汽车后行业研究报告

导读：连续8年的汽车产销全球第一，即使增速滑落仅在4%。仍然2900万辆新增车辆。大市场大趋势已然形成，大格局大赢家3年之内见分晓连续8年的汽车产销全球第一，即使增速滑落仅在4%。仍然2900万辆新增车辆。2017年中国汽车保有量有望达到2.15亿辆，现有的平均车龄仍然仅仅处于较低水平约4.5年。汽车后市场规模在2016迈过万亿大关之后继续保持高速成长，菁葵研究认为2017年中国汽车后市场容量已超过1.3万亿，成为仅次于美国2410亿美元的全球第二大市场。总览2017年汽车后市场，菁葵投资合伙人康炳华指出，中国汽车后市场正在“从混沌到混战”。自2012年汽车后市场迈入发展元年，一直呈现的是散，乱，差。经过6年的快速发展，市场终于有黎明前的黑暗及拨开乌云见日出的风貌。 一个大的行业发展和被认同，首先需要敢为天下先的企业，这绝不仅仅体现在销售规模，门店数量，融资规模，还需要有诚信，有担当，有愿景，有创新，汽车后市场开始呈现出强者领跑的格局。配件连锁方面，覆盖全国的400+直营门店的康众汽配继续覆盖及深耕全国汽配供应链，汽车服务方面，驰加，车享家，大师钣喷和德师傅等或借力行业资源或产业资本，不断发展品牌连锁门店，力争为车主提供标准优质的服务。主机厂能否成为汽车后市场的“降维”攻击者主机厂和4S店都在争取常规保养服务市场，并重视在后市场领域的业务延伸与跨界经营，在上汽车享家率先重资产布局独立售后开设1000家门店之后，福特，雪铁龙，东风日产和本田都跟了上来，或高调或浅尝开设独立2S体系夺回流失4S体系之外的品牌车主。2017年的保险公司和主机厂的步伐当然没有停止，但是最终对后市场的把控和影响力还有待验证。“跨界打劫”关键是以创新的名义还是实质更需要令人关注的是，跨界的家电连锁巨头和BAT等电商大平台也都开始入局汽车后市场，以创新的名义和以新零售/无界零售来“跨界打劫”高调进入汽车后市场。家电连锁巨头国美从供应链服务切入汽车后市场，苏宁则从销售和汽车金融切入，全产业布局。互联网平台BAT挟资本，流量及技术，不断推进汽车产业布局，京东“无界”和美团打车，同样也杀入汽车后市场及出行领域；资本运作上，汽车后市场在2017的融资额大幅增长，但是相比分时租赁和汽车出行领域相比获得巨额融资仍然只是冰山一角，潜在的独角兽必将获得更大的产业资源和更多的资金押注。专家认为：“汽车及出行领域作为房地产之后最大的市场，甚至其中每个细分市场都超过万亿，这必将是大资本和BATJ等大平台争夺的下一个主战场”。保险公司作为局中人，正在通过供应链和DRP软硬两方面继续试图紧紧掌控汽车后市场，而资本和保险公司，互联网平台等大玩家对汽车后市场的影响同样不容小觑。新能源汽车也逐渐成为汽车后市场的一股新势力，4000多亿资金涌入新能源汽车制造，并带来后续的新能源汽车分时租赁和共享汽车。汽车作为大宗商品，低频次和贯穿长生命周期的特殊消费属性，之前分散分布在不同领域的新车，二手车，汽车保险，汽车金融，汽车保养，汽车改装，汽车用品未来是否会被1-2个企业或者平台提供一站式，综合性，全周期的服务，是否被大玩家通杀，吃独食值得关注与思考。甚至整个出行领域，我们看到滴滴进入共享单车，摩拜进入共享电动车，美团和易到再战专车，宝能65亿重金收购观致，未来是否会出现“你的地盘我做主”。移动互联把消费者物理的边界变得模糊，可以跨越时空仅仅贴在消费者身边，更把产品的边界变得模糊随时呈现于眼前。“跨界打劫”在中国从来不缺土壤，更从来不缺奋勇当先的“土匪”。坚守或共舞无论何种行业及细分市场，技术不是万能的，创新必须建立于行业认知之上。尤其是汽车后市场，“定时，定点，定人”的3D定律已然存在，3公里商圈，最后1公里配送，千万级数据匹配，专业技术专业设备和专业人员提供的绝不仅仅是产品，更是个性化的服务和解决方案。这些对于2C或2B都是最牢固的基础设施及需求。如同电商和外卖平台的巨无霸表象背后是每日穿行于大街小巷的千千万万个配送员。2017年在汽车后市场之外的零售连锁和电商平台领域，新零售和无界零售名词之外，线上和线下的联姻实实在在的发生，阿里入股高鑫零售（大润发），三江购物和百联集团，腾讯入股永辉超市，亚马逊全资收购全食超市，在线上平台经历高增长之后的平稳期，不得不回头重新发现线下门店的价值，其实最大的流量和入口一直在线下。在大市场大趋势之下，汽车后市场企业坚守与提升自身价值的同时，必须Thingking Big, 或借力资本，或结合产业资源，实现做大做强。要么成为大玩家，要么与大玩家共舞，才能在高速成长与不断创新变化的汽车后市场中占得一席之地。2018年汽车后市场将成为内外部，线上线下，产业资本与新势力等各方混战的主战场，菁葵认为3年之内将决定未来之大格局，将决定谁成为大赢家。汽车后市场仍将保持高速成长态势汽车后市场的标准定义包括的汽车配件，汽车用品，汽车维修保养和汽车改装美容。在此之外，汽车服务产业链的相关细分市场如二手车，汽车金融，汽车保险等均将高速增长，总体年均复合增长率达到28%。市场总量高增长下，车主的保养频次和常规保养费用却下滑1,507名车主的调研数据显示，56%的车主至少半年对汽车进行一次常规保养，常规维保年平均消费为3,021元。随着车龄上升部分车主的保养频率有下降趋势；今年以来随着维保竞争的激烈化，门店不同程度上采取补贴和促销等，使得常规维保花费继续呈下降趋势，相较2016年，本年年均保养费用显著下滑了1000元，其中低价位车辆保养费用降幅更是超4成。作为汽车后市场的企业，面临不断新进入的竞争者和打劫者，如何应对车辆保养频次下滑和车主常规保养费用的大比例下滑，似乎已经成为不能承受之痛。4S店及汽服连锁渠道仍占据85%的绝对市场份额，而且均有微幅增长4S店仍然占据绝对的汽车服务连锁份额，而且相当长时间内难以被撼动，并与汽服连锁共同不断侵蚀路边店及修理厂的生意。但是调研同时发现，即使30-50万及80万以上中高端车主也仍然选择离开4S店。中高端车主自购配件比例上升，价格、选择性和质量仍为自购主要原因在配件类自购渠道中，车主更青睐电商及品牌在线商城，其中机油线下渠道缩减比例明显。汽车用品的购买方面，自购比例不断上升，车龄越低，对汽车用品品牌及品质关注度越高，产品选择已经从价格导向转向品牌导向。调研还发现，车主对新能源汽车认知渗透高，置换意愿也创新高达到66%，而分时租赁认知与城市线高低存在关联，但分时租赁仍需时间布局。

