南财金融研究生

来源：21世纪经济报道11月14日晚，最高法院公布了《全国法院民商事审判工作会议纪要》，其的内容虽然不直接具有法律效力，但是作为最高法院的公开文件，其对全国法院的司法实践活动具有重要的指导意义，相关的论述更是可以直接作为全国法院裁判案件的理由，因此引起了广泛的重视。其中尤其是有关金融消费者保护的内容，借着这段时间以来不断刷爆头条有关互联网金融、P2P的各种负面新闻，更是受到了广泛的关注。 首先引起大家注意的是“金融消费者”这样一个概念。从传统民法和商法区分的角度来说，民事法律活动是普通的社会私人生活，是所有人都能参与的，而商事法律活动则往往是只有商人才能参加的，具有一定专业性的商业活动。而金融活动则是一项典型的商事活动，因为参与金融活动往往需要大量的资金和专业的知识，不是任何人都能随随便便的加入。而在历史上，法律也曾经给参与金融活动设置和一些门槛，规定只有具有一些资质的社会主体才能参与金融活动中，因此传统上会将金融活动的参与者称为“金融投资者”。但“金融消费者”这样的概念显然跳脱出了传统的框架。所谓“消费者”按照我国《消费者保护法》的定义，是指为满足生活需要而购买、使用商品或接受服务的社会普通个体，那么“金融消费者”这个概念一方面表达的是，金融活动的参与者并非是专业的“投资者”，而是社会普通一员的“消费者”，参与很多金融活动已经没有门槛；另一方面，这个概念还暗示了，金融活动已经不是如曾经那样高高在上，而是一种社会普通一员“为了满足生活需要”而参与的普通社会活动，是一种比较特殊的“消费”了。从这个简单的概念变化，可以看到从国家层面，对部分金融活动认识和定位的变化。金融已经不是只能由社会少数成员垄断的阳春白雪，而是应当鼓励和允许社会大众参与的生活必需品。在这种意义上，作为参与金融活动的普通消费者，也就理所应当的会享受到消费者在参与其他社会生活中所享受到的保护，由于金融活动本身的特殊性，对这些保护措施又有了特别的要求。 从近一段时间不断爆发的互联网金融案件中我们不难发现，广大的金融消费者遭受到重大损失的最重要原因，还是因为他们对所购买的金融产品和服务不了解，轻信金融产品和服务提供者的单方宣传，并最终落入陷阱之中而不能自拔。这就表明了，虽然国家鼓励普通民众参与金融，但金融行业的客观规律，其自身存在的专业性和资本性并不会因此而改变。从事金融行业的专业人士，可轻易的凭借自身的知识和信息优势将普通的金融消费者玩弄于股掌之中，必须要求法律的介入。为了尽量的消除这种不平等，《纪要》首先明确提出了金融产品和服务提供者的“适当性义务”，即卖方机构在向金融消费者推介、销售金融产品以及为金融消费者参与风险投资活动提供服务的过程中，必须履行的了解客户、了解产品、将适当的产品（或者服务）销售（或者提供）给适合的金融消费者等义务。言下之意，金融产品和服务的提供者，不仅仅必须充分且准确地履行告知金融产品具体内容的义务之外，还应当在产品推荐时，以金融消费者自身的情况为依据，向其推荐符合其自身需要，主要符合其风险承担愿望和能力的金融产品或服务。卖方机构承担适当性义务的目的是为了确保金融消费者能够在充分了解相关金融产品、投资活动的性质及风险的基础上作出自主决定，并承受由此产生的收益和风险。在推介、销售高风险等级金融产品和提供高风险等级金融服务领域，适当性义务的履行是“卖者尽责”的主要内容，也是“买者自负”的前提和基础。其次，《纪要》明确了告知说明义务的具体内容，认为人民法院应当根据产品、投资活动的风险和金融消费者的实际状况实际情况，综合一般理性人能够理解的客观标准和金融消费者能够理解的主观标准来确定卖方机构是否已经履行了告知说明义务。卖方机构仅简单地以金融消费者手写了诸如“本人明确知悉可能存在本金损失风险”等内容主张其已经尽履行了告知说明义务，不能提供其他相关证据的，人民法院对其抗辩理由不予支持。再次，《纪要》明确提出了金融机构的损害赔偿责任，如果机构没有尽到适当义务，那么其就要赔偿金融消费者所受的实际损失，包括损失的本金和利息。如果消费者购买的是高风险产品的，还要依据合同或者宣传的收益率计算利息。最后，《纪要》明确分配了举证责任，金融消费者自己只要证明存在事实上的损害，然后就由金融机构证明自己确实履行了之前提到的告知说明义务和适当性义务。这和普通的证明责任不同，等于说金融消费者无须证明机构的错误，而是由机构来证明自己没有错误。这种举证责任倒置的规定，也是充分考虑到了金融消费者和金融机构之间不平等的地位来制定的，也是广义上保护消费者制度的一部分。 金融在国家经济生活中有重要地位，在推动金融行业供给侧改革，推动金融创新的同时，如何保障金融安全，防范金融风险。如何实现这一目标，当然非常复杂，从推动金融行业供给侧改革的角度来看，扩大金融活动的参与人群显然是非常重要的一部分。另一方面，随着国家经济社会的发展和人民财富的增加，使用多种方式扩大财富的规模也越发成为普通民众的所求，显然单纯的银行存款或者直接炒股的形式已经不足以满足社会的需要，对广大民众来说，对大量新型金融产品和金融服务的需求是客观存在的。这两厢一拍即合，扩大金融参与的范围，推动金融创新也就成了应然之意。但就目前的相关实践来看，虽然金融创新有所成就，但是同样也问题多多，《纪要》的相关内容就是对这些问题的有力回应，我们也期待着各级法院能够依据《纪要》的内容，妥善的解决相关的争议和纠纷，为我国金融产业的发展和国民经济的健康成长创造有利的条件。 （谢远扬系中国社会科学院法学所博士后）

