锂市场调研报告

中商情报网讯：动力电池作为新能源汽车的核心部件，其研发、生产、销售需围绕车厂客户特定车型的具体需求进行，随整车共同开发。汽车动力电池主要为化学电池、物理电池、生物电池三类。其中，化学电池是目前电动汽车领域应用最为广泛的电池种类，如镍氢电池、锂离子电池、锂聚合物电池、燃料电池等。

中商情报网讯：“锂电池”是一类由锂金属或锂合金为正/负极材料、使用非水电解质溶液的电池。我国锂电池主要应用于电动汽车、电动工具、电动自行车、3C数码产品等领域。一、行业发展历程锂离子电池发展大致分为四个阶段，电池的出现、一次电池、充电电池、锂离子电池。图片来源：中商产业研究院二、行业相关政策锂电池是我国核心基础工业的关键材料之一，在消费类电子产品、汽车、医疗器械、通讯产品、军事工业、航天航空等领域均可发挥重要应用，多年来国家对于锂电池产业也十分关注，出台了多项鼓励政策。资料来源：中商产业研究院整理三、行业市场规模在电动汽车产量高速增长的带动下，我国锂电池产业继续保持快速增长态势，行业创新加速，新产品、新技术不断涌现，各种新电池技术相继问世。全球锂电池市场主要集中在中日韩，其中，我国锂电池市场是三个国家中规模最大和发展速度最快的。数据显示，我国的锂电池出货量从2016年的46GWh增长至2019年的120GWh，中商产业研究院预测2021年我国锂电池出货量达157GWh。数据来源：GGII、中商产业研究院整理受我国近年来对新能源汽车产业的鼓励政策影响，电动汽车销量快速增长，动力锂电池作为新能源汽车的核心部件，市场需求也逐渐提高。数据显示，2020年中国动力电池出货量为80GWh，同比增长13%。在疫情影响下，2020年较2019年仍有所提升。预计未来五年中国动力锂电池市场将保持着高速增长的态势，到2021年，动力锂电池出货量将达102.6GWh，复合年均增长率约为29.4%。数据来源：GGII、中商产业研究院整理四、重点企业分析锂电池中涉及各种正极、负极材料，还有电解液、极耳、隔膜以及电芯等。锂电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。资料来源：中商产业研究院整理五、行业的发展前景1.国家政策利好支持我国出台了多项新能源汽车鼓励政策，明确支持新能源汽车发展，将新能源汽车产业提升至“十三五”政府产业支持发展的重点，承载着我国汽车工业实现“弯道超车”的重要使命。在国家政策支持的基础上，各地方也针对锂电池产业给予不同的优惠政策和补贴措施。目前，我国对于新能源汽车行业已建立了从研发、生产、购买、使用到基础设施等方面较为完善的政策支持体系，有助于新能源汽车产业的进一步发展。2.能源危机推动行业进步我国自然资源禀赋多煤、贫油、少气，原油对外依存度高。降低机动车油耗、维护国家能源安全是汽车产业发展的硬约束条件，加之我国电力工业发达，“以电代油”是汽车产业发展的长期趋势。近年来，在石油资源枯竭的情况之下，各国燃油汽车禁售时间表的相继发布。在国内实行双积分政策、主要城市限行的大环境之下，新能源汽车已然成为未来全球汽车市场发展的主要趋势。未来，动力锂电池作为新能源汽车的核心部件，市场需求将会随之迅速增长。3.环保要求提高加速行业发展随着我国经济的快速发展以及汽车保有量的不断攀升，环境污染问题日益凸显，人们对新型清洁能源的需求也越来越迫切。传统汽车排放的废气带来的环境问题，直接加剧了人们对应用新能源的渴望。通过技术创新、产业转型、新能源开发等多种手段，发展以低污染、低排放为基础的新能源汽车行业，是实现经济可持续发展的重要途径。就锂电池的市场需求而言，新能源汽车用动力电池领域无疑是潜力巨大的增长点。更多资料请参考中商产业研究院发布的《中国锂电池行业市场前景及投资机会研究报告》，同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业情报、产业研究报告、产业规划、园区规划、十四五规划、产业招商引资等服务。

中商情报网讯：锂电池，是一类由锂金属或锂合金为负极材料、使用非水电解质溶液的电池。锂电池在传统领域主要应用于数码产品，在新兴领域主要用于动力电池、储能领域。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。资料来源：中商产业研究院整理产业链上游分析锂电池上游为原材料资源的开采、加工，主要有锂资源、钴资源和石墨。电动车的三种原料消费量:碳酸锂、钴以及石墨。据了解，全球的锂资源储量非常丰富，目前仍有60%的锂资源尚未得到勘探和开发，但是锂矿的分布相对比较集中，主要分布在南美的“锂三角”地区、澳大利亚和中国。目前全球钻储量约为700万吨，且分布集中，刚果（金）、澳大利亚、古巴三国的储量占到全球储量的70%，特别是刚果的钻储量达到340万吨，占全球的50%以上。锂电池产业中游分析锂电池产业链中游主要涉及各种正极、负极材料，还有电解液、极耳、隔膜以及电芯等。其中锂电池电解液，是锂离子电池中是作为带动锂离子流动的载体，对锂电池的运行和安全性具有举足轻重的作用。锂离子电池的工作原理也就是其充放电的过程，就是锂离子在正负极之间的穿梭，而电解液正是锂离子流动的介质。隔膜的主要作用是把电池的正负极分隔开，防止两极接触而短路，此外还有使电解质离子通过的功能。锂电池产业链下游分析2018年中国锂离子电池市场产量同比增长26.71%，达102.00GWh，中国在全球产量占比达54.03%，目前已经成为全球最大的锂离子电池制造国。锂电池代表企业有：宁德时代、比亚迪、沃特玛、国轩高科等。从中国锂离子电池的下游应用市场来看，2018年动力电池受新能源汽车产业快速发展带动，产量同比增长46.07%，达65GWh，成为占比最大的细分领域；2018年3C数码电池市场整体增长平稳，产量同比下降2.15%，达31.8GWh，增速下降，但以柔性电池、高倍率数码电池、高端数码软包等为代表的高端数码电池领域受可穿戴设备、无人机、高端智能手机等细分市场带动，成为3C数码电池市场中成长性较高的部分；2018年中国储能锂离子电池小幅增长48.57%，达5.2GWh。数据来源：GGII、中商产业研究院整理动力电池近年来，我国动力锂离子电池发展迅猛，主要得益于国家政策对新能源汽车产业的大力支持。2018年中国新能源汽车产量同比增长50.62%，达122万辆，产量为2014年的14.66倍。受新能源汽车市场发展带动，2017-2018年中国动力电池市场保持高速增长，调研统计，2018年中国动力电池市场产量同比增长46.07%，达65GWh。随着新能源汽车积分制度正式实施，传统燃油车企业将加大对新能源汽车领域的布局，且大众、戴姆勒等外资企业在国内合资建设新能源车企，中国动力电池市场需求量将保持高速增长的态势，预计未来两年动力电池产量CAGR将达56.32%，到2020年动力电池产量将突破158.8GWh。中国锂离子电池市场保持着高速增长，主要受动力电池市场高速增长带动。2018年中国动力电池市场前五大企业产值占比达71.60%，市场集中度进一步提升。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6μm以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。3C电池2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。储能电池我国储能类锂离子电池领域虽然市场空间巨大，但目前受成本、技术等因素限制，仍处于市场导入期。2018年中国储能类锂离子电池产量同比增加48.57%，达5.2GWh。预计2019年中国储能类锂离子电池产量达6.8GWh。更多资料请参考中商产业研究院发布的《2019-2024年中国锂离子电池行业市场前景及投资机会研究报告》，同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业规划策划、产业园策划规划、产业招商引资等解决方案。

