可行研报告报告

图片来源@视觉中国文 | LS邋遢道人小程序从兴起到现3年多的时间，但是对整个领域和生活的影响却非常巨大，在这里将会根据自己的一些理解和大家一起探讨下这一切。以下是本篇行业报告的大体纲要：1.小程序是什么到诞生，及发展简史；2.小程序对于行业的价值，行业链条，行业现状；3.小程序的商业价值；4.流量的三项性质变化：固态、液态、气态，直白的阐述AT的战略指导意义；5.支付宝小程序的飞轮增长效应，流量的经济属性--阿里经济政体；6.小程序带来腾讯的护城河--流量瓶颈打破，小程序·社交流量双重放大镜效应，输血内生态和赋能截取外生态流量核心要点：1、支付宝小程序带来的飞轮增长效应，微信小程序的流量双重放大效应，整合内外资源。2、流量的三项性质：固态、液态、气态，如社交流量相对活跃，频次大，交易流量相对不活跃，频次低，那社交流量就是气态流量，交易流量就是固态流量。3、流量经济属性：GMV≈GDP，经济政体式的新增涨发展。一、前言：1. 小程序是什么？小程序是什么？链接一切的应用或载体？这句话真的难倒我了，其实在我看来小程序无非就是一种载体，深入思考本质上来说和各大应用商城里可以加载各种APP没什么区别，和手机上可以添加各种功能程序并无区别，无非就是相对封闭，加载的只是小程序关于未来商业布局和生态相关的产品，把长尾化的APP无限加载于小程序，并与之产生不一样的价值，成为超级APP，多功能的APP。小程序，不需要下载安装即可使用的手机端应用；移动互联网时代里，小程序将赋能超级APP成为——超级聚合体APP，聚合人们大部分需求及交易场景的APP；小程序——基于某个超级APP的综合生态从用户角度来看，手机的容量有限，而且有时候为了一些功能而专门下载APP，会有很大一部分人觉得相对比较麻烦；从产品的维度来说，互联网的APP只是满足人类各种需求的产品，小程序将各大应用场景下长尾APP比如公交地铁乘坐、挂号、外卖等一些列完成，那承载小程序的超级APP成为了一个更有价值的平台？以社交流量为载体——微信信息传播流量为载体——今日头条、UC以交易属性为载体——支付宝、苏宁金融等2. 小程序的产生与特点2016 年12月28日，腾讯公司高级执行副总裁、微信事业群总裁张小龙现身微信公开课演讲，对即将上线试用的微信小程序做了介绍，并公布小程序计划于2017年1月9日上线。据介绍，小程序是一类嵌入于微信之中、不需要下载安装即可使用的应用形态。对比微信公众号（订阅号、服务号）的订阅、传播、推广功能，小程序的核心功能在于服务，链接解决人需求的一切服务。微信小程序有以下四大特性：3. 小程序简要发展史小程序最早由于微信之父张小龙在2016年1月提出，2017年正式上线，2019年现在微信日活破2.3亿以上，超过260万个小程序，发展迅猛。在这个过程中，各大拥有超级APP的巨头们，逐渐集中注意力瓜分小程序流量。2019年号称小程序元年，无论是支付宝小程序团队的几十个月年终奖，还是现在无处不在的小程序，都告诉大家一件事——小程序已经融于生活，并且消灭了很多腰部APP的存在空间，逐渐演变为小程序生态（类似于应用商城）。根据张小龙的介绍，未来微信的定位不是流量平台，而是功能宏大跨越线上线下边界的工具，解决微信公众号信息过载的问题，是微信去中心化后，在中心化的一个过程。二、行业背景1. 行业价值：1.1核心价值：价值：场景转化、流量变现、内资源整合、链接一切、提升效率；增加渗透及下沉场景为C端用户提供便捷的使用体验，在使用已有核心功能的同时，能体验更加多样化的服务，使用户更多地留存，因此带来超级APP更多的用户增量及留存，创造更大服务以及交易价值，在基于庞大用户体系的情况下逐步为B端搭建基础设施服务（云、小程序、支付、大数据、金融、供应链），完成完整生态链搭建；1.2 会带来一些影响——浓缩为对用户的影响，用户-行业-线下对政府及人民生活的影响：融于生活的方方面面，更多时候刚需，但是使用频次不高或者没必要下载APP的应用，全部在小程序里去了。另外政府逐渐正式并且关注，一款名叫——中国政务服务平台的小程序，借由支付宝和微信的手上线，将会解决未来中国人所有一切关于政府、教育、生活一系列的问题，说明了未来依托于微信和支付宝小程序建立信息化中国国家建设正在变为现实，查高考、查公积金、查政务等一些类内容都涵盖其中。对已有应用生态的影响：冲击腰部APP生存环境，改变了软件外包及开发市场的部分格局；因为小程序的存在，更多的企业不再完全以原生态APP为核心，而是以小程序相关营销及生态发生变化，腰部APP下载及留存量急剧下降，变为自家APP+微信小程序营销生态的变革。由于小程序的兴起，导致了市场上兴起了很多关于小程序开发的市场需求，价格相对原生APP低，且操作简单。对线下产业的影响：促进线下商业场景上移。小程序便捷易用特点有望提高O2O类营销用户转化率，未来生态渗透金融理财、物流、教育、交通、IT 科技、富媒体、生活服务等领域，使传统的线下服务商，特别是中小型企业形成O2O以及O2O解决方案，加速线上线下场景融合。2. 行业链条：小程序在近几年发展中已经形成了完整的生态系统上游（基础层）：支付宝、微信等超级APP提供载体，类似于微软提供Windows、谷歌提供Android系统的存在；中游（技术+服务层）：第三方服务平台：以专业小程序开发为主，为各行业及商户提供小程序开发；腾讯和阿里巴巴基于自身庞大的B端+C端用户而建立的云服务、金融、大数据等一些列服务；各大相关投资机构及行业观察平台；下游（应用层）：以面向C端各项服务的传统互联网公司，传统企业、小程序创业者等，解决用户各项服务的应用；3. 行业现状3.1 参与小程序竞争的平台方现状——两强争霸2019年，被认为是小程序集中爆发并形成稳定格局的一年，目前支付宝和微信两强争霸。微信小程序首先发力，阿里、百度、今日头条等企业跟进，就目前的市场容量以及普及率来说，小程序成腾讯和支付宝项目争夺的战场，百度已经式微，主营业务下滑市值腰斩，忙于通过AI等领域重新发力，小程序及百家号等方面无力争夺这个市场；今日头条忙于流量变现，电商的尝试，及广告业务方面切百度原有业务及市场；美团、滴滴等均在为盈利及业务增长努力，目前截止19年7月，这个范围内，大概率无法以切入。——参与者，资方、开发者、第三方平台3.2小程序舌头是的融入不同的行业里，线上线下一体化融合加剧点外卖、买东西、租赁共享等一些列应用场景都适用，目前缴纳水电费、办理违章、坐公交车等均早已在支付宝和微信的小程序内实现，并且逐步向全国各二三线城市逐步落地；查分数、查公积金、查社保都可以在小程序上来实现。值得特别注意的是，由国务院办公厅开发的中国政务服务平台的小程序偷偷的在支付宝和微信上线了，这是由国家主导未来来解决关乎人们生活、政府政策、教育、高考等一系列的问题，并且国家逐步认可了支付宝和微信的小程序的地位，通过腾讯和阿里的庞大用户量来快速落地未来政务平台的使用。第三方平台和相对应融资：有赞正式融资上市，目前市值70亿，专门为客户提供小程序微商城等一系列SaaS服务，最后一轮由腾讯领投；腾讯投资微盟小程序服务商微盟也被成为「小程序服务商第一股」，微盟小程序提供零售、到店、展示、餐饮及智慧餐厅、本地化社会服务等多种基于小程序的解决方案，最终在香港上市，市值近80亿。即速应用，微信小程序开发工具网站，2019年1月完成5000万的A+轮融资资方、技术提供方、运营方、服务方。小程序生态链逐步完善，微信和支付宝的小程序开发者达到数百万人。3.3小程序相关数据——用户，接受度及增长，体量用户在不断地接受小程序，并且快速的增长：微信小程序累计用户达到7亿，2018年6月同比增长达到16倍，目前日活超过3.5亿；小程序总量达120万，二、三线城市小程序生态链逐步完善；支付宝小程序的累积用户达到5亿。微信小程序号称5000亿的价值，支付宝小程序也差不了多少，这个小程序的未来体量将会及其庞大。三、商业价值小程序的商业价值在于基于小程序建立的生态，将会创造多的盈利和岗位机会，并以此来建立自身在大数据、云服务、金融等一些列的基础市场，把鱼塘挖的更宽，完成一个巨大的湖泊，里面形成完整的生态系统。1. 小程序着眼于行业及环境的价值1.1 基于市场场景聚合高频和低频服务场景转移小程序，取代和占据至少50%的应用市场轻应用，替代尾部APP，或称为头部APP的补充应用，基于场景需求，快速链接聚合平台；高频服务：零售、餐饮，其实现在小程序上在拼多多、每日优鲜等买东西的人占有很大一部分比例，低频服务：生活服务、第三方服务，例如交电费、修水表、公交地铁卡等一些列的需求。张小龙认为会占据80%的应用市场份额，个人觉得50%以上的份额是会的。未来的更多的消费或者场景都会以小程序、原生APP、网站三个维度来进行展开，作为每一个面向消费者服务公司绕不开的过程。由此产生的应用层的推广及流程分发带来的巨大收益价值；1.2 加速互联网服务渗透和下沉，链接一切价值：场景转化、流量变现、内资源整合、链接一切、提升效率增加渗透及下沉场景（以三四五线城市为主，中老年等未覆盖用户为主），电商、线下服务类、餐饮、工具类、游戏类小程序，在使用频次上快速增加。2. 针对平台方——超级APP，微信和支付宝的价值2.1 头部企业流量入口地位，增加商业价值让微信或支付宝成为超级APP，进一步得到升华，替代长尾APP，或替代低频服务的APP，多层次需求的满足，带来了新的大量流量。在市面上有很多应用能够满足匹配基础的人类需求，而小程序的价值就是把马洛斯需求定律的产品的基础层到最高层的需求聚拢，完成流量截取，创造更多的用户活跃以及交易价值，以此衍生更多的生态价值；当满足用户多样化的需求，之后自然会增加用户量，特别是交通地铁卡等一些列，平时生活中必须的，却又不会下载的那部分应用，至少能够能够为其增加更多场景；让用户不需要重新打开其他APP，一站式完全满足各类需求。2.2 建立基于超级APP的生态体系（1）为超级APP建立小程序生态创造条件小程序会逐渐转变为类似于操作系统，应用商城，或APP store的等存在，足够多的开发者，足够多的小程序应用，已经让小程序完美的上下游生态完善。提供足够好的框架，实际上支付宝和微信小程序内代码基本差异不大，微信为开发者供了自身的封装框架、公用样式和网络、数据、位置、设备、界面等多个API接口。微信小程序开发较为简单，开发者可以以低门槛涉足微信小程序的开发。（2）催生基于小程序营销、开发运营业态，大量的第三方小程序开发，营销公司存在。人们手机里的APP数量可能不会随便增加，只需要在小程序内能够达成或者找到的服务，意味着这些互联网公司，未来对新用户的推广，老用户的留存，将会是依托于微信和支付宝来实现，并且这些公司更大可能成为内容提供方，流量入口将极大地被腾讯和阿里巴巴截取。