来源：21世纪经济报道原标题|南财快评：强化金融监管，防范系统性金融风险10月31日，国务院金融稳定发展委员会召开的专题会议指出，当前金融科技与金融创新快速发展，必须处理好金融发展、金融稳定和金融安全的关系。党的十九大报告就已明确指出，要健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线，并将重点防控金融风险作为三大攻坚战之首。党的十九届五中全会公报指出，统筹传统安全和非传统安全，把安全发展贯穿国家发展各领域和全过程，防范和化解影响我国现代化进程的各种风险，筑牢国家安全屏障。金融安全属于传统安全范畴，必须高度重视，强化金融监管，确保不发生系统性金融风险。金融监管是实现金融创新社会效益最大化的基础金融的本质是资金融通、配置资源和管理风险，金融发展通过上述核心功能支撑经济发展、提升普惠性水平并最终增进社会福祉。金融创新作为驱动金融发展的重要力量，在优化金融资源组合的同时也具有风险属性，会对金融的“管理风险”职能带来新的挑战，若监管不好则会形成新的风险源，如中国互联网金融发展进程中的P2P风险仍有待化解。特别是，一些出发点狭隘、功利性突出的“包装式”伪创新，造成的金融风险更为严重并广泛外溢，甚至引发系统性风险，冲击经济体系，对社会福利带来挑战。过度的金融创新可能会导致风险，并影响实体经济发展，不利于社会福利增进。衡量金融创新的标准，在于金融创新的出发点是否是服务实体经济和增进社会普惠。历史上、实践中，违背金融服务实体经济这一本质命题，聚焦监管体系套利的“伪创新”俯仰皆是，如导致次贷危机的住房抵押次级贷款证券化产品。中国的金融监管一直鼓励金融机构创新，希望金融机构将创新的出发点定位为服务实体经济和增进社会福利上，因此采取了宽严相济的政策导向，力图在把握金融创新本质基础上，实现金融创新稳健发展，最大化发挥金融创新因子的社会福利增进效应，但在实践中也曾遭遇挑战。特别是在信息化时代，信息不对称一定程度上加大了金融监管的难度和及时性。以“大数据”为例，其在客观上扩大了大型数据集中商与普通金融消费者间信息“鸿沟”，甚至造成部分的“数据垄断”，导致一些消费者无法准确认清一些金融创新行为背后的实质，增加了消费者辨识一些网络借款、消费分期等产品真实利率水平的难度，容易掉入高利贷陷阱。另外，近年来一些科技公司借金融科技名义开展的借贷行为，虽然名称多样、形式灵活、介绍新颖，但本质上却是高息贷款，仍然是最“古老”的金融产品，却在“换汤不换药”的同时要求监管放松审查。从这个角度来看，对大数据的“确权”和“保护”亟待完善，对金融消费者权益的保护也要紧跟时代，这也是金融委会议“要建立数据资源产权、交易流通等基础制度和标准规范，加强个人信息保护”的题中之意。只有加强金融监管，处理好金融创新与金融监管的关系，才能更好地发挥金融对经济和社会发展的支撑作用。历史上，“庞氏骗局”的出现证明一些金融创新背后动机的狭隘和自私，也充分显示“邪路”“歪路”式金融创新的严重后果。因此，只有通过金融监管，将金融创新的“本源”立足到服务实体经济、增进居民福祉上，才能实现经济社会效益的最大化，维护稳定和谐发展的良好局面。巴塞尔协议对维护金融体系稳定意义重大巴塞尔协议作为全球银行监管领域最有影响力的国际标准，并非静态不变，而是与时俱进。自巴塞尔协议Ⅰ以来，通过及时吸收全球金融系统演变带来的监管改进需求，逐步完善过渡到巴塞尔协议Ⅱ，并向巴塞尔协议Ⅲ继续完善，其变革始终代表着不同市场条件下的金融机构风险管理和金融监管的发展新趋势和改革新方向，强调宏观审慎监管，强调金融服务实体经济，我国“货币政策+宏观审慎政策”双支柱的金融调控监管框架也是建立在巴塞尔协议的指导思想之下。从2010年巴塞尔III首份文本在G20峰会被正式认可，到2017年巴塞尔III最终修订的完成，伴随着金融体系的不断发展，国际银行监管框架已经成为一套十分全面的规则体系，巴塞尔协议的改革重点也处于不断拓展和变化之中。巴塞尔协议在风险识别、计量、防范和处置等方法上不断提高普遍适用水平，对维护全球金融稳定发挥了重要作用，新的前瞻性的巴塞尔协议III已修订完成，将从2022年1月1日起逐步实施。巴塞尔协议是各国制定本国金融监管规范的基础性范本，不仅不“落后”，各国还要在实践中根据具体情况自由裁量，采取“分步”或“过渡”实施步骤，以充分适应本国金融体系发展的阶段性特征。得益于巴塞尔协议的引进和实施，中国推出了四大金融监管工具，包括资本要求、杠杆率、拨备率和流动性要求，构成了中国银行业监管的新框架，也即中国版巴塞尔协议。随着中国商业银行资本管理办法施行，积极参与国际监管规则一致性评估项目（RCAP）等，中国正在有效做好新巴塞尔协议III的实施准备工作。