2020年上半年汽车市场销量经历过山车式发展，年初跌入谷底，Q2快速回暖，销量变化背后还有哪些变化？本文将重点从男/女性、年轻人和下沉市场等维度展开研究，描绘出用户决策行为特征，助力汽车客户把握用户需求，实现精准获客。01PART ONE：分性别人群机会在汽车存量时代，女性销量贡献逐步增加，百度汽车行业人群画像显示，男性消费者依然是汽车消费主力人群，但相较19年，20年女性消费者占比增长5%，成为购车新势力。需求特征百度搜索大数据显示，从车型占比分布看，女性更偏爱精致舒适的轿车，男性偏爱商务MPV，SUV同时受男性和女性消费者关注；从车系占比分布看，男性偏好自主和日系车，而女性更偏爱市场保有量高的德系车，消费选择更容易随大流。在汽车消费的重大决策中，价格和款式是男性决策重心，新能源和高颜值更容易影响女性决策。行为路径特征不断变化的汽车市场改变着用户行为模式与特征。百度汽车用户全链行为数据显示，汽车用户决策行为可划分为2个核心行为环：外环为购车行为环，包括产生意愿、筛选评估、渠道选择、到店看车以及购买实施这五个阶段；内环为用车行为环，包括使用/服务体验和持续关注。汽车品牌需关注用户的全周期行为特征，将会更有力捕获关键人群。在汽车用户购车行为环中，筛选评估是用户决策最重环节，78%的用户都会通过筛选评估来帮助消费决策。同时从分性别用户决策阶段TGI看，男性更爱进行线上品牌/车型筛选评估，而女性则更爱线下实地逛车。汽车消费是长决策消费，把握消费者决策周期是汽车品牌深入了解消费者的关键所在。百度汽车用户全链行为大数据显示，汽车消费平均线上决策周期达到39天，其中男性线上决策周期为42天，女性的线上决策更快为37天。在汽车用户各决策行为阶段中，筛选评估和用车是消费者最主要经历阶段，平均搜索次数和刷信息流次数更多；同时从分性别各阶段行为次数看，女性行为次数更少，行为决策更轻。在汽车用户购车的五大行为阶段中，每个决策阶段汽车用户均表现中不同的行为偏好特征。以筛选评估阶段为例，相较男性，女性专注品牌比例更高且更关注外资品牌；在有多个品牌比较的行为中，女性消费者比男性进行更少的品牌比较。汽车品牌在该阶段可通过更丰富的内容策略加速用户决策过程，推动用户选定品牌。以到店看车阶段为例，百度汽车全链行为数据显示，汽车消费者在实际到店看车过程中，仍通过百度搜索和信息流获取汽车知识及信息。通过线下线上结合看车，消费者综合信息进行决策。汽车品牌线下线上同时发力，将会更快促成购车成单。02PART TWO：年轻人群机会在汽车市场加速变化的阶段，年轻群体的争夺成为品牌竞争的关键战场。百度汽车行业人群画像显示，年轻消费者成为市场增量主力，相较19年，20年同比增长12%。百度汽车人群调研显示，根据汽车消费者特征以及购买出发点，将年轻人群划分为四类人群：需求升级型、消费升级型、刚需购买型和政策促使型。这四类典型汽车用户表现出不同侧重的用户决策特征：需求升级型消费者最不看重颜值，对车的功能有明确需求，注重性价比；消费升级型比其他类型消费者更注重品牌、颜值和驾驶感受；刚需购买型比其他类型用户更注重性价比；政策促使型比其他类型用户更看重颜值、续航、安全和环保。汽车品牌根据不同用户群体特征，制定不同策略捕获核心人群，将会在年轻群体的竞争中抢占先机。03PART THREE：下沉人群机会汽车消费进入存量时代，下沉人群成为重点增量人群。百度搜索大数据显示，从分城市级别需求看，新一线需求持续旺盛，但需求逐步向低线城市转移，尤其是五线城市关注度快速增长。汽车品牌围绕下沉人群需求设计产品将带来新人群增长机会。从决策关注点看，相比一二线人群，下沉人群更爱通过汽车平台了解汽车信息，同时会更关注汽车口碑。百度搜索大数据显示，在分城市级别消费者车系偏好中，新一线德系领先，二线日系更有优势，而自主品牌在下沉市场领先。从分城市级别消费者车型偏好显示，MPV/SUV/皮卡下沉显著，轿车则在二线保持优势。汽车品牌可根据分城市级别人群偏好制定不同区域发展策略，巩固优势区域，进攻潜力区域。汽车存量时代，汽车消费者的需求特征和决策行为加速变化，汽车品牌需时刻把握消费者变化，洞察消费者决策行为背后的需求动机和心理变化。本报告基于对男/女性人群、年轻人群和下沉人群的需求和决策行为等的深度分析，为汽车品牌揭示汽车消费者的需求和行为变化，以期助力汽车品牌理解用户需求，精细化运营汽车人群，为营销策略的制定提供有力依据。文章来源： 百度营销中心

本文由EMIS编辑团队撰写，定期发布。旨在为您提供对当前市场与经济状况的简单解读。本文数据均来源于EMIS数据库。受经济放缓和中美贸易摩擦影响，2019年中国汽车行业又度过了艰难的一年。由于新冠肺炎疫情的爆发，汽车生产与销售均受到较大冲击，未来汽车行业所面临的压力将越来越大。2020年第二季度行业数据回顾2020年第二季度，在经济逐渐复苏和一系列促进汽车消费政策的带动下，中国汽车产量和销量都获得了两位数的增长。汽车产量同比上升14.1％至660万辆，乘用车和商用车产量分别同比增长6.2％和50.1％。2020年二季度中国汽车销量达660万辆，较去年同期上升10.3％，表明消费者信心正在逐渐恢复。此番销量上涨主要得益于商用车的强劲势头，商用车销量较2019年二季度大涨46.4％。乘用车销量也同比微升了2.3％。二季度汽车及汽车底盘出口同比大跌34.7％，较一季度的10％同比跌幅又有下降，表明新冠肺炎在全球的大流行导致海外市场需求持续走低。