互联网已经从传统的电商，转变为移动电商、O2O等一系列成熟模式。但是微信和支付宝小程序的存在，由于庞大用户量带来的价值，变相吸引更多的服务于C端或B端的互联网公司加入，并且可以降低获客成本，逐渐加快了这一进程。3. 对于参与者的商业价值3.1 新的流量红利，部分产品获得全新的获客机会（1）改变已有的营销方式及降低获客成本小程序解决了一个巨大的问题，获客成本降低，解决了获客成本较高的问题，企业可以通过营销直接社交化、定向化推广自家小程序，不用用户下载APP，基于微信和支付宝的巨大的品牌效应和信用背书，推广将比以前成本更低，不需要那么多成本。（2）线上线下连接商家和用户的重要工具获取用户流量的机会，部分产品重生；例如低频刚需、或者高频产品，比如小程序乘坐地铁以及公交车，几个月内就单个城市增加了数千万用户，解决了大家出行问题，并且降低了地铁公交公司的应用推广成本；3.2 降低中小企业的开发负担，丰富移动化场景（1）加快移动互联网场景化进程开发管理简单，降低获客成本，对企业和中小企业而言，小程序本质上释放了中小企业开发原生App 的负担，也降低了用户使用低频App的成本。可装不可装的APP统统不装，在小程序上直接实现使用，用完即走，最多收藏下经常用的那几款。（2）小程序对重度高频App难以形成冲击，比如阅读、新闻、游戏等一些重度的APP，无法对其带来太大的影响。大量低频长尾App原本就处于不好的状态，可借助微信小程序获得再生。目前小程序分为六大类，涵盖零售、电商、线下服务等一系列场景，包括金融、物流、教育、交通、IT 科技、富媒体、生活服务等十余个领域，应用场景及其丰富，应有尽有。四、支付宝VS微信，关于小程序的一些对比&流量的气液固态性质设想1. 小程序PK：支付宝VS微信支付宝小程序流量入口相对较少，并且以自家的体系内的为主，微信小程序流量入口较多，并且相对开放一些。支付宝比微信更早建立包含生活服务、资金往来、购物娱乐、财富管理、教育公益、旅游等领域的内部应用矩阵。微信小程序将进一步挑战支付宝线下渗透率优势，加剧BAT 巨头流量竞争。目前市场差距正在不断地被缩小，存量市场就那么大，互联网人群就那么多，这是一个针对目前存量市场的挖掘为主的竞争，以及对非互联网人群的渗透。2. 流量性质变化，固态流量VS气态流量支付宝流量，具备支付属性，由单个个体产生各项与支付相关的流量，活跃度和频次不够，是固态流量；微信流量，具备社交属性，属于多个人之间关联和产生的社交流量，过于活跃，是气态流量。但是只有交易属性和社交属性达到一定平衡点后，而产生的流量才会具备更大化的价值，例如当阿里巴巴的支付相关具备更多的用户使用频次、活跃度、留存及分享了以后，将会让已有交易规模和用户量继续增长。微信则是通过合理变现及转换之后，将会完美完成变现、流量下沉，搭建微信生态相对弱势的一环。小程序成为支付宝吸取用户更多使用场景及截取长尾流量的工具，成为微信通过流量输入达成流量变现的工具。五、支付宝体系内价值相关数据：截止2019年至今，支付宝全球用户超过10亿，支付宝小程序用户破5亿，支付宝APP活跃用户数达到7亿，花呗用户数超1亿；截止2019年5月蚂蚁森林用户超5亿，保险业务保有用户量超过4亿。有了基数庞大的用户积累，支付宝就想要通过小程序来开放技术能力，让技术门槛降下来，提供标准组件，方便更多的合作伙伴入驻，这样商家的服务能更短距离地触达用户，而且也让支付宝更加平台化，更有粘性，带来更好的使用体验。1. 截取长尾APP流量，增加支付宝小程序流量；增加支付用户数量，使用频次、时长和场景支付宝的核心价值在于支付，用户对于其的定义基本基于此。支付宝的支付流量相对固态，由单个用户产生的各类场景下的活动，是固态流量，频次、活跃度、场景仍然不够。但是阿里自身也无法直接完全全部构建所有场景。但是这些长尾及各类场景流量，会给支付宝带来大量的新用户、活跃度、交易场景，因此必然通过自身超级APP优势，让更多的场景通过小程序参与进来，搭建更加全面的场景。最终固态流量，朝向更具活跃度、频次等的液态流量转化，创造更多新的价值。强化支付场景，建立支付宝小程序超级流量生态，同时狙击微信商业化生态发展。在小程序这块，门槛很高，足够有资格入场的玩家仅限于腾讯、阿里巴巴、今日头条等一系列的头部超级APP的玩家，自然支付宝小程序主要和微信争夺这个市场，其他玩家并没有太多机会来竞争。2. 推动支付宝小程序·飞轮增长效应从支付宝小程序正式上线4个月：10万个小程序，1.7亿日活，从内测18年4月至今1年3个月的时间，累计用户数破5亿，未来重点是线下场景。完美的诠释了支付宝小程序在阿里巴巴集团内的核心战略价值，并且带来的飞轮增长效应，完美连接C端用户+B端用户，整合阿里巴巴内部资源完成对微信小程序的快速追击。2.1 底层飞轮（阿里·支付宝·内生态）核心在于形成客户的网络效应，通过支付宝会员数和内生态服务，是指客户效用随着小程序用户数的增加而增加。主要指阿里·支付宝生态，是让静止飞轮转起来的核心所在。（1）支付宝10亿用户完成原始用户积累，导入阿里生态体系内的小程序内，然后围绕提升用户体验，通过提供优质的服务来留住客户，增强客户间的网络效应，进一步扩大客户流量，从而形成正向循环，带动飞轮的高速运转；（2）小程序的用户网络效应主要体现在：随着多维度消费场景的使用，促使小程序使用频次和用户数不断增长，带来交易金额、MAU等增长；（3）随着用户数的不断增加，用户关于产品多样性需求的增加可能带来小程序产品多样性的扩张，同时，用户数增加使得平台用户关于小程序功能，直接优化用户使用体验，综合提升小程序用户价值。2.2 第二层飞轮（阿里体·小程序·外生态）核心在于形成多样化服务的网络效应，是指消费场景多样和常态化效用，通过支付宝流量吸引服务商数量和消费场景的增加，带来的流量和用户数量的增加也吸引了更多的消费场景加入，构建稳固的服务商网络效应；（1）围绕满足多维度客户需求，提升客户体验，引入智慧零售、生活服务、餐饮、电商、第三方平台，极大增加服务场景；（2）庞大的用户数，无需注册，打开即使用，入口多样化，能够快速地带来大量商家，以此吸引大量的用户，再结合其强大的客户网络效应形成生态从而再次带动客流量，客户流量和产品需求的增加反过来带动供应商效用的增加；（3）通过构建小程序生态，支付宝小程序消费将会不限制于任何空间、满足各种用户需求，提高流量拉动营收；2.3 第三层飞轮（未来无界生态）交易无界，小程序连接和提供一切技术服务和平台，提供行业上下游不同用户的需求解决方案，而延伸出未来对未来万亿级B端服务市场的机会；未来更多的交易额和用户不断通过支付宝完成，带来用户数、交易金额不断增长，进而促进形成飞轮不断增长；（1）产业链从上游直接到下C端都将是支付宝小程序所涵盖的内容，成为连接的关键点；连接所需（2）其中的基于不同场景的交易数据将会带来和产生极大价值；3. 以小程序为链接核心嫁接+赋能外部各类场景的核心，协同中台体系的内部资源整合，为小程序快速增长创造条件阿里中台用于支撑前端业务的标准化、模块化、通用的服务流程或功能，为了有效整合企业内部资源，赋能外部资源，提升资源复用程度，减少成本，提升效率。为未来万亿的市场空间做准备，结构化调整升级，成立阿里中台体系，第一解决公司内部组织结构优化，效率提升问题，第二，能否猜想为灵活高效的中台体系，是随时为B端市场的爆发做准备吗？链接外部商户数据，B端服务市场挖掘，分享供应链、金融、数据、区块链、云服务，小程序将成为数据小交互及场景交互的唯一核心连接点。为小程序用户量及规模不断增长创造条件。业务中台，提供重用服务，例如用户中心、订单中心之类的开箱即用可重用能力，为战场提供了空军支援能力，随叫随到，威力强大。数据中台，提供数据分析能力，帮助从数据中学习改进，调整方向，为战场提供了海军支援能力。算法中台，提供算法能力，帮助提供更加个性化的服务，增强用户体验，为战场提供了陆军支援能力，随机应变，所向披靡。技术中台，提供自建系统部分的技术支撑能力，帮助解决基础设施，分布式数据库等底层技术问题，为前台特种兵提供了精良的武器装备。研发中台，提供自建系统部分的管理和技术实践支撑能力，帮助快速搭建项目、管理进度、测试、持续集成、持续交付，是前台特种兵的训练基地。组织中台，为项目提供投资管理、风险管理、资源调度等，是战场的指挥部，战争的大脑，指挥前线，调度后方。4. 流量经济属性价值——在阿里巴巴经济委员会的成立的契机（小程序的关键作用）4.1 从传统商业模式，转化为经济体管理模式阿里巴巴的5万亿交易规模，可以以GDP排名于世界前十国家的经济规模，若以传统商业模式方向经营，未来的增长以及价值增长将会逐渐趋于平缓，为了维持快速增长，转化为经济体管理模式。形成了，一个新的模式，笔者命名为阿里经济政体（即阿里巴巴经济委员会）。以小程序作为基础的支撑，链接和赋能各类关键交易场景的核心。阿里经济政体：以增长阿里生态交易规模和盈利为中心，以治理国家的经济的方式类似，以谋求发展的组织；GMV≈GDP，这样的理念来进行组织架构改革，把与阿里相关的交易流量、一切经济活动（阿里生态圈）类似于增长国家GDP，做大相关交易规模GMV和阿里生态企业营收基础层=小程序生态+电商+物流+支付附加层=云服务+金融+支付+大数据以基础层为基础，通过附加层进行价值增加，交易规模及小程序生态圈越大，收入越大，影响力越大；支付宝小程序将会成为驱动发展的连接点，并且成为未来发展的战略核心。4.2 挖掘小程序的工具价值，认可流量的经济属性价值认可支付流量具备经济属性，10亿全球支付宝用户为基础，如何将支付流量活跃，创造更大价值？小程序是固态流量转化为更具频次、活跃、多场景的核心，Key，为支付宝自身搭建流量池的重要一环，未来将会产生更多流量源——用户行为和活动。当流量增加时，便会不断地朝向支付宝小程序带来的飞轮增长效应去发展，第一层飞轮增长启动。围绕着用户将会有更大的价值，吸引更多的商家来共同挖掘金矿，搭建基础层设施创造条件。这时第二层飞轮增长效应启动。最终第三层飞轮增长内容，将成为新的盈利点，不断地三层飞轮增长带来比以前更加快速的增长效应。4.3 固态流量变液态流量，阿里巴巴的流量经济和流量生态【经济学小故事：资金的流动】一游人到小镇一旅馆，拿1千元给店主挑了个房间。他上楼时，店主拿1千元给屠户支付了欠的肉钱；屠夫去猪农那还了猪钱；猪农还了饲料款；饲料商去付清召妓的钱；妓女赶紧去旅馆还了房钱；这1千元又到店主手里。这时游客下楼说房间不合适，拿钱走了，但全镇债务都还清了。经济流动才能产生价值，更多的小程序用户流量驱动下，将会激活更多的应用场景，吸引更多用户和商户，快速增长，支付宝将会有更大经济价值。