毛纺行业研究

2019年前三季度毛纺行业效益情况根据国家统计局数据，今年前三季度，规模以上毛纺织企业营业收入同比呈现下滑，跌幅为3.26%，低于纺织业0.9%的营业收入增速；毛纺织企业的利润总额减少约12亿元，跌幅达42%，行业平均利润率为1.6%，较上年下滑了1.2个百分点；毛纺行业的平均利润率水平也远低于纺织业3.85%的平均利润率水平。三季度的数据显示，毛纺行业的运行压力进一步加大，盈利能力表现下滑。（文章来源：中国毛纺织行业协会）

来源：21世纪经济报道原标题：纺织服装行业价值分析，看这篇就够了！第一章行业概况纺织服装行业包括纺织和服装两类行业。纺织是纺纱与织布的总称，但是随着纺织知识体系和学科体系的不断发展和完善，特别是非织造纺织材料和三维复合编织等技术产生后，现在的纺织已经不仅是传统的手工纺纱和织布，也包括无纺布技术，现代三维编织技术，现代静电纳米成网技术等生产的服装用、产业用、装饰用纺织品。所以现代纺织是指一种纤维或纤维集合体的多尺度结构加工技术。服装指的是衣服鞋包玩具饰品等的总称。图 纺织服装行业产业图谱资料来源：资产信息网 千际投行据相关报道中国纺织工业纤维加工总量占世界一半以上；纺织品服装出口额占全球的比重超过1/3。纺织工业作为国民经济支柱产业、重要民生产业的地位更加突出。截至2019年底，纤维加工总量达到1620.31万吨，2018年中国纺织品服装出口额为2767.3亿美元，占全球36%以上。纺织服装行业企业法人单位数、总资产、总营业收入分别占到工业的9.5%、4.8%、5.4%。纺织品服装出口额占全国货物出口额的比重为12%；纺织品服装净创汇2501.9亿美元，占全国贸易顺差的71.1%。图中国GDP和纺织服装行业主营业务收入对比图资料来源：资产信息网千际投行纺织服装行业从业人数1103.2万人，占全国工业的9.6%，加上批发零售的从业人数可达1612万人。纺织服装、服饰业工业企业单位共有 13,876 家。图 动态推演资料来源：资产信息网 千际投行中国是全球最大的纺织服装生产国和出口国，具有从原料供应、设计研发到纺织印染加工、三大终端制造、运营零售等全球体量最大、最完备的产业体系，产业链各环节制造能力与水平稳居世界前列。图 纺织服装工艺流程资料来源：资产信息网千际投行产品用途分为服装用和产业用： 服装用：各种服装；装饰用：窗帘、沙发布、台布等； 产业用：卫生用品、滤布、帆布、土工布、轮胎帘子布等。第二章 商业模式和技术发展2.1 产业链价值链商业模式纺织服装行业包括服装制造业和服装贸易业。纺织服装制造业是以纺织面料为主要原料，经裁剪后缝制各种男、女服装以及儿童成衣的行业。纺织服装贸易行业则是服装贸易商通过向服装制造商或上一级贸易商采购成衣并销售给终端客户或下一级贸易商的行业。国家统计局将纺织工业分类为纺织业、纺织服装、鞋、帽制造业以及皮革、皮毛、羽毛（绒）及其制品业三大类。按照工业总产值的标准，纺织业、服装业为整个纺织工业中最为重要的两个环节。其中，纺织服装业归类在纺织服装、鞋、帽制造业中。根据国家统计局的分类，按照产成品的不同，纺织服装业可分为：1、男女长短大衣、长短斗篷、带风帽的外衣、防风短外衣；2、男女西服套装、男晚礼服（燕尾服）、男无燕尾套装夜礼服；3、便服套装、单件上衣、裤子、裙子、旗袍、衬衫；4、男女长短睡衣裤、睡衣裙、长短衬裙、睡袍浴衣衬衣；5、儿童及婴儿服装；6、各式运动服、游泳装、滑雪服等针织的田径服、滑雪衫及其他制品；7、职业服、劳动保护服、少数民族服装；8、防寒服装、独立羽绒服装厂生产的羽绒服装等。根据证券行业的分析认为纺织工业包括纺织业、纺织服装业、化学纤维制造业和纺织专用设备制造业。从证券行业实证研究角度来看，一般分为男装、女装、家纺、鞋帽、休闲服、丝绸、印染、棉纺、其他纺织、其他服装、毛纺、辅料等子行业。按照中国服装协会的规定，纺织服装行业可细分为女装、男装、童装、运动与休闲装、职业装、羽绒服、内衣、服装辅料、服饰等子行业。图 纺织服装行业产业流程图资料来源：资产信息网 千际投行图 中国纺织工业完备的全产业链体系（中国加工能力占世界比重）资料来源：资产信息网 千际投行纺织服装行业的重要核心因素是中上游纺织制造部分，以出口外销市场为主，其核心的关键点在于：企业的设备（自动化能力）、研发能力（技术水平）、成本和规模、订单稳定性；下游品牌零售部分：以国内内销市场为主，其核心的关键点在于：品牌、产品（设计）、渠道、供应链等。上游纺织原料端：主要分为天然纤维和化学纤维，化学纤维的生产占比较高。中游主体为服装纺织企业。中国服装纺织行业中游涉及环节众多，包括纱线、布和面料的生产等。不同环节的生产工艺有所不同，多数服装纺织企业仅涉足其中部分环节。如上市纺织企业鲁泰纺织主要从事面料生产及行业下游的服装生产。天然纤维、化学纤维等原料经过服装纺织企业加工后制成面料，服装纺织企业再将面料提供给行业下游的服装企业，由服装企业将其加工成服装成品，销售给消费者。中国服装纺织行业产业链下游是服装企业及消费者，服装企业将服装纺织企业生产的面料进一步加工成服装成品，销售给消费者。近年来随着中国居民收入提高，服装在居民消费中的占比有所提高，促使服装企业对服装纺织的需求进一步提升。图 纺织服装行业上下游图谱资料来源：资产信息网 千际投行图 供应链管理资料来源：资产信息网 千际投行2.2 技术发展纺织服装的创新来自于纺织原料、纺织工艺、服装设计、营销、大数据和信息化等带来的全面创新。图纺织原料分类图纺织工艺分类资料来源：资产信息网千际投行 EPFL开发出新型弹性纤维，或改变智能服装。该纤维可以检测到最轻微的压力和应变，在恢复初始形状前可以承受接近5倍的变形，这些特点都足以保证其完美地应用于智能服装、假肢，以及机器人的人工神经。 LED和传感器被直接织入纺织纤维，或可实现健康监测。 新型纳米传感器催生可穿戴的智能纺织品。 韩国研究人员利用天然蚕丝，开发出耐高温丝基电子纺织物。 UBC研究人员解决了纺织复合材料起皱的问题。2.3 政策监管纺织服装行业的主管部门包括：国家发改委、国家商务部、国家工信部等政府部委以及中国服装协会、中国纺织工业联合会、中国商业联合会、中华全国商业信息中心、中国连锁经营协会、中国流行色协会等全国性行业自律组织。国家发改委主要负责产业政策的制定、产品开发和推广的行政指导、项目审批和产业扶持基金的管理，其相关职能包括：做好与国民经济和社会发展规划的衔接平衡、拟订产业技术进步的战略规划和重大政策、实施监督检查执行工作等。国家商务部及其下属各级机构是国内服装行业进出口业务、特许经营业务的主管部门，主要负责国内外贸易和国际经济合作以及特许经营的监督管理。国家工信部主要负责制定与组织实施行业发展规划、监测分析行业运行动态、统计发布行业相关信息等。中国服装协会、中国纺织工业联合会、中国商业联合会、中华全国商业信息中心、中国连锁经营协会、中国流行色协会等是我国服装及服装零售行业的全国性行业自律组织，负责协助政府部门维护行业及企业合法权益，并推进产业结构的调整和升级。