最终交易价格根据公开挂牌结果确定。转让后，公司不再持有山东云天化股权。云天化同日披露半年报。报告期，公司归属于上市公司股东的净利润65,980,313.65元，同比扭亏为盈。上年同期亏损324,691,915.24元。【索菲亚：拟斥资2亿至3亿元回购股份】索菲亚晚间公告，公司拟回购股份并予以注销，回购金额不低于2亿元且不超过3亿元，回购价格不超过35元/股。增减持【九洲药业部分高管拟合计增持500万元-1000万元】九洲药业公告，公司高管林辉潞、梅义将、戴云友计划未来6个月内增持公司股份，增持金额合计不低于500万元，不超过1000万元。【纵横通信：股东拟减持不超过672万股】纵横通信公告，股东上海晨灿拟减持其持有的公司股份不超过672万股，占公司总股本的6%【中广天择：股东拟减持不超过7.11%股份】中广天择公告，股东天图公司一致人拟减持不超过7.11%股份。【东方通股东孙亚明拟减持不超110万股】东方通公告，公司股东孙亚明计划六个月内，通过集中竞价、大宗交易等方式减持其直接持有的公司无限售流通股累计不超过1,100,000股（占公司总股本比例不超过0.40%）。截至公告日，孙亚明持有公司股份6,626,703股，占公司股本总数的2.39%。重大收购【能科股份拟2.14亿元收购联宏科技100%股权】能科股份公告，公司拟以16.85元/股的价格发行1270.03万股，作价2.14亿元，收购联宏科技100%股权。联宏科技主营业务是为各类工业企业提供PLM软件及整体解决方案服务，交易完成后，将进一步的提升公司在智能制造系统集成服务领域的市场份额。交易对方承诺联宏科技2018年、2019年、2010年和2021年经审计的净利润分别不低于人民币1900万、2400万，2800万和3000万元。【星期六：拟17.88亿元收购遥望网络89.4%股权】星期六晚间公告，公司拟以发行股份及支付现金方式购买谢如栋等13名自然人股东和杭州蜂巢等18名机构股东持有的遥望网络89.4%股权。经交易各方协商，初 步确定89.4%股权价格为17.88亿元。其中，拟以现金方式支付4.74亿元，拟以发行股份的方式支付13.14亿元。补偿义务人承诺遥望网络2018年、2019年和2020年扣非净利润分别不低于 1.6亿元、2.1亿元、2.6亿元。【科力远拟作价8.2亿元收购CHS公司36.97%股权】科力远发布发行股份购买资产预案。上市公司拟以4.47元/股发行股份，作价81,918.73万元，购买吉利集团、华普汽车合计持有的CHS公司36.97%的股权。本次交易完成后，上市公司将持有CHS公司87.99%的股权。本次交易对上市公司财务指标的影响主要体现在CHS公司的净资产及经营业绩计入归属于上市公司股东的所有者权益和净利润的比例将进一步提升。中报业绩【五粮液：上半年预计实现利润总额约97亿元 同比增39%】五粮液公告，2018年上半年预计实现营业收入约212亿元，同比增长36%左右；预计实现利润总额约97亿元，同比增长39%左右。【保利地产：上半年净利增15% 证金持股增至4.90%】保利地产晚间披露半年报，公司2018年上半年实现营业收入595.14亿元，同比增长9.28%；净利润65.05亿元，同比增长15.13%。每股收益0.55元。股东方面，证金公司持股由一季度末的5.14亿股增至5.81亿股，持股比例由4.33%增至4.90%。【智飞生物：上半年盈利6.82亿 同比增长近三倍】智飞生物晚间披露2018半年报，上半年实现营收20.72亿元，同比增长365.42%；实现净利6.82亿元，同比增长297.22%；基本每股收益0.42元。上半年，公司重点推动自主疫苗产品的研发、生产、销售、推广、配送等全过程，同时大力开展优质进口疫苗的招投标、采购、推广等工作。其中，截至目前，四价HPV已在全国29个省级单位中标。【山西焦化：半年报净利增长40倍】山西焦化披露半年报。上半年，公司实现营业收入35.08亿元，同比增长31.33%；归属于上市公司股东的净利润8.23亿元，同比增长4038.96%。公司上年同期盈利1989万元。公司表示，上半年，公司下游钢铁行业化解过剩产能、结构性去产能工作有序进行，煤钢去产能初显市场规范效应。【银星能源半年报净利增逾四倍】银星能源披露半年报。报告期间，公司合并实现收入57,595.36万元，较上年同期增长17.96%；归属母公司净利润4672.93万元，较上年同期增长419.73%。【宁波热电半年报净利增长44%】宁波热电披露半年报。报告期内，公司实现营业收入7.89亿元，同比增长5.33%；归属于母公司所有者的净利润9,084.28万元，同比增长43.52%。【久立特材上半年净利润同比增长98.44%】久立特材披露半年报。公司2018年上半年实现营业收入1,948,992,661.41元，同比增长41.81%；实现归属于上市公司股东的净利润132,401,686.66元，同比增长98.44%；基本每股收益0.16元/股。【山西焦化半年报净利增长40倍】山西焦化披露半年报。上半年，公司实现营业收入35.08亿元，同比增长31.33%；归属于上市公司股东的净利润8.23亿元，同比增长4038.96%。公司上年同期盈利1989万元。公司表示，上半年，公司下游钢铁行业化解过剩产能、结构性去产能工作有序进行，煤钢去产能初显市场规范效应。【鲁亿通上半年净利润同比增长近20倍】鲁亿通披露半年报。公司2018年上半年实现营业收入1,267,551,163.39元，同比增长944.84%；实现归属于上市公司股东的净利润206,828,987.02元，同比增长1,982.43%；基本每股收益0.78元/股。报告期内公司成功收购昇辉电子，昇辉电子2018年上半年在收入、净利润方面保持良好的增长，对本报告期业绩产生了重大影响。【张家港行上半年净利润同比增长17%】张家港行披露半年报。公司2018年上半年实现营业收入1,434,592,071.34元，同比增长19.20%；实现归属于母公司股东净利润411,559,635.09元，同比增长17.00%；基本每股收益0.23元/股。重大合同【中恒电气子公司与国网江苏综合能源签订储能领域战略合作协议】中恒电气公告，公司控股子公司苏州中恒普瑞能源互联网科技有限公司与国网江苏综合能源服务有限公司于近日签订《储能领域战略合作框架协议》，双方决定在客户侧储能系统建设及运营等方面开展紧密合作。公司表示，本次战略合作有利于公司深入挖掘储能在用户侧的应用拓展，助力公司进一步提升在电力运维、能源管理、储能运营等细分领域的业务能力。【中国铁建中标65亿元工程项目】中国铁建公告，近日，公司下属中国铁建电气化局集团有限公司中标新建蒙西至华中地区铁路煤运通道四电工程MHSD-2标段，中标价约64.73亿元，约占公司2017年营业收入的0.95%。【中船科技中标逾5亿元EPC总承包项目】中船科技公告，公司全资子公司中船第九设计研究院工程有限公司中标湛江港霞山港区通用码头工程EPC（设计、采购、施工）总承包项目，中标总金额为人民币500,706,130.32元，中标工期为合同签订之日起18个日历月。【博天环境预中标10亿元PPP项目】博天环境公告，公司成为商河县生态水系综合治理PPP项目的预中标单位，项目总投资估算约10.28亿元。以上内容为每经APP出于传递信息的目的进行转载，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。每日经济新闻

湖南黄金2018年年度董事会经营评述内容如下：一、概述 　　(一)总体经营情况概述 　　报告期内，公司实现销售收入1,246,090.97万元，同比增长20.68%;实现利润总额35,161.55万元，同比减少2.37%;实现归属于母公司股东的净利润27,041.14万元，同比减少10.53%;实现每股收益0.22元。 　　报告期内，公司共生产黄金39533千克，同比增长24.44%,其中生产标准金37229千克，含量金2304千克；黄金自产产量4860千克，同比下降2.16%;生产锑品31836吨，同比下降4.61%,其中精锑10227吨，氧化锑17203吨，含量锑2305吨，乙二醇锑2101吨；生产钨品2290标吨，同比下降1.04%,全部为仲钨酸铵。 　　(二)主要工作开展情况 　　1.积极研究和推进产业链延伸 　　全力推进100吨黄金精炼加贸项目工程建设，主体工程进展顺利，"辰州福1875"金条和金饰品营销工作有序推进，辰州金铺官庄旗舰店正式开张营业。1000吨/年塑料母粒生产线建成投产。积极探讨和论证钨产业链的延伸。 　　2.强基固本，强化安全环保管理 　　加强安全环保责任体系建设，推进专项整治、强化现场管理。全面推行现场"五制",持续推行安全责任防区"分片包干"制、"生产现场安全确认"制、"主动停产整顿"制、作业现场标准化建设制、班组现场安全"四个互保"制，进一步规范了作业现场管理。 　　组织开展"珍爱生命"三年行动计划，安全生产"大检查、大整改、大培训"专项行动。落实"以充保采、以充保安"措施，推进尾砂充填工艺。进一步淘汰落后设备、材料，完善提升运输系统、通风系统。全面推行了锚网支护，坚决执行"不支护不作业"。辰州矿业持续打通"安全生产最后100米",加大投入、改造升级，着力提升本质安全水平。黄金洞矿业以"三现场"(现场安全确认+现场安全培训+现场安全督查)为重要手段，督促现场作业人员切实做好"四要素"(局部通风、敲帮问顶、临时支护、洒水防尘),安全生产形势较为平稳。新龙矿业创新安全管理模式，推行高管对生产区域"一对一帮管服"管理机制，建立全员齐抓共管模式，提高安全管控能力。 　　3.稳妥推进资产处置工作，不断优化资产质量 　　积极按照国资委的部署，加大僵尸企业处置力度。新邵辰鑫破产清算法院已受理，溆浦县华能矿业破产清算已取得法院正式法律文书。东安新龙矿山关闭处置工作在地方政府的协调下已正在履行政府相关程序。对于效益较差、前景不明的企业，积极开展研究论证工作，探索转让、关闭或其他处置手段等。 　　4.加快推进募投项目建设，争取早日达产达效 　　辰州矿业沃溪坑口技术改造工程募投项目主体工程2#明竖井于12月26日竣工投产，已进入调试运行和配套完善阶段。黄金洞矿业采选1600t/d提质扩能工程募投项目主要工程已开始投入运行，年选矿处理规模已达50万吨，后期主要进行采选系统的完善。大万矿业采选1400t/d提质扩能工程募投项目主要提升系统投入运行，年选矿处理规模已达25万吨，达到设计产能的60%。新邵辰州锑业替代原火法冶炼矿浆电解新工艺制备精锑募投项目积极加强与政府的协调，克服了前期工程的诸多外部矛盾，积极推进主体工程建设招标工作。 　　5.深化内部三项制度改革，激发企业活力按照中央和省委关于国企改革的总要求，积极推进企业内部三项制度改革，创新用人用工体制机制，全面实施中层管理 　　人员的公开竞聘和员工职业通道建设。加强激励与约束机制探索和创新，不断优化薪酬体系，着力完善以效益为中心的子公司内部经济责任制考核体系。 　　6.推进矿山机械化、自动化、信息化工作，打造智慧矿山、数字矿山 　　为应对安全环保和用工成本上涨压力，公司积极推进"机械化减人、自动化换人"工作。已全面推行井下排水和供风自动化，井下快速掘进全面铺开，高效采矿启动试点，尾砂胶结充填在主要矿山逐渐推广应用，积极响应政府要求，开展数字化矿山建设的研究和论证。 　　7.持续完善公司治理体系 　　根据省国资委的要求，完成党建工作入章程的重大制度修订。根据《公司章程》的相关规定，结合公司内部改革要求，完成了公司董事会和经理层的换届工作，保持了管理团队的稳定。 　　公司需遵守《深圳证券交易所行业信息披露指引第2号——上市公司从事固体矿产资源相关业务》的披露要求 　　(一)宏观经济走势及下游需求 　　2018年，全球经济延续温和增长，但动能趋缓，分化明显，下行风险上升，规则调整加快，贸易保护主义抬头和美联储紧缩的货币政策造成新兴市场经济体和全球金融市场的动荡。 　　黄金行业需求：2018年，全国黄金实际消费量1151.43吨，连续6年保持全球第一位，与去年相比增长5.73%。其中：黄金首饰736.29吨，同比增长5.71%;金条285.20吨，同比增长3.19%;金币24.00吨，同比下降7.69%;工业及其他105.94吨，同比增长17.48%。国内黄金消费市场持续回暖，首饰和金条、工业及其他用金继续稳定增长，金币销售略有下降。世界黄金协会公布的《2018年黄金需求趋势报告》显示，2018年全球黄金总需求增长4%,为4,345.1吨。2018年需求的增长主要由达到数十年高位的央行黄金净买入(651.5吨)所驱动。2018下半年金条与金币投资量加速，令全年的投资需求达到了1,090.2吨，同比上扬4%。全年的金饰需求水平稳定在2,200吨，科技行业的用金量仍有略微的上升，达到3,34.6吨。 　　锑钨行业需求：2018年，我国累计锑品出口量为47952.9吨，同比增长13.1%。其中，氧化锑出口量为39286.0吨，同比增长11.3%。我国出口氧化锑主要销往美国、中国台湾、日本、韩国、印度等国家和地区，分别为美国18349.5吨，同比增长29.6%;中国台湾4836.8吨，同比增长9.3%;日本4464.1吨，同比下降2.5%;韩国2594.7吨，同比增长16.9%;印度2341.2吨，同比下降11.5%。