棉籽油市场研究报告

来源：方正中期期货作者： 朱瑶 摘要2019年国内油脂行情经历了较大的起伏，这其中的主要原因是自2018年中美贸易摩擦以来，中国对美国大豆关税的加征使得国内油脂的供需发生了巨大的变化，国内采购大豆的中心开始向南美偏移。由于美豆进口量的减少，使得国内油脂供给出现了明显的季节性差异，上半年由于南美大豆供应充足，国内油脂供应基本处于较平衡的状态，进入下半年随着南美大豆供应的减少，国内油脂供应逐渐转向紧缩状态。国内油脂价格在下半年出现了较大的上涨，这不仅仅是中美贸易关系所导致的单方面结果，而是受到了多方面因素的影响：首先中美贸易摩擦的成分占据了主导，美豆进口量的减少使得国内下半年油厂压榨原料严重短缺，部分油厂在11月份由于缺豆而出现停机现象；中美关系的恶化还影响到中国与加拿大之间正常的贸易往来，孟晚舟事件的爆发使得加拿大菜籽和菜油难以大量进入中国，在下半年国内菜籽库存始终处于极低的水平；其次非洲猪瘟的影响一直贯穿全年，下半年生猪存栏的不足叠加年底前集中出栏的高峰使得下游蛋白需求极度疲软，这进一步拖累了油厂的开工率，从而使得豆油的库存不断下滑；最后是棕榈油行情在年底出现了暴发，印度尼西亚将于2020年1月开始在全国范围内强制推行生物柴油B30的混掺标准，印尼政府对该政策的声明掀起了市场买入棕榈油的狂潮，棕榈油价格的大幅上涨推动了整体油脂价格的走高。2019年国内油脂行情的变动主要受政策性影响较多，下半年油脂上涨的行情可能会一直延续进2020年，非洲猪瘟的影响造成的存栏减少问题至少要到明年下半年才能有明显的缓和，而印尼棕榈油明年将同时面对减产及需求增加的压力，中美贸易协定能否顺利签订目前仍是无法确定的问题，此外决定中加关系走向的孟晚舟案件最终审理结果可能一直等到明年11月底才能结束，综合多方面的因素来看，明年国内油脂价格上涨的概率仍然较高，2020年可能会打开油脂价格全面上行的通道。第一部分 长期走势和2019年行情总结2019年国内油脂行情经历了较大的起伏，这其中的主要原因是自2018年中美贸易摩擦以来，中国对美国大豆关税的加征使得国内油脂的供需发生了巨大的变化，国内采购大豆的中心开始向南美偏移。由于美豆进口量的减少，使得国内油脂供给出现了明显的季节性差异，上半年由于南美大豆供应充足，国内油脂供应基本处于较平衡的状态，进入下半年随着南美大豆供应的减少，国内油脂供应逐渐转向紧缩状态。国内油脂价格在下半年出现了较大的上涨，这不仅仅是中美贸易关系所导致的单方面结果，而是受到了多方面因素的影响：首先中美贸易摩擦的成分占据了主导，美豆进口量的减少使得国内下半年油厂压榨原料严重短缺，部分油厂在11月份由于缺豆而出现停机现象；中美关系的恶化还影响到中国与加拿大之间正常的贸易往来，孟晚舟事件的爆发使得加拿大菜籽和菜油难以大量进入中国，在下半年国内菜籽库存始终处于极低的水平；其次非洲猪瘟的影响一直贯穿全年，下半年生猪存栏的不足叠加年底前集中出栏的高峰使得下游蛋白需求极度疲软，这进一步拖累了油厂的开工率，从而使得豆油的库存不断下滑；最后是棕榈油行情在年底出现了暴发，印度尼西亚将于2020年1月开始在全国范围内强制推行生物柴油B30的混掺标准，印尼政府对该政策的声明掀起了市场买入棕榈油的狂潮，棕榈油价格的大幅上涨推动了整体油脂价格的走高。2019年国内油脂行情的变动主要受政策性影响较多，下半年油脂上涨的行情可能会一直延续进2020年，非洲猪瘟的影响造成的存栏减少问题至少要到明年下半年才能有明显的缓和，而印尼棕榈油明年将同时面对减产及需求增加的压力，中美贸易协定能否顺利签订目前仍是无法确定的问题，此外决定中加关系走向的孟晚舟案件最终审理结果可能一直等到明年11月底才能结束，综合多方面的因素来看，明年国内油脂价格上涨的概率仍然较高，2020年可能会打开油脂价格全面上行的通道。一、 豆油市场长期与当年度走势分析2019年国内豆油市场的走势分化较为明显，1-2月受春节节日效应的影响，价格有所上升；3-4月在中美贸易谈判不断传来利好的情况下，油脂价格呈现震荡下行的走势；5-7月由于缺乏新的消息面的刺激，使得国内豆油价格保持震荡调整的节奏；进入下半年后，中美贸易谈判的恶化开始推动豆油价格的上行，同时美豆产量的下滑预期也对此进行了助涨；在9月份豆油价格的调整结束过后，印尼生物柴油B30政策的发布点燃了棕榈油价格的上行，棕榈油价格的上涨加上国内豆油供需的紧缩使得豆油价格在4季度不断上行。美国政府自2018年7月6日起开始对中国340亿美元商品加征关税，当天中国即宣布对美国340亿美元商品反加征关税，这其中便包含了对国内豆油价格影响极为关键的大豆。中国对美国进口大豆加征25％的附加关税，使得此后国内豆油的供需格局发生了巨大的改变。中美贸易摩擦在此后进一步加剧，2018年9月18日，美国总统特朗普宣布对2000亿美元中国产品增加10％的关税，将在9月24日实施。其后，中国国务院关税税则委员会宣布对原产于美国的约600亿美元商品，加征10％或5％的关税，自北京时间9月24日起实施。从中国对美进口大豆加征关税之后，国内豆油的原材料供应主要来自于巴西。进入1月之后，巴西大豆供应的减少以及春节前对油脂的消费需求增长使得国内豆油库存快速下滑。在此期间中美贸易谈判在2018年12月举办的G20会议上达成了暂时的缓解，双方同意举行为期90日的谈判，并在谈判期内暂停采取新的贸易措施，并设定了3个月的谈判期限。由于谈判期间中国并没有取消对美大豆加征关税，所以这期间豆油的价格受到了供给下滑带来的支撑，1-2月期间豆油价格出现了一波较强的反弹。3月1日最后期限到来后，美国方面宣布已有重大进展，并延长暂停新增贸易措施的期限。在3月之前，中美之间已经进行了7轮贸易谈判，而从1月底至2月底，两国之间更是经历了密集的3轮谈判。美国对中国暂停加征关税的声明，使得市场开始对中美贸易谈判达成协议的预期变得逐渐强烈。在此之间，中国政府允诺采购美国大豆并恢复了一定数量的进口。中美贸易谈判向好的预期，加上3月巴西大豆的大量上市，使得国内豆油价格持续下滑。进入5月后，市场开始炒作美国种植期天气，由于过多的降雨使得美豆种植进度严重拖缓，美豆价格开始稳步上升。与此同时，5月5日，美国宣布对中国另外2000亿美元的中国输美商品加征25％的关税，并于6月1日正式生效。在5月9日至10日，中美双方进行第十一轮贸易谈判，然而并未取得任何结果，谈判的失败预示着中美贸易纠纷进入新一轮对峙并再度升级。从5月开始，在美豆价格和中美贸易关系恶化的双重背景下，国内豆油价格再度上行，然而由于国内豆油库存的不断累积，使得国内豆油价格上涨幅度有限，5-6月期间豆油价格整体呈震荡上行的态势。7月30日中美两国于上海举行了第12轮贸易谈判，本次谈判依旧没有取得进展，在此之后特朗普宣布将对3000亿美元中国进口商品征收10％的额外关税，并于9月1日起开始实施。中美贸易战的升级使得中国下半年进口美豆无望，国内油脂在原本供需紧张的情况下价格开始向上跳动。油脂现货基差的快速修复对盘面期货价格带来支撑，促使豆油价格继续上行。与此同时，美国农业部在8月报告中美豆种植面积进一步下调至7670万英亩，美豆产量预期为1亿吨，较上一年度减少了2000万吨。美豆产量的减少，叠加中美贸易关系的恶化，使得国内豆油价格在8月上旬大幅走高。8月中旬之后直至9月，中美贸易关系的发展陷入了停滞，同时市场消息进入了真空期。在夏季棕榈油消费替代旺盛的情况下，豆油的供需也较为宽松。豆油基本面在此阶段并没有发生较大的改变，豆油库存亦处于相对平稳的状态，因此豆油价格在这段时期一直保持震荡调整的节奏。进入10月后，随着气温的下降，棕榈油食用替代开始减少，而菜籽库存量也不断下滑，国内豆油库存由此进入下降通道。10月下旬，印尼政府宣布将于2020 年1 月1 日启动B30 生物柴油计划，该声明的发布推动了全球棕榈油价格的大幅上涨，棕榈油价格从此打开了上升的通道。棕榈油价格的上涨推动了国内豆油价格的快速上行，进入11月以后国内进口大豆供给量逐渐不足，部分油厂因为缺豆而处于停机状态，同时春节前的生猪集中出栏使得油厂开机率进一步下滑。与此同时，油脂消费高峰也即将来临，下游节前备货将持续至12月中上旬，在此之前国内豆油库存将进入快速消耗的阶段。由于棕榈油价格的过分坚挺，预期在12月国内油脂备货结束后，国内豆油价格仍能维持较高的水平，在中美贸易谈判达成落地协议之前，国内进口大豆的供给仍将面临紧缺，这一情况要维持至3月巴西大豆上市之后才会有所好转。在此之前，国内豆油价格都将保持震荡上行的节奏。二、 棕榈市场长期与当年度走势分析国内棕榈油价格主要受东南亚棕榈油定价所影响，由于马来西亚和印度尼西亚棕榈油产量占到全球的90％以上，这使得马来和印尼的棕榈油供需状况决定了全球棕榈油价格的走势。1989 年以前，全球的棕榈油产量不足 1000 万吨，而在 1997 年以前，产量也只是小幅增长，从 1000 万吨向 2000 万吨小步迈进。食用棕榈油和棕榈油工业用途的扩展推动了棕榈油产量的迅猛提升，从 1998 年开始，全球的棕榈油产量随着东南亚棕榈油产量的快速提升而实现了飞跃性增长，至 2019年全球的棕榈油产量已经超过7000万吨。2011国内棕榈油最高达到10000元/吨以上的价格，随着此后东南亚棕榈油产量的不断提升，棕榈油价格也出现了一路下滑，近十年来都是震荡下行的走势。2019年国内棕榈油价格已经接近十年来的底部，并在上半年的时间里始终处于底部震荡调整。直到7月开始，国内因为豆油和菜油的供给大幅减少，棕榈油食用替代量大幅上升，棕榈油价格开始进入回暖爬升的阶段。8-9月由于市场消息的沉寂，棕榈油价格在高位震荡调整，寻求下一阶段的方向。进入10月后，印尼棕榈油B30生物柴油政策的公布点暴市场，需求端的大幅攀升使得棕榈油价格一路上行。与豆油表现略有不同，棕榈油的价格并未受到中美贸易关系的过多影响，由于马来西亚棕榈油库存从2019年初开始就一直处于历史同期最高值，供大于需的状况使得棕榈油价格承担了较大的压力。1-2月国内油脂需求处于旺季，豆油价格的大幅拉涨也使得棕榈油价格出现了一定的拉升。从3月开始，在豆油价格下行的带动下，棕榈油价格也呈现出一路下滑的姿态。与豆油有所不同的是，进入5月后，棕榈油价格仅略显支撑，便再度回归跌势，价格直逼2015年创下的历史底部。棕榈油价格在6月再度出现大幅的下滑，主要受到了两方面因素的影响。一是欧盟在5月底宣布，从6月10日起开始将限制混合棕油的生物燃料类型，并引入认证体系，以配合欧盟的可再生能源目标。另一方面，马来西亚6月棕榈油出口大幅减少，根据船运公司的统计，马来西亚6月棕榈油出口量环比下滑接近20％，这使得马来西亚6月棕榈油库存将继续维持在高位。库存的压力以及生物柴油需求的减少，使得马来西亚和印度尼西亚棕榈油产业面临着内外双重压力，棕榈油价格开始不断向下探底。进入8月后，棕榈油价格出现了较大的上涨，本轮棕榈油价格的上涨主要受益于国内豆棕价差的不断扩大，豆棕1 月价差达到了1400元/吨以上，是近5 年来的最高值。在国内整体油脂消费并没有减弱的情况下，价差的拉大促进了棕榈油在食用植物油上的替代。国内棕榈油库存从5月以来出现了快速的削减，至8月份已经从83 万吨减少到 53 万吨，下滑约36％。国内棕榈油消费量的大幅上涨，主要原因归于棕榈油价格的低廉引起的替代消费增长，在本轮上涨中，豆油和菜油较高的价格推动了棕榈油的消费，从而使得棕榈油价格得到一波较有力的拉升。此后随着中美贸易谈判再度开启，油脂价格的上涨陷入了停滞，在新的消息面出现之前，棕榈油价格回归到震荡调整的阶段。进入10月后，印尼政府宣布将于2020年1月1日启动B30生物柴油混掺标准，这将使得印尼每年的棕榈油用量增加约300万吨。印尼对B30计划的推动使棕榈油市场不断发酵，下游厂商出于对未来棕榈油价格上涨的担忧而提前进行采购备货，这推动了国际棕榈油价格的上涨，国内盘面棕榈油价格也因此而一路上升。印尼B30生物柴油政策的推进在此后进一步升温，11月中旬印尼能源部批准追加7.2万千升脂肪酸甲酯（简称FAME，以棕榈油为原料），用于11月及12月份B30综合试用项目，这相当于约60万吨的棕榈油消费量，印尼政府实际上已经将B30的计划实施提前启动。近月棕榈油的供需因此变得再度紧缩，而同时马来棕榈油产量在11月开始出现下滑，市场进一步抬高棕榈油价格。预期进入2020年后，印尼棕榈油产量有可能因为棕榈园成本的削减以及2019年夏季干旱的影响而出现下滑，在供给减少而需求增加的情况下，棕榈油价格有望在2020年出现持续性的增长。三、 菜油市场长期与当年度走势分析国内菜油盘面对应的标的主要包括两个部分：一是进口菜籽压榨的菜油，二是直接进口的菜油。国内菜籽菜油进口90％以上来自于加拿大，所以在2018年底中加关系出现紧张之后，国内菜籽菜油的进口量出现了较大的下滑。过去几年，国内菜油的供给都较为充足，国家临储菜油自2015年开始不断向市场抛售，至2018年底国内菜油临储库存已经所剩不多，使得2019年菜油国内的供给开始有所短缺。内因外患之下，国内菜油价格在2019年处于不断上行的状态。国内菜油2019年的走势，受中美贸易谈判的节奏影响较深。中美贸易关系恶化之后，2018年12月1日，华为创始人任正非长女孟晚舟搭乘香港飞往墨西哥的航班在途经温哥华转机时，被加拿大警方应美国政府司法互助要求逮捕，并以“华为涉嫌违反美国出口管制向伊朗出售敏感科技，并以假账资料掩护”为由，面临美国纽约东区联邦地区法院之拘捕令与纽约东区检察官的指控，并可能遭到引渡。孟晚舟事件的暴发使得中加关系变得紧张， 2019年2月28日，国内停止部分加拿大菜籽菜油GMO证书的发放。3月7日中国海关正式发布公告，宣布暂停受理加拿大Richardson International Limited及其相关企业2019年3月1日（含）后启运的油菜籽报关，同时要加强对进口加拿大油菜籽检疫，重点关注植物病害、杂草的查验和实验室检测鉴定，并及时将有关情况报告总署。2019年3月26日，中国取消了第二家加拿大油菜籽出口商的注册许可。中加之间的关系紧张，不仅体现在油菜籽之上，从今年1月开始，中国对加拿大进口大豆严加检测，通常只需要几天的港口大豆检验则需要三周，因此中国买家避免从加拿大采购。6月25日，中国海关宣布为保障中国消费者安全，中方采取紧急预防性措施，要求加政府于即日起自主暂停签发对华出口肉类证书。由于中国菜籽菜油的进口量严重依赖于加拿大，中美关系发生转变时，使得市场对菜油价格的敏感度也大幅上升，菜油价格在上半年加剧波动。自3月初市场预期中美贸易谈判将取得积极进展后，菜油价格出现了较大的下滑，但是由于中国政府对加拿大进口菜籽的管控并没有放松，这使得菜油价格相对依旧坚挺，仍处于原有的位置以上做剧烈波动。进入5月后，中美贸易摩擦升级，双方再次互相加征关税，这使得菜油价格再次上浮，直至6月底G20会议两国之间再次传出重启会谈的消息，菜油价格才从高点滑落。7月中美第12轮贸易谈判失败后，美国宣布对中国3000亿美元商品加征关税，中美贸易战的进一步升级推动了国内菜油价格的大幅上涨，菜油主力合约从7000元/吨上升至7500元/吨以上的位置，菜棕价差一度扩大到2600元/吨。菜油价格的大幅上涨使得现货成交量急剧减少，夏季油脂的需求开始转向棕榈油之上。9月初加拿大总理特鲁多宣布，任命资深经济顾问巴顿为新驻华大使。前任大使麦加廉因为针对孟晚舟事件与渥太华政府不一致的表态而在今年1月被撤职，此后加拿大驻华大使的职位一直空缺。中加关系之间的缓和使得菜油市场一直高涨的价格出现了松动，与此同时，中美之前重新启动了贸易谈判。9月5日中美双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商，此前双方将保持密切沟通。在10月中美贸易举行谈判之前，国内油脂价格开始不断下滑，菜棕价差也出现了一定的回落。进入10月后，市场情况再度发生了转变，首先孟晚舟案件新一轮庭审于10月3日在加拿大温哥华审理结束，此轮开庭是孟晚舟引渡案的相关信息披露聆讯，正式引渡审讯将在明年1月开始，预计持续至明年10至11月。由于孟晚舟案件仍然没有得到国内所期望的结果，中国对加拿大菜籽菜油进口的限制也仍旧维持原样，这使得4季度国内菜籽库存显得愈发的紧缩。其次中美两国之间在10月10-11日进行了第13轮贸易磋商，美国暂停对2500亿美元中国进口商品的关税上调，同时中国同意从美国购买400亿至500亿美元的农产品。但是由于中美之间至今仍未达成相关的纸面协议，这使得中国承诺的大量购买美国农产品一事无法得以实现，国内油脂供给依旧处于较紧张的局面。此后在棕榈油价格大幅领涨的情况下，国内菜油价格也出现了相应的拉升，但是相对涨幅要低于棕榈油，国内菜棕价差从2500元/吨的高位缩小至2000元/吨左右。目前来看，国内菜籽菜油进口紧张的局面仍将在中短期内持续存在，节前受消费需求的提升影响国内菜油价格将继续在高位徘徊。未来中美贸易关系的走向仍是影响国内菜油价格的关键，预期节后随着南美大豆的集中上市，国内油脂价格将出现一定程度的缓和，虽然棕榈油价格的上行能够提升整体油脂价格的底部，但菜棕价差很可能会进一步缩小。第二部分 油料作物生产供应及进出口情况2018/19年度全球油料作物产量继续上涨，油脂价格长期低迷的主要原因正在于此，由于全球油脂的消费增长速度低于产量的上幅比率，使得全球油料库存不断升高，这其中最主要的油料作物便是大豆，全球大豆产量和棕榈油产量的不断提升是近年来油脂价格长期低迷的主要原因。由于美豆在2019年产量的大幅减少，使得2019/20年度的全球大产量有所下滑，2019/20年度全球大豆产量预期为3.37亿吨，较18/19年度减少了1165万吨，是近4年来的最低值。