乳饮料市场研究报告

1乳制品1.1 乳制品概念乳制品：指使用牛乳或羊乳及其加工制品为主要原料，加入或不加入适量的维生素、矿物质和其它辅料，使用法律法规及标准规定所要求的条件，经加工制成的各种食品。乳制品包括液体乳类、乳粉类、炼乳类、干酪类以及其它乳制品类[1]。1.2 乳制品发展现状经过70多年的发展，中国已经成为乳制品生产和消费大国。在产量方面，2019年全国乳制品产量为2719.4万吨，同比增长5.6%。在销售收入方面，一直处于稳步增长态势，2019年中国乳制品销售规模达4196亿元。（数据来源：国家统计局）从乳制品市场消费构成来看，饮用奶在2019年以61.8%的占比排名第一，第二大品类是酸奶，占比达到35.6%。同2015年相比，2019年酸奶品类的市场占比不断扩大，并且扩大的趋势将会持续，预计到2024年酸奶品类的市场占比将会达到42.2%。（数据来源：食品行业研究中心）当前乳制品行业呈现少数全国性大企业与众多地方企业并存的竞争格局。按照企业知名度、经营规模和整体实力来划分，大致可以分为以伊利股份、蒙牛股份以及光明乳业为代表的全国性乳制品企业和以新乳业、三元股份为代表的区域性乳制品企业，第三类为地方性乳制品企业。这三个类别相互补充，相辅相成，并且具有自己的特点和市场风格。2019年伊利和蒙牛在乳制品行业市场份额中共计占比44.8%，分别占比24.5%和20.3%。整体来看，乳制品市场已经形成了稳固的双寡头竞争格局。（数据来源：Euromonitor）1.3 乳制品消费者画像根据互联网调查数据显示，乳制品购买者中49.6%为男性，50.4%为女性，年龄主要集中在20至49周岁，占比达90%，其中20-29周岁年龄段的购买者占比最多，为40.1%，平均年龄为31.9岁。已婚人士占比65%，已婚已育的占比54.3%，这类人群是乳制品的主要购买人群。（数据来源：新生代市场监测机构）在消费水平方面，消费者购买力的强弱与个人收入有关。个人收入越高，消费者的乳制品购买力越强，收入在8000元以上的消费者占比最多，为42.1%，2999元以下的占比为5.9%。消费人群的平均薪资约为9102元。（数据来源：新生代市场监测机构）1.4 乳制品选购依据2020年10月，町芒研究院针对消费者“乳制品选购动机”以及“购买偏好”，进行了专项在线问卷调查。（数据来源：町芒研究院）町芒研究院调研结果显示，32%的消费者选购乳制品是因为乳制品的营养丰富，可以补充人体所需的蛋白质、钙，并将其作为日常必备的食品；29%的消费者因为乳制品细腻、醇香、酸甜的口感而欲罢不能，频频选购；16%的消费者受价格影响较大，看到产品打折促销就疯狂选购；13%的消费者因为电商、超市等渠道提供了便利的送货服务而多频次购买乳制品；10%的消费者比较注重产品的包装，认为“颜值即正义”，愿意为此买单。（数据来源：町芒研究院）在购买偏好上，54%的消费者更倾向于购买国产品牌，35%的消费者愿意为更好的外国品牌付出更高的价格，仅11%的消费者不注重品牌。由此可以看出，品牌对消费者的购买选择影响较大。2乳制品测评乳制品品牌及品类的丰富多样化，无疑加大了消费者在购买时的难度。为了解决消费者的选择困难，帮助消费者选择“安全、健康、营养”的乳制品，町芒研究院评测团队从执行标准（Standard）+品质标准（Quality）+感官标准（Sensory）三个维度综合评测产品，得出该款产品的最终指数，即町芒优选指数(DCI)，DCI数值越高代表产品综合品质越好（不符合町芒执行标准，不参与町芒研究院优选）。（数据来源：町芒研究院）截止到2020年10月，町芒研究院评测产品包括乳制品类、方便食品类、休闲零食类、儿童辅食类、儿童零食类、女性食品类、节日特色食品类、调味料类及现制奶茶饮品类等160余款，涉及3000多个品牌，评测样品量接近10000余个。其中，所评测的乳制品7类，涉及品牌80多个，样品量达300多款。在品牌方面，既有伊利、蒙牛、君乐宝、三元、光明等一些国内知名品牌，还包括一些网红品牌（认养一头牛、百菲酪、乐纯）、进口品牌（德亚、小贝勒、乐荷、艾恩摩尔）、小众品牌。在品类上，涵盖纯牛奶、水牛奶、酸奶、无糖酸奶、儿童乳、奶酪、奶片等。3乳制品DCI指数分析（数据来源：町芒研究院）注：5分以上是指5分≤DCI＜6分,其它同理。据町芒研究院对乳制品的DCI统计分析后发现，评测样品的分值跨度较大，可分为5个等级。DCI能够达到9分以上的产品仅占评测样品的3%；8分以上、7分以上的产品占比较大，分别为42%、38%；6分以上的产品占比16%；5分以上的产品占比最少，为1%。下面我们从标准评测、品质评测、感官评测三个维度分析影响DCI整体分值的原因。3.1 标准评测町芒研究院从食品添加剂种类及限量添加剂等多个维度对乳制品进行了深度解析。添加剂根据食品中的用量主要分两种，一类是按需添加，一类是限量添加，町芒研究院主要对限量添加剂种类进行评判，其数量越多，标准评测星级越低。（数据来源：町芒研究院）经町芒研究院统计，5星的产品占比较高，为47%；星级在4星-5星之间的产品占比32%；在3星-4星之间的产品占比19%；在2星-3星之间的产品占比2%，可以看出乳制品的标准星级整体较高。（数据来源：町芒研究院）町芒研究院将限量添加剂的种类划分为3个等级进行统计后发现，无限量添加剂的产品占比最高，为51%；有1-5种限量添加剂的产品占比为43%；有6-10种限量添加剂的产品占比仅有5%。（数据来源：町芒研究院）町芒研究院将限量添加剂的种类划分为3个等级（0种、1-5种、6-10种），统计各类乳制品在3个等级范围内产品数量的占比情况。限量添加剂种类在6-10种范围内的产品仅有奶片和儿童乳，而儿童乳限量添加剂种类在此范围的产品占比较高，为31%。儿童乳中的限量添加剂种类主要有甜味剂（阿斯巴甜、安赛蜜、纽甜）、防腐剂（乳酸链球菌、山梨酸钾）、着色剂（胭脂虫红）、乳化剂（蔗糖脂肪酸酯、海藻酸丙二醇酯）、营养强化剂（葡萄糖酸锌、维生素D）等。如果长期食用不仅容易影响儿童的饮食习惯，减少正常饮食的摄入量，还会增加儿童的肠胃负担，影响微量元素的吸收。町芒研究院认为在儿童乳中加入营养强化剂的方法，虽然可以补充人体所需的微量元素，但是因为甜味剂、着色剂等添加剂的添加，儿童乳对儿童产生的负面影响远远大于其带来的正面影响。3.2 品质评测町芒研究院从营养成分表、关键营养成分标示值与检测值的差值、蔗糖检测值、乳酸菌检测值、产品包装设计等多维度对乳制品的品质情况进行解读。（数据来源：町芒研究院）经町芒研究院统计，乳制品的品质星级大部分在4星-5星和3星-4星之间，占比分别为50.4%、46.1%，而达到5星的产品仅占比2.6%，还有0.9%的产品在2星-3星之间。经分析后发现，影响乳制品品质星级的指标为蛋白质含量、钙含量等。3.2.1 奶片的蛋白质、钙含量高（数据来源：町芒研究院）对各类乳制品的蛋白质、钙含量标示值进行统计并计算均值后发现，奶片的蛋白质含量最高，各类乳制品蛋白质含量的标示均值排序为：奶片＞奶酪＞无糖酸奶＞水牛奶＞纯牛奶＞酸奶＞儿童乳。（数据来源：町芒研究院）奶片的钙含量最高，各类乳制品钙含量的标示均值排序为：奶片＞奶酪＞水牛奶＞纯牛奶＞无糖酸奶＞酸奶＞儿童乳。（数据来源：町芒研究院）除了水牛奶外，其它各类乳制品均有未标示钙含量的情况，其中酸奶、奶片、无糖酸奶未标示钙含量的产品占比较高，分别占比29.3%、26.8%、22%。町芒研究院认为，消费者购买乳制品的主要目的是为了补充蛋白质或钙，而在产品外包装上标示钙含量，既能展示企业产品品质的硬实力，也能方便消费者进行对比选购，进而提高产品的复购率。3.2.2 牛奶符合国标要求（数据来源：町芒研究院）町芒研究院将采购的纯牛奶、水牛奶送到第三方检测机构对产品的主要营养成分进行检测，结果显示脂肪含量检测值≥标示值的产品占比46%，蛋白质含量检测值≥标示值的产品占比50%，钙含量检测值≥标示值的产品占比31%。根据《GB 28050-2011预包装食品营养标签通则》第6.4条的规定：（1）在产品保质期内，食品的蛋白质，多不饱和及单不饱和脂肪（酸），碳水化合物、糖（仅限乳糖），总的、可溶性或不溶性膳食纤维及其单体，维生素（不包括维生素D、维生素A），矿物质（不包括钠），强化的其它营养成分允许的误差范围是≥80%标示值；（2）食品中的能量以及脂肪、饱和脂肪（酸）、反式脂肪（酸），胆固醇，钠，糖（除外乳糖）允许的误差范围是≤120%标示值。经过对比后发现本次评测的纯牛奶、水牛奶营养标签均符合《GB 28050-2011预包装食品营养标签通则》要求。3.2.3 水牛奶营养成分高（数据来源：町芒研究院）（数据来源：町芒研究院）（数据来源：町芒研究院）町芒研究院通过将水牛奶与纯牛奶的蛋白质、脂肪、钙含量的标示均值及检测均值进行对比后，得出以下结论：（1）水牛奶的脂肪、蛋白质、钙含量的检测均值都高于纯牛奶。（2）水牛奶的脂肪、蛋白质、钙含量检测均值都高于标示均值；纯牛奶的脂肪、蛋白质、钙含量检测均值都低于标示均值。这些数据都直接或者间接表明了与纯牛奶相比，水牛奶的蛋白质、钙含量更高。另有数据显示，水牛奶的矿物质含量和维生素含量也都优于黑白花牛奶（常见的乳用牛品种）和人乳，铁和维生素A的含量分别是黑白花牛奶的约80倍和40倍，因此，想要补充蛋白质、钙，在摄入量相同的情况下，选择水牛奶更好。由于水牛奶品质优良且产量稀少，所以水牛奶及其奶制品的价格也远远高于普通牛奶。町芒研究院评测的水牛奶价格在4.8-7.9元/200ml，纯牛奶价格在1.7-3.8元/200ml，水牛奶价格高于纯牛奶价格数倍。其中比较具有代表性的“奶中贵族”百菲酪，作为网红产品被众多达人在小红书等媒体平台倾力推荐，然而结合町芒研究院的水牛奶评测结果，百菲酪的综合品质表现并不理想，其主要营养成分（蛋白质、钙）的检测结果与同类产品对比排名靠后，然而售价却比较高，实属高价不高质。町芒研究院认为，网红效应确实是帮助产品快速接触消费者的一种手段，但随着消费者从单纯口味满足向营养健康需求的转变，大众对产品综合品质的要求会变得更高，产品本身品质过硬才能真正由网红转“长红”。3.2.4 儿童乳多为含乳饮料（数据来源：町芒研究院）通过对16款儿童乳的产品类型进行统计整理后发现，只有31%的产品是调制乳，其余69%的产品属于含乳饮料。《GB/T 10789-2015 饮料通则》中明确规定了含乳饮料属于蛋白饮料。蛋白饮料是指以乳或乳制品，或其它动物来源的可食用蛋白，或含有一定量蛋白质的植物果实、种子或种仁等为原料，添加或不添加其它食品原辅料和（或）食品添加剂，经过加工或发酵制成的液体饮料。市面上的乳酸菌饮料、××钙奶、优×乳等实质上都是含乳饮料。许多家长误认为含乳饮料＝牛乳，经常给孩子购买含乳饮料饮用，认为可以补充营养，实则不然。含乳饮料的配料除了牛乳外,一般还含有水(配料表的第一位)、甜味剂、酸味剂、果味剂、防腐剂、香精、色素等多种添加剂。町芒研究院提醒宝爸宝妈们，在选购儿童喝的乳制品时，尽量少买含乳饮料。与调制乳、普通牛奶相比，其营养价值低。一般情况下选择普通牛奶就可以，其富含儿童成长所需的钙质和优质蛋白质。调制乳是指在加入了一些其它原料或者营养强化剂和食品添加剂的牛奶，用以强化某种营养或者改善口感。添加了营养强化剂的调制乳本身可能要比普通牛奶营养价值高一点，但是售价通常也更高，性价比不一定高。另外，不建议用各种口味的调制乳代替普通牛奶，如果一定要买，町芒研究院建议家长一定要注意看配料表，避免选择牛奶含量低而糖分含量高的产品。3.3 感官评测町芒研究院为了从专业角度及消费者角度两方面对乳制品感官情况进行全方位解读，聘请了数十位专业感官评测师、二十位优秀感官评测师及上百位线下体验官，对町芒研究院选购的纯牛奶、水牛奶、儿童乳、酸奶、无糖酸奶、奶酪、奶片进行感官评测。（数据来源：町芒研究院）从感官星级结果看，只有奶酪有达到5星的产品，占比5%；水牛奶、无糖酸奶、奶酪中4星-5星之间的产品占比最高，分别是100%、93%、72%；奶片、酸奶、纯牛奶、儿童乳中3星-4星之间的产品占比最高，分别是84%、65%、58%、50%；酸奶、儿童乳中2星-3星之间的产品占比最高，分别是30%、25%；只有酸奶有1星-2星之间的产品，占比5%。产品的感官星级越高，则说明产品的色、香、味、形等方面的表现越好。同是牛奶，纯牛奶的感官星级在3星-5星之间，而水牛奶的感官星级在4星-5星之间，表明水牛奶在感官方面的整体表现要优于纯牛奶。据评测员们反映相较于纯牛奶，水牛奶奶香味浓郁，乳汁浓稠，口感顺滑，微甜味明显，这是因为水牛奶的蛋白质、脂肪、乳糖、维生素、矿物质等营养物质含量比纯牛奶高，是纯牛奶的数倍，难怪水牛奶能够成为人们消费的“新宠”，在社交平台掀起一阵购奶潮流。 町芒研究院还发现，部分品牌打着水牛奶的旗帜宣传卖奶，实则配料中纯牛奶的含量要高于水牛奶，其售卖价格在水牛奶中也处于中上水平，这种把消费者当韭菜收割的行为，不应该成为生产和消费市场上的主流。在儿童乳的感官评测中，那些感官星级较低的产品都存在香精味重，甜度过高的共性问题，其中不乏一些知名品牌。经统计，评测产品中81%的儿童乳都添加了白砂糖，且其在配料表中的排名比较靠前，可见糖的添加量确实不小。《中国居民膳食指南》建议，0-4岁的孩子是不建议摄入添加糖，糖会给婴儿造成龋齿、肥胖等多种健康伤害，从营养健康的角度看，町芒研究院并不推荐儿童乳内添加糖且不推荐给4岁以下的儿童饮用这类儿童乳。酸奶的感官星级范围跨度大（1星≤星级＜5星），町芒研究院经统计后发现，在2019年评测的20款低温酸奶的平均感官星级为2.8星，2020年评测的15款无糖酸奶的平均感官星级为4.2星。感官星级的增加反映了乳制品企业对酸奶配方、规模化加工工艺等方面技术的掌握和应用更加成熟，使得酸奶的产品质量有大幅度的提升。无糖酸奶的诞生和普及反映了消费者健康生活意识的提高，进而促进了酸奶品类的细分化及无糖酸奶的发展。4结论分析4.1 不同类型产品成分差异大在品质评测中我们可以看出不同类型的产品营养成分差异大，原因为何？町芒研究院从牛奶、儿童乳、酸奶、奶酪、奶片等相关的执行标准中为大家解答疑惑。奶片是以生牛（羊）乳或/和乳粉、乳清粉为主要原料加工而成的片状乳制品，乳固体含量不低于60%，蛋白质含量不低于14%。干酪可分为原干酪和再制干酪。干酪又名奶酪，一种发酵的牛奶制品，每公斤奶酪制品都是由10公斤的牛奶浓缩而成。再制干酪是以干酪（比例大于15%）为主要原料加工而成。因此，相对于其余5个种类的乳制品，奶片和奶酪的蛋白质、钙等营养物质含量更高。（信息整理：町芒研究院）多数的酸奶产品以《GB 19302-2010发酵乳》作为执行标准，可分为发酵乳和风味发酵乳，从原料成分看，发酵乳的原料是生牛（羊）乳或乳粉，而风味发酵乳的原料不止有生牛（羊）乳或乳粉，但其含量不低于80%，所以，发酵乳的脂肪、蛋白质含量比风味发酵乳高。（信息整理：町芒研究院）多数的纯牛奶、水牛奶产品以《GB 25190-2010灭菌乳》、《GB 19645-2010巴氏杀菌乳》作为执行标准，二者在灭菌工艺上存在差异。巴氏杀菌工艺一般是75℃-85℃，持续加热15-20秒，较多保留了牛奶原本的风味和活性物质，但只是杀菌，不是灭菌，因此需要冷链冷藏销售，以免有些芽孢恢复生长繁殖，产生有毒物质，保质期只有3-7天。超高温灭菌牛奶工艺一般是137℃-145℃，加热4-15秒，细菌全部被杀死，可以常温保存，保质期可达6个月。（信息整理：町芒研究院）注：理化指标显示的是以生牛乳为原料的巴氏杀菌乳和灭菌乳儿童乳中部分产品以《GB 25191-2010调制乳》作为执行标准，部分产品以《GB/T 21732-2008含乳饮料》作为执行标准，从原料成分看，调制乳的主要原料是生牛（羊）乳或复原乳，其含量不低于80%，而含乳饮料只是成分里含有乳或乳制品，配料排名第一的是水。（信息整理：町芒研究院）一般情况下儿童乳中按照《GB/T 21732-2008含乳饮料》标准执行的产品，其蛋白质含量比其它6类乳制品要低。4.2 乳制品未来发展趋势及建议目前，我国乳制品消费量仍远低于发达国家，甚至低于很多发展中国家。我国液态奶消费量仅占全球消费量的8%，是美国的56%，欧盟的44%，远低于英美等西方发达国家。我国人均液态奶消费量偏低，乳制品消费存在较大的提升空间。随着居民生活水平及财富收入水平的提高，消费者更加重视膳食结构的调整，健康意识也在不断提升，居民的消费能力也成加速上行的态势，对乳制品的需求将不断提高，未来我国乳制品消费还有很大的增长空间。但是企业如何在竞争激烈的乳制品行业基业常青、品牌长虹，町芒研究院从市场、产品包装、用户、奶源品质四个角度提出一些建议。4.2.1 挖掘蓝海市场提及纯牛奶、酸奶，毫无疑问，大家脑中闪现的品牌就是伊利、蒙牛。2018年，伊利营业收入789.76亿元，同比增长16.92%；净利润64.40亿元，同比增长7.31%，伊利的主营业务是液体乳、奶粉、冷饮。町芒研究院认为，如果已经入局或想要入局乳制品行业的企业，想要在全国性大企业的三大业务板块内分一杯羹，难度可想而知。如果转身寻找细分领域的蓝海市场，可能会大有作为，比如奶酪界的国产品牌妙可蓝多，主打高品质酸奶的乐纯，都在寡头企业的主营领域之外拥有了一席之地。以奶酪为例，目前海外品牌占据主导地位，本土品牌奶酪起步较晚。2019年中国奶酪零售市场CR5为47.1%。市占率前五为百吉福、乐芝牛、安佳、卡夫、妙可蓝多，市占率分别为22.7%、7.7%、6.4%、5.5%、4.8%。其中排名前四位均为海外品牌，国产品牌仅有妙可蓝多入围前五。2018年国务院办公厅印发了《关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》，明确提出要优化乳品结构，发展奶酪制品，该政策为奶酪行业的发展带来了机遇。另外，在2019年奶酪发展高峰论坛上，农业农村部副部长于康震也指出，一杯牛奶强壮一个民族，一块奶酪兴盛一个产业。让消费者从“喝奶”向“吃奶”转变。町芒研究院认为，随着奶酪扶持政策不断出台，奶酪有望成为国内企业实现弯道超车的新赛道。4.2.2 包装让产品说话在消费升级的大背景下，“颜值即正义”、“有颜任性”等理念已深入人心。包装已经不单单是产品说明书，还是一个流动的广告平台，可以迅速抓住消费者的眼球，是流量和销量的入口和保障，也承载了文化内涵的品牌缩影，能够和消费者建立起联系的社交符号。社交媒体上迅速崛起的网红品牌，正是明确了这一要义，在包装上花费心思，收获了一众粉丝。以乐纯为例，用插画的风格展示口味，并通过文案包装，跟消费者沟通产品的故事，文艺范儿十足，简约、小清新的风格，非常符合当下流行的审美趋势，透明杯装，给人健康、自然的印象，成功吸引了目标人群——年轻的白领女性。町芒研究院认为，新兴品牌如果想要赢得年轻消费者的驻足，除了要有过硬的产品硬实力外，也不能忽视“颜值”的影响力。其次，通过包装可以传递产品和品牌价值内涵，好的产品包装胜过万语千言，要重视产品的包装，不要轻易错过每一个展示自己产品和品牌的机会。4.2.3 关注用户，获取信任2008年，中国的乳制品行业曾出现过严重的信任危机。越来越多的消费者选择从国外购买奶粉，喝上一杯“放心奶”，成为消费者的基本需求。经历重创的中国乳制品企业“洗心革面”，建立自控奶源，加强产品研发和创新，保障产品的质量安全和提高产品竞争力，逐渐从信任危机的阴影中走出。后疫情时代，人们更加追求“健康、安全、天然”的产品，企业如何能够让消费者看到、体会到所购买产品的安全可靠性，拉近与消费者之间的关系，树立对国产品牌的信心，町芒研究院认为，“产品溯源”及“认养模式”是两种比较有效的方式。通过手机扫码消费者可以看到乳品从产地环境、生产流程、批发到零售等环节的详细记录，信息透明，“产品溯源”能让消费者获得“看得见”的安全。“认养模式”一般指消费者预付生产费用，生产者为消费者提供高品质的食品，在生产者和消费者之间建立一种风险共担、收益共享的生产方式。只需在手机上安装APP终端，就可以对自己认养的“产品”进行24小时监控。认养一头牛就是通过“认养模式”成为了行业黑马。通过对牧场奶源、生产制造、物流供应链等多个环节与消费者进行连接与互动，有效解决了消费者对牛奶品质安全的顾虑并构建新的牛奶消费场景和销售模式，不仅能真正恢复并提升消费者对中国乳制品企业的信任度，或许也会带来乳品行业新的增长点。4.2.4 奶源品质是基础首先产品的好坏主要看是否有可靠的奶源，俗话说巧妇难为无米之炊，只有好的奶源才能生产高品质的牛奶。虽然全球奶牛养殖前十强中，仅中国企业就占据了一半的席位，其中现代牧业更是以近23万头存栏，13万头成母牛的规模领先全球，但是与中国乳制品进口主要来源国、世界乳制品生产和贸易大国新西兰、澳大利亚、美国、德国、法国、荷兰相比，中国在奶源质量、产品价格等方面都有一定的差距。町芒研究院认为要解决问题、迎头赶上，我们不能只靠追求规模和速度，而是要更加注重发展质量、发展价值，要促进奶业技术进步，走创新驱动的发展道路。町芒研究院通过对市售乳制品、町芒优选指数、町芒评测大数据中心等信息进行整理分析，持续观察乳制品行业近年来整体发展状况，及消费者对乳制品消费选择的影响和变化，对乳制品行业当下所存在的共性及个性问题进行分析解读，最终对整个乳制品行业的未来发展趋势进行预判。在帮助消费者形成正确消费观，学会理性选择的同时，为食品企业进行品牌赋能，为食品企业的发展提供客观、专业、综合的方向建议，最终形成整个乳制品行业的良性循环。5参考来源[1] 工业和信息化部, 国家发展和改革委员会. 乳制品工业产业政策（2009年修订）[Z].2009-06-26.[2] 任秋鸿, 庄超, 彭华. 我国乳制品分类浅析[J]. 中国乳业,2019, 000(009):67-69.