2018年，我国生产钨精矿(65%))116271吨，同比增长0.41%。全年累计出口钨品38104吨，同比增长7.8%。 　　(二)税费制度改革 　　2018年1月1日，《中华人民共和国环境保护税法》、《中华人民共和国环境保护税法实施条例》实施，对大气污染物、水污染物、固体废物和噪声四类污染物，由环保部门征收排污费改为由税务部门征收环保税。环保税确立了多排多征、少排少征、不排不征和高危多征、低危少征的正向减排激励机制，有利于引导企业加大节能减排力度，倒逼企业转型升级。二、核心竞争力分析 报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。 　　产品优势：公司产品的多样性和独特的金锑钨产品组合，增强了公司抵御单一产品价格波动风险的能力。 　　技术优势：公司长期专注于黄金、锑和钨三种金属的矿山开采和深加工，拥有集矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼、深加工及销售于一体的完整产业链，在该领域形成了独特的生产技术和丰富的管理经验。截至报告期末，公司拥有发明专利26项，实用新型专利119项。 　　规模优势：公司拥有规模化的生产线，拥有50吨/年黄金生产线、3万吨/年精锑冶炼生产线、3.2万吨/年多品种氧化锑生产线、3000吨/年仲钨酸铵生产线。 　　销售优势：公司子公司辰州矿业是上海黄金交易所综合类会员，黄金产品直接通过上海黄金交易所进行销售，公司下属孙公司湖南省中南锑钨工业贸易有限公司是长期从事锑和钨进出口的外贸企业，拥有丰富的锑钨进出口经验。三、公司未来发展的展望 　　(一)行业竞争格局和发展趋势 　　黄金行业：黄金是重要的战略资源，在维护国家金融稳定、经济安全中具有不可替代的作用。近年来，我国大型黄金集团主导并实施了资源整合和兼并重组，黄金产业集中度有所提高，大型黄金企业主导黄金工业发展的格局基本形成。根据中国黄金协会统计数据显示，2018年，国内黄金产量为401.119吨，连续12年位居全球第一，与2017年相比，减产25.023吨，同比下降5.87%。其中，黄金矿产金345.973吨，有色原料产金55.146吨。另外，国外进口原料产金大幅增长，达到112.783吨，同比增长23.47%,全国累计生产黄金(含进口料)513.902吨，同比下降0.69%。 　　我国十二家大型黄金企业集团黄金成品金产量和矿产金产量分别占全国产量(含进口料)的55.08%和44.55%。2018年上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量6.75万吨(双边),同比增长24.35%;成交额18.30万亿元，同比增长22.23%。上海期货交易所黄金期货合约累计成交量共3.22万吨(双边),同比下降17.22%,成交额8.85万亿元，同比下降18.35%。世界黄金协会公布的黄金需求趋势报告显示，2018年全球黄金供应依旧稳步上升，至4,490.2吨，这也是我们有记录以来最高的水平。 　　根据中国黄金协会发布的《黄金行业"十三五"发展规划》，"十三五"期间，黄金行业结构调整和产业转型升级取得明显进展，传统矿山采选业向中高端迈进，产业布局得到进一步优化，生产逐步向大基地、大集团集中，绿色矿山、数字化矿山建设取得新进展，矿区生态环境得到大幅改善，企业"走出去"取得明显成效。适应黄金行业发展的科技创新体系基本形成，资源开发利用水平及技术装备达到国际先进水平，黄金新材料技术及应用取得进展。资源节约与综合利用水平明显提高，基本建成资源利用率高、安全有保障、经济效益好、环境污染少和可持续发展的黄金工业强国。黄金开采企业数量从"十二五"末期的600多家减少到450家左右，形成2个80吨级、1个50吨级、1个40吨级的黄金企业集团，实现4家黄金企业进入全球黄金矿业公司20强，其中，2-3家跨入全球10强。2020年，十大黄金企业集团产量达到300吨，大中型黄金矿山的黄金产量占全国的80%以上。 　　锑钨行业：锑钨资源是保障我国经济安全、国防安全和战略性新兴产业发展所必需的战略性矿产，具有极高的战略价值。 　　目前全球锑的消费主要在锑系阻燃剂领域，约占全球锑消耗量的70%。全球每年消耗氧化锑约10万吨左右，其中阻燃剂用量约9万吨。美国、日本、韩国和西欧是锑用量大户，消费总量占世界总量的50%以上，同时美国、日本还是氧化锑主要生产国，但主要依靠进口精锑原料维持生产。我国是全球最大的锑品生产国，锑产业集中度相对较高，目前已经依托资源优势，形成湖南、广西、云南、贵州四大产业基地，基地内的国内骨干锑生产企业锑品合计产量占全国总量的80%以上。我国锑行业仍以初级产品为主，但包括高纯氧化锑在内的各系列氧化锑、乙二醇锑、锑酸钠以及阻燃母料等深加工产品的占比逐步提高。 　　从消费结构来看，钨的下游消费包括钨钢(高速工具钢)、钨材(钨丝和钨电极等)、钨化工(催化剂和颜料)和硬质合金(切削工具)等。对于钨市场来说，国内钨精矿生产受采矿配额限制，企业基本按照配额生产，产量变化不大，基本平稳。国外钨精矿进入中国市场，每年在2000吨金属钨左右，国外近期也没有新投产的钨矿，供应稳定。 　　2019年，全球经济面临的不确定和不稳定因素增多，外部环境复杂严峻，国内经济面临下行压力，但仍将长期处于重要战略机遇期。黄金价格有望受到避险需求的支撑。锑品行业面临供给增大而需求减缓影响，存在较大下行压力。钨市场需求将继续保持低速增长态势，与制造业息息相关的硬质合金产量仍将增长，带动钨需求增长。 　　(二)2018年工作总体思路 　　公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习领会党的十九大精神，树牢"四个意识",增强"四个自信",坚决做到"两个维护",贯彻落实中央、省委经济工作会议精神，坚持"资源、效益、和谐"六字方针，突出"以效益为中心",深入推进"全流程精细化成本管控""从严治厂""瘦身减债健体"三个专项活动，进一步加快转型升级步伐，着力推进创新驱动，持续深化企业改革，不断推动企业高质量发展。 　　(三)公司经营计划 　　1.前期经营计划回顾 　　公司在《2017年年度报告》中提出2018年生产经营计划：产品产量：黄金38,070千克，锑品35,310吨，钨品2,300标吨。 　　销售收入：122亿元人民币。 　　报告期内，公司共生产黄金39533千克，完成年计划的103.84%;锑品31836吨，完成年计划的90.16%,钨品2290标吨，完成年计划的99.56%;实现销售收入124.61亿元，完成年计划101.91%。 　　2.2019年经营计划 　　产品产量：黄金53105千克，锑品39300吨，钨品2500标吨。 　　销售收入：160亿元人民币上述财务预算、经营计划、经营目标并不代表公司对2019年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。 　　3.2019年度重大投资计划 　　主要包括内部基本建设投资与对外投资、产能扩大等。 　　主要用于： 　　1.辰州矿业沃溪坑口技术改造工程； 　　2.黄金洞矿业采选1600t/d提质扩能工程； 　　3.大万矿业采选1400t/d提质扩能工程； 　　4.辰州锑业替代原火法冶炼矿浆电解新工艺制备精锑项目； 　　5.100t黄金精炼深加工、加工贸易项目； 　　6.辰州矿业本部尾矿库治理项目； 　　7.甘肃加鑫新尾矿库建设工程； 　　8.东港锑品含锑多金属物料综合回收及利用项目。 　　(四)发展规划资金来源及使用计划 　　公司将结合自身发展状况和长远发展战略，制定切实可行的资金需求及使用计划，通过申请银行贷款等方式筹措公司发展所需资金。 　　(五)主要风险因素及应对措施 　　1.政策风险：政府实行自然保护区或禁止采矿区区划后，一些保护区内拥有矿权给企业带来开采矿山的政策风险。矿业 　　权证到期未及时办理变更、延续以及特定项目建设未取得国家规定的批文而擅自实施，带来企业生产经营活动政策风险。 　　应对措施：加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，及时办理矿业权证延续及更新，确保矿山开采的依法合规。大型建设项目按国家法律法规实施，及时履行登记、办证、审批等程序。 　　2.对外投资风险：矿山投资周期长，资源储量不确定性大，风险较高，影响公司当期及长远的盈利能力。 　　应对措施：加强投资管理制度的执行力度，确保对投资决策、投资实施监督、投资退出、投资后评估等重要环节建立有效的控制活动，加强前期论证和可行性研究。 　　3.战略管理风险：战略规划定位、战略调整及战略执行过程中的偏差，可能导致公司战略目标无法实现，影响公司长远 　　发展。 　　应对措施：明确职责权限及议事规则，保证企业战略的制定有据可循，科学全面、客观可行并得到合理审批。合理分解战略目标，确保战略落地。加强对公司战略实施的动态监控和评价。 　　4.公司治理风险：公司组织机构、职能部门及子公司管控交叉或缺失，影响公司持续健康发展。 　　应对措施：不断完善法人治理结构，加强对子公司的管控，定期组织对组织机构设置进行评估，加强企业文化建设。 　　5.安全环保风险：随着国家对安全生产、环境保护要求不断提高，有关安全环保的法律法规趋严，公司安全生产和环保 　　治理成本和投入不断增加。 　　应对措施：按照国家的要求，加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，实行严管重罚措施，大力推进矿山机械化、自动化，减少安全隐患，杜绝安全事故发生；加强环境风险管理，持续推进技术进步，进一步提高环保与节能减排降耗的技术水平，大力推进节能设备的应用，通过精细化操作提高单位能耗利用效率，加强废水治理，严格控制污染物的排放，杜绝环保事故的发生。 　　6.资源储量风险：公司资源储量规模小，小型矿山和新开发矿山较多，探矿增储压力大，影响公司规模扩张。 　　应对措施：加大地质勘探力度，加大"以矿找矿、探边扫盲"力度，多渠道拓展资源储量，合理收购矿山，努力实现探矿增储工作新突破。 　　7.市场价格风险：公司主要产品金锑钨价格及主要原材料、能源价格波动将显著影响公司年度利润目标的实现。 　　应对措施：加强精细化管理，加强生产及采购成本费用控制，控制存货量，适时合理套保。

7月29日晚间，沪深两市多家上市公司发布公告，以下是第一财经对一些重要公告的解读，供投资者参考：【签大单】▲勘设股份：联合体中标贵州省高速公路ETC项目，新签订单下滑趋势显著改善勘设股份（603458.SH）7月29日晚公告，贵州省公共资源交易中心发布“贵州省高速公路电子不停车收费（ETC）门架系统建设项目+运维服务（应急建设项目）”中标候选人公示，公司作为牵头人，与贵州省桥梁建设集团有限责任公司组成的联合体成为该项目的第一中标候选人。公司投标包含设计、采购及运维工作，费用共计约13.86亿元；贵州桥梁建设集团投标施工工作，费用共计约6.04亿元。点题：结合公司此前公告，5月份以来，公司新签订单金额就超过25亿元。若本项目签订正式合同并按工期顺利实施，将对公司未来业绩产生一定的积极影响。值得注意的是，公司一季度新签订单金额同比下降87.7%，主要是由于去年同期签订的毛里求斯怡海花园EPC项目大单导致当期基数过高，同时，工程咨询新签订单额亦较去年同期下滑51.4%。机构指出，目前公司在手订单依然充沛，未来业绩仍有保障。此外，考虑到西南地区基建投资维持高位，公司作为西南地区工程设计咨询龙头，新签订单下滑趋势将逐渐改善。▲浦东建设：子公司中标11亿元工程项目，正迎来区域建设历史机遇浦东建设（600284.SH）7月29日晚公告，近日，公司子公司上海市浦东新区建设（集团）有限公司、上海浦兴路桥建设工程有限公司中标多项重大工程项目，中标金额总计为11亿元。点题：截至目前，公司2019年重大工程项目中标金额总计达到47.6亿元，并达到公司2018年中标项目总额71.68亿元的66.4%。未来项目的持续推进将有助于公司业绩的稳健增长。光大证券指出，公司是A股稀缺的项目管理+投融资型企业，随着上海自贸新区建设、长三角一体化的不断推进，区域建设需求将逐步释放。浦东建设资产负债率低，在手现金充沛，将迎来历史机遇期。【观业绩】▲西部建设：主营产品价格持续提高，上半年净利同比增长286.69%西部建设（002302.SZ）7月29日晚间披露2019年半年度业绩快报，实现净利3.07亿元，同比增长286.69%。点题：报告期内公司业绩大幅增长，主要是由于上游原材料涨价传递至公司主营产品，销售单价持续提高，营业收入增幅较大。国泰君安指出，公司母公司中国建筑为公司第一大客户，2018年贡献了公司营收的53.74%，但由于公司成熟市场与中建核心经营区域的错配，公司仅占中建混凝土供应量的10%。未来随着公司在新区域产能的布局及经营的拓展，中建内部业务仍有显著挖潜空间。▲大华股份：上半年净利同比增14.51%，受益于国内外安防需求释放大华股份（002236.SZ）7月29日晚发布业绩快报，上半年实现营收108.07亿元，同比增长10.11%；净利为12.39亿元，同比增长14.51%。基本每股收益0.42元。