麻省理工学院金融博士

中国互联网经过多年的发展，迅速发展，逐渐发展为世界上仅次于美国的最大互联网市场。在中国互联网发展的历程中，涌现出了一批又一批互联网大佬，这些互联网大佬引领着中国互联网行业发展的方向，影响着一代又一代的中国互联网人。很多人有所不知，中国互联网大佬分为两派，一派为以马云为首的本土派，一派则是以张朝阳为首的海归派。下面就来八一八中国互联网的海归派大佬。1. 张朝阳作为三大门户网站之一的搜狐创始人，张朝阳在中国互联网发展历程中，起着非常重要的作用。当年搜狐曾经在中国互联网历史上曾经留下了光辉的一页，张朝阳也曾风光一时。医生家庭出身的张朝阳从小就是一个学霸，1981年考入清华大学，1986年毕业于清华大学物理系，同年考取全额奖学金，奔赴麻省理工学院求学，一直读到博士。1998年创立搜狐，逐渐发展成为早期中国互联网的巨头。张朝阳也逐渐成为了早期中国互联网的领军人物，搜狐于2000年在美国纳斯达克上市，张朝阳也登上了事业的巅峰，身价一度达到了67亿。如今搜狐却没落了，在移动互联网时代完全掉队，市值仅有103亿人民币，同期的网易市值已经高达2765亿人民币，2家公司形成了鲜明对比。2. 黄峥拼多多老板黄峥也是一位海归，他早年毕业于浙江大学计算机系，浙江大学毕业后，前往美国留学，就读于美国名校威斯康星大学麦迪逊分校。毕业后加入谷歌工作，其履历十分丰富。2007年，从谷歌离职，成立拼多多。如今拼多多市值高达1650亿人民币，黄峥身价超1000亿人民币。3. 王兴王兴是美团创始人，同时也是一名学霸，他早年毕业于清华大学，后来前往美国特拉华大学读书深造。2004年看到中国互联网发展大趋势的王兴，毅然中断自己的博士学业，回国创业。王兴先后创立了校内网、饭否网，美团网。如今美团如今市值高达3054亿人民币，王兴身价达到了373亿人民币，可谓人生赢家。4. 柳青柳青是滴滴公司的总裁，也是一个海归学霸。她的父亲是联想公司创始人柳传志，虽然父亲这么成功，但她非常自立自强，努力拼搏。2000年他从北大毕业，后来考上了哈佛大学，拿到了硕士学位，毕业后进入华尔街，在著名金融公司高盛工作。很快就做到了高盛亚洲的总经理，事业已经这么成功了，但柳青是个不安于现状的人，同年毅然辞职，加入创业互联网公司滴滴，带领滴滴吞并快的、Uber中国，成为中国互联网出行霸主，滴滴今年准备上市，市值预计可达4148亿人民币。5. 倪光南倪光南可以说是中国互联网行业的先驱者，他早年毕业于南京工学院，也就是现在的东南大学，主修无线电技术。大学毕业后他考上加拿大国家研究院，学成之后放弃国外高薪和优厚的生活环境，毅然回国。参与了中国自主研发的的第一台电子管计算机设计，后来带领团队开发出了联想汉字系统，让中国人用上了自己的电脑输入系统，彻底改变了中国互联网的发展。虽然倪老并非有钱的企业老总，身价上百亿、上千亿，但他的无私贡献，却改变了中国互联网的发展，现在80高龄的倪老更致力于芯片研发，为中国拥有“中国芯”而四处奔走呼吁，值得所有中国人的尊敬。这些中国海归互联网大佬，在国外学得真本事回国，在互联网领域建立功勋，为中国互联网事业的发展做出了突出贡献，值得所有中国人的尊敬。你认为中国互联网的海归派和本土派，哪个更厉害呢？

出国留学的同学越来越多倾向选择英美国家，申请美国留学不仅仅可以申请本科课程，其中也包括研究生课程和PHD课程，PHD课程也就是博士课程，那么就读商科专业意愿继续深造PHD课程的同学了解哪些美国留学商科院校有PHD学校，三立小编整理了一份关于美国商科院校中有PHD课程的院校清单，帮助大家顺利前往美国留学。一、PHD院校介绍根据三立小编的了解，大家如果想要前往美国留学就读PHD课程，要知道美国只有100所学校提供商科PHD/DBA学位.在美国提供商科博士学位的学校中，至少95%都是提供PHD, 很少数提供DBA（如Harvard, Boston university）。 Harvard根据专业的不同而提供PHD和DBA两种学位。但实际上都是一样。大家如果申请PHD前仔细想一下。因为美国的PHD一般要读4-5年，不仅枯燥，而且非常难学，毕业后主要是进大学教书和做研究工作，而且工资也不会很高。所以要明确自己是否对教学和研究工作非常感兴趣，不然就不要申请。二、院校清单三立小编整理了一些关于美国商科院校中有PHD课程的院校，大家可以作为参考申请美国留学，芝加哥大学的PHD包括会计、行为科学、计量经济学与统计、经济学、金融、管理科学与运营管理、市场营销、组织与市场。 宾夕法尼亚大学的PHD包括会计学、应用经济学、道德与法律研究、金融学、管理与经济学、管理学、市场营销、运营与信息管理、统计学。斯坦福大学的PHD包括会计、经济分析与政策、金融、市场营销、信息技术与运营、组织行为学、政经学。 麻省理工学院的PHD包括分管理科学、行为与政策科学两个方向，开设的具体专业包括：信息技术、市场营销、运营管理、系统动力学、经济社会学、工作与就业研究、技术创新创业与战略管理、组织研究。金融、会计在MIT商学院的PhD项目中属于辅修专业。西北大学的PHD包括会计信息与管理、金融、管理经济学与战略、市场营销、管理与组织、运营管理。 加州大学伯克利分校的PHD包括会计、商业与公共政策、金融、市场营销、组织管理、IT运营与管理、房地产 。除了上述的院校还包括密歇根大学安娜堡分校、哥伦比亚大学、纽约大学。这些就是三立小编整理的关于美国留学中商科院校有PHD课程的清单。

来源：雪球来源：雪球达人秀01改变我的一生的半小时我的个人经历其实本和投资差的很远。我本科在一所常春藤盟校读了材料工程，大三大四跟着老板做了一个海军的金属氧化物项目，发了一篇自然（Nature）期刊的论文，并以全系第一的成绩全奖录取了麻省理工学院，偶像是物理学诺贝尔奖得主理查德费曼。但进了MIT以后，我发现做科研和学新的科学知识很不同。学科学知识，四年可以学三百年的内容；做科研，则会化身为那三百年中的其中十年或二十年。本科拼两年做科研可能还有点新鲜感，但我不太能想象一辈子在实验室里待着，决意转到社科领域。但当时要转系又很难，发遍了邮件给哈佛和麻省的教授，绝望的边缘恰巧碰到一位做大宗商品结构性市场的老板刚好在招人，那一天半小时的对话，改变了我的一生。后来我用一年的时间学了本科四年经济学的东西，授课老师不乏诺奖得主，比如长期资本管理公司的罗伯特梅尔顿教授（BSM定价模型中的M就是Merton），我就这样从自然科学转向了社会科学。2016年我和两位教授在我们领域的顶尖期刊发表了一篇预测钯的需求将会因为三相催化转化器更加普遍的应用，更加严格的环境要求，以及改进的工艺而大幅增加的文章。这篇文章在之后的三年内并没有特别多地被引用，但最近引用数量激增了起来。可惜的是，我没有把自下而上建模得到的认知以投资的方式实现财富的获取—类似这样的错误，我还会犯很多次。钯价的走势如下图：02第一桶金与大多数麻省理工学院的社科领域博士一样，我的业界首选肯定是对冲基金。