【能源人都在看，点击右上角加'关注'】导语mybattery《中国锂离子电池正极材料行业发展白皮书（2020年）》针对2019年正极材料行业发展现状、2019年正极材料竞争格局、正极材料产业链、正极材料成本和价格、重点正极材料生产企业、重点正极材料生产企业等进行了详细的研究和分析。7月31日，中国电池产业研究院、伊维经济研究院、EVTank联合发布《中国锂离子电池正极材料行业发展白皮书（2020年）》。白皮书针对2019年正极材料行业发展现状、2019年正极材料竞争格局、正极材料产业链、正极材料成本和价格、重点正极材料生产企业、重点正极材料生产企业等进行了详细的研究和分析。白皮书框架第一章 正极材料行业基本属性一、定义及分类（一）正极材料定义（范围界定）（二）正极材料分类（LCO/LMO/LFP/NCM/NCA）二、正极材料产业链研究（一）产业链结构图（二）上游原材料产业（镍、钴、锰、锂等金属……）（三）中游前驱体（三）下游应用领域（锂离子电池）第二章 2019年正极材料行业发展现状研究一、全球正极材料出货量分析（一）总体出货量分析（二）不同类别出货量分析（LCO/LMO/LFP/NCM/NCA等）二、中国正极材料出货量分析（一）总体出货量分析（二）不同类别出货量分析（LCO/LMO/LFP/NCM/NCA等）三、正极材料市场规模分析（一）全球市场规模分析（LCO/LMO/LFP/NCM/NCA等）（二）中国市场规模分析（LCO/LMO/LFP/NCM/NCA等）四、锂离子电池正极材料技术发展路线分析（一）技术路线图（二）成本路线图（三）下一代正极材料开发技术（高镍无钴材料、四元材料（NCMA）等）五、锂离子电池正极材料行业发展特点分析第三章 2019年正极材料竞争格局分析一、区域竞争格局（一）不同国家和地区正极材料出货量份额（二）中国不同区域正极材料出货量份额二、企业竞争格局（一）钴酸锂（LCO）材料企业出货量及市场份额（二）锰酸锂（LMO）材料企业出货量及市场份额（三）磷酸铁锂（LFP）材料企业出货量及市场份额（四）三元（NCM）材料企业出货量及市场份额（五）三元（NCA）材料企业出货量及市场份额三、正极材料竞争格局新特点（一）高镍正极材料发展趋势（二）磷酸铁锂正极材料成本竞争优势（三）三元取代钴酸锂在数码电池中的应用（四）三元掺杂锰酸锂在小动力电池中的应用（五）新型正极材料的产业化特点（六）正极材料上游金属及前驱体企业及下游电池企业逐步产业链一体化趋势四、全球主要正极材料企业名录（中国、日本、韩国等企业）第四章 正极材料产业链分析一、正极材料上游分析（一）钴（硫酸钴、四氧化三钴，总体出货量、不同企业产能和出货量研究）（二）镍（硫酸镍，总体出货量、不同企业产能和出货量研究）（三）锰（硫酸锰，总体出货量、不同企业产能和出货量研究）（四）锂（碳酸锂、氢氧化锂，总体出货量、不同企业产能和出货量研究）二、中游前驱体分析（一）三元前驱体分析（不同型号前驱体（NCM111/NCM523/NCM622/NCM811/NCA）出货量，不同企业产能和出货量研究）（二）磷酸铁（总体出货量、不同企业产能和出货量研究）三、下游锂离子电池市场分析（一）小型锂离子电池（总体出货量、不同企业产能和出货量研究）（二）动力锂离子电池（总体出货量、不同企业产能和出货量研究）（三）储能锂离子电池（总体出货量、不同企业产能和出货量研究）第五章 正极材料成本和价格分析一、成本分析（一）金属成本分析（二）正极材料加工费分析二、价格分析（一）磷酸铁锂价格分析（历史价格回顾及未来价格预测）（二）三元材料价格分析（历史价格回顾及未来价格预测）（三）前驱体价格分析（历史价格回顾及未来价格预测）三、正极材料企业盈利分析（一）磷酸铁锂企业盈利能力分析（二）三元前驱体企业盈利能力分析（三）三元材料企业盈利能力分析第六章 重点正极材料生产企业分析一、当升科技（三元/钴酸锂）（一）公司基本情况（二）主要量产产品及在研产品（三）正极材料业务经营情况（产能、收入、利润、出货量）（四）正极材料主要客户（五）正极材料业务发展规划二、容百科技（三元/钴酸锂）（一）公司基本情况（二）主要量产产品及在研产品（三）正极材料业务经营情况（产能、收入、利润、出货量）（四）正极材料主要客户（五）正极材料业务发展规划三、湖南杉杉（三元/钴酸锂）（一）公司基本情况（二）主要量产产品及在研产品（三）正极材料业务经营情况（产能、收入、利润、出货量）（四）正极材料主要客户（五）正极材料业务发展规划四、厦门钨业（三元/钴酸锂）（一）公司基本情况（二）主要量产产品及在研产品（三）正极材料业务经营情况（产能、收入、利润、出货量）（四）正极材料主要客户（五）正极材料业务发展规划五、德方纳米（磷酸铁锂）（一）公司基本情况（二）主要量产产品及在研产品（三）正极材料业务经营情况（产能、收入、利润、出货量）（四）正极材料主要客户（五）正极材料业务发展规划六、贝特瑞（磷酸铁锂）（一）公司基本情况（二）主要量产产品及在研产品（三）正极材料业务经营情况（产能、收入、利润、出货量）（四）正极材料主要客户（五）正极材料业务发展规划七、格林美（三元和前驱体）（一）公司基本情况（二）主要量产产品及在研产品（三）正极材料业务经营情况（产能、收入、利润、出货量）（四）正极材料主要客户（五）正极材料业务发展规划八、邦普（三元和前驱体）（一）公司基本情况（二）主要量产产品及在研产品（三）正极材料业务经营情况（产能、收入、利润、出货量）（四）正极材料主要客户（五）正极材料业务发展规划第七章 正极材料行业发展趋势分析一、出货量及市场规模预测（一）三元材料及前驱体出货量及市场规模预测（二）磷酸铁锂材料出货量及市场规模预测（三）钴酸锂出货量及市场规模预测（四）锰酸锂出货量及市场规模预测二、价格及盈利能力预测（一）正极材料成本及价格趋势预测（二）正极材料企业加工费变化趋势预测（三）正极材料企业盈利能力预测三、竞争格局预测（一）不同技术路线正极材料格局预测（二）不同企业横向竞争格局预测（三）正极材料产业链上下游竞争格局预测查看更多报告请点击：中国电池新能源产业链年度/月度行业报告【联合发布单位】EVTank：全球领先的专注于电动汽车及其相关产业链研究的权威第三方机构，为所有利益相关者、生产商、购买商、供应商、投资者、银行、政府提供独立而权威的专业研究服务。