红枣市场研究报告

一、红枣行业发展历程分析枣原产中国，有文字记载的栽培历史达三千多年。在中国历史上，枣与桃、杏、李、栗一起，并称为“五果”。随着我国改革开放的进程，特别是近年外国人对中医的浓厚兴趣，枣逐步被不同国家民族消费者所认识，枣的消费市场范围逐步扩大。红枣食用历史悠久，且在传统医学里，红枣具有健脾、养胃、补血等多种良好的养生保健功能，随着消费升级和对健康的重视，红枣市场有望继续快速扩容。自2012年以来，我国食品行业产业结构的升级和食品加工技术的精进，使红枣产业也开始从粗加工不断地向深加工发展。国内以好想你为代表的枣产品生产企业，以红枣为中心，从纵向（由原枣向红枣深加工产品延伸）和横向（红枣与坚果、五谷杂粮等产品跨界组合）两个维度逐步延伸产品品类，一方面从原来的滋补礼品向健康休闲零食大品类迈进，另一方面深入大健康领域，开发出诸如红枣原浆、红枣酵素等高端保健品。红枣行业发展阶段资料来源：华经产业研究院整理红枣产业链的上游是原材料生产，主要由农民和农民合作组织构成，负责枣树种植及枣生产；下游加工制造，主要由各类加工企业构成，负责枣产品的加工，形成产品；销售渠道，包括直销渠道（直营店）和分销渠道（代理、超市等渠道），负责枣产品的销售与客户服务；而最终消费者主要为个人消费者和企业（政府部门、事业单位）用户。在产业化组织中，科研机构也是一个不可缺少的主体，科研机构在枣的生产、加工和流通环节都起到了重要的作用。资料来源：华经产业研究院整理从行业下游的需求结构来看，随着居民收入的增加，消费升级，行业下游对高品质的红枣需求日益增长。目前我国红枣行业存在品牌形象不明显，红枣质量参差不齐，流通不畅、季节性周期波动较大等问题。这种现状与下游的需求结构存在一定的矛盾，导致高品质的红枣价格较高，限制了居民消费，对涉及红枣加工产品的企业经营也存在一定的影响。虽然红枣行业的发展主要取决于行业下游的需求变化，但是红枣行业的供给改革对行业的发展也具有较强的推动力。二、红枣行业供给情况分析近年来，得益于国家农业产业政策的大力扶持、下游产业对枣产品需求持续快速增长以及枣树种植为农民带来的良好的致富效应，我国枣树种植业呈现了快速增长势头，2017年，我国枣树种植面积达325万公顷。传统红枣主产区为山东、河北、陕西与河南等地，但新疆地区后来居上，已经成为国内红枣最重要产区，种植面积与产量均居全国首位。目前,在我国起主导作用的主栽品种为河北和山东环渤海盐碱区的金丝小枣、河北太行山旱薄山区的婆枣（阜平大枣）和赞皇大枣、山西和陕西黄河两岸黄土高原上的木枣、河南豫中平原黄河故道区（新郑和内黄及其周围地区）的灰枣和扁核酸以及山东的长红枣和圆铃枣。该8个品种分别集中于数个至数十个县市,单品种产量都在千万至上亿千克，其产量之和可占到全国总产量的60%以上,是最有希望形成区域产业优势的枣树品种。随着新疆地区枣树种植面积的持续增加，全国枣树种植面积的不断增长，同时随着产品结构和种植技术的改良以及病虫害防控手段的不断改进，枣产量保持了高速增长。2017年，我国枣树面积达到了325万公顷，同比2016年的310万公顷增长4.84%。数据来源：农业部红枣是我国传统滋补佳品，近年来，随着人民生活品质提升，红枣消费需求旺盛，借着互联网的“东风”，枣类制品销量迅猛增长，已成为农产品销量单品排行的榜首。红枣产业发展快速，种植面积和产量不断提升，但由于单价有所下降，对枣农增收有一定影响。1995年全国红枣产量78.2万吨，2015年产量增至808.5万吨，是1995年的10.3倍，年均增长12.39%，到2017年我国红枣产量达到852.20万吨，20多年间，人均红枣占有量从1995年的0.65公斤/人增长到2017年的6.13公斤/人。资料来源：华经产业研究院整理在加工产品方面，红枣所具有达到养颜、补血、益气等功能往往是企业所宣传的重点，也是消费者的需求的一个很重要的部分，像近几年兴起的枣夹核桃就是由于其口感较好，营养丰富，适量食用有益于健康而被消费者所喜爱，在门店，网络上的销售火爆。而在我国的饮食文化中具有与红枣功能相近的枸杞所生产的枸杞粉这一类产品也取得了了较大的发展，从这角度来看，具有较高附加值的如红枣粉等精加工产品也有较大的市场潜力可以挖掘。三、红枣产业需求分析2009年我国红枣产业市场规模为243.7亿元，到2017年我国红枣产业市场规模增长至615.6亿元，2009年以来我国红枣产业市场规模年均增速超过12%，红枣产业维持良好的增长态势。