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彼教不学有色金属钛行业深度报告：高端需求拉动，钛材行业景气向上
如需报告请登录【未来智库】。投资聚焦投资逻辑高端需求驱动和应用场景拓宽，钛材消费保持稳定增长。我国钛加工材主要应用于化 工和航空航天领域，在下游 PTA 大量新建产能以及民航机队数量和军机数量持续增长的背 景下，高端钛材消费将保持稳定增长。同时海洋领域钛材消费发展前景广阔。预计 2019- 2021 年我国钛材消费量将达到 6.31/6.97/7.72 万吨，2019-2021 年 CAGR 为 10.4%。预 计到 2025 年我国钛材消费将超过 11 万吨，达到 2018 年的 2 倍规模。钛材产能有序扩张，高端产能仍呈现供不应求态势。2018 年我国钛加工材产量 6.34 万吨，2015-2018 年年均增速为 9.3%。受持续收紧的环保政策影响，预计未来三年我国 钛材产量扩张至 8 万吨规模。2018 年钛材进口量 8680 吨，继续保持 20%以上高增速， 显示出国内高端钛材供应仍然紧张，进口依赖程度高。钛材价格提升，行业景气度向上，企业盈利能力增强。受需求增长和原材料价格上涨 影响，2018 年以来海绵钛和钛材价格显著上涨，后市在消费拉动下，钛材价格涨势有望 保持。下游消费好转，企业订单数显著增长，受益于量价齐升，钛材行业企业盈利有望在 2019 年迎来爆发式增长，行业景气度抬升明显。投资策略需求稳定增长，价格步入上行通道，钛材行业景气度向上。2018 年以来钛材企业盈 利能力显著改善，2019 年预计将持续增强。建议把握行业高景气周期，优选拥有技术优 势和完整产业链钛材企业，重点推荐宝钛股份，建议关注西部材料。一、推荐产能规模和技术优势领先的钛材生产企业。钛材价格上涨，下游订单放量， 产能规模优势保障公司尽享行业景气度回升带来的业绩增厚。同时高端钛材技术集中度高，航天航空等领域应用对企业技术研发实力提出较高要求，拥有领先技术优势的企业有望率 先开拓新兴市场应用，推动公司发掘新的业绩增长点。推荐宝钛股份，建议关注西部材料。二、拥有上游海绵钛原料的企业盈利能力更强。2018 年以来，受下游需求增长和原 材料价格上涨影响，海绵钛价格大幅上涨约 40%，下游钛材价格整体上涨幅度低于 20%， 海绵钛作为钛材原料，价格大幅上涨将对钛材企业盈利水平形成压制。预计自产海绵钛原 料的企业可享受全产业链价格上涨带来的盈利增厚，推荐宝钛股份。钛行业概况钛的物理和化学性质钛是一种银白色的过渡金属，化学符号 Ti，熔点为 1660℃，密度为 4.54g/cm3。钛的 特征是重量轻、强度高、有良好的抗腐蚀能力。由于其稳定的化学性质，良好的耐高温、耐低温、抗强酸、抗强碱，以及高强度、低密度，被美誉为“太空金属”。钛常见的化合 物为二氧化钛（TiO2，即钛白粉）和四氯化钛（TiCl4）。钛产业链钛的产业链可以分为以下部分：1）钛铁矿、金红石等原始矿产的选矿处理获得品位 更高的精矿；2）通过对精矿的再加工提纯，制备高纯度二氧化钛，用于生产钛白粉；3） 通过对二氧化钛氯化、还原生成四氯化钛，制备中间产品海绵钛；4）通过对海绵钛的熔 铸加工，制取晶体结构致密的钛锭，用于生产钛材及各种钛合金。钛及钛合金的应用钛是20世纪50年代发展起来的一种重要的结构金属。钛合金具有密度低、比强度高、 耐蚀性好、导热率低、无毒无磁、可焊接、生物相容性好、表面可装饰性强等特性，广泛 应用于航空航天、石油化工、船舶、海洋工程、医疗、建筑、体育用品等领域。需求分析：高端需求引领钛材消费快速增长2018 年我国钛加工材合计消费量 5.7 吨，化工和航空航天是消费主力。2018 年，中 国钛加工材消费量达到 5.7 万吨，同比增长 4.2%，2015-2018 年 CAGR 为 15.5%。2018 年国内钛材消费领域中化工占据主导地位，占比为 45%，航空航天领域占比为 18%。我国钛消费偏中低端，航空航天等高端领域钛用量有待提升。2017 年美国航空和非 航空军工领域用钛量占钛材整体消费比例达到 64%，俄罗斯航空领域用钛量占比为 65%。 我国航空领域钛材用量则低于 20%，目前仍集中于化工、电力等传统领域。与美俄等世界 钛材强国相比，我国高端领域钛材消费成长空间广阔。消费结构不断优化，高端领域用钛稳定增长。从 2016-2018 年国内钛材消费细分数据 来看，在化工、航空航天、医药和海洋工程领域，钛材消费均出现不同程度的增长。从总 量上来看，高端化工领域（如 PTA）的增长幅度最大，增加了 2104 吨，其次是航空航天 领域增加 1309 吨、医疗和海洋工程分别增长 227 吨和 108 吨。传统消费领域如冶金、电 力、体育休闲等则出现下滑，反映出我国钛加工材在高端领域消费不断提升的趋势。航空领域引领高端钛材消费增长大型商用飞机用钛比例不断提升。钛材凭借高强度、耐高温、耐疲劳、耐腐蚀和低密度等优异性能成为飞机机体结构材料和发动机材料的重要选择。全球主要商用飞机用钛量 呈现持续上升态势，上世纪 60 年代客机用钛比例不足 1%，而当前波音 787 系列客机用 钛比例超过 15%，空客最新的 A350 系列客机中大量使用钛材、铝合金和复合材料，有效 降低了飞机重量和对机体疲劳和腐蚀相关检查的工作量。民航机队数量稳定增长拉动钛材需求全球民用飞机数量未来 20 年预计保持 3.5%的稳定增长。波音公司在“Commercial Market Outlook（2018-2037）”中预计未来 20 年全球民航市场飞机数量将从当前 24400 架增长至 48540 架，2018-2037 年 CAGR 为 3.5%。其中更换需求 18590 架，新增需求 24140 架，合计需新增飞机数量 42730 架，对应市场规模 6.3 万亿美元。其中亚太地区新 增需求最为显著，预计未来 20 年将新增飞机 16930 架，占全球新增飞机数量的 40%，飞 机数量将从 7360 架增长至 18200 架，2018-2037 年 CAGR 为 4.6%。预计未来 20 年中国机队年均增长率为 5.3%，未来 20 年交付量将超过 9000 架。根 据中国商飞发布的《2018-2037 年市场预测年报》，到 2037 年中国机队规模将达到 9965 架，2018-2037 年 CAGR 为 5.3%，增速高于全球平均水平。其中单通道喷气客机 6656 架，双通道喷气客机 2343 架，喷气支线客机 966 架。未来二十年，中国预计将交付 9008 架客机，价值约 1.3 万亿美元（约 9 万亿人民币）。其中单通道喷气客机占 66%，共计 5964 架；双通道喷气客机占 23%，共计 2102 架；喷气支线客机占 11%，共计 942 架。国家建立重大专项，自产飞机发展空间广阔。2006 年国务院发布《国家中长期科学 和技术发展规划纲要（2006-2020）》，将“大型飞机”列入重大专项。2008 年中国商用飞 机有限公司成立，主要承担中国大型客机 C919 和新支线飞机 ARJ21 的研制工作。其中 C919 于 2017 年首飞，至今已获得 28 家客户累计 815 架订单；ARJ21 已正式投入航线运 营，订单量达 528 架。据中国商飞预测，到 2025 年国产商用飞机将占据国内市场超过 10% 的份额，支线客机将占据全球市场 10%-20%份额，国产大飞机发展前景广阔。预计 2025 年国产飞机钛材用量将达到 5800 吨。截至 2018 年 10 月，ARJ21 已交付 8 架，预计未来年产量达到 50 架。C919 预计 2021 年实现量产，未来产量预计保持稳定 增长。根据曹春晓院士《钛合金在航空工业中的应用》数据，ARJ21 钛合金用量比例为 4.8%，C919 为 9.0%，对应单架用钛量分别为 1.2 吨和 3.8 吨。