伊维经济研究院：在国家主管部门支持下依法设立的一家专注于新兴产业领域研究和咨询的第三方智库，研究院下设汽车产业研究中心、节能环保产业研究中心、电子信息产业研究中心、智能制造产业研究中心、新能源新材料产业研究中心等专业研究中心。研究院主要服务政府、企业和金融机构，提供产业规划、招商服务、市场调研、行业研究、企业管理咨询、投融资咨询、可行性研究等专业服务。研究院总部位于北京，在上海、深圳、重庆等地方设有分支机构。中国电池产业研究院：中国电池网旗下的独立研究机构，总部位于北京，专注于新能源电池产业链的研究和咨询服务、大数据研发，致力于为客户提供权威、独立和专业的第三方行业研究报告和数据。免责声明：以上内容转载自中国电池网，所发内容不代表本平台立场。全国能源信息平台联系电话：010-65367702，邮箱：hz@people-energy.com.cn，地址：北京市朝阳区金台西路2号人民日报社

感谢天齐锂业和雪球网给予这次宝贵的实地调研机会，下面我将个人认为的重要信息记录下来，抛砖引玉，供大家参考。行程分上午下午两部分，上午参观了天齐锂业四川射洪基地，该基地年产能超过2万吨，是持续奋斗了近30年的老兵，更是天齐与泰利森结缘，从而走向世界的起点。虽然射洪基地生产设施和自动化程度较新的工厂有一定差距，但由于其产品线涵盖了碳酸锂、氢氧化锂和金属锂，产品全且交通便利，因此目前承载着新技术、新产品研发的重任。基地的一点一滴都在书写着天齐的愿景：成为全球锂产业领导者。下午去了天齐锂业位于成都的大本营，与高管面对面交流，有幸一睹吴薇总裁的风采。吴总在天齐深耕10载，她条理清晰，思维敏捷，讲话切中要害又简单明了，给个大大的赞。其他与会的领导也均态度诚恳，素质过硬，让我对天齐的管理和运营有了十足信心。讲完了生产与管理，下面，我将拣选几个交流中的核心问题分享出来，供大家参考，欢迎探讨。如有不妥之处，还请海涵。一，天齐锂业矿产资源优势。天齐通过两次经典收购，一举拿下全球最好最大的泰利森矿山和SQM盐湖，其品质与供货稳定性奠定了天齐产品的高品质特性。（相关资料很多，这里不再赘述。）值得一提的是，对于其控股51%的泰利森，天齐从泰利森进口的锂辉石分两种，一种是技术级，一种是化学级。技术级锂矿用于玻璃，陶瓷等企业的原材料，属于分销。而化学级则是完全由天齐自用，用来生产锂化合物，这一部分是自己完全消化的，并无分销。至于进货价格，由于澳洲税收调整等因素，目前还维持在18年的相对高位（一年一签，当然雅宝也一样，目前两家正在进行协同谈判）。好在天齐与泰利森并表，也算肥水不流外人田。对于SQM谈三点，1，收购时机问题，股权投资并不同于二级市场扫货，购买时间窗口就那么一段，可以说过了村没这个店，相交于长期战略考量，短期价格波动可以接受。另高层表示目前控股sqm可能性不大；2，SQM对于阿卡塔玛盐湖的现有配额是到2030年，折合220万吨碳酸锂当量（天齐占约26%）。但是天齐在收购SQM时有做过尽职调查，后续也进行了跟踪，对于2030年后的年限和配额的续期非常乐观！（届时可利用资源将增加一倍）3，SQM相交于国内生产加工技术，还存在技改空间。（从SQM三季报可知，其计划每年新增2万吨碳酸锂产能）二，锂电周期及未来发展问题。1，吴总对锂电新能源的行业的未来坚信不疑，国家补贴退坡等现象，是锂电逐渐走向成熟的标志，行业趋势不会动摇。另有大量研究表明，氢能等燃料电池不具备长期竞争优势。但行业还处于发展期，其真正全面替代燃油车的拐点，可能将伴随着一款新的爆款纯电车型，最快在2021年到来。2，锂电汽车的爆发还会出现在与燃油车成本看齐的时点。同时，任何一个行业的成本的下降，都不是靠着原材料价格下降主导的，而是靠量产去摊薄单品成本。3，对于当下火热的固态电池，天齐做了充分应对及产业布局。比如固态电池技术中，负极将用金属锂替代石墨，对于这一点，天齐在重庆铜梁基地规划了600万吨金属锂产能。一句话，固态电池非但不会减少锂的用量，反而还会大幅增加。4，氢氧化锂价格大概率已经到底，碳酸锂可能还会继续寻底。三，西澳奎纳纳一期氢氧化锂2.4万吨工程建设超支问题。原因有三：1，2017年做可研报告时，认定的交付节点与澳洲方面理解的竣工时间有出入，澳洲标准包括了单机调试和冷调试，同时对供应商提出了严苛的性能保证。2，为了使得生产线达到一流标准，对部分设备设施进行了变更升级。3，澳洲人工成本很贵，延期中各环节牵扯到人力成本相应提高。（不过西澳的文化整合非常顺利。）应大客户要求，该工程需要约6-12月连续生产一致性的验厂工作。预计2020年产能在1.3万-2万吨。好消息是，由于长单超出预期，一期工程的投资回报率与当初投资时预计相同，为17%。四，关于债务偿还和配股问题1，今年高管减持完毕，不会再进一步减持。2，主要利用股权工具降低杠杆，不一味追求低负债率。择机进行各种股权工具或债务替换等措施。3，随着西澳一期达产和泰利森到达135万吨产能等引发的业绩提升，通过自我造血等方式减缓财务压力。4，配股时间与保荐机构的负责人进行了交流，依经验来说过会后需要1-2个月。高官配股资金自筹。作者：以后不改名字了来源：雪球

【能源人都在看，点击右上角加'关注'】北极星储能网讯:从全球各地区的通信市场现状及对锂电池的需求来看，主要分为两大需求市场：一是亚太（除中日韩）、非洲、中东和南美市场，该区域的通信网络和电力环境相对落后，对基站后备电源的性能要求和备电时间较高。相比铅酸电池，锂电池的优势更大，因此该区域的市场需求量较大。二是中日韩、欧洲及北美等国家，基站锂电池的需求动力来自5G基站，不同于3G和4G基站的供电系统，5G通信基站锂电池将迎来很大的增量空间。全球基站锂电池驱动力数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2020年4月据统计2018年全球通信铁塔数量430万座左右，2019年5G基站尚未大规模兴起，主要是传统通信基站新建带动的需求，同比增幅不大，增速为9.3%，约470万座。随着5G网络逐渐兴起，高工产研锂电研究所（GGII）预计2020-2025年，通信铁塔的建设速度会加快，到2025年，通信铁塔数目将增至1300万座，基本实现全球主要城市5G网络覆盖。GGII根据市场调研与测算2018年全球通信基站锂电池市场需求为7.4GWh，2019年同比增长64.1%，为12.1GWh。2020-2025年，基站锂电池需求增速明显，GGII预计2025年全球基站锂电池的市场需求将达到60GWh。2018-2025年全球基站锂电池市场需求及预测（单位：GWh，%）图表备注：数据仅包含通信基站锂电池市场需求数据，不包含DC机房或其他大型数据中心用锂电池数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2020年4月全球通信基站锂电池企业主要以中国、日本和法国企业为主，中国企业代表有哈光宇、南都电源、雄韬、海四达、拓邦等，一般采用方形磷酸铁锂电池，电池安全性良好，电芯制造相对复杂，主要集中在印度和东南亚市场；日本和法国企业代表分别是松下和SAFT，以三元圆柱或方形锰酸锂电池为主，主要集中在欧洲和北美市场。