企业调研背景

调研初衷：焦炭第8轮提降的落地，可能已到达本轮降价的一个谷底，另外山西作为中国焦煤、焦炭资源的主要产区，2020 年煤焦期现市场行情起伏多变，2021年更是变幻莫测，尤其清明节前后这场焦钢博弈，钢厂的第9轮提降以及焦企的第1轮提涨，大家各抒己见，山西后续的政策如何变动？最近蒙古突发疫情，焦煤进口骤降，山西“倒查”风声四起，炼焦煤大省供给是否面临同质问题？期货强势拉涨，双焦现货拐点何时出现？在此背景下，Mysteel煤焦团队于3月31日开始，组织了一场山西煤焦企业调研活动，深入了解煤焦企业当前生产节奏、库存订单及运输情况、当前盈利水平、后市预判以及对焦企产能淘汰、置换进展等相关情况开展了实地探访和调研。1.需求分析：下游需求情况，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.47%，环比上周下降2.08%，同比去年下降6.25%；高炉炼铁产能利用率86.92%，环比下降1.38%，同比增加2.46%；日均铁水产量231.37万吨，环比下降3.68万吨，同比增加6.54万吨。近期高炉限产趋严，唐山发布《钢铁行业企业限产减排措施的通知》草案，文件要求3月20日至6月30日，唐山日均减少焦炭约4.6万吨；7月1日至12月31日，日均减少焦炭量约4.01万吨。Mysteel煤焦团队认为，在碳达峰、碳中和的背景下，环保限产将成为常态。如果钢厂严格执行限产政策，焦炭的消耗无疑会大幅减少。2.供给分析：2021年焦炭去产能将会告一段落，焦炭供给将有一定幅度的改善空间，目前焦炭产能呈现扩张态势，根据Mysteel调研统计2021年全年淘汰2775万吨，新增6548.5万吨，净新增3773.5万吨。而2020年全国已淘汰焦化产能6154.6万吨，新增3637.5万吨，净淘汰2517.1万吨。产能扩张直接推动了焦炭产量的增加，从统计局公布焦炭数据，1-2月焦炭累计产量为7911万吨，同比去年增加10.3%，较2019年增7%。从全样本独立焦化日均产量数据来看，当前焦炭产量以高于去年同期水平，焦炭供应处于相对偏宽松状态，焦企自身在受到高利润驱动下，焦炉开工持续在高位，销售积极，但库存累积。3.一季度回顾：一季度，焦炭现货供应增加，焦炭产量1-2月同比增加10%以上，需求端，年初工信部为落实碳达峰碳中和政策，要求钢铁年度产量负增长，环保部限产政策严格落实，特别是河北唐山地区，焦炭需求被大幅压缩。焦炭库存大幅回升，现货连续8轮提降落地，市场悲观情绪严重。港口准一价格从年初的2950上方高位回落，目前报价为2100，降幅超过850，贸易商囤货意愿较低。4.二季度展望：焦企开工率虽然短期回落，但仍处于较高水平，预计二季度焦炭产量维持高增速的概率较大。需求方面，环保限产或成为常态，二季度的钢产量被压缩的概率较大，焦炭需求前景不佳。库存方面，焦炭行业库存一季度已经拐头向上，二季度供需宽松，库存继续向上概率较大。二季度，整体看焦炭基本面向好发展，但唐山钢厂限产依旧，焦炭刚需持续被抑制，短期难以实质性扭转局面，后期仍需关注产地环保限产执行力度以及需求持续性。以下是本次调研调研企业部分纪要：焦化厂A：企业情况：长协定价主要参考日钢、合钢、mysteel；出口量占比不大，但随着国外高炉复产，出口需求逐步增加；主焦无进口，因为自身身处产地，且距离港口较远；焦炭无余量给贸易商，计划全产全销。企业观点：对焦煤看法偏乐观。供应端，产地煤源产量区域性受限，左权再发生安全事故、山西对超越界开采的检查叠加进口蒙煤通关减量，优质煤种供应紧张；需求端，焦企去库，加之新增焦化产能较多，原料煤采购力度加大，支撑二季度煤价或将继续探涨。