美豆产量的下滑提升了全球大豆价格的底部，在中美贸易关系无法恢复的情况下，2020年美豆种植面积有可能会出现进一步的下滑，美豆产量的下降有望推升美豆价格突破1000美分/蒲式耳以上的位置。一、 全球大豆生产供应及进出口情况全球大豆的供给中心仍在美国、巴西和阿根廷三个国家，他们的大豆产量关系着每年全球大豆的价格涨浮，继而影响到全球豆油价格的走势，由于大豆的绝对产量较高，使得豆油的走势对其他油脂价格也带来较多的冲击。2019年初时市场炒作天气干旱使得巴西本年度大豆减产，但是后期良好的降雨使得巴西实际产量要明显高于市场预期，虽然本年度巴西大豆产量较去年有所下滑，但依旧是历史第二高位。2018/19市场年度，巴西大豆产量达到1.17亿吨，较上一年度减少约300万吨。虽然巴西大豆产量有所下滑，但是本市场年度阿根廷大豆产量有所回升，上一年度由于阿根廷遭遇严重干旱导致大豆产量仅有3780万吨，本年度在降雨较好的情况下，阿根廷大豆产量随即恢复至正常水平，达到5530万吨。这使得整个南美洲的大豆总产量较上一年度增加了1320万吨。南美大豆的丰产，使得上半年中国进口大豆数量得到保证，国内油脂价格整体处于较平稳的水平。南美大豆的丰产使得2019年上半年全球大豆的供应充足。但是下半年全球大豆的供给主要来自于美国市场。今年美豆在5月的种植初期经历了较强的降雨，这使得美国大豆种植进度严重滞后于历史平均水平，创下历史最低程度。2019/20年度美豆种植面积为7650万英亩，较2018/19年度减少了1270万英亩，降幅达到14.24％。连续的降雨不仅影响到美豆的种植面积，也使得美豆单产较往年出现了较大的下滑，2019/20年度美豆单产仅为46.9蒲式耳/英亩，这使得美豆本年度产量仅为9662万吨，较上一年度的产量1.205亿吨减少了2390万吨，降幅达到19.83％。美豆产量的大幅下滑使得今年全球大豆供应有所减少，全球大豆期末库存因此将大幅削减。预期2019/20年度全球大豆期末库存为9542万吨，较上一年度减少1424万吨。由于中美贸易关系的变化，在中国对美进口大豆加征25％的关税之后，中国对美进口大豆就几乎处于停滞的状态。虽然往年中国进口豆油数量较少，但是在今年大豆进口量下滑的状态下，中国进口豆油数量出现了较大的上升。中国海关总署发布的数据显示，2019年1至10月份大豆进口量为7069.22万吨，较上年同期的7692.9万吨减少623.68万吨，减幅8.11％；2019年1至9月份豆油进口量为60.65万吨，较上年同期的37.46万吨增加23.19万吨，增幅61.91％。虽然豆油进口量出现了大幅的增长，但是相对于进口大豆压榨生产的豆油总量而言，对整体油脂供应的改变依旧较小。中国海关总署发布的数据显示，2019年1至9月份中国从巴西进口大豆的总量为4519.2万吨，较去年同期5009.57万吨减少490.37万吨，同比减幅9.79％。2019年1至9月份中国从美国进口大豆的总量为1014.77万吨，较去年同期1650.38万吨减少635.61万吨，同比减幅38.51％。中国进口巴西大豆较去年同期有所不足的原因，主要包括两个方面：一是2018年10月后，中美贸易战的暴发使得中国停止了对美豆的进口，同时从巴西进口大豆数量大幅增长。2018年中国从巴西进口大豆总量达到6598万吨，较2017年增加了1257万吨，巴西大豆期末库存因此出现了较大的下滑，从而使得2019年末巴西可供出口量有所不足。二是非洲猪瘟的暴发，使得国内下游对蛋白需求有较大的缩减，市场预期2019年国内蛋白需求因非洲猪瘟的影响出现了10％左右的下滑，这导致了进口大豆数量的减少。二、 棕榈油生产供应及进出口情况棕榈油价格长期低迷的背后是全球棕榈油产量的不断上升，近几年来，马来西亚由于种植面积的饱和，棕榈油的产量已经较为稳定，近两年来都维持在接近2000万吨的位置。虽然马来西亚产量保持稳定，但是印度尼西亚的产量却逐年上升，2016年、2017年、2018年印度尼西亚棕榈油产量分别为3453万吨、4201万吨和4744万吨，平均每年上升645万吨。根据MPOB报告显示，2019年1-10月马来西亚棕榈油产量达到1699.1万吨，较去年同期的1586.4万吨增加112.7万吨，增幅达到6.63％。根据GAKPI的相关统计，2019年1-8月印度尼西亚棕榈油产量达到3494.3万吨，较去年同期的3066.8万吨增加427.5万吨，增幅达到12.23％印度尼西亚棕榈油产量的增长，主要源于其棕榈园产能的提升。此前由于印度尼西亚棕榈树的种植土地主要来自于森林砍伐，一直遭到世界各国的抨击，尤其是欧盟以此为理由拒绝开始一系列对棕榈油制生物柴油的抵制。印度尼西亚总统佐科在2018年9月21日下令相关部门，在未来3年内不再发放新油棕业者执照，同时也不批准任何新的开垦活动。虽然印度尼西亚棕榈树种植面积受到了抑制，但是过去10年印度尼西亚棕榈园出现了大幅的扩张，这使得印度尼西来油棕的树龄结构相对年轻，棕榈油的产量仍在逐年增长。根据印度尼西亚棕榈种植企业丰益集团的调查报告显示，印尼尼树龄超过15年以上进入产量衰退期的棕榈树占比仅有25％，而处于7-14年高产期的棕榈树种植面积则高达63％，此外还有12％的棕榈树即将进入高产期，后期印尼棕榈油产量增加潜力巨大。整体来看，2019年东南亚棕榈油产量仍将继续增加。进入2020年以后，印度尼西亚棕榈油产量增幅有望得到削减，甚至出现产量下滑的现象。由于全球棕榈油价格长期以来都保持低迷，这使得印尼棕榈园收入出现了较大的下滑，进而开始对棕榈园的人力、管理、化肥等经营性支出进行削减，再加上今年7-8月印尼出现了较为严重的干旱，这使得市场开始预期明年印尼棕榈油产量将出现较大的下滑，从而支撑年底全球棕榈油价格的上行。根据MPOB报告显示，2019年1-10月马来西亚棕榈油出口量达到1563.1万吨，较去年同期的1385.5万吨增加177.6万吨，增幅达到11.36％。根据GAKPI的相关统计，2019年1-8月印度尼西亚棕榈油产量达到2265.1万吨，较去年同期的2190.1万吨增加75万吨，增幅达到3.31％。由于豆油和菜油供给量的减少，以及棕榈油价格相对低廉的优势，使得今年国内植物油的食用消费上增加了棕榈油的比例，国内棕榈油进口量也因此出现了较大的增长。中国海关总署发布的数据显示，2019年1-9月我国进口棕榈油数量达到512.95万吨，较去年同期372.5万增加140.45万吨，同比增幅37.7％。由于年底印尼生物柴油政策的发布，市场预期明年印尼棕榈油出口量将有所下滑，现货价格的上涨促进了国内下游贸易商的提前采购，这使得年底国内棕榈油的进口量有望继续增长。三、 油菜籽生产供应及进出口情况全球油菜籽最主要的生产国包括中国、加拿大、欧盟、澳大利亚和乌克兰。这其中，最主要的消费国是中国和欧盟，欧盟虽然每年向全球出口的油菜籽极为有限，但由于其每年进口的油菜籽数量日益增加，欧盟油菜籽的产量也对全球菜油价格产生极其重要的影响。国内油菜籽产量虽然一直在全球保持在较高的位置，但是国内严重依赖油菜籽的进口，郑商所的菜油交割品种也以进口菜籽压榨的菜油和进口菜油当作标的。由于种植菜籽的利润较低，国内菜籽种植面积连年下滑，油菜籽的产量也不断减少，国内严重依赖从加拿大进口的菜籽菜油。加拿大作为全球油菜籽产量最高的国家，其出口量也位居全球第一，加拿大菜籽产量的变动对全球菜油价格来说都至关重要。近年来，加拿大油菜籽的产量一直处于稳定增长的状态之中。但是由于中加关系的紧张，中国对加拿大进口菜籽的大幅下滑，使得本年度加拿大油菜籽种植面积有所下滑。根据加拿大统计局发布的播种面积预期显示，加拿大统计局预计油菜籽播种面积将比上年减少8.2％，达到2095万英亩，但是陈季油菜籽供应庞大，中国与加拿大的贸易关系问题依然令加拿大油菜籽期末库存庞大。根据加拿大统计局的报告显示，2018/19年度的油菜籽产量最终数据为2034.3万吨，比2017/18年度的最终产量数据低了近100万吨。2019/20年度加拿大油菜籽产量预估为1845.3万吨，比上年产量2034.3万吨减少近10％，也是五年来的最低产量。本年度由于播种时天气干旱，随后又出现恶劣天气，作物还遭受病虫害的破坏，市场预期预计欧盟油菜籽产量将降至十年来的最低。根据据法国咨询机构-战略谷物公司发布的最新月报显示，2019年欧盟油菜籽产量为1705万吨，低于早先预测的1740万吨，这将创下2006年以来的最低水平，比2018年的产量1995万吨减少15％。今年欧盟油菜籽播种面积将远远低于五年平均水平，因为经过连续数年收成不佳，天气不利，促使农户改种其他作物，2020年欧盟油菜籽产量可能只有1900万吨。由于加拿大和欧盟油菜籽产量的大幅下滑，使得全球油菜籽产量2019/20年度出现较大下滑，根据美国农业部的预计，本年度全球油菜籽产量为6852万吨，较上一年度的7194万吨减少了342万吨，减幅达到4.99％。全球菜籽产量虽然出现了较大的下滑，但是加拿大油菜籽价格依旧处于不断下滑的状态。这是因为中加关系出现问题以来，中国自加拿大油菜籽进口量出现了明显下滑。中国海关总署发布的数据显示，2019年1-9月，我国共进口油菜籽234.95万吨，较去年同期下降35.26％。2019年1-9月菜油总进口量在1106932.2吨，较去年同期901186.378吨增加205745.82吨，增幅22.83％。国内菜油进口量虽然本年度增长较多，但是由于菜籽进口量的大幅减少，全年菜油的供应量仍要低于去年，预期进口菜籽压榨的菜油产量要大约减少50万吨。四、 葵花籽生产供应及进出口情况在全球大豆产量和棕榈油产量不断上涨的背后，是葵花籽产能的不断扩张。从2010年开始，全球葵花籽的产量不断增加，以平均每年5.58％的幅度不断增长，而同一时期大豆的增产幅度仅3.65％，棕榈油为5.25％，菜籽为1.73％。2010年全球葵花籽产量仅有3270万吨左右，约占菜籽产量的54％。至2018年，全球葵花籽产量已经达到5146万吨，占到全球菜籽产量的72.6％。8年时间里，全球葵花籽的产量增加了近1900万吨，而菜籽产量仅增加了1000万吨。2019/20年度全球葵花籽产量预计达到创纪录的5260万吨。葵花籽产量的不断提升，使得全球油脂的供应更加丰富，油脂的可替代选择也变得更加广泛。印度在2018年开始已经不断增加葵花油的进口比例，未来葵花油产量的进一步提升将毫无意外地对全球油脂价格带来冲击。葵花籽产量提升的背后，主要是俄罗斯和乌克兰两国的产能扩张，从2010年起，俄罗斯的葵花籽产量提升了约770万吨，乌克兰提升了约700万吨。2018/19年度俄罗斯占到全球葵花籽产量的24％，成为仅次于乌克兰的全球第二大生产国。2019/20年度乌克兰和俄罗斯葵花籽产量将再度创下历史最高水平，乌克兰葵花籽产量将达到1544万吨，超过上年的1500万吨。俄罗斯葵花籽产量将增至1400万吨，超过上年的1355万吨。2019/20年度乌克兰葵花油产量可能创下20年来的最高水平，达到650万吨。2019/20年度俄罗斯葵花油产量预计为540万吨，比2018/19年度增加8％，比2017/18年度增加18％。据乌克兰国家财政局称，2019年1月到10月期间乌克兰出口葵花籽7.325万吨，产值3030万美元。2019年前九个月乌克兰葵花油出口量为490万吨，产值3.39亿美元。据分析机构APK-Inform公司发布的初步数据显示，2019/20年度俄罗斯国内葵花油用量将占到总用量的47％左右，出口将占到49％。俄罗斯和乌克兰葵花种植面积近年来不断扩大，未来仍有进一步增长的趋势，葵花油的供给增加，将直接影响到全球其他油脂的价格，在工业用油需求增长缓慢的情况下，这可能会导致未来植物油价格的进一步下滑。第三部分 油厂压榨及消费需求情况一、 豆油消费需求状况及产量、开工情况国内油脂行业加工主要体现在进口大豆和进口菜籽压榨之上，棕榈油通常以直接进口24度棕榈油为主。因此国内油料进口加工利润的高低将直接影响到短期内国内油料进口数量的多少，而对长期整体需求的反应较为有限。由于中国养殖规模的不断扩张，使得国内对蛋白需求的增长远远超过了油脂，从而使得在整个压榨企业中，油脂成为了油料压榨的副产品。油脂企业的开工率通常视蛋白需求来进行日程工作安排，油脂现货价格的变动多数受到油厂开机率的影响。由于中美发生贸易战以来，中国对美进口大豆加征了25％的关税，使得美豆进口加工利润长期维持在-400元/吨以下，而巴西进口大豆加工利润一直维持在较好的水平。去年美国大豆丰产，中国对美豆加征关税后使得美豆出口大幅下滑，美豆库存量持续提升，从而使得美豆价格被长期压制，进而影响到全球大豆的价格。全球大豆价格的走低使得国内大豆压榨利润一直保持在较好的一个水平。国内油脂企业开机率的高低主要受下游养殖企业对饲料的需求，但是由于非洲猪瘟的影响，使得我国生猪和母猪存栏一直处于一个较低的水平。据农业农村部最新数据显示，2019年9月生猪存栏环比减少3.00％，比去年同期减少41.1％。能繁母猪存栏环比减少2.8％，比去年同期减少38.90％。对蛋白需求量的减少以及进口大豆的下滑，使得国内压榨率有所降低。2018/2019大豆压榨年度（始于2018年10月1日），全国大豆压榨量为85,084,600吨，较2017/2018年度的89,869,872吨减少4,785,272吨，降幅为5.32％。2019年自然年度（始于2019年1月1日）迄今，全国大豆压榨量总计为68,718,900吨，较2018年的73,809,952吨减少5,091,052吨，降幅为6.89％。非洲猪瘟的影响造成了生猪存栏的大幅下滑，市场因此开始了养鸡的大量补栏，水产和禽类的增产使得饲料的实际生产并没有出现较大下滑。但猪料配方的不同使得实际蛋白需求仍有一定下滑，在进入7月之后，随着气温的上升，养殖对蛋白需求有一定幅度的下滑。再加上巴西可供出口大豆的减少，实际可加工大豆用量的减少使得国内大豆压榨量开始不断减少，要远低于2018年的水平。国内首例非洲猪瘟疫情暴发于2018年8月3日，去年全国饲料总产量22788万吨，同比增长2.8％，其中猪饲料9720万吨、同比下降0.9％，蛋禽饲料2984万吨、同比增长1.8％，肉禽饲料6509万吨、同比增长8.2％，水产饲料2211万吨、同比增长6.3％，反刍动物饲料1004万吨、同比增长8.9％，其他饲料360万吨、同比下降10.7％。据农业农村部对全国工业饲料统计监测，2019年上半年饲料工业生产形势总体稳定。受非洲猪瘟疫情和国际贸易形势影响饲料总产量略有下降，商品饲料总产量10867万吨，同比下降0.9％。其中，配合饲料10018万吨、同比增长0.2％，浓缩饲料590万吨、同比下降13.6％，添加剂预混合饲料259万吨、同比下降9.1％。由于中美贸易战的影响，我国进口大豆自去年10月后开始出现明显下滑，中国对美国进口大豆加征关税后，中国进口大豆主要采购于巴西，上半年由于巴西新豆上市国内进口大豆供应一直处于较充裕的状态。进入下半年之后，随着巴西大豆供应的减少，国内可供压榨大豆量逐渐不足。虽然本年度国内从美国进口了约1000万吨大豆，但这些大豆大多进入了国家储备库存，不在市场间流通，因此这造成了国内进口大豆库存的严重不足。截止11月29日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量298.83万吨，较上周的296.98万吨增加1.85万吨，增幅0.32％，较去年同期609.9万吨减少51.00％。国内豆油商业库存总量108.58万吨，较上周的113.5万吨降4.92万吨，降幅为4.33％，较上个月同期133.55万吨降24.97万吨，降幅为18.7％，较去年同期的180.56万吨降71.98万吨降幅39.86％，五年同期均值131.66万吨。国内大豆供应不足以及生猪集中出栏仍是造成国内豆油产量下滑的主要原因，由于本年度油脂集中备货期要持续至12月中上旬才会结束，因此国内豆油库存仍将不断下滑，年底前有望降至100万吨以内的水平。2020年预期生猪存栏的恢复仍将十分缓慢，不过国内进口大豆的供应有望在3月后得到恢复，整体油厂开机率仍将低于正常水平，国内豆油库存仍将保持在较低水平。二、 菜油消费需求状况及产量、开工情况自中美贸易战形成以来，国内菜籽压榨利润就一直保持在较高水平。2月28日，国内停止部分加拿大菜籽菜油GMO证书的发放，引发了国内菜油价格的暴涨。3月7日海关正式发布公告，宣布暂停受理加拿大Richardson International Limited及其相关企业2019年3月1日（含）后启运的油菜籽报关，同时要加强对进口加拿大油菜籽检疫，重点关注植物病害、杂草的查验和实验室检测鉴定，并及时将有关情况报告总署。2019年3月26日，中国取消了第二家加拿大油菜籽出口商的注册许可。国内对加拿大菜籽菜油进口的限制，使得国内外的行情向两个极端演变，中国进口加拿大菜籽的减少，使得加拿大菜籽价格出现下滑，而国内菜油菜粕价格出现上涨，这使得从3月开始国内菜籽压榨利润一路上扬，最高达到1000元/吨以上的毛利润。同样的情况也发生在直接进口菜油上，菜油进口利润相对菜籽压榨利润而言有过之而无不及，从3月开始菜油进口毛利润一路上扬，最高甚至接近1400元/吨的高位。国内菜籽压榨利润的提升，使得下游提升了对进口菜籽和菜油的预期，但是由于国家对加拿大进口菜籽的管控，使得多数菜籽无法顺利进港入关。