流量经济：指的是像国家管控经济一样，通过拉动内需、创造平台让固态流量更多的转化为动态流量，产生更大的经济价值；支付宝的流量有经济属性，更多的运转和场景消费交互过程中才能产生更大的价值；有庞大的用户基础和流量，但是在以前因为频次、场景等各方面限制，没有产生更大的价值，现在正在因为小程序的加入，产生了更多的消费交易场景、服务场景，涵盖金融、快递、电商、出行等一系类和工作生活相关的场景。流量生态：就是引导，构建基础条件让固态流量变为动态流量的手段，让用户流量增长；微信小程序在流量上有足够的优势，在商业和生态不健全，但是在逐步完善；支付宝小程序在商业场景上有足够优势，相当于高维度来降维打击，但是未来需要创造基于小程序的生态来让流量上有足够优势，建立无界生态；目前做的比较好，据一些网络信息，支付宝小程序团队已经超过150名，然后累计使用支付宝小程序用户超过5亿，日活1.7亿以上，相较支付宝小程序最早上线前，用户数巨大增长，活跃用户数、支付单数、使用频次何止增长了5倍。未来也许支付宝相关的GMV也许将会成为全球第3大经济体，这正在通过阿里的经济委员会成立，以经济属性来管理和看待支付流量、用户等一些相关内容的环境下，逐渐成为现实。5. 能够让阿里信用体系具备巨大价值的可能，未来个人征信国家数据参考最重要来源当一款APP成为生活必不可少的工具时，已经成功了，现在越来越多的人离不开支付宝了。天然的支付属性下，支付宝必然比微信更加更便捷和便于发展信用体系，并且作为未来国家征信，银行贷款等一些列场景的重要数据来源。今年一款名叫——中国政务服务平台的小程序上线于支付宝以及微信，意味着国家正视超级APP带来的价值，以及传播价值，在目前不断地被认可，支付宝“中国政务服务平台小程序”目前已接入46个国务院部门、32个地方政府的142万项政务服务事项办事指南以及近200项便民服务应用。小程序使用方法很简单，在支付宝首页搜索“中国政务服务平台”，点击进入即可获得电子证件、医疗、教育、交通、社保等多方面的政务服务。六、微信体系内价值微信社交流量不具备那么强大的商业价值，是气态流量，需要液化为液态流量才能够能加容易的变现出来。因为需要一个工具，或者说是转化器；1.微信小程序——链接一切、打破瓶颈和流量下沉的价值1.1 链接一切，完成人与咨询-服务-场景的联系，以人的需求为核心，布局全场景下的流量截取。微信小程序将连接无所不在的线下店铺、交通、休闲娱乐场景，全面打通日常生活空间。对于微信来说，小程序的价值并非简单的流量汇集和变现，而是将微信线上高频高粘性延伸到线下场景，服务、支付、互动、传播等环节均在微信体系内实现，使微信成为贯通10来亿用户线上线下生活场景的超级入口。1.2 打破社交流量瓶颈，小程序线上线下并进引流随着移动互联网用户红利逐步减退，线上流量获取成本持续上升，用户时间和注意力的稀缺程度上升。微信现有流量以移动端、高频度、高粘性、社交属性为特征，为了解决信息过载瓶颈。小程序线上线下布局社交流量外的其他场景流量。小程序无需下载安装用完即走，完美布局微信支付，整合原有App工具内线上低频中长尾流量。另一方面，原有独立于微信系统的线下交易、共享经济、生活服务等原有线下的服务需求融入微信生态之中，抢占线下场景碎片化休闲、服务、消费流量。1.3 截取长尾和高频流量，增加微信流量下沉场景；社交流量是气态流量，活跃、频次、时长、粘性都非常的大，但是却有一个致命弱点，当流量仅限于聊天，而非交易时，那仅仅只是变成用户多、流量多而已了，无那么大的价值。但是当有成熟的下沉场景以后，比如游戏、文娱，通过庞大的用户量进行输血时，让腾讯成为了世界上最大游戏公司，占据中国游戏60%以上的市场，成为无可撼动的巨头。因此在这里，通过小程序截取的更多的下沉场景，具备更强的支付属性，向自身投资及优质的项目便捷输血，成为聊天工具--支付工具外，又具备轻型应用市场工具属性。截取更多长尾、高频流量，让微信变得更加庞大，拥有更多交易场景和流量。2. 微信小程序的流量价值·双重放大镜效应微信社交流量经过小程序导流、变现后，不断放大流量的价值，形成以微信社交流量——生态流量&体系外生态流量——六大战略组织架构变革再次挖掘价值，带来价值放大。腾讯社交流量成为放大的源头，经过小程序转化不断地放大流量的价值，增加应用场景，完善生态，最终创造更多的交易流量和其他流量，反哺自身。2.1 一张图看明白微信事业群的变化2.2 第一层流量放大镜效应——导流和变现&流量截取当社交流量仅仅是社交流量时，并不具备太大的商业价值，例如当年火爆全国的飞信，又或是每人当年都在用的短信，虽然频次和流量很大，但是并未有较好的商业化流量变现。微信不缺流量，全球10亿+用户，日登陆7.68亿，平均使用时长90分钟，巨量的社交流量。通过①小程序和导流和变现，转化社交流量，导流腾讯系投资生态，变现流量；九宫格时期，社交流量到微信公众号九宫格的京东、美团等业务场景导流效果并不好，当小程序上线后，便捷无比，可以通过微信68个主要入口快速的进入相应的小程序场景里，并且可以通过相应场景变现流量。小程序成为了微信流量导流自家生态的重要工具，通过投资和布局电商、游戏、文娱等，流量导入加速发展，并且变现。微信不缺流量，作为全球10亿+用户的超级社交APP，全球前二的社交软件，自身就是一个庞大的流量体，通过庞大的用户在视频、游戏、社交等领域取得足够好的成绩，但是并不够；因为社交流量本质上来说，交易属性较弱，因此小程序作为变现工具，可以快速将流量导入相应的场景里，与此同时构建小程序生态完成护城河，未来进一步发力做准备。②赋能腾讯系外生态，截取长尾流量、高频流量，新的线上线下流量来源；社交场景便捷转化为任何商业场景，直接输血各交易场景，链接一切、打破瓶颈和流量下沉的价值。利用微信庞大的用户量，社交传播的便捷性，小程序带来成本降低、快速场景转换、便于微信营销等的吸引力下，更多长尾型APP例如公交、阅读等，高频场景点外卖、购物、社交电商等，截取更多长尾、高频流量，让微信变得更加庞大，拥有更多交易场景和流量。最终形成了庞大的微信小程序生态，成为未来占据应用市场，各种场景下必然绕不开的入口和工具。2.3 第二层流量放大镜效应——立足于腾讯系内外生态流量，通过组织架构变化来适应并进一步放大流量价值巨量的C端用户流量、支付流量后，拥有庞大的基于小程序生态的B端流量，阿里巴巴的组织变化以及基于此的云、大数据、金融等一系列的发展，告诉腾讯，这里蕴藏的巨大B端价值。腾讯组织架构的变化完全确认了第二层流量放大镜效应，特别是成立的完全向B端发力的CSIG--云与智慧产业事业群，将腾讯云、互联网+、智慧零售、教育、医疗、安全和LBS等行业解决方案。为什么叫小程序流量放大镜效应？因为不同于支付宝小程序能够形成的小程序·飞轮增长效应的指数级价值增长，微信小程序的价值，更多是基于已有的腾讯体系内庞大的社交流量的输出和变现为基础，单项输出体系内和赋能截取体系外流量，最终再将在生态体系内的流量挖掘出更多价值（云、大数据、营销、平台、金融等），更大的内容是直线式单项的流量流动社交流量——社交&支付流量——再次挖掘流量价值的趋势，因此是一个把社交流量不断转化并放大的过程。3. 流量变现，转化交易及电商，搭建流量变现护城河3.1 腾讯体系下流量转化交易，关于电商的焦虑在社交领域巨无霸的统治地位，拥有QQ和微信两大核心社交软件，社交已经利于不败之地，因为社交领域的优势，以此社交领域的个人ID和分发优势，发展成为社交+游戏+视频（视频和直播）+文娱（小说和动漫）的核心生态圈，并且成为全球最大的游戏公司。但是却是有一块，在电商和2B领域的失败。基于微信支付未来更加庞大的支付帝国的期望，因此产生了微信小程序，并且创造了小程序这个概念，无需安装，用完即走的概念，并且自此以后阿里和百度等开始布局和跟进，小程序的初衷已然发生了变化，已经成为长尾APP流量和交易场景收割的核心战略了，未来云、大数据、金融服务、支付服务等的核心布局。5000亿价值、超过600%的年交易额增长，超过1000亿人次的服务，日活过亿2.3亿，2019年有望小程序破230万个，3.5亿日活，微信小程序交出的答卷。3.2 完成流量变现，完成电商转化护城河微信在微信红包爆发之前对于人们的映象一直都是一款聊天工具，腾讯一直在做电商，到最后没有做起来，战略投资为主，变向地在电商领域里占据了一大部分市场，并且完善了微信移动支付的布局，但是相对阿里巴巴来说并不足够。私域流量的概念兴起，成就了拼多多的短短几年的上市奇迹，社区拼团概念的火爆，何尝不是利用微信作为营销工具的存在；微信正好顺应发展趋势这些平台和公司创造条件，发力小程序端的基础设施以及流量导入，获取流量变现并获取更大的平台价值。打造微信生态体系，未来云服务、大数据、B端服务打下基础。吸取商家、开发、用户资源，截取更多流量；安卓系统之所以有那么大的价值，是因为全世界数千万上亿的开发者在做开发，创造了安卓的各大应用，业务微信想成为那样的平台，更大胆一些去想，也许以后还能像苹果APP store的苹果税，像高通一样在芯片领域里，收高通税~这些其实都不重要，商户和公司多了，开发者自然多了，那基于这一些需求，无形中又创造了新的商业价值，基于微信小程序的商业生态圈，用户——各大解决用户需求的小程序——微信支付——分享营销——内容价值凸显等一系列未知的商业价值。4. 使微信成为国民级超级APP微信小程序68个入口，10亿+微信用户，1.7亿日活，100万+小程序，说明了微信小程序目前的地位，并且完美的构建了小程序生态，促使更多的开发者，应用不断地产生小程序，完美的去解决用户的各种需求。完美的截取腰部APP（近千万级APP）流量及用户相关活跃数据。一款名叫——中国政务服务平台的小程序上线于支付宝以及微信，意味着国家正视超级APP带来的价值，正在不断地产生原有价值之外的价值，成为一款国家背书的超级APP，解决每一个中国人从出生开始会面临的一些列和政府、教育、生活、金融一切相关的需求。七、发展核心战略——策略这里仅仅是对未来的一些最简单的畅想；1. 发展战略①链接一切消费场景，满足用户所有需求，逐步完成对不同行业线上和线下的数据化和改造；②利用各类应用场景全方位发力，转化更多工具类小程序流量；促使支付宝和微信成为全球小程序生态最健全，拥有最大的用户和商户的最大轻应用平台；③完成阿里巴巴和腾讯内外资源整合，获取更大的平台价值；④未来亿万B端市场布局，搭建了未来商业的基建设施，和指数级增长的发动机；⑤加大生态体系内的上下游资金投入；2. 