资料来源：华经产业研究院整理我国枣产品市场产品结构基本保持稳定，原枣是最大份额的品类。2017年，我国原枣市场规模为454.4亿元，以蜜饯等为代表的粗加工产品规模为76.9亿元，以枣片、枣饮料、枣粉等为代表的深加工产品规模增长至84.3 亿元。资料来源：华经产业研究院整理未来，随着生活节奏的加快以及消费者口味的多样化，红枣加工产品将越来越为消费者青睐，占比也将继续提升。 目前，原枣类市场份额最大，但毛利率相对较低，红枣加工品市场规模较小，但盈利能力比较好，原枣的毛利率在 15%左右，加工产品毛利率在 25%-35%。总得看来，技术门槛越高、品质好的深加工枣产品，其盈利能力越强。四、红枣产业分布格局1、区域分布格局我国是世界上枣树种植面积最大的国家，枣树资源十分丰富，97%以上的红枣产于中国。枣树种植兼具经济价值和环保价值，近几年，枣树种植成为我国经济林发展中的新热点。 在1995年，我国红枣种植区主要集中在山东省、河北省、河南省、山西省与陕西省，5省集中度达到了90%；其中，山东省种植面积占31%。由于红枣具有耐旱、耐涝、适应性强等特征，自2008年以来，新疆地区开始大幅度扩大红枣种植面积，目前已成为我国红枣种植面积与产量最大的地区。2017年，我国红枣种植区主要集中在新疆、河北、山东、山西和陕西，5省集中度为88.4%，河南的种植面积排第6位，加上河南，6省红枣种植面积集中度超过92%。其中新疆红枣种植面积最大，达到100万公顷，占全国种植面积的三分之一左右；产量达到350万吨，占全国当年总产量的41.18%。资料来源：华经产业研究院整理2、企业竞争格局红枣是我国传统的滋补食品，具有益气补血的功效，“药补不如食补”的观念深入人心并日益流行。此外，在我国传统文化中红枣更有象征美满健康的寓意。在消费升级和人们对自身健康日益重视和作为情感载体的礼品需求驱动下，红枣的消费稳步增长。红枣产业主要有好想你、昆仑枣业、金润枣业等龙头企业，2017年好想你的业务收入达到了9.61亿元，远远超过行业内其他企业。资料来源：公司公告五、红枣产业前景展望红枣含有丰富的氨基酸、维生素等，对人体健康非常有益处，是上等的滋补品，在医学上有重要的药用价值。正因为红枣成分逐渐被大家所认识，并慢慢开始了与其有关的产品的研制与开发，才带动了红枣行业的快速发展。据专家预测，对红枣进行深加工，与其它中草药相结合，研发成药品形式的保健品，能够防治老年人突发心血管疾病、糖尿病等。这种产品迎合了现代老年消费市场，具有很大的发展潜力。纵观目前红枣行业的发展，其未来的发展前景可归纳为以下2个方面：1、女性红枣补品日益受欢迎随着社会经济的发展，女性受教育程度的增加，女性的社会地位得到很大提升，她们对自己生活质量的要求也日益提高，而且目前从一个家庭的消费结构来看，大都是女性有着绝大部分的消费权利，俗话说抓住女性消费者的心理，也就抓住了男人的口袋。女性对自我保养意识日益提升，中老年女性甚至是年轻女孩都开始倾向于购买大量红枣补品，以美容养颜，补血提气，达到唇红齿白的效果。另外，红枣一直以来就是补血佳品，对孕妇健康有着举足轻重的作用。因此，未来更加有利于女性健康的红枣补品定能扩大市场，赢得巨大的市场空间。2、老年红枣补品消费日益显著随着中国老龄化趋势日益加剧，与老年人有关的各种养生类产品会供不应求，尤其是以红枣这种天然食物为基础制作的产品更受一些爱好养生、喜欢天然食品的老年人的喜欢。而且部分老年人自己也有退休金，再加上子女们也经常会给父母购买养生类的保健产品，尤其是天然食品更受他们的认可，这种巨大的市场需求也催生了红枣行业的转型，很多红枣企业开始思考如何对红枣进行深加工，把其中的营养成分，药用成分进行重新组合，形成能够对老年人常见病有一些抵抗效果的保健品。

