企业投融资硕士

来源：江苏金融圈T054人才简况☆性别：男☆出生年月：90后☆婚育状况：未婚未育☆学历：硕士☆专业领域：监察、内控☆从业经历：四年大型金控集团监察、内审工作经验，熟悉相关党纪法规及监管规定，熟悉金控集团风险管控体系，具备独立调查取证能力。☆期望工作地：南京☆意向岗位：监察/内控☆期望年收入：20万+T053人才简况☆性别：男☆出生年月：90后☆婚育状况：已婚已育☆学历：本科☆专业领域：金融科技、互联网产品开发☆从业经历：5年知名家电企业和银行产品经理从业经历☆期望工作地：南京☆意向岗位：金融产品经理，金融项目经理☆期望年收入：25万+T052人才简况☆性别：女☆出生年月：1987年☆婚育状况：已婚已育☆学历：华东政法大学金融管理专业本科☆专业领域：财务会计、税务，中级会计师☆从业经历：两年企业总办会计，三年外资金融机构会计从业经历☆期望工作地：南京☆意向岗位：金融机构、房地产、财务管理等行业财税会计☆期望年收入：面议T051人才简况☆性别：男☆出生年月：1987年☆婚育状况：未婚☆学历：MBA☆专业领域：保险公司核保、销售管理；企业管理☆从业经历：从业9年，1年地产开发公司行政管理工作经验；8年保险公司车险、非车险管理，机构及业务管理工作经验，熟悉行政管理、保险业务管理相关工作☆期望工作地：南京☆意向岗位：上市公司/国企，保险、金融机构☆期望年收入：20万+T050人才简况☆性别：男☆出生年月：1982年☆婚育状况：已婚已育☆学历：MBA☆专业领域：金融学☆从业经历：超过10年金融行业从业经历，5年以上政府融资平台工作经历，熟悉金融行业各类产品。具有多年分管融资、土地挂牌、担保公司经验。☆期望工作地：南京☆意向岗位：国有企业平台公司、金融机构部门负责人☆期望年收入：30+T049人才简况☆ 性别：女☆ 学历与简称：研究生☆ 专业领域：应用金融☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：未婚☆ 从业经历：华普天健会计事务所审计助理，协助编制被审计单位的现金流表以及相关科目的实质性内控测试。☆ 期望工作地：南京☆ 求职意向：证券/银行/保险☆ 期望年收入：可从基层做起T048人才简况☆ 性别：女☆ 学历与简称：研究生☆ 专业领域：政治学与行政学☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：江苏某上市集团董事长办公室主管，负责人事考核、品牌宣传策略制订和督导，品牌管理体系制定，公司大型活动策划。☆ 期望工作地：南京☆ 求职意向：行政人事/品牌宣传☆ 期望年收入：30万T047人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：本科☆ 专业领域：经济管理☆ 出生年月：70后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：20余年销售负责人从业经验，负责某日用消费品外企在华某区域的市场销售，业绩优异，有意寻求更大发展。☆ 期望工作地：南京☆ 求职意向：销售总监☆ 期望年收入：30万+T046人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：管理学学士☆ 专业领域：审计学专业ACCA方向☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：十余年从业经历，拥有丰富的财务、内审&内控、团队管理经验。擅长复杂财务核算、合并报表编制、报表分析等方面；多年内控复核和测试的审计工作积累大量不同行业企业内部流程和内部控制构建评估经验。☆ 期望工作地：南京☆ 求职意向：审计总监☆ 期望年收入：30万+T045人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：经济学硕士☆ 专业领域：国际金融☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：9年银行对公从业经验，先后从事国际业务、房地产信贷、基础设施融资、流贷等业务。现任部门副总经理，成功实施多个房地产开发贷、基础设施项目融资、并购等业务。☆ 期望工作地：南京☆ 求职意向：金融机构中层☆ 期望年收入：35万+T044人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：硕士☆ 专业领域：金融类投资、评审☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：8年金融行业工作经历，历任项目经理助理、主审助理和客户经理等职位，参与过多起跨国并购项目、开展数十家企业授信审查工作。☆ 期望工作地：南京☆ 求职意向：金融投资、风险管理☆ 期望年收入：40万+T043人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：本科☆ 专业领域：证券、基金、期货☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：十余年证券、基金行业工作经历，历任交易员、营销经理、机构业务主管和投资总监等职位，梳理过大量行业项目，掌握投资项目资源挖掘渠道和管理能力。☆ 期望工作地：南京☆ 求职意向：投资总监☆ 期望年收入：30万+T042人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：法学硕士☆ 专业领域：信贷风险管理、银行法务☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：6年银行信贷部副总、法务工作经历，主要从事合同管理审核、不良资产管理、授信管理及重大项目合作法律支持。☆ 期望工作地：南京☆ 求职意向：风险管理、法务经理☆ 期望年收入：30万+T041人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：金融学☆ 专业领域：投资☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：6年从业经验，拥有四大审计和财务咨询工作经历，丰富的投资和海外工作经验，参与过多项完整的项目投资。☆ 期望工作地：南京☆ 求职意向：投资经理☆ 期望年收入：30万+T040人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：法律硕士☆ 专业领域：法务、私募股权☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：十余年工作经验，熟悉股权转让回购、债券回购兑付及资产管理计划相关法律法规。参与过多起股转新三板挂牌项目内核以及行业相关纠纷处置工作。☆ 期望工作地：南京☆ 求职意向：私募股权基金☆ 期望年收入：50万+T039人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：硕士研究生；CIPA;ACCA☆ 专业领域：财务会计和IPO☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：两年半的国内知名会计师事务所审计工作经验；10余年证监会派出机构从业经历，从事上市公司、拟上市公司监管工作。☆ 期望工作地：长三角地区☆ 求职意向：拟上市公司，投资运作☆ 期望年收入：80万+T038人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：复旦大学MBA☆ 专业领域：财务金融☆ 出生年月：70后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：曾任职于国有大型保险公司总部和金融基金公司，近二十年从业经验，熟悉金融产品分析、研发、战略规划以及日常运营管理等整体业务流程。☆ 期望工作地：无锡☆ 求职意向：总经理☆ 期望年收入：80万+T037人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：本科☆ 专业领域：商业银行网络金融☆ 出生年月：90后☆ 婚育状况：已婚未育☆ 从业经历：先后就职于国有大型商业银行和金融科技公司，具备商业银行工作经验，熟悉金融科技产品的需求分析、研发测试到商务合作、运营策划的全流程项目管理。☆ 期望工作地：南京、苏州☆ 求职意向：网络金融☆ 期望年收入：30万T036人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：本科☆ 专业领域：金融☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：十年银行、国企工作经验，历经理财经理、客户经理等多个岗位，熟悉投融资和风险管理相关业务。☆ 期望工作地：江苏省☆ 求职意向：风险管理☆ 期望年收入：30万T035人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：本科☆ 专业领域：经济学☆ 出生年月：90后☆ 婚育状况：已婚未育☆ 从业经历：五年会计事务所工作经验，参与多个并购重组/IPO项目。拥有丰富的审计工作和团队领导经验。☆ 期望工作地：江苏省☆ 求职意向：审计、投资☆ 期望年收入：20万T034人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：硕士☆ 专业领域：工商管理☆ 出生年月：90后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：五年国企工作经历，历经项目助理、项目经理、项目主管等职位。拥有丰富的预算管理系统和考核报表系统相关经验。☆ 期望工作地：南京市☆ 求职意向：企划主管☆ 期望年收入：15万+T033人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：本科☆ 专业领域：金融学☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：十四年金融领域从业经验，先后在某知名大型国有商业银行总行和证券公司工作。历经专业顾问、经理、业务总监和总经理等职位。拥有丰富的金融专业知识、工作经验以及优秀的管理能力。☆ 期望工作地：南京市☆ 求职意向：证券/银行高管☆ 期望年收入：80万+T032人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：硕士研究生☆ 专业领域：法学☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：四年银行工作经验，历经柜员、客户经理、信贷审批等岗位；三年风险管理相关经历。熟悉授信政策制定与审批流程，以及信贷风险管控与行业相关政策。