整体上，我国金融监管体系在践行巴塞尔国际监管原则基础上稳步改革和推进，十多年来有效应对了内外部风险冲击，维护了金融体系的稳定。下一步，要聚焦落实五中全会精神，坚持市场化、法治化、国际化原则，尊重国际共识和规则，正确处理好政府与市场的关系，继续深化扩大巴塞尔协议理念在国内金融监管中的适用性和覆盖面，依法将金融科技在内的金融活动全面纳入监管，对同类业务、同类主体一视同仁，有效防范风险。中国金融体系在稳健中走向成熟中国金融体系从无到有，从弱到强，在40多年的时间里，走过了一条曲折坎坷的发展之路，取得了瞩目的发展成果，有效支撑了经济社会发展。随着民营银行、直销银行、金融资产投资公司、理财子公司等新型机构的创设和发展，我国银行业金融机构达 20 多类，合计 4600 多家，总资产超过 300 万亿元，有效支撑了经济社会运行。伴随要素市场化加快推进，资本市场改革取得突破性进展，实现了股票发行从审核制到注册制的转变，直接融资迎来更广阔空间。自 2019 年科创板试点、注册制推出，到启动新三板精选层改革，再到创业板注册制推进，中国多层次资本市场的架构基本完善。在跃居世界第三大资产管理市场的同时，中国资产管理行业进一步回归本源，由“大资管”向“强资管”持续转型，不断强化主动管理，持续打破“刚性兑付”，理性发展之路越走越宽。与此同时，得益于科技进步与金融需求释放，我国金融科技爆发式增长，数字货币研发领先，在全球率先进入“无接触支付”时代，金融机构“数字化”转型加速，“云服务”有效保障了人民群众金融需求。应该说，金融科技既增强了整体运行效率，也提升了普惠服务水平，恰是中国金融系统走向成熟的重要组成部分。伴随金融供给侧结构性改革的不断推进，广覆盖、差异化的融资服务体系初步形成，聚焦三农、服务小微、助力脱贫攻坚的普惠性服务格局不断完善，中国金融体系不断走向成熟，并在多个领域的创新实践走前全球前列。中国普惠金融的衡量指标已经达到G20国家水平，中国金融系统“间接融资为主、直接融资加速、金融科技牵引”的鲜明格局正在加快形成，有效发挥了支撑经济社会可持续发展的功能。但与此同时，也要认识到，随着金融系统性的不断加强，以及技术进步带来的趋同性行为，金融风险在金融系统内部的传染性也在同步式增强，金融风险的外溢性在扩大。以FSA等为代表的国际金融监管机构高度重视系统性风险防范，并致力于推进宏观审慎监管在应对系统性风险中的前瞻性功能。自2016年始，中国人民银行正式实施由差别准备金动态调整机制转换后的“宏观审慎评估”（MPA）机制，对金融机构进行多层次引导和监管，打造“货币政策+宏观审慎政策”双支柱的金融调控监管框架，以更好维护金融体系稳健。2017年11月，国务院设立“金融稳定发展委员会”，由此形成了“一行一委一局两会”的金融监管体系，为金融监管由“机构监管”向“行为监管”转变打下了坚实基础。中国金融监管框架逐步从“分业监管”，向基于宏微观监管模式并存的“双柱”功能型监管转变，显示出监管理念的不断进步。金融监管框架的完善进一步激发了金融体系活力，将金融体系与实体经济的适配提升到更高水平。时至今日，中国的金融监管体系仍在与国际主流不断接轨基础上，深入推进和保障中国金融系统的稳健运行，对金融创新采取了包容鼓励态度，支持金融机构发挥主观能动性，以更好地服务实体经济，增进社会福利，并推动中国金融体系不断走向成熟。中国的金融体系也在服务实体经济、增进社会福利的实践中，发挥了不可替代的重要作用，取得了显著效果。金融科技要纳入统一金融监管某种程度上，金融创新的本质可以认为是“平稳地将杠杆放大”，核心是要“平稳”。放大杠杆也不难，难的是如何确保杠杆倍数在合理范围内，超出经济社会所能承受的杠杆范围将会导致失控，引发严重问题。近年来，一些非法集资、小贷、担保等因资金链断裂而倒闭，以及互联网金融领域出现的“跑路”等事件，基本都与杠杆过大有关。目前，国内金融科技的发展尚未改变这种“放大杠杆”的内核，同时一些科技公司借助监管不足、“数据垄断”等便利，还有将杠杆进一步放大的动机，且在杠杆放大中刻意忽视“平稳”要求，盲目追求放大“倍数”，有将影子银行风险进一步扩大化的趋势。如果放任这些机构继续“旧瓶装新酒”，用新的形式遮掩高杠杆本质，则一旦经营失败将带来一定的负外部性，其中的外溢风险也将影响经济和金融稳定。巴塞尔协议等也强调对杠杆的严格控制，这不仅适用于传统金融，更适用于创新金融和金融科技。特别是，面对当前金融科技与金融创新快速发展的局面，必须处理好金融发展、金融稳定和金融安全的关系。既要鼓励创新、弘扬企业家精神，也要加强监管，依法将金融活动全面纳入监管，有效防范风险。在金融监管上，要对同类业务、同类主体一视同仁。要健全公平竞争审查机制，加强反垄断和反不正当竞争执法司法。要建立数据资源产权、交易流通等基础制度和标准规范，加强个人信息保护。面对类似影子银行的金融科技创新行为，实施准备金、资本金、杠杆率、流动性等监管要求，尽快落地穿透式管理与延伸监管，防止出现杠杆失控，维护社会公众利益底线。此外，要在对金融科技业务创新中强化“监管沙盒”机制运用，提前介入，有效限定风险范围。（本文作者：中国民生银行首席研究员温彬，研究员黄鸿星）（作者：温彬，黄鸿星 编辑：洪晓文）

