钾肥市场研究报告

来源：金融界网站来源：安信证券■多次业务转型资源整合探索钾肥之路。公司曾涉及冰箱压缩机、油脂加工、国际船务及物流服务等业务，2015年起公司逐步开展资源整合、出售油脂业务，并通过控股中农国际引入钾肥资产。今年起公司决定剥离谷物贸易、船运业务，继续聚焦钾肥，证券简称亦于9月7日变更为“亚钾国际”。随着公司经营重心向钾肥倾斜、老挝钾肥产能逐渐释放，公司综合毛利率改善明显，近两年收入及业绩高速增长。 ■钾肥景气度有望回暖。钾肥行业呈寡头垄断格局，CR8＞80％，由于巨头较高程度执行生产纪律，根据市场需求协同减产并关停高成本产能，钾肥行业供需基本平衡。当前钾肥价格处于近五年低位，我们认为，粮食价格的逐步恢复有望对钾肥价格形成正向刺激，并利好肥料需求；另外，原油价格上行有望助推加、俄货币升值，钾肥成本上行驱动价格上涨，钾肥价格有望底部回暖。 ■我国钾肥“走出去”战略现成效。中国是钾肥消费大国，但是由于盐湖过度开采等原因，我国钾肥进口依赖度提升至50％。为解决我国钾资源衰竭的困局，并保障国家粮食安全，2017年中央1号文件正式提出把农业“走出去”作为国家战略，政府大力支持企业“走出去”找钾、采钾。根据中国无机盐协会统计，中资企业在海外投资的钾肥项目共有34个，分布于12个国家。值得注意的是，位于老挝的两家企业项目成功实现了规模化生产，公司及开元钾肥所在区块的氯化钾储量多达13亿多吨，两家合计年产量达75万吨。 ■公司老挝钾矿优质，盐湖前总工李小松博士助力项目扩产增效。公司拥有老挝甘蒙省他曲县钾镁盐矿东泰矿段采矿权，矿区面积35平方公里，钾盐矿总储量10.02亿吨（折氯化钾1.52亿吨）。老挝钾肥矿床埋藏较加、俄等地更浅，开采成本相对较低；另外，矿区区位优势显著，辐射东南亚及中国，东南亚市场较大（进口量约600万吨）且价格为全球高价区，2021年底中老铁路的开通有望为钾肥反哺国内提供更多便捷。公司2019年钾肥产量24.69万吨，收到产能瓶颈制约，因此，公司计划在10万吨/年钾肥项目稳定运营的基础上，推动100万吨/年钾肥的扩建，该项目有盐湖前总工李小松博士技术加盟，为项目的顺利落地增添了保障。据公告，该项目预计可以实现年均利润总额84,860万元，总投资收益率36.68％，项目具有较强的盈利能力。 ■投资建议：首次覆盖，给予买入-A投资评级，我们预计公司2020年-2022年的净利润分别为0.70、1.82、4.66亿元。 ■风险提示：项目建设进度不及预期；油价大幅下跌；天气异常影响种植面积及施肥量。

中国有机肥协会提供最前沿的行业信息各相关单位：《中国农资流通行业年度发展报告》（以下简称“报告”）是中国农资流通协会精心打造的前瞻性、权威性、实用性和创新性的专业研究报告，也是中国农资流通行业唯一的权威年鉴，极具参阅和收藏价值。自2011年首次发布，历年报告以严谨的分析、权威的数据、实用的内容全景记载行业发展轨迹，展望预测行业发展趋势，为企业创新经营提供重要参考，为行业转型发展提出价值建议，业已成为国家有关部委和农资行业广泛关注的品牌报告。《2019/2020中国农资流通行业发展报告》是系列报告的第10本，现正式开始征订，欢迎广大农资企业、研究机构和相关单位踊跃订阅。报告价格1000元/本，6本起订（包邮）。请征订报告的各企业和单位填好征订回执(附件1），连同汇款底单一并传真和电邮至我协会，协会将依次安排邮寄。汇款开户名：中国农业生产资料流通协会开 户 行：中国工商银行北京宣武门支行账 号：0200299819100015685联系人：张紫怡 010-59337538单国芳 010-59336243邮箱：zgyjf2015@163.com网 址：www.chinanzxh.com（可下载通知、征订回执、目录）附件：1、《2019/2020中国农资流通行业发展报告》征订回执2、《2019/2020中国农资流通行业发展报告》目录中国农业生产资料流通协会2020年9月27日 目 录序言第一部分 肥料篇第一章 2019年中国肥料市场运行情况一、2019年中国肥料市场整体运行情况二、2019年中国氮肥市场运行情况三、2019年中国磷肥市场运行情况四、2019年中国钾肥市场运行情况五、2019年中国复合肥市场运行情况六、2019年中国有机肥市场运行情况第二章 2020年中国肥料市场发展趋势预测一、2020年中国肥料市场整体形势预测二、2020年中国氮肥市场形势预测三、2020年中国磷肥市场形势预测四、2020年中国钾肥市场形势预测五、2020年中国复合肥市场形势预测六、2020年中国有机肥市场形势预测第三章 2019年国际肥料市场运行情况一、2019年国际肥料市场整体运行情况二、2019年国际主要肥料品种运行情况第四章 2020年国际肥料市场发展趋势预测一、2020年国际肥料市场形势预测二、2020年国际肥料市场主要品种走势预测第二部分 农药篇第五章 2019年中国农药市场运行情况一、2019年中国农药市场整体运行情况二、2019年国内主要农药品种市场运行情况 第六章 2020年中国农药市场发展趋势预测一、2020年中国农药市场运行趋势预测二、2020年国内主要农药品种发展形势预测 第七章 2019年国际农药市场运行情况一、2019年国际农药市场整体情况 二、2019年全球主要农药品种市场运行情况 三、2019年全球主要地区、有关国家农药市场运行情况四、2019年全球主要农药企业经营情况第八章 2020年国际农药市场发展趋势预测 一、2020年国际农药市场发展趋势预测二、2020年全球主要农药品种走势预测三、2020年全球主要地区、有关国家农药市场发展形势预测第九章 2019年中国农药领域重大事件、法规和政策第三部分 农膜篇第十章 2019年中国农膜行业运行情况一、2019年中国农膜市场整体运行情况分析二、中国农膜产品需求格局分析 三、中国未来农膜行业和产品结构发展趋势预测第十一章 2019年中国农膜原料市场运行情况一、2019年聚乙烯市场整体运行情况分析二、2019年农膜原料国内产量和进口量情况分析第十二章2020年中国农膜原料行情趋势预测一、2020年国内石化新增产能情况二、影响2020年农膜原料行情走势的因素第四部分 农业机械篇第十三章 2019年中国农机市场运行情况一、2019年中国农机市场整体运行情况二、2019年中国主要农机产品市场运行情况三、2019年农机流通及二手农机市场第十四章2020年中国农机市场发展趋势预测第十五章2019年中国农机行业重大事件、政策和标准第五部分 种子篇第十六章2019年中国种子市场运行情况一、2019年中国种子市场整体运行情况二、2019年玉米种子市场运行情况三、2019年水稻种子市场运行情况四、2019年小麦种子市场运行情况 第十七章 2019年国际种子市场运行情况一、2019年国际种子市场整体运行情况二、玉米种进出口情况三、水稻种子出口情况第十八章 2020年中国种子市场发展趋势预测一、2020年种业面临的宏观环境二、2020年种子供需形势预测三、2020年种子市场发展趋势预测第十九章 2020年国际种子市场发展趋势预测第二十章 2019年种子行业重大事件、政策和标准况一、2019年种子行业重大事件二、2019年种子行业相关政策第六部分 专题篇第二十一章 中国农资行业专题研究报告一、2019年我国肥料上市公司深度专题分析二、“新冠”疫情对农资流通行业的影响及企业策略思考三、农资包装废弃物资源回收利用可行性探讨四、中国与湄公河国家农业农资合作的期待与展望五、转型升级背景下农服组织的发展第七部分 行业篇第二十二章 2019/2020年中国农资流通企业综合竞争力百强一、2019/2020年中国农资流通企业综合竞争力百强二、2019/2020年中国农资流通企业营业收入二十强三、2019/2020年中国农资流通企业发展速度二十强四、2019/2020年度重庆市优秀农资流通企业（排名不分先后）五、2019/2020年度甘肃省优秀农资流通企业（排名不分先后）六、2019/2020年度贵州省优秀农资流通企业（排名不分先后）七、2019/2020年度山东省优秀农资流通企业（排名不分先后）八、2019/2020年度陕西省优秀农资流通企业（排名不分先后）九、2019/2020年度新疆生产建设兵团优秀农资流通企业（排名不分先后）十、2019/2020年度云南省优秀农资流通企业（排名不分先后）第二十三章 2019年中国农资行业知名品牌（服务类、产品类）一、2019/2020年中国农资行业知名品牌（服务类）二、2019/2020年中国农资行业知名品牌（产品类）三、2019/2020年甘肃省农资行业知名品牌（服务类）四、2019/2020年陕西省农资行业知名品牌（产品类）五、2019/2020年重庆市农资行业知名品牌（产品类六、2019/2020年云南省农资行业知名品牌（产品类）七、2019/2020年甘肃省农资行业知名品牌（产品类）八、2019/2020年中国农资行业优秀农业社会化服务品牌第二十四章 中国重点农资企业转型升级创新经营经验展示一、中国农业生产资料集团公司二、云南云天化股份有限公司三、河北省农业生产资料集团有限公司四、辽宁化肥有限责任公司五、吉林中农吉星现代农业技术服务有限公司第二十五章 2019年中国农资流通行业大事记一、2019年中国农资流通行业重大事件二、2019年中国农资流通行业重要政策文件后记关于召开“2020年中国有机类肥料行业（全国型/区域型）知名品牌揭晓暨精品水果品鉴会”的预通知关于行业标准《有机肥料 钙、镁、硫含量的测定》、《有机肥料 钠、氯含量的测定》征求意见的函天津：2020年化肥减量增效项目工作方案农业农村部发文落实七类肥料登记改备案管理细则猛戳点关注！中国有机肥协会id:CAMPAYJF关注一下 精彩不停来都来了，点个在看再走吧~~~