由布瑞克农产品期货网主办的“‘阳澄论剑’第四届全国农产品分析师大赛颁奖盛典暨高峰论坛”于11月1日在苏州举办。在1日下午举行的高峰论坛上，西北农林科技大学林学院教授，博士生导师，红枣首席专家，国务院特殊津贴专家李新岗以“我国红枣产业现状与市场”为主题发表了演讲。李新岗指出，有数据显示，我国有红枣进口，2010年最大，达到50.81万吨，2015年为0.31万吨。应该是椰枣进口。我国红枣出口，2016年最大，1.10万吨，出口20多国家，包括金丝小枣、鸡心枣、灰枣、板枣、骏枣。2018年灵宝大枣、陕北木枣加工的紫晶枣(年产2万吨)。国内市场，华中53%，华东25%，华南8%，华北8%，东北2%，其他3%。加工仓储，河北沧州70%，河南新郑15%，新疆10%，其他5%。李新岗表示，影响我国红枣价格的因素主要有以下5点：1、新疆红枣栽培效益，产区和栽培模式调整，气候、灾害的影响。380万吨；2、内地红枣产区规模、种植结构的调整，气候、灾害的影响。200万吨；3、我国红枣加工能力的提升。2017年深加工13%，粗加工(枣片、枣夹核桃)12%，原枣干制(加工)销售75%。深加工超过30%，并出口…4、红枣出口，原枣出口10%，深加工出口20%以上，我国红枣产业结构会有很大调整。鲜枣出口很有限。5、国内市场的红枣消费结构和区域调整，也会影响我国红枣总量的需求。(华中53%，华东25%，华南8%，华北8%，东北2%，其他3%)。以下为演讲PPT：来源: 新浪财经

4月26日，在红枣期货即将挂牌上市之际，华闻期货与好想你健康食品股份有限公司在郑州联合举办“红枣期货上市推介会”。华闻期货总经理钱东和郑商所、好想你健康食品股份有限公司(下称好想你)相关负责人，红枣产业链种植户、加工商、贸易商相关人士以及银行等金融机构人士逾150人参加了推介会。“2006—2016年，全国枣树种植面积持续扩大，但市场存在痛点，比如上游枣农为追求产量而忽略了产品品质；比如红枣产业链企业以中小型为主，全国排名前十的加工企业市场占有率小于5%；比如红枣现货市场供大于求，贸易方式以大流通为主，粗加工及深加工红枣产品尚未形成主力，导致红枣整体消费市场疲软，产销结构亟待创新变革。” 好想你采购中心总经理卢占军说。展望红枣产业，卢占军认为未来将呈现五种发展态势。一是红枣期货将带来红枣行业蜕变：通过红枣期货的上市红枣品质标准将更加规范，市场价格将更加透明，供需根据市场反馈将更趋于平衡。二是红枣消费升级将成为趋势：随着人们生活水平提高，红枣行业下游消费者个人及家人的食品保健养生将逐步成为趋势，未来高品质红枣产品将成为主流消费。三是高品质、黑科技红枣产品升级将备受青睐：未来高品质、黑科技红枣休闲产品将备受青睐，未加工、粗加工低附加值红枣产品将逐步退出主流消费舞台，未来考验红枣行业中游生产企业的是产品创新、产品品质及品牌价值的综合能力体现。四是红枣价格将更具合理性：通过红枣期货的上市，供需关系和价格将越来越透明，质量标准化下价格基础也将凸显，未来具有竞争力优势的价格将在红枣源头的把控、智慧物流运输、仓储周转的频率、工艺流程的优化、机械设备的创新、产品质量的控制等方面的综合体现。五是红枣科学种植将成为生存唯一法则：红枣行业上游枣农种植将逐步走向科学化、规范化、标准化管理模式发展，高品质红枣、有机红枣将成为市场宠儿，合同制订单供货将增加枣农的种植积极性，提高农户的标准化生产能力及提升农户的产值利润。上海德果投资有限公司董事长何振建在“红枣企业如何利用期货市场进行生产经营”的主题演讲时表示，期货是市场经济发展的必然产物，期货来源于现货，期货是风险交换场所，参与期货市场必然存在风险。但期货市场是现代金融市场重要组成部分，鉴于期货交易的便利性、可控性，期货套利的稳定性，期货市场的持续性，实体企业有必要参与期货市场。而实体企业参与期货市场，盈利模式有很多，红枣企业如果很好地利用期货市场，秉承“期现套利，服务实体，风险管控”的商业理念，在强大现货资源信息的背景下，做好无风险套利的基础上，能够拓展衍生收益，创造稳定的经营收益。华闻期货总经理钱东表示，开展红枣期货交易，是证监会落实国家脱贫攻坚战部署、推进红枣产业供给侧改革的重要举措，也是期货市场支持农业、促进实体经济发展的重要安排，对红枣产业的健康发展具有里程碑式的重要意义。红枣期货上市后，有利于形成更为合理的价格体系，有利于红枣种植加工主体提质增效，可为枣农、枣企、枣商提供套期保值、防范价格风险的工具。以期货市场作桥梁，通过“公司+合作社+农户”、“期货+订单”以及“保险+期货”等模式，将有利于红枣产业链企业有效规避经营风险，提前锁定收益，持续为企业经营和发展保驾护航。“红枣期货上市后对红枣行业的影响将是广泛而深远的，对提高红枣产品品质、规范红枣市场、同时促进红枣产业转型，强化风险管理，激活优质市场要素具有重要作用。”钱东说。

