棉纱行业研究报告

中国棉纺织行业协会发布2019年12月中国棉纺织景气指数47.27，与11月相比上升0.82。12月2日，储备棉轮入再次拉开帷幕，本次新疆棉轮入是临时收储结束六年后首次启动，市场度较高。从轮入情况来看，轮入首周入储顺利，平均成交率67%，平均成交均价格13222元/吨。但随后由于轮入价格吸引力不大，企业产生观望惜售情绪，成交率开始下滑。本月中美经贸磋商取得突破进展，历时22个月的谈判协商，中美在平等和相互尊重原则基础上取得了初步共识。目前，第一阶段经贸协议文本达成一致，国务院关税税则委员会正在根据相关企业的申请，有序开展部分自美进口大豆、猪肉等商品加征关税的排除工作，美棉纳入清单概率增大。但值得注意的是，中美贸易摩擦谈判虽已接近达成阶段性成果,但仍有不可知的变数需要预防与应对，行业应理性看待。原料采购价格指数12月原料采购价格指数46.49，与11月相比上升0.78。12月国内外棉花整体保持小幅震荡，持续走高的态势。12月上旬，中美贸易谈判再生变数，国际棉花现货价格小幅波动，国内棉花现货价格先跌后涨，中下旬在中美经贸磋商利好消息的刺激下，国内外棉价逆转颓势，开始小幅上涨。具体数据，CotlookA指数平均值75.83美分/磅，环比上涨0.97美分/磅；国内3128B级棉花现货均价为12976元/吨，环比上涨82元/吨。化纤短纤方面，12月初，粘胶短纤价格持续走低，到第一周周末价格跌至万元以内，为近十年最低，随后低价保持到了月末。本月涤纶短纤受聚酯原料价格影响持续震荡，价格整体呈先高后低态势。具体数据，主流粘胶纤维均价为9792元/吨，环比下降573元/吨；1.4D直纺涤短均价为6928元/吨，环比上涨184元/吨。1月初，美伊局势紧张可能会波及原油价格，进而影响化纤原料价格，纺企采购更加谨慎。原料库存指数12月原料库存指数47.64，与11月相比上升1.25。跟踪企业数据显示，12月原棉库存环比增加3.79%，化纤短纤库存环比下降0.32%。本月，美国农业部下调2019/20年度全球棉花产量预期、中美第一阶段经贸协议文本达成一致、储备棉开始轮入、郑棉期货大幅上涨等因素推动国内外棉价上涨。国内纺企采购以刚需为主，也有部分纺企为夏季订单提前准备原料，适量补库。化纤方面，化纤短纤价格总体呈下降趋势，尤其是粘胶短纤价格大幅下跌，纺企以持币观望为主，谨慎采购。生产指数12月生产指数47.83，与11月相比上升1.32。12月市场有所回暖，局部棉纺织企业下游订单开始增加。节后，棉纱价格或受成本推动涨价，下游企业为应对原料涨价风险以及保障用纱需求，下单有所增加。据中棉行协调研了解，目前中小型纺企生产稳定，开工率保持在85%以上。相对于中小企业，大型纺企凭借较强的生产实力及产品质量，下游客户群更加稳定，基本满负荷生产。跟踪企业数据显示，12月纱产量环比增加5.20%，布产量环比增加2.59%。1月，部分中小企业表示将适当延长春节放假天数，节后视市场情况做相应调整。产品销售指数12月产品销售指数46.89，与11月相比上升1.03。11月下旬开始市场转暖，分产品类别来看，差别化订单议价能力较强，而常规品种仍以价格战为主，竞争激烈。具体市场价格数据，32支纯棉普梳纱平均价格为20248元/吨，环比下跌86元/吨，纯棉坯布（32*32 130*70 2/1 47"斜纹）平均价格为4.80元/米，环比微降0.06元/米。12月，受棉花价格持续上涨的影响，部分纱厂报价试探性上涨200-300元/吨，但下游企业接受度低，加上临近年关，企业急于清库存回笼资金，仍以让利销售，保量为主。一月初，中美计划签署第一阶段贸易协议助推市场乐观情绪，下游生产积极性有所提升，棉纱及坯布采购开始活跃。产品库存指数12月产品库存指数45.51，与11月相比下降1.85。调研了解，多数棉纺织企业产品库存基本在20-30天左右。跟踪企业数据显示，12月纱库存环比下降11.03%，布库存环比下降8.61%，其中纯棉纱库存环比下降10.76%，纯棉布库存环比下降9.51%。临近年关，大部分企业经营重点放在去库存回笼资金上，常规品种低价甩货，促销拿现金。12月上半月，由于订单不足、国际贸易形势不明朗再加上春节将至，下游提前放假情绪浓厚，原料随买随用；下半月受中美贸易谈判出现利好以及郑棉期货大幅走强影响，市场心态有所好转，采购增加。企业经营指数12月企业经营指数48.65，与11月相比上升1.87。12月，中美贸易磋商取得实质性进展的消息使市场再度回暖。截至目前，美方已发布7批2000亿产品排除清单，其中包含26个纺织服装产品税号。市场普遍认为中国出口纱线和纺织品有望恢复正常，这将改善国内纺织行业现阶段经营质效。生产经营方面，由于春节将至，大部分纺企将精力放在清库存、回笼资金、拜访客户签订下一年新订单上，生产销售压力有所缓解。不过值得注意的是，中巴自贸协议第二阶段即将正式实施、近期离岸人民币强势反弹，12月上旬以来印巴纱、越南纱、中亚纱销售情况不断回暖，这可能会对国内中低支纱市场造成一定挤压。说明：中国棉纺织行业景气指数采集自全国200多家棉纺织企业，通过对多个主要指标加权计算得出，当指数高于50，表示棉纺行业景气程度向好，低于50则表示景气程度欠佳。来源: 中国棉花协会

一、纯棉布概述纯棉布是相对于涤棉等混纺布而言的，纯棉布泛指以棉花为原材料纺织而成的布料。它是用棉纱或棉与棉型化纤混纺纱线织成的织物，含棉量达百分之七十以上。根据所处棉布制造工艺流程的位置不同，可将纯棉布分为纯棉坯布和纯棉印染布两类。纯棉胚布指由棉纤维通过纺织加工制成，未经染整加工的。坯布可分为毛坯和光坯，毛坯就是指从织机上下来未经漂染处理的坯布，而光坯就是指经过漂染处理后的坯布。纯棉印染布是指纯棉胚布经过印染加工而形成的布。根据印染方式的不同可分为纯棉染色布、纯棉色织布、纯棉印花布和其他布印染布。纯棉布的分类数据来源：华经产业研究院整理二、纯棉布行业发展现状根据中国棉纺织行业协会数据，2014-2017年中国纯棉产量虽然有小幅度波动，但整体上保持稳定。到2018年中国纯棉布产量迅速下滑，从391.8亿米下滑至262亿米，产量下滑了33.1%。2019年我国纯棉布产量为219.2亿米，下滑速度减慢。2020年由于受到疫情的影响，中国纯棉布产量继续加速下滑，1-9月我国纯棉布产量为130.8亿米，同比减少25.3%。数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理从进口来看，2014年我国纯棉布进口量为52830万米，2019年我国纯棉布进口量为21186万米，2014-2019年进口量整体上呈现下滑趋势，年均复合增长率为-16.7%。进口量的下降一方面是由于我国纺织行业的发展，纯棉布的质量和数量都得到很大的提升；另一方面是由于我国对于纯棉布需求量的下降。2020年由于受到疫情的影响，1-7月我国纯棉布进口量仅为7897万米，同比下降39.6%。数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国棉布行业市场调查研究及投资战略咨询报告》从出口来看，2014-2017年我国纯棉布出口量总体上呈现上升趋势，纯棉布出口量从2014年的688594万米上升至2017年的721659万米。主要是由于我国制造业发达，人力成本低于发达国家，在国际市场具有很大的竞争优势。从2018年开始我国纯棉布出口量逐年下降，主要是由于环保政策的趋严，使得许多工厂因为排污不达标而关闭，产量下降使得出口量也呈现下滑趋势。