对焦炭看法，认为会反弹2-3轮。焦炭价格经过前期大幅回落，焦企出现一定抵触情绪，现阶段钢焦博弈为主，部分焦企库存开始不同程度消化，同时考虑价格基本筑底，下游部分低库存钢厂有加大锁单量的情况，目前看市场供需稍有好转，焦炭短期内稳中偏强，预计能上涨2-3轮。焦化厂B：企业情况：认为新旧产能接替是大概率事件，需要煤气去烘新炉。目前太原淘汰的产能多，新投的少，但太原的淘汰新增的进程是最快的。企业观点：认为4月焦炭情况不乐观。因为3月唐山环保限产，焦钢厂库存高位。唐山高炉目前恢复60%左右，首先应当消库存，其次是新产能再投产。目前焦炭情况供大于求，若想稳定，需钢厂复产或焦化限产。焦炭在九轮十轮时会有博弈。焦煤：在4月暂无大幅上涨的可能，预计6月随着设备的大幅投产，对焦煤需求量会大幅增加。焦化厂C：企业情况：听说产能置换还有补偿，但是不确定。完全置换之后山西产能还会微增，所以现在的问题还是供需错配；企业观点：认为4月焦炭价格稳或反弹，六月看法悲观。因为焦化产能陆续增加，加之政府有可能效仿唐山。目前焦炭情况供大于求，若想稳定，需钢厂复产或焦化限产。煤矿D：企业情况：煤矿核定产能660万吨/年，洗煤厂500万吨/年，主要产1/3主焦煤。目前厂内精煤库存几乎没有，都是产完即销。企业观点：焦炭整体来看，短期市场需求好转，持续性有待考验，钢厂库存普遍高位，不应盲目乐观，焦企要珍惜短期的供需错配行情。焦企炼焦煤库存也经历了连续下降，未来焦企进一步通过降库来打压原料煤价格的力量将会减弱；海运煤和蒙煤进口均不同程度受阻；国内炼焦煤增长有限；主焦煤供需关系较好，预计炼焦煤价格支撑力度较逐步增强。煤矿E：企业情况：自有露天矿和井工矿。露天矿由于山西安委办发布煤矿重组安全整治行动，目前在停产整顿，预计五、六月才可恢复。井工矿受到晋中左权石港煤业和环保督查的影响，目前在验收中。灵石地区现有43座煤矿，在产27-28座左右。全县产能3000多万吨。企业观点：认为随着焦化厂复工复产，及环保检查严格，认为焦煤价格会上涨。认为焦炭价格在九轮十轮提降后会反弹。煤矿F企业情况：由于发运一般，情绪略显悲观；主焦煤月7-8万吨，价格较为稳定。四月价格将上调，原煤回收率30%左右。企业观点：认为焦煤价格会上涨。由于山西能源局严格查超产能现象、澳煤蒙煤进口受限、焦化厂产能提升。山西即将开始的环保督查是否会对焦化生产造成明显影响。中长期来看，对焦煤继续维持看好，主要理由是随着新建焦化产能陆续投产，后期炼焦煤需求总体将会呈增长态势。焦化G企业情况：煤矿19年开始查超采，目前情况已得到大幅控制。目前定价参考日钢、河钢。化产咱不可抵消生产成本。等焦化厂无利润且化产赔钱时，会考虑主动限产。企业观点：焦煤价格四月将上调30-50元/吨，主要关注焦化厂能否稳住。长期蒙煤进口量会逐步回升，但澳煤问题迟迟看不到解决，后期进口优质主焦煤资源总体可能还将面临减少，国内炼焦煤尤其是主焦煤整体供需仍会相对较好。焦化H企业情况：零利润时会考虑主动限产。由于运费以及掉指标问题，尚未采购进口煤。企业观点：认为目前焦炭供需情况虽不乐观，但库存清空情况向好，止跌有望。若焦化厂环保检查或钢厂放宽政策，会有涨的可能。国内新增炼焦煤产能尤其是主焦煤产能较少，产量增长空间有限，后续看好焦煤行情。煤矿I企业情况：每月15号调价。自家属于地方国企，不担心环保检查，无限产。厂内暂无库存，目前市场普遍缺煤。企业观点：近期煤矿出货好转，精煤库存均出现不同程度的下滑，用户打款拉煤热情上升，部分地区部分品种出现区域性偏紧。山西忻州、兴县等地气煤也小幅探涨了20-30元/吨。山西优质主焦资源供应稍紧，有小幅探涨的需求。在澳煤进口受限的情况下，南方焦煤需求明显提升，整体看好二季度焦煤价格。