当时我申请对冲基金基本横扫，选择去了一家全球排名前三，过去三十年年化38.6%的自营交易企业，去了他们阿姆斯特丹的总部。薪酬不错，一年能赚两百万人民币左右。阿姆斯特丹夏天天黑得很晚，到了晚上十点天还是亮着的，一般工作早上七点到晚上七点，赚了很多钱花不掉，就去中国城吃点好吃的，捏个脚。有一次周末老板带我去Water Front，玻璃柜里面有很多东欧美女。这些美女就像我们湖南湖北江西的某些美女一般，从捷克和罗马尼亚等地来到这个温柔富贵乡寻求金钱。我的老板和她们都很熟，碰到这个叫一声Lucy，碰到那个叫一声Maggie，但我知道我老板是有家庭的，还有孩子。他的这种行为让我很无法接受。我那时候刚结婚，度蜜月的机酒还都是公司报销的。我比较传统，这样的交易员文化不太适合我。另一方面，我觉得每天就像个码农，起早贪黑都是在写代码。当时英国闹独立，我问老板怎么看，他跟我说，“有什么看的，问机器呗”。我对面坐着两个哥伦比亚大学毕业的数学博士，在数学谱系图上都有他们的名字。我觉不太适应，因为我比较喜欢钻研企业的基本面，对商业的本质更感兴趣，而不是把一切决策都交给机器。所以做了一阵子之后，我还是决定去做价值投资了。但这段经历确实让我积累了一些财富，而且公司整体的财富是通过高频交易，设备和算法的压倒性优势高速积累的。这段经历也让我日后彻底放弃了任何通过短线交易战胜市场的企图。03我的选股思路及案例分析 转型价值投资对我来说又是一次巨大的挑战。在美国，如果你要去一个好的买方，一般需要本科学商科，然后去卖方（投行）做两到三年，然后去私募做两到三年，再跳到好的买方。我当时读了《安全边际》，很想去西斯卡拉曼的Baupost，就周末在Baupost楼下等着。后来还真的等到一个来加班的，便和他成了朋友，经常一起聊投资想法，还教他学汉语。他跟我说，因为卡拉曼是哈佛的，因此他们喜欢招当年哈佛本科毕业，去高盛或大摩做投行的人。提前几年就把这批人给预订掉了。我当时很沮丧，把大波士顿地区所有的基金全部拉出来，给他们一一发了邮件。有一个深度价值投资基金的董事长（下文称J）给了我回复，说我的邮件写得很有意思，想和我聊聊，问我下周什么时候有空。我说，不用等下周了，明天早上八点，可以吗？J说没问题。我就去J公司边上订了个酒店。J让我带一个投资想法过去，我连忙写了一个，写到半夜两点钟，第二天早上不仅用手机闹铃，还用了叫醒服务。我把这个投资想法呈现给他，他看了以后觉得不错，说，”It’s a very good investment thesis”。尽管他后来没有买我写的这家公司，但其股价确实在一年之内翻倍了，J虽然没有说什么，但他是看在眼里的。他说现在不招人，我说没关系，我免费给你打工。我后来免费给他做了半年，终于有一天他和另一个合伙人说要带我去吃午饭。他们把我引进了一个豪华餐馆，待我们一入坐，就给了我一个信封，里面装着一封信，说准备给我一个VP/副总裁的职位，还有整个基金的利润提成，让我非常欣喜，J也正式变成了我的Mentor。这封信我现在还夹在《机智的投资者》这本书里。我的选股思路受J的影响很大。他在过去20年平均年化跑赢市场3%，在上世纪90年代是鼎鼎大名的德雷曼基金大卫德雷曼的PM（投资组合管理人）。德雷曼与邓普顿一样，都是逆向投资的代表性人物，一脉相承地，我们喜欢去寻找市场不喜欢的、估值较低的、但是未来前景不错的企业。承接选股思路，我用一个具体的投资案例来呈现我的投资风格（以及选股思路），因为我认为或许以具体案例会比抽象的叙述更好地呈现事实。J在华尔街投资的四十多年生涯里，经常买一只叫桑德森农场的企业（Ticker: SAFM）。这家企业过去三十多年一直是上涨的，给J提供了数次丰厚的回报。2018年桑德森的股价从17年年底的170美元/股跌到了97美元/股，所以J就让我去调研一下桑德森怎么了，是否是一个可以投资的契机。桑德森农场是美国的一家家禽加工企业，生产加工分销新鲜和冷冻鸡肉产品。尽管这个行业的产品没有差异化，但市场份额比较集中，头部玩家扩产比较理性，因此供给端很少出现大幅增加的情况，市场竞争相对良性。尽管如此，由于这仍然属于一个商品性行业，因此行业中的公司的经营利润率和净资产回报率也呈现周期性。尽管经营利润率大概在6%，净资产收益率平均能达到15%（我们希望投资净资产收益率长期在10%以上的企业），投资这类公司，选准切入的时机依然至关重要。我也对比了同行业的其他两家公司，发现他们的资产负债表在恶化。泰森食品在2013年有23亿负债，60亿权益；到了2018年年中负债100亿，权益100亿。皮尔格林普拉特在2013年有9亿负债，14亿权益；到了2018年年中负债26亿，权益18亿。桑德森农场继承其一贯的经营传统，没有任何长期或短期的负债。因此我推断如果下行周期持续，那么其他两家竞争对手将不得不节制资本开支以稳定现金流，而桑德森农场将得以实施逆周期策略扩张其市场占有率。这是一个长期投资者所乐见的。行业的宏观背景也很重要。供给端因为寡头格局，相对理性；需求端是否增长，便成为整个行业是否能健康成长的关键性因素之一。我从美国农业部的数据库中找到了1964年有记录以来到2018年为止的美国人均肉类消费。从图中不难看出，鸡肉的人均消费经历了长期且相对稳定的增长。这主要是以牺牲牛肉消费为代价的。一方面牛肉作为红肉，长期食用可能导致心血管类疾病和糖尿病，在健康意识与日俱增的美国逐渐为人们所回避，而鸡肉普遍被认为更加健康。同时，牛肉从2002年到2012年，每磅价格从3.32美元上涨到了5.02美元，而鸡肉的价格仅为2.03美元/磅，价格竞争优势也明显。我认为这个趋势不会在短期内改变，因此宏观需求端背景站在桑德森农场这一边。再接下去我要了解这个公司的管理层。Joe Sanderson Jr.自从1989年就是桑德森农场的CEO，自从1998年就是公司的董事长。在他就任这些最高管理职位之前，他自从1969年就在桑德森农场内工作，做过了各种职位，最后才继承了父亲的家业。在他的治理下，公司的营业额从1989年的1.84亿增长到了2018年的33亿。小桑德森本人有1亿美金的财富投资在公司里。我喜欢这样的公司，因为自有资金的投入通常意味着管理者和投资者的利益是一致的。除此之外，桑德森甚至还在2016年拒绝过他自己认为太高的报酬。他的长期任职，丰富经验，成功履历，保守经营，以及高尚品格都给我留下了深刻的印象。另一个需要思考的问题是，为什么过去一年股价大跌？毕竟市场不是傻子，了解市场的情绪和对手盘出售的逻辑，是获得投资成功的必要前提。2018年对于桑德森农场及其同行们来说，可谓多灾多难。首先，佛罗伦萨飓风杀死了340万只北卡罗莱纳的鸡，其中170万只是桑德森农场的，占其鸡苗的10%，另有60万只鸡因为洪水被隔离无法被喂养；中美贸易战影响了桑德森农场的亚洲出口（占销售额的20%）。当年鸡肉价格意外疲软，但饲料价格，尤其是玉米和大豆分别上涨了4.3%和15.5%。管理层认为鸡肉需求疲软是暂时性的，主要缘于缺少鸡肉的市场营销以及充足的猪肉和牛肉供给。这符合我们对长期鸡肉人均消费增长的判断。