含乳饮料行业发展趋势及市场化程度分析（附报告目录）1、饮料行业基本情况《饮料通则》（GB/T10789-2015）定义饮料是经过定量包装的，供直接饮用或按一定比例用水冲调或冲泡饮用的，乙醇含量（质量分量）不超过 0.5%的制品。饮料也可分为饮料浓浆或固体形态。相关报告：北京普华有策信息咨询有限公司《2020-2026年含乳饮料行业市场调研与前景预测报告》从 80 年代末期国内外碳酸饮料、瓶装水、茶饮料浪潮到 2001 年的果汁、凉茶、功能饮料热潮，再到现如今含乳饮料、植物蛋白饮料的蓬勃发展，国内饮料行业已成为发展最快的零售品行业之一。2、含乳饮料行业现状含乳饮料是以乳或乳制品为原料，加入水及适量辅料经配制或发酵而成的饮料制品，包括配制型含乳饮料、发酵型含乳饮料、乳酸菌饮料等。我国含乳饮料在上世纪 80 年代起步，随着人民生活水平的提高，消费者的健康意识逐渐增强，对含乳饮料营养、风味及口感相互协调等特点的认知不断提高，对含乳饮料的消费需求不断增加。根据中国食品工业协会数据统计，含乳饮料行业近几年产量保持较高速度的增长。2013-2019年中国含乳饮料行业产量及增长率分析资料来源：CNFIA、普华有策3、行业需求情况由于近年来我国宏观经济的较快发展，人均收入水平持续提高，消费者对饮食健康的关注不断加强，口味、营养、健康、包装逐渐成为影响消费意愿的重要因素。同时，相比于一般饮料和乳制品，含乳饮料口味丰富、口感顺滑，深受年轻消费群体青睐，近年来消费需求显著增长。正是由于含乳饮料的产品自身优势、消费者消费理念的转变和行业大型厂商的持续宣传推广，近年来国内含乳饮料市场得到了蓬勃发展。2018 年含乳饮料规模以上企业总体产值 898.60 亿元，同比 2017 年增加 71.36亿元，2018 年增长率为 8.63%，2013 年至 2018 年间复合增长率为 13.38%。4、行业集中度情况根据中国食品工业协会数据统计，含乳饮料行业因其产品特性，区域性销售特点明显，从 2013 年至 2018 年数据可以看出，含乳饮料行业集中度较为稳定。2013 年全国含乳饮料行业前五大企业市场占有率为 34.05%；2018 年全国含乳饮料行业前五大企业市场占有率为 34.15%。2013 年全国含乳饮料行业前十大企业市场占有率为 40.19%；2018 年全国含乳饮料行业前十大企业市场占有率为42.26%。2013-2018年行业前五与前十占有率分析资料来源：CNFIA、普华有策5、影响含乳饮料行业利润水平的因素影响因素资料来源：普华有策（1）原材料价格含乳饮料行业上游原辅料主要包括奶粉、果胶、菌种及包装材料等。其中，奶粉通常为进口，受国际市场供需及汇率波动影响较大。上游原材料价格波动直接影响行业产品的利润水平。（2）市场供求食品饮料依赖于大众消费者的消费需求和消费习惯。消费者的需求因为饮食文化、地理区域不同而具有差异。贴近消费者的日常需求，适应更多的消费场景，是食品饮料行业获得更好增长的途径。同时，消费者的消费习惯也随着社会环境、收入增长、消费水平而变化。例如，随着人们收入增长，对食品的健康和营养的要求进一步提高了，符合我国消费升级趋势的品种更有利于获得成长空间。（3）竞争因素目前含乳饮料尤其是常温乳酸菌饮品行业竞争格局尚未完全形成，存在品牌多、市场集中度低等特点，竞争较为激烈。企业之间通过降价、促销等方式增加销售，对企业盈利造成压力。提升行业集中度有利于龙头企业改善经营状况。（4）市场费用含乳饮料属于快速消费品，具有一定可替代性。食品饮料行业为充分竞争市场，饮料品类不断推旧出新，产品生命周期较短。为了树立品牌、培养消费者，行业内企业往往投入大量费用用于广告营销、品牌宣传等，对自身的经营存在一定压力。6、市场竞争格局及市场化程度目前，我国含乳饮料行业市场竞争较为激烈，市场化程度较高。含乳饮料行业可划分为全国性大型企业、全国性布局企业和区域性中小企业，形成了全国性大型企业优势不断扩大、全国性布局企业加速发展、区域性中小企业深耕当地的竞争格局。含乳饮料行业市场竞争格局资料来源：普华有策全国性大型企业层面，企业数量少、规模大、品牌集中，以伊利股份、蒙牛乳业、娃哈哈为代表。伊利股份和蒙牛乳业切入含乳饮料市场相对较晚，但凭借其在乳制品行业强大的品牌优势和完善的营销网络，其产品如伊利优酸乳、蒙牛酸酸乳已成为家喻户晓的含乳饮料饮品。娃哈哈产品品类丰富，营销渠道、品牌影响力优势地位突出，是全国性的老牌含乳饮料生产企业。全国性布局企业层面，企业数量较多、品牌知名度有待提高、已布局全国市场但竞争优势弱于全国性大型企业，以光明乳业、新乳业、燕塘乳业、均瑶乳业、李子园、夏进乳业为代表。该类企业经营特点为已经依靠重点区域或省份形成了明显的区域优势，生产、销售已经布局全国，但整体优势不及全国性大型企业，凭借产品差异化战略和持续创新，以明星产品或在销售渠道掌控力强的区域不断抢夺区域性中小企业和全国性大型企业的市场份额，逐渐缩小与全国性大型企业的差距。区域性中小企业层面，企业数量众多、规模较小，优势区域一般为某一省或市。近年来，在加强食品安全监管和消费升级的市场趋势作用下，区域性中小企业发展受阻明显。该类企业拥有区域知名的品牌和区域完善的销售渠道，因此常成为全国性大型企业和全国性布局企业快速切入当地市场的收购目标。7、行业未来发展趋势（1）行业进入者数量逐年上升受含乳饮料和植物蛋白饮料行业发展空间大、产品利润率较高等因素影响，近年来部分乳制品加工企业、饮料制造企业纷纷进军该细分领域，行业进入者数量逐年上升。根据中国食品工业协会数据统计，2018 年含乳饮料行业规模以上企业为 243 家，比 2017 年增长 5 家，2013 年至 2018 年间每年增加约 15 家规模以上企业。（2）在饮料行业中的地位不断提高随着饮料市场的发展，消费者的消费偏好也逐渐发生变化，含乳饮料和植物蛋白饮料由于具有营养、健康的特点而逐步为大众所接受和认同，近年来在饮料行业中的地位不断提高。根据中国食品工业协会数据统计，2013 年，含乳饮料规模以上企业总体产值 479.4 亿元，占饮料行业总产值的比重为 9.09%。2018 年含乳饮料规模以上企业总体产值 898.60 亿元，占饮料行业总产值的比重升至约 15.11%。含乳饮料在饮料行业的比重逐年趋高，且 2013 年至 2018 年规模以上企业总体产值复合增长率为 13.38%，远高于饮料行业的 2.42%。未来，随着消费者对健康、营养认知的不断提高，含乳饮料有望以逐渐提高的市场占比和较快的增长率进一步提升在饮料行业的地位。目录第一部分 含乳饮料行业发展概述第一章 含乳饮料行业界定和分类第一节 行业定义、基本概念第二节 行业基本特点第三节 行业分类第二章 2019年含乳饮料行业国内外发展概述第一节 全球含乳饮料行业发展概况一、全球含乳饮料行业发展现状调研二、全球含乳饮料行业发展趋势预测分析三、主要国家和地区发展情况分析第二节 中国含乳饮料行业发展概况一、中国含乳饮料行业发展历程与现状调研二、中国含乳饮料行业发展中存在的问题第三章 2019年中国含乳饮料行业发展环境分析第一节 宏观经济环境第二节 宏观政策环境第三节 国际贸易环境第四节 含乳饮料行业政策环境第五节 含乳饮料行业技术环境第二部分 含乳饮料市场发展分析第四章 2019年含乳饮料行业市场分析第一节 市场规模一、2019年含乳饮料行业市场规模及增速二、含乳饮料行业市场饱和度三、影响含乳饮料行业市场规模的因素四、2020-2026年含乳饮料行业市场规模及增速预测分析第二节 市场结构第三节 市场特点一、含乳饮料行业所处生命周期二、技术变革与行业革新对含乳饮料行业的影响三、差异化分析第五章 2019年含乳饮料区域市场分析第一节 区域市场分布情况分析第二节 重点区域市场需求分析第三节 区域市场需求变化趋势预测分析第六章 2019年含乳饮料行业生产分析第一节 产能产量分析一、2019年饮料行业生产总量及增速二、2019年含乳饮料行业生产总量及增速三、影响含乳饮料行业产能产量的因素四、2020-2026年含乳饮料行业生产总量及增速预测分析第二节 区域生产分析一、含乳饮料企业区域分布状况分析二、重点省市含乳饮料行业生产情况分析第三节 行业供需平衡分析一、行业供需平衡现状调研二、影响含乳饮料行业供需平衡的因素三、含乳饮料行业供需平衡趋势预测分析第七章 2019年含乳饮料行业产品价格分析第一节 含乳饮料产品价格特征第二节 国内含乳饮料产品当前市场价格评述第三节 影响国内市场含乳饮料产品价格的因素第四节 主流厂商含乳饮料产品价位及价格策略第五节 含乳饮料产品未来价格变化趋势预测分析第三部分 含乳饮料市场全景调研第八章 2019年含乳饮料行业细分行业分析第一节 主要含乳饮料细分行业第二节 各细分行业需求与供给分析第三节 细分行业发展趋势预测分析第九章 2019年含乳饮料行业下游用户分析第一节 用户结构（用户分类及占比）第二节 用户需求特征及需求趋势预测分析第三节 用户的其它特性第十章 2019年含乳饮料行业替代品分析第一节 替代品种类第二节 替代品对含乳饮料行业的影响第三节 替代品发展趋势预测分析第十一章 2019年含乳饮料行业主导驱动因素分析第一节 国家政策导向第二节 关联行业发展第三节 行业技术发展第四节 行业竞争情况分析第五节 社会需求的变化第十二章 2019年含乳饮料行业渠道分析第一节 含乳饮料产品主流渠道形式第二节 各类渠道要素对比第三节 行业销售渠道变化趋势预测分析第四部分 含乳饮料行业运行分析第十三章 2019年含乳饮料行业盈利能力分析第一节 2019年含乳饮料行业销售毛利率第二节 2019年含乳饮料行业销售利润率第三节 2019年含乳饮料行业总资产收益率第四节 2020-2026年含乳饮料行业盈利能力预测分析第十四章 2019年含乳饮料行业成长性分析第一节 2019年含乳饮料行业销售收入增长分析第二节 2019年含乳饮料行业总资产增长分析第三节 2019年含乳饮料行业利润增长分析第四节 2020-2026年含乳饮料行业增长情况预测分析第十五章 2019年含乳饮料行业偿债能力分析第一节 2019年含乳饮料行业资产负债率分析第二节 2019年含乳饮料行业亏损面分析第三节 2019年含乳饮料行业利息保障倍数分析第四节 2020-2026年含乳饮料行业偿债能力预测分析第十六章 2019年含乳饮料行业营运能力分析第一节 2019年含乳饮料行业流动资产周转率分析第二节 2019年含乳饮料行业应收账款周转率分析第三节 2020-2026年含乳饮料行业营运能力预测分析第十七章 2019年含乳饮料行业进出口现状与趋势预测分析第一节 出口分析第二节 进口分析第五部分 含乳饮料行业竞争格局分析第十八章 2019年含乳饮料行业竞争分析第一节 重点含乳饮料企业市场份额第二节 含乳饮料行业市场集中度第三节 行业竞争群组第四节 潜在进入者第五节 替代品威胁第六节 供应商议价能力第七节 下游用户议价能力第十九章 含乳饮料行业重点企业分析第一节 A公司一、企业发展简况分析二、企业经营情况分析三、企业经营优劣势分析第二节 B公司一、企业发展简况分析二、企业经营情况分析三、企业经营优劣势分析第三节 C公司一、企业发展简况分析二、企业经营情况分析三、企业经营优劣势分析第四节 D公司一、企业发展简况分析二、企业经营情况分析三、企业经营优劣势分析第五节 E公司一、企业发展简况分析二、企业经营情况分析三、企业经营优劣势分析第六部分 含乳饮料行业投资战略研究第二十章 2020-2026年含乳饮料行业风险分析第一节 含乳饮料行业环境风险一、国际经济环境风险二、汇率风险三、宏观经济风险四、宏观经济政策风险五、区域经济变化风险第二节 产业链上下游及各关联产业风险第三节 含乳饮料行业政策风险第四节 含乳饮料行业市场风险第二十一章 2020-2026年含乳饮料行业发展前景及投资机会第一节 含乳饮料行业发展前景预测分析第二节 含乳饮料企业营销策略第三节 含乳饮料企业投资机会

由经济日报社中国经济趋势研究院与伊利集团合作发布的“经济日报—伊利集团消费趋势报告（乳制品）”，按季度对我国乳制品发展趋势展开分析，全面反映乳制品消费发展趋势，旨在为消费者以及乳品企业提供参考。本报告基于2020年前二季度凯度消费者指数中国城市家庭样组调查数据分析，包含行业背景分析、乳制品增长贡献分析、消费渠道分析、分城市级别分析、疫情对乳品市场影响分析五个部分。随着国内疫情防控局面持续好转，经济社会有序复苏，液态乳品消费逐渐回暖，成人奶粉发展趋势向好。报告分析的液态乳制品包括：常温液奶、常温乳饮料、常温酸奶、低温牛奶、低温酸奶、活性乳酸菌饮料。成人奶粉包括：普通成人、中老年、学生、女性、特殊人群奶粉。快消品销售稳定增长前二季度快消品和液态乳品滚动年销售增速较往年放缓。受新冠肺炎疫情影响，截至6月底，快消品销售额滚动年增长率为2.1％，液态乳品滚动年销售额持平，相较于往年，快消品和液态乳品销售额增长率均有所放缓。从主要食品饮料品类市场表现来看，液态乳品市场表现较为稳定，拥有最广泛的消费人群和最大的销售额规模。成人奶粉相对液态乳品销售额增长率更高，但渗透率低于液态乳品品类。此外，方便、休闲型品类如方便面、速溶汤等保持较高增长。伊利作为液态乳品的领导厂商，在各项主要指标上处于领先水平。从各大液态乳品品牌上半年液态乳品滚动年主要指标表现情况看，伊利作为龙头企业保持竞争优势，在渗透率、购买频次、购物篮金额以及购买品类个数四个方面均处于领先地位。液态乳品销售额增长率主要受购买频次和平均单价影响呈下降水平。调查数据显示，上半年液态乳品销售额同比增长率为－3.2％，但同一季度销售额同比增长率相比，有明显回升。其中，平均单价同比下滑3.9％，而销售量同比增长0.7％。销售量增长贡献分析表明，购买者数量实现2.3％的增长，而户均购买量增长率为－1.5％，购买频次下滑明显，同比增长率为－6％，但单次购买量有所提升，同比增长率为4.8％。综合以上分析，随着疫情防控局面持续好转，尽管前二季度购买频次有所下降，但较一季度有明显回升，此外平均单价仍处下滑水平，消费需求还需进一步释放。成人奶粉在消费升级的驱动下仍实现较好增长。数据分析显示，成人奶粉销售额同比增长5.2％，其中平均单价增长贡献为7.4％，显著高于液态奶平均单价增长率，但销售量同比下滑2.1％。销售量增长贡献分析表明，户均购买量同比增长下滑3.8％，但购买者数量受城镇化进程驱动有所增长，增长率为1.8％，但渗透率略有下滑。综合以上分析，成人奶粉销售额增长很大程度上由城镇化人口红利和消费升级引起的平均单价增长拉动，由于受购买频次同比减少影响，户均购买量下滑，成人奶粉销售量有所减少。网购占比逐年提升液态乳品在大卖场和大超市渠道持续衰退，但大卖场仍是份额最大的渠道，网购、新零售渠道加速增长。受疫情影响，液态乳品的福利礼赠渠道销售额降幅较大。大卖场和大超市是液态乳品最重要的购买渠道，但客流减少明显，而在网购和新零售渠道增长迅速。调查数据显示，上半年液态乳品大卖场销售额同比下滑7.8％，但销售额占比为23.4％，仍然是销售份额最大的渠道。小超市和网购渠道上半年同比销售额增速分别为9.7％和69.8％，销售额占比逐年提升。此外，新零售渠道尽管占比不高，但销售额增速较快，上半年液态乳品新零售销售额同比增长率为135％。此外，成人奶粉的福利礼赠渠道销售额也有明显下滑，但便捷性渠道如新零售、网购、便利店和小超市增长较好。与液态乳品趋势相同，成人奶粉品类在大卖场、大超市的销售额占比均有所下降。但网购渠道快速发展，销售额占比逐年提升，前二季度成人奶粉网购渠道同比销售额增速达61.7％，网购渠道销售额占比由16.1％增至24.7％，成为成人奶粉销售额中占比最大的渠道。线级城市增速回暖上半年液态乳品在各线级城市销售额增速同一季度数据相比均有不同程度回暖，成人奶粉在低线级城市发展较好。液态乳品同比销售额增速在各线级城市均有所下跌。调查数据显示，地级市同比销售额增速下跌幅度最小，为－2.5％；县级市及县城同比销售额增速下跌幅度最大，为－4.2％。此外，上半年县级市及县城、地级市、省会城市及北上广成销售额同比增长率分别为－4.2％、－2.5％、－3.2％和－2.7％，对比一季度同比增长率－9.6％、－7.5％、－7.6％和－4.1％，各线级城市同比增速均有不同程度回暖。成人奶粉在低线级城市的市场销售表现较好。上半年县级市及县城销售额同比增长13.3％，在各线级城市中增长幅度最大，其次为地级市销售额增长率为6.7％，而成人奶粉在省会城市和北上广成同比销售额增速出现下跌，同比销售额分别下滑5.6％、0.7％。液态乳品消费好转由于疫情影响，上半年礼赠市场销售额下滑，但相较第一季度有所回暖，自购买渠道表现稳定。调查数据显示，上半年液态乳品自购买渠道同比销售额增长率为3％，较第一季度有所回升。同时，礼赠市场液态乳品销售额增长率仍处于下跌状态，二季度液态乳品同比销售额增长率为－34％，较第一季度有明显改善。据中银证券毕翘楚、汤玮亮行业研究报告显示：二季度乳品行业受疫情影响减弱，行业动销改善，全民营养意识增强。二季度以来，出行限制和物流影响基本消除，终端小店已经逐步恢复。此外，端午节等节日使得走亲访友需求增加，有利于带动高端产品消费。不仅如此，人们的生活方式、生活态度、消费观念发生了新的变化，对营养健康、提高免疫力的关注度大幅提高。5月28日，中国乳制品工业协会、中国医疗保健促进会及荷兰皇家菲仕兰联合发布了《2020中国奶商指数报告》。报告显示，随着疫情期间公众健康意识的提高，奶商指数整体提升至62.7分，调研结果显示，疫情期间四成以上的成人和儿童增加了乳制品摄入量，乳品摄入的种类也更多元，超过96％的公众认为喝奶对提升免疫力的作用大。疫情过后消费者对营养的认知和意识有所提升，这从长远来看利好乳品行业。综合以上分析，通过上半年乳品消费表现可以得出以下结论：第一，液态乳品市场逐渐恢复，消费回暖。随着社会经济秩序基本恢复正常，液态乳品消费逐步好转，上半年液态乳品销售额增长率较一季度明显提升。第二，成人奶粉发展趋势向好，线上消费比重更高。上半年，成人奶粉在消费升级的驱动下仍实现较好增长，而且相比液态奶，成人奶粉线上消费的比重更高。随着我国居民生活水平提升，以及人口老龄化影响，成人奶粉市场消费在未来存在增长空间。第三，疫情后消费习惯发生转变，消费者更重视健康化、品质化产品。突如其来的疫情使得人们的健康意识大为提升，乳制品的高蛋白、增强免疫力等特性将为其迎来发展契机，功能性乳制品的细分市场开发存在机遇。（课题主持人：刘　溟　执笔：裴　文）附注：1、凯度消费者指数研究方法：确定一组相对固定的研究群体／家庭户，通过科学的方法抽取有代表性的固定的样本，连续记录他们的实际购买行为。通过规模与概率成比例（PPS）的方法抽取样本家庭，样本家庭户数包括40000户样本（373个县级以上城市）。2、时间说明：P：覆盖4周时间长度；每年13个P；记录方式：P1，P2，P3……P13。MAT：覆盖13个P的时间长度；记录方式：MAT20P6，即覆盖周期为：19P7－20P6。YTD：覆盖从需要分析的P至当年的P1；记录方式：YTD20P6（20P1－P6）；YTD19P6（19P1－P6）。3、品类定义：快消品是指用于日常消费的使用寿命较短、消费速度较快的食品饮料、日化品类；液态乳制品包括：常温液奶、常温乳饮料、常温酸奶、低温牛奶、低温酸奶、活性乳酸菌饮料；成人奶粉包括：普通成人、中老年、学生、女性、特殊人群奶粉。4、指标说明：销售额：某产品的金额销售规模销售量：某产品的数量的销售规模平均价格：某产品单位重量的金额，影响消费者购买的市场营销因素户均购买量：购买某产品的消费者平均每个家庭的购买数量，表现消费者购物篮的大小购买频次：某产品购买者的平均购买次数，反映消费者的消费次数单次购买量：某产品购买者的平均每次购买数量，反映消费者单次购物篮大小购买者数量：某产品购买者的数量，反映消费者的规模大小渗透率：购买某产品的家庭户百分比，表现消费者群体大小，反映产品的消费者覆盖能力5、新零售渠道：利用大卖场、超市、便利店的场地，增加一种或多种消费模式，供消费者亲身参与，如包含生鲜产品加工区、餐饮区、阅读休闲区等消费模式。消费者通常使用线上支付，店家也提供配送服务。如盒马鲜生、超级物种等。6、城市划分说明：县级市及县城、地级市都是依据行政区划进行划分，省会城市包括行政区划中的省会城市以及大连、青岛和深圳3个经济发达的沿海城市，北上广成四个重点城市的选择是在东南西北各选了一个代表城市，经济比较发达，消费能力也比较强。