公司同时公告，拟与华视投资对机器人公司同比增资。点题：大华股份是全球领先的以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商。一季度报显示，公司实现营收43亿元、净利润为3.16亿元，由此测算，二季度公司实现营收及净利润分别为65、9.23亿元，净利润约实现3倍的增长。公司持续加大研发投入，提升核心技术能力，深耕国内市场，稳步推进海外市场的发展，提升精细化管理水平，促进公司业绩持续增长。公司公告称，拟与华视投资对机器人公司同比增资，有助于进一步拓展公司在机器人领域的业务。中信证券指出，公司是全球视频安防领域仅次于海康威视的龙头公司，受益于国内外安防需求释放与市占率提升，上市以来营收/净利润CAGR分别高达44%/38%，未来有望持续受益“修内功、稳安防、走出去”三大成长逻辑。长期看好视频安防领域智能化进步带来的行业升级放量，并关注新管理层改革带来的公司盈利能力改善及海外市场拓展加速。▲三湘印象：上半年净利同比增逾9倍，演艺作品创作进入高产期三湘印象（000863.SZ）7月29日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入14.63亿元，同比增63.58%；净利润3.83亿元，同比增934.81%。每股收益0.28元。点题：报告期内，文化演艺业务稳步增长，“地产+文化”双主业模式初具雏形。其中，得益于我国首个国家级促进旅游演艺发展的文件正式出台，公司上半年演艺作品创作进入高产期。《归来遵义·长征之路》、《印象滇池》、《印象太极》、《最忆韶山冲》等作品正在编创制作中。申万宏源认为，随既有项目度过培育期逐渐成熟，公司文化演艺业务营收增速引擎将切换至各个项目的票房分成业务上，成长的可持续性得到加强。此外，公司房地产业务上半年稳健发展，申万宏源认为，公司旗下三湘海尚福邸（上海浦东）和三湘海尚云邸（上海崇明）有望陆续出售结转，预计19年将贡献较多利润增量。▲拓邦股份：上半年净利1.83亿元同比增67%，收入及利润双增长态势延续拓邦股份（002139.SZ）7月29日晚披露半年报，公司上半年实现营业收入17.55亿元，同比增长13.81%；净利润1.83亿元，同比增长67.09%。基本每股收益0.18元。点题：公司是国内智能控制器领先企业，近年来收入快速增长，同时，积极探索物联网终端应用方向，开启物联网转型之路。上半年，公司延续了收入和利润的双增长态势。上半年中美贸易局势暂缓、原材料价格整体启稳，公司产业布局扩大，短期借款及财务费用有所增加。公司通过开展远期外汇交易等措施有效降低不稳定因素影响；参股公司欧瑞博及德方纳米公允价值变动增厚利润。▲青海春天：新板块业绩仍未体现，上半年净利同比降96.66%青海春天（600381.SH）7月29日晚间披露半年报，上半年实现营收1.32亿元，同比下降29.87%；净利为276万元，同比下降96.66%。点题：由于冬虫夏草引发的媒体争议对消费市场所造成的影响尚未完全消除，近年来公司与冬虫夏草有关的业务营收持续下降。另一方面，尽管公司正积极开发“凉露”等新产品，以期获得新的收入来源，但由于新板块业务尚处于投入阶段，整体业绩还未展现▲普洛药业：上半年净利同比增长5成，经营效率逐季改善普洛药业（000739.SZ）7月29日发布业绩快报。上半年实现营业收入35.49亿元，同比增加15.58%；实现归属于上市公司股东的净利润2.8亿元，同比增加50.61%，主要系公司销售收入同比增加，产品结构进一步优化，提升了公司盈利能力。点题：公司是一家以生物医药产业为主的具有自主创新能力的国家级高新技术企业，目前形成了以生物医药为主轴，以中西药物和精准医疗为两翼“一主两翼”发展格局。一季报显示公司实现营业收入16.75亿元、净利润1.11亿元，由此计算，二季度实现营收及净利润分别为18.74、1.69亿元，环比维持增长态势。中银国际认为，公司受益于外部环境优化和内部效率提升，从去年开始换挡提速，进入全新快速发展期。经营效率逐季改善，内外双驱动力推动公司成长。原料药板块行业景气度有望维持高位，CDMO和制剂板块打开放量空间。公司在逐步向国内原料药制剂一体化一线企业迈进。▲分众传媒：上半年净利7.76亿元同比降76.82%，收入侧有望恢复同比增长分众传媒（002027.SZ）7月29日晚间披露业绩快报，公司上半年实现营业总收入57.17亿元，同比降19.59%；净利润7.76亿元，同比降76.82%。每股收益0.05元。点题：一季度报显示，公司实现营收26.1亿元，归母净利润3.4亿元，扣非净利润为1.15亿元，由此推算二季度公司实现营收及净利润分别为31、4.36亿元，环比保持上升态势。上半年中国广告市场需求疲软，叠加公司自身客户结构调整的影响，导致报告期内公司营收下滑，不过考虑到去年高基数因素将被消化，预计收入侧有望恢复同比增长。公司自2018年二季度起大幅扩张电梯类媒体资源，导致2019年上半年在媒体资源租金、设备折旧、运营维护成本等同比大幅增长。中金公司认为，尽管短期需求受到抑制，但是电梯媒体分流品牌广告市场蛋糕的趋势不变。公司拥有稳固商业模式和深厚护城河，竞争格局近期也呈现改善迹象。建议投资人紧密跟踪需求拐点，把握长周期底部布局的机会。▲上海三毛：上半年净利同比预增526%，主要缘于转让股权收入上海三毛（600689.SH）7月29日晚发布业绩预告，预计上半年净利与上年同期相比，将增加约847万元，同比增长526%左右。点题：上海三毛所从事的主要业务为进出口贸易、安防服务及园区物业租赁管理。报告期，公司非经常性损益约为1305万元，主要为转让控股子公司上海茂发物业90%股权取得的净收益约1100万元，非经常性损益的同比增加是当期业绩增加的主要原因。值得注意的是，上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加亏损约50万元左右。从业务表现来看，上半年公司主营业务中的安防服务、园区物业租赁等业务保持相对稳定；管理费用等支出得到有效控制；同时，因受外部贸易环境影响，外贸出口贸易收入下降，自营业务成本出现上升，造成公司扣非净利润同比增加亏损约50万元。▲新宙邦：上半年净利1.34亿元同比增11%，定增有助提升核心竞争力新宙邦（300037.SZ）7月29日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入10.57亿元，同比增长7.13%；净利润1.34亿元，同比增长11.07%。基本每股收益0.36元。公司同时公告非公开发行预案，拟募集资金总额不超过11.4亿元，扣除发行费用后的净额将用于有机氟化学品、锂电池化学品相关项目及补充流动资金。点题：公司主营业务利润较上年同期上升，主要得益于国内外市场对高端有机氟化学品的强劲需求，公司有机氟化学品结构不断优化，国内外客户持续优化，盈利能力上升。同时，公司半导体化学品业务成为增速最快的业务模块，业绩高增长的原因是一方面得益于前期的技术积累和客户认证；另一方面得益于国内半导体/面板行业的迅猛发展，以及核心材料国产化的持续推进。此外，电容器化学品、锂电池化学品市场需求稳定，保持良好的发展态势。本次通过非公开发行，建设项目有助于向氟化工、锂离子电池电解液产业链上游延伸，形成良好的产业链互补，提升核心竞争力。广证恒生看好公司在电解液领域的发展，公司已经进入海内外大客户，具备短期盈利能力优势和长期的全球化拓展优势。▲大立科技：上半年净利5852万元同比增182%，业务有望保持加速发展态势大立科技（002214.SH）7月29日晚间披露业绩快报，公司上半年实现营业总收入2.47亿元，同比增长60.62%；净利润5851.68万元，同比增长181.68%。基本每股收益0.13元。点题：公司是民用红外热像仪生产厂商，是国内红外行业中首家上市公司。根据此前公告，公司今年一季度实现营业收入7028.15万元、净利润1171.81万元，由此推算二季度实现营收及净利润分别为1.76亿元、4686万元，环比保持了2倍以上增速。结束过去两年同期的负增长和个位数增长，表明公司业务发展逐步进入兑现阶段，产品交付量增加，业务快速增长可期。研究机构认为，在导弹总需求增长和红外制导占比提升的背景下，公司红外导引头业务有望加速发展。▲新华保险：上半年净利同比增长约80%，业绩表现良好新华保险（601336.SH））7月29日公告称，预计上半年净利同比将增加46.39亿元左右，同比增长80%左右。点题：从上市保险公司 1-6 月保费收入表现来看，寿险收入均实现正增长，中国太平（11.3%）>中国平安（9.2%） >新华保险（9.0%）>中国太保（6.5%）>中国人寿（5.0%）>中国人保（1.4%）。新华保险作为典型的寿险龙头企业，目前初步实现了业务的转型以及战略的聚焦，龙头地位依然坚固。在权益端总体稳健及公司负债端平稳增长的背景下，公司业绩实现了良好增长。长城证券认为公司的负债及价值增长有望持续改善。从当前时点来看公司P/EV处于相对低位，并有望继续受益于业务转型和高现金价值产品所带来的产品收入保费的提升，期待在未来新一届管理层的带领下再创佳绩。▲中国人寿：预计中期净利润同比增长115%到135%，业绩表现有望继续领跑中国人寿（601628.SH）7月29日晚间公告，预计2019年中期净利润较2018年同期增加约188.86亿元到人民币221.71亿元,同比增加约115%到135%。点题：上半年业绩大增主要是由于2019年上半年A股市场大幅上涨，公开市场权益类投资收益同比大幅增加；此外，公司2018年度应交企业所得税减少约人民币51.54亿元，相应减少本报告期所得税费用。招商证券认为，公司保费增长大致符合预期，新业务价值前景展望正面，期待今年业绩反弹和后续发展。▲美诺华：扣非净利润升312.21%，原料药量价齐升美诺华（603538.SH）7月29日发布2019年半年度报告，实现营业收入5.61亿元，同比增长61.31%；归属于上市公司股东的净利润8629.42万元，同比增长91.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7820.86万元，同比增长312.21%；基本每股收益0.60元。点题：公司围绕“医药中间体、原料药和制剂”一体化产业链升级的发展战略，坚持开发具有更高附加值的产品，逐步开展制剂药品研发以及为国内外大型医药企业委托生产。降血压板块业务是公司核心驱动力之一，缬沙坦原料药是公司降血压板块的主要产品，主要销往欧洲等规范市场，销售量呈增长趋势。公司研发实力强劲，截至报告期末，公司新增授权专利5项，共计100项国内授权专利，积累了丰富的研发项目管理经验和项目储备。▲保税科技：子公司业务快速增长，扣非后净利润同比预增20倍保税科技（600794.SH）7月29日晚发布业绩预告，预计上半年净利为1.14亿元左右，同比将增加317%左右。预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,500万元左右，与上年同期相比，将增加2215.99%左右。点题：报告期内，公司积极拓展和完善平台服务功能，推进传统物流向智慧物流转型。同时，利用平台资源增加了客户黏性，促进子公司业务融合发展。其中，子公司长江国际仓储量与交割量较去年同期大幅增加；子公司保税贸易经营业绩较去年同期大幅增加；子公司外服公司营业收入较去年同期增长导致本期实现的净利同比增加。值得注意的是，相比于一季度，二季度公司业绩增幅持续扩大。根据一季报数据计算，二季度单季公司预计将实现的净利润和扣非后净利润分别为7930万元和8280万元，而2018年同期则分别为-287万元和1839.3万元。【品大事】▲粤水电：二季度新签工程施工项目订单金额53.92亿元，同比增长近三倍粤水电（002060.SZ）7月29日晚间公告，公司二季度新签工程施工项目订单29个，金额53.92亿元；截至6月30日累计已签约未完工工程施工项目订单281个，金额287.34亿元。点题：根据公告，公司第二季度新签订单金额较2018年同期增长达275%。同时，截至2019年上半年，公司累计已签约未完工工程项目施工金额达287.34亿元，是其2018年全年营收的3.46倍，显示其在手订单依然充足。新时代证券指出，在万亿级基建投资的背景之下，公司作为广东本土轨交施工企业，或将受益基建补短板及粤港澳大湾区建设。▲美锦能源：与嘉兴国资系企业在氢能源领域合作，行业领先地位不断稳固美锦能源（000723.SZ）7月29日晚公告，公司与嘉兴市国资委旗下嘉兴交投签署合作协议，约定双方合作开展嘉兴氢能源基础设施建设和氢燃料汽车示范运营平台。双方拟通过合资公司在嘉兴市乃至浙江省开展以下投资建设和示范运营等合作：加氢站投资和建设；氢燃料车辆示范运营；支持合资公司积极参与氢能源产业其它方面的建设与投资，通过不断扩大的投资与运营规模争取合资公司将来达到上市目标；成立氢能源产业基金。点题：本次《合作协议》的签署，将为嘉兴氢能产业的示范、能源战略的协同打造良好生态，通过足够的加氢站建设布局保证嘉兴氢能产业起步阶段有足够规模的启动市场和配套基础设施，支撑氢能全产业链发展壮大，有助于提升嘉兴在长三角氢能产业竞争力。