2019/2020菜籽压榨年度（始于2019年6月1日）迄今，进口菜籽压榨量总计为96.75万吨，较2018/2019年度同期的220.18万吨减少123.43万吨，降幅56.06％。2019年自然年度（始于2019年1月1日）迄今，进口菜籽压榨量总计为222.9万吨，较2018年度同期的373.68万吨减少150.78万吨，降幅40.35％。菜籽压榨量的减少，其最根本原因源于菜籽进口量的减少，国内进口菜籽数量95％以上来源于加拿大，在加拿大进口菜籽受到管制的情况下，国内菜籽进口数量自5月开始出现较大下滑，国内菜籽库存也因此而不断出现回落。截止11月29日当周，国内沿海进口菜籽总库存小幅增加至13.1万吨，较上周的7.8万吨，增加5.3万吨，增幅67.95％，但较去年同期的44万吨，降幅70.23％。其中两广及福建地区菜籽库存增加至8.4万吨，较上周的4.1万吨增幅104.9％，但较去年同期34.7万吨降幅75.8％。截止11月29日当周，两广及福建地区菜油库存小幅增加至76000吨，较上周75500吨增加500吨，增幅0.66％，但较去年同期146000吨，降幅47.95％。华东总库存在281900吨，较上周305400吨减少23500吨，降幅7.69％，较2018年439500吨减少157600吨，降幅35.86％，较2017年265100吨增加16800吨，增幅6.34％，较2016年227600吨增加54300吨，增幅23.86％，较2015年117000增加164900吨，增幅140.9％，五年均值266220吨。由于国内油脂主要消费用途在食用油之上，国内各植物油间有着较强的消费替代。因此在在国内进口菜籽库存出现大幅下滑的同时，国内菜油商业总库存的变动却相对较小，直至进入10月后才出现较明显的下滑。这是由几方面因素造成的：首先国内进口菜籽库存在下半年才出现明显的下滑，菜油过高的价格使得市场在夏季选用大量的棕榈油进行替代，这导致菜油的消费量因此大幅下降，从而使得菜油库存一直维持在较高的水平；进入10月后，由于气温的下降使得棕榈油的替代效应减弱，棕榈油价格的大幅上行以及豆油的供给不足推动了菜油的消费上升，因此在这之后国内菜油总库存才出现了明显的消耗，并于11月中旬首次跌破40万吨的关口。由于明年棕榈油价格有较大概率继续上涨，菜棕价差可能会进一步缩小，菜油的需求将因此有所提升，在中美贸易谈判没有取得结果的情况下，国内菜籽菜油库存都将继续保持在一个较低的水平。三、 棕榈油消费需求状况及产量、开工情况棕榈油的情况相对豆油和菜油来说较为简单，因为国内通常直接从马来和印尼进口24度棕榈油，不存在类似大豆和菜籽的压榨过程，国内通常只用追踪24度棕榈油的进口利润。由于棕榈油和菜籽油之间巨大的价差，使得印度尼西亚棕榈油制生物柴油对欧洲本土菜油制生物柴油市场带来了冲击，欧盟在2018年初就开始能源法案的改革，决定从2021年起禁止在汽车燃料中使用棕榈油。虽然欧盟打着环境保护的口号不断对棕榈油施加制裁，其根本仍是不断增产的棕榈油对欧盟菜籽产业造成了威胁。欧盟对棕榈油制生物柴油的禁令，使得棕榈油全球的工业消费增长和未来前景均出现了危机，而印度尼西亚自2017年5月开始就将棕榈油出口关税调整至0，而马来西亚也由2018年9月起将棕榈油关税调整为0，虽然两国维持了零关税的政策，但这并没有带来棕榈油出口量的大幅增长。马亚西亚和印度尼西亚在面对全球棕榈油消费增长低迷的情况下，不得不推动国内生物柴油的消费量以促进国内棕榈油库存的消化。2019年马来西亚和印度尼西亚分别制定了B10和B20的计划，生柴计划的推动在于增进棕榈油的消费需求，同时减少对海外出口的依赖。马来西亚由于在生物柴油使用上刚刚起步，所以短期内成效较浅。印度尼西亚从2016年就开始执行B20掺混政策，但因为各种原因生柴掺混仍然以市场主导为主，实际掺混率仅有9.2％。2018年9月强制执行后印尼国内棕榈油消费量迅速提高，由之前月均100万吨左右涨至2019年2月最高151.7万吨。印尼B20计划的实施，使得印尼国内棕榈油消费量较2018年增加了约500万吨。截止2019年8月，印度尼西亚棕榈油库存为381.4万吨，环比增长8.5％，同比减少16.94％。10月份印尼政府宣布将于2020年1月全面实施生物柴油B30计划，印尼B30生物柴油政策将使2020年该国棕榈油消费量增加约300万吨每年，同时市场预期明年印尼棕榈油产量将在明年出现下滑，印尼棕榈油供需缩紧的预期推动了棕榈油贸易量的大量买入，一时间全球油脂价格都受此影响快速爬升。11月19日印尼官方发布声明，印尼能源部已经批准追加7.2万千升脂肪酸甲酯（简称FAME，以棕榈油为原料），用于B30综合试用项目。印尼政府计划为了保障B30生柴方案在2020年1月的完好实施，已经于11月中旬开始进行B30生物柴油项目的试运行，此次试运行旨在测试印尼燃料配给和存储系统是否准备就绪，以及生物燃料在多种类机动车辆中的运行情况。印尼此前为11月以及12月份的B20生物柴油项目以及B30 试用项目所拨配的生物柴油数量为209,238 公升，本次追加7.2 万千升的生物柴油，相当于约60 万吨的棕榈油消费量，这意味着印尼政府实际上将B30 的计划实施提前启动。短期内印尼棕榈油供给将因为B30综合试用项目的追加而变得紧张，国际棕榈油供给量将因此出现下滑，这一状况将持续进明年，在印尼棕榈油产量不发生下滑的情况下才能有所转变。从今年初开始，国际棕榈油价格一路下滑，这使得国内棕榈油价格也不断向下调整。由于国内豆棕、菜棕价差的不断拉大，使得国内棕榈油价格也得到了一定的拉升，从而改善了国内棕榈油的进口利润，但是相对于豆油和菜油而言，仍处于较低的水平。国内棕榈油仍主要用于食用消费，近些年来国内棕榈油消费量处于一个较平稳的水平，并没有出现较大的增长，这是受棕榈油融点低的特性所影响。今年由于豆棕和菜棕价差的过度拉升，使得棕榈油的食用替代较以往有所增加。由于国际棕榈油价格不断下滑，国内棕榈油价格接近历史区间的底部，这使得市场更青睐于使用价格较低的棕榈油，因此也使得国内棕榈油进口量不断增加。截止11月29日当周，全国港口食用棕榈油库存总量69.4万吨，较前一周67.86万增2.3％，较上月同期的53.46万吨增15.94万吨，增幅29.8％，较去年同期41.96增27.44万吨，增幅65.4％，本周国内主要港口工棕库存11.93万吨，较上周12.9万吨降0.97万吨，降幅7.5％。虽然油脂价差的拉大提高了国内棕榈油的需求，但是国内棕榈油定价仍然受外盘国际棕榈油价格所决定，国内棕榈油的消费增量相当于马来和印尼棕榈油的产量增长而言依然微乎其微，对全球棕榈油价格的提升影响较为有限。国际棕榈油价格的上涨仍主要依赖于印尼国内B30生物柴油消费的带动，这将使未来棕榈油价格有望出现不断走高。马来西亚将于2020 年实施B20 计划，目马来西亚在国内实施B10的生物柴油计划，国内年生柴消费大约7、80 万吨，如果全面执行B20 计划，国内生柴消费及棕榈油用量将增加一倍。根据我们的判断，马来B20 的生柴计划短期内不会对市场产生较大的影响，一方面马来生物柴油项目推进缓慢，缺乏印尼长期在生物柴油运营上的经验，很难在明年将全国大范围内覆盖；另一方面，马来人口基数较小，全面实施B20 的情况下将能带来70-80 万吨的国内棕榈油消费增量，与印尼的消费量相比影响较为有限。四、 生物柴油对植物油消费的影响生物柴油是由可再生的油脂原料，诸如大豆和油菜籽等油料作物、油棕和黄连木等油料林木果实、工程微藻等油料水生植物油脂以及动物油脂、废餐饮油等为原料，经合成（酯化或酯交换）所得的长链脂肪酸甲酯，可代替柴油的一种环保燃料油，生物柴油是柴油的替代产品。经实验证明生物柴油可直接用于现有的柴油引擎而不需做任何改动。目前发达国家用于规模生产生物柴油的原料有大豆（美国）、油菜籽（欧盟）、棕榈油（东南亚国家）。现已对40种不同的植物油在内燃机上进行了短期评价试验，其中包括豆油、花生油、棉籽油、葵花籽油、油菜籽油、棕榈油和蓖麻籽油。棉花籽、食用回收油，其价格低廉，取材广泛，亦是许多国家研究和利用的对象。根据全球可再生能源网公布的统计数据，全球生物柴油产量从2000年的70.40万吨增长到2015年2,648.80万吨，年均复合增长率为27.36％。从生产地区分布来看，欧盟是生物柴油生产最为集中的地区。世界五大生物柴油生产国是美国、德国、巴西、印度尼西亚和阿根廷，占总市场份额的58.92％。近年来印度尼西亚在生物柴油的推广发展中最为迅速，印尼全面推动B30计划后，将使全年用于生产生物柴油的棕榈油达到1000万吨，较2018年增长约300万吨。棕榈油价格受此影响将在2020年大幅上行，由于棕榈油价格是所有植物油价格的底部，全球油脂价格也将因为印尼生柴政策的推行而有所上涨。棕榈油价格走势和国际市场柴油走势有着较强的关联性，通常原油价格上行时，会带动柴油价格的上涨，柴油价格较高时，会使得棕榈制生物柴油带来较高的利润，从而推动棕榈油价格的上行，一般而言我们可以看到棕榈油价格和柴油价格的方向较为一致，成正相关性。但是本轮印尼B30计划的实施是政府强制性执行，并非受市场利益所驱动，因此棕榈油价格受柴油价格的运行影响较低。自10月印尼发布B30计划以来，棕榈油价格的走势突破了柴油价格的限制，棕榈油价格高出柴油价格约60美元/吨，这使得棕榈制生物柴油在柴油市场上无利可图，市场不能再用通常的价差标准来判断棕榈油未来的走势。我们需要观察的是在生柴利润较差的情况下，印尼政府是否有足够的补贴或执行力度去推行全国B30政策的强制实施，如果B30的实施不受原油和柴油价格的影响仍能持续进行，那么棕榈油价格有望持续上行。需要注意的是，在柴油价格大幅下行的情况下，海外生物柴油的价格也有可能出现下滑，届时要注意印尼是否有直接进口生物柴油的行为，这会对棕榈油价格产生直接的影响。第四部分 供需平衡表预测及解读一、 国内豆油供需平衡表2018/19年度国内豆油供需受到了两方面的影响，一是中美贸易战使得国内进口大豆的数量出现下滑，这将使得国内选择更多的从南美直接进口豆油；二是由于非洲猪瘟的影响，生猪存栏的下降使得下半年后国内对蛋白的需求出现较大的下滑，这将导致国内油厂开机率的降低，从而导致国内豆油产量出现下滑。对于国内豆油供需平衡而言，最重要的数据仍在进口之上。我国食用油已经经历了快速发展的阶段，目前人均食用油消费数量较为稳定，未来将进入稳定缓慢增长的阶段。我国豆油产量主要依赖于进口大豆的压榨，因此国内豆油的供给主要取决于海外大豆的产量及国内进口大豆政策的调整。进入2019/20年度之后，中美贸易谈判有望取得进展，国内进口美豆数量将有所回升，这将使得国内豆油产量出现略微的回升，同时进口豆油量将继续增长。豆油供给量在2019年4季度将依旧保持不足，这将推动国内豆油价格的继续上行，2020年3月南美新豆上市供应市场之后，豆油供给量将有所回调，豆油价格也将转而向下调整。未来需要密切关注以下几点，将对国内豆油2020年的供给产生较大的影响：一是中美贸易谈判的进度，何时取消对美进口大豆的关税将决定国内豆油价格向下的拐点；二要注意南美种植天气的状况，由于2019年美豆的大幅减产，一旦南美天气出现问题国际大豆的价格将出现大幅的攀升；三要注意美国2020年度种植面积的变化，在中美贸易谈判迟迟没有结果的情况下，美豆种植面积仍可能保持较低的水平，这将会继续推升国际大豆价格的上涨。2020年1季度国内豆油供给仍将处于偏紧缩的局面，直至3月中下旬巴西大豆的大量到港为止。二、 国内菜油供需平衡表由于中国对加拿大进口菜籽和菜油加以管制，使得自2019年5月后国内进口菜籽数量出现较大下滑。在中美贸易关系没有得到恢复之前，预期19/20年度国内菜油压榨量和进口量都将出现下滑，加上国内临储菜油供给的减少，使得国内菜油消费量出现巨大下滑。国内菜油消费量的减少，将由豆油、棕榈、葵花油等其他油脂来进行替代。目前菜油的价格较其他品种的油脂价格差距较大，使得国内菜油采购意愿过于低迷，如果这一价差不能得到修复，未来菜油价格继续上升的空间仍然较为有限。影响国内菜油供需的主要因素和豆油较为类似，国内盘面交易的菜油产量主要来自于进口加拿大菜籽压榨生成的菜油，因此进口菜籽的变化对国内菜油供需影响格外关键。中国90％以上的菜籽菜油进口都源于加拿大，中加关系的变化对国内菜油价格影响极为深远，由于孟晚舟案件的审理至2020年11月才能迎来最终结果，因此期间加拿大菜籽进口状况恐怕难以得到改变，国内菜油的价格更易受到中美贸易谈判进展的影响。整体来说，国内菜油2020年的供给将依旧紧张，在中加关系得不到改善的情况下，国内菜油价格将继续维持在高位震荡。三、 国际棕榈油供需平衡表国际棕榈油的产量90％以上来自于马来西亚和印度尼西亚两国，因此国际棕榈油的供给主要依赖于两国产量的变化。由于种植面积基本饱和，马来棕榈油产量难以出现较大的上涨，2019/20年度仍将保持在2000万吨左右，较上一年度增幅减少。印度尼西亚棕榈油产量增速将出现较大下滑，甚至产量可能直接转向减少，我们预期2019/20年度全球棕榈油产量仅出现略微的上调。消费方面，全球棕榈油主要用于食用消费，但是近年来全球植物油食用消费增长基本趋于缓和，棕榈油食用消费增长也极为缓慢。未来棕榈油消费量的增长将主要取决于生物柴油的消费，近年来印尼在不断推进生物柴油的消费用量，2020年印尼将全面推行B30的生物柴油混掺标准，这将给印尼带来一年300万吨的棕榈油消费增长。与此同时，2020年马来也将在国内推行B20的生柴执行标准，B20的实施将给马来带来一年约80万吨的棕榈油消费增长。除去欧盟可能减少的棕榈油制生柴用量，我们预期全球棕榈油的工业消费将在2020年增加近250万吨左右。这使得全球棕榈油期末库存将减少100万吨以上，库消比下滑至12％左右。印尼生柴政策的执行将使得国际棕榈油供需转向紧缩，棕榈油价格将持续上行，未来印尼推行B50生柴标准的话，将使得全年棕榈油消费量再度增加约700万吨左右，在这种情况下马来和印尼的棕榈油产量将无法满足全球市场的需要，棕榈油价格有望攀升至一个新的高度。第五部分 期现或跨期跨市套利机会展望对于明年的油脂交易而言，仍然存在很多的套利机会。从三个油脂的基本面来分析判断，棕榈油将成为明年表现最好的品种，由于印尼B30生物柴油的推行，加上明年可能出现的减产，棕榈油5月合约有望持续走强。而明年11月美国将举行大选，在此之前特朗普政府为了赢得选举的筹码，在中美谈判中有望退步，两国之间有望在明年达成初步的贸易协定。在这种情况下，国内豆油和菜油价格将出现较大的下滑。但相对菜油而言，国内豆油价格还会受到蛋白需求的影响，国内生猪存栏预期在明年底才能得到初步的回复，下游养殖业对蛋白的需求仍将缓步上升，这会使得国内豆油的产量仍旧处于一个较低的水平。因此三个油脂品种中，明年棕榈油的表现将好于豆油和菜油，而豆油的表现将略好于菜油。在这种情况下，国内油脂品种间套利可以选择买棕空菜或是买棕空豆的套利，但是目前5月菜棕价差已经加到接近1500的位置，而5月豆棕已经回到接近500的位置，盘面上并没有给出较好的入场机会。未来如果印尼产量出现较大的下调，那么菜棕和豆棕价差都有希望出现进一步的缩小。对于月间套利而言，影响其价差最为核心的关键仍在中美贸易谈判之上，如果中美两国之间达成协议，中国取消对美进口大豆的附加关税，那么油脂5/9价差有望不断增高，反之则会持续缩小。相对品种间价差已经过分的透支，月间价差的趋势仍不明朗，但未来存在的机会也会更多。明年需要重点关注中美两国贸易关系的走向，才能在月间套利方向明确前提前入场。第六部分 技术分析与展望一、 技术分析品种走势与判断后市远期豆油价格有望持续上涨，从技术上来看，豆油2005价格短期阻力位在6500元/吨，支撑位在6300元/吨，长期支撑位在6000元/吨，如果能够突破6500元/吨，则有希望向上挑战7000元/吨一线。远期棕榈价格目前来看仍将有较大概率继续上涨，2005合约短期向上阻力位为6000元/吨，向下阻力位在5500元/吨。短期来看棕榈油向上压力较大，不过长期来讲仍有可能突破6000元/吨继续上行，如果明年印尼棕榈油产量出现较大的下滑，那么棕榈油价格有望达到6500元/吨左右。相对而言，菜油价格向上的动能仍旧偏弱，短期阻力位在7500元/吨的位置。由于菜油受中美贸易进程的影响较多，市场消息的发布可能会引起短期内盘面剧烈的波动，价格走势的趋势性没有豆油和棕榈油更为连贯。但是由于棕榈油价格的上涨会提升整体油脂的底部，因此菜油价格也将保持震荡上行的节奏不断筑升价格的底部。二、 价格季节性分析由于三大植物油均是农产品，这使得油脂市场的价格走势具有较明显的季节性变化。这种季节性波动主要体现在农产品的生产周期以及食用消费的节日性需求之上。在生产周期方面，由于大豆和菜籽均是一年生作物，因此两者的供需具有一定的相似性，而棕榈油属于热带作物，一年12个月都能有新增产能，在产量上的表现与一般农产品有所不同。在消费端方面，国内油脂的需求大致一样，但是棕榈油是国际性产品，在节日性需求上和国内表现有所不同，此外由于棕榈油熔点较高的性质，其消费高低还受到国内气温变化的影响。豆油期货价格的一年中高低点的出现和涨跌情况符合豆油现货供需的季节性特点。豆油价格的季节性波动，主要是源于大豆价格和天气因素影响具有季节性。由于豆油价格对于上游大豆价格依赖性相对较强，北半球大豆的收获季节一般在9-10月，美豆集中供应会造成豆油价格下跌。而一般冬季是豆油消费的旺季，每年的11月、12月份我国的豆油价格止跌反弹。1-2月，由于春节前需求的增多，加上油厂节日期间大规模的停机现象，会导致豆油的供需收紧，从而推动豆油价格上涨。