来源：经济观察报原标题：昔日“钾肥之王”扭亏为盈 *ST盐湖申请恢复上市背后经济观察报 记者 蔡越坤 “恢复上市”——这是昔日的“钾肥之王”青海盐湖工业股份有限公司（以下简称“*ST盐湖”，000792.SZ）2021年面临的关键发展时点。被暂停上市近一年之际，4月8日，*ST盐湖向深圳证券交易所（以下简称“深交所”）提交了股票恢复上市的书面申请。从“亏损之王”到扭亏为盈，如今盐湖再次重新上市也引起投资者的关注。5个工作日后，深交所对*ST盐湖申请恢复上市进行了受理。4月15日，*ST盐湖公告表示，收到深交所《关于同意受理青海盐湖工业股份有限公司股票恢复上市申请的函》，主要内容如下：“经审查，本所于2021年4月15日正式受理你公司股票恢复上市申请。深交所也表示，将在受理*ST盐湖股票恢复上市申请后的三十个交易日内，作出是否核准公司股票恢复上市的决定。针对重新申请上市的原因，4月15日，*ST盐湖相关负责人在接受经济观察报记者采访时回复表示，一方面，2020年公司实现营业收入140.16亿元，实现归属于上市公司股东的净利润20.39亿元，同比增加104.45%，公司净资产52.66亿元，公司归属于上市公司股东的净利润与净资产均已转正，公司持续经营能力恢复。“根据深交所股票上市规则，盐湖股份最近一个会计年度经审计的净利润转正后即可撤销风险警示，并向深交所提交申请恢复上市。公司恢复上市是保障全体股东利益的根本途径，也是公司实现长期稳定发展的题中应有之义。”上述负责人表示。*ST盐湖始建于1958年，于1997年在深交所上市，是青海省最大的国企。公司拥有得天独厚的自然盐湖条件，主要业务包括氯化钾的生产和销售、盐湖资源综合利用等，冠有“钾肥之王”的美誉。公司第一大股东是青海省国有资产投资管理公司（以下简称“青海国投”），实际控制人为青海省国资委。从2017年以来首次发生亏损、巨亏432亿元成为“亏损之王”到目前扭亏为盈；从被债权人申请重整到顺利化解了债务危机；从被暂停上市到重新提交申请上市；4年间过山车般的业绩起伏背后，*ST盐湖发生了哪些改变？扭亏为盈4月13日，*ST盐湖发布业绩预告，预计2021年第一季度归属于上市公司股东的净利润为7.50亿元-9亿元，基本每股收益盈利0.13元-0.16元。报告披露业绩变动的主要原因是，报告期公司主营业务钾肥、碳酸锂的生产与销售稳定，受市场行情影响产品销售价格较上年同期有所上升。稍早，3月31日，*ST盐湖发布2020年年报显示，2020年公司实现营收140.16亿元，实现归属于上市公司股东的净利润20.4亿元，比上年增长104.45%，大幅实现扭亏为盈。截至2020年末，公司净资产为41.19亿元。而此前*ST盐湖因2017-2019年三个会计年度经审计的净利润连续为负值，于2020年5月22日起暂停上市。由于在金属镁和化工业务上的连续巨亏，2017年*ST盐湖出现成立以来的首次亏损，2017年和2018年合计亏损76.55亿元。2019年4月，该公司被实施退市风险警示，并由“盐湖股份”变更为“*ST盐湖”。同年8月，因无法偿还439万元到期债务，*ST盐湖被债权人格尔木泰山实业有限公司申请重整，9月，青海省西宁市中级人民法院（以下简称“西宁中院”）裁定受理*ST盐湖破产重整一案。2020年5月20日，公司股票暂停上市。业绩过山车背后*ST盐湖背后有何原因？对于业绩发生明显改变的原因，上述负责人表示，在暂停上市期间，公司聚焦钾、锂核心主业，以前年度的巨额折旧及财务费用亦大幅降低，实现轻装上阵。在聚焦氯化钾、碳酸锂主业的同时，公司持续完善各项管理制度及实施流程，严格控制各项费用支出，降低经营成本，开源节流，提升公司经营效益。上述负责人表示，从业务发展角度，第一，是钾肥压舱石作用凸显。钾肥作为公司主业，充分体现压舱石作用，钾肥产量551.75万吨。质量稳中有升，生产98%氯化钾85.5万吨，占比同比提高5.08个百分点；95%氯化钾产品380.29万吨，占比同比提高0.3个百分点；93%氯化钾产品70.99万吨，占比同比降低5.91个百分点。全年销售钾肥产品合计644.90万吨，同比增加42%。第二，是锂业助推剂逐步发力。报告期内，碳酸锂产量达到13602吨，同比增加2300吨，碳酸锂产品质量稳步提升，优等品（主含量≥99.2%）以上产品占比达到92.67%，较上年同期提高14.4%。2万吨/年电池级碳酸锂项目整体形象进度达85%，部分装置投料试车，锂板块逐步发力。轻装上阵业绩扭亏为盈，一方面是业务发展积极的利好；另一方面据记者了解，ST盐湖此前债务问题得到了良好的化解。据*ST盐湖披露，2020年3月30日，在西宁中院的指导下，管理人监督、协助公司在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成资本公积金转增股本股权登记，其中142,672.33万股股票已登记至债权已经西宁中院裁定确认的债权人指定的证券账户，部分债权人的债权金额未经最终确定的，其相应的预计可受领的122,006.28万股股票已预留至管理人开立的破产企业财产处置专用账户。截止到2021年3月4日，在西宁中院的指导下，管理人监督、协助公司将预留股票中的24.91亿股股票司法划转至债权已经西宁中院裁定确认的债权人指定的证券账户，剩余股票继续留存于管理人专用账户，待债权确定后再行划转。此外，对于此前债务问题，上述负责人在接受记者采访时表示，青海盐湖工业股份有限公司2012年公司债券（第一期）已按照《重整计划》的规定对公司债对应之债权人50万元以下债务进行了债务清偿，选择转股的债务已经进行了股票划转。2020年12月26日已对留债部分债务支付了2020年留债利息，后续将每年按期支付利息。该负责人表示，公司进入重整程序后，通过在重整程序中实施出资人权益调整，最大限度保障了全体债权人合法权益，彻底化解了公司债务危机，全面优化了公司的资产负债结构。同时，公司在重整程序中同步开展亏损资产处置工作，剥离亏损源，夯实公司资产质量，为公司主营业务发展提供有效支撑，实现生产经营的高效、稳健、规范运行。静待审核尽管目前*ST盐湖暂时化解了债务危机，深交所对申请恢复上市进行了受理，但是，*ST盐湖能否恢复上市是投资者当下关注的问题。回顾总结过去发生债务问题到后来被暂停上市的原因，上述*ST盐湖相关负责人向记者透露，盐湖资源综合开发利用偏离预期的教训十分深刻。盐湖股份由于有资源基础、资金条件、发展愿望和技术经济可行，持续多年高投入的综合利用项目，由于内部准备不足与跨越发展等主观原因；外部要素环境煤、气、运、税、电及钾肥等产品价格拉低与经济运行等突出矛盾；金融政策调整、经济结构调整、全球经济持续低迷大气候及内外三期叠加的深刻影响，严重背离了预期。对于当下ST盐湖的发展，该负责人称，公司通过重整，保留了核心钾、锂产业，企业实现了轻装上阵，将继续依托现有察尔汗地区丰富的资源优势、钾锂产业的规模优势、技术优势、品牌优势、市场优势，在股权架构与治理结构、业务选择与商业模式、组织运营与能力再造等多个层面进行系统和全面的变革。业务方面，据安信证券统计，2014年到2020年10月，已累计退出大约600万吨产能，减产产能达250万吨，促进了全球钾肥市场供需平衡，也直接推动了钾肥市场回暖。对于2021年的发展布局，上述*ST盐湖负责人也向记者透露，恢复上市是公司今年重点任务，其后，公司将通过优化升级全产业链，建设世界级盐湖产业基地，提高资源综合利用效率，同步推进盐湖化工向锂电等新材料领域拓展，继续推动公司的转型升级。不过，4月15日，深交所提示风险表示，公司股票能否恢复上市尚存在不确定性，公司股票仍存在可能终止上市的风险，最终以深交所作出的是否同意公司股票恢复上市的决定为准，届时公司将严格按照有关法律法规的规定和要求，及时履行信息披露义务。敬请投资者注意投资风险。（实习生胡容玉对此文亦有贡献）

来源：中国证券报7月30日，由国家发改委价格监测中心与青海省海西州人民政府联合编制并发布了中价·柴达木氯化钾、纯碱价格指数。 国家发展改革委价格监测中心主任卢延纯表示，该指数有助于企业合理安排生产经营，有助于政府部门科学决策，完善工业品价格监测体系，稳定市场各方预期，推动相关产品上下游行业协调发展，对促进氯化钾、纯碱主要产地地方经济可持续发展将起到积极作用。根据同时发布报告，下半年预计氯化钾筑底反弹，纯碱仍高位震荡。 氯化钾料筑底反弹 青海省海西蒙古族藏族自治州州长孟海表示，海西是中国最大的钾肥产业基地，也是国家最大的纯碱生产基地之一，钾肥产量占据全国八成左右，纯碱产量占全国两成左右。预计未来产能占比将继续提升。 此次发布的氯化钾价格指数运行报告指出，国内钾肥产能趋于稳定，产量大体在600万-650万吨之间小幅波动。受制于有限的资源储量，预计今后一段时间钾肥产能难以再度明显扩张，产量相应保持相对稳定。国内钾肥自给率由持续上升期进入相对稳定期，最近8年自给率都保持在50%以上，有效降低了对国际市场的依赖程度。考虑到国内钾盐资源储量仅占世界2%左右，生产进一步扩张的空间有限。国内钾肥市场国产钾和进口钾大致两分天下的格局将长期持续。 后续价格走势方面，指数运行状况显示，4月份以来，氯化钾价格稳中小幅上行。中长期看，氯化钾市场处于筑底回升期。 纯碱料高位震荡 7月份纯碱市场价格大幅下跌。中价·柴达木纯碱价格指数运行报告指出，受环保督查等因素影响，部分纯碱企业生产受到一定影响，后期供应预计好于上半年。需求总体平稳，但重质纯碱和轻质纯碱存在差异。重质纯碱需求总体向好。重质纯碱下游主要是平板玻璃等。上半年，平板玻璃净产能增加3450万重量箱，比去年同期每天增加550吨。近期几条玻璃生产线复产，将带动玻璃产量增加。 轻质纯碱受部分下游行业产量下降或产量增速放缓，需求偏弱。9月-11月份是纯碱的传统需求旺季，不排除旺季需求将高于往年。在供应相对稳定的情况下，可能出现价格快速上涨的情况。 报告指出，在供应相对上半年宽松、需求保持平稳的情况下，下半年纯碱价格总体水平将小幅低于上半年，但仍处于相对高位；同时，由于短期供求不确定性较大，不排除价格出现阶段性较大幅度波动的可能。总体看，下半年纯碱价格将呈高位震荡走势。

挖贝网4月16日，亚钾国际（000893）近日发布2021年第一季度业绩预告：预计净利最高可达1,960万元，比上年同期增长376%。公告显示，业绩预告期间：2021年1月1日-2021年3月31日，归属于上市公司股东的净利润约1,540万元–1,960万元，比上年同期增长274%-376%。报告期内，公司钾肥业务营业收入同比上升，主要原因为公司围绕经营发展战略，聚焦钾肥主业，加强与现有客户的战略合作，并大力发展新市场、新客户，钾肥产品销售较上年同期改善所致。报告期内，公司已剥离贸易及船运业务，不再对公司归属于上市公司股东的净利润产生负面影响。挖贝网资料显示，亚钾国际主要业务为钾盐开采、钾肥生产及销售、谷物贸易。

每经AI快讯，亚钾国际（SZ 000893，收盘价：11.3元）4月14日晚间发布2020年度业绩快报，营业总收入约3.63亿元，同比下降40.01%；归属于上市公司股东的净利润约5945万元，同比增加43.47%；基本每股收益0.0785元，同比增加43.51%。报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益同比上升，主要原因为本报告期重大诉讼案件索赔收益。2020年半年报显示，亚钾国际的主营业务为钾肥、贸易，占营收比例分别为：97.99%、2.01%。亚钾国际的董事长是郭柏春，男，56岁，中国国籍，无永久境外居留权，毕业于中国人民大学，经济学博士后。 亚钾国际的总经理是马英军，男，52岁，中国国籍，清华大学经管学院硕士，注册会计师。周三，大盘终于反弹了，沪指也收复3400点。当前市场，无疑是今年以来最为艰难的时刻，每当到了这种时候，我都在想，我们到底该如何去面对，如何去度过难关。看到的一个网络热搜视频给了我启发，有兴趣的朋友，请关注周三的《道达投资手记》。道达号“个股趋势”提醒：1. 亚钾国际近30日内北向资金持股量未发生变化；2. 近30日内无机构对亚钾国际进行调研。更多关键信息，请搜索“道达号”。每经头条（nbdtoutiao）——三明医改调查报告：实探“两票制”发源地 患者、医生、医保三方共赢是如何炼成的(记者 王晓波)免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。每日经济新闻