运营策略①转化流量，搭建小程序生态；金融类产品转化，银行、信用卡、金融等类型产品和软件；连锁零售品牌、连锁餐饮转化，全家、饿了么、连锁酒店、出行等；电商转化，易果、小红书、每日优鲜等；基于信用体系下授信——共享、租赁、金融借贷等场景；基于支付宝和微信小程序流量下的创业项目、新商业拓展、To B服务引入；开放型平台，吸引开发者、创业团队、搭建生态；引导C端用户基于生活（如社保、缴费等）、交通出行、支付后的场景跳转；②设计产品流程，全行业多的标准化解决方案；提供开放型资源数据服务，标准化的合作流程；③抓取头部流量商家入驻获取流量，头部品牌、连锁商家、工具类持续引入；④BD、运营流程、落地执行管控，总结并不断优化；⑤小程序生态的多样化产品服务场景矩阵，满足C端需求；例如：地铁交通、生活服务、政府等，电商、购物、金融等一些列小程序产品；⑥打造并孵化第三方服务平台，例如有赞、微盟等项目，为更多商户创造条件；⑦改造并指导性的运营策略，流量扶持，引导和优化落地项目的执行；八、总结最终小程序的生态战会一直延伸，直到满足当下用户的各种新老需求或者达到了一个新的平衡点啊，同时也给了头条系、美团等一些列的次级巨头们一些启发，最终本质上还是流量的争夺战，用户的争夺，数据流的争夺，商户的争夺。最终在移动互联网时代，将会一直呈现这样的竞争形态，当历史翻过一个篇章，达到了下一个时间段，AI人工智能、虚拟现实/增强，甚至是科幻世界中的芯片，那个时代将会是不一样的。现在，小程序将会是微信、支付宝等超级APP的助推器，加码并生态体系后，带来最直观公司云服务、大数据、功能供应链、金融等一系列的增长，整合期集团内部的一切资源。最终互联网时代进入存量市场，60%以上的互联网应用及企业面临的选择将不会仅限于自家APP，亦或者小程序（微信+支付宝），这就是这个后移动互联网时代的特色。【免责说明】本报告仅代表个人观点，数据来源于互联网公开信息，分析结果属于笔者对这个领域的研究，不想浪费，以提供给各位对小程序发展，以及这个领域发展感兴趣的从业者，分析内容及结果未受到任何第三方机构影响，特此申明。如需私下交流或侵权等问题，请发邮箱：aigbert.li@qq.com，或加微信Aigbert-Aquarius，欢迎指正和交流。此报告，笔者研究了超过20份行业研究报告，以及几十篇互联网公开文章，在此对这些作者及媒体平台表示感谢，最后罗列笔者认为对这片报告帮助较大的一些专业报告，给大家作为参考：

图片来源@视觉中国文 | 青桐资本跨境支付是2019年备受关注的赛道之一。迄今累计有106家创业公司，42个融资项目，116+家投资机构入场，跨境支付产业持续增长。那2019年上半年我国跨境支付现状如何？又孕育着怎样的变化呢？跨境支付也是青桐资本重点关注的赛道。我们通过梳理其产业链：收单、收款、结售汇三大环节的现状，希望带给大家关于跨境支付赛道的完整认知和思考。跨境支付驶入快车道跨境支付是指两个或者两个以上国家或地区之间因国际贸易、国际投资以及其他方面经济活动借助一定的结算工具和支付系统实现资金跨国和跨地区转移的行为。跨境支付，无疑是2019年支付领域热门赛道之一。青桐资本整理数据发现，2019年上半年，整个支付赛道共发生16起融资事件，其中跨境支付为9起，占比高达56%，已超过一半。另据中国支付清算协会公布，2018年国内第三方支付机构跨境互联网交易金额超过4900亿元，比2017年增长55%。跨境电商的爆发式增长，出境游、留学一路高歌猛进，跨境支付作为其基础建设蕴藏着巨大的潜力。来自海关数据显示，2018年我国跨境电商零售进出口总额达到1347亿元，同比增长50%。出国旅游行业，人数破14972万人次，达历史之最；留学市场方面，据银联国际发布报告，中国留学生每年消费规模至少在3800亿元人民币以上。 据2012年至2019年6月企名片数据，中国已累计出现106家跨境支付创业公司，其中42个项目获得融资，超过116家投资机构参与。投融资现状分析三大行业释放出巨大的跨境支付需求，加上政策利好推动，跨境支付备受资本青睐。2012年，资本开始涉足跨境支付赛道，期间其关注点、投资偏好又有哪些变化和规律呢？先看2019年最新融资数据，青桐资本统计企名片数据发现，2019年上半年共发生9起融资事件，中后期项目增多，其中B轮2起、C轮1起、D轮1起，E轮1起和战略投资1起。2018年有15个项目获得融资，累计产生20起融资事件。其中有5个项目在一年内连续获得2轮融资，分别为：NeatHK、Ksher、XTransfer、连连数字、PingPong金融。资本表现出对跨境支付赛道的强烈信心。其次，从2012年以来融资趋势比对，累计共有42个项目融资，74起融资事件，其中2017年有21起融资事件，为历史之最。从支付场景看，资本主要青睐跨境电商场景，从2015年起垂直支付场景开始受资本关注，如留学在线缴费平台。2018年资本则开始关注跨境旅游支付场景。从项目分布区域看，主要集中在4个城市：北京、上海、浙江、广东。这与出海跨境电商的区域分布一致。青桐资本研究数据发现，2015年是关键一年，融资数量开始起飞，这与当年国家政策相呼应。2015年3月，外管局发布跨境支付新政《关于开展支付机构跨境支付业务试点的通知》，跨境支付公司发展进入快车道。国家政策是金融行业发展公认的重要推手，青桐资本盘点了跨境支付的政策之路。从2012年开始，资本逐年加大对跨境支付产业的投入，其发展驶入快车道。纵观其产业链发展，青桐资本观察到，收单业务主要被国际支付公司占据，国内公司正逐渐切入；汇款业务中国公司的市场占有率正在快速上升，价格混战；结售汇业务渠道增多，30家持牌公司加入竞争。跨境支付产业链分析以跨境支付在出海电商交易的流程为例，收单机构通过发卡行、卡组织的清结算，将钱打到商户的海外账户，随后收款公司进行相关的账户服务和转账，最后通过银行或者国内持牌机构进行结售汇。完整的交易流程经历了跨境支付产业链上的收单、收款、结售汇三大环节。那2019年跨境支付产业链发展，有哪些变化与趋势，玩家又呈现哪些新特点？接下来，青桐资本将深入产业链的三大环节来分别探析。收单：信息流与资金流的隔空对话跨境收单即帮助一个国家的商户收取另一个国家客户的钱，类型主要分为3种：外卡收单、境外收单、国际收单。从消费者的角度来看，在买完商品付款后，支付的环节其实已经结束，不会感知到收单。实际上，当交易产生，背后的收单模式已开始严格运行，完成信息流与资金流之间的流转。我们可以从下图了解收单2大重要环节：授权流程、结算流程。其交易流程包括：a.对消费者发起的交易进行安全性与有效性的确认，交易信息将依次通过收单行、卡组织、发卡行和商户进行审核确认。b.交易信息确认后，卡组织向发卡行发出扣款指令，在卡组织的清算中心清算后归集到收单行，最终由收单行清分给商户。1、外卡收单：牌照、风控一个都不能少外卡收单，出现在出口业务中，主要服务于中国商家收取国外消费者的货款。在外卡收单领域，国际支付公司占主导，且发展相对成熟，其中有4家公司已先后在美国、荷兰、英国上市。青桐资本研究发现，它们的发展模式主要有2种类型，一类专注于做支付网关收单行，如Adyen；另一类则以Paypal为典型，不仅提供收单服务，还提供多元化的综合服务。国内玩家已切入外卡收单业务，抢占市场份额，主要玩家有Oceanpayment钱海、ipaylinks。它们被业内看好，主要因为跨境电商尤其是独立站的爆发式增长，推动中小企业“小额高频“支付需求的攀升。从事外卡收单业务，必须有资质与牌照。青桐资本梳理发现，相关牌照包括：基于金融网关业务的全球卡组织联盟 PCI 认证，有些玩家已拿到最高级别；在属地做资金的清分，有香港MSO等；卡组织的认证则有：Visa、Mastercard认证服务商、AE、银联国际、Discover 收单等。另外，如果做收单行业务，还需给卡组织缴纳押金。从利润来看，外卡收单的费率在整个产业链比较高，毛利收益可达1%-1.5%。风控：外卡收单的“防火墙”风控是外卡收单最核心的竞争力。收单公司的风控要求严格，有高额罚单后置风险。青桐资本调研发现，成单率、拒付率两个指标，可供评价风控能力。风控系统位于交易的最前端，只有通过了风控系统，被认为是安全的订单，才能进入支付系统，并送到银行继续完成交易。好的风控系统，一方面要能保障用户信息和资金安全，防止欺诈交易、违规交易，杜绝洗钱和恐怖主义融资等行为。另一方面，还要能促进商户的顺利交易。据调查，国内存在一种特殊的公司：专门针对仿品的外卡收单公司。这是一种比较特殊的模式，它并不合规，一旦客户投诉、拒付，很容易被卡组织取消收单资格并承担巨额罚款。但其费率能高达5%-6%，远高于行业平均值，受高费率驱使，因此这类公司存在数量比较多。2. 境外收单：新型创业公司异军突起境外收单的业务，主要涉及中国消费者购买国外商家的商品。目前其业务主要被支付宝、财付通、银联三家垄断。从覆盖国家与地区数量来看，据公开数据显示，支付宝为54个国家和地区提供境外线下支付服务；微信支持49个境外国家和地区，有近1000家合作机构；银联卡覆盖全球174个国家和地区的5200万家线下商家。新型创业公司异军突起，受中国出境游、留学市场推动，为满足中国人在境外的支付习惯，涌现出许多针对中国人在境外支付习惯的创业公司，这类公司与银联、支付宝、财付通合作，负责拓展当地商户资源及聚合支付服务。在这个赛道，目前已跑出一定规模的公司约12家。集中分布在全球7个国家和地区：香港、日本、韩国、泰国、美国、英国、澳大利亚。它们的费率呈下行趋势。主要因为其技术壁垒相对比较低，竞争激烈，为锁定线下商户，纷纷压低费率。目前来自费率的收入，其实难以覆盖其运营和地推成本。它们积极开拓其他盈利模式，借助其流量优势、客户与商户大数据资源推出各类增值服务。主要有3类：聚合营销、退税和数字银行。如主攻澳洲市场的RoyalPay，除发展人民币线下收单业务，还向数字银行业务领域拓展。收款：“价格战”正酣收款，指跨境之间资金的转移和流动，主要分2大类：传统收款模式和新型收款模式。新型收款颠覆传统收款模式。银行电汇适合大额交易，存在手续费高、时间慢的痛点。专业汇款公司适合小额汇款，其优势在于遍布全球的线下网点和各地支付牌照，渠道牢固，汇款速度快，但缺点是费率较高。因此银行电汇与专业汇款公司的市场份额在逐渐减少。新型收款模式备受关注，满足了中小跨境电商“小额高频”的交易需求，其优势是到账时间快、手续费低，市场份额在逐渐上升，主要玩家有：Payoneer、Worldfirst、连连支付、PingPong金融等。从收款发展历程看，2012年前后，市场上主要以外资收款企业为主，收费高，费率基本在2.5%上下浮动。2014年，本土收款公司团队开始组建，以低费率、跨境收款解决方案及中国本土化三大新亮点，强势加入跨境收款领域并成为“市场蛋糕”分割的其中一员。随后，行业竞争日益加剧。价格混战，费率一路走低。据中泰证券报告显示，行业费率先从 2%+下降到1%，再降至0.5%，不少平台甚至推出“零费率”来吸引用户。在收款市场，创业公司主要有2大类型：一类是专为跨境电商提供收款服务的公司，如连连支付；另一类是垂直支付，集中在留学场景和旅游场景的支付公司。