来源：21世纪经济报道10月31日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开专题会议，研究部署金融系统贯彻落实工作。金融稳定委员会的这次会议在十九届五中全会之后举行，又逢多部重要的银行立法修改，以及重要的科技金融企业发起全球最大的IPO，可以说是关键时点的重要会议。 会议提出了许多关键改革方向，刘鹤副总理特别强调要全面实行股票发行注册制，建立常态化退市制度，这是对整个金融市场发出了最强的改革信号和改革时间表、路线图。更值得注意的是会议专门提出了科技金融的监管原则和方向，提出“当前金融科技与金融创新快速发展，必须处理好金融发展、金融稳定和金融安全的关系。既要鼓励创新、弘扬企业家精神，也要加强监管，依法将金融活动全面纳入监管，有效防范风险”。此部分内容值得市场反复认真阅读，可以说是对先前金融科技如何监管的讨论的总回应，也是金融科技监管的基本原则。 当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发展。金融科技与金融创新的快速发展，是当前我国创新发展过程中新业态、新机遇，如何将金融科技创新服务于我国高质量发展，成为政策制定者和金融科技工作者，正在思考和努力的方向。 经济的发展，离不开金融支持；经济的高质量发展，需要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。对于金融行业而言，金融科技创新，既是机遇，也是挑战。金融科技赋能，有助于增强金融普惠性，提升金融服务实体经济能力；但金融科技创新，也可能带来一些未知风险。近期金融委会议强调，当前金融科技与金融创新快速发展，必须处理好金融发展、金融稳定和金融安全的关系金融发展，不能脱离服务实体这个根本任务；金融创新，要牢牢守住防范风险的底线。金融发展创新，既要借助科技力量，为实现制造强国、质量强国、数字中国目标作出更大贡献；也要认清金融本质，不能以科技之名行金融之实，游离于金融监管体系之外。既要鼓励创新、弘扬企业家精神，也要加强监管，依法将金融活动全面纳入监管，有效防范风险。“水能载舟，亦能覆舟”。纵观世界发展史，国家经济发展上台阶，离不开金融体系发展；但如果控制不好金融风险，一旦爆发金融危机或债务危机，可能把经济发展十几年、甚至几十年的成就毁于一旦。十九大之后，“防范化解重大风险”是“三大攻坚战”之首，防范化解金融风险重视度越来越高。央行货币政策和宏观审慎双支柱框架逐步建立和完善，资管新规及其细则陆续落地等，完善金融监管的工作有条不紊地持续推进。 年中以来，政策对防风险重视明显提升。7月底中央政治局会议强调，完善宏观调控跨周期设计和调节，实现稳增长和防风险长期均衡。8月银保监会主席刊文强调，坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战。10月金融街论坛上，央行副行长指出，要利用监管科技搭建多层次、系统化的数字监管体系，将新技术应用带来的新产品、新业态及时纳入监管。 本次金融委员会专题会议再次把金融科技监管作为保障金融稳定的重要内容专项研讨，进一步给出了监管要求和指向标准，也意味着金融科技的监管框架将会进一步完善，将更为专业有效。 随着金融监管框架将不断完善，未来金融与科技会更加规范、深度融合，推进金融数字化转型、服务实体经济与社会民生，助力实现“十四五规划目标”和“二〇三五年远景目标”。 （作者系开源证券首席经济学家）（作者：赵伟 编辑：李靖云）

来源：21世纪经济报道原标题：南财快评：金融机构业务被明确不适用民间借贷利率管制，是正本清源之举 来源：21财经APP据媒体今日报道，《最高人民法院关于新民间借贷司法解释适用范围的批复》（法释[2020]27号）在答复广东高级法院时明确指出：由地方金融监管部门监管的小额贷款公司、融资担保公司、区域性股权市场、典当行、融资租赁公司、商业保理公司、地方资产管理公司等七类地方金融组织（下称“七类地金”），属于经金融监管部门批准设立的金融机构，其因从事相关金融业务引发的纠纷，不适用新民间借贷司法解释。其他问题已在修订后的司法解释中予以明确。该批复自2021年1月1日起施行。这一批复的内容不仅体现了最高司法机关的态度，在法理上也非常确凿。之所以仍然成为一项财经新闻获得重视，恰恰在于之前不少地方司法机关广泛持有的误区，故需要再做强调。而且在此，我们还需要做一个“多余的”重申，不仅是较为低级的“七类地金”的金融业务不涉及民间借贷，更为“高大上”的各类中央金融机构更为不适用，包括各种银行业金融机构、证券公司、保险公司、信托公司，以及更不应该卷入此类纠纷的证券交易所、中小企业股权转让系统、期货交易所等。