调研人员：姚宇晴调研方式：实地走访调研目的：走访市场管材贸易企业，了解福建钢管市场情况调研背景：2021年一季度即将结束，3月份属于市场成交旺季，但由于钢材价格一路上涨，传统意义上的旺季并没有完全凸显，成交量较去年锐减。价格高位带来了成本压力，导致下游需求不能完全释放，市场整体成交并不理想。与此同时，年前贸易商基本没有冬储，年后出现集中补库情况，管厂部分资源紧张，每天出厂排单少，又加上在途时间较长，造成市场个别规格断货现象。目前商家库存基本是年后补的高价货，对于后期价格走势，商家表示现在市场价格虚高，担心后期价格大幅回落带来风险。在当前背景下，笔者实地走访福州和厦门管材市场，主要了解现阶段市场商家情况，而后期的行情，是否如商家希望，能够支撑一段时间。调研情况：福建市场主要是以资源输入为主的消费型市场，钢管资源以外来为主，本地虽有管厂，但未能完全覆盖。福州的钢管销售集中地主要在青口钢材市场，以及长乐钢材市场，而厦门则比较分散，商家之间距离较远，主要在集美区，翔安区和同安区。福建地区镀锌管总体投放量较大，分部也较广，以下是部分贸易商的基本情况：A企业：该企业属于当地大户贸易商，代理钢厂：友发-正金元。常备库存1.3万吨，月均出货3000-4000吨，除了镀锌管外，镀锌方矩管月销量也有4000吨左右，该企业销售品种除管材外还有部分型材，管材销量占市场份额较大。据了解，该企业正在建新厂房，后期加工和仓储一体化，当月销量较好，现在管材价格高位，对后市谨慎观望，主要以降库出货为主。B企业：该企业是唐山华岐、迁安正大代理，常备库存约4000吨，平均月销量4000吨左右，除镀锌管外，无缝管、钢塑管、螺旋管等品种也有销售，当前库存偏少，月底出货较好，有部分规格出现断货现象，年后谨慎补货，对后期市场行情持观望态度。C企业：该企业是衡水华岐代理，常备库存2000吨，除了钢管以为，型材是主要经营品种，市场老品牌，在当地公司知名度较高，主要是本地客户，对行情关注较多，当前库存偏少，谨慎降库。D企业：该企业代理友发、君诚、唐山华岐三个品牌，常备库存有3000吨，公司占地1万多平米，除镀锌管外，还经营部分管件，主要以本地市场为主。E企业：该商家是福州“友发”总代理，常备库存有1万多吨，其中镀锌管有4000多吨，企业实力较强，友发在当地的品牌效应强，销量占市场份额较大，除镀锌管以外，焊管、钢塑管、镀锌方矩管、镀锌无缝管等都有现货库存，主要做批发和终端，还有少量工地。商家对后期行情较为谨慎，按需补库。F企业：该公司也是市场大户，正大协议户，常备库存有4000-5000吨，价格随行就市，在市场竞争有一定优势，平均月成交在4000吨左右，客户群体主要是下游终端。G企业：该企业是本地管厂福建辉源代理，常备库存有1500吨，平均月销量在2000吨左右，除终端下游外，也会做一些项目垫资。H企业：该企业是唐山华岐福州代理，常备库存有1000吨左右，月销量在1000-1500吨，主营华岐牌镀锌管和钢塑管，与厂里签订的协议量较少，基本都可以完全消化掉，但是整体销量不高，利润空间较小，需要慢慢提高品牌知名度。I企业：该企业是君诚代理，常备库存1000吨左右，市场占比较少，主要承接工地项目，少量下游终端客户。调研小结：厦门和福州两个城市主要流通品牌有福建辉源、天津友发、友发-正金元、迁安正大、唐山华岐、衡水华岐、天津君诚等，大部分都是北方资源，市场不同品牌之间的价差较大，市场竞争激烈，商家利润空间有限，甚至阶段性出现价格倒挂现象。年后唐山地区环保限产政策出台，引起钢坯价格大幅拉涨，带动带钢价格继续冲高。据统计，目前长流程带钢理论利润达到1200元/吨以上，虽有环保限产持续加码，但铁矿石以及焦煤焦炭价格在不断回落，再加上下游企业对于目前市场高价接受度并不高，商家需要谨防价格回落的风险。当前的行情，风险与机遇并存，贸易商可以抓住时机，及时出手，展现自己的优势，最终立于不败之地。