结合国内飞机产量预测， 预计 2021 年国产飞机将带来钛合金需求增量 68 吨，2025 年将增至 440 吨。结合航空钛 材的成材率和损耗率数据，预计 2020/2025 年航空领域钛合金用量分别为 900/5800 吨。军工领域为高端钛材带来巨大市场空间我国军用飞机数量存在较大增长潜力。根据 Flight Global 发布的“World Air Force 2019”报告内容，截至 2018 年末，全球现役军用飞机总计 53953 架。其中美国排名第一， 拥有 13398 架，我国仅拥有军用飞机 3187 架，和美国差距较大。随着我国大力发展空军， 预计未来我国军用飞机服役数量将呈现快速增长态势。新型军用飞机钛材用量不断提升。钛合金主要应用在战斗机的机体机构和发动机等部件，为了减轻战斗机结构重量、提高机体寿命、满足高温及腐蚀环境等方面需求，新型战 斗机用钛量不断提升。美国 F-22 战斗机用钛量高达 41%，我国当前新型战机歼-20 和歼-31 钛合金用量也分别达到 20%和 25%，显著高于传统机型。我国军用飞机更新换代需求高。根据“World Air Force 2019”报告内容，截止 2018 年，我国战斗机组成中老旧型号战斗机占比较大，如歼-7、歼-8 合计占比超过三分之一， 而最新一代的 J-20 数量仅有约 10 架。与美俄等空军强国相比，我国新型号军机数量占比 显著偏低，未来军机升级换代需求明显，将进一步拉动军用飞机领域的钛材需求。我国军用飞机将进入快速发展期，预计未来 20 年钛材用量达到 3.4 万吨。十九大报 告提出“强军三步走”计划——2020 年基本实现机械化，2035 年基本实现国防和军队现 代化，2050 年建成世界一流军队。军用飞机在军队装备中占据重要地位，预计未来需求 量将大幅提升。根据中信证券研究部军工组预测，未来 20 年我国各类型军用飞机需求量 预计达到 6100 架，其中新型四代机约 400 架左右，对应钛材用量达到 7890 吨。假设钛 合金生产部件成材率为 30%，损耗率为 70%，最终折算钛材需求总量为 3.4 万吨左右。化工领域钛材用量继续上升石油炼化工程和环保要求拉动化工领域钛材用量上升。钛材在化工领域的应用主要为 氯碱、纯碱、真空制盐、石油化纤、精细化工和无机盐等行业，应用于化工领域的电解槽、 反应器、蒸馏塔、浓缩器、分离器、热交换器、管道、电极等部件。2018 年我国化工领 域钛材用量为 2.61 万吨，同比上涨 8.8%，占钛材整体消费比例达到 45%。钛材在化工领 域的消费增量主要来自：1）以 PTA 为代表的石油炼化工程大量投产，拉动钛材消费；2） 环保严查态势下化工企业进行产线升级改造和设备更新换代，新增大量钛制品需求。2021 年化工领域钛材消费预计增长至 3.29 万吨，2019-2021 年 CAGR 为 8.0%。根 据百川资讯统计数据，截止 2018 年底，我国已建成 PTA 产能超过 5200 万吨，2019-2021 年我国 PTA 规划在建产能达到 2270 万吨，按照每百万吨 PTA 产能消耗钛材 150 吨计算， 未来三年仅 PTA 领域钛材消费增量即达到 2700 吨。在氯碱、制盐等其他化工领域钛材消 费保持稳定的情况下，预计 2019-2021 年我国化工领域钛材消费保持约 8%的年均增速， 消费量分别增长至 2.82/3.04/3.29 万吨。应用场景不断拓宽，海洋领域钛材消费增长潜力大海洋领域钛消费成长空间广阔。钛的比强度高，耐海水腐蚀和海洋气氛腐蚀，有良好 的抗腐蚀疲劳性能，可以满足在海洋工程方面应用的要求。在包括船舶工业、海水淡化、海上钻井平台、深潜器、深海空间站、沿海设施等领域有着广阔应用前景，海洋领域未来 将成为钛及钛合金材料最具增长潜力的方向之一。船舶用钛基数较低，未来增长空间广阔。与国外相比，我国船用钛合金的发展仍有较 大差距。主要体现在：1）应用部位少，仅在一些零星部件上使用；2）用量少，国外船舶 钛合金用量比例达到 13%，我国仅有 1%左右。同时，受装备能力限制，我国生产的钛合 金品种、规格有限，加工与制造技术也相对落后，部分产品仍需要从俄罗斯进口。未来我国船舶工业钛合金消费增长空间广阔。按当前我国船舶工业年产量估算，钛材使用比例每 提升 1%可带来新增需求超过 2000 吨。海水淡化：钛材在海水淡化工程中的应用主要为钛焊管，得益于优异的耐腐蚀能力和 刚性，钛材成为海水淡化装置中管道的首选材料。反渗透、低温多效和多级闪蒸海水淡化技术是国际上已经商业化应用的主流技术。我国目前海水淡化装置以反渗透和低温多效为 主，其中后者产水规模占比约 30%，低温多效每万顿产水装置需用 5-10 吨钛焊管。海水淡化领域钛材消费年增量预计为 150 吨。根据《全国海水利用“十三五”规划》， 到“十三五”期末，我国海水淡化总规模要达到 220 万吨/日以上，截止 2018 年，我国海 水淡化规模约 120 万吨/年，即 2019/2020 年每年新增海水淡化规模将达到 50 万吨/年， 按照蒸发法占比为 30%计算，对应钛焊管用量约 150 吨。2017 年随着全球先进的半潜式钻井平台“蓝鲸 1 号”、“蓝鲸 2 号”建造成功，中国 的海洋油气开采能力大幅提升。目前，钛合金在海洋油气的应用部位主要包括换热器、提 升装置、结构件、紧固件等，平均一台海上钻井平台用钛合金量可达 1500-2000 吨。深海空间站主要建造材料为钛合金，进一步拓宽钛合金应用领域。2013 年我国首个 35 吨级深海空间站实验平台下水，《“十三五”国家科技创新规划》将深海空间站列入我国 “科技创新 2030 重大项目”。根据“十三五”规划纲要，预计 2020 年研制成功 300 吨级， 2025 年研制成功 1500 吨级，2030 年研制成功 3000 吨级深海空间站。空间站主要建造材 料为钛合金，初步测算一个主站建设将消耗 4000 多吨钛合金毛料。2025 年海洋领域钛材用量预计超过 1.1 万吨，达到 2018 年 3 倍水平。随着我国在海 水淡化、海上油气开采、深海工程等领域不断发力以及船舶用钛比例的提升预期，海洋领 域钛材用量将呈现快速增长态势，预计到 2021 年将达到 6590 吨，2019-2021 年 CAGR 为 20.8%，增速领先其他领域；到 2025 年则有望超过 1.1 万吨。短期来看，我国钛材需求主要依靠化工和航天航空领域消费拉动，预计 2019-2021 年 我国钛材消费量将达到 6.31/6.97/7.72 万吨，2019-2021 年 CAGR 为 10.4%。中长期看， 钛材需求将伴随下游应用领域的拓展而呈现稳定增长态势，1）船舶、海水淡化、深海空 间站等领域的钛材使用比例进一步提升，2）国产大飞机实现量产，航空钛材需求量迅速 增长，预计到 2025 年我国钛材用量将超过 11 万吨，达到 2018 年规模的 2 倍。供给分析：环保限制扩产，高端钛材供不应求全球钛矿资源丰富，国内进口依赖度高钛在地球上的储量十分丰富，地壳丰度为 0.61%，含量比常见工业金属铜、镍、锡、 铅、锌更高。已知的钛矿物约有 140 种，具备工业应用价值的主要为钛铁矿（FeTiO3，可 分为岩矿和砂矿）和金红石（TiO2）。根据美国地质调查局（USGS）数据，2018 年全球 钛矿储量为 8.8 亿吨，主要分布在澳大利亚（28.4%）、中国（26.1%）、印度（9.7%）、南 非（7.2%）和巴西（4.9%）等国。全球钛原料及海绵钛供应保持稳定。USGS 统计数据显示，2018 年全球钛铁矿产量 540 万吨，金红石产量 75 万吨（折 TiO2），合计产量 615 万吨，同比下滑 2.5%。2018 年全球海绵钛产量 18 万吨，同比小幅下滑 0.6%。经历 2014-2015 年供应大幅下滑后， 2016 年以来，全球钛矿及海绵钛产量处于稳定状态。