逻辑研究

弗雷格（Frege），德国著名数学家、逻辑学家，现代逻辑的创始人，语言哲学和分析哲学的奠基者。他在研究数学和逻辑的过程中，提出许多创新的思想，其中对“思想”和“真”这两个概念有独特的见解，对二者的关系进行了深入探讨，形成了他分析哲学的重要组成部分，也集中反映了他的逻辑观。真为逻辑指引方向，真乃是逻辑研究的问题。哲学的根本任务就是对语言进行逻辑分析，区分语言表达式的涵义和指称。思想具有如下特征：第一，思想不是思想者心理的对象，而是思想者思考的实体，或语言的实体。因为它们虽然是思想者断言或接受的东西，但却是独立于思想者的断言或接受而存在的。第二，思想是公共的，可分享的，它的理解和识别是独立于思想者的。思想是或真或假的，思想的真就是与客观一致，所以思想依其断言为真必须是客观的。第三，思想不等同于句子的意义，因为只有陈述句表达思想，非陈述句，如疑问句、祈使句等不表达思想，但非陈述句是有意义的句子。第四，判断表达的思想独立于附加在句子上的语力。句子使用不同的语调，对句子的语力是有影响的，“他真会这么绝情”，用升调和用降调表达的语力是不同的。而且句子使用了不同修辞色彩的词也会影响句子的语力，用“战马”代替“那匹劣马是红色的”一句中的“劣马”，句子的语力就不同了。用“但是”和“并且”连接的句子语力不同。然而，判断表达的思想不涉及语力方面的东西，只涉及推理中与形式表达有关的东西。第五，思想是对象。思想是作为具有真值的东西出现在判断中的，真值是句子的指称。思想具有对象的特征。把语言表达式的涵义与其指称区分开，使得我们区分一个句子表达一个思想(即句子的含义)和指称一个思想(即句子的指称)成为可能。思想赋予实在性、客观性和确定性的特征。涵义并非纯粹客观或完全主观，就人们常会对同一真正专名的涵义产生分歧而言，涵义是有主观性的。思想与真紧密联系在一起的。思想是真的载体，是借以把握真的东西；真不是思想的性质，真是对象；思想和真理具有客观性、抽象性和永恒性；二者的关系是断定句的含义和指称的关系。逻辑的任务是发现真实的规律，而不是把某物看作真的规律或思维规律。我们赋予逻辑的任务是仅仅说明对所有思维领域都有效的最普遍的东西，无论它们的内容是什么。我们必须把我们的思维和我们认为某物是真的规则看作是由真的规律规定的，根据后者给出前者。因此我们可以说：逻辑是关于真的最普遍规律的科学。逻辑的研究对象即“真的规律”，认识逻辑就要学会区分“真”和“认为某物为真”之间的不同。

来源：财经记者圈文|杨均明，国信证券研究所所长，原载于国信研究（ID：guosen_research）01东西方先哲各对思维模式的总结三千年前，中国的先哲总结了世界万物的运行规律，归纳了我们先民思维方式的要点，相传周文王就是《周易》的作者。周易的主要思想是变化，认为世界万物是由阴阳之间相互作用、共生相克的结果。大家一定非常熟悉由两条鱼组成的阴阳八卦图，这张图很好地总结了我们的先民对世界万物运行规律的理解，也很好地总结了我们的行为方式和思维特点。至于八卦、六十四卦，则是在阴阳世界观基础上衍生出来的方法论，主要阐述了在不同情况下要采取不同行为，让自己处于有利位置。这样一套哲学体系，我们简称为阴阳哲学，几千以来我们一直诠释着这样一套哲学体系，形成了中华民族特有的智慧。直到鸦片战争，我们突然发现一直坚持的东西如此不堪一击，如此脆弱，到底是什么原因？我们从洋务、立宪、共和、民主、科学等等，一次次地寻找根源，直到今天我们的民族还在寻找其中的原因。差不多同时代或稍晚一些，几何学、数学在古希腊兴起，毕达哥拉斯是其中的代表人物。到了欧几里德时代，他全面总结了以前的研究成果，写成了《几何原本》一书，当时似乎也没有对社会产生多大的影响。但正是这本书全面总结了古希腊人对世界的理解、总结了古希腊人的思维模式，对后世产生了不可估量的影响。这个思维模式的形成和传承比后世所有科学成就的总和还要大，但他对世界产生巨大影响却要等到文艺复兴之后。《几何原本》之所以会如此重要，是因为它是一个完整的形式逻辑体系。古希腊的先哲一直对逻辑有深入的探讨，主要集中在形式逻辑的演绎层面以及形式逻辑和真实世界到底有何关联的探讨。欧几里德以天才的构思，总结了古希腊人的思维框架，即合理的假设——缜密的演绎——结论。这样一套思维模式绝然不同于中国的阴阳哲学思维模式。古希腊、古罗马、中世纪、文艺复兴、近代科学、现代世界的格局等等，无不是在这样的思维框架下产生的。我们中国人如果不理解西方的思维方式就永远不能理解他们在想什么、他们为什么这样做，就像他们也不能理解我们一样。02中国思维模式的特点与短长要理解西方人逻辑思维框架与我们有何不同，就得先了解中国人的思维方式。前面已经说到我们奉行一套阴阳哲学体系，这不但是我们的世界观、也是我们的方法论。在我们理解的世界里，有两种或多种力量一直在竞争斗争，他们共生相克、有妥协平衡、有退让中庸，这都是我们三千年来每天生活的一部分。但最好是置对手于死地，唯我独尊。也有智者认为双方是相互依存的，中庸是必然的选择。三千年来，我们的思想成果主要是在为这一阴阳哲学做注释，有智慧但没有真理，有感悟但没有创新。我们的生活是这样的，当我弱势时可以苟且偷生、唯唯诺诺、中庸隐忍，当我们强势时就可以为所欲为、气吞山河，所谓的强弱势也。我们的哲学是阴阳，我们的军事止于奇正、虚实，我们的政治不过左右、强弱，我们的现代经济发展的思维模式也离不开放水、收缩。这样的二元论的思维模式，是理解中华文明的核心密码，是我们的生存基因。这套世界观的最大特点是它的适应能力，就像抱着的两条鱼，任何一方随时要适应对方的变化，活下去就是我们生活的全部意义。我们的世界观和方法论决定了中华民族具有极强的环境适应能力，我们不惧变化，认为变化就是生活的本质，我们也随时准备着适应世界的变化。这决定了我们的文明可以延绵不绝。其次是它的包容性，我们明白物极必反的道理，自身存在的前提是对手的存在，所以适度的中庸退让是我们理性的选择。世界上没有一个民族和文化能像我们一样，是从心底里认同与敌人是可以共存的。我们明白一个对立体消失后新的对立体就会立刻出现。但最大的问题是缺乏创新的能力，直到今天我们依然可以感受到这样的缺点。为什么会缺乏创新能力，这一点要和西方的逻辑文明对立起来比较，后文我会专门讨论为什么创新是也只能是逻辑思维体系下的必然结果。其次是缺乏可操作性，我们的知识主要通过人的经验相互传授的，缺少明确的规范和可操作性。还有就是缺少长期效率。毫无疑问，我们的哲学体系具有极强的短期效率，我们随时会对环境的变化做出反应。正因为这样，我们很难做出一个长期的计划、制定一个长期的目标。即使有这样的目标或规划，一旦遇到变化，也会变得面目全非。即使达到了设想的目标，一定是事情本身演绎的结果，而不是规划出来的。所有人都追逐眼前的利益、适应短期的变化，导致没有人可以做出长期的安排，劣币驱逐良币是必然的结果，除非引入强制的手段。03逻辑思维方式的框架与过程欧几里得的《几何原本》说起来很简单，我们小学就开始学习，做各式的证明题目，也不觉得有什么特别的。大家有没有注意到，《几何原本》开篇是五个关于点、线、面的几何公理，接着又给出了五个一般性的计算公理，接着又给出了23个定义。开篇关于点线面的五大公理是无法证明的，但好像又是不需要证明的常识，这五大公理之间互不矛盾，也不可以相互证明。后面的五个计算性公理也只是加减乘除一般性的常识，用来计算和推演。这就是一套完整的逻辑体系。通过合理的前提假设，后面所有的定义、定理、各式结论都是从前面的十大公理推导出来的，推导的过程实际上是等量置换和不等式置换的过程。最后推导出各种神奇的结论，这些结论都是可靠的，或者说在平面条件下都是对的。逻辑思维整个过程简单地说就是：合理的假设——演绎（等量置换，不等式置换）——结论。逻辑思维过程三者中核心是前提假设能力，是常识、经验、判断、价值观，而不是演绎能力，演绎能力未来计算机都可以实现。因此我赞成目前清查各种奥数培训中心，学奥数的本意是希望培养孩子的逻辑演绎能力，但实际上这走上了另一个极端，过于注重演绎能力而忽视了社会常识的培养，缺少前提假设能力的培养。这就是为什么我们老感觉中国孩子相比美国孩子有更强的学习能力却缺乏创新思考能力。这样一套简单的思维模式在西方世界渐渐生根落地。文艺复兴后它和实验科学结合在一起，于是现代科学诞生了，将爆发出惊人的力量，颠覆一切固有的势力，新的世界出现了。1931年奥地利美籍数学家哥德尔用无懈可击的证明得出了完备不一致定理。哥德尔证明了任何一个形式系统，只要包括了简单的初等数论描述，而且是自洽的，它必定包含某些系统内所允许的方法既不能证明真也不能证伪的命题。它包含两个定理：第一定理：任意一个包含一阶谓词逻辑与初等数论的形式系统，都存在一个命题，它在这个系统中既不能被证明为真，也不能被证明为否。第二定理：如果系统S含有初等数论，当S无矛盾时，它的无矛盾性不可能在S内证明。这里会有一些稍微不好理解的概念，我用最白的语言来做个大概的解释。第一，哥德尔说一个强大的系统是完备的就不可能一致，是一致的就不可能完备。现实世界的东西都能在一个系统中解释，这叫一致性或者说不矛盾的或者说自洽。第二，这个系统推演出的结论在现实世界中都是真的，这叫完备性。如果有一个既完备又一致的系统就好了，世界上的一切东西都可以证明，哥德尔告诉我们这是不可能的。一个强大的系统里一定有你不可证明的东西，也就是前提假设，至少它在这个系统里是不可证明的，需要在其他地方来证明，或者永远无法证明。这个定理反过来告诉我们，逻辑体系是可靠的。合理的假设，缜密的演绎，结论就是可靠的，这就是逻辑思维的全部，简单的描述蕴含着无穷的力量。哥德尔无愧于有史以来最伟大的数学家，是人类思维能力最简约的总结。04逻辑思维是推动人类进步的内在力量首先，逻辑思维是现代科学的基础。欧几里得的《几何原本》已经是两千五百年前的事情了，中间经过了将近两千年的积累和酝酿，直到文艺复新，逻辑和实验科学结合，诞生了现代科学，期间印度的数学和中国的四大发明极大地推动了这一进程，但现代科学的基础就是逻辑学。可以豪不夸张地说，一切现代的科学都是建立在逻辑体系之上的，逻辑导出的结果再用实验加以验证，如果不符合就再考察前提条件是否合理，这样不断循环地前进。近代面对西方的突飞猛进，中国人曾经十分迷茫、自卑，眼看着一切新东西都是西方人发明创造的，我们甚至怀疑我们的民族是不是不如人家。五四运动提出了科学和民主的口号，这看到了一些问题但还不是根源。其实只是中国的文化里没有逻辑思维的传承，我们的民族缺少逻辑思维的能力，我们的语言文字也难以描述逻辑，我们的思维方式和逻辑的思维模式格格不入。我们所谓的聪明在西方人看来有些不守规矩，西方人的循规蹈矩我们又认为他们很笨。其次，逻辑思维是创新的源泉。逻辑体系告诉我们，合理的假设、缜密的演绎、可以得出正确的结论，这些正确的结论都是新生事物，就是创新。