会议现场查看民营企业红网时刻武陵源8月19日讯（实习记者 王庆）8月19日，农工党市委赴武陵源区调研疫情背景下降低民营企业综合成本工作。市政协委员、农工党市委会委员、市文化旅游广电体育局副局长朱芳，武陵源区人民政府副区长刘训奇及相关单位负责人参加调研。座谈会上，调研组听取了区发改局、区自然资源局、区财政局等相关单位工作开展情况。会议指出，此次调研旨在全面了解武陵源区降低民营企业综合成本政策落实情况。同时，鼓励企业通过技术改造创新、科学化管理、优化生产工艺，提高劳动生产率降本增效。会议要求，各相关单位要强化问题导向，多措并举促进运营商环境全面优化；要做好融资支持和服务，加大信贷力度，简化信贷手续，解决民营企业融资担保难题；要加强对企业指导，建立健全企业管理制度，推进企业文化建设，营造降本增效的良好氛围。会后，调研组一行来到索溪山寨、魅力湘西、湘阿妹公司等企业进行实地走访，通过听取汇报、座谈交流等方式，详细了解武陵源区降低民营企业综合成本工作开展情况。【来源：红网】声明：转载此文是出于传递更多信息之目的。若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益，请作者持权属证明与本网联系，我们将及时更正、删除，谢谢。 邮箱地址：newmedia@xxcb.cn

桑植8月18日讯（记者张帆）8月17日，农工党市委来桑植县调研疫情防控形势下出台的助推企业复工复产、健康发展的各项政策措施的落实情况，全面了解桑植县民营企业降低生产经营中税费、融资、用能、人工、物流等情况。桑植县领导杨昌顺、佘平参加会议。当天，调研组来到澧源建安、华新水泥、康华公司、青青果教育培训学校等地，详细询问企业负责人桑植县在助推企业复工复产、健康发展的同时，各项政策措施的落实情况，并认真听取目前企业所面临的困难以及需要政府给予支持的工作。座谈会上，调研组听取了桑植县疫情防控背景下降低民营企业综合成本的工作情况。桑植县在降低企业税费成本、制度性交易成本、企业融资、人工成本等方面，积极贯彻落实有关政策，同时，鼓励企业通过技术创新、技术改造降本增效，通过科学化管理、优化生产工艺，提高劳动生产率降本增效。湖南省政协委员、张家界市政协副主席、农工党市委会主委覃仕斌。湖南省政协委员、张家界市政协副主席、农工党市委会主委覃仕斌充分肯定了桑植县在疫情背景下降低民营企业综合成本采取的各项措施，他说，提振民营企业家信心是确保民营企业行稳致远、稳定经济发展的前提条件，政府应尊重市场经济规律，引导民营企业家顺应疫情防控向好形势，及时转型升级。同时要营造有利于企业健康成长的良好氛围，营造依法保护企业合法权益的法治环境，营造促进企业公平竞争、诚信经营的市场环境，营造尊重和激励企业家干事创业的社会氛围。要继续深化“放管服”改革，优化激励民营企业创新发展环境，确保民营企业创新投入稳定增长。【来源：桑植县人民政府】声明：转载此文是出于传递更多信息之目的。若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益，请作者持权属证明与本网联系，我们将及时更正、删除，谢谢。 邮箱地址：newmedia@xxcb.cn