开动绿色“引擎” 盐湖钾肥的“高光”时刻依托察尔汗盐湖得天独厚的资源优势，青海盐湖工业股份有限公司成立60年以来，以几代人的攻坚克难，建成了全国最大的钾肥生产基地。在不懈探索和创新中，依靠科技支撑，已形成了钾盐、镁盐、锂盐、钠盐、氯碱五大产业集群，与光伏、光热、风电新能源产业融合发展，从最初单一生产氯化钾，到目前已发展到20多种产品，已然成为强力推动柴达木循环经济试验区迈向“示范区”的龙头骨干企业。如今，在共和国即将迎来70华诞之际，盐湖人更是涌立高质量发展潮头，在企业的每个生产环节始终坚持循环发展理念，承继“产业报国”的决心和魄力，以绿色驱动钾产业的“老树”发出“新芽”、迎来钾肥产业迈向高质量发展的“高光”时刻。本报记者/苏烽 刘法营 摄盐田里自主研发的水采船和配套的运输船已经成为钾肥产业从前端实现技术突破的一个历史见证。长达3公里的运输管带如长龙般卧在盐田上。钾肥厂上空的天变得更蓝。钾肥车间里一台台离心机正在进行分离工作。在钾肥一线生产线里，一名技术员正在检测由他们自己钻研出的集成管控系统。每当走进察尔汗盐湖的浩瀚区域，感觉不是在单一地采访，而是在寻觅一行行通往岁月深处的足迹，寻觅那靠丝丝缕缕织就的精神怀抱。的确！这辽阔无垠的盐海，固然拥有着天然厚馈的宝藏，而在岁月往替中积淀的人文精神、家园情怀，更在历史的天平上呈现沉甸甸的份量。盐湖作证。伴随着共和国前行的脚步，沧海桑田，盐湖从托起共和国“钾肥长子”，到踏着新时代的发展节拍精心打造“镁锂钾园”，每一个奋起的脚步，无一不得力于“一棒接着一棒”的信念和力量的接力、忠诚和勇毅的传承。薪火相传。盐湖在创业之初点燃的精神之火，随着时代的跨越和进步，赋予了盐湖精神更加丰富的意蕴和内涵。艰苦创业精神转化为改革创新的巨大动力和潜能站在盐湖的堤岸极目远眺，这块辽阔区域外在的沉静中，依然显现着蓬勃的生机和旺盛的活力。立于新时代、新起点、新征程上的青海盐湖工业，已然形成钾盐、钠盐、镁盐、锂盐、氯碱五大产业集群。而跻身其中的金属镁项目，也已成为国家首批13个循环经济试验区之一——柴达木循环经济试验区的核心项目。盐湖人没有忘却创业的艰辛，而是背负使命跋涉前行。当年“敢想敢干”的闯劲转化成谋变创新的拼劲。千年盐湖，在注入改革创新的新发展理念中，青海盐湖工业枝繁叶茂，焕发出时代光华。党的十八大以来，青海盐湖资源开发利用逐步由粗放向精细转变，由单一向综合转变。坚持生态保护优先，推进循环经济发展，由此托起了一座世界级绿色盐湖化工基地的崛起。在创新之手的推动下，盐湖工业实现“变道超车”。青海盐湖工业股份有限公司编制出台了《盐湖股份公司“十三五”发展规划》和《盐湖股份公司盐湖资源开发中长期战略研究》，明确了“百年盐湖，生态镁锂钾园”发展战略和“走出钾、抓住镁、发展锂、整合碱、优化氯”战略布局。规划出10万吨锂、100万吨镁、 500万吨级熔盐、1000万吨钾项目，努力向建设世界级镁工业基地、中国锂新能源材料基地、中国最大钾工业基地、新能源+新材料融合发展的光镁循环经济园区和生态式循环经济区迈进。盐湖股份公司以改革创新全面发力、多点突破、纵深推进，盐湖产业重要领域和关键环节的改革取得了突破性进展，对盐湖资源综合利用、发展循环经济、从增速奔向提质，产生出示范效应。盐湖从创业到创新创优，创造出了如首次在世界上建成氯化钾含量仅百分之二的固体钾矿开采基地，研发了世界上低含量超高镁锂比卤水高通性吸附剂，建成最大规模卤水10万吨电解法装置等多项世界第一，使青海柴达木盐湖提钾处于国际领先水平。按照习近平总书记在盐湖视察时的重要讲话精神，盐湖股份公司不断深化改革创新，坚持成果转化应用，扎实推进资源综合利用产业流程、工艺、装备创新，打造中国最大的基础锂盐和高端锂盐相结合的锂产业基地，形成高镁锂比卤水吸附提锂示范区。“锂想成金”，带动了青海盐湖锂电产业链的发展，成为国家新能源政策的“护航者”。历经近十年工艺优化攻关与探索，通过填平补齐项目的实施，年产1万吨碳酸锂装置2018年产量突破10000吨，连续多月产量突破1000吨，日最高产量超40吨，月最高产量超1300吨，全面实现达产达标；新增年产2万吨电池级碳酸锂项目全面启动，并携手比亚迪公司合作成立盐湖比亚迪，再建3万吨锂盐装置，形成“1+2+3”锂原料基地，提升了中国锂产业发展的话语权，为青海千亿元锂电新材料构建奠定了基础。盐湖工业致力于产业结构调整，坚持创新驱动，钾肥年产量由242万吨到500万吨以上，大幅度提升了我国在钾肥市场的话语权，与此同时综合利用及配套设施投资达到500亿元以上，是钾肥的5倍，碳酸锂产量由420吨达到7000吨，金属镁实现引进消化吸收再创新生产出高质量镁锭，使我国盐湖资源综合利用站在世界发展的制高点，多系列产品和服务经营模式和循环产业链基本形成，公司由单一钾肥向钾盐、钾盐向化工、化工向有色金属等多产业集合发展。生态文明建设成为盐湖人在新时代谋求新发展的家国情怀“绿水青山就是金山银山”这一富有哲理的论断，在盐湖产业发展中化为生动实践。置身察尔汗盐湖之畔，盐田如镜、水天一色。目前，盐湖已经建成两百多平方公里的盐田和百里生态水景线，既利用风光资源晒矿，又增加了湿地面积，察尔汗盐湖逐步成为有水、长草、有鱼、有鸟的生态大盐湖，“生态镁锂钾园”已见雏形。从盐湖中心码头出发往西，沿着盐湖防洪堤坝缓缓前行，右侧是色彩斑斓的盐田以及输卤渠。目光所及，不时能看到岸边洁白的盐花晶莹剔透。左侧芦苇丛生，不时有各种水鸟和珍禽出没其间，大片的水域湿地成为各种珍稀鸟类的家园。青海盐湖工业股份有限公司负责湿地周边巡查的人员，每天都在这里进行巡逻检查，以防有人捕鱼和捕猎鸟类。其中一位巡查人员告诉记者，他在盐湖工作已有30余年，在他的印象中，10多年前这片湿地还是戈壁荒漠，“天上无飞鸟、地上不长草、风吹石头跑”是当时人们对这片区域留下的深刻印象。如今，这片湿地在盐湖公司的精心呵护下，夏天鸟语花香，绿草如茵，成群结队的天鹅、灰鹤、红嘴鸥等珍稀野生鸟类在空中翱翔。近两年在巡查过程中，他们还发现狐狸、黄羊、野狼等野生动物在周边出没，已然成为各种珍贵鸟类和野生动物赖以栖息繁衍的家园。无疑，这与青海盐湖工业股份有限公司谋求绿色发展，坚定不移地谱写可持续发展篇章息息相关。素有“聚宝盆”之称的柴达木盆地，分布有30多个盐湖，盐湖资源丰富。其中，察尔汗盐湖是我国最大的可溶性钾镁盐矿床，其钠、镁、钾、锂的储量均居全国之首。察尔汗盐湖位于柴达木盆地的“盆底”，是最低点，昆仑山北麓雪水融化形成大大小小10多条季节性河流，这些自然河水顺着地势汇集到盐湖各个角落，为钾肥生产提供了淡水资源。为更好利用这些淡水资源，青海盐湖工业股份有限公司自2000年以来，修筑了60多公里的防洪堤。原本漫滩肆流的河水就渐渐地积蓄起来，形成水库湿地。有了水，长了草，来了鸟，不但实现了定向按需供给钾肥生产用水，周边生态环境也大为改观。生态的改变，也离不开近年来盐湖资源的绿色开发。盐湖有“无机盐宝库”之称，提钾之后卤水中伴生资源丰富。政府和企业在此基础上启动盐湖资源综合利用一期、二期和金属镁一体化项目等重点建设项目，推动盐湖资源形成“资源-产品-再生资源”的循环利用模式。为进一步保护好察尔汗盐湖生态环境，青海盐湖工业股份有限公司严守生态空间保护红线，成立河湖长制工作领导小组，公司董事长任“企业湖长”，建立责任明确、协调有序、监管到位、保护有力的河湖管理机制，统筹河湖和水源地保护管理，落实环境整治、河道疏通、垃圾处理、河湖保洁、流域巡检、水质监测、宣传教育、应急机制等八项有效管护措施。如今公司所涉东、西达布逊湖、团结湖及东西水源地的系统保护和水生态环境均得到整体改善。“盐湖资源是青海的第一大资源，也是全国的战略性资源，务必处理好资源开发利用和生态环境保护的关系。发展循环经济是提高资源利用效率的必由之路，要牢固树立绿色发展理念，积极推动区内相关产业流程、技术、工艺创新，努力做到低消耗、低排放、高效益，让盐湖这一宝贵资源永续造福人民。”盐湖人将习近平总书记视察盐湖时的深情嘱托和殷切希望，早已内化于心、外化于行。“镁钾锂等原料直接从卤水中循环提取，对生态环境不带来任何毁坏，而且生产环节充分利用区域太阳能、风能资源，盐湖产业的循环经济完成的是一个绿色生态环保的动态循环。”青海盐湖工业股份有限公司总裁谢康民说出了盐湖工业追逐绿色发展的核心要义。绿色发展是世界潮流，这也成为青海盐湖工业股份有限公司谋求发展的必由之路。在面临着既要发展好经济，又要保护好生态的双重重负下，盐湖人牢记总书记嘱托，坚持生态保护优先，在新一轮发展中抢占先机，谱写出全面可持续发展的新篇章。自强不息使科技创新铸就盐湖发展新引擎追求无止境。在承继盐湖人艰苦奋斗、自强不息的精神之魂的基础上，立足新时代的盐湖人，更以新风貌、新气象，奋力推动盐湖巨舟行稳致远。“没有技术的颠覆性突破，就没有盐湖今天的发展成就。可以说，科技创新是盐湖产业发展的’助推器’。”青海盐湖工业股份有限公司副总裁王石军说。作为我国钾肥工业的排头兵和盐湖资源综合利用的领军者，盐湖股份公司历来重视和发挥科技创新的引领作用，通过原始创新、集成创新与引进消化吸收再创新并举，通过自主探索与产学研相结合，不断完善创新体制机制，获得了关键技术的重大突破，推进了多项先进技术成果的转化与产业化，探索形成了高原盐湖资源综合利用、绿色发展的循环经济经典模式。“低品位固体钾矿溶解转化技术的突破，攻克了世界性难题，颠覆了我国钾资源供给格局和世界钾肥供应格局，显著增加了国家紧缺钾资源储量，钾资源综合回收率由不足40%提升至75%以上，钾肥规模由国家规划的年产100万吨服务30多年变为年产500万吨可服务50年。近五年来,盐湖股份公司先后建成了别勒滩、达布逊矿区两个固体钾矿溶解转化示范区，新增250万吨钾肥产能，使钾肥产量达到500万吨，国产钾肥自给率再提升近10个百分点,做大了中国钾肥基地，成就了我国在世界钾肥贸易的‘价格洼地’，显著提升了影响力和市场竞争力。”王石军在接受采访时，道出了高科技对盐湖工业发展产生的重要支撑作用。根据青海省统计年报，十年前全省钾肥产量不足400万吨，去年全省钾肥产量增长了近2倍，增量部分主要来源于盐湖股份公司的低品位矿溶解转化技术。“近五年来，盐湖股份公司承担各级科研攻关项目35项。”提起公司科技创新成果，王石军如数家珍。