留学和旅游场景被看好，据文化和旅游部发布的数据，2018年中国公民出境游人数14972万人次，比上年同期增长14.7%；据教育部发布的数据2018年我国留学人员总数为66.21万人，与2017相比增加5.37万人，增长8.83%。收款公司最核心的竞争力是合规能力，是否搭建起了连接境内、境外的资金链路；整个资金链路是否符合境内境外的法规；其次是技术实力和资源积淀。所以，这种合规化必须是跨区域的合规，一方面体现为牌照、资质，另一方面其核心是团队、系统、运营管控。区块链技术已在收款领域应用落地。它的优势在于，解决收款中交易费率高、时间长的痛点，降低了中小商家的成本。互联网巨头试水区块链，2019年6月Facebook发布Libra项目，通过区块链底层技术渗透跨境支付，目前这种做法尚存在一定争议。结售汇：30家持牌机构跑马圈地结售汇，指人民币与外币之间的兑换业务，包括结汇和购汇。结汇是将外汇兑换成人民币；购汇是将人民币兑换成外汇。具体流程如下图：目前开展结售汇业务的主体，除传统银行外，还有持牌跨境支付公司可与银行合作。在结售汇这个细分赛道，牌照是重要门槛。2013年3月，外汇管理局和人民银行开放跨境支付相关资质的牌照申请，截至目前，持有跨境外汇支付牌照的第三方支付机构达30家。这30家持牌的跨境支付公司主要分布在北京、上海、浙江、广东；业务主要覆盖4大领域：货物贸易、酒店住宿、留学教育和机票航空，占比约81%。结售汇业务收益主要来自于，批发零售的汇率价差、离岸在岸的汇率价差以及汇率浮动收益，费率区间较大。同时为了增加营收，开始提供增值服务，包括：金融增值服务、大数据产品、技术、财务等服务。从宏观视角来看，2019年跨境支付市场，出海电商、出境游、留学人员的支付需求呈上升趋势，跨境支付的交易规模将保持高速增长，行业前景呈现出向好的局面。切入到产业链细分环节，收单、收款领域中国公司的市场占有率正在快速上升。一些公司往支付链条上下游拓展，提升综合服务能力。支付与场景结合，垂直支付场景兴起。价格战愈演愈烈的当下，公司开始提供多元化的增值服务。【钛媒体作者介绍：青桐资本，成立于2014年3月，是由业内资深的投行人士和成功的创业家共同发起组建的新经济投行。成立多年以来，青桐资本已经成功帮助技术硬件、消费、教育、企业服务、金融科技、文娱体育社交、医疗健康、物流、汽车交通等9大领域的上百家企业成功融资。】

图片来源@视觉中国文 | CricBigData，作者 | 克而瑞地新引力租赁住宅研究团队2017 年在「住有所居」的政策指引下，「租购并举」长效机制逐步建立，租赁相关政策密集出台，政府、房企、中介、金融机构等纷纷强势介入，国土资源部和住房城乡建设部相继推出了 18 个利用集体建设用地建设租赁住房的城市试点，租赁市场进入了发展的快车道。目前，租赁市场较为活跃的城市主要集中于京津冀、长三角、珠三角，不论是集中式公寓还是分散式公寓，近两年来在体量上都呈现爆发式增长。相比较京津冀区域北京的「一城独秀」，珠三角区域深圳、广州的城中村历史遗留问题，长三角在发展租赁市场的道路上阻力较小，市场化程度较高。因此，本文选取长三角区域内政策力度最大、公寓聚集度最高的三大热点城市——上海、杭州、南京，对其租赁市场的发展情况进行分析，一窥长三角区域租赁市场的状况。区域市场现状租赁政策引导，多渠道、多元化主体增加供应在「租购并举」这一大的政策背景下，作为国内首批租赁住房的试点城市，上海、杭州、南京均从多渠道保障、多主体供应等方面推出相应措施，全面确保租赁住房市场的健康发展。结合城市自身的特点，在增加供应方面的侧重点又有所不同。上海租赁市场以增量新建为主，主要的增量来源于租赁用地的建设，国资国企作为市场主体的作用突出。杭州、南京在渠道和主体方面更具多元化特点，鼓励国企、民企、中介加入租赁行业大军，增量渠道灵活，保障房、办公房、闲置住房等都被纳入增量范畴。上海、杭州和南京作为长三角经济的核心，聚集了大量的外来人口，在当前城市房价高企的现状下，政府大力度的支持租赁市场发展，对于保障民生和促进区域经济的发展有重大意义。这种带有一定保障性的政策导向，对于规范租赁市场向健康、合理的方向发展能起到促进作用。城市宏观面较好，上海租赁市场基本面支撑最强决定一个城市租赁市场发展状况的两个重要因素在于，拥有一定规模的外来人口和较强的支付能力。外来人口的规模体量决定了市场的容量和可持续性。同时，城市的办公人口及新增招聘人口情况决定了市场的活力和稳定性。三大城市中，上海无疑是经济质地最好的城市，产业结构合理，涵盖从服务业到高端智能制造。2018 年上海 GDP 达到 32679.87 亿元，按常住人口计算人均 GDP 达到 13.0 万元，具备较强的支付能力。杭州和南京在经济规模上处于同一能级，在互联网和软件产业上具备较强实力，产业人口的收入水平较高。(注：办公人口=根据办公楼面积等因素综合计算得出办公人数)从以上几方面的数据来看，三个城市中，上海的租赁市场基本面支撑最强。接近千万体量的外来人口为上海提供了强劲的市场需求，庞大的办公人群及新增招聘人口决定了上海租赁市场的活力较强，稳定性较好；同时，上海较强的支付能力，能提升租金的上限空间。增量供应集中于上海，以城市近郊区域为主自 2017 年各城市推出租赁用地以来，截至 7 月，上海、杭州、南京总计成交 112 块租赁用地（不含自持类），预计未来将提供 11.5 万间的增量入市；其中，上海共成交 75 块，总建筑面积约 449 万方，预计将增加 7.5 万间供应，占三大城市成交总量的 65.5% ，是未来长三角租赁住房增量供应的最大城市。未来 3 - 5 年，伴随大量的租赁用地项目相继入市，上海作为长三角核心租赁城市的地位将被强化。存量转化方面，近几年来累计入市已开业运营的集中式公寓体量已接近 13 万间。结合三大城市上半年集中式公寓的出租率和个人房源租赁成交情况，目前存量供需情况适中。未来随着市场机构化率的提升，个人出租的需求向机构出租转移，对集中式公寓的需求有望得到提升。就租赁用地的分布情况来看，上海基本各区域均有推出租赁用地，浦东、闵行的成交用地占上海总量的一半，松江占比达 12% ，位居第三。结合地理位置来看，主要集中在中外环和外郊环，内环内占比仅为 1% 。杭州和南京的租赁用地供应同样集中在近郊区域，城市主城区内占比较小。余杭占杭州总量的 26% ，其次为江干；南京的区域聚焦程度更高，约 46% 的租赁用地位于浦口，其次为栖霞。由于租赁用地的社会保障属性决定了纯租赁土地出让价格必须控制在相对较低的范围内，因此，土地的位置选择规划主要集中在城市郊区。从成交地块的区位来看，三大城市的租赁用地分布均以近郊区域为主，小部分位于核心及远郊区域。城市租金窄幅波动，呈上涨趋势根据 2019 年 1 - 7 月三大城市的租赁价格指数环比变化情况来看，上半年各城市租金均呈现上涨趋势，结合基期观察租金呈窄幅波动，整体上涨幅度较小。其中，上海由于人口需求基数大，市场租金最为稳定，波动幅度最小；而杭州、南京的租金涨跌情况在一定程度上跟随市场供需节点变化明显，如春节返乡季、毕业季等。数据来源：CRIC、易居房地产研究院、中国房地产测评中心（注：基期为 2016 年 1 月）租金坪效方面，三大城市呈梯队分布，上海租赁住房的租金水平大幅高于杭州、南京。分类别来看，集中式公寓的租金坪效差距最大，7 月上海的租金约为杭州、南京的 1.69 - 1.97 倍。相较杭州、南京，上海作为一线城市，外来人口占比较高，需求多元化，集中式公寓的产品线完备，涵盖从蓝领公寓到服务式公寓，其中高端公寓产品占比较杭州、南京高，提升了集中式公寓的整体坪效。数据来源：CRIC 城市租赁系统租金回报率方面，由 7 月三大城市各类租赁住房的市场数据来看，杭州的租金回报率最高，上海为最低。究其原因，在于城市的租金差距小于新房价格差距，高房价大大拉低了物业的租金回报率。其中，上海的新房价格最高，约为杭州、南京的一倍。对比三类出租住房的租金情况，每个城市的表现不同，杭州、南京的分散式公寓的租金回报率最高，上海则是集中式公寓的租金回报率最高。由于分散式和集中式公寓在装修、服务方面的附加值，提高了物业的租金水平，相较个人房源的租金坪效和租金回报率要高。数据来源：CRIC 城市租赁系统城市核心区域租赁价值最高，区域差异性较大城市中各区域租金的高低受办公人口数量的一定影响，较高的办公人口聚集度在一定程度上会提升市场需求，因此，能提供较多工作机会的城市核心区的租金坪效较高，住宅的租赁价值最高。就 7 月上海各区域租金情况来看，黄浦、静安、长宁、徐汇、普陀、闸北、虹口七个区，即内环区域的租金坪效高于上海均值。同时，各区域租金价格差较大，尤其体现在集中式公寓上，黄浦租金为奉贤的 6.3 倍。上海各区域租金分布情况杭州的上城、下城和滨江三区即老城区域租金坪效高于城市均值。除上城、下城两区外，分散式公寓租金都高于集中式公寓租金。杭州各区域租金分布情况南京主城区内栖霞、秦淮和雨花台租金坪效高于城市均值。建邺、雨花台、玄武和江宁的分散式公寓租金高于集中式公寓租金。南京各区域租金分布情况集中式公寓产品线覆盖高中低各类需求，金领公寓和服务式公寓的占比会影响一个城市（或区域）集中式公寓的整体租金水平。上海的中高端公寓整体占比较高，导致核心区域的集中式公寓租金大幅高于分散式公寓，同时，受占比高低影响，导致上海各区域间集中式公寓的租金差异较大。杭州、南京集中式公寓以白领公寓为主，与分散式公寓之间的租金差相对较小，而部分核心区域由于受分散式公寓布局的体量、位置的影响，导致分散式公寓的租金高于集中式公寓，尤其在市场的需求旺盛季节如 7 月毕业季。集中式公寓市场集中度高，六成布局上海长三角优质的产业基础和人口规模，对于品牌公寓布局来说具有先天优势。从目前三个热点城市的租赁数据来看，已开业运营的品牌集中式公寓的体量约 13 万间。品牌公寓聚焦核心城市布局，区域内的市场集中度较高，其中，头部的 4 家房企系品牌集中式公寓占比约 26.68% ，3 家运营商品牌公寓占比约 23.06% ，7 家头部企业占据市场半壁江山。同时，在三个城市中，上海作为公寓版图中的「兵家必争之地」，旺盛的市场需求吸引了超六成的集中式公寓布局于上海，市场竞争激烈。上海集中式公寓分布呈扩散状，杭州、南京呈中心化根据 CRIC 城市租赁系统数据统计，上海租赁市场中在运营的品牌集中式公寓的分布特点呈现集中于外环线以内，呈核心区域集中分布向四周分散。其中，由于金领公寓和服务式公寓对于地段和区域配套的要求较高，集中分布于核心区域，如静安、黄浦、徐汇、长宁等，体量占比约 23% ；白领公寓的客群基数大，对于轨道交通的依赖度较高，分布呈现由核心区域向四周扩散，体量占比约 67% 。