当我们在读西方勾股定理的时候，一定忘不了补充一句，我们的祖先也发现了勾三股四弦五的规律，这无疑是我们先民的智慧，但是不借助逻辑体系，我们就永远得不出a2+b2=c2这样的普遍规律，更何况勾股定理只是平面几何里许多普通定理中的一条。我们再看看爱因斯坦是如何运用逻辑体系构建他的相对论的。狭义相对论现在看起来也十分简单，它就是一个简单的逻辑系统，最后得到实验的验证。两个前提条件分别是相对性原理、光速不变原理。相对性原理在爱因斯坦以前已经有不少科学家阐述过，爱因斯坦只是天才地提出了光速不变原理（其实，当时麦克斯韦的方程已经得出一个不依靠参照系的光速常数，只是爱因斯坦是从其他路径来天才假设的）。后面的推导过程并不复杂，大学三年级的理科生都可以胜任，所用数学工具主要是微积分、代数等十分可靠的工具。但是得出的结论却十分惊人E=MC2。可以说现代的创新绝大部分都是逻辑推导的结果，最后用实验加以验证。逻辑思维是创新的真正源泉。再者，逻辑思维也是现代西方社会科学的基础。马克思的《资本论》，以生产剩余价值为逻辑前提起点，全面考察资本主义的运行本质，演绎资本主义的发展规律，最后号召全世界无产者联系起来，产生巨大的社会能量。美国的宪法也是一个完整的逻辑体系，开篇就是前提假设：为了组织一个更完善的联邦，树立正义，保证国内安宁，建立共同国防，增进福利和子孙后代安享自由幸福。后面的条文都是为实现这几个前提而展开的周密演绎，结论就是现代的美国社会。除了逻辑，西方社会也了解社会关系的复杂性，也有一整套辩证思维论述，特别是在德国，辩证思维发展得非常完善。辩证思维和中国传统上的阴阳哲学有十分相近的地方，只是他们希望把辩证思维发展成为一种具有可操作性的思想。当然中国传统上也不是完全没有逻辑思维的影子，其实一个真正经得起历史检验的思想，本质上一定是个自洽的逻辑体系，只是自已不自觉地运用而已。但总体而言，中国社会几千年文明，有相对完整逻辑体系的文章不多，大多是一些感悟、经验、智慧，甚至是诡辩。05文明的竞争优势在于其效率和适应能力前面简要地阐述了西方的逻辑思维和中国的阴阳哲学，不同的哲学体系最后形成了两种差异很大的文明。目前的种种冲突，很大程度上是文明的冲突，但最根本上是思维方式的冲突，以及因为思维方式的不同导致的社会文化、心理、组织、生活习惯、传统等等的不同。西方的思维特点决定他们长于创新、精于科学、长期效率高，缺点是变通能力差。中国的思维特点是适应性强、包容性好、短期效率高，缺点是导致劣币驱逐良币。如果能够客观地看清事物的本质，我们对待面临的种种问题，就可以不带民族情感、不带历史包袱、不卑不亢地接受一切先进的文化，努力改造自己。就像日本的民治维新，用很短的时间就走上了强国之路。提到不同文明的特点与优势，我们不得不考察伊斯兰文明。伊斯兰一经产生，迅速扩张，一百年时间统一阿拉伯、中东地区，又向东扩展到中国西部，向西扩展到西班牙。它为什么有这么强的能力？伊斯兰文明是在中世纪和基督教的斗争中产生的，教义和基督教、犹太教也有很多共同之处，显然不是一种思维方式的差异。它成功的核心密码是它的组织能力，伊斯兰的阿訇是它的基层组织，建立在每一个村庄上。这种效率在当时是其他文明很难匹敌的。它之所以有这么强大的组织能力，正是因为它是在对抗基督教中成长起来的，它的成长脚步遇到西方的现代科学而止步。一百万年前，人类从非洲大陆起步，带着石器，很快把人类的种子洒遍了全球几乎所有的角落。七万年前，人类中的一支——智人（就是我们的祖先），带着智慧从东非向四周迁移，所到之处其他人类灭绝（只有极少部分基因融入了智人），大型动物消失。五百年前，西方人带着科学，征服了全世界。在这场没有尽头的生存竞争中，唯有掌握了先进的知识和工具、具有超强适应能力和强大组织能力的群体存活了下来。历史就是他们写成的。所有文化、文明没有好坏之分，只有效率和适应能力之别。逻辑文化形成的效率和中国阴阳哲学形成的效率对比已经不用赘述。我们只有不断吸收先进的文化，特别是吸收西方的逻辑思维能力，保留我们自身优秀的基因。认真思辨、去伪存真，扬长避短，才能在这场生存竞争中立于不败之地。这一点具有很强的现实意义。06未来属于中国德国总理默克尔说过，世界正在中国化，大家听了以后不知是窃喜还是忧虑。我们现在遇到的中美冲突有很大因素也是这个因素导致的。这是利益的冲突，也是文化的冲突、是文明的冲突。但是中华民族要在这场生存竞争中胜出，我们只靠传统的文化是远远不够的，必须敞开胸怀，向全世界学习。但首要任务是搞清楚各种文明的本质差别，认清我们传统文化中既顽固又不足的地方，才能看清学习的方向和目标。文明的竞争，核心是效率的竞争。我们既要学习伊斯兰的组织能力，更要学习西方高效的思维方式，又要保留我们自身灵活、适应性强的特点。真正建立起一个诚信、有序、理性、自由、公平、高效的的社会，实现全世界的大同。

部分学生会觉得选择国际学校，走体制外是特别轻松的一件事，有很多精彩的社团活动，不用死记硬背参加应试教育，可以动手做各种有趣的研究……但其实对于中国学生而言，从中国传统教育过渡到国际化教育是一个比较困难的过程，这根本性原因是中国学生缺乏学术思维。什么是学术思维？学术界发展出来的通行的对科学和人文问题进行学术研究的世界观和方法论。学术思维有哪几种？就科学型学术思维为例，包括科学的研究对象和科学的研究过程两大要点，它所使用的方法涵盖归纳/演绎/实验设计/因果论证/概念形成/假设检验法。科学思维的6个原则：可证伪性奥卡姆剃刀可重复性排除对立假设萨根标准相关性与因果性学术思维有什么重要性？培养学生的批判性思维培养学生恰当提出科学假设或理论的能力培养学生正确使用科学方法的能力让学生使用归纳思维和演绎思维，正确评价假设或理论的可证伪性的能力培养学生正确设计科学实验的能力培养学生正确验证所提出的假设的能力若缺乏学术思维学生对知识的消化会相当吃力学生会陷入僵化的书本思维，难以用开放的眼光去看待问题，唯书本是论学生写作学术论文时，思路混乱，条理不清，逻辑论证漏洞百出国际学校是怎么培养学术思维？对于A-level的学生而言，学术思维的培养会贯穿在A-level学习和申请的过程中对于AP的学生而言，学术思维的培养会更针对各自AP学科课程的特点而进行教授跟普通逻辑思维的区别?逻辑思维只是逻辑学科单纯对于推理正确形式的探讨，但学术思维则是涉及各学科具体问题时所采用的科学性和严谨性的思维方式，涉及各学科的具体内容和针对各学科特点采用的具体研究方式。逻辑思维可以说是学术思维的基础，有基础的逻辑思维，加上对专业学术的不断深入研究，才能进一步培养出学术思维。塔基国际教育提醒各位选择国际教育的孩子们，你们不仅需要培养学科知识，更需要花心思培养学术逻辑，这不仅能提高自己对知识的吸收能力，更是为将来更深度的学术研究奠定基础。

来源：新浪财经下载新浪财经APP，了解最新期货资讯作者：联合资信工商评级四部 王文燕主要观点：2020年3月以来的一年时间内，铜价暴涨接近一倍，截至2021年3月22日，LME3个月铜价格暴涨至9130美元/吨，达到历史高位。2020年3月以来的铜价上涨与第四轮铜价上涨时期（2008年12月至2011年2月）最为相似，主要三个相似点为：背景均为重大突发事件、世界主要经济体均实施了宽松的货币政策、供需短缺支撑铜价。从2020年4月持续到2021年2月的铜价上涨驱动因素为：市场流动性宽松（对应铜的金融属性），低库存、中国需求增长下的铜矿供给短缺（对应铜的工业属性）。具体驱动因素主要体现在四个维度，分别为流动性、供给、需求和库存。全球经济的复苏对铜需求拉动确定性高，原料端的铜精矿供应量增速放缓，铜矿供应偏紧，全球铜库存仍将处于历史偏低位水平，短期内预计铜价可能保持高位震荡。中长期看，全球经济复苏明朗，主要经济体大概率保持宽松的货币政策和积极的财政政策，铜矿供应偏紧且铜矿开采成本上升，新能源汽车、光伏、风电等行业的高速发展将推动铜需求增长，预计未来铜价仍将处于高位，并且具备较长的持续性。2020年铜价上涨逻辑研究及展望一、铜价走势概况1． 五轮大周期自1986年以来全球铜价经历五轮大周期，每轮大周期的持续时间大概为7~9年。2020年3月以来的一年时间内，铜价暴涨接近一倍，截至2021年3月22日，LME3个月铜价格暴涨至9130美元/吨，达到历史高位。复盘三十五年来的铜价涨跌历史可以发现铜价格经历了数轮大涨大跌，自1986年以来全球铜价经历五轮大周期，每轮大周期的持续时间大概为7~9年，具体周期情况如下：（1）第一周期自1986年4月至1993年10月末，LME3个月铜价格由1466美元/吨上涨至1622美元/吨，期间价格波动幅度为1954.6美元/吨。（2）第二周期自1993年10月末至2002年10月末，LME3个月铜价格由1622美元/吨下跌至1457美元/吨，期间价格波动幅度为1732.5美元/吨。（3）第三周期自2002年10月末至2008年12月末，LME3个月铜价格由1457美元/吨上涨至2860美元/吨，期间价格波动幅度高达7290美元/吨。（4）第四周期自2008年12月末至2015年12月末，LME3个月铜价格由2860美元/吨上涨至4552美元/吨，期间价格波动幅度高达7072美元/吨。（5）第五周期自2015年12月末至目前，LME3个月铜价格由2015年12月末的4552美元/吨上涨至2021年3月22日的9130美元/吨，其中LME3个月铜价格由2020年3月23日的4601美元/吨大幅上涨0.98倍至2021年3月22日的9130美元/吨，在一年时间内，铜价经历大涨，铜价暴涨接近一倍。2． 五轮周期中的上涨区间对比2020年以来的铜价上涨与第四轮（2008年12月至2011年2月）铜价上涨推动因素具有相似性，主要的三个相似点为：背景均为重大突发事件、世界主要经济体均实施了宽松的货币政策、供需短缺支撑铜价。回顾三十五年来的五轮铜价格变化情况，铜价共经历了六次比较明显的上涨阶段，其中第五轮周期中铜价经历了2轮明显的上涨，2002年10月至2006年5月为铜价上涨持续性最久及涨幅最明显的时期，2008年12月至2011年2月铜价的上涨速度最快的。表1对这6次铜价上涨幅度及驱动因素进行了总结，如下所示：本次铜价上涨时期（2020年3月至2021年2月）的宏观环境与第四轮铜价上涨时期（2008年12月至2011年2月）最为相似，推动两轮铜价上涨的因素也具有相似性，主要有以下三点相似之处。（1）两轮铜价上涨的背景均为重大突发事件2008年美国住房次级债大量违约，引发全球金融危机，金融危机发生后，美国实施了宽松的货币政策和积极的财政政策。2020年年初，新冠疫情爆发导致全球经济停滞，本次铜价上涨与第四轮铜价上涨的发生背景均为重大突发事件，两次突发事件均引发铜价大跌，为之后的铜价上涨埋下伏笔。（2）世界主要经济体均实施了宽松的货币政策为应对金融危机，各国放开货币政策，出台了多项的经济刺激计划。在各国经济刺激政策以及流动性持续大量释放的情况下，2009年铜价开始了触底反弹的一年。