各地区通信基站锂电池市场各有特点：1）亚太市场总体来说市场潜力巨大，基站建设如火如荼，各大电信运营商对通信锂电池需求旺盛。中国国内通信锂电池需求巨大，以4850/48100方形铁锂电池为主，市场竞争激烈；日韩市场通信锂电池需求有限，且本土锂电池技术发达，外部锂电池企业的进入难度较大；南亚、东南亚地区，原有的基础设施建设相对落后，市电环境差，对电池持续需求量大，且准入条件低，是各大锂电池企业竞相争入的市场。2）北美和拉美（包括中美和南美）市场差异较大，以美国为首的北美通信网络及市电基础较好，尽管目前通信锂电池需求不大，但增量明显，但存在多家电池巨头企业竞争，且贸易保护主义时时抬头，市场进入有一定难度；南美5G建设动力不足，其基站建设进度受全球性电信运营集团控制，地区贸易限制较多，可通过当地销售渠道进入市场。3）与中日韩美等国相比，欧洲5G网络建设进度相对迟缓，通信基站锂电池市场容量不大，市场增量可观，但也可能受到恶性竞争、宏观经济、新冠疫情等影响而延期释放需求。4）中东和非洲国家供电环境较差，备电时间长，目前基站以光伏或油机供电为主，对通信锂电池有一定需求，当前市场容量不大，但未来增速可观。为了给产业界和投资界提供翔实、准确的决策和投资依据，高工产研锂电研究所（GGII）通过网络调研及大量实地调研，结合通信及锂电行业领军人物的面对面采访，收集大量的第一手资料后，撰写完成《2020年全球5G基站锂电池行业调研报告》。本报告对2018~2025年全球各地区通信网络、基站建设规模、基站锂电池市场需求、政策环境、市场特点、海外营销环境及渠道等进行详细研究和分析。高工产研锂电研究所（GGII）希望通过实际的调查研究，为想了解全球基站锂电池行业的企业决策人、投资机构提供准确、有参考价值的报告。【数据范围】●本报告数据更新至2020年4月；●本报告数据包括全球各地区通信基站及基站锂电池市场需求数据；●除特殊说明外，本报告所述锂电池是指二次锂离子电池。原标题:2025年全球基站锂电市场需求60GWh免责声明：以上内容转载自北极星电力新闻网，所发内容不代表本平台立场。全国能源信息平台联系电话：010-65367702，邮箱：hz@people-energy.com.cn，地址：北京市朝阳区金台西路2号人民日报社

【能源人都在看，点击右上角加'关注'】导语对于Q2行业的出口展望，吴辉认为由于海外疫情从3月份开始逐步恶化，中国锂离子电池行业的出口在Q2依然不容乐观，尤其是龙头企业宁德时代主要出口区域为欧洲，给其Q2的海外市场订单带来了较大的不确定性。近日，研究机构EVTank联合伊维经济研究院在北京发布了《2020年第一季度中国锂离子电池行业进出口专题研究报告》，报告对2020年第一季度中国锂离子电池主要企业的进出口总量、进出口金额和主要进出口国家和地区进行了详细的研究和分析。伊维经济研究院发布的报告显示，2020年第一季度，中国锂离子电池产业出口金额同比下滑了15.8%，尤其是2020年2月份同比下滑幅度达到44.9%。但是值得一提的是，中国锂离子电池行业龙头企业宁德时代的出口金额却逆势大增516.8%。EVTank发布的报告显示，宁德时代2020年第一季度锂离子电池出口金额达到14.0亿元，而2019年第一季度该公司的出口金额仅为2.3亿元。从月度数据来看，2020年2月份，宁德时代的出口依然是受到疫情的影响，出口金额仅为1.8亿元，但是3月迅速恢复到了5.5亿元的水平。对此，伊维经济研究院研究部总经理吴辉表示，中国锂离子电池行业Q1出口量的下滑主要与国内的疫情相关，随着中国国内疫情的逐步好转，锂离子电池企业全面复工复产，出口金额在3月份基本已经恢复正常。对于Q2行业的出口展望，吴辉认为由于海外疫情从3月份开始逐步恶化，中国锂离子电池行业的出口在Q2依然不容乐观，尤其是龙头企业宁德时代主要出口区域为欧洲，给其Q2的海外市场订单带来了较大的不确定性。免责声明：以上内容转载自中国电池网，所发内容不代表本平台立场。全国能源信息平台联系电话：010-65367702，邮箱：hz@people-energy.com.cn，地址：北京市朝阳区金台西路2号人民日报社

【能源人都在看，点击右上角加'关注'】导语mybattery《中国锂离子电池行业发展白皮书（2021年）》数据显示，2020年，全球锂离子电池出货量达到294.5GWh，其中，中国市场为158.5GWh。得益于欧洲新能源汽车市场的超预期增长，全球汽车用动力电池出货量同比增长26.4%，达到158.2GWh，中国市场汽车用动力电池出货量为84.5GWh。近日，研究机构EVTank联合中国电池产业研究院共同发布了《中国锂离子电池行业发展白皮书（2021年）》，白皮书数据显示，2020年，全球锂离子电池出货量达到294.5GWh，其中，中国市场为158.5GWh。得益于欧洲新能源汽车市场的超预期增长，全球汽车用动力电池（EV Lib）出货量同比增长26.4%，达到158.2GWh，中国市场汽车用动力电池（EV Lib）出货量为84.5GWh。白皮书分析认为存在部分汽车用动力电池（EV Lib）并未在2020年年底实现装机。2020年，全球储能用锂离子电池（ESS Lib）出货量为28.5GWh，同比增长35.8%。对于2020年的中国锂离子电池市场，EVTank在白皮书中提到，由于电动两轮车、电动工具、无线吸尘器、便携式储能等产品的超预期增长，导致部分小型锂离子电池（Small Lib）产品出现供不应求的局面，尤其是随着包括碳酸锂、铜箔、电解液等原材料价格的上涨，部分小型锂离子电池（Small Lib）开始主动上调价格以应对原料价格上涨和产能供不应求的局面。从数据来看，EVTank统计的中国市场小型锂离子电池（Small Lib）出货量达到59.8GWh，同比增长28.6%，增速高于中国汽车用动力电池（EV Lib）出货量的增速。