国内钛矿资源多而不精，进口依赖度高根据 USGS 数据，2018 年我国钛矿储量为 2.3 亿吨，全球占比 26.1%，仅次于澳大 利亚，居全球第二位。我国钛矿床的矿石工业类型齐全，其中原生钒钛磁铁矿为主要工业类型，主要分布在四川攀西和河北承德；钛铁砂矿主要分布在云南、海南、广西和广东等地。我国金红石矿资源较少，主要分布在河南、湖北和山西等地。其中四川攀西地区和河 北承德的钒钛磁铁矿是我国最重要的两处钛矿藏。我国钛精矿生产主要集中在四川攀西地区，进口量逐年增长。根据攀枝花钒钛产业协 会的统计，2018 年中国钛精矿产量约 420 万吨，同比增长 10.5%，其中攀西地区产量 324万吨，占国内总产量的 77.1%；进口钛精矿 312 万吨，同比增长 1.7%。2015 年以来，我 国钛精矿进口量呈现快速增长态势，反映出国内钛工业发展对原料需求的快速增长。中国钛原料多而不精，难以满足高端市场需求。我国钛工业的原料以钒钛磁铁矿为主， 属于低品位岩矿，其钙镁杂质含量高（≥2%），工艺流程长，生产成本高，环保压力大。 国内钛工业原料大部分用于硫酸法生产钛白粉，金属钛工业领域需求量占比仅为约 7%， 高端航空级金属钛生产原料 90%依赖进口（主要来自澳大利亚、越南等地），造成国内高 端领域钛原料供应呈现不稳定状态。国内钛工业稳定发展，产业结构迈向中高端海绵钛：2018 年中国海绵钛的产能比 2017 年增长了 15%，达到 10.7 万吨，产能增 长的原因主要是新疆湘晟新建海绵钛厂开工以及朝阳百盛产能的增加。2018 年中国海绵 钛产量增长 2.8%至 7.5 万吨，国内前七家海绵钛生产企业的产量与前一年相当，2018 年 国内海绵钛行业的整体开工率达 70%以上。钛加工材：根据中国有色金属工业协会钛锆铪分会统计数据，2018 年国内主要 30 家 钛材生产企业共生产钛加工材 6.34 万吨，同比增长了 14.4%。2015 年以来我国钛加工材 产量呈现稳定增长态势，2015-2018 年 CAGR 为 9.3%。我国钛材工业主要集中于陕西地区。1）我国海绵钛生产主要集中在辽宁、贵州和河 南等地，其中遵义钛业、唐山天赫和洛阳双瑞万基的海绵钛年产量均超过 1 万吨；2）我 国钛加工材产量主要集中在陕西，其中宝钛集团、西部材料和宝鸡富士特钛业位居行业前 三位，产量占比超过 50%，宝鸡素有“中国钛谷”之称。钛材企业分布呈现逐渐分散迹象。就钛材细分品种而言，钛及钛合金锭、棒材、板材等主要集中在陕西，管材则集中在长三角地区，如南京宝泰、宝钢特钢、上海桦厦等企业。中部地区则有湖南湘投金天钛业等。近年来，钛材生产企业的地域分布有逐渐分散的迹象。产品结构不断优化，行业向中高端迈进钛板材产量占比提升。在钛产品结构方面，2018 年钛及钛合金板的产量同比增加了 17.0%，占钛材总产量的 56.4%；棒材的产量同比增长 4.9%，占比 16.3%；管材的产量 同比减少 13%，占比 11.8%；铸件和其它钛产品的产量同比大幅度增长，增长幅度分别达 69.8%和 215.3%；锻件和丝材产品的产量分别增长了 9.6%和 19.9%。海绵钛进口增长明显，钛加工材进出口两旺。在进出口贸易方面，2018 年海绵钛的 进口量增长了 27.9%（4918t），出口量则减少了 35.4%，这反映出国内钛加工行业因高端 需求增长，对国外高端海绵钛的需求增长较为显著；2018 年中国钛加工材进出口量同比 均出现 20%以上增长，反映出国内钛材消费的稳定增长，以及随着国内钛工业日趋成熟， 部分产品已具备一定的国际竞争力。进口数据显示国内高端领域用钛材对国外依赖度仍较高。从钛加工材进口数据看，主要是航空航天等高端领域用钛合金板、棒材和丝材的进口量大幅增长，同比增幅均超过 30%，反映出国内高端领域钛材生产还难以满足下游需求。钛管和钛带的进口量则较为稳 定，两者主要应用于电站中的焊管和板式换热器，反映出近两年随着中国钛加工企业的产 品质量提升，已实现了部分进口替代。出口数据显示国内钛加工材产品竞争力不断增强。在出口方面，除钛制品和钛丝外， 其余产品的出口量均同比呈现增长。其中钛管、钛带和钛板的出口量同比增长均超过 40%， 钛棒材的出口量同比增长了 8.9%，反映出国内生产的钛管、钛带和钛板材等钛加工产品 在国际市场上已具有一定的性价比优势，正不断走进国际市场。环保趋严态势下，钛材产能扩张或不及预期预计到 2021 年底国内海绵钛产能增长至 18.2 万吨，未来三年 CAGR 为 19.4%。根 据钛锆铪分会统计数据，未来三年我国海绵钛新增产能主要来自：1）新疆湘晟 2 万吨产 能预计 2019 年中投产；2）洛阳双瑞万基二期项目新增 2 万吨产能预计 2019 年底建成； 3）攀钢海绵钛厂计划将其现有产能翻倍，新增产能 1.5 万吨；4）宝鸡力兴钛业新增产能 2 万吨，项目分两期建设，建设期为三年。海绵钛与钛加工材产量未来两年预计快速增长。根据钛锆铪分会发布的《“十三五” 期间我国钛行业发展的主要目标》，到“十三五”期末（2020 年底），我国海绵钛产量控 制在 12 万吨左右，2018-2020 年产量年均增速预计为 26.5%。钛加工材产量达到 8 万吨 左右，2018-2020 年年均增速预计为 12.3%。环保政策对国内钛材扩产形成一定压制。2018 年 8 月，受环保督查影响，国内钛品 主产地宝鸡市 95%的钛企停产，考虑到国内环保政策未来将持续趋严，新建海绵钛和钛材 产能或不能如期达产，已有钛材产能也存在停产的风险，导致国内钛材供应增长不及预期。价格分析：钛材价格步入上行通道钛矿进口数量明显萎缩，钛矿原料价格上涨。截止 2019 年 5 月，国内进口钛矿砂及 其精矿累计 95 万吨，同比下滑 27.5%。由于贸易环境的不确定性，今年以来进口钛矿数 量明显下降，使得下游的钛原料供应呈现供不应求的态势。今年以来，钛精矿价格上涨 50 元/吨，金红石精矿价格上涨 1180 元/吨。海绵钛价格持续上涨，成本传导下钛材价格上行。2018 年以来受原材料价格上行和 环保检查等因素影响，四氯化钛和海绵钛价格快速上涨， 2018 年初以来涨幅分别达到 44.4% 和 41.4%。在上游原材料成本价格上涨和下游需求旺盛驱动作用下，钛材价格出现明显上 涨。以钛板和钛管为例，2018 年以来价格涨幅分别为 17.8%/16.5%。当前价格下海绵钛企业利润丰厚。当前海绵钛价格达到 7.8 万元/吨水平，按照全流程 法生产海绵钛工艺测算，当前海绵钛企业生产成本合计约 5.6 万元/吨，利润空间达到 2.2 万元/吨，若考虑回收带来的成本下降，单吨海绵钛毛利润将达到 4万元，毛利率可达 50%。海绵钛价格涨幅高于钛材，拥有海绵钛生产流程的企业更加受益。2018 年以来，海 绵钛价格涨幅超过 40%，钛材（以钛板为例）的涨幅低于 20%。海绵钛作为钛材生产原 材料，占成本比重超过 80%。对于外购海绵钛的钛材生产企业，海绵钛价格大幅上涨造成 成本端压力上升，削弱公司盈利水平。拥有海绵钛生产流程的企业则享受产业链价格普涨 带来的业绩增厚。重点公司推荐（略，详见报告原文）宝钛股份：国内钛材绝对龙头，全产业链布局宝钛股份是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地，拥有国际先进、完善的钛材生产体系，公司产品涵盖从海绵钛到钛制品的完整产业链，应用领域广泛，钛材年产量位居世界同类企业前列。公司前身宝鸡有色金属加工厂是我国最早从事钛材研发生产的单位，在 各个环节均拥有长期技术积淀，并制定了多种钛合金材料的国家或者行业技术标准。亮点一：产销规模最大，品种最全的钛材生产企业产能规模位居国内首位，2018 年钛材销量超过 1 万吨。公司当前拥有海绵钛产能 1 万吨，钛锭产能 3 万吨，钛材产能 2 万吨。2018 年公司实现钛产品产销量 1.45 万吨，钛 材销量 10000.07 吨，产销量稳居国内首位。