进入3月后，随着南美大豆的集中上市，加上节后油厂开机率的上升，豆油的供应会再度升高，豆油价格再度走向下坡。菜油价格的季节性波动，主要是由于菜油价格和天气因素影响具有季节性。冬季是我国油脂消费的高峰，中秋，国庆，春节等节假日消费也拉动菜油消费，9月底随着双节临近需求增大，价格开始回升；10月份以后，气温下降，棕榈油消费逐渐减少，菜籽油消费增加。冬季是水产料淡季，菜粕是水产料的主要蛋白原料，当冬季到来时，菜粕市场需求会达到一年当中的谷底。由于压榨量的显著减少，将会导致菜籽油的供应显著降低，这使得在冬季阶段菜籽油在市场供给相对有限，支撑菜油价格上升；12月到次年1月，菜油进入消费旺季，价格攀升，并保持高价直至新菜籽上市。5-6月份新菜籽逐渐上市，菜籽油价格开始回落；7-8月份菜油供应增多，价格达到最低；此外每年的6-7月份多为雨季，菜油属于单产作物，所以干旱，洪涝都将严重影响菜油的产量。全球棕榈油主产国马来西亚、印尼，一年四季都生产棕榈油，其棕榈油生产受当地气候变化的影响，其产量呈季节性规律变化，每年的2月份为当年的最低水平，之后逐月增加，至9、10月份达到当年产量的峰值，之后产量又呈下降趋势。由于棕榈油自身熔点较高，在温度偏低时容易凝固，所以棕榈油消费随气温变化呈明显的季节性变化，夏季消费量比较大，冬季较小。一般为4月份到8月份，随着温度回升，棕榈油消费量上升，9月份到11月份，随着温度逐渐降低，棕榈油消费开始回落。12月份到第二年3月份，消费保持较低水平。跟随产量变化，马盘棕榈油价格也呈现季节波动的规律，即在当年的1、2月份价格往往处于全年的高位，之后逐月下滑，至当年的9月份前后达到当年的谷底，之后又呈缓慢地攀升走势。三、 价格波动性分析国内油脂市场相对而言较为成熟，三大油脂都是上市超过10年以上的品种，期货市场的交割和交易规则都极为的清晰，产业链相关客户参与程度较高。这使得三大油脂的参与资金量较大，油脂价格的波动率较新上市品种明显偏低，在今年油脂行情较大的情况下，各品种今年的振幅要明显高于往年。从2018年12月1日至2019年11月30日，豆油指数累计上涨14.93％，波动率达到12.83％，振幅达到22.2％，日均沉淀资金达到41.92亿元；豆油主力合约累计上涨16.64％，波动率达到13.71％，振幅达到23.15％。从2018年12月1日至2019年11月30日，菜油指数累计上涨17.13％，波动率达到11.41％，振幅达到19.24％，日均沉淀资金达到18.58亿元；菜油主力合约累计上涨19.8％，波动率达到12.54％，振幅达到21.28％。从2018年12月1日至2019年11月30日，棕榈指数累计上涨30.17％，波动率达到16.68％，振幅达到36.12％，日均沉淀资金达到24.9亿元；棕榈主力合约累计上涨36.83％，波动率达到19.97％，振幅达到38.75％。通过上述数据统计，可以看出三大油脂中豆油资金参与度最高，但棕榈油涨幅最大。近一年里，豆油和棕榈油的市场参与资金在不断增加，但是菜油却有所缩减。这主要受各品种走势所影响，自10月印尼B30生柴政策点燃市场情绪之后，棕榈油和豆油的价格都出现了大幅增长，导致场外资金不断涌入两大油脂参与盘面交易。相对而言，豆油的波动率较低，走势更为稳健，棕榈油在近1个月中受消息影响较多，虽然未来仍然有较大的概率继续上行，但过高的波动率也加剧了潜在的风险。对于单边趋势性行情而言，豆油更适于金融机构当作相应的投机标的，较低的波动率可以保证产品净值不会出现较大的起伏。而对于产业客户而言，棕榈油过大的波动率可以提供较多的盘面套保机会，过高或过低的价格都能给出行业相关者合适的入场时机。第七部分 总结和2020年度操作建议2019年，国内油脂价格经历了先抑后扬的过程，上半年整体价格偏弱，仍在弱势震荡的格局中缓慢筑底，下半年受多方面因素影响开始逐渐升温，最后在棕榈油行情的引燃下整体暴发。国内油脂行情今年的大幅波动，主要受到了两方面因素的影响：一是中美两国间举行了数轮贸易谈判，但均没有获得实质性结果，这不仅影响到美国大豆的种植规模，同时也影响到加拿大菜籽的种植规模以及中国进口大豆和进口菜籽的数量。中美贸易关系的改变使得国内外油料作物的供需结构发生扭曲，造成了外弱内强的格局，并可能对未来的油脂油料市场贸易流转都产生极其巨大的改变；二是印尼生物柴油政策的执行对棕榈油全球供需平衡产生了巨大的影响，印尼在国内强制性执行生柴B30政策有助于增加印尼国内棕榈油的消费量，从而为棕榈油的消费增长打开一个新的格局。在印尼长远的生物能源应用规划中，B30完美执行后将进一步推动B50的计划，而同时马来西亚政府也在积极筹备B20的规划，东南亚两个棕榈油主要生产国全面推动棕榈油在生物柴油方面的应用，将大幅提升棕榈油每年的消费用量，有助于帮助棕榈油价格走出长期的低谷。随着未来两国可供出口量的降低，国际棕榈油价格也将出现不断上涨。对2020年而言，国际和国内油脂价格都有较大希望出现进一步的上涨。印尼B30生物柴油政策的实行将使棕榈油价格抬升到一个新的高度，如果印尼棕榈油产量如同市场预期一样出现较大幅度的下滑，那么棕榈油价格还将继续增长。而豆油和菜油方面则要取决于中美两国之间的贸易谈判，如果在2020年上半年两国之间仍未达成相关协议，那么极有可能影响到明年美豆的种植面积，美豆产量连续两年大幅下滑的情况下，将推动全球大豆价格的攀升，美豆价格将大概率突破1000美分/蒲式耳，从而推动全球油脂价格的上行。对于明年而言，在中美两国未达成一致的情况下，可以继续做多棕榈油2005合约，价格有望突破6500元/吨以上的位置。在中美两国达成协议，互相取消关税的情况下，可以选择进行豆棕价差缩小的交易，但是目前尚未给出较好的入场时机，需要等待棕榈油价格回调后方可介入。

4月7日，周二，棉油现货价格小幅震荡，今日受外盘上涨提振，连豆油行情偏强，令棉油外围市场得到提振，加之原料棉籽短期难跌，且后期餐饮及学校食用油消费将增加，支撑其行情走势，但是近期油厂全线开工，棉油的产出和供应量增加，抑制棉油价格上涨，预计短期棉油价格持稳或呈震荡走势运行。永济康裕三级棉油国产的停报，4月6日无现货成交。水洗油(三级)国产的停报，4月6日无现货成交。一级棉油国产的停报，4月6日无现货成交。（文章来源：中国粮油商务网）

目前，生产生物柴油的国家遍布全球，包括美国、德国、奥地利、意大利、瑞典、比利时、阿根廷、加拿大、日本、韩国等。得益于欧洲和北美对以过剩菜籽油和豆油为原料的生物柴油生产工艺的成功推广，生物柴油也已成为欧美等国的重要的能源。我国目前生物柴油行业仍处于发展阶段，国内生物柴油产品的消费市场既涉及国内消费也涉及国外出口，且出口市场占比较大。未来我国在环保、减排等政策的辅助下，我国生物柴油市场规模将持续增大。生物柴油产业简介生物柴油是指植物油（如菜籽油、大豆油、花生油、玉米油、棉籽油等）、动物油（如鱼油、猪油、牛油、羊油等）、废弃油脂或微生物油脂与甲醇或乙醇经酯转化而形成的脂肪酸甲酯或乙酯。具有某种结构符号的脂肪酸甘油酯（即甘油三酸酯）的植物油和动物脂肪通常被作为生物柴油的原料。生物柴油是典型的“绿色能源”，具有环保性能好、发动机启动性能好、燃料性能好，原料来源广泛、可再生等特性。生物柴油是典型的“绿色能源”，具有环保性能好、发动机启动性能好、燃料性能好，原料来源广泛、可再生等特性。近年来许多研究证实，无论是小型、轻型柴油机还是大型、重型柴油机或是拖拉机，燃烧生物柴油后碳氢化合物都减少55%~60%，颗粒物减少20%~50%，CO减少45%以上，多环芳烃减少75%~85%。生物柴油产业链可分为上游资源供应、中游研发生产、下游销售渠道和服务三个环节。生物柴油的主要成本为材料成本，我国生物柴油原材料大多为地沟油、酸化油等废油脂，其收集主要从餐饮或食品加工等企业的下水道或隔油池进行，工作环境恶劣、工作时间特殊、劳动强度大、人力成本高。政策标准：推动生物柴油发展截至2021年3月6日，我国生物柴油行业现行标准共21条。截至2021年我国政府发布了一系列生物柴油行业相关政策，旨在推动生物柴油等可再生清洁能源发展，构建高效、清洁、低碳的能源供应体系。产业链上游：大部分上游原材料产需量波动上涨——棕榈油产量、需求量较为波动我国是棕榈油消费大国，但由于气候环境的影响，棕榈油产量较少，供给主要依赖进口。2011-2020年期间我国棕榈油供给较为波动。2020年我国棕榈油供给量为7371吨，与2019年保持一致。2011-2020年我国棕榈油消费总体也较为波动。2020年我国棕榈油消费量为6750吨，较2019年保持一致。我国是棕榈油消费大国，2011-2020年我国棕榈油消费总体也较为波动。2020年我国棕榈油消费量为6750吨，较2019年保持一致。我国棕榈油产量较少，供给主要依赖进口。2011-2020年期间我国棕榈油进口量总体保持较大体量，2020年我国棕榈油进口量为6900吨，占我国总供给量的94%。故国际贸易形势、国际能源价格、汇率、豆油和菜籽油等相关替代品的价格都会导致棕榈油价格变化，这使得棕榈油价格波动频繁、剧烈。整体不利于棕榈油制生物柴油行业的成本控制及稳定发展。——大豆油产销量均呈波动增长态势据2021年USDA公布数据，2016-2020年期间我国大豆油产需量均呈波动增长态势。2019/2020年年度我国大豆油产量为16397千公吨，同比增长8%；消费量为17093千公吨，同比增长8%。据USDA数据，2016-2020年期间我国大豆油产需量均呈波动增长态势，消费量整体略高于本土产量，缺口基本在1000千公吨左右。2019-2020年我国大豆油产量为16397千公吨，消费量为17093千公吨。此外，结合商务部数据，2015-2021年我国豆油价格走势整体呈现波动上涨态势，2020年下半年至今我国豆油价格呈快速攀升态势。综合来看，随着豆油产需的不断增长，短期来看我国豆油缺口的现状仍将延续。同时豆油价格呈波动上涨，整体不利于大豆油制生物柴油行业的成本控制及稳定发展。——菜籽油产需量均呈波动增长态势据2021年USDA公布数据，2018-2021年期间我国菜籽油产需量均呈波动增长态势。2019-2020年我国菜籽油产量为6045千公吨，消费量为7700千公吨；油菜籽油料产量为13200千公吨，消费量为16050千公吨。据USDA数据，2018-2021年期间我国菜籽油产需量均呈波动下降态势。2019-2020年我国菜籽油产量为6045千公吨，消费量为7700千公吨。在2019年进口量为1700千公吨的情况，整体仍有1000千公吨以上的缺口。同时结合商务部数据，近年来我国油菜籽价格走势整体呈现波动上涨态势，全球疫情加剧了油菜籽价格的波动上涨。在此背景之下，我国菜籽油供应存在较大不稳定性。综合来看，随着菜籽油产需的不断增长，短期来看我国菜籽油缺口的现状仍将延续。同时菜籽油价格呈波动上涨，整体不利于菜籽油制生物柴油行业的成本控制及稳定发展。产业链上游设备：设备产量供不应求，缺乏大型龙头企业——炼油化工设备整体上处于供不应求状态炼油化工设备是指炼油、化工生产专用设备近年来，我国炼油化工设备产量连年下降，2019年小幅回升。2014年全国炼油化工设备产量为241.1万吨，为近年来最大值；2018年全国炼油化工设备产量下降至109.6万吨，同比下降27.34%。2019年，炼油化工专用设备产量为110.97万吨。2015-2019年，炼油化工设备行业销售收入呈波动变化趋势。2016-2018年，销售收入逐年下降，2018年为736.20亿元，同比下降21.86%。前瞻据行业产量变化趋势，初步核算2019年炼油化工设备销售收入达到近800亿元。我国炼油化工设备整体上处于供不应求状态。具体从行业发展来看，由于我国炼油化工设备行业技术水平与国际先进水平还存在一定差距，企业大多集中生产中低端产业，因此导致炼油化工设备行业中低端市场供大于求，且竞争也较为激烈；而高端产品市场，则大部分依赖外资品牌或者依赖进口，处于供不应求状态。——炼油化工机械行业生产企业产业集中度较低我国炼油化工机械行业生产企业规模普遍较小，缺乏大型龙头型企业，产业集中度较低。其中，兰州兰石、中国一重、锦西化工、达力普等是规模相对较大的生产企业。行业内排名前十企业约占整个市场的30%左右，份额较低。行业整体自主研发能力不足，技术水平较弱，产品功能和质量的短板日益明显。产业链中游：目前我国生物柴油产量较大，龙头企业凸显——生物柴油产量上涨但表现消费量较少据美国农业部对外农业服务局的统计数据显示，中国生物柴油产量估计达14.55亿升，约116.4万吨，较2019年大幅上涨，主要因欧盟需求的极大增长所推动。在表观消费量方面，2020年因进口量同比下降了89.3%而出口量同比增长了37.6%，导致净进口量大幅下降，全国生物柴油表观消费量约为34.23万吨。目前，我国生物柴油行业的财政支持政策较少，生物柴油仍处于试点阶段，原料以废油脂为主，上海是目前国内唯一实行生物柴油添加的地区，导致国内生物柴油市场的消费量较少。——山东省企业最多，卓越新能是行业的产能龙头企业根据“企查猫”的统计数据显示，截至2021年2月末，在我国制造业中，经营范围中涉及生物柴油制造的在业企业主要分布在山东省、广东省、陕西省和江苏省。其中，分布在山东省的企业数量最多，数量占比约37.2%，其次是广东省，企业数量占比约12.9%。从产能角度来看，2020年，据美国农业部对外农业服务局的测算数据显示，我国生物柴油行业的产能规模约为218.1万吨；前瞻根据截至2020年末我国生物柴油行业领先企业的产能占比来看，目前，行业的产能龙头企业是卓越新能，其产能份额为14%，公司已于2019年11月在科创板上市；其次是河北胫骨，产能份额为11%。同时，2020年我国生物柴油行业的多家企业都宣布了其生物柴油业务的产能扩建、新建计划，例如，卓越新能于2020年末披露称将计划3-5年将生物柴油产能整体提高到60吨；嘉澳环保的生物柴油业务新增产能10万吨/年，预计在2021年上半年投产；三聚环保将新增40万吨/年的生物柴油产能等等。届时，我国生物柴油行业的产能竞争格局将有所变化。产业链下游：生物柴油主要应用在交通燃料领域和化工产品领域。——交通燃料领域：与石油柴油比较具有多项优点在交通燃料领域，与石油柴油比较，生物柴油具有十六烷值高、硫含量低、不含芳烃、闪点高、润滑性能好、生物降解快等优点，使用生物柴油还可以大幅减少温室气体和有害气体排放，随着石油危机的日益严峻以及环保要求的不断提高，生物柴油在交通燃料领域的需求快速增长。据USDA数据，2013-2019年期间我国生物柴油（道路使用）量呈波动增长态势，2019年我国生物柴油（道路使用）量为4.3亿升，同比增长5%，USDA初步估计2020年我国生物柴油（道路使用）量为4.1亿升。我国燃料油整体需求体量较大，随着经济的不断发展可以预见未来我国燃料油的需求将随之不断增长。而生物柴油作为可再生清洁能源，生物柴油产业的发展对确保我国能源战略的安全，全面管理生态环境，调整中国农业产业结构以促进经济发展具有重要意义。从2013-2019年期间我国生物柴油道路使用量来看，可以看出我国生物柴油的应用正在逐步深化。生物柴油行业的发展与当前石化行业调整油产品结构和提高柴油汽油比的方向一致。作为石油柴油的替代品，生物柴油在我国具有广阔的前景。——化工领域：作为绿色生物基原料生物柴油在化工产品领域生物柴油其主要分子结构为脂肪酸甲酯，同时是一种基础的精细化工原料，经进一步加工可以作为环保增塑剂、表面活性剂、工业溶剂、工业润滑剂等的绿色生物基原料。增塑剂，又称塑化剂，能够改善热塑性塑料的流动性能，是现代塑料工业中最重要的助剂品种。环保型增塑剂与传统增塑剂DOP、DBP相比具有无毒、耐热、耐光、价格低廉等优势，主要国家和地区（如欧盟、美国等）对传统增塑剂使用范围的限制也越来越多，这加快了环保型增塑剂的研发和推广力度。2019年，塑料助剂行业消费量为729.9万吨。其中，增塑剂消费量最高，达439万吨/年。2020年政府出台一系列规划，我国第一次明确提出了禁止限制塑料制品的具体要求和既定目标，并把塑料制品这一大类正式作为禁止、限制的主体。在此背景之下，塑料行业环保趋严、环保化大势所趋。生物柴油可以作为环氧类、聚酯类等环保型增塑剂的原料，下游产品可以在玩具、医药及医疗材料、食品包装、供水管道、家庭装饰材料等环保要求较高的领域替代DOP等邻苯类增塑剂，市场规模和市场份额将会不断上升。随着环保型增塑剂应用规模不断扩大，生物柴油的市场需求将会持续增加，发展前景较大。发展趋势及预测：生物柴油产量将持续增长产量方面，根据USDAFAS的统计数据显示，2010-2020年间，我国生物柴油产品的产量年均增速为9.9%，2020年的产量为116.4万吨。由于我国生物柴油目前尚未进入国有成品油体系，在车用交通燃料油领域基本未有使用，还有极大的开发潜力，前瞻将分别从乐观、中性和悲观的角度进行了预测。若生物柴油在国内能被有效推广，例如在车用燃油领域的应用推广十分顺利，则预计年均增速在17%左右；若在国内的推广进程缓慢，年均增速则为10%左右；若国内需求未有明显增长，且国外出口因外贸政策等原因受制，那么年均增速将低于10%，约为7%。表观消费量方面，基于产量和进出口量的预测数据，至2026年，乐观预计我国生物柴油的表观消费量为156万吨，悲观预计为62万吨。更多数据可参考前瞻产业研究院《中国生物柴油行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。〖 前瞻产业研究院 〗本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