由于股价低迷，桑德森农场决定回购200万股股票，占流通股的10%。同时由于现金流健康，没有负债，桑德森农场得以借助这个行业下行周期投入新建一个养鸡场（泰勒工厂/Tyler Facility），能够增加9%的供给，进一步增加市场份额。我认为佛罗伦萨飓风是一次性事件，贸易战影响有限，而鸡肉和农产品价格本来就具有周期性，一两个季度的利润压缩导致的股价下跌，反而恰好给投资创造了好的契机。并没有基本面的恶化让我对这家公司的长期前景产生疑惧。最后就是要确定介入价格了。桑德森农场因为没有负债，所以可以用市盈率来分析。历史上桑德森农场的平均正常化市盈率为8-12倍。假设正常化经营利润率和30%的税率（川普降税之后这个数字其实更低），并假设泰勒工厂投产，那么桑德森农场的正常化净利润大概在2.5亿美金左右。假设公司实行回购，那么给予8倍市盈率，每股价值为95美元（2.5亿乘以8除以2084万股流通股）；如果给予12倍市盈率，每股价值为144美元/股。当时桑德森农场的市价为97美元/股，是买入的好时机。我在公司的投资者会议上陈述了我的分析和投资逻辑，J赞同我的分析，并以100美元/股的均价买入了该股。2019年9月，大概一年的时间，行业就恢复了正常，股价上涨到了150美元/股。因为我们知道估值的上界大概在145美元/股，所以我们在150-160美元/股的区间出售了这家公司的股权，一年内获得了55%的投资收益。04投资中最失败的案例雪球上不少人以为我是专门做油气投资的，这其实是一种误会。最早我下载雪球是因为一个好友推荐，也就是看看文章，后来把雪球当作一个刚开始学习价值投资的时候的“试验田”。写一些文章还可以结识朋友。也是因为这个平台，我认识了谢强。他基本面研究做得很认真，人特别勤奋，人品还特别好，很愿意分享。我当时在决定去J的基金之前，还给谢强看了J在Wealth Track上的一个采访。谢强跟我说，这年头做深度价值的人不多了，而且他觉得J的投资逻辑从选股到买入到出售都很完善，同时基金规模不大，如果我去的话，能够跟着J学到不少东西。过去一年投资不顺的时候，其实我也不是没有问过自己，选择深度价值，逆势而为，到底是不是一个错误的选择。我为什么要放弃拥抱科技和趋势，为什么要放弃高薪的量化交易工作，选择被高频算法写手看不起的读财报呢？但是一想到在价值投资这个领域碰到的许多朋友，以及自己在这个过程中逐渐深化的对企业和商业模式的理解，便觉得或许这一切都是值得的吧。我刚开始做价值投资的时候很顺利。A股自然不用说，15，16年简直是价值投资的黄金岁月，大白马被严重低估，创造了很多现在想都不敢想的投资契机。即便在美国，在雪球上，我一开始写或者推荐的一系列股票也收获颇丰。譬如40美元的欢聚时代很快翻了三倍，达维塔保健(DVA)涨了60%，探索频道（DISCA）几乎翻倍。福祸相依，当时轻松赚得的收益，也给后来的过度自信埋下了祸根。2018年10月-12月，我开始关注一家叫安泰罗资源（Antero Resources）的公司。这家公司当时的账面价值为26美元/股，股价为16美元/股。我其实自从2017年以来就有小部分仓位，我多希望亏损的仅仅是我一个人！不幸的是，我把这家公司推给了我们的基金。AR是一家在阿帕拉契亚盆地开采凝液丰富的天然气的企业，占有马塞拉斯页岩层(Marcellus Shale)最核心的区块。当时我对这家公司已经非常了解，随着股价不断下跌，我给Committee写了如下一封邮件，邮件的名字叫：“如果安泰罗芭比不飞，我将直播吃一只IPhone手机”—这大概（也希望）是我此生发过的最愚蠢的邮件。邮件中阐述的几个大的投资逻辑如下：首先，安泰罗以60%账面价值交易，每年产生市值的10%的自由现金流。这个估值太低。其次，经营现金流和营业额都会因为海洋东线2号线的上线把天然气凝液从阿帕拉契亚盆地运到国际市场上，售价将从美油价格的50%增加到70%。再次，明年债务比EBITDAX将自然降低到2倍以下，债券将获得投资级评级。再次，公司决定回购6亿美金的股份，有助于对股价形成支撑。再次，原油40，天然气2.5的时候，他们的交易价格为22美元/股；而现在原油60，天然气3.84，他们的交易价格却变成了16美元/股。再次，公司管理层Paul和Glen是资本运作的高手，在45美元和28美元两次增发股本，同时管理层激励机制健全，80%的激励来自于股价表现好于同行的程度。管理层和投资者利益一致。再次，埃克森美孚在2009年买下XTO能源时，每千立方英尺的天然气储备支付价格为2.96美元，而AR的交易价格意味着他们的天然气储备支付价格为57分美金。最后，其他投资者的看法也可以对我们有借鉴意义。小巴菲特，安全边际的作者，西斯卡拉曼的平均买入成本为24美元/股，并不断增持；勇士基金的格兰格林伯格买入价格为22美元。最近由于早期投资者华平基金退出，抛售1300万股给花旗银行，导致股价大跌，这种非基本面相关的抛压，正好给我们的买入创造了不二良机。这些原因，构成了我敢下注吃IPhone的主要支撑。J收到邮件，回复说，你的投资逻辑很好，但我不接受你吃Iphone的建议—因为吃Iphone可能对你的身体造成伤害。接下去一周，我们对是否要投资安泰罗资源进行了激烈的辩论。公司的另外两位Committee成员对安泰罗资源没有什么好感，但她们提出的一切问题，都被“知识渊博”的我以雄辩驳回。我对自己的知识和判断得意洋洋，并当着所有人的面说，“如果这只东西不飞，我这辈子再不做价值投资！”J幽默地笑了，说，“这可是你说的，我刚才在桌子下面装了一个窃听器”。更要命的是，我将投资逻辑撰文发表在了雪球上。我知道早期不少相信我的投资能力的朋友都买入了这家公司，但我不知道这家公司的投资会以多么悲剧的结尾告终。2018的那个冬天，天然气价格短暂飙升到了5美元/百万英热，多少做空天然气的交易员血本无归。但安泰罗资源的股价却不断下跌，到了一月份，已经跌到了12美元/股左右。如此巨大且迅速的下跌，给我们的头寸造成了极大的损伤。我迅速找到安泰罗资源的投资者关系部负责人丹尼尔卡森堡（Dan Katzenberg），询问到底是怎么回事。丹尼尔大惑不解地告诉我，他也不知道为什么资本市场为什么作出这样的反应，“但我们会积极管理市值，你放心”，他如是承诺到。安泰罗的管理层确实这么做了。他们在四季度利用油气价格双高产生的1.29亿现金流，在12美元/股回购了公司3%的流通股。同时他们重组了对冲组合，在3美元/百万英热的气价前瞻曲线的背景下，用二领期权(Two-way Collar)替换了对调(Swaps)，并用该过程产生的三亿多美金来偿付债务。他们的逻辑很简单—天然气价格太低了，现在将对冲转化为现金，正是时候。我当时赞同了他们的观点。此图为北美天然气库存数据。不难发现，2018年整一年，天然气的库存都处于五年低位（蓝线）。基于这么低的库存，勘探者自然得出的结论便是—天然气供给不足，价格有足够的支撑。然而我，以及安泰罗的管理层没有意识到的是：这一关键因素（天然气价格因库存得到支撑），起着支撑我们所有投资逻辑的作用，但这一看似牢不可破的假设，其实弱不禁风。