近日，农工党市委到桑植县调研疫情防控背景下降低民营企业综合成本工作。据了解，桑植县在降低企业税费成本、制度性交易成本、企业融资、人工成本等方面，积极贯彻落实有关政策。同时，鼓励企业通过技术创新、技术改造降本增效，通过科学化管理、优化生产工艺，提高劳动生产率降本增效。省政协委员、市政协副主席、农工党市委会主委覃仕斌充分肯定了桑植县在疫情背景下降低民营企业综合成本采取的各项措施，他指出，政府要尊重市场经济规律，引导民营企业家顺应疫情防控向好形势，及时转型升级。要营造有利于企业健康成长的良好氛围，营造依法保护企业合法权益的法治环境，营造促进企业公平竞争、诚信经营的市场环境，营造尊重和激励企业家干事创业的社会氛围。要继续深化“放管服”改革，优化激励民营企业创新发展环境，确保民营企业创新投入稳定增长。桑植台：张帆【来源：张家界广电】声明：转载此文是出于传递更多信息之目的。若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益，请作者持权属证明与本网联系，我们将及时更正、删除，谢谢。 邮箱地址：newmedia@xxcb.cn

来源：红刊财经红周刊 记者 | 陈秋市场保持震荡格局，机构也在“远离电脑屏幕”，纷纷开启调研模式。最近5个交易日，两市多家公司现机构扎堆调研情况，比如新洋丰、工业富联、一汽解放等。从机构扎堆调研企业的经营成绩来看，要么是业绩稳定的标的，要么是业绩反转迅速的标的。对此，中国政法大学资本金融研究院研究员刘彪对《红周刊》表示，这可能预示着新一轮抱团潮出现，只是投资的方向、选择的标的必然会发生变化。超90家公司获机构调研“组团”调研普遍Wind数据显示，过去的一周，被机构调研的公司超90家，其中，共有16家公司获10家以上机构调研，新洋丰、新宙邦、一汽解放、航发控制获超过50家机构扎堆调研。具体到个股方面，近5个交易日（4月5日-9日，下同），新洋丰位居第一，共接待机构达82家，包括证券公司23家、基金公司28家、保险公司及保险资管公司3家和投资机构23家等，区间涨跌幅为-1.09%；新宙邦位居第二，共接待机构63家，包括证券公司29家、基金公司17家、保险公司及保险资管公司1家和投资机构13家等，区间涨跌幅为-1.16%；一汽解放位居第三，共接待机构62家，包括证券公司11家、基金公司23家、保险公司及保险资管公司1家和投资机构12家等，区间涨跌幅为-1.47%。（附图）附图数据来源：Wind从机构调研次数来看，伟星股份、兆威机电、微光股份、苏泊尔、东方财富、鼎捷软件获机构调研2次以上，其中伟星股份、兆威机电、微光股份均获10家以上机构调研，分别接待机构32家、29家、28家。从调研机构来看，淡水泉调研了一汽解放、顺丰控股、上海医药；易方达基金调研了联泓新科、新洋丰、兆威机电；嘉实基金调研了一汽解放、新洋丰、伟星股份。机构聚焦多点盈利稳定、业绩回升均是关注“依据”按照行业来看，化工和电子两大行业成被调研公司数量最多的行业，其次是医药行业、机械设备、电气设备等。而机构调研的重点方向为目前上市公司的财报业绩情况以及未来发展。深度科技研究院院长张孝荣对《红周刊》记者表示，从大盘来看，四月以后市场整体继续呈现震荡磨底态势，形势不明朗。在此背景下，机构密集调研上市公司，主要是想从复杂的市场行情中，为投资者探索一条相对明晰的道路。以机构密集调研的新洋丰为例，该公司是复合肥生产企业，从2017年-2020年，除2019年净利增速回撤20%以外，其他年份均实现20%以上的增速，其中2020年高增46%。在这四年，公司加权净资产收益率保持在10.19%-14.19%之间。目前，公司在建工程有两个新型肥项目：一是30万吨高品质经济作物专用肥；二是水溶肥的生产线。新洋丰4月8日投资者关系活动记录表显示，包括中金公司 、汇丰前海证券、正心谷资本、大成基金、中银国际证券资管、工银瑞信基金、兴全基金、拉扎德资产、交银施罗德基金等国内外知名机构对其进行了调研。