政策法规主要有工信部《纺织工业“十三五”科技进步纲要》和《纺织工业“十三五”发展规划》、中国服装协会《中国服装行业“十三五”发展纲要》、中国纺织工业联合会《建设纺织强国纲要（2011-2020）》、国务院《中国制造2025》、商务部《关于促进中国品牌消费的指导意见》等政策文件。第三章 行业估值、定价机制和全球龙头企业3.1 行业综合财务分析和估值方法图 综合财务分析资料来源：资产信息网 千际投行图 行业估值和历史比较资料来源：资产信息网 千际投行纺织服装行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、NAV净资产价值估值法等。纺织服装公司获得国际化的市场或者知名品牌将得到更高的估值和稳定的回报。而纯粹的纺织服装制造企业市场给予非常低的PE/PB估值。表 以申洲国际 [02313.HK]为例分解产品和销售地域构成资料来源：资产信息网千际投行3.2 发展、风险和价格驱动机制长期看，国内劳动力和环保等成本上行，纺织制造竞争力下降。纺织服装为典型的劳动密集型行业，随着国内最低工资水平的不断提升，以及环保要求的逐步加强，国内劳动密集型行业比较优势逐步收窄，产能逐步向东南亚转移。从国内来看，纱线产量、布产量自18年以来基本保持下行趋势，国内纺织制造企业亏损面不断提升。图纺织服装主营业务收入资料来源：资产信息网千际投行电商类公司成为行业最具成长性公司。近几年，淘品牌、社交电商、跨境电商、精选电商、直播电商等先后崛起，成为这个传统“没落”行业中最亮眼的新星。功能型产品呈现出了明显的“极致性价比”趋势，消费者更看重产品本身的功能与品质、追求性价比，给予的品牌溢价越来越低，这类功能型产品更容易电商化，也更容易出现较大体量的公司，例如像箱包、内衣、家纺等子行业；而时尚产品，消费者在消费时，考虑了更多的感情、偏好因素，不仅仅是因为产品的功能性去消费，情感的认同、潮流的驱使等成为消费决策时的重要因素。这类产品，品牌调性、设计创新尤其重要，这类产品不容易电商化，而较难形成单一品牌较大规模的公司。图 中国纺织工业循环经济发展基本模式图资料来源：资产信息网 千际投行表 纺织服装部分代表公司资料来源：资产信息网千际投行图 国内纺织制造企业亏损比例资料来源：资产信息网 千际投行图 国内运动鞋服市场规模（亿元人民币）及同比增速（%）资料来源：资产信息网 千际投行 原辅料及代工企业：以劳动密集型为主要特征的产业，在我国具有分布散、规模差距大的特点。近年来，随着供给侧改革的推进以及产业链整合重塑，行业集中度逐渐提升。预期未来优势资源将继续逐步流向大企业，大企业将进一步向上下游产业链延伸，订单将逐步集中，行业市场份额也将持续提升。相比之下，竞争能力较弱、规模较小的企业只能通过资源重组、品牌创新、渠道多元化等手段寻求新发展。 功能性品牌企业：预计会产生中国的优衣库、迪卡侬、新秀丽等，在这类企业中，性价比以及新型渠道至关重要。 个性化品牌企业：预计会产生中国的LVMH、历峰、开云集团等，通过品牌收购，去满足每个个性化市场。中国纺织服装产业链完善，各环节均有机会涌现世界级公司。图 纺织服装价值传递链资料来源：资产信息网千际投行3.2.1 上游发展和驱动上游原辅料制造以外销市场为主，具有明显的制造业属性。原辅料制造属于纺织制造板块，主要指将棉麻丝毛、化工原料等初始原材加工制成布料及配件等。目前我国原辅料制造企业以外销为主，龙头企业的核心竞争力主要体现在四方面：生产设备先进、技术壁垒强、成本控制能力强、享有规模效应。 原料：包括天然材料和化纤，天然材料主要分为棉纺、毛纺、其他原料（麻、皮革等）。 辅料：主要是拉链、钮扣等。 印染：主要涉及将原材料（棉花、羊毛）、纱线以及坯布进行染色和整理的过程。 棉纺：受棉价和汇率影响较大，行业已经处在成熟期，国内棉纺业步入成熟，营收利润增速放缓。 毛纺：高端细分行业迎来集中度提升。羊毛纺织产业链包括上游的畜牧业、中游的毛纺纺纱以及下游的毛纺织造。我国毛纺纺纱工业早期以粗纺厂为主，随着市场的逐步发展，毛精纺企业逐渐占据主流地位。毛精纺纱行业的主要盈利模式是通过对羊毛的精加工生产获取较为稳定的加工费。毛纺行业为传统产业，冗长的产业链使得纺纱环节受羊毛价格波动影响较大，而织造和服装企业则受终端消费者的需求影响较大。中国是最大的羊毛加工国家，羊毛加工量占世界比重为35%，而澳大利亚是最大的羊毛原毛供给国。我国毛纺工业高度市场化且产业链完整，能生产加工不同质量、各种品类的产品。 其他天然原料及辅料：皮革、丝绸、麻、纽扣拉链等。皮革行业目前增长较慢，主要受限于下游皮鞋等制品销售增长放缓，以及动物保护主义的盛行，发展不太稳定。茧丝绸行业规模较小，全球主要产能集中在国内。从国内各地的产能结构看来，2005年后国家政策层面推进东桑西移政策，鼓励广西、云南和四川等地茧丝绸产业发展。麻纺行业主要包含苎麻、亚麻、大（汉）麻、黄（红）麻、叶纤维等纤维及其纺织企业，行业空间不大。纺织行业的辅料主要包括纽扣、拉链等产品，辅料市场目前处在停滞状态，A股上市公司是全国辅料行业的绝对龙头。 印染：与环保政策高度相关的周期性子行业。印染行业名下的子行业众多，其中棉织物印染会单设印染厂。印染行业运行质量持续改善，盈利能力平稳。产能分布情况看，产能主要集中在沿海五省，特别是浙江一地，特别是萧山和浙江绍兴，但龙头企业占比并不高。环保政策对印染行业的供给端具有重大影响，也是纺服板块最具有周期性的子行业。印染行业因为污染较大，因此除了需要关注染料、助剂等原材料价格、印染企业产能情况和下游需求外，还需要特别关注环保政策对行业的巨大影响。一般来说，在重大会议期间，以及环保政策收紧时期，行业都会有大规模临时性的产能关停情况，会使得供给快速收缩，印染价格上涨。此外，上游染料价格的波动对印染价格也有直接影响。 原辅料行业研究方法：原材料价格和汇率最关键，棉纺、毛纺以及丝绸行业研究方法的共性较强。原材料成本几乎占了棉纺纱线、毛纺纱线和生丝生产成本的70%以上。因此棉花、羊毛及蚕茧价格是研究这些行业的重要指标。由于上市的纺织企业出口占比一般占50%以上，多以美元结算，人民币兑美元的汇率变化情况也是重要因素。最后，产业政策对成熟的完全竞争型行业亦有较大影响。对于制造企业来说，主要关注产能、产量、订单量和产品价格、原材料价格等指标。3.2.2 中游发展和驱动中游服装生产有OEM/ODM/OBM三种模式，毛利率依次升高。目前，从我国行业终端收入来看，约有60%来自外销加工制造，40%来自内销品牌零售，后者的占比呈逐渐提升趋势。 OEM模式毛利率5-10%，大部分国内服装制造企业均采用此模式。OEM即原始设备制造，在这种模式下，制造企业只需按照客户需求进行生产加工，赚取加工费；设计、开发、宣传及控制销售渠道等环节均由产品品牌拥有者负责。 ODM模式毛利率稍高于OEM，可以达到10-20%。ODM即原始设计制造，这类制造企业需要按照客户的需求同时进行设计和生产，核心竞争力体现在主动发现客户需求、设计出能让终端消费者满意的产品。 OBM模式毛利率最高，可以达到35-50%。OBM即Own Brand Manufacturing，自有品牌制造。