作为一个研究复杂系统的人，我竟然忘记了博士期间老板告诉我的一条研究流量-存量（flow-stock）系统最关键的信条 – 流量比存量更重要！2019年伊始，天然气勘探企业陆续出了生产前瞻指引，GPOR，EQT和CNX产量持平，AR增长17%，RRC增长6%，SWN增长10%，CRK增长10%。我大概算了一下，需求预期增长3%，供给平均增长4%，考虑到库存低位，价格应该能够得到支持。然后，我们经历了一个温暖的肩季（一般指冬天和夏天之间的4-5月，又叫Shoulder Season）、凉爽的夏季、以及一个140年来北半球最暖和的冬天…..再然后，新冠病毒横空出世，沙特和俄罗斯开启原油价格战，带崩天然气凝液价格，股市崩盘，安泰罗资源濒临破产。2019年四月，安泰罗资源的债券是阿帕拉契亚玩家中唯一一个以高收益评级按账面价值交易的企业，而如今，其债券正以面值的30%进行交易……这一切，都发生在一年中。当然，我和我们的公司，没有等到那么晚。安泰罗资源的投资逻辑中还有一个关键性的命门，就是其47亿立方英尺的天然气固定运输成本。2018年安泰罗资源的产量不到30亿立方英尺，由于固定运输合约要求对未达输送标准的产出也进行收费，因此安泰罗不得不在任何宏观天然气价格下增产，否则就要支付每年高达2亿美金的违约费，即使天然气的价格目前仅为2018年的一半！2019年的四月，我无法压抑内心的怒火，对丹尼尔再次开炮，邮件如上。我一番话怼得他哑口无言，他随后决定我们再打个电话交流一下，那次交流非常不愉快。我对安泰罗的策略完全不支持，我建议他们尽快卖掉固定运输合约，因为那时候天然气价格还比较高，这些合约能够以还不错的价格出手。他告诉我，安泰罗的CEO Paul仔细思考过这个选项，但他认为几年之后气价会大涨，这些合约会非常值钱，所以惜售。我告诉他们，你们2021年11月有不少债务到期，赶紧展期一下。他说没关系，还有两年多的时间，有的是机会展期，何况他们的债券以票面价值交易。我告诉他们应该出售当时12美元/股的安泰罗中游资产来偿债，他说当时中游刚被纳入标普中小400这个指数，还有上涨的空间（现在安泰罗中游的股价为3美元/股）。简而言之，他拒绝了我邮件和对话中提出的所有建议，并维持对天然气无敌乐观的态度。我回头就和J说，这家管理层有点异想天开，我们是否考虑减仓。J说他会考虑。当时安泰罗资源的价格距离我们的买入价已经腰斩，大概在8.5美元/股左右。到了六月，我和J再给管理层打了一个电话，这次交流的是他们的一位SVP。交流结束，我们对管理层执意在低价天然气位置扩产彻底失望，认为这个公司已经失去了出售固定运输合约的契机，同时认定天然气供大于求的现状不会改变，因此决意出售。我们的平均售出价为5.7美元/股，半年损失高达64%之巨。安泰罗变成了2019年轰轰烈烈的大牛市中，我们投资组合中表现最差的公司，我也多次在J的致投资者信中被不带点名地批评了。我并不很在乎这些，但对于让客户赔钱这件事，我一直耿耿于怀。尽管最近J还安慰我说又重新看了一遍我2018年写的投资逻辑依然认为是合理的，并告诉我说能在30岁的时候被杀杀锐气有助于我成熟和成长，我还是为自己的过度自信和随之而来的“晦气”感到无比的自责，也为J对我的宽容感到深深的羞愧。如果说有什么经验教训的话，或许可以做如下总结：首先，对价格的分析，流量比存量更重要；价格走牛的信号，只有在存量和流量双重确认的前提下才是可以依赖的。其次，对很多经营大宗商品企业来说，固定运输合约也是负债的一种，在衡量负债权益的时候不能置若罔闻。穿越商品价格强周期的关键法宝除了低成本就是低负债 – 讽刺的是，我对桑德森农场零负债的青睐，没有能完全转化到我对安泰罗资源的投资研判中去。最后，面对迅速变化的宏观环境，必须及时更新自己的先验假设（Prior）才能对概率有比较准确的判断。谁都不喜欢认错，但认错比赔钱好得多，尤其当这个钱还不是你自己的钱。有时候光顾你的不是幸运女神，而是“晦气女神”，这就是生活和投资的一部分，这也是为什么安全边际在投资中如此重要的原因之一吧。05未来看好的行业投资机会在未来1-3年，我看好北美的页岩气行业。页岩油行业的收缩造成伴生气供应的大幅下降，叠加页岩气行业本身已经在收缩，供需将重新平衡，一系列页岩气公司都将受益。我在3月9日的油气访谈中给球友们提供了四个页岩气的标的，EQT和CNX已经翻倍，RRC涨了60%多，COG涨了20%。我认为这些公司各自还有一倍到三倍的上行空间。在未来3-5年，我看好北美的页岩油行业中的低成本竞争者，尤其是我给球友们推荐过的几家在二叠纪盆地的优质勘探企业，如PXD，FANG，和CXO，还有横跨四大盆地的页岩油行业的哈佛大学 EOG。06投资中最重要的事牢记瓦特施洛斯援引的格雷沃姆的训诫：“斯宾诺莎尝言，你当用永恒的观点看待问题”。（Spinoza says, you must look at things in the aspect of eternity.）纵观牛熊交替，感触最深的是 “这也终将过去”。（”This too shall pass”.）07如何平衡投资和生活中的摩擦我和妻子现居波士顿。我们平时都很忙。她在哈佛大学读博士，她的导师也是比尔盖茨的盖茨基金会的分舵主之一，今年她要毕业，所以比我还忙。晚上两个人坐在一起也是她干她的，我干我的。以后有了孩子，我会考虑削减掉所有不必要的社交（包括一些和雪球上球友的互动）。尽管我喜欢和别人交流彼此的想法和观点，但生活和工作还是有区别的，把主要精力聚焦于做好手头的业务，并承担对身边的亲人的责任，是理所应当的。我和妻子一起看过巴菲特的纪录片”Becoming Buffett”，看到他不能自理，不能照顾自己的老婆那一段，我们都笑了。巴菲特在投资领域是我的偶像，但生活上，却是时刻让我警醒的反面例子。08投资中最孤独的 Moment2019年对很多深度价值投资者来说是灾难性的。Mentor在一家困境债券的董事席上，该公司的CIO和彼得林奇是好朋友。林奇与我一样，2019年投资了不少能源股。他和这位CIO都很喜欢园艺，所以经常交流园艺心得的同时会讨论一些选股。据说2019年是林奇被标普500虐得最惨的一年。今年恐怕更加如此。同时，过去十年对于深度价值投资者来说也是灾难性的，深度价值这整个流派都处于崩溃边缘。一些使用该技法的投资者，如西斯卡拉曼，大卫亚伯拉罕，过去几年都是净亏损的。因为我的选股在2019年表现不好，所以我非常沮丧。（其中就包括前面提到的那只Antero Resources被腰斩。）更糟糕的是，去年大盘涨了29.5%，但我们的净值只涨了20%，一位重要的LP离开了我们的基金，这让我痛心不已。这位LP的离开还间接导致了基金不得不裁撤了一名我的同事。在这种情况下，选股中有AR这样的腰斩股的我，很难不自责。尤其是年底圣诞前后，我甚至一度打消了和妻子一起圣诞旅行的计划。圣诞的时候，《憨夺投资者》的作者Mohnish Pabrai给我寄了一本书和一张明信片。