先后获得国家科技进步奖1项，国家专利奖3项，青海省科技进步奖6项。尤其是青海盐湖低品位难开发钾盐高效利用技术获得国家科技进步二等奖。冷结晶技术在正浮选工艺装置中的开发应用及产业化，高回收率、高品位氯化钾生产集成技术获得青海省科技进步一等奖，一种新型用光卤石生产氯化钾生产系统及方法获得青海省首届专利金奖，先后申请专利270余项，授权专利110项，获得著作权2项，评价成果25项。“未来十年是盐湖股份公司经济质量效益的滚石上山期、综合利用项目建设与试车试生产攻坚克难期、公司大建设大发展大转型的阵痛期，是全面深化供给侧结构性改革的攻坚时期，也是全面启航生态镁锂钾园战略的关键期。”王石军说，必须全面贯彻落实习近平总书记视察盐湖时的重要讲话精神，全力推进“一优两高”，打好盐湖资源综合利用攻坚战，推动盐湖高质量发展，建设好现代化盐湖产业体系，把科技创新作为引领发展的第一动力，坚持战略引领，突破一批镁、锂产业核心技术和共性技术攻关，培育一批有市场竞争力的重点新产品，有力支撑盐湖循环经济产业稳步发展，使产业布局在柴达木循环经济示范区建设中发挥强大的支撑作用。采访手记柴达木循环“巨擎”方兴未艾苏 烽自新中国成立到现在，位于柴达木盆地的盐湖产业发展经历着一次次的变迁。从在人迹罕至的戈壁上盖起盐房、用一双双手刨出盐田，最早一代盐湖人在恶劣的环境和白手起家的情况下，发扬着扎实肯干、艰苦奋斗的优良作风。于是，砥砺前行的盐湖人以及盐湖开发，成为了一场极富感染的生动实践—勤吃苦、共劳动、同建设、争做劳模。多少年来，镌刻着盐湖人印记的拼搏之力蓬勃不息，如一座巨大引擎推动着柴达木盐湖资源开发迈向新时代，揭开绿色循环发展的序幕。不可忘记，以青海盐湖集团股份有限公司为代表的青海盐湖产业发展并不是一路通畅。从有着共和国“钾肥长子”的辉煌成就、煤炭油气的“黄金时代”，到21世纪信息技术突飞猛进时成为老牌传统产业的一度踌躇。但是，这座年逾“花甲”的企业在转型升级上的速度根本没有退却。盐湖人没有被调结构、促生产的改革浪潮吓倒，而是被赋予了新时代的色彩，既传承老盐湖人的精神埋头苦干，又融入新时代创新、绿色发展的理念，最终凝结起强大的创新力推动着盐湖产业开发迈向高质量发展。“就像刚开始种地大家都会用化肥，但有了有机种植后化肥的取代只是时间问题。一个道理，盐湖公司的发展历程就是一场打造高质量发展目标，往绿色循环经济方向前进的实践。”一位青海盐湖集团股份有限公司的副总工程师这样说道。如那位工程师所说，这个在青海工业发展中担当重要角色的企业，在新时代紧跟国家资源发展战略部署，践行我省“一优两高”战略布局上下足了功夫，以短短几年间的时间内在“镁、锂、钾”等产业发展，以及园区内循环经济生态链的建设，让这个老牌传统企业焕发熠熠光彩，引领示范着我省供给侧结构性改革工作全面推进。在青海盐湖集团有限公司蹲点采访，入厂区、进车间，与企业员工同吃同住，深深感受到新时代的盐湖人身上多了一股子厚重，是延续一个接一个的奋斗事迹而凝聚的奋进之旅，是把自己当作盐湖资源开发的主人翁意识，化作利益共享、使命共担、命运共系的深情纽带。由此而铺就的发展之路，踏石留痕、继往开来，带动产业转型升级、创新技术发展、培育新业态、新的发展潜力，提升企业核心竞争力等诸多领域得到了长足进步。当下，跨入高质量发展行列，甚至作为引领我省循环经济发展的企业之一，青海盐湖股份有限公司在转型升级、创新引领中，把创新企业发展当作凝心聚力的法宝，充分发挥员工自身的积极性，助推企业内生动力。同样，以循环经济发展作为产业发展的重中之重，以绿色为纽带的进取常态在万亩盐田中铺将开来，不断推动着海西传统基础产业开掘新优势及富余价值，开辟高质量发展中多元化的增长方式。作者：刘法营 苏 烽 来源：青海日报

如需报告请登录【未来智库】。复合肥行业：不可或缺的农化商业网络，内在价值迎来重估时刻产品价值：具备均衡性和便携性双重优点 复合肥属于二次加工肥种，一般分为二元肥和三元肥两大类。复合肥是 指含有氮、磷、钾三种要素中两种或两种以上的化肥，含有任何两种要 素的复合肥称为二元复合肥，含有三种要素的肥料为三元复合肥。复合 肥与复混肥广义上统称为复合肥，严格来讲，前者通常是由化学方法反 应制成，后者则是由物理方法混配而成。复合肥根据营养元素比例的不 同还可分为通用肥、配方肥和专用肥。通用肥是指氮、磷、钾含量相等 的肥料，常见的氮磷钾比例为 15-15-15 或 16-16-16，可广泛应用于各 种土壤和作物，由于配比简单、生产方便、性能稳定，通用肥在全国市 场占据重要地位。配方肥是根据作物的需肥规律、土壤供肥性能和肥料 效应，将氮磷钾比例略作调整，制成适用于特定区域、特定作物的肥料。 专用肥主要依据目标作物的营养需求专门制定，是配方肥的重要补充。 复合肥相较于单质肥，具备营养均衡、使用便携的优点。复合肥由于是 由化学方式合成，物理性能比较稳定，施于土壤后各种养分可缓慢释放， 有效成分含量与养分利用率均高于单质肥。此外，复合肥结构均匀，运 输方便，既适用于机械化施用，也便于人工撒施。复合肥对我国实现平 衡施肥，提高肥料利用率，提高农业效益有重要作用。商业价值：复合肥处于产业链终端，农化商业网络价值凸显 复合肥属于化肥产业链后端，直接对接农资及下游生产企业。化肥产业 链上游为煤炭、磷矿石、钾矿石、硫磺等化工原材料，通过反应得到合 成氨、光卤石等中间产品，进而合成钾肥、氮肥、磷肥三大单质肥。这 些单质肥既可单独使用，也可进一步加工制成复合肥，最后通过直销或 经销的方式供应给终端农户。 成本、技术、品牌、渠道、服务多环节共同决定复合肥企业盈利能力。 化学原材料行业处于产业链中间环节，下游主要对接大规模的工厂采购， 成本与规模优势很大程度上决定了原材料企业的盈利能力；而复合肥下 游直接对接农户，由于用肥地区分散，复合肥企业需要规模庞大且机制 健全的销售团队和经销商团队完成渠道的铺设。成本方面，拥有上游单 质肥生产能力的企业能够更好地抵抗原材料价格波动带来的风险，如新 洋丰同时具备磷肥和常规复合肥的产能，金正大和云图控股拥有丰富优 质的磷矿资源，心连心由尿素起家。品牌端，良好的品牌建设有利于提 高消费者辨识度，使产品更容易在激烈的竞争中脱颖而出。渠道端，拥 有优质农资经销商资源可加速企业的渠道拓展，持续增加市场份额。 中国的农业产业化模式使得农化商业网络具备更高的价值。与欧美的规 模化、机械化农业产业结构不同，中国的农业生产经营组织以分散的小 规模农户为主，与日本更为接近；然而日本具备高度发达的农协组织， 农民参与度高于 99%，且农协业务综合性强，包揽了种植、销售、甚至 存贷款、保险等金融服务，这与中国尚在发展中的农业合作社又有着根 本的不同。反映到农资端，欧美与日本高度发达的农业产业化模式使得复合肥 厂家的销售更接近 B2B 的形式，下游以大型农户或农业合作组织为主， 零散小规模农户为辅；而中国高度分散的农户分布使得复合肥厂家更接 近 B2C 的商业模式，企业需要具备较强的渠道优势来获得终端客户。如 全球最大的化肥公司 Nutrien 目前在美国拥有 1112 个零售及分销商，包 括 638 家农场中心、382 家大型基地、76 个枢纽、12 家分销中心以及 4 个工厂；而我国复合肥代表企业新洋丰已在全国拥有 10 大生产基地、 30 余家销售公司，在全国范围内拥有逾 5000 家经销商和近 70000 家终 端零售网点，终端网络的数量和密度远高于海外公司。 复合肥行业的商业网络价值亟待重估。通常对于化工企业来说，我们更 关注产品价格与销量带来的商品价值，然而对于高度依赖渠道端的复合 肥行业，企业价值更依赖于产品本身和商业网络价值两方面考量。在市 场竞争愈发激烈的环境下，史丹利、金正大、新洋丰等企业通过多年经 营和积累，形成了遍布全国的农化商业网络。史丹利拥有注册商标 167 个，在央视和各大地方台进行品牌宣传投放，公司还在全国有 3000 多 家一级经销商，开拓了 10 万多家终端网点，营销和品牌优势将助力公 司获得更大的市场份额。自 2015 年开始，由于农业产业链种植效益的 递减，使市场极大地低估了这一不可或缺的商业网络价值。我们认为随 着农产品价格与种植效益的回升，拥有营销和品牌优势的复合肥龙头企 业效益将明显提升，过去被低估的商业网络价值将再次凸显。复合肥需求端：三大因素共同决定复合肥需求 复合肥下游需求与农业发展息息相关。中国拥有 18 亿亩土地，是农业 大国，化肥的使用对提高生产效率、保证农作物产量有重要意义，而复 合肥作为化肥的主要种类之一，与我国农业发展更是息息相关。分析复 合肥需求可由从大到小三方面入手：1） 农业整体发展情况：我国农产品播种面积、产量等指标代表了我国 农业发展的宏观趋势，对整个农化产业链都将产生长远影响。2） 化肥施用意愿：化肥产业作为整个农化产业链中的一环，与产业链 整体盈利情况关系密切。对于农户而言，化肥施用意愿与农产品价 格、种植收益等因素直接相关。3） 复合肥使用比例：我国化肥中复合肥的使用比例直接对应当下复合 肥的需求情况，此外，有机肥、微生物肥的替代趋势也将影响复合 肥的需求。 我们认为站在当下时点，农产品价格筑底回升或将带动种植面积和种植 意愿的提升。而我国作为化肥使用大国，复合肥需求有望迎来明显上升。我国化肥消耗量高于全球水平 我国农作物播种面积小幅下滑，单位面积产量提高。2017 年开始，我 国农作物播种面积呈小幅下滑态势， 2018年播种面积为16590万公顷， 同比下滑 0.26%，而单位面积粮食产量却在不断提高。2019 年我国夏粮 单位面积产量为 5378 公斤/公顷，秋粮为 5817 公斤/公顷，分别同比上 升 3.5%和 1.5%。得益于单位产量的提高，我国粮食产量稳步增长， 2019 年我国粮食产量为 6.64 亿吨，同比增加 0.9%。 我国每公顷耕地化肥消耗量为全球平均水平的 3.6 倍。化肥对我国粮食 增产丰收作出极大的贡献， 2014 年以前我国每公顷耕地化肥消耗量逐年 攀升，2015 年随着《到 2020 年化肥使用量零增长行动方案》的发布， 我国单位面积化肥施用量有所减少，但依旧远高于全球平均水平。2016 年我国化肥消耗量高达 503 千克/公顷，而全球仅为 141 千克/公顷，我国消耗量为全球的 3.6 倍。农产品价格筑底，种植效益有望回升 化肥占粮食种植成本的 18%左右，粮食收益下滑拖累化肥需求。据《中 国农资》统计，我国水稻、小麦、玉米用肥比例最高，在 70%以上，果 树用肥占 11%，蔬菜用肥占 7%，茶叶和烟草各占 3%。分析东北地区 玉米、高粱、谷子的种植成本结构可以发现，化肥分别在整体成本中占 18%、17%、18%，对种植成本影响较大。2014 年以来，我国主要粮食 现金收益大幅下滑，一定程度上打压了农业生产积极性，拖累化肥下游 需求，2016 年至今我国化肥施用量连年下滑。 历史上全球农产品与化肥的价格走势存在较强的相关性。