国泰君安指出，公司焦化业务副产品产生氢具备天然优势，同时在产业链积极布局，先发的优势将使公司奠定行业领先地位。▲中油工程：子公司与中国石油伊拉克公司签署GPP项目合同，对业绩产生积极影响中油工程（600339.SH）7月29日晚公告，全资子公司中国石油工程建设有限公司，与中国石油伊拉克公司签署GPP项目EPC总承包及运行维护服务合同，合同金额10.7亿美元（约73.92亿人民币）。点题：GPP项目的主要工作内容为新建一座年产30亿立方米(300MMCFD)的天然气处理厂，项目合同金额约占到公司2018年全年营收的12%。该合同实施将对公司未来3年的营收和利润总额产生一定的积极影响，有利于公司进一步巩固和扩大在伊拉克乃至中东地区的油气工程市场。中金公司认为，公司储备项目充足，年内广东石化等项目建设有望加速，公司收入超预期的可能性较高。▲潞安环能：收购控股股东旗下慈林山煤业，优质资源注入或将加速潞安环能（601699.SH）7月29日晚间公告，公司拟以现金支付方式向公司控股股东--潞安集团购买其所持有的山西潞安矿业集团慈林山煤业有限公司(简称“慈林山煤业”)100%股权。点题：公司表示，此次收购旨在逐步解决与控股股东潞安集团的潜在同业竞争问题，加快公司煤焦产业发展。据了解，公司控股股东潞安集团是山西国资国企改革的重点对象，为避免同业竞争，集团此前承诺：将逐步把煤炭资产注入公司，使公司成为集团下属企业中唯一经营煤炭采选业务的主体。国泰君安指出，未来集团将重点发展高端煤化工产业，潞安环能作为集团煤炭板块唯一的上市平台，伴随山西国企改革的深化，通过资本运作承接集团优质煤炭资源的步伐将加快。▲东南网架：钢结构业务订单继续稳健增长，充分受益装配式钢结构住宅超预期推进东南网架（002135.SZ）7月29日晚间公告，1月至6月，公司共承揽钢结构业务订单（含中标项目）74.55亿元，较上年同期增加了65.40%。其中，4-6月累计新签钢结构订单40项，累计新签合同金额23.16亿元。截至6月末，公司（包括控股子公司）已中标尚未签订合同的订单38项，累计合同金额31.25亿元。点题：公司主营由钢结构和化纤组成，钢结构业务仍为发展重点。机构认为，在我国大力推行装配式建筑的背景下，装配式钢结构住宅的推进可能超预期，公司的钢结构项目订单或将得到强力支撑，公司作为行业龙头仍将充分受益。【再融资】▲湖南黄金：拟公开发行不超6亿元公司债，有助于公司持续发展湖南黄金（002155.SZ）7月29日晚间公告，公司拟公开发行公司债券募集资金不超过6亿元，扣除发行费用后拟用于偿还公司债务、优化公司债务结构和补充流动资金。点题：公司是省属重要黄金、锑资源平台，目前是全球第二大锑矿公司，国内十大黄金企业之一，重要的钨产业公司。2019年一季度实现营收为45.61亿元，同比增长49.61%；归母净利润0.47亿元，同比减少8.09%。从2018年度公司毛利组成来看，黄金、锑、钨业务分别占据公司53%、38%、7%，黄金和锑业务决定了公司的业绩情况。目前机构普遍看好看好下半年度黄金价格，同时也认为随着下半年度房地产竣工面积累计增速和汽车产销增速的回升，锑产品价格有望企稳回升。本次公开发行公司债券的募集资金主要用于偿还公司债务、优化公司债务结构和补充流动资金等，有助于公司的持续发展。随着公司开采募投项目的积极推进，未来自产能有望提升，业绩受益金价、锑价上涨。▲杭州银行：拟定增募资不超72亿元，提升资本充足水平杭州银行（600926.SH）7月29日晚披露非公开发行A股股票预案，发行数量不超8亿股，募集资金总额不超过72亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充公司核心一级资本。本次非公开发行的发行对象共4名，分别为红狮集团、杭州市财政局、苏高科及苏州高新。点题：根据此前公布的业绩快报，公司上半年实现营收104.6亿元，同比增长25.74%；净利为36.28亿元，同比增长20.21%；每股收益0.71元。不良贷款率1.38%，较上年末下降0.07个百分点。从业绩表现来看，杭州银行营收增速自14年12.7%开始下滑，于17年触底于3.0%；并于18年强势反弹，高达20.8%，19Q1该增长态势仍然保持，为26.6%，预计上半年营收增速为25.74%，维持高增长态势。考虑到19Q1时核心一级资本充足率为8.05%，较监管底线仅剩55BP，亟待补充。此前杭州银行公告拟发行不超过100亿的金融债，但这仍无法缓和核心一级资本的紧张局面。本次非公开发行股票，募集资金全部用于补充公司核心一级资本，提升资本充足水平满足日趋严格的资本监管标准，有助增强公司风险抵御能力，并为公司资产规模的稳步扩张、各项业务的可持续发展提供充足的资本支持。【增减持】▲世名科技：股东华泰紫金合伙拟清仓减持5.63%公司股份世名科技（300522.SZ）7月29日晚间公告称，持股5%以上股东华泰紫金合伙计划自本减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内以大宗交易或集中竞价方式减持世名科技股份，计划减持数量不超过6,732,768股，即不超过剔除世名科技回购专用账户股份数量后总股本的比例的5.63%。点题：华泰紫金是公司第三大股东，目前持股比例为5.63%，此次减持完成后，该股东将不再持有公司股份。根据此前公告显示，该股东刚刚完成了92.78万股公司股东股份的减持。此外，公司第四大股东陈敏及第七大股东上海成善也分别于7月初抛出减持计划，其中上海成善拟清仓减持所持287万股公司股份。▲*ST尤夫：再获上海垚阔举牌，累计持股比例已达18%*ST尤夫（002427.SZ）7月29日晚间公告，公司获专项解困基金上海垚阔再度举牌，6月1日至7月29日期间，上海垚阔从二级市场增持公司股票345.85万股，目前持股达到18%。点题：据了解，上海垚阔和“中融国际信托有限公司－中融－证赢130号集合资金信托计划”存在一致行动关系。截止2019年7月29日收盘，上海垚阔和“中融国际信托有限公司－中融－证赢130号集合资金信托计划” 合计持有公司股票99,497,850股，占公司总股本24.99%。而公司控股股东湖州尤夫目前持有公司股份比例为28.66%，此次举牌尚不会引发公司股权变更。二级市场上，*ST尤夫近期股价波动剧烈，在连续跌停后，自7月22日又迎来5个连续涨停。【做回购】▲完美世界：刚完成1.68%股份回购，董事再度提议回购3亿元至6亿元股份完美世界（002624.SZ）7月29日晚公告，公司董事萧泓及魏松提议公司回购不低于3亿元且不超过6亿元股份，回购价格为不超过36元/股。结合公司近期股价情况及经营发展规划，公司董事会认为目前实施回购股份具有可行性，将尽快就上述内容进行认真研究，讨论并制定回购方案。点题：根据公告，在回购股份价格不超过36元/股的条件下，若按回购资金总额上限和回购股份价格上限进行测算，预计可回购股份数量约为16,666,667股，占公司目前已发行总股本的比例为1.27%。值得注意的是，公司同时发布了回购股份实施完成的公告，累计完成股份回购2212万股，占公司总股本的1.68%。

章源钨业2018年年度董事会经营评述内容如下：一、概述2018年，全球经济复杂严峻，金融市场震荡，国内经济出现下行压力，钨行业上半年总体延续了稳中向好态势，产品价格企稳回升，企业经济效益保持增长，下半年受中美贸易摩擦等因素影响，经济下行压力显现，钨市场需求及产品价格有一定幅度回落。　　面对复杂多变的经济环境、竞争不断加剧的市场形势，及国家日益趋严的环保措施等诸多因素影响，公司紧紧围绕年初制定的生产经营计划，全面贯彻落实高质量发展理念，公司全体员工在董事会的引领下，共同努力，上下一心、迎难而上、真抓实干，公司业绩稳中有升。　　报告期内，公司实现营业收入186,925.60万元，较上年同期增长2.11%;营业利润7,659.72万元，较上年同期增长13.88%;归属于上市公司股东的净利润4,628.29万元，较上年同期增长47.31%。　　母公司实现营业收入186,014.48万元，较上年同期增长2.19%;营业利润20,694.62万元，较上年同期减少6.23%;净利润17,880.23万元，较上年同期减少3.87%。赣州澳克泰实现营业收入12,777.07万元，较上年同期增长42.82%,其中：涂层刀片实现销售收入7,440.65万元，较上年同期增长75.10%;挤压棒材实现销售收入2,745.22万元，较上年同期增长65.73%。净利润-13,312.23万元，较上年同期减少亏损1,605.59万元，同比减少亏损10.76%。　　(一)报告期内公司生产经营情况　　1.资源勘查稳步推进，产能进一步扩大，终端产品产销量持续增长，品牌知名度进一步提高　　2018年，公司紧紧围绕年初制定的生产经营计划，扎实推进各项工作，主营业绩稳中向好。其中：矿山板块：报告期内，公司矿山生产钨精矿和锡精矿共4,049吨。　　公司各采矿权矿区《矿山资源储量核实地质报告》已经省厅组织专家评审通过并报于江西省自然资源厅，目前正在备案中；公司各探矿权矿区普查阶段工作圆满完成，查明了各矿区地层构造的特征，矿化体的分布、形态、产状和规模，根据矿区的地质条件和水文条件，划定了具有资源潜力的详查矿区，公司编制了《矿山资源储量普查地质报告》，并将根据普查成果进行下一步的勘查工作。　　深加工板块：报告期内，公司生产仲钨酸铵6,818.97吨，氧化钨7,393.55吨，钨粉5,334.10吨，碳化钨粉4,452吨，喷涂粉195.13吨，硬质合金1,823.58吨。其中，喷涂粉和硬质合金产量持续保持增长。　　报告期内，公司启动了"高性能钨粉体智能制造技术改造(二期)"项目的筹建工作。项目投产后，预计可新增7,000吨钨粉和4,600吨碳化钨粉的产能。　　赣州澳克泰板块：报告期内，赣州澳克泰产品产销量继续保持大幅增长。其中：涂层刀片产量819万片，较上年同期增长61.22%,涂层刀片销量688万片，较上年同期增长62%;挤压棒材产量169.44吨，较上年同期增长185%,挤压棒材销量86.50吨，较上年同期增长135%。　　赣州澳克泰以高端品牌刀具为发展方向，报告期内着力拓展市场渠道，截至报告期末，赣州澳克泰国内客户已达261家，签约代理商55家。国外客户已达44家，签约代理商11家，覆盖31个国家和地区。2018年10月举办了2018年赣州澳克泰全球经销商大会，进一步提升赣州澳克泰高端刀具品牌市场知名度。　　2.科技创新成效显著，进一步增强公司核心竞争力，推动公司高质量发展　　2018年，公司通过实施技术改造，加大研发投入，科技创新成效显著。其中：深加工板块：报告期内，公司通过了国家技术创新示范企业复审；公司被江西省授予"海智计划"工作站，为公司引进海外智力，开展技术难题攻关提供了平台；公司主持修订《超细钨粉》的国家标准，参与制定《难熔金属及其化合物粉末在粒度测定之前的分散处理规则》的国家标准，参与修订《碳化钨粉》《带圆角圆孔固定的硬质合金可转位刀片尺寸》的国家标准，以及参与修订《硬质合金密封环毛坯》的行业标准。　　公司研发了均匀单晶仲钨酸铵，用于生产高性能钨粉和碳化钨粉；开发了29个刀片型号和16个合金新牌号，进一步提高了产品系列化程度。　　赣州澳克泰板块：报告期内，赣州澳克泰持续加快新产品研发与设计进程，全年完成铣刀系列110款、钻刀系列32款、车刀系列4款、槽刀系列13款等产品转量产，产品系列化程度进一步提高。其中，铣刀部分系列产品在涡轮增压器领域有较强的竞争力；新设计车刀251款、槽刀74款(槽刀杆126款)、钻刀10款、铣刀77款(铣刀盘204款);通过优化产品结构，进一步提升了高性能、高附加值产品的价值。　　3.持续重视安全环保工作，绿色生产助推公司绿色发展　　2018年，公司安全生产态势平稳，环保工作持续向好。其中：矿山板块：公司矿山贯彻执行"安全第一，环保优先"的生产经营理念，通过建立健全矿山各岗位安全生产责任制及考核制度，强化安全教育培训，定期进行安全检查和整治各类违章行为，杜绝了工亡、重伤事故，重大设备、火灾事故的发生。　　公司生产矿山被列为"国家级绿色矿山试点单位"。报告期内，公司矿山依法依规推进环保工作，积极开展了清洁生产和环境应急预案的编制工作，进一步完善了环保规章制度，确保了各项环保设施运行正常，废水达标排放，在线监测数据符合环保要求。　　深加工板块：公司成立了"章源兼职消防队",配备了专项消防设施和设备，进一步增强了公司应急处置能力；公司通过冶金等工贸行业安全标准化二级复审的考评。　　公司是国家级"绿色工厂"。报告期内，公司完善了钨冶炼渣标准暂存库和危废暂存库，与钨渣处置资质单位进行了钨渣合法处置转移工作，进一步提升了污染防治水平；针对钨冶炼固体废物列为危废而没有规范处置的瓶颈问题，公司认准环保形势，除自身开展技术攻关外，还积极与相关高校和科研院所广泛开展钨渣等危险废物综合回收利用及其处置技术的联合攻关，同时委托生态环境部南京环境科学研究所开展"矿区钨冶炼固体废物综合利用、环境风险评估研究及示范项目"的研究，该项目已列入《生态环境部对口支援崇义县2018年工作要点》，将对钨冶炼固体废物规范处置起到重大推动作用；2018年，公司被江西省环保厅评为"江西省首批重点排污单位企业环境信用评价(绿色企业)"。　　4.