油料加工设备行业竞争程度与发展有利驱动因素（附报告目录）1、油料加工设备行业历程及现状我国油料加工设备行业经历了 20 世纪 60 年代的起步时期、80 年代的发展时期和 90 年代的快速成长时期，目前处于成熟期。经过 50 多年的发展，我国油料加工设备的技术水平和生产能力都得到了很大提高，完全能够满足国内市场的需求。其中，膨化浸出、负压蒸发及二级蒸汽利用技术、低温脱溶技术等已达到国外先进水平，一些中小型油脂加工单机和成套设备的性价比较高，在国内外市场具有较强的竞争力。但是，在机电一体化、副产品深加工设备、大型关键技术装备、设备工程化和成套性等方面，我国与国际先进水平仍有一定差距。相关报告：北京普华有策信息咨询有限公司《2020-2026年油料加工设备行业市场调查与前景预测报告》油料加工产业链资料来源：普华有策行业内已经形成了完整的产品体系，产品门类齐全，包括了大豆、花生、油菜籽、芝麻、葵花籽、油茶籽、蓖麻籽、油橄榄、核桃、棉籽、米糠、玉米胚芽、芥子、亚麻籽、大麻子、苏子、红花籽、油棕果、葡萄籽等四十多种油料收获后的干燥、清理、筛选、储藏及输送；油料的预处理、预榨、浸出、精炼、油脂包装与副产品的精深加工等全过程中各个单元操作所需的各种专用设备和通用设备。行业内的企业数量多、规模小、技术水平不高，主要以生产小型成套和单台大型设备为主。但是，也出现了一批较大型的成套油脂工程公司。这类综合性企业具有实施工艺和设备研发、设备设计、设备制造、设备成套集成、设备安装和自控系统配套等综合能力。近年来，在油脂产业结构调整和消费升级的大背景下，我国油脂加工业向国际化、大型化、自动化、油脂品种多元化等方向发展，油料加工设备行业也开始步入了升级转型期。未来，油料加工设备大型化、环保化、节能化、精细化、多样化、自动化趋势将日益明显，行业集中度也将逐步提升。2、行业的竞争程度经过多年的发展，我国油料加工设备行业已经成为一个高度市场化的行业，行业内企业数量众多，且以中小型企业居多，行业集中度不高，竞争激烈。从企业性质来看，行业内民营企业较多，也有少数国营企业，外资企业数量较少，外资及国营企业大多以大型成套大豆加工设备业务为主；从企业业务类型来看，大部分企业主要经营油脂单机设备业务，规模较大、技术较强的企业以经营成套油脂设备为主、单机设备为辅，另外一些企业则主要经营配套设备业务，此外，下游粮油加工企业也开始通过并购将业务链延伸至本行业，比如，中粮集团有限公司收购了河北南皮机械制造有限责任公司、国家粮食储备局西安油脂科学研究设计院。我国油料加工设备产品种类众多、科技含量低，长期以来，我国油料加工设备制造企业对生产制造环节比较重视，而对产品设计、系统集成、技术服务等环节的投入较少，因此行业内同质化竞争非常严重。目前，榨油机械行业正逐步进入到一个全新的产业链竞争时代，只有优化了产业链的各个环节，才能成为行业中的胜者。行业内规模较大、技术水平较高的企业有皇冠亚细亚工程技术（武汉）有限公司、捷成鲁奇工程设备（上海）有限公司、迪斯美巴拉斯特集团、中粮集团有限公司、中机康元粮油装备（北京）有限公司、迈安德集团有限公司。综上，现阶段，我国植物油加工行业正在由成熟期步入升级转型期，油脂加工企业逐步走向规模化、自动化、精细化，油脂品种正在逐步实现多样化，大众对油脂的需求不断升级，这些因素都将推动油料加工设备行业不断升级、转型。3、有利驱动因素（1）行业整合初见端倪我国油料加工设备产品种类众多、科技含量低，同质化竞争严重。近年来，以中粮集团有限公司、中机康元粮油装备（北京）有限公司为代表的部分企业规模逐渐扩大、技术水平逐步提高。其中，中粮集团通过并购方式延伸业务链条，打造全产业链综合型粮油企业，为提高行业集中度、创造良好的竞争环境起到了积极的带头作用。（2）食用油消费升级为油料加工设备行业创造了巨大的市场机会改革开放后，我国居民可支配收入的提高带动整体消费风格从“温饱型”向“舒适型”过渡,主要表现为：人均消费量的增加和中高端产品比例的增加。另外，2020年底是我国全民奔小康的目标年，“小康社会”是由邓小平在20世纪70年代末80年代初在规划中国经济社会发展蓝图时提出的战略构想。为迎合消费升级需求，提供更稳定的质量和更适宜的口味，食用油制造企业纷纷从小作坊式生产向现代化工业生产升级，同时将食用油品种从传统大豆油向茶油、米糠油、核桃油、葵花籽油、葡萄籽油、亚麻籽油等营养价值更高的高端植物油品种拓展，为了实现这一转型，食用油制造企业对大型、自动化水平更高、性能更高、适用于特种油料加工设备的需求量与日俱增，继而为油料加工设备行业创造了巨大的市场机会。（3）油茶籽加工设备子行业步入快速发展期随着人们对“营养、健康”的重视以及生活水平的提高，国内高端植物油日益受到消费者的青睐，茶油成为高端植物油中发展最快的油脂。油茶是我国特有的植物资源，也是目前唯一可以与橄榄油媲美的木本食用油料。茶油被誉为“东方橄榄油”，是一种高品位、高营养价值的食用油。长期食用茶油，对于人体心脑血管疾病具有很好的医疗保健作用，联合国粮农组织（FAO）已将其作为重点推广的健康型高级食用油。我国茶油产业始于20世纪50年代，近年来，党中央、国务院、油茶主产区先后出台了一系列扶持油茶产业发展的政策，极大地调动了社会各方面发展油茶产业的积极性。目前，整个油茶产业处于高速发展阶段。2010 年，全国茶油产量约28.8万吨。根据《全国油茶产业发展规划（2009～2020 年）》，到2020年，全国茶油产量将达到250万吨，较2010年增长近9倍。从实际情况来看，市场开发较好的地区有湖南省、江西省、广东省，其他省的油茶企业也迅速发展，加速开拓各区域市场。茶油产业的迅速发展也带动了油茶籽加工设备行业的发展。4、行业壁垒（1）技术壁垒就单机设备而言，油茶籽、米糠等特种油料作物的加工难度较大，对单机设备的性能要求较高，因此特种植物油加工设备较传统油脂加工设备技术要求较高，提高了新进油脂加工企业的技术门槛。就成套设备而言，由于植物油品种多，成品油等级要求不同，油脂加工工序复杂，油脂生产线的规模也大小各异，因此，为满足客户的个性化要求，每一套油脂加工设备基本都需要单独的设计开发，这就需要油脂加工设备制造企业具有较强的油脂加工工艺技术、单机设计、系统集成、技术服务能力。（2）上下游渠道的建立油料加工设备主要采用配套式生产，需要大量的零部件，涉及数量众多的供应商和外协加工企业。油料加工设备销售渠道的建立也需要长期的时间积累，因此，建立长期稳定的供应商和销售渠道成为了新进入者的进入壁垒。（3）资金壁垒油脂生产线建设项目的周期一般需要 2-3 年，设备投资金额较大，而客户一般在收到货物后才付款，这就需要设备制造企业尤其是成套设备制造企业在项目前期垫付较大的资金，从而造成了新进企业的壁垒。（4）品牌壁垒普通油料加工设备的行业集中度较高，品牌效应明显。特种油料加工设备行业集中度尚低、行业内企业规模较小，消费者往往挑选品牌美誉度较高的供应商。而品牌美誉度是通过广大用户的口碑效应逐渐建立起来的，创立知名品牌需要长期、大量的投入和积累，新进企业短期内难以形成。目录：第一章 2015-2019年世界油脂油料行业整体运营状况分析第一节 2015-2019年世界油脂油料行业发展环境浅析第二节 近几年国际油脂油料加工原料供给情况分析一、全球油脂油料加工原料的播种面积及产区分布二、全球油脂油料加工原料产量情况1、大豆2、菜籽3、花生4、棉籽5、葵籽三、原料收购及价格分析四、原料期货市场分析五、原料进出口贸易分析第三节 2015-2019年世界油料加工设备行业市场发展格局一、世界油脂油料加工工艺及技术二、世界油脂油料加工利润及成本分析三、世界植物油料油脂的生产贸易消费概况第四节 2015-2019年世界油脂油料加工重点国家及地区分析一、美国二、欧洲三、亚洲第五节 2020-2026年世界油脂油料加工业发展趋势分析第二章 近两年国内油脂油料原料供应的现状第一节 国产的原料的播种面积一、大豆二、菜籽三、花生四、棉籽五、葵籽第二节 主要产品亩产及单产情况一、大豆二、花生三、菜籽四、棉籽第三章 国内油脂油料供应市场运营态势分析第一节 大豆一、大豆市场收购价格二、国内大豆收购情况三、大豆出口情况四、大豆期货市场分析第二节 菜籽第三节 花生第四节 棉籽第五节 葵籽第四章 国内油脂油料加工产业运行新形势透析第一节 近几年中国油脂油料加工产业阶段性分析历程第二节 国内油脂油料加工业现状综述一、主要产品压榨量及增长幅度二、国内油脂产能扩张速度及产能的利用率二、主要产国外进口的依赖度第三节 2015-2019年中国油脂油料加工产业发展新形态一、采购二、生产三、物流第四节 2015-2019年中国油脂油料产业变革第五节 行业的发展受到了三个因素的驱动第六节 2015-2019年中国油脂油料产业发展热点问题探讨第五章 2015-2019年中国油料加工设备所属行业主要经济运行数据监测第一节 2015-2019年中国油料加工设备行业规模分析一、企业数量增长分析二、从业人数增长分析三、资产规模增长分析四、销售规模增长分析第二节 2015-2019年中国油料加工设备行业应收账款分析第三节 2015-2019年中国油料加工设备行业产值分析一、产成品增长分析二、工业产值分析第四节 2015-2019年中国油料加工设备行业成本费用分析一、销售成本分析二、费用分析第五节 2015-2019年中国油料加工设备行业盈利能力分析一、主要盈利指标分析二、主要盈利能力指标分析第六章 2015-2019年中国油料加工设备企业运营态势分析第一节 国内油脂油料加工企业分析一、国内油脂加工企业的基本特征二、加工企业生存现状三、加工企业产能及区域分布四、行业的集成度第二节 国内油脂油料加工产业外资企业发展分析一、外资在国内发展及所占比重二、外资企业在中国的压榨量及产能分析第七章 2015-2019年中国油料加工设备细分需求市场同比分析第一节 中国豆油市场研究一、中国豆油生产区域及产量变化二、中国豆油所需设备分析三、中国豆油进出口情况及预测四、中国豆油消费情况及特点五、中国豆油供需平衡分析六、中国豆油价格变化及走势预测第二节 中国棕榈油市场研究一、中国棕榈油进口量及预测二、中国棕榈油消费情况及特点三、中国棕榈油供需平衡分析四、中国棕榈油价格变化及走势预测五、中国棕榈油所需设备分析第三节 中国菜籽油市场研究一、中国菜籽油生产区域及产量变化二、中国菜籽油所需设备分析三、中国菜籽油进出口情况四、中国菜籽油消费情况及特点五、中国菜籽油供需平衡分析六、中国菜籽油价格变化及走势预测第四节 中国花生油市场研究一、中国花生油生产区域及产量变化二、中国花生油进出口情况三、中国花生油消费情况及特点四、中国花生油供需平衡分析五、中国花生油价格变化及走势预测六、中国花生油所需设备分析第五节 中国棉籽油市场研究一、中国棉籽油生产区域及产量变化二、中国棉籽油进出口情况三、中国棉籽油消费情况及特点四、中国棉籽油供需平衡分析五、中国棉籽油价格变化及走势预测六、中国棉籽油所需设备分析第六节 中国葵花油市场研究一、中国葵花油生产区域及产量变化二、中国葵花油进出口情况三、中国葵花油消费情况及特点四、中国葵花油供需平衡分析五、中国葵花油价格变化及走势预测六、中国葵花油所需设备分析第六节 中国茶油市场研究一、中国茶油生产区域及产量变化二、中国茶油进出口情况三、中国茶油消费情况及特点四、中国茶油供需平衡分析五、中国茶油价格变化及走势预测六、中国茶油所需设备分析第八章 2015-2019年中国油脂油料加工产业竞争新格局分析第一节 2015-2019年中国油脂油料加工产业竞争总况一、行业的获利空间还是取决于成本优势第二节 2015-2019年中国油脂油料加工企业竞争阵营分析第三节 2015-2019年中国油脂油料加工产业集中度分析一、市场集中度分析二、生产企业集中度分析第四节 2020-2026年中国油脂油料加工产业竞争趋势第九章 油料加工设备企业运营状况分析第一节 A一、企业概况二、企业主要产品概况三、企业主财务指标分析四、企业核心竞争力分析第二节 B一、企业概况二、企业主要产品概况三、企业主财务指标分析四、企业核心竞争力分析第三节 C一、企业概况二、企业主要产品概况三、企业主财务指标分析四、企业核心竞争力分析第四节 D一、企业概况二、企业主要产品概况三、企业主财务指标分析四、企业核心竞争力分析第五节 E一、企业概况二、企业主要产品概况三、企业主财务指标分析四、企业核心竞争力分析第十章 2020-2026年中国油料加工设备产业投资前景预测第一节 2020-2026年中国油料加工设备投资概况一、油料加工设备业投资周期分析二、油料加工设备业投资环境第二节 2020-2026年中国油料加工设备行业投资机会分析一、投资潜力分析二、产业链投资热点研究第三节 2020-2026年中国油料加工设备行业投资风险预警一、宏观调控政策风险二、市场竞争风险三、原料供给风险四、其他风险第四节 投资建议第十一章 2020-2026年中国油料加工设备行业发展趋势与前景展望第一节 2020-2026年中国油料加工设备行业发展前景分析第二节 2020-2026年中国油料加工设备行业发展趋势分析第三节 2020-2026年中国油脂油料行业市场预测分析一、油脂油料加工原料市场预测1、油脂油料加工原料市场供求预测2、油脂油料加工原料市场贸易预测二、油料加工设备市场预测分析1、豆油市场2、棕榈油市场3、菜籽油市场4、花生油市场5、棉籽油市场6、葵花油市场7、茶油市场第四节 2020-2026年中国油料加工设备市场盈利预测分析

晨光生物2019年一季度董事会经营评述内容如下：业务回顾和展望 报告期内驱动业务收入变化的具体因素（一）报告期内，公司从事的主营业务与前期相比未发生重大变化。　　公司从事的业务属于天然植物提取物细分领域，主要系列产品有：天然色素、天然香辛料和精油、天然营养及药用提取物、油脂和蛋白等。该行业目前处于成长阶段，公司位于行业前列，其中，主要产品——辣椒红色素、辣椒精、叶黄素位居行业首位，棉籽脱酚蛋白为国内知名品牌，菊粉、甜菊糖苷、花椒提取物、葡萄籽提取物、番茄红素和姜黄素等产品也于快速发展的上升阶段。　　公司拥有独立、完整的采购、研发、生产、销售模式，并根据市场需求及自身情况，不断改进经营模式。　　1、采购模式：公司在新疆、印度、云南等地设立了原材料基地，除正常采购方式外，还实行“农户+政府+企业”模式进行原材料种植、收购，并创新实施了按含量收购模式，为公司的生产经营提供了保障。　　2、研发模式：公司研发实行以市场为导向的“小试+中试+一级放大+二级放大+工业化生产”模式，让研发人员深入市场，根据市场反馈的各项信息研发前沿产品。　　3、生产模式：生产部门根据原材料采购、销售计划组织生产，并保持适度库存，部分年份也会根据经营计划存储一定量的战略性库存。在生产过程中严格按照工艺规程、操作规范、质量控制规范等要求，确保产品质量安全。　　4、销售模式：公司主要采取“经销商分销+直接销售”的销售模式，通过各经销商或代理商的销售渠道以及自有销售渠道实现对全球大部分地区的销售覆盖，并推进行业生态圈建设，使更多的竞争对手成为上下游合作伙伴，坚持“搭建平台、让利客户”思路，形成了更加紧密的合作关系。（二）主营业务分析　　1、植提类产品（即：色素/香辛料/营养及药用类产品）是公司发展的“基石”，在保持行业领先的前提下，逐渐提高各产品市占率是公司的战略发展目标。报告期该类产品共实现收入39,056万元、实现毛利润8,703万元，分别同比增长21.59%、11.37%。受营业成本上升影响，毛利率同比下降2.05%。　　其中：辣椒红色素销量、营业收入、营业成本、毛利额分别同比增长48%、33%、33%、35%。辣椒油树脂（俗称：辣椒精）销量稳定，营业收入、营业成本分别同比下降6%、12%，毛利额同比增长5%。叶黄素（普通级）销量、营业收入、营业成本、毛利额分别同比增长11%、14%、7%、73%；叶黄素（食品级）销量、营业收入、营业成本、毛利额分别同比增长37%、43%、39%、52%。　　其他潜力产品：花椒提取物、甜菊糖、番茄红素实现的销售收入同比均呈不同程度的上涨17%、67%、47%，实现的毛利额亦分别同比上涨（甜菊糖因使用新工艺，初期成本较高，实现的毛利额同比减少约14%）。　　2、随着大宗产品市场回暖，公司加强成本控制（含采购成本），虽然报告期棉籽类业务整体收入同比下降了7%，但实现的毛利额同比增长了45%（其中：来源于棉籽类贸易业务的毛利润同比增长172%）。　　数量分散的订单情况报告期内，公司客户根据自身经营模式、资金状况以及公司给予的信用额度等情况分批次订购产品，未发生一次性大批量向公司购买产品的情形；部分客户与公司签订了远期合同（例如：要求公司在8月份发货）尚未开始执行；期末公司无重大金额在手订单。报告期内的订单完成率约为87%左右，期末正在执行的订单约占营业收入的13%以下。　　报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响报告期公司采购棉籽类原材料增加，上海浦耀、轮台鸿泰、新疆克拉玛依市五五农工商企业总公司棉花加工厂、乌苏瑞康、和静海天红等供应商进入前五名，前述供应商原为公司供应商，因报告期公司从其公司处采购量增大，进入了前五名供应商。供应商的名次变化对公司的经营不产生影响。　　报告期内公司前5大客户的变化情况及影响随着公司业务的发展、棉籽类业务（含贸易）的规模增大以及客户需求季节性变化，报告期内现代牧业、河南中大恒源、PLANT、KANCOR、恒天然牧场等客户进入报告期前五名。