这类企业拥有自主品牌，有自己的销售渠道和商业运营，直接面对终端消费者，故毛利率水平最高。纺织服装行业的品牌类公司分成功能型产品和时尚型产品。功能型产品类似于食品饮料和家电行业的产品，消费者消费时更看重产品本身的功能、本质，理性地做出消费决策，并且不愿意为品牌付出过高溢价。时尚型产品，消费者消费时看重的是否“时尚”，是否有情感认同，愿意为自己喜欢的设计、品牌多付费，是相对感性地做出的决策，往往愿意为品牌付较高溢价。女装、休闲服装、体育服饰、设计师品牌等属于时尚型产品。在研究这类公司时，我们主要考虑：品牌的生命周期、单一品牌的市场空间、设计团队、品牌调性、渠道、是否多品牌化运作等因素。箱包、内衣、功能性服装、婴童、家纺、部分男装等大体上属于功能型产品。在研究这类公司时，我们主要考虑：产品性价比、功能性、购买渠道、行业空间的大小等。箱包行业概况：发展初期增速快、空间大，集中度低，未来有望品牌化、规模化。国内箱包市场竞争激烈，经营模式以ODM/OEM为主，产业链集中于上游辅料和中游代工。内衣行业概况：增速保持两位数，行业高度分散，龙头市占率低。我国内衣行业高度分散，龙头市占率低。由于进入门槛较低，行业盈利能力较强，众多中小企业纷纷进入市场。行业收入最高的公司都市丽人的市场份额仅为2.8%，而美国、英国、日本等国家行业龙头的市占率均超过15%。婴童行业概况：发展潜力巨大，市场需求持续上升。童装行业概况：受益二胎政策市场扩容，处于景气发展阶段，但品牌众多竞争激烈集中度低。家纺行业概况：市场规模稳步增长，进入壁垒低，行业集中度低。无品牌产品占据主要市场。女装：品牌分散，呈现多品牌集团趋势。国内女装行业的零售额正在不断上涨，增速维持在7%左右，上市女装现并购潮，并购带来业绩大幅增长。女装上市公司数量颇多，由于设计风格和定位各异，因此一般规模不大。男装：规模增长，业绩回升。国内男装行业市场规模不断壮大，行业集中度持续提升。休闲装：行业增长迅速，增速超越行业整体。鞋业：行业处在调整期，皮鞋行业增速放缓，女鞋市场进入低速增长阶段。除了经典消费品研究框架外，功能性产品呈现明显“极致性价比”趋势，由于型号品质相对标准，其目的是为了满足消费者某些特定用途，个性化时尚度程度较低，所以存货不存在较大减值风险。这类功能型产品更容易电商化，也更容易出现较大体量的公司。例如像箱包、内衣、家纺等子行业。3.2.4下游发展和驱动下游品牌服饰销售以内销市场为主，具有明显的零售业属性。品牌服装销售企业的核心竞争力体现在品牌定位、强大的产品设计能力、渠道建设以及供应链管理等方面。由于品牌运营和商业渠道运营分别能够在服装生产销售产业链中占到的商业价值比重（40-50%和30-40%）远远高于加工生产环节（10-20%），故品牌商毛利率显著高于制造行业。近年来，中国服饰品牌商毛利率在40-50%左右，而服饰制造行业毛利率仅15%左右。图纺织服务零售额变化资料来源：资产信息网千际投行品牌服饰来说，研究方法与零售行业大致相同，同时需要特别注意存货、应收账款等资产质量的把控。品牌服装多为直营或代理模式的零售门店，渠道在街边店、商场、购物中心、电商平台等均有分布。从门店经营角度说，和其他零售大致相同。从不同渠道看，线上店和实体店的经营有一些区别。从公司整体的角度看，还需要关注资产负债表和现金流量表的质量。服装品牌实体门店经营的关键指标包括门店坪效、租金扣点、店面陈列、产品设计、营销服务等。从经营者和投资者角度，门店的地理位置、租金或扣点多少、每平方米的销售额、每个店员贡献的销售收入、VIP会员人数、连带销售率、复购率、正价售罄率等指标均需要考察。从消费者角度，门店的大小、装修陈列、背景音乐、产品设计、折扣率、销售人员话术等都影响其消费心理。电商渠道的关键指标包括活跃用户量、转化率、留存、复购和 GMV等。活跃用户量是一个基本的指标，有 DAU(日活跃用户)、WAU(周活跃用户)和 MAU(月活跃用户)三个层次；转化是一个非常重要的指标，电商运营需要关注主路径、次路径甚至精细到每一个品类/SKU 的转化率；留存率要从不同的时间周期上研究，包括次日留存率、3 日、7 日、30 日留存；复购则要从 3 个角度去看，复购用户量、复购率和复购金额比；GMV 是最重要的指标，电商渠道运营最终是围绕这个来进行的。GMV = UV *转化率*客单价。供应链行业市场空间广阔，中小企业及互联网企业需求强烈。服装市场体量巨大，为供应链管理服务提供了广阔的市场空间。纺织服装电子商务从高速成长到稳步发展，电商行业马太效应渐强。B2B电商占比最高，移动端网购增速快。各大平台竞争激烈。网络零售交易规模不断攀升，占社会零售比重逐步提升。垂直领域蓬勃发展，拼多多头条和抖音系等性价比和内容电商崛起。跨境电商：跨境出口景气度较高。跨境进口电商较零售电商集中度低。跨境出口好于跨境进口，持续看好跨境出口电商。例如南极人以品牌授权运营为核心的国民电商帝国，未来增长空间来自于其商业模式的可复制性，商业模式核心竞争力来源于强大的供应链整合能力。由于电商行业的运营本质与传统的渠道类商业系统有着明显的区别。因此关注的核心指标也必然会有不同。而在大电商行业内，对于不同的模式，例如交易性电商平台和电商运营企业，其核心指标可能也会有区别。基于此，我们从前端（接近用户端）到后端，从直接影响盈利到间接影响盈利，建立了一个二维坐标系统，将GMV、用户数等指标划分开，可以系统的建立一个电商企业的研究体系。通过关注和检测这些核心指标，我们基本上可以对一个电商企业的成长程度和健康程度有一定的认知，从而管窥行业变迁。主要监测指标有：GMV（商品零售总额）、线上门店数量、SKU（库存进出计量单位）、用户数和活跃用户数、经销商数量、客单价、转化效率及转化率、佣金扣点、流量指标、关键意见领袖（Key Opinion Leader，KOL）等。图 全国200家大型商场纺织服装销售额增幅趋势下滑资料来源：资产信息网千际投行3.2.4 发展风险纺织服装行业风险主要来源于：宏观经济大幅度下滑、国外品牌冲击、国际贸易限制和制裁、电子商务带来关店潮特别影响品牌企业、人民币汇率大幅波动影响出口为主的企业、原材料价格大幅波动影响原辅料公司。行情驱动因素包括：定增驱动、解禁驱动、控股权驱动、话题驱动、转型驱动等。3.2.5 价格驱动因素驱动因素 原材料市场规模、技术持续进步，带动行业发展；中国服装纺织的原材料市场近年来在规模、技术等方面持续进步，为服装纺织行业的发展奠定基础。棉花作为重要的天然纤维，其市场价格和汇率波动将直接影响到服装纺织行业发展。 居民服装消费增多，服装需求多样化中国经济的稳定增长促使中国居民的收入持续提升，服装消费支出不断增多，推动服装纺织行业规模持续扩大。 技术进步推动行业发展随着工业 4.0 时代的到来，以及互联网、大数据、AI、物联网等技术的应用和发展，服装纺织行业在产品生产、销售渠道、产品研发等方面均取得了显著进步。制约因素 劳动力成本上升，环保支出上升服装纺织行业作为劳动密集型行业，随着中国劳动力人口减少以及居民收入水平提高，居民从事制造业的意愿下降，服装纺织企业的人工成本支出日益提升，严重影响到企业发展。 