从历史数据来 看，氮磷钾三大单质肥价格与农产品价格走势存在较强的相关性，且在 相同的宏观环境下，化肥价格变动幅度更大。除去 4 个超过 100 的极端 值后， 1980 年至今全球肥料价格指数变化幅度约为谷物价格变化幅度的 1.2 倍。 近五年我国主粮收储价格下滑，导致农产品种植收益预期下降。2015 年 5 月以来，我国白小麦最低收购价格从 2360 元/吨下滑至 2240 元/吨 （2018 年 11 月），下滑幅度达 5.1%，中晚籼稻价格从 2760 元/吨下滑 至 2540 元/吨（2020 年 2 月），下滑幅度达 8.0%。农产品价格下滑导 致当下农业销售利润率跟 2016 年相比直接减半，成本费用占比持续攀 升。 农产品种植收益预期下降，一方面导致农业从业人口外流，一方面导致 主粮供给量增速放缓甚至下降。对比农林牧渔、制造业、建筑业、批发 零售等从业人员互相流动可能性较大的行业可以发现，农林牧渔行业人 均工资与涨幅均偏低，导致农村劳动力大量外流。另一方面，农产品价 格持续低位也使得玉米产量自 2016 年开始下滑，随着库存持续消化， 我国玉米总供给量（产量+进口+期初库存）从 2018 年开始大幅下降， 稻谷产量与供给量也自 2019 年开始减少。 我国粮食安全政策力度持续加大，农产品价格与农业生产效益存提升预 期。2019 年 10 月我国发表《中国的粮食安全》白皮书。这是继 1996 年《中国的粮食问题》后，我国第二次发表粮食安全白皮书。白皮书提 出，严守耕地保护红线，到 2020 年粮食种植面积稳定在 1.1 亿公顷以 上，，粮食综合生产能力稳定在 6 亿吨以上。 2020 年的一号文件也指出， 将保障重要农产品有效供给和促进农民持续增收。2020 年 3 月，农业农 村部和人力资源社会保障部印发《扩大返乡留乡农民工就地就近就业规 模实施方案》，提出以促进农民就业增收为目标，促进返乡留乡农民工就 地就近就业创业，从政策面强化了农业生产收益预期。未来随着政策扶 持加大以及农产品库存不断消化，我国农产品价格存在企稳上涨预期， 有望提振复合肥需求。我国化肥复合化率逐步提高，有机肥替代空间有限 我国化肥复合化率提升空间较大。尽管我国化肥施用量处于逐年递减的 态势，但是复合肥施用量逐年提升， 2018 年我国复合肥施用量为 2268.8 万吨，同比增加 2.2%，复合化率已提升至 40%。然而相比全球 50%、 发达国家 70%-80%的复合化率，我国复合肥比例依旧存在较大的提升 空间。 有机肥对化肥替代有限，两者将共同发展。有机肥是指来源于动物或植 物，经过腐熟发酵后施用于土壤的含碳物料。有机肥能改善土壤的理化 性状，增加土壤保水保肥能力，近年来发展迅速，然而以有机肥 100% 替代化肥并不现实。一方面，有机肥养分含量低，需要大量使用，无形 中增加了人工成本；另一方面，有机肥的肥效时间长，而化肥见效快、 起效明显，是实现作物稳产增产的重要保障。在推行绿色农业发展的进 程中，化肥与有机肥混配使用将成为未来行业趋势。复合肥供给端：竞争进入下半场，行业整合在即供大于求格局延续，落后产能集中出清 我国复合肥产能分布集中，以农业大省和资源型省市为主。我国复合肥 产能主要分布在山东（36.1%）、湖北（19.1%）、江苏（8.0%）、四川（7.5%）、 安徽（7.5%）五大省，合计占我国总产能的 78%。其中山东、河南、江 苏、湖北、安徽等是我国农业大省，靠近终端消费市场；而湖北、贵州、 云南等具备丰富的矿产资源，拥有单质肥原料优势。 供给过剩矛盾突出，产能进入负增长时代。2019 年我国复合肥产能为 17000 万吨，产量为 4555 万吨，样本企业整体开工率仅为 26.8%，行 业处于严重供大于求的状态。 2016 年开始随着行业内多项优惠政策相继 取消，叠加环保政策趋严、原材料价格上涨等因素，复合肥行业盈利能 力进入低谷，老旧产能于 2017 和 2018 年集中退出。分析近三年复合肥退出产能可以发现，关停的企业以老旧产能为主， 投产时间多为 2005 年和 2011 年左右，且规模均在 100 万吨/年以下。 2019 年以前退出产能集中在我国复合肥大省山东，而 2019 年在响水 “3·21”事故的影响下，江苏地区复合肥退出产能增多。 我国复合肥行业集中度较低，仍处于产业整合阶段。由于前期我国复合 肥准入门槛不高，产品同质化现象严重，导致企业间竞争趋于白热化， 2019 年前四大企业仅占总产能的 21.6%。2017 年开始，我国复合肥行 业开始进入整合加速期，一方面高效专用肥的发展与严格的环保要求提 高了行业准入门槛，另一方面，行业已从低价恶性竞争转向规模、渠道、 品牌、服务全方面的比拼，大型企业凭借综合竞争优势脱颖而出。从产 能规模来看，我国复合肥年产能超过 300 万吨的只有金正大、史丹利、 新洋丰、四川新都、湖北鄂中五家，其余大多数企业的规模仍小于 100 万吨/年。 未来两年新增产能有限，以第二梯队企业和地方性企业为主。根据卓创 资讯统计， 2020-2021 年我国复合肥预计新增产能 385 万吨，仅占 2019 年全国产能的 2.3%，对供给端冲击有限。扩产主力一方面为产能 200 万吨/年左右的第二梯队企业，通过扩产继续做大做强，如宁国司尔特、 安徽红四方等；另一方面以地方型新兴企业为主，产能规模普遍较小。政策倾斜取消，行业回归市场化竞争 优惠政策逐步取消，促进行业减量增效。自 1994 年以来，我国陆续对 化肥生产流通环节实施优惠政策，包括国家免税、优惠运价、优惠电价、 优惠气价等措施。在政策利好下，我国化肥行业发展迅猛，由于行业入 门门槛较低，行业过剩情况逐步显现，同时，化肥过量、盲目使用的现 象也带来了成本的增加和环境的污染。2015 年开始，国家逐渐取消对化 肥企业的优惠政策，并制定《到 2020 年化肥使用量零增长行动方案》。 2018 年 11 月，农业农村部在广西南宁召开全国果菜茶绿色发展暨化肥 农药减量增效经验交流会，在发展目标上，力争到 2020 年化肥使用量 实现负增长。 出口关税取消有利于化解国内供给压力。2015 年以来，随着化肥行业各 项优惠政策相继取消，以及增值税的重新征收，都使得化肥企业成本大 幅增加。为缓解国内化肥行业供给过剩、亏损面加大的情况，近两年我 国连续放宽化肥出口政策， 2018 年将三元复合肥出口关税税率从价征收 20%下降到从量定额 100 元/吨，2019 年进一步取消三元复合肥出口关 税。在关税利好下，2018 年我国复合肥出口量开始大幅增长，2019 年全年出口复合肥 100.8 万吨，其中三元复合肥 67.6 万吨，出口地集中在 缅甸、菲律宾、越南、老挝等东南亚国家。复合肥成本端：三大单质肥决定复合肥成本 三大单质肥构成复合肥主要成本。广义上复合肥是由氮磷钾三种物质通 过物理混合或化学反应形成，其成本主要取决于三大单质肥的价格。据 卓创资讯数据，生产 1 吨复合肥约需要 0.34 吨磷酸一铵、0.25 吨氯化 钾、0.24 吨尿素，原材料成本占总成本的九成以上。 复合肥价格波动幅度小于单质肥。历史上复合肥与单质肥的价格同向波 动，且复合肥价格调整的幅度较小。造成这种现象主要有三大原因：一 是复合肥技术壁垒不高，国内生产厂家众多，市场竞争激烈挤压了价格 上涨的空间；二是复合肥设备投资小，厂家折旧和退出成本较低，一旦 价格跌破成本线，小产能即可减产或停产，避免市场价格进一步下探； 三是近两年单质肥在环保压力下退出产能较多，导致价格波动幅度大， 而复合肥靠近终端，厂家难以把原料涨价直接传导至下游，导致复合肥 价格波动较为平缓。 受益于单质肥价格下滑，复合肥利润空间扩大。如上所述，复合肥 90% 左右的成本由单质肥决定，2019 年以来，我国钾肥价格下跌 13.7%，磷 酸二铵价格下跌 19.6%，尿素价格下跌 11.6%，显著降低了复合肥的生 产成本。而且由于复合肥贴近消费端，品牌溢价与渠道铺设使得复合肥 厂家对于终端农户具备一定的定价能力，产品销售价格波动较小，使得 复合肥盈利能力大幅提升。2020 年年初至今，复合肥价差由 691 元/吨 扩大到 760 元/吨，涨幅高达 10%。 未来单质肥供需格局有利于复合肥企业维持当下利润水平。从单质肥供 需来看，未来我国尿素新增产能较多，行业依旧处于严重供大于求的状 态，价格上行空间有限；磷肥受磷矿供给收缩影响，未来将以消化现有 产能、提高开工率为主，价格存企稳预期；而钾肥由于海外扩产较多， 价格仍将维持中下水平。综合而言从供需角度来说，单质肥价格缺乏明 显的上涨预期，而复合肥企业凭借其渠道与销售优势，有望于新一轮的 农产品价格上涨中，获得高于单质肥企业的超额收益。 投资建议：重点关注史丹利，建议关注新洋丰、司尔特等复合肥行业的壁垒和竞争优势根植于产品的渠道端，产品的品牌，和企业构建的商业网 络。在行业迎来拐点之时，应着眼于三年周期对企业价值进行评估，而市销率比市盈率 更适用于对商业网络价值的评估。因此，我们建议重点关注市销率最低的行业龙头史丹 利，建议关注新洋丰、司尔特等。……（报告来源：中泰证券）如需报告原文档请登录【未来智库】。

“十四五”行业发展整体呈现上升趋势-传统化工行业项目可行性研究报告1、传统化工行业“十四五”规划指南1.1发展成绩和突出问题（一）传统化工研究范围：化肥、氯碱、轮胎、农药、纯碱、精细化工（二）传统化工行业地位：1）2019年，传统化工行业主营业务收入占石化化工行业的20%，利润总额1725亿，占石化化工行业利润总额的35%。2）我国是世界传统化工行业大国，化肥、纯碱、烧碱、PVC、农药等份额均占世界排名第一。传统化工产业成熟，除钾肥因国内资源不足而接近一半依赖进口外，其他主要传统化工产品均在世界占有领先位置，部分产品高比例出口，满足其他地区和国家的产品需要。2019年，磷肥行业产品出口率30%，农药行业产品出口率65%，轮胎行业产品出口率40%，染料行业出口率30%。重点传统化工产品全球市场份额（三）传统化工行业“十三五”取得成绩1）提质增效成果明显。①淘汰落后产能成效大，化肥行业尿素产能（实物量）净减少1395万吨，磷铵产能（实物量）净减少174万吨，电石产能净减少500万吨；②膜（零）极距电解槽所占的比例提高到约88%；③湿法磷酸精制产能已达到约75万/年（折100%P2O5），成为磷肥企业多元化的重要方向；④氮肥原料结构优化，先进煤气化产能比例提高到37.2%。合成氨工业消费增长显著，年均增速高达16%；⑤纯碱行业全卤制碱技术在江苏井神、江西晶昊等得到进一步推广应用；⑥我国农药行业产品结构调整得到了明显改善，环保型农药制剂达到65%；⑦环保型涂料、助剂等精细化工产品比例达到35%，绿色轮胎比例达到40%。2）化肥行业提前实现零增长。