根据公司公告，公司计划在未来 3-5 年实现 主导钛产品产量 3 万吨，在 8-10 年内，实现钛产品产量 4 万吨，建设成为世界钛业强企。钛材产品市占率第一，显著领先国内同行企业。根据《2018 年中国钛工业发展报告》 内容，宝钛股份 2018 年钛及钛加工材产量超过 14000 吨，居国内首位，远超第二名企业 6124 吨。按照 2018 年国内钛材产量 6.34 万吨计算，宝钛股份产量占比为 22.3%，处于 绝对领先地位，在钛材价格上涨周期中，公司业绩增厚最为显著。公司是国内品种、牌号最全的钛材生产企业。公司已经建立起“海绵钛、熔铸、锻造、板材、带材、无缝管、焊管、棒丝材、铸造、原料处理”十大生产系统。与国内其他钛材 企业相比，公司是唯一一家拥有板材、棒材、管材、锻件、丝材、铸件等所有品种的钛材 生产企业。同时，得益于公司深厚的历史积淀，公司的钛材牌号最全。亮点二：优质客户渠道，航空钛材优势显著公司凭借技术和产品优势，已通过多项国内外质量体系认证，且已实现向全球主要飞机和发动机制造企业的供货。截止目前，公司已经通过了美国波音、古德里奇 （GOODRICH）、加拿大庞巴迪（BOMBARDIER）、欧洲空客、英国罗罗、法国奥布杜瓦 （AUBERT&DUVAL）公司、斯奈克玛（SNECMA）公司、德国 OTTO FUCHS KG 等国 际知名大公司的质量体系和产品认证，为公司航空钛材业务拓展奠定基础。根据《2018 年中国钛工业发展报告》内容，2018 年国内主要钛加工企业在航空航天 领域销量为 10295 吨，其中宝钛股份销量 4399 吨，占比高达 42.8%，第二名企业占比仅 为 13.7%。宝钛股份在国内航空钛材市场领先地位更加显著。亮点三：全产业链布局，海绵钛自给程度高海绵钛自给程度高，享受全产业链价格上涨带来的业绩增厚。公司旗下子公司宝钛华 神钛业拥有海绵钛产能 1 万吨，技术水平位居国内前列，是国内仅有的四家能够生产国际 标准认证的航空航天级海绵钛企业之一。宝钛华神为公司长期稳定供应优质海绵钛原料，确保原材料供应不受市场价格和供需调整的风险，缓解公司对海外海绵钛进口依赖程度。 同时在本轮钛产品价格上涨周期中缓解公司因原材料价格上涨对利润的影响。西部材料：新材料领军企业，产品应用领域不断拓展国内新材料领军企业，七大业务板块协同发力。公司起源于西北有色金属研究院，研 发实力雄厚，是我国稀有金属新材料行业的领先者，拥有钛材、层状金属复合材料、稀贵金属材料、金属纤维及制品、稀有金属装备、钨钼材料及制品七大业务板块，产品主要应 用于军工、核电、环保、海洋工程、石化、电力等行业和众多国家大型项目。亮点一：钛制品应用领域不断拓展，业务规模稳定增长公司当前拥有钛铸锭产能 8000 吨，钛材产能 5000 吨，是国内领先的钛材生产企业。 2018 年公司钛制品产量 5761.8 吨，仅次于宝钛股份，居国内第二位；2018 年公司钛制 品销量达到 5622.5 吨，同比增长 20%。2016 年以来，公司钛制品产销量稳定增长。钛制品应用不断拓展，为公司贡献新的业绩增长点。公司利用自身的技术积累和开发， 目前已经打通了从海绵钛到钛卷、板、管、帮的生产加工供应链条。同时，公司还积极拓 展钛制日用品业务、钛制文化用品业务、钛加工材供应链金融业务等。亮点二：新材料业务多点发力，细分市场占有率高公司稀有金属层状复合材料和金属纤维及过滤材料业务均处于国际先进水平，拥有国 内第一、世界第二的金属复合材料生产线和金属过滤材料生产线，其中锆及锆钢复合板市 场占有率超 90%。公司拥有国内唯一的核级银合金控制棒生产线，稀贵金属业务目前垄断 国内核电用银合金控制棒的生产，后续将逐步实现核电堆芯关键材料的全面配套，创造更 大盈利空间。亮点三：管理机制灵活，资本运作持续推进公司是由西北有色金属研究院发起设立，成立于 2000 年，并于 2007 年在深交所挂牌 上市，是陕西省首个由科研院所改制成立的高科技上市公司。西北有色院是公司控股股东， 持股比例为 28.89%。公司成立之初即开展员工持股和混合所有制改革。自 2017 年以来， 公司高管开始持有上市公司股份，截止2018年底，累计持股14万股，占公司总股本0.03%。旗下子公司均开展员工持股，未来资本运作空间大。公司旗下西部钛业、西安诺博尔、 西安天力、西安菲尔特、西安优耐特、西安庄信、西安瑞福莱 7 家子公司，均有员工持股， 持股比例从 8%至 40%不等。2019 年 3 月，公司完成子公司天力、菲尔特和西诺三家公 司的股份制改制，为未来的资本运作奠定基础。……（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：中信证券）如需报告原文档请登录【未来智库】。
汝坟这可能是目前最新最全的行业研究报告
最近我又亲手采集了2020年初到2020年9月最新一批行业研究报告，一共挑选汇总了接近1800份行业研究报告，大小为5.5G多一点。这是压缩包大小所有分享的报告，是截止目前日期为止最新最全的行业资讯与数据信息。在整理分类的时候，我已经按获取渠道、行业分类作为子目录名挨个分好类。主要渠道来源30多个、包括阿里研究院、CBNData、百度指数、360营销研究院等、新浪微博数据中心、以及艾媒、艾瑞、CNNIC等专业机构。2020年是大变革的时代，也是是大浪淘沙的一年，历史更替、行业变革。作为普通人的 我们，迷迷糊糊的看着朦朦胧胧的世界，或迷茫、或浮沉，我们再次来到一个决定命运的交叉口。这时候，知识和数据将为我们指引航向。如此精彩的内容，无私与大家分享，希望能帮助到有此需求的人，这也是我们社群的宗旨。先上几张截图大家感受一下费了我好大功夫现在2020年1月—2020年9月最新的行业研究报告总量接近1800份的珍贵数据全都分享给您同时我也会每天收集+更新相关数据如果您觉得这份资料对您有帮助希望获取完整的内容参考学习您可以关注+评论+转发然后私信：2020感谢您的支持！
假随从钛产业发展趋势及主要壁垒分析（附报告目录）
钛产业发展趋势及主要壁垒分析（附报告目录）1、行业发展概况钛工业是冶炼技术复杂、加工难度高的高技术产业和资金技术密集型产业，同时又是高增长的朝阳产业。钛及钛合金从熔炼到最终产品一般需要海绵钛的制备、钛材的制备和钛材的应用三步，其中前两步的技术复杂、制备难度大，是钛应用的难点和关键环节，海绵钛和钛材的质量直接决定钛制品的质量。目前仅有美、俄、日、欧洲和中国等少数国家能够进行工业化生产。相关报告：北京普华有策信息咨询有限公司《2021-2026年钛产业市场研究及投资前景预测报告》2018 年开始中国钛工业已逐渐摆脱过去几年去库存的压力，行业结构性调整已见端倪，产业结构已由过去的中低端化工、冶金等行业需求，逐步转向中高端航空航天、医疗和环保等行业发展，钛行业主要生产企业的产品需求方向逐渐清晰，出现两极分化的现象，钛冶炼企业稳步增长，高中低端钛加工材生产企业间利润水平逐步拉大，呈现出“冰火两重天”的景象。从行业格局看，由于熔炼技术复杂、加工难度大，目前世界上仅有美国、俄罗斯、日本、中国四个国家掌握完整的钛工业生产技术，形成四强称雄的格局。我国钛工业经过近 10 多年高速发展，应用领域迅速拓展，市场需求不断扩大，已经超越了俄罗斯和日本成为仅次于美国的第二大钛市场。以航空用钛材市场为例，据估未来 20 年全球商用航空领域新增钛材需求约 120 万吨，年复合增长率约 17%，平均每年新增 6 万吨钛材需求。2、行业发展趋势钛工业属国家新兴战略新材料领域，随着经济的发展和应用领域的扩展，在未来行业发展中，需求量会逐渐增加。短期内出现的暂时性和结构性产能过剩属正常现象。钛工业主要趋势资料来源：普华有策（1）钛产品技术创新国内钛工业的发展得益于国家对钛工业的政策支持。