7 月上海集中式公寓分布情况，数据来源：CRIC 城市租赁系统由杭州和南京集中式公寓的点状分布图显示，与上海情况相异，公寓基本集中分布在城市中心区域，未出现向四周外溢分散。究其原因：杭州、南京市场集中式公寓整体体量不大，产品以白领公寓为主，上班族租房第一要素即通勤便利性，受制于轨道交通布局集中于中心区域，尚未形成发达的交通网络，公寓布局呈现聚焦化、中心化的特点。近几年，随着行政区域规划调整，杭州纳入临安区，南京设立溧水区、高淳区，城市扩张的同时基础设施相对滞后，未能强化区域间人口的流动性。7 月杭州集中式公寓分布情况数据来源：CRIC 城市租赁系统7 月南京集中式公寓分布情况，数据来源：CRIC 城市租赁系统02 市场问题透视综上分析，长三角区域在发展租赁市场方面具备一定优势，核心城市经济质地优秀，人口规模支撑足够。未来，随着长三角一体化程度的不断加深，核心城市间在产业和人口方面的互动加强，租赁需求有望被进一步激活。但在利好叠加的同时，我们仍需关注隐藏于市场背后的问题，如下:政策性干预或将影响区域的市场化进程国家推出「租购并举」的政策举措是从民生的角度出发，尝试培育租赁市场以解决高房价之下城市外来人口对住房的需求。上海、杭州、南京作为长三角的核心城市，外来人口体量较大，租赁需求旺盛，政府对租赁市场的关注度较高，针对性的提出了相关措施及市场目标，未来将提供大体量的租赁房源入市，通过增加供应调解市场供需关系，达到保障性目的。就现阶段而言，市场偏政策导向型，其发展进程主要受政策影响。但住房租赁就其本质而言属于市场化的交易行为，政府的引导和政策性干预，会在一定程度上影响其市场化进程。区域内市场的政策引导力度较大，决定了未来的市场调性即在市场化中带着一定民生保障性色彩。对于参与市场的各类主体而言，如何在这一背景下探索新的商业模式也是一大挑战。租售比不合理，租金回报率偏低目前三大城市的整体租售比偏低，远低于国际水平，租赁住房的租金回报率偏低。在房地产开发的黄金二十年里，由于房价快速上涨，投资后出售的收益率极高，导致了投资房产以出租的收益率一直处于低位，尤其体现在长三角的核心城市上海、杭州和南京这类高房价城市的租赁市场上。而低租金回报率不利于培育租赁住房的供应主体。因此，在政策导向下出现了「国家队」这一特殊的市场化主体。未来随着租赁用地项目的入市，长三角租赁市场的格局也将出现一定变化，以重资产持有运营为主的国家队成为增量市场的中坚力量，将逐渐形成以存量盘活为主体，增量开发并行的供给市场。盈利难，品牌运营商拓展增速放缓虽然集中式公寓的市场集中度较高，但就上半年品牌公寓的规模增长来看，品牌运营商整体风向收敛聚焦，头部企业拓展增速放缓。万科泊寓叫停万村计划，上半年累计拓展房源与 18 年底持平，朗诗寓、招商公寓等拓展规模均无明显增长。究其原因，一方面行业融资环境趋紧，资金面承压，在短期内盈利较难的现状下，对新项目的拓展较为谨慎；另一方面，在经历了行业规模增长爆发期之后，整体物业价格水位被推高，拿房成本居高不下，优质物业难找，结合爆雷事件频发，导致了企业主动选择降速增效，重心由规模拓展转向提升运营管理。在政策支持下，可预期未来三大城市将有更多资源聚焦于租赁市场，但对于参与主体而言，如何在这一市场格局下找到合适的商业及盈利模式，是企业面临的挑战。结语老百姓的衣食住行关系国计民生，租赁市场的健康发展也关乎到城市经济的增长，上海、杭州和南京作为长三角经济的活力之源，其租赁市场的发展至关重要。中短期来看，市场仍处于初期的竞争洗牌阶段，未来随着监管体系的完善，市场主体竞争格局的成型，内部良性生态的建立，在长周期市场需求的基本面支持下，长三角有望成为国内租赁市场最活跃的区域。我们也拭目以待，作为房地产长效机制下重要组成部分的租赁市场发挥其调节作用。

行研的话题近些年真的很热门大到国内券商成立的独立研究部再到金融、咨询、地产等热门行业小到参加商赛或求职中的面试都需要做行业研究的相关工作很多同学或许也听过以下说法“行业研究是成长最快的职业”“行业研究是任何商业的基础”“行研是一个潜力无限的岗位”……Why行业研究？只要未来想走上投资这条路，不管是一级还是二级，行业研究都是最佳的起步，或许没有之一。在金融行业，甚至有“只要未来想走上投资这条路，不管是一级还是二级，行业研究都是最佳的起步，或许没有之一”的说法。这是因为行业研究涵盖了大量为投资和商业决策服务的工作内容，会给你的职业生涯带来深度和广度的积淀，所以如果你不确定自己想之后从事什么方向，行业研究一定是一个不错的选择，因为它的职业出路足够广泛。除了职业出路广泛，行业研究也足够“新手友好”，大部分行研机构的研究员都是实习留用制度，都是从一个什么都不懂的小白，逐渐成为一个合格的行业研究人员。还有大家很关心的薪资，就卖方研究这一块来说，刚刚入职或比较基础的岗位，在大型的券商和研究所比中小型的会更好一点。并且不同的职级以及你在行业中不同的地位和影响力，会导致你的待遇差别非常大。一般入职起薪在年薪二三十万左右，但如果说你成为了非常有影响力的明星分析师，可能上百万甚至是千万的年薪待遇都是有的。但在了解如何成为一名合格的行研人员之前，你还需要更详细地了解行业研究的概念。什么是行业研究？行业研究是以“产业”为研究对象，研究产业内部各个企业之间的互相作用关系、产业发展过程、产业间互动的联系以及空间区域中的分布，从而对未来发展作出指导性建议的过程。行业研究的主要工作，是帮助使用者从整体到细节的了解某一个特定行业和公司，分析行业整体的市场环境，产业链结构，面临的挑战和痛点，以及未来的发展。在这些过程中，对于行业研究的从业人员又有哪些方面的要求呢？如何成为一名行业研究人员？行业研究作为金融机构中的核心环节之一，对于行研人员也必然有一定的要求。行研人员的要求主要包括硬性知识储备和软性能力积累2个方面。首先是硬性知识储备，主要包括财务经济相关知识、数据处理相关知识和英文能力，此外，一些证书也会非常有用，如CFA，CPA，ACCA，FRM等。这些硬性的知识储备，决定了你是否能进入行研这个行业。另外是软性能力积累，主要包括快速学习能力、信息搜集能力、逻辑思维能力和写作能力4个部分，如果说上面的硬性知识储备是作为一个行研人员的基础，那么软性能力积累则决定了你在行研这条路上能走多远。了解一个行业最好的办法，就是去踏实做过，否则只是“纸上谈兵”。沙利文咨询 × JobReady虚拟实习项目全球行业研究的领导者沙利文与中国最大的虚拟实习提供商JobReady独家合作的行业分析实习，将引领你一步一步拨开行研员工作的神秘面纱，手把手教你体验行研员的工作内容，从数据搜罗到行研报告撰写，多维度提高你对于行业的认知。01:02Why沙利文咨询公司？Frost & Sullivan（弗若斯特&沙利文咨询公司）是全球最大的企业增长咨询公司，也是全球行研机构的领军企业。而提到沙利文咨询公司，就不得不提它在港交所的地位。在浑水做空瑞幸咖啡之后，美国监管机构对于中概股企业的监管更加严苛，加持于美国和中国政策上的不确定因素，越来越多的中概股开始了回归之路。阿里巴巴、网易、京东近两年均在港交所二次上市成功，百度、携程、拼多多等中概股也均曾传出回港上市的消息。想要在香港最有效率的顺利上市，必然离不开行业顾问（上市咨询公司）的帮助。2019年共有17家行业顾问参与了香港 159 家新上市公司的行业顾问业务，排在第一位的是沙利文 Frost & Sullivan 100.5家、市场份额为63.2%，其在2018年业绩为 112家、市场份额 55.7%。因此，沙利文增长咨询公司也当之无愧的成为了企业赴港上市背后的军师。沙利文在大中华区帮助多家企业成功境外上市，尤其是在协助企业香港上市方面，沙利文有多年的资深经验，撰写过超过2000篇港交所上市公司的报告。过往十年里，沙利文协助近500家公司赴港及境外成功上市。旗下业务横跨8个专业咨询服务，覆盖超过16个不同的行业领域。因此，在参加完沙利文咨询 X JobReady虚拟实习项目之后，你将了解到行研人员最基本的素养，学习到如何看透一个行业及如何洞察市场未来，同时你也将收获世界顶尖的行研机构沙利文为你开具的虚拟实习证明。如何开始沙利文虚拟实习项目？你可以扫码直达沙利文公司行业研究虚拟实习项目或访问www.jobready.cn（建议在电脑端体验）JobReady是谁？JobReady最职前是为在校学生提供各行业具竞争力品牌的虚拟实习项目。通过还原真实办公场景，让学生快速掌握企业指导的工作技能，获得职场工具包，练就职场基本功。什么是虚拟实习?虚拟实习，是模拟真实办公场景的浸入式实习。更是获得梦想岗位的阶梯，为你激烈竞争中抢得先机。如何参与虚拟实习?真实职场，3步到达。虚拟实习模式在全球获得顶级企业认可传统企业及科技公司在北美、欧洲及澳洲广泛开展了虚拟实习。虚拟实习在全球获得百万学生参与，以及包括摩根大通、德勤、毕马威、金杜律师事务所、波士顿咨询、埃森哲、澳新银行、花旗银行等企业的认可和支持。疫情之下，参与虚拟实习助你驰骋职场！访问地址：Jobready.cn点击原文可以直达网站。

来源：每日经济新闻每经记者：张韵 张潇尹 实习记者：郑洁 朱成祥 每经编辑：文多图片来源：主办方提供商业经济是观察时代变迁的最佳窗口，在“第二届中国行业发展高峰论坛”上，上海交通大学行业研究院行业研究团队发布了养老、新能源、人工智能、智能网联汽车行业的深度研究报告。这些报告就以上行业分别给出了不同的观点。比如，人工智能技术已进入新的爆发增长期，但在算法、多感官人机交互等环节存在不足；面对严峻的老龄化形势，目前由政府主导养老事业的模式是不可持续的，且养老服务供给存在明显的结构性和体制性问题。供需错位的养老模式养老的话题听起来有些沉重，不仅在于跟个体命运息息相关，还在于养老是巨大的体制、结构性问题。按照联合国标准，我国1999年已经进入老龄化社会，目前有2.5亿位老人，而且老龄化还在加速。上海交大安泰经管学院教授、养老行业团队负责人罗守贵指出，2045年时，中国60岁以上人口会占总人口30%以上，并在2053年左右达到高峰。面对严峻的老龄化形势，目前由政府主导养老事业的模式是不可持续的，政府财政将面临沉重的负荷。经过大量调研，2019年罗守贵和其团队发现目前养老机构最大的问题是中端养老严重不足，其次是社区养老对居家养老的支撑非常薄弱。养老行业的挑战，从另一方面来看也是机遇。据平安证券研究，美国和欧洲养老产业占GDP的比重达到22%和29%，而中国只有7%，中端收入人群很庞大，供给和需求严重错位，从人口分析的角度，养老将是朝阳行业。据罗守贵与其团队预测，2030年中国养老产业预计可达到22万亿元的市场规模。他建议大力发展中端养老机构，加强对高端市场的监管，加强社区养老的设计供给，优化养老财政投入的结构和使用方式，建立统一的养老公共信息服务平台。