前述客户为公司原客户，报告期内需求量增加而进入了前五名，公司对应业务同比未发生变化。　　年度经营计划在报告期内的执行情况报告期，公司继续以战略发展目标——“建设世界天然提取物产业基地”为导向，秉承人与企业共发展的核心理念，按照年度经营计划逐步推进各项工作：　　1、业务经营方面：　　每月从供、研、产、销各环节梳理产品竞争优势，并按月度进行量化分析、总结计划、逐项改进落实。　　利用原料价格上涨契机适时把辣椒红和辣椒精差异化产品推向市场，满足客户的不同需求；推进叶黄素扩量方案，完成叶黄素预售方案的信息发布及合同签订；通过参加国外展会，积极拜访客户，国外直接客户和国外市场份额比例逐步提升，公司主导产品辣椒红、辣椒精和叶黄素销量达预期目标，香辛料、甜菊糖和营养及药品类产品开发新客户20余家。棉籽类业务战略性合作客户销量任务和棉籽油出口量超额完成，本季度增加战略性客户1名，60%含量蛋白和超微粉销售继续发力，西部市场开发力度继续加大；保健品方面，开发了新的代理商和委托加工客户，制定终端销售方案，并按照方案逐步开展工作。完成新疆辣椒基地合作方案，本季度完成新疆辣椒基地建设面积约2万亩；赞比亚原料播种种植及田间管理按计划开展，每半月对辣椒种植情况进行回访；印度按含量收购辣椒试运行；新疆万寿菊万完成育苗相关工作，持续推进曲周甜菊叶基地建设，并确定新疆基地发展方案并完成种植协议签订。　　2、项目开发与对外合作、生产技改项目及体系建设方面：　　建立研发项目共享激励模式，完善研发项目评审工作方案，促进了新的研发项目的开展。继续采取自主与对外合作发展思路，报告期与河北工程大学、天津科技大学、中国农业大学等高校开展互访交流，与河北大学、美国密西西比大学天然产物研究中心签订合作框架协议，与北京中西药大学、湖南农业大学等5所高校共签订对外合作项目合同6项，共同开发辣椒品种创新和提质、迷迭香成分分析研究等项目，部分项目已开展调研及研发工作。原与河北工程大学、河北大学、江南大学、天津大学等高校研究团队开发的棉籽蛋白肽、黑米与欧洲越橘花色苷抗氧化性等植物分成分析与产品开发项目取取得阶段性进展，部分项目正在进行结项验收工作。　　报告期内，陆续实施了棉子低聚糖精制、营养药用中试车间自动化改造项目等生产技改项目，为公司降低成本、提高自动化率、提升产品品质等方面奠定了基础。　　研发平台建设方面：完成研发中2#楼装修、楼顶保护层施工、楼顶钢构招标和仪器购置计划等工作。　　体系认证方面：完成并通过四体系和BRC体系（转版）现场审核，完成KOSHER和HALAL体系复审，开展FAMI-QS体系评审前期准备。　　3、提升管理标准、完善管理体系方面：　　完成IT化、标准化年度提升方案审批，按计划完善ERP软件使用程序和核算原理设置，形成一套标准的操作方法，提高了工作效率和准确性，加快了“一次录入、全程使用”IT化进程；打通OA事项审批和NC单据审批的壁垒，实现实时审批，打破登陆终端的限制，提高了办公效率。　　制定开发虚拟应用项目方案，以实现便捷登录办公系统的目的，按计划推进；完成督查督办软件调研，按计划推进。　　创新安全检查模式，建立监控安全检查和现场安全检查体系；做好员工三级安全培训教育及各车间每年安全再培训落实情况跟踪，强化全体员工安全意识；完成知识产权管理体系监督审核的准备与组织工作，体系审核顺利通过；国家地方联合工程实验室通过验收；获批“2018年度模范院士专家工作站”。　　4、人才培养方面：　　创新岗位考评工作，全面实施新员工考评审批电子表单，跟踪新员工培训教材使用，督促目标制定，技术挖掘优秀员工；完成年度公司员工培训计划制定并按计划落实培训，邀请高校及行业专家到公司开展专题培训，组织内部讲师推荐评选工作，继续开展晨光大课堂专题培训，持续提高员工知识外延性；工作中继续实施一岗两角（AB角），逐步提升全员管理/实务综合能力。制定年度等级认证工作计划，规划产品经理、产品工程师、检测工程师及公司其他专家培养思路与要求，完成后备产品经理的年度考评，提升了员工的创造性，实现业务纵向高精的人才培养。　　5、其他方面：　　积极与各级报道媒体联系，分别在人民日报、经济日报、河北新闻联播、中国食品报等媒体报道42篇。　　开发集团内线电话项目，实现国外子公司与国内公司的便利沟通；完成晨光人才社区项目计划审批；实现员工用餐，由吃饱到吃好再到吃出健康的转变，持续提升饭菜质量、提高员工的就餐满意度。持续改善员工住宿条件，对宿舍配套设施进行升级改造，细化管理标准，以员工满意为根本，创造安全、文明、整洁的生活环境；为广大员工提供强有力的后勤保障。　　对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难及公司拟采取的应对措施　　1、管理风险：随着公司各个项目、子公司的投建，公司整体规模及子公司数量逐渐增多，公司及各子公司的组织结构和管理模式趋于复杂化，随之带来的经营决策和管理风险的难度增加，对公司的管理水平及驾驭经营风险的能力带来一定程度的挑战，对公司的生产经营、内部控制、组织架构和管理人员素质等提出了更高的要求。针对于此，公司实施了“事业部管控模式”，将集团各公司按产品或业务划分为不同的事业部，同类产品或业务由同一事业部实行跨公司统一管控、人员统一调配；其他职能部门的管理、服务职能直接垂直到各子/分公司，使公司管理效率大大提高。　　2、市场竞争风险：近几年天然提取物行业迅速成长，不断涌入新的市场竞争者，行业竞争日益激烈，公司面临着市场份额被抢占的风险；另外，由于行业内一些小作坊的恶意无序竞争，进一步削薄了行业利润，加剧了市场竞争，虽然公司作为天然提取物行业的领军者，具有明显的核心竞争优势，但如果不能有效应对日益激烈的市场竞争，将会对公司的业绩产生不利影响。近几年来，公司积极推进产业联盟，坚持让利客户，进一步提升了各产品市场占有率；同时公司实施“合作平台、利益共享”以吸引更多的行业专家、优秀团队到公司来或与公司合作，以加速合作业务的快速发展。　　3、技术风险：公司在多年的发展过程中积累了较强的技术实力和丰富的经验，但天然提取物行业在新技术、新产品研发上面临着更新换代快、投入高、知识产权不易保护等风险，如果公司在技术更新、新产品研发等方面不能保持与之相应的发展速度，将可能导致公司技术研发进度延期、技术失密以及技术成果转化不力等结果，进而将对未来的经营带来不利影响。公司通过不断引进新的研发人才，实行优者进、后者退机制，让研发人员参与市场调研、开拓，直接面对客户，了解客户的真正需求，为产品或技术研发指明了方向；同时持续不断的加大在研发、工艺改造的投入，为项目或技术的研发成功奠定了基础。　　4、项目投资相关风险：虽然公司在项目投建前已经相关专家和专业机构就产品价格、市场竞争、市场需求等方面进行了充分的可行性研究论证，但以上项目完全投产后，公司可能需要较长一段时间来进行新产品的市场推广和客户的开发工作，在项目投产初期，新产品的销售进度会和项目的投产进度不完全匹配。因此，项目建成后的实施效果、收益存在达不到预期的可能性。　　5、原材料供应及价格变动风险：公司生产所需的主要原料为辣椒、万寿菊、甜叶菊、棉籽等农副产品，这些原材料易受气候条件和病虫害等影响，存在价格波动较大的情况。原材料采购成本在生产成本中所占比重较大，如原材料价格大幅度波动，将对公司未来经营业绩产生不利影响。针对原材料供应及价格变动风险，公司与主要原材料供应商建立了战略合作关系，保证原材料供应及时、价格稳定；公司在新疆喀什地区建立了原料基地，并不断增加种植面积；公司在印度辣椒主产区设立了子公司，可以收购大量的优质辣椒，并可以第一时间了解国外的原材料市场变动情况；开始在赞比亚试种原材料优势品种，着手谋划新的种植基地。通过上述措施降低了原材料价格变动对公司产品成本的影响。　　6、产品价格波动风险：棉籽类产品经营规模占公司整体经营规模的比例较大，由于该类产品（如：棉短绒、棉壳、脱粉棉籽蛋白、棉籽油等）易受市场波动的影响，产品价格波动较大且波动趋势难以预测，价格波动将影响到公司的主营业务收入和盈利水平。针对产品价格波动风险，公司采取加快购销速度、缩短生产周期、加速存货周转的方式，快进快销，减少产品价格波动对公司业绩的影响。　　7、汇率变动风险：国外销售占公司收入比例较大，主要以美元结算，公司的经营面临一定的汇率变动风险；未来公司的出口额将随着公司生产规模的扩大而持续增长，若本国或进口国的外汇、汇率政策等发生变动，可能对公司的经营业绩产生不利影响。公司将积极运用金融工具，如出口押汇、福费廷、远期结汇等，以加快结汇速度、减少汇率波动对公司经营业绩的影响。　　8、出口退税政策调整的风险：公司的出口收入较大，出口产品享受出口商品免抵退税政策。如果未来出口退税政策取消或者出口退税率发生变化，将影响公司经营成本，从而会对公司经营产生一定的不利影响。　　9、境外经营的风险：公司的长期发展战略目标是——建设世界天然提取物产业基地，要实现该目标，全球化资源配置是必由之路。但境外的法律、税收、外汇管理、土地政策、人文环境等方面与国内存在较大差异，如果公司不能妥善应对上述因素带来的挑战，将会影响公司的发展，甚至对公司业绩产生不利影响。

人造奶油行业发展概况与双重驱动因素分析（附报告目录）1、人造奶油概述黄油（Butter）是用牛奶加工出来的。把新鲜牛奶加以搅拌之后上层的浓稠状物体滤去部分水分之后的产物。黄油又叫乳脂、白脱油，是将牛奶中的稀奶油和脱脂乳分离后，使稀奶油成熟并经搅拌而成的。黄油与奶油的最大区别在于成分，黄油的脂肪含量更高。优质黄油色泽浅黄，质地均匀、细腻，切面无水分渗出，气味芬芳。主要用作调味品，营养很好但含脂量很高。相关报告：北京普华有策信息咨询有限公司《2020-2026年中国人造奶油市场分析及发展趋势预测报告》图片源于网络人造奶油也称为人造黄油、麦淇淋等，其英文为Margarin，是从植物种子中提取的油（与色拉油类似）经过氢化，降低不饱和度，成为固态的脂肪，再加入香精制造的油脂，外观、味道都很像黄油。植物油中亦可掺入少量动物脂肪，油脂的选用和掺和以市场供应情况和价格而定。人造奶油其含水在15～20％，含盐在3％，熔点较高，系黄油的代替品，多数用在蛋糕和西点中。人造奶油的定义和标准，根据各国对人造奶油的最高含水量的规定，以及奶油与其它脂肪混合的程度，存在一定的差别。a、国际标准案的定义：人造奶油是可塑性的或液体乳化状食品，主要是油包水型（W/O），原则上是由食用油脂加工而成。b、中国专业标准定义：人造奶油系指精制食用油添加水及其它辅料，经乳化、急冷捏合成具有天然奶油特色的可塑性制品。c、日本农林标准定义：人造奶油是指在食用油脂中添加水等乳化后急冷捏和，或不经急次序捏和加工出来的具有可塑性或流动性的油脂制品。一般人造奶油的油脂含量不得低于80%。由于天然油脂的油脂含量几乎是100%，所以要加入水（通常采用牛奶或鲜奶油），形成符合要求的水油乳浊物，其物理特性与黄油基本相同。在欧美，人造奶油大都采用经过氢化或结晶化的植物油作原料，氢化或结晶化的目的是使植物油具备适当的涂抹结构。大豆油和棉籽油经精炼和部分氢化后便能达到理想的稠度，所以广泛用来生产人造奶油。人造奶油的口感与天然黄油相似，其熔点高，高温炸制食品时不冒烟、不变黑，炸出的食物酥脆，富有香味，人造奶油便于在面包上涂抹，不仅能延长食品的保存期，而且价格要比黄油、天然奶油低。因此，被世界各地的食品生产商广泛作为天然黄油或奶油的代用食品。2、人造奶油行业发展概况人造奶油是由法国化学家Mege-Mouries于1869年首先发明并获得专利的。在天然奶油生产不足的情况下，通常用人造奶油代替天然奶油，西方国家及东方一些工业发达国家将人造奶油作为主要食物之一，同时，人造奶油又是食品工业最基本的原料，被广泛应用于糕点、饼干、快餐、糖果及冷饮等食品中。我国自20世纪80年代初期从丹麦引进人造奶油生产设备以来，人造奶油的生产企业数量迅速增长，生产技术也日益成熟。中国粮油学会油脂专业分会的统计资料显示，1984年我国人造奶油的生产能力仅为2万吨，1996年生产能力已达15万吨，2001年生产能力已增至30万吨左右，2002年我国大陆仅从丹麦G／A公司引进的人造奶油生产线已达到49条，单条生产线产能1.5～6.0t/h。近年来，新的更大规模的人造奶油生产企业还在不断增加。目前，我国人造奶油生产能力已经突破100万吨。在中国，大豆油、菜籽油、棕榈油等植物油及其分提产物成为我国生产人造奶油的主要原料。改革开放以后，我国传统食品和泊来食品相互交融，整个食品加工业得到迅猛发展，人造奶油制品已经成为食品加工中必不可少的原料。但是，我国多年以来仍然以生产通用型人造奶油、起酥油、酥皮麦淇淋的产品为主，缺乏针对不同客户群体需求的，具有个性化、特色化、功能化的真正意义上的专用油脂较少。目前我国人造奶油行业仍处于初创期和成长期。我国人造奶油市场增长速度较快，需求增长较快，技术变动较大但渐趋定型，产业中各行业的用户主要致力于开辟新用户、占领市场，但此时技术上有很大的不确定性，在产品、市场、服务等策略上有很大的余地，对行业特点、行业竞争状况、用户特点等方面的信息掌握不多，企业进入壁垒较低。根据人造奶油产品生产工艺的不同，即生产过程中使用植物脂肪或动物脂肪替代乳脂肪，人造奶油产品可以区分为，使用棕榈油或豆油等植物油脂制成的人造植物奶油和使用牛油等动物油脂在制成的人造动物奶油，以及同时使用动植物油脂的混合型人造奶油。由于棕榈油、豆油属于大宗农产品，品质和供给较为稳定，且相关氢化植物油、植物黄油技术稳定发展，植物黄油是人造奶油行业的主流产品。牛油等动物油脂具有天然的动物气味，脱膻技术的进步制约着人造动物黄油的市场拓展。随着牛油精炼技术的进一步发展，部分人造植物黄油生产企业调整配方，在植物黄油中添加少量牛油，以增进风味。市场竞争方面，目前我国形成了占主导地位的国外先进人造奶油加工企业和我国众多中小油脂加工企业的两大竞争群组。我国人造奶油几乎被联合利华、益海嘉里、澳洲粮油、邦基公司、不二制油等国外企业所垄断；我国众多中小企业由于规模相对较小，品牌竞争力不足，只占据国内市场份额较少。虽然我国较大的油脂企业，如中粮，也生产人造奶油，但是其人造奶油产量占比相对较小，也难于和国外知名企业展开竞争。3、人造奶油行业驱动因素分析（1）有利因素a、技术的进步人造奶油生产的工艺流程包括原辅料的计量与调合、乳化、杀菌、急冷捏合、包装、熟成等阶段。随着各界对消除人工反式脂肪酸呼声的日渐提高，越来越多的科学家投身于寻找不含人工反式脂肪酸的人造奶油加工途径的相关研究中，并开发了多种代替氢化工艺生产人造奶油的方法。随着酶解奶油技术的进步，酶解奶油在风味接近天然奶油的同时，大大降低了同类用途下的使用量，使下游产品如蛋糕、冰激凌等生产成本大大减少，从而产生酶解奶油这种人造奶油制品对天然奶油的替代效应。b、国内市场需求巨大，下游行业需求持续拉动随着居民生活水平的提高，居民人均可支配收入持续增长，终端消费者对食品的丰富的营养、广泛的附加功能、多元化的口味方面的要求会不断提高。食品行业的高速增长，食品产业进入满足不同消费者营养、口味需要的市场升级、市场细分新阶段，随着面包、糕点等副食品的流行以及冷饮、糖果等休闲食品市场的快速增长，人造奶油制品的市场容量不断扩大。c、国际市场变革近年来，“人造奶油”的潜在食品安全风险越来越得到消费者的关注。人造奶油通常是以“部分氢化植物油”为原料，加入化学合成香精及各种添加剂，从而模仿出“天然奶油”的某些性状而制成的一款食品原料。由于其价格低廉，熔点高，室温下能保持固体形状，因此广泛用于食品加工。“部分氢化植物油”含大量的反式脂肪酸。研究表明，反式脂肪酸会降低人体中的好胆固醇，升高坏胆固醇，促进动脉硬化，诱导血栓形成，心脏病的危险就会大幅度上升。对老人则是促进慢性病，对于所有的人它会促进腰腹堆积肥肉，促进糖尿病的发生，而且有可能增加老年痴呆的危险；对于小孩，它会干扰必须脂肪酸的利用，造成中枢系统神经发育的一些障碍，年轻人可能遭遇生育能力的下降；对孕妇来说，因为胚胎是正在成长发育的状态，如果把反式脂肪酸结合到孩子的细胞或者系统里面，它就像一个不合格的零件一样，会让我们的孩子的身体变成一个豆腐渣工程，会对其终身的健康埋下隐患。长期大量使用，可以使人产生身体过早衰老的症状。欧美发达国家已经在十几年前就开始广泛研究，如何禁止“人造奶油（部分氢化植物油）”在食品中的使用，同时抓紧开发出能够代替人造奶油的食品原料。近年来“（酶解）动物奶油”慢慢的进入了公众的视野，开始在食品中得到了越来越广泛的运用，并取得获得了优异的效果。酶解动物奶油通过酶的作用，是动物奶油中的游离脂肪酸分离，从而使之风味提升5-10倍。因此，食品生产企业可以在大量减少油脂用量的同时增强风味，生产出低脂、美味的食品。2015年6月16日，美国食品药品管理局正式发布命令，明确“部分氢化植物油”与“反式脂肪酸”之间的必然联系，同时宣部美国的企业3年后将禁止使用“部分氢化植物油”。（Its determined that“partially hydrogenated oils (PHOs) as the primary dietary source of artificial trans fatin the processed foods, are not generally recognized as safe or GRAS for use in human. Foodmanufacturers will have three years to remove PHOs from procts”.