行业整体缺乏创新能力，技术水平低当前，中国服装纺织行业整体创新能力缺乏，技术落后，主要原因为服装纺织的技术门槛低，进入行业的企业众多，市场中存在大量中小型企业。具有研发创新能力的机构缺乏合作意识和技术共享意识。科技成果转化率低。 经济增长放缓，外部环境不稳定 现阶段，中国经济发展已进入新常态，宏观经济增长放缓。3.3 竞争分析纺织服装行业围绕产业链竞争。中国是世界上纺织服装产业链最完善的国家之一，各个产业链环节均有诞生世界级公司的可能性。 上游原辅料企业及代工企业：这类企业大多数为劳动密集型企业，近几年，国内劳动力成本高企，东南亚国家由于劳动力成本低、税收优惠等原因，成为全球纺织服装行业产业转移重镇，这在一定程度上，影响了国内该行业的中小企业，但我们通过行业调研了解到，东南亚纺织服装行业产业链不完善（例如印染产能不足、工厂管理经验缺乏等），中国很多大的公司正在快速布局东南亚，东南亚的低成本优势+中国国内产业链资源+中国国内企业的管理经验+中国国内企业的稳定客户，使很多中国企业获得新的增长机遇。 功能型品牌企业：高性价比的“新国货”正在蓬勃发展，理解消费是中国国内消费升级的一个重要表现，重功能性产品更容易和国外品牌竞争，这在手机、汽车、家电等领域已开始呈现，纺织服装行业在箱包、功能性服装、内衣等行业，也有望诞生“新国货”龙头。 个性化品牌企业：参考国外的个性化品牌企业，做大企业主要有两种，一种是ZARA这种以“快”来满足顾客日新月异的需求，一种是几大奢侈品集团那种靠并购多品牌，去满足不同个性化市场，我们欣慰地看到，中国在此领域也正在崛起一批企业。图纺织服装价值传递图资料来源：资产信息网千际投行一些成长较快的企业在树立自身品牌、收购国际品牌、产品多元化方面持续投入。表以安踏体育 [02020.HK]为例收入结构分解资料来源：资产信息网千际投行图 纺织服装行业供需决定价格的竞争合作机制资料来源：资产信息网千际投行纺织服装行业属于轻工业制造业，产业链比较长，上游纺织加工具有制造业特征，下游品牌服装具有零售业特征。上游子行业由于与棉花、石油相关，有一定的周期性，下游子行业除了四季度达到销售旺季之外，没有明显特征。纺织服装行业波特五力分析：1/潜在的行业新进入者：对于纺织服装行业，由于行业本身的进入壁垒较低，其潜在的行业新进入者包括了众多方面的企业来源，如新材料面料服装加工企业、纺织行业向产业链下游延伸的企业以及所有具备雄厚资金实力、先进管理理念、时尚设计思路、接轨国际技术的企业。2/替代品的威胁：由于服装是人民生活的必需品，就整体来说不存在替代品的影响，因此该行业替代品潜在的威胁基本可以忽略。但在细分市场，由于新材料新技术的进步开发及时尚潮流观点的变化，将出现部分产品的更新换代，这是不可避免的趋势。3/买方议价的能力：对于服装行业来说，由于国外需求下降，尤其欧美等经济发达地区的金融债务危机的持续，将影响其对服装进口的需求：同时由于越南等具备低成本环境的服装出口国家对国际服装贸易市场的争夺，将在很大程度上影响我国的服装产品出口价格。大量国内企业被迫由外贸为主转向内销为主，在国内市场较为稳定的情况下，企业很可能通过降低产品价格以争取更多的市场，从而导致利润下降。4/供应商议价的能力：服装行业供应商主要是上游纺织行业的供应者，供应商所提供的产品同质化倾向严重，竞争激烈，价格波动小，使用原料一般没有特殊要求，因此我国服装行业供应商大部分不具备很强的议价能力。5/现有竞争者之间的竞争：服装行业内部现有竞争者的竞争较为激烈，市场份额较为集中。需求增幅大幅放缓的情况下，行业内部竞争进一步加剧，品牌、价格、质量和服务将成为竞争的主要焦点，综合实力强的竞争者将在市场中占得先机。3.4 中国企业排名图 2020年的《财富》中国500强排行榜资料来源：资产信息网 千际投行图 A股及港股上市公司资料来源：资产信息网 千际投行 山东魏桥创业集团有限公司是一家拥有11个生产基地，集纺织、染整、服装、家纺、热电等产业于一体的特大型企业。自2012年连续8年入选世界500强。魏桥纺织股份有限公司【02698.HK 魏桥纺织】主要从事生产及销售棉纱、坯布及牛仔布业务。公司的子公司包括威海魏桥纺织有限公司、滨州魏桥科技工业园有限公司和山东鲁藤纺织有限公司。公司通过其子公司还从事生产及销售聚酯纤维纱及相关产品业务。 雅戈尔：公司是以品牌服装、地产开发、金融投资三大板块为主的多元并进、成长中的国际化集团。公司拥有衬衫、西服、西裤、夹克和领带五项名牌产品，在国内同行中优势明显。公司是我国近年来服装行业中发展速度较快的企业之一，综合实力和盈利能力居服装企业前列，是国内首家同时拥有衬衫、西服全自动吊挂流水线的服装企业，并率先将世界上免烫后整理工艺引进国内。 浙江恒逸集团有限公司（Hengyi Petrochemical Co. Ltd），控股恒逸石化股份有限公[000703.SZ]，集团现有员工2万余名、总资产超过1000亿元，集团坚持以“让中国悠久的纺织历史在我们这一代人身上再次闪射耀眼的光芒”为初心，确立了石化产业、石化贸易、石化金融、石化物流的“石化+”战略思想，集团旗下参控股企业已具备年加工800万吨原油的能力和年生产150万吨PX、50万吨苯、1350万吨PTA、820万吨PET、60万吨DTY、40万吨CPL、46.5万吨PA6的能力。图 恒逸集团业务布局资料来源：资产信息网千际投行3.5 全球重要竞争者图 国外上市企业资料来源：资产信息网 千际投行 耐克公司(NIKE)[NKE.N]：耐克公司是全球著名的体育运动用品制造商，前身是蓝带体育用品公司。公司生产的体育用品包罗万象，例如服装、鞋类、运动器材等。 威富公司(VF)[VFC.N]：威富公司是全世界最大的上市成衣公司之一，主要经营牛仔装，内衣，运动装、户外产品和工作装。旗下拥有Lee，Nautica，Wrangler，Vanity Fair，North Face等多种品牌服装。 阿迪达斯[ADDDF.OO]：阿迪达斯是体育用品行业的全球领导者，核心品牌adidas和Reebok。阿迪达斯及其子公司设计，开发，生产和销售一系列竞技与运动产品。公司业务范围包括西欧;北美;大中华区俄罗斯/独联体;拉丁美洲;日本;中东，南韩，东南亚/太平洋;TaylorMade-adidas高尔夫;CCM曲棍球Runtastic和其他集中管理的业务。每个市场包括与零售客户和终端消费者分销和销售阿迪达斯和锐步品牌的批发，零售和电子商务业务活动。 ZARA：是1975年设立于西班牙隶属Inditex集团（股票代码ITX）旗下的一个子公司，既是服装品牌也是专营ZARA品牌服装的连锁零售品牌。ZARA是全球排名第三、西班牙排名第一的服装商，在87个国家内设立超过两千多家的服装连锁店。ZARA深受全球时尚青年的喜爱，设计师品牌的优异设计价格却更为低廉，简单来说就是让平民拥抱High Fashion。Inditex是西班牙排名第一，超越了美国的GAP、瑞典的H&M、丹麦的KM成为全球排名第一的服装零售集团。 路威酩轩路易威登集团(LVMH),全名Louis Vuitton Mot Hennessy（法国酩悦·轩尼诗－路易·威登集团）是一家奢侈品公司。