①“十三五”以来，我国化肥消费总量呈下降趋势，提前实现了《到2020年化肥使用量零增长行动方案》（农发〔2015〕2号）。2019年，化肥表观消费量共计5686万吨（折纯），相比于2015年累计下降8.2%；②氮肥、磷肥表观消费量在五年前即进入下降通道，产量受出口缓冲作用，“十三五”开始进入下降通道。2015-2019年，我国氮肥产量下降17.28%，磷肥产量下降11.9%。3）氮肥行业产能结构优化成效显著。①截止2019年底，氮肥、合成氨、尿素产能分别为5428万吨（折纯氮）、6619万吨（实物量）、6668万吨（实物量），较2015年分别下降10.3%、12.1%、17.3%，行业去产能效果十分显著。“十三五”以来，氮肥行业新旧产能更替加速，间歇式固定床合成氨产能缩减了近1500万吨，缩减约40%；同时期，总产能下降700万吨左右。2019年中国共有尿素企业106家、合成氨企业数量218家，五年累计下降约50%。企业数量减少、产业集中度提高，行业发展质量明显改善；②截止到2019年底，国内以煤为原料的合成氨产能4938万吨，占总产能的74.6%，是合成氨产能最为主要的组成部分，其中以非无烟煤为原料的合成氨产能2718万吨（实物量），占总产能41.1%，较2015年提高12个百分点。4）氮肥拓展化工品等消费领域，产能过剩程度缓解。①2019年氮肥表观消费量约3433万吨，合成氨表观消费量为5867万吨，相比2018年增长3.0%，是连续三年下降后的首次上升。合成氨下游消费整体呈现“减肥增化”的转型趋势，即农业消费量缓慢下降、工业消费量逐年增长。②2019年占合成氨消费比例约为67%，农业消费领域中下降最快的为尿素和碳铵，近五年年均降幅分别为9%和21%。合成氨工业消费近年增长显著。受惠于环保治理不断加强，车用尿素和电厂脱硫脱硝领域的消费增长最快，近五年年均增幅均超出50%。其次己内酰胺、三聚氰胺、脲醛树脂等化工新材料方向也显著拉动了合成氨消费增长，近五年年均增速在10%以上。氮肥工业消费情况5）氮肥出口数量下滑明显，国际竞争处于劣势。据海关数据统计，2019年我国出口氮肥584万吨，同比增长24.2%，其中出口尿素494万吨（折纯）。我国是世界最大的氮肥出口国家，包括尿素、磷酸铵、硫酸铵等氮肥主流产品。“十三五”以来，我国氮肥呈现出口逐年下滑的趋势。自2015年出口达到历史最高值、成为全球第一大肥料出口国后，我国氮肥出口量一直下降，2019年是2015年后首次出口上涨。从2019年出口数据看，中国出口流向在亚洲的销售明显增多，主要流向印度、韩国。6）磷肥行业消费负增长。①按照中国磷复肥工业协会统计，我国磷肥产量由2015的1795万吨降低至2019年的1582万吨，下降12%。我国磷肥表观消费量持续降低，由2015年的1245万吨降至2019年的1092万吨，下降了近12%，充分说明我国磷肥行业已经实现了消费负增长；②行业化解产能过剩、淘汰落后取得积极效果，使得行业由整体亏损的边缘转为略有盈利。但是在2019年受整体经济形势的影响，行业效益大幅下滑，跌至2015年以来的最低点。2015-2019年我国磷肥行业产销情况7）磷肥行业结构化和资源综合利用效果明显。①湿法磷酸装置升级，到2019年湿法磷酸精制产能已达到约75万吨/年；②磷矿伴生资源利用取得长足进步，2019年磷肥副产物氟化物产能达到15万吨/年，磷肥副产提碘产能250万吨/年；③磷石膏综合利用取得积极进展，综合利用率由2015年的33%提升至2018年的40%，大大超过世界对磷石膏的平均利用率（小于10%）。8）钾肥国内自给率增加，产品和技术升级取得进展。①截至2019年底，我国资源型钾肥有效生产能力约690万吨/年（K2O计，非注明下同），产量645万吨，自给率相比2015年增加了8个百分点，达到了56.5%。按地域统计，我国钾肥总产量中青海省占80.79%，新疆占14.01%。②钾肥产品种类基本能够满足国民经济发展需求，适应水溶肥发展的硝酸钾、磷酸二氢钾等产品规模快速增长，适应新能源产业的熔盐级硝酸钾产品出口至西班牙。③我国先后突破了低品位固体钾盐、尾矿利用、深部卤水开采等技术，使得钾盐可采量成倍增加。我国在盐湖提取氯化钾和硫酸钾方面拥有了自主技术，并在主要工艺上及其盐湖资源综合利用上有了重大突破；主体设备实现了国产化。2015-2019年我国钾肥行业供需情况（折纯）9）农药产销总体下降，出口依赖性增强。①2019年全行业规上企业实现营业收入2146.4亿元，实现利润197.8亿元；农药出口146.8万吨，出口金额48.6亿美元，农药出口的目标市场超过175个国家或地区，农药行业具有明显的出口导向型产业特征；②根据国家统计局统计，2019年农药原药总产量225.4万吨，其中，除草剂产量93.1万吨，杀虫剂产量38.9万吨，杀菌剂产量16.5万吨，连续多年为全球最大的农药原药生产国；③目前，我国农药行业已拥有原研药开发、原药生产和制剂加工、原材料及专用中间体等完整的产业链体系。全国有农药生产企业近2000家，其中原药生产企业500多家。江浙沪一带部分生产企业的外迁，带动一些省市农药生产能力和产量增加。10）农药行业兼并重组进程加速。①农药行业进入新一轮整合期。2019年，利民股份收购威远生化，陶氏杜邦完成拆分，扬农化工收购中化作物，南通江山收购哈尔滨利民，印度联合磷化（UPL）收购燕化永乐；中国中化集团和中国化工集团开启全产业链战略重组；②行业集中度进一步提升。百强企业2018年总销售额达1718.09亿元，同比增长11.47%，入围门槛为4.04亿元，较上年提高0.165亿元，同比增长4.26%。榜单前10强企业销售总额达667.04亿元，同比增长9.50%，占百强销售总额的38.82%；百强排行榜上，销售额超过10亿元的企业达56家；③农药行业国际竞争能力增强，在2019年Philips McDougall公布的全球农化企业20强榜单中，有10家中国公司入围，占据该榜单的半壁江山，中国元素愈加突显。11）氯碱行业保持较高开工率。①2019年，我国烧碱和PVC生产能力分别达到约4300万吨/年和2470万吨/年，稳居世界首位；产量分别达到约3464.4万吨和2010.7万吨；近年保持较高开工率，2019年生产装置的平均开工率分别为79.1%和79.9%。②近年来，对资源和能源依赖程度较强的氯碱企业将发展重点逐渐转移到了自然资源储量丰富的西部地区，中西部地区的氯碱化工迅速崛起。12）氯碱行业技术进步快。①能耗低，污染小的离子膜法烧碱的产能比例已接近100%，隔膜法生产装置根据国家产业政策已基本被完全淘汰；②国产离子膜制造，氧阴极（ODC）电解槽、煤粉等离子制乙炔等国际尖端技术的研发也在稳步推进；③膜法盐水精制、膜法脱硝、高密度自然循环膜（零）极距离子膜电解槽、干法乙炔、低汞触媒、100m3以上大型聚合釜、余热回收、盐酸深度脱吸、PVC聚合母液处理和电石渣综合利用等一批节能减排的新技术开始在行业内得到推广。2014-2019年烧碱产量、表观消费量和开工率分析2014-2019年PVC产量、表观消费量和开工率分析13）纯碱产能增速较快，集中度相对较高。①截止到2019年底，我国纯碱行业有效生产能力3370万吨/年，产量2923万，开工率86.7%，出口量143.5万吨，进口量18.7万吨，国内表观消费量2797.9万吨。我国纯碱工业在世界上占有重要地位，产能和产量稳居世界首位，分别占全球产能和产量的47%和45%。进入21世纪以来，我国纯碱的净出口维持在150万吨左右，近10年自给率维持在105%-110%之间，产业总体供需结构从“满足内需型”向“内需为主、输出为辅”转变。②纯碱产能排在前五位的省份分别是青海省、江苏省、河南省、山东省、河北省、占全国总能力的68.8%。纯碱产量排名前20的企业所占市场份额达到83%。烧碱产量、表观消费量和自给率纯碱产能分布14）纯碱不同技术类别区域性发展特点日益明显。①联碱装置具有盐利用率高、污染少、能耗低等优点但需配套建设合成氨系统，一次性投资较大，联产氯化铵又易受农业生产和复合肥行业发展的制约；产能扩张主要集中在老厂扩能改造和搬迁，新建装置主要集中在西南地区；②氨碱装置建设规模大、产品质量高，但需要丰富的原盐、石灰石、焦炭、水等资源供应，且要排放大量废渣、废液，因此扩能和新建装置主要集中在西北等相关资源丰富且具有荒滩或排污条件的地方；③天然碱装置集中在河南等地的天然碱资源区，具有高质量、低成本优势，具备规模化生产条件，近年来保持较快的发展势头，但受资源限制，进一步大规模扩产的可能性不大；④我国纯碱工业技术装备相对先进，部分企业工艺技术水平已经接近世界先进水平，但由于纯碱企业数量多，平均技术水平距离世界先进水平还有一定差距。纯碱生产技术产能结构15）轮胎产业规模不断增长，行业整合步伐加快。①我国轮胎行业国际地位不断提升，2019年度75强排名中除台湾外的我国企业全球份额达到20.3%；②行业整合步伐加快。十三五”期间，除倍耐力和锦湖两单海外整合案例外，国内也有大量轮胎企业破产清算或被并购，仅2017和2018年国内轮胎企业破产重组数量就分别为27和25家，2019年涉及轮胎业务的破产企业又有37家；③“十三五”期间，虽然我国轮胎行业增速与前期相比显著下降，但总量仍保持稳定增长，从产量来看，2019年与2015年相比增长15.4%，年均增速3.6%；④国内轮胎产品结构也持续优化，轮胎子午化率不断提高，2019年国内轮胎子午化率达到94.5%，除保持少量满足特定需求的斜交胎外，其他轮胎全部实现子午化。16）精细化工生产水平进一步提升。①2019年，精细化工共实现销售收入约2.65万亿元，占全国化工总收入的38.46%；创销售利润约1600亿元，占全国化工总销售利润约40%，是推动化学工业发展的动力源之一；②我国作为全球精细化工生产大国，不仅具有了较好的自我供应能力，而且一些产品生产规模已经跻身世界前列，并在国际市场上占有较大的份额；③染料产量占全球产量55%，橡胶加工助剂超过全球产量的50%，柠檬酸、高倍人工合成甜味剂等食品添加剂的出口量超过全球贸易量的80%，赖氨酸、饲用维生素和饲料磷酸氢钙等饲料添加剂年出口量也分别占到全球贸易量的50%左右。17）涂料集中度低，染料面临产能过剩和产业转移。①2019年我国涂料总产量为2438.8万吨，同比增长2.6%；主营业务收入为3132.3亿元，去年同期为3150.1亿元，同比降低0.6%；利润总额为229.5亿元，同比增长9.4%；长期处于“大行业、小企业”的状态，产业集中度低，100家企业累计销售收入为1371.064亿元，仅仅占全国总销售收入比例为33.56%；CR10中包含7家外资企业（包含港澳台）与3家本土企业，且达到百亿元以上的企业均为外资品牌，外资涂料品牌在中国市场仍然强势。②2019年染料产量79万吨，有机颜料21.5万吨染料中间体46.3万吨。