☆ 期望工作地：南京市☆ 求职意向：法律事务、风险管理☆ 期望年收入：30万+T031人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：清华大学法律硕士研究生☆ 专业领域：法律☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：三年国企单位法务主管经验，一年律师事务所工作经历。熟悉公司日常法务工作和国家相关各类法律法规，参与多个大型项目合同审查、诉讼处理、论证调查。☆ 期望工作地：南京市☆ 求职意向：法务主管☆ 期望年收入：20万+T030人才简况☆ 性别：女☆ 学历与简称：本科☆ 专业领域：经济管理，担保 ☆ 出生年月：70后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：十八年从业经验，先后在多家银行、知名外资企业、国企任职，历经部门经理、总监、总经理。拥有优秀的企业策划运营管理能力，丰富的信息系统搭建经验和金融业务知识。☆ 期望工作地：江苏省☆ 求职意向：国企、上市公司高管☆ 期望年收入：80万+T029人才简况☆ 性别：男☆ 学历与简称：研究生 注册会计师 高级会计师 清华大学金融总裁班十期☆ 专业领域：管理类 投融资 ☆ 出生年月：70后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：先后在多家会计事务所、上市公司、投资集团核心主管，熟悉企业财务管理和投融资☆ 期望工作地：南京市☆ 求职意向：投资顾问、财务总监☆ 期望年收入：60万+T028人才简况☆ 性别：女☆ 教育经历：澳大利亚国立大学金融学硕士、中央财经大学国际经济贸易本科 ☆ 专业领域：金融机构投行业务，获得CFA、 FRM证书 ☆ 出生年月：90后☆ 婚育状况：未婚未育☆ 从业经历：先后在多家知名信托、消费金融、战略咨询核心部门实习，熟悉各种金融理论与实务操作☆ 期望工作地：江苏省☆ 求职意向：金融机构或各类投行项目部门☆ 期望年收入：20万+T027人才简况☆ 性别：男☆ 学历：MBA☆ 专业领域：投资并购，发行上市☆ 出生年月：70后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：二十年上市公司资本运作和财务管理经验，历认财务经理、审计经理、财务总监、副总经理、董事会秘书、投资部负责人、总裁助理等职。☆ 期望工作地：南京市☆ 求职意向：董事会秘书、财务总监、投资总监☆ 期望年收入：60万+T026人才简况☆ 性别：男☆ 学历：本科☆ 专业领域：银行业☆ 出生年月：70后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：二十年以上银行从业经验，历经柜员、客户经理、信贷部门负责人、分行副行长、分行行长。☆ 期望工作地：南京、常州、无锡、苏州☆ 求职意向：银行、非银金融机构高管。☆ 期望年收入：80万+T025人才简况☆ 性别：女☆ 学历：研究生☆ 专业领域：高级会计师，高级人力资源管理师，持有董秘资格证。☆ 出生年月：70后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：二十年以上财务管理工作经验，全程参与港交所借壳上市项目的分析、论证和决策，并直接参与实施。☆ 期望工作地：不限☆ 求职意向：拟上市公司优先，次选上市公司，财总或董秘，专职兼职均可。☆ 期望年薪：60万+，应有股权激励。T024人才简况☆ 性别：男☆ 学历：研究生☆ 专业领域：投资并购、证券事务☆ 出生年月：70后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：长期从事证券监管经历，熟悉企业上市、并购、发债、金融牌照申报、非公开发行、对外并购等业务，熟悉资本运作流程，熟悉企业管理。☆ 期望工作地：江苏，南京优先☆ 求职意向：上市公司高管、董秘☆ 期望年薪：60万以上T023人才简况☆ 性别：男☆ 学历：研究生☆ 专业领域：投资并购、证券事务☆ 出生年月：60后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：13年上市公司财务总监，10年上市公司董秘经验，参与运作企业上市、并购、发债、金融牌照申报、非公开发行、对外并购等业务，熟悉资本运作流程，多次获得“金牌董秘”称号。☆ 期望工作地：华东地区，安徽芜湖优先☆ 求职意向：新三板/上市公司董秘、投资并购部门负责人T022人才简况☆ 性别：女☆ 学历：本科☆ 专业领域：证券事务、公共关系☆ 出生年月：90后☆ 婚育状况：已婚未育☆ 从业经历：1年行政工作经验，2年新三板公司董秘工作经验。☆ 期望工作地：南京；苏州；无锡；上海☆ 求职意向：上市公司董秘/证代T021人才简况☆ 性别：女☆ 学历：本科☆ 专业领域：创业股权投资☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：3年村镇银行风控总经理经验，10年合资、内资大型企业集团财务负责人经验，持注册会计师、工程师资格证。☆ 期望工作地：江苏省内☆ 求职意向：风控总监/财务总监T020人才简况☆ 性别：男☆ 学历：南理工化学工程硕士☆ 专业领域：创业股权投资☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：5年省属国企投资部门投资经理工作经验。☆ 求职意向：上市/拟上市公司投资部/证券部T019人才简况☆ 性别：男☆ 学历：211名校金融学研究生☆ 专业领域：网络金融研发和销售，持中级经济师证书。☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：7年某大型城商行工作经验，考核均为优秀。☆ 求职意向：上市/拟上市公司证券部T018人才简况☆ 性别：男☆ 学历：审计学本科☆ 专业领域：信贷管理☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚未育☆ 从业经历：六年农商行信贷部门工作经验☆ 期望工作地：江苏省内☆ 求职意向：银行运营、审计或风险管理，期望薪酬20万。T017人才简况☆ 性别：男☆ 学历：法学本科兼修会计☆ 专业领域：IPO程序，信息披露、资本运作☆ 出生年月：80后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：2年拟上市公司董秘、3年上市公司证代、1年上市公司证券专员经验，☆ 求职意向：拟/已上市公司董秘/证代T016人才简况☆ 性别：男☆ 学历：本科☆ 专业领域：资本运作、财务审计☆ 出生年月：60后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：10年年上市公司董秘、副总工作经历，参与运作IPO、重大资产重组等所有项目，2013年度、2014年度金牌董秘；2015年度全国优秀董秘。☆ 求职意向：拟上市公司董秘、投资部负责人T015人才简况☆ 性别：男☆ 学历：硕士☆ 毕业院校：南京大学☆ 专业领域：资本运作、财务审计☆ 出生年月：60后☆ 婚育状况：已婚已育☆ 从业经历：10年律师法务经历，10年审计经历，5年上市公司董秘、投资总监、副总裁工作经历，参与运作IPO、重大资产重组等。☆ 期望工作地：南京、无锡、苏州、常州等☆ 求职意向：拟上市公司董秘、财务总监T014人才简况☆ 性别：女☆ 学历：硕士☆ 毕业院校：***☆ 婚育状况：已婚已育☆ 专业领域：资本运作、合规风控☆ 出生年月：1980年☆ 从业经历：近10年上市公司董秘工作经验，参与运作IPO、重大资产重组等。☆ 期望工作地：南京、杭州☆ 求职意向：董秘、风控合规负责人T013人才简况☆ 性别：女☆ 学历：研究生☆ 毕业院校：南京大学☆ 专业领域：金融投资☆ 出生年月：1981年8月☆特长：金融投资/行政人事/活动策划主持/媒介宣传☆ 从业经历：国内某知名大型投资控股集团（旗下控股多家上市公司）人力资源负责人，并负责江苏平台文化板块建设。☆ 求职意向：企业品牌宣传/行政人事主管

来源：金融小伙伴第六届（二期）应届生金融求职分享会分会场——信托、泛资管、国企投融资资管行业会有实习留用的机会吗？国企招聘的时候对学历要求是什么样？泛资管的主要业务是怎么开展的？待遇怎么样？分享会邀请到了5位来自泛资管、国企投融资工作的嘉宾来跟有这些疑虑的小伙伴一起分享L师兄，北京大学管理学硕士，某金融类央企集团战略发展部W师兄，香港岭南大学金融硕士，某国企集团投资H师兄，中国石油大学金融硕士，某建筑类央企投融资部W师兄，北京大学金融硕士，某新能源龙头海外战略大客户岗T师兄，上海财经大学法律硕士，申万宏源法务岗添加小助手备注：【15】获得免费进群资格（如果显示“对方被加好友频繁”，请稍等片刻再加好友）

来源：金融小伙伴昨天看到一条新闻：2020年中国互联网行业共发生投融资事件1719笔，完成融资额360.7亿美元。2020年四季度融资笔数达481笔，环比下降1.8%，但其融资金额却高达156亿美元，环比增长86.2%。近些年，企业投融资岗的热度居高不下。早在2017年，银行的投融资岗平均薪资就有18k。BAT等巨头的投融资岗更是大家眼里的“香饽饽”，尤其受到广大留学生海归的青睐。01 什么是企业投融资企业投融资是指企业经营运作的两种不同的形式，目的都是通过投资融资活动，壮大企业实力，获取企业更大效益的方式。财务管理中的投资既包括对外投资，也包括对内投资。02企业投融资承担的职能是什么？大公司尤其是上市公司一般都会有自己的投融资部门，比如BAT是肯定有的，很多创业项目的第一笔天使投资就是来自于BAT这类的大企业。而刚刚起步的创业公司和一些小公司也会涉及投融资的业务，而公司本身又不具有供养一个投融资部门的实力，那么它们就会选择市场上有的投融资服务公司，甚至一些投融资网站。其实，大公司的投融资部门和市场上的投融资服务公司的职能是差不多的。一、公司直接融资和间接融资计划的制定与实施，并进行融资的贷后服务与管理工作。能解决企业发展所需要的资金，为公司的持续发展获得稳定的长期的融资渠道，并借此可以形成良性的资金循环。资金是企业体内的血液，是企业进行生产经营活动的必要条件，没有足够的资金，企业的生存和发展就没有保障。融资包括内源融资和外源融资。内源融资是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，主要由留存收益和折旧构成。内源融资具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是企业生存与发展的重要组成部分。在发达的市场经济国家，内源融资是企业首选的融资方式，是企业资金的重要来源。外源融资是指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金。外源融资是吸收其他经济主体的储蓄，以转化为投资的过程。外源融资分方式包括：银行贷款、发行股票、企业债券等。