数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理三、细分行业进出口分析2014-2019年我国纯棉胚布和纯棉印染布进口量整体上呈现下跌的趋势，进口产品中纯棉胚布占据了大部分份额。随着纯棉胚布和纯棉印染布进口量的下跌，纯棉胚布的下跌幅度大于纯棉印染布，两者的份额逐渐接近，到2017年我国纯棉印染布的进口量大于纯棉胚布，但是到2018年纯棉胚布的进口量再次超过纯棉印染布。纯棉胚布进口量大于纯棉印染布主要是由于我国纺织工业发达，对于原料的需求大于对于产品的需求。数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理由于我国纺织工业发达，将纯棉胚布加工成纯棉印染布所需的成本较低，而且纯棉印染布在国际市场的竞争力和利润都高于纯棉胚布，因此我国纯棉布出口主要以纯棉印染布出口为主。到2019年我国纯棉印染布出口量为540297万米，而纯棉胚布的出口量仅为76740万米，仅为纯棉印染布出口量的七分之一。数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理四、棉布行业技术分析根据企查查数据显示，2011-2019年我国棉布行业发明专利整体上呈现上升趋势，从2011年3个发明专利，到2018年最高的80个专发明利，增长幅度接近29倍，这证明我国棉布行业技术发展迅速，我国棉布行业已经开始从低端的生产制造领域，向高端研发领域迈进，从只注重数量发展到数量与质量并重。数据来源：企查查，华经产业研究院整理华经情报网隶属于华经产业研究院，专注大中华区产业经济情报及研究，目前主要提供的产品和服务包括传统及新兴行业研究、商业计划书、可行性研究、市场调研、专题报告、定制报告等。涵盖文化体育、物流旅游、健康养老、生物医药、能源化工、装备制造、汽车电子等领域，还深入研究智慧城市、智慧生活、智慧制造、新能源、新材料、新消费、新金融、人工智能、“互联网+”等新兴领域。

一、绵织造的概述绵织造是指将绵纺纱的各种产品通过加工织造成不同种类的布，包括绵布、绵混纺布和化学纤维短纤布三类。其中绵布是一种以棉纱线为原料的机织物，由于组织规格的不同及后加工处理的方法不同而衍生出不同的品种；绵混纺布是以棉纱和化学纤维纱为原料的机织物，由于组织规格的不同及后加工处理的方法不同而衍生出不同的品种；化学纤维短纤布是以化学纤维纱为原料的机织物，由于组织规格的不同及后加工处理的方法不同而衍生出不同的品种。布的种类数据来源：华经产业研究院整理二、绵织造加工行业发展现状根据中国棉纺织行业协会数据，2014-2017年中国布产量整体上保持稳定，2018年开始下滑，2018年中国纱产量为695.6亿米，较2017年减少了213.8万吨；2019年中国布产量为456.9亿米，较2018年同比减少了5.17%。进入2020年以来，受到新冠疫情的影响，布产量下滑严重，2020年1-9月布累计产量为261.8，同比下降21.61%。数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理从棉织造行业细分产品来看，棉布、棉混纺布产量都出现了不同程度的下滑。根据中国棉纺织行业协会数据，2019年棉布产量为219.2亿米；绵混纺布产量为125.7亿米；化学纤维短纤布产量为112亿米。2020年由于受到疫情的影响，所有布产量都出现了大幅度下滑，1-9月棉布产量为130.8亿米，同比下降17.49%；绵混纺布产量为54亿米。同比下降40.87%；化学纤维短纤布产量为76.8亿米，同比下降8.34%。数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国棉织造加工市场运行态势及行业发展前景预测报告》三、棉织造加工行业经营现状根据中国棉纺织行业协会数据，2019年，我国棉织造加工行业营业收入为3578亿元，同比降低3.71%，利润总额为137.2亿元，同比降低14.6%。2020年1-9月我国棉织造加工行业营业收入为2193.8亿元，同比下降16.11%；利润总额为67.1亿元，同比下降27.98%。数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理四、棉织造加工行业投资现状我国棉织造加工行业营业收入和利润总额在2018年急速下滑，但是随着工业4.0时代的到来，对于棉织造行业的投资规模呈现不断上升的趋势。根据中国棉纺织行业协会数据，2017年我国棉织造加工行业投资规模约为805.2亿元，同比增长4.5%。随着工厂智能化趋势的加强，预计2018年我国棉织造加工行业投资规模约为862.7亿元。数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理五、棉织造业未来发展趋势近年来，绿色环保已经成为棉织造行业竞争新优势。棉织造加工企业积极尝试、研发替代PVA的环保浆料和上浆新工艺，据中国棉纺织行业协会统计数据显示，上世纪90年代至今，PVA在浆料用量中的比重从70%下降到了12%左右。在2018年6月于山东举行的“纺织之光”绿色环保上浆重点技术推广活动上，九项绿色环保上浆重点技术得到推广，受到企业广泛关注。“一带一路”倡议为中国与各个国家的合作注入了新的强劲动力，并已进入深度融合、相互促进的新阶段。棉织造加工企业应该抓住“一带一路”搭建的国际合作平台和新机遇，寻找更优的海外投资环境，为企业“走出去”拓展国际市场空间牵线搭桥。华经情报网隶属于华经产业研究院，专注大中华区产业经济情报及研究，目前主要提供的产品和服务包括传统及新兴行业研究、商业计划书、可行性研究、市场调研、专题报告、定制报告等。涵盖文化体育、物流旅游、健康养老、生物医药、能源化工、装备制造、汽车电子等领域，还深入研究智慧城市、智慧生活、智慧制造、新能源、新材料、新消费、新金融、人工智能、“互联网+”等新兴领域。

一、纱的种类纱产品是指将整理好的纤维加工成不同种类的纱的过程。纱分为棉纱、绵混纺纱、化学纤维纱三类。其中棉纱是指棉纤维经纺纱工艺加工而成的纱；化学纤维纱是指化学纤维加工而成的纱；绵混纺纱是指将棉纤维和化学纤维混合加工而成的纱。纱的种类数据来源：华经产业研究院整理二、绵纺纱加工行业发展现状根据中国棉纺织行业协会数据，2014-2017年中国纱产量逐年增加，2018年开始下滑，2018年中国纱产量为2905.2万吨，较2017年减少了1044.8万吨；2019年中国纱产量为2892.1万吨，较2018年同比减少了0.45%。进入2020年以来，受到新冠疫情的影响，纱产量下滑严重，2020年1-9月纱累计产量为1853.7万吨，同比下降13.19%。数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理从绵纺纱加工行业细分产品来看，2020年1-9月棉纱产量为1101.4万吨，同比下降9.95%；绵混纺纱产量为311.2万吨；同比下降30.82%；化学纤维纱产量为441.1万吨，同比下降4.53%。绵纱、绵混纺纱以及化学纤维纱产量都出现了不同程度的下降，其中绵混纺纱下降程度最大，主要是由于受到疫情的影响，企业的复工时间拖后，使得产量下降。数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国棉色纺纱市场供需现状及投资战略研究报告》三、绵纺纱加工行业经营现状随着市场竞争愈加激烈、要素成本不断增加，棉纺纱加工企业利润空间将不断被挤压。