经营活动分为五大业务群组：葡萄酒和烈酒、时装和皮革制品、香水和化妆品、手表和珠宝，以及选择性零售。葡萄酒和烈酒部门的活动包括香槟和葡萄酒分支、干邑及烈酒分支。该公司的葡萄酒和烈酒品牌组合包括酩悦香槟、香槟王、凯歌香槟、库克、名士、鲁纳尔、迪襟庄园、酒庄白马、轩尼诗、本公司格兰杰和Ardbeg等等。该公司的时装和皮革制品品牌包括路易威登、芬迪、唐娜·凯伦、罗伟、Marc Jacobs、席琳、高田贤三、纪梵希和托马斯粉红。该公司还从事商业和金融媒体、豪华超级游艇制造。员工约五万六千人，旗下拥有50多个品牌，是当今世界最大的精品集团。2020年5月13日，路威酩轩名列2020福布斯全球企业2000强榜第73位，2021年1月，路威酩轩集团完成对蒂芙尼公司的收购。第四章未来展望1/年轻化、个性化趋势愈加明显。当前，年轻消费者在逐渐成为消费主力。国内消费市场出现较为明显的M型消费结构，高端和低端消费市场稳步增长，中间市场逐步缩小。2/时尚变革加速行业细分。在新消费群体崛起的过程中，企业无法像过去捕捉60、70、80年代消费群体的消费偏好去对90后、00后消费群体标签化，这就意味着新一轮消费升级更加多变、多元、多维。个性化、细分化、差异化的生活形态导致品牌诉求无法统一，众多服装品牌会推出年轻化、风格化的副线品牌，更多小而美的小众品牌受到青睐，年轻化、高端化逐渐成为服装行业转型升级的主流趋势。3/移动社交成为新消费引擎。移动社交既可以积极地刺激用户消费需求，还可以运用社交平台的信息共享功能，通过用户的“口碑”形成裂变式的网络传播，熟人的体验式消费体验和传播能更有效地为商品做背书，增强用户的信任度和消费信心的同时不断提升购买频次和效率，使品牌与客户之间的沟通更有温度，建立起类似社交“好友”的紧密且直接的链接，更好地满足消费群体的个性化需求。4/线上线下渠道融合。服装行业的渠道不单局限于线上或者线下，而应该把渠道进行整合。5/智能制造赋能产业升级。当前，新一轮科技革命和产业变革正在萌发，大数据的形成、计算能力的提升及网络设施的演进驱动人工智能发展进入新阶段，智能化、网络化成为技术和产业升级发展的重要方向。6/ 预期未来纺织服装行业原辅料及代工企业集中度将持续提升，强调功能性的品牌企业将诞生较大公司，强调个性的品牌企业将出现多品牌并购趋势。（作者：千际投行 ）声明：本文由21财经客户端“南财号”平台入驻机构（自媒体）发布，不代表21财经客户端的观点和立场。

现状：盈利下降，2020年行业发展压力增大据中国纺织工业联合会，2019年，纺织行业景气度总体处于扩张区间，2019年四季度纺织行业景气指数为55.2，达到全年景气度最高值。2019年行业景气度和开工生产情况基本平稳，纺织行业景气度总体处于扩张区间。2020年中国纺织行业面临的外部形势更趋复杂严峻。新冠疫情的全球蔓延，全球经济风险点增多的复杂局面与国内结构性等问题仍存。新冠肺炎疫情不仅给纺织企业造成内销经济损失，也使企业面临外贸订单流失及国际竞争加剧的情况。具体行业盈利方面，2016-2019年，我国规模以上纺织业工业企业营业收入与利润总额整体趋于下降。2019年营业收入与利润总额分别为24038.1亿元和1009亿元，同比下降2%和11%;2020年1-5月，我国规模以上纺织业工业企业利润总额达309.6亿元，同比下降21%，2020年行业盈利降幅较大。纺织行业不仅盈利下降，其投资规模同样缩减，2019年我国纺织业固定资产投资(不含农户)同比减少8.9%，2020年1-5月同比下降26.2%，降幅明显。原因一：纺织品服装内销市场增速放缓造成我国纺织品行业盈利与投资降幅明显的原因较多，其中主要原因之一为我国纺织品服装内销市场增速放缓。根据国家统计局数据，2019年，全国限额以上服装鞋帽、针纺织品类商品零售额为13517亿元，同比增长2.9%，增速较2018年放缓5.1个百分点;2020年1-5月全国限额以上单位服装鞋帽、针纺织品零售额为4067亿元，同比下降23.5%。注：此表速度均为未扣除价格因素的名义增速。原因二：纺织行业出口形势严峻我国纺织品行业盈利下降明显除了受到国内纺织品服装内销不畅的影响之外，还受到纺织品服装出口下降明显的深刻影响。根据中国海关数据，2019年我国纺织品服装累计出口金额为2807亿美元，同比下降1.5%，增速低于上年5.3个百分点。据海关快报数据，2020年1-5月，我国纺织品服装累计出口961.6亿美元，同比下降1.17%，降幅较1-4月收窄8.8个百分点。其中，纺织品出口579.5亿美元，同比增长21.3%;服装出口382.1亿美元，同比下降22.8%。5月当月，受口罩出口带动，纺织品出口206.5亿美元，同比增长77.3%;服装出口89.1亿美元，同比下降26.9%。2020年，受新冠疫情影响以及全球各国经济下行影响，我国纺织行业面临的内外部形势更趋严峻。但乐观来看，我国宏观经济长期向好的基础不会改变，国内宏观经济政策将更加着重稳增长。随着疫情得到控制，纺织行业逐步恢复发展，国家也开始针对新冠肺炎疫情影响出台各种扶持政策，帮助纺织行业企业缓解经营压力，纺织行业将坚持稳中求进的工作总基调。更多数据可参考前瞻产业研究院《中国产业用纺织品行业市场需求与投资预测分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

一、非织造布的优势非织造布又称“无纺布”，是针刺、水刺、热粘合或化学粘合等非织造技术在传统纺织行业的创新产业化应用形成的细分行业。相比于传统纺织品，非织造布主要具有三大优势：一是材料来源广泛，适应性强，绝大部分化学纤维都可被用于非织造布生产；二是生产工艺灵活多变，可以生产各种功能性特点的纺织品，应用范围广泛，可拓展性强；三是生产流程短，用工数量少，综合成本较低。非织造布的优势数据来源：华经产业研究院整理二、非织造布行业发展现状由于非织造布的生产、性能优势以及下游需求的推动，近年来，我国非织造布产量增长迅猛，已经成为全球最大的非织造布生产国和消费国。根据中国产业用纺织品行业协会的统计数据显示，2019年，我国非织造布产量已突破621万吨，同比增长4.7%。在疫情的影响下，2020年1-9月我国非织造布产量达到427.59万吨，同比增长14.03%。数据来源：产业用纺织品行业协会，华经产业研究院整理我国非织造布出口量也在逐年攀升，根据中国产业用纺织品行业协会数据显示，2014年以来中国非织造布出口市场都保持了比较强劲的需求。2019年中国非织造布出口数量105.1万吨，较上年增长8.8万吨，同比增长9.14%；2020年1-9月我国非织造布出口96.9万吨，同比增长26.2%。数据来源：产业用纺织品行业协会，华经产业研究院整理相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国非织造布行业市场供需格局及行业前景展望报告》2018年中国非织造布出口金额29.54亿美元，同比增长12.49%；2019年中国非织造布出口金额31.14亿美元，较上年增加1.6亿美元，同比增长5.42%。