4月26日，在红枣期货即将挂牌上市之际，华闻期货与好想你健康食品股份有限公司在郑州联合举办“红枣期货上市推介会”。华闻期货总经理钱东和郑商所、好想你健康食品股份有限公司(下称好想你)相关负责人，红枣产业链种植户、加工商、贸易商相关人士以及银行等金融机构人士逾150人参加了推介会。“2006—2016年，全国枣树种植面积持续扩大，但市场存在痛点，比如上游枣农为追求产量而忽略了产品品质；比如红枣产业链企业以中小型为主，全国排名前十的加工企业市场占有率小于5%；比如红枣现货市场供大于求，贸易方式以大流通为主，粗加工及深加工红枣产品尚未形成主力，导致红枣整体消费市场疲软，产销结构亟待创新变革。” 好想你采购中心总经理卢占军说。展望红枣产业，卢占军认为未来将呈现五种发展态势。一是红枣期货将带来红枣行业蜕变：通过红枣期货的上市红枣品质标准将更加规范，市场价格将更加透明，供需根据市场反馈将更趋于平衡。二是红枣消费升级将成为趋势：随着人们生活水平提高，红枣行业下游消费者个人及家人的食品保健养生将逐步成为趋势，未来高品质红枣产品将成为主流消费。三是高品质、黑科技红枣产品升级将备受青睐：未来高品质、黑科技红枣休闲产品将备受青睐，未加工、粗加工低附加值红枣产品将逐步退出主流消费舞台，未来考验红枣行业中游生产企业的是产品创新、产品品质及品牌价值的综合能力体现。四是红枣价格将更具合理性：通过红枣期货的上市，供需关系和价格将越来越透明，质量标准化下价格基础也将凸显，未来具有竞争力优势的价格将在红枣源头的把控、智慧物流运输、仓储周转的频率、工艺流程的优化、机械设备的创新、产品质量的控制等方面的综合体现。五是红枣科学种植将成为生存唯一法则：红枣行业上游枣农种植将逐步走向科学化、规范化、标准化管理模式发展，高品质红枣、有机红枣将成为市场宠儿，合同制订单供货将增加枣农的种植积极性，提高农户的标准化生产能力及提升农户的产值利润。上海德果投资有限公司董事长何振建在“红枣企业如何利用期货市场进行生产经营”的主题演讲时表示，期货是市场经济发展的必然产物，期货来源于现货，期货是风险交换场所，参与期货市场必然存在风险。但期货市场是现代金融市场重要组成部分，鉴于期货交易的便利性、可控性，期货套利的稳定性，期货市场的持续性，实体企业有必要参与期货市场。而实体企业参与期货市场，盈利模式有很多，红枣企业如果很好地利用期货市场，秉承“期现套利，服务实体，风险管控”的商业理念，在强大现货资源信息的背景下，做好无风险套利的基础上，能够拓展衍生收益，创造稳定的经营收益。华闻期货总经理钱东表示，开展红枣期货交易，是证监会落实国家脱贫攻坚战部署、推进红枣产业供给侧改革的重要举措，也是期货市场支持农业、促进实体经济发展的重要安排，对红枣产业的健康发展具有里程碑式的重要意义。红枣期货上市后，有利于形成更为合理的价格体系，有利于红枣种植加工主体提质增效，可为枣农、枣企、枣商提供套期保值、防范价格风险的工具。以期货市场作桥梁，通过“公司+合作社+农户”、“期货+订单”以及“保险+期货”等模式，将有利于红枣产业链企业有效规避经营风险，提前锁定收益，持续为企业经营和发展保驾护航。“红枣期货上市后对红枣行业的影响将是广泛而深远的，对提高红枣产品品质、规范红枣市场、同时促进红枣产业转型，强化风险管理，激活优质市场要素具有重要作用。”钱东说。（文章来源：期货日报）

新华财经北京7月3日电（吕世阔、汪伟坚）截至7月2日，新华（阿拉尔）红枣价格指数报685.64点，周环比下跌0.05%，其中骏枣价格指数周环比持平，灰枣价格指数周环比下跌0.25%。端午节给红枣市场带来了一定的提振作用，但因疫情的反复，节日对市场的促进效果有限。随着端午佳节的结束，红枣市场销售淡季到来，新一季红枣上市前，红枣市场交易情况或不会出现较大变化，未来短期，红枣价格指数或将保持稳定。图1：新华（阿拉尔）红枣价格指数走势图新疆产区方面，截至7月2日，各等级灰枣每公斤出货均价走势基本一致，特级、一级、二级灰枣每公斤出货均价较上周同期皆下跌0.02元；三级灰枣每公斤出货均价下跌0.03元。因端午节促进作用结束，灰枣价格在上周小幅上涨后出现回跌，新疆产区正式进入红枣销售淡季，部分红枣加工企业已经售罄，未售罄企业多依据客户需求进行销售，市场供需双弱。当前，未售罄企业多为规模较大的红枣经销企业，其销售价格较为稳定，未来短期，产区红枣价格或将持稳。图2：新疆产区各品级灰枣现货价格走势图内地批发市场方面，河南、河北各等级灰枣价格较上周同期保持不变。