2016年以来我国棉纺纱加工行业营业收入和利润总额逐年下降，中国棉纺织行业协会数据显示，2019年，我国棉纺纱加工行业营业收入为7483.8亿元，同比下降25.4%，利润总额为274.5亿元，同比下降21.33%。2020年由于受到疫情影响，1-9月我国棉纺纱加工行业营业收入为4451.7亿元，同比下降17.79%，利润总额为100.8亿元，同比下降39.84%。数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理四、棉纺纱加工行业投资现状虽然棉纺纱加工行业经营现状并不理想，但是行业固定资产投资仍稳步提高。预计2018年我国棉纺纱加工行业投资规模达2408亿元，投资资金主要用于更新设备和技术，如一些有实力的企业引进了智能化的设备，如传输系统、信息化控制系统的智能化清梳联+粗细联(细络联)装备。数据来源：中国棉纺织行业协会，华经产业研究院整理五、棉纺纱加工行业未来发展趋势未来棉纺织行业智能化将是趋势，目前纺织行业在努力推动智能制造落地，企业也在加紧智能化布局，如岱银集团马来西亚棉纺成套二期项目立足高起点、高档次、高标准，引进世界最先进的纺织设备，在马来西亚分三期投资建设总规模50万纱锭特种纱项目，全力打造世界一流水平的现代化纺织工业园。此外，我国棉纺纱加工企业也往国际化方向发展，目前全球纱线生产60支以上80%在中国，色纺纱生产90%以上在中国，随着“一带一路”建设的推进和埃塞等国家对纺织产业的大力支持，棉纺织行业“走出去”进一步加快，国内棉纺行业朝“规模化”和“灵动化”两极发展。华经情报网隶属于华经产业研究院，专注大中华区产业经济情报及研究，目前主要提供的产品和服务包括传统及新兴行业研究、商业计划书、可行性研究、市场调研、专题报告、定制报告等。涵盖文化体育、物流旅游、健康养老、生物医药、能源化工、装备制造、汽车电子、农林牧渔等领域，还深入研究智慧城市、智慧生活、智慧制造、新能源、新材料、新消费、新金融、人工智能、“互联网+”等新兴领域。

中商情报网讯：日前，国外服装企业H&M一份“停用新疆棉花”声明引发中国网友不满。目前国内多个电商平台已下架H&M相关产品。随后，有网友发现，近些年发表过“抵制新疆棉花”相关言论的国外企业还有不少，其中包括阿迪达斯、耐克、新百伦、巴宝莉等。随之而来的也是“抵制新疆棉花”的相关企业股价大跌等问题。棉花是世界上最主要的农作物之一，产量大、生产成本低，使棉制品价格比较低廉。棉纤维能制成多种规格的织物，从轻盈透明的巴里纱到厚实的帆布和厚平绒，适于制作各类衣服、家具布和工业用布。一、产业链我国棉花产业链中，上游为棉花种植业，主要产地为新疆；中游为棉花制造业，主要包括轧花厂、流通商、纺织企业、服装加工商等四个主体；下游为具体应用和消费者。资料来源：中商产业研究院整理二、种植情况1.棉花播种面积棉花是我国主要经济农作物之一，数据显示，2020年全国棉花播种面积为3169.9千公顷（4754.8万亩），比上年减少169.4千公顷（254.1万亩），下降5.1%。分地区看，我国最大产棉区新疆按照“控制面积、提质增效”的原则合理引导棉花生产，棉花播种面积为2501.9千公顷（3752.9万亩），比上年减少38.6千公顷（57.9万亩），下降1.5%。数据来源：国家统计局、中商产业研究院整理2.棉花产量我国棉花种子市场由杂交棉、新疆常规棉和内陆常规棉三类构成，农户留种比例少，杂交棉种子和新疆常规棉种子商品化率为100%，内陆常规棉种子商品化率为89.15%。近几年，我国棉花产量较为稳定，总体维持在500万吨以上。2020年我国棉花播种面积下降，但是棉花单产有所提高，因此棉花产量小幅增长。据国家统计局数据，2020年我国棉花总产量591.0万吨，比2019年增加2.1万吨，增长0.4%。3.棉花产地新疆是中国最大产棉区，2020年新疆棉花产量516.1万吨，占全国棉花产量的比重为87.3%。其次为河北，棉花产量20.9万吨，占全国棉花产量的比重为3.5%。山东棉花产量18.3万吨，占全国棉花产量的比重为3.1%。湖北、湖南棉花产量占全国棉花产量的比重超1%，分别为1.8%、1.3%。其他省市棉花产量占比较小。4.新疆棉花新疆自然条件得天独厚，夏季温差大，阳光充足，光合作用充分，棉花生长时间长。因此，新疆长绒棉品质达到世界顶级，做成衣被，暖和、透气、舒适，长年供不应求。植保无人机、打包采棉机、残膜回收机、智能深翻犁等智能机器，受到越来越多新疆棉农的青睐。棉花同样也是当地支柱产业之一，新疆通过科技兴棉等手段，不断提升棉花产业竞争力，促进棉花产业高质量发展。数据来源：新疆统计局、中商产业研究院整理据介绍，今年新疆要加快推进相同生态区域‘一主两辅’用种模式，从源头解决棉花品种多乱杂问题；推动自治区特别是南疆棉花生产全程机械化进程，力争机械化采收率超过70%，促进新疆棉花生产绿色高质量发展。数据来源：新疆统计局、中商产业研究院整理5.棉花采摘方式从采摘方式来看，手摘棉在总产量的比重不断下降而机采棉的比重呈现上升趋势。具体来看数据显示新疆生产建设兵团的机采率一般达到90%左右，北疆在60%以上，而最适合种植棉花的南疆地区一般只有40%。随着棉花规模化不断推进，新疆棉花生产水平和植棉效益得到有效提升。目前除了播种与采收以外，包括灌溉、喷洒农药方面的机械化与智能化水平都在不断提高，以农业无人机为代表的创业风口正在被资本与创业者所关注。数据来源：中商产业研究院整理6.重点企业分析三、市场现状1.棉花进口情况我国是第一大棉花生产和消费国。我国自2001年加入WTO后，对棉花进口采取关税配额制度，对配额内进口的棉花征收1%的关税，对配额外进口的棉花征收76%的关税。配额内棉花进口数量由2001年的78.1万吨提至2004年的89.4万吨，此后一直维持在该水平。为满足国内需求，中国每年需进口200万吨左右棉花。近年来我国积极拓展进口渠道，加强与巴西、印度等重要棉花生产国合作，确保国内棉花供应链稳定。数据显示，2020年中国棉花进口量为216万吨，同比增长16.8%。进口金额为3565.2百万美元，同比下降0.1%。数据来源：海关总署、中商产业研究院整理2.棉花价格数据显示，2021年2月棉花集贸市场价格为6.9元/公斤，相比2020年同期增长了-0.05元/公斤，同比增长-0.7%；相比上月增长了-0.03元/公斤，环比增长-0.4%。3.棉花价格预测国内市场棉价继续走高：节后下游生产有序恢复，皮棉销售持续活跃，据国家棉花市场监测系统数据，截至2月26日，全国新棉销售率为70.8%，同比提高20.1个百分点，较过去4年均值提高15.5个百分点。3-4月将迎来纺织行业传统旺季，市场普遍对后市行情持乐观态度，预计短期国内棉价仍将延续涨势，需继续关注下游纺织企业新订单情况。国际市场棉价持续攀升：全球疫情确诊人数总量增速放缓，经济复苏预期不断升温。USDA对下一年度全球棉花市场产不足需的预测进一步支撑了国际市场对棉价的看涨预期。预计短期内国际棉价涨势仍将延续，但国际金融市场动荡加剧和价格过快追涨带来的回调风险加大。四、粗加工-棉布棉布即是一种以棉纱线为原料的机织物，由于组织规格的不同及后加工处理的方法不同而衍生出不同的品种。棉布的生产制造包括纺纱、织造和染整三项工艺过程，纺纱和织造是用机械方法把纺织纤维加工成纱线和织物的过程，染整是用化学方法和一部分物理机械方法对纤维制品进行再加工过程，通过整理加工，可以提高纤维及其制品的服用性能并改善其外观。