国金证券研报指出，进入四月份，部分化工行业公司一季报业绩相继披露，顺周期公司业绩表现非常亮眼，后续市场的走势也将逐步开始呈现出一定的分化：一是伴随去年底和今年一季度的价格冲高，对于部分产品的涨价持续性有一定分歧，部分产品价格有调整压力，业绩高位或将难以持续，业绩释放或将是短期波动中的“分水岭”；二是具有良好基本面支撑的公司，具有长期盈利改善的空间，价格有良好支撑，持续表现强势，今年一季度业绩释放反而是持续的业绩兑现，对于市场表现具有良好支撑作用，因而建议关注价格持续表现强势的周期行业和优质的成长股。而工业富联去年的净利润增速为负数，但净资产收益率仍高达18%以上——这是其2017年至今的最低水平。另外，工业富联也在将新能源汽车列入公司重要战略方向。或许因此，机构关注于其经营情况。工业富联4月2日投资者关系活动记录表显示，上投摩根基金、南方基金、招商基金、富国基金等对其进行了调研。相比新洋丰、工业富联的稳健，一汽解放则属于业绩回升迅速的个股之一。相比2017年，公司去年净利润增长近10倍。一汽解放4月6日投资者关系活动记录表显示，中金公司、中银证券资产管理部、中融基金、中欧基金、招银理财、招商基金、长盛基金、永安国富、银华基金、淡水泉等对其进行了调研。就此，刘彪对《红周刊》表示，宏观环境对股票市场依然友好，微观方面，特别是科技公司越发受到政策扶持，这也得到了市场的响应。“从机构的行为看，去年基金‘抱团取暖’的现象本身并不会结束，这一轮集体围观之后很有可能带来新一轮的抱团投资热潮，只是投资的方向、选择的标的必然会发生变化。”（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）

3月30日在光谷软件园园区领导的陪同下，西海岸新区新经济发展促进中心（以下简称：新经济办）宋茜主任、龙淼副主任等领导对新电商代表项目--百成优品青岛部进行了参观调研。新经济办自成立以来一直专注于探索如何为企业赋能、挖掘新经济、为市场交易活动提供配套服务等。百成优品作为全新的新零售模式，完全契合新区想要开启新赛道、挖掘新业态、打开新模式的新经济发展理念。调研初始，由百成优品品牌事业部总监刘苇简单介绍了北京跨港通的公司背景、主营业务、百成优品项目优势以及未来规划等。▲百成优品副总裁王柯文随后双方领导进行了细致沟通，百成优品副总裁王柯文介绍了百成优品的“一县一品”、“助残兴农”等特色专区。在国家建设新农村的号召下，百成优品针对偏远农村地区苦于无法找到销售渠道的优质农副产品，搭建了销售平台、进行了重点推广，避免出现资源浪费，供需不平衡的市场状态。同时在不改变消费习惯、不提高消费成本的前提下，采用线上线下相融合的新模式满足了社会不同层次人群的消费需求。▲西海岸新区新经济发展促进中心宋茜主宋茜主任在了解到相关情况后，对百成优品项目给予了充分肯定。同时介绍了新经济办的主要职责及调研目的，表达了新区对于各种符合国家规定的新经济业态的欢迎，希望企业能够与政府相互配合、双向协调，打造一个健康有活力的新经济市场。▲西海岸新区新经济发展促进中心龙淼副龙淼副主任对百成优品的积分模式、系统研发等方面做出了提问。在了解到百成优品拥有自己的技术研发团队之后，给予了合理的建议与充分肯定。同时表示在如何合理地引导市场、更好的服务企业等方面，政府与企业目标一致，只有企业与政府齐心协力，才能更精准的服务企业，进行更合理的制度创新、打造更健康的市场环境。未来在新区领导的亲切关怀下，百成优品还将继续努力开拓市场、提升品牌价值，以开放性的态度与各领域、各业态的合作伙伴共同合作，为青岛乃至中国的新经济发展贡献力量！