中商情报网讯：根据国家食物与营养咨询委员会的消费阶段性目标，到2020年，人均奶类消费量将达到28千克，到2030年将达到41千克。随着社会的发展和人民生活水平的不断提高，在大健康背景下，乳制品以其方便、营养、新鲜等诸多优点被广大消费者认可。预测2025年中国乳制品产量近3000万吨。《2020年中国乳制品行业市场前景及投资研究报告》主要围绕乳制品行业概况；乳制品市场发展环境；乳制品行业市场分析；乳制品细分市场分析；重点企业分析；乳制品行业发展前景等六个章节展开，通过对当前行业进行分析，总结行业发展现状，从而预提出当前行业的发展前景。PART1乳制品行业概况乳制品指的是使用牛乳或羊乳及其加工制品为主要原料，加入或不加入适量的维生素、矿物质和其他辅料，使用法律法规及标准规定所要求的条件，经加工制成的各种食品，也叫奶油制品。乳制品包括液体乳（巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳）；乳粉（全脂乳粉、脱脂乳粉、部分脱脂乳粉、调制乳粉、牛初乳粉）；其他乳制品（等）。PART2乳制品市场发展环境据统计，2020年一季度国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。分产业看，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%；第二产业增加值73638亿元，下降9.6%；第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。全国规模以上工业增加值同比下降8.4%。PART3乳制品行业市场分析从乳制品的消费来看，在整个消费全面上升以及消费者对优质产品消费需求大幅增加背景下，产品极大丰富，消费呈现个性化、多元化，同质化竞争加剧，行业集中度不断提升。市场消费主要特点体现在如下方面：①消费呈现结构性升级和降级，高端酸奶市场成为企业发力的重点产品。②数量消费向质量和品质消费转移。这迫使乳品企业不得不提供更加优质的产品来满足消费者。PART4乳制品细分市场分析发酵乳是酸乳一类产品的统称，包括发酵乳、酸乳。发酵乳是经乳酸菌发酵制成的PH降低的产品。酸乳是经嗜热链球菌和保加利亚乳杆菌发酵而成的产品。区别在于发酵的菌种不同。发酵乳的有益作用除了在益生菌所列外，还有改善蛋白质的吸收利用效率；改善矿物质元素的吸收；风味好，适口性好。PART5重点企业分析内蒙古伊利实业集团股份有限公司创始于1993年，是中国规模最大、产品线最全的乳制品企业。伊利集团拥有液态奶、酸奶、奶粉、冷饮事业部，旗下有纯牛奶、乳饮料、雪糕、冰淇淋、奶粉、酸奶、奶酪等产品品种，产销量、规模、品牌价值居全国第一。上世纪50年代，仅95户养牛专业户组成的“呼市回民区合作奶牛场”，发展成为今天中国乳业举足轻重的龙头企业，伊利六十余年颇具传奇色彩的发展历史，不仅成为了中国乳业的一面旗帜，还开创了中国的“液态奶时代”。2020年1季度伊利总营业收入为206.53亿元，净利润为11.52亿元。PART6乳制品行业发展前景随着人口的增长、年轻人对乳制品的需求增长，乳制品行业景气度不断上升，市场不断扩大，产品多元化发展。国家政策的不断推进以及消费结构的改善，中国乳制品行业市场向好。预测2025年中国乳制品产量近3000万吨。本报告共计72页，本文仅展示报告部分内容，完整报告请下载：《2020年中国乳制品行业市场前景及投资研究报告》https://wk.askci.com/details/4b75a1ae5992424798c8029049c42b71/

1饮品类市场发展现状随着人们生活水平的提高，健康意识的逐渐增强，我国居民对饮料品类的消费需求也日益高涨。同时开始呈现多元化的趋势，人们已不再将饮料简单地定位于解渴的功能，消费者更加倾向于天然、低糖、健康型饮料。瓶装水、果蔬汁、蛋白饮料受到越来越多人的重视，而碳酸饮料的比重却逐渐下降。从2013年-2018年中国软饮料市场规模及变化来看，我国饮料行业市场规模逐年上升。2012年软饮料市场规模为4715.92亿元，到2018年增长至6439.61亿元。从增长速度来看，近几年我国饮料行业市场规模增长速度有所放缓，2017年首次出现负增长，为-2.90%，2018年行业形势略有好转。根据国家统计局数据，2018年，我国软饮料行业市场规模达到6439.61亿元，较上年增长1.20%。食品饮料行业作为消费者不可或缺的消费市场，每年都有新看点。2019年618购物狂欢节，电商大数据专家ECdataway数据威根据京东和天猫在线销售数据显示，对线上食品饮料行业进行盘点分析。其中食品饮料品类在天猫销售占比为69.1%，在京东占比为30.9%。天猫旗舰店的饮料品类在所有食品中的销售额占比为24.2%，销售额同比增速为36.1%。根据国家统计局数据显示，2017年我国包装饮用水类饮料产量为9535.73万吨，占全国饮料产量比重过半，达52.83%；果汁和蔬菜汁类饮料产量为2228.5万吨，占比为12.35%；碳酸类饮料产量为1744.4万吨，比重为9.66%。目前，软饮料行业已经进入成熟期，随着《食品安全法》等一系列政策法规的出台，软饮料行业开始逐渐向高质量、严标准方向发展。十三五以来，国家对食品安全问题愈加重视，出台的政策法规也有鼓励行业发展转变为引导行业规范有序发展，建立食品安全标准和检测评估工作体系，对食品安全问题、违法添加食品添加剂、无证经营等问题严格监管，进一步规范行业发展秩序，使我国软饮料行业不断向高质量、安全化方向发展。按照GB/T 10789-2015《饮料通则》中分类，饮料可分为包装饮用水、果蔬汁类及其饮料、蛋白饮料、碳酸饮料、特殊用途饮料、风味饮料、茶（类）饮料、咖啡（类）饮料、植物饮料、固体饮料、其他类饮料共11大类。2018 年 5 月 18 日，《中国儿童含糖饮料消费报告》在北京正式发布。报告指出：2010年—2012年中国居民营养与健康状况调查结果表明，我国6—17岁儿童每周至少喝1次饮料的比例为61.9%，城乡差异不大，均比2002年明显增加，其中12—17岁儿童饮料人均每天消费量最高，为203毫升。总体来看，儿童含糖饮料的消费量在逐年增加。报告还显示：儿童经常饮用的饮料种类前5位依次是：牛奶和酸奶、其他含糖饮料、果蔬饮料、茶饮料植物蛋白饮料。町芒研究院2019年4月针对消费者最喜欢的饮品类型做了在线专项调查。根据调查结果显示，51% 的消费者会选购包装饮用水，而健康的果蔬汁和酸奶、牛奶也被多数消费者接受，而风味更佳包装形象更时尚的茶（类）饮料，也被12%的消费者追捧。咖啡（类）饮料被3%的咖啡饮料爱好者消费，而碳酸饮料也有7%的消费者接受。同时町芒研究院针对“选择饮品的原因”进行了在线问卷调研。根据调查结果显示，虽然消费者对健康越来越重视，但是依然有41% 的消费者会因为好喝或者口味更佳选择一款饮品，而32%的消费者会因为一款饮品健康/有营养而选择它；同时有6%的年轻人越来越受产品包装和时尚潮流的影响，跟风选择一款饮品，而有5%的消费者会因为广告宣传吸引，选择一款饮品。最后，竟然有16%的消费者在选择一款饮品时，没有理由比较随意。2町芒研究院饮品类评测为了帮助消费者优选品质产品，町芒研究院对市售休闲食品，进行了严格评测。截止到2019年12月，町芒研究院评测休闲零食，包括饮品饮料类、肉类零食类、坚果炒货类、饼干糕点类、果脯果干类、膨化食品类、糖果布丁等30余款，涉及800多个品牌，评测样品量接近2000余个。截止到2019年12月，町芒研究院评测饮品类，包括包装饮用水、NFC果汁、市售奶茶、咖啡饮料、无糖饮料、酸奶、儿童牛奶等7个类型，涉及140多个品牌，评测样品量接近400余个。3饮品类DCI指数分析从町芒研究院截止到2019年12月评测的饮品类DCI分值情况，町芒研究院发现，仅有9.1%的饮品町芒优选指数（DCI）达到了9分以上，即优秀标准，达不到町芒研究院饮品中等标准的产品占比高达19.2%。饮品中是哪些问题导致这些饮品的DCI指数低于7分？从评测的饮品町芒优选指数（DCI）中，我们发现市售饮品普遍存在以下两个问题：1、饮品类添加剂泛滥。町芒研究院所评测的饮品中，81.2%的儿童乳中含有添加剂，100%的咖啡饮料中含有添加剂，最高的一款高达11种添加剂；40%的酸奶中含有添加剂；100%的无糖饮料中含有添加剂，最高的一款高达12种添加剂；2、饮品类游离糖泛滥。町芒研究院所评测的饮品中，75%的儿童乳配料表中白砂糖排在前三位；81%的咖啡饮料的配料表中白砂糖排在前三位；90%的酸奶的配料表中白砂糖排在前三位。所评测的奶茶中，总糖检测结果发现，总糖含量最高的一杯500g奶茶总糖含量相当于12.9块太古方糖；“无糖”丝袜奶茶在含糖量上与正常加糖并无区别；某些品牌的奶茶甚至出现实测含糖量会高于同款常规糖奶茶的情况；3.1饮品类添加剂泛滥3.1.1饮品类标准评测分析町芒研究院从饮品所检测物质限值、食品添加剂种类等多个维度，对市售饮品进行了深度解析。添加剂种类是标准评测的重要指标之一，町芒研究院会根据一款产品的执行标准及所含化学添加剂情况来进行星级判定，其中添加剂种类越多，且对人体造成的安全隐患越高，则标准星级越低。町芒研究院对包装饮用水、NFC果汁、咖啡饮料、无糖饮料、酸奶、儿童牛奶120多个品牌的标准评测星级进行统计后发现，标准星级达到5星，即检测项目均在限值，并且不含任何添加剂的饮品占比为38%，含有添加剂的饮品占比高达62%，而添加剂种类较多，情况较严峻的产品品牌占比9%，即9%的市售饮品达不到町芒研究院标准评测的3星标准（最高5星）。町芒研究院所评测的咖啡饮料和无糖饮料，平均标准星级只有3星，咖啡饮料中添加剂种类最多的一款含有11种，无糖饮料中添加剂种类最多的含有12种。而备受年轻人追捧的无糖饮料中，42.9%的饮料中含有甜味剂阿斯巴甜。而罐装咖啡饮料中有71.4%含有食用香精。所评测的饮品中，特别是果汁饮料和无糖饮料，是很多青少年甚至儿童的日常休闲食品。而儿童乳和酸奶，是众多宝妈经常为孩子选择的日常食品。据了解，在我国食品添加剂使用标准中，虽然规定了不允许应用于婴幼儿食品的添加剂范围，但是对于婴幼儿的年龄范围并没有相关规定。国际上通常将3岁以内的儿童列为婴幼儿。根据调查结果显示，我国很多儿童在3岁以前就开始接触各种含添加剂的儿童乳或者果汁，这些饮品通常并不属于婴幼儿食品范畴。由于家长缺乏了解，导致很多3岁以内的幼儿，通过饮料摄入了多种婴幼儿本不该摄入的食品添加剂。市场为了迎合大众追求健康的心理，纷纷推出了无糖饮料。这些无糖饮料虽然不含糖，却因为添加剂的功劳，依然保留了甜甜的味道和口感。町芒研究院所评测的无糖饮料都含有添加剂，且添加剂的种类主要集中在色素、防腐剂、甜味剂、香精等。无糖饮料的推出确实在一定程度上，满足了消费者希望“减糖”的同时，对口味的更高要求。但是想要通过喝无糖饮料，达到减肥和控制糖分摄入是不科学的，因此反而摄入更多不必要的添加剂未免有些得不偿失。3.1.2儿童饮品添加剂问题同样存在食品添加剂是为改善食品品质和色、香、味，以及为防腐保鲜和加工工艺的需要，而加入食品中的人工合成或天然物质。虽然按照国标限量要求进行添加完全是合法的，但是目前儿童饮品却存在添加剂使用乱象。根据《中国9城市儿童食品添加剂摄入情况调查报告》调查数字显示，77%的儿童几乎每天都在食用含有食品添加剂的零食。随着家长对食品安全及儿童健康关注度的提升，越来越多的家长为了减少儿童每天食用食品添加剂的频率，开始选购以卡通形象为外包装的休闲零食和产品外包装上标注“儿童食品”字样的休闲零食，但这两类产品中真的就不含或含有少量添加剂吗？町芒研究院针对市售儿童乳（包括调制乳和含乳饮料）进行深度评测，对其配料表上的成分进行统计分析。统计结果显示，81.3%的儿童乳都含有食品添加剂；在含有食品添加剂的儿童乳中，有75%的儿童乳含有食用香精，43.8%的儿童乳含有甜味剂；25%的儿童乳含有阿斯巴甜，43.8%的儿童乳含有三聚磷酸钠。酸奶因为口感酸甜营养丰富，得到众多家长的亲睐，很多家长会给宝宝购买，作为日常零食的必选项目。然而目前很多市售酸奶，并不适合3岁以下的宝宝食用。町芒研究院对市售酸奶进行评测后发现，在评测的酸奶品牌中，40%的酸奶品牌中含有添加剂，20%的酸奶配料表中有甜味剂（三氯蔗糖等），5%含有阿斯巴甜；25%的酸奶配料表中含有食用香精。美国儿童科学年报研究表明，婴幼儿过量摄入食用香精、香料会加重肾的负担，有损脏器的发育。“三聚磷酸钠”在儿童奶中的主要作用是稳定剂。“三聚磷酸钠”摄入过多会影响儿童对微量元素的吸收，为了孩子，尽量避开这种添加剂！而阿斯巴甜和安赛蜜也曾被报道与多种不良反应相关。町芒研究院针对该类问题向谷宁企业质控管家进行咨询了解到，企业在生产过程中，可以通过优化合理把控此类添加剂的使用剂量，同时在保证口味的前提下，选择健康、合适的替代原料。3.1.3 500g现制奶茶所含咖啡因含量≈4.8罐红牛2018年，我国的现制茶饮市场无疑是走过了“疯狂”的一年。根据美团点评数据显示，截止到2018年第三季度末，全国现制茶饮门店数量达到了41万家，一年之内增长了74%，扩张速度非常快。奶茶作为时尚、休闲消费饮品，因其方便快捷的消费理念，受到市场欢迎，特别是年轻消费者的认可。不过随着经济的持续发展和居民可支配收入的增长以及奶茶产品的不断升级，奶茶消费的人群将不断扩展，受众范围逐渐扩大。2019年4月，町芒研究院对热销的9大网红奶茶店进行深度评测，对于消费者排队也要打卡的奶茶，带给我们的究竟是时尚生活还是健康隐患？在我们的固有观念中，好像咖啡因只存在于咖啡中，实则不然。除了咖啡，茶、某些碳酸饮料、可可、功能性饮料、巧克力等食物中也含有咖啡因。根据本次町芒研究院检测的咖啡因实测值，按照一杯奶茶500g来换算，看看一杯奶茶里究竟含多少咖啡因。以一罐红牛含咖啡因 50mg做对比，而商家建议每日红牛的使用量为 2罐。经过检测结果发现，1、18款现制现售奶茶咖啡因含量平均高达186.25mg/kg，最高达到了484mg/kg；2、按照一杯500g奶茶当中的咖啡因含量来看，有4款产品单杯中的咖啡因含量，都超过了欧盟给出的健康成人，单次不超过200mg摄入量的参考限值。一罐红牛的咖啡因含量为50mg，商家建议每日使用量为2罐。2015年欧洲食品安全局对食品中咖啡因的健康风险进行评估，并给出了不同人群咖啡因摄入量参考标准，这也是目前世界卫生组织认可的咖啡因摄入量标准。其中，对健康成人建议摄入量为单次摄入200mg以下。我们可以看到奶茶店里，貌似透明的制作过程，但我们却并不知道，喝进去的到底是什么。因为我们没有看到，任何一杯奶茶上有任何标签，告诉你，这杯奶茶的主要成分及其含量！而咖啡因对儿童和青少年是否构成威胁，目前仍缺乏相关科学数据，但町芒研究院建议摄入量每公斤体重最好不超过3mg。奶茶受原料种类和现制工艺的影响，咖啡因含量可能会很高，儿童、孕妇、高血压或者心脏病患者等特殊人群尤其应避免过量饮用。3.2 饮品类游离糖泛滥。3.2.1 儿童乳、酸奶、果汁饮料、咖啡饮料添加糖情况町芒研究院针对所评测饮品中的糖添加情况进行统计后分析，87.18%的儿童乳制品零食添加了糖；90%的酸奶都添加了糖；31.3%的果汁饮料添加了糖；100%的咖啡饮料都添加了糖。