棉布的主要品种共有21种，市布、细布、粗布、吡叽、卡其、华达呢、直贡呢、斜纹、府绸、麻纱、泡泡纱、灯芯绒、线呢、绒布等。棉布的种类很多，在进出口贸易及国内流通领域中经常按其色泽和加工方法的不同分为原色棉布、色布、花布、色织布四类。同时，棉布也是人们日常生活中的必需品，它在人们的穿着服用、床上用品、室内用品、室内装饰等方面有着广泛的用途，另外在包装、工业、医疗、军事等方面也有广泛的应用。五、精加工1.市场规模棉花主要可以是纺纱用棉、民用絮棉、其他用棉及损耗，其中纺纱用棉占比在90%以上。棉织物坚牢耐磨，能够洗涤和在高温下熨烫，棉布由于吸湿和脱湿快速而使穿着舒服。如果要求保暖好，可通过拉绒整理使织物表面起绒。通过其他整理工序，还能使棉织物防污、防水、防霉；提高织物抗皱性能，使棉织物少甚至不需要熨烫；降低织物洗涤时的缩水，使缩水率不超过1%。数据显示，2020年全国纺织业利润总额1105.4亿元，同比增长7.9%。2.造纸用棉棉花中含有大量的纤维素纤维，还含有极少量的木素。可以通过与普通造纸方法相似的办法去除这些木素，同时化学品用量可以大幅减少，同时可将长链纤维部分变短、分散，主要用于制造钞票纸等特种纸。人民币的特殊性从钞票纸的源头就和普通纸张大不一样，普通纸的主要成分是木质和草质纤维，而印钞纸的主要成分是棉纤维或亚麻纤维，所以棉花造纸在日常生活中并不常见。3.重点企业分析更多资料请参考中商产业研究院发布的《中国棉花行业市场前景及投资机会研究报告》，同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业情报、产业研究报告、产业规划、园区规划、十四五规划、产业招商引资等服务。

2019年度，全球棉花市场供求关系显着宽松，中国产需缺口略有收窄。剧烈变化的外围经济环境重塑了近年来棉花供求关系走向。2019年度国际贸易形势依旧波谲云诡，全球央行货币政策迎来宽松潮，棉花市场将面临供给更为宽松、企业竞争加剧和资本市场激荡等多重挑战。一、2018年度棉花市场供求关系由收紧转为宽松2018年度，全球棉花消费下滑，强力扭转了近4个年度持续收紧的全球棉花供求关系走向。价格降至2015年度以来中国国储棉轮出之初水平。1、全球棉花消费量下滑。2017年4月，美国运用《1962年贸易扩展法》第232条款，对进口钢铁和进口铝启动调查。2017年8月18日美国对中国发起“301调查”。2018年全球贸易环境不稳定性急剧上升。连续多年不断增加的全球棉花消费出现下滑。2018年度，全球棉花消费量为2626万吨(美国农业部2019年8月报告)，比上年下降1.68%，为近7年来首次下降。中国棉花消费量为799万吨(国家棉花市场监测系统2019年8月报告)，比上年下降6.8%。图12007年度以来全球棉花消费态势打开APP阅读最新报道数据来源：2019年8月美国农业部数据2、供求关系发展方向逆转。2018年8月美国农业部预计2018年度全球棉花消费量为2778.6万吨，2019年8月该机构则将这一数据下调至2626万吨，下降了152.6万吨，降幅超过5%；期末库存消费比由60.4%大幅提高到66.6%，增幅超过10%。年度之间全球棉花供求关系发展方向由此逆转。2018年8月发布的数据显示，2018年度期末库存消费比较2017年度收缩了8.4个百分点。一年后2019年8月该机构则将2018年度期末库存消费比调整为较2017年度宽松了0.5个百分点。表12019年8月、2018年8月对近年来全球棉花期末库存消费比的不同预测数据来源：美国农业部图22015年度以来全球棉花消费与库存消费比对照数据来源：2018年8月及2019年8月美国农业部的数据3、国内外棉花市场价格下跌。2015年11月中央提出供给侧结构性改革。2016年5月3日国储棉轮出政策启动。随着国储棉出库量不断扩大，棉花产业摆脱了近5年低迷不振的“泥潭”。棉花、棉纱及棉布市场活跃程度显着提高，相关主要市场价格整体呈现上行态势，棉花产业焕发生机。遗憾的是，市场环境的显着恶化，引发国内外棉花市场大幅下跌。2018年5月末、6月初，国内外棉价触及近5年行情峰值后震荡下跌。2019年4月中旬棉价开始暴跌。2018年度最后一个交易日(2019年8月30日)，国内棉花现货价格(国B指数)为12994元/吨、郑棉主力合约为12500元/吨、国际棉花现货价格(M指数)为70.24美分/磅、ICE棉报收58.83美分/磅，与年度之初相比分别下降了3301元/吨、4220元/吨、21美分/磅、24美分/磅，降幅分别为20%、25%、23%、29%。行情下降至国储棉轮出之初的水平。图32015年度以来国内外棉花期货价格走势对比数据来源：国家棉花市场监测系统二、2019年度国内外棉花供求格局分析目前，2019年度全球棉花产量将明显增加，消费则相对悲观，市场供求水平显着宽松。中国棉花产需缺口或将略为收窄。1、全球棉花市场极为宽松。根据美国农业部10月发布的报告，2019年度，全球棉花产量扩大至2716.6万吨，比上年增加4.8%；消费量达2647.8万吨，比上年增加1.1%，为近13年来新高；产大于需68.8万吨；期末库存消费比为68.8%，比上年扩大1.7个百分点。从主产棉国看，美棉产量扩张明显。印度棉花产量扩大至664万吨，较上年增加15%；中国产量604.2万吨，与上年持平；美国产量扩大至473万吨，较上年增加18%；巴西棉花产量253万吨，较上年下降9%。另外，美国新的补贴政策将有助于美棉产量恢复至历史较高水平。2018年12月，美国总统特朗普签署了《2018年农业提升法案》，该法案改用籽棉价格作为计算价格损失补贴和农业风险补贴的依据，加大对陆地棉的生产补贴力度。2、中国棉花市场层面“温差”明显。新年度收购关键阶段，传来中美贸易谈判利好消息，随后棉花减产呼声不绝于耳，棉花收购快速升温。期货市场、现货市场“温度”则渐次下降，纺织采购谨慎。眼下，新疆棉花收购逐步进入尾声。籽棉收购价格从前期的约4.3元/公斤，上涨至10月下旬的5.1元/公斤左右，涨幅18.6%。南疆籽棉，特别是手摘棉价格更高。考虑到棉籽价格下降，收购成本升温明显。其次是期货市场。郑棉期货主力合约由9月末的12015元/吨，到10月29日的13025元/吨，上涨8.4%。再次是皮棉销售市场。10月8日，国棉B指数为12660元/吨，10月29日为12764元/吨，涨幅0.8%。这是在期货市场上涨，对冲了较大一部分新花供给压力，取得的微弱涨幅。相对而言，纺织企业采购较为谨慎。纺织企业短期订单、小规模订单略有好转，但中期订单尚需观察，棉花采购仍旧随用随买，并未跟随籽棉收购市场升温放量采购。据国家棉花市场监测系统10月发布的数据，2019年度，中国棉花产量为616万吨，消费量为775万吨，产需缺口159万吨，较上年收窄30万吨。三、2019年度棉花市场风险前瞻2019年4月中旬以来，大国博弈升级，全球贸易环境更为复杂多变，国际金融市场动荡不安，经济衰退风险加大，宏观政策步入防御阶段。市场环境要求企业作出中长期战略定位。(一)全球经济增长仍在降温1、国际贸易增速显着走弱，主要经济体增速继续放缓。当前，贸易摩擦及贸易战引发的全球产业链重构仍在持续，经济前景悲观预期仍未收敛。中美贸易摩擦不断升级，美欧经贸摩擦、英国脱欧悬而未决，韩日贸易摩擦持续发酵。全球技术供应链遭受重创。投资和需求市场焦虑不安，经济活动明显降温。世界贸易组织(WTO)10月预测2019年全球商品贸易增速仅为1.2%，大幅低于2018年3%的增速，增速显着走弱。此次预测是在4月预测2.6%基础上的进一步调低。