端午节给河南批发市场灰枣价格带来了微幅的促进作用，本周灰枣价格在微幅上涨后保持稳定；河北地区端午节前疫情出现反复，红枣采购商出行意愿降低，同时河北地区管控较为严格，部分高速公路禁止通行，限制了采购商的出行，端午节并未给河北市场带来明显的促进作用。当前，节日提振作用基本结束，批发市场已有部分摊位及门市暂停营业。未来短期，内地批发市场红枣价格或将稳定。图3：河南、河北批发市场各品级灰枣现货价格走势图整体看来，新疆产区和内地批发市场在端午节后正式进入了红枣销售的淡季，部分小型红枣加工、经销企业已经售罄，在新一季红枣上市前将暂停销售活动，红枣市场交易氛围较淡，未来短期，红枣价格指数或将稳定运行。图4：各地区灰枣、骏枣分级批发均价表新华（阿拉尔）红枣价格指数由中国经济信息社与新疆生产建设兵团第一师阿拉尔市人民政府共同编制并发布，包括骏枣和灰枣两支子指数，地区覆盖新疆产区和河南、河北两大批发市场，采集交易量较大、具有代表性的红枣经营企业的分级出货价，按照相应的权重计算形成红枣价格指数。根据编制规则，指数以2018年10月8日为基期，基点1000点，旨在客观反映中国红枣现货价格走势，为市场提供定价参考与决策支持。

新华财经北京4月2日电（吕世阔、周宇涵、汪伟坚）截至4月1日，新华（阿拉尔）红枣价格指数报784.04点，周环比下跌0.48%，分品种看，骏枣价格指数周环比下跌0.01%，灰枣价格指数周环比下跌0.11%。新华（阿拉尔）红枣价格指数走势图新疆产区方面，截至4月1日，各等级骏枣、灰枣价格较上周同期持平。调研显示，产区红枣库存数量较少，尤其低等级灰枣前期出货量较大，当前部分枣企出现缺货现象，本周个别枣企一级灰枣售价因客户议价周内微幅下调，但因产区市场供应偏紧，售价快速回调，未出现持续下跌。未来短期，产区红枣价格或将基本稳定。新疆产区各品级灰枣现货价格走势图内地批发市场方面，截至4月1日，河北特级、二级骏枣每公斤出货均价较上周分别下跌0.50元、0.25元，一级灰枣每公斤出货均价较上周同期下跌0.25元；河南二级骏枣每公斤出货均价较上周同期上涨0.50元，各等级灰枣每公斤出货均价较上周同期下跌0.16元至0.50元不等。调研显示，河北批发市场交易形势较为稳定，市场走货量未见明显起色，供应较为充足，市场价格有所下行。因当前产区库存下降、出货量降低，河南市场部分枣企承接了订单业务，市场走货略见起色，本期河南批发市场二级骏枣价格回调至上周水平，河南批发市场灰枣售价在周内下跌后也出现微幅回调。未来短期，内地批发市场红枣价格或将窄幅波动。河南、河北批发市场各品级灰枣现货价格走势图整体看来，产区红枣库存量下行，供应偏紧，支撑产区红枣售价。当前，客商采购重点从产地转向批发市场，枣企销售信心增强，虽处在需求偏弱的格局下，但预计批发市场红枣售价在短期内不会出现明显的价格下滑。各地区灰枣、骏枣分级批发均价表新华（阿拉尔）红枣价格指数由中国经济信息社与新疆生产建设兵团第一师阿拉尔市人民政府共同编制并发布，包括骏枣和灰枣两支子指数，地区覆盖新疆产区和河南、河北两大批发市场，采集交易量较大、具有代表性的红枣经营企业的分级出货价，按照相应的权重计算形成红枣价格指数。根据编制规则，指数以2018年10月8日为基期，基点1000点，旨在客观反映中国红枣现货价格走势，为市场提供定价参考与决策支持。

热点一：天气对红枣的影响枣树耐干旱、耐瘠薄、耐盐碱、适应性强，土壤pH值在5.0~8.6之间，枣树都能正常生长结果，所以才有“铁杆庄稼”之称。新疆红枣产业在过去的十几年间蓬勃发展，主要凭借的就是得天独厚的自然条件。下文引用了科研学者文章(周丽，杨伟志，王长柱，李新岗；新疆红枣优生区研究，《果树学报》 2015年03期)中对新疆红枣优生区划分的等级图，主要以年平均温度、无霜期、生长季积温、极端最低温、≤20℃的天数、生长季干燥度等指标为划分标准，可以看出北疆地区为不适宜区，最佳优生区包括喀什地区的麦盖提县和莎车县东部、阿克苏地区的沙雅县中南部、巴州地区若羌西部和且末县南部、和田地区的和田县北部、洛浦县、策勒县、于田县、民丰县、皮山县北部。图1、新疆红枣优生区等级图与产量分布数据来源：周丽，杨伟志，王长柱，李新岗；新疆红枣优生区研究，《果树学报》 2015年03期不同的生长阶段，枣树对天气的要求不同，以降雨量为例说明。枣树在枣花授粉受精阶段，要求较高的空气湿度，过干容易影响花粉发芽，严重造成落花落果，这主要是5-7月份。