来源：证券市场红周刊市场保持震荡格局，机构也在“远离电脑屏幕”，纷纷开启调研模式。最近5个交易日，两市多家公司现机构扎堆调研情况，比如新洋丰、工业富联、一汽解放等。从机构扎堆调研企业的经营成绩来看，要么是业绩稳定的标的，要么是业绩反转迅速的标的。对此，中国政法大学资本金融研究院研究员刘彪对《红周刊》表示，这可能预示着新一轮抱团潮出现，只是投资的方向、选择的标的必然会发生变化。超90家公司获机构调研“组团”调研普遍Wind数据显示，过去的一周，被机构调研的公司超90家，其中，共有16家公司获10家以上机构调研，新洋丰、新宙邦、一汽解放、航发控制获超过50家机构扎堆调研。具体到个股方面，近5个交易日（4月5日-9日，下同），新洋丰位居第一，共接待机构达82家，包括证券公司23家、基金公司28家、保险公司及保险资管公司3家和投资机构23家等，区间涨跌幅为-1.09％；新宙邦位居第二，共接待机构63家，包括证券公司29家、基金公司17家、保险公司及保险资管公司1家和投资机构13家等，区间涨跌幅为-1.16％；一汽解放位居第三，共接待机构62家，包括证券公司11家、基金公司23家、保险公司及保险资管公司1家和投资机构12家等，区间涨跌幅为-1.47％。（附图）附图数据来源：Wind从机构调研次数来看，伟星股份、兆威机电、微光股份、苏泊尔、东方财富、鼎捷软件获机构调研2次以上，其中伟星股份、兆威机电、微光股份均获10家以上机构调研，分别接待机构32家、29家、28家。从调研机构来看，淡水泉调研了一汽解放、顺丰控股、上海医药；易方达基金调研了联泓新科、新洋丰、兆威机电；嘉实基金调研了一汽解放、新洋丰、伟星股份。机构聚焦多点盈利稳定、业绩回升均是关注“依据”按照行业来看，化工和电子两大行业成被调研公司数量最多的行业，其次是医药行业、机械设备、电气设备等。而机构调研的重点方向为目前上市公司的财报业绩情况以及未来发展。深度科技研究院院长张孝荣对《红周刊》记者表示，从大盘来看，四月以后市场整体继续呈现震荡磨底态势，形势不明朗。在此背景下，机构密集调研上市公司，主要是想从复杂的市场行情中，为投资者探索一条相对明晰的道路。以机构密集调研的新洋丰为例，该公司是复合肥生产企业，从2017年-2020年，除2019年净利增速回撤20％以外，其他年份均实现20％以上的增速，其中2020年高增46％。在这四年，公司加权净资产收益率保持在10.19％-14.19％之间。目前，公司在建工程有两个新型肥项目：一是30万吨高品质经济作物专用肥；二是水溶肥的生产线。新洋丰4月8日投资者关系活动记录表显示，包括中金公司 、汇丰前海证券、正心谷资本、大成基金、中银国际证券资管、工银瑞信基金、兴全基金、拉扎德资产、交银施罗德基金等国内外知名机构对其进行了调研。国金证券研报指出，进入四月份，部分化工行业公司一季报业绩相继披露，顺周期公司业绩表现非常亮眼，后续市场的走势也将逐步开始呈现出一定的分化：一是伴随去年底和今年一季度的价格冲高，对于部分产品的涨价持续性有一定分歧，部分产品价格有调整压力，业绩高位或将难以持续，业绩释放或将是短期波动中的“分水岭”；二是具有良好基本面支撑的公司，具有长期盈利改善的空间，价格有良好支撑，持续表现强势，今年一季度业绩释放反而是持续的业绩兑现，对于市场表现具有良好支撑作用，因而建议关注价格持续表现强势的周期行业和优质的成长股。而工业富联去年的净利润增速为负数，但净资产收益率仍高达18％以上——这是其2017年至今的最低水平。另外，工业富联也在将新能源汽车列入公司重要战略方向。或许因此，机构关注于其经营情况。