2020年1-9月我国非织造布出口金额36亿美元，同比增长57.3%。数据来源：产业用纺织品行业协会，华经产业研究院整理三、非织造布细分行业发展现状我国非织布按生产工艺分为纺粘非织造布、针刺非织造布、水刺非织造布以及其他非织造布。根据数据统计2019年，中国非织造布行业的生产工艺以纺粘为主，产量为309.43万吨，在非织造布总产量中占比达49.80%，主要应用于卫生材料等领域；其次分别是针刺工艺占比23.03%，水刺工艺占比11.23%等。数据来源：产业用纺织品行业协会，华经产业研究院整理数据来源：产业用纺织品行业协会，华经产业研究院整理四、中国非织造布行业未来发展趋势1、提高品牌知名度，完善质量标准体系未来企业将会加强品牌意识，强化品牌宣传，积极培育有影响力的各类品牌。实现以重点产业集群为依托的行业区域品牌。实现标准多元化体系的设立，建立国家标准、行业标准和团体标准的多元化标准体系。跨部门协调与沟通机制的形成，以此共同推进医疗卫生用纺织品、交通工具用纺织品等领域的跨行业综合标准化工作的设立。质量管理和信用体系越发完备，并引导企业树立质量为先的理念，营造优质优价的市场环境，鼓励企业加强质量管理，提高全产业链的质量保障能力。2、调整结构，增强企业竞争力以新材料、新技术、新工艺为抓手的差别化、功能化、绿色化产业用纺织品的大幅应用，实现先进复合材料、植入型医疗纺织材料、高端安全防护材料、智能纺织材料等一批科技含量高、性能优越、附加值高的高端产业用纺织品的生产，企业核心竞争力得到提高。产业集群完成转型升级，并围绕主导产品拓展产业链，完善产业配套。形成行业的骨干企业，并建立结构合理的人才队伍，加强文化建设，充分利用资本市场，推动企业间的兼并重组，借助“一带一路”等战略机遇，充分开展国际产能合作，拓展国际市场空间。3、绿色制造，循环经济促进行业绿色生产和节能技术的研究与应用。重点领域建设节能减排和清洁生产标准，推进行业节能减排和清洁生产，纺粘、水刺工艺的加热、烘干、热能回用等环节能耗降低，后整理工艺废气回收、再利用等水平得到提高。再利用纤维和废旧纺织品在产业用纺织品中的大规模应用。再生涤纶、丙纶等纤维和废旧纺织品在保温、填充、包装、减震、隔音、农业等方面得到市场的大力推广，绿色可降解产业用纺织品广泛应用。华经情报网隶属于华经产业研究院，专注大中华区产业经济情报及研究，目前主要提供的产品和服务包括传统及新兴行业研究、商业计划书、可行性研究、市场调研、专题报告、定制报告等。涵盖文化体育、物流旅游、健康养老、生物医药、能源化工、装备制造、汽车电子等领域，还深入研究智慧城市、智慧生活、智慧制造、新能源、新材料、新消费、新金融、人工智能、“互联网+”等新兴领域。

一、我国纺织机械行业基本情况纺织机械是指应用在纺织工艺各个环节中，把天然纤维或化学纤维加工成为纺织品所需要的各种机械设备的总称。纺织机械是我国纺织工业转变与革新的基础，是使我国纺织工业从劳动密集型向技术密集型转变的关键，是我国从纺织大国发展为纺织强国的重要基石。在主要的纺织流程中，纺纱机械首先将各种天然纤维和化学纤维纺成纱，织造机械将纱线织成布，然后印染机械对布料进行染色整理，最后通过服装机械将织物制成服装。我国是全球最大的纺织服装生产国和出口国，拥有完整的产业链布局。纺织行业是我国国民经济支柱产业和重要的民生产业。目前我国纤维加工量占世界总量的50%以上，纺织产业规模位居世界第一。纺织行业的发展带动了纺织机械行业的发展，我国纺织机械行业已具有较大的规模，已经形成较为完整的产业链布局。在我国经济步入发展新常态后，纺织行业也处于新旧增长模式转换的关键时期，实施转换的唯一途径是依靠科技创新驱动发展。纺织机械是我国纺织工业的装备技术基础，围绕纺织工业结构调整的需要，发展高端纺织装备技术，提高国产纺织装备制造水平，是我国纺织产业由大转强的重要基础和关键。“绿色纺织”是21世纪纺织工业发展的突出主题，因此能提高资源利用率，降低能耗，环境友好的纺织装备拥有广阔的市场空间。与此同时，纺织服装行业发展动力的引擎转换，以往生产要素的生产竞争方式正在转变为科技实力的综合竞争，未来纺织服装产业将不再是劳动密集型产业，而是带有明显高科技产业特性的技术密集型、创意密集型产业。因此，创新、高效、环保、数字化及智能化的纺织机械是未来纺机设备的主要发展趋势。二、我国纺织机械行业规模统计分析据中国纺织机械协会统计，2018年，我国纺织机械行业资产总额为1017.96亿元，同比增长6.55%。主营业务收入911.69亿元，同比增长8.82%；利润总额达68.33亿元，同比增长5.12%。近年来，在纺织机械销售收入、利润总额方面，我国纺织机械行业规模整体上呈现上升趋势。随着产业结构调整的深入，国产中、高端纺织装备发展较快，纺织机械行业整体运行稳中有增。根据中国纺织机械协会统计，截至2018年底，我国纺织机械行业规模以上企业的数量为658家，主要集中在江苏、浙江和山东三省。目前，国内市场国产装备占据约80%的市场份额。三、行业利润水平的变动趋势分析——行业利润总额变动情况根据中国纺织机械协会统计，2018年度纺机行业实现利润总额为68.33亿元，同比增长5.12%。2014年至2018年，纺织机械行业利润总额总体呈现上升趋势，金额基本维持在80亿元左右，基本面保持稳定。2、销售利润率变动情况近年来，随着我国纺织机械行业技术水平的不断提高，行业销售利润率总体上呈现上升趋势。利润水平变动主要系以下原因，首先，“十二五”中后期，世界经济复苏缓慢，国内经济由高速增长转向中高速增长的新常态，我国纺织工业增速明显放缓，作为纺织产业链上游的纺织机械行业，不可避免受到较大冲击。其次，国内外市场需求不足导致纺织机械行业内产生不良竞争等问题。纺机行业阶段性结构性调整一定程度上抑制行业利润水平的提升。最后，自2016年以来，我国纺机行业着力深化供给侧改革，伴随着下游纺织行业的景气度和纺织品内外销市场的回暖，订单量和产品价格呈上涨趋势，行业利润水平有所改善。四、下游纺织行业景气度回升，纺织机械产品需求回暖纺织机械行业的景气程度同下游纺织业的景气程度密切相关。据数据显示，纺织业从2013年开始进入长时间增速下滑阶段，从2016年下半年开始行业整体复苏迹象明显，从而带动纺织机械行业的景气程度回升。2018年，纺织行业利润总额为2766.10亿元，较2017年同比增长8.0%，增速较上年同期增长1.1%。五、产业升级和消费升级驱动自动化、智能化高端纺机市场纺织行业以劳动密集型模式为主，对劳动力资源的依赖度较高。随着国内人力成本的不断提高，我国劳动力成本优势逐渐弱化，经营压力倒逼企业淘汰落后产能，引入自动化、高速化纺织机械设备已是大势所趋。以纺纱行业为例，平均万锭用工从2010年的80人下降到2015年的60人左右，根据《纺织工业发展规划(2016-2020年)》，到2020年则要求下降到20人以内。近年来，国内纺织机械产品结构不断调整。提高纱线品质、节约用工的自动化、智能化的纺机设备已经成为国内纺织企业新上项目的首选，转杯纺纱机、剑杆织机等产品表现突出。