两化融合循序渐进，管理水平的提升促进公司稳定发展　　2018年，公司在推进机械化进程、信息安全管理、人力资源管理等方面积极主动，管理水平进一步提升。其中：矿山板块：报告期内，公司矿山积极推进机械化进程，通过引进智能选矿机，井下全面采用机械出矿，缓解了矿山用工难题，提高了产品产量，降低了生产成本。　　深加工板块：报告期内，公司通过了"两化融合管理体系"的评定，已具备信息化环境下与基于ERP-MES融合的一体化生产协同管理能力。公司冶炼厂和粉末厂生产信息化管理系统正式上线运行，形成集生产调度、制造数据、库存、质量、设备等一体化的信息管理系统；公司实施了新版加密软件，对公司各业务部门进行了安全等级的分类，对文件流转、解密和外发进行严格管控，构建了数据安全防护体系，进一步完善了信息安全管理。　　人力资源的开发和管理是公司发展战略的重要组成部分。公司对人力资源管理体系进行了梳理，修订了《员工薪酬管理办法》《员工职级晋升管理办法》等制度。通过完善人才培养机制，进一步增强公司核心竞争力，保证公司长期稳定发展。　　5.党建与生产经营深度融合，引领和保障公司持续发展　　2018年，公司党委以党建质量管理体系的运行为抓手，推进党建工作与企业生产经营的深度融合，为公司的生产经营提供了坚实保障。　　报告期内，公司充分发挥党组织在企业发展中的政治引领和在职工群众中的政治核心作用，围绕服务安全生产为主线，积极配合行政抓好安全生产管理，建立了员工帮扶关怀机制；组织开展了"出彩章源人"技能文体大赛，进一步激发了员工"比、学、赶、帮、超"的热情，同时丰富了企业员工业余生活，营造了和谐轻松、积极向上的工作环境，增强了公司的凝聚力和向心力；开展了以"收旧利废、督促设备维护保养、清洁矿区环境"等为主题的党员活动日活动；开展了"村企共建"工作，加强了与地方的沟通协调，丰富了村企文化；公司党委着力加强员工的政治思想工作，化解内部矛盾197人次，协调周边关系39次，优化了公司的发展环境。二、核心竞争力分析　　1.公司核心管理团队和关键技术人员　　公司有研发技术人员400余人，主要由从事钨行业多年的资深技术研发人员构成，具有丰富的研究、开发和生产钨及其制品的技术知识和经验。报告期内，公司全资子公司赣州澳克泰引入多名国际化高级管理人员，通过不断完善管理、技术团队，全面提升运营水平。　　2.公司专利和专有技术　　公司拥有授权专利122项，报告期内新增授权专利31项，其中发明专利5项，实用新型专利7项，外观设计专利19项。公司自主开发的"钨冶炼废水有价金属高效回收技术""钨冶金废料综合回收技术""通用硬质合金切削牌号的研发"等技术处于国内领先地位，"白钨矿铵盐不变体系闭路冶炼工艺"技术处于国际领先地位。　　3.公司探矿权、采矿权和钨行业特许经营权　　钨是我国重要的优势矿产资源，也是被列入国家保护性开采的特定矿种。为保护和合理利用钨矿资源，规范与加强钨矿勘查开采审批管理，依据国家有关法律法规和产业政策的规定，钨矿开采实行总量控制，配额生产，钨品出口贸易由商务部审核批准授予出口资质；新设钨矿探矿权、采矿权，同等条件下依法对国家确定的贫困地区给予支持；勘查许可证、采矿许可证为其他矿种的探矿权、采矿权，发现钨矿资源储量并经评审备案，符合办理变更登记或增列矿种条件的，可依法申请办理矿业权变更。　　公司下辖5座采矿权矿山和5个探矿权矿区，近年公司持续开展探矿权和采矿权矿区探矿工作，探矿成果显著。同时，自有资源优势能够化解原料波动带来的不利影响，有利于发展公司高端硬质合金产品，夯实公司长远发展基础。　　公司是国家工信部公告的首批16家符合《钨锡锑行业准入条件》的企业之一，是商务部批准的14家钨出口贸易企业之一。　　4.公司独特经营方式和盈利模式　　公司是国内钨行业产业链完整的厂商之一，建立了从钨上游采矿、选矿，中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系，完整的产业链为公司持续盈利和减少盈利波动创造良好的条件。依托完整产业链优势，公司具备经营钨精矿、仲钨酸铵、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨材、硬质合金及其工具等全系列钨产品的能力。完备的钨产品组合系列可以使公司更好地满足不同客户的多层次需求，建立稳定的客户基础，增强客户的黏性，同时也增加了公司抗风险能力。三、公司未来发展的展望　　1.行业格局和发展趋势　　2019年，钨精矿价格受资源品位下降、成本上升、安全环保压力加大等影响，下游需求增长趋缓，市场不确定因素依然较多。　　从供应侧看，国内钨原料供应稳中趋紧。受政策管控、资源禀赋、采选成本、安全环保等因素的影响，导致主采钨矿产量和综合利用产量下降。　　从需求侧看，2019年，钨市场需求增长趋缓。我国经济总体平稳，高技术制造业和装备制造业、基础设施建设和民间投资的增长，都将拉动钨市场需求。随着中美贸易摩擦出现转机，国际钨市场信心恢复，钨行业市场有望继续保持平稳态势。　　钨行业面临的风险挑战和机遇：一是世界经济和政治格局出现新变化、新变数，不确定性因素增多。　　二是钨企业受市场准入负面清单、环境保护税和资源税等政策实施影响，以及生态保护红线、安全生产和环境保护监管的加强等压力，经营风险不断上升。第三，对钨矿开采市场准入"禁小放大",将有利于老矿山资源接替，促进钨资源开发的规模化、集约化开采，保护生态环境，但也将给钨矿开采总量控制带来一定的压力。第四，市场竞争加剧。我国钨行业正处在产业转型、高质量发展的关键时期，面临发展机遇的同时也面临严峻的挑战。钨产业集中度还不高、中低端产能依然过剩、产业结构性矛盾依然突出，中低端产品同质化竞争将进一步加剧，企业盈利能力进一步分化。　　(注：以上信息来源于中国钨业协会)　　2.公司发展战略　　公司长期专注于以钨资源的利用和开发为基础，以高性能、高精度、高附加值的钨加工产品研发生产为发展方向，通过引进世界先进技术和自主创新相结合，建成一个以钨矿产资源勘探、采选、冶炼、精深加工及相关产业协同发展，国内领先，具有较强国际竞争力的钨业公司。　　未来公司将继续强化资源储备，提高资源保障能力；加大新产品开发力度，丰富公司产品结构及系列，同时大力发展具有自身技术优势及特色的精深加工产品，提升产品竞争力；大力推进科技创新，增强公司研发创新实力，进一步加快科技创新成果转化，提升企业核心竞争力。　　(1)稳定上游原料优势 钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源，稳定的钨精矿开采量和精矿品质，可以进一步夯实公司的发展基础，加强公司在下游市场的定价能力，部分化解原料成本波动带来的不利影响；同时，充足的钨资源也是公司大力发展下游硬质合金产品的重要保障。　　(2)发挥自身特色、技术优势，研发高附加值钨粉末产品 公司发挥自身原料生产的优势，进一步加大研发力度，完善工艺技术，提高产品品质，生产特色粉末产品，向高附加值产品方向延伸。"量身定制"满足不同客户的个性化需求，扩大高附加值钨粉末产品的市场份额，提升公司盈利水平。同时，为下游硬质合金产品的发展夯实基础。　　(3)大力发展高端硬质合金产品，竭力提升赣州澳克泰的品牌影响力未来 公司将进一步加大对高端硬质合金产品的研发力度，加大对高性能、高精度、系列化的高端硬质合金产品的生产，提升公司竞争实力，提高盈利能力。　　近年来，赣州澳克泰持续致力于加快新产品、高附加值产品开发进度，稳定产品质量，实现产品全系列化，提升"澳克泰"品牌知名度，进一步提高产品销量，早日实现盈利。　　3.2019年生产经营计划　　(1)回顾前期披露的发展战略和经营计划在报告期的进展。　　2017年年度报告披露2018年公司计划销售收入20亿元，2018年实际实现销售收入18.69亿元，与计划差异6.55%的主要原因是，报告期内公司产品销量未达预期。　　矿山板块：报告期内，公司矿山通过建立健全各岗位安全生产责任制及考核制度，杜绝了工亡、重伤事故，重大设备、火灾事故的发生；积极开展清洁生产和环境应急预案机制，各项环保设施运行正常，废水达标排放，在线监测数据传输符合环保要求；积极推进机械化进程，通过引进智能选矿机，井下全面采用机械出矿，缓解了矿山用工难题，提高了产品产量，降低了生产成本；公司采矿权矿区已完成资源储量核实地质报告，探矿权矿区普查阶段工作已完成，并编制了《矿山资源储量普查地质报告》，为公司的资源储量核实和下一步的勘探工作奠定了基础。　　深加工板块：报告期内，公司研发了均匀单晶仲钨酸铵，用于生产高性能钨粉和碳化钨粉，开发了29个刀片型号和16个合金新牌号，进一步丰富了产品系列化程度；公司完善了钨冶炼渣标准暂存库和危废暂存库，进一步提升了污染防治水平；公司通过了"两化融合管理体系"的评定，冶炼厂和粉末厂生产信息化管理系统正式上线运行，形成集生产调度、制造数据、库存、质量、设备等一体化的信息管理系统。　　赣州澳克泰板块：报告期内，赣州澳克泰新设计车刀251款、槽刀74款(槽刀杆126款)、钻刀10款、铣刀77款(铣刀盘204款),涂层刀片产品基本实现了铸铁、钢件、不锈钢、铝合金、高温合金和高硬度钢的车、铣、钻加工等领域应用的全面覆盖；通过升级新产品开发项目管理体系与平台，共完成了159款产品由研发转为批量生产；赣州澳克泰通过加快市场开发，积极参加国内外的重要展会，国内客户已达261家，签约代理商55家。国外客户已达44家，签约代理商11家，覆盖31个国家和地区，赣州澳克泰市场知名度和影响力进一步提高。　　(2)2019年生产经营计划　　2019年公司计划销售收入20亿元。公司将继续按照"保安全、优环保、稳产量、提质量、控成本、拓市场、推创新、强管理"的工作思路，继续贯彻执行降本增效的前提下扎实推进各项工作。本经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者对此应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。经营计划能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在较大的不确定性，敬请投资者特别注意。　　1)加快矿山智能化设备的推广和应用，推进矿山资源勘探工作　　加快推进公司各矿山机械化、智能化建设，加速采矿新工艺、井下分选系统的规划实施，加大智能化设备的推广和应用，缓解用工压力。同时，引进和培养专业、高素质人员，为各矿山机械化、智能化改造储备人才；为进一步夯实公司资源储量，公司将加大力度开展资源储量核实调查和深边部的二次找矿工作。　　2)坚持安全环保工作，提升危废处理能力　　坚持"安全第一、环保优先的"生产理念，建立健全安全生产责任制体系，不断加强员工安全培训，提高安全防范意识，掌握安全防范措施和技能，最大程度减少安全环保事故的发生；持续强化环保建设，加大对环保技术的研发投入，着重发展绿色冶炼新技术开发与改造，加快研发钨冶炼废渣综合利用技术，实现钨渣的减量化、资源化和无害化。　　3)切实提升科技创新能力，加快高性能、高附加值产品研发，提高市场份额，增强公司盈利能力　　2019年，公司将以提升产品质量为目标，充分利用现有的科技创新平台，坚持自主创新和产学研结合的创新模式，持续加大研发投入，大力实施技术改造，不断优化产品质量和产品结构，"量身定制"满足更多客户不同需求的产品。　　赣州澳克泰将继续坚持优化产品结构，加速新产品研发进度，积极推动提升高性能、高附加值产品比例；优化资源配置，提升车刀产品的稳定性和新牌号的升级换代；加快开发铣刀产品的速度和效率，促进新产品新系列的推出；坚持以市场和客户需求为导向，产销研协作，扩大优势产品市场份额；进一步完善和规范经销商服务体系，力争产品覆盖全球主要市场，提升品牌溢价能力。　　4)推进生产控制体系建设，优化内部管理机制　　2019年，公司将继续推进生产信息化管理系统在合金厂的实施，争取生产信息化管理系统早日覆盖全生产线；强化财务管理，完善成本精细化核算；优化公司绩效考核和薪酬体系；建立健全公司各项规章制度，切实推进各项管理制度、管理体系的落地运行。　　(3)公司未来资金需求与使用计划　　公司根据整体宏观形势及钨行业发展趋势，坚持持续、稳定和健康的发展模式，合理运用各种融资方式，确保未来发展的资金需求。公司资金来源主要为营业收入、债务融资和股权融资，融通资金主要用于生产经营和项目建设。2019年，公司将继续保持与金融机构的良好合作，保证融资渠道畅通，积极利用各种融资工具，优化融资结构；不断创新融资渠道，控制融资成本；强化财务管理，防控资金风险。　　4.可能面临的风险及应对措施　　(1)宏观经济或下游需求波动导致行业景气度变化对公司经营业绩影响　　风险分析：钨产品广泛应用于国民经济各个行业，主要包括装备制造、机械加工、冶金矿山、军工和电子通讯行业等。2019年，整体外部环境复杂严峻，经济面临下行压力，宏观经济的下行将对钨行业的市场需求产生影响，进而导致钨行业景气度下降。同时，中美贸易摩擦导致钨产品出口关税加征具有不确定性。公司拥有自采矿山，具备完整的钨行业产业链和钨产品生产技术及规模优势，具有较强的抗风险能力，但公司仍不可避免地受到行业景气度的影响，如果行业景气度发生急剧变化，公司经营业绩将受到影响。　　对策：公司将积极开发技术领先、质量稳定的优势产品，拓宽市场，加大对具有核心竞争优势的特色粉末产品的生产和市场销售，加快高端硬质合金产品的研发、生产与销售。　　(2)原材料供应和价格波动风险　　风险分析：公司生产所需主要原料为钨精矿。目前，公司自产钨精矿并不能完全满足自身中游冶炼、下游精深加工环节生产需求，公司对外采购钨精矿占比较高。如果未来国内外钨精矿价格发生剧烈变化，将会影响公司产业链各环节产品的生产成本，可能对公司经营业绩造成影响。　　对策：充分发挥行业地位优势，维护钨市场价格的稳定。公司在保持自有矿产稳定供给外，将充分利用行业经验，根据市场变化，积极调整原材料库存，保证正常生产需要，降低价格波动影响。　　(3)汇率波动风险　　风险分析：2018年公司产品出口占到公司总体收入的26.38%,出口收入主要以美元结算。2018年人民币对美元汇率发生较大波动，人民币汇率先升后贬，贬值幅度较大。若2019年人民币汇率延续上年情况发生较大波动，汇率变动将对公司的经营业绩产生一定的影响。　　对策：密切关注国际市场汇率的变化，最大程度降低汇率波动风险；与金融机构合作，减少汇率波动的影响；通过合同约定锁定汇率风险。