一、白皮书框架第一章 锂离子电池行业基本属性 一、定义及分类 （一）锂离子电池定义 （二）锂离子电池分类 二、锂离子电池产业链研究（一）产业链结构图（二）上游原材料产业（三）下游应用领域第二章 2020年锂离子电池行业发展现状研究一、全球出货量分析（一）总体出货量分析（二）不同类别出货量分析（小型、动力和储能） 二、中国出货量分析（一）总体出货量分析（二）不同类别出货量分析（小型、动力和储能）三、市场规模分析四、锂离子电池技术发展路线分析（一）技术路线图（二）成本路线图（三）下一代电池技术（四）盈利能力分析五、锂离子电池成本和价格分析（一）价格趋势分析（二）成本趋势分析（三）盈利能力分析六、2020年锂离子电池行业发展特点分析第三章 2020年锂离子电池竞争格局分析一、区域竞争格局（一）不同国家和地区锂离子电池出货量份额（二）中国不同区域锂离子电池出货量份额二、企业竞争格局（一）动力电池企业竞争格局（二）储能电池企业竞争格局（三）小型电池企业竞争格局三、技术路线竞争格局（一）不同材料体系电池出货量结构（二）不同形状电池出货量结构 四、锂离子电池企业竞争格局新特点五、锂离子电池产业链企业名录第四章 中国锂离子电池材料分析一、正极材料（一）出货量及市场规模（二）主要企业竞争格局（三）行业发展特点及趋势二、负极材料（一）出货量及市场规模（二）主要企业竞争格局（三）行业发展特点及趋势三、隔膜材料（一）出货量及市场规模（二）主要企业竞争格局（三）行业发展特点及趋势四、电解液材料（一）出货量及市场规模（二）主要企业竞争格局（三）行业发展特点及趋势 五、铜箔材料（一）出货量及市场规模（二）主要企业竞争格局（三）行业发展特点及趋势第五章 锂离子电池行业发展趋势分析一、小型电池发展趋势分析（一）出货量预测（二）技术发展趋势（三）主要新应用市场发展趋势分析二、动力电池发展趋势分析（一）出货量预测（二）技术发展趋势（三）主要新应用市场发展趋势分析三、储能电池发展趋势分析（一）出货量预测（二）技术发展趋势（三）主要新应用市场发展趋势分析查看更多报告请点击：中国电池新能源产业链年度/月度行业报告【联合发布单位】EVTank：全球领先的专注于电动汽车及其相关产业链研究的权威第三方机构，为所有利益相关者、生产商、购买商、供应商、投资者、银行、政府提供独立而权威的专业研究服务。伊维经济研究院：在国家主管部门支持下依法设立的一家专注于新兴产业领域研究和咨询的第三方智库，研究院下设汽车产业研究中心、节能环保产业研究中心、电子信息产业研究中心、智能制造产业研究中心、新能源新材料产业研究中心等专业研究中心。研究院主要服务政府、企业和金融机构，提供产业规划、招商服务、市场调研、行业研究、企业管理咨询、投融资咨询、可行性研究等专业服务。研究院总部位于北京，在上海、深圳、重庆等地方设有分支机构。中国电池产业研究院：中国电池网旗下的独立研究机构，总部位于北京，专注于新能源电池产业链的研究和咨询服务、大数据研发，致力于为客户提供权威、独立和专业的第三方行业研究报告和数据。免责声明：以上内容转载自我的电池网，所发内容不代表本平台立场。全国能源信息平台联系电话：010-65367702，邮箱：hz@people-energy.com.cn，地址：北京市朝阳区金台西路2号人民日报社

“2020-2025年，欧美新能源汽车市场将崛起，并将引领全球车载动力电池进入高镍三元时代。由于高镍三元材料的影响，当前电池级氢氧化锂行业将迎来需求爆发期，总的来说行业存在新的机遇和巨大潜力。本文节选自梧桐树资本新能源新材料产业投资团队郝晓明博士的《高镍时代来临，氢氧化锂起飞｜电池级氢氧化锂研究报告》。”01—报告结论(1) 受高镍三元材料拉动，电池级氢氧化锂迎来需求爆发期；(2) 预计全球电池级氢氧化锂2025年需求59.27万吨，新增产能需求38.87万吨，市场规模520亿RMB，CAGR 45.93%；(3) 行业壁垒较高，目前只有雅宝、Livent和赣锋锂业三家进入汽车供应链体系；(4) 上游优质锂资源受寡头垄断，多分布在海外，中游生产工厂集中于中国，下游市场从日韩扩散至中国；(5) 一级市场存在机会，重点关注具有打破现有格局潜力的标的。02—全球产业规模及发展阶段分析1. 背景介绍1.1 氢氧化锂和碳酸锂单水氢氧化锂是一种强腐蚀性的白色晶体粉末，传统应用领域主要是锂基润滑脂、玻璃陶瓷及石油化工，但伴随全球高镍锂电池需求的升温，电池材料已成为全球氢氧化锂市场的核心驱动力。碳酸锂和氢氧化锂类似，都是锂盐，二者都是生产锂电池正极材料的锂源，处于锂产业链的中游冶炼加工环节。不同的是氢氧化锂具有强腐蚀性，属于危险化学品，生产难度高于碳酸锂。目前碳酸锂主要用于生产磷酸铁锂和三元材料中的中低镍正极材料上（NCM 111、523 以及部分 622），而氢氧化锂主要用于生产三元材料中的高镍正极材料（部分NCM622，全部的 NCM811、90505 以及 NCA）。1.2 锂资源的赋存和获取锂在地壳中的含量约为0.0065%，丰度排名27，但从含量来看，并不稀有，之所以被称为“稀有金属”，是由于受限于目前的技术水平，提纯难度大，大量的锂矿物不具有开发价值，比如海水中的锂（海水中的锂储量约为2600亿吨），浓度极低，难以提取。锂既可以固体矿物资源状态存在，也可以液体矿床资源状态存在。液体锂矿是指卤水型锂矿床，主要赋存于盐湖卤水、海水、油田卤水和井卤水中。锂资源的获取方式有矿石提锂和盐湖提锂。矿石提锂又分为锂辉石提锂和锂云母提锂两种。锂辉石，含Li2O5.8%～8.1%，原矿的平均品位在1.02-2%，精矿一般品位在5%以上，属于优质锂源，常用硫酸法和硫酸盐法生产碳酸锂。锂云母，含Li2O3.2%～6.45%，低于锂辉石。一般采用氯化焙烧法生产氯化锂。锂辉石资源主要分布在国外，我国主要是锂云母矿，江西宜春的锂云母矿伴生有铌、钽、铷、铯等稀有矿产。盐湖锂，常用蒸发沉淀法、吸附法生产碳酸锂。吸附法是较好的方法，此方法的关键在于选取选择性高、吸附容量大、材料稳定性高的吸附材料。煅烧法主要针对镁锂比高的卤水，在中温下煅烧部分物质分解，氯化锂溶解在溶液中，通过浸取工序等将杂质除去，得到碳酸锂。据测算，锂辉石提锂成本约6万元/吨（一般8吨锂精矿可生产1吨碳酸锂）；锂云母提锂成本约为5万元/吨，具备一定的成本优势但是目前尚未大规模量产；盐湖提锂成本约为3万元/吨，成本优势明显，但受制于技术能力和恶劣的地理条件，尚未大规模开展，暂时无法体现出竞争优势。2. 行业周期2.1 氢氧化锂替代碳酸锂成为锂需求的主力增量在将锂盐与三元前驱体颗粒混合烧结时，需要锂盐呈熔融态才能使原料均匀混合。其中，高镍三元材料的烧结温度不宜过高。无水氢氧化锂的熔点约为 462℃，单水氢氧化锂的熔点约为 470℃，而碳酸锂的熔点高达 723℃。因此，生产高镍三元材料从性能要求上只能使用氢氧化锂作为锂源，而生产中低镍三元材料和磷酸铁锂等可以使用廉价的碳酸锂作为锂源。表1. 6系及以上三元需要采用氢氧化锂作为锂源数据来源：公开资料整理表2. 2017-2025年各类三元正极材料占比预测数据来源：公开资料整理图1. 2019-2025 各类型电池正极材料占比预测数据来源：Roskill，西南证券整理图2. 预计2022年锂电池对于氢氧化锂的需求量将超过碳酸锂资料来源: 各公司公告，五矿证券研究所测算据Roskill 推算，NCM811 的占比将从2019 年的2.1%提升至2025 年的27.4%。2020 年氢氧化锂需求增幅高达 71% ，是氢氧化锂的需求爆发元年；2020-2025 CAGR 为40%，预计2022年，氢氧化锂将会取代碳酸锂，成为锂需求的主力增量。2.2 工业级LiOH需求稳定，电池级LiOH成为高速增长的主力氢氧化锂有两大主要应用领域：（1）用于生产润滑脂等工业品；（2）用于生产高镍正极材料。分别可以称为“工业级”氢氧化锂和“电池级”氢氧化锂。工业级氢氧化锂的市场发展成熟，需求增速稳定，占比也越来越小；氢氧化锂需求的高速增长完全依赖高镍三元材料的拉动。