2018年，国内主要转杯纺纱机、剑杆织机的市场销售整体呈增长趋势。纺织机械的自动化不但可以提高纺织企业的生产效率、增大其盈利空间，还能提高信息化与集成应用水平，实现“减员、增效、提质、保安全”的目的。目前，国内纺织企业生产设备数字化率为36.06%，数字化生产设备的联网率为27.74%，生产管理环节信息化普及率为50.49%，实现管控集成的企业比例为19.82%。综上所述，纺织机械行业将在高可靠性、高技术和高附加值的高端化、智能化发展路线上持续迈进。六、全球纺织产业转移及结构调整带来成长新机遇全球纺织产业经历了由欧美向亚洲、拉美的迁移过程，在亚洲内部也经历了从日韩向中国再向东南亚、南亚、中亚的逐步扩散进程。产业转移必然伴随着固定资产的资本性投入，有望带来地区纺织机械新增购置需求增长空间，这为我国纺机出口提供了巨大的市场机遇。我国纺织机械主要出口至印度、越南、孟加拉、印尼、土耳其等国，其中印度是我国纺机出口的最大市场。2018年我国对一带一路地区出口纺机26.42亿美元，占我国纺机总出口额的72.06%，同比增长2.44%。与此同时，随着新疆资源优势禀赋的日益显现及投资环境的改善，尤其是发展纺织服装产业促进就业的多重政策实施以来，东部地区纺织产能有望加速向中西部转移。七、纺机行业进出口情况分析——纺机行业进出口总体情况据海关统计，2018年我国纺织机械进出口累计总额为73.87亿美元，同比增长6.78%。其中：纺织机械出口36.66亿美元，同比增长7.20%；进口37.21亿美元，同比增长6.36%。2014年至2018年，我国纺织机械出口呈现“稳中有升”态势，进口金额总体呈下降趋势。2、我国纺织机械的出口分国别情况2018年全年，我国共向188个国家和地区出口纺织机械产品36.66亿美元，同比增长7.20%，其中前五位出口国分别为印度、越南、孟加拉国、印度尼西亚和土耳其。印度是中国纺织机械的主要出口国，我国对印度纺织机械出口额始终占据首位。近年来，印度多次对中国进口商品提出反倾销调查，但剑杆织机和转杯纺纱机等产品不属于印度禁止进口或限制进口的产品，印度亦未曾就该类产品提起过反倾销等措施。2018年我国纺织机械产品对印度出口总额为6.18亿美元，占全部纺机出口总额的16.87%，位列我国纺织机械出口额第一位。印度为全球第二大产棉国，纺织工业规模位列全球第二，是印度重要的工业行业之一。印度本土纺机制造业除纺纱设备外，尚无足够的能力满足本土需求。近年来，印度的古吉拉特邦、马哈拉施特拉邦及拉贾斯坦邦等面向纺织行业出台多项优惠政策，大力鼓励纺织行业的发展。内容包括按照建厂投资额给予贷款利息补贴、提供资金补助邦税和增值税减免税或相应的税额返还等项优惠。多项政策旨在提高印度全国纺织企业的生产技术、基础设施水平及产品研发水平，这为我国新型纺织机械设备例如转杯纺纱机、高速剑杆织机的出口带来了新的机遇。3、我国纺织机械的出口分产品情况2018年，我国纺织机械出口36.66亿美元，其中针织机械出口额为9.56亿美元，占比26.08%，位居第一，其后依次为印染及后整理机械、辅助装置及零配件、纺纱机械、织造机械、化纤机械和非织造布机械，其中纺纱机械、织造机械和印染及后整理机械出口额分别占比14.45%、10.49%和18.90%，较上年分别增长27.24%、6.46%和4.20%。4、高端纺机配件制造水平有限，仍大量依靠进口我国纺机制造的整体水平相距世界领先水平存在一定差距，高端纺织机械零部件制造的技术水平和稳定性不足已经成为制约我国高端纺织机械行业发展的瓶颈。纺织机械越来越趋向于高速、高产以及自动化，国产纺机配件大多占据的是中端或者低端市场，高端市场则较多被国外企业垄断。近年来，纺织机械辅助装置及零配件进口额逐年提升。2018年，辅助装置及零配件进口额在进口产品总额中排名第一位，进口额达8.99亿美元，较2017年同比增长7.73%，占所有纺织机械进口额的24.15%。以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院发布的《中国纺织机械制造行业产销需求与投资预测分析报告》。(原标题：2019年中国纺织机械行业市场现状及发展趋势分析产业+消费升级驱动高端化市场发展)来源: 前瞻网

据工信部最新数据显示，1-6月，我国纺织行业规模以上企业工业增加值同比下降6.7%，较一季度降幅收窄9.8个百分点，其中产业用纺织制成品制造行业受防疫类物资需求激增拉动，工业增加值呈57.8%的高速增长，6月当月同比增速高达80.7%。1-6月，化纤、纱、布和服装产量同比分别下降1.0%、15.8%、25.9%和13.7%。1-6月，全国限额以上单位服装鞋帽、针纺织品零售额5120亿元，同比下降19.6%，降幅较1-5月收窄3.9个百分点。网上穿类商品零售额同比下降2.9%。1-6月，我国纺织品服装出口1251.9亿美元，同比增长3.2%，增速较一季度提高20.9个百分点。其中，由于口罩等防疫类纺织品出口大幅增长，纺织品出口741.0亿美元，同比增长27.8%，但服装出口受海外疫情影响较大，服装出口510.8亿美元，同比下降19.4%。数据来源：工业和信息化部、中商产业研究院整理2020上半年，全国规模以上纺织企业实现营业收入19260.7亿元，同比下降16.4%；实现利润总额731亿元，同比下降19%。营业收入利润率为3.8%，较一季度提升1.2个百分点。数据来源：工业和信息化部、中商产业研究院整理（文章来源：中商产业研究院）

中商情报网讯：纺织品，即经纺织加工而成的产品。包括纱线、机织物、针织物、编织物等。分为梭织布和针织布两大类。中国是世界上最早生产纺织品的国家之一，主要产地是浙江濮院、河北清河等地。国家政策利好支持近年来，国家及相关部门出台了一系列支持纺织行业发展的政策法规。各项产业政策的实施为行业发展奠定了良好的政策环境，从产业的发展目标，增长速度，行业规范、重点发展方向及技术手段和下游重点应用领域等方面作出明确的指导，有利于促进整体行业健康快速发展。资料来源：中商产业研究院整理防疫物资需求拉动行业发展2020年，受新冠肺炎疫情影响，我国纺织企业工业增加值有所下降。2020年我国规模以上纺织企业工业增加值同比下降2.6%。其中，纺织业工业增加值同比增长0.7%；化学纤维制造业工业增加值同比增长2.2%；纺织服装、服饰业工业增加值同比下降9.0%。受防疫物资需求拉动，2020年规模以上产业用纺织品企业工业增加值同比增长54.1%，无纺布产量同比增长15.8%。数据来源：统计局、中商产业研究院整理纺织业经济效益逐步回暖2017年-2019年我国纺织业营业收入呈现下降的趋势，数据显示，2020年全国纺织业营业收入达22778.4亿元，同比下降6.7%。随着内外市场需求逐步回暖，以及国家大规模减税降费等助企纾困政策措施显效，纺织企业经济效益在经历年初大幅下滑后，呈现稳步修复、逐季改善的态势。2020年全国纺织业利润总额1105.4亿元，同比增长7.9%。全国各省市十四五规划中纺织行业相关发展建议在中国十四五年规划和2035年远景目标建议/纲要中提到，改造提升传统产业，扩大轻工、纺织等优质产品供给，围绕纺织服装等领域，支持每个区县培育发展2—3个特色优势产业，创建优势特色产业集群。推进现代纺织服装品牌化高附加值发展，做大做强上游纤维原料产业，加快发展新型功能性服装用纤维和产业用纤维，推动发展生物基纤维等绿色化纤原料。加快棉纺生产流程智能化、数字化改造。支持拓展产业用纺织纤维生产、非织造、加工装备、产品应用等产业链，培育产业用纺织品新增长点。全国各地积极促进纺织行业发展，中商产业研究院整理了全国各省市“十四五”发展规划建议/纲要中有关纺织行业发展相关内容，以供参考：更多资料请参考中商产业研究院发布的《十四五时期中国纺织产业市场前景及投资机会研究报告》，同时中商产业研究院还提供产业纺织、产业情报、产业研究报告、产业规划、园区规划、十四五规划、产业招商引资等服务。