白砂糖作为一种最常见的添加糖，出现在消费者的日常饮食中。即便消费者对添加糖的概念不了解，也应该会在配料表中清楚的识别出白砂糖。町芒研究院所评测的饮品中，白砂糖在配料表中的情况进行了统计，其中75%的儿童乳配料表中白砂糖排在前三位；81%的咖啡饮料的配料表中白砂糖排在前三位；90%的酸奶的配料表中白砂糖排在前三位。其中儿童乳和酸奶、果汁是很多家长作为孩子经常食用的日常食品。2019年7月15日世界卫生组织（WTO）发布调查报告，报告中指出食品中添加的游离糖会给婴儿造成龋齿、肥胖等多种健康伤害，那么食品中的游离糖是什么呢？食品中的游离糖不但包括加工过程中添加的白砂糖、蔗糖等单糖和双糖，还包括天然存在于蜂蜜、糖浆、果汁和浓缩果汁中的糖分，因此配料表中含有各种果汁浓缩汁的儿童零食也是不易经常食用的。而市售的罐装咖啡饮料100%都添加了果葡糖浆或白砂糖，消费者在提神醒脑的同时，不知不觉中也摄入了更多的添加糖！2016版《中国居民膳食指南》中建议0~4岁的孩子在饮食中最好不摄入添加糖的食物。町芒研究院认为，若食品中含有游离糖，应在产品包装上附上标签，说明此商品不适合3岁以下婴幼儿食用。但实际上，町芒研究院评测的饮品品类中，仅有2.5%的品牌在外包装上标注了产品里面含糖及含糖量。3.2.2 网红款现制奶茶总糖含量惊人且无糖标准缺失；2019年4月，町芒研究院对热销的9大网红奶茶店进行深度评测，对于消费者排队也要打卡的奶茶，带给我们的究竟是时尚生活还是健康隐患！所评测的18款样品中，产品包装标注”常规糖”9款，标注“无糖”5款，标注“不另外加糖”3款，标注”不加糖”1款。根据检测的总糖实测值，町芒研究院将18款奶茶统一按照500g来换算，同时以太古方糖（4.5g/块，按含糖量100%计算）作对比。通过总糖检测结果发现：1、产品标识为一点点常规糖奶茶总糖含量最高，一杯500g奶茶总糖含量相当于12.9块太古方糖；2、无糖奶茶≠不含糖，甚至含有更多糖；3、产品标称为广芳园的“无糖”丝袜奶茶在含糖量上与正常加糖并无区别；4、产品标称为鹿角巷“不加糖”、喜茶“无糖”奶茶实测含糖量高于同款常规糖奶茶；由于目前我国还没有现制饮品的无糖标准，町芒研究院针对标预包装食品营养标签通则中，对无糖食品的规定为碳水化合物（糖）不得超过0.5g/100mL，将18款奶茶统一按密度约为1进行折算，并忽略各款奶茶密度不一情况，进行对比后发现：1、本次检测的5款标识为无糖的现制奶茶，实测含糖量全都高于相关标准要求；2、5款无糖奶茶中总糖含量最少的米芝莲无糖奶茶，实测总糖含量约为无糖标准的3.8倍。3、需要提前五个小时预约才买到的，标称喜茶“无糖”奶茶总糖含量实测值为3.3g/100g,约为无糖参考限值的6倍！根据《中国居民膳食指南》的建议，成年人一天摄入糖不能超过50g，最好不要超过25g。一杯奶茶下肚，糖摄入量分分钟超标，糖分摄入过多，最直接的就是肥胖和龋齿，而这种无糖奶茶都含糖的现象貌似非常普遍，主要原因是我国目前仅有预包装食品的无糖标准，而没有现制饮品的无糖标准。至于现制奶茶是否属于预包装食品，目前并没有相关的标准规定。现制奶茶在没有明确规定的前提下，加糖多少本身并不违法，但是消费者有权利知道，究竟加了多少糖，或者说，明明标示”无糖”，实则糖含量高的离谱，这就是剥夺了我们的知情权，进而剥夺了我们的选择权！甚至一些商家开始玩起了文字游戏，不再标注“无糖”，而是改为“不另外加糖”或者“不加糖”，这是商家在自我保护的节奏，但是对于那些不懂现制奶茶“猫腻”的消费者，谁又来保护他们的权益？！因为对于一些特殊人群，不管是从身体健康还是疾病角度出发，都无法承受如此高的糖、脂肪、咖啡因。在不知情的情况下，选择了自认为无糖或少糖的奶茶，这就是被侵犯了自身权益！3.2.3 无糖饮料标称无糖并非完全“无糖”根据町芒研究院2019年4月关于“减肥期间会选择的休闲零食”专项调查结果显示，12%的被调研者在减肥期间会选择无糖或低卡零卡食品、饮料。町芒研究院针对性的评测了无糖饮料、酸奶。在品质评测环节，针对酸奶进行了总糖检测。根据町芒研究院针对20款酸奶的蔗糖含量检测结果显示，其中2款产品包装标识“无糖”“0蔗糖”的酸奶未检出蔗糖，1款标识“不添加白砂糖”的产品，检出蔗糖1.2g/100g。根据《食品安全国家标准预包装食品营养标签通则（GB 28050-2011）》，如果每100ml饮料中含糖≤5g，则可以声称为低糖饮料；每100ml饮料中含糖≤0.5g，可声称为无糖饮料。从标准上来看，无糖饮料并非完全无糖！而低糖饮料与无糖饮料相比，含糖量竟然相差了10倍！在评测的酸奶中，20%的酸奶配料表中有甜味剂（三氯蔗糖、阿斯巴甜），5%含有阿斯巴甜；在评测的无糖饮料中，64%的无糖饮料配料表中有甜味剂（阿斯巴甜、安赛蜜、蔗糖素），其中42.8%的无糖饮料配料表中有阿斯巴甜。虽然阿斯巴甜对人体健康的影响至今存有争议，但本着优中选优的推荐原则，在标准评测环节，町芒研究院针对含有阿斯巴甜的食品进行了相应的扣分。而商家所谓的无糖是指不添加白砂糖、蔗糖、葡萄糖、砂糖等，为了增加口感上的甜度，而用甜味剂来代替。虽然甜味剂在国标限值内使用是安全的，但根据町芒研究院对产品的标准评测原则，与未添加甜味剂和添加糖的产品相比，含有添加糖和代糖的食品，在标准评测星级相对较低。对于含有代糖的食品，町芒研究院建议减少摄入频率，每次控制摄入量，学会看食品标签进行选择。3.2.4 无糖饮料感官评测情况町芒研究院为了从专业角度及消费者角度两方面，对无糖饮料进行全方位解读，聘请了数十位专业感官评测师、二十位优秀感官评测师及上百位大众点评人员对无糖饮料进行了感官评测。町芒研究院从产品外包装、色泽、香气、滋味及口感等维度，对无糖饮料进行了解读。由于町芒研究院评测的无糖饮料中，有64%的无糖饮料添加了甜味剂，经町芒研究院专业感官评测团队研究从营养、健康方便考虑决定，将该类产品的滋味均定为3分。但为了更真实的了解线下体验官（消费者）的消费习惯，对线下体验官对滋味的评测没有要求。结合所有感官评测人员的评测结果发现，无糖饮料的感官星级平均星级为3星，小于等于3.5星以上的产品占85.7%，高于3.5星的产品占14.3%。从町芒研究院对无糖饮料的口感评测中， 85.7%的线下消费者都认为这类无糖饮料的口味一般，且更喜欢原味可乐，数据表明大多数人已经习惯“甜味饮料”。4结论分析4.1饮品类添加剂泛滥及游离糖含量高随着人们健康意识的不断提高以及科学研究的不断进步，消费者对休闲食品的品质要求也越来越高。相比与高糖的浓缩果汁，消费者更愿意接受健康，且原汁原味的NFC果汁和包装饮用水。事实证明长期饮用碳酸饮料会造成钙流失，影响人们的骨骼发育和身体健康，而瓶(罐)装饮用水中含有丰富的矿物质和微量元素，水源地得到国家环境部门的认可，为了追求健康和安全，越来越多的消费者选择瓶装水而不是碳酸饮料。目前，根据尼尔森调查数据显示，在中国瓶装水已经取代了碳酸饮料的龙头地位，在中国软饮料市场上占据了最大的份额。根据町芒研究院对6类市售饮品的评测结果，含有添加剂的饮品占比高达62%，而添加剂种类较多，情况较严峻的产品品牌占比9%，且达不到町芒研究院标准评测的3星标准（最高5星）。町芒研究院所评测饮品品牌均为销量较高，市场接受率较高的产品。对于儿童经常饮用的饮品，如牛奶和酸奶、其他含糖饮料、果蔬饮料等。町芒研究院认为，儿童生长发育正处于新陈代谢旺盛期，长期摄入含有不利于生长发育的食品添加剂，都会对儿童的成长造成损害，影响儿童健康，因此在给儿童选择饮品时，消费者应尽量选择低热量和不含食品添加剂，或含有的食品添加剂对儿童生长发育无不利影响的零食。而国家相关部门应该出台相应的政策，要求在预包装零食外包装上按照《中国儿童青少年零食指南 2018版》对零食等级的划分在预包装零食上标注“可经常食用”、“应适当食用”和“限制食用”，从根本上实现儿童的分级管理。从 2002 年到 2012 年十年间，含糖饮料的添加糖摄入量增长了 41%，而且其增长速度仍在加快。超出健康限度的添加糖摄入会带来诸多的健康风险，其中最广为人知的就是肥胖和龋齿WHO（世界卫生组织）在《成人和儿童糖摄入量指南》中建议，成人和儿童游离糖摄入量应减至摄入总能量的 10% 以内因为有研究发现，如果成人和儿童每天添加糖占总能量的比例超过 10% (每天 50 克)，会明显引发慢性病，特别是增加龋齿和肥胖的风险而饮料中大量的游离糖，虽然能提供大量的卡路里，却较难产生饱腹感，结果就是，你在喝了一整瓶饮料后，还会再吃一些其他的食物，自然造成摄入热量超标。针对饮品中添加剂泛滥及游离糖含量高等问题，国家相关部门及行业协会可以制定相关健康消费指导，明确告诉消费者如何选择健康的饮品，而对于家长更应该明白告知什么才是健康的“儿童饮品”。而作为食品企业，可以聘请谷宁企业质控管家，为企业提供食品相关标准的解读、制定等食品专业方面的指导，不仅可以帮助企业制定企标，同时还可以为企业原料筛选、产品研发及生产提供更专业的技术支持，帮助企业生产出更符合消费者想要的营养、健康的产品。4.2 町芒，品质生活，更懂选择町芒优选榜单（DCI评分）更倾向于那些少用添加剂、用天然添加剂或天然原料进行物理方法处理，来代替添加剂使用的综合品质较高的产品。使那些能够满足特殊群体不含添加剂、且低糖无糖需求的食物，能够通过DCI榜单，得到更直接更公正的曝光和认证。町芒希望为那些追求更高品质生活的消费者提供选择依据，让他们面对选择不再迷茫。希望通过町芒的努力，能让消费者在选择的同时更加轻松和笃定。不需要经历町芒复杂的筛选过程，就能够得到最正确的选择。而谷宁只需要进行专业的“体检”，而不是“治病”，让品质成为一种产品常态，而非“难能可贵”的品格。同时，町芒更希望自己是一双发现良心企业的眼睛，让好的产品可以让更多人知道，不再让所谓的广告成就天下，让社会回归常态，让更好的产品成就每个人的品质生活。

在坚果零食市场落后的百草味，开始进军乳饮料领域。4月15日，北京商报记者在天猫、京东平台发现，百草味上新了一款以开味功能为卖点的“哦耶”乳酸菌果奶。百草味相关负责人在接受北京商报记者采访时表示，此次“哦耶”乳饮料是百草味与统一的合作产品，也是首次进军饮料市场的一个尝试。业内人士表示，休闲零食三大巨头，三只松鼠、良品铺子、百草味在策略和产品上始终较劲，在竞争对手推出饮料后，百草味开始进军饮料市场，也是无奈的选择。入局乳饮料市场据了解，百草味与统一合作推出的“哦耶”乳饮料，采用新西兰乳源，添加山楂、麦芽、陈皮等开味食材，主打开味功能。据透露，哦耶配方来自《本草纲目》，书中记载山楂、麦芽、陈皮可以改善儿童和成人消化不良、肠胃不适症兆，提高食欲。百草味相关负责人表示，"哦耶"乳饮料是百草味为了试水饮料市场洞察品类趋势推出的产品，瞄准“健康和营养”。零食和饮料搭档出售，消费者可以在百草味实现一站式购买，提高消费者的购物体验。目前，新品上市了经典原味和草莓味两种口味，规格为125ml*4盒装和24入礼盒装两种可选，在百草味的天猫、京东旗舰店等线上渠道进行售卖。北京商报记者在京东平台看到，百草味IP定制款草莓味"哦耶"乳酸菌果奶125mlx4盒装的价格是29.9元，天猫平台售价 25.8元。“哦耶”原味乳酸菌果奶125mlx4盒装在天猫的促销价仅12.9元。智研咨询调查数据显示，近几年乳饮品市场变得更加多元化，市场规模越来越大。预计2020年市场规模将超过1800亿元，年增长率达13%以上。其中，小瓶装的乳饮品从2014年的23亿元到2018年的103亿元，短短四年时间就冲破百亿元大关，市场规模翻了几番。目前，在市面上销售的乳酸菌饮料有数十款，从工艺上分有活菌型和非活菌型；从储藏方式上分有冷藏、常温两种保存方式。求解低利润困局近几年，百草味明显加快产品上市进程，业绩的持续增长。自2003年以来，百草味销售规模从2011年的0.23亿元，猛增174倍至2017年的40亿元。然而，在业绩猛增的背后，高成本低价格换取市场规模已经成为休闲食品电商的主流趋势，这种烧钱模式下鲜有盈利者。目前，百草味主要产品包括坚果、果干、蜜饯、肉类、糕点等，拥有超过600个单品。对此，百草味联合创始人王镜钥并不满足。2018年他曾表示，产品方面百草味将致力于网罗全球美食以及发掘地方零食，并推动正餐零食化。在全国范围内挖掘更多优秀农产品，利用平台自身所具有的口碑效应和品质特性，帮助更多的区域打造属于自己的地域爆品，全民赋能。2018年，百草味推出每日坚果，数据显示，试销三个月的在淘宝系和京东等电商平台实现同类产品销量第一。2018上半年百草味坚果系列销售收入达12.85亿元，同比增长150%。根据百草味母公司好想你公布的数据显示，公司2016年收购百草味后，虽然业绩有所提升，公司2015年至2017年的毛利率分别为40.11%、33.73%、29.04%，呈明显下降的趋势，说明公司产品的直接获利能力在减弱。在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，坚果等产品的毛利率较低，需要推出高毛利的产品，突破收入瓶颈。收购百草味的好想你2018半年报显示，坚果和果干的毛利率分别为26.48%和24.89%。乳饮料毛利率在40%左右，东方财富证券的研究报告中，乳饮料产品的毛利率接近50%。休闲零食巨头的较量实际上，此次百草味进军饮料市场与竞争对手向饮料市场拓展的策略不无关系。2018年洽洽推出了坚果先生，目前处在试销阶段。三只松鼠2019年初推出了“第二大脑”混合坚果双蛋白咖啡饮料。三只松鼠相关负责人曾表示，目前“第二大脑”的销量达40万瓶，但更重要的是能够从消费者的评价中获得产品改进的意见。统计数据显示，2017年，三只松鼠收入近70亿元，良品铺子营收超50亿元，百草味收入达40亿元。虽然百草味方面表示，公司推出乳饮料主要是做全品类的布局，让用户买零食的时也有饮品的选择，但在战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊看来，此次百草味与统一合作推出乳酸菌饮料，无论从产品研发，还是生产方式上，三只松鼠和百草味布局都将形成直接竞争。不过，线上卖饮料的局限性不小，相较于多数快消品，饮料的消费更强调及时和便利性，同时对于线上零食企业而言，销售的产品多为代工生产，这是消费者最担心的问题。2017年，福建省食品药品监督管理局曾经检出，福建永辉超市有限公司南平市建阳金都店销售的百草味紫薯花生，过氧化值检出值超标。“目前，在快消食品领域，很难出现为企业带来持续利润的大单品，不停的迭代创新的‘小而美’产品是未来食品企业获得年轻消费者青睐的关键。”朱丹蓬表示，“现在很多产品的开发时间能够缩短到40天左右。”同时，百草味的乳饮料重点目标人群定位儿童，这与线上的消费者并不匹配。消费者购买乳酸菌饮料会选择更加专业品牌，如养乐多，味全等老品牌。“乳酸菌饮料在市场上没有技术壁垒和卖点，加之市场的竞品太多，恐怕难有突破”。朱丹蓬坦言。北京商报记者 李振兴（图片来源：百草味官方供图）

如需报告请登录【未来智库】。中国乳品市场恢复平稳增长中国乳业持续增长，液态奶占主导 中国乳品市场在 2007 年之前发展迅速，销售额增速维持在 16%以上。2008 年因食品安全“三聚氰胺”事件爆发，增速急剧滑落至 6.3%。之后增速反弹， 2009 年-2014 年间销售额年均复合增速（CAGR）达 14.1%。2015 年起中国乳 品行业消费市场低迷，奶价下探，行业低单个位数增速期，近 5 年 CAGR 为4.3%。 其中，2018 年起增速略有回升（至 5%以上），2019 年中国乳品销售规模达 4196 亿元。在乳品销售中，液态奶（饮用奶及酸奶）仍占主导地位， 2019 年销售额 4087 亿，但近年来小部分市场被干乳品（芝士、黄油等）蚕食。2005 年中国液态奶、 干乳品销售额占比分别为 98.2%和 1.8%，2019 年则变为 97.4%和 2.6%。液态 奶中的饮用奶消费占比最大，2019 年占液态奶比重达 63.5%；但酸奶销售额占 比也在持续攀升，占液态奶比重从 2005 年的 14.7%提升至 2019 年的 36.5%。根据中国的原奶产量和净进口量，把各类奶制品还原成原奶口径后，我们推 算中国 2018 和 2019 年原奶人均年消费量约分别为 33.2 千克、35.1 千克。根据 日本农林水产省口径， 2018 年日本原奶人均消费量为 95.7 千克，约是中国的 2.9 倍，表明中国原奶人均消费量还有较大提升空间。乳业进入全产业链竞争时代 经过 70 多年的发展，中国已成为一个奶类生产与消费大国，2019 年中国原 奶产量、年乳品人均消费量分别是 1949 年的 147 倍、57 倍。中国乳业发展大致 可分为四个阶段：1978 年-1999 年：奶牛养殖逐步迈入正轨。在此期间，中国奶牛养殖数量受 益于改革开放政策而快速提升，但养殖水平参差不一。之后由于牛奶销售价格改 革等问题，导致养牛效益低下，1993 年原奶产量出现负增长。1990 年代初，在 政府乳业市场化改革下，乳业养殖重新步入稳定增长期。1999 年-2008 年：乳业发展黄金十年，量价齐升但竞争激烈，出现食品安全 问题。期间奶牛以小规模、分散饲养为主，2008 年存栏数 10 头以上的规模户数 比重不到 8%。但由于养殖技术提升，全国奶牛单产由 2000 年的 2.6 吨逐步上升 到 2008 年的 4.6 吨。同期乳品需求快速增长，1999 年至 2008 年原奶产量的 CAGR 达到 17%。由于瑞典利乐公司无菌复合纸包装技术的引进，超高温灭菌奶（UHT 奶）开 始在全国普及。中国乳品消费由此前的低温奶和奶粉为主逐步转向常温白奶，并催生了伊利、蒙牛等全国性乳企龙头。但中国乳业行业市场快速发展的同时也出 现乱象，2008 年发生了“三聚氰胺”食品安全事件，由此国内乳业市场开始调 整。