果实成熟期，红枣的生长需要少雨多晴的天气，主要为9-10月份，成熟期降雨过多容易造成裂果、烂果。枣树的抗涝能力较强，只是成熟期降雨会导致红枣的商品率下降。生长期抗风力弱，大风易造成落花落果。首先，我们评估过去10天新疆地区的降水与气温状况。6月3日-13日南疆地区的降水量距平百分比在(-80%，0)，近10天的降水是偏少的；气温上新疆地区距平在(-1℃，1℃)之间，近10天的气温并没有明显异常。图2、近10天全国降水、气温距平百分率图数据来源：中央气象台然后，我们评估过去24小时与未来1-7天降水量情况，在过去的24小时中新疆大部分地区经历了0.1-10mm的降雨，乌鲁木齐周边小范围降雨在10-25mm。未来的24小时中，降水逐步消退，降水自西向东逐渐迁移，新疆大部地区将摆脱降雨。图3、全国降水量实况图与24小时降水预报数据来源：中央气象台从未来1-7天降雨预报情况看，6月17日新疆地区将再次出现小幅度降水，直至6月19日新疆基本全部被降水笼罩，降雨较多的地区主要集中在乌鲁木齐周边，其他地区均是小幅降水。图4、全国降水预报(6月17日、6月19日)数据来源：中央气象台新疆气象台2019-06-13 17:00:00发布三天预报：13日夜间到明天白天，塔城地区北部、阿勒泰地区东部、哈密市和伊犁州山区、巴州山区的部分区域有微到小雨，其中阿勒泰地区东部、哈密市北部等地的部分区域有中到大雨，山区局地暴雨。东疆风口有8级左右西北风。全疆其它地区晴有时多云，风力不大。14日夜间到15日白天，伊犁州、博州、塔城地区北部的局部区域有微到小雨。全疆其它地区晴有时多云，风力不大。15日夜间到16日白天，伊犁州、博州、塔城地区、阿勒泰地区等地的部分区域有微到小雨，伊犁州山区局部区域有中到大雨。全疆其它地区晴有时多云，风力不大。新疆气象台2019年6月12日21时33分发布的暴雨黄色预警信号继续有效。重点提示：今明两天，伊犁州、塔城地区北部、阿勒泰地区东部、昌吉州东部、巴州南部山区、哈密市北部等地易出现短时强降水、冰雹、雷暴大风等强对流天气，发生局地洪水和泥石流、滑坡等地质灾害的气象风险等级高，需重点防范。(强降雨主要发生在北疆地区。)针对红枣市场关注的热点问题——新疆天气，我们总结认为过去10天伊犁南部、阿克苏北部降雨偏多，但未来1-7天南疆地区并无大规模的强降雨出现，南疆红枣处于开花期，弱降雨对枣树影响甚微，重点关注7月底前强降水、冰雹、大风会否出现。热点二：仓单成本推算红枣期货1912合约的仓单成本估算也是红枣市场焦点话题之一，其中不乏不切实际的计算方法，我们将逐一分析。(一)根据交割规则对生产日期的规定，当前市场已加工的成品无法注册成仓单，所以根据当前一级品价格加仓储成本计算仓单成本是不合规定、不切实际的。(二) 2018年下树通货一直储存到2019年11月后，再加工成注册仓单，除去高额储存成本，这与此前(含2019年)的现货习惯不同，尽快将红枣加工、分级储存销售是主流模式，现货商很少采取这种“屯通货”方式，也即当前现货市场中通货量较少、加工的品级货为主，所以这种预估方式也比较不常见。(三)预估2019年下树的红枣通货价格、商品率等数据，据此推算1912仓单成本。红枣的现货交易中，一般将特一二三四这五个级别红枣占通货的比例界定为商品率，价格方面以特级补四级、一级补三级、二级为定价标准的模式，再根据每个级别的估算级差来定价相应价格。从此前了解的情况看，新疆红枣的商品率在80-90%之间，有些少数地区管理较好能达到95%以上，此处我们将采取80-85-90%三种情况来计算仓单成本。在通货成本的预估上，我们从种植成本的角度考虑区间下沿以4元/公斤为始点，主要考虑了土地费用、物料(化肥、农药、水)费用、人工成本，将种植成本定为4元/公斤。再依次从通货成本、商品率计算出商品成本，再考虑加工成本(新疆1500元/吨，沧州1200元/吨)、包装费(500元/吨)，计算出二级枣的定价，根据一级与二级的差价在2000元/吨预估一级定价，再参考入出库费用、交割手续费，考虑仓储费后预估出仓储一个月的仓单成本。综合来看，以4元/公斤的通货成本计算，90%的高商品率对应仓单成本在8600元/吨左右，随着商品率的降低，仓单成本在逐渐上移，80%的商品率意味着9150元/吨的仓单成本。以居中的85%商品率估算，今日收盘10305元/吨的1912合约价格对应的通货成本在5.3元/公斤，对比去年下树通货价格(阿克苏3.5-5.5元/公斤、麦盖提4-6.5元/公斤、阿拉尔5.5-7元/公斤)，当前的通货价格处于正常范围内，若市场给与部分天气升水，价格继续上涨的空间仍存在。红枣市场“以质论价”的习惯使得现货价格的区间较宽，以实际的样本和价格推算是更具参考意义的，因此论证仓单成本的过程中最重要的因素就是样本的商品率，恶劣天气的发生将严重压低商品率，提升仓单成本。（文章来源：国投安信期货）