卡车和客车出口量分别同比下降32.1％和13.8％至37207辆和70746辆。轿车出口也出现下滑，二季度出口量同比下降30.2％至56197辆。此外，2020年二季度中国汽车生产商的财务状况呈现恢复态势。二季度中国汽车行业营业收入达2.2万亿元，较去年同期增加14.1％。行业总利润也同比上升26％至1690亿元。截至2020年二季度末，亏损企业数量上升17.2％至4744家。行业展望据Fitch Solutions分析，受新冠肺炎影响，2020年中国本土和海外汽车需求将有所降低。在经济大环境不确定的背景下，中国消费者将推迟买车计划，以专注于其他的必要支出。因此，预计2020年中国汽车产销量将分别同比下滑16.4%和18.4%，2021年汽车市场有望重归正速增长。中国汽车工业协会近日发布预测称，如果疫情能在全球范围内得到有效控制，那么2020年中国汽车销量预计将同比减少15%。如果疫情继续在全球蔓延，那么销量将同比下降25%。汽车产业综合服务提供商盖世汽车网预测，供应链影响和需求疲软将导致2020年中国乘用车市场同比下滑13.3%。行业要闻7月1日起全国禁止生产国五标准轻型汽车自2020年7月1日起，全国范围实施轻型汽车国六排放标准，禁止生产国五排放标准轻型汽车。对2020年7月1日前生产、进口的国五排放标准轻型汽车，增加6个月销售过渡期，允许在全国尚未实施国六排放标准的地区销售。开沃集团在内蒙古新建新能源汽车制造基地2020年8月4日，开沃汽车集团智造基地奠基仪式在内蒙古呼和浩特市举行。开沃集团对该项目总投资15亿元，分两期建设。一期计划建设年产5000辆半挂车、5000辆新能源专用车生产基地；二期计划建设年产5000辆新能源客车生产基地。更多中国与全球宏观经济数据、行业数据，还请访问EMIS数据库

作者：王琪骥据公安部统计，截至2020年6月，全国机动车保有量达3.6亿辆，其中汽车2.7亿辆；机动车驾驶人4.4亿人，其中汽车驾驶人4亿人。这也就意味着，中国即将成为全球汽车保有量最大的国家。对此，2020年4月，商务部消费促进司负责人王斌在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，中国是世界上最大的汽车及新能源车生产和消费国，也是全球重要的汽车零部件原材料生产贸易大国，不过，我国汽车消费尚未达到发展的“天花板”。以汽车售后服务市场为例。虽然中国2.7亿的汽车保有辆中国与美国2.8亿汽车保有量持平，然而，从汽车售后市场的服务来看，中国与美国差距甚远——在汽车销售以后，围绕汽车使用过程中的各种服务，例如保养、维修等，在中国市场诞生了1.2万亿的汽车后市场，只不过，在美国，这1.2万亿的市场大部分给了专业的维修商，4S体系占比低，只有30%至35%；然而在中国，1.2万亿的市场当中，4S体系占到68%，专业维修商占比极低。对此，国务院发展研究中心市场经济研究所副所长王青表示“未来汽车后市场的服务，将从汽车本身向外延伸，特别是一些基于新经济、新技术的增值服务”——对于中国汽车后市场而言，现在正是亟需转型升级的历史关口：对于行业玩家而言，由数字化带来的新一轮的洗牌和集中度提升已经开始；另一方面面对消费者需要的汽车养护体验，谁能满足他们对于汽车保养维修“放心、省心、舒心”的需求谁才能够不被淘汰。显然，上万亿的汽车售后市场即将迎来变革新时代。万亿汽车后市场变革在即根据产业研究机构前瞻产业研究院数据的预测，2020-2022年中国汽车后市场将保持10%-15%的市场增速，在2025年预计可达1.7万亿。在高达万亿的汽车后市场，如今发展现状怎样呢？这个现实惨不忍睹。中国汽车维修行业协会汽车维修配件工作委员会秘书长魏同伟表示，“中国汽车市场最近十几年的井喷式发展，服务市场相对滞后，近10年才快速发展起来，整体处于散、乱、小的阶段，这是行业的痛点。”2020年1月17日，中消协公布了《2019年全国消协组织受理投诉情况分析》报告显示，2019年，中国消协组织共受理消费者投诉 821377件，同比增长7.76%，解决614246件，投诉解决率75%；其中，汽车及零部件投诉34335件，占比4.2%，比2018年同比激增25.1%，大幅超越其他行业投诉量，而汽车及零部件投诉中，以下几个方面问题成为消费者投诉的热点：产品质量问题多；投诉大部分反映在汽车零部件上，如发动机、变速箱等主要部件屡现故障；售后服务问题多。故障不能一次性修好，出现返修状况，或故障多次维修却不能彻底解除，维修不出具明细等等。消费者不满，经销商及4S店也是满腹怨气——据中国流通业协会公布的2020年上半年数据显示，2020年上半年，大部分经销商及4S店面临生存压力，近3万家经销商中，38.3%经销商出现亏损，32.9%的经销商持平，只有28.8%的经销商实现盈利。对此，据德勤《数启未来，后市场产业变革——2020中国汽车后市场白皮书》揭示了其中的原因，中国维保市场单店服务汽车数量的平均水平远远落后于美国，单店平均保有客户规模过低，导致行业竞争异常激烈，资产效率难以提升，决定了行业整体利润率微薄。在这种背景下，无论是消费者还是汽车后市场的供给侧都亟待变革：对消费者而言，他们对汽车后市场的服务标准要求提升。德勤上述报告显示，在消费升级的背景下，汽车后市场的消费者普遍要求离家近、性价比高、售后品质有保障；与此同时，在互联网崛起的背景下，大批消费者还希望能够通过线上下单，进而能够增强消费体验，直观了解自己车辆的保养项目及进度。拥有这些诉求的消费者是中国汽车后市场的主流消费人群——在2019年线上汽车的消费人群，以25岁-54岁之间有较高消费能力的青壮年为主，总占比90%左右，年轻化趋势明显；从消费习惯来看，这些人喜欢开中档价位（10-20万元）的汽车，使用iPhone或华为手机，喜欢在白天工作之余浏览在线汽车保养平台。