豫光金铅（600531）2018年年度董事会经营评述内容如下：一、经营情况讨论与分析2018年，面对错综复杂的国内外形势和严峻的安全环保形势，面对艰巨繁重的生产经营和转型发展任务，公司全体职工坚定信心，迎难而上，按照"做强有色主业，坚持循环经济，加快转型升级，完善产业链条"的战略布局和"上游抓资源，主业抓标杆，下游抓延链，外向抓贸易，周边抓多元"的工作思路，以"两创两转两突破"为工作主线，千方百计抓好各项工作落实，年初预定的各项目标任务得以较好实现。 报告期内公司主要完成了以下工作： 1.生产组织高效顺畅，生产任务基本完成。报告期内，公司坚持以"提产量、提效益、提指标、降占用"为抓手，强化统筹协调，按照稳产、满产原则，结合"三保三提",进一步优化生产流程，精细化安排生产，狠抓挖潜增产、创效增收，各系统较好实现了稳产高产，生产效能得到持续提升，产量、指标稳步增长，多种产品超额完成了全年生产任务。铅及铅合金、阴极铜、金锭、银锭四种主要产品产量创历史新高，锑、铋、碲等综合回收产品产量大幅提升，创生产最好水平。 2.管理创新扎实推进，创标创效成效明显。坚持以"创建中国有色冶炼标杆企业"为主线，通过导入阿米巴管理理念，健全各项管理机制，管理水平和主要技术指标有较大提升。渣含铅、尾矿含银、尾矿含铜等主要渣指标全部完成计划，尾矿含银同比下降20%,创历史最好水平；产品金锭99.99%品级率同比提升11.15%,创历史最优。 3.废铅酸蓄电池回收网络体系建设有序推进。报告期内，公司在郑州、洛阳、周口、驻马店、西安、运城、临汾等地成立的7家回收站点公司均已取得环评批复，湖南圣恒、洛阳和周口分公司通过环评验收并试运行，四川7个回收站点建设正在扎实推进。参与了国家再生政策制定及研讨，承办了"全国铅酸电池全生命周期与商业创新模式研讨会",提升了行业话语权。 4.科技研发加快推进，两化融合稳步推进。报告期内，公司加强交流协作，与中南大学签订合作协议，与郑州大学签订了本科生、研究生培养基地建设协议。先后与中科院、清华大学、北京化工大学等多个高校院所联合开展了"有色金属冶炼多污染物协同控制技术"联合攻关、有色金属清洁冶炼技术、贵铅真空蒸馏、粗锑真空除砷、中水COD、氨氮脱除、底吹炉炼铅工艺优化等多项关键技术研究，为公司转型升级和技术进步提供了动力支撑。扎实开展科技攻关，铅膏差异化生产实验、高密度银电解、高浓度铊分离回收、烟灰砷锑分离、污酸回用等多项关键课题研发取得积极进展。 5.瞄准市场突出效益，经营管理协同高效。统筹国内外、原生再生两个市场，坚持保障生产、突出效益、快进快出，采购能力得到有效提升。坚持抓机遇、拓市场、创效益，密切关注市场价格波动，及时调整销售策略，适时调整长单、散单销售量。利用期货工具实现期现结合，选择合适的国内、外期货市场进行套期保值业务，规避价格波动给公司带来的经营风险，确保公司销售利益最大化。报告期内，公司套期保值交割铅锭12,125吨、白银131.775吨、黄金4,172公斤。二、报告期内主要经营情况 报告期内，公司共完成电解铅及铅合金产量42.25万吨，比去年同期增长1.77%,阴极铜12.57万吨，比去年同期增长14.23%,黄金8,979.89千克，比去年同期增长21.61%,白银1,037.24吨，比去年同期增长8.22%;全年共完成销售收入193.34亿元，比去年同期增长10.80%,实现净利润1.31亿元，比去年同期下降55.49%。 报告期内公司净利润同比下降的主要原因是：报告期内，国家环保监管增强，原料市场紧张，扣减加工费下降，公司采购成本上升，盈利减少；另外因中美贸易摩擦加剧，美元指数不断攀升，人民币贬值幅度较大，公司外汇损失增加，同时国内资金面紧张，资金成本上升，公司利息支出增加，财务费用总额同比增加112.82%。三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 铅：据有色金属工业协会统计2018年国内铅精矿产量为133.1万吨，同比下降5.88%,精铅产量为511万吨，同比增长9.8%。上半年，国内铅精矿供应偏紧，同时铅精矿进口量有所萎缩，铅精矿加工费年初为1,300元/吨左右；进入后半年，进口铅精矿盈利增加，铅精矿进口量增加，同时原生铅冶炼厂面对铅精矿供应紧张局面增加了铅膏的投料量，加上部分原生铅冶炼厂因为环保或技术改造、厂址搬迁等原因减少了铅精矿的需求，年末铅精矿加工费增长为1,800元/吨。但总体而言，铅冶炼企业2018年面临的经营压力较大，由于环保投入、税费、人工成本、能源、物流运输等成本的增加，2018年铅锌矿冶企业利润同比下降且分化加大，688家规模以上铅锌企业实现利润213.8亿元同比下降27%,其中387家矿企193亿元下降4.5%,301家冶炼企业盈亏相抵实现利润21亿元下降77%,冶炼企业亏损面和亏损额加大。同时，据上海有色网资料显示，铅锌企业资产负债率也普遍居高不下，其中采选企业负债率45%,冶炼企业负债率达69%。 我国电解铅超过80%用于铅酸蓄电池的生产，2018年我国铅酸蓄电池产量18,122.52万千伏安时，同比增加7.01%(数据来源：万得资讯)。铅终端消费领域方面，电动自行车为铅酸蓄电池消费的最大领域，消费占比33%左右(数据来源：安泰科)。2018年中国电动自行车产量2,589.92万辆，同比下降16.81%。根据中国汽车工业协会公布的数据显示，2018年全年汽车产量2,780.9万辆，同比下降4.2%;新能源汽车产量为127万辆，比上年同期增长59.9%。2018年以来，中国三大通信运营商先后发布5G运营计划，带动通信基站产量大幅增长，据国家统计局数据显示，2018年移动通信基站设备产量43,225.2万信道，同比增长58.72%。 2018年1月16日，工信部公布了《电动自行车安全技术规范》国家标准报批稿，预计单只电池的耗铅量将下降2%左右，过渡期在2019年4月15日结束，将会对未来电动自行车铅消费产生不利影响。5G通信基站建设方面，中国铁塔在2018年已停止采购铅酸电池，统一采购梯次利用锂离子电池，将会对未来5G通信基站铅消费产生不利影响。目前国内机动车保有量达3亿辆左右(其中汽车2亿辆),电动自行车保有量达2.6亿辆，电动三轮车6,000万辆，新增的铅酸蓄电池需求及铅酸蓄电池的替换需求量会对铅消费提供有力支持，但随着电动自行车、汽车等铅的终端消费品产量下滑，以及铅蓄电池在储能、动力电池等领域面临部分被锂离子电池替代的压力，未来铅产业消费将逐步步入平台期。 据上海有色网资料显示，2018年中国再生铅产量约280万吨，其中规模以上再生铅企业产量约210万吨，与2017年相比有新的涨幅。由于国内汽车、电动自行车、电动三轮车巨大的保有量，废铅酸蓄电池的回收量将会不断增加。目前，中国铅酸蓄电池作为铅的最大下游消费品仍有着很好的需求前景，我国是全球精铅第一大生产国和消费国，在铅资源供应逐步趋紧的情况下，由国内原生铅主导的资源产业结构将很快发生重大变化，再生铅将得到进一步发展。尤其在我国经济高速稳步发展的形势下，交通、制造业、通信、航空、新能源等领域，未来对铅酸蓄电池消费量会持续增长，再生铅市场前景和空间广阔。目前国内再生铅回收体系仍不够规范，存在废铅酸电池流向缺乏监管，大量资源流入无环保设施的非法生产点，再生铅企业面临原料采购恶性竞争、税负沉重等问题，正规合法的再生企业经营困难。 随着国家陆续出台《危险废物经营许可证管理办法(修订草案)(征求意见稿)》、《生产者责任延伸制度推行方案》等制度，国内再生铅产业规模化进程将不断推进，废铅酸蓄电池回收体系将会逐步完善。目前公司正在建设废铅酸蓄电池回收网络体系建设项目，通过整合现有废铅酸蓄电池回收网点，构建覆盖重点区域的点面结合的废铅酸蓄电池回收利用体系，能有效提升公司再生铅产业的资源保障能力，对再生铅产业的可持续发展至关重要。公司可通过该项目加强原料保障能力建设，进一步扩大再生铅产量。同时公司将加大环保力度，提高资源综合利用和重金属污染防治水平，从而提高公司在铅冶炼行业的整体竞争力。 铜：公司铜精矿主要依赖国外进口，根据安泰科数据，2018年全球铜精矿供需处于紧平衡状态，预计在2019年随着国内新增铜冶炼产能陆续释放，2019年全球铜精矿需求量在中国的带动下将出现较为明显的增长，全球铜精矿需求端增量将比供给端增量更大，铜精矿供应将出现小幅短缺。 2018年中国铜消费增长放缓，年底国网投资增加和空调出口增加使消费增长有所好转，但随着未来房地产调控作用显现，空调等行业都会受到影响，进而影响铜消费的增长。据国家能源局和中电联公布，2018年全国电网投资5,373亿元，同比增长0.6%;2018年全年房地产开发投资15万亿元，同比增长9.5%;根据中国汽车工业协会(以下简称中汽协)公布的数据显示，2018年全年汽车产量2,780.9万辆，同比下降4.2%。总体来看，国内铜消费依然保持增长态势，但增速弱于去年。 预计2019年国内房地产监管和调控力度将进一步延续，将会压制铜消费增速，汽车、家电行业在2018年下半年进入负增长，2019年仍会经历巨大压力。从电力行业投资"十三五"整体规划来看电力行业投资是2019年铜消费增长的主要推动力。安泰科预计2019年中国精铜消费仍将保持低速平稳增长。 贵金属：黄金消费需求主要来自珠宝首饰、工业需求、金条金币、ETFs及类似金融衍生品、央行购买和机构投资需求等。2018年，我国黄金实际消费量1,151.43吨，连续6年保持全球第一位，与2017年相比增长5.73%。其中：黄金首饰736.29吨，同比增长5.71%;金条285.20吨，同比增长3.19%;工业及其他105.94吨，同比增长17.48%。国内黄金消费市场持续回暖，首饰和金条、工业及其他用金继续稳定增长。 白银消费主要来自工业制造领域、珠宝首饰、摄影业、银条等领域。2018年国内白银消费方面，由于近年投资及银饰品领域消费大幅下跌，同时受政策影响2018年下半年光伏用银量明显下降，2018年安泰科预计国内白银消费量为6,233吨，同比下降7%。 近年来，各国央行黄金储备呈现增加趋势，俄罗斯央行仅在2018年就增加黄金储备275吨，并已超越中国成为全球第五大黄金储备国。截至2018年12月，中国人民银行公布的我国官方黄金储备为1,852.52吨。 展望2019年，全球贸易政策的不确定性和区域地缘紧张形势将继续威胁全球经济增长。世界各种政治、地缘、金融、社会不稳定风险因素将继续加大国际金价的波动和反弹，预计未来国际黄金、白银等贵金属价格将总体维持震荡上行格局。 (二)公司发展战略 以铅铜为主体的有色金属冶炼产业，打造以有色金属冶炼、循环经济、有色金属深加工、贸易、机械加工、技术服务等板块，向上下游延伸，打造完整产业链，加快各个产业发展步伐，充分发挥板块的协同效应，积极探索战略性新兴产业的发展，全力提升公司成长能力、盈利能力，打造企业核心竞争力，实现企业健康快速发展。 (三)经营计划 2019年，公司计划完成电解铅及铅合金41万吨、黄金8,000kg、白银1,000吨、阴极铜11万吨，硫酸53.6万吨，销售收入184.75亿元，费用成本支出181.71亿元。在确保安全生产的基础上，把实现效益最大化作为工作重点，创新机制体制，激发动力活力，多措并举，齐心协力抓效益，努力推动公司整体效益在新的一年有明显提升。 一是切实降低中间占用，加快产品变现。围绕降占用，重点针对进口、出口和生产过程，开展好两项工作： 一、重点加大除铜渣、分碲渣、阳极泥及铅膏的投入力度，加快产品资金变现； 二、针对季节特点、原料市场供应情况及国内、国外原料到货情况，结合实际生产需求，原料、生产、科技、财务、企管等部门应及时沟通，统筹安排原料采购，将原料到货细化到每周，合理安排库存，满足生产需求，最大限度避免资金积压和存货风险。 二是严控经营风险。准确掌握铅、铜、金、银上下游市场供需情况，做好大宗产品期货和现货的套期保值工作，做好进口矿中铅、铜、金、银金属作价，锁定比值，做好保值，控制采购风险。完善套期保值体系，做好各个阶段保值方案，降低交易风险，做到公司整体经营风险可控。 积极拓宽筹资渠道，加强资金管理，密切关注产品价格、市场利率及汇率变化，及时制定汇率保值策略，减少汇兑损失。 