我很难用语言形容我收到他的包裹时内心的感动。我以前读过费雪的这本书。但因为是Mohnish送我的，所以我用更加严谨的态度和开放的心态，在倍感沮丧和孤独的情景下仔细重读了这本书。真的要感谢Mohnish的善解人意和循循善诱，他知道我是深度价值投资者，因此给我寄了一本成长型投资的书，让我看看他山之石。在感到孤独的时刻，身边如果能有几个了解你的投资者给你一点开导，或许你不仅不会难过，反而会因此而收获颇丰的，因为人通常是在孤独和低落的时候，最能接受批判性的意见和观点。在一切顺风顺水的时候，通常不那么容易接受或者说辩证地思考和衡量他人的反面意见。09投资石油的心得其实我在公司覆盖的行业挺多的，不光是大宗商品这个领域。石油也只是大宗商品领域的一个分支。但是可能因为我最早写了安泰罗资源这篇文章之后，觉得让不少相信我的球友亏损了，所以不断更新这个领域的知识，也算是对他们的一种补偿吧。久而久之，我在雪球上已经有了这个人设，大家问我的问题也都是这个行业的，加上目前确实是个不错的介入时机，所以我谈油气行业谈得比较多。我认为投资油气行业，要把握三个核心原则。这三个原则我之前也在问答中提过，这里再重申一下：第一，债务高的企业千万不要碰。尽管在牛市中债务能让你如虎添翼，但在熊市中债务就会如泰山压顶一般让你喘不过气来（具体案例可以看我写的：切斯皮克能源的献祭）。先锋资源在97年与能源大亨布恩皮肯斯的麦莎能源（Mesa）合并，继承了许多债务，亚太金融危机和俄罗斯卢布危机让该公司市值缩水90%，差一点就压垮了这家企业。自那以后，谢菲尔德发誓从今以后先锋资源都要轻负债运营。这个理念一直保持至今，也保证了先锋资源在这个能源的大熊市中保留着行业中最稳健的资产负债表，没有之一。我与先锋资源的管理层交流的过程中，他们的一句话深深烙印在我的脑海中，“别试着做英雄，活下来再说”(Don’t try to be a hero, just get to the other side) 财不入急门，慢即是快，不疾而速，其旨一也。第二，土地质量糟糕，没有规模经济的企业千万不要碰。油气行业中，除了先锋资源，最受人尊敬的便是安然油气（EOG）了。这家公司是从安然公司中分拆出来的，在页岩革命先驱马可帕帕(Mark Papa)的带领下高歌猛进，成为了页岩油领域的一哥。马克帕帕从安然油气退下之后，又成为了百年资源开发（CDEV）的掌舵人，可是这次命运没有垂青他。百年资源较小的规模和不济的资源禀赋导致了较高的开发成本，在过去一个月中就跌掉了90%的市值。无论掌舵者多声名显赫，也拗不过脚底下踩着的油田质量。第三，没有回馈股东意愿的企业千万不要碰。16年前油气行业的管理层曾以产量增速快为傲，但这几年来由于资本市场收紧，股东要求回馈，油气行业的管理层开始逐渐走向自由现金流模型，在减慢产量增速的前提下，尽可能产生自由现金流，回购股份，或增加分红。给初入股市的投资者的一句话：我想说，如果选择这条路，你要喜欢分析企业本身，要对公司和商业模式感兴趣，而不是单纯为了赚钱。股市在统计意义上很难让你变成那个一夜暴富的幸运儿，大多数勤奋而聪明的投资者需要几十年如一日的积累才能让复利展现其威力，而且你很难避免不成为那个尽管实力高超但时运不佳的背运鬼。在命运面前，休说公道。因此，选择自己喜欢做的事最重要。

“本科毕业于北京大学，博士就读于麻省理工学院”，但凡看到这样的学历，多数会想到的是，这种社会精英要么活跃在金融行业，要么从业于科研领域。今天，本文讲述的主人公郑腾飞博士却出人意料，从麻省理工学院拿到博士证书后，居然选择回国在小学里做一名老师。她的成长经历值得富裕家庭深思。婉约朴素的发型，含蓄谦逊的笑容，得体端庄的服饰，全身上下洋溢着东方女性的知性美，她就是郑腾飞博士。她并非名门之后，也不是书香世家，出生在一个名不见经传的四五线小县城，从小通过自己的勤奋刻苦，通过高考，实现了人生第一个目标——北京大学。进入大学之后，这位小县城应试教育下走出的学霸遭到了第一次打击。整个化学系拥有超过20名的竞赛保送生，他们不仅在天赋上让郑腾飞自惭形愧，就连对专业的热爱也让她望尘莫及。而郑腾飞当初之所以会选择化学系，只是因为化学是理科，未来好就业、好出国，和兴趣爱好毫无关系。故而，整个大学四年间的学习，她处在一种迷茫之中，只是不停的按照高中时代培养的价值标准“拼命的学习”，这才勉勉强强跟上。就在她开始怀疑这种价值观念是否合理时，大学快毕业了，周围的同学又开始为出国忙碌起来，托福、雅思、GPA、GRE各种考试应接不暇，郑腾飞从小锻炼出来的“应试能力”又有了用武之地。只是，她注意到越来越多能够走到这一步的人，都不是靠着这套“武功”才崭露头角的。凭借从小锻炼出来的“应试能力”，郑腾飞考上了麻省理学院。如果说在北大，她开始怀疑之前走的“路”是在浪费人生。那么，进入MIT之后，她明白以前真的是在浑浑噩噩过日子。麻省理工的学生，每一个人都知道来这里干什么。这些来自世界各地的优秀天才，无一例外都拥有两种优秀的品质。其一，对自己所要做的事情都有极致的喜爱，在别人眼中枯燥乏味的实验，对于这些人而言恍若天堂，每天乐此不疲。其二，他们拥有让人敬佩的自律。郑腾飞在MIT认识一个本科学生，他除了要做实验，还是一个运动员，每天还要参加训练。忙碌的日子，他依旧笑容灿烂。后来，郑腾飞发现他在英国的一家医学杂志上发表了一篇多年来与抑郁症斗争的文章。像这样的学生，MIT还有很多，他们靠着卓绝的自律默默地承担着生活和学业的压力。郑腾飞此时就非常痛苦，她发现自己拥有优秀的自律能力，可是并不具备极致的热爱，基础科研对她来说就是枯燥的代名词。也许自律和热爱并不是成功的必要条件，但是，想要成功必须同时具备这两种品质，缺一不可。郑腾飞认真思考了自己的求学经历，通过应试教育考入名校，然后再出国深造，成为别人眼中的“成功”。她却终于知道这种“套路式学习”，不能帮助人找到自己的兴趣爱好、形成扎实的科学素养。她在MIT学习五年，也思考了五年，毕业后，她去了一家世界五百强的公司面试，并且成功拿到职位。不过，她没有去。对于她来说，这个职位只是给过去一个交代，她想要的是新生。于是，她决定重新开始，回国做教育，加入了上海筑桥实验小学，成为一名小学教师。如今，她已经成为了国内教育界赫赫有名的“小飞机”博士。如果你是郑腾飞，会像她一样选择吗？欢迎留言发表观点！