而且更明显的一点是，这些人遇到汽车后市场的潜规则敢于通过互联网发声或者投诉，决不姑息——最终，在消费者不断投诉下，在监管层面的引导下，汽车后市场的供给侧升级及改革开始了。公开资料显示，2014年，由交通部牵头，联合发改委、工商总局、质监局等共十部委联合印发的《关于促进汽车维修业转型升级提升服务质量的指导意见》开启了政府对维修保养等产业发展的引导、规范和监管周期，从2015年起，多部门密集出台相关政策，涉及汽车后市场产业链各环节和各利益群体，回顾监管层过去5年来的诸多政策可以发现，监管层的主要监管思路为：开放化、透明化和规范化。汽车后市场经历供给侧进化变迁“线上化、数字化和专业化。”在揭示汽车后市场发展现状的同时，德勤报告还同时披露了汽车后市场的三个变革趋势。据德勤走访行业专家得出的结论显示，中国汽车维保线上化率从2019年至2025年将维持年化超过22%的迅猛增速，在线上化逐步提升的同时，多家汽车厂商表示还将提升大数据的应用，明确客户需求；与此同时，汽车维保市场的团队专业化趋势也不可忽视。这些变化一开始就在汽车后市场引发了连锁反应，甚至影响到了汽车后市场的整个产业链——据悉，目前，伴随着以M2B2b2c为代表的新兴汽车售后服务产业链逐步发展，这逐步替代了由多级分销商参与其中且层层外包的传统汽车售后服务产业链，最终导致汽车配件的价格降低且服务质量提升。这跟M2B2b2c模式的特殊性有关——M2B2b2c模式的主要特点为扁平化配件流转，即通过中间平台承上启下，不超过三级分层，中间为平台，上游即配件企业，下游则是服务网络和消费者，降低中间流转环节及成本，提升了服务质量，配件质量得到保证。这一点犹如家乐福模式——对于中间平台及消费者而言，二者似乎是匆匆过客，你不认识我，我也了解你。虽然服务比此前的服务质量提升了不少，然而，对于中间平台这个商家而言，他们似乎永远也不能了解消费者到底是青睐国产配件还是进口配件？到底有消费有哪些爱好这些基本的消费者资料。也就是说，当前的汽车后市场虽然相比传统产业链有了较大提升，然而，在个性化消费即将到来的大背景下，面对消费者的进一步消费升级，M2B2b2c模式也感到了无力。对此，据德勤报告显示，汽车后市场的供给侧依旧需要进一步不断进化，最终才能够实现信息化、数字化，同时，满足监管层透明化、开放化、透明化的监管要求。这意味着汽车后市场的供给侧产业链形态还将进一步变革。也就是说，在消费升级的背景下，S2c模式将成为汽车产业链的下一步发展趋势。相比M2B2b2c模式，S2c模式有哪些进化呢？相比M2B2b2c模式，S2c模式从层级来讲依旧是三层架构——上游是汽车配件企业，中间层是供应链平台企业，下游则是汽服门店面向消费者提供服务。只不过，在这三层架构当中，中间层供应链平台企业的作用大大增强。具体而言，供应链平台企业对上游产能及生产计划完成需求数据赋能，甚至形成贴牌代工关系；与此同时，对下游汽服门店形成供应链赋能，完成品牌、网络及服务标准、数字化运营、2c电商及客户运营等方面的品牌一体化赋能。最重要的是，它通过消费者的大数据了解消费者的精准需求，进而提供更具个性化的服务。简而言之，S2c模式的本质就是一场围绕数据展开的商业变革。无论对上游配件商还是消费者，S2c模式都通过对上下游数据的掌握，进而实现了本质服务上的变革。而且，依托数据，S2c模式还在客户运营、配件成本以及汽服网络运营质量方面形成了竞争壁垒。在S2c模式下，相比传统企业，互联网企业具有极大优势——他们可以快速获取用户数据并且依托大数据对行业进行数字化变革，引领行业发展。传统从业者压力倍增。那么，中国有S2c模式的公司吗？在德勤研究了中国大部分汽车后市场的企业之后，德勤将中国的S2c模式认证给了途虎养车。大家可以自行对比途虎养车模式是否就是S2c模式：作为专业的“汽车养护电商平台”，途虎养车自从2011年诞生之后就为客户提供包括营轮胎、机油、汽车保养、汽车美容、车品等“线上预约+线下安装”的养车方式，从2016年起，途虎养车开始构建线下连锁闭环网络——截至2020年11月，经过5年的线下网络发展，途虎养车已经完成了超2000家工场店（即途虎养车IP形象的连锁专门店）+13000家合作店（保持原有网络门头及名称，途虎提供配件供应链服务）的构建，通过途虎养车这些供应链整合平台，途虎一方面对汽车后市场的上游企业进行数字赋能，另外一方面则是精准服务消费者，加速了汽车后市场售后服务的变革。途虎养车演绎现实版的“数字化定义服务” 对于消费者来说，数字化带来的一物一码，可以轻易地解决产品的溯源问题，保证正品的同时让价格最大程度透明化，从根源上解决了客户的信任问题。对于品牌商和经销商来说，数字化带来的变革为其提供了高效的供应链管理、仓库管理，为行业内中小汽修店解决它们进货难、价格高、以及高库存带来的现金流问题。因此，不断变化的消费者推动着行业自身的内生发展以及互联网数字的发展，而在汽车后市场行业竞争的下半场，行业的优化又不得不依靠互联网数字技术的发展与运用。由此可见，“数字化”成为了行业发展和企业破局的关键点，也就是说，汽车后市场的变革将是“数字化定义服务”——基于消费者需求出发，再通过数字化商业模式实现了高效运营的企业，市场会用亮眼的数据来对其成功进行最好的印证。途虎养车就是数字化商业模式最好的验证。作为汽车后市场头部企业，途虎养车拥有长达九年的数字化运营积累，且在短短四年时间，成为拥有超过2000家工场店、5200万注册用户的中国汽车后市场知名服务平台，通过APP、官网、小程序、电话等渠道，用户可以享受到途虎养车涵盖汽车轮胎、保养、汽车车品等与汽车相关的众多业务。2020年上半年，在疫情发生之后，相比众多挣扎的汽车后市场服务公司，途虎养车反而逆势增长，受到消费者的一致认可。以武汉地区为例，2020年4月8日，在武汉开城日当天，途虎养车的武汉工场店复工率高达95%，仅在2020年4月，武汉地区的订单就已经恢复到疫情前的水平，且有所增长。“自2016年1月第一家途虎养车工场店开业，到2018年5月第500家途虎养车工场店上线运营，我们花了28个月。”