受日韩两国电池市场的增量拉动，氢氧化锂电池级应用正在逐年增加，尤其是16、17年以后。到18年，电池级氢氧化锂已经占到了氢氧化锂总市场的68%。中国的高镍811正极从2020年开始增量。预计到2025年，电池级氢氧化锂的占比将会超过90%，成为绝对主力。图3 动力电池领域将成为氢氧化锂需求的主力数据来源：IEA，西南证券整理3. 市场规模图4. 2020-2025年高镍三元放量将显著拉动全球氢氧化锂需求资料来源：各公司公告，五矿证券研究所测算图5. 2020-2023年预计氢氧化锂供需将逐步紧张资料来源: 五矿证券研究所测算根据西南证券预测：2025年全球氢氧化锂需求59.27万吨，2019-2025年CAGR 45.93%。其中电池级氢氧化锂需求57.1万吨，市场规模520亿人民币。（1） 动力电池：预计2025 年全球动力电池级氢氧化锂需求约54.64 万吨，占全球氢氧化锂总需求的92.2%，CAGR为55.28%。2019年国内动力电池对应的氢氧化锂需求约2.01万吨，海外汽车动力电池氢氧化锂需求约为1.88 万吨。预计2025 年中国动力电池约需要氢氧化锂20.91 万吨，CAGR 为47.64%，增速低于海外。2025年海外新能源汽车动力电池约需要氢氧化锂33.73万吨，CAGR 为61.81%。以上预测，考虑了10%的生产损耗，并纳入每年动力电池装机量需求的1/12 作为库存需求。（2）消费电池：预计2019 至2025 年需求CAGR 约为4.74%，2025 年全球消费电池氢氧化锂需求约2.46 万吨。（3）工业领域：预计2019 至2025 年需求CAGR 约为2.79%，2025 年全球工业领域氢氧化锂需求约2.17 万吨。4. 现有产能和需求缺口2019年全球单水氢氧化锂的设计产能总计20.4万吨，其中中国设计产能14.4万吨，海外为6万吨。与2025年的59.27万吨需求相比，存在38.87万吨的缺口。预计至2025年，全球单水氢氧化锂产能将大幅增长至59.9万吨，其中，中国产能预计将增长至34.0万吨，海外预计将增长至25.9万吨。到2023年之前，氢氧化锂的供应都将处于紧张状态。03—全球产业链分析1. 生产工艺和技术壁垒1.1 工艺路径：看似成熟，实则并不简单全球范围内大规模生产氢氧化锂的工艺主要包括硫酸锂苛化法、碳酸锂苛化法、石灰石焙（bei）烧法三种。工业生产中主要关注硫酸锂苛化法与碳酸锂苛化法两种方案。（1）硫酸锂苛化法具备工艺成熟，生产流程短，能耗低，物料流通量小等优点，是生产氢氧化锂的主流工艺，但产品质量较难达到优级标准。（2）碳酸锂苛化法对于碳酸锂原料的品质要求较高，因此当采用工业级碳酸锂等低品质原料时，多需要经过除杂工艺，具备一定的技术难点。表3. 目前硫酸锂苛化法是工业规模制取氢氧化锂主流工艺1.1.1 锂辉石-硫酸法：目前锂辉石为原料提锂主流工艺锂辉石-硫酸法主要由转型、酸化浸出、带滤、苛化冷冻、蒸发结晶分离、烘干包装、元明粉制备七大工序环节构成。目前锂辉石硫酸焙烧-冷冻法是国内生产氢氧化锂的主要方法；该方法中冷冻脱硝工序是关键环节，脱硝工序分离的十水硫酸钠和冷冻母液的质量直接影响后续的负荷以及锂的直收率。具体生产方面：（1）在氢氧化锂产量较低时，氢氧化锂冷冻脱硝工序采用间接法；（2）随着市场对氢氧化锂需求量的增大，生产厂家正在探索氢氧化锂冷冻脱硝的连续生产方法。图6.锂辉石-硫酸法制备氢氧化锂生产环节少、成本更具优势资料来源：《氢氧化锂制备工艺研究进展》邓顺蛟等，兴业证券经济与金融研究院整理图7. 锂辉石-硫酸法制备氢氧化锂同时产生副产品元明资料来源：《一种从锂辉石提锂制备单水氢氧化锂的方法》赣锋锂业，兴业证券经济与金融研究院整理1.1.2 碳酸锂苛化法：碳酸锂转制氢氧化锂的主流方案该方法将碳酸锂和精制石灰乳按照摩尔比1:1.08 混合，调节苛化液浓度约为18-20g/L，加热至沸腾并强力搅拌，控制苛化时间约为30min，经离心分离得到碳酸钙沉淀和浓度约为3.5g/L 的氢氧化锂母液，将母液蒸发浓缩、结晶干燥，制得单水氢氧化锂。在现有技术中，由碳酸锂制备氢氧化锂都要求碳酸锂必须纯净，否则不能得到高品质的电池级氢氧化锂。此外，目前也有以工业级碳酸锂经除杂等工艺进一步制取氢氧化锂的方案。图8. 碳酸锂苛化法可将碳酸锂转型制备氢氧化锂工艺是盐湖资源制备氢氧化锂的主流方案资料来源：《氢氧化锂制备工艺研究进展》邓顺蛟等，兴业证券经济与金融研究院整理1.2 生产控制：设备调试、安全管理十分依赖经验积累除工艺路径外，生产控制也是氢氧化锂生产过程中的重要环节。在锂辉石-硫酸法工艺路径中，冷冻脱硝是关键环节，脱硝工序分离的十水硫酸钠和冷冻母液的质量直接影响后续工序的负荷以及锂的直收率。具体在实际生产中，主要冷冻脱硝环节包括间歇法和连续法两种方案。 连续式冷冻脱硝方案冷冻脱硝法容易造成换热面结疤，需要定期停机进行清理，这一方面导致连续生产的效率下降，另一方面，由于生产过程的中断，产品品质受到扰动，最终的产品一致性依赖于一线生产运营团队的现场操作。图9. 氢氧化锂连续冷冻结晶工艺流程图资料来源：《氢氧化锂连续冷冻结晶脱硝生产工艺与设备介绍》韩涛等，兴业证券经济与金融研究院整理 间歇式冷冻脱硝方案间歇冷冻脱硝工艺的操作自动化水平相对较低，产品质量的一致性等更多依赖于现场人员的运营管理水平。 日常安全管理由于氢氧化锂具有强腐蚀性，属危险化学品，且氢氧化锂粉末易经呼吸道吸入产生危害，因此在生产过程中需建立严格的安全生产规程，与物料使用及储运方案。另外随着海外客户ESG（环境、社会和治理）评估体系的影响权重日渐加大，日常的安全管理、生产过程无害化，生产过程的外部社会及环境影响也成为新进入者面临的重要挑战。表5. 氢氧化锂具有较强腐蚀性，对生产环境等要求较高资料来源：《氢氧化锂制备工艺研究进展》邓顺蛟等，兴业证券经济与金融研究院整理1.3 定制化需求：微粉氢氧化锂和杂质控制当前供应韩国的以微粉氢氧化锂为主，在粗颗粒氢氧化锂后又多了一道粉碎工序，对产品的粒径和粒径分布都有较高要求，甚至部分材料厂已经开始要求锂盐厂供应脱去结晶水的无水微粉氢氧化锂（以避免混合烧结的过程中脱水而引起质量问题）。能够针对材料厂的定制化要求进一步加工处理氢氧化锂产品对锂盐厂的工艺技术和生产经验都提出了更高的要求。除磨细工艺外，杂质控制是重中之重。 对氢氧化锂等锂源的品质要求，除成分上的要求外，对颗粒的尺寸、形貌要求也越来越高。粉级氢氧化锂，由颗粒氢氧化锂多加一道破碎工艺，将粗颗粒氢氧化锂磨细，由200 到1000 微米磨细到几微米。由于氢氧化锂本身的一些特性，如易受潮，有强腐蚀性，粒度更细越易吸潮和碳化，和团聚。这些特性对微粉级氢氧化锂的生产和运输提出了更高的要求。此外，应用在NCM622 和NCM811 上的微粉级氢氧化锂的差别的关键，是其中碳酸根含量的差别，应用在NCM811材料上的微粉级氢氧化锂中碳酸根含量不得超过0.35%。微粉级氢氧化锂更容易受到二氧化碳污染。因此在微粉氢氧化锂生产破碎过程中，需要严格控制工艺。生产设备方面，国内多采用氢氧化锂气流粉碎工艺，主要包括开环和闭环两种：表6 .