主营业务收入688.3亿元；我国生产的染（颜）料每年有30%左右的产品供应国际市场。近年来国内染料和颜料也存在产能过剩的问题。除部分企业因搬迁入园和技术提升等原因实施投资外，新建产能较少。18）专用发化学品发展较快。精细化工行业中，专用化学品行业发展较快。行业主要包括食品添加剂、饲料添加剂、胶粘剂、表面活性剂、电子化学品、造纸化学品、皮革化工品、水处理化学品、油田化学品、建筑化学品、塑料助剂及橡胶加工助剂等。2019年专用化学品销售收入达1.7万亿元，总产量近9000万吨（实物量），市场满足率达95%以上。19）精细化工行业总体大而不强。①供应过剩与不足并存。部分产品供应能力过剩，染料、颜料、橡胶助剂、典型非离子表面活性剂等；部分专用化学品自给率不高，如光刻胶、特殊表面活性剂、食用香精香料、复合抗氧剂等。②企业多而小，缺乏领军企业。国内规上精细化工企业9000余家，2019年平均销售收入不足3亿元，远低于国外同行。如全球最大的橡塑助剂企业德国朗盛公司，2018年各种助剂的销售收入达19.8亿欧元，超过我国橡胶助剂2018年总收入的60%；③长期以“跟跑”的模式而被市场选择，而不是创造市场而且一些高端领域至今甚至空白，例如，目前国内很多电子化工材料都还依赖进口，其中液晶材料的自给率只有10%，光刻胶自给率不足30%，半导体化工材料的自给率总体不足15%；④定制服务能力弱。国际知名生产商基本能根据用户的需求特点，定制生产符合差异化要求的产品，助力用户产品增值。但我国绝大多数精细化工企业应用研究缺乏甚至空白，基本只为用户提供原料型的产品；⑤产品档次有差距。产品档次落后于发达国家，总体相差1-2个档次，其中电子化学品差距最大，因而导致应用端产品品质差于世界先进水平；⑥企业入园率偏低，智能化建设难。企业规模小、经济贡献能力有限，许多精细化工企业面临入园难的问题。此外，由于间歇化和配方式生产，精细化工企业智能化建设也面临很大挑战。1.2关注重点和行业热点1）化肥利用效率要求进一步提高。化肥是“粮食的粮食”，人口增长带来的粮食需求增长是化肥增长的主要动因。根据IFA预测，未来5年，化肥消费增速年均约1.1%，其中氮肥、磷肥、钾肥年均增速分别为1.1%、1.6%、1.9%。从全世界范围来看，在2000至2018阶段，天然气在原料组合中处于支配地位，份额稳定在70%；其次是煤炭原料占比28%；其他原料包括石脑油、氢、燃油和炼油副产物等，占比由4%缩小到2%。国务院在2018年印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》中提出：减少化肥农药使用量增加有机肥使用量，实现化肥农药使用量负增长。提高化肥利用率，到2020年，京津及周边地区、长三角地区达到40%以上。农业发展更加重视环境友好，对有机肥、土壤改良肥、测土配方施肥的需求将进一步放大，促进化肥利用效率进一步提高。2）氮肥行业常压间歇固定床工艺面临退出压力。我国氮肥行业面临常压间歇固定床装置退出压力，国务院、生态环境部、国家发改委以及各地方政府对间歇固定床装置的整改和退出都提出了要求。3）磷肥行业面临消费负增长和磷石膏处理等问题。①消费负增长。2015到2019年连续消费4年负增长，目前磷肥产能已经达到国内表观消费量的2倍左右，2019年产能利用率在72.6%左右。磷肥产能处于过剩状态与国内消费处于负增长状态的矛盾比较突出。出口是磷肥行业生存的重要手段，2019年出口量占磷肥总产量比例达32%。然而随着北非和中东磷铵装置的投产，其磷硫资源优势十分明显，国内企业没有明显的竞争优势。我国磷肥行业过剩产能通过国内外市场消化的可能性越来越小。②环保倒逼，以渣定产。国家对长江流域的环境治理，给我国磷矿主要产地湖北、四川、云南、贵州的磷矿企业带来不小的影响，加速国内磷肥行业去产能，湖北省政府要求2025年年底完成沿江范围内的化工企业关改搬转。贵州省从2018年开始全面实施磷石膏“以用定产”模式，并要求后期销大于产。四川省绵竹市出台“产销平衡”限产方案。2019年《长江保护修复攻坚战三年行动计划》、“三磷”综合整治等污染防治相关工作持续深入，将提升全产业链绿色化发展水平。4）我国土壤缺钾严重，消费缺口大。全球钾资源分布严重不均，我国钾矿资源储量仅占世界基础储量的8.4%，是钾资源严重缺乏的国家之一。国内钾盐资源主要分布在青海柴达木盆地和新疆罗布泊。5）农药行业更注重原始创新，关注产业转移。①全球大型农药公司之间的竞争主要表现为研发和创制新产品的能力竞争，只有以市场为导向的企业研发活动才是最有效率的，农药新品种的创制要作为战略性投入；②寡头垄断与兼并重组。由于农药新产品开发具有高风险、高投入和周期长的特点，为加强研究开发实力，增强产品渗透率和客户粘性，寻求规模效应和协同作用，增加市场份额、降低成本、增加利润，农药公司兼井、合并更趋频繁；除中国化工控制的先正达、安道麦外，国内多数企业十分依赖跨国公司的供应链。③渠道和品牌。各国普遍实行先登记后进行生产、加工、销售、贮存、使用和进出口等，建立适合各国管理特点的营销渠道和品牌维护必不可少；④重复建设问题突出。重复建设和产品同质化是农药行业多年来的通病，其根源在于我国农药创制能力弱，绝大多数生产企业生产的品种为过专利保护期品种，再加上登记制度不设额度限制，从而造成一个品种有多家生产企业登记生产的局面；⑤农药行业产业转移趋势加速。随着安全环保要求提高，园区整治、清理持续不断，农药行业产业转移有加速趋势。近年来农药及中间体转移集中于内蒙古、宁夏、甘肃、陕西、安徽、江西、湖北等地；⑥环保治理水平需进一步提升。农药装置反应步骤多，整体收率偏低；部分污染物具有毒性和危害性，环保处理难度大，费用高；部分污染物（主要是挥发性有机物）嗅阈值低，异味，副产盐问题。6）氯碱行业无汞化和离子膜国产化步伐缓慢。①低汞触媒消耗量差距很大落后企业的低汞触媒消耗是先进企业的3-4倍；②无汞触媒研发还处于中试阶段，还没有工业化试用和示范项目建设；③乙烯法逐步取代电石法工艺受到严控新增产能政策、高昂的替代成本和市场环境等方面的制约推进困难；④我国每年需消耗20万m2左右离子膜，基本全部依赖从美国和日本的三家公司进口存在一定的稳定供应风险；⑤国产化离子膜在电耗、长周期运行稳定性、氯纯度及碱中含盐等综合性能方面仍存在一定差距，目前国产化率较低，仅1%。7）纯碱行业关注原卤制碱技术推广。①原卤制碱相比传统氨碱法具有无三废排放，相比联碱法能耗相对较低，产品质量好，且无副产氯化铵。②在有条件的区域，推进井下循环属于全卤制碱的一种，该技术成本优势明显，且解决了氨液废渣和地质沉降问题，在江苏、江西、和湖北获得了推广应用。8）轮胎行业关注提升产品档次和品牌建设。①产品档次上看，国内轮胎企业主要占据中低端市场，而高端市场80%被外资占据，大量中低端产能导致同质化竞争和贸易争端。而更先进的汽车性能对轮胎提出更高的性能和负载要求，将推动高性能（HP）和高等级轮胎的市场需求；②行业集中度需要提升，国内轮胎企业超过400家，排名靠前的几十家企业平均产能低于2000万条/年，与普利司通2亿条/年产能差距巨大。③国内轮胎企业品牌建设的不足导致国内消费者对品牌认知度和接受度不高，对产品销售影响较大。9）涂料染料行业更重视环保高性能产品。①根据2019年11月发改委发布的《产业结构调整指导目录》，目前主要鼓励水性木器、工业、船舶用涂料，高固体分、无溶剂、辐射固化涂料，低VOCs含量的环境友好、资源节约型涂料，用于大飞机、高铁等重点领域的高性能防腐涂料生产；单线产能3万吨/年及以上氯化法钛白粉生产；水性涂料成为行业重点投资布局领域，工业涂料“油转水”成为行业趋势。②随环保政策日益严厉，国民环保意识增强，市场对环保型、节能型涂料需求将不断增长，工业涂料行业也应加快技术变革，调整产业结构，向水性涂料、辐射固化涂料等环保化、多功能化产品方向转变，实现新旧产能替代；染料行业面临实现由传统的开放式工艺，转向高端型、高功能性、环保型产品转变。③低VOC含量的环境友好型涂料得到认可，同时，高性能的防腐涂料目前仍是工业涂料行业重点需求。目前国内航空业、交通运输行业、工程机械行业对高性能防腐涂料的需求较高。10）专用化学品关注档次和应用普及率提升。①我国虽已基本解决了精细化工产品有无问题，但产品档次落后于发达国家，总体相差10年左右，因而导致应用端产品的品质偏低，不仅与高质量生活和“中国制造2025”的需求存在差距，也不能平等地参与国际市场竞争。②虽然我国专用化学品应用普及率，我国人均消费水平仍落后与发达国家。以日用消费占比达70%的表面活性剂为例，2018年我国人均表面活性剂的年用量仅为3.04公斤，而美国达9.38公斤，欧盟和日本的人均消费量也都是我国的两倍之多。全球主要地区表面活性剂产品人均年消费量1.3市场环境和发展趋势1）我国化肥需求逐年降低。预计“十四五”期间，我国化肥需求年增长率为-3%。2）全球农药市场有刚性需求，国内农药使用量零增长。①由于人口增长、气候变化以及农业生产的需要，全球农药市场总体呈缓慢上升态势。②2000-2019年年均复合增长率为4.6%。专业研究机构Phillips McDougall公司预计2023年作物保护用农药市场规模为667.03亿美元，2018-2023年年均复合增长率为2.0%。③多年来，农业部对国内农药使用量预测均在30万吨（折纯，不含非农用）上下；④预计2025年国内农药使用量为48万吨（折纯，含非农用），2018-2025年年均复合增长率为0.9%。3）纯碱需求低速增长。我国纯碱产能约占世界总产能的47%，产量约占世界总产量的45%。我国纯碱行业已进入成熟期，周期性变化相对显著。纯碱“十二五”消费增速放缓，增长率从“十一五”期间的8.4%下降到4.8%到2.8%。预计2019-2025年需求增长率进一步下降到约1.2%，到2025年，预计我国纯碱消费量3000万吨。4）氯碱产品保持高速稳步增长。①市场需求变化趋势是国民经济总体运行情况和人民生活水平的重要指标。PVC树脂在建筑领域的消费量占PVC产品消费总量的67%在整个下游消费结构中占据十分重要的位置根据下游行业发展趋势，预计PVC消费需求年均增长率约4.0%。②根据下游行业发展趋势，作为烧碱重要需求领域的氧化铝行业增速将有所放缓。造纸纺织、印染等行业对烧碱的需求增速将保平稳。预计未来几年国内烧碱下游消费需增长率将在2.9%左右。2019-2025年PVC需求预测2019-2025年烧碱需求预测5）轮胎消费稳定增长，以替换市场为主。①“十三五”期间，随着国内汽车保有量的快速增长，轮胎消费已经从以原配市场主导过渡到以替换市场为主导，中国轮胎2019年出口41%，替换37%，汽车原配胎22%。“十四五”期间这一特征将更加明显。