随着企业规模的扩大，单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求，外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。二、公司的投资活动的计划于与实施，为公司选择好的投资项目并跟进，为公司取得最大利益，并将风险降到最低。企业投资是指企业以自有的资产投入，承担相应的风险，以期合法地取得资产或权益的一种经济活动。企业投资从投入到产出中间有个经营过程，稍有不慎投资将化为流水。因此企业的投融资部门需要客观评估企业的自身条件，量力而行，认真研究投资环境，投资项目，要作好市场调查，防止投资失败。企业投资可分为直接投资和间接投资两种。直接投资一般是把资金投放于生产经营环节中，主要为企业设立、购置各种生产经营用资产的投资，以期通过对企业的投资获取投资收益。直接投资是占比最大的的投资方式。间接投资又称金融投资或证券投资，是指把资金投放于证券等金融性资产，以期获愿股利或利息收入的投资。随着我国金融市场的完善和多渠道筹资的形成，企业的间接投资将越来越广泛。综上，除了融资、投资的主要职能，一个公司的投融资部门还应该协助公司发展战略规划的研究与制定，形成公司战略研究长效机制，进行公司整体经济运营管理相关的专题研究工作。投融资部门还需要完成公司股权结构调整工作，进行股权结构调整相关调研、谈判、审批程序、交易程序等，当然这是针对上市公司。另外，作为一个公司的部门，当然应该完成领导交办的其他相关工作。02企业投融资门槛是什么？发展怎么样？企业投融资方向一直是应届生相对忽视的岗位，这个岗位早期因为不怎么招人且培训体制比较弱所以应届生考虑的少。它属于中档或者偏上的位置，毕竟做的事情还是真正意义上资金融通相关的，一二级所学的技能在跳槽的时候都可用，所以建议大家可以重点考虑一下这个方向。从现状看名校硕士+简历匹配度不错+面试能力不错的同学拿这块的offer速度是比较快的，一般考虑这个方向后投简历到拿offer都是一个月内搞定。他们招的人少，流程都是比较简单，甚至部分岗位不用实习考核。后续发展挺好的，这两年不少投行人出来去了企业做投资，不管是资本运作还是财务投资，收入与收益还是挺可观的。03是否非名校就没有机会？不是。企业投融资岗经常比较抠，特别是一些二三线城市的企业投融资岗或者地方投融资平台给的钱有时候不是那么有吸引力，所以每年有一部分教育背景一般的同学踩进去了。04如何省时省力抓住offer正因为很多同学都忽视了企业投融资这个方向，所以基本都不太清楚如何准备这个岗位。比如：面试要点、简历书写等等。你是单纯因为学历问题所以卡在春招，错失offer吗？其实，问你一些基本的关于投融资的问题，都不一定清楚，所以还是因为没有系统了解。先面试金融小伙伴老师准备的免费投融资讲座，感兴趣的同学可以扫码旁听，有任何问题都可以提问！

7月3日，广东财经大学首届“创业投资”硕士高端人才联合培养项目实践导师敦聘仪式暨“科技金融创新”学术沙龙活动以“线上+线下”的特殊方式完成。此次活动在广州市科学技术局指导下由广东财经大学主办，广东财经大学研究生院、大湾区科技创新服务中心、粤港澳大湾区科技金融与数字经济协同创新研究院和广东财经大学创业教育学院承办。活动现场，广州市中小企业发展基金有限公司、纳斯特投资管理有限公司、广州中科粤创孵化器投资管理有限公司、广州力华投资有限公司、广州德来股权投资管理有限公司、万联天泽资本投资有限公司、广州市雷雨投资管理有限公司、广东毅达汇顺等8家投资机构的实践导师莅临现场，广东财经大学副校长邹新月教授和广州市科学技术局王桂林局长为实践导师颁发聘书，在线上腾讯会议室的“创投”硕士们在“云端”共同见证这一时刻。广东财经大学“创业投资”硕士高端人才联合培养项目是为响应服务国家粤港澳大湾区发展战略，针对创业投资领域的社会人才需求，在广州市科学技术局的支持下，广东财经大学协同大湾区科技创新服务中心、粤港澳大湾区科技金融与数字经济协同创新研究院与创业投资机构联合定制的专业化人才培养项目。该项目旨在培养理论功底扎实、实践及创新能力强，具备创业投融资、创业项目管理以及创投基金管理等业务能力的，系统掌握创业投融资、项目管理、财务分析、风险管理等相关领域知识和技能，具有“创新精神、创业意识和创新创业能力”全面发展的高端复合型创投人才。交流会现场。该项目亮点包括：通过“定制化+产学研用”创投硕士人才培养，针对创投领域人才需求制订培养方案，采取“产学研用”一体化的培养模式实施，培养高端复合型创新人才；通过“导师组+双导师制”，创投机构选派理论水平高、实践经验丰富的高管人员成立导师组，共同研讨生成项目清单及人才培养方案，并结合研究生的研究方向确定一名校外实践导师；同时，学校通过师生互选确定一名积极负责、理论水平高并具有一定实践经验的指导教师担任校内导师；通过“团队+项目制”，以项目为抓手，研究生通过全过程深度参与创投项目核心任务，将本专业理论知识转化为解决实际问题的能力，同时掌握创业投资相关知识，在跨学科融通中培养创新意识和项目管理能力。每个项目采取跨领域团队形式来进行，各个团队由不同专业的研究生组成，促进学科知识交叉融合，以达成高端应用复合型人才的培养目标。【来源：南方plus客户端】版权归原作者所有，向原创致敬

2020年11月，教育行业投融资事件28起，比上月减少3起。投融资金额95.44亿元，比上月减少13.0%。教育行业投融资呈现降温的趋势，投融资事件和投融资金额连续3个月下跌。01融资轮次战略投资事件8起，居11月首位从投融资轮次来看，2020年11月教育领域战略投资事件8起，A轮投融资事件5起，天使轮、种子轮投融资事件各3起，A+轮、C轮投融资事件各2起，C+轮、D+轮、D轮、F轮-上市前、Pre-B轮投融资事件各1起。02地域分布11月分仍以北上广三城为主从获投项目所在的区域分布来看，整个11月份融资地域分布仍以北上广三城为主，与10月基本一致。但融资地域从11月的7个城市减少到5个。北京以6家企业融资领先，广州和上海各发生3起，深圳2起，成都1起。03融资体量上十亿元的融资事件有4起11月份的融资事件中，融资金额千万级、上亿级和十亿级的占比相对平均，上十亿元的融资数量有4起，占总数的26.7%。翼鸥教育、爱学习教育-高思教育、豌豆思维投融资金额为数亿美元。阿卡索、编程猫、润哲教育投融资金额为数亿人民币。04细分领域K12教育融资事件和金额位居榜首11月融资事件细分领域中，K12以4起的数量位居榜首，语言培训以3起的数量屈居第二，早幼教、少儿编程、职业教育以各2起并列第三。此外，体育教育和升学咨询具有融资发生。其中，翼鸥教育以2.65亿美元成为K12教育融资金额榜首；编程猫完成13亿元D轮融资，成为目前国内少儿编程领域内最大的一轮融资。最后，附上总表：

来源 | 多鲸作者 | 多鲸教育研究院图片来源 | Unsplash概要01 教育行业新政02 资本市场概况03 K12 概况04 素质教育概况05 国际教育概况06 职业教育概况07 教育信息化概况08 在线教育及教育科技概况教育行业新政▍上半年教育政策解读教育行业政策周期性明显，行业马太效应加剧政策周期。教育行业政策具有明显的周期性，教育相关法规和政策的更新围绕民生呈现不规则钟摆，近 10 年监管逐渐趋严、频繁，合规成为关键问题。政策目标要求教育符合「普惠」和「公平」的民生属性，但教育是提升国家人力资源竞争力的主要路径，具有选拔目的，因而基于人才选拔的升学竞争必然会发生在某一个教育阶段。产业周期。教与学的场景正从校内转向校外，新的流量平台加速改变传统意义上的教与学的角色，不同赛道的潜在消费人群对于教育产品的需求差别很大。满足日益分层的学习需求是社会的难题，无序的教育资源供给则会导致教育行业乱象丛生。自上而下的监管与自下而上的教育事业产业化不可避免地产生摩擦。资本周期。教育作为近几年热度较高的行业之一，的确吸引了一波资本的眼球。但资本催熟的项目难以「修成正果」，大量投资多是在给行业「交学费」。热钱本身具有时间成本，且杠杆资金的来源受到国家金融政策调控影响，近年投资明显大幅缩水。三期叠加、加之疫情管控，反映到教育行业一级投融资市场，便是行业进一步加剧的分化与整合。一来，投资风险增加，投资回报不确定性提升，投资机构出手更加谨慎。二来，疫情期间，不少中小教育机构被淘汰出局，头部教育机构借机加速「跑马圈地」，行业马太效应加剧。最终导致一方面大量资金涌向优秀头部教育机构，使之完成了数额巨大的单笔融资；另一方面，腰部及以下教育机构融资速度放缓，诸如天使轮等早期项目的融资更「难于上青天」。疫情、政策双重作用，利好在线教育、高教职教、教育信息化K12 及素质教育政策方面：教育部下发通知，要求 2020 年春季延期开学，并发出“停课不停学”的号召，全国中小学生开启网课生活。疫情导致教育消费习惯发生变化，消费者更容易接受线上教学，在线教育的转化率和续班率都会更高。从消费者认知度、品牌角度方面，对在线教育行业是一次极大利好。高教职教政策方面：受政策利好，但就业形式严峻。突如其来的疫情导致今年就业形势不容乐观，而就业作为“六稳”、“六保”的首要和根本，“稳就业”是大局，“保就业”是底线。在此背景下，高教职教板块有望持续受益于稳就业政策的陆续出台。国际教育政策方面：疫情的出现对全球政治经济产生了长远且不确定性的影响，反映在国际教育赛道是留学生的人声安全、签证合法性等诸多问题。目前，日本、韩国等地已逐步解禁留学生入境，但是东亚、澳洲并非留学主要目的地，体量比较小。而留学市场集中的欧美地区疫情控制并不乐观。目前业内主流观点认为疫情彻底平息可能需要 3－5 年。而国际教育本身时间跨度长、行为周期较长，未来几年留学市场整体趋冷。教育信息化政策方面：疫情暴露出老师、学生群体对在线教育技术手段应用不熟练等问题，这些问题进一步强化了国家对职业教育和教育信息化领域的投入，以及相关的利好政策的出台。当前教育信息化进校仍存在互动性不强和留存率不高的问题，这个痛点仍未得到实质解决。▍2020 年新政梳理—— K12 及素质教育疫情期间停课不停学2、3 月：关于中小学“停课不停学”工作安排的通知“停课不停学”2 月，对中小学延期开学期间“停课不停学”有关工作进行了全面部署，并提出工作措施和具体要求。3 月，就有序、有效、深入开展“停课不停学”工作再次提出指导意见。总结推广了各地前一阶段“停课不停学”的典型经验做法，为各地做好下一步工作提供借鉴参考。3 月：关于做好 2020 年春季学习中小学教育教学工作的通知“教学工作”针对错峰复学后的教育教学工作，对上好复学第一课、做好心理辅导、教育教学衔接、持续发挥线上教学作用等方面提出明确要求。4 月：关于进一步组织动员民办教育机构积极参与教育脱贫攻坚战的通知“教育脱贫”要求及时总结推广民办教育机构在教育脱贫攻坚工作中的新举措、好做法，广泛宣传报道先进典型的优秀事迹和感人故事，营造助推脱贫攻坚的良好氛围。5 月：义务教育六科超标超前培训负面清单（试行）的通知“机构规范”要求各地在做好校外培训机构学科知识培训内容备案工作的基础上，依据负面清单严肃查处超标超前培训行为。教育部办公厅联合市场监管总局办公厅印发《中小学生校外培训服务合同（示范文本）》的通知，当事人双方签订合同，有利于保护当事人合法权益，加强对校外培训机构培训行为的管理，促进机构规范发展。