开环气流粉碎工艺和闭环气流粉碎工艺的比较图10. 几种常见的开环或闭环气流粉碎机资料来源：格玛西智能装备，兴业证券经济与金融研究院整理1.4 产品评价：产品品质、稳定性、资源溯源均为考核重点目前来看，全球一线整车生产商穿透电池厂商而直接与氢氧化锂厂家签订供货协议正日渐成为行业主流。除氢氧化锂化学成分满足要求外，包括上游资源类型，供应稳定性，生产自动化水平，产品一致性，ESG 等多种因素均成为下游整车生产商及电池厂商关注的重点。 资源来源方面，锂资源自身禀赋很大程度决定了杂质种类及其构成的稳定性、一致性等。目前来看，由于锂辉石提锂的生产过程可控性、资源一致性更强，受到下游电池及整车企业的更多认可。 产品一致性方面，主机厂更倾向于与龙头供应商达成长期合作协议，行业格局或随龙头厂商与下游客户的深度绑定而日渐稳固。 除此外，ESG也日益成为海外主机厂进行供应链选择的核心考虑因素。总体而言，动力级氢氧化锂生产将日渐向整车供应链靠拢，龙头锂盐生产商优势或日渐扩大。表7. 氢氧化锂生产商产品认证环节需满足下游电池厂及整车生产商的众多考核因素资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理表8. 锂盐产品品质主要体现在金属杂质、化标杂质、产品一致性三大方面资料来源：当升科技、锂业分会等，兴业证券经济与金融研究院整理1.5 资源品质：影响氢氧化锂工艺选择和品质的核心因素之一除生产工艺外，资源本身也是影响氢氧化锂品质的核心因素，主要体现在两大方面，（1）对比矿石资源和盐湖资源，锂辉石矿的Na、K、Mg 等杂质含量更低，而盐湖资源会引入更多的杂质；（2）资源品质的稳定性方面，锂辉石工艺的生产流程和时间周期更短，更方便做出调整和迭代，产品的可控性更强；对应盐湖资源受到当地水文条件等影响则更为显著，供货周期内也更易发生品质波动，另外卤水盐湖扩产等动态条件下的配套调整能力也较为缓慢。表11.采用锂辉石和盐湖锂资源制取的氢氧化锂主成分相近，但资源禀赋差异导致微量杂质的比例差异较大资料来源：赣锋锂业、Livent 等公司官网，兴业证券金融与经济研究院整理表12. 不同盐湖资源之间禀赋差异巨大，尤其国内盐湖资源Mg 等离子含量高，除杂工序更复杂资料来源：新兴产业观察者等，兴业证券金融与经济研究院整理1.6 成本：锂辉石一步制取氢氧化锂性价比更高，与矿石法制取碳酸锂成本较为接近锂辉石在酸化产出硫酸锂后可一步生产氢氧化锂，较盐湖卤水资源工艺环节更少、成本占优。生产工艺方面，矿石提锂在酸化产出硫酸锂后可一步法生产氢氧化锂，而盐湖卤水提锂则需要先产出粗制碳酸锂后，再苛化制备氢氧化锂。因此，锂辉石制取氢氧化锂成本上更占优势。具体的，硫酸锂沉淀法生产的氢氧化锂成本与矿石提锂差距或小于1 万元，但如果采用碳酸锂苛化法加工氢氧化锂则另需加工成本约小于2万元。图13.电池级氢氧化锂生产成本与矿石提锂工艺碳酸锂相差不多资料来源：新兴产业观察者等，兴业证券金融与经济研究院整理 1.7 认证：考验财力物力认证过程历时较长、条件严苛：认证期一般在 6-12 个月，锂盐厂需要在认证期内持续供应符合条件的氢氧化锂样品以证明其产品能持续达到材料厂的要求。并且，认证期内材料厂不会大量采用其锂盐产品，若缺少稳定的国内供应客户便会造成锂盐厂库存堆积。加之氢氧化锂易潮解、碳化，需填充惰性气体储存，不宜长期存放。因此，认证过程对锂盐厂的财力、物力都间接提出了很高要求。2. 产业链地图、价格周期及主要竞争者图14. 氢氧化锂上下游产业链资料来源：公开资料整理锂产业链上游原材料包括锂精矿、盐湖卤水，提炼出中间产品锂盐：碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂，以及金属锂，下游需求端包括电池和其他。2.1 锂盐价格周期锂行业周期波动的背后是供需的变化；2015年以来，随着全球新能源汽车兴起，全球锂盐的需求保持较快增长，从2015年四季度开始，锂盐产品价格持续上行，2017年达到高位；由于供给端快速放量以及新能源汽车补贴力度下降，锂盐产品价格在2018年出现拐点，价格持续下跌，持续了2年，回调幅度近70%。图15. 中国碳酸锂与氢氧化锂走势总体一致，17H2-18H1呈一定差异 资料来源: Bloomberg，五矿证券研究所图16. 欧洲、亚洲碳酸锂与氢氧化锂价格走势基本一致 资料来源: Benchmark Mineral Intelligence ，五矿证券研究所当前锂盐价格低迷，但未来氢氧化锂将引领价格的修复。2020年锂产品价格大概率见底回升。结合供需以及成本，2020年锂上游现有的项目停减产具有持续性，新项目形成有效供给较少，锂供给压力减轻；需求恢复增长，锂行业供大于求的格局将有显著改善，见底回升。图17. 2015-2019年碳酸锂、氢氧化锂价格回顾，以及对2020-2021年的价格展望资料来源: Fastmarkets, 五矿证券研究所2.2 全球锂资源的地理分布及供给图18. 全球锂资源分布情况资料来源：USGS，国金证券研究所整理根据USGS数据，全球锂资源主要分布在南美(尤其智利与阿根廷)、澳大利亚和中国。盐湖锂资源主要分布于南美的“锂三角”地区——阿根廷、智利和玻利维亚三国交界处的盐湖以及中国西部盐湖，矿石锂资源主要分布于澳大利亚、北美以及中国。从全球产量及占比来说，澳大利亚、智利、阿根廷产量占居前三，分别达到40%、33%以及16%。中国固体锂辉石矿主要分布在四川阿坝藏族羌族自治州和甘孜藏族自治州，另外新疆、福建和山西也有少量分布。由于四川锂辉石矿地处少数民族聚居高海拔地区，有一定开发难度。由于锂在新能源时代扮演着重要的角色，甚至被称为“白色石油”，因此锂资源的获取极有可能受到地缘政治的影响。2.3 全球锂业主要供应商图19. 全球锂资源市场格局资料来源：公司公告、国金证券研究所2016年之前全球格局为“三湖一矿”，即雅宝ALB(Rockwood)、智利矿业化工SQM、富美实FMC以及泰利森锂业Talison。2016年产量折合碳酸锂约为19万吨，其中“三湖一矿”产量占比达到84%，处于严重的寡头垄断局面。此后，Orocobre投产超过1万吨，占比达到6%，演变为“四湖一矿”的格局，2017年新增了Galaxy Resource与RIM，进而形成“四湖三矿”的格局。表11. 全球主要锂资源项目资源禀赋资料来源：2017年LPI公司报告，Neomatal投资者报告，国金证券研究所（1）国际供应商三巨头智利矿业化工SQM，是全球老牌锂生产商之一，盐湖与矿石氢氧化锂齐头并进，产量过半供应韩国。所拥有的智利Atacama盐湖资源禀赋优越，成本优势显著。SQM在电池级氢氧化锂领域的技术实力还需要进一步加强。SQM计划在智利盐湖的氢氧化锂一期扩能，从6000吨/年扩大至1.35万吨/年已在2018年完成，计划2021年进一步扩至2.95万吨/年。SQM还通过西澳Mt Holland锂矿（50%股权）切入矿石提锂，携手澳洲Wesfarmers，规划配套年产氢氧化锂4.5万吨。