一、纺织服装行业基本概述中国服装纺织行业产业链上游行业为天然纤维供应商和化学纤维供应商等纺织原料供应商；产业链中游主体为服装纺织企业；产业链下游是服装企业及消费者，服装企业将中游生产的纺织物进一步加工成服装成品并销售给消费者。纺织服装行业产业链资料来源：华经产业研究院整理二、纺织服装行业现状分析伴随国内疫情转好，海外下游零售复苏，纺织服装行业2020年前三季度业绩持续改善。数据显示，2020年前三季度，被选中的61家主要上市公司实现营业收入1356.6亿元，同比下降16%，实现扣非归母净利润36.7亿元，同比下降66%，受疫情影响，增速出现下滑，但与2020中期相比，营业收入降幅有所收窄，扣非归母净利润的降幅变化不大。资料来源：公开资料整理资料来源：公开资料整理毛利率方面，2019年前三季度和2020年前三季度中国纺织服装行业毛利率分别为31.2%和30.9%。其中纺织制造板块2020年前三季度毛利率为18.1%，较2019前三季度的19.3%下降1.2个百分点，主要由于应对海外市场下游需求疲弱，积极开拓国内市场，但国内市场通常价格较低所致；服装家纺板块2020年前三季度毛利率为40.2%，较2019前三季度的39.4%上升0.8个百分点，主要由于疫情下电商高增长，收入占比提高，而电商由于直营毛利率较高所致。资料来源：公开资料整理从细分市场看，与2019前三季度相比，2020年前三季度男装、女装、休闲、内衣、户外等子行业毛利率有一定程度的下降，鞋帽、家纺、童装行业毛利率有略微回升。资料来源：公开资料整理相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国纺织服装行业市场调查研究及投资前景预测报告》三、纺织服装专业市场发展模式分析纺织服装专业市场从原料到面料的服务平台，主要提供 B2B 的大宗商品交易、网上批发、集中采购和供应链整合等专业性服务。这类平台大部分提供线上信息发布、企业宣传、线下交易撮合等功能，目前产品交易更多采用线上寻找商品信息，交易、支付和物流等环节在线下进行。服装家纺等消费品类平台，服务模式多种多样，注重网站功能的便捷性和线下服务的快速反应能力。以平台主要经营产品为依据，专业市场服务平台类型可细分为原料纱线类、坯布面料类、服装家纺类和公共服务类。根据平台运行模式，对这些平台的性质、用户和产品性质进行对比分析。资料来源：中国纺织工业联合会信息化部，中国纺织工业联合会流通分会，华经产业研究院整理四、推动纺织服装行业转型升级的建议1、抓住改革机遇,提升纺织服装行业的整体创新能力随着国际贸易环境风险逐渐上升,中美贸易摩擦对于国际采购订单和全球供应链布局的潜在影响将逐步显现,纺织行业出口压力仍将持续。对此,纺织服装企业需搭建循环经济框架,在注重纺织可再生资源开发的前提下进行纺织产业的转型升级。同时,发挥“互联网+”的作用,重视产业信息化发展,加大研发资金和研发人员的投入,提高智能化制造水平,打造创新的、高效率的智能化纺织平台。加强复合型人才的培养,提高企业创新能力。积极激发内需潜力。通过开发新产品,采用新生产技术推动动态化竞争,努力稳定我国纺织服装行业的国际市场份额,继续保持平稳、健康发展态势。2、充分发挥纺织服装产业集群地区的优势,提升技术创新能力以开放平台构建纺织服装产业集群生态圈,整合物流、互联网、纺织企业、服装企业、售后终端及消费者参与的新型运营模式,完善整个服务体系。充分利用国家“一带一路”等重大战略决策和发展纺织服装产业带动就业的政策机遇,加强与“一带一路”沿线国家和相关地区对接,加大投资力度,推进国际产能合作与境外合作园区建设。利用“一带一路”沿线国家低人力成本与优惠贸易条件等资源,使纺织服装产业集聚地区在更高层次上嵌入全国及世界产业链条,推进产业集聚地区由“通路型经济”向“产业型经济”、“枢纽型经济”转型。发挥纺织服装产业在丝绸之路经济带核心区建设中的重要先导作用,加快由纺织品服装出口大国向出口强国转变。3、加强市场研判,提供政策支持提升国有企业的研发投入增速,优化民营企业的创新环境。纺织服装行业应加强与境外企业的深入融合,充分发挥新疆等“丝路经济带”内陆沿线省份的区位优势,加快推动资源共享。巩固传统模式的同时探索纺织服装产业创新发展的新模式。规模较大、资金较为雄厚的龙头企业,应加大境外投资,提升产能转移的速度和力度。品牌服装板块需做好品牌培育管理体系,建立品牌文化,树立品牌消费理念,推进品牌国际化进程,同时在营销模式与客户体验方面推陈出新,以应对激烈的客流竞争,并以提高生产效率,优化资源配置为目标,充分利用智能制造、移动终端等技术,打造上下游协同创新发展的生产与服务平台。华经情报网隶属于华经产业研究院，专注大中华区产业经济情报及研究，目前主要提供的产品和服务包括传统及新兴行业研究、商业计划书、可行性研究、市场调研、专题报告、定制报告等。涵盖文化体育、物流旅游、健康养老、生物医药、能源化工、装备制造、汽车电子等领域，还深入研究智慧城市、智慧生活、智慧制造、新能源、新材料、新消费、新金融、人工智能、“互联网+”等新兴领域。

21世纪初，借着中国成为世界贸易组织成员的机会，中国纺织服装行业继续呈强劲上升趋势。中国在全球纺织品场扮演着重要角色。根据世界贸易组织的资料，2019年年底，中国纺织品的全球出口价值份额约为39.2%。主要得益于中国成熟及完整的产业价值链支撑。(一)市场规模中国纺织行业的市值由2017的约4195亿元增至2019年的约4,356亿元，复合年增长率约为2%。过往期间市值增长是由于纺织染色及整理服务供应商印染面料的平均售价增加。下文图表载列中国自2017年至2019年纺织行业的市值以及对纺织行业前景预测：数据来源：中商情报研究院整理由于根据严格的环保规定暂停经营或关闭不合规生产基地以及淘汰中国纺织行业的落後产能，导致2017年至2019年中国印染面料产量下降。而纺织行业市值出现增长趋势。由此可见，印染面料的平均售价增加，抵销产量下降的影响。受2020新冠疫情影响，我国出口大量减少，改外销为内销，同时纺织行业也受到了极大的冲击，2020年预计市值3455亿元，同比下降21%。但由于中国政府对疫情做出及时防御措施，预计2021年纺织行业将会有所复苏，市值将达到3896亿元。（文章来源：中商产业研究院）