【FDA For ImmediateRelease June 16, 2015】）同时在2016年4月，美国食品药品管理局明确酶解动物奶油的安全性，鼓励其在食品中无限量的使用。（In the accordance with 184.1(b)(1), the enzyme modified butterfat is sued in food with no limitation other than current good manufacturing practice.【Codeof Federal Regulation, Title 21, Volume 3, Revised as April 1, 2106 CITE: 21CFR184.1287 EnzymeModified Fats】）因此“弃”氢化植物油，“倡”酶解动物奶油将是未来几年食品原料革命的必然发展之路。可是，由于目前我国“（酶解）动物奶油”基本全部依赖进口，其核心酶解技术被欧美企业所垄断，因此价格特别昂贵，让中国很多食品从业者只能被迫的放弃，任然顶着压力，使用人造奶油作为主要原料。（2）不利因素a、技术落后相对国际市场，国内落后的生产加工设备，使得国产人造奶油的质地松散、易碎，产品的品质不稳定，人造奶油中反式脂肪酸含量缺乏完善的质量监督标准，不同厂家生产的人造奶油差别较大，难以满足烘焙业和餐饮业的需求。b、氢化生产工艺氢化或选择氢化型人造奶油的优点：碘价低，稳定性好，抗氧化力强，熔点可根据需要而定。人造奶油在食品工业中用途很广，它具有塑性，起酥性、酪化性、乳化分散性、吸水性、稳定性和煎炸性等特点。目前起酥油在世界各国生产量很大。氢化工艺人造奶油生产过程中的反式脂肪酸含量较高，而这种产品对人体健康有很大负面影响。c、产品单一国外为了满足食品加工业和消费者的需求，早以出现了黄油和其他油脂混和加工出的种类繁多的产品，如人造奶油与鱼油、植物油混和，既增加了产品的不饱和脂肪酸的含量，提高了营养价值，也改善了最终产品的功能性质。中国人造奶油价钱比黄油便宜，但口味相对较差，吃起来没有天然黄油的特别香味口感，一般多用于食品加工业。4、人造奶油行业风险性（1）原材料供应风险人造奶油中人造植物奶油生产最主要的原材料是植物油，棕榈油、豆油等植物油均属大宗农产品，市场价格波动较大。我国油脂对国外的依赖程度较强，我国植物油价格和市场供应量受国外市场植物油的影响，另外，自然灾害对植物油料作物的影响也给植物油供应和植物油生产成本产生影响。（2）行业监管风险目前氢化工艺生产的人造奶油含有人工反式脂肪酸，长期食用会对人体心脏和健康产生危害；部分食品已经在外包装标注反式脂肪酸的含量，人造奶油可能面临国家质量监管总局监督检查、限制生产的风险。目录第一部分 行业运行环境第一章 人造奶油行业相关概述第一节 人造奶油行业定义特点及分类一、行业定义特点二、行业主要分类三、行业特性及在国民经济中的地位第二节 人造奶油行业统计标准一、统计部门和统计口径二、行业主要统计方法介绍三、行业涵盖数据种类介绍第三节 中国人造奶油行业经济指标分析第四节 人造奶油行业产业链分析一、产业链结构分析二、主要环节的增值空间三、与上下游行业之间的关联性四、行业产业链上游相关行业分析五、行业下游产业链相关行业分析六、上下游行业影响及风险提示第二章 人造奶油行业2020-2026年概述第一节 2015-2019年人造奶油行业发展回顾一、2015-2019年人造奶油行业运行情况二、2015-2019年人造奶油行业发展特点三、2015-2019年人造奶油行业发展成就第二节 人造奶油行业相关产业政策分析第三章 2020-2026年经济环境分析第一节 2020-2026年世界经济发展趋势第二节 2020-2026年我国经济面临的形势第三节 2020-2026年我国对外经济贸易预测第二部分 行业深度分析第四章 人造奶油行业全球发展分析第一节 全球人造奶油市场总体情况分析一、全球人造奶油行业的发展特点二、2015-2019年全球人造奶油市场结构三、2015-2019年全球人造奶油行业发展分析四、2015-2019年全球人造奶油行业竞争格局五、2015-2019年全球人造奶油市场区域分布第二节 全球主要国家（地区）市场分析一、欧洲1、欧洲人造奶油行业发展概况2、2015-2019年欧洲人造奶油市场结构3、2020-2026年欧洲人造奶油行业发展前景预测二、北美1、北美人造奶油行业发展概况2、2015-2019年北美人造奶油市场结构3、2020-2026年北美人造奶油行业发展前景预测三、日本1、日本人造奶油行业发展概况2、2015-2019年日本人造奶油市场结构3、2020-2026年日本人造奶油行业发展前景预测四、韩国1、韩国人造奶油行业发展概况2、2015-2019年韩国人造奶油市场结构3、2020-2026年韩国人造奶油行业发展前景预测五、其他国家地区第五章 2015-2019年人造奶油行业总体发展状况第一节 人造奶油行业特性分析第二节 人造奶油产业特征与行业重要性第三节 2015-2019年人造奶油行业发展分析一、2015-2019年人造奶油行业发展态势分析二、2015-2019年人造奶油行业发展特点分析三、2020-2026年区域产业布局与产业转移第四节 2015-2019年人造奶油行业规模情况分析一、行业单位规模情况分析二、行业人员规模状况分析三、行业资产规模状况分析四、行业市场规模状况分析第五节 人造奶油行业财务能力分析一、行业盈利能力分析与预测二、行业偿债能力分析与预测三、行业营运能力分析与预测四、行业发展能力分析与预测第六章 中国人造奶油市场规模分析第一节 2015-2019年中国人造奶油市场规模分析第二节 2015-2019年我国人造奶油区域结构分析第三节 2015-2019年中国人造奶油区域市场规模一、2015-2019年东北地区市场规模分析二、2015-2019年华北地区市场规模分析三、2015-2019年华东地区市场规模分析四、2015-2019年华中地区市场规模分析五、2015-2019年华南地区市场规模分析六、2015-2019年西部地区市场规模分析第四节 2020-2026年中国人造奶油市场规模预测第七章 我国人造奶油所属行业运行分析第一节 我国人造奶油所属行业发展状况分析一、我国人造奶油所属行业发展阶段二、我国人造奶油所属行业发展总体概况三、我国人造奶油所属行业发展特点分析四、我国人造奶油所属行业商业模式分析第二节 2015-2019年人造奶油所属行业发展现状一、2015-2019年我国人造奶油所属行业市场规模二、2015-2019年我国人造奶油所属行业发展分析三、2015-2019年中国人造奶油所属企业发展分析第三节 2015-2019年人造奶油市场情况分析一、2015-2019年中国人造奶油市场总体概况二、2015-2019年中国人造奶油市场发展分析第四节 我国人造奶油市场价格走势分析一、人造奶油市场定价机制组成二、人造奶油市场价格影响因素三、2015-2019年人造奶油价格走势分析四、2020-2026年人造奶油价格走势预测第八章 2020-2026年我国人造奶油市场供需形势分析第一节 我国人造奶油市场供需分析一、2015-2019年我国人造奶油行业供给情况1、我国人造奶油行业供给分析2、重点企业供给及占有份额二、2015-2019年我国人造奶油行业需求情况1、人造奶油行业需求市场2、人造奶油行业客户结构3、人造奶油行业需求的地区差异三、2015-2019年我国人造奶油行业供需平衡分析第二节 人造奶油产品（服务）市场应用及需求预测一、人造奶油产品（服务）应用市场总体需求分析1、人造奶油产品（服务）应用市场需求特征2、人造奶油产品（服务）应用市场需求总规模二、2020-2026年人造奶油行业领域需求量预测1、2020-2026年人造奶油行业领域需求产品（服务）功能预测2、2020-2026年人造奶油行业领域需求产品（服务）市场格局预测三、重点行业人造奶油产品（服务）需求分析预测第三部分 行业竞争策略第九章 2020-2026年人造奶油行业产业结构调整分析第一节 人造奶油产业结构分析一、市场细分充分程度分析二、各细分市场领先企业排名三、各细分市场占总市场的结构比例四、领先企业的结构分析（所有制结构）第二节 产业价值链条的结构分析及产业链条的整体竞争优势分析一、产业价值链条的构成二、产业链条的竞争优势与劣势分析第三节 2020-2026年产业结构发展预测一、产业结构调整指导政策分析二、产业结构调整中消费者需求的引导因素三、中国人造奶油行业参与国际竞争的战略市场定位四、2020-2026年产业结构调整方向分析第十章 人造奶油行业竞争力优势分析第一节 人造奶油行业竞争力优势分析一、行业地位分析二、行业整体竞争力评价三、行业竞争力评价结果分析四、竞争优势评价及构建建议第二节 中国人造奶油行业竞争力分析一、我国人造奶油行业竞争力剖析二、我国人造奶油企业市场竞争的优势三、民企与外企比较分析四、国内人造奶油企业竞争能力提升途径第三节 人造奶油行业SWOT分析一、人造奶油行业优势分析二、人造奶油行业劣势分析三、人造奶油行业机会分析四、人造奶油行业威胁分析第十一章 2020-2026年人造奶油行业市场竞争策略分析第一节 行业总体市场竞争状况分析一、人造奶油行业竞争结构分析1、现有企业间竞争2、潜在进入者分析3、替代品威胁分析4、供应商议价能力5、客户议价能力6、竞争结构特点总结二、人造奶油行业企业间竞争格局分析1、不同地域企业竞争格局2、不同规模企业竞争格局3、不同所有制企业竞争格局三、人造奶油行业集中度分析1、市场集中度分析2、企业集中度分析3、区域集中度分析4、各子行业集中度5、集中度变化趋势第二节 中国人造奶油行业竞争格局综述一、人造奶油行业竞争概况1、中国人造奶油行业品牌竞争格局2、人造奶油业未来竞争格局和特点3、人造奶油市场进入及竞争对手分析二、人造奶油行业主要企业竞争力分析1、重点企业资产总计对比分析2、重点企业从业人员对比分析3、重点企业营业收入对比分析4、重点企业利润总额对比分析5、重点企业综合竞争力对比分析第三节 2015-2019年人造奶油行业竞争格局分析一、2015-2019年国内外人造奶油竞争分析二、2015-2019年我国人造奶油市场竞争分析三、2015-2019年我国人造奶油市场集中度分析四、2015-2019年国内主要人造奶油企业动向五、2015-2019年国内人造奶油企业拟在建项目分析第四节 人造奶油企业竞争策略分析一、提高人造奶油企业核心竞争力的对策二、影响人造奶油企业核心竞争力的因素及提升途径三、提高人造奶油企业竞争力的策略第十二章 人造奶油行业重点企业发展形势分析第一节企业A一、企业概况二、企业市场份额占比三、人造奶油产能、产量、价格、成本、利润、收入第二节企业B一、企业概况二、企业市场份额占比三、人造奶油产能、产量、价格、成本、利润、收入第三节企业C一、企业概况二、企业市场份额占比三、人造奶油产能、产量、价格、成本、利润、收入第四节 企业D一、企业概况二、企业市场份额占比三、人造奶油产能、产量、价格、成本、利润、收入第五节企业E一、企业概况二、企业市场份额占比三、人造奶油产能、产量、价格、成本、利润、收入第四部分 投资前景展望第十三章 2020-2026年人造奶油行业投资前景展望第一节 人造奶油行业2020-2026年投资机会分析一、人造奶油投资项目分析二、可以投资的人造奶油模式三、2020-2026年人造奶油投资机会第二节 2020-2026年人造奶油行业发展预测分析一、2020-2026年人造奶油发展分析二、2020-2026年人造奶油行业技术开发方向三、总体行业2020-2026年整体规划及预测第三节 未来市场发展趋势一、产业集中度趋势分析二、2020-2026年行业发展趋势第四节 2020-2026年规划将为人造奶油行业找到新的增长点第十四章 2020-2026年人造奶油行业投资价值评估分析第一节 人造奶油行业投资特性分析一、人造奶油行业进入壁垒分析二、人造奶油行业盈利因素分析三、人造奶油行业盈利模式分析第二节 2020-2026年人造奶油行业发展的影响因素一、有利因素二、不利因素第三节 2020-2026年人造奶油行业投资价值评估分析一、行业投资效益分析1、行业活力系数比较及分析2、行业投资收益率比较及分析3、行业投资效益评估二、产业发展的空白点分析三、投资回报率比较高的投资方向四、新进入者应注意的障碍因素第四节 2020-2026年中国人造奶油行业投资收益预测一、预测理论依据二、2020-2026年中国人造奶油行业总产值预测三、2020-2026年中国人造奶油行业销售收入预测四、2020-2026年中国人造奶油行业利润总额预测五、2020-2026年中国人造奶油行业总资产预测第十五章 2020-2026年人造奶油行业发展趋势及投资风险分析第一节 2015-2019年人造奶油存在的问题第二节 2020-2026年发展预测分析一、2020-2026年人造奶油发展方向分析二、2020-2026年人造奶油行业发展规模预测三、2020-2026年人造奶油行业发展趋势预测第三节 2020-2026年人造奶油行业投资风险分析一、竞争风险分析二、市场风险分析三、管理风险分析四、投资风险分析第十六章 人造奶油行业2020-2026年热点问题探讨第一节 推进城镇化和加快新农村建设，调整优化城乡结构第二节 发展绿色经济和人造奶油经济，增强可持续发展能力第三节 发挥地区比较优势，促进区域协调发展第四节 建立扩大消费需求的长效机制研究第五节 培育新型战略型产业，优化经济结构第六节 2020-2026年时期人造奶油行业自身热点问题研究一、行业技术发展热点问题二、产业增长方式转型问题三、行业产业链延伸问题四、行业节能减排问题五、行业产业转移及承接问题第五部分 投资规划指导第十七章 2020-2026年人造奶油行业面临的困境及对策第一节 2016年人造奶油行业面临的困境第二节 人造奶油企业面临的困境及对策一、重点人造奶油企业面临的困境及对策二、中小人造奶油企业发展困境及策略分析三、国内人造奶油企业的出路分析第三节 中国人造奶油行业存在的问题及对策一、中国人造奶油行业存在的问题二、人造奶油行业发展的建议对策1、把握国家投资的契机2、竞争性战略联盟的实施3、企业自身应对策略三、市场的重点客户战略实施1、实施重点客户战略的必要性2、合理确立重点客户3、重点客户战略管理4、重点客户管理功能第四节 中国人造奶油市场发展面临的挑战与对策第十八章 2020-2026年人造奶油行业投资战略研究第一节 人造奶油行业发展战略研究一、战略综合规划二、技术开发战略三、业务组合战略四、区域战略规划五、产业战略规划六、营销品牌战略七、竞争战略规划第二节 对我国人造奶油品牌的战略思考一、人造奶油品牌的重要性二、人造奶油实施品牌战略的意义三、人造奶油企业品牌的现状分析四、我国人造奶油企业的品牌战略五、人造奶油品牌战略管理的策略第三节 人造奶油经营策略分析一、人造奶油市场细分策略二、人造奶油市场创新策略三、品牌定位与品类规划四、人造奶油新产品差异化战略第四节 人造奶油行业投资战略研究第十九章 研究结论及投资建议第一节 人造奶油行业研究结论及建议第二节 人造奶油子行业研究结论及建议第三节 2020-2026年年人造奶油行业投资建议一、行业发展策略建议二、行业投资方向建议三、行业投资方式建议