三是深入推进标杆创建工作。围绕现有生产设备系统，立足安全生产，以创标杆为推手，采用技改和加强生产、工艺、设备管理相结合等措施，确保各项技术指标持续提升。其中，硫酸、锑、铋等回收率指标，纳入指标创标范畴，力争小金属总量、产量和技术工艺指标有大的提升。 把客户满意度等指标纳入质量创标范畴。坚持走出去与优秀企业对标，真正掌握行业优秀指标状况、核算口径和提升空间。 四是重创新，坚持创新驱动科技引领。坚持主动走出去交流、主动融入各种创新体系，实现技术、资本、知识等创新要素的有效对接。重点在有色冶炼工艺技术、新材料的开发、环保提升、节能等领域，推动与高校、科研院所和科技企业的技术合作。 五是加快导入阿米巴经营模式。按照"模拟市场，先粗后细，全面展开，逐步完善"的工作思路，在原料采购、生产制造、产品销售三个环节导入阿米巴经营模式，将成本指标分解到个人，做到人人有任务，个个有成本，通过调动职工优化操作、节能降耗，实现增产创效。建立阿米巴收入与支出核算体系，完善计量、检测、化验手段，做好公共费用分摊、内部交易定价、考核机制调整等深化配套工作，不断释放内生潜力。 六是抓好节能减排工作。抓好水电气等大宗能源消耗管控，优化用能结构，持续降低能耗指标。抓好天然气直供、大用户直供电工作，提升能源保障能力。扎实推进余热利用、废水零排放、煤炭减量替代等工作，实现节能减排、煤炭减量目标任务。持续开展高耗能设备改造提升、节能改造，降低生产电耗和用电量。 (四)可能面对的风险 1、价格波动风险。2018年以来，全球经济增长速度放缓，伴随贸易战的持续演化，全球宏观经济风险增加，对大宗商品的价格波动影响加重。公司为有色金属冶炼加工企业，原料自给率较低，有色金属价格的波动将会对公司盈利能力产生影响。针对价格波动风险，公司将加强研判宏观经济走势，统筹国内外两个市场，加大原料、工艺和生产环节的沟通协调，精心制定月度采购计划并严格执行，确保采购计划执行率持续提高，确保原料采购、到厂连续均衡，生产单位矿粉低库存，最大限度减少资金占用。强化套期保值，加强对行情趋势的研判，做好各个阶段的保值方案，力争做到公司整体经营风险可控，使采购、生产、销售、资金流、利润目标锁定等方面做到精准有序。 2、安全环保风险。公司为有色金属冶炼加工行业，涉及的安全环保因素较多，随着国家和公众对安全环保的要求日益提高，监管力度的不断加强，公司面临安全环保风险。报告期内，公司坚持"安全第一，预防为主，综合治理"的方针，明确和深化安全主体责任，不断强化安全监管措施，加大隐患排查力度，安全生产形势趋于好转。深入推进安全生产"双体系"建设工作，着力构建安全风险管控和隐患排查双重预防机制，安全生产主体责任得到强化，防范生产安全事故能力得到提升。环保方面，公司积极响应重污染天气应急减排，多措并举，统筹安排特别排放限值改造，严格控制污染物达标外排。 3、汇率风险。2018年，美方不断升级"贸易战"以及美联储两次加息等一系列政治经济事件导致金融市场动荡、风险规避情绪上升和美元指数走强，新兴市场普遍承受了资本流出和货币贬值压力。2018年人民币汇率持续贬值，离岸人民币汇率一度贬值跌破6.98关口，在岸人民币全年累计贬值3,723个基点，跌幅为5.72%。公司主要原材料铅精矿、铜精矿国外采购占一定比例，人民币对美元汇率的波动对公司的采购成本以及外汇贷款会产生影响。针对汇率风险，公司通过加强对汇率变动的研究，运用各种金融工具去管控汇率风险。 4、税收风险。为支持再生资源回收利用，财政部国家税务总局下发了《关于印发的通知》(财税[2015]78号),公司利用废旧蓄电池回收的铅金属、生产过程中二氧化硫烟气回收的硫酸及利用废塑料回收生产的改性再生专用料分别享受增值税即征即退30%、50%和50%的税收优惠，随着国内再生铅行业的发展，未来国家可能取消相关的税收优惠政策。针对税收风险，公司积极布局废铅酸蓄电池回收体系建设，以加强对再生资源利用上游原料的把控，提升对上游原料的议价能力，增加公司再生铅业务的盈利水平，化解相应的税收风险。四、报告期内核心竞争力分析 本报告期间，公司核心竞争力未发生显著变化。 (一)技术优势 近年来，公司一直引领着国内铅冶炼技术进步的发展方向，并超前于全行业不断进行技术创新，目前，公司铅冶炼技术处于国际领先水平，技术经济指标明显优于国内平均水平，被工信部列为有色金属行业能效标杆企业。公司拥有富氧底吹氧化-液态高铅渣直接还原炼铅、废旧铅酸蓄电池自动分离-底吹熔炼再生铅工艺、底吹炉炼金银、铜锍底吹连续吹炼等多种国际领先的核心技术。报告期内，公司与中科院、清华大学、北京化工大学等多个高校院所联合开展了"有色金属冶炼多污染物协同控制技术"联合攻关、有色金属清洁冶炼技术、贵铅真空蒸馏、粗锑真空除锑、中水COD、氨氮脱除、底吹炉炼铅工艺优化等多项关键技术研究。 (二)人才优势 公司拥有一支了解国内外铅铜冶炼技术最新进展和科研的技术人才队伍，拥有中高级专业技术职称技术人员190名。拥有洞察敏锐、信息灵通和网络广泛的市场营销队伍，还拥有一批实践经验丰富的管理人才，在企业生产金融创新方面具有超前意识，是国内率先参与国际市场经营的有色金属企业，拥有一批国际化经营人才，在国内外原材料市场、金属期货市场和现货市场比较活跃，为公司大力开展套期保值业务、提升公司的抗风险能力提供了重要保障。 (三)质量优势 公司生产的铅锭、银锭、阴极铜等主要产品获得"全国用户满意产品"殊荣。豫光牌铅锭、银锭、阴极铜、铅合金锭、硫酸等产品实物质量已达到国际同类产品实物水平，中国有色金属协会多次授予有色金属产品实物质量金杯奖。公司多次荣获客户授予的"年度优质供应商"的奖牌，获得客户对公司产品的质量、品质的认可。报告期内公司委托国家、省产品质量监督检验机构对铅锭、阴极铜、硫酸等批次产品质量抽检送检合格率100%。 (四)市场优势 公司建立了完善的销售网络和售后服务体系，电解铅、白银等产品拥有较高的市场占有率，公司主要产品电解铅、白银、黄金、阴极铜分别在伦敦金属交易所、上海期货交易所、上海黄金交易所注册，公司与国内大型蓄电池生产企业以及国际上大的原料供应商均建立了长期合作关系，拓宽了销售、采购渠道，具备较强的市场竞争力和抗风险能力。

记者 | 刘芳美国智库兰德公司6月7日刊发了其高级物理学家Richard Silberglitt在中美经济和安全审查委员会（U.S.-China Economic and Security Review Commission）上做的一份报告，对中美目前在新材料领域（尤其是军民两用材料）的研究和美国在关键性材料方面对中国的依赖问题给出了详细解释。Richard Silberglitt曾供职美国国家科学院（U.S. National Academy of Science），其研发成果被应用于美国陆军、海军、国家安全局等关键性机构。由国会设立于2000年10月的中美经济和安全审查委员会，目的在于每年就和中国的双边贸易等问题向国会提交年度报告，提出政策性建议。报告页面截图。来源：兰德报告指出，作为当前世界上两个最大的研发（R&D）大国，中美2018年在研发方面的支出据估计分别为4860亿美元和5660亿美元。Silberglitt指出，在资金投入的背后还有两国研究人员在多领域的合作，比如在医药、军事方面有着巨大潜力的纳米材料（nanomaterial），而在可穿戴电子设备、高能量密度电池和含能材料（Energetic materials）方面，军民两用性非常显著。Silberglitt认为，在新材料领域，中美目前有两种合作模式。一种是国家间合作项目，比如为了促进清洁能源技术加速发展，两国建立了中美清洁能源研究中心（CERC），由美国能源部国际事务办公室负责协调。另一种是中国学者在美国机构接受培训，其中一些人可能会返回中国，建立学术研究项目或发展企业。在专利申请方面，Silberglitt博士认为中美两国存在明显差异。2017年，中美提交的超材料（metamaterial）专利申请数量大致相同，但具体细分领域分布区别明显。美国超材料专利分布更广泛，而中国则更关注一些特定领域。Silberglitt认为，美国或许能为更多超材料提供更大的市场机会，而中国或许会出于在特定领域的专注而拥有比较优势。2017中国超材料专利申请分析。来源：兰德2017美国超材料专利申请分析。来源：兰德除了新材料以外，报告着重分析了美国目前在关键性材料方面对中国的依赖度。报告指出，美国作为制造大国，在许多对制造业至关重要的关键性材料（critical materials）方面依赖进口。最著名的例子便是稀土类矿物，它们在民用和国防应用所必需技术上必不可少。但稀土并不是美国唯一一种依赖进口的矿物。2018年，美国有64种非燃料矿物依赖进口，其中18种完全依赖进口，另有30种矿物50%以上依赖进口。到目前为止，中国是这些关键材料的最主要生产国，在12种关键材料上，全球总产量都在50%以上，分别是锑、铝、铋、萤石、镓、锗、镁、稀土、硅、碲、钨和钒。报告指出，除了中国外，世界上没有任何一个国家有多于一种的关键材料都占世界总产量的50%以上。报告同时援引美国地质调查局（USGS）数据指出，中国也是唯一一个在18种非燃料矿物大宗商品上，让美国的进口依赖度达到50%以上的国家。报告援引兰德公司2013年的建议提出，美国需在以下两方面做出行动以减轻关键材料依赖对自己带来的影响。第一，提高对关键性材料供应中断或市场扭曲的抵抗力。第二，对关键性材料的生产、加工、贸易数据做出前瞻性预警。

西部矿业2018年年度董事会经营评述内容如下：一、经营情况讨论与分析(一)外部经营环境及行业情况 随着经济全球化不断深入，企业发展受外部环境的影响日益扩大，特别是有色金属与国际市场完全接轨，其发展深受国际市场影响。2018年，国际局势保持总体和平、缓和与稳定态势，但地区冲突、贸易摩擦、单边主义等有所加剧，影响世界经济的不稳定因素增多；从国内来讲，我国正处于转方式、调结构的过渡期，持续平稳发展的基本面不会改变。根据工信部数据统计，2018年有色金属行业产量平稳增长，铜、铅、锌产量分别为903万吨、511万吨、568万吨，分别同比增长8.0%、9.8%、-3.2%;2018年，铜、铅现货均价分别为50,665元/吨、19,067元/吨，同比分别上涨3.4%、4.2%,锌现货均价为23,456元/吨，同比下降1.6%。　　目前有色企业由于融资成本高、非经营性负担重，在承担重大项目等方面仍存在壁垒，发展压力较大。部分冶炼行业对于环保方面要求还缺乏产业化技术支撑，污染防治仍是制约行业绿色发展的重要瓶颈。有色行业仍然面临着成本上涨、消费不振、低端过剩等风险，产业结构深层次问题凸显，行业运行压力依然持续。　　(二)报告期内公司经营回顾　　2018年，公司以党的十九大精神为指引，认真贯彻落实新发展理念，坚持稳中求进，推动"三大变革",全面开启公司"二次创业再铸辉煌"新征程，奋力开创西部矿业高质量发展新局面。　　1.主营业务板块协同发力，奠定高质量发展基础　　报告期内，全公司上下团结一心、砥砺奋进，产业协同发展凸显新优势，公司以利润为中心，统筹加强日常生产调度管理，强化过程管控和结果考核，积极创造稳产顺行条件，主要生产经营指标高位运行。矿山单位盈利水平持续增强，全年完成计划采矿量及选矿处理量，铜金属、铅金属及锌金属产量平均完成计划的93.62%;冶炼系统经营状况整体好转，青海铜业10万吨/阴极铜项目成功完成试生产工作，并"亮相"国家博物馆改革开放40周年成果展；锌业分公司0锌锭的产出改变了公司不能生产0锌锭的历史。全年生产锌锭、电铅、电解铜产量平均完成计划的79.49%。公司发展动力渐趋强劲，发展根基渐趋牢固，高质量发展的雏形初步形成。　　2.多措并举综合施策，技改升级收效明显　　公司持续推进产业结构调整，加快转型升级步伐。地采矿山单位全部采用充填采矿方法并完成通风系统优化升级，为实现安全开采和深部开拓奠定基础；锡铁山分公司新选厂建成投产后，日处理原矿超设计产能近20%,"铅+锌"选矿回收率指标超设计指标2.5个百分点，生产效率大幅提高；锡铁山分公司、鑫源矿业等矿山选矿废水已基本实现零排放；西部铜业废石充填系统、主井提升系统改造相继完成；鑫源矿业完成主平硐运输系统改造，为2019年实现100万吨采选目标奠定基础；锌业分公司实现0锌锭连续稳定运行，一级品率达到100%,产量质量指标均取得历史最优；10万吨氧压浸出新技术工程项目整体通过环保验收，智能计量系统已成功上线运行，运行稳定后将逐步推广；青海湘和炼锌尾渣无害化处理项目有序推进，全面完成2018年建设计划；西豫金属完善金、银、锑综合回收工艺，并成功产出金锭、银锭、锑白，余热发电项目顺利投产，综合回收效率有效提升。冶炼单位生产工艺不断优化，产业链不断延伸，冶炼板块"由粗转精"。　　公司不遗余力促进转型升级，发展动能日益增强。　　3.重点工程建设有序推进，发展后劲持续增强　　2018年9月，青海铜业10万吨阴极铜生产工艺全线贯通，正式投入试生产，填补了青海省铜冶炼的空白；玉龙铜矿二期改扩建工程所有审批手续已全部完成，现已具备开工建设条件，该工程预计到2020年末具备试生产条件，届时，铜精矿金属产量将达到10万吨/年、钼金属5,800余吨/年，成为公司最大盈利矿山；锡铁山充填采矿系统建设完成，损失贫化指标得到大幅优化；青海湘和炼锌尾渣无害化处理项目继续推进，提高有价金属的综合回收率，进一步减少成本。