所谓大学，非有大楼之谓也，乃有大师之谓也。南京大学作为声名卓著的百年名校，不仅有大师云集的教师队伍，一个多世纪的办学历程培养出的众多英才中，也有很多优秀校友投身教育事业。2019年，OS2020世界大学排行榜发布，世界TOP5分别是麻省理工学院、斯坦福大学、哈佛大学、牛津大学、加州理工学院，而从南京大学走出的学子中，有4位成为世界TOP5大学终身教授，人数位列全国第6位。4位南大校友中，有2位就职于麻省理工学院，1位就职于斯坦福大学，1位就职于牛津大学。王江（南京大学物理系1981届）王江，现任上海交通大学上海高级金融学院金融学特聘教授及学术委员会主席、麻省理工学院斯隆管理学院瑞穗金融集团讲席教授、美国国家经济署研究员。1981年获南京大学物理学学士学位，1985年获宾夕法尼亚大学物理学博士学位，1990年获宾夕法尼亚大学金融学博士学位。王江的经历包括纽约联邦储备银行顾问、驻行专家和金融顾问委员会委员、中国证监会国际专家委员会委员等。他还曾任美国金融学会理事、美国西部金融学会理事、伦敦经济学院和新加坡管理大学资深访问教授、清华大学中国金融研究中心主任。2017-2018年担任美国西部金融学会主席。章佩君（南京大学电气工程系1987届）章佩君，牛津大学教授。1987年毕业于南京大学电气工程系，获学士学位；1990年获南京大学固态物理学硕士学位；1998年在美国弗吉丽亚州夏洛茨维市弗吉利亚大学攻读分子生物物理学，获博士学位。求学期间，曾获南京大学全额奖学金、南京大学研究生奖学金、弗吉利亚研究生奖学金等。曾获"国立卫生研究院访问研究员"奖、普通显微镜学"最佳菲利普斯秀"奖、匹兹堡大学"资深副校长奖"等。曾是美国宾夕法尼亚州匹兹堡大学医学院生物高分子系教授，现为牛津大学教授。鲍哲南（南京大学化学系1987级）鲍哲南，斯坦福大学化学工程学院院长，是第一个在斯坦福当院长的华人女性。1987年，鲍哲南考取南京大学化学系，大三时全家移居美国，进入伊利诺伊大学芝加哥分校学习，后被芝加哥大学破格录取为研究生。2010年底，鲍哲南作为创办人之一在美国硅谷成立C3Nano公司；2011年获得影响世界华人大奖；2015年被选为《自然》杂志年度十大人物；2016年当选美国国家工程院院士；2017年获得世界杰出女科学家成就奖。鲍哲南现为美国斯坦福大学化工学院、材料学院终身教授，美国最著名的女化学家之一，入选全球顶尖100材料科学家名人堂榜单。方绚莱（南京大学物理系1996届）方绚莱，现任美国麻省理工学院机械工程系终身教授，麻省理工学院纳米光电及3D纳米生产技术实验室创始人、主任。分别在南京大学获得物理学学士和硕士学位，在美国加州大学洛杉矶分校（UCLA）获得机械工程博士学位。曾在伊利诺大学厄巴纳-香槟分校任助理教授，于2011年赴麻省理工学院机械工程系从事微纳技术相关的教学研究。曾获2006年美国机械工程师协会Pi Tau-Sigma金奖，2007年麻省理工学院年度全球35名35岁以下顶级发明人奖，2011年他作为第一个中国人被授予国际光学委员会Ernest Abbe 奖章，2013年当选为国际纳米制造协会Fellow。春风化雨、桃李芬芳。在过去的一个多世纪中，南京大学始终坚持育人为本，在各个历史阶段培养和造就了众多中华英才，他们在各自的领域建功立业、成就卓著。未来，南大将继续朝向"办中国最好的本科教育"的奋斗目标迈进，努力培养更多具有创新精神、实践能力和国际视野的未来领军人才。素材来源：南京大学

15岁考入大学，硕士研究生时师从数学大师陈省身，90年代出国"镀金"，获得麻省理工学院数学博士，后来进入华尔街；一度担任德意志银行的副总裁、董事，并开设自己的投资公司……在一般人看来，南开大学1980级数学系校友李宗沂无疑是"成功人士"的代表。本期推送，一起认识这位头顶华尔街、德意志银行董事等光环的金融精英。李宗沂，1980年考入南开大学数学系本科，1984年毕业。1986年考取南开大学数学研究所硕士，投入陈省身门下，专攻微分几何。曾先后担任德意志银行美国分行全球主要金融部资深风险经理，副总裁；德意志银行香港分行全球金融部亚洲风险主管，董事；香港Everest Investment Advisors Ltd CEO等。与数学结缘，师从陈省身先生曾经的李宗沂以为，自己这一辈子只会做与数学相关的事情，他的前半生也始终围绕着数学。而他与数学的缘分，就开始于15岁考入南开大学数学系之时。此后，他一步步地规划和实现着自己成功的人生，多年的数学培养也练就了他在为人处事时总会设想好严密而周全的计划。从南开大学毕业后，李宗沂选择了在安徽大学担任数学老师，并在两年后回到南开大学就读硕士研究生。那时正是1986年，李宗沂成为了当年南开数学研究所招收的研究生中，唯一一位投入到陈省身先生和彭家贵教授门下学习微分几何的学生。陈省身先生的大家风范让李宗沂印象深刻，从陈省身先生身上，李宗沂也学到了"深入才能浅出，只有真正懂得，才能向一个外行做一个适当的解释"的道理，受益匪浅。24岁时，李宗沂决定赴美留学，在麻省理工攻读数学博士，并在28岁获得数学博士。拿到博士学位后，他在放弃了数个走进金融业的机会，选择到佛罗里达的大学担任数学教授。离开校园，离开熟悉的教授与同学，失去了单纯的学术研究环境，来到一个陌生的地方……这一切都让李宗沂无所适从，也为他日后进入金融业奠定了基础。"转战"金融业，在华尔街打开天地在佛罗里达的两年间，孤独感和茫然让李宗沂渐渐对数学研究失去了兴致，"在麻省理工那样一个中心地带，有一批教授、学生和你一起研究探讨。一旦走出这个环境，想找个人讨论都不行，我越来越感觉自己做的研究像一个游戏，也就慢慢对数学失去了兴趣。"与此同时，李宗沂开始对金融产生兴趣。"我去华尔街面试时，难的问题考不倒我，但简单的问题却不懂。我就想应该学一点东西，慢慢找到更多的感觉"。于是，他又到芝加哥大学读了一年多的金融博士，并于1997年正式入华尔街。这个时间比起那些在1991年、1992年，就进入华尔街的理工科博士们而言并不算早，但此后的多年间，李宗沂慢慢地从基层一路做到德意志银行董事，在金融领域打开自己的一片天地。谋定而后动，归国开设公司2004年，李宗沂还在纽约的德意志银行任职，主管想把他派去担任亚洲区的风险主管。李宗沂考虑之后答应了，他甚至做了在局外人看来是破釜沉舟的举动：卖掉了自己在美国的房子。当时也有很多朋友无法理解他的决心，但李宗沂已经开始思考更长远的职业规划。在他看来，前往亚洲是个很好的机会，"在亚洲，我需要面对很多客户，面对包括内部的同事和管理层在内的不同的人，机会很多。"李宗沂的未雨绸缪也使得他在金融危机袭来之时，得以从容面对。虽然他当初担任的职位衰落，但在抵达亚洲三年半后，李宗沂就和朋友合作开设了自己的公司，在上海、香港两地办公，业务繁忙。后来还成为了恒天国际资本的联席总裁、首席投资官。"如果说我过去的经历有什么地方值得年轻人借鉴，或者说让我给年轻人一个忠告的话，我会建议，眼光要放远一点，要把事情提前想一想。"李宗沂表示，"如果你现在有一份工作，但它不是你最好的选择，为了达到新的目标，你要考量在前面，有意识地去寻找，你的职业生涯会来得更加顺利。"在李宗沂看来，没有兴趣的工作，最终是做不好的，也得不到很多乐趣。在人生的选择中，要先学会认识自己，然后慢慢摸索，即使面临荆棘也始终坚持不懈，这样总会走回正轨，获得成功。素材来源：南开大学