2020年疫情爆发期间，世界主要经济体实施了宽松的货币政策。比如，在汲取上轮金融危机的经验后，美联储更快速实施全面宽松的货币政策，在2020年3月一个月内多次降准，使得利率接近零利率水平。两次上涨期间，世界主要经济体均实施了宽松的货币政策。（3）供需短缺支撑铜价2009年，受益于中国四万亿计划下的基建、电力投资增速以及房地产开工面积快速增长，铜下游需求大幅增长，铜供需出现短缺。2020年，中国精炼铜消费量同比大幅增长（+13.11%）抵消了其他国家精炼铜消费量减少的影响，并带动全球精炼铜消费量较上年同期小幅增长。同时，铜供给量有所减少，铜供需出现短缺。两轮上涨期间，由于下游需求回暖，铜供需出现短缺，对铜价形成支撑。二、 铜的双重属性铜具有工业属性和金融属性双重属性。工业属性反映了铜价受自身供需影响；以美元计价的铜同时具有较强的金融属性，铜的金融属性主要体现在铜价与美元指数的负相关。铜的工业属性和金融属性共同影响铜价走势，两种属性在不同时期主导地位会相互转化。长期看，铜价体现的是其受供需影响的工业属性，但在某些特殊时期或者铜价运行的某个阶段，铜的金融属性则可能起主导作用。铜作为全球定价的大宗商业原材料，广泛用于电力、房地产、家电、汽车等行业，铜具有自身所属的工业属性和衍生的金融属性。（1）铜的工业属性反映了铜价受自身供需影响。（2）铜可用于直接投资、对冲美元贬值、对抗通胀、贸易融资等金融活动，其对经济的敏感性高，具有较强的金融属性，铜的金融属性主要体现在铜价与美元指数的负相关。铜以美元计价，美元的强弱直接影响到铜价。铜作为以美元计价的大宗商品，是对抗通胀最好的基础金属。从历史数据来看，铜价与美元指数呈现明显的负相关关系（如图2所示），近二十年来铜价与美元指数相关性为-0.85。当美元走弱时，除美国以外的消费者将会以更低的价格购买铜产品，对铜的需求就会增加，而铜的非美生产者的成本则相对提高，供给或将减少。在需求增多，供给减少的情况下，以美元计价的铜价则会上升；反之如果美元强势，铜价则会下跌。2020年美元走弱则以美元计价的铜价走强。从铜的工业属性看，铜的供需情况及库存均会影响铜价走势。从铜的金融属性看，美元指数、通胀、净多头持仓和波动率共同影响铜价。铜的工业属性和金融属性共同影响铜价走势，两种属性在不同时期主导地位会相互转化。长期看，铜价体现的是其受供需影响的工业属性，但在某些特殊时期或者铜价运行的某个阶段，铜的金融属性则可能起主导作用。三、 本轮铜价上涨的影响因素2020年铜价跌宕起伏。一季度在疫情冲击下，市场恐慌，铜价一度跌至4400美元/吨以下，击穿大部分矿企现金成本；二季度主要铜矿产地智利、秘鲁等南美国家疫情开始加速恶化，市场对铜矿供应的担忧加剧，加工费TC持续下滑，随着部分大矿企宣布矿山生产、运输等经营受阻，铜价加速上涨；2020年下半年随着中国经济持续好转，欧美经济刺激，美国大选落地和疫苗研发推进，铜价屡创新高。2020年12月18日，LME3个月铜为7984.5美元/吨，创下当年最高值，较2020年最低值4626.5美元/吨上涨72.58%。2021年以来，铜价延续上年暴涨态势，截至2021年3月22日，LME3个月铜价为9130美元/吨，相较于2020年末上涨16.22%，短时间内，铜价快速拉升。本文主要从流动性、供给、需求和库存这4个维度，分析2020年铜价上涨的主要影响因素。1． 流动性方面2020年，市场流动性宽松。铜作为以美元计价的大宗商品，与美元指数具有明显的负相关性，美元走弱支撑铜价。2020年，为应对疫情，世界各国广泛采取了积极的财政政策和宽松的货币政策，以刺激国内经济、拉动需求，市场流动性宽松。2020年以来，美国宣布长期维持货币宽松，美元指数波动下行。截至2021年1月6日，美元指数下降至89.42，为2015年以来的新低。宽松的流动性和弱美元背景为铜价上行创造了合适的货币环境。2020年，在流动性宽松、美元走弱的背景下，铜价波动上涨。美联储资产规模达历史新高，美国财政刺激计划，通胀预期或进一步提升。截至2020年底，美联储资产较上年底增长76.86%至7.5万亿美元，2020年美联储资产扩张3.24万亿美元，创历史新高。另外，美国国会已通过第二轮规模为9000亿美元的财政刺激计划，其中2840亿美元用于薪资保护计划贷款、280亿美元用于新冠治疗、450亿美元用于航空业等交通运输设施和系统等，用于刺激美国国内经济和消费的修复和回暖。2． 供给方面全球铜资源储量总体较为丰富，铜资源主要集中在智利、秘鲁等国家。而中国铜精矿产量和冶炼量、消费量极不匹配，铜的对外依存度高。2020年，受疫情及部分矿山罢工扰动影响，全球铜矿产量有所下降，其中第二大铜生产国秘鲁铜矿减产明显。另外，2020年铜冶炼加工费TC/RC持续走低，较低水平的TC/RC也侧面反映了铜矿供给偏紧的格局。全球铜资源储量总体较为丰富，2019年铜可采储量为8.7亿吨。铜资源主要分布在智利、秘鲁、澳大利亚、俄罗斯、美国、中国等国家。其中，智利和秘鲁分别为第一和第二大铜资源国，智利和秘鲁的铜储量分别为2亿吨和0.87亿吨，占全球铜矿资源储量的23%和10%；2019年，智利和秘鲁的铜矿产量分别占全球的27%和12%。中国铜矿可采储量仅占全球的3%，铜精矿产量占全球8%；而中国铜粗冶炼产能占全球四成，铜消费量占全球五成左右，铜精矿产量和冶炼量、消费量极不匹配。中国铜矿对外依存度高达85%，需进口大量铜精矿来满足国内冶炼需求。中国铜精矿主要进口国家为智利、秘鲁、蒙古等，2019年智利和秘鲁两国占中国铜精矿总进口量62%，因此两国疫情往往备受关注。2020年，主要铜产国疫情态势严峻，同时南美地区部分矿山罢工干扰，影响主要铜供应国家生产和运输。其中，2020年一季度爆发的新冠疫情，扰乱了大部分铜矿的生产，海外铜企当期产量普遍环比下滑。2020年二季度，智利、秘鲁等主要铜矿产国疫情管控导致部分矿山产量较少和运输受限，主要矿产国疫情压制铜矿供应。同时，部分矿山劳资纠纷频繁，部分大型矿山地上转地下开采，铜品位下降，上述因素导致2020年全球铜矿供应出现紧张。2020年下半年，随着各国采取追踪隔离、定期检测、保持安全距离等防疫手段，铜矿的生产逐渐恢复。根据美国地质调查局统计，2020年全球铜矿产量为2000万吨，同比下降1.96%，2020年全球铜矿出现减产，减产主要来自于智利、秘鲁、美国和澳大利亚等国家。其中，作为全球第一大矿产铜供应国的智利，2020年智利铜矿产量为570万吨，同比下降1.55%。秘鲁是世界第二大铜生产国，受新冠疫情及罢工事件影响，秘鲁2020年铜矿产量为220万吨，同比下降10.57%，减产明显。TC为从铜精矿经过熔炼、吹炼和精炼加工成阳极铜的粗炼费用，RC为从阳极铜经电解精炼产出阴极铜的精炼费用。自2015年以来，铜冶炼加工费TC/RC波动下滑，2020年TC/RC已处于历史低位。截至2020年12月18日，铜冶炼加工费TC/RC为48.0美元/千吨和4.8美分/磅，较年初大幅下降17.24%；并且自2020年8月以来，冶炼加工费TC/RC已超5月持续低于50美元/千吨和5.0美分/磅。2020年以来维持低位水平的冶炼加工费TC/RC也佐证了铜矿端供给持续紧张。另外，2021年TC长单价Benchmark敲定为59.5美元/吨，仍低于2020年上半年TC均价（59.7美元/吨），低位水平的TC/RC显示铜矿长期趋向于短缺的供给格局。3． 需求方面中国为全球最主要的铜消费国，2020年1-11月，中国精炼铜消费量占全球比例同比提升5.16个百分点至57.07%。同时，中国精炼铜消费量大幅增长抵消了其他国家精炼铜消费量减少的影响，并带动全球精炼铜消费量较上年同期小幅增长。2020年，全球铜市场供应短缺139.1万吨，较2019年的38.3万吨缺口扩大了近100万吨，全球精铜市场加速进入短缺状态，铜供应短缺对铜价大幅上涨形成支撑。根据ICSG数据，2019年全球前三个铜消费经济体为中国（52.1%）、欧盟15国（10.9%）和美国（7.6%）。中国精炼铜消费占比超50%，是全球最主要的铜消费国。从需求角度看，2020年1-11月，全球精炼铜消费量为2294.90万吨，中国精炼铜消费量为1309.86万吨，中国精炼铜消费量占全球的57.07%，占比较上年同期提升5.16个百分点。2020年1-11月，全球精炼铜消费量同比增长2.88%。其中，中国同比增长13.11%，全球主要精炼铜消费市场中除中国实现两位数以上增长外，仅有土耳其及韩国实现小幅增长，巴西、印度和俄罗斯等均出现两位数以上的下降。中国精炼铜消费量大幅增长抵消了其他国家精炼铜消费量减少的影响，全球精炼铜消费量较上年同期小幅增长（2.88%）。具体看，2020年一季度，受疫情影响，全球精炼铜消费量同比下降2.6%，环比下降8.0%，同比环比均有不同程度下降。其中，中国精炼铜消费量同比下降3.2%，新冠疫情对全球一季度的经济活动冲击影响大。2020年二季度，由于我国疫情的控制得当，下游企业赶工和积压订单集中释放，中国精炼铜消费量同比增长20.7%，而欧盟、美国、日本等其他主要经济体的精炼铜消费量均出现不同程度的下滑，在中国精炼铜消费量大幅增长的带动下，全球精炼铜消费量同比增长1.7%。2020年下半年，全球疫情防控逐渐生效，并且在主要经济体的积极财政政策与宽松货币政策推动下，全球工业生产指数出现持续性上升，铜库存周期由被动性补库向主动性补库转变，铜的工业需求持续释放，全球精炼铜消费量同比增长。供需缺口方面，根据世界金属统计局（WBMS）2021年2月17日公布的铜全年数据，2020年全球精炼铜产量为2394万吨，较去年同期增长2%，全球需求量为2533万吨，同比增长6.1%。全球铜市场供应短缺139.1万吨，较2019年的38.3万吨缺口扩大了近100万吨。2020年以来，铜矿供应刚性与需求弹性的冲突导致了全球精铜市场加速进入短缺状态，从而对铜价大幅上涨形成支撑。4． 库存方面2020年，全球铜显性库存降至历史低位，2020年3月份以来处于持续去库阶段，较低的库存水平支撑铜价强势反弹。库存方面，一季度为传统淡季，2020年一季度全球三大期货交所（LME、COMEX、SHFE）的铜库存小幅增长。自2020年4月以来，随着一系列抗疫措施逐见成效，国内疫情率先受控，中国消费开始复苏。同时，由于当时海外疫情仍在扩散，导致全球物流运输尚未恢复，随着供给趋紧，铜库存的逐渐消耗，2020年4月份以来三大期货交所铜库存逐步去化，与之对应的铜价的的迅速上涨。2020年以来全球主要金属交易所（LME、COMEX、SHFE）的铜库存均处于历史地位（如图4所示）。截至2020年12月11日，三大期货交所铜库存合计为30.07万吨，低于2016-2019年同期库存。同时，2020年二季度以来，三大期货交所铜库存处在近五年的低位水平，国内现货铜社会库存在下游消费带动下持续去化，低位水平的铜库存支撑铜价强势反弹。