人工智能的五大陷阱在互联网日益普及的今天，人工智能、大数据、云计算、物联网等正在掀起新一轮风潮，新技术、新模式与传统行业的深度融合，将为很多行业转型升级带来新的机会。上海交通大学安泰经管学院教授、人工智能+产业创新行业团队负责人史占中表示，在上一轮互联网红利中，人工智能+零售、人工智能+金融储备了丰富的大数据，行业渗透率较高；接下来人工智能+制造、人工智能+通信有非常广阔的市场规模。例如，人工智能赋能制造业后，能够快速提高服务品质和生产效率，包括生产流程、供应链管理、售后服务、预测性维护等。在医疗行业，从药物研发到健康诊断、基因监测、大健康数据管理、影像技术诊断等领域发展迅速。在金融行业，人工智能可以更加精准地分析未来的发展趋势，让智能风控更高效，此外人脸识别、人证对比和智能营销已经大幅度改进行业发展生态，提高服务品质和效率。不过人工智能也存在诸多陷阱，史占中表示，尽管人工智能技术已进入新的爆发增长期，但目前仍处于弱人工智能阶段，在算法、多感官人机交互、平台型工具等技术环节存在不足。且面临着不少问题：安全风险、顶级人才缺失、产业泡沫过多、公众认知及媒体报道存在偏差、对未来就业结构造成挑战、政府对人工智能产业扶持力度不平衡等。对此，建议从金融支持、应用场景、政府支持、人才支撑、产业生态、研发创新等六个角度推进发展人工智能。“以智慧城市建设为抓手，加速人工智能与传统产业融合发展，是非常重要的。”史占中进一步阐述道，目前我国在人工智能应用层有研发团队较多的优势，但基础层和技术层环节较为薄弱。智能网联汽车的一个生态上海交通大学安泰经管学院教授、智能网联汽车行业团队负责人蒋炜表示，智能网联汽车不是仅只关注汽车，而是关注包括人、车、网、路、端、云在内的整套系统，智能网联汽车行业是一个基于移动互联、人工智能、大数据等新兴技术，同时重视用户洞察的系统。蒋炜指出，在智能网联汽车生态中，主要有三个板块。一是汽车交通板块，在过去几年，车联网的数据量飞速增长，与此相关的自动驾驶技术以及智慧交通项目在各城市、地区广泛兴起，智能制造领域的企业在不断发力。二是“智能网联汽车+商业”板块，汽车新零售和汽车售后等是很大的市场，当前可以看到越来越多保险公司和互联网企业不断进入这个市场，这个市场正在形成联谊。三是“智能网联汽车+金融”板块，未来这个行业会跟保险行业产生何种交互，是值得关注的。蒋炜总结表示，如果说传统汽车行业是链式结构，那么智能网联汽车就是一个多节点、多属性的网络状格局。智能网联汽车的核心，是在场景化的跨界联动过程中，不断推动人类的生活与生存方式的变化。促进新能源消纳的关键在储能上海交通大学安泰经管学院副院长、新能源发电行业团队负责人尹海涛表示，为应对全球气温变化的趋势、减少环境污染，发展光伏发电、晶体发电、薄膜发电、风能等新能源已成为必然趋势。实际上，与传统能源相比，目前光伏发电、太阳能发电、风能发电已经有了经济优势，但新能源在应用中的消纳结构成了新问题。比如风电大省（自治区）新疆、甘肃、内蒙古弃风率高，而在光电大省（自治区）西藏、新疆的弃光率同样很高。尹海涛表示，解决紧张关系的关键就是储能。按照应用的场景，储能可以分为发电侧、电网侧和用户侧。发电侧可以承担一次调频、减少弃电、平滑波动；电网侧提供调频辅助服务和削峰填谷，用户侧可以节省扩容费率。他建议从用户侧着手，减少分布式能源配置同主电网的沟通，从而提高新能源的结构比例。“在用户侧可以看到很多的商业化的盈利潜能，比如峰谷差套利、用户侧响应以及减少考核成本等。”尹海涛进一步表示，下一步要解决的核心问题，是如何通过系统优化充分整合储能在用户侧的盈利潜能。每日经济新闻

疫情关键期，人人有责，时刻遵守个人防护54字守则！远离疫情，在线办公！赛迪研究院开发的最全产业报告和大数据平台，一万份行研报告，一亿条数据图表，免费开放！（获取方式如下）赛迪“满天星”1平台介绍由赛迪研究院开发的中国最全产业报告和大数据平台，涵盖人工智能、智能制造、大数据、物联网、新材料、区块链等20多个行业大类下100+细分领域，超过10000份行业研究报告及两亿条以上行业数据，即日起全新改版上线，提供报告、数据、专家三大功能服务，免费注册即可使用。▼（放大更清晰）20+行业大类100+行业细分领域2研究报告以研究报告形式为用户输出时下热门产业细分领域投融资分析、行业百强排名、产业市场盘点、产业前瞻等内容。▼（放大更清晰）3产业数据以产业数据形式为用户输出产业市场结构、规模预测、宏观指标等内容。▼（放大更清晰）4产业专家辅以产业专家观点，指点迷津，精炼把握行业要点。以产业分析、数据查询、专家观点三大主线帮助企业用户及时了解行业发展动向，辅助政府用户开展产业决策，助力投融资机构快速定位产业赛道，为各界用户及时、精准、具象描绘产业画像。

导言上期报告主要分析宠物饲养与食品交易两个领域。本期将剖析宠物用品设备与宠物医疗保险两个细分领域。完整报告可通过点击报告最后一期阅读原文获得。宠物用品与设备据《2017年宠物行业白皮书》中显示，宠物用品是继宠物食品以外的第二大市场，占宠物商品类消费总额的9.1%。对于玩具、服饰类产品，品牌集中度低、多结合时下流行元素；而清洁洗护类用品对品牌需求度高，用户看重产品是否天然、健康，所以比服装类产品复购率更高。宠物用品货源都出自国内几个大生产厂商，产品同质化程度高。因此，若以宠物用品切入市场，需注重产品研发，提升产品功能性，增提升购买数量与频次。宠物智能设备是宠物行业与科技结合的必然产物，意在将高端、智能技术应用于宠物行业，从而优化传统养宠方式。市面上主要有以下几类产品：监测健康智能颈圈，主要监测宠物的体温、心跳、呼吸等生理数据，从而了解宠物身体状况，如相关指数异常则需及时就诊。此外，还可提供位置监控，一旦超过安全距离就会出现警报，提醒主人宠物的动态。智能远程监控，通过监控设备，上班族可以随时了解宠物在家时情况，对宠物进行远程拍照录像、语音对话，增强宠物与主人的亲密度。现行发展较好的智能设备——如小佩，其目的还是将用品与智能属性相结合，更注重于装饰性和设计感，而实用性较低。且智能设备客单价普遍较高，较一般用品有5-6倍的差价。因此，如何优化产品功能，使智能设备与宠物主日常生活、社交产生更紧密的结合，才是智能设备的必经之路。宠物医疗与保险数据显示，国内宠物医疗行业占全宠物行业约23%，规模超过200亿。而在发展步入成熟阶段的美国市场，宠物医疗占比约30%，总规模超过1200亿。较之美国，中国医疗市场预计仍有6-7倍增长空间。对比宠物食、用品行业，宠物医疗需投入时间与资金成本更高，且对医生专业与技术要求严格，国家更出台《中华人民共和国动物防疫法》、《动物诊疗机构管理办法》等相关规定，所以宠物医疗行业门槛高，医院收费也较高。过去几年，宠物医疗以单体私营门店为主，多数医院面积在150平米以下。随着龙头企业登陆资本市场，行业加速跑马圈地，品牌连锁经营为发展趋势，且多以收购合并形式，因此整合提升线下医院专业技术与服务质量为首要目标。随着宠物医疗的发展，宠物主对医院依赖程度上升，而宠物“看病贵”问题逐步受到关注，宠物保险呈抬头趋势。在欧美成熟市场，宠物保险早已发展。国内宠物医疗保险仍处于萌芽期，但近年不乏有公司进行探索与尝试。最早开始尝试宠物保险的产品是中国人寿，于2015年推出“宠乐保”。以B2B模式开发线下医院，向医院征收一定代理费，授权医院来进行保险销售。其最大的问题在于，远离C端用户且理赔麻烦。用户在医院就诊后，需自行向保险公司申请理赔，上交相关资料。理赔期间，保险公司和医院双方都不会告知所需资料，因此给理赔造成极大困难，后此产品停售。要解决理赔难的问题，需将用户、医院、保险公司放于同一平台或链条上，将购买端、技术端、理赔端三方打通，建立保险直赔系统。现阶段，市场上已出现了做直赔体系的宠物保险公司。宠物医保通过芯片建档、系统信息采集的模式，将宠物与宠物主信息进行绑定，再与医院合作，让医院端负责上传理赔所需资料；在系统审核后，将报销的费用返还给用户；保险公司在理赔后，只需将理赔金额在特定时间内打给医院即可，从而可完成“直赔模式”。“直赔模式”才能最大程度解决保险公司、宠物医院、用户三方之间的痛点。同时，由于宠物主越发关注宠物健康与科学养宠，宠物保险将逐步被市场与用户接受。虽教育市场需要一定时间，但商业模式合理。该领域受到的关注度呈上升趋势，预计三至五年内，宠物保险细分领域将出现有潜力的领头企业。作者：凌素Jennifer采编：王潇Shall发布：陈晓晴Hannah

导言上期报告对宠物行业现状与宠物用户画像进行了研究分析。接下来将进入宠物行业细分领域的现状分析环节，本期主要分析宠物饲养与食品交易两个领域。完整报告可通过点击报告最后一期阅读原文获得。宠物行业产业链随着中国宠物行业逐步发展，产业链逐步细化，分为上游产品与下游服务。上游产品方面将包含宠物交易、宠物食品以及宠物用品3大领域；下游服务则包含医疗、美容、寄养与保险4大领域。上述各领域中，宠物食品与医疗占据市场主要地位。同时各领域都有与互联网结合之势，且各具特点，本文将逐一进行分析。宠物饲养与活体交易作为产业链源头，宠物购买与饲养仍占据市场主要份额，且呈增长态势。受互联网影响，活体交易渠道产生分化，并各有特色和趋势。第一、宠物养殖场（犬舍、猫舍）将“专业化”定为未来十年发展的重心，为养宠用户提供更专业的饲养方法。在源头把控宠物品质的同时降低了纯种猫狗的售价，让更多用户接受并有能力购买品质良好的宠物。例如，每年有近60万只纯种犬送入普通家庭，世界犬业联合会唯一认可的中国公司——宠爱堡利用芯片植入、数据采集等专业技术，建立中国纯血犬信息数据驱动库，以保证每只纯种犬的血统与身体健康。犬舍、猫舍为行业最源头，其优势在血统优势与品质保证；但客单价依旧较高，多以社群、俱乐部形式出现，与C端用户距离较远，推广范围受限。第二，电商与活体交易的新结合。2017年10月，宠爱堡孵化项目“淘宠宝”首次入驻天猫，成为首个且唯一的天猫活体交易平台。淘宠宝以B2C的模式，用视频、图片形式记录新生猫狗的真实状态供买家参阅，促成交易。平台支付完成，以空运形式送到买家手中。将电商与活体交易相结合的平台有58心宠（年销售量5万只）、狗时代、京东商城（年销售量3千只）等。京东采取反向销售模式，利用自身流量推出“购宠心愿单”，将服务前置；通过调查问卷的形式掌握消费者需求，从而撮合用户与商家促成交易，建立了一种新型的C2B交易模式。电商作为信息化平台，以产品多样性与丰富性为特点与优势。对于活体交易而言，电商平台是一个B、C端“撮合平台”，然而与用户之间缺少互动交流，用户信任度较低也是电商平台客观存在的问题。第三，“宠物繁殖微商”兴起。宠物属非标类产品，具有独特性、唯一性的特点，宠物购买属感性、冲动消费。消费者偏向亲眼所见，因此微信成为获取C端用户最直观的平台。