▍2020 年新政梳理——职业教育稳就业，促就业2 月：关于实施职业技能提升行动“互联网＋职业技能培训计划”的通知“职业技能培训”大力开展线上职业技能培训，丰富线上培训课程资源；强化对企业的支持力度，在受新冠肺炎疫情影响停工期间，对各类企业自主或委托开展的职工线上培训，按规定纳入职业培训补贴范围，所需资金可从职业技能提升行动专账资金中列支；鼓励支持劳动者参加线上培训，对参加线上培训的建档立卡贫困劳动力、就业困难人员、零就业家庭成员、“两后生”中农村学员和城市低保家庭学员，在培训期间给予一定的生活费补贴2 月：国务院联防联控机制有关鼓励企业吸纳高校毕业生、农民工就业相关政策发布会“鼓励就业”硕士研究生招生规模同比可能会增加 18.9 万，并争取扩大普通高校专升本的规模同比增至 32.2 万；研究生的计划增量重点投向职教本科和应用型本科，主要向这些学校增加名额，向预防医学、应急管理、养老服务器管理、电子商务等专业倾斜；此外将鼓励毕业生到生产性、生活性服务业以及民生急需的教育、医疗、养老等领域就业创业。3 月：关于应对新冠肺炎疫情影响强化稳就业举措的实施意见“稳就业”提出 5 个方面政策措施，强调要加快恢复和做好稳定就业工作。人社部、教育部等 7 部门部署实施部分职业资格“先上岗、再考证”阶段性措施，强调实施“先上岗、再考试”阶段性措施是当前形势下强化稳就业，促进高校毕业生就业的重要举措。6 月：国务院常务会议提出“为高校相关专业毕业生就业提供便利”“三扩”、“一鼓励”、“一促进”按照保重点群体就业的要求，用改革的办法破除执业障碍、拓宽就业渠道。“三扩”：扩大研究生和专升本的招生规模；扩大中小学教师招聘规模，将 2020 年学生的就业压力暂时性给予分散，并确保应届师范毕业生能全部就业。“鼓励与促进”：国家通过经济和政策方面的支持，来鼓励他们自主创业；并促进毕业生考编和考公务员。加强新型基础设施建设。▍2020 年新政梳理——高等教育及教育信息化加强新型基础设施建设1 月：关于在部分高校开展基础学科招生改革试点工作的意见（也称“强基计划”）“强基计划”聚焦高端芯片与软件、智能科技、新材料、先进制造和国家安全等关键领域以及国家人才紧缺的人文社会科学领域，结合有关高校自身办学特色，合理安排招生就业。目前 36 所试点高校已经陆续向社会公布“强基计划”的招生章程，正式启动报名工作。2 月：关于疫情防控期间以信息化支持教育教学工作的通知“线上教学”针指出需采取适宜的教学方式，各地各校应根据行政区域内和本校教学条件，在学校延期开学期间通过网络平台、数字电视、移动终端等方式，自主选择在线直播课堂、网络点播教学、大规模在线开放课程（MOOC）、小规模视频公开课（SPOC）、学生自主学习、集中辅导答疑等形式，开展线上教学。5 月：加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络“教育新基建”要求加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展 5G 应用，建设数据中心，激发新消费需求、助力产业升级。后疫情时代，在线教育深入发展和大规模应用是必然趋势，在国家层面，当务之急是解决好“路”与“车”的短板。加快建设教育专用网络，构建泛在的网络学习空间，为教育教学提供快速稳定的网络保障，支持优质教育资源的开放共享。6 月：教育部等八部门全面部署加快和扩大新时代教育对外开放的意见“留学中国”指出优化出国留学工作布局，做强“留学中国”品牌，深化教育国际合作，鼓励开展中外学分互认、学位互授联授，扩大在线教育的国际辐射力。同时，通过“互联网+”“智能+”等方式，丰富中西部地区薄弱学校国外优质教育资源供给。资本市场▍教育行业一级市场融资情况投融资数量持续下跌，素质教育、教育信息化和职业教育占据前三资本市场寒意加重。从 2020 年上半年的一级市场教育投融资态势来看，半年时间内国内公开披露的投融资事件 125 起，跌至近 5 年冰点，虽然疫情因素导致大量投资机构和创业者的项目沟通受到很大影响，但教育行业股权投资市场的冷清从根本上不过是延续 2019 年的态势，以及整个一级市场的降温趋势。受 18 年中期以来金融市场去杠杆和实体经济的不景气的持续影响，一级股权市场的募投进入下行区间。另一方面，相关赛道政策趋严，市场担忧投资风险，导致赛道的投融资数量减少。2020 上半年的投融资事件，从数量上看：细分赛道中素质教育、教育信息化、职业教育投融资事件位居前三，分别为 45、24、24 起。在单笔投资金额上，K12 在线教育和职教头部企业表现较好，单笔融资金额较大。此外，一些新生赛道也有所突破，比如 STEAM 类的小众赛道和教育科技类的公司能持续拿到融资。而未来可预见 K12 辅导这样的主赛道机会相对越来越少。▍二级市场：IPO 及并购三大股票市场教育上市公司合计超过 70 家，教育资产证券化势不可挡，海外市场教育 IPO 逐渐常态化外延并购成为教育行业资产证券化重要方式2020上半年并购事件共 17 起，相比去年同期有所增加。各赛道均匀发生。外延并购成为上市公司的实现增长扩大市占率的必然选择。上市公司出于资本市场对于业绩增长的要求，近年不断通过内生扩张和外延并购的方式扩大自己的市场占有率，其中 K12 和职业教育上市公司具有代表性。K12 和民办教育集团（学历型职业教育）上市公司较多，累计数 10 家机构进入A股、美股、港股市场，一方面反映出这两个市场的业务成熟、商业模式稳定，另一方面也反映出资本市场对两个赛道的认可。其次，市场成熟的另一个标志是行业集中度逐渐提升，大机构的扩张导致的并购整合明显增多。上市公司以高等教育及职业教育为主根据 Cvsource 投中数据库整理，2019 下半年至今，IPO 的教育公司共 16 家，分别于港交所、深交所和纳斯达克上市。从细分赛道上看，K12 教育 3 家，民办教育或民办高等教育 7 家，其他类型职业教育 3 家。学历性职业教育（民办高职、高校）往往因为资本雄厚、公司规模体量大，上市公司较多，资本化和证券化程度可见一斑。海外市场上市逐渐常态化，高教、职教、k12 受青睐，在线教育快速崛起从 2019-2020 年教育上市公司的情况可以对海外教育资本市场略窥一二。近年来，教育 IPO 在美股和港股市场逐渐实现常态化。2019-2020 年教育公司在港股市场上市最多，美股市场其次，没有教育公司在 A 股市场上市。而在整体上看，截至 2020 年 6 月，已有累计 42 家教育公司通过 IPO 方式登入美股和港股市场。从所覆盖的细分领域上看，海外市场的教育上市公司以高教、职教和 K12 板块居多，近年在线教育也有崛起之势。总体而言，高教和 k12 学历公司倾向于在港股市场上市；而在线教育、英语培训类公司则更青睐美股市场。未来上市公司覆盖板块预计呈现多样化和细分化趋势。▍二级市场：市值超百亿的教育上市公司港股百亿市值公司最多，美股增长潜力巨大从市值上看，目前三股市场市值过百亿（人民币）的教育上市公司共 15 家，其中美股市场 4 家，港股市场 7 家，A 股市场 4 家。美股市场产生了三家市值千亿以上的上市公司，分别为好未来、新东方、跟谁学；A 股市场的中公教育市值也突破千亿。未来行业内部分化或将成为新的趋势。海外市场的上市教育公司数量不断增加，但新上市的公司多为小市值。若无独特的业务、发展模式或自身优势，小市值公司较难在市场竞争中获得更高的市场认可度，业绩和估值想要超越头部公司难度较大。行业发展趋势可能会向流动性更好、成长确定性更高、配置价值更高的龙头企业集中。▍2020 上半年二级市场股票变化趋势港股市场表现优异，美股、A股两极分化根据多鲸资本统计的数据，2019 年期间，港股股市场整体表现最佳，以 K12 和高等教育为主的上市公司多数获得 50% 以上涨幅；美股和 A 股则呈现两极分化趋势。在 2020 年，二级市场的在线教育板块表现亮眼，部分公司涨幅惊人。2020 年上半年度三大股票市场的股价变化趋势如下。A 股市场中，职业教育、K12 教育和教育信息化主导的教育资产类型。根据世纪证券研究显示，所统计的 A 股 22 家主要教育相关上市公司板块涨跌幅为 30.84%，在 A 股行业板块中排名第一。单股涨幅上看，个性化 k12 教培机构紫光学大涨幅第一，涨幅为 80.51%。职业教育龙头中公教育涨幅为 57.19%，排名第二。而处于转型期的幼儿园运营管理机构威创股份（涨幅为 48.27%）位居第三。整体教育行业而言，2020 年 1 季度因受疫情影响，业绩整体下滑；但 K12 培训、职业教育涨幅居前。▍2019-2020 年教育上市公司上市公司以高等教育及职业教育为主目前港股合计 26 家教育上市公司，其中民办高校为 14 家，总市值为 932 亿港元，占比名列第一；其次是民办学校（K12 等）5 家，名列第二。从港股教育上市公司涨跌幅来看，年初以来，涨幅排名前三的是希望教育（民办高校）、新东方在线（在线教育）、银杏教育（民办高校），涨幅分别为 80.74%、77.15%、76.32%。总体而言，民办高校受疫情影响有限；民办高校、在线教育涨幅居前。目前美股合计 18 家教育上市公司，以 K12 培训和在线教育板块占比居多。从美股教育上市公司涨跌幅来看，年初以来，美股涨幅排名居前依次是华富教育（206.67%）、跟谁学（163.72%），网易有道（155.68%），无忧英语（130.14%）、好未来（33.98%），均布局在线教育业务。总体而言，2020 年第 1 季度在线教育业绩同比增速较高；在线教育涨幅较好 。 K12▍K12 政策 - 全国国家政策持续聚焦高考改革，关注疫情影响▍K12 政策 – 地区地方政策聚焦在线教育，减少疫情影响▍K12 赛道融资概况线下教学受阻，但市场需求仍强烈，K12 成为最吸金的细分赛道K12 赛道融资轮次减少，但吸金能力仍最强。2020 年上半年 K12 赛道投融资事件达 14 起，相较于 2019 年上半年的 29 起融资事件，几乎腰斩。但整体金额超过 130 亿元，轮次以 A 轮前后为主，其中融资额最高的为猿辅导，达 10 亿美元，其次为作业帮的 7.5 亿美元的E轮融资，头部效应显著。疫情下 K12 机构纷纷转型线上。K12 覆盖了教育行业最庞大的人群，以及解决最核心的需求。疫情虽然使得线下教学场景无法持续，但各家机构纷纷转型线上，以在线课程的形式满足家长与学生的需求。▍趋势一：在线教育火热疫情促使家长对在线教育的接受程度提高在线课程供应充足。疫情高峰期间，为保障学生的学习，好未来、新东方、作业帮等教育机构纷纷推出免费的在线课程供全国学生学习。年后，疫情形势仍不明朗，线下复课无望。众多线下机构也开始推出线上课程，比如精锐教育、学大教育等。在线教育的消费习惯逐渐养成。随着国家“停课不停学”的号召以及对在线教育的大力支持，选择网课成为家长的唯一选择。据易观数据，2020 年 2 月至 6 月，K12 用户的线上活跃数量均突破 2 亿，较 2019 年同期增长超过 50%。疫情防控的常态化使得家长对在线教育的接收程度将进一步提高在线大班课受资本青睐，跟谁学成为第四家千亿市值的教育机构在线大班课模式获客市场认可。