公司各项重点项目多头并进，未来盈利可预期。　　4.强化管理创新，发展活力日益显现　　报告期内，公司持续进行组织机构精简，机关部室由14个减至12个，健全完善各项管理规章制度300余项；搭建企业信息化管理平台，推行全面预算管理，严格执行零库存管理，加大历史欠款清收力度，积极推进降本增效和创新创效。　　5.坚持矿业开发与生态环境高度统一，积极履行社会责任 面对生态文明建设和生态环境保护的新形势新任务，公司把推进生态文明建设融入企业改革发展全过程，始终坚持"生态优先、绿色发展、节能减排、造福社会"宗旨，践行"绿水青山就是金山银山"重要理念，严格执行国家环境保护政策法规，积极承担保护生态环境的主体责任，努力促进绿色转型发展。2018年，公司下属5家矿山单位开展绿色矿山建设，完成投入25,827.43万元，实施并完成项目共计50项，所属矿山完成绿化面积38.16万平方米；5家冶炼单位开展花园式工厂建设，完成绿化面积33.8万平方米，通过绿色矿山、花园式工厂建设项目的实施，环境污染防治设施得到了进一步完善，污染物排放得到进一步控制，安全隐患得到有效遏制，作业环境得到改善。　　在企业发展中，公司始终坚持将"造福社会、支持地方经济发展"作为企业使命，积极参与扶贫、济困、救灾等工作，把精准扶贫作为政治任务认真落实。2018年，公司精准扶贫支出费用748.11万元，全力助推5个村的脱贫攻坚工作，取得了明显成效。2018年，公司对外捐赠费用合计730.7万元，主要用于支持公益事业、教育及参与公司控股子公司发展所在地的文化活动等社会公益事业。　　6.增加资源储备，拓宽金融板块　　报告期内，公司完成收购会东大梁100%股权，同时收购哈密博伦100%股权、肃北博伦70%股权、格尔木西钢100%股权、野马泉及它温查汉西85%股权，新增铁矿石资源总量3亿多吨，进一步扩大了铁板块，并成功进入钒矿开发领域，新增钒资源金属量59万吨。这些都使公司资源储备持续增加，提高矿产资源潜在价值。报告期内公司还联合西矿集团及其子公司共同发起投资设立融资租赁公司，该公司主营租赁业务、向国内外购买租赁财产、租赁财产的残值处理维修及租赁咨询等业务。融资租赁公司的设立进一步拓展公司金融贸易板块业务范围、提升资金运作能力。　　7.持续完善公司治理，党建工作优势凸显　　报告期内，公司董事会和管理层忠实履职、勤勉尽责。董事会、监事会及股东大会职责清晰、决策规范，在深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神的基础上，党的建设不断加强。2018年，公司切实发挥党建工作的政治引领和保障功能，加大追责问责力度，组织开展"党建工作专项巡查",形成"真管真严、敢管敢严、常管常严"工作机制；通过家庭助廉等系列活动，建立系统化、常态化反腐倡廉教育机制；从严管党治党不断向纵深发展，公司党风企风持续向好。　　8.注重人才引进和培养，改善民生福利　　公司制定的"百名研究生"计划经过近三年的努力，已达到硕士研究生及以上学历层次员工100余人；同时加大高层次人才的引进、市场化选聘力度，提高企业整体素质；公司坚持内部培养为主、外部培训为辅的人才培训机制，加快人才梯队建设，实施精英培养计划、公开选拔干部等人才工程，建立起了多层次的人才选用育留机制。　　公司的发展离不开每一位员工的努力，抓好生产经营的同时不忘改善民生福利，公司通过建立完善职工健康档案，落实入职、离职职业健康体检制度，组织职工健康体检；配套完善各单位文体活动中心、职工书屋等活动阵地，在高海拔矿山单位职工宿舍楼、办公楼建立弥散供氧系统；走访慰问离退休、困难职工，做好离退休人员来信来访受理工作；实行企业年金，公司及所属单位员工享受此福利。　　(三)公司报告期主要产品生产情况如下：　　部分产品未完成全年计划产量的原因如下：　　1.铅锌精矿及含银：由于鑫源矿业实施技改，导致产量低于预算；　　2.电铅及电解铜：主要是受原料供应紧张以及生产系统运行不稳定影响，产量低于预算。二、报告期内主要经营情况　　公司2018年度实现营业收入287亿元，较上年同期增加2%,实现利润总额-19.37亿元，实现净利润-18.14亿元，其中归属于母公司股东的净利润-20.63亿元；若扣除联营单位亏损应占份额及减值损失影响，本期实现经营利润总额14.95亿元，较上年同期增长78%,实现经营净利润12.4亿元，较上年同期增长121%,实现归母净利润9.9亿元，较上年同期增长109%。三、公司关于公司未来发展的讨论与分析　　(一)行业格局和趋势　　2018年全球流动性收紧，贸易摩擦升级，全球经济见顶回落。减税政策效应减弱，美国与全球贸易摩擦升级，美国经济边际放缓。欧洲经济受外需放缓、退出量化宽松、民粹主义兴起以及英国脱欧的不确定性，欧洲经济景气指数和消费者信心指数持续下降。日本货币政策难再宽松，超宽松货币政策对经济刺激效应递减，经济复苏缓慢。新兴经济体上半年受美联储持续加息影响汇率大幅贬值，新兴市场经济增速承压。　　国内受"金融去杠杆"政策影响，内需下行压力增大，固定资产投资增速下滑至5.9%,社会消费品零售总额增速降至8.9%。房地产市场仍具有韧性，但对国内其他消费挤压效应明显。　　2019年全球经济仍将继续放缓，但随着货币政策转向宽松，经济放缓势头可能会得到一定程度的遏制。美元也将由强转弱，对新兴市场的冲击也将减弱。　　国内经济依旧面临着较大下行压力。中国央行推行稳健的货币政策以及更加积极的财政政策，包括减税降费，加大基础建设投资，加大逆周期调节力度。　　2018年随着矿山的陆续投产，精矿供给转为结构性宽松，冶炼产能逐步释放，有色金属价格在年初创新高后大幅回落，随着中美贸易摩擦加剧以及对国内宏观经济的持续悲观，有色金属价格大幅走弱。　　2019年，全球货币政策宽松预期以及中美贸易谈判乐观情绪影响，市场对前期悲观预期修复，有色金属价格出现大幅反弹。从供应端来看，有色金属品种将有所分化，铜矿供应偏紧但冶炼产能增速稳定，锌矿供应宽松终将传导至冶炼端，再生铅增量明显。从需求端来看，国内汽车、家电呈现负增长态势，棚改政策退出，开发商拿地意愿不强，房地产下行风险可能对有色金属价格产生负面影响，但随着政策的托底作用，预计2019年有色金属价格全年将呈现前低后稳的走势。　　(二)公司发展战略　　战略愿景：成为股东满意、员工幸福、备受社会尊重和具有国内重要影响力的企业战略定位：西矿集团大有色板块的战略执行和运营平台战略目标：以提高发展质量和效益为中心，以"矿山、冶炼、营销"三大运营板块为核心主体，以财务、人力资源和信息化建设为强大支撑，一手抓重点项目建设，一手抓内部挖潜增效，力争在调结构、促转型上取得新突破，形成和保持资源丰富、运营稳定、资金充沛、效益良好的持续健康发展态势。　　(三)经营计划　　1.总体计划　　2019年公司计划生产的主要产品：铅精矿66,275金属吨；锌精矿157,741金属吨；铜精矿48,379金属吨；铁精粉1,656,000吨；球团500,000吨；精矿含金178.4千克；精矿含银134.03吨；电铅95,000吨；锌锭105,000吨；电解铜161,236吨。　　2019年计划实现营业总收入300亿元，利润总额7.95亿元。　　2.实现计划的措施及要求　　(1)以"做强矿山主业、做精冶炼产业"为主线，坚持绿色发展理念，全力推动质量变革、效率变革、动力变革，将"三大变革"高度融入到公司生产经营的各个方面，紧紧围绕确保实现公司总体生产经营和重点工作目标任务开展各项具体工作，加快公司高质量发展。　　(2)加强矿山、冶炼单位的对标管理和基础管理，不断提高精细化管理水平。进一步优化各项生产经营指标，努力开展达产达标活动，进一步节能降耗，有效降低生产成本，逐步提高资源综合利用水平，持续增强矿山企业盈利能力。　　(3)扎实做好安全环保，推进绿色发展。始终将安全生产、绿色发展理念、生态保护优先理念融入企业生产经营全过程。　　(4)加快重点工程项目建设，促进转型升级。玉龙铜业玉龙铜矿改扩建工程计划完成投资20亿元，集中优势资源严格按照工期进度完成年度建设任务，确保"十三五"期间建设形成年采选规模1800万吨的生产能力，2020年末具备试生产条件。鑫源矿业形成采选规模100万吨的生产能力。加快推进青海湘和炼锌尾渣无害化处理项目施工进度，确保于2019年中试生产，大幅度提高资源综合回收利用水平，彻底解决锌业分公司尾矿渣处理和锌粉问题。西豫金属、青海铜业开展硒、铋、铼等贵金属综合回收工作。　　(5)大力推进两化融合，打造智慧型生产企业。用3至5年时间搭建集生产调度指挥系统、智慧矿山系统、安全环保管控平台、ERP系统、用友管理系统、资金管控平台、党建平台、人力资源平台、车辆调度系统为一体的大数据中心，基本实现远程线上操作控制，资源数据信息同步传输与共享，大幅度降低生产成本与员工劳动强度，为打造智慧型现代化企业奠定基础。　　(6)加快建设企业队伍，夯实企业管理。2019年，公司将继续坚定不移实施"人才强企"战略，着力做好"育才""养才""用才"工作。　　(7)突出资金安全管理，严控金融风险。进一步拓宽融资渠道，整合融资资源、合理调整公司债务结构、控制债务规模、降低资金成本，严控资金风险，切实保证公司重点项目资金及时到位。充分发挥资金集中管控平台、资金风险控制平台、资金支付结算平台等资源优势，在确保公司所需资金的前提下，优化债务结构、降低财务费用。　　(四)可能面对的风险　　1.产品价格波动的风险　　公司主要产品锌、铅、铜的价格是参照国内和国际市场价格确定。这些基本金属的国内和国际市场价格不仅受供求变化的影响，而且与全球经济状况、中国经济状况密切相关。此外，锌、铅、铜的价格波动一直以来受汽车、建筑、电气及电子等行业的周期活动影响。若上述因素变化导致基本金属价格持续下跌，则本公司需要相应降低产品售价，这可能会使公司的财务状况和经营业绩受到重大不利影响。　　2.采矿和冶炼属于高风险 行业采矿和冶炼业务涉及多项经营风险，包括工业事故、矿场坍塌、恶劣天气、设备故障、火灾、地下水渗漏、爆炸及其他突发性事件，这些风险可能导致公司的矿场或冶炼厂受到财产损失，并可能造成人员伤亡、环境破坏及潜在的法律责任。　　3.矿产资源量和可采储量估测的风险 公司通过勘查技术对矿产资源量和可采储量进行估测，并据此判断开发和经营矿山的可行性和进行工业设计。由于公司的多个矿山地质构造复杂且勘探工程范围有限，矿山的实际情况可能与估测结果存在差异。若未来本公司的实际矿产资源量和可采储量与估测结果有重大差异，则将会对公司的生产经营和财务状况造成不利影响。　　4.从事贸易业务的风险　　公司贸易额度较大，贸易业务集中在基本金属产品领域，贸易业务具有交易资金量大、毛利率低的特点，而且相关金属产品的价格近年来市场波动较大，难以准确预测。若相关产品价格走势与公司预测出现背离，则会给公司造成较大损失。　　5.联营单位投资风险由于这几年整体经济形势疲软，电解铝和钢铁行业属于产能过剩行业，目前整个行业盈利能力均大幅下降，同时该行业企业资产质量也有所下降，因此公司对西钢集团和青投集团两家省属国有企业的投资风险较大。四、报告期内核心竞争力分析　　报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。　　1.发现和优先获得西部地区优质资源的优势　　根据自然资源部的估计，西部蕴藏着我国59%的锌资源、55%的铅资源和65%的铜资源。公司作为西部最大的有色金属矿业公司之一，已经树立了在西部有色金属行业中的领先地位和良好的市场声誉，有利于公司优先发现和获得西部优质矿产资源。　　2.拥有高海拔环境下开发矿山的优秀团队 锡铁山矿作为本公司的核心矿山之一，自1986年开始建设生产，三十年来为公司培养了一批能够在高海拔环境下持续生产经营的生产管理队伍和科研队伍，积累了丰富的高海拔环境下的矿山采选技术和生产管理经验，成为公司在西部高海拔地区获取和开采优质矿产资源的中坚力量，并推动公司目前在高海拔地区的其它矿山和选矿厂不断培养出新的队伍。　　3.多个高品质矿山良好的产业地域布局　　公司主要拥有和控制锡铁山铅锌矿、格尔木磁铁山铁矿、格尔木野马泉铁多金属矿、格尔木它温查汉西铁多金属矿、获各琦铜矿、双利铁矿、呷村银多金属矿、哈密白山泉铁矿、肃北七角井钒铁矿及玉龙铜矿。上述矿山分布在青海、内蒙古、四川、新疆、甘肃和西藏，这些矿山的分布以及对周边地区矿产资源的辐射影响将不断构建和完善本公司在西部的产业地域布局。　　4.下属主要矿山运营稳健保证公司业绩稳定　　目前，公司锡铁山矿有150万吨/年矿石处理能力，呷村银多金属矿有100万吨/年矿石处理能力，获各琦铜矿有270万吨/年矿石处理能力，双利铁矿有200万吨/年矿石处理能力，会东大梁铅锌矿有66万吨/年矿石处理能力，玉龙铜矿有230万吨/年矿石处理能力，哈密白山泉铁矿有140万吨/年矿石处理能力，肃北七角井钒及铁矿有250万吨/年矿石处理能力。未来公司将根据各个矿山的资源和运营等情况适时提高各矿山的产能，提升公司业绩。　　5.资源储备的持续性增长机会　　公司现有矿山资源储量丰富且有进一步找矿潜力；同时，根据与西矿集团签订的《避免同业竞争协议》，公司拥有购买西矿集团未来在锌、铅、铜业务和资源方面股权的优先选择权。这些都使公司拥有显著资源储备的持续性增长机会。