2008 年-2017 年：行业调整转型期，更注重牛奶质量。三聚氰胺事件后，散 户退出比例逐年增加，同时规模化牧场大幅兴建，存栏数 100 头以上牧场 2017 年占比已达 58%。养殖结构优化单产得以提高，全国奶牛单产由 2008 年的 4.6 吨上升到 2017 年的 7 吨。2008-2017 年调整时期，中国牛奶产量 CAGR 约 0.1%。期间国内乳业行业 经历了两轮原奶涨价周期，分别是 2008 年-2012 年及 2013 年-2017 年。在均价 上涨的推动下，中国乳业销售总额 2008 年-2017 年间 CAGR 约为 10.4%。龙头乳企市场份额加速提升，2017 年前三大乳企合计市场占比达 48%，比 2010 年提升 9 个百分点，而区域性乳企份额则持续下降。2010 年-2016 年常温 酸奶高速发展，伊利、蒙牛长期占主导地位；区域性乳企开始逐渐由常温向低温 转型。消费者健康安全意识提升，对食品品质和口味要求更高。2017 年-至今：行业稳定发展，进入全产业链竞争时代。2018 年下半年开始， 环保监控趋向合理，供需偏紧平衡，因此原奶价格进入上行周期。中国乳业销售 总额 2017 年-2019 年间 CAGR 放缓至约 5.7%，乳品行业进入奶源、产品和渠 道的全产业链竞争时期。乳企不仅加快布局上游优质奶源，同时注重产品创新和 拓展品类，以优化产品结构，低线城市渠道的深耕成为新的增长点。同时行业集中度持续提升，2019 年前三大乳企市场份额已达 52%。中小型 乳品企业的增长则呈现两极分化现象：部分创新型企业受益于其超级单品的拉动， 增长率均远高于行业水平；而创新力不足的企业市场份额则被蚕食。奶价温和上涨推动乳企净利率提升 乳品行业产业链包括上游牧场奶牛养殖、原奶生产、下游乳企奶制品加工、 终端销售等多个环节。2008 年之前中国原奶产量增长较快，之后增速明显放缓， 2008 年至今CAGR 为0.6%。2019 年国内原奶产量 3201万吨，同比增长 4.1%。2019 年中国净进口乳品折算成原奶口径约 1708 万吨，同比增长 9.5%。加 上中国原奶产量，我们估计 2019 年中国原奶总消耗量约 4909 万吨。其中，净 进口全脂奶粉 67 万吨，若折算成原奶约 523.4 万吨，同比增长 29%，占中国原 奶总消耗量约 10.7%，同比提升 2 个百分点。奶价进入小幅上涨周期 由于上游泌乳牛存栏调整面对下游需求变动存在一定反应时滞，牧场建成以 及奶牛从牛犊长到泌乳期大概需要2-3年，因此整体原奶供需关系存在一定错配， 从而形成奶价 3-4 年的周期。2008 年以来我国奶价经历了三个周期，于 2018 年下半年进入了原奶上涨通 道。但近期受新冠肺炎疫情影响，中国 10 余省份发生“倒奶”现象，乳品企业 库存高企，收奶积极性不高，生鲜乳收购价格下跌。根据农业农村部监测，2020 年 2 月国内生鲜乳价格为 3.82 元/千克，环比跌 0.5%，同比涨 5.5%。这是从 2019 年 6 月连续上涨 8 个月后（累计涨幅 7.6%）的首次下跌。国际市场方面， 最近全球乳品交易平台（GDT）的恒天然全脂奶粉三次拍卖价格指数分别环比下 降 2.4%（2020 年 2 月 18 日）、下降 0.5%（2020 年 3 月 2 日）、下降 5.3%（2020 年 3 月 17 日） 。由于新冠肺炎疫情影响还在延续，乳品消费量下降，我们预计短期内全球生鲜乳价格或将成下行趋势，但长期看供需基本面不会发生改变，仍将维持高位震 荡。2008 年-2012 年 第一轮价格周期：本轮奶价急跌后进入上行周期。受全球 经济危机以及三聚氰胺事件的双重冲击，国内原奶供给过剩、需求疲弱，奶价持 续下滑，到 2009 年 8 月奶价跌至 2.3 元/千克的谷底。2009 年下半年国内需求 复苏，奶农补栏、原奶产量逐步回升，整体供需偏紧，推动奶价进入上行周期。 2011 年开始供需平衡，国内奶价稳定。而海外方面，2011 第一季度至 2012 年 第二季度，由于新西兰、美国扩产，叠加美国经济暗淡，欧盟陷入债务危机，全 球需求疲软，国际奶价下滑，低价进口奶粉冲击国内原奶价格，国内原奶价上涨 缓慢。2013 年-2017 年 第二轮价格周期：本轮奶价经历急涨急跌。受国内奶牛口 蹄疫、夏季罕见高温影响，2013 年中国奶牛存栏量及单产双双下降，同时新西兰 出现旱灾，导致国内外原奶供给紧张，中国及国际原奶价均快速上涨到 2013 年 底，且国际原奶价高于中国原奶价。2014 年国内原奶供给提升明显，同比增加 5%。同时国外饲料成本下行，恒 天然(Fonterra)食品安全事件突发，导致国际进口大包粉价格大幅回落，中国进口 奶粉量跃升至高位。在中国原奶总体供过于求背景下，中国原奶价格从高位迅速 下跌。2015 年-2017 年面对奶牛存栏数持续减少的背景，中国原奶价格出现回涨， 但涨幅较小，主要是由于一、二线城市牛奶需求增长放缓，同时进口大包粉价格 较低，压制了国内原奶价格上涨。2015 年初至 2017 年初，进口新西兰全脂乳粉 还原后的原奶价格比中国原奶价平均低约 40%。2018 年下半年进入新一轮上涨周期：2018 年初开始鲜乳价格逐渐上涨， 2019 年原奶全年均价 3.65 元/千克，同比增长 5.5%。奶价温和上涨主要因为： 1）环保高压导致行业产能加速退出；2）猪价大幅上涨带动牛肉需求增强，牛肉 价格同样快速上涨，部分散户卖牛退出市场；3）贸易摩擦，中国对自美进口苜蓿 颗粒、苜蓿草加征 25%关税（原先关税分别为 9%、7%，加征后根据荷斯坦测算最终关税分别达 36.3%、33.8%），牧场成本明显上涨；4）三、四线城市消费升 级叠加乳企渠道下沉，需求旺盛。2019 年中国原奶价对国外原奶溢价约 17%，相较 2015 年-2017 年期间大 幅缩窄，主要是受益于 2016 年以来国际奶价复苏走强及 2019 年以来人民币持 续贬值影响。温和上涨背景下奶企促销减少 由于鲜奶保质期短，乳价上游至下游传导较快，上下游联动性强。以乳企龙 头伊利为例，其收奶价和上游奶价及饲料成本的走势基本吻合，时滞很少。同时 由于生产和渠道周转很快，其产品销售均价中的纯价变动趋势与上游原奶价格变 动也一致，时滞也很小。根据之前的奶价周期经验，原奶价上涨时，优秀乳企可以通过控制成本转移 压力，比如减缓促销、升级产品结构等，甚至直接提价。并且在每一轮的奶价上 涨时，乳企毛销差（毛利率减去销售费用率的差额）都可以保持平稳，而在奶价 趋向稳定后，乳企的毛销差则会有明显提升。品类多元化推动乳品消费升级中国乳品产品种类丰富，其中常温品类市场占比高，占据主导地位；低温品 类发展迅速，集中度相对较低；奶粉市场趋向高端化、有机化，国产品牌开始抢 回份额；其他干乳品消费教育还有待普及，成长空间较大。2019 年中国乳品销售规模达 4196 亿，其中酸奶占比最高为 36%，饮用奶 中的 UHT 奶位居第二，占比 22%，其他饮用奶和风味乳饮料占比也较高。从过 去五年的占比变化看，酸奶持续上升，巴氏奶、芝士小幅上升，其他有所下降。再细分品类看，按照2014年-2019年乳品市场规模CAGR从低到高依次为： 风味乳饮料<冰淇淋<UHT 奶<巴氏奶<黄油<酸奶<芝士。按照目前市场集中度从 低到高依次为：巴氏奶<冰淇淋<芝士<低温酸奶<常温白奶<常温酸奶。常温液态奶发展成熟，消费正在升级 常温白奶双寡头格局稳固，消费升级仍有空间 UHT 奶即经过超高温瞬时灭菌处理（Ultra High Temperature treated）的奶。 把鲜奶在 135-140℃下保持 2-4 秒钟，细菌总数降低 12 个数量级，可以达到商 业无菌。UHT 技术和利乐无菌包装在 1990 年代推出后牛奶保质期大大增加，推 动中国乳业快速发展。2010 年常温酸奶推出后，UHT 奶的份额逐渐被挤占，销 售增长缓慢，2019 年销售规模 942 亿元，同比增长约 1.7%。常温白奶受其它品类冲击，消费增长有限，我们认为未来的增长将主要由高 附加值产品及产品结构提升推动。通过品牌溢价力及更优化的产品结构，龙头乳 企毛利率明显高于小型乳企。伊利、蒙牛目前合计占据 UHT 奶 78%的市场份额， 双寡头局面稳固，预计集中度还将进一步提高。有机化、高端化成为近几年乳企龙头常温白奶发展的趋势。其中，蒙牛的特 仑苏和伊利的金典牛奶引领了高端 UHT 奶市场，两者共占高端市场份额的 65%。 我们估算伊利的常温白奶高端品牌金典，通过包装创新（采用梦幻盖）和有机化 分别提价 19%和 32%。根据 2019 年京东 618 活动 UHT 奶的销售数据，伊利蒙牛、伊利合计份额 达 6 成，其他品牌份额较小。不过在 SKU（Stock Keeping Unit，最小存货单位） 的均价方面，还是国外品牌价格较高，显示国产品牌还有提价空间。常温酸奶品类多样，格局稳定 2010 年-2016 年是中国常温酸奶爆发的阶段，常温酸奶是目前液体乳里增速 最快的品类。根据《2019 年中国乳业白皮书》，中国 2018 年常温酸奶市场规模 约为 380 亿元，同比增长 52%，2012 年-2018 年的 CAGR 达 69.5%。目前国内生产常温酸奶的乳企约有 40-50 家，品牌多达上百种，市场竞争激 烈。但伊利安慕希、蒙牛纯甄、光明莫斯利安三大品牌占据绝大多数市场份额 （91%），集中度较高。光明莫斯利安是常温酸奶的首创者，之后被蒙牛纯甄和伊 利安慕希逐步超越，且差距不断扩大。我们估计伊利安慕希 2019 年销售约 160170 亿元，同比增长约 10%-15%。低温液态奶发展迅速，集中度有待提高 巴氏奶区域性强，品牌有本地优势 巴氏奶是由巴氏消毒法处理的鲜奶，将牛奶置于 72℃～85℃的温度条件下 灭菌 15 秒，可以将牛奶中的有害微生物杀死，但保留有益菌群。巴氏奶既保证 了产品的安全性，又最大限度地保留了鲜奶的营养成分和天然的口感，我们认为 是饮用奶未来消费升级的方向。2011 年以来中国巴氏奶的消费量一直处于稳步增长的局面，除 2015 年因国 际大包粉价格冲击增长较慢，其余年份增速均在 8%以上。2019 年中国巴氏奶市 场规模约 343 亿元，同比增长 11.6%。巴氏奶从生产后到消费前过程中都需要冷链配送，保质期较短，一般只有 37 天。由于巴氏奶保质期较短，进口巴氏奶在中国缺乏销售优势，而宅配渠道（送 奶到户）让区域性乳企获得竞争优势。巴氏奶前三大乳企为光明、三元、新希望， 均是在各自优势区域盘踞，合计份额约为 27%。中国乳业龙头近年来开始布局巴氏奶业务。2018 年蒙牛推出巴氏奶品类 3 个子品牌：针对入户渠道的“蒙牛·新鲜严选”品牌、主打高品质的“每日鲜语” 品牌、以及主打极致新鲜的“新鲜工厂”品牌。蒙牛的每日鲜语品牌目前已成为 中国高端巴氏奶第一品牌，2019 年销售额同比增长 500%。伊利 2018 年 1 月推出了巴氏奶产品“百格特”，采用订奶入户模式，主要在哈尔滨运营；并在 2019 年底发布 3 款巴氏奶新品，显示伊利在低温鲜奶领域布局提速。我们认为国内乳业巨头可利用其低温酸奶搭建起的强大低温渠道来销售巴 氏奶，有一定的渠道优势。未来几年随着国内乳业巨头的入局，巴氏奶行业竞争 将逐步激烈，但传统区域性低温奶企凭借牧场较近和配送优势，仍有望保持较大 份额。低温酸奶市场稳步增长 2019 年中国低温酸奶市场规模达到 540 亿元，同比增长 20%，主要受益于 2008 年后众多乳企产品低温转型、品类拓展的推动。根据《2019 年中国乳业白 皮书》预测， 2020 年中国低温酸奶市场规模将达到 637 亿，同比增长 18%， 2015 年-2019 年的 CAGR 为 21.4%。目前，低温酸奶的市场集中度低于常温酸奶，主要是因为低温酸奶受制冷链、 保质期短、消费者忠诚度等因素的限制，区域性乳业具备一定优势，且拥有较为 扎实的市场基础。 2019 年伊利、蒙牛（剔除君乐宝）、光明共占据 56%市场份额， 分别为 24%、20%、12%。近几年，龙头乳企通过渠道下沉不断发力低温酸奶业 务，在低线城市建立低温冷链设施。伊利 2018 年直控村级网点近 60.8 万家，同 比提升 14.7%，并加大对基础型酸奶的推广，抢占小型区域性乳企的市场份额。奶粉高端化有机化成趋势，内资品牌份额回升 2008 年之前中国奶粉市场增速较高，2005 年-2007 年的 CAGR 为 31.4%。 2008 年奶粉“三聚氰胺”事件之后需求明显下降，但之后逐步恢复。2019 年中 国奶粉市场规模约 1755 亿元，过去十年（2009-2019 年）的 CAGR 为 14.8%。国产品牌份额回升 2008 年之后国产奶粉品牌碰到信任危机，外资品牌市占率大幅上升，目前 外资品牌仍占据主导地位。不过自 2016 年 10 月奶粉注册制实施以来，内资奶 粉品牌触底回升，前十大奶粉品牌的内资占比从 2016 年的 20%上升到 2019 年 的 36%。2019 年 6 月发改委发布《国产婴幼儿奶粉提升行动方案》，明确表示奶粉自 给率力争达到 60%以上，鼓励婴配粉企业兼并重组，在上游端推进奶源基地专业 化生产，并对“走出去”建立奶源基地和加工厂的企业给予税收抵减政策支持。 对内资奶粉品牌来说，奶粉注册制实施有利于国内奶粉行业长期健康有序发展， 但同时需要内资品牌不断塑造品牌形象，加大消费者对内资品牌的信心，逐步扭 转信任度不及外资品牌奶粉的不利局面。目前国产品牌婴配奶粉市占率约 50%，我们认为拥有优质奶源基地的龙头企业料将受益，可享受低线城市消费升级带来的红利，并利用下沉市场的渠道壁垒 在竞争中占据优势。外资品牌由于产品价格相对高，且与母婴店契合度不高更偏 重商超渠道，因此低线城市下沉难度较大。根据最新调研，中国国产奶粉销售未受到此次新冠肺炎疫情影响，2 月销量 反而有所上升。例如飞鹤奶粉 2020 年前两个月收入保持高速增长，1-2 月产成 品生产同比增长 40%以上。此次疫情冲击下国产品牌销售仍保持较快增速，主要 是由于：1）奶粉刚需性强；2）由于疫情导致的关口管控，国外产品不能输送至 国内，外资品牌份额丢失；3）国产品牌面对此次疫情增加免费送货上门服务，对 销售起到较大帮助。同时部分国产奶粉品牌例如飞鹤开启线上直播活动，线上日 均销售额超过以往线下销售额的 4 倍，其他国货品牌也正在积极研究线上销售。同时我们也看到近年来飞鹤超高端奶粉星飞帆迅猛增长，2019 年其麾下高 端奶粉销售额同增 41.4%，营收占比从 2018 年的 64.1%提升至 68.6%。飞鹤作 为国产奶粉品牌中高端化转型的成功典范，未来将继续收割杂牌出清让出的市场 和部分外资品牌市场份额。我们认为内资品牌有渠道优势，同时产品更适合中国婴幼儿体质，加上国家 政策引导支持，未来将提升品质向高端化升级，市占率有望继续上升。产品趋于高端化、有机化 二胎红利消退后，中国婴幼儿奶粉市场增长疲弱，但高端产品占比快速提升。 2018 年高端和超高端奶粉产品的占比达到 37.9%，同比增加 6.6 个百分点。 2014 年-2019 年，中国有机婴儿奶粉市场销售额 CAGR 达到 47.8%，远高于整体婴儿 奶粉的 8.1%。根据 Frost & Sullivan 的估计，2018 年-2023 年高端奶粉和超高端 奶粉的市场规模复合增速将达到 16%。受益于高端产品占比提升， 2019 年中国婴幼儿奶粉总体销售均价仍保持 5% 左右的上涨，反映出中国家长愿意为高质量和高营养产品支付溢价。中国婴幼儿 奶粉销售均价增长趋势与国外品牌基本保持一致，国外品牌对国内品牌溢价稳定 在 45-50 元区间。以高端为主的外资品牌奶粉在一、二线市场占比达到 80%，内资品牌在三线 以下城市份额达到 60%以上。2019 年进口婴幼儿配方奶粉继续量价齐升。2019 年天猫双十一前五大品牌除了蒙牛、那拉乳业外，其余都是外资品牌；京东 618 期间销售额前五大品牌中未见国产品牌。这些均反映出进口婴幼儿奶粉信任度居 高不下，同时显示国产品牌仍有升级空间。羊奶粉也是一大趋势 近年来，羊奶粉成为奶粉细分子品类中一大亮点，主要受益于：1）羊奶粉乳 糖含量低，营养成分易被人体吸收；2）羊奶脱膻工艺成熟；3）未受到食品安全 事件冲击。羊奶粉市场外资品牌尚未占据绝对优势，中国羊奶粉这几年高速发展， 羊奶消费增速（30%）远超全球（10%）。根据联合国粮农组织（FAO）数据，亚洲地区拥有全球一半以上的羊奶奶源， 羊奶产量整体增幅每年保持在 2%左右。中国是全球奶山羊存栏数第二大国，仅 次于印度。根据《中国羊奶粉产业发展研究》的数据，预计 2020 年国内羊奶粉 市场规模将达到 100 亿元，隐含 2017 年-2020 年 CAGR 为 13%。2018年上半年羊奶价格飞速上涨，生鲜羊奶从4.5元/公斤涨至9.4元/公斤， 最高达到 12/公斤。我们认为涨价背后因素包括：1）配方注册制落地后，众多企 业纷纷进入羊奶产业，导致了原奶供不应求；2)奶源稀缺及奶山羊产奶期短，产 量缺口短期难以弥补；3)羊奶粉需要较高生产工艺，增加了生产成本从而推动价 格上涨。澳优旗下的羊奶粉品牌“佳贝艾特”为进口羊奶粉第一品牌。目前中国仅有 200-300 家羊奶生产企业，行业集中度低，尚未出现国产品牌龙头企业。奶粉注 册制实施之后，截至目前已有 86 款羊奶粉通过注册，约占总数 22%。其中圣元 羊奶粉作为首个羊奶粉配方注册成功的国产乳企，增速可观。根据 2019 年中国乳业白皮书，国内消费者对羊奶价值还没有充分认知，对 羊奶真正有了解的仅有 34%，而 53%的消费者不知道羊奶营养价值，13%的消 费者不知道羊奶的存在。随着消费者健康意识的提升及羊奶高价值知识的普及， 我们认为羊奶粉未来有望成为高端奶粉发展方向之一，且将有更多大型企业涉足 该领域，比如乳企龙头伊利近来也推出了高端“悠滋小羊”羊奶粉。