综上，我们认为从2020年4月持续到2021年2月的铜价上涨驱动因素为：市场流动性宽松（对应铜的金融属性），低库存、中国需求增长下的铜矿供给短缺（对应铜的工业属性）。四、铜价的未来展望短期内，全球经济的复苏对铜需求拉动确定性高，原料端的铜精矿供应量增速放缓，铜矿供应偏紧，全球铜库存仍将处于历史偏低位水平，铜价可能保持高位震荡。中长期看，全球经济复苏明朗，主要经济体大概率保持宽松的货币政策和积极的财政政策，铜矿供应偏紧且铜矿开采成本上升，铜下游需求持续增长，预计未来铜价仍将处于高位，并且具备较长的持续性。短期看，持续宽松的货币政策和积极的财政政策将利好铜价。2020年底新冠疫苗的推出，全球疫情防控措施逐步增强，疫情逐步控制并缓解将对经济恢复起到十分积极的作用。根据世界货币基金组织的预测，2021年全球经济将呈现较为强劲的复苏，预计同比增长5.5%。短期看，全球经济的复苏对铜需求拉动确定性高。流动性方面，美国新任政府推行的经济刺激方案仍需宽松货币环境，全球流动性或将仍保持宽松。短期看，全球央行持续的宽松货币政策，同时各国政府加大财政政策刺激消费，都将利好铜价。2021年，新增产能有效供应有限，同时智利和秘鲁铜矿罢工扰动仍存在，预计2021年铜矿供应维持偏紧态势。长期看，2017-2020年持续的低矿山资本支出，铜矿供给偏紧，同时全球铜矿平均品位呈下行趋势，开采难度加大，铜矿开采成本上升，上述因素均对铜价形成支撑。短期供给方面，2021年全球新增的铜矿主要包括印尼Grasberg地采、刚果（金）卡莫阿一期、Tmok、华钢矿业等几个项目，且投产时间多在下半年，对当年有效供给较为有限。同时，智利和秘鲁铜矿罢工的影响在持续，预计2021年铜矿供应维持偏紧态势。长期供给方面，铜矿产能增速与铜矿企业资本支出一般存在2~4年滞后，自2012年以来，铜价持续下行4年，铜矿资本投入也陷入低迷期，资本支出影响矿山建设，导致铜矿增速在2017-2019年持续下滑。2017年以来，铜价虽有反弹，矿山资本支出增加，但增量不明显。2017-2019年持续的低矿山资本支出，同时疫情导致部分在建铜矿项目建设暂缓，部分长投入周期铜矿建设延后，预计2020-2024年全球铜矿供应增速下滑。同时，长期与短期因素导致铜矿冶炼加工费持续下行创十年新低，2021年长单冶炼加工费TC（RC）下降到59.5美元/吨（5.95美分/磅），也反映出矿端供应偏紧。另外，自1990年至今，全球铜矿平均品位在持续下行，部分铜矿从露天开采转到地下开采，开采成本上升，也利好于铜价上涨。需求方面，随着步入后疫情时期，全球经济逐步复苏，铜需求也在复苏。另外，新能源汽车、光伏、风电等行业的高速发展将导致市场对铜需求旺盛。需求方面，随着疫苗接种进度加快，全球经济的复苏对铜需求拉动确定性高，短期内将拉动铜消费。铜由于优异的导电性和散热等性质，可广泛应用于新能源汽车、光伏、风电等领域，在环保趋严以及政策促进的背景下，新能源汽车、光伏、风电等行业进入高速发展时期，全球市场对铜需求或将旺盛。其中2021年中国新能源汽车对铜的需求就将超过30万吨，新能源等领域将成为中国铜消费的主要增长点。预计未来下游行业对铜需求增长，2021-2024年铜供需缺口仍将存在。短期内，铜库存仍将保持低位，全球铜供需缺口或将持续扩大。自2020年下半年以来，随全球经济逐渐复苏，全球进入被动去库存阶段，海外铜库存在下游消费带动下持续去化，截至2021年2月13日三大交易所铜库存仅有21.1万吨，处于近10年历史低位。短期内，全球铜市场供需仍将保持紧平衡，全球铜显性库存处于历史地位，全球铜供需缺口或将持续扩大，铜价具有支撑且具有弹性。下载新浪财经APP，了解最新期货资讯

逻辑思维的基本规律是对人们运用概念，命题，推理和论证经验的科学总结，是思维逻辑的基本表现形式。逻辑思维的基本规律有同一律，矛盾律，排中律和充足理由律。一．同一律同一律的内容是：在同一个思维过程中，每一思维与其自身是同一的。同一律的公式是：A是A。“A”表示任一概念，命题，“A”是A表示同一思维过程中每一概念，命题与其自身具有同一性。对于数学的概念，命题而言，同一律要求在同一思维中必须同一，准确，不能有任何丝毫不同的判断和解释。同一律对思维过程提出了要求。首先，同一律要求人们在同一思维过程中，使用概念的内容必须保持同一，不能任意改变。一个概念可以多次重复使用，但它开始规定的含义及适应范围，在同一数学思维过程中都必须保持确定的含义与范围，而不能随意地加以改变和修改。在同一思维中，不能随意改变某一概念的含义，也不能把不同的概念加以混淆。违背这一要求就会出现“偷换概念”或“混淆概念”的逻辑错误。二．矛盾律矛盾律的内容是：在同一思维过程中，两个互相反对或互相矛盾的思维不能同时是真，其中必有一假。两个互相反对或互相矛盾的命题不能同时都真，其中必有一假，只有在“同一思维过程中”才是有效的。如果对象不同，时间不同，关系不同，那么这种矛盾律可以不成立。矛盾律的公式是：并非“A且非A”。“A”表示任一命题，“非A”表示与“A”相反或互相矛盾的命题。这个公式表示同一思维过程中两个互相反对或互相矛盾的命题不能同时都是真，其中必有一假。矛盾律是关于思维一贯性的要求，遵守矛盾律就可以保证思维前后的一贯性。矛盾律要求人们在同一思维中，也就是在同一时间，同一关系下，对于具有矛盾关系和相互反对关系的判断，不应当承认它们都是真，必须断定其中有一假。如果违反矛盾律的要求，对一个思维过程中的两个互相否定的命题都断定为真，或者对一个对象既肯定又否定，就会出现“自相矛盾”的逻辑错误，人们也称之为出现了逻辑矛盾。在有关逻辑矛盾现象中，有一种很特殊的逻辑矛盾叫悖论。它长期困扰着逻辑学和数学，这种逻辑悖论是指这样一种判断：当由这一判断为真时，却可以推证出这一判断是假的。历史上最早发现的悖论是古希腊的“说谎者悖论”。用现代形式表述是：“我说的这句话是谎话”。我们判断“说自己正在说谎的人，他的这句话是不是假的”时，就会产生悖论：若说谎者的这句话是真的，那么正在说的这句话是假的；若说谎者的这句话是假的，那么这句话就是真的。按照矛盾律来分析，悖论实际上对一个判断既肯定又否定，因此它违反了矛盾律，不符合逻辑规律的要求。对于悖论，18世纪以前，很多人把它看作是诡辩或单纯的谬误，但是随着数学基础研究和数理逻辑的发展，人们开始重视和研究悖论，并认识到悖论对数学，逻辑学等学科的重大意义。在学习运用矛盾律时，应注意区别客观事物的矛盾和逻辑矛盾。客观事物存在矛盾，这是不以人的意志为转移的客观规律，它是正常的客观现象。逻辑上出现矛盾，是我们主观上，思维过程中出现的矛盾现象，它是可以排除的，而且为了保持思维的正确性也是必须排除的。客观事物的矛盾与逻辑矛盾不能相互混淆。矛盾律本身不否认客观事物存在着矛盾，但是要求思维过程中必须排出矛盾。三．排中律排中律的内容是：在同一思维过程中，两个互相矛盾的思维不能都假，其中必有一真。排中律的方式是：A或者非A。公式中的“A”与“非A”表示两个矛盾命题。“A或非A”的含义是，对同一思维对象同时作出两个互相矛盾命题时，不是A真，就是非A真。人们总是要在这两个互相矛盾的命题中作出明确的选择。排中律与矛盾律既有联系又有区别。矛盾律不允许思维中又逻辑矛盾，指出相互否定的思维不能同时为真；排中律则进一步要求人们在相互矛盾的判断中承认其中必有一真。矛盾律是关于思维一贯性的要求，而排中律则是关于思维明确性的要求。在这一点上，可以把排中律看作是矛盾律的继续。排中律作为一个保持思维明确性的逻辑规律，是人们认识事物，发现真理的一个必要条件。当问题归结为两个相互矛盾的判断时，排中律要求人们承认二者中必有一真，从而使人们可以得到正确的认识。但是，应当指出的是排中律要求在两个矛盾判断中作出非此即彼的选择，并不否认事物发展过程中出现的“亦此亦彼”的中间状态。排中律只是作为一个逻辑思维的规律，它不是研究事物发展演变中相互转化的规律，因此认为排中律否认，排除客观事物的中间状态，是对排中律的一种误解。四．充足理由律充足理由律的内容是：在同一思维中，一个判断被断定为真，必须有其充足理由。充足理由律的公式是：因为B真，并且B推出A，所以A真。公式中的“A”代表在论证中被确定为真的判断，称为推断；“B”代表用来确定A真的判断，称之为理由。在论证过程中，一个判断A所以能被确定为真，一定还存在另一个判断B，并且从B真可以推出A真。若B真并且从B真可以推出A真，那么我们称B为A的充足理由。充足理由律是逻辑思维的基本规律之一，是人类思维论证性的科学根据，所谓思维的论证性即思维的有根据性。在论证中，如果一个论断被确认为真，那么这个论证就一定为这个论断提出了充足理由。当然，一个论证，如果没有为它的论断提供充足理由，该论断也就不能被确定为真。在科学邻域里，尤其在数学领域中，任何一个观点，学说的提出和建构都要有充足的根据和有力的论证，否则就不能使人信服，这些都体现了充足理由律的要求。实际上充足理由律是表现了客观事物之间的必然联系，特别是反映了事物间因果关系。一个事物之所以具有某种性质，必然存在一定的根据，一定为先行于它的各种条件决定。一个事物之所以存在，必然有引起它存在的原因。没有它存在的条件，没有引起它出现原因，它是不可能存在的。充足理由律对正确思维的要求有两条：其一，理由必须真实；其二，理由与推断之间要有逻辑联系。这两项要求对于正确思维来说，是缺一不可的。只有满足了充足理由律的这两项要求，才能使思维有论证性和说服力。如果违背了充足理由律的逻辑要求，就会犯“理由虚假”和“推不出”的逻辑思维错误。