2020年10月，途虎养车创始人兼CEO陈敏介绍说，第二个500家店开业只用了11个月，第三个500家开业用了9个月。到2020年10月，第四个500家开业，途虎养车只用了6个月的时间。在数字化的助力下，途虎养车在高速增长的同时，还不断提升服务质量及产品质量，成为汽车售后服务市场数字化的典型案例。公开资料线上，2019年5月，途虎养车对外发布《途虎养车工场店服务标准化评价体系》，这一体系覆盖技术施工标准化、服务流程标准化、管理运营标准化，以及线下的监督与反馈流程四大部分，用户无论就近选择哪一家店，都能够享受一样的标准服务。而除了该标准服务之外，从产品质量问题来说，途虎养车通过与埃克森美孚、壳牌、3M、德国马牌轮胎、邓禄普轮胎等国际国内品牌合作，保证为用户提供厂家直供的轮胎、机油、车品等产品,产品质量有保证，且能够通过途虎的扁平化运营管理降低价格,进而带给了消费者别具一格的消费体验；最后，途虎养车还根据消费者的线上、线下消费记录，不断研究消费需求，进而不断改进服务及产品，推动了整个汽车售后服务行业的数字化变革。2020年10月，为了进一步推动整个汽车后市场的数字化升级，途虎养车还推出了汽车后市场数字化解决方案——云途引擎，据悉，云途引擎将从线上、线下、供应链、服务保障、人才培训五个方面发力，基本囊括整个汽车后市场产业服务链条。伴随着2020年“新基建”的不断提速，传统产业数字化升级迎来新的发展机遇，而作为中国新基建的一个基础产业，中国汽车后市场作为一个高达1.3万亿规模、为2.6亿辆车提供服务的庞大传统产业也将在数字化转型的大潮当中进入转型升级的历史关口，而在整个行业的变革当中，途虎养车还将继续推动整个行业的发展。

汽车起源于18世纪的英国，发迹于一战和二战的德国，随后在美洲市场美国也快速加入到期车工业的第一阵营；但最纯真的汽车工艺还是在欧洲各国中。其中以德国制造最为风靡，意大利、英国则更加注重豪车开发，法国也有涉及并不算强。当然，在这里不得不提到另外一个汽车工业强国，就是二战后快速崛起的日本。丰田、本田、日产三剑客霸占欧美市场，到目前已经成为和德系车并驾齐驱的两大外资品牌。 中国汽车工业起步较晚，尤其是在家用车方面，真正起步也就30年时间。在长期的市场销售中，合资和进口成为国内汽车市场的绝对主力，尤其是合资品牌。一汽奥迪、一汽大众、一汽丰田、东风本田、广汽本田等等均是汽车市场的霸客。但是经过三十余年的励精图治，国产汽车业开始群雄并起且进入一个新的时代。在这期间，国产由原先重工业用车到家用车；由零配件代工到整车装配，再到发动机等实现国产都是一个个经典的跨越。 在今天这个汽车行业变革的重要窗口，多着笔墨对汽车行业投资趋势做以简单拆解，仅做参考。乘用车方面：受益于国民经济的快速增长，我国进入中等收入国家行列，人民消费水平提升明显。伴随而来的除了人口城市化推进下的房地产爆发，还有第二大单以消费品就是汽车。据数据统计，截止2019年上半年，我国从1949年的509000辆汽车，70年时间里增长到了3.4亿辆。目前人均基本达到平均4人中就有一辆汽车的水准，所以目前的中国家用乘用车市场已经进入到一个存量博弈的阶段。据数据显示，2018年，我国汽车产销出现28年以来的首次下滑，2019以来，汽车产销下滑趋势持续。至此，爆发式增长阶段基本结束，而车市遇冷后，汽车后市场逐渐迎来发展机遇。并且，包括了代表最新汽车产业方向的新能源、电动汽车、智能驾驶等均是未来家用车市场的主要潮流。新能源汽车：合资车企发力，特斯拉、大众将放量今年新能源汽车补贴大幅退坡，受此影响，下半年以来新能源汽车产销表现不佳，已经连续 5 月下滑，短期内新能源汽车销量受影响较大。但从政策端看，国家对新能源汽车的支持态度不变，且有继续加持推进的态势。因此长期增长趋势确定、未来空间广阔；同时，供给端合资车企发力，而特斯拉明年放量、大众预计后年放量，我们认为新能源汽车增速将回升。政策端：国家支持态度不变，未来空间广阔供给端：全球知名车企奥迪2025力推30款纯电动车型、大众计划2029年纯电动汽车2600万辆、梅赛德斯奔驰计划2030年纯电动汽车销量将占到整体销量一半当然，中国依然是全球新能源汽车的主要战场之一，吸引各大车企在华的战略布局。随着汽车行业的不断开放，国产汽车在新能源领域将直接对话合资车型，这一领域竞争格局将加速但是，这里的新能源汽车领域已经出现了产能过剩局面，在财政补贴退坡阶段，新能源汽车企业生存环境严峻。部分新能源车企已经出现掉队，白热化竞争下，只有持续性的品牌车型不断推出去，得到消费者认可才可壮大。 新能源汽车产品结构逐步优化，合资造车新势力得到明显提升。其次，特斯拉属于2020年的确定性增量，国产化的产业链迎利好。受益于特斯拉国产化的不断推进，中国汽车零部件将迎来配套机会。其次，另一大汽车品牌德国大众的电动化进程也得到德国政府的大力扶持，新纯电动品牌车型有望2022年上市，油电混动已经在路上。日本品牌方面日产走的较快，纯电动车型已经在国内市场率先布局。综上所述：随着国内新能源汽车的补贴大幅退坡，政策对新能源汽车指引方向，但是影响力趋弱。“政策驱动”逐渐被“市场驱动”，所以车企的竞争格局将变成资本、品牌、产品的核心竞争。其次，随着全球车企的争相布局和国内车企的直接对话，新能源汽车布局领域将呈现明显的全球化。合资和国际化车型将在竞争中份额提升，国内的比亚迪等将出现一定收缩。而在产业链配套上，具备全球竞争力的产业链中上游优质公司未来将获得合资及外资车企“分享的蛋糕”。个人认为，与特斯拉、大众等知名国际车企绑定较深的产业链公司将受益明显。建议关注：宁德时代、华域汽车、先导智能等。工程汽车：重卡方面有政策托底，明年形成稳中有升格局据中汽协数据显示，重卡销量已经连续5个月正增长，其增幅持续扩大（近期A股市场概念个股均有反应）。最新数据显示，11月销量增长13.8%，前11月累计销量108.2万辆。