猿辅导和作业帮获得数十亿人民币的融资，以及跟谁学成为第四家市值超过千亿的教育机构，表明资本市场比较认可在线大班课的模式。而且与在线小班课和在线一对一相比，在线大班课获客成本和师资成本更低，单位模型更加健康。跟谁学市值超过千亿，接近新东方。跟谁学是为数不多实现盈利的在线教育机构，这源于它在渠道、师资和成本结构上的优势。虽然遭到多家机构做空，但跟谁学市值一直保持增长。▍趋势二：OMO 模式转型各大教育机构纷纷开启 OMO 模式的转型疫情沉重打击线下机构，课程在线化不可避免。据教培校长参考的调研，从 2020 年 1 月份到 6 月份，全国教培机构的平均破产率超过 20%，其中湖北、广东、河北较为严重；就存活下来的机构来说，有大约 70% 的机构的上半年营收同比减少 50%—100%，仅 1% 的机构保持营收增长。线下机构对在线教育态度发生变化。疫情前，多数线下机构对于在线教育的态度并不积极。随着疫情的爆发以及“停课不停学”的号召，多数机构已经进行或开始探索在线教育的解决方案。线下机构更适合 OMO 模式。对于线下机构来说，抛弃线下优势并完全转型在线教育并不现实，因此兼顾线上和线下的 OMO 模式更易被接受。除疫情外，多重因素为 OMO 转型奠定了基础素质教育▍素质教育政策素质教育政策关注体育运动，冰雪运动或具有较大机会受疫情影响，上半年关于素质教育方面的政策较少，基本都聚焦在疫情期间学生的身体健康问题。教育部在5月份发文，要求各学校在基本复学的情况下，妥善安排好学生的体育锻炼，培养学生良好体育卫生习惯，保障学生生命安全。由于 2022 年将举办北京冬奥会，国家开始重视冰雪运动。冰雪运动受制于场地和观念，在国内尚未得过普及。随着北京冬奥会的筹备和举行，预计能够带来一波冰雪运动的热潮。▍素质教育融资概况素质教育仍是最热的赛道，在线项目融资占比进一步提升受疫情影响，素质教育总体融资次数下降，但仍然是教育行业投融资最热的赛道。根据多鲸教育研究院统计，2020 年上半年素 质教育投融资事件为 40 起，与去年同期相比减少 10 例，其中 STEAM 赛道融资事件有 14 起，艺术培训赛道获得 12 笔融资。在线项目融资占比进一步提升。2020 年上半年在线素质教育项目占比上升，在线项目融资事件达到 20 起，占比 50%，较 2019 增长4%。而且，线下机构大多数也都具有线上教学的产品。▍在线素质教育融资事件素质教育投融资（线上）素质教育投融资（线下）▍行业趋势（一）素质教育机构纷纷推出线上课程，但最优选择为 OMO 模式线上和线下机构“冰火两重天”。2020 年 3 月，VIP 陪练披露当月营收破 2 亿，美术宝 1 对 1 业务营收突破 1.3 亿元，编程猫单月营收破 1.27 亿元。2020 年 4 月，火花思维披露单月营收破 1.5 亿。疫情期间，头部在线机构保持破亿的单月营收，但线下机构几乎都只能停课。线下机构纷纷开启线上课程。各家机构在疫情期间并未放弃，而是积极将线下课程搬到线上，尽可能为学员提供优质服务。以青少年篮球发展联盟（YBDL）为例，它在推出线上课程，主打体适能和家庭篮球训练，包括一些理论知识，球性、协调性等基本功的训练。OMO 模式成为素质教育机构的最佳选择。线上机构面临获客成本高昂，且课程体验不佳的痛点。而线下机构也面临时空的限制，尤其在疫情下暴露了致命缺点。因此，深度融合线上和线下的 OMO 模式成为素质教育机构的最佳选择。▍行业趋势（二）艺术培训赛道火热艺术教育在资本市场的热度受疫情影响较小。整个创投市场均受到疫情影响，但艺术教育赛道在上半年仍获得 12 次融资，虽然还不及 STEAM 赛道，但相较于 2019 年上半年的 9 次融资事件，逆势增长了 33%。艺术教育是家长最青睐的素质教育品类。根据 2019 年睿艺的市场调研，接近 50% 的家长会为孩子报艺术教育的课程，而融资热度最高的 STEM 仅有 14% 的家长选择。家长对线上艺术教育的接受程度仍不高。根据 2019 年睿艺的市场调研，大部分家长仍然选择线下的艺术教育机构，但由于疫情的影响，相信在线艺术教育也将受到更多家长的选择。国际教育▍国际教育产业链国际教育产业链四个阶段处于不同发展阶段以留学周期作为划分国际教育产业链依据，可以把国际教育产业链分为四个阶段：准备阶段（出国留学前）-申请阶段（留学申请中）-留学阶段（海外学习/生活）-完成阶段（留学归国)。每一阶段都有相应的细分服务品类，目前较成熟的品类包括：留学语培、国际游学、留学咨询/中介服务，已有一定的头部机构出现，而随着国际教育消费趋势的变化，产业分工也带来了新的服务品类，比如：低龄留学、背景提升、国际课程辅导、留学后生活/学业服务等, 目前多数处于供需快速增长阶段，也是资本关注的新方向。▍各地政府积极引进国际教育民办国际学校发展黄金期各地政府积极引进国际教育，民办国际学校发展黄金期。2020 年 6 月，教育部等八部门引发《教育部等八部门关于加快和扩大新时代教育对外开放的意见》，要求破除体制机制障碍，加大中外合作办学力度，打造“一带一路”教育行动，加强中小学国际教育，培养具有国际视野的新时代青年。▍主要留学目的国留学新政北美更多学生在留学前积累海外经历。2020 年，已有海外学习经历的人群占比已达到 42%，对比去年上升 8%，6 年来持稳步上升趋势，共上涨 15%。更多人选择提前感受国外院校的学习生活，一来可以体会国内外的教育差异，从而获得更大提高，二来可以优化自身背景，为日后出国申请提前占得先机。根据对已有留学经验人士的调查，73% 的经验留学人群会推荐周围人及子女出国留学，以此培养他们的国际化视野，同时丰富人生经历，锻炼独立自主的能力。随着更多留学人群结束学业步入社会，他们能够清晰地认识到留学带来的帮助。欧洲及大洋洲近 9 成用人单位认可留学的意义。对用人单位的被访者调研结果显示，88% 的用人单位在招聘时更加认可留学带来的价值和实际意义。与此同时，33% 的企业更倾向于招聘海归，绝大多数企业受访者认可留学带给就业方面的正向影响。而据长远规划来看，开阔视野、思维方式转变、丰富人生经验等方面作为留学生们未来发展必不可少的软性实力，而名校背景及语言能力也是留学生在未来就业时有力的竞争手段。▍中国留学生国家分布情况中国生源占多国留学生人数榜首中国长期占据各主要留学目的国国际留学生人数榜首。根据美国国际教育协会（IIE）的《2019 Project Atlas Infographics》，2019 年全球国际学生在全球进行高等教育的人数是 530 万，其中美国、英国、中国、澳大利亚、加拿大、法国、俄罗斯、德国 8 国的国际留学生占总数比的 73%，而中国留学生常年占据包括美国、加拿大、英国、澳大利亚等各大留学目的国留学生生源第一位。▍出国及回国留学生增速持续下降近 10 年留学出国及回国人数稳步增长，但增速放缓留学出国及回国人数再创新高，但增速皆降至 10% 以下。根据国家教育部的统计，2018 年大陆出国留学人数达到 66.2 万，同比增长 8.8%，继续保持世界最大留学生生源国，预计 2019 年出国留学生人数超过 70 万。从 2008 年至 2018 年间中国出国留学人数，年复合增长率 CRGA 达 13.9%；同时 2018 年归国人数也达到 51.9 万，同比增长 8%，从 2008 年至 2018 年间中国留学归国人数年复合增长率 CRGA 达 22.3%。出国留学增速下降的主要原因在于留学美国的学生增速缓慢。根据《2019 美国门户开放报告》，2018－2019 学年，中国留学美国的学生人数为 36.9 万，同比仅增长 1.7%。由于长期以来赴美留学生人数占中国出国留学总人数超过 50%，故赴美留学生的增长情况直接影响整体留学生增速，赴美留学人数增速的下降明显拉低中国出国留学人数增速。▍国际教育 中场休息2020 上半年国际教育赛道投融资国际教育赛道的市场情况与国际政治经济形势息息相关。回看 2020 年上半年国际教育市场的冷淡，最为直接的原因是疫情。2020 年初，新冠疫情在国内肆虐。但自 3 月始，疫情逐渐蔓延至全球主要留学目的国。疫情的出现对全球政治经济产生了长远且不确定性的影响，反映在国际教育赛道是留学生的人身安全、签证合法性等诸多问题。目前，日本、韩国等地已逐步解禁留学生入境，但是东亚、澳洲并非留学主要目的地，体量比较小。而留学市场集中的欧美地区疫情控制并不乐观。目前业内主流观点认为疫情彻底平息可能需要 3－5 年。而国际教育本身时间跨度长、行为周期较长。如此来看，未来几年留学市场整体趋冷。回看 2020 年上半年教育行业一级市场国际教育赛道的投融资情况，寥寥7笔，可谓惨淡。▍新国际教育存在机会国际教育赛道展望市场整体回暖子女教育问题仅排在财务安全和财富传承之外，高净值家庭对精英教育的需求意愿强烈，目前的国内公立教育体系无法满足实现精英教育的软硬件环境，与之对应的国际教育方案依旧会成为热门选择。经济基础较好、家庭收入高增长的二三线城市是未来国际教育竞争的主要战场，预期也会呈现供需两旺的局面。行业加剧化在未来三五年国际教育赛道整体发展趋势不利好的背景之下，赛道自身会加速洗牌、整合。新玩家进场机会变小，小玩家更难融资，本身商业模式不健康或运营有问题的机构会被淘汰出局。考虑到国际教育赛道上市标的较少，一级市场如博实乐等巨头将有机会整合产业链上下游。国际学校发展近 6 年来，就读于公立学校普通班的群体呈持续下降趋势，就读于私立学校和国际学校的群体则呈现增长趋势。体现了国内在基础教育阶段的多元化发展，私立教育逐渐开始成为了公立教育的有力补充；也体现出家长对于国际教育的理念越来越认可，选择让孩子提前进入国际化的教学环境，从而为日后的出国留学做准备。新服务品类快速增长随着国际教育消费趋势的变化，产业分工也带来了新的服务品类，比如：低龄留学、背景提升、国际课程辅导、留学后生活/学业服务等。目前多数处于供需快速增长阶段，也是资本关注的新方向。国际教育新品类存在明显投资机会，而产业链后端的留学后市场的市场空间更是超千亿。▍留学各阶段产品百花齐放国际教育细分赛道图谱职业教育▍职业教育细分赛道职业教育可分为学历教育和非学历教育职业教育：是指对受教育者实施可从事 某种职业或生产劳动所必须的职业知识、 技能和职业道德的教育，在多项因素的 共同推动下，职业培训行业进入快速发 展期。职业培训按“是否颁发毕业证书、 结业证书、肄业证书等国家承认的学历 证书”为标准，可分为学历类教育和非学 历教育。学历类职业教育：主要分为中等和高等职业学校教育。非学历职业教育：主要分为职业考试培 训、职业技能培训和企业管理培训。新职业教育机会新职业教育可划分为职前教育、在职教育、泛知识付费。职前教育主要包括职前指导、互联网实习渠道。例如offer 先生、Unicareer 等，主要为学生提供就 业技能培训和实习岗位推荐；互联网行业的实习僧、刺猬等，专注互联网实习机会与企业对接。在职业技能教育方面，用户的主要目的是专业技 能提升、职业转型或对职业综合素质的需求。在 专业技能或者技能转型上，可细分为产品、运营、 设计、技术、管理、金融等领域；在综合素质方 面，包括创业、商学院以及知识付费平台等。