逻辑学在哲学中一直很重要，已经成为大学哲学系的必修课程。早在2000多年前，亚里士多德就专门对逻辑学形成了富有体系的论证学说，可见逻辑学对于开启人们智慧，提高人的推理、归纳和演绎、直觉判断等能力具有着何等的作用。逻辑学发展到今天，形成了很多富有意义的问题，其中下面的20个尤其突出和普遍。今天哲学诗画为大家整理了下，关于哲学逻辑学的20个发问，你可以自测下看能答出或答全几个。一，什么是思维三大规律？二，什么是充足理由律？三，什么是形式逻辑？所谓“形式逻辑”就是指传统逻辑，狭义指演绎逻辑，广义还包括归纳逻辑。亚里士多德的工具论是形式逻辑发展的基础。可以说没有工具论就没有形式逻辑。逻辑研究能够提高一个人的理解、分析、评价和构造论证的能力。因为这个原因，逻辑为现代大学的教学做出了重大的贡献。我们看几个例子：（1）如果一个产品不是为了出售而是为了生产者自身的消费，那么这个产品不是商品。（2）如果金属遇热，那么金属会膨胀。（3）如果一切正偶数都大于1，那么1小于一切正偶数。以上是三个逻辑判断。这三个判断各涉及不同的对象。判断（1）涉及产品；判断（2）涉及金属；判断（3）涉及正偶数。判断这些所涉及的这些不同的对象，就分别是判断（1）、（2）、（3）的思维内容。但是，判断（1）、（2）、（3）却具有一个共同的思维因素，即“如果……那么……”。“如果……那么……”是各个不同领域的具体思维都需要应用的共同思维因素。所以，它就是上面三个判断的思维形式。再看两个例子：（4）所有金属都是有光泽的；所有铁都是金属；所以，所有铁都是有光泽的。（5）所有正义的事业都是一定要胜利的；所有反对侵略的民族民主革命都是正义的事业；所以，所有反对侵略的民族民主革命都是一定要胜利的。（4）和（5）是两个推理。我们研究一下这两个推理，就会发现，它们有着一些共同的因素。它们都是由具有“所有……都是……”形式的判断组成的。而且这些判断都有这样的关系；第一个判断的主项和第二个判断的谓项是相同的概念，第一个判断的谓项和第三个判断的谓项也是相同的概念，第二个判断的主项和第三个判断的主项也是相同的概念。如果我们用“M”，“P”与“S”去分别代表上述那些相同的概念，上面这两个推理的共同因素就是：所有M都是P；所有S都是M；所以，所有S都是P。这个共同因素，不仅是上述两个推理的共同因素，而且还是各个不同的思维领域都需要应用的思维因素。因此，这个共同的思维因素是上述两个推理的思维形式。以上这种思维推到的形式就是形式逻辑。四，为什么说形式逻辑是思维的根本规律？五，什么是三段论？六，什么是符号（数理）逻辑？数理逻辑又称符号逻辑、理论逻辑。它既是数学的一个分支，也是逻辑学的一个分支。是用数学方法研究逻辑或形式逻辑的学科。其研究对象是对证明和计算这两个直观概念进行符号化以后的形式系统。数理逻辑是基础数学的一个不可缺少的组成部分，也是现代数学中的一个必学课目。虽然名称中有逻辑两字，但并不属于单纯逻辑学范畴。1903年，英国唯心主义哲学家、逻辑学家、数学家罗素却对集合论提出了以他名字命名的“罗素悖论”，这个悖论的提出几乎动摇了整个数学基础。罗素悖论中有许多例子，其中一个很通俗也很有名的例子就是“理发师悖论”：某乡村有一位理发师，有一天他宣布：只给不自己刮胡子的人刮胡子。那么就产生了一个问题：理发师究竟给不给自己刮胡子？如果他给自己刮胡子，他就是自己刮胡子的人，按照他的原则，他又不该给自己刮胡子；如果他不给自己刮胡子，那么他就是不自己刮胡子的人，按照他的原则，他又应该给自己刮胡子。这就产生了矛盾。七，符号逻辑有几个基本领域？八，什么是充分条件？九，什么是必要条件？十，什么是充分且必要条件？十一，同一律，A=A，有什么意义？同一律是形式逻辑的基本规律之一，就是在同一思维过程中，必须在同一意义上使用概念和判断，不能在不同意义上使用概念和判断。同一律在我们的工作和生活，尤其是沟通交流中，有着至关重要的作用。同一律这一基本内容可以用公式表示为：A=A其主要表现在三方面：(1)思维对象的同一。在同一个思维过程中，思维的对象必须保持同一；在讨论问题、回答问题或反驳别人的时候，各方的思维对象也要保持同一。(2)概念的同一。在同一个思维过程中，使用的概念必须保持同一；在讨论问题、回答问题或反驳别人的时候，各方使用的概念也要保持同一。(3)判断的同一。同一个主体(个人或集体)在同一时间(相应的客观事物处于相对稳定状态时)，从同一方面对同一事物作出的判断必须保持同一。同一律要求思维的确定性，但是并不否认思维的发展变化。它完全是对思维过程说的，并不要求客观事物保持同一，绝对不变。逻辑的“同一律”方面的内容中，应该包括“同一立场”和“同一时空”在里面。根据同一律的要求，违反同一律的逻辑错误有两种：混淆概念或偷换概念，转移论题或偷换论题。混淆概念或偷换概念在同一思维过程中，如果不是在原来意义上使用某个概念，而是把不同的概念混为一个概念或者改换同一概念的含义，不保持概念内涵和外延的确定和同一，就会犯“混淆概念”或“偷换概念”的逻辑错误。1．混淆概念混淆概念是指在同一思维过程中，由于认识不清楚或缺乏逻辑修养，无意之中违反了同一律的要求，把不同的概念当作同一概念使用，从而造成概念混乱。2．偷换概念偷换概念是指在同一思维过程中，为达到某种目的，故意违反同一律的要求，把不同的概念当作同一个概念使用。偷换概念有以下几种手法。第一，任意改变某个概念的内涵和外延，使其变成另外一个概念。第二，将似是而非的两个概念混为一谈。第三，用非集合概念取代集合概念，或相反。。第四，利用多义词造成的混乱。转移论题或偷换论题在同一思维过程中，如果不是在原来意义上使用某个判断，而用另外的判断代替它，或者在论证某个论题时，中途改变讨论的对象或论述中心，就犯“转移论题”或“偷换论题”的错误。1．转移论题转移论题，也称离题或跑题，是指在同一思维过程中，无意识地违反同一律，更换了原判断的内容，使议论离开了论题。2．偷换论题偷换论题是指在同一思维过程中，为达到某种fl的，故意将某个论题更换为另外的论题，并把这个论题当作原来的论题，这是诡辩者常用的伎俩。在杂多缤纷的世界中，每一个个别的“存在”都是“一”，具有个别性、独立性、完全与自己等同，但与别的其他事物都不相同。这就是“同一律” 所呈现的公式：A=A，并非有两个相同的A，而是惟有一个与自己等同的A。世界上的每一个个体存在都不会完全相同或等同。“同一律”保证每个事物独立存在的资格，事物都存在自己之内，用不着如“特性”一般，寄生在别的事物身上，这就是“范畴”中的“实体”的存在。十二，矛盾律，A或非A不能都选，有什么意义？十三，排中律，A或非A只能选一，有什么意义？十四，什么是谓词逻辑？十五，什么是概率（随机）逻辑？十六，什么是一阶（高阶）逻辑？十七，什么是“哥德尔定理”？哥德尔是奥地利裔美国著名数学家，不完备性定理是他在1931年提出来的。这一理论使数学基础研究发生了划时代的变化，更是现代逻辑史上很重要的一座里程碑。该定理与塔尔斯基的形式语言的真理论，图灵机和判定问题，被赞誉为现代逻辑科学在哲学方面的三大成果。哥德尔证明了任何一个形式系统，只要包括了简单的初等数论描述，而且是自洽的，它必定包含某些系统内所允许的方法既不能证明真也不能证伪的命题。哥德尔第一定理任意一个包含一阶谓词逻辑与初等数论的形式系统，都存在一个命题，它在这个系统中既不能被证明为真，也不能被证明为否。哥德尔第二定理如果系统S含有初等数论，当S无矛盾时，它的无矛盾性不可能在S内证明。十八，什么是“测不准”原理？测不准原理图解十九，经典物理学和相对论物理学的哲学统一是什么？二十，物理学提出的“大一统”是否有理论可能？为什么？

在毛泽东与党外人士的关系中，毛泽东与章士钊的关系，可以说最为特殊。这一特殊的关系，表现在毛与章之间对一些事情的处理上。诸如:毛泽东“还钱”、毛泽东批准出版章的《柳文指要》等等。 毛泽东与章士钊的关系不仅表现在毛泽东对章士钊的生活方面的关心，同时，还表现在以科学的态度对待学术与政治之间的关系。一：毛泽东突然问章士钊，能否借您的逻辑学著作一阅？新中国成立后的一天，毛泽东见到章士钊忽然问道：“听说您在逻辑方面有著作，能否给我一阅?”章士钊的这本著作，正是他于1943年在重庆出版的《逻辑指要》，但章士钊却十分踌躇，他犹豫了一番，说道：这本书印于重庆，与叛党有关，由此呈现给您，怕是对您的侮辱。为什么章士钊要这样说呢？原来，章在这本书的序章里，迎逢了蒋介石，因此蒋介石请他到国民党陆军大学里讲授这本书。毛泽东当然知道其中缘由，但也只是呵呵一笑：“这是学问上的事情，个人问题又有什么关系呢？”话虽如此，但其实毛泽东与章士钊很早就相识了。毛泽东早在青年时期，就与章士钊有了一段“特殊”的关系。当时的毛泽东，还是一个名不见经传的“小人物”，他在李大钊的介绍之下，才在北大图书馆中入职，做了一名小小的“图书管理员”。毛泽东曾经回忆那段经历时直言，“他们根本没有把我当人看”。因此在毛泽东的心中，对知识分子虽然敬重，但多少是提不起什么好感的。但章士钊，却是一个例外。在毛泽东困难的时候，章士钊这个当时的知名人物，在北大任教授，却给予了毛泽东这名小小的图书馆管理员2万银元的资助，因此毛泽东对他一直是心有感激的。那么，毛泽东为什么对章士钊的《逻辑指要》这样的感兴趣呢?原因有三:一是毛泽东对逻辑问题的兴趣和关注;二是与20世纪50年代中国学术界关于逻辑问题的讨论与争鸣有关;三是与章士钊此书在中国逻辑研究领域的突出地位有关。原来毛泽东早在青年时代就读过有关逻辑方面的书籍。据《红星照耀中国》中记载，毛泽东早在1912年就利用湖南省立图书馆读了1905年出版的约翰·斯图亚特·穆勒的《穆勒名学》(直译名为《逻辑学的体系:演绎和归纳》)和斯宾塞的《逻辑》等书。这位作者是继承了培根哲学的，他在培根的基础上，他还富有创新精神的自创了一套新的逻辑体系，他的理论偏向于归纳逻辑，对归纳逻辑做出了不可磨灭的贡献。同时，他还强调兼容并包，他指出：新的逻辑学不应简单反对旧的逻辑学。毛泽东通过读这《穆勒名学》增长了逻辑学知识，同时也深刻地掌握了良好的逻辑性思维与表达能力，这为毛泽东的理论水平，打下了很坚实的基础。红军长征到达陕北以后，由于客观条件相对地稳定了下来，毛泽东能够集中精力读他所要读的书。这期间，毛泽东读得最多的书籍，就是哲学方面的书籍。《辩证唯物论教程》、《辩证唯物主义和历史唯物主义》、《社会学大纲》，以及战争哲学著作德国克劳塞维茨的《战争论》等。1937年，毛泽东刚写完《矛盾论》，便于1938年春天读到了刚出版的潘梓年的《逻辑与逻辑学》。这可能是毛泽东在新中国成立前所读到的第一本由中国人自己写的关于逻辑学方面的专门著作。这本书引起了毛泽东的极大兴趣，并下了很大的精力来读它，并对其中的许多地方“颇感新鲜”。但这一时期，应该说毛泽东对逻辑学本身方面的认识和掌握的深度还是有一定限度的。而更多引起毛泽东的注意和投入更多的精力的是50年代我国国内有关逻辑问题的讨论和争鸣的时期。延安时期一直到上世纪50年代初期，苏联在在中国理论基础上扮演了一个导师的角色，国内的哲学，逻辑学的绝大部分著作都是译自苏联。所以苏联理论界与学术界的一些成功与观点，在当时的国内占有了一定的地位，甚至到了与苏联关系交好时，中央主张学习苏联”老大哥”，因此这些观点，在中国占据了统治地位，也就不足为奇了。而逻辑学在这方面，则更加的突出了。由于中国自民国以来便饱受战火，而哲学的研究需要一个相对而言比较稳定的环境，中国之前的逻辑学研究，比较有价值性和代表性的，就只有章士钊的《逻辑指要》了。在个大前提，大背景下。中国方面的逻辑学观点，长期受到了苏联的影响。当时中国学术界对待哲学的态度，也是与苏联“一脉相承”的。长期占据统治地位的观点是这样认为的：形式逻辑，与辩证法相比，有阶级性，有党性，并不是一个完整的逻辑形式。它与辩证逻辑相比，是低级与高级的区别。二：学术界的百家争鸣，毛泽东支持周谷城然而，这种一家独占的形势并没有持续多久，山雨欲来风满楼，我国的学术界不久便迎来了一场争论，逻辑学“百花齐放”，“百家争鸣”的时代，终于到来了。1956年，《新建设》杂志二月号(总第89期)上发表了周谷城的《形式逻辑与辩证逻辑》一文，这篇文章里，对当时流行的“高低级”说，造成了一种挑战当时文章一登出，毛泽东就马上注意到了。