其他乳品还有较大的成长空间 芝士是蓝海市场，外资品牌主导 受益于消费升级，芝士消费教育普及，高价值的芝士受到越来越多年轻人喜 爱。2005 年至今国内芝士市场规模 CAGR 约为 22%，增长非常迅速；近年来因 为规模扩大增速虽有所放缓，2019 年市场规模也已达到 65.5 亿元。中国进口芝 士近几年增速放缓，我们认为这主要与越来越多国内企业开始发力芝士市场有关。 随着芝士市场规模不断扩大而进口量减少，我们认为国内企业将受益于市场增量。由于再制芝士口味形态多样化，更加适应消费者需求，且具有高附加值，目 前中国市场的芝士产品主要是再制芝士（芝士片、奶酪酱、奶酪棒等）。从市场终 端看，国外品牌占据市场主导位置，前五大均是国外品牌，国产第一品牌则是妙 可蓝多。尽管中国龙头乳企，包括伊利、蒙牛、光明等都已运作芝士多年，但仍 不是消费者首选品牌。蒙牛近期入股妙可蓝多 5%的股权后，再次参与妙可蓝多 的非公开增发，显示对芝士市场重视程度提升。日本芝士市场相对中国较为成熟，行业龙头多是雪印、森永等本土企业，因 此我们认为内资品牌未来发展空间较大。2018 年 6 月，国务院办公厅发布了《关 于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》，提到支持发展芝士奶酪等干乳品， 进一步规范了市场，为内资品牌发展提供支持。由于芝士与低温渠道协同性强，并且保质期比低温酸奶、巴氏奶时间长，约 6-12 个月不等，渠道引入芝士有助提升利润，因此我们认为经销商积极性较强， 预计乳企龙头还会进一步发力。目前国内芝士人均消费量低，且西餐厅和西式甜品店在中国的迅速扩张拉动了餐饮端的芝士消费，零售端占比仅有 24%，而日本 零售端占比接近 60%，说明我国零售渠道还亟待开发。目前乳企多布局在儿童奶 酪板块，其他板块尚待挖掘，成长空间可观。乳饮料市场竞争激烈，乳酸菌饮料增长快 在中国饮用奶增长变慢后，作为饮用奶差异化和功能化升级的风味乳曾经获 得较快发展，但近几年亦出现萎缩。中国风味乳饮料市场规模持续缩减，2014 年 -2019 年 CAGR 为-8.5%。但其中的乳酸菌饮料市场却在稳步增长，2018 年市场 规模达到 230 亿，2013 年-2018 年 CAGR 为 29.2%。常温乳酸菌饮料市场虽然增长迅速，但竞争激烈。2017 年常温乳酸菌饮料 在国内乡镇地区销售额份额最大，约占整体份额的 38.8%，一线及次一线城市仅 占 10.2%。乡镇市场是常温乳酸菌增长最快的地区，2017 年销售额增长 58.2%。 我们认为主要是由于消费者对低温及常温乳酸菌概念混淆，普遍认为常温乳酸菌 饮料是健康饮品，具有调节肠道、促消化的功能。但实际上，常温乳酸菌为延长 保质期，在乳酸菌发酵后经加热杀菌，不再具备乳酸菌群，本质上类似于普通饮 料，营养价值低。低温乳酸饮料要求储存在低温环境下，属于活性软酸菌饮品，涉及复杂的接 菌环境，一般要求每毫升活性乳中活性乳酸菌的数量不应少于 100 万个。低温乳 酸菌饮料市场日本品牌养乐多独占市场鳌头，在中国日均售出 753 万瓶。虽然目前常温乳酸菌增速高，但近几年增速在持续下滑，我们认为这与消费 者对乳酸菌知识的普及有关。随着消费者对健康消费的进一步追求及常温酸奶的 发展，预计常温乳酸菌增速将继续放缓。冰淇淋市场分散，国外品牌占优势 中国冰淇淋市场起步较晚，离发达国家还有一定差距。但是随着消费水平的 提高，冰淇淋已逐渐从降温解暑的产品转变为消费者的日常休闲食品。目前中国 冰淇淋市场竞争激烈，品牌众多且品类多样化。2019 年中国冰淇淋市场规模达 453 亿元，同比增长 3.8%，2014 年-2019 年 CAGR 为 3.0%。从品牌占有率看，伊利品牌市场份额位居第一，达 14%，其他五大品牌还包 括蒙牛、和路雪、三元和雀巢。从产品结构看，中端（伊利/蒙牛/光明）及低端品 牌（德氏/天冰/及地方型民营企业）占据主要份额，分别达 45%/30%。高端品牌 目前主要由外资品牌占据，如哈根达斯/雀巢/和路雪等，但钟薛高作为内资品牌 主打高端市场，在 2019 年京东 618 全网销售额位列第一。目前中国冰淇淋市场 集中度较低，未来有望进一步提高。知日鉴中：产品功能化与品牌国际化日本乳品小个位数增长，酸奶占比高 日本乳品行业近 9 年来保持低单个位数增长，2019 年销售额同比增长 2.3% 达到 24573 亿日元（约人民币 1590 亿元），约是中国市场规模的 37%。其中牛 奶（巴氏奶及 UHT 奶）市场由于近年来牛奶营养价值又重获消费者关注且日本 媒体加大宣传，增速达 1.9%；酸奶市场前 2 年停滞不前，主要是由于大量包含 益生菌包装零食涌入市场，抢夺了部分市场，2019 年酸奶市场因单价提升而增 长 2%；芝士市场由于在家庭消费中增多而稳步增长，增速约为 4.7%。发酵乳、乳饮料和芝士市场快速增长 2010 年前饮用奶在日本占主导地位（其中巴氏奶占比 98.3%），随后酸奶类 占比超过饮用奶并不断提升，2019 年酸奶占比已达 40.4%。日本芝士占比则从 2005 年的 12%逐步扩大至 2019 年的 18%，其增长主要来自日本餐饮越来越向 西式靠拢而需要使用较多芝士日本原奶消费量（包含进口）整体保持稳定增长，2019 年人均消费量达 95.7 千克，其中加工奶制品（包括加工奶、乳饮料、发酵乳、乳酸菌饮料、干乳品） 折算成原奶的人均消费量达 64.3 千克，鲜奶人均消费量达 31.3 千克。鲜奶的人 均消费量自 1994 年（41.6 千克）见顶后便步入下行通道，目前离高点下降了约 25%。而由于乳饮料和发酵乳的消费不断增长，日本加工奶制品的人均消费量在 1986 年超过鲜奶消费量后一直保持领先地位。发酵乳人均年消费量从 1985 年的 2.7 升增加至 2018 年的 10.4 升，增长了 280%。同期，乳饮料人均消费量从 6 升增加至 8.9 升，增长了 49%。奶牛养殖和酸奶集中度均较高，饮用奶较低 日本奶牛饲养户数与乳牛存栏量一直保持下滑趋势（饲养户数从 1994 年的 4.8 万户下降至 2019 年的 1.5 万户），乳牛存栏量从 1994 年的 201.8 万头下降 至 2019 年的 133.2 万头） ，同时奶牛单产量稳步提升（从 1994 年的 6.8 吨/头上 升至 2018 年的 8.6 吨/头） 。总体原奶供给量自 1996 年见顶后开始下滑，但近 10 年来进入稳定状态。2019 年日本原奶产量 731.4 吨，近十年 CAGR 为-0.8%。日本酸奶行业份额集中，2019 年前五大企业合计份额为 67.7%，较 2010 年 提升约 6 个百分点。龙头公司明治市占率为 25.7%，因为其最早进入酸奶市场， 具备先发优势且长期积累品牌认可度，并且明治在酸奶推广力度上也较强。日本饮用奶行业市场格局较为分散， 2019 年前五大企业合计份额为 40.9%， 较 2010 年略微提升 0.4 个百分点，而前三大企业市场份额反而下滑了 3.8 个百 分点，龙头企业份额被稀释，行业集中度并未提升，其原因是居民较早养成了饮 用本地冷鲜奶习惯，集中度难以提升。日本乳业进入成熟期，乳企积极转型 我们将日本的乳品行业发展史大致分为 4 个阶段，分别为起步期、快速发展 期、转型期及成熟期。起步期（1860 年-1948 年）：导入期原奶产量增长平缓。日本乳业起步时发 展缓慢，直到日本政府 1900 年公布《牛乳营业取缔规则》 ，日本牛奶的质量管理 水平才显著提高。叠加政府大力宣传牛奶饮用的好处，牛奶成为家庭固定食品。 该阶段日本牛奶养殖多以 5 头以下的小规模散户养殖为主，原奶产量增长缓慢。 加之受限于包装技术和冷链运输欠发达，销售仅在区域范围。日本乳业销售规模 1906 年-1948 年 CAGR 为 4%，增长较为平缓。 快速发展期（1948 年-1969 年）：政府政策推动，鼓励本国乳业。二战后日 本出现大规模食品短缺，政府通过立法等鼓励本国乳业发展。1945 年立法强调 牛奶必须成为学生营养午餐的一部分；1952 年成立日本中央酪农会议；1961 年 制定《农业基本法》 ；1966 年颁布《加工原料乳生产者补给金等暂定措施》，指定 生鲜乳生产团体统一收购生鲜乳并向不同乳企销售。此时日本的奶农养殖规模普遍偏小，1969 年日本国内养殖规模在 20 头以下 农场的乳牛数量在总乳牛数量中的占比为 89%。日本政府积极推动饲养户数量发 展：政府先将母牛租给农户，母牛诞下的牛犊归政府所有，再由政府租给其他农 户，以此扩大饲养户数量。日本 1953 年的牛奶产量是战前最高的 1941 年的 2 倍以上，直到 1969 年为止每年牛奶产量约增长 10%。同时，由于超高温灭菌法被引入，日本实现了大批量生产及跨区域运输。品 类也逐步多元化，牛乳、乳酸菌饮料纷纷登场。二战后的 20 年里，日本牛奶人 均消费量增加了约 10 倍。中国乳业黄金十年（1999 年-2008 年）与日本该阶段类似，以小规模养殖为 主，牛奶产量 CAGR 约 17%；并且受益于利乐包装与杀菌技术的引进，中国也 开始了跨区域运输并推动乳业快速发展。转型期（1970 年-1989 年）：品类多元化。面对贸易自由化，日本政府对外 建立贸易壁垒实行乳业保护政策，同时推动本国饲养规模化和程序化，鼓励大型 联合体经营。在转型期间，日本牛奶产量经历了前低后高阶段：1970-1975 年产 量 CAGR 约 0.8%；1975-1989 年产量逐步恢复，CAGR 达 3.5%。1963年日本学校供餐推出了专业芝士，此后迅速渗透到家庭消费中。 到1966 年，日本芝士的产量和消费量都已超过黄油，成为干乳品的首位。此后芝士甜品、 披萨的热销推动了加工芝士的消费增长，1970 年日本举办的大阪世博会催生了 酸奶市场。自此，日本消费者乳品消费选择开始多样化，酸奶、调味乳、黄油、 芝士等各类乳品共同增长。该阶段与中国转型期（2008 年-2017 年）类似，中国前期也因为三聚氰胺事 件爆发，行业重塑调整，牛奶产量和消费量锐减，随后 2009 年开始增速逐步回 升，2010 年-2016 年间中国常温酸奶高速发展。成熟期（1989 年-至今） ：市场饱和，面对人口结构变化企业积极转型。由于 来自豆奶、可口可乐的竞争，日本饮用牛奶产量受到一定影响，同时消费者对安 全关注度提高，日本原奶生产更加关注质量。随后奶牛牧场数量、存栏数量持续 下降，奶牛犊的价格过高也限制了奶牛存栏数量的增长。2018 年日本奶牛存栏 数为 73 万头，相比 1998 年的 119 万头下滑 39%。受益于生鲜乳指定团体制度 存在，日本生鲜乳价格也一直保持平稳上涨，波动性很低。该阶段日本人均收入稳定，鲜牛奶消费出现下滑趋势，发酵乳和饮料保持上 升趋势，干乳品类也保持较快增长。21 世纪日本老龄化速度加快，新生儿数量大 幅减少。乳品消费人群减少导致行业增长放缓，近 14 年来 CAGR 约 1%。在此 环境下，日本乳企巨头积极转型，推出高附加值产品，布局健康生活业务，同时 开始国际化。日本乳业发展对中国乳企转型的借鉴 中国目前处于日本转型期后半期 从人均 GDP 来看，中国 2019 年人均 GDP 约 10121 美元，处于日本 1980 年-1984 年人均 GDP 在 9460~10985 美元之间的水平。从人口结构来看，中国 出生率老龄化程度接近日本 1988 年-1992 年水平。结合我们对中国原奶消费量推算以及日本农林水产省数据，中国近两年原奶 消费量增速与日本1980年-1990年接近，近两年原奶产量增速与日本1981-1985 年相近。从消费者偏好来看，日本转型期间，居民消费结构完成了液体奶和干乳品多 品类平衡消费的转变。中国目前还是白奶占主要地位，但酸奶消费量比重不断提 升，同时芝士、黄油等开始受到消费者青睐，消费选择倾向多样化、高端化。总体来看，中国目前处于日本转型期后半阶段，约相当于日本 1980 年-1990 年间。转型期成本压力下日本乳企向高附加值产品发展 日本上游议价能力强，不同乳企同一用途的原材料收购价格趋同。日本生鲜 乳收购价由乳企与指定生鲜乳生产团体协商制定，指定团体为农业协会联合奶农 形成的公益团体，成立于 1966 年。指定团体扮演了奶农和乳企的中介角色，先 将奶农提供的生鲜乳集中销售给乳企，再将销售收入与政府提供给奶农的补贴加 在一起，扣除销售费用后支付给奶农。指定团体每年负责与乳企谈判下一年收购 价格，并分用途定价，同一用途的原材料收购价格趋同。如果细看每种用途的原奶收购价格，用来制作黄油和芝士的原奶收购价低于 用来制作饮用奶和其他饮料的原奶收购价，这主要是考虑到黄油、芝士是自由贸 易产品，为使得本土乳品企业的干乳品保持价格优势及竞争力才如此定价。为解 决不同用途原奶的价差问题，政府对通过指定团体贩卖原奶的奶农发放加工原料 奶补贴金。后考虑到公平性问题，日本政府于 2017 年 6 月对《畜产经营安定法》 进行了修改，规定未通过指定团体出售原奶的奶农也可获得补贴金。此举推高了 日本的原奶价格，保障了奶农利益，也相应保证了原奶质量。根据日本农林水产省统计，日本上游生鲜乳生产的利润率基本保持稳定，1995 年-2015 年间利润率 的中枢在 8%-10%。根据日本农林水产省的统计，日本的指定生鲜乳生产团体控制了日本约 97% 的生鲜乳供给。我们按照日本农林水产省 2018 财年（ 日历年对应时间为 2018 年 4 月-2019 年 3 月）统计数据，日本全国奶农委托量占全国原奶生产量 95.6%。在此机制下，日本生鲜乳价整体波动性较低，且一直保持在高位，具体表现 为：国际奶价普涨情况下，日本生鲜乳价格跟随上调；但国际奶价下跌时，日本 生鲜乳价格则相对独立很少跟随下调。我们比较了 2014-2018 年日本乳价和其他 世界主流产区（包括欧盟、英国、美国、新西兰）的价格，日本生鲜乳平均价格 是这些国家的 1.7-3 倍。该背景下叠加消费者选择偏向健康化多样化的影响，乳企议价能力被削弱， 只能通过产品创新、提高产品附加值来应对竞争。乳企多数推出各种功能性的产 品，其中代表性的案例就有明治控股(Meiji)。明治深耕酸奶行业，推出功能性产品 明治是日本乳品龙头企业，主要业务为食品和药品业务。2019 财年明治实 现营业收入 12544 亿日元（约人民币 764 亿人民币），其中食品类占 84%，药品 类占 16%。明治乳品业务发展经历了从鲜奶到酸奶再到功能性酸奶的过程。1950 年生 产最基础的酸奶，1969 年加入了果汁果肉等，1971 年开始发售酸奶饮料，1979 年推出冰淇淋状的冷冻酸奶，后期发展功能性酸奶。明治自 2000 年以来陆续推 出过 3 款较为成功的功能性酸奶（Probiotic Yogurt 系列） ，分别是：1）针对肠胃 健康、保护胃黏膜功效的 LG21 乳酸菌酸奶；2）具有提高免疫力、预防感冒功效 的 R-1 乳酸菌酸奶；3）具有降低尿酸数值、缓解痛风症状的 PA-3 乳酸菌酸奶。其中明治LG21酸奶填补了日本酸奶产品在应对个别健康需求、提高个人免疫力、 维持身体健康这一领域的空白，上市后广受消费者青睐。明治Probiotic酸奶20122018 年销售额翻了 3 倍，CAGR 约 21.5%。2014 财年-2019 财年期间，明治 Probiotic Yogurt 系列功能性酸奶占食品类 别比重由14%提升到30%，带动高附加值液态奶占食品比重由37%扩大至44%。 2016-2017 财年，受益于液态奶结构高端化，明治的鲜奶及发酵乳业务营业利润 率也随之提升。与日本相比，中国不存在生鲜乳指定团体制度，因此下游乳企相对盈利能力 较强。但中国乳企在酸奶研发上目前还主要停留在靠产品口味创新及包装升级拉 动盈利增长，我们认为此类创新只能保持阶段性的领先，如果竞争对手快速复制 或加以优化，而企业未有应对策略的情形下，开拓的市场料将被竞争对手收割。 例如三元、雪原等乳企推出的炭烧式酸奶，经过 2016 年快速发展，引起伊利、 蒙牛等乳企巨头的关注，并随之在 2017 年-2018 年推出同类产品，目前乳企巨 头伊利蒙牛等已在这个细分市场占据领先地位。我们认为国内乳企可借鉴明治，发展功能性酸奶。功能性酸奶优势包括：1） 目标消费群体覆盖广，从传统的酸奶消费人群扩大至日常服用保健品的消费群体； 2）消费者愿意为功能性支付溢价，可脱离普通乳品定价，提高产品的毛利率。目 前中国乳品行业正处在酸奶高速发展时期，功能性酸奶市场还在培育阶段，未来 随着可支配收入增加及居民健康意识增强，靠口味及包装升级的酸奶品类达到饱 和后，该领域料将有较大发展空间。在品类升级完成之后，我们估计国内乳企的净利率或能再上一层台阶。2018年伊利、蒙牛、光明的毛利率分别为 37.8%、 37.4%、 33.3%；净利率分别为 8.2%、 4.6%、2.5%。从下图可以看到，明治利润受益于产品研发升级不断提升，其毛利 率从 2010 财年 33.6%提升到 2019 财年的 36.4%，同期净利率从 1.4%提升到 5.3%。面对人口结构变化布局健康食品领域 1990 年日本 65 岁以上的老年人占人口比重约 11.9%，之后持续上升，到 2018 年达到 27.6%。而人口出生率从 1990 年的 10‰下滑至 2018 年的 7.4‰， 加剧了老龄化的速度。据世界卫生组织调查，日本的平均寿命 83 岁，其中男性 80.5 岁，女性 86.8 岁，为全世界最高，而这一纪录已保持近二十年。明治于 1951 年推出日本第一款肠溶补充剂，帮助老年人改善餐食均衡、补 充营养。2019 年明治的老年保健食品市占率达 31%，位居行业第二；蛋白粉市 占率达 50.9%，也居行业第一。中国目前也处在老龄化加速而出生人口下滑的阶段。