从车型来看，工程车为主的非整车增速7月开始明显回升，以物流车为主的半挂保持较快增长。由于重卡汽车属于固定资产，与经济周期呈现紧密相关性，因此经济下行压力下，整体销售略有下滑。但是政策层面，加码基建、地产投资仍具备较强韧性背景下，工程重卡需求端有所回暖。综上分析：一方面，政府通过加码基建、减税降费、定向降准等稳增长措施，有助于稳定重卡整体需求；另一方面，环保治理及国六升级，使得 3 百多万台国三及以下车型面临着更为充分的淘汰；同时，治超治限的再度加严降低了单车运力，有助于提升更新及新购需求。个人认为：随着保有量基数越来越大（最新 2018 年保有量达 711 万台），更新需求越来多的情况下，重卡产销波动性有望逐步降 低，明年有望稳中有升，龙头效应持续增强。建议关注：潍柴动力、中国重汽等龙头品种乘用车方面：合资德系大众稳健，国内长安明显逆袭大众：前 11 月一汽-大众依靠探歌、探岳与新捷达品牌 VA3/VS5 等新车型的加码推出，以及奥迪车型的较强表现，整体上保持稳健正增长。对于上汽大众来说，今年压力较大，前 11 月销量下降 6.72%，但 11 月份销量明显回升，环同比分别增长 22.79%/4.28%，同比自去年 9 月以来首次转正。随着捷达与奥迪品牌的持续助 力，包括大众品牌在内的新车型继续推出，一汽-大众销量仍有望保持稳健增长走 势；上汽大众有望在 Polo Plus、途铠、途昂 X 及明年首款 MPV Viloran 等新车型的推动下销量有望继续复苏，所以基本保持稳健。国产长安：尽管自主今年表现较差，但并不乏表现较好的品牌，如长城、吉利及长安自主。长城依靠 F7/M6 车型月销过万的较强表现以及新皮卡品牌长城炮的持续上量，叠 加终端优惠的推动，今年以来表现稳健，前 11 月销量增长 3.81%。长安自主依靠旗下CS75 Plus/CS55 Plus/CS35 Plus 车型的强势表现，最近实现销量的强势回升， 尤其是在 9 月初 CS75 Plus 上市的带动下，合肥长安销量实现了连续三月的大幅增长。自主研发的蓝鲸发动机，叠加内饰外观全面升级，性价比提升明显，随着旗下车型陆续换代更新（今年底欧尚 X7/明年逸动 Plus），销量有望持续较强的改善势头。建议关注：上汽集团、长安汽车智能驾驶、互联网+、汽车电子领域应汽车后发展阶段机遇期由于目前快速增长的国内汽车市场区域饱和，汽车市场将进入的新的十字路口，后汽车市场开始明显增加份额。这里有两点主题逻辑，第一、经济增速下滑，房贷压力导致其余消费疲软；第二、目前汽车质量提升，新车保有量增速趋缓，汽车市场进入到存量时代。鉴于此，自动驾驶、互联网+、汽车电子领域将有新机遇期。从目前市场发展看，互联网企业、汽车零部件企业、车企等纷纷加入自动驾驶产业 链，力图从中分得蛋糕。目前各大车企推出了自动驾驶的实现计划，从计划看， 2019 年将有不同级别的多款自动驾驶汽车量产。从国内车企的量产进程看，上汽 乘用车依靠荣威与名爵系列互联网汽车实现大卖，已经成为国内智能驾驶初级阶 段的领先者；2018 年 11 月一汽红旗和百度已共同推出中国首款 L4 级自动驾驶 量产乘用车；而广汽、吉利、长安等车企也都推出了量产计划。全球技术领先代表英伟达推出了 DRIVE AP2X 自动驾驶解决方 案，包括DRIVE AutoPilot软件、DRIVE AGX和DRIVE验证工具， 其DRIVE AGX 芯片方案获得了丰田、沃尔沃等车企认可；云自动驾驶仿真平台 Drive Constellation 全面上市，丰田成为其首位客户。英伟达已与超过 370 家厂商开展 自动驾驶相关合作，并随着技术持续发展以及与厂家的合作深入，未来英伟达汽 车业务极具增长空间，有望实现快速增长。国内方面，德赛西威依靠研发与优质的客户渠道而成为国内车载信息娱乐系统的 龙头企业，同时公司积极布局智能驾驶领域： （1）在智能驾驶辅助系统上，公司 的全自动泊车系统已经量产，并在国内领军车企获得下一代全自动泊车和代客泊 车产品的平台化项目定点，计划于 2021 年量产；T-Box 产品已在多个国际和自 主品牌车型上配套量产；V2X 产品获得国际品牌车厂的项目定点，计划于 2020 年量产。智能网联汽车领域未来市场空间巨大。其中，涉及到具体应用端领域，根据智研 咨询数据，2018 年我国汽车电子市场规模已增长至 5584.50 亿元，个人测算到2020 年国内汽车电子市场规模将超 9000 亿元，2016-2020 年复合增速超 18%， 而全球汽车电子市场规模 2020 年有望超 2 万亿元。我国 ADAS 到 2020 年市场 规模预计超千亿，对应硬件传感器市场也将保持比较快的增长。其次，未来智能网联渗 透率将不断提升，汽车电子（以车载信息娱乐系统、传感器、LED 车灯、TPMS 为代表）与 ADAS 装配率将快速上升，市场前景可观。目前我们仍重点看好汽车 电子、ADAS 领域的投资机会。 建议关注：德赛西威、保隆科技、联创电子、四维图新。综上分析：在行业复苏预期下，个人坚持精选业绩增长确定性较强，与估值匹配 度较好的优质龙头标的，值得追踪和关注。【以上仅为个人观点，不构成直接交易依据，据此操作，风险自担；此文为一股说道原创，转发请注明出处】