消费者通过微信沟通、发布照片视频等形式，可直观了解宠物出生、检疫、运送等过程。相对于电商平台与高端犬舍，微信端的人性化与信任度更高；支持同城上门挑选，并在现场直接完成交易。微商借助微信平台，运营成本极低，因此客单价低于电商平台，但这类交易很难保证宠物健康，易产生纠纷。对于宠物饲养而言，规范宠物交易方式、提升服务水平、增强用户信任度是首要关注方向。而对于宠物主来说，挑到自己喜欢且身体健康的猫狗是第一需求。宠物食品与电商宠物食品可分为：主粮、零食、保健品等。其中主粮不仅是刚性需求，也是复购率最高的产品。虽然主粮消费在近十年的占比有下降趋势，但依旧覆盖了宠物食品市场的半壁江山。玛氏、皇家、雀巢等国际宠物品牌于1990年进入中国，靠品牌影响力与庞大的终端渠道占据市场近67%份额，而国内自有品牌仅占据33%。近几年不断出现新型互联网企业以宠物湿粮切入市场，引发关注，但仍难以与国际品牌抗衡。国内三大知名宠物食品企业瑞诺、佩蒂股份、中宠股份，后两者都以宠物零食（咬胶、肉干等）、罐头、保健品出口作为切点，虽业务涉及主粮生产，却仍难取得理想的市场覆盖率。此外，宠物零食呈逐年增长趋势，增涨已近两倍。零食品种集中在磨牙棒、咬胶、肉干零食，且宠物猫对于零食需求程度远低于宠物狗。零食品牌相对分散，品种多样，百花齐放；而消费者对品牌忠诚度不高，更看重产品创新性。电商平台的发展不仅改变着宠物活体交易的形态，同样也刺激着宠物食品行业。据《2017年宠物行业白皮书》显示，已有73.6%的养宠用户选择网上购物，其中宠物主粮销量极高，使用度最高的两大平台为淘宝天猫和京东。《京东2017年宠物消费趋势报告》显示，电商用户中女性人数与购买主粮人数呈现相似增长趋势，可见女性用户为网购主力，且对主粮需求度更高。而线下消费集中在宠物医院、宠物店，仅占据市场的26.4%。 电商平台之于宠物食品行业，将注重于优化供应链、降低运营与运输成本，取代分销商；同时，电商平台能提供更多SKU与食品成分信息，以便用户选择。因此，在宠物食品行业，与电商合作将是必然趋势。未来，电商平台将更多压缩宠物店、花鸟鱼虫市场，从而占据更多市场份额。然而，线下宠物医院与连锁宠物店对主粮销售的作用和地位依旧值得关注。宠物医院依靠其专业性、权威性与多年临床经验，对宠物（尤其是幼宠、孕宠以及病宠如何选购功能性处方粮往往能得到宠物主的高度认可。本报告下一期将覆盖宠物行业上游产品中的宠物用品与下游服务医疗部分。完整报告可通过点击报告最后一期阅读原文获得，敬请关注。作者：凌素Jennifer采编：王潇Shall发布：陈晓晴Hannah

日前，一份对中国消费金融领域进行全方位扫描和趋势分析的研报——《消费金融行业洞察报告》(以下简称“研报”)正式对外发布。研报由百融金融信息服务股份有限公司(以下简称百融金服)旗下的百融行业研究中心(以下简称百融行研中心)撰写。百融行研中心相关负责人称，此份研报不仅对消费金融行业的发展历程、市场参与者进行了全方面的梳理；深入各细分场景，从商业模式、竞争格局和客群画像角度进行了深入分析；还提出了未来消费金融行业发展的方向。近几年，消费已经成为了拉动我国经济增长的主力军。数据显示，2018年上半年最终消费支出对GDP的增长贡献率为78.5%。在此背景之下，国家出台一系列政策，大力鼓励发展消费金融，目的就是将消费金融作为一种新的融资渠道，起到拉动内需，转变经济发展方式，推动消费升级。报告预计，到2020年，消费信贷将达到10万亿级以上的规模，行业发展潜力巨大。自2009年国家启动消费金融公司试点开始，消费金融经历了2009至2012年的起步阶段；2013至2017年的发展阶段；2017年至今的规范阶段，市场参与主体也是不断丰富。研报从消费金融的市场环境剖析入手，解读了消费金融业务持续繁荣的原因，并在此基础上，提出了三条消费金融业务发展之道，即：合规经营、场景深度融合和加强风控能力建设。四大市场参与主体生存状态各异目前，我国消费金融市场的参与者主要包括四大类：商业银行、消费金融公司、电商平台和分期平台。四大参与主体目前的生存状态，不尽相同。银行在发展消费信贷的抓手有四个方面：一方面，通过提升发卡量，刺激客户增加消费交易和选择各类分期服务。第二方面，银行通过加强消费信贷产品体系建设，设计专属化产品，如针对居民消费集中的家装、旅游、留学等领域，满足不同客户的多元化需求；第三方面，积极拥抱金融科技，借助互联网流量以及大数据、生物识别、人工智能、机器学习等金融科技利器，解决银行在获客和风控上的难点，升级客户的服务体验。第四方面，通过控股或参股消费金融公司实现服务客群的下沉，提供差异化的消费金融服务。消费金融公司则通过与众多商户开展广泛合作，开发了独具特色的个人消费信贷产品。但是，由于原则上“一省一家”以及对出资方资本及盈利要求，目前消费金融公司数量仍十分有限。业内人士认为，消费金融公司在初期创立的时候，一般以能力建设为第一目标，包括合规能力、自主科技研发能力、多元融资能力、自主获客能力、风控能力等，在经历2年左右的投入期后，消费金融公司扭亏为盈的比例会提升。电商平台自带的销售渠道，为消费金融提供了天然的场景。相较于传统的金融机构，电商平台有巨大的客户流量；再加上，由于平台已有效切入场景，更加贴近用户，消费者申请信贷更加方便、快捷；此外，客户在电商平台上留下的浏览、消费、地址等数据，有助于欺诈和信用风险的识别。分期平台是消费金融领域市场参与者最多，竞争最激烈且提供的服务差异化最大的类别。与电商平台不同的是，分期平台往往是与场景方合作，代消费者将资金支付给商品服务的提供者，之后再由消费者分期向分期平台偿还。目前，随着行业竞争逐渐向垂直领域渗透，各细分领域均出现了许多竞争者。研报称，整体来看，旅游、家装、农业等细分领域，仍有较大的市场空间。相比消费信贷模式较为成熟的美国，我国消费金融渗透率(短期消费贷款/消费支出)仍处于较低水平，仅为美国的60%，市场潜力仍然很大。研报显示，2018年1月，用于衡量消费金融规模的短期消费贷款达到了7.04万亿，如按照未来每年短期贷款增速20%计算，到2020年，消费信贷将达到10万亿以上的规模，前景可期。三条通道助力 监管规范之下的消金未来自2017年开始，一系列专项整治活动和监管政策的出台，让消费金融业务的发展将“合规”视为生命线。强监管对大型电商平台的消费金融业务也产生了影响，BATJ巨头呈现了去金融化的趋势。行业的加速洗牌，对于具有牌照优势、早已纳入正规监管体系的持牌消费金融公司而言，无疑是弯道超车的好机会，2018年上半年的年报数据，也证实了多家持牌消金已经抓住了这一有利因素迅速成长。研报指出，消费金融未来潜力巨大。这主要是源于以下四个驱动因素：消费升级、“千禧一代”消费观念的改变、短缺的供给以及互联网科技的高速发展。研报预计，到2020年，消费支出的结构将进一步改变，非生活必须品的支出将上升至43%。供给层面，传统的金融市场由银行主导，由于仅能覆盖至白领和高净值人士的优质客群，大量长尾端客户的金融需求无法得到满足，典型用户如大学生和年轻蓝领人群，而这两类人群的数量和消费需求恰恰都是非常庞大的。消费金融是以征信为基础的金融活动，但我国人行征信覆盖人群有限。根据《中国社会信用体系发展报告2017》显示，截止2016年9月，人行共有2,927家接入机构，收录自然人8.99亿，其中仅4.12亿人有信贷记录。由于消费金融客群的逐步下沉，传统的风控体系无法满足众多无人行征信人群的信贷需求。伴随着互联网科技的高速发展，如大数据、人工智能、风控云等技术为消费金融的发展起到了积极的推动作用，通过客户在非金融场景下的行为轨迹，包括线上线下的购物行为、出行行为、社交行为等，以及客户在金融机构的申请行为，可以综合判断客户的欺诈风险和信用风险，有效补充了传统基于人行征信报告判断风险的不足。基于这样的趋势，研报指出：合规经营、场景深度融合和加强风控能力建设三条消费金融业务发展之道。在监管层“脱虚向实”的号召下，消费金融进一步走向场景化。真实消费场景中的资产相对比较优质，资金流向更加透明、可控，优质的获客场景及高度集中的用户聚集，有利于消费金融平台以较低成本批量获得较高质量用户，降低坏账风险。同时，在消费金融链条中，场景是离用户最近的地方，金融服务和科技只有真正下沉到场景中，才能更有效的触达普罗大众。自2015年起，消费金融中的重要分支：“场景+分期”就被各大媒体看好，并被赋予了无限期许。与场景相结合，获客成本更低、风控更容易控制，而且是商户、消费者、金融机构三方共赢的局面.研报指出，场景类消费金融风控业务的着力点是“B+C”模式，一方面要加强B端的筛选能力，提出并建立B端评级指标及选择标准，加强持续监控；另一方面，要建立起强大的对C端客户的风险识别能力，包括欺诈风险和信用风险，将信贷资源通过正规渠道放给真正有需要、有还款能力的好客户。企业介绍：百融行业研究中心(以下简称“百融行研中心”)是百融金融信息服务股份有限公司(以下简称“百融金服”)所属研究机构，凭借公司线上线下融合的多维海量数据、服务银行等金融机构的丰富经验以及超强的大数据处理和建模能力，高度贴近产业发展实践，深度整合国内外研究力量，不断形成高水平研究成果，为企业、产业和整个国民经济的转型升级提供智力支持，“因为专业、所以卓越”。百融金服成立于2014年3月，是一家利用人工智能、风控云、大数据技术为金融行业提供客户全生命周期管理产品和服务的大数据应用平台。作为较早涉入金融信息服务领域的企业之一，百融金服凭借服务银行等金融机构的行业先入优势、以及超强的大数据处理和建模能力，为信贷行业用户提供包括营销获客、贷前信审、贷中管控以及贷后管理在内的客户全生命周期产品和服务；为保险行业用户提供精准营销、存量客户管理以及个性化产品定制等产品和服务。2014年百融金服成功获得由中国人民银行颁发的企业征信牌照，并于2016年获得公安部颁发的国家信息安全等级保护三级认证，标志着百融金服已经具备媲美大型银行的信息系统安全评级。2018年，百融金服正式通过CMMI3级认证，标志着百融金服在软件研发能力与国际主流接轨，达到行业先进水平。2018年，百融金服入选北京软件和信息服务业协会评出的“北京软件企业百强”榜单。2018年，百融金服被评为北京市信用A级企业。截至目前，百融金服已为数千家金融机构提供营销获客、风控以及贷后不良资产管理等产品和服务。在信贷领域，百融金服的客户包括工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行等300家银行；包括捷信、招联等几乎全部持牌消金公司;包括百度、京东、掌众等知名互联网公司。在保险领域，百融金服与包括中国人保、中国人寿、太平洋保险、新华保险、中华保险在内的多家顶级财、寿险公司进行营销获客和产品设计等合作。