②2025年国内汽车产量约3000万辆，在2019年的基础上增长400万辆，配套胎市场增加2000万条以上；③2015年，汽车保有量将达到约3.6亿辆，与2019年相比增加1亿辆，按照1.1的替换系数，替换胎市场增长1.1亿条；④考虑轮胎行业产能“走出去”趋势，假定出口市场保持目前水平不变；预计2025年我国轮胎市场规模约8亿条，年均增长3%。6）涂料染料产品保持一定增速。①人口增长、一带一路推动中国涂料产量和消费量仍会保持增长态势，但增速会有所放缓，年均增速2%，预计到2025年我国涂料需求量将达到2750万吨左右。产品结构将进一步改善，性价比优良、环境友好的涂料品种占涂料总产量的80%。涂料行业的企业规模将进一步扩大，并将培育出具有国际竞争力的大型涂料企业集团。②预计随生活水平的提高和2035年基本实现现代化，国内染（颜）料的需求量将会有所增长，而且绿色安全和高性能的产品需求会增加，2025年的需求量为染料78万吨，颜料25万吨。考虑国际市场对我国染（颜）料的需求，预计2025年国内染料颜料产销量130-140万吨。7）专用化学品市场长期向好。从发达国家的经验来看，精细化学品需求量与经济与生活水平紧密相关。根据“十九大”提出的2035年基本实现社会主义现代化和《中国制造2025》提出的2025年迈入制造强国行列的奋斗目标，“十四五”期间精细化工产品需求按数量计总体将保持年均4-5%，按价值计将达到年均6%；2025年市场规模将达到3万亿元，总需求量将达到1.1亿吨左右。重点精细化工产品2025年需求预测1.4发展重点和实施路径1）化肥行业减肥增效，推进原料路线改造。①产品升级，形成以高端肥料为主导的化肥产品结构，鼓励磷肥企业发展水溶肥、液体肥、专用肥特种肥等高端肥料；②传统化肥企业探索转型新途径，氮肥企业以碳一化工为纽带发展新型煤化工、和石化相关产品；③继续推进氮肥行业原料路线改造升级，逐步淘汰常压固定床气化工艺，提高先进气化技术路线的比重；④加大加快资源勘探力度，优化钾肥品种结构，建立钾肥储备机制，做好难溶性钾资源开发技术储备；⑤鼓励现有湿法磷酸装置配套湿法磷酸精制装置，实现湿法磷酸的梯级利用；⑥鼓励利用已被列入石化行业绿色工艺的半水-二水法/半水法湿法磷酸工艺就地改造现有二水法湿法磷酸装置，包括在搬迁改造时将二水法湿法磷酸装置改为半水-二水法/半水法装置。2）以提高化肥利用率为目标，大力发展新型肥料。从产品种类上看，新型肥料主要发展缓释/控释肥料、稳定肥料、增值肥料。新型肥料3）推进氮肥行业原料路线改造升级。①继续推进氮肥行业原料路线改造升级，提高先进气化技术线的比重；②政策推动，逐步淘汰常压固定床气化工艺，新建先进气化装置；③市场推动，有竞争优势的地区（西北地区、石化基地）新建以非无烟煤为原料的合成氨或煤气化多联产项目，实现优胜劣汰。4）磷肥企业产品多元化发展。①鼓励现有湿法磷酸装置配套湿法磷酸精制装置，实现湿法磷酸的梯级利用利用氟硅碘等伴生资源高效利用的磷化工和氟化工；②以大宗的磷酸及盐、氯化物为主，转向精细化、高端化、功能化、专用化，新产业链有较大空间。磷化工产品分级5）强化化肥行业资源利用。①从国内、国外两个层面拓展钾资源可获得量、加大对钾长石等难溶性钾矿资源的研究和开发力度，提高锂、硼、溴、碘等有用组分的综合利用；②我国高品位磷矿有限，但行业目前对中低品位矿的利用不够。未来行业将着眼发展食品级、医药级、电子级等产品，有效提高磷资源转化效率，实现磷资源的有效合理利用；③湿法磷酸净化技术处于世界领先水平，行业内优质企业仍具有很大发展潜力，为生产高端磷酸盐创造了前提；④我国磷石膏利用规模、处理水平均处于世界先进水平。力争2025年磷石膏综合利用率达到50%以上；⑤磷石膏制硫酸（30万吨/年）联产水泥（40万吨/年）的装置已运行多年。磷矿中的氟、碘回收规模进一步扩大。6）发展环境友好型创制农药。①坚持创制高效安全农药；②持续生产工艺改进。基于我国生产的农药主要为过专利保护期的老品种，为了提高竞争力，需不断对生产工艺进行改进，提高装置规模化和自动化水平降低生产成本，提高安全性，减少“三废”排放量；③多路径探索创新和提升市场竞争能力。对大型企业，坚持创新同时结合国内农化企业兼并重组新成果，加快农化板块的国际化运营布局，增加本土企业及产品的话语权和市场控制力；对中型企业，摸索农药创制新模式、新方法，同时依托现有生产能力、产品品种和装备水平，努力挤进全球前20名企业名单并保持相对稳定的市场地位；对其它规模较小企业，要凭借优势产品或技术依附于这些二梯队企业，形成稳定的供应链体系。7）纯碱推进结构调整和新技术应用。①以能源消耗、污染物排放等约束指标为手段，淘汰落后产能；鼓励采用先进技术的有竞争绿色的装置扩能，推动行业产业结构调整；推动资源要素向有竞争力的纯碱企业集聚；②加快原卤制碱（井下循环制碱工艺、热法联碱工艺、天然碱制碱）和一步法重灰工艺的推广力度；③通过联合、兼并等方式，形成3-5家大纯碱龙头企业。提高仓储、物流能力，打造世界纯碱供应体系，在国际纯碱市场供应方面有一席之地。8）氯碱行业推进原料路线改造、促进汞污染防治。①行业减汞化：加大电石法PVC各项减汞技术和汞污染防治技术的推广力度，推动行业和企业提高低汞触媒应用水平，建立行业汞平衡和低汞触媒全生命周期管理体系；②推进原料路线改造，从工艺源头实现无汞化：在有条件的地区推动氯碱化工与煤制烯烃、甲醇制烯烃和石油化工等相结合，采用非电石法PVC生产工艺替代电石法；适度开展姜钟法（乙炔一二氯乙烷合成氯乙烯）等技术推广应用；③无汞触媒示范：鼓励电石法PVC无汞触媒应用和非电石法PVC新工艺路线工业化示范；④推动融合发展：氯碱行业通过与石油化工、现代煤化工融合发展实现产业深度融合，探索解决氯碱化工汞污染及现代煤化工高浓含盐废水和结晶盐处理问题的途径。9）推进轮胎行业整合和技术创新。①支持轮胎企业间的整合，提升行业集中度，增强龙头企业竞争力；推动轮胎行业与上游原料企业也下游轮胎用户间的协作，提高新产品、新技术开发效率；②支持轮胎行业技术创新和推广加大对行业内绿色工艺、智能化工厂、新产品研发、废旧轮胎绿色利用技术等的资金和政策支持力度，提高行业技术水平和能源利用效率；③完善行业配套体系建设。包括加强第三方试验场、检测实验室建设，为行业新产品、新技术开发提供支撑；完善行业标准体系建设，根据行业实际修订旧标准、制定新标准。10）发展环保涂料和染料产品。①发展环保型涂料a）提升工艺技术、质量水平和经济效益促进绿色发展，发展环境友好型品种，发展高功能性涂料；b）水性涂料：降低助溶剂含量、解决快干问题、缩短固化时间；c）粉末涂料：降低固化温度、改善减少漆膜缺陷、改进粘度分布、提高重复使用的能力、寻求较好的抗石击性、保光性、耐化学品性等；研制薄膜型粉末涂料；开发新型特种效果面漆；双重固化技术；d）辐射固化涂料：改进功能（耐磨损及耐腐蚀性、UV活性硬度、较低粘度及鲜硬性的提高）；改进光引发剂效果，附着力等；e）高固体份及无溶剂涂料：研制新型流变控制剂来减少高固体分涂料在施工时所添加的溶剂②优化染料生产国车过，开发适应新需求的产品。a）推动染料生产全过程优化升级，避免和有效削减生产过程中有害有机杂质的产生，减少污染物的产生和排放；b）连续化示范生产线，通过改造和示范推广，提升行业整体技术和装备水平；c）满足纺织印染工业新工艺、新纤维以及节能减排要求的染料；d）适用于具有阻隔有害物质和病菌的纺织品，高阻燃、防火纺织品要求的染颜料产品；e）适用于超临界染色用染料、生命体标识用染料、暂溶性染料。11）大力发展新型安全绿色精细专用化学品。①提升产品性能和档次，以满足人民高质量生活和"中国制造2025"对精细化工产品性能档次的要求。食品添加剂、饲料添加剂和表面活性剂提升产品的安全性和绿色性，积极发展食品营养强化剂、新型动物营养化学品、化妆品添加剂、香精香料、氨基酸表面活性剂及生物基表面活性剂等为高品质生活配套的精细化工产品；②大力开发连续化生产工艺（连续磺化、连续硝化、链续酰化、连续重氮偶合等）和安全绿色化生产工艺（催化加氢、三氧化硫磺化、定向氯化、双氧水氧化以及硫酸二甲酯和光气原料取代技术等）；③大力发展针对特定应用领定用途和功能的定制精细化学品；④大力发展绿色产品，包括绿色水处理剂、环境友好表面活性剂、无VOCs胶粘剂、安全的食品与饲料添加剂等。传统化工行业项目可行性研究报告编制大纲第一章总论1.1项目总论1.2可研报告编制原则及依据1.3项目基本情况1.4建设工期1.5建设条件1.6项目总投资及资金来源1.7结论和建议第二章项目背景、必要性2.1项目政策背景2.2项目行业背景2.3项目建设的必要性2.4项目建设可行性分析2.5必要性及可行性分析结论第三章市场分析及预测3.1行业发展现状及趋势分析3.2我国传统化工行业发展现状分析3.3项目SW0T分析3.4市场分析结论第四章项目建设地址及建设条件4.1场址现状4.2场址条件4.3建设条件4.4项目选址4.5结论第五章指导思想、基本原则和目标任务5.1指导思想和基本原则5.2建设目标和任务第六章建设方案6.1设计原则指导思想6.2基本原则6.3项目建设内容6.4核心工程设计方案第七章劳动安全及卫生7.1安全管理7.2安全制度7.3其它安全措施第八章项目组织管理8.1组织体系8.2管理模式8.3人员的来源和培训8.4质量控制第九章招标方案9.1编制依据9.2招标方案9.3招标应遵循的原则第十章投资估算及资金筹措10.1投资估算编制依据10.2工程建设其他费用10.3预备费10.4总投资估算第十一章财务分析11.1评价概述11.2编制原则11.3项目年营业收入估算11.4运营期年成本估算11.5税费11.6利润与利润分配11.7盈亏平衡分析11.8财务评价结论第十二章效益分析12.1经济效益12.2社会效益12.3生态效益第十三章项目风险分析13.1主要风险因素13.2项目风险的分析评估13.3风险防范对策第十四章结论与建议14.1结论14.2建议一、财务附表附表一：销售收入、销售税金及附加估算表附表二：流动资金估算表附表三：投资计划与资金筹措表附表四：固定资产折旧估算表附表五：总成本费用估算表附表六：利润及利润分配表附表七：财务现金流量表服务流程：1.客户问询，双方初步沟通了解项目和服务概况；2.双方协商签订合同协议，约定主要撰写内容、保密注意事项、企业相关材料的提供方法、服务金额等；3.由项目方支付预付款（50%），本公司成立项目团队正式工作；4.项目团队交初稿，项目方可提出补充修改意见；5.项目方付清余款，项目团队向项目方交付报告电子版；另：提供甲级、乙级工程资信资质关联报告：传统化工行业项目申请报告传统化工行业项目建议书传统化工行业项目商业计划书传统化工行业项目资金申请报告传统化工行业项目节能评估报告传统化工行业行业市场研究报告传统化工行业项目PPP可行性研究报告传统化工行业项目PPP物有所值评价报告传统化工行业项目PPP财政承受能力论证报告传统化工行业项目资金筹措和融资平衡方案