6月世界银行下调2019年全球经济增长预计至2.6%，比上年下降0.4个百分点。国际货币基金组织(IMF)10月15日发布《世界经济展望报告》，将2019年世界经济增速下调至3%，为2008年国际金融危机爆发以来最低水平。这是IMF连续第五次下调2019年世界经济增长预期。尽管近日发布的数据显示，美国9月份失业率为3.5%，创1969年12月以来新低，但这并不足以改变其经济增速放缓的趋势。全球主要经济体国家经济增长明显放缓。表22019年主要经济体GDP增速数据来源：国家棉花市场监测系统2、制造业疲弱，主要经济体PMI连续下滑。摩根大通9月全球制造业采购经理人指数(PMI)为49.3，仍然处于50枯荣线以下。美国供应管理协会(ISM)8月的全国工厂活动指数降至49.1，为2016年8月以来首次跌破50关口，创2016年1月以来新低。欧元区制造业收缩进一步加深，9月制造业PMI指数从上月的47.0下降至45.6。其中产出指数从上月的47.9下滑至46.0；新订单指数从上月的45.9下滑至43.1，下滑幅度较大。日本9月制造业PMI从上月的49.3降至48.9。图42009年度以来摩根大通全球制造业PMI对比数据来源：国家棉花市场监测系统3、宏观政策步入防御阶段，欧美重启量化宽松货币政策。8月14日，10年期美债收益率早盘一度比两年期美债收益率低2.1个基点，为2007年以来首次。以往的七次经济衰退前，金融市场均出现美国10年期国债收益率低于2年期国债收益率现象。8月14日，英国2年期与10年期国债利率也出现了自2008年金融危机以来首次倒挂，加拿大短、长期国债也出现全面倒挂。资金在安全性和回报之间，选择了前者。出于对全球经济衰退担忧的不断加剧，近半年来，美国、印度等二十余个国家下调政策利率。美、欧启动量化宽松货币政策。欧洲央行9月12日宣布下调欧元区隔夜存款利率至-0.5%，维持欧元区主导利率为零、隔夜贷款利率为0.25%不变。同时，欧洲央行改变利率政策指引，宣布重启量化宽松政策(QE)，将从11月1日起每月购买200亿欧元债券，对到期债券的投资将持续2-3年。9月18日，美国联邦储备局宣布再次减息25点，同时注入75亿美元流动性进入隔夜回购市场，将持续隔夜回购操作至少到明年1月。自10月15日起，美联储每月购买600亿美元短期国库券，持续到2020年第二季度。(二)中国棉纺织产业链运行不畅2018年二季度全球经济触顶，经济大环境的变化犹如一双无形之手强烈塑造了棉花产业态势。2019年以来，中国纺织品服装内外需求明显降温，5月份之后纱布库存积压、价格下跌。改革开放以来从未有过的外贸环境突变，对多年来中国棉花下游产业链高效运行格局造成了巨大破坏。1、纺织品服装出口下滑，国内消费降温。根据中华全国商业信息中心监测数据，2019年1-9月重点大型零售企业服装类零售额同比下降4.0%。另据国家统计局发布的数据，2019年9月限额以上服装鞋帽针纺织品类零售额增长3.6%，比上年同期下降5.4个百分点。2019年9月，我国纺织品服装出口额245.20亿美元，同比下降7.9%。图5限额以上服装鞋帽针纺织品类零售额增速对比数据来源：国家棉花市场监测系统2、棉纱库存积压，棉布库存增加。根据国家棉花市场监测系统发布的数据，2019年以来，棉纱库存出现增加态势。2019年1-5月被抽样调查企业棉纱库存在20-22天之间，平均20.8天，比上年同期增加3.6天。6月以后，销势再度明显降温，企业棉纱库存大幅积压。6-9月棉纱库存平均达29.4天，比上年同期增加14.5天，增幅超过97%；棉布库存平均为49.9天，比上年同期增加15.5天，增幅为45.1%。3、纱布市场脆弱，价格下降。2018年5月以来棉纱、棉布市场价格走下三个台阶。以棉纱为例，前面两个台阶相对舒缓，2018年5月至2019年4月下旬历时1年棉纱价格下跌1400元/吨，跌幅5.8%。第三个台阶，2019年4月下旬至9月上旬的4个半月棉纱价格下跌超过2600元/吨，跌幅11.7%。图62015年度以来棉纱、棉布价格走势数据来源：国家棉花市场监测系统(三)加强战略定力积极防御才是真防御上年度棉价大幅下跌，价格风险明显释放，不过，本年度，疲弱性动荡有可能成为国际金融市场一大特征，全球棉花消费仍旧存在下调压力，国内外棉花产业链实体企业竞争加剧。2019年度，美国开始对我输美商品大面积提高关税，应对美国遏制进入重要阶段。国家对实体企业、小微企业的关心和支持明显提高。实体企业应从长计议，增强战略定力，切实降低运营风险。1、引发棉价动荡的潜在因素增加。多重因素表明，目前棉花正在成为热钱重点关注目标。其一，随着全球主要经济体国家降息、降准以及量化宽松货币政策启动，将进一步压低资金成本，国际金融市场资金将变得愈发充裕，需要警惕由此引发的金融市场大幅波动。其二，主要经济体和国家宏观经济降温已持续一年多，金融市场投资机会大为减少。其三，较为冗长的产业链增加了信息不对称风险、农产品生产受制于时空的固化与下游大工业流水线自由流畅之间的强烈反差，相关因素的叠加效应赋予了棉花强烈的价格弹性潜质。其四，严峻复杂的经贸前景及波谲云诡的市场环境提高了棉价大幅动荡的概率。例如，近期不少棉花收购企业反映，他们加工出来的新花大部分交给了金融资本，而不是纺织企业或者棉花贸易商。期货市场10月份这波上涨的主要推动力量，一是中美贸易谈判向好的消息以及新疆产量可能低于预期的担心，均促使市场情绪有所舒缓。二是资金发挥了实实在在的作用。2、警惕黑天鹅和灰犀牛风险。市场一片悲观氛围下，警惕黑天鹅事件。一方面，国内外棉花及下游纺织市场价格暴跌，从2019年4月中旬至9月中旬近5个月时间，花、纱、布环节处于缓慢去库存阶段。北半球新花规模性上市即将到来，市场压力重重。另一方面，某些突发事件的不期而至有可能迅速扰动市场、掀起行情波澜。例如，9月15日沙特阿拉伯石油设施突然遭到袭击，16日油市开盘大幅上涨，如果沙特无法迅速恢复供应，油价面临推高的压力。进而带动化纤等相关产品涟漪效应，可能导致棉价突发性行情。比如受非洲猪瘟影响，生猪饲养量大幅下降，猪肉价格暴涨。需要留意后期可能引发豆粕、棉粕等价格异动，波及棉价行情。警惕灰犀牛风险。目前美国贸易政策不确定性正在造成全球经济放缓、美国制造业和资本支出疲软等问题。即使启动宽松货币政策，其应对成效也显得勉为其难。美国股市在经历了十年超级大牛市之后，其稳定性不断受到侵蚀，灰犀牛特征愈发明显，“高悬”的势能一旦转化为下跌动能，势必对包括棉花期货在内的广大金融产品构成冲击。此外，特朗普已宣布2020年的竞选口号为“保持美国伟大”，并通过推特警告，“如果2020年除了我之外的任何人接管美国，将会出现前所未有的股市崩盘。”若爆发时间位于2019棉花年度后期，势必重创棉花市场。3、2019年度国内外棉花产业链实体企业之间的竞争加剧。从产量看，2019年度全球棉花产量将明显扩大。消费方面，目前美欧贸易摩擦升级在即，大国博弈有增无减。具有里程碑意义的科技革命仍在路上，全球经济着陆在短期内实现的难度较大。在经济增速边际降温背景下，市场主体不得不直面存量博弈的残酷现实。全球棉花消费量要维持上年水平缺乏足够支持力量。供求关系层面，按照2019年10月美国农业部发布的2019年度期末库存消费比，68.8%已创近三年新高。供给结构方面，在中国国储棉库存大幅下降背景下，走高的库存消费比，意味着2019年度自由贸易市场棉花供给十分充裕。下游竞争层面，为降低生产成本、追逐投资效益最大化，目前全球纺织产业链仍处于一定力度的重构进程中。