《国务院办公厅关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》提出了解决我国有色金属工业突出问题，推动有色金属工业持续健康发展的总体要求、重点任务以及政策保障，明确要求加强技术创新，着力发展大尺寸钛和钛合金铸件及其卷带材，满足先进装备、新一代信息技术、船舶及海洋工程、航空航天、国防科技等领域的需求。（2）钛工业逐渐趋于国际化、规模化由于一带一路的深入推进，东西方贸易往来增多，东西方市场融合，正在形成统一的世界钛市场。美国 Timet 公司自 1996 年以来，先后兼并英国的 IMI 公司和法国的欧洲锆（Cezus）公司，控制了欧洲市场，还兼并了美国的 A.Johnson 金属有限公司，并与欧洲*大制管公司——法国的 Valinox 焊管公司合并，组建 Valitimet 合资公司，这些兼并措施使 Timet 公司的实力大大增强。（3）产品向高端领域转移由于我国钛工业的准入门槛较低，导致低端钛材竞争激烈。因此，高端钛材的生产战略意义更为重大，产品结构向高端转移成为其发展的必然趋势。国内石化、航空航天、电力、海洋工程以及体育休闲等行业对高端钛产品的需求继续保持旺盛，同时计算机等高科技产业对钛材料的需求增长点也在不断涌现，促使钛产品向高端领域发展。目前，我国钛材仅 10%用于高端领域，而国外 50%应用在高端领域，这是一个不小的差距。国内钛工业向高端化发展已经具有政策和市场双重导向的支持，并且，与经济实力提升相匹配的国防建设也会促进我国钛工业向高端领域转移，逐步提高产业链优势，将是一个长远的发展过程。通过开发钛带、钛及其合金挤压管材，研发新功能钛材，以此满足国家整体建设需要，是目前我国钛工业发展的重要任务。3、 进入该行业主要关注的障碍分析（1）政策壁垒在钛材加工过程中，有的工序需要用酸碱来清洗产品表面，由此产生一些废水、废酸。目前在全社会提倡“节能、环保”的大背景下，随着国家对环境保护要求的不断提升，“节能减排”已经成为我国全行业未来发展的主导方向，要求进入该行业的企业必须具有较强的环保意识，根据国家环保规定进行生产经营；在生产工艺设计中，合理的产后处理工艺和“三废”处理步骤也非常必要。根据我国节能减排约束性目标，政府将严格控制新开工项目，部分企业在环境保护不达标的情况下将被淘汰出局。为达到国家环保要求所采取的环保措施以及相对应的环保设备的投入，均为行业的新入者设定了一定的进入障碍。（2）技术壁垒钛及钛合金可以在民用、国防、经济、科技等多领域进行广泛运用，且钛产业的发展状况一定程度也体现了一个国家高新材料技术应用水平和制造业的发展状况，因此对其质量的稳定性、锻造及压延加工的技术的要求相对较高。钛的冶炼工艺包括：钛渣冶炼工艺、氯化工艺、精制工艺、还原蒸馏工艺等多个环节，且环节的技术难度较高，要形成规模化、产业化生产，还需要解决工艺流程控制技术问题和对整个工艺流程中的管理问题，否则造成资源浪费，生产成本大幅增加。未来，高端钛材的生产战略意义更为重大，产品结构向高端转移成为其发展的必然趋势。国内石化、航空航天、电力、海洋工程以及体育休闲等行业对高端钛产品的需求继续保持旺盛，同时计算机等高科技产业对钛的需求增长点也在不断涌现，促使钛产品向高端领域发展。国内钛产业向高端化发展已经具有政策和市场双重导向的支持，并且，与经济实力提升相匹配的国防建设也会促进我国钛产业向高端领域转移，逐步提高产业链优势。因此，只有不断提高技术指标、发展节能环保工艺，并且在产品质量方面具备核心竞争力的企业才能获得不断发展。由此带来的钛及钛合金加工对行业内的企业的技术要求会越来越高，从而对后进入的企业构成了较高的技术壁垒。（3）资金壁垒钛行业属于典型的技术、资金密集型行业，进入该领域通常需要大量的前期投入，包括大面积、高标准的加工厂房、洁净场地，大量技术先进的切割、成型、焊接设备和专业的检测设备和仪器。这些必备的生产要素要求行业的新进入者一次性投入大量的资金，增加了投资风险，构成了进入本行业的资金壁垒。此外，由于行业特征，原材料成本在营业成本中占比较大，原材料采购需要占用大量资金，且装备制品行业回款周期相对较长，对流动资金的占用较大，对新进入的企业进一步构成资金上的障碍。（4）客户信任度壁垒目前，钛及钛合金行业已经发展到一定程度，在大多数客户都有着“先入为主”的理念下，下游客户往往选择自己信得过的企业，如长期合作的企业或者品牌优异企业，先占领市场会获得更大的市场优势，新进者取得下游客户的信任需要更长时间，需要投入的成本比先进入者要更多，这往往也给新进入企业构成了进入壁垒。目录第1章：中国钛产业发展状况分析1.1 中国钛产业发展分析1.1.1 中国钛产业发展现状1.1.2 中国钛产业市场结构1.1.3 中国钛产业进出口分析（1）中国钛产业出口分析（2）中国钛产业进口分析1.1.4 中国钛产业竞争格局1.1.5 中国钛产业发展痛点1.2 钛矿资源供需分析1.2.1 全球钛矿资源储量分析（1）全球钛矿类型介绍（2）全球钛矿储量分布（3）全球钛矿产量统计1.2.2 中国钛矿资源储量分析（1）中国钛资源储量（2）中国钛资源分布1）中国钛资源概述2）中国钛铁矿岩矿分布3）中国钛铁矿砂矿分布4）中国原生金红石矿分布5）中国金红石砂矿分布（3）中国钛精矿产量1.3 主要省市钛产业分析1.3.1 陕西省钛产业发展分析（1）陕西省钛产业发展现状（2）陕西省钛产业市场格局（3）陕西省钛产业发展前景1.3.2 四川省钛产业发展分析（1）四川省钛产业发展现状（2）四川省钛产业市场格局（3）四川省钛产业发展前景1.3.3 广西省钛产业发展分析（1）广西省钛产业发展现状（2）广西省钛产业市场格局1.3.4 云南省钛产业发展分析（1）云南省钛产业发展现状（2）云南省钛产业市场格局1.3.5 辽宁省钛产业发展分析（1）辽宁省钛产业发展现状（2）辽宁省钛产业市场格局第2章：钛产业之钛白粉市场发展分析2.1 钛白粉市场概述2.1.1 钛白粉简介（1）钛白粉性能介绍（2）钛白粉产品分类2.1.2 钛白粉生产工艺（1）钛白粉生产工艺类型（2）钛白粉生产工艺对比2.1.3 钛白粉产业链2.2 全球钛白粉市场发展分析2.2.1 全球钛白粉供需情况（1）全球钛白粉供给规模（2）全球钛白粉需求规模2.2.2 全球钛白粉竞争格局2.2.3 全球钛白粉应用情况2.2.4 全球钛白粉发展趋势（1）海外钛白粉产能有望提升（2）钛白粉行业整合步伐加快（3）全球钛白粉新增产能不多2.3 中国钛白粉市场发展分析2.3.1 中国钛白粉供需情况（1）中国钛白粉产能增长情况（2）中国钛白粉产量变化情况（3）中国钛白粉需求增长情况2.3.2 主要钛白粉产品分析（1）钛白粉产品结构分析（2）金红石型钛白粉市场分析（3）锐钛型钛白粉市场分析2.3.3 中国钛白粉竞争格局2.3.4 中国钛白粉应用情况2.3.5 中国钛白粉价格走势2.4 中国钛白粉市场趋势分析2.4.1 中国钛白粉行业市场发展趋势2.4.2 中国钛白粉行业技术发展趋势2.4.3 中国钛白粉行业产品发展趋势2.4.4 中国钛白粉行业并购整合趋势2.5 中国钛白粉市场前景预测2.5.1 中国钛白粉市场空间测算2.5.2 中国钛白粉市场前景预测第3章：钛产业之海绵钛市场发展分析3.1 海绵钛市场概述3.1.1 海绵钛简介3.1.2 海绵钛生产工艺3.1.3 海绵钛产业链3.2 全球海绵钛市场发展分析3.2.1 全球海绵钛产量统计3.2.2 全球海绵钛竞争格局3.2.3 全球海绵钛区域分布3.2.4 全球海绵钛发展趋势3.3 中国海绵钛市场发展分析3.3.1 中国海绵钛供给情况（1）中国海绵钛产能统计（2）中国海绵钛产量增长（3）中国海绵钛产能利用率3.3.2 中国海绵钛需求情况3.3.3 中国海绵钛竞争格局（1）中国海绵钛产能分布（2）中国海绵钛产量分布3.3.4 中国海绵钛价格走势3.4 中国海绵钛市场趋势分析3.4.1 中国海绵钛市场发展趋势3.4.2 中国海绵钛价格趋势分析3.4.3 中国海绵钛区域发展趋势3.5 