2019 年中国 65 岁以上 人口占比达12.6%，接近日本1992年水平；60岁以上人口占比更是达到18.1%； 均创历史新高。中国的出生人口数 2016 年以来持续下降，2019 年出生率下跌至 10.5‰，创历史新低，接近日本 1988 年水平。回顾中国每年新生儿数量，1962 年-1975 年和 1981-1997 年是高峰期，平 均每年新生儿人口在 2000 万左右。如果我们假设退休年龄为 60 周岁左右，2022 年-2035 年将会是 1962 年-1975 年这一波人口进入老龄化的时期，2041 年将开 启第二波老龄人口高峰期。目前中老年市场并未引起国内乳企的充分重视。根据 AgeClub 统计的 5000 多条中老年奶粉电商数据（覆盖 321 个品牌，总销售额约 9977 万元），专门推出 中老年人奶粉的只有雀巢怡养、伊利欣活、蒙牛悠瑞、君乐宝馨意、飞鹤、完达 山、光明等少数几个品牌，其中雀巢和伊利的产品已上市较长时间，而蒙牛和君乐宝品牌等为近 2-3 年才推出的产品中国目前 60 岁以上人群约 2.5 亿人，对保健营养品的需求和购买力可观。 AgeClub 近期对北京 50 岁以上老人的调查结果也证明了这一点：约 83%的受访 者有吃保健品的习惯；90%的受访者每年至少购买 1 次保健品；年花费超过 1000 元以上的受访者占比达 53%，4000 元以上达 25%。京东大数据显示，2019 年春节医药保健类年货产品销售额比上一年增长 83%，其中中老年奶粉、钙片和维生素等保健品销售额同比提升 128%，显示了 消费者对保健品类产品的消费能力和意愿均有较大提升，由此也可窥见中老年奶 粉的市场潜力。若中国乳企学习明治抓住老年食品市场发展机遇成功转型，更贴近中老年人 群的健康保健需求，实施药品与食物结合战略，进军利润空间较大的健康生活食 品领域，推出高附加值、功能性食品，料将能成为新的增长点。国内市场饱和后加快推动国际化 日本的养乐多（Yakult Honsha）和明治均是在本土市场见顶后，转向开辟全 球市场。而亚太市场是两者的重点海外市场，也是海外业务拓展最为成功的区域 市场，其中中国为养乐多贡献了最多的海外销量。养乐多创立于 1935 年，在日本通过 102 家销售公司售卖产品，而后通过零 售终端或雇佣当地社区妇女作为养乐多女士（Yakult lady）进行销售。这些养乐 多女士会：1）上门向社区居民介绍肠胃保健和科普乳酸菌知识；2）提供上门送 货服务，客户可选择通过电话预定或者与养乐多女士建立运动时间表，已获得新鲜的产品；3）定期上门拜访，维护客户关系。截止 2019 年 3 月，养乐多日本本 土日均销售 954 万瓶养乐多，雇佣了 3.39 万养乐多女士，养乐多女士贡献日本 销售占比为 48.6%。养乐多主营产品乳酸菌饮料销售在日本本土市场 1975 年达到顶峰后便逐步 下滑，于是便开始加码海外市场，1964 年进入中国台湾市场开启国际化进程。截 止 2019 年 3 月，养乐多已进入 39 个国家，在海外拥有 29 家子公司。养乐多在 海外同样通过 4.73 万养乐多女士以及 78.96 万家零售店两者结合的方式销售产 品，海外日均销售 3113 万瓶，占全球总销量的 76.5%。其中亚太市场是养乐多海外业务拓展最为成功的市场，亚太区域有 3 个国家 对养乐多的海外销量贡献超过 10%，分别是中国、印度尼西亚和韩国。养乐多女 士在海外贡献销售约 42.5%，其中养乐多女士在中国贡献销售仅为 10%，主要原 因我们认为原因是中国消费者不习惯上门服务，养乐多也计划未来在中国将会更 侧重利用零售终端提高产品的渗透率。养乐多 2011 年开始加速海外扩张，推动了整体盈利能力提升。养乐多 2019 财年海外食品业务收入占比 44.4%，较 2011 财年提升 19.9 个百分点。由于海外 食品业务毛利率较高，拉动了养乐多总体食品业务营业利润率，2019 财年达到 了 17.5%，较 2011 财年提升 8 个百分点。养乐多海外业务营业利润率是日本的 3-4 倍，主要原因我们认为有：1）养 乐多在发展中国家乳酸菌市场拥有较大市场份额，随着普遍物价增长，涨价相对 容易。例如，养乐多在 2012 及 2018 年在中国分别涨价 11%及 22%，而日本长 期通缩，养乐多议价能力相对较弱、涨价困难；2）产品单一带来规模效应；3） 当地建厂，免去进口关税、运费等成本。明治目前海外业务占比约 7%，其中食品板块海外业务占比不足 5%。公司规 划到 2025 财年海外业务占比扩大至 20%，整体海外食品业务收入 2021 财年达 900 亿日元（约人民币 60 亿元） ，隐含 2018-2021 年 CAGR 约 27.5%。中国市场为其主要目标。目前明治在中国主要售卖明治醇壹鲜奶、明治保加 利亚酸奶和明治活俪酸奶三个系列，主要通过经销商售卖。公司计划：1）在中国 扩大产能；2）推出日本最畅销的功能性酸奶产品，并继续拓展牛奶、糖果、冰淇 淋产品；3）通过电商推广及售卖产品。目前明治在中国有三家公司，分别为苏州公司(负责生产牛奶)、上海公司(负 责生产零食)以及广州公司(负责生产冰淇淋)。公司计划提高苏州工厂的产能并开 设新的牛奶及冰激凌工厂。明治目标在中国地区食品业务收入 2021 财年达 230 亿日元（约人民币 15 亿元），隐含 2018 财年-2021 财年 CAGR 约 24.6%。日本养乐多、明治采用国际化战略成功走出新路，中国乳企是不是也能复制 这一策略呢？我们把中国乳企分为三个类别：全国性乳企（以蒙牛、伊利为代表，业务遍布全国）、泛区域型乳企（跨区域销售，在一定的区域影响力较强）、区域 性乳企（聚焦当地市场，局部影响力强）。随着中国低温冷链物流的发展，区域性 乳企突破原先 300 公里的销售半径，走出区域市场。对于区域性乳企而言，走出 当地市场在全国铺货对自身而言也是突破。我们认为乳业是否要走出去主要取决 于产品的差异性及品牌定位的准确性，这些构成了品牌自身的竞争壁垒，例如养 乐多特色的乳酸菌饮料以及明治畅销的功能性酸奶。 目前国内乳企也正在积极推进国际化，收购国外奶源和大型优质乳品公司。 这些收购有助于国内乳企建立一个具备优质及稳定奶源、乳品加工、冷链物流和 多元化品牌的完整供应体系，同时帮助国内乳企推进高端化发展、丰富产品组合 及拓展海外业务，并并享受较低成本的高端奶源和保障原奶供应。新冠肺炎不改乳品结构性增长趋势预计乳品销量温和增长，供需平衡 预计原奶供给增长2.5%-3%：展望2020年，我们预计奶牛存栏将企稳回升， 但考虑到新牧场建成到投入及奶牛成熟产奶需要时间（犊牛到泌乳期至少2年）， 我们判断供给增速将放缓。同时奶牛单产水平将进一步提高，我们预计未来两年 每年单产提升0.2吨左右。总体未来两年国内牧场原奶供给总体呈缓慢增长趋势， 增速约为 2.5%-3%。全国原奶总需求预测增长约 3%：根据往年数据，中国城镇居民奶类消费量 约为农村的 2.4 倍，且该比率在逐步变小，体现农村居民奶类消费量持续攀升， 消费能力提升。根据欧睿国际口径，中国人均液体奶消费量 22.4kg，我们估算 2019 年中国 城镇人均液体乳消费量约为 29.1 千克，与日本平均水平接近；农村人均液体乳 消费量约为 12.1 千克。因此我们认为未来城镇提升乳品人均消费量空间有限， 而主要驱动力来自于农村消费升级、城镇化率提升、及液体乳外其他品类如黄油 芝士的消费增长。我们预计未来两年乳品人均消费量年均增长约 2.7%，全国总需求预测约增 长 3%。叠加我们推算未来两年国内牧场原奶供给总体呈缓慢增长趋势（增速约 为 2.5%-3%）， 总体看供给缺口将逐步缩小，2021 年供需关系可达到平衡状态。下行风险主要包括：1）此次新冠肺炎对下游奶制品需求的负面影响超出预 计，导致 2020 年需求增速低于我们预测；2）城镇化率提升低于我们预期的每年 1.2%增长；3）出生人口大幅低于预期。2015 年以来，液态奶市场保持低单位数增长，销售单价贡献超过消费量贡 献份额。鉴于中国液态奶消费与全球可比国家（饮食习惯相近）差距较小，长期 而言中国人均液态奶消费量与收入增长间的弹性关系将减弱，我们认为未来平均 售价将成为液态奶行业收入增长的关键驱动因素，而 平均售价我们认为主要受产 品高端化驱动。对于其他干乳品类如黄油、芝士等，我们认为还处在主要靠消费 量推动行业增长的阶段。 2020 年春节前后中国出现新冠肺炎疫情，有新闻报道部分地区出现奶农倒 奶现象，不过这种现象没有持续很久。疫情主要影响春节期间的送礼需求，之后 的需求恢复到居家消费。由于大部分城镇居民对牛奶的需求较为刚性，居家消费 增加后，奶制品销售受到的影响不大。我们认为此次新冠肺炎疫情对销售的短期 影响有限，中长期并不会改变奶制品行业产品多元化和升级的趋势。奶价上涨延续，但增速放缓 原奶价格的变动和奶牛的饲料成本息息相关，我们估算玉米、豆粕、苜蓿草 分别占奶牛饲料成本的 60%、30%、10%。饲料供给端方面，我们估计玉米、豆粕和苜蓿供应将增加，但新冠肺炎疫情 对供给带来不确定性。2019 年 9 月中国第一批对美加征关税商品排除清单包括 进口苜蓿，2020 年 3 月 2 日对大豆等自美进口商品实施关税豁免，我们预计自 美国进口的苜蓿和大豆等将增加。玉米受益于政府引导的玉米供给侧改革（2015 年-2020 年玉米种植面积削减 12%）， 2017 年以来价格有所上涨。近期随着国内新冠肺炎疫情好转、气温回升 以及物流条件持续改善，面临春耕农民的保管压力和变现需求加剧，玉米上市量 进一步增加，玉米价格也自疫情前的高位有所回落。不过新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，各国倾向于保障本国的食品供应，玉米苜 蓿大豆等的供应也有可能受到冲击。饲料需求端方面，2019 年 10 月开始能繁母猪存栏量止跌回升，预计 2020 年 3 月仔猪存栏量止跌回升（母猪怀孕到仔猪出生大概 4-5 个月），届时豆粕、 玉米需求有望出现增长。但由于新冠肺炎疫情及南方部分地区禽流感疫情，可能 导致母猪及禽类补栏放缓。短期由于苜蓿进口受疫情影响可能价格有所上升，但未来长期来看，我们认 为苜蓿价格有望回落，豆粕价格大致稳定，玉米不会出现大幅上涨。总体上长期 牧场饲料成本压力减弱。同时环保监管趋向更加合理，牧场逐步规划扩产，存栏 量有望企稳回升，但新牧场建成到投入使用及奶牛成熟产奶需要时间。由于目前 低库存，原奶奶粉进口量有望逐步复苏。我们认为供给增长会缓慢提速，供需缺口会逐渐缩小，整体未来两年奶价 总体保持上涨趋势，预计中国原奶价格涨幅分别为 2%、1.5%。但由于国内新 冠肺炎疫情对今年一季度下游终端液态奶销售冲击较大，国内库存积压，根据 最新调研，中国一季度奶价同比有所下滑，因此我们预计今年奶价走势先降后 升，一季度奶价有一定下行压力，之后开始向上。考虑到国外新冠肺炎疫情仍较为严重并出现倒奶现象，我们保守估计 2020 年恒天然全脂奶粉拍卖价较 2019 年基本持平，2021 年随着疫情消退，奶价将有 所提升，分别约为 3125/3200 美元/吨，中国原奶价格对应国外原奶溢价预测约 在 8-12%左右。我们将恒天然在 Global Diary Trade 上的全脂奶粉拍卖价与中国进口新西兰 全脂奶粉价格进行了相关性测算，发现时滞月数为 4 个月时两者吻合度最高。因 此我们假设两者存在 4 个月时滞，并用最新的恒天然奶粉拍卖价推算出未来 4 个月的中国进口全脂奶粉价格。我们判断 2020 年第一季度原奶价格因为新冠肺炎疫情有所下降，但全年原 奶价格仍保持上涨趋势，因此下游乳企成本压力仍将存在，部分抗压差的乳企或 将退出，有利于行业集中度提升。乳企可通过提升产品结构、产品高端化、减缓 促销等措施逆势提升产品销售单价，拉动盈利增长。2021 年奶价涨幅料将进一 步放缓，届时优秀乳企将受益于较强的定价权，毛销差预计能进一步提升。品类多元化和低温化是行业趋势 常温液态奶集中度继续提升，品类更加多元化 液态奶方面，常温品类竞争格局基本确定，伊利、蒙牛不论是从品牌渠道还 是从盈利能力方面来看竞争优势均明显，其他品牌的市场份额预计会继续被蚕食， 双寡头可通过推出高附加值产品，进一步扩大市场份额。低温品类中，全国性乳企的市占率相对较低，主要由于龙头公司现阶段低温渠道建设还不够完善。随着 冷链发展和渠道的精细化耕作，全国化乳企的低温业务未来空间可观。过去五年在伊利、蒙牛提升份额的同时，中小型乳品企业的增长呈现两极分 化现象。部分创新型企业在崛起，比如君乐宝受益于其超级单品“涨芝士啦酸奶” 的拉动，飞鹤受益于星飞帆系列奶粉的拉动，整体增长率均远高于行业。而创新 能力不足的企业则呈现下滑趋势。我们认为未来这一趋势还将持续，优秀乳企靠产品创新和推出高附加值产品， 有望进一步提升市场竞争力。比如在低温酸奶品类中，国内目前还停留在靠口味 创新和包装升级拉动盈利阶段，而参考日本明治，其面对前期停滞的酸奶市场推 出功能性酸奶成为新的增长引擎，预计未来中国市场也可能发生。干乳品方面，考虑到液态奶人均消费与可比国家差距明显缩小，我们认为干 乳品或将成为未来拉动人均乳品消费量的主要推动力。按照欧睿国际口径，2019 年中国乳品的人均消费量为 22.8 千克，仅约为美国、韩国、日本的 1/4、1/2、 3/5。中国人均消费与其他发达国家差异主要体现在在产品结构上，其中干乳品差 异最大。以日本为例，若将乳品全部换算成原奶口径，中国乳品人均消费量与日本在 干乳品类别里消费差异最为明显：中国整体原奶人均消耗量为 27.1 千克，日本 （69.3 千克）约是中国的 2.6 倍。其中，中国液态奶折算成原奶的人均消费量 22.9 千克，日本（36.6 千克）约是其 1.6 倍，差距显著缩小。而中国干乳品折算 成原奶的人均消费量仅为 4.1 千克，日本（32.7 千克）约是中国的 7.9 倍，差距 明显。随着干乳品消费教育的普及，我们认为中国或将复制日本消费路径，增加干 乳品的家庭端消费。部分干乳品与低温渠道协同性强，且渠道的附加值均较高， 经销商发展积极性高。目前中国干乳品行业分散，且多被外资品牌占据，而日本 干乳品行业龙头多为本土企业，因此中国内资品牌未来发展有较大机会。加速布 局该品类，拓展乳品产品矩阵或可成为中国乳企长期的增长点。高附加值产品占比上升，优化产品结构 根据日本全国乳业协同组合联合会 2014 年对 77 家日本中小型乳企的统计， 中小企业的牛乳业务收入占比（50%）远高于大型乳企（同年明治约为 22%）， 而牛乳是附加价值相对较低的产品。并且，收入规模越小的乳企，牛乳收入占比 越高，产品越单一。例如收入 5 亿日元以下的乳企产品结构中牛乳占 84%，而收 入 100 亿元日的乳企牛乳占比只有 24%。在明治多元化其产品线来提升盈利的同时，公司还计划未来继续提升高端牛 奶占比。2021 财年旗下饮用奶业务的高端牛奶（Oishii Gyunyu）目标占比超过 70%，相对 2019 财年提升超过 17 个百分点。中国乳业巨头的产品结构中基础类产品（大众化的纯奶和酸奶，一般价格较 低，经常促销）占比约 30-50%，而区域性企业的基础类产品占 80%以上。高端常温产品是中国乳企巨头的发力重点，也是乳企巨头营业收入的主要增量来源。根据我们推算，伊利的高端产品占比大约在 50%，高基数背景下仍实现双位 数增长，而其基础产品的增速仅为个位数。这也解释了为何大多数区域性乳企的 增速大幅落后于乳企巨头。尽管区域性乳企也有高端产品，但由于多数仍停留在 模仿竞争对手的阶段，缺乏差异化，市场营销也弱于巨头，因此对整体的贡献非 常有限，基础型产品销量的波动对这些区域性乳企带来的风险较大。随着乳品品类多元化，我们预计乳企产品矩阵将趋向丰富，乳企可提升高附 加值产品占比（例如干乳品、功能性酸奶） ，从而优化产品结构，提升盈利水平。巴氏奶渗透率料将加快 全球来看，日本、美国、加拿大、澳大利亚、英国等国以饮用巴氏奶为主， 中国、西欧和南欧国家以饮用 UHT 奶为主。法国还是巴氏奶杀菌技术的起源国， 但包括法国在内的欧洲多数国家 UHT 奶市场占比在 90%以上。中国巴氏奶占比较小，2019 年只占牛奶（巴氏奶+UHT 奶）市场 26.7%的 份额，不过近年来占比逐年上升且增速远高于 UHT 奶。但对比其他国家，巴氏 奶占比还有较大提升空间。我们认为目前中国形成以 UHT 奶为主、巴氏奶为辅 的牛奶消费结构主要是因为：1） 中国奶源主产地与主要消费市场不匹配。内蒙古、黑龙江和河北供应了中国 原奶总量的 46%，而消费量仅占 11%；而北京、天津、上海、浙江、江苏及 广东这六大经济发达省市原奶供应仅占全国的 6%，奶类消费量却达 25%。 UHT 奶 6 个月的保质期较好地解决了中国牛奶在地区间产销的不平衡，使 得乳企的常温业务更易全国化。而巴氏奶由于保质期只有 3-7 天，使得奶源 必须靠近加工工厂，工厂必须距销售终端地运输半径在 500 公里内，且全程 需要冷链运输。2） 运营巴氏奶是否能获得盈利，库存管理经验很重要。由于巴氏奶保质期较短， 为了保证新鲜度，乳企大多采用直销模式，同时为了降低过期引起的坏包率， 乳企库存管理及终端进货偏谨慎，业务扩张受到限制。而 UHT 奶保质期长， 品类繁多，经销商可大面积铺货，企业可通过包装升级和产品高端化等获得 丰厚利润。光明乳业的主要销售地在中国华东地区，品牌影响力身深厚，运 营巴氏奶多年的经验使得光明对终端控货节奏把握得当，货损率低。这些因素叠加都使得中国 UHT 奶长期占据主要份额。但面对目前巴氏奶占 牛奶比例不到 1/3 的现状，我们认为提升占比的推动因素已经出现：1） 中国消费者越发注重食品安全及健康生活，巴氏奶营养价值高。国内乳品行 业的几次食品安全事件主要涉及的都是 UHT 奶。