我国现行民间借贷司法解释规则体系成形于2015年的《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，去年8月做了一次重大修订（12月配合民法典施行，又做了一次小修订），即把“两线三区”的合法利率水平从年利率24%大幅降至贷款市场利率（LPR）的4倍，按目前的行情大约是降了一半。不少学者对此其实存在疑义，担心这反而会导致民间融资困难。而金融机构是否一并适用民间借贷司法解释的利率上限管制规则，也就变得更加引人关注。这个问题本来根本不应该成为问题，因为《民间借贷规定》开宗明义地在第一条就规定：经金融监管部门批准设立的从事贷款业务的金融机构及其分支机构，因发放贷款等相关金融业务引发的纠纷，不适用该司法解释。所以，一些援引《民间借贷规定》来判决金融贷款的法官，本身就是对司法解释文义的违背。从实质正义的角度看，法官也没有理由去适用《民间借贷规定》。法律之所以要区分金融机构的贷款行为和普通自然人、法人和非法人组织之间进行资金融通的行为，是由于这两类活动发生的基本背景根本存在差异，机构借贷和民间借贷本来就是不同的道路选择。所以即便后者需要利率管制，前者也并不需要。民间借贷行为是一种相对非正式的民间行为，甚至未必会出具正式的借条。《民间借贷规定》有约三十条，其中不少篇幅是用于对基础事实关系的举证和认定。相应的，民间借贷的利率上限管制的正当性在很大程度上是为了维护社区之间温情脉脉的人际关系。故而宗教氛围越浓厚的国家，对民间借贷利率的限制也越严格。相比之下，金融机构是需要追求股东利益最大化的商业企业，贷款是在商言商的专业性活动，“冷冰冰”地就货币使用权索要高价（高利率），本属正常的市场行为。此外，主张民间借贷利率管制的理由在于避免形成高利贷，诱发暴力催收甚至涉黑的风险。虽然这本质上其实是对催收行为欠缺规范的问题，与贷款利率高低无本质关系，但即便民间借贷有此风险，金融机构也家大业大，受到了密实的行为监管，做事不得不规范。它们一般既不会因为能收高利，就强迫任何人借款；也不会因为能要高利，而大胆放贷。它们最终也只能通过法院起诉的方式来文明催收债务。正在制定中的《非存款类放贷人组织条例》就有不少对放贷和催收进行规范的条款。值得注意的是，比起中央监管的金融机构，“七类地金”本来属于监管相对松弛、规范性程度较低的“次级”金融机构，甚至被一些人蔑称为“类金融机构”。但即便是这样的机构也已经被最高法院明确划出《民间借贷规定》的适用范围。举轻以明重，各种银行类金融机构的利率可以不受《民间借贷规定》的利率管制条款的约束，当更加没有异议。去年11月，民间借贷发达的温州的法院正确判决了银行贷款不适用民间借贷，还成了一桩新闻（参见缪因知：《平安银行温州分行贷款利率案，其实是常识的回归》，21财经南财快评2020年11月13日），希望以后这种正常的判决能更为常见。事实上，在合法的民间借贷利率上限被压缩之后，为了防止低信用、高风险的借款方被迫转而通过地下方式满足资金需求，我们恰恰应该鼓励各类金融机构在合规的基础上“开大门”，让更多的借款人能“走正道”，通过金融贷款来满足自己的需求。（作者系中央财经大学法学院教授）（作者：缪因知 编辑：李靖云）

来源：21世纪经济报道南财早新闻，早听早知道。今日关注1、中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组召开会议指出，进一步推进疫苗和有效药物科研攻关，力争尽快取得突破。2、国家卫健委通报，6月3日，本土现有确诊病例降至10例以下。无新增本土无症状感染者报告，为通报以来首次。3、民航局发布关于调整国际客运航班的通知明确，自2020年6月8日起，以入境航班落地后旅客核酸检测结果为依据，对入境航班实施奖励和熔断措施。4、民航局发布具备国际客运航班接收能力的口岸城市名单，包括北京、常州、成都等37个城市。宏观经济1、银保监会新闻发言人在答记者问时表示，银保监会将继续大力推进已出台政策落地，在确保金融安全的前提下，全面拓展金融开放的广度和深度。支持外资积极参与中国金融市场，鼓励中外资金融机构在产品、股权、管理和人才培养等方面加大合作。2、商务部：目前，中国没有出现外资撤离、产业链供应链外迁的情况。3、商务部出台了支持中国（湖北）自由贸易试验区加快发展的若干措施，在提升贸易发展质量、优化营商环境、完善市场运行机制、深化国际经贸合作、加强组织保障等5个方面推出24项具体措施。4、商务部数据显示，4月我国服务出口1612.9亿元人民币，同比增长3.5%，扭转了疫情发生以来单月出口连续下降的局面。5、海南下发通知，允许设置临时占道摊点摊区、允许流动商贩贩卖经营等。6、英国泰晤士高等教育近日公布了2020年亚洲大学排名，清华大学和北京大学位列第一和第二，这是中国大陆高校首次包揽该榜前两名。此外，中国有23所高校进入亚洲大学排行榜前100。投资要闻1、欧洲疯抢中国自行车：5月份中国自行车和电动车对欧出口量暴涨，上万元的“土豪”车型也被抢购一空，生产厂家加班加点，订单仍然排到1个月后。同比去年同期，5月西班牙市场自行车销售额增长超过22倍，意大利、英国也都增长了4倍左右。