对于竞争壁垒偏低的广大纺织产能，其存量产能与新增产能、中国产能与海外产能、内地产能与新疆产能之间竞争烈度面临升级压力。只有积极防御才是真防御。“在前进道路上我们面临的风险考验只会越来越复杂，甚至会遇到难以想象的惊涛骇浪。我们面临的各种斗争不是短期的而是长期的，至少要伴随我们实现第二个百年奋斗目标全过程。”(习近平在中央党校中青年干部培训班开班式上发表重要讲话2019年9月3日)建议广大涉棉企业树立底线思维，把预案准备得充分一些。建议涉棉企业坚持积极防御战略思想，把压力转化为动力，切实以高质量发展为目标，从长计议，制定必胜战略方案，加紧修炼内功，加快前沿技术研发，提升品牌影响力，掌握市场主动权，打赢这场贸易战。以英勇、顽强、灵活的战略战术，经过艰苦卓绝的英勇战斗，1936年10月中国工农红军三大主力会师，万里长征胜利。同年12月，毛泽东在中国抗日红军大学讲演，系统阐明了中国革命战争战略问题，指出“在我们的十年战争中，对于战略防御问题，常常发生两种偏向，一种是轻视敌人，又一种是为敌人所吓倒。”在分析积极防御和消极防御时提出“积极防御，又叫攻势防御，又叫决战防御。消极防御，又叫专守防御，又叫单纯防御。消极防御实际上是假防御，只有积极防御才是真防御，才是为了反攻和进攻的防御。”来源: 中国棉花网

中国袜子行业上游棉纱发展现状袜类行业的上游行业主要是棉纺织行业、化学纤维制造业，下游主要为各类经销商和终端消费者。上下游行业的发展与袜类行业的发展息息相关。中国袜类行业拥有完整的产业链，上游有强大的棉、化纤、橡筋等各类原料和各种辅料、配件的生产能力，下游有日臻完善的金融、物流、网络体系等配套服务的保障。袜类行业集群地周边都有较为完备的原辅料市场相匹配。同时，中国经济的高速发展也带动了金融、物流、网络等行业的高速成长。袜类产业链的完整、成熟构成了袜类行业发展的有力支撑。——2020年棉花种植面积317万公顷2013-2019年，行业受经济结构调整，我国棉花种植面积呈波动下滑态势。2011年棉花种植面积为近年来的最高值，达到452万公顷。2019年，我国棉花种植面积下降至333.9万公顷。2020年全国棉花播种面积为3169.9千公顷(317万公顷/4754.8万亩)，比2019年减少169.4千公顷(254.1万亩)，下降5.1%。分地区看，我国最大产棉区新疆按照“控制面积、提质增效”的原则合理引导棉花生产，棉花播种面积为2501.9千公顷(3752.9万亩)，比2019年减少38.6千公顷(57.9万亩)，下降1.5%。其他棉区受种植效益和农业结构调整等因素的影响，棉花播种面积下降。长江流域棉区播种面积为283.8千公顷(425.7万亩)，比2019年减少56.7千公顷(85.0万亩)，下降16.6%；黄河流域棉区播种面积为358.9千公顷(538.3万亩)，比2019年减少69.9千公顷(104.9万亩)，下降16.3%。——2020年棉花产量591.0万吨棉花是关系我国国计民生的重要战略物资和棉纺织工业的工业原料，产业链涉及棉花加工、流通、纺织、印染、服装、出口等多个行业，在国民经济中占有重要地位。目前，我国已是全球第一大棉花生产国和消费国，总产量和单产均居世界首位。2013-2019年，行业受经济结构调整，我国棉花产量呈波动下滑态势。2014年棉花产量为近年来的最高值，629.9万吨。2019年，我国棉花产量分别下降至588.9万吨。根据国家统计局的数据显示，2020年全国棉花产量591.0万吨，比2019年增加2.1万吨，增长0.4%。——2020年棉花单位面积产量为1864.5公斤/公顷2020年中国棉花单位面积产量为1864.5公斤/公顷(124.3公斤/亩)，比2019年增加100.9公斤/公顷(6.7公斤/亩)，增长5.7%。新疆棉区气候条件较为适宜，病虫害发生较轻，棉花长势较好，棉花单位面积产量2062.7公斤/公顷(137.5公斤/亩)，比2019年增加93.8公斤/公顷(6.3公斤/亩)，增长4.8%。因此，新疆棉花产量比2019年增加15.9万吨，增长3.2%。长江流域棉区因受洪涝灾害影响，棉花单位面积产量1011.1公斤/公顷(67.4公斤/亩)，比2019年减少53.4公斤/公顷(3.6公斤/亩)，下降5.0%；黄河流域棉区单位面积产量1175.0公斤/公顷(78.3公斤/亩)，比2019年增加57.3公斤/公顷(3.8公斤/亩)，增长5.1%。——2020年1-11月棉纱产量为1416.3万吨根据中纤网的统计，2013-2020年，我国棉纱产量整体呈现先增加后减少的态势；2019年我国棉纱产量为1695.1万吨；2020年1-11月，我国棉纱产量为1416.3万吨。受上游棉花种植面积和棉花产量影响，前瞻预计我国未来棉纱产量维持在较为稳定的水平。（文章来源：前瞻产业研究院）

中商情报网讯：棉纺指把棉纤维加工成为棉纱、棉线的纺纱工艺过程。这一工艺过程也适用于纺织棉型化纤纱、中长纤维纱以及棉与其他纤维混纺纱等。棉织物服用性能产好，价格低廉，且棉纺工序比较简单，所以在纺织工业中占首要地位。中国作为世界棉纺织行业大国，在世界棉纺织行业有着重要的地位！我国棉纺行业几经沉浮，目前形成了传统山东、河南、江苏三大棉纺行业聚集省份和新兴的新疆棉纺产业基地。按我国年产650万吨棉纱产量计算，前三大主产省份山东、河南、江苏占比分别约为25%、18%和17%，目前新疆年纺纱量占比约13%。国家产业政策指引叠加新疆纺织业发展比较优势明显，未来有望吸引东部地区纺织业产能加速向中西部转移。据中商产业研究院大数据库数据显示，2017年前三季度棉纺行业A股上市企业共有11家.从这11家棉纺行业A股上市企业的总体经营情况来看：2017年前三季度总营收达382.23亿元，棉纺行业A股上市企业总净利为24.62亿元。值得提出的是，2017年前三季度11家棉纺行业A股上市企业中，10家实现盈利，仅有华升股份亏损，棉纺行业的总体运行情况较好。数据来源：中商产业研究院大数据库业绩大比拼：棉纺行业竞争激烈从棉纺行业A股上市企业的经营情况来看：2017年前三季度营业收入进入前五的企业分别是：华孚时尚、常山北明、鲁泰A、百隆东方以及新野纺织。其中，华孚时尚前三季度实现主营业务收入为88.7亿元，同比增长30.6%，其营收领跑棉纺行业A股上市企业；另外，前三季度常山北明实现营收60.17亿元，同比下滑12.54%。此外，鲁泰A、百隆东方与新野纺织2017年前三季度实现营收分别为46.22亿元、45.65亿元和38.26亿元，三者之间的差距不大，可谓棉纺行业A股上市企业之间竞争是很激烈的。从净利润方面来看：在11家纺织面料行业A股上市企业中，10家实现盈利，仅华升股份亏损。进入净利润前五的企业分别是：华孚时尚、鲁泰A、百隆东方、孚日股份以及新野纺织。具体来看，华孚时尚在净利方面依然领先，前三季度其实现净利6.05亿元，同比增长50.8%。其次鲁泰A则实现净利5.9亿元，同比增长1.54%，仅与华孚时尚相差0.15亿元。百隆东方、孚日股份以及新野纺织前三季度净利润分别为3.87亿元、3.27亿元和2.37亿元。值得提出的是：常山北明前三季度的营收排名第二，但其净利却无缘前五，孚日股份净利挤进了前五，排名第四，其前三季度实现净利3.27亿元，同比增长35.14%。棉纺行业A股主要企业分析华孚时尚：前三季度业绩已超2016全年！华孚时尚股份有限公司是一家从事棉纺织行业的企业.经营范围包括纺织品、针织品、印染品、服装及其相关产品的制造和销售等,品种有10-120支纯棉、涤棉纱以及各种原料的混纺纱;47-105英寸各种规格纯棉、涤棉、混纺坯布.