中国海绵钛市场前景预测第4章：钛产业之钛加工材市场发展分析4.1 钛加工材市场概述4.1.1 钛材简介4.1.2 钛材产业链4.2 全球钛加工材市场发展分析4.2.1 全球钛加工材供给分析4.2.2 全球钛加工材需求分析4.2.3 全球钛加工材竞争格局4.2.4 全球钛加工材区域分布4.3 中国钛加工材市场发展分析4.3.1 中国钛加工材供给情况4.3.2 中国钛加工材需求情况4.3.3 中国钛加工材竞争格局4.3.4 中国钛加工材区域分布4.4 钛材产品结构及需求领域4.4.1 中国钛加工材产品结构（1）钛加工材产品结构（2）板材产量统计（3）棒材产量统计（4）管材产量统计（5）锻件产量统计（6）丝材产量统计（7）铸件产量统计4.4.2 中国钛加工材需求领域（1）钛加工材需求结构（2）钛材在化工领域的应用（3）钛材在航空航天的应用（4）钛材在船舶工业的应用（5）钛材在冶金工业的应用（6）钛材在电力工业的应用（7）钛材在医药工业的应用（8）钛材在制盐工业的应用（9）钛材在海洋工程的应用（10）钛材在体育休闲的应用4.5 中国钛加工材市场趋势分析4.5.1 钛材应用趋势分析4.5.2 钛材市场趋势分析4.5.3 钛材产品趋势分析4.5.4 钛材技术趋势分析4.6 中国钛加工材市场前景预测第5章：钛产业之其他细分市场发展分析5.1 钛锭市场发展分析5.1.1 中国钛锭产能统计情况5.1.2 中国钛锭产量变化情况5.1.3 中国钛锭企业竞争格局（1）钛锭产能企业分布（2）钛锭产量企业分布5.2 钛粉市场发展分析5.2.1 中国钛粉产量变化情况5.2.2 中国钛粉企业竞争格局5.3 钛设备市场发展分析5.3.1 中国钛设备企业经营情况5.3.2 中国钛设备企业钛材用量5.3.3 中国钛设备企业产量统计第6章：中国钛产业进出口情况分析6.1 中国钛白粉进出口分析6.1.1 钛白粉进出口总体情况6.1.2 钛白粉出口情况分析（1）钛白粉出口额（2）钛白粉出口量（3）钛白粉出口价格6.1.3 钛白粉进口情况分析（1）钛白粉进口额（2）钛白粉进口量（3）钛白粉进口价格6.2 中国海绵钛进出口分析6.2.1 海绵钛进出口总体情况6.2.2 海绵钛出口情况分析（1）海绵钛出口额（2）海绵钛出口量（3）海绵钛出口价格6.2.3 海绵钛进口情况分析（1）海绵钛进口额（2）海绵钛进口量（3）海绵钛进口价格6.3 中国钛加工材进出口分析6.3.1 钛加工材进出口总体情况6.3.2 钛加工材出口情况分析（1）钛加工材出口额（2）钛加工材出口量（3）钛加工材出口价格6.3.3 钛加工材进口情况分析（1）钛加工材进口额（2）钛加工材进口量（3）钛加工材进口价格6.4 中国钛加工材进出口细分6.4.1 出口情况细分6.4.2 进口情况细分第7章：中国钛产业应用领域需求分析7.1 涂料领域对钛的需求分析7.1.1 钛在涂料中的应用7.1.2 涂料行业发展现状分析7.1.3 涂料领域对钛的需求规模7.1.4 涂料领域对钛的需求预测7.2 塑料领域对钛的需求分析7.2.1 钛在塑料中的应用7.2.2 塑料行业发展现状分析7.2.3 塑料领域对钛的需求规模7.2.4 塑料领域对钛的需求预测7.3 航空航天领域钛材需求分析7.3.1 钛在航空航天中的应用7.3.2 航空航天领域发展现状分析（1）军用航空航天领域（2）民用航空航天领域7.3.3 航空航天领域对钛的需求规模7.3.4 航空航天领域对钛的需求预测7.4 化工领域对钛的需求分析7.4.1 钛在化工领域中的应用7.4.2 化工行业发展现状分析7.4.3 化工领域对钛的需求规模7.4.4 化工领域对钛的需求预测7.5 汽车领域对钛的需求分析7.5.1 钛在汽车领域中的应用7.5.2 汽车行业发展现状分析7.5.3 汽车领域对钛的需求规模7.5.4 汽车领域对钛的需求预测第8章：中国钛产业领先企业案例分析8.1 钛产业企业发展概况8.2 钛产业领先企业案例分析8.2.1 A公司（1）企业发展简况分析（2）企业经营情况分析1）主要经济指标分析2）企业盈利能力分析3）企业运营能力分析4）企业偿债能力分析5）企业发展能力分析（3）企业技术实力分析（4）企业产品及服务分析1）企业产品结构分析2）企业钛产品经营情况（5）企业销售渠道与网络分析（6）企业核心竞争力分析8.2.2 B公司（1）企业发展简况分析（2）企业经营情况分析1）主要经济指标分析2）企业盈利能力分析3）企业运营能力分析4）企业偿债能力分析5）企业发展能力分析（3）企业技术实力分析（4）企业产品及服务分析1）企业产品结构分析2）企业钛制品经营情况（5）企业销售渠道与网络分析（6）企业核心竞争力分析8.2.3 C公司（1）企业发展简况分析（2）企业经营情况分析（3）企业产品及服务分析（4）企业销售渠道与网络分析（5）企业核心竞争力分析8.2.4 D公司（1）企业发展简况分析（2）企业经营情况分析1）主要经济指标分析2）企业盈利能力分析3）企业运营能力分析4）企业偿债能力分析5）企业发展能力分析（3）企业技术实力分析（4）企业产品及服务分析（5）企业销售渠道与网络分析（6）企业核心竞争力分析8.2.5 E公司（1）企业发展简况分析（2）企业经营情况分析1）主要经济指标分析2）企业运营能力分析3）企业偿债能力分析4）企业发展能力分析（3）企业技术实力分析（4）企业产品及服务分析（5）企业销售渠道与网络分析（6）企业核心竞争力分析第9章：钛产业投资潜力与风险分析9.1 钛产业发展前景预测9.1.1 产业影响因素分析9.1.2 产业发展规模预测9.2 钛产业发展趋势预测9.2.1 产业整体趋势预测9.2.2 产品发展趋势预测9.2.3 市场竞争格局预测9.3 钛产业投资潜力分析9.3.1 产业投资热潮分析9.3.2 产业投资环境分析9.3.3 产业进入壁垒分析9.4 钛产业投资风险9.4.1 产业政策风险分析9.4.2 产业技术风险分析9.4.3 产业其他风险分析
朋友圈2018年中国钛合金行业消费前景，航空航天用钛材需求占比不断提升
一、钛合金行业概述钛合金是以钛为基加入适量其他元素，调整基体相组成和综合物理化学性能而形成的合金。钛工业产业链有两条不同的分支，第一条是钛白粉工业，即钛铁矿→钛白粉，用于涂料、塑料和造纸等行业；第二条是钛材工业，即钛铁矿→海绵钛→钛锭→钛材，用于航空航天等领域。钛合金主要应用于飞机的起落架部件、机身的梁、框和紧固件等，发动机风扇、压气机、叶片、鼓筒、机匣、轴等，以及直升机桨毂、连接件。钛合金具有耐腐蚀、质量轻、比强度高等特性，对于减轻结构重量、提高结构效率、改善结构可靠性、提高机体寿命、满足高温及腐蚀环境等方面具有其他金属不可替代的作用。资料来源：公开资料整理二、钛合金行业发展现状钛主要存在于锐钛矿、板钛矿、钛铁矿、白辉石、钙钛矿、金红石和榍石中，其中只有钛铁矿和金红石具有显著的经济性。从全球钛矿储量分布情况来看，2018年全球钛矿储量为9.4亿吨，其中钛铁矿8.8亿吨，金红石储量6197万吨。澳大利亚在全球钛铁矿和金红石储量分布中占比均居首位，中国钛铁矿多，金红石矿少，其中钛铁矿储量占比为26%。资料来源：公开资料整理相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国钛合金行业市场前景预测及投资战略规划分析报告》资料来源：公开资料整理2018年中国钛加工材产量为6.34万吨，同比增长14.4%，其中钛及钛合金板材产量3.57万吨，同比增长17.0%，占比56.3%；棒材产量1.03万吨，同比增长4.9%，占比16.3%；管材产量0.75万吨，同比下降13%，占比11.8%。资料来源：公开资料整理资料来源：公开资料整理三、钛合金行业消费市场分析钛合金材料及其铸造技术最开始是为适应航空航天工业的的需要而发展起来的，在全球钛合金消费结构中，航天和工业领域合计占比高达90%，而在国内钛合金消费结构中，化工行业占比最大，为45%，航空航天领域消费占比第二，仅为18%，可见，我国航空用钛材市场仍存在较大的消费潜力。