2、创业板改革并试点注册制渐行渐近，相关技术准备工作快马加鞭。部分券商已完成创业板改革相关的技术系统改造，交易系统测试时间表已基本排定。3、在262只货基A类份额中，已经有152只产品的7日年化收益率低于1.5%的一年期银行存款基准利率“关口”，占比达到58%。曾经，7日年化收益率3.5%是货币基金的正常收益水平，而目前这样的收益已经绝迹。6月2日，货币基金A类中只有8只产品的7日年化收益还保持在2%以上。4、农业农村部最新数据显示，近3个月全国生猪存栏环比增长，生猪和猪肉价格连续14周下跌。全国猪肉零售均价比最高点下降近四分之一，每公斤降了约13元。国际动态1、欧洲央行：维持关键利率不变，并承诺额外支出6000亿欧元(约合人民币4.8万亿元)用于紧急债券购买。2、德国总理默克尔：宣布执政联盟最新通过了价值1300亿欧元的经济刺激计划，以帮助德国经济从疫情中恢复。其中包括500亿欧元的创新推进资金计划，用于推进电动车、氢燃料技术及人工智能等领域技术发展。3、标普500指数跌0.34%，纳斯达克指数跌0.69%，道琼斯指数涨0.05%。21老虎证券-中国50指数上涨0.27%，报1049.8点，其中美团点评-W领涨，涨幅为5.73%。(编辑：谢珍）

第十一届陆家嘴论坛今天在上海开幕，与此同时，筹备200多天的科创板也宣布正式开板。国务院副总理刘鹤在会议上发表了主旨演讲。在演讲中，他重申中国经济长期向好的趋势不会改变，将会加大金融对经济高质量发展的支持，中国政府也将进一步推出有力度的改革开放新举措。他重点提到了作为“重中之重”的科创板。刘鹤表达了三层要求，首先，落实信息披露为核心的注册制改革，从核准制到注册制，真正把选择权交给了市场，让投资者更加关注公司未来成长与长期投资价值，让上市公司接受市场的审核。其次，要完善法治，提高违法成本，加大监管执法力度。要有透明、严格、可预期的法律制度和条件。对做假账、说假话、进行内部交易等欺骗市场行为要坚决打击。其三，避免对股市不必要的行政干预。加快推进股票发行上市、退市等基础制度改革，以加强公司治理和信息披露为重点；以更加市场化便利化为导向推进交易制度改革；加快提升中介机构能力。设立科创板并设点注册制，主要目标是通过金融供给侧结构性改革促进科技与资本更好的结合，引领科技创新事业的发展。一方面，承担了金融供给侧结构性改革的重任，推进以注册制为核心的制度创新，真正落实以信息披露为核心的证券发行制度；另一方面，为科技创新企业提供融资支持，推动科技创新企业做优做强、发展壮大，为实现高质量发展贡献力量。刘鹤的讲话意味着，科创板将会以市场化、法治化为核心，在基于规则的基础上，把选择权交给市场，让市场在资源配置中起到决定性作用。（编辑：欧阳觅剑）

一个选择，一场遇见，青春韶华之时，挥洒汗水与热血，追逐明天与梦想，创造惊喜与未来。学长学姐，带你领略南京财经大学！以创新为翼，以务实为帆张梓涵毕业班级：食品科学与工程学院2016级毕业方向：公务员部分获奖情况：美国大学生数学建模大赛三等奖，英国切斯特大学暑期学校学生演讲比赛二等奖，FBIC全球食品&饮料创新大会“优秀志愿者”。参加省级重点大学生创新创业训练计划项目并圆满结项。独立思维、创造能力，这是我在南财的学习中收获到最大的两个武器。学校支持我们进行学术研究，并且鼓励大家表达自我。学术，不应该只是书本上的固有文字，而应该是思想碰撞的火花。最让我记忆犹新的是在参加大学生创新创业项目的过程中，指导老师为我们团队提供了非常多的支持与帮助。首先通过自由地讨论了解我们的兴趣方向，然后将这样一个大的课题转变为了本科生能够接受的切入点。从兴趣到课题，由广泛到具体，让我们的项目顺利得到展开。同时，老师鼓励我们要走进实验室，大胆地进行实践。南财有很多实验室、实践中心，配备了先进的实验设备，能够支持前端的科研。此外，在本科阶段学生就能拥有很多机会接触到这些设备。通过这些实践机会，也让我深刻明白了“科研”的意义。“以创新为翼，以务实为帆”，在南财，可以选择你喜欢的方向，走出属于自己的“花路”。丰富自我，收获友谊崔凯雯毕业班级：国际经贸学院国贸实验班1601毕业方向：复旦大学研究生部分获奖情况：全国大学生数学建模大赛江苏省二等奖、全国大学生英语竞赛三等奖、美国大学生数学建模大赛国际二等奖，在CSSCI来源期刊《国际贸易》上发表论文《贸易利益分配失衡与贸易摩擦——兼论此次中美贸易摩擦的解决思路》，全国大学生创新创业训练计划项目《新时代背景下“营改增”与服务业企业绩效研究：机理，影响与政策》获江苏省省级重点项目。学校非常鼓励学生参加各类专业比赛，在南京财经大学四年的大学生活中，我参加过很多比赛和活动，例如全国大学生创新创业大赛、美国大学生数学建模竞赛等。这些经历不仅丰富了我的专业知识储备，培养了我的论文写作能力，也使我遇到了一群志同道合的伙伴，在自我成长的同时也收获了友谊。最难忘的应该是美国大学生数学建模竞赛，比赛时长达到四天三夜，要从一个完全陌生的领域入手，并且撰写一篇万字左右的论文。控制时间，尽快完成任务成了重中之重。由于时间非常紧张，比赛期间我们所有成员几乎都没有睡过觉。