毛泽东读的书很多，尤其书有关于逻辑学与哲学的书籍，周谷城的观点既新颖，又深得毛泽东的认可。1957年2月16日，毛泽东召集中央报刊、作家协会、科学院负责同志开会。他们谈天说地，讨论如何让批评更加有说服力。而这时，毛泽东想起了周谷城，他说：周谷城写了一篇关于逻辑问题的文章，我看也不错。对了，是刊登在《新建设》杂志上毛泽东非常支持这场围绕着逻辑问题的争论，提倡学术争鸣。有一次毛泽东正中央领导人开会，会议之后，一群人正在会议室楼下的西厅准备就餐，这时毛泽东想到了周谷城也正在附件，他便把周谷城也叫了过去。刚一进屋的周谷城，便与毛泽东开始了亲切的交谈，毛泽东拿着《新建设》杂志对周谷城说：“你的逻辑论文写得很明确嘛，要继续争鸣下去。”听了毛泽东的话，周感慨地说:“我这个观点始终是太过于新颖独立了。只有我一人持此观点，学术界多数都在反对。火箭炮冲起来就不能落地了，我现在的局面有些被动”。毛泽东说:“这有什么了不起的，真理始终是掌握在少数人的手中，有新的观点，适当地提出们，这才是学者应该有的态度，我看啊，辩论就是嘛。毛泽东还说:在人大办的《教学与研究》杂志上就有与你文章相同观点的文章，还引用了你的意见。周谷城说:我没有看见。毛泽东说:我可以叫人寄给你看。毛泽东还对周谷城说，大胆地写，不要怕，有观点就亮出来给大家看看，真理嘛，总是越辩越明的。周谷城受到毛主席的鼓励之后。信心大增。不久便再次发表了文章。而周谷城的这篇逻辑学文章，刚一发表，便引起了理论界的轩然大波。许多杂志社的编辑找到了周谷城：你这篇文章一出来，反对你的文章更是多了起来，周同志你准备怎么办呢？压力来到了周谷城这边。但是压力带来的更多的是动力。周谷城对杂志社的编辑们说：只要杂志给我以篇幅。我可以辩论到底。主席也说，真理越辩越明，身为学者我是不怕有反对意见的。这件事很快让毛泽东知道了。1957年4月10日，毛泽东在接见《人民日报》负责同志和有关人员。他们谈到哲学界正在讨论逻辑学。毛泽东说：问看周谷城的观点比较对，在此次思想争辩中，毛泽东几次给周谷城吃下了定心丸。他为了让周谷城知道自己不是一个人在战斗，还特意告诉他：“人大有个王方明，他的观点和你相同。”这次谈话，除了论及个人的专业经历、研究成果和一些逻辑问题之外，毛泽东还以自己的革命实践为话题，说到领导革命必须实事求是、独立思考。毛泽东这番话对于周谷城、王方明当时尚属“少数派”来说无疑是个巨大的鼓舞。据高智回忆，毛泽东当时是在研究形式逻辑，“马特在《人民日报》发表了文章”。马特虽然在文章中进行了对讨论情况的综合叙述，但是对周谷城、王方明的观点，是带有批判性质的。他说这个争论是“两条不同的学术路线的斗争”，将学术问题，看成了斗争问题。还称周谷城、王方明“是一条逻辑理论中的修正主义路线”。后来，《人民日报》又发表了周谷城的一篇文章，毛泽东便看到了，非常高兴，他对这篇题目是《论形式逻辑与辩证法》的文章很感兴趣。还特意用长途电话召周谷城从上海来北京中南海。6月17日晚上，毛泽东在中南海游泳池同周谷城专门就逻辑问题进行了长谈。毛泽东对逻辑问题的讨论移到《人民日报》上展开这个新问题十分关注。毛泽东对他说:“问题移到 《人民日报》上来了，讨论可能展开。”周说:‘我把形式逻辑与辩证法连在一起讲，却又把它们严格划分，恐怕不易有人信。”毛泽东用夹杂着英语的话风趣地说:“formal logic 本来说是formal的，要把它与辩证法混同，甚至改成辩证法，是不可能的。它是一门独立学问，大家都要学一点儿。”“中学高中班、大学初级班学点是很好的。只怕教不好，学不到手。”毛泽东说:“懂不懂，当然也有感觉是问题。但是入了门，学了一点，自己在生活实践中要用，总会搞通的。’这时期，毛泽东投入许多精力关注着这场争论，对有关报纸、杂志登载的文章也都研究、阅读，对这场争论始终是比较重视的，并密切注视着各种观点。毛泽东所借的《新建设》和《哲学研究》，也正是用来查我有关于逻辑学相关的文章。而20世纪50年代，这场关于逻辑学问题的争论，首先便是在《新建设》杂志上展开的。而《哲学研究》，则一直以来都是毛泽东必读的杂志。1958年7月1日，在毛泽东开列的一张索书条上，上面赫然写着：要该年“一至六月的《哲学研究》”，关注着论战的毛泽东，一直借助相关的杂志和期刊，来关注理论界的最新发展。而这一时期的《哲学研究》，有关于逻辑学方面的文章，登录的也比以往要多了一些。三：毛泽东出版哲学图书，毛泽东为何喜欢”叛书”？1958年，正在中南海游泳池的毛泽东，再一次的聚谈逻辑问题，其中参加的便有周谷城。他们从下午5时起，一直谈到11点半，毛泽东对哲学的热爱，显然是独有的。不仅如此，毛泽东还列出了许多哲学与逻辑学的书单，供中央领导人们认真研读。其中《哲学研究》这个期刊，受到了毛泽东的特别青睐。他还建议政治局委员们，人人都订上一本《哲学研究》。建国之后的毛泽东，终于有时间静下心来系统地学习哲学尤其是有关于逻辑学的知识，他深刻地意识到，逻辑学知识需要进行普及，逻辑学的研究，在中国这片土地上，也需要继续发展。为了进行普及，并且理清楚中国逻辑学发展的情况，毛泽东下了一个决定：编辑出版有关逻辑和逻辑学方面的论文以及相关的著作。对于这个问题，毛泽东在1958年7月以前就有过类似的想法。一次，毛泽东曾对周谷城说过:“ 最好把西方哲学史上哲学家所讲的逻辑，每一个人的，都给写一篇或几篇说明介绍的文章，从古到今，来个系统的叙述。还说，最好把所有的逻辑学书，不论是新的还是旧的，过去的还是现在的，一律搜齐，印成大部分丛书，在前面写上几向按语式的话，作为导言。这是毛泽东最早提出要出关于逻辑学方面的论文集的问题。事实上，毛泽东是个妥妥的行动派，1959年5月左右，毛泽东将这个问题正式纳入了议事日程。开始组织人力着手编印论文集和专著。从青年时期便对逻辑学感兴趣的毛泽东，在这次编辑出版时期，就更加注重各方面的意见，各种观点，以及关于逻辑学书籍的收集上。力求做到：做成一个一个相当于比较完善的丛书系列。出版后，毛泽东便一直将这套《逻辑丛刊物》放在身边。不过由于时代的限制，以及环境问题，毛泽东在建国以前只读过《穆勒名学》和《逻辑与逻辑学》，而他在这套《逻辑丛刊》出版之前，他只读过章士钊的《逻辑指要》。为了再次出版这本书，章士钊还花了一个多月的时间对全书做了很多次的修改。毛泽东得知还为此还写信给予称赞。那么，毛泽东为何对他的这部书这么感兴趣呢?其中原因是多方面的。其一，是《逻辑指要》在中国近代逻辑研究史中的地位和作用决定的。对于这一点，正如章士钊在为此书写的那个序言(未用)中所说:毛泽东“然相谓日：吾公见此书已，字不遗者阅通。 多少年来吾览此类述作亦伙矣，然大抵从西籍得来，不足称为专著，吾意此足以为今日参考资料，宜于印行。”这段话再清楚不过地指出《逻辑指要》的地位和作用。事实上，《逻辑指要》“以欧洲逻辑为经，本邦名理为纬，密密以排，以成一学，蔚成一学,为此科开一生面”。(《逻辑指要》(自序))，运用西方形式逻辑的框架，系统地叙述了中国古代尤其是先秦的逻辑思想。章士钊写作《逻辑指要》“志在灌输逻辑恒识取便广泛读者”。章谦称为国人讲逻辑,仅执翻译之劳。章士钊认为：“逻辑起于欧洲，而理则吾国所固有”；“此学宜当融贯中西，独树一帜”。(章士钊:《逻辑指要》<例言>)“寻逻辑之名，起于欧洲，而逻辑之理，存乎天壤。”其谓欧洲有逻辑，中国无逻辑者，言也。其谓人不重逻辑之名，而即未解逻辑之理者，尤妄说也。且欧洲逻辑外籀部分，自亚里士多德以至17世纪，沉滞不进；内籀则里诸贤，未或道及。自培根著《新贝经》，此一部分渐开发，逻辑以有今日之仪容。然而，不难发现《逻辑指要》一书有些史料不乏牵强之处，但它另辟蹊径，开创了新的研究领域，论证了一个真理，即“逻辑之名，起于欧洲，而逻辑之理，存乎天壤。”晚清时节，西方的逻辑学对于中国人还是一门比较生疏的学问。20世纪10年代情况虽大有好转，但开设逻辑学课的却并非很多。至于20世纪40年代能够写出逻辑学专著的更是前无古人之举。而章土钊用确凿的史料驳斥了中国无逻辑的偏见，在中国近代逻辑史上，无疑是一件空前的事情。当然，《逻辑指要》一书也并非十全十美，其中还有许多不尽如人意的地方，正如后来章士钊先生所说的那样，“是一部逻辑发展史匆遽而紊乱的速写”。但是，正如首先吃螃蟹的人是最勇敢的人一样，对于开拓的人也不应该求全责备。其二，从章士钊自身在逻辑学领域所有的经历看来，毛泽东看《逻辑指要》和选为逻辑学的“专著”之列也是当然的。章士钊在逻辑学领域中所起的作用和影响是巨大的。章士钊是国内最早从事逻辑学教学和研究的人。1907年4月，他的《中等国文典》在上海出版后，他就用所得稿费离开日本，经上海前往英国，进入苏格兰大学攻读法政兼逻辑。“自是践履逻辑途径，步步深入，兴会亦相而高。那时出洋留学者，攻读逻辑的人是极少的。回国后，在北京大学(1917年秋推荐李大钊任图书馆主任以后)，曾专任教授，讲授逻辑学。他在北京大学(主要是1918年)所讲授过的逻辑学，影响很大，曾先后几易大教室仍会无隙地，一时传为佳话。《逻辑指要》即是根据这些讲课提纲整理出来的。对于这段经历，章士钊在1939年5月12日为重庆版所写的《自序》中曾作记载：千九百十八年，余以此科都讲北京大学，时同僚陈独秀、陶孟辈，主学生自为笔录，不顾讲章，吾亦疏于记，逻辑未有专著。讲授名理，以墨辩也许正是由于章士钊在逻辑学领域的造诣和成绩，使他的这部著作在重庆出版之后被荐送到蒋介石处，于是蒋让章士钊到国民党陆军大学及警官学校去讲演，前前后后约一年光景。在某种程度上可以说，这部书是一部蒋介石和反动统治阶级的书。毛泽东对章士钊的这部《逻辑指要》的评价也是中肯的：“足以为今日参考资料。”应该承认章的这部《逻辑指要》的价值是不应低估的。第一是它在中国关于逻辑理论的研究方面，有所创新。第二是在中国关于逻辑理论的研究领域具有开拓性的作用。而这部书得以重版，应该说与毛泽东对该书的充分肯定和对章士钊的信任及他们之间“特殊关系”是分不开的。