A 托市政策影响有限在4月30日红枣期货上市之初，市场对于红枣的真实价值并不清楚，使得红枣期货价格小幅下挫。不过，随着市场对仓单成本逐渐明确，红枣期货走出了一波单边上涨的价值修复行情，主力1912合约价格由最低8545元/吨最高涨至10935元/吨，基差达到2390元/吨，涨幅达到27.97%。6月之后，虽然市场先后炒作天气、交割品级等因素，但红枣期货的价格始终在10000—11000元/吨宽幅振荡。9月3日，受红枣托市政策传闻以及未来南疆将会持续降雨的影响，红枣期货涨停，并成功突破11000元/吨的振荡区间上沿，之后价格继续上行，技术上走出多头格局。红枣供应用一句话可以概括：“世界的红枣在中国，中国的红枣在新疆，新疆的红枣在南疆。”我国的红枣产量占全球总产量的98%—99%，新疆的红枣产量约占全国总产量的一半，南疆占新疆红枣产量的98%。换句话说，南疆的红枣产量占全球总产量的一半左右。如果只针对红枣期货的标的灰枣来说，南疆的产量占比超过90%。考虑到内地红枣含糖量较低，难以符合交割标准，实际能够参与期货交割的灰枣基本都来自于南疆地区。南疆地区由于自然条件恶劣，交通不便，是我国欠发达地区。南疆46个县市里面有21个县市是贫困县，加之南疆资源相对匮乏，农业仍然是当地的经济支柱产业。然而，2006年之后，枣树在新疆开始大面积种植，红枣和棉花已经成为南疆最重要的经济作物，所以红枣价格的高低将会对南疆居民的收入产生重大影响。随着种植面积逐渐扩大，红枣产量急剧上升，价格则持续下降，“枣贱伤农”的现象时有发生，这极大影响了南疆地区的农民收入。出于扶贫攻坚的考虑，政府势必会出台相关政策扶持红枣行业，事实上，为企业提供避险工具就是红枣期货上市的重要目的。2018年，新疆部分地区出台了地方政府托市红枣的政策，但发起主体级别较低，效果并不理想。2019年，自治区将会对包括红枣在内的果品进行托市，从目前的消息来看，今年托市政策的效果将会显著好于去年。虽然新疆红枣的产量接近300万吨(2017年新疆红枣产量为275.13万吨，近两年新疆红枣产量的高速增长期已经结束，预计产量在300万吨)，但往年在新疆加工的红枣只占总量的10%左右，其余的红枣绝大部分运抵河北沧州崔尔庄进行加工。自红枣期货上市之后，因为疆内外交割库升贴水设置对新疆有利，以及河北地区环保对沧州加工的影响，新疆的红枣加工量有望上升，乐观估计占总产量的20%，即有60万吨红枣在新疆加工。政府托市红枣是针对原料枣而不是加工枣，以通货6元/公斤计算，在新疆加工的红枣原料价值36亿元。如果政府能够投入10亿—20亿元的资金托底，那么新疆本地的红枣加工原料价格势必上升。考虑到红枣期货的定价基准在新疆，如果托市政策力度较大，新疆当地现货价格的上涨势必会影响期货盘面价格。目前来看，无论是从脱贫攻坚还是从70周年国庆节的角度考虑，政府都有能力和意愿托底红枣价格，这决定了红枣价格底部将会抬升。不过，政府出台托市政策的意图，是将红枣收购价格维持在枣农不亏损且保持少量利润的水平上，并不会将价格推升太高。因此，托市政策只会抬升红枣价格重心，并不会支撑价格持续上涨。B 种植面积有所保证由于红枣价格持续下行，种植枣树的收益较差，枣农种植意愿逐年下降。大部分地区对于种植枣树的投入大大减少，亩产和品质下降；一部分地区采取提质增效、疏密间伐的政策，减少每亩枣树棵数和枣果亩产，提升红枣品质卖出高价，增加收益；更有少部分地区出现了砍伐枣树的现象。在这种情况下，市场担心新疆红枣的产量会下滑，这将提振红枣的价格。不过，笔者经过调研了解到，上述因素在今年并不会造成红枣产量的明显降低，今年的红枣产量大概率维持稳定。主要原因有以下几个方面：第一，南疆地区干旱少雨，适宜种植的作物种类不多，加之当地消费能力有限，而受仓储、物流的限制，不宜保存的蔬果不能大范围种植，枣农即使砍伐枣树也难以找到合适的替代作物。