资料来源：公开资料整理在高端化工、航空航天、船舶和电力等行业需求带动下，近年来我国钛行业需求总体呈现上升趋势，高端钛需求不断增加，2018年中国钛加工材消费量为5.74万吨，同比增长4.2%。资料来源：公开资料整理钛合金的应用水平是衡量飞机结构选材先进程度的重要指标，钛合金在单架军用飞机上的用量不断提升，目前欧美设计的各种先进军用飞机中钛合金用量已经稳定在20%以上，其中美国F-22战斗机用钛量高达41%。资料来源：公开资料整理近年来我国军用航空钛材和民用航空钛材需求量不断增长，2012-2018年中国航空航天用钛材需求量从3656吨增长至8824吨，随着我国新型军机的不断列装，新型战斗机用钛合金、碳纤维复材等新材料的比例将不断提升。资料来源：公开资料整理四、钛合金行业发展趋势分析1、高温钛合金需求前景旺盛近年来，随着航空航天事业的迅猛发展，特别是航空发动机的发展，对钛合金材料的需求量也在急剧增加。为了提高航空发动机的推重比，钛合金被越来越多地应用到压气机部件的制造中，对于一台先进的发动机，高温钛合金和钛合金的用量已分别占发动机总结构质量的55%-65%和25%-40%，航空发动机性能的不断提升对高温钛合金的使用温度提出了更高的要求。2、外科植入物用钛合金材料使用逐年增加钛及钛合金由于具有比强度高、生物相容性好、弹性模量较低、耐蚀性好等特点，成为理想的外科植入物金属材料，随着临床医学的进步，外科植入物用钛急剧攀升，国内很多医疗生产厂家已将钛合金材料植入物作为产品开发的重点。作为外科植入物使用的主要金属材料之一，钛及钛合金已经得到了广泛认可。随着我国医疗改革的深入，外科植入物用钛合金材料的使用也会逐年增加。3、低成本高效钛合金铸造工艺得到发展钛合金铸造技术本身就是一种提高钛合金材料利用率、控制生产成本的生产工艺技术，近年来，为了满足大型复杂薄壁钛合金精密铸件的研制需求，石墨型、金属型、陶瓷型等精密铸造工艺得到了不断改进与发展，这也为低成本高效钛合金铸造工艺的进步提供了发展基础和空间。随着新兴技术的不断创新，钛合金先进焊接技术以其低成本、低污染、高效率和高质量的优越特性，未来发展空间必然非常广阔。
大甩卖申万宏源-有色金属行业研究报告
投资建议：电网基建托底经济利好铜，推荐紫金矿业、氢能源上游铂和光伏上游合盛硅业。铂――未来氢能源的钴锂，氢能源催化剂需求有望带动铂需求持续上涨，同时铂族金属资源稀缺性及伴生属性限制未来供给新增，铂价格有望迎来上涨周期，推荐贵研铂业（全球最大铂回收龙头+氢能源催化剂布局，预计2019/2020归母净利润2.17亿/2.68亿，对应PE 30.6倍/24.7倍，“买入”评级），白银有色（全球最大铂矿SIBANYE第一大股东，持股16.8%）。基本金属方面，国网基建托底经济有望带动铜铝价格回暖，铜受益更加明显，建议关注紫金矿业（预计2019/2020归母净利润42.11亿/53.11亿，对应PE 24.5倍/21.9倍）、云南铜业、云铝股份。继制造业连续多月低迷，美国2月Markit服务业PMI不及预期，为2016年2月以来首次位于荣枯先以下，经济增长疲弱态势进一步显现。叠加近期全球事件导致旅游、出口及供应链等受到负面影响，我们认为美国国债长期收益率将进一步下降，黄金价格有望进一步上涨，给予龙头公司山东黄金“买入”评级。钴板块，预计2020年下半年电解钴价格将上涨至35万元/吨，目前股价隐含价格预期较高，估值合理，关注因特斯拉替代钴预期下可能出现的回调后买入机会，高弹性标的寒锐钴业、华友钴业，价值股洛阳钼业；锂板块，目前锂价到达底部区域（电池级碳酸锂价格跌到5万元/吨），待供给超幅收缩（需关停10万吨+碳酸锂当量产能），同时天齐锂业解决财务危机后可关注投资机会。其余小金属方面，合盛硅业高ROE产能快速扩张提供持续成长性，预计2019/2020归母净利润11.3亿/23.5亿，对应PE 22.6倍/10.7倍，“买入”评级。大宗商品多数下跌，贵金属价格下跌。国际基本金属普遍下跌，LME三月期铅上涨0.93%，铜、铝、锌、锡、镍分别下跌2.25%、1.11%、4.42%、2.04%、2.19%。贵金属方面，COMEX黄金下跌4.98%，COMEX白银下跌11.19%。国内基本金属现货下跌，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍分别下跌2.87%、2.59%、0.69%、8.55%、3.14%、0.72%。国内贵金属：沪金下跌0.52%，沪银下跌7.71%。上周电池级碳酸锂均价4.85万元/吨，较上上周价格不变；氢氧化锂均价上周5.8万元/吨，较上上周价格上涨1.75%。电解镁上周报价16000元/吨，较上上周价格不变。钴报价29.10万元/吨，较上上周价格不变。上周长江现货金属硅均价为1.33万元/吨，较上上周价格上涨1.53%；钨精矿价格为9.20万元/吨，较上上周价格上涨1.1%；氧化镨钕对外报价27.95万元/吨，较上上周价格下跌1.58%；氧化镝184万元/吨，较上上周价格上涨1.66%；氧化铽410.5万元/吨，较上上周价格上涨5.94%。来源: 中证网
小弁钛矿和钛白粉上半年进出口数据分析
海外钛白粉产能高度集中，我国行业集中度持续提高。尽管我国占据了全球42%的钛白粉生产能力，但国内大部分企业产能规模较小，与海外依旧存在较大的差距。我国有将近20家钛白粉生产企业产能位于5-10万吨/年之间，产能小于5万吨/年的企业多达16家，另有部分小产能处于停产状态，整体而言单个企业的产能规模依旧有较大的提升空间。钛白粉经常被人们使用，钛白粉与上游产品钛矿近半年的出口量都有不同的增幅。钛矿据数据统计，6月份中国进口的钛矿约为20万吨，相比较增长了22.41%，环比减少了37.94%。1-6月份累计进口越为153万吨（含中矿），同比增长了37.83%。钛矿的进口国家很多，其中进口数量前三名国家为：澳大利亚70481吨、莫桑比克62141吨、越南27301吨，分别占比在36%、32%、14%。在前十名国家中，除韩国、肯尼亚钛矿进口量下滑，其他国家进口量多有不同幅度增加。钛白粉作为人们离不开的原材料，它的进口量也非常可观。钛白粉根据海关数据统计，6月中国钛白粉进口1.39万吨，同比减少12.65%，环比减少0.47%。1-6月累计进口8.17万吨，同比增长7.62%。6月中国钛白出口7.73万吨，同比减少7.50%，环比增长16.28%。1-6月累计出口约56.38万吨，同比增长17.04%。其中出口数量前三名国家为：印度、韩国、巴西；分别占总出口量13%、7%、6%。受全球新冠疫情影响，在4月5月出口量大幅下滑，随着疫情缓解一些国家的解封在6月出口市场有所改观，其中印度、巴西出口有较大回升。上半年出口总量中前三名国家分别是印度、巴西、韩国，分别占国内总出口量的10%、7%、6%。除印度、阿联酋出现下滑，前十名国家中的出口量都出现不同幅度增加。我们预估，2020年，随着国内产能的进一步投放，以及钛矿的紧张，没有矿的企业面临更大的压力，同时，也取决于海外厂商的竞争策略，从周期角度看，2020年，大概率延续2017年以来的回归周期，而仍不是一个新周期开启。
知人「行业报告」储能行业研究报告
【能源人都在看，点击右上角加'关注'】报告摘要一发展规模二市场趋势三应用场景报告正文免责声明：以上内容转载自EnergyTrend储能，所发内容不代表本平台立场。全国能源信息平台联系电话：010-65367702，邮箱：hz@people-energy.com.cn，地址：北京市朝阳区金台西路2号人民日报社
心心相印《2019年新闻资讯行业研究报告》发布