工业富联4月2日投资者关系活动记录表显示，上投摩根基金、南方基金、招商基金、富国基金等对其进行了调研。相比新洋丰、工业富联的稳健，一汽解放则属于业绩回升迅速的个股之一。相比2017年，公司去年净利润增长近10倍。一汽解放4月6日投资者关系活动记录表显示，中金公司、中银证券资产管理部、中融基金、中欧基金、招银理财、招商基金、长盛基金、永安国富、银华基金、淡水泉等对其进行了调研。就此，刘彪对《红周刊》表示，宏观环境对股票市场依然友好，微观方面，特别是科技公司越发受到政策扶持，这也得到了市场的响应。“从机构的行为看，去年基金‘抱团取暖’的现象本身并不会结束，这一轮集体围观之后很有可能带来新一轮的抱团投资热潮，只是投资的方向、选择的标的必然会发生变化。”（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）　

公募基金新建仓方向历来被誉为投资风向标，尤其是最新调研品种，更是受到投资者的高度关注。Wind数据显示，刚刚过去的3月，公募基金调研次数为3331次，为一季度各月中最高。获得基金机构调研数量最多的前五大行业分别是医药生物行业（681次）、电子行业（637次）、计算机行业（304次）、化工行业（232次）和机械设备行业（186次）。基金公司的调研方向一定程度上代表了公募基金行业下一阶段的布局趋势，被调研次数较多的个股及其所属行业可能成为未来一段时间公募基金行业关注的重点。可以看到，医药生物和电子行业继2月后，继续成为基金公司调研数量最多的前二行业，化工行业则重回前五名之中。植信投资研究院分析，近几月基金公司调研排名前五的行业几乎未发生较大的变动，一定程度上反映出未来投资方向：一是电子、计算机、机械设备相关的高科技领域将成发展重点；二是医药生物行业在疫情尚未完全消除且在人民对健康需求与日俱增的情况下，未来仍将是各方重点关注的领域；三是化工作为顺周期行业，在全球经济复苏及中美等主要经济体基础设施建设需求逐渐提升的背景下，也将继续保持较高的关注度。从调研的个股来看，3月，被调研最多的分别是医药生物行业的一心堂（91家）、电子行业的兆易创新（89家）、医药生物行业的药石科技（85家）、电子行业的传音控股（74家）和计算机行业的中科创达（71家）。植信投资研究院表示，上述结构反映出基金公司的调研更加关注年报披露期可能出现的业绩超预期机会。3月获基金公司调研排名靠前的企业大多为2020年取得较大净利润增长的企业。因此，未来有宏观环境支撑的热门行业，如医药、科技、新能源车等领域中业绩与估值相匹配的优质公司或成为基金公司新的关注重点。从市场整体走势来看，中信证券认为，3月是市场悲观预期的顶点，风险已充分释放，4月市场关注点将由外部转向内部，国内基本面预期上修，海外基本面预期下修，市场流动性整体均衡；随着投资者情绪面担忧与实际情况背离的不断修正，4月投资者情绪料将持续修复。兴业证券认为，目前正值一季报窗口期，围绕2021年投资主基调，盈利为王。市场经过一段时间调整后，诸多板块的估值性价比在逐步凸显。此时围绕经济复苏、业绩景气方向进行布局是4月份较好的选择，基本面改善的方向是当前投资较强的确定性。方正证券表示，市场整体基调偏谨慎，核心资产估值偏高，股权风险溢价偏低，需要等待市场性价比回归，反弹仍需减仓，二季度市场策略要立足于防守反击，重在防守，机会在于深跌反弹。四月收阳为大概率事件，只待各主要指数陆续突破34日均线加以确认。经济由淡季向旺季切换的过程中，环比动能高点将至。（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）作者：欣欣新媒体编辑：吴芃监制：雨天原文转自：中国财富