▍利好政策持续推出职业教育上半年相关政策职业教育行业受短期政策催化，发展势头良好。学历职业教育方面，以职业院校为主体的企业迎来发展红利，两个政策关键词分别是“扩招”和“转设”。自2019 以来，高职持续推进百万扩招，2019 至 2021 年分别实现或预计扩招 116、200、200 万人；新三类人群是高职扩招的重点对象。同时，教育部大力推进本科层级的高职教育，推进本科层次职业大学的建设。产教融合，校企合作未来会成为学历职业教育的主要模式。非学历职业教育方面，以公务员、教师为代表的公职扩招刺激了职教培训行业的市场需求。而教育部发布的“511”线上培训目标在某种程度上亦可被视作风向标，线上职教迎来发展风口。▍产业及就业数据产业结构转型背景下，结构性失业人口规模逐年增长从根本原因来讲，制造业存在人才结构性过剩与短缺并存问题。一方面传统产业人才素质提高和转岗转业任务艰巨；另一方面，制造业人才培养与企业实际需求脱节，产教融合不够深入、工程教育实践环节薄弱，学校和培训机构基础能力建设滞后。根据《中国劳动力市场技能缺口研究报告》，中国劳动力“十二五”期间，结构性失业人口规模约为 1397 万人，预计到“十五五”期间结构性失业人口规模约为 1490 万人。解决结构性失业的根本途径是提升劳动力技能。高职高职院校教育水平和技能基础的塑造是其中关键一环。国家在这一领域政策频出，比如要求 2020 年初步建成 300 个示范性职业教育集团（联盟），支持和规范社会力量兴办职业教育培训，到 2022 年，建设 50 所高水平高等职业学校和 150 个骨干专业（群）。▍职业教育市场需求旺盛就业压力上行，职教领域市场需求旺盛2020 年，高校毕业生人数创新高，而疫情加剧就业压力。根据教育部数据，2020 年，高校毕业生数量创历史新高，达到 874 万，同比增长 4.8%，比去年同期相比高了 40 万。受疫情影响，各高校延期开学，原计划的春招工作过程延缓及需求下降；应届生求职空间被挤压。另一方面，高学历人才在需就业人群中占比增加。上半年“稳就业”政策表明今年研究生将同比增加 18.9 万、普通高校专升本的规模将同比增加 32.2 万人，就业形势均呈现严峻态势。在产业转型对人才技能提出更高要求、就业市场竞争持续加剧的双重背景之下，技能培训有利于求职者增强自身竞争力。需求的旺盛进一步促进了职业教育市场的繁荣。 ▍职业教育市场需求旺盛学位、公职岗位扩招，激发职业培训需求一方面是公职岗位的扩招，利好职业培训机构的发展。2020 年，政府发布“稳就业”政策，包括扩大“三支一扶”计划等基层服务项目招录规模；今年招收 40 万毕业生补充中小学和幼师队伍，同时增加“特岗教师”招募规模 5000 人，达到 10.5 万人等要求。而国考招录在 2020 年开始回暖，竞争比大幅下降至 60：1；省考方面， 2020 年上半年共有 26 个省份发布省考公告，总体扩招比例达到 36.84%。在公职岗位扩招的背景下，报考人数上升，将会带动参培学生数量和参培率的同步提升。另一方面是专升本及高职扩招，利好民办高校增长。2020 年政府工作报告提出今明两年职业技能培训 3500 万人次以上，高职院校扩招 200 万人，要使更多劳动者长技能、好就业，这将为学历职业教育带来政策红利，促进其发展。▍职业教育相关上市公司职业教育品类繁多，扩招政策利好二级市场具不完全统计，目前三股市场的职教类上市公司共有26 家。其中 A 股和美股市场的职业教育类上市公司基本以职业技能培训和职业考试培训公司为主，比较成熟的赛道有 IT 培训、公考培训和财经培训。而港股市场中，上市教育公司以各类职业院校居多。2020 年的扩招政策对二级市场影响巨大。职业培训类公司迎来市场需求的增长；而高校赛道直接得益于政策利好，内生增速将达到 25%~30%（政策发布前为～15%）。扩招政策拉高了整个行业的内生增速，带来了高校标的从今年年初到截至目前的一波持续增长。▍职业教育投融资数据职业教育投融资较去年有所回升，疫情下逆势增长根据市场公开数据，2019 年上半年职业教育一级市场共发生 24 起融资事件，同比上升 14%，单笔融资金额从一百万人民币到 1 亿美元不等。职业教育市场投融资数量占上半年总数的 21.4%。结合社会经济发展的方向和各类工种的竞争力，上半年 IT 类、金融类和互联网运营类培训成为考研、考公之外的热门培训需求。「疫情+政策」双重作用下，给职教职培机构带来了机遇。疫情利好影响之下，经济下行、就业压力增大，职业教育培训以及提升个人就业能力的需求越发突出。线上职教机构迎来发展风口，优先转线上的机构已经获得了发展先机。而政策方面，相关部门出台了促进大学生就业或者分流的系列措施，包括「三扩」、「一鼓励」、「一促进」 ，推动稳就业、保就业，直接利好包括学历职业教育、校企共建类、考研及延迟就业类、考证类在内的多个细分赛道。▍职业教育投融资数据职业教育投融资较去年有所回升，疫情下逆势增长▍看好职业教育赛道机会职业教育赛道展望技术引领趋势线上线下模式正加速融合，教育+科技应用继续拓宽职业教育学习场景。疫情之下，用户被倒逼建立线上学习习惯，在线职业教育培训渗透率得以进一步提高。此外，技术创新也将成为趋势，以“AI 技术”“大数据分析”“流媒体技术”为代表的教育+科技的手段将改造教学流程，拓宽职业学习场景，助力教学效果的提升。产教融合疫情期间，企业与高校、机构与高校之间的联动越来越多，如全美在线（ATA）与南京大学、清华大学等合作成立相关研究院等。市场上也出现了一批配套政策落地的就业和职业技能培训提升平台。包括中国职业培训在线（简称职培在线）、新职业在线学习平台等。预计疫情结束后，校企合作、产融结合将进一步推进。平台级产品职教行业单一赛道天花板较低，行业龙头沿着赛道产业链延伸构建「招生+培训+就业+就业后」完整商业闭环、增加产品附加值渐成趋势。而放到在行业格局上看，在「教育+互联网」的趋势下，在线职教接下来可能有诞生平台级产品的机会，它可能会成为流量分发的入口，成为类似京东的聚合资源的直销型平台。资本态度上半年职教看似热度很高，但实际投融资案例并不突出，甚至远低于 18 年同期阶段， 原因在于风险投资市场整 体偏冷，很多基金由于投资回报不及预期、新基金募资变难，导致出手率明显下降，机构更希望投有确定性收益的项目。我们预计 19 年下半年仍然会持续上半年市场不景气状态。教育信息化▍教育信息化定义及分类教育信息化产业链基本成熟，集成商或获益最大教育信息化一般包含：硬件设备、软件及后续服务、云技术和数据服务及增值服务。目前行业对渠道依赖性强、产品同质化程度高：很多教育平台正结合自身渠道优势，集成教育硬件、网络服务、内容服务等，向提供深度服务教育系统、提供完整教育信息化解决方案的系统集成商发展。▍教育信息化政策疫情催化教育信息化发展，国家的重视程度不断加深疫情期间“停课不停学”，加速教育信息化进程。从教育部到各地教育厅纷纷出台政策要求以信息化支持教学活动。教育信息化 2.0 指引行业发展方向，预计国家财政支出会逐步转向系统、软件和教育内容投入。 2020 年 3 月，教育部发布了《关于加强“三个课堂”应用的指导意见》，要求到 2022 年全面实现“三个课堂”，推动实现教育优质均衡发展。《2020 年政府工作报告》中明确要求加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展 5G 应用，建设数据中心，以新基建带动加速弥合数字鸿沟、弥补教育短板。▍教育信息化建设仍面临挑战行业数据我国国家财政性教育经费占 GDP 比重已连续八年稳站 4%。但与发达国家仍存在较大差距，2019 年世界平均水平为 4.9%，发达国家为 5.1%。教育信息化资金的 70%以上为财政支出。2020 年受疫情影响，一季度中国 GDP 同比下降 6.8%，环比下降 9.8%。经济形势受创，教育信息化的整体经费也相应下降。部分地区教育局政府采购预算较上年缩减过半，部分大额、非刚性、非重点项目被撤，项目交付及服务复购更成难题。▍智慧教育需要拥有完整的生态体系智慧教育▍教育信息化代表上市公司教育信息化公司主要集中在 A 股市场，围绕智慧校园布局▍资本市场融资教育信息化投融资事件有所下降2020 年上半年，教育信息化融资事件 19 起，涉及融资总金额达到 8.1 亿元，占融资总额的 4.6%。疫情期间，伴随“停课不停学”政策的推出，2.76 亿在校生转在线教育，教育信息化服务企业开始获得市场追捧。过半融资金额为数百万人民币或未披露，少数如云学堂、掌阅科技、书链获得至少上亿人民币融资，但整体并不如预想中火热。疫情之后，随着教育信息化 2.0 的持续推进，“三通两平台”的下一步政策规划在于提升师生信息素养和优质资源共享。面向公立校的定制化软件开发市场已经初具规模，各种教学云平台产品进校通道顺畅。以智慧校园建设为突破口的教育信息化 2.0，仍然存在跨区域整合机会。▍资本市场融资轮次以早期为主在线教育及教育科技▍在线教育市场疫情催化在线教育加速爆发，未来仍有巨大提升空间根据艾媒咨询数据显示，2020 年在线教育市场规模达 4858 亿元，受疫情特殊影响，大众在线教育消费进一步提速，在线教育市场迎来发展关键节点，在线用户规模达 4.23 亿人。在线教育的发展正进入快车道，今年将是在线教育持续受益的一年。▍在线教育投融资在线教育迎来加速发展机遇▍在线教育投融资市场呈现马太效应、强者恒强局面停课不停学提升了全国的用户对于在线教育的认知程度，无形中推动了整个校内和校外教育的在线化。自2015 年以来互联网 K12 教育市场的融资笔数已开始大幅下降，但平均单笔融资额呈显著上升趋势。2020 上半年，融资笔数仅 11 笔。头部吸金、中小企业融资难。猿辅导、作业帮等学科辅导类在线教育机构巨额融资，不断刷新国内在线教育企业单笔融资榜单，市场呈现出两极分化的趋势，加剧了行业的马太效应。行业的对手或者机遇更可能来自赛道之外。一方面阿里、字节、腾讯等平台不缺流量，与流量导向在线教育行业天然契合，另一方面，巨头们又希望引入教育板块丰富内容生态。2020 年 3 月，淘宝正式成立教育事业部，计划要在未来 3 年内，为超过 1000 家头部教育机构每家带来 10 万名新生，共计 1 亿新生。无论是投资还是自营，市场还远未饱和。▍在线教育头部公司猿辅导稳扎稳打，完整在线教育闭环今年 3 月猿辅导已完成了 10 亿美元的 G 轮融资，高瓴资本领投，腾讯、博裕资本和 IDG 资本等跟投，估值达 78 亿美元，此为在线教育行业迄今最高融资金额记录。猿辅导在投融资上，始终坚持自己的节奏，共计八轮，每年一次的融资节奏已经成固定规律，而每次融资的时间点都是猿辅导准备开拓新业务或者新市场之前。如今，猿辅导从小猿搜题、猿题库等优秀工具类产品切入，形成了以猿题库为辅助，以小猿口算为批改工具，以斑马Al课等网课为主要变现产品的完整在线教育生态闭环。▍在线教育头部公司作业帮步步紧逼，领跑 K12 在线教育市场作业帮背靠百度流量池，步步紧逼，大有后来居上之势。据官方数据显示，今年疫情之下，作业帮在线用户规模突破 8000 万，日活用户超过 5000 万，月活用户超过 1.7 亿，累计激活用户超 8 亿。猿辅导在模式尝试、市场运营等方面略显优势，而作业帮在社区构建、用户流量等方面更具优势。根据 Questmobile,报告显示，疫情影响下，K12 在线教育产品积极上线各类网课和直播资源，拉动用户规模增长明显。在 K12 App 行业月活跃用户规模 TOP5 中，多个品牌增长明显，作业帮表现尤为突出，2020 年 6 月的月活跃用户人数（MUV）就达 10758.64 万，在活跃用户规模上稳居第一。▍在线教育 OMO 发展趋势线上线下相结合，形成完整教育闭环底层服务商 / 平台助力 OMO线上线下相结合，服务联通，相互导流▍教育科技逐渐成熟的技术加速应用的技术