公司是安徽省纺织业的龙头企业,产品注册商标有棉纱"88牌",坯布"飞亚牌".公司连续多年利税总额等经济效益指标处于国内同行业前列,连续多年利税总额等经济效益指标处于国内同行业前列,主要经济指标在全国同行业中居于先进水平.2009年6月公司重组完成,华孚色纺顺利完成了通过定向增发的方式对飞亚股份的重组。从近几年华孚时尚的经营状况来看：其经营业绩呈增长趋势。2013-2016年华孚时尚年均复合增长率为12.3%。2016年实现营收88.37亿元，同比增长29.88%；从2017年前三季度来看，华孚时尚实现营业收入88.7亿元，同比增长30.6%；前三季度华孚时尚实现净利6.05亿元，同比增长50.8%。值得注意的是，2017年前三季度华孚时尚的营收已超越2016年全年营收，预计2017年华孚时尚业绩将得到突破性发展。常山北明：实现净利润0.65亿元，同比暴增211.91%石家庄常山北明科技股份有限公司是一家集生产、科研、贸易为一体的大型纺织上市公司.公司主要从事纯棉纱布和涤棉纱布的生产销售;自产产品和技术的进出口业务;棉花批发、零售.2010年,公司被中国纺织工业协会评为首批"企业信用等级AAA级企业",并获得中国纺织工业协会颁发的"产品开发贡献奖".公司"灵动空间"和"飞扬思绪"面料成功入围"中国流行面料",公司同时荣获"中国流行面料入围企业"称号;恒新公司获"中国针织行业最佳供应商"称号,JC40s、60s、80s获中国棉纺织行业协会"色织用纱精品奖"。据悉，常山北明只要经营天然纤维和人造纤维的纺织产品、针织品、服装加工；家用服饰、纺织品、产业用纺织品的设计、开发、制造（限分支机构经营）、销售；本企业和本企业成员企业自产产品及相关技术的出口业务（国家限定公司经营或禁止出口的商品除外）；经营本企业和本企业成员企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务（国家限定公司经营或禁止进口的商品除外）；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务；棉花的批发、零售；房屋租赁等。据常山北明三季度报显示：报告期内，常山北明实现营业收入60.17亿元，同比下滑12.54%；净利润0.65亿元，同比暴增211.91%。鲁泰A：业绩现下滑！鲁泰纺织股份有限公司是一家经营纺织品的公司,其公司的主导产品为衬衣用色织布面料和衬衫等,该公司是具有棉花种植、纺纱、漂染、织布、整理、制衣综合垂直生产能力的纺织企业集团,世界产量最大的高档衬衣色织面料生产厂商.公司现拥有从日本、德国、瑞士等国家引进的具有国际先进水平的机器设备8800多台.公司主要产品为纱线、色织布、衬衣三大系列,公司产品"鲁泰格蕾芬"衬衫、色织布面料双双被国家质检总局和国家名推委认定为"中国名牌"和"国家免检"产品,并被评为"商务部重点培育和发展的出口名牌"及"山东省质量管理奖"等称号.公司生产经营业绩一直位居全国纺织行业前列,产品85%销往日本、美国、英国、意大利、新西兰等30多个国家和地区.2010年,公司先后获得2010中国纺织品牌文化创新企业、2010全国纺织劳动关系和谐企业、企业信用评价AAA级信用企业、全国纺织工业先进集体、2010中国两化融合50佳企业、山东省创新型试点企业、山东省循环经济示范单位、首届"低碳山东贡献单位"、山东省服装行业"十一五"十大功勋企业、山东省服装行业"十一五"科技贡献奖、省纺织行业企业文化建设示范奖等荣誉称号,使公司保持了在行业中的领先地位。近几年来，鲁泰纺织股份有限公司的经营状况出现稍微下滑状态。具体来看：2013-2016年的年均复合增长率为-2.6%。2016年鲁泰纺织股份有限公司实现营收59.82亿元，同比下滑3.1%。从2017年三季度来看，鲁泰纺织股份有限公司前三季度营业收入46.22亿元，同比增8.37%。百隆东方：实现营业收入45.65亿元，同比增长11.63%百隆东方股份有限公司是一家以色纺纱的研发、生产和销售为主要业务的企业.其产品包括纯棉色纺纱、混纺色纺纱等.公司是国内领先的色纺纱生产企业之一,在中国纺织工业协会发布的2009-2010年度中国纺织服装企业竞争力500强中名列第40位;在中国纺织工业协会、中国棉纺织行业协会、中国印染行业协会等9大行业协会联合发布的2009-2010年度、2008-2009年度"中国纺织服装各行业竞争力10强"中均位列棉纺、色织行业第3位。据悉，百隆东方的经营范围为：工程用特种纺织品、纺织品、纺织服装、工艺玩具、体育用品生产；棉、麻种植；普通货物仓储；自营和代理各类商品和技术的进出口等。百隆东方近几年的营收呈增长趋势，且增幅有所增大。2013-2016年百隆东方年均复合增长率为8.6%。具体来看：2016年百隆东方实现营收54.72亿元，同比增长9.08%。2017年前三季度百隆东方实现营业收入45.65亿元，同比增长11.63%；净利润为3.87亿元，同比下降2.68%。新野纺织：2017年终业绩可期！河南新野纺织股份有限公司是一家主要生产和经营纯棉纱、涤棉纱、线、布、色织布及毛巾、床单等系列产品的公司,产品内销广东、江苏、上海等20多个省市,外销美国、香港、韩国等12个国家和地区.公司是国家大型纺织骨干企业,全国520家和河南省50家重点支持企业之一,2000年通过ISO9002质量体系认证.截至2010年,公司主要经济技术指标领先全国同行业先进水平,综合实力居全国同行业前10位,先后荣获"全国纺织工业先进集体"、"全国棉纺织行业竞争力前二十强企业"、"全国纺织和谐企业"等荣誉称号并被评定为"全国农业产业化龙头企业"。近年来，新野纺织的经营状况不稳定。2015年实现营收30.47亿元，同比下滑10.38；2016年营收为40.85亿元，同比增34.09%，到达自2013年起的营收峰值。从2017年前三季度来看，前三季度，新野纺织实现营收38.26亿元，同比增30.75%；净利润2.37亿元，同比增69.09%，预计2017年新野纺织年终业绩可期！注：以上分析及数据均来源于中商产业研究院发布的《2017-2022年中国棉纺行业市场前景及投资机会研究报告》。

来源：中粮期货研究中心【摘要】预计2019/20年度全球棉花产需从短缺转向平衡，自2015/16年度以来的去库存周期可能结束，棉价大格局从震荡上涨转为宽幅震荡。结论：美棉区间为（60,88）美分/磅，郑棉区间为（12000,16500）元/吨，棉纱现货区间为（21000,23500）元/吨；节奏上，4-6月偏强，7-10月偏弱。核心因素：印度MSP和中国增发进口配额政策利多全球棉价，美棉震荡略偏强；消费萎缩、天量仓单和增发进口配额政策利空国内棉价，郑棉震荡偏空；预计棉花进口利润将会降低。预期偏差：主要来自中美贸易谈判、天气和政策，整个棉花市场充斥着多种不确定性，可能带来突破区间的力量。操作建议：棉纺企业可在区间底部锁定资源；投资机构可根据形势灵活博弈。棉花棉纱：产不足需转向平衡，后市看宽幅震荡一、概况与结论图1-1：棉价历史运行区间图1-2：棉花市场格局推演数据源： Wind，中粮期货研究院2018年10月至2019年4月，郑棉指数运行区间为（14620,16020）元/吨，美棉指数运行区间为（71.11,82.20）美分/磅，市场对中美贸易争端的过度忧虑使得棉价走势略弱于之前预期。受种植面积和单产预期增加影响，预计2019/20年度全球棉花从产不足需转向平衡，自2015/16年度以来的去库存周期可能结束，棉价大格局从震荡上涨转为宽幅震荡。