极光大数据日前发布了《2019年新闻资讯行业研究报告》。报告从用户行为、平台用户画像等多个方面分析用户对于各新闻资讯平台的品牌印象及行业概况。其中，一点资讯在资讯平台推荐度、人均单次使用时长、30日活跃留存率均位列第一，获评大众化、有品质和值得信赖的资讯平台。而今日头条、腾讯新闻也分别在DAU、使用时长、美誉度等方面表现优异。报告数据显示，一点资讯在各新闻资讯平台用户推荐度方面以7.211分位居榜首，这意味着相比于其他新闻资讯平台，用户更倾向于向周边亲友推荐使用一点资讯，也侧面反映出用户对平台内容和产品的高度认可。用户眼中，一点资讯的品牌印象获评大众化、有品质和值得信赖的资讯平台。除了品牌美誉度，一点资讯的用户忠诚度方面也表现优异。数据显示，一点资讯人均单次使用时长为16.8分钟，在新闻资讯APP中位列第一，高于第二名今日头条的14.6分钟。同时，平台30天活跃留存率高达21.7%，在众多新闻资讯APP中同样居于首位，成为人均使用时长和用户留存维度的“双料冠军”。使用时长和留存率反映了用户的忠诚度，同时也关乎用户习惯的养成。整体而言，一点资讯展示出强劲的平台实力，在用户心中树立了优质的品牌形象。当前国内移动资讯行业中，智能推荐算法在提高信息传播效率的同时，也引发用户对于内容质量、价值观问题、算法黑箱等多方面忧虑。一点资讯能够在用户心中建立有品质值得信赖的品牌形象，并受到用户广泛认可，源于自身对于价值内容的一贯追求。作为内容分发平台，一点资讯在底层技术架构融合了搜索和个性化推荐技术，以用户“兴趣”为核心，基于“智能算法 人工编辑”的人机协同模式，以寻求技术和价值之间的平衡之道，致力于让用户随时随地高效、智能地获取对自身有价值的内容信息。手持《互联网新闻信息服务许可证》和《广播电视节目制作经营许可证》两大牌照，一点资讯持续对自身的内容生态进行梳理和优化，严格把控内容，为内容消费者打造一个更好的资讯阅读环境。据了解，2018年一点资讯关停了9800多个自媒体，清除平台垃圾内容，通过专业内容生态团队把控，保证价值内容的输出。秉持“有趣更有用”的理念，一点资讯在算法和价值的双重加持下，既满足用户对有趣有料的热点内容和娱乐内容的需求，也满足用户对有用、有价值、有品质的内容需求，最终形成了很强的用户黏性。报告显示，一点资讯日人均使用时长高达80.5分钟，仅次于第一名今日头条的89.2分钟，远高于第三名网易新闻的29分钟。此外，在用户构成方面，一点资讯中、重度用户占比高达54.6%，其中，重度用户占比25.6%。在用户群体画像方面，一点资讯整体用户趋于年轻化，主要聚居于北上广等一线城市，男性占据主力位置。其中，25岁以下用户占比达到29.7%，26-35岁用户占比达到43.9%，85后用户超过七成，用户群体整体趋于年轻化，而男性也成为绝对用户主力，占比高达61.3%。在地域分布上，一点资讯用户城市等级分布基本与全体移动网民保持一致，分布最多的省份为广东、江苏、浙江、山东和河南，上海、北京和广州则成为用户占比最高的三座城市。高黏性的用户群体为一点资讯的优质内容版图拓展和商业变现打下了良好的基础。在内容拓展方面，一点资讯联合业内领先的大内容平台，不断拓展内容合作边界，先后引入音频、视频、小说、漫画等不同内容载体的优质内容，构建多种形态结合的内容平台，充分满足用户多元化内容消费需求，多项数据的行业领先也印证了用户对于平台的高认可度。而基于兴趣引擎，一点资讯能够向用户精准推荐内容，运用兴趣营销方式满足个性化广告需求，在商业拓展方面也更加重视电子书、音视频等多元化内容平台的合作，同时面向广告主也能满足个性化的广告价值诉求，帮助广告主实现品牌对目标客户 的有效触达。随着移动互联网增速放缓，流量红利的“潮水”逐渐退去，真正吸引大众的始终还是价值内容。在人机协同的内容分发模式下，一点资讯将充分发挥算法技术的优势，用有温度的优质内容，致力成为用户心中值得信赖的内容平台，实现品牌与用户的共生、双赢。(李新宇)
平新金属非金属新材料行业深度研究报告：GaAs／GaN-5G时代，执掌主场
来源：格隆汇投资要点 逐鹿 5G，GaAs/GaN 稳居绝对主角。由于 5G 方案的频段相对于 4G 更高、 带宽更大，路径损耗相对更大，对射频前端器件的材料性能提出了新的要 求：1）禁带宽度更大；2）临界击穿电场更高；3）热导率更高；4）饱和 电子速率和电子迁移率更高。从衬底材料的角度，5G 时代（Sub-6GHz） 仍然是 GaAs 的主场，但中长期发展到更高频的毫米波阶段后，GaAs 热 导率较低，散热性较差，其射频器件可承受的功率相对较低，大概率需要 使用以 GaN 为工作层的材料。目前 GaN 可作为外延材料生长在 SiC、Si 等衬底上，预计 GaN-on-SiC 将成为 5G 时代对功率要求较高的宏基站射 频器件用半导体材料的主流，而微基站功耗要求相对较小，GaAs 将主导。 GaAs/GaN 市场空间测算（仅考虑手机和基站射频应用）。手机：换机潮+ 渗透率提升+PA 数量增加，GaAs 需求迎来大放量。我们预测，2019-2023 年全球智能手机+功能手机 GaAs PA 需求量将从 61.8 亿个增长至 127 亿 个，GAGR 达 19.8%。即使考虑小型化趋势，未来几年 GaAs PA 的需求量 也有显著的增长。基站：基站数量增加+单个基站上的 PA 数量成倍增长， 带动 GaAs 和 GaN 需求大幅增长，此外，宏基站的应用上，GaN 在高频、 高功率性能上占据绝对优势，预计也会持续抢占 LDMOS 的市场份额， 带来需求进一步提升。根据 Yole 预测，GaAs 射频器件市场总额 2016-2022 GAGR 达 10.1%，其中基站领域 GAGR 超 70%。GaN 射频器件的市场规 模 2017-2023 GAGR 超过 20%，最主要的增量也是来自于基站的应用。 全球竞争格局：由海外主导的寡头市场。GaAs：射频领域技术门槛高， 市场集中度高，从材料到设计均由海外主导。2017 年衬底市场费尔伯格、 住友电工、AXT 3 家公司市场份额达 94%，外延片外包领域两大巨头是 IQE 和全新光电，市场份额分别为 55%和 26%，中国当前主要占据低端 LED 市场。GaN：相较于 GaAs 属新兴市场，研发和生产上海外厂商包括 Cree、Qorvo、MACOM、MMIC 等均走在技术发展和产品出新的前列。 GaAs/GaN 材料相关 A 股上市公司。有研新材：旗下有研光电拥有 60 万 片/年的 GaAs 衬底产能，采用水平 GaAs 单晶生产线，产品均匀性优异， 定位于高端 LED 应用，附加值高，是全球红外 LED 用砷化镓基片的主要 供应商之一。云南锗业：GaAs 单晶片产能为 80 万片/年（折合 4 英寸）， 2019 年上半年产量 4.17 万片，目前 6 英寸尚未批量生产，产品主要销往 韩国、福建、台湾等地。2019 年上半年公司非锗半导体材料级产品（GaAs、 InP）实现营业收入 541.78 万元，占营业收入比重还较小，仅为 2.36%。 风险提示：5G 手机销量低于预期；5G 基站建设进展缓慢；GaAs 射频器件在 手机功率放大器领域渗透率的提升不及预期；GaN 衬底及外延技术实现重大 突破，加速对 GaAs 射频器件的替代；其他可替代材料实现技术突破导致 GaAs 和 GaN 的应用市场竞争加剧。
僵尸人重磅：新零售行业研究报告（完整版）
MobData分析师认为，无论是马云提出的“新零售”、刘强东的“第四次零售革命”还是张近东的“智慧零售”，归根到底，是对传统零售的重塑变革，本质在于线上+线下+物流的融合与贯通，最终目的在于带来消费者购物体验的提升和企业运营效率的提高。| 中国3G| @中国好4G |通信行业最具影响力自媒体作者@中国好4G ：资深分析师｜特约撰稿人｜新媒体专栏作者｜手机评测专家中国3G通信行业最具影响力自媒体微信公号:china_3g回复 “目录”查文章编号回复相应数字看对应文章新浪百万名博@中国好4G坚持做有态度的原创订阅号