“活下去。”一位汽车产业链上游企业创始人把今年的工作时间调整为了“九九七”。“逆流而上，推车上山”，他用八个字形容做实业的艰辛。不过，当我把“民营企业如何应对资本寒冬”这个问题抛给他时，他笑着说，所有人都不容易，“因为你的竞争对手也一样。”的确，相比大多创业企业，他和所在的公司是幸运的，在一年时间里，获得两轮数千万人民币融资，这让其相比同行业的对手，储备了充足的弹药过冬。一边是创业企业融资难度提高，另一边则是投资机构依然在深度投入在一线。一位投资机构合伙人告诉我，他今年面对面聊过一小时以上的创业项目超过600个，数量较前两年有所减少，但机构总共投出了十家企业。即将过去的2019年，如果问我们用什么词来描述，“冬天”、“太难了”总是让人脱口而出，然而我们发现，无论是投资机构，还是创业企业，并没有谁停下脚步冬眠。上述企业创始人就对我说，外部环境反而激发了企业内生的潜力。“压力变成动力，现在整个公司目标一致。”当企业回归商业本质，机构们也更回归投资本质。上述投资机构合伙人告诉我，作为一家成立三年的新机构，2019年是他们投资数量和金额最高的一年。估值预期回归理性，“自主可控”和科创板红利带来的新机会，以及长时间的理性分析研究型风格，在这一年给了他们扣动扳机的时机与勇气。 所有聪明人都做好了一场应对长期战斗的准备。如果我们看到一级市场投资界整体投资数量的递减，那么同时看到的也是被投企业所具备的更加全面、专业与资源运筹帷幄能力；外部环境变化，也提前考验了企业在漫长成长过程中面对风雨所必须具备的逆商；而在一场投融资活动中，投资周期以及研判时间的拉长，给了所有人思考、以及验证的时间。坚持与耐性，成为跨越周期的最好试金石。临近年末，我邀请到十位活跃在投资一线的投资人代表，向他们提出了三个问题，用以概括即将过去的2019年；以及2020年，投融资双方所需要做好的准备。2019年您的投资关键词是什么？或者您如何描述今年的行业形势？如果提到“变化”，2019年您看到投资界、或者行业企业，发生的最大变化是什么？2020年，投资人和创始人需要做好的最重要准备或者能力是什么？在收到的来自近十位投资人的回复中，“资本寒冬”成为了不可回避的话题，而“硬科技”、“产业”成为最高频的关注趋势，在这个过程中，专注、关心现金流是企业未雨绸缪的关键；谨慎、关注DPI，则成为机构可持续发展的重要因素。王国成 金沙江联合资本 管理合伙人1、说到年度关键词，我的第一反应是：资本寒冬，投资更谨慎；产业互联网和硬科技持续受关注。2、关于变化：所有人都在关心如何活下去！3、最重要的准备：对于创业者，要专注和坚持，熬过严冬就是胜利；对于投资人，吃透一个行业，快速深度布局！仇小川 嘉实投资 CEO1、投资关键词：专注、现金流、内在价值。2、关于变化：去泡沫与理性估值，马太效应出现。3、创始人需要做的准备：现金流管理、内生成长；投资者需要具备的能力：商业本质价值认知、时代趋势判断。于翔 高达国际 合伙人1、投资关键词：科技创新。这是中国经济转型产生的系统性机会，也是未来新商业模式产生的技术准备期。2、关于变化：经济转型还在路上，不确定性增加，头部企业更受青睐，两级分化加剧；最重要的准备是适应变化，调整投资逻辑和节奏。3、最重要的能力：能够在变化中寻找机会的能力。尹明 启高资本 主管合伙人1、关键词:合理估值、硬科技和先进制造的机会上升、投资更加谨慎。2、关于变化:融资变难，无论是基金还是项目。大家更加务实，LP更看DPI（注：DPI即投入资本分红率，指项目的分红和已缴资本之间的比例，是一个较好衡量现金回报率的指标）, 机构对项目更加关注营业收入和利润。3、最重要的准备:对企业而言，看好现金流很重要，回款差的项目少做；投资机构更加重视募资。杨波 申能诚毅投资 总经理1、在工业领域，几个关键词是：硬核技术、进口替代、解决卡脖子。2、关于变化：莫让浮名遮望眼，守得初心见月明。上市不再是稀缺资源，一二级市场套利逻辑终将荡然无存。不随波逐流，精研产业链，谨持GP创造价值初心，方可守得云开见月明。3、最重要的能力：可持续的资金供给、能力圈内的产业对接、积极规范的治理优化、主动善意的朋友圈赋能。姜欣 松禾创智投资 董事总经理1、投资关键词：数字化转型、行业场景落地。2、关于变化：头部项目没有寒冬，竞争更激烈。3、最重要的准备：持续深入洞察，很多大的行业都或将有结构性的机会出现。朱健 彬复资本 创始合伙人1、关键词：新材料等硬科技的投资迎来春天。2、关于变化：移动互联网红利带来的一轮以模式创新驱动为主的创业窗口期逐渐关闭。投资机构和投资经理们迎新一轮痛苦且可能漫长的供给侧改革，产业背景的精英投资人越来越凸显优势。3、最重要准备或者能力：创业者需要更重视精益创业，积极寻求变现甚至盈利。投资人则需要为更实在的DPI数据而努力，也要重新自己的审视投资逻辑和方法论。林佳亮 中科创星 董事总经理1、关键词：赋能。2、最大的变化是大家都要更加务实了，更加关注产业落地，更加关注收入，更加关注业务的真正价值。3、最重要准备：都需要拥抱产业，真正找到产业中的真实需求，找到业务落地的场景。同时也要关注外部政治环境的变化对企业发展的影响，持续做好过冬的准备。王盛 招商致远资本 执行董事1、投资关键词：等待——在寻找最佳的扣扳机点时刻。2、关于变化：缺钱——市场化资金几乎没有了。3、最重要的准备：效率——把钱用/投在刀刃上。王海全 正轩投资 合伙人1、投资关键词：技术创新、学习能力。创业企业能够持续不断的创新，保持领先能力。2、关于变化：务实、落地。创业企业更要找到客户的真实需求、能给客户创造价值。3、最重要的能力：企业创始人需要做好自我判断，了解自己公司的能力边界，做好客户、资源、资金的规划，争取活下来、活好。（作者为凝视咨询创始人王丹，若需与她沟通请联系涂鸦君）

来源：投中网2020年一季度教育行业共发生了56起融资事件。相比于2019年同期的91起，融资情况并不理想。虽然数量下降幅度较大，但是在金额上高于去年同期。在疫情影响、开学延迟等多重因素的制约下，教育行业的投融资现状具体如何？在2020年Q1的细分领域中，素质教育融资金额和数量领跑全赛道，以15起的数额位居细分领域榜首；职业教育以10起的数额排在第二位，K12教育以7起的数额排在第三位。2020年1、2月融资总额约34 亿。其中最大两笔融资为万学教育和云学堂均获得1亿美元D轮融资。其次是大米网校获腾讯、红杉资本中国基金、黑马纵横参与的8000万美元A轮融资。再次，凯叔讲故事获得6600万美元C+轮融资。2020年3月教育行业共计发生了20起融资事件，相较于2019年同期减少了14起。融资体量集中在千万级别，共计6起，占比30%。最大的融资事件是10亿美元的猿辅导G轮融资，占2020年3月融资总额的83.7%。在寒冬中拿到投资的项目更值得关注，投中教育精选了融资金额Top5的教育公司做解读。1.万学教育2020年1月15日消息，北京万学教育科技有限公司已于2019年10月完成1亿美金D轮融资，领投方为安达富基金。万学教育于2007年启动运营，主要针对大学生，以考研培训起家，为大学生群体提供职业发展与学历提升的培训服务，包括研究生入学考试、大学生英语四六级考试、计算机等级考试、公考教考和职业发展等培训项目，旗下包含海文考研等品牌。据CVsource数据显示，2014年7月，百度曾投资万学教育，该轮融资为数千万美金级别的 C 轮融资。 考研一直是个在默默增长的细分赛道。根据教育部公布的数据，2019年研究生考试报名人数为290万人，增幅达21.85%。继2019年硕士研究生报名人数高涨之后，2020年硕士研究生报名人数再次打破纪录，达到341万人，较2019年增长17.59%。考研报名人数增长的背后，带来的是百亿市场规模，更多的职业教育机构进入考研领域。2.云学堂2020年1～2月中，企业服务赛道融资额为6.06亿元，占总金额的17.8%，主要来源于云学堂获1亿美元的D轮融资。此番融资由大钲资本领投，老股东云锋基金、SIG跟投。据CVsource数据显示，云学堂已经完成六轮融资，总金额达2亿美金。云学堂创始人卢睿泽表示，本轮资金将主要用于内容生态建设以及专业服务能力的提升。云学堂成立于2011年，定位为企业大学建设和运营服务商，为企业客户提供“软件＋内容＋服务”的一体化解决方案。云学堂开创了“软件＋内容＋服务”的模式，以软件平台“绚星”为入口，提供课程内容，为企业提供包括体系建设、方案设计、项目落地、学习运营、数据分析、技术运维、服务外包等多方面的服务，助力企业大学进行数字化建设。在盈利模式方面，“绚星”软件采用向大企业收费，中小企业免费的模式。在课程内容和服务支持方面，则采取收费模式。3.大米网校其中K12赛道在1～2月份虽然只有6起融资事件，但其融资金额占据了榜首，在总金额约34亿的数据中贡献了11.26亿元的金额，占总金额的33.1%。该赛道中最大一笔交易来自大米网校获得的8000万美元A轮融资。“大米网校”是VIPKID推出的K12直播网校平台，由SayABC英语小班和蜂校大班课业务整合升级而来。此番融资投资方为腾讯、红杉资本、黑马纵横。米雯娟在发布会上表示，VIPKID推出大米网校是基于现有70多万学员的内生需求。一方面，随着年龄的增长，有不少在读学员已经升至小学三年级以上，他们对在线学习有了更多需求；另一方面，随着在线教育不断普及，VIPKID一直在进行多班型、多学科的探索。大米网校采用“中教大班+外教小班”的教学模式。利用VIPKID北美外教的优势，每周为孩子提供1对6的小班授课，强化孩子听说训练。最新披露数据显示，VIPKID目前学员人数已经超过70万。大米网校学员8成来自VIPKID现有学员。在过去半年，VIPKID通过向付费学员赠送大班课产品的方式，为大米网校获取了大量用户。数据显示，这些用户满意度也从半年前的不足60%提升至约80%。4.凯叔讲故事2020年1～2月中，早幼教赛道融资额为3.96亿元，占总金额的11.6%，为凯叔讲故事获得的6600万美元C+轮融资，此番融资由挚信资本领投，淡马锡、正心谷跟投。据CVsource数据显示，继C轮由百度领投，新东方、好未来等大品牌跟投之后，凯叔讲故事实现了一年内累计融资超1.2亿美元。凯叔讲故事创立六年来，内容创作模式发生了巨大变化。公司的第一个付费产品《凯叔·西游记》依靠凯叔一个人创作完成，耗费3年时间，撰写70万字，最后形成音频、图书和故事机产品，并奠定了“凯叔讲故事”早期的创作标准和风格。现在凯叔已经有《凯叔西游记》、《凯叔声律启蒙》、《凯叔诗词来了》、《凯叔三国演义》、《凯叔口袋神探》、《凯叔神奇图书馆》、《凯叔小知识》、《凯叔讲历史》、《凯叔365夜》等至少九个系列内容，从故事延伸到早期知识教育内容。据“e投资”消息称，凯叔每个产品的投入成本基本是在五百万到一千五百万之间，研发周期半年到3年。高投入带来用户的高度认可，以《凯叔·口袋神探》为例，孩子在24小时之内会听1.8遍到2遍，复听率高达90%。5.猿辅导这轮融资由高瓴资本领投，腾讯、博裕资本和IDG资本跟投，猿辅导投后估值为 78 亿美元。这一轮融资将是教育行业迄今为止最大的一笔融资额，猿辅导也将成为教育行业未上市公司中估值最高的教育品牌。据CVsource投中数据显示，2018年，猿辅导以30亿美元估值完成F轮融资，4家投资方共计以3亿美元的代价取得10%的股份。从30亿到78亿美元，猿辅导的最新估值涨幅达到160%，股权交易溢价更是飞速增长，但四家投资方取得的股权仅为12.82%。F轮是猿辅导发展史上的里程碑，在这一轮融资期间，猿辅导找到了更具盈利点的少儿素质教育市场，从而为业务连续性和市场拓展带来更多互补空间。虽然F轮融资过后，猿辅导就已坐稳国内在线教育第一梯队。但在本轮10亿美元融资加持后，猿辅导才快速晋升为国内估值最高的在线教育独角兽。CEO李勇在内部信中透露猿辅导网校业务的正价学员超过了100 万，斑马AI课正价课用户超过50 万。此外，其学习工具产品小猿搜题、小猿口算、猿题库，累计用户已超过4亿。从猿题库到猿辅导、小猿搜题，再到斑马英语、斑马思维和斑马语文，猿辅导已经参与了几乎所有主流的教育赛道。“超级融资”的出现无疑是外界对行业赛道的认同与肯定，10亿美金的融资金额给整体教育行业打了一剂强心针。