最近吃饭的时候在看幸福三重奏，满满的温暖幸福透过屏幕直抵心里。三对夫妻，婚姻的三个阶段。有浓化不开的甜蜜、有失落时的抱怨、但更有呵护、有理解，最最重要的有反思。从他们的婚姻里，我看到了他们各自的成长，更深刻明白感性与理性平衡智慧。我很少看八卦，对于何猷君和奚梦瑶频频上热搜的恋情没怎么刻意去关注。总觉得感情本就是两个人的事，太过高调未免是好事。但这个节目不仅让我看到两个年轻人很正的生活观，更看到的两个人的谦和友善。有人说，他们的恩爱是在作秀，可爱是藏不住的，即使闭上嘴巴眼睛也会说出来。也有人说，何猷君看起来傻傻的。我们还记自己恋爱时的样子吗？给对方起各种绰号或昵称、相互捉弄对方、刚刚分别就会无比的思念。那些时光里，你觉得自己无比的单纯，只是爱着他，想和对方一直一直在一起。曾经听过一个女孩说：我要是爱一个人，是舍不得聪明的对待他。然后另一个女孩说：我也是。对敌人的全副武装，但在他面前我情愿天真一点，简单一点，就像一个小孩，有点傻，有点二……有过恋爱经历的人，我相信都会很认同这个观点。因为当我们真爱一个人的时候，会不自觉得放下所有戒备，用那个最柔软的你去拥抱对方。何猷君和奚梦瑶是一对新婚夫妇。爱情的香气还没有被世俗的烟火气完全浸染。如胶似漆的亲密中，我们看到两个小男孩小女孩，在相互撒娇，玩闹。尤其是何猷君，在奚梦瑶面前完全像一个不谙世事的小男孩，可爱，纯真.挖笋回来，一边开心的向奚梦瑶炫耀自己的“战果”，一边求抱抱。不会煮饭，却又想帮助在厨房忙碌的老婆，被奚梦瑶娇嗔的拒绝后，有点不知所措的在旁边默默的陪着她。打游戏输了，像一个小孩子气愤的手舞足蹈。这样的何猷君，很难让你想到。他是麻省理工学院最年轻的金融硕士、数学精英、非常努力的公司老板（奚梦瑶一直说他工作很努力，甚至曾经抱怨过多了占用两个人的时间）。当一个人把聪明、坚硬、精明、滴水不漏都给外面的世界，而在将自己最柔软的孩子气的一面毫无顾忌的展现在你面前是，说明他是真的爱你。什么是爱情？有人说：爱情就是两个人，在一起说一些傻话，做一些傻事吧。会因为对方一个幼稚的举动或者玩笑，哈哈的大笑，嘴巴向两边无止尽的列过去。我们说一个成熟，更多的是指一个人谙熟生存规则。办事圆滑周到、说话滴水不漏、为人无懈可击是一种生存能力或者说手段。但某种意义上也意味着迎合和委曲求全，意味着部分真实的自我牺牲。而真正的爱情，是避开了一切的束缚和干涉，让身在其中的人直抵本质。单一、虔诚、笃定，如水般清澈明净。茨维塔耶娃有一首诗这样写：亲爱的，在这个冬天的黄昏，请你像小男孩一般，和我在一起。不要打断我的惊奇，像一个小男孩，总是在可怕的奥秘中，让我依然做一个小女孩，哪怕已成为你妻。真是深谙爱情真谛的诗人，写出真爱里的天真光芒。无论你是贫穷还是富有、学霸还是学渣、好人还是坏人都回忆一下热恋中的你们，是不是也一起做过现在想起很有可笑的事，说过一些很幼稚的话。但这样无所顾忌、无私、无畏、坦坦荡汤的时光在生命的长河里却成了最美的光。当然，在往后的岁月里，随着现实慢慢入侵、两个人性格上的差异，何猷君和奚梦瑶也会如我们一样，遇到他们的矛盾、争吵、不解，以及一些不可未知的麻烦。这是每一段婚姻都必然会经历的事情。尤其是他们从相识、相恋到结婚都是在聚光灯下。如谢楠所说：真的需要很大的抗压能力。因为一点风吹草动，就会被一些键盘侠无限的放大或扭曲。奚梦瑶说：我们都不敢随便发微博。所以何猷君说既然已经在镜头前了，怎么做什么大家都会说，那就自然做自己好了。给两个人的豁达与理智，点赞。就凭着这点真爱的光芒，我们也把祝福送给他们。希望我们所有在婚姻中的人，都能用那份最初的赤子心和适当的理智，收获美满的朝朝夕夕。#何猷君奚梦瑶加盟幸福三重奏#

尊敬的读者朋友：您好！感谢您打开《周教授大讲堂》公众号，并品味我们的作品。我们的宗旨是为朋友们提供有关人的培养和教育方面的、具有最大深度和广度的、可靠实用的系列“干货”。相信您会有所思考和感悟或有所启迪和收获！我们期待与您的交流互动，也盼望您的关注、评论、点赞、推荐、分享和收藏，谢谢！可能你是一位风华正茂的学霸，真憧憬着美好的攻博生涯，那么你应该知道博士的真实内涵是什么。也许你是某位学霸孩子的父母，早已在为孩子未来的读博未雨绸缪，那么你同样不得不知晓博士的真实内涵，其意义不言自明。说到博士自然要先聊聊大学的来历，因为是先有了大学，后才有了学位。据网络上的信息称，世界第一所大学名叫博洛尼亚大学(University of Bologna)，由依内里奥于1088年创立，坐落于意大利艾米利亚-罗马涅大区的首府博洛尼亚（主校区座落于意大利博洛尼亚城的赞鲍尼大街33号）。该校与巴黎大学（法国）、牛津大学（英国）和萨拉曼卡大学（西班牙）并称欧洲四大名校，并首开大学授予学位的先河，直到1180年后，法国巴黎大学授予了第一批神学方面的博士学位。从此，博士的桂冠便开始了一步一步扬名天下。那么，人们难免要问：博士的含义是什么？或者说要问：能够戴上博士帽的人需要具有什么样的水准？下面让我们慢慢道来。第一，《辞海》（这是现代中国具有最高水准的一种大型辞书，想必你不会陌生）指出：博士是学位的一种。(一般为最高一级的学位。)在中国，高等学校和科学研究机构的研究生，或具有研究生毕业同等学力的人员，通过博土学位的课博程考试和论文答辩，成绩合格，学术水平达到在本门学科上掌握坚实宽广的基础理论和系统深入的专门知识；具有独立从事科学研究工作的能力；在科学或专门技术上做出创造性成果者授予博土学位。第二，世界顶尖大学麻省理工学院对博士的定义简单而明了：“授予博士学位，标志着被授予人主要在本院完成了高级的研究学习计划，并实施了具有重要意义的原创性研究、设计或开发。”（摘自《麻省理工学院机械工程系研究生指南2016-2017》）。第三，著名的哈佛大学商学院对博士的描述是这样的：“商学博士学位是成为大学终身教授的途径。博士生们被训练成为学者，他们能够通过学术期刊上的出版物和学术报告，来提升他们的独立研究和思想领导地位。他们从科学的角度研究广泛的主题，探讨管理、市场、金融和组织有关的问题，创造和传播的知识不仅影响到商业实践，而且影响到全球范围的教育、政府和公共政策。虽然所有的学者都能在某一领域内有所作为，但商学界的学者却有机会影响整个学术界和企业界。”（摘自《哈佛大学商学院博士计划概览2018》）。第四，从英国牛津大学对博士论文的要求也可以窥见其对博士的定义：“一篇合格的博士论文，必须证明你对论文所属领域的基础知识有全面、系统地学习和掌握，并且论文以清晰和符合学术规范的方式呈现。你的论文必须对所学领域的认知和理解有重要的、实质性贡献。”（摘自《牛津大学语言、语文和语音学院研究生手册2017》）。第五，再看看我们中国清华大学对博士论文的规定：“博士生学位论文研究的实际工作时间一般不少于2年。博士学位论文是博士生在导师指导下独立完成的、系统完整的学术研究工作的总结，论文应体现出博士生在所在学科领域做出的创造性学术成果，应能反映出博士生已经掌握了坚实宽广的基础理论和系统深入的专门知识，并具备了独立从事学术研究工作的能力。”（摘自《清华大学研究生院对博士论文的要求2009》）。尽管中国、美国和英国对博士的描述不尽相同，但其内涵的要素和原则却是相似的（或者说一致的）。很显然，博士具有三个重要的特征：其一是对所学（或研究）的领域的基础理论和系统深入的专门知识有全面的掌握，其二是具有独立从事科学研究的能力，其三是做出了创新性成果（换句话是对人类知识体系有新的贡献）。（图片来自网络，仅此致谢。）