但在完成任务的那个清晨，看到升起的太阳照在图书馆大球上的瞬间，一种幸福感和成就感从心底升起。在南财，就算是凌晨四点，周围也还有并肩的伙伴。在这里，不仅仅是学习的四年，更是收获友情、感知团队的四年。遇见优秀，并肩而行孙逸超毕业班级：会计学院国会1601毕业方向：伦敦政治经济学院（会计与金融专业）部分获奖情况：ACCA全国就业力大比拼华东赛区季军、埃克塞特大卫沃克奖（全系第一），曾在安信证券、英国德勤、中信建投投行部等知名企业实习，曾获德勤、毕马威等名企全职offer。在南财，你会遇见优秀的人，会得到想要的未来。在学习、实习、申研等各方面，我都能遇见优秀的同龄人和学长学姐，是他们激励我不断向前，也是他们给予我宝贵的经验与帮助。我个人在学习模式上比较喜欢日常积累，这也是我选择申请国外研究生的原因之一。对自己要有清楚的认知和规划，这样才更能有机会获得最后的成功。在学习ACCA的过程中，我结识了志同道合的小伙伴，使我得以14个月全科通过ACCA；在参加各项比赛活动与日常相处中，我还结识了许多非常优秀的学长学姐，他们无私地向我分享他们的经验，让我少走了很多弯路，他们的优秀也指引着我努力向他们靠近，成为更好的自己。人，永远是价值所在，感谢南财让我遇见这群优秀的人。抓住身边机遇，走向更高平台刘威毕业班级：金融学院金融工程系1601班毕业方向：英国爱丁堡大学部分获奖情况：美国建模大赛三等奖、大学生挑战杯省级二等奖、高等数学竞赛省级三等奖、EPR企业模拟经营大赛一等奖、互联网+创业大赛省级二等奖，曾在德勤、华泰、申万投行部等知名企业实习。不要怕没机遇，学校会给你创造机会。申请国外的学校，除了对绩点和雅思成绩有要求，对个人的比赛和实习经历也十分看重。而这些，我在南财都有机会去实现。在选择申请学校的时候，我的实习经历还是一张白纸，当时我也因此而非常焦虑。但是学校的老师、学长学姐都积极地给予了我很多帮助。从简历的修改、笔试题的指导到实习单位的选择，他们让我在这张白纸上描绘出了多彩的图案：德勤、华泰、申万投行部......同时，学校还有精彩纷呈的各类社团活动，例如“百团大战”“十佳歌手”“跳蚤节”等等，并且有时还会有一些明星来校做宣传，吴京之前就来南财进行了《战狼2》的路演。不要小看这些活动，多上舞台表演锻炼台风、多参加团队活动培养协作精神、多接触优秀的人提升内涵。只要有心，在南财就有绽放自己的机会。可以说，我现在能如愿考上英国爱丁堡大学，要感谢学校给予了这么多机会，让我抓住了这一份机遇。夯实基础，规划未来刘宇瑶毕业班级：会计学院国会1601毕业方向：英国伦敦大学学院（UCL)部分获奖情况：南京财经大学优秀学生干部，南京财经大学素质拓展奖学金，埃克塞特大学Dean’s Commendation，雅思7.5分。在南财度过的两年是最充实的两年，也是进入大学打下夯实基础的两年。学校为研究生阶段准备出国的学生提供了许多便利条件，不仅有专业的老师来帮助规划我的出国申请，而且有许多教学经验丰富的外教老师来辅导学生的雅思学习。对于本专业会计学的学习，课堂上任课老师耐心负责，课堂后南财的图书馆就是我充实自身知识储备的地方。学校的一些社团活动使学生在学习放松之余也能锻炼提高自身的能力，比如我参与筹办了南财职业发展与就业协会的模拟面试大赛，效果良好且提升了自己的组织策划能力。四年前的今天，学姐也曾像你一般忐忑不安，但是咨询好所有信息后，南财绝不会是后悔的选择。对于报考我校人数较多的中学，校领导将来到该校，把录取通知书送到每一位考生的手上！快和小伙伴们一起pick南京财经大学！来源：南京财经大学本科招生美编：盛淏楠

来源：21世纪经济报道10月13日，媒体报道澳门证券交易所方案已经呈报中央，并有望打造成人民币离岸市场的纳斯达克。广州期货交易所也已在部门征求意见，预计2019年年底之前有可能获批。一时间，引发各方广泛关注。那么，此事为何备受社会各界关注？这对粤港澳大湾区金融市场发展将会产生什么样的作用和影响？对国内外金融市场的既有格局可能会产生什么样的冲击和影响？ 经济学家米勒曾将证券交易所比喻为一个舞厅，管理者在这里提供音乐，投资者在其中跳舞。其实，作为成熟市场经济体的一项重要制度创新，证券期货市场是双层专业市场，是场外委托与场内交易的结合体。如今，证券和期货交易所在整个金融市场体系中已经处于核心地位，其功能的发挥依赖于市场微观结构所决定的价格形成机制和市场所处的宏观制度环境。如何合理配置各种经济资源和要素以促进宏观经济增长、反映实体经济运行的内在运行机理是其主要功能，而价格发现、集聚资金、分散风险和投机套利则是证券和期货交易所的外在表现形式。因此，对投资者而言，影响其对交易所选择的因素主要包括交易费用、制度规则、对上市公司的信息披露要求、交易制度和效率、市场声誉等。证券和期货交易所作为现代经济金融领域重要生产要素的集聚和交换平台，交易所的实力、地位和影响力往往代表着一个国家的经济实力、金融实力和国际影响力，因此在一国经济发展中越来越具有重要的战略意义。 