本文由EMIS编辑团队撰写，定期发布。旨在为您提供对当前市场与经济状况的简单解读。本文数据均来源于EMIS数据库。受经济放缓和中美贸易摩擦影响，2019年中国汽车行业又度过了艰难的一年。由于新冠肺炎疫情的爆发，汽车生产与销售均受到较大冲击，未来汽车行业所面临的压力将越来越大。2020年初，中国中部城市、湖北省省会武汉市爆发新冠病毒。武汉是中国最大的汽车生产基地之一，坐拥15余家汽车厂。由于疫情爆发，武汉乃至整个中国的汽车生产被迫中断。在武汉，原定于春节假期期间的停工停产计划被迫延长一个多月，甚至更久。牛津经济研究院预计，2020年上半年，新冠疫情或将导致汽车产量减少140万辆或更多。在疫情爆发期间，汽车展厅被迫关闭，消费需求受到严重打压。2020年一季度，汽车销量同比暴跌43.3％。为应对疫情带来的冲击，中国政府已推出一系列政策措施来稳定经济。中央和地方政府正通过放宽购车限制、提供购车补贴等措施来刺激汽车消费。2020年3月底，国务院宣布将新能源汽车补贴政策再延长两年，以拉动汽车销量。这些扶持政策将有助于推动中国汽车行业的复苏。行业展望由于新冠病毒的爆发，多家机构下调对2020年中国汽车市场的预期。罗兰·贝格国际管理咨询公司称，中国汽车行业将很有可能经历U型复苏。2020年国内汽车销量或将同比下降10％，而2021年则有望迎来10-20％的销量反弹。穆迪投资者服务公司则大幅下调全球汽车销售增长预期，其预计2020年全球汽车销量将下降14％，远高于今年2月预测的2.5％降幅。穆迪预计2020年中国汽车销量将下降10％。2021年产量和需求将双双出现提升，销量有望增长。牛津经济研究院最新预测显示，2020年中国汽车产销量将分别同比收缩4.9％和5.1％。相比于新冠病毒爆发前的水平，此次疫情或导致2020年上半年汽车产量减少至少140万辆。EMIS Insights预测，2020年中国乘用车和商用车产量将分别同比下降8.3％和2.3％至1958万辆和426万辆。预计2021年乘用车市场有望复苏，并在2022年和2023年实现稳定增长，但2024年或出现小幅下滑。商用车产量预计在2021年反弹并在2022年和2024年期间持续增长。关于报告本报告对中国汽车行业进行了全面详细的分析。EMIS Insights以跨国家和地区的形式呈现深层次的商业资讯，提供数据与分析的最佳组合。关于EMISEMIS成立20多年来，通过与世界宏观经济专家、顶级行业研究公司和权威新闻提供商合作，为近2000客户提供全球140多个新兴市场的行业资讯，包括及时的相关新闻、行业研究、分析数据以及同行比较等，其中也涵盖对高回报与高风险并存市场的研究报告。更多中国与全球宏观经济数据、行业数据，还请访问EMIS数据库

2020年上半年汽车市场销量经历过山车式发展，年初跌入谷底，Q2快速回暖，销量变化背后还有哪些变化？本文将重点从经济型车VS豪华车，造车新势力VS传统车企等角度展开研究分析，帮助汽车客户洞察行业变化，把握行业新机会。01PART ONE：汽车市场总体趋势1.市场销量趋势2020年汽车市场销量凸现2个关键词：困境与回弹。困境：在年初销量跌入谷底，行业购车需求被积压；回弹：Q2快速回暖，20年汽车销量持续超越19年同期。2.百度大数据趋势百度平台巨量全维度汽车大数据，包括3000万+日均汽车搜索量、6900万+日均汽车信息流阅读量和1200亿日均位置请求。通过全维度的大数据，助力汽车客户深入洞察汽车市场需求。百度搜索大数据显示，搜索需求表达增长同步汽车市场销量趋势，2020年Q1需求表达较弱，Q2需求反弹增长，汽车客户应时刻保持敏锐，捕捉消费者需求趋势变化，即时响应。在搜索终端上，移动端表达需求占比超过7成，PC端份额坚挺占比约3成，汽车客户应大力发展移动端建设，同时重视PC端的投入。百度信息流大数据显示，在2020年汽车行业搜索需求抑制期间，用户信息流触媒偏好增长，相较19年，20年信息流需求增幅高达57%。信息流成为汽车行业流量增长的新机会，汽车客户需加快信息流布局，抢占流量增长红利。私信回复【汽车行业研究】即可限时免费下载02PART TWO：汽车市场需求变化1.车系级别变化汽车市场销量变化的背后隐藏着诸多用户需求的变化，百度搜索大数据显示，用户越来越偏好大车；其中轿车需求冷静回落，中大型轿车成为消费者关注重点；而SUV需求稳定增长，紧凑型需求依然火热，但产品中型/中大型化趋势明显。汽车品牌可重点考虑中型、中大型车型布局。2.经济型车VS豪华车随着中国汽车市场从增量市场转为存量市场，汽车消费向豪华车升级。百度搜索大数据显示，豪华车需求占比约为4成，增速高于经济型汽车。相较经济型汽车，豪华车更受年轻女性的青睐，在抢占年轻及女性等购车新势力人群上更有优势。在汽车消费决策中，预算（价格）是消费者的核心决策因素，对于汽车品牌而言，提供具备吸引力的价格是占领市场的不二法宝。从分级豪华车品牌需求看，一线豪华车品牌BBA是消费者关注主流，国产豪华车中红旗表现极其亮眼。3.造车新势力VS传统车企随着国家政策引动新能源推广，车企全面转型新能源以及技术快速迭代，消费者购买新能源车需求持续增强，增速达到59%高于汽车大盘。在新能源汽车浪潮中，以科技公司为背景的造车新势力快速崛起。相较传统车企，造车新势力需求关注度更高，增速更快达到132%，特斯拉、小鹏和蔚来等汽车品牌成为其中的佼佼者。在消费决策中，造车新势力更受年轻女性偏好，且更易通过价格和补贴强势占领消费者心智。#汽车#私信回复【汽车行业研究】即可限时免费下载出品人：袁董龙（百度营销中心）指导人：高玉兰（百度营销中心）特别鸣谢：蔡颖雯、魏耕（百度营销中心）

2020年上半年汽车市场销量经历过山车式发展，年初跌入谷底，Q2快速回暖，销量变化背后还有哪些变化？本文将重点从男/女性、年轻人和下沉市场等维度展开研究，描绘出用户决策行为特征，助力汽车客户把握用户需求，实现精准获客。PART ONE：分性别人群机会在汽车存量时代，女性销量贡献逐步增加，百度汽车行业人群画像显示，男性消费者依然是汽车消费主力人群，但相较19年，20年女性消费者占比增长5%，成为购车新势力。1.需求特征百度搜索大数据显示，从车型占比分布看，女性更偏爱精致舒适的轿车，男性偏爱商务MPV，SUV同时受男性和女性消费者关注；从车系占比分布看，男性偏好自主和日系车，而女性更偏爱市场保有量高的德系车，消费选择更容易随大流。在汽车消费的重大决策中，价格和款式是男性决策重心，新能源和高颜值更容易影响女性决策。2、行为路径特征不断变化的汽车市场改变着用户行为模式与特征。