美国雅宝ALB（Albemarle），具备盐湖+矿石两套氢氧化锂生产体系，但未来电池级氢氧化锂的产品供应、产能扩张将主要来自矿石体系。当前雅宝在全球的氢氧化锂产能合计达到4万吨/年，计划在2024年大幅扩能至14万吨/年。资源优势，拥有智利Atacama盐湖、西澳格林布什Greenbush Talison锂矿（49%参股）、美国Silver Peak盐湖、西澳Wodgina锂矿（60%控股）。美国Livent，是由FMC（富美实公司）在2018年分拆出来独自上市专门从事锂材料科学业务的公司。Livent是全球盐湖提锂的先驱，率先采用选择性吸附工艺，旗下拥有阿根廷Hombre Muerto盐湖，在此生产碳酸锂，然后在美国、中国苛化生产氢氧化锂。当前，Livent在美国、中国具备单水氢氧化锂2.5万吨，2020年底，增加到2.8万吨/年（美国、中国各1.4万吨），规划产能5.5万吨。（2）中资锂业巨头赣锋锂业（002460）：赣锋的氢氧化锂系列产品主要由矿石体系生产，2018年电池级氢氧化锂的设计产能从8000吨/年扩大至3.1万吨/年，在建的马洪三期投产后将再新增5万吨/年，技术积淀深厚、产品品类齐全、上游资源持续强化和丰富；已成为特斯拉、宝马、LG Chem等全球蓝筹客户的核心供应商。赣锋与LG化学签订的《供货合同》约定自2019年1月1日起至2022年12月31日，向LG Chem销售氢氧化锂产品共计4.76万吨。在澳大利亚、阿根廷、墨西哥、爱尔兰和中国青海、江西等地掌控锂矿资源，保障优势锂原材料供应。天齐锂业（002466）：氢氧化锂关键在于西澳奎纳纳工厂。天齐的锂盐主要来自矿石体系，西澳Talison提供了优质、低成本的上游锂精矿保障。（Talison的锂精矿只销售给天齐锂业和雅保两个股东）。公司旗下四川射洪基地的年产5000吨氢氧化锂产线已基本满产，2018年实际产量约3600吨。后续氢氧化锂的产量将主要取决西澳奎纳纳工厂，一期2.4万吨在2019年试车，二期2.4万吨正在建设中。天齐19年与LG、Northvolt就氢氧化锂签订长期供货协仪。天齐锂业间接公司拥有目前世界上正开采的储量最大、品质最好的锂辉石矿西澳Greenbushes矿，拥有四川雅江县措拉锂辉石矿和西藏日喀则紮布耶盐湖(参股20%)两项锂资源储备。2019年，由于高杠杆并购SQM股权（购买新增并购贷款35亿美元）以及行业下行周期、国内新能源车补贴退坡等多重影响，天齐锂业全年巨亏59.83亿元，同时还面临巨大的债务危机。（3）其它中国企业雅化集团（002497）：拥有四川兴晟、国锂、阿坝中晟三个生产基地，现有产能1.2万吨。正在雅安新建1万吨氢氧化锂项目，计划2019年投产。未来可能投产的项目为雅化集团参股的能投锂业李家沟锂矿项目，预计投产时间在2021年。雅化国际持有澳大利亚CORE公司10.06%的股权（第一大股东），CORE拥有菲尼斯锂矿100%矿权。容汇锂业（837358）：孙公司九江容汇拥有1万吨碳酸锂和7000吨氢氧化锂产能。2020年在建的8000吨单水氢氧化锂产能。威华股份（002240）：目前氢氧化锂产能5000吨。另有4万吨锂盐项目在积极建设中，预计2020年建设完成。2020年7月威华股份发布公告称，公司已与宁德时代签署了《 2020年度长协合同》，涉及 3000吨电池级氢氧化锂。威华股份控股的奥伊诺矿业，采矿能力40.5万吨/年（折合碳酸锂当量约1万吨），该矿2019年11月进入试生产，预计2020年投产。2.4 关键下游企业图20.欧美车企巨头绕过中游，直接进行上游关键锂原料的锁定资料来源: 各公司公告, 五矿证券研究所首先是高镍正极材料厂，包括日本住友矿业、日亚化学、ECOPRO、LG化学、优美科、巴斯夫、容百和夏钨新能源等。值得关注的是，全球采购模式的关键转变，OEMs直接锁定上游锂原料。2015年以来全球新能源汽车产业链的最大变化之一在于电池级锂盐采购模式的转变。欧美主机厂、领军电池企业穿透中游环节，与上游资源商直接对话、签订长期供应协议，意在确保上游关键材料供给的长期稳定性，做到供应链尽责管理，引发车企与电池围绕产业链“价值分配”的暗战。对于锂盐厂而言，切入全球车企巨头直接采购体系的战略意义非常重要。3. 氢氧化锂行业格局及趋势分析3.1 产能分国别：中国占据主导，但未来全球的供应格局将更加多元2019年，全球单水氢氧化锂总产能约20.4万吨，总产销量9.96万吨，中国年产能预计约14.4万吨，占比70.6%，总产销量7.5万吨，占比75.3%。中国是全球氢氧化锂的主要生产基地：除了众多的本土企业，海外锂巨头雅保Albemarle、Livent的主要氢氧化锂工厂也基本都在中国。智利的氢氧化锂产量主要来自SQM，在2018年内产能已从6000吨/年扩大至1.35万吨/年，未来计划进一步扩大至2.95万吨/年。美国的氢氧化锂产量主要来自Livent和雅保Albemarle，采用盐湖碳酸锂苛化生产氢氧化锂，明确的产能扩张主要来自Livent。俄罗斯拥有至少三家主要的氢氧化锂加工厂，目前的有效产能约为7000-8000吨/年。西澳氢氧化锂产能正在崛起，2020-2025年Kwinana（天齐）、Kemerton（Albemarle/MRL）将先后投入运营。图21. 2019年全球主要的单水氢氧化锂产品出国、进口国资料来源: 各公司公告，五矿证券研究所测算图22. 2011年以来全球氢氧化锂的产量增幅显著（吨）资料来源: 各公司公告，五矿证券研究所测算图23. 2014-2025年预计中国、西澳的氢氧化锂产能增幅较大（吨）资料来源: 各公司公告，五矿证券研究所测算3.2 产能分企业：第一梯队供应商锁定高端供应链全球电池级氢氧化锂供给阵营目前的第一梯队包括Livent、雅宝Albemarle、赣锋锂业，以及容汇锂业、天齐锂业等。目前只有雅宝、Livent和赣锋锂业三家的氢氧化锂进入到汽车产业链体系中。第一梯队的氢氧化锂供应商将瓜分欧美车企和日韩电池厂的长协，二线供应商仅能分到“蛋糕”的外溢。预计未来氢氧化锂的产能集中度将有所降低。图24. 2019年全球氢氧化锂产能份额拆分资料来源: 各公司公告，五矿证券研究所测算图25. 预计未来氢氧化锂的产能集中度将有所降低资料来源: 各公司公告，五矿证券研究所测算图26. 2019年中国向日韩出口氢氧化锂统计数据来源：公开资料整理图27. 中国811三元材料需求量占比逐年增加数据来源：GGII，安信证券研究中心预测3.3 市场格局：日韩是主力，中国企业快速赶上2019 年中国氢氧化锂产销7.5万吨，出口4.87万吨，占65%。其中向日韩出口氢氧化锂4.68万吨，占合计出口量的96%。由于日韩相对较早进入811量产，因此占据了氢氧化锂的主力市场。从2020年起，随着容百等中国的企业的崛起，中国市场的需求将会快速增长。04—风险提示1. 疫情的不确定因素；2. 2020-2025年全球新能源汽车推广低于预期，全球动力电池高镍化进程低于预期；3. 新电池技术降低单位KWh的锂化合物需求，或者降低了对锂化合物的品质要求；4. 全球宏观基本面以及地缘政治风险等。