2007年以来，全球证券和期货交易所出现的并购风潮，主要发生在欧美发达资本市场，新兴资本市场还没有成为交易所的并购热点。综合评估世界各国证券和期货交易所的规模、公司化水平、市场地位、金融开放程度等指标，全球交易所正在形成这样一种垄断竞争格局：一是以美国市场为中心的集团：纽约—泛欧交易所、德国交易所、东京交易所；二是以英联邦市场为主的集团：伦敦交易所、多伦多交易所、新加坡交易所等。这种格局不仅揭示了欧美两大资本市场呈现出深度渗透和联合的趋势，而且导致国际大宗商品、金融资源的定价权正日益向欧美发达国家的交易所巨头集中，这意味着国际资本市场在大国经济竞争和博弈中越来越具有特殊的战略地位，资本市场正成为全球价值链重构、全球经济金融治理格局重塑的重要支撑平台和中坚力量。 当前，技术创新和金融创新已成为提高国家核心竞争力的主要途径。经过四十年的改革开放,中国大大缩小了与全球发达国家在先进制造业与高科技领域的差距，但是金融市场领域的差距依然非常明显。而金融市场在连接知识生产、技术创新、产品制造和产业化方面发挥着重要的纽带作用。我国资本市场的逐步开放是一个必然趋势，但沪深港三大交易所在面临国际资本市场的激烈竞争时，依然存在诸多不足、风险和隐患。因此，《粤港澳大湾区发展规划纲要》中明确指出：将支持澳门打造中国－葡语国家金融服务平台，建立出口信用保险制度，建设成为葡语国家人民币清算中心，研究探索建设澳门－珠海跨境金融合作示范区。支持广州建设绿色金融改革创新试验区，研究设立以碳排放为首个品种的创新型期货交易所。其中还特别强调了加快区域金融创新和对外开放，打造引领泛珠、辐射东南亚、服务“一带一路”的粤港澳大湾区金融核心圈。如果上述两个方案均能顺利获批，那么澳门证券交易所和广州期货交易所的筹建，粤港澳大湾区内的金融资源毫无疑问将会得到进一步集聚整合与优化配置。这对吸引国内外优质上市公司资源和提升国际定价话语权，对提升粤港澳大湾区资本市场的国际竞争力和影响力，乃至对我国资本市场的中长期发展，都具有重要意义。 国际经验表明，推动证券和期货交易所创新发展的重要动力之一是竞争。澳门证券交易所和广州期货交易所的筹建，有利于在中央政府的协调下提升粤港澳大湾区的金融合作深度，有利于有序推进湾区金融市场之间的互联互通，有利于加强跨境金融监管合作共同维护金融系统安全，有利于提升域内企业的资产证券化水平服务国家整体发展大局，有利于为广大企业创造更多融资机遇和发展空间助推产业结构转型升级，助力粤港澳大湾区的可持续发展。 （程永林系广东外语外贸大学广东国际战略研究院教授）

你绝小编专注高考、大学及考研的研究欢迎关注：考研大家二三本学生考研金融，是该报考南京财经大学还是中南财经更好？小编本科及研究生都是学金融的，对于金融这个学科及专业比较熟悉，而且是考研过来人，对于考研金融专业具有实际经验，下面谈谈个人看法。一、金融专业热门，考研难度较大这些年一直热门到几乎堪称长盛不衰的专业，无疑经济类相关专业是其中之一，而经济类的各个专业之中，又以金融专业居于首位，报考人数往往出现很严重的扎堆现象。不但本科学金融的绝大多数会选择考研本专业，很多打算跨考的考生，也会优先考虑金融，特别是理工科考生，由于往往在数学方面具有一定优势，跨考金融专业，相对于其他跨考者，有较大的成功率，所以很多人选择了跨考金融。当然，由于金融专业的热门以及行业在就业时候的相对优厚的待遇，很多本科学习其他专业的，特别是希望从冷门专业专热门专业的考生，比如农林牧渔等专业的考生，很多人也会优先选择跨考金融。这些，都使得考研金融的难度较大，特别是金融专业强校名校，难度很大，报录比10：1司空见惯，比如，财经类211的上海财经大学、中央财经大学、西南财经大学等，都是如此；而报录比达到20：1乃至更高的，也是不难见到，比如北京大学、清华大学、中国人民大学等顶尖名校，同时又是金融强校，金融专业的考研报录比就很高。所以，如果打算考研金融，要有较大的成功概率，目标不宜过高，需要综合权衡自身情况和目标学校的实际情况。二、南京财经大学考研难度低于中南财经政法大学南京财经及中南财经都是财经类专业院校，所以它们之间具有明显的可比性，前者不但在名气及整体实力上，而且在金融学科平台、资源方面，均明显不如后者。在金融方面，放眼全国，南京财经排名29名，而中南财经排名前10。南京财经是一所不错的院校，地理位置不错，从学校的发展状况来看，有蒸蒸日上的趋势，是一所值得选择的财经院校，不过影响力是地方的，主要集中在东南脑沿海一带，而且并非211；而中南财经是五所211财经大学之一（四财一贸），属于财经知名院校，具有区域性影响力，主要影响力集中在中部地区及南方珠三角一带。从考研金融的难度来说，南京财经难度明显要小一些。三、结论从总体来看，考研中南财经是更好的选择。但如上所述，由于考研金融的竞争较大，作为二三本考生，如果需要较高的考研成功率，建议优先考虑南京财经；如果希望挑战自己，则可以考虑报考中南财经；当然，也需要考虑将来的就业地域，如果打算去东南沿海一道工作，南财很合适，而如果是其他地方，特别是中部地区及南方一带，则中南财经明显更好。你觉得该怎么选择呢？