来源：雪球科斯伍德，一个非常怪异的名字，我是彼得林奇的忠实崇拜者，对于这种怪异名字的公司，第一印象是非常差的。之所以对他产生兴趣，是源于他脱胎换骨的并购。2019年，我曾根据相似的逻辑，在另一支脱胎换骨的股票-姚记科技上取得过辉煌的战果。当发现另外一只猎物时，我心中更加有底，期望值更高。科斯伍德，前身系苏州大东洋油墨有限公司，2006 年 9 月 8 日，吸收合并苏州市胡桥经济发展有限公司，名称变更为苏州科斯伍德油墨有限公司。2007 年 12 月 18 日，股份制改革整体变更为股份有限公司。2011年在创业板上市，上市时主业是胶印油墨。公司秉承“高度创新能力的国际知名环保油墨制造商”的整体发展战略，专注于对高分子材料和植物油改性的研发，并将之运用于印刷胶印油墨的生产与销售。关于这个行业，我没有任何兴趣去深入研究了。目前这是一个既没有发展前景，又不盈利的夕阳产业。但上市时的招股说明说展现的却是一派欣欣向荣的景象。其所引用的2008、2009、2010年的财务数据显示，“近三年公司的营业收入复合增长率达到31.07%，营业利润复合增长率达到52.12%；2010年公司产品销量已达到10,709.09吨，近三年实现了32.02%的复合增长率，远高于胶印油墨行业的6.15%复合增长率，是我国规模胶印油墨制造企业中增长最快的企业之一。”招股说明书里给我的感觉是，公司在胶印油墨行业里已经做得相当牛了，出口60多个国家，占到了全国出口的12%以上。但自从上市起，就没有一天呈现过繁荣的景象。我为人还是比较善良的，一般不愿无端揣测人性的恶，所以姑且把公司上市的2011年看做行业转折的年份吧。油墨行业是依赖于传统印刷和信息记录来完成的，但近年来随着新媒体、互联网盛行，整个商业印刷的市场份额出现下滑。实际上，油墨行业本身是一个比较小的产业。全国各个类别的油墨市场加起来，份额在120亿元左右。科斯伍德是单张纸胶印（或称平板胶印）油墨细分行业的龙头。整个油墨市场“大饼”中的50%左右是胶印油墨，在胶印油墨领域里大概有60%是单张纸胶印油墨。那么，120亿的油墨市场里，60亿做胶印油墨，其中不到40亿的市场份额是做单张纸胶印油墨。科斯伍德大概能做5亿左右的销售成绩，占这个细分市场15%左右。但公司继续大幅扩张也有难度，环保政策的要求越来越高，整个产业目前都处于整合过程中，在上述120亿的油墨市场中，有超过700家生产经营企业，市场竞争非常激烈。公司的主业每况愈下，虽然营收维持了三年20+的高增长，但每况愈下的极低的权益收益率，证明公司并不是在创造价值，而是在毁灭价值。营收的高速增长意味着价值的加速毁灭。2014年是一个分水岭，之后呈现营收和盈利持续萎靡的现象。从14年之后，到16年，公司一直处在停滞不前的状态，盈利能力糟糕。但公司并不是没有变化，我能看到公司所做的改变和一些亮点。首先，公司的现金流在2014年之后一直非常优秀，显示了很高的盈利质量。其次，公司在优化资产负债结构上做出了很大成绩。到2017年3季度，并购龙门教育前最近的一个季度，单看他的资产负债表，绝对不会想到是处在这样一个苦逼行业里的公司。8.1亿的资产里有2.7亿的现金，占到33%；没有一分钱带息负债，资产负债率只有11%；上下游资金占用里应收仅比应付多出5000万，这种行业里净被占用资金控制在5000万，也是让我瞠目结舌的。对比同期的细分行业发展较好的龙头企业——乐通股份（凹版油墨）和天龙集团（柔版油墨），就可以知道科斯伍德的财务状况是多么优秀了。这不用下多大功夫，瞟一眼这两位同期的资产负债表就立见高下了。至此，对并购之前的科斯伍德的粗略评价就可以得出结论了：由于所处的行业的原因，导致了公司很差的盈利能力和成长能力。公司非常重视现金流，重视盈利质量，公司的财务状况异常稳健。公司的种种表现，从侧面印证了管理层的能力，未见其人，先闻其声。下面来认识科斯伍德的掌门人-吴贤良吴贤良1978年生人，非常年轻，2003年从加拿大学成归国，创办科斯伍德的前身，时年25岁。2011年，仅仅8年，科斯伍德创业板上市，吴总时年33岁。很传奇吧，可当我想进一步深入了解这个年轻有为的传奇时，却扒出了吴家的黑历史，曾在上市之初，被各大媒体沸沸扬扬报道和质疑过。这个包装过的光鲜亮丽的形象背后的事实是：一个村支书的儿子，一个在加拿大野鸡大学读了一年MBA的年轻人，回国后摇身一变成了一个村办化工厂全资子公司的董事长。而这个村办化工厂的掌门人就是他的支书老爹。接下来，就是父子二人的乾坤大挪移，儿子在前台，老子在幕后，闪转腾挪，将村里的集体财产侵吞到这个子公司名下，这就是日后的科斯伍德。这是当年中国证券报给我们讲述的故事，可信度很高。马克思怎么说的来着，资本自从来到这个世界，从头到脚，每个毛孔都滴着血和肮脏的东西。中国资本市场，这样的故事到处都是，可能谁也不敢说自己一尘不染，除非他不要脸。拿这些大佬不光彩的发家史说事，去评价这个人，又不免偏颇和不客观。人都有两面性，都有阴暗面，接受他的不完美，才能审视他身上发光的东西。客观评价小吴，他能在他老爹的扶持下，短短8年时间，把科斯伍德运作上市，他的MBA还是没白念的，他是有一定眼界和能力的。招股说明书里宣扬的那一套，现在我基本确信是不可信的，但上市后，科斯伍德的表现优于同行业的绝大多数公司。给小吴一个舞台，他的表演还算不错。（当然，这样的评价的前提是科斯伍德的年报不造假，是真的。）另外，最让我肯定小吴的一点是：在整个油墨行业半死不活的时候，他很早就想到了转型。最早，在公司的2014年的年报中就有所体现。小吴很早就不甘于在油墨这个苦逼行业里得过且过，他一直在寻求产业并购的机会，并且做了充足的准备。收缩油墨业务，优化资本结构和现金流就是最直接的证明。终于，3年后，他找到了机会，2017年底，他用7.5亿（其中借了6.38亿，之前一分钱带息负债也没有）一口吃下了龙门教育49%多点的股权，并取得控股。迈出了产业转型并购实质性的一步。这是值得肯定的。反观龙门教育的马良铭，就没有这样的格局和眼界。龙门教育本已在新三板挂牌，这么好的经营模式和赛道，要钱有钱，要前景有前景（一会儿，在下边详细说），谋求在主板上市本不是太难的事。他却心甘情愿被一穷二白的科斯伍德借钱把自己给并了，而且科斯伍德借钱还是质押的自己的股权。相较之下，做人的差距显而易见。下面，再看这个被小吴压上身家性命，作为第二次创业起点的龙门教育，是什么成色？龙门教育在2016年8月起开始在新三板挂牌，相关的资料披露的比较详细，对客观评价龙门教育提供了很大便利。龙门教育所属 K12 教育培训行业，聚焦中高考升学培训细分赛道，是以“高效学习能力提升”为核心，以“学科素养、人文素养、职业素养提升”为辅助的综合型教育服务机构。公司主营业务包括面向复读生、初高中应届生提供“两季三训”的全封闭培训、K12 课外培训、以及教学软件及课程销售。旗下拥有子品牌龙门补习学校、龙门尚学、跃龙门育才科技。公司构建“能力”与“素养”并重的双维度教育服务体系。在中高考升学层面，以“导师+讲师+班主任+分层次滚动教学+科学化管理”的“五加教学”模式为手段，强化学习能力。同时，匹配新高考改革和国家人才培养新方向的要求，提倡“有价值的学习，有选择的成长”。在三大主营业务基础上，开设素质教育、综合大课堂、学业规划与职业启蒙等增值服务，满足学生和家长关于全面发展、特色发展的要求。1、全封闭中高考补习培训全封闭中高考补习培训业务以龙门补习学校为核心，面向复读生及直面中高考升学的应届生，提供“教、管、学”一体的教育培训服务。报告期内，全封闭中高考补习培训业务在“五加教学”模式基础上，全面优化龙门文苑、兴趣小组、阳光体育、社会大课堂、拓展训练等活动，并穿插在“两季三训”（春季、秋季、暑假集训、寒假集训和短期特训）的中高考升学培训中。截止 2018 年 12 月 31 日，公司拥有全封闭中高考补习培训校区 5 个，2018 年春季招生 10,972 人，秋季招生 11,210 人。龙门补习学校以高效学习能力提升为前提，同时注重学生思维能力、创新能力、实践能力的培养，特别是学科素养和综合素质的提高。以学科素养培养推进课程设计的升级，以综合素质培养推进教学服务的多元化。提出“有价值的学习，有选择的成长”，培养学生面向未来必备的基本能力，掌握培养受益终身的学习习惯和学习方法。2、K12课外培训K12课外培训以龙门尚学为核心，面向中小学生提供个性化课外辅导服务，教学模式采用一对一、小班教学。报告期内，龙门尚学新增按效果付费的短训课程，将线下培训与智能软件相结合，创设“短期集训+智能教学软件+免费跟踪教学服务”的教学模式，兼顾学习效率和学习效果，贯彻国家关于中小学生全面减负的指导方针。截止2018年12月31日，K12课外培训业务在全国12个城市开展，校区数量56个（含单词赢销售办公室和学生服务咨询中心），在读学生人数7,139人。龙门尚学聚焦“科学规划、特色发展、定向培养”的需求，提供学业测评和规划、职业和能力倾向测评等延伸服务，将个性化教育从“辅导培训”向“综合服务”转变。3、教学软件及课程销售教学软件研发以跃龙门育才科技为核心，负责龙门教育学习数据收集，专注智能教学软件研发与“线上线下融合”的短训课程研发，为公司中高考升学服务提供更加科学、更加智能的教学方式，扩大公司在中高考升学细分领域的品牌影响力。同时，采用B2B2C业务模式向合作机构输出产品，扩大龙门教育课程和服务的覆盖范围。总结下来，龙门教育的主要商业模式是“中考、高考工厂”+教学软件销售+K12课外辅导，其中全封闭中、高考补习培训的“中考高考工厂”模式是龙门教育赖以生存的基石，贡献了绝大部分盈利。他是陕西西安区域的“中考、高考工厂”模式的代表。教学软件主要向封闭式学校的学生销售，深度绑定，提供增值服务。毛利率极高，超过90%。而K12 课外培训业务由于受监管政策影响，暂时亏损。由于公司 K12 课外培训学习中心聚集中部城市，估计受疫情影响较大，预计暂时难以盈利。其作用继续为进行品牌营销和生源引流，辅助加速封闭式教学培训业务的全国布局。2018 年，公司全封闭中高考补习培训业务贡献了 76.4%净利润；教学辅助软件研发与销售业务贡献了38%净利润。龙门教育的商业模式决定了他轻资产，高利润率，可复制的特性。教学场地多为租赁，固定资产很少；学费预收，有大量的预收账款；现金充裕，不需要借款。这些特点，都说明了龙门教育的商业模式极佳。这从他的资产负债表上非常鲜明的体现出来。我们来看最近的一期资产负债表，3.95亿资产，货币和现金就有2.75亿，占了70%。剩下的1.2亿，应收2000万，固定资产和无形资产2100万，3100万的投资，3700万的长期待摊，是对教学场地的装修费用。负债极其简单，无带息负债，也没有长期负债，所有1.25亿负债只是日常往来和薪酬、税款的暂时性应付，其中预收账款就占1.03亿。这张资产负债表完全符合对龙门教育商业特征的判断，不用分析，也不用计算比率了，光摆上这些数，就足以羡煞旁人。盈利能力也用不着太费劲去证明了，拿2018年的数据来看，就用报告里现成的数据。我就补充算一个净利率吧，2018年26.35%。结合龙门教育的商业特征和盈利模式，他的盈利能力是可想而知的。同样，现金流连证明也不用证明了，学费预收的模式，资产负债表上巨额的现金和预收，足可以说明盈利的高质量。那么，在极优秀的财务状况和盈利质量保证下，龙门教育值多少钱？科斯伍德并他支付的对价值不值？就完全取决于他的成长能力了。而龙门教育的成长性由于并购的存在，原发的成长和后续的成长显然是不可相提并论的。但无论从哪个角度评价，科斯伍德并龙门教育，都是做了一笔非常划算的买卖。3月9日，科斯伍德收购龙门教育第二笔的50%多股权已经过户，至此龙门教育100%股权全部归于科斯伍德名下。前前后后，历时3年的科斯伍德对龙门教育的分两步进行的收购进入尾声。