吴军老师的前半生，可以说是非常努力的前半生，不光努力，而且有效。84年考上了那所著名的“也就还行”的大学的隔壁大学五道口金融学院（清华），学了一个在当时时髦到很多人都没听过的专业——计算机。本科毕业后，放弃了天之骄子的各种康庄大道，开启了“程序员”这个令人头秃的职业生涯。有了IT这个金刚钻，又赶上了90年代中关村快速发展的东风，吴军的事业开始扶摇直上。本来是妥妥地能上九万里，结果他选择了读研，大学嘛，也就还是马马虎虎地选了清华。在清华毕业后当了几年老师，吴军又去美国读了个计算机博士，还顺便发表了几篇论文，获得了十项专利。毕业后，吴军顺利进入了一家小公司——谷歌，开创了网络搜索反作弊系统。之后的吴军老师，无非就是从谷歌跳到腾讯，再从腾讯跳回谷歌（非常符合互联网跳槽规律），没啥进展，也就是从一个副总到另一个副总的距离而已。吴军老师之所以这么能这么成功，当然是因为他足够努力。除了事业成功之外，吴军老师家庭幸福，爱好广泛，写得书在畅销的同时也获奖无数。我们不光能从吴军老师的书中学到知识，更能学到他看待问题的角度、待人处事的方法，他对这个世界的见识和态度！1，《全球科技通史》和《智能时代》科技发展到今天为什么还不能给人体安装一键睡眠的开关？人工智能到底需要发展到什么时候才能帮我上班替我赚钱？我这么苦，是不是已经惨到“前不见古人，后不见来者”？这两本书一个梳理历史，一个展望未来，左右开弓让你产生古今穿越之感，真正洞察世界变化的趋势，堪称居家旅行消除焦虑必备良药。《全球科技通史》吴军 著中信出版集团这本书从176万年前的阿舍利手斧谈起，一直写到最近大热的转基因、区块链、量子通信。难得的是，从理科视角看历史居然毫不沉闷，数理化、生物、医学、计算机、考古等多个学科交织出现，但每个点都讲得清楚明白。吴军认为，人类科技的进步，根本上就是获取能量的效率越来越高，处理信息的能力越来越强。历史的发展根本上是能量和信息两条线索交织促进的过程。1、远古科技：它是工具的使用所带来的能量的累积。使用工具使得能量的获取和使用更高效，比如用火煮熟食物、取暖就是让人们消耗更少的能量。有了能量的积累，我们才有余力去发展语言，让人类组织起来共同完成复杂任务。2、古代科技：它其实就是农耕文明。人类开启了农业革命，用以量换质的方式，积攒了能量，再加上政治组织和技术发展，开启了农耕文明。农耕社会存在一个正反馈循环，积攒能量才能有余力发展技术，技术进步了，能量生产才会继续提升。农耕文明就在这种循环中到达了它的巅峰，但这既是巅峰也是界限。3.近代科技：人类从文艺复兴开始，解放了自我的理性，进入科学启蒙时代，各种科学理论相继被发现。从工业革命开始，人类社会的进步变成了用一种能量去生产另一种能量，比如通过烧掉一部分煤，挖出更多的煤。4.现代科技：爱因斯坦提出光量子假说和狭义相对论，使得机械论世界观崩塌。互联网在信息的传输速度和传输量上都取得了难以想象的飞跃。而区块链和量子通信的出现，又对信息的准确性进行了一次升级。而这一次信息的进步，必然也会带来能量生产的改变。《智能时代》吴军 著中信出版集团大数据和机器智能的出现，到底会对普通人的生活产生什么影响？为什么智能时代会在当代爆发？我们会不会被机器智能淘汰？一本书告诉你关于未来的秘密！1、以大数据为基础的智能时代的商业模式是什么？以史为鉴，大数据资源将像水和电一样，由专门的公司提供给全社会使用，而如何使用将成为关键。同时全社会将会经历现有产业+机器智能=新产业的大变革。事实上现在已经在大规模的发生。未来的农业：传统农业+滴灌机器人，喷水机器人。未来的体育：位于硅谷的NBA球队勇士队，根据大数据算法制定最优策略，几年时间从倒数变为冠军球队。未来制造业：特斯拉汽车工厂，全部由机器人操作。未来的医疗：个性化医疗，癌症治疗有望取得突破。未来律师、记者、编辑等行业职位将被自然语言处理技术和大数据信息检索技术冲击。2、智能时代对个人会产生什么影响？每一次巨大的历史变革都是巨大进步，但也伴随着强烈阵痛。大批被新技术取代的工作岗位需要靠时间去消弥，一大部分人被历史抛弃，只有少部分人成为时代的宠儿，正如工业革命时代的大量手工工匠被机械工厂取代而难以谋生，互联网时代线下商业被电子商务冲击，这一次，吴军老师估计，这一次，只有2%的人能鲤鱼跃龙门，成为时代的宠儿。2，《态度》和《见识》《态度》+《见识》吴军 著中信出版集团我们对这个世界有什么样的见识，我们就会有什么样的态度；当然，我们态度也决定了我们能看到什么样的东西。《态度》是吴军老师写给自己女儿的信，我们可以从中窥见吴军老师对这个世界的态度，更能看到吴军老师眼中正确的看待世界的态度。《见识》这本书则是吴军老师对人生智慧的总结。《态度》吴军 著中信出版集团40封家书，也是40堂学校不教的人生课，涵盖了学习、交往、做人、理财、思考等诸多当代年轻人都会遇到的问题。吴军老师用将女儿成功送入MIT麻省理工学院的切身经验锻造你的大格局、高境界，也为父母与子女有效沟通提供了范本。关于为人处事：1、成功才是成功之母。年轻的时候，需要做成几件事，用成功的过程，学会和掌握取得成功的方法。来抵抗努力过程中日复一日的枯燥和进步的缓慢。2、最好是更好的敌人，任何进步都比没有进步好。3、先done再perfect。完成比完美更重要。追求卓越做顶尖的1%和先接受部分改进是不冲突的。因为做事不怕慢，就怕停。与孩子的相处之道：1、明确子女不是家长的私有礼物，而是上天给父母带来的最好的礼物，他们具有独立的人格，需要尊重。2、倚老卖老的态度，是两代人不能进行有效沟通的主要原因。3、最糟糕的教育莫过于用上一代人落伍的想法教育这一代人，让他们去领导下一代。4、虽然子女和自己在基因上有传承关系，但是不要将自己这辈子没有实现的愿望转嫁给子女，特别要求他们做到自己做不到的事情。《见识》吴军 著中信出版集团你是否也好奇，像吴军博士这样的学界、商界牛人，是如何看待社会、人生的？毕竟，缺乏见识是一件比缺钱更可怕的事儿，因为它决定了你能走多远。1、工作是谋生手段，单位给我们一份工作，我们完成任务，单位付工资奖金，就两清了。职业是一辈子要从事的事业，需要专业的态度以及全面的技能。专业就是一切以工作目标的达成为中心，所有的沟通、会议、关系的建立、工作分配等，无一不是以此为主要目标。2、解决职业天花板的办法就是自我的通识教育，能在职场上不断提升的人成为有后劲儿，两者之间非常重要的差别是，有后劲儿的人有着更广的视野，而这种视野常常来自良好的博雅教育。3、林黛玉式的困境，在自己的世界里越精进，对外界就越排斥，外界也排斥她。越在自己的一亩三分地上耕耘，对外界的所知就越少，而自己的适应性也就越差。4、狗熊掰棒子，10000小时的努力需要一个积累的效应，第二次的努力要最大限度地复用第一次努力的结果，而不是每一次都从头开始。以上内容均选自吴军老师所著书籍，汇聚了他折腾到非凡成功前半生的所有经验！