与 UHT 常温白奶相比，巴 氏鲜奶的维生素、蛋白乳清及可溶性磷钙基本得到最大程度的保留。以乳铁 蛋白为例，巴氏杀菌法对其的破坏率为10%，而高温杀菌的破坏率高达70%， 因此巴氏奶在营养方面更胜一筹。并且巴氏奶对奶源控制、卫生方面要求更 高，UHT 对牛奶品质则相对较低，因此巴氏奶更符合消费者注重健康生活的 趋势。2） 冷链运输的发展有助于打破中国奶业资源分布不均的格局，实现较远距离销 售。在 2020 年 1 月 14 日发布的速冻食品行业报告《产品和渠道拓展推动 行业增长》中，我们探讨了虽然目前中国人均冷库保有量和人均冷藏车保有 量较低，但近年冷库总容量取得明显进展，与美国持平，并且冷藏车总数已 经超过日本。冷链物流行业的发展与城镇化率密切相关。中国城镇化率自 1996 年以来每 年均维持 1%以上增长，2019 年已提前达成 60%城镇化率目标（原计划在 2020 年达成），我们认为未来城镇化率还将进一步提升，并有效推动冷链行业持续稳 定增长。2018 年冷链市场规模达 3035 亿元，同比增加 18.9%，预计中国冷链行 业增速中枢将维持在 15%以上。冷链物流的快速发展将为巴氏奶的较远距离销售 奠定基础。并且近期我们也注意到巴氏奶保质期由原先的 3-7 天延伸至 12-15 天 左右，同样也推动了巴氏奶突破原有销售半径。3） 消费习惯变革基础已具备，消费者教育待完成。我们目前人口结构如老龄化、 新生儿下降趋势与日本相似，时间间隔约为 30 年。日本巴氏奶发展过程中， 政府引导发挥了重要作用。例如 20 世纪 50 年代，日本政府采取政策措施保 护本国乳品行业，鼓励居民饮用本国奶，巴氏奶市场由此蓬勃发展。我们认 为中国乳企龙头可加强对消费者的宣传，利用已积累的品牌影响力，布局巴 氏奶业务。中国巴氏奶市场竞争格局相对分散，品牌数目不多，巴氏奶龙头乳企光明业 务主要在华东地区（约有 67%收入、71%利润来自华东），在该地区品牌认知度 高，消费者忠诚度高，而其他地区并无强有力的本地品牌。我们认为优秀乳企或 可靠近奶源建立工厂，同时注重对终端控货节奏的把握以降低损货，提升盈利。看好产品矩阵丰富的龙头公司 我们认为新冠肺炎对乳品的短期需求影响有限，中长期不改中国乳品市场结 构性增长态势。我们认为未来几年中国乳品行业将受益于三大趋势：1、乳品品类 多样化，消费升级带来均价提升；2、集中度将上升；3、巴氏奶渗透加快。我们 看好在此背景下品类扩张的乳品龙头伊利股份，及受益于需求向低温巴氏奶升级 的光明乳业。伊利股份：作为中国乳品龙头企业，公司营业收入增长稳健，产品矩阵丰富。 立足乳业核心业务的同时，进军健康食品领域。国内渠道细耕，下沉拓展；国外 业务布局延伸至美国、意大利、新西兰等市场。此外，在新冠疫情冲击需求下， 股权激励保障业绩增长凸显珍贵。我们首次覆盖伊利股份，给予“增持”评级。光明股份：作为百年优质乳企，巴氏奶细分行业中的龙头企业，我们认为其 低温奶业务将受益于未来中国巴氏奶兴起的行业趋势，同时其常温奶业务出现积 极改善的信号。全产业链布局为公司构筑竞争壁垒，我们首次覆盖光明股份，给 予“增持”评级。……（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：野村东方国际证券）如需报告原文档请登录【未来智库】。

“经济日报－伊利集团消费趋势报告（乳制品）”由经济日报社中国经济趋势研究院与伊利集团合作，以凯度消费者指数提供的数据为基础分析，按季度进行发布。面对突发新冠肺炎疫情的挑战，我国乳制品消费结构持续优化，自购买（非亲友赠送／单位福利）消费保持稳定增长，网购新零售等渠道加快发展，乳品消费升级趋势明显。凯度消费者指数中国城市家庭样组数据显示，截至2020年11月6日，快消品销售额同比增长率为0.6％，与前三季度快消品增长率－0.08％相比由负转正。液态乳品自购买销售额同比增长3％，销量同比增长5％。消费者更关注健康，逐渐养成饮奶习惯，为各大乳制品企业带来利好，各大乳企经营稳健。国产奶业企业之间市场竞争依然激烈，市场份额有集中趋势。企业2020年三季度业绩报告显示，部分龙头企业营收逆势上涨。其中，伊利前三季度实现营业收入737.7亿元，同比增长7.42％；光明乳业前三季度营业收入为187.25亿元，同比增长9.26％。更加细分的消费数据也印证了这个结论，凯度数据显示，作为液态乳品的领导厂商，伊利集团在多项消费指标上的领先地位日益明显。截至2020年11月6日，伊利集团液态乳品在渗透率、购买频次、购物篮金额以及购买品类个数等方面较其他品牌保持领先优势。伊利购物篮金额指标为47.5元／次、购买品类个数指标为2.3个，均高于总体42.7元／次和1.6个的水平。自购买方式销售额稳定增长凯度消费者指数中国城市家庭样组数据显示，截至2020年11月6日，液态乳品销售额中，自购买占比为85.8％，较2019年同期82.4％的水平有明显提升。此外，亲友赠送和单位福利受疫情影响均有所回落，分别占比12.6％和1.6％。液态乳品自购买销售额同比增长3％，销量同比增长5％。其中，平均单价和购买频率有所下降，同比增速分别为－1.7％和－4.5％，但单次购买量和渗透率均有所增长，同比增速分别为7.5％和0.1％。在液态乳品销售额中，常温乳品的销售额占比为76％，低温乳品销售额占比为24％。分析发现，常温乳品销售额中，自购买占比为82.9％，亲友赠送和单位福利分别占比15.2％和1.9％。与液态乳品总体保持一致，常温乳品自购买增速明显，销售额同比增长率为7％，销量增长率为9％。其中，平均单价和购买频率有所下降，同比增速分别为－1.9％和－0.8％，但单次购买量和渗透率均有所增长，同比增速分别为6.3％和0.9％。液态乳品在各线级城市销售表现有所区别。液态乳品整体表现相对稳定，在地级市销售额规模增长明显。截至2020年11月6日，液态乳品在地级市同比销售额增长率最高，为0.3％。除此之外，在北上广成同比销售额增速下跌幅度最大，为－2.4％，其次为县级市及县城，销售额同比增速为－1.4％，省会城市销售额同比增速为－0.6％。其中，常温乳品在低线级城市表现较好。截至2020年11月6日，常温乳品在北上广成销售额同比增长率最低，为－2.3％。除此之外，其他级别城市常温乳品销售额均同比增长，其中地级市常温乳品销售额同比增长率最高，为1.7％，其次为省会城市，销售额同比增长率为1.6％，县级市及县城常温乳品销售额略有上涨，销售额同比增长率为0.1％。低温乳品在各级城市销售均有所下滑。与常温乳品不同，低温乳品在北上广成销售额增长率相对其他线级城市更高，为－2.7％。除此之外，低温乳品销售额增速从高到低依次为，地级市、省会城市、县级市及县城，同比销售额增速分别为－5％、－6％和－8.7％。线上渠道消费热情不减液态乳品消费渠道结构发生变化。液态乳品在大卖场渠道增长不佳，但大卖场仍是份额最高的渠道；液态乳品在小超市、网购以及新零售等渠道增长较快。截至2020年11月6日，大卖场销售额占比为22.9％，销售额同比增速为－8.6％。与此同时，小超市、网购以及新零售渠道的销售额占比逐年提升，其同比销售额增速分别为9.1％、64.3％和97.5％。此外，受疫情影响，福利礼赠渠道销售额增速下滑明显，截至2020年11月6日，福利礼赠渠道销售额占比为14.2％，较2019年17.6％的水平有明显下降，礼赠渠道的销售额同比增长率为－19.9％。从液态乳品主要渠道渗透率看，大卖场、大超市和食杂店渗透率有所下降，渗透率分别为55.6％、60.3％和24.8％；而小超市、便利店和网购渗透率有所上升，渗透率分别为49.3％、25.1％和37.3％。常温乳品在大卖场、大超市以及福利礼赠渠道的销售额占比有所下滑，网购和新零售等渠道增速有所提升。截至2020年11月6日，大卖场和大超市销售额占比分别为21.6％和20.6％，是常温乳品销售额中占比最大的两大渠道，近3年其销售额占比处于不断下降的态势，销售额增速分别为－5.2％和－1.5％。受疫情影响，常温乳品福利礼赠渠道销售额增速下降，为－20.7％。与此同时，常温乳品在新零售和网购渠道的销售额增速较快，分别为133.3％和61.1％。从常温乳品主要渠道渗透率看，大卖场、大超市和食杂店渗透率有所下降，渗透率分别为47.4％、51.5％和20.8％；而小超市、便利店和网购渗透率有所上升，渗透率分别为41.9％、18.6％和32.9％。低温乳品销售额在大卖场、大超市以及福利礼赠渠道下滑明显，但大卖场和大超市仍然具有较高的份额。截至2020年11月6日，低温乳品在大卖场销售额占比为27.2％，在所有渠道中销售额占比最大，然而近3年来，大卖场销售额占比处于不断萎缩的状态，销售额同比增速为－16.1％。网购渠道和新零售渠道增长较好，截至2020年11月6日，其销售额同比增速分别为78.5％和78.9％。与常温乳品相比，低温乳品在新零售渠道增速较慢，在网购渠道增速较快。从低温乳品主要渠道渗透率看，大卖场、大超市和食杂店渗透率有所下降，渗透率分别为41.8％、42.6％和12.3％；而小超市、便利店和网购渗透率有所上升，渗透率分别为31.9％、14.8％和16.5％。常温乳品高端化趋势增强主要受单次购买量和家户总数增长拉动，常温乳品销售额增长率持续增长。截至2020年11月6日，常温乳品销售额同比增长0.7％，继前三季度常温乳品销售额同比增速转正以来，继续维持增长趋势。其中平均单价同比下滑2.8％，而销售量同比增长3.6％。销售量增长贡献分析表明，购买者数量实现2.5％的增长，户均购买量实现1.1％的增长，其中购买频次有所下滑，同比增长率为－2.3％，但单次购买量有所提升，同比增长率为3.5％。综合以上分析，尽管平均单价和购买频次处于下跌水平，但单次购买量和家户总数增长较快，渗透率也有轻微上涨，因此常温乳品实现正增长。常温基础产品增长迅速，高端产品较为稳定。截至2020年11月6日，常温高端产品基本稳定，常温基础产品快速增长。通过分析常温乳品（不含常温乳饮料）高中低端产品消费情况，常温乳品消费呈现“沙漏状”结构。高端产品包含高端白奶和常温酸奶，平均价格为21.1元／升，销售额增长率为－1.1％；渗透率为88.5％，同2019年同期相比增加1.7％。低端产品包含基础功能奶和基础白奶，平均价格为11元／升，销售额增长率为16.2％；渗透率为81.6％，同2019年同期相比增加4.2％。而包含高端功能奶、儿童液态奶、早餐奶和普通调味乳的中端产品平均价格为15.2元／升，销售额增长率为－8.5％；渗透率为54.6％，同2019年同期相比减少1.9％。高端产品渗透率高于中低端产品，且渗透率有所提升，常温乳品消费保持高端化趋势。此外，受疫情对礼赠行为的影响，截至2020年11月6日，基础常温乳品销售额增速上涨较快，高端乳品销售额增速略有下降。综合以上分析可以看出，液态乳品市场消费结构正在改善。具体来看，在液态乳品消费中存在以下几大发展趋势：一是自购买消费动力增强。虽然疫情初期对礼赠渠道消费产生影响，但随着国内疫情得到有效控制，乳品行业积极应对疫情影响，液态乳品消费逐步好转，液态乳品自购买保持稳定增长，乳品消费市场逐步恢复。同时，在地级市、县级市及县城等低线级城市，也呈现出较强消费动力。二是乳品行业保持消费升级。当前，人们更加注重健康养生，间接促成科学饮奶习惯养成。同时，消费者也对乳品质量提出更高要求，国民对高品质乳品需求持续增长，常温高端乳品渗透率不断提升。特别是低线级城市，拥有广泛乳品消费市场。推动高质量发展，是保持经济持续健康发展的必然要求，是适应我国社会主要矛盾变化和全面建成小康社会的必然要求。因此，在乳品行业，为满足新时代国民对健康美好生活的向往，需进一步加快乳业供给侧结构性改革，推动奶业高质量发展。三是消费渠道创新不断，网购、新零售等渠道发展迅速。近年来，随着消费者更加习惯在手机等移动端进行消费，以及大数据、物联网、冷链技术的发展，网购以及无人零售、生鲜电商、社区店等“新零售”消费渠道发展步入快车道。疫情加速了这种发展趋势。乳品企业需迎合这种渠道变化趋势，加快线上线下的融合，探索多渠道的销售模式。附注：1、凯度消费者指数研究方法：确定一组相对固定的研究群体／家庭户，通过科学的方法抽取有代表性的固定的样本，连续记录他们的实际购买行为。通过规模与概率成比例（PPS）的方法抽取样本家庭，样本家庭户数包括40000户样本（373个县级以上城市）。2、液态乳制品包括：常温液态奶、常温乳饮料、常温酸奶、低温牛奶、低温酸奶、活性乳酸菌饮料。3、城市划分说明：县级市及县城、地级市都是依据行政区划进行划分，省会城市包括行政区划中的省会城市以及大连、青岛和深圳3个经济发达的沿海城市，北上广成4个重点城市的选择是在东南西北各选一个代表性城市，经济比较发达，消费能力也比较强。4、新零售渠道：利用大卖场、超市、便利店的场地，增加一种或多种消费模式，供消费者亲身参与，如包含生鲜产品加工区、阅读休闲区等消费模式。消费者通常使用线上支付，店家也提供配送服务，如盒马鲜生、超级物种等。(经济日报－伊利集团消费趋势报告（乳制品）课题组)

中国食品工业协会发布的含乳饮料行业发展现状及趋势研究报告显示，受碳酸饮料、果汁和蔬菜汁类饮料产量下降影响，2018年饮料行业总产量15679.2万吨，比2017年减少2371.8万吨，而2018年含乳饮料规模以上企业总体产量1631.45万吨，比2017年增加99.52万吨。是何因素让含乳饮料在饮料行业产量整体下降趋势中实现增长？含乳饮料产品的市场在哪里？未来的发展趋势如何？解渴、补充营养的早餐辅助品近日，记者走访了北京市丰台区的多家超市商场发现，饮品货架早已不是碳酸饮料、果汁饮料的天下，水饮料、茶饮料、功能饮料、含乳饮料等产品也占据着饮料行业市场份额。各种各样的乳酸菌饮料、果粒奶优、花生牛奶复合蛋白饮料都可在货架上觅得身影。大部分产品单件价格在2元到10元，产品包装上均可看见与牛奶相关的图片。蒲黄榆物美大卖场的工作人员向记者介绍，“‘AD钙奶’这类含乳饮料产品带孩子的家长购买的比较多。”记者随机采访多位携带小孩购物的家长，他们多数表示购买乳饮料主要是因为口感和风味，“可以解渴，也可以充饥补充营养”，一位家长这样说道。采访中，不少年轻消费者则表示会直接将乳饮料加上面包之类的食品当做一顿早餐。同时，记者在某电商平台搜索“含乳饮料”，“乳酸菌含乳饮料益生菌早餐酸奶”销量上万，在买家评论中也不乏“充当早餐”“好喝”“有营养”等字样。而在搜索结果中，绝大多数产品在介绍中都标示了“早餐奶含乳饮料”。但也有一些消费者认为，酸奶饮料、乳酸菌饮料等都属于“含乳饮料”，并不是奶，营养成分本就无法与奶相比，单纯喝含乳饮料不一定能满足营养所需。中国食品工业协会发布的含乳饮料行业发展现状及趋势研究报告中提到，如今人们的生活节奏越来越快，以前的饮食习惯发生了很大的改变，在家吃早餐的上班族越来越少。针对这一饮食习惯的特点设计产品配方，增加含乳饮料的营养价值，使其成为传统早餐的替代品或辅助品，这样的消费定位赢得了市场的欢迎。融入早餐市场给含乳饮料的发展带来了巨大的市场需求。不断完善的标准保驾护航记者查阅相关资料了解到，国家标准GB/T 21732-2008《含乳饮料》中规定，含乳饮料是以乳或乳制品为原料，加入水及适量辅料经配制或发酵而成的饮料制品。含乳饮料还可称为乳（奶）饮料、乳（奶）饮品。同时，含乳饮料包括配制型含乳饮料、发酵型含乳饮料、乳酸菌饮料三种类型，发酵型含乳饮料还可称为酸乳（奶）饮料、酸乳（奶）饮品。虽然定义中出现了多个“乳”，但“饮料”才是重点。一位多年从事蒙牛等乳品地区销售的代理商接受记者采访时介绍，含乳饮料与纯牛奶差别很大，购买者很容易分辨。“最简单就看名称，像牛奶饮料、乳酸饮料、乳酸菌饮品等带了‘饮料’二字的就是含乳饮料。”当记者提到市场上关于“含乳饮料营养价值大不如牛奶，乳饮料就是糖兑白开水，厂家把它‘营销’成‘可以代替早饭’是忽悠了消费者”的言论时，该代理商讲道，“过度营销肯定有，但也不能‘一杆打死所有’。这类饮料中蛋白质含量不低于1.0%（其中乳酸菌饮料不低于0.7%），一些创新产品中还含果汁、茶或其他营养成分，虽然含量比较低，但不是完全没有营养。随着未来技术的提高，产品的营养成分上去了，自然是可以成为早餐之选”。此外，记者还注意到，去年《含乳饮料》国家标准被列入制修订计划。公开的《含乳饮料》国家标准征求意见稿中，关于产品标签部分补充了：“含乳饮料还可标示为乳（奶）饮料、乳（奶）饮品，鼓励标示乳来源，如牛乳饮料、羊奶饮品；发酵型含乳饮料还可标示为酸乳（奶）饮料、酸乳（奶）饮品。”有业内人士表示，加入乳来源这一选项为消费者购买乳饮料提供了更多选择标签，或许也将成为产品吸引消费者的一大亮点。消费转变促含乳饮料发展数据显示，2019年至2023年，中国含乳饮料行业将继续保持健康稳定发展，增长率基本稳定在6%—8%。预计中国含乳饮料行业总产值从2019年达到973.50亿元增长到2023年达到1314.40亿元。中国食品产业分析师朱丹蓬接受消费日报记者采访时介绍道：“含乳饮料成为早餐的佐餐产品已经有一定的历史，像娃哈哈旗下的营养快线，便是小孩子作为一个早餐佐餐的饮料，发展到现在已经有了一定的消费基础。但现在中国的含乳饮料大部分来说都不能够匹配新生代对于含乳饮料的核心需求和诉求，含乳饮料不单单是抗饿耐饥的身体能量补给品，更需要满足传递心情表达关怀的精神诉求。”“从产业端来说，含乳饮料的议价能力、进入门槛会更高。从消费端来说，随着消费升级，含乳饮料已经成为了很多消费者的选择方向。从新零售或者说新生代的购物思维与购物行为去看，含乳饮料的未来一定是朝着高端化、低糖、低脂发展。营养化、高端化、定制化、小众化也必将成为整个中国食品饮料的一个发展趋势。”朱丹蓬如是说道。食品饮料行业靠强势的广告轰炸来获得消费者购买的时代已经过去，企业只有生产出品质优且性价比高的产品才能获得消费者的认可。文摄 | 本报实习记者 闫 利