我们预计，美棉区间为（60,88）美分/磅，郑棉区间为（12000,16500）元/吨，棉纱现货区间为（21000,23500）元/吨；节奏上，4-6月偏强，7-10月偏弱。印度MSP和中国增发进口配额政策利多国际棉价，美棉震荡略偏强；消费萎缩、天量仓单和增发进口配额政策利空国内棉价，郑棉震荡偏空；内外棉价差会缩窄并保持低位运行，主要运行区间为（0,2000）元/吨。预期偏差主要来自中美贸易谈判、天气和政策，整个棉花市场充斥着多种不确定性，可能带来突破区间的力量。操作上，棉纺企业可在区间底部锁定资源；投资机构可根据形势灵活博弈。二、核心因素（一）产不足需转向平衡，全球去库存可能结束图2-1：全球棉价与库存消费比关系数据源： Wind， USDA，中粮期货研究院据USDA，在天气正常的假设下，预计2019/20年度全球棉花收获面积为3450万公顷，同比增加4％，主要受美国和巴基斯坦面积增加影响；全球棉花产量为2754万吨，同比增加6.8％，主要受面积和单产增加影响；全球棉花消费量为2732万吨，同比增加1.5％；全球棉花期末库存为1666万吨，同比增加1.3％；全球棉花库存消费比为61.0％，同比下降0.2％。从近10年全球棉价和库存消费比的关系可知:在去库存周期，棉价倾向上涨；在累库存周期，棉价倾向下跌；在平衡期，棉价倾向震荡。2019/20年度全球棉花产需由短缺走向平衡，棉价大格局可能会从震荡上涨转为宽幅震荡。国内市场方面，受土地、水等资源短板限制，棉花产不足需的局面维持。2018/19年度，预计新疆棉花产量约515万吨，地产棉产量约47万吨，全国棉花产量约562万吨，消费量850万吨的，产需缺口288万吨；预计进口量为163万吨，需要国储轮出125万吨平抑产需缺口。结合目前公捡消息，预计2019年（自然年）可能抛储86万吨。据中国棉协2月份植棉意向调查，2019/20年度全国植棉意向面积为4727.2万亩，同比下降3.6％；另据国家棉花市场监测系统植棉意向调查，2019/20年度全国植棉意向面积为4930.9万亩，同比增加0.6％。综合考量，在天气正常的情况下，预计2019/20年度国内棉花产量约为560万吨，消费量约为850万吨，产需缺口290万吨。发改委表示，国储棉去库存任务基本完成，以后国内产需缺口主要由进口调节。那么，2019/20年度将不会再有净抛储，产需缺口将由进口和工商业库存弥补，预计进口约200万吨，国内工商业库存将有90万吨的下降。（二）印度MSP和中国增发进口配额政策利多国际棉价受季风带来的降雨不足影响，印度棉协预计2018/19年度印度棉花产量为557.6万吨，同比减少62.9万吨，降幅10.1％。同时，印度政府决定将2018/19年度籽棉价格最低收购价（MSP）提高26％，较长长度籽棉最低收购价由4320卢比/公担提高到5450卢比/公担。目前，印度棉花公司在MSP项下累计收购量折皮棉约20万吨，将提前完成25.5万吨的收购目标。这两大因素导致印度棉价坚挺，给国际市场带来支撑，目前S-6轧花厂提货价45000卢比/坎地（折83美分/磅），通过出口贸易竞争推演，给ICE带来的支撑约在75美分/磅。3月22日，在CNCE棉花发展年会上，发改委和财政部相关领导表示：国储棉去库存任务基本完成，今后储备棉的定位主要是应急，国内产需缺口主要由进口调节，2019年将会以更大地动作增发进口配额。我们预计，未来中国棉花进口量会从“抛储时代”的约100万吨逐步增长到约300万吨。2019年除了89.4万吨的基本进口配额外，还会增发至少80万吨滑准税进口配额。中国需求重回国际市场，导致美棉震荡偏强。（三）消费、仓单和增发进口配额政策利空国内棉价经济惯性下行，整体承压，棉花消费与经济增长息息相关，消费萎缩的利空可能会长期存在。2019年1-2月，中国纺织品服装出口额为381.5亿美元，同比增长-12.2％，小于2018年3.7％的增速。2019年1-2月，国内服装零售额为1727.7亿元，同比增长1％，小于2018年8.6％的增速。虽然有2018年抢出口的影响，但也反映出国内棉纺消费内忧外患的窘境。不过，由于服装消费的刚需特征和国家减税降费刺激消费的政策，需求大概率是台阶式缓慢下降，不会出现断崖式下降。4月1日起，棉花增值税将从10％降至9％，棉价含税价降低约0.91％（141元/吨）；棉纱增值税将从16％降至13％，棉纱含税价降低约2.60％（598元/吨）。短期利空棉花棉纱价格，但长期来看利好消费需求。另一个压制盘面的利空是天量仓单，截至4月3日，郑棉仓单加有效预报合计21145张，折棉花84.6万吨，约占国内产量的15％；郑棉持仓量78万手，沉淀资金约30亿，实盘率高达43％。天量仓单的形成，一方面是由于现货销售压力催生的套保需求，另一方面是基差交易盛行催生的仓单需求，新疆交割库的增加为这个过程提供了便利。资金在和产业的博弈中处于劣势地位，CF1909合约对应的套保压力位约（16000，16500）元/吨，若无强力驱动恐怕很难突破。图2-2：郑棉仓单情况图图2-3：国储棉剩余库存推演图数据源：郑州商品交易所，Wind，中粮期货研究院经过三年连续抛储，目前国储棉剩余库存约275万吨。正常情况下，国家会在每年的三月初安排抛储，今年虽然延期但抛储公检已经开始，预计在5-8月会进行最后一次净抛储，我们预计数量可能在86万吨左右。对于国内市场来说，抛储增加了供应属于短期利空，但市场预计这是最后一次净抛储，未来没有国储压制，远期市场又充满了想象力，综合影响是“远强近弱”。抛储过后，可能会少量轮入高质量外棉用来优化国储棉结构，预计该项措施可能出现在中美贸易谈判采购清单中，会对美棉形成利多。图2-4：棉花长期进口利润图（1％关税）数据源：Wind，中粮期货研究院4月2日，配额内1％关税进口棉到港含税价约14352元/吨，理论进口利润约1277元/吨。由于各自驱动不同，料后市棉花市场会产生“外强内弱”的结构性分化，棉花进口利润可能会继续下降。内外棉价差缩窄并保持低位运行，主要运行区间预计在（0，2000）元/吨，有助于国内纺织行业保持国际竞争力。棉纱价格与棉花价格高度相关，原料棉花约占纺纱成本的70％，是棉纱价格变动的核心因素。2018年10月至2019年3月，受中美贸易争端冲击，C32S价格从24230元/吨下跌至23150元/吨，跌幅4.5％；理论纺纱利润从1071元/吨下跌至483元/吨；内外纱价差均值约197元/吨，进口窗口打开。后市棉纱需求面临贸易争端威胁，预计棉纱现货运行区间为（21000，23500）元/吨。三、预期偏差长期中美全面和解难以持续，短期中美贸易谈判呈现拉锯化态势，结果难以预料，给棉花市场带来诸多不确定性，棉花进口、下游消费和国储政策直接或间接都受其影响。目前已经落地的影响有两点：一是中国对进口美棉加征25％关税，除加工贸易外基本杜绝了美棉进口；二是美国对中国价值103亿美元的纺织品加征10％关税。由于上游的体量远小于下游，贸易争端会伤及消费，市场把贸易争端对棉价的影响定性为利空。后市，如果中美和谈、取消关税，则利多棉花消费；如果延期保持僵局，则对市场影响中性；如果恶化，则利空棉花消费，棉价可能大跌。增发进口配额主要是结构性影响，会造成内外价差缩窄，驱动力度受配额增发额度影响。国储棉轮出会增加国内供应压力，但市场预期未来不会再轮出，会解读为“利空近月、利多远月”，驱动力度受轮出数量影响。天气情况也是重要预期偏差，目前产需平衡的假定是天气正常，若发生类似美国飓风、印度干旱的灾害天气，棉花市场会再度转为去库存周期，价格可能转为震荡偏强。