百度汽车用户全链行为数据显示，汽车用户决策行为可划分为2个核心行为环：外环为购车行为环，包括产生意愿、筛选评估、渠道选择、到店看车以及购买实施这五个阶段；内环为用车行为环，包括使用/服务体验和持续关注。汽车品牌需关注用户的全周期行为特征，将会更有力捕获关键人群。在汽车用户购车行为环中，筛选评估是用户决策最重环节，78%的用户都会通过筛选评估来帮助消费决策。同时从分性别用户决策阶段TGI看，男性更爱进行线上品牌/车型筛选评估，而女性则更爱线下实地逛车。汽车消费是长决策消费，把握消费者决策周期是汽车品牌深入了解消费者的关键所在。百度汽车用户全链行为大数据显示，汽车消费平均线上决策周期达到39天，其中男性线上决策周期为42天，女性的线上决策更快为37天。在汽车用户各决策行为阶段中，筛选评估和用车是消费者最主要经历阶段，平均搜索次数和刷信息流次数更多；同时从分性别各阶段行为次数看，女性行为次数更少，行为决策更轻。 在汽车用户购车的五大行为阶段中，每个决策阶段汽车用户均表现中不同的行为偏好特征。以筛选评估阶段为例，相较男性，女性专注品牌比例更高且更关注外资品牌；在有多个品牌比较的行为中，女性消费者比男性进行更少的品牌比较。汽车品牌在该阶段可通过更丰富的内容策略加速用户决策过程，推动用户选定品牌。以到店看车阶段为例，百度汽车全链行为数据显示，汽车消费者在实际到店看车过程中，仍通过百度搜索和信息流获取汽车知识及信息。通过线下线上结合看车，消费者综合信息进行决策。汽车品牌线下线上同时发力，将会更快促成购车成单。PART TWO：年轻人群机会在汽车市场加速变化的阶段，年轻群体的争夺成为品牌竞争的关键战场。百度汽车行业人群画像显示，年轻消费者成为市场增量主力，相较19年，20年同比增长12%。百度汽车人群调研显示，根据汽车消费者特征以及购买出发点，将年轻人群划分为四类人群：需求升级型、消费升级型、刚需购买型和政策促使型。这四类典型汽车用户表现出不同侧重的用户决策特征：需求升级型消费者最不看重颜值，对车的功能有明确需求，注重性价比；消费升级型比其他类型消费者更注重品牌、颜值和驾驶感受；刚需购买型比其他类型用户更注重性价比；政策促使型比其他类型用户更看重颜值、续航、安全和环保。汽车品牌根据不同用户群体特征，制定不同策略捕获核心人群，将会在年轻群体的竞争中抢占先机。PART THREE：下沉人群机会汽车消费进入存量时代，下沉人群成为重点增量人群。百度搜索大数据显示，从分城市级别需求看，新一线需求持续旺盛，但需求逐步向低线城市转移，尤其是五线城市关注度快速增长。汽车品牌围绕下沉人群需求设计产品将带来新人群增长机会。从决策关注点看，相比一二线人群，下沉人群更爱通过汽车平台了解汽车信息，同时会更关注汽车口碑。百度搜索大数据显示，在分城市级别消费者车系偏好中，新一线德系领先，二线日系更有优势，而自主品牌在下沉市场领先。从分城市级别消费者车型偏好显示，MPV/SUV/皮卡下沉显著，轿车则在二线保持优势。汽车品牌可根据分城市级别人群偏好制定不同区域发展策略，巩固优势区域，进攻潜力区域。汽车存量时代，汽车消费者的需求特征和决策行为加速变化，汽车品牌需时刻把握消费者变化，洞察消费者决策行为背后的需求动机和心理变化。本报告基于对男/女性人群、年轻人群和下沉人群的需求和决策行为等的深度分析，为汽车品牌揭示汽车消费者的需求和行为变化，以期助力汽车品牌理解用户需求，精细化运营汽车人群，为营销策略的制定提供有力依据。更多报告原文号主页私信回复【汽车人群研究】即可限时免费下载出品人：袁董龙（百度营销中心）指导人：高玉兰（百度营销中心）特别鸣谢：蔡颖雯、魏耕（百度营销中心）

来源：格隆汇机构：兴业证券投资要点政策回顾：十年两轮刺激，2019类似2012。2009年以来国家针对汽车产业共进行了两轮大的政策刺激，两轮刺激明显提振行业销量与经营业绩，政策施行期内销量增速与产业盈利趋势一致，二级市场反应领先于销量改善，政策施行年超额收益明显。2019从宏观环境与产业环境上均类似2012，发改委表态2019年将刺激汽车行业消费，我们判断今年刺激新政或更立足于适应当前行业发展的长效机制，诸如二手车税改、开拓农村市场、促进新能源汽车下乡等偏长期温和的刺激政策。销售展望：19年温和复苏前低后高，Q2有望迎来增速拐点。短期，汽车行业高库存叠加国六排放实施，预计19Q1将完成去库存，4月份库存将恢复健康水平，批发销售回暖。预计19年全年2%左右正增长，19Q2或将是行业由负到正的转折点。中长期，对标日韩，从新车销售的需求结构与保有量角度看，我国汽车销售绝对量仍有增长空间。日系历史：战略+产品+平台重塑，2017年以来强势回归。回顾日系发展史，2009年前大规模新车导入成就第一个发展黄金期，09-12年受钓鱼岛等外部因素以及车型推出迟滞等内部因素影响，日系分额持续下行。14年以后，日系对华战略调整，加速平台迭代升级导入，日系进入强势产品周期，细分领域产品线拓宽，2017年以来进入第二个发展黄金期，市场份额稳步提升。日系未来：短期强势依旧，长期本田丰田在华空间巨大。短期从国内品牌横向比较来看，库存健康+新品导入，日系销量与份额持续向好，强势趋势预计仍将持续。中长期从国际区域比较视角看，产品层面本田、丰田仍有多款国外成熟车型尚未引入国产，且丰田本田在中国市场份额远低于北美，中国市场仍有广阔空间。黎明曙光，日系更强，推荐日系受益标的广汽集团（601238.SH）和星宇股份（601799.SH）。温和消费政策刺激下，19Q2行业或将迎来销量增速与基本面反转，是汽车股配置的黄金节点。行业整体承压下品牌分化加剧，日系品牌此轮强势产品周期仍在上行周期，份额与销量增速上行仍将持续。建议关注日系产业链，重点推荐受益日系新车导入带来业绩高弹性的广汽集团（601238.SH），以及业绩增长稳健，切入日系新供货体系的星宇股份（601799.SH）。风险提示：行业销量增速改善不及预期；行业价格战；日系品牌销量不及预期；