4月7日，科斯伍德公布了发行股份的方案，10日发行的股份就将上市，这一收购进入收官阶段。前后两笔收购，科斯伍德的对价是15.7亿，第一笔是7.5亿现金，科斯伍德借了6.38亿加自有的资金支付。第二笔8.2亿支付方案是给龙门的股东发行科斯伍德的股份支付近3亿，给马良铭发行3亿可转债，再支付现金2.2亿。4月7日的公告，明确了发行股份和可转债的细节，发行股份按照每股9元的价格，发行3200多万股支付近3亿对价，可转债的利息是0.01%，转股价也是9元。2019年10月，龙门教育从新三板摘牌并变更为有限责任公司，摘牌时他的市值是16.78亿，对应19年1.66亿的净利，是10倍的市盈率。科斯伍德的15.7亿不到9.5倍，这对于一个拥有极优秀的财务状况和盈利质量，并且即使是原发增长，也能轻松维持在20+%的小而美来说，就算是新三板由于流动性差，估值水平不能跟主板相提并论，那也无疑是太便宜了。但昨晚科斯伍德公告的发行股份的方案，说明了龙门教育的股东也没那么傻。按股价9块发行股份，市价确是16块，这7块的差价其实就是科斯伍德送龙门管理层的，3200万股就是2.24亿。另外，马良铭的3亿可转债利息只有象征性的0.01%，并且转股价也是9元，可见他必定会全部转股。这样，科斯伍德差不多一共又送了4.5亿，相当于20.2亿拿下了整个龙门教育，大约12倍。这可是要并入主板的，以主板的逻辑给估值的，以龙门教育的质地，30倍应该很轻松。那么，并入科斯伍德的龙门目前应该就值大约50亿。而科斯伍德本身呢？如果没有并购龙门的影响，科斯伍德的价值中枢应该就在9元左右。这从发行股份和可转债，同龙门管理层谈判确定的发行价格和转股价格，也定在9元，就可以印证双方基本认同了要没有龙门教育注入的影响，科斯伍德也就值9元的结论。那么，科斯伍德本身值22亿左右。所以，科斯伍德并购龙门教育后，整个企业应该值72亿左右。而所有这一切，是科斯伍德用借款6.38亿促成的，刨掉债权，股权价值就是大约65.6亿。科斯伍德发行股份的行为，一定是有损于广大一般投资人的，体现在EPS的稀释上，股权的稀释对于他的价值一定是有影响的。完全增发完后，再加上马良铭一定会全部转股，如果定向增发按14元发，总股本会达到32385万，这样每股大约值20.2元左右，保险起见，打9折，18元。我介入科斯伍德是在19年10月之后，这是我在介入之后，第一次详细写研报。当时并没有如此细致的分析过，只是按照相同的逻辑粗算了一下，就足以得出值得买入的结论。陆陆续续在13-14一线买了一些，年后第一天开盘，在跌停的12.41下了大注，整体成本在13元左右。所以，我买的挺合适，对于并购这个事件的预期也基本达到目的了。那么接下来呢？是准备抽身离开还是继续有所期待？小吴走出这一步，也算破釜沉舟了，他愣是用借来的6.38亿促成了几十亿的买卖。他基本上一穷二白，没钱了，还要定向增发支付2.2亿的对价。所以，小吴一定是对龙门教育抱有非常大的期望的。他处在这么好的赛道上，有这么棒的盈利模式，无限的成长空间，我想我也应当给他机会施展拳脚。在18年的年报上，比较详细地阐述了并购完成后，龙门教育的发展思路。在未来发展上，公司将在素质教育活动设置、职业技能课程引入、升学导航系统升级等方面上做更为积极的尝试，完成由中高考培训机构向以“升学、就业”为导向的综合型教育服务平台转变。收购龙门教育只是公司转型教育领域的第一步，公司在教育行业有更长远的定位与规划，公司的目标是做中国学生的升学与就业技能解决方案的提供商，最终成为在中国市场领先的上市教育培训集团。围绕公司的定位与目标，我们规划了“三横三纵”的业务。“三横”就是三个赛道：一是以龙门教育为起点与核心的中高考升学业务；二是营利性民办高中和国际学校；三是中国学生的海外升学。“三纵”就是具有公司特色与核心竞争力的服务手段，即全封闭管理和教学模式、基于学生需求的模块化培训产品（内容），以及基于互联网、AR、AI等为代表的科技服务手段。当前公司的首要目标就是把龙门教育发展为全国中高考培训赛道的龙头。我来解读公司未来的发展战略，就是先把龙门教育“中高考工厂”的模式不断在全国异地复制，做成全国性的“毛坦厂中学”品牌。其他的就先不说了，就这一项做下去，每开拓一地，对龙门的增量贡献都是级数倍的，现在还没有先行者，万一成功了呢？况且我觉得思路是可行的，机率没那么低。科斯伍德的油墨，在年报里给我的感觉是都不愿再提了，却又不得不说。我估计油墨业务早晚都是要剥离的，无外乎两种方式，一是直接处置，一是从上市公司里剥离出去。无论哪一种，对科斯伍德的整体评价都是百利无一害的。但小吴的股权还质押着，收购完成后，需要一阵子利用龙门的现金流还债，之后，小吴才能放开手脚干。我愿意等他两年时间看看，他要成功了，我的空间可能是无法想象的。另外一个有利因素是，如今还没有多少机构注意到他，一旦他出了成绩被机构关注到，那时水涨船高的架势我去年在姚记科技上是领教过的。姚记没有他的想象空间大。作者：闫子衿链接：https://xueqiu.com/2781746060/146275091来源：雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

一、《白马大道》有别于所有市面上的作品，单刀直入告诉大家，如何用数据量化去判断一个好公司的标准，只要业绩处在主升浪，资产负债表足够出色，甚至完美无瑕，我们就可以定义为好公司。1、达到业绩主升浪要求＋资产负责表无瑕要求的好公司，大约占比2%，也就可以从4000只股票里面浓缩到100只，再从一百只里面挑出一半，那就是优中选优，达到百里挑一的要求，百里挑一的好公司才能值得大周期投资。2、任何时候都不要降低投资标准，业绩主升浪白马也会产生剧烈的调整和波动，但是调整完了以后，新一轮的业绩上涨将推动股价再创历史新高是主旋律。牢记，时间是好公司的朋友，是垃圾公司的催命符！二、实战当中大家一定要明白，基本面强悍的公司也会产生调整：1、第一种，是疾风骤雨式的调整，快速往下打，一般出现这种情况的，说明上一波行情的涨幅脱离了基本面，比如疫苗，科技都是这种玩法。3、第二种，超级强势基本面的时候，会选择20%-30%横盘，一般横盘4-5个月，涨上去打下来，再涨上去再打下来，消化获利盘，基本面没有变化就会继续选择向上趋势。3、无论是快速往下打还是横盘，都是为了等年线上来。在超级强势的情况下，89天线和半年线会结束调整，强势的情况下会踩年线，弱势的情况踩穿年线再偏离。医疗独角兽就是采取了横盘，上半年这一波并没有爆炒，是正常的翻倍行情，横盘回踩的动作。4、好公司如果你的筹码足够低，你就应该捂得住。如果你是半路上车的，那么你就应该增强高抛低吸。确实好公司的买卖点都比较难以把握。三、答应大家的干货来了：这两天不断的给大家普及周期股的知识：1、以煤炭股为例，兖州煤业的市盈率是7.3倍，中国神华的市盈率是8.3倍；贵州茅台的市盈率是48倍，五粮液的市盈率是53倍；对比煤炭和消费你会发现，它们的估值差距非常大，差距接近七八倍。2、中国经济明年是困境反转，从负增长率到9%的增长速度，中国经济去年是97万亿，明年如果增长9%，接近10万亿的增长，各行各业都会带来巨大的机遇，尤其是周期性的行业。3、那么这些周期性行业的业绩增长会超越原来的预期，再加上与消费的估值差距巨大，一方面估值高的调整，估值低的往上拉，你再大的差距也不可能相差七八倍，在牛熊切换的过程当中，通常会有一波削峰填谷的行情，这就是周期股上涨的来由。等周期的市盈率拉到20倍以后，削峰填谷的行情就已经完成了，那既然连这些垃圾周期股市盈率都能到20倍以上，好公司为什么不能100多倍呢，然后回过头来再来涨白马。这就是反复告诉大家，周期是反弹，而业绩主升浪白马是牛市，答应大家的干货来了。4、这个道理大家明白了吗？这趟货干不干？一个字一个字背下来，记在小本本上，明白人，扣圈666，仅此，不谢！四、逗B投资每日观点：10:00 俺一直认为，周期股里面最有持续性的，不是有色不是煤炭，而是航空运输，航空运输当中机场是最有前途的，二百五永远听不明白。10:22 高开低走，缺口快补完了吧，大A嘛时候能改掉这个德性。10:23 鸭脖子也干穿了半年线，都是回踩年线的货，改不掉。10:27 守股如守寡，好票守起来尚且都这么难，那些守垃圾股，一守好几年的，瞬间觉得他们好伟大。10:35 保险板块领涨，中国太保，中国平安，新华保险涨幅居前。10:38 华润系还搞什么芯片的吗？10:40 鸡尾酒快要跌停了，提醒过大家，酿酒板块已经见顶了，不要去yy，这波见顶以后，一调整最低半年。10:45 人家美股大涨，庆祝创历史新高。大A高开低走，说它有个性吧，长期是个怂样，说它没有个性吧，有时候也挺硬气，大A到底是个神马东西变的，谁能告诉俺吗？10:49 中午要不要搞个突发聊骚呢，看看大家最近情绪怎么样了，要还是不要？10:52 现在指数在慢慢涨，不下来，给人家感觉像个半牛市，其实比熊市还要难做多了。熊市的时候大家抱团很清晰，只盯着好公司搞，不容易走丢。进入半牛市，今天这概念，明天那概念，应接不暇，讲好的周期，等大家一窝蜂涌进去又不涨了。这跟渣男有什么区别？不讲股德，在股市赚点钱真难。13:42 跌21个点了，大A这德性服不服？俺是服了的，长期磨死人。13:45 保险板块和石油板块出力也没用，拖不住指数往下掉。13:53 俺在密切研究几个医疗独角兽的走势，俺就喜欢这种不跟大盘走的，请问俺是不是有毛病？14:11 这几个医疗独角兽，两年来每次横盘回踩的时候，俺都在加仓，无一例外都给了俺好报，为嘛呢？人品好，没办法。14:20 投资的时候一定要具备独立思维，设置好止损线。游戏股一二季度，大家都宅在家里出不了门，当然玩游戏的人就会多，业绩会超预期，进入下半年以后恢复正常了，当然就会给你脸色看，那里可能延续上半年的强势呢？这个逻辑很简单。要独立思考，否则你会被市场牵着鼻子跑，完全把节奏做反。14:24 股市里面，俺从业20年，90%的时间都在磨心，只有10%的时间是每天嘚瑟，这不是个好行当。14:27 前面就告诉大家这里是百点调整，有谁不服的吗？14:28 3202哥独家告诉你们是新一轮的底部，也是新一轮的起涨点，截止到昨天的最高点涨了230个点，神一般的看盘近技能。但是你看到了，大盘的涨跌跟个股有太大关系吗？行情再跌，一样也有个股在翻倍，节奏不同而已，不要一天到晚去蒙点位，会误人误己的。14:54 大盘回踩了10天线，这个地方挡不住的，调整一百个点是正常的，涨了两百多个点，调整一半是正常的。五、技术看盘——（2020-11-25）收评：1、这个位置百点调整是正常的，因为大A没有不正常的。2、调整充分的业绩主升浪白马要耐心抱住，波动越剧烈就越要淡定，后悔炒股不？3、俺在观察有色的调整力度，俺在盯着铝的龙头怎么死，目不转睛的盯着医疗独角兽，嘛时候站稳？目前仓位9成，各位老板几成，点赞结束全天的战斗！