4月24日消息，晨光生物2018年年度董事会经营评述内容如下：一、业务回顾和展望报告期内驱动业务收入变化的具体因素(一)报告期内，公司从事的主营业务与前期相比未发生重大变化。公司从事的业务属于天然植物提取物细分领域，主要系列产品有：天然色素、天然香辛料和精油、天然营养及药用提取物、油脂和蛋白等。该行业目前处于成长阶段，公司位于行业前列，其中，主要产品——辣椒红色素、辣椒精、叶黄素位居行业前列，潜力品种甜菊糖已培育达亿元规模，棉籽脱酚蛋白为国内知名品牌，花椒提取物、葡萄籽提取物、番茄红素和姜黄素等产品也处于快速发展的上升阶段。公司拥有独立、完整的采购、研发、生产、销售模式，并根据市场需求及自身情况，不断改进经营模式。1、采购模式：公司在新疆、印度等地设立了原材料基地，除正常采购方式外，还实行"农户+政府+企业"模式进行原材料种植、收购，并创新实施了按含量收购模式，为公司的生产经营提供了保障。2、研发模式：公司研发实行以市场为导向的"研究+小试+放大试验+中试+规模化生产"模式，让研发人员深入市场，根据市场反馈的各项信息研发前沿产品。3、生产模式：生产部门根据原材料采购、销售计划组织生产，并保持适度库存。在生产过程中严格按照工艺规程、操作规范、质量控制规范等要求，确保产品质量安全。4、销售模式：公司主要采取"经销商分销+直接销售"的销售模式，通过各经销商或代理商的销售渠道以及自有销售渠道实现对全球大部分地区的销售覆盖，并推进行业生态圈建设，使更多的竞争对手成为上下游合作伙伴，坚持"搭建平台、让利客户"思路，形成了更加紧密的合作关系。(二)主营业务分析报告期，公司持续推进"以客户为中心"的发展策略，通过战略合作、加大宣传、协助客户利用公司产品改进配方或提高产品规格等措施，使公司竞争力不断提升。公司在2017年度采购了一定量的棉籽，报告期公司结合业务发展需求采购辣椒类原材料增加，新疆建设兵团第四十五团、巴州红兴、和静椒红、金盛隆工、和静兴隆等供应商进入前五名。前述供应商即为公司供应商，因报告期公司从其公司处采购量增大，进入了前五名供应商。供应商的名次变化对公司的经营不产生影响。随着公司业务的发展、销售政策调整、棉籽类业务(含贸易)的规模增大以及客户需求季节性变化，报告期内新疆中泰、AVT、郑州恒冠、宁夏储备等客户进入报告期前五名。前述客户为公司原客户，报告期内需求量增加而进入了前五名，公司对应业务同比未发生变化。年度经营计划在报告期内的执行情况报告期，公司以战略发展目标——"建设世界天然提取物产业基地"为导向，秉承人与企业共发展的核心理念，按照年度经营计划逐步推进各项工作：1、业务经营方面：根据最新经营策略完成了2018年国内、国外市场产品推广或宣传方案。从供、研、产、销各环节梳理产品竞争优势，3月份完成1轮系统梳理分析。关注产品、原料行情(含重点区域)以及行业其他公司变化，每月度出具分析报告。主产品辣椒红色素国内外战略合作客户销量均达到预期目标，公司在行业内的主导地位明显提升。天然色素类、香辛新料类、营养及药用类业务新开拓重点客户15家以上。保健品终端销售方面，新增5家代理机构，签约保健品代加工新客户1家；大宗销售端，新增2家国内知名客户。原材料基地建设方面：完成赞比亚辣椒、万寿菊试种方案，并开始实施；确定了新的试种品种，在新疆新增辣椒试种面积约1万亩。棉籽类产品加大西部市场开发力度，报告期内西部市场销售超11,000吨；持续推进产品升级及差异化蛋白销售，升级产品60蛋白、超微粉等销量突破5000吨。后续将继续加大力度挖掘各新产品市场潜力、扩大销量，增加棉籽类业务利润空间。2、提升管理标准、完善管理体系方面：持续实施"标准化、流程化",部分业务实现了"一次录入、全程使用",开启了标准化的良好开端。ERP系统升级方面，启动了内部考核利润中心方案，完成了两化融合项目确定和实施方案，完成出勤、请假、加班、出差考勤系统、OA系统与NC系统集成，通过人力资源中心模块实现系统自动工资计算、数据传输。完成了外贸管理软件上线，使外贸业务流程更加标准化，并节省了人力；完成了仓库温度控制系统实施，实现了联动风机、自动控温、手机远程查阅等功能，提高了仓库温度控制自动化；完成了公司所在地各厂区一卡通系统合并运行，使各厂区考勤、就餐等数据实现了统一存储、即时传输。3、研发平台搭建、生产技改项目及体系建设方面：坚持平台化、合作共发展思路，报告期分别广西植物研究所、日本冈山国立大学、河北工程大学签约，共同开发植物原料成分分析、黑米与欧洲越橘花色苷抗氧化性等项目。原与北京工商大学、重庆医科大学、江南大学、天津大学等高校团队合作的甜菊糖结晶、棉籽蛋白肽、姜黄素磷脂等项目在报告期内均取得了较好的阶段性成果，部分项目完成了前期研发工作，正在准备下一步的放大试验。邀请清华大学、中国农大、中国中药协会、天津国际医药研究院等相关教授、专家到公司进行专题讲座、学术交流或合作，以拓展研发人员视野面、交流互通。体系认证方面，通过了BRC监督评审，cGMP已完成一轮内审，通过了四体系换版评审。"三个中心"(研发中心、中试中心、检测中心)建设方面：完成了中试中心整体建设规划初稿，研发中心设计方案沟通，研发中心2#楼主体施工招标工作。4、人才培养方面：利用手机、平板电脑等新媒体工具，组织全员对总经理工作报告内容进行学习，并开展有奖问答活动，通过灵活多样的方式使员工更清晰、准确的了解了公司2018年度经营计划或发展方向，提升了凝聚力。公司各部门、事业部通过周会、日常/专项培训等措施，持续提高员工知识外延性，工作中实施一岗两角(AB角),逐步提升全员管理/实务综合能力。完成了2018年度各部门等级认证计划、后备产品经理培养人选及目标拟定、实施，该项工作是实现业务纵向高精人才全覆盖的重要环节。研发、技术人员培养方面：一是重新设置了硕士和博士的培养机制，强调理论与实践相结合，明确要求每个人必须拥有至少3个月的中试工作经验，夯实实践技能基础。二是鼓励研发、技术人员外出参加学术会议、展会；选派优秀研发、技术人员参加专业技术协会、标准组织，参与技术和产品标准的制(修)定，提升市场竞争意识。5、其他方面：积极开展对外宣传工作，分别在中央电视台、《人民日报》、《河北经济日报》、《中国经济网》、《河北日报》和河北卫视等媒体刊稿、播报30余篇。持续实施全员创新，征集员工合理化建议超过1000条，落实过半，奖励110余条。完成了春季树木种植、移栽和日常管护管理，增加了公司种植面积，提升了公司整体环境。职工餐厅增了饭菜样式，由员工对餐厅整体饭菜质量、服务水平等方面进行评价，通过不断调整提升了餐厅服务水平和员工就餐满意度。对外地员工子女教育情况、公司所在地小学、托管机构进行摸底、考察，同时与外地员工进行了座谈，提出了外地员工子女教育情况解决的初步思路，后期将结合当地具体情况进行实施，使大家更进一步的感受到"晨光大家庭"的温暖。对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难及公司拟采取的应对措施1、管理风险：随着公司各个项目、子公司的投建，公司整体规模及子公司数量逐渐增多(截至期末公司子公司已达19家),公司及各子公司的组织结构和管理模式趋于复杂化，随之带来的经营决策和管理风险的难度增加，对公司的管理水平及驾驭经营风险的能力带来一定程度的挑战，对公司的生产经营、内部控制、组织架构和管理人员素质等提出了更高的要求。针对于此，公司实施了"事业部管控模式",将集团各公司按产品或业务划分为不同的事业部，同类产品或业务由同一事业部实行跨公司统一管控、人员统一调配；其他职能部门的管理、服务职能直接垂直到各子/分公司，使公司管理效率大大提高。2、市场竞争风险：近几年天然提取物行业迅速成长，不断涌入新的市场竞争者，行业竞争日益激烈，公司面临着市场份额被抢占的风险；另外，由于行业内一些小作坊的恶意无序竞争，进一步削薄了行业利润，加剧了市场竞争，虽然公司作为天然提取物行业的领军者，具有明显的核心竞争优势，但如果不能有效应对日益激烈的市场竞争，将会对公司的业绩产生不利影响。近几年来，公司积极推进产业联盟，坚持让利客户，进一步提升了各产品市场占有率；同时公司实施"合作平台、利益共享"以吸引更多的行业专家、优秀团队到公司来或与公司合作，以加速合作业务的快速发展。3、技术风险：公司在多年的发展过程中积累了较强的技术实力和丰富的经验，但天然提取物行业在新技术、新产品研发上面临着更新换代快、投入高、知识产权不易保护等风险，如果公司在技术更新、新产品研发等方面不能保持与之相应的发展速度，将可能导致公司技术研发进度延期、技术失密以及技术成果转化不力等结果，进而将对未来的经营带来不利影响。公司通过不断引进新的研发人才，实行优者进、后者退机制，让研发人员参与市场调研、开拓，直接面对客户，了解客户的真正需求，为产品或技术研发指明了方向；同时持续不断的加大在研发、工艺改造的投入，为项目或技术的研发成功奠定了基础。4、项目投资相关风险：公司募投及非募投项目除子公司邯郸晨光、赞比亚晨光外均已投产，虽然公司在项目投建前已经相关专家和专业机构就产品价格、市场竞争、市场需求等方面进行了充分的可行性研究论证，但以上项目完全投产后，公司可能需要较长一段时间来进行新产品的市场推广和客户的开发工作，在项目投产初期，新产品的销售进度会和项目的投产进度不完全匹配。因此，项目建成后的实施效果、收益存在达不到预期的可能性。5、原材料供应及价格变动风险：公司生产所需的主要原料为辣椒、万寿菊、甜叶菊、棉籽等农副产品，这些原材料易受气候条件和病虫害等影响，存在价格波动较大的情况。原材料采购成本在生产成本中所占比重较大，如原材料价格大幅度波动，将对公司未来经营业绩产生不利影响。针对原材料供应及价格变动风险，公司与主要原材料供应商建立了战略合作关系，保证原材料供应及时、价格稳定；公司在新疆喀什地区建立了原料基地，并不断增加种植面积；公司在印度辣椒主产区设立了子公司，可以收购大量的优质辣椒，并可以第一时间了解国外的原材料市场变动情况；开始在赞比亚试种原材料优势品种，着手谋划新的种植基地。通过上述措施降低了原材料价格变动对公司产品成本的影响。6、产品价格波动风险：棉籽类产品经营规模占公司整体经营规模的比例较大，由于该类产品(如：棉短绒、棉壳、脱粉棉籽蛋白、棉籽油等)易受市场波动的影响，产品价格波动较大且波动趋势难以预测，价格波动将影响到公司的主营业务收入和盈利水平。针对产品价格波动风险，公司采取加快购销速度、缩短生产周期、加速存货周转的方式，快进快销，减少产品价格波动对公司业绩的影响。7、汇率变动风险：国外销售占公司收入比例较大，主要以美元结算，公司的经营面临一定的汇率变动风险；未来公司的出口额将随着公司生产规模的扩大而持续增长，若本国或进口国的外汇、汇率政策等发生变动，可能对公司的经营业绩产生不利影响。公司将积极运用金融工具，如出口押汇、远期结汇等，以加快结汇速度、减少汇率波动对公司经营业绩的影响。8、出口退税政策调整的风险：公司的出口收入较大，出口产品享受出口商品免抵退税政策。如果未来出口退税政策取消或者出口退税率发生变化，将影响公司经营成本，从而会对公司经营产生一定的不利影响。9、境外经营的风险：公司的长期发展战略目标是——建设世界天然提取物产业基地，要实现该目标，全球化资源配置是必由之路。但境外的法律、税收、外汇管理、土地政策、人文环境等方面与国内存在较大差异，如果公司不能妥善应对上述因素带来的挑战，将会影响公司的发展，甚至对公司业绩产生不利影响。公司将积极在境外子公司所在地，通过提高子公司社会价值(提供就业岗位、增加当地民众收入、增加当地外汇收入等)来降低人文环境、外交关系等带来的影响。二、重大风险提示报告期，公司无新增加的可能对公司下一报告期经营产生不利影响的重大风险。公司的长期战略发展目标是——建设世界天然提取物产业基地，要实现该目标，全球化资源配置是必由之路。但境外的法律、税收、外汇管理、人文环境以及外交关系等因素变化，为公司的经营、管理带来了一定的挑战、风险，如果公司不能妥善处理上述风险，将会影响公司的长期发展，甚至对公司业绩产生不利影响。针对汇率变动风险，公司将积极运用金融产品办理出口押汇、远期结汇等，加快结汇速度，并逐步培育国内市场，从而减少汇率波动对公司带来的风险；针对其他管理风险，公司将积极在境外子公司所在地，通过提高子公司社会价值(提供就业岗位、增加当地民众收入、增加当地外汇收入等)来降低人文环境、外交关系等带来的影响。展望"之"对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难及公司拟采取的应对措施"章节。

来源：消费者报道 作者：廖玉婷开门七件事，柴米油盐酱醋茶。食用油在我们的一日三餐中占有难以撼动的地位，科学用油更是一门学问。由于脂肪酸组成的不同，每一种食用油都有其独特之处，也没有哪一种食用油是完美无暇的。中国居民膳食指南建议，应经常更换烹调油的种类，食用多种植物油。因此，种类多样化的调和油就成了很多家庭的选择。2021年1月，《消费者报道》整理了国家及省级市场监督管理局（包括原食品药品监督管理局）在2015年11月至2020年12月关于调和油的质量抽检情况。结果显示，监管部门抽检发现不合格调和油155批次，不合格原因涉及违规添加增香剂、油脂酸败、压榨或浸出过程有污染或残留等。品牌方面，多力、北大荒、三源、忠民等上榜。图片来源：图虫创意多力、北大荒、三源、忠民等上榜抽检数据显示，生产的调和油不合格次数最多的是和田爱乐喜帕伊商贸有限责任公司、佛山市亿健食品有限公司，高达6次。其中，标称由和田爱乐喜帕伊商贸有限责任公司生产的4批次加萨热提调和油、1批次爱乐喜帕伊调和油以及1批次食用调和油不合格，原因是酸价/酸值、苯并[a]芘、色泽项目不符合国家标准。此外，标称由佛山市亿健食品有限公司生产的2批次家满福食用植物调和油、1批次家满福食用植物调和油(特浓花生香)、1批次食用植物调和油、1批次名师傅浓香花生食用植物调和油以及1批次特浓花生香食用植物调和油均因检出乙基麦芽酚被通报。值得一提的是，此次抽检不合格调和油名单中，还包括多力、北大荒、三源等知名品牌。2020年，“多力”调和油被安徽省市场监督管理局、北京市市场监督管理局两度“点名”，原因均是检出禁止添加的香味改良剂乙基麦芽酚。其中，标称由佳格食品（中国）有限公司生产、佳格投资（中国）有限公司销售的多力食用植物调和油（1.8L/瓶，2019/4/16）乙基麦芽酚检出值为50.6μg/kg；标称由佳格食品（中国）有限公司生产、北京鑫海韵通商业大楼平谷大卖场销售的多力臻宝食用植物调和油（5L/瓶，2019/5/10）乙基麦芽酚检出值为78.2μg/kg。和“多力”命运相似的，还有另一知名食用油企业“北大荒”。标称由北大荒粮油食品有限公司委托九三集团南京粮油食品有限公司生产的北大荒食用植物调和油（5L/桶，2019/4/27），被检出含有乙基麦芽酚，检出值为99.8μg/kg。过氧化值是评定油脂品质的重要指标之一。油脂在储存过程中由于受到光线、高温、氧气等作用下，使油脂发生氧化酸败反应生成不稳定的氢过氧化物，其能够继续分解成醛、酮、酸等具有刺激性气味的小分子物质，通俗来讲，我们认为这就是“哈喇味”。标称由河南三源粮油食品有限责任公司生产的三源花生调和油（1.8L，2016/10/12）过氧化值检出值为14meq/kg，标准要求不得超过12meq/kg。标称由山西忠民集团有限公司生产的忠民花生芝麻调和油（1.8升/瓶，2015/5/5）过氧化值检出值为15meq/kg，标准要求不得超过12meq/kg。警惕“香”得过分的调和油食用植物调和油，指的是用两种或两种以上的食用植物油调配制成的食用油脂，这样的油能弥补单一品种食用油脂营养功能结构不合理的缺陷。从原料看，食用植物调和油一般选用精炼大豆油、菜籽油、花生油、葵花籽油、棉籽油等为主要原料，还可配有精炼过的米糠油、玉米胚油、油茶籽油、红花籽油、小麦胚油等特种油脂。中国人吃东西非常讲究色香味俱全，所以对油的香味也有很深的执念。不过，让人矛盾的是，有些植物油的风味先天不足，例如谷物油本身脂肪酸组成不错，可惜香味欠佳，又或者有些植物油如花生油和芝麻油的香味表现出色，然而成本较高。因此，有的生产厂家为了追求利润而滥用添加剂，即在生产过程中添加香料以改变或提高植物油的香味，生产掺假或劣质油牟取暴利，欺骗消费者。抽检数据显示，有73批次食用调和油检出乙基麦芽酚，占不合格比例的42.7%。公开资料显示，乙基麦芽酚是一种香味增效剂，它也是复合型调味品“一滴香”的主要成分之一。乙基麦芽酚有风味“乳化作用”，可使两个或两个以上香味更加调和，让整体香味更统一，同时去除原料的杂味，保持长久的清香，让食用油产生令人满意的风味，还有防腐性能，可有效延长食品储存期。不过，有研究表明，过量食用乙基麦芽酚会对人的肝脏产生一定影响，严重的还可能导致头痛、恶心、呕吐、呼吸困难，甚至造成肝、肾损伤，对人体危害较大。GB 2760-2014《食品添加剂使用标准》表B.1中明确规定，一些日常食用的食品没有添加香料的必要，不得添加食品用香料和香精，如乳品中的巴氏杀菌乳、灭菌乳、发酵乳、植物油脂和动物油脂、水果蔬菜、鲜肉和新鲜水产品、鲜蛋等。标称由合肥市三强调味品厂生产的紫蓬山黑芝麻调和油（食用植物调和油）（380mL，2019/6/17）乙基麦芽酚检出值为136000μg/kg。违规添加大量乙基麦芽酚的，还有标称由马鞍山易莲调味食品有限公司生产的皖精小磨芝麻香（食用植物调和油）（420mL/瓶，2019/2/25））乙基麦芽酚检出值为106000μg/kg。调和油选购小tips1. 某些调和油的推荐量只是一个营销噱头。对于各类脂肪的推荐摄入量，指的是来自于所有食材中的各类脂肪总量，而烹调用油只是其中一部分，“调和”脂肪酸组成，并不能决定人体摄入的脂肪酸组成。2. 看配料表，某种成分排名越靠前，表明食品中含此成分越多。GB 7718-2011《预包装食品通则》规定，配料表中所列各种原料要按照由多到少的顺序排列。同时GB 2716-2018《植物油》也规定，食用植物调和油的标签标识应注明各种食用植物油的比例。3. 不用纠结工艺，化学浸出和物理压榨只是加工方法不同，没有孰优孰劣之分。只要符合国家标准的食用油都是安全的。4. 选日期最近的油，建议最好购买小包装的食用油。很多油是不含抗氧化剂的，开封后的油氧化反应会加速，最好在2~3个月内使用完毕。5. 三类食用油换着吃更健康。第1类油富含亚油酸（葵花籽油、玉米油、大豆油、芝麻油、花生油），第2类油富含α-亚麻酸（紫苏油、亚麻籽油），第3类油富含油酸（榛子油、橄榄油、杏仁油、牛油果油、菜籽油、茶籽油）。此外，少吃富含饱和脂肪酸的椰子油、棕榈油、猪油、黄油。6. 不宜重复使用炸过食物的油。食用油经过高温多次反复加热以后，煎炸产生的致癌物以及食物残渣比较多，长期使用会对人体带来不利影响。【特别声明】：本篇内容所采用的原始数据均源自国家各级市场监管部门官方网站，数据客观真实。如相关抽检结果数据经政府有关部门核实及认定后确认有变更事实的，请及时联系本刊。

近日，山东省夏津县市场监督管理局网站发布关于不合格食品核查处置情况的公告显示，今年2月5日，夏津县市场监督局收到不合格检验报告后，立刻启动了核查处置工作。经核查，该夏津县福源油脂有限公司2021年1月16日的“百厨香”棉籽油一共生产了50桶，每桶5L，销售价格是40元/桶，每箱净利润3元。共获违法所得150元。这批产品全部销售到夏津县运通纱厂，已全部销售。夏津县福源油脂有限公司上述行为违反了《中华人民共和国食品安全法》第三十四条第一款第（二）项规定，依据《中华人民共和国食品安全法》第一百二十四条第一款第（一）项的规定，夏津县市场监督管理局对夏津县福源油脂有限公司进行了如下处罚：1、没收违法所得壹佰伍拾元整（150元）。2、并处罚款伍万元整（50000元）。3、罚没款合计：50150元的行政处罚决定。