随着中国资本市场的深化，经济结构的调整，企业投资与融资的环境正在发生巨大的变革。如何提升公司的投资效率，降低企业的投资风险，以及有效利用中国金融市场的发展，降低企业的融资成本，是中国各种类型共同面对的问题。12月5日，法国诺曼底管理学院企业家专业硕士学位班12月首课，由上海商学院财务金融学院常务副院长——李志刚，为学员们带来《金融市场与企业投融资决策》的主题课程。本课程对产业投资、金融投资均进行了系统的整理与探讨。让我们一起来回顾一下李教授的精彩课堂吧~导师简介李志刚经济学博士、九三学社社员上海商学院财务金融学院常务副院长中国会计教育专家委员会理事中国注册会计师非执业会员在1993年至1998年期间供职于深圳某通讯企业担任财务经理；曾执教于吉林大学商学院财务管理系14年时间；从2013年开始至今就职于上海商学院。主讲包括《财务管理》（感兴趣的读者可通过百度视频关键词：李志刚财务管理，找到相关视频课程）、《金融学》、《企业内部控制》、《财务分析与决策》、《公司战略与风险管理》等课程。课程亮点01金融市场金融市场是一个非常大的概念，回归到金融和财务，金融是站在市场的角度，财务是站在企业的一个角度，金融市场的资深从业者也会站在企业的角度来看待市场的变化。而我们任何人在做决策的时候，它不是以主观的形式来作出的，一定注意你所处在什么样环境。金融市场对企业来说是一个非常重要的要素市场，所以，对任何一个企业家来说都要熟悉金融市场里的框架、体系和逻辑。融资需要去从金融市场中筹集资金，而投资的时候需要去知道一些基本的理念。金融从劳动力市场、房地产市场、信息市场、产业市场包括金融市场等等，里面非常重要的一个环节。经济强金融则强，金融强经济则更强。资产的变现能力就是流动性，流动性越强，盈利性越反向。现金流够用就好了，不用太多，牺牲一定的流动性才能换来盈利性。关注金融市场的变化，会帮我们提供很多信息，前提是金融市场是要有效的，才能反馈金融、股票等的价值。金融市场的重要性：（1）促进储蓄-投资转化（2）优化资源配置（3）反映经济状态（4）宏观调控资本是现金，资产有流动资产、固定资产，是资金的占用或资金的存在形式。但是不同形式存在的资产可不可以互相转化？注意资产的配置问题就是你们的投资决策，你们投资决策就决定了你们的家庭情况。资产只说明了你的资金使用，但是不说明资金从哪里来，而资本，说明了资金的来源。所以什么叫资本市场？资金来源的市场，所以企业缺钱了就要去资本市场找机会。从阿姆斯特丹成立世界上第一个股票交易所已经400多年了，此后全球金融市场的发展可以分为以下5个阶段：经济是有周期的，08年金融危机后，全球金融监管趋严。我国目前形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场、商品期货市场和金融衍生品市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多元化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。为什么隔断时间就要发生一次经济危机？资本市场上有句名言：历史能给我们的唯一教训就是人类根本不能从历史中吸取教训！说白了就是我们不读书，如果认真读书人类就不会在重复原来的错误了。中国的股市市场中，个人占股占了80%以上，所以在中国，股票的价格是由散户决定的。散户经验少，战略性眼光有局限性，所以周期性的危机，这个规律是一直存在的。因此，可持续也是我们金融市场中一直推崇的一个概念。今年的股市会跌也是一个事实，巴菲特在投资的时候根本就不看行情，他最喜欢看报表，然后去公司考察。他说他买的是公司，不是股票，所以大家在买股票前，也是要考察一个公司有没有前景再决定，把企业经营好了，股票一定也不会差。做理财我们要有条底线：可以不赚或者赚的少，但是一定不能赔本。管理学之父查尔斯汉迪的《第二曲线》推荐大家都可以读一下，从哲学的角度写的这本书，很适合创业者引起共鸣。无论对于企业还是个人，都应该开发一下第二曲线。投资项目时需要认识和把握投资项目的战略性投资价值，百年以上的企业全球范围内都是非常少的，日本比较多，所以日本企业文化也是值得全球企业借鉴的地方，拥有自己的文化、性格、价值取向，才能持续性的发展下去。02企业投融资决策投融资主要是指两大决策，投资决策和融资决策。这两大决策哪个更重要呢？只有投资决策才能够真正创造财富和价值，融资只是一种手段、艺术形式。融资决策是财务自己的事情，但是融资决策是企业若干部门都要参与的事情。这是投融资的一个基本的概念，下面分几个部分来为大家分享投资分析与决策的过程。根据全球调查统计，超过50%以上的项目都是企业“拍脑子”做决策的，包括很多大公司。即使经过一些系统性的可行性分析以后，那些通过的决策失败率还高达50%以上，换句话说最终成功的项目，特别少。像是摩托罗拉最牛的时候研发一部手机，历经十年投资才研发成功，但是十年过去了，市场一定会发生翻天覆地的变化，最终结果还是失败的。摩托罗拉失败的原因有很多，最重要的是没有做可行性研究报告，你说研发新手机可行吗？可行，但是研发十年可行吗？肯定是不可行的。一份典型的可行性研究报告包括九个部分：（1）投资项目概述和投资的意义及作用（2）行业分析和项目产品市场需求分析（3）项目的技术评价（4）项目的配套条件分析（5）项目的财务效益评价（6）项目的风险分析和评价（7）贷款的收益和风险评价（8）项目的宏观社会和经济效益分析（9）结论和建议投资决策的时候，要坚守严谨的态度，简单说就是在做决策的时候一定要谨慎谨慎再谨慎，宁可少赚，也一定不要把自己赔进去。有这么一句话：小财靠勤奋，中财靠智慧，大财靠运气。很多人投十次，只错了一次，就直接把之前的九次都赔进去了，是不是这个道理。事物都有曲线规律的，起起伏伏，投资也不例外，做任何投资决策的时候都要关注周期规律。产品生命周期曲线图（上图）中有两个不太好判断的两个点，成长和成熟阶段。看整个产业当中企业的数量也可以判断他的成长和成熟期，群雄割据是成长的代表，那么三足鼎立就是成熟期的代表，如今的很多行业都可以看出来成熟期的征兆，房地产行业和汽车行业。相比而言，产品生命周期中成熟期最短，盛极而衰也是规律的提现。研发、营销、财务周期中比较重要的点，每个企业都会面临衰退，所以企业要善于发现自己的第二曲线，及时抓住机会。再来看收益分布曲线，从整个价值链的上下游看，两端比中间的收益要高，所以美国他们很聪明，不做中间的环节，只做两端，研发、改进、设计、营销、品牌这些高收益的项目。而富士康做的就是中端的制造、装配等低收益的项目。也许大家也都纳闷，为什么富士康不自己去做高收益的项目呢？因为光前期的研发就需要很多资金的投入，他们只能投入部分资金，还有品牌，市场认不认？营销，也是需要持续性的投入。收益分布曲线的两端，是我们中国企业应该补足的地方。企业在投融资的时候应该注意的问题可以从战略和战术上分析：03风险管理企业经营中无时无刻不存在着各种各样的风险，风险是什么？风险是未来的不确定性对实现目标的影响。它不是褒义词也不是贬义词，他是一个陈述性的描述，他没有好与不好之说。风险也叫“危机”，危险与机会，任何时候任何事情要看到有利的一面也要看到不利的一面，这对企业管理来说很重要。对于管理者来说，最担心的除了外部的危险，还有内部的舞弊，防范舞弊有三种方法：不敢（从法律层面）、不愿（讲职业道德）、不能（内部控制）。内部控制的三个目标：（1）经营的效果和效率（2）财务报告的可靠性（3）法律法规的遵循性内部控制和风险管理是什么关系？风险管理是内控的2.0版本，不做细致比较的话风险管理和内部控制说的是一种原理，但是还是有区别的，从大的范围来说风险管理包含内部控制，内部控制是风险管理底层的逻辑。《中央企业全面风险管理指引》（2006）对风险管理的定义：全面风险管理，指企业围绕总体经营目标，通过在企业管理的各个环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立健全全面风险管理体系，包括风险管理策略、风险理财措施、风险管理的组织职能体系、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证的过程和方法。风险管理最重要的前提之一就是明确风险的偏好。即企业家要认知自己的风险承受度，也是指企业风险偏好的边界，是企业采取行动的预警指标。一般情况下可以先设置若干承受度的等级。例如市场表现到什么时候，应当追回投资或一定退出？资产负债率高到什么时候，就需要停止投资？制定风险管理策略：（1）风险偏好和风险承受度（2）风险管理的有效性标准（3）风险管理的工具选择（4）风险管理的资源配置风险管理的有效标准，是要针对重大风险，判断以下两个方面：现在的风险是否优化+风险的变化是否优化。风险管理策略的工具：（1）风险承担（2）风险规避（3）风险转移（4）风险转换（5）风险对冲（6）风险补偿（7）风险控制风险管理策略的工具可以总结为担、避、移、换、冲、补、控，具体情况具体分析，不同的人处理风险的能力也不一样，要知道，无论哪种方式要以解决风险为前提。决定怎么做后就是资源配置了，原则是统筹兼顾，将资源用于优先管理的重大风险。课程总结金融领域出现的一些问题和现象是大家非常关注的热点，李志刚教授从一个学者专家的视角，运用大量的实例，对金融市场现状、企业投资决策、如何风险管理等方面进行了深入解读，提出了独到的见解。希望同学们通过本次学习能够收益颇丰，在企业投融资决策中能够充分的思考，为自身企业发展带来持续助力！——END——