目前，在南疆地区和枣树形成替代的作物主要有小麦、棉花、核桃和个别果树，当前棉花价格处于低位，如果没有直补政策种植棉花则难以覆盖成本，而今年是棉花直补政策的最后一年，后期的政策并不明朗，枣农不敢贸然砍伐枣树种植棉花。至于小麦、核桃的种植收益较差，枣农不会砍伐枣树种植，种植其他果树则要忍受前几年果树生长期，没有收益。因此，由于南疆地区没有其他作物能够对枣树形成大范围的替代，所以南疆枣树不具备大面积砍伐的条件。第二，阿克苏地区阿拉尔市是红枣主产区，当地产量占新疆总产量的1/3。阿拉尔市临近沙漠，当地种植枣树除了处于经济效益的考虑，还有防风固沙的意义。据笔者调研了解，当地对于疏密间伐以外主动砍伐枣树的行为具有明确的限制措施，加之阿拉尔地区属于兵团，管理较新疆地方更严格，所以即使种植枣树收益不佳，当地的枣树种植面积也很难出现下滑。第三，笔者在调研中了解到，部分地区虽然受政策限制没有砍伐枣树，但还是出现了弃荒现象。不管理的枣园虽然仍会结枣，但产量会明显下降。目前弃荒现象的确存在，但并不普遍，加之新疆仍然有部分没有进入盛果期的果树在增产，这会抵消部分枣树的减产。因此，短期内弃荒对新疆的红枣产量影响不大。整体来看，红枣价格持续下跌使得南疆枣农种植意愿降低，部分地区出现了种植面积下降的现象。不过，目前来看，砍伐枣树、弃荒的现象并不普遍，这对今年红枣的产量影响不大。C 天气影响或被证伪农产品受天气的影响较大，天气因素也是推升红枣价格上涨的重要因素。5月中旬，枣树进入花期，这一时期大风天气或者冰雹会造成枣树落花。不过，枣树因为是无限花序，只要温度合适就会持续开花，所以这一时期出现落花对产量的影响有限。6月至7月上旬，枣树开始坐果，过高、过低的气温或者持续的降雨都会影响坐果，而如果这一时期没有顺利坐果，后续坐的枣果则会因为生长周期不够，成为不成熟果。今年南疆这一时期的气温低于往年同期，部分地区也出现了坐果不及预期的现象。不过，笔者经过调研了解到，今年红枣的坐果良好，坐果差的仅为极个别地区，对整体供应的影响基本上可以忽略不计。7月下旬至8月，枣果进入膨大期，如果出现持续的高温枣树则会落果。不仅如此，七八月市场传言南疆地区遭受了大范围的大风和冰雹天气，红枣大量减产。不过，据了解，南疆部分地区虽然出现了大风和冰雹天气，但影响面积有限，并且很多是骏枣的主产区，灰枣整体的产量受影响较小，这只会对红枣的商品率产生一定影响。目前距红枣下树不足两个月的时间，红枣产量基本上已经确定，但如果这一时期出现持续的降雨则会造成裂果和枣树生病。事实上，多年以前南疆的确出现过持续降雨造成红枣商品率大幅下降、价格大幅上涨的现象，但造成上述现象需要大范围持续的暴雨，而这种天气在干旱的南疆极为罕见。从天气预报来看，9月红枣主产区阿克苏、喀什地区雨水确实较多，但以小雨和阵雨为主，并且阿克苏、喀什的具体县市降雨也存在差异。因此，降雨对于红枣的商品率肯定会有影响，除非出现极端天气，否则影响不会太大。整体来看，今年南疆地区出现了一定的灾害天气，但范围不大。笔者在与当地企业和枣农交流中得知，每年南疆都会出现类似的天气，今年的灾害天气并不比往年多，所以预计今年的红枣产量和去年相比不会出现太大变化。至于降雨等天气因素，客观上会引起红枣商品率的降低，间接推升红枣价格，但在庞大的红枣产量基数面前，这种影响可以被市场消化。自红枣期货上市以来，红枣产业链主体对于期货的了解和认知程度普遍不高，目前对参与期货更多持观望态度，加之红枣期货标准并不是现货市场通行的标准，所以对于一些中小型红枣加工企业来说，加工符合期货交割标准的红枣难度较大。此外，市场是否有充足的、符合交割的货源也是市场关注的热点问题。目前，大型的红枣加工企业不但能够加工符合期货交割的红枣，而且积极接受有交割意愿的机构代加工红枣，完成后续红枣期货仓单的注册，这极大地增加了市场潜在的交割货源。不仅如此，郑商所对红枣交割月限仓6手，企业即使有套保需求，也需要申请套保额度，在最终的交割环节，交易所完全有能力平衡多空力量。不仅如此，笔者在和部分红枣加工企业的沟通中了解到，一些企业开始接受机构的远期红枣仓单，而以当前11500元/吨的期货价格交割具有不错的收益。如果后期红枣价格能够维持这一水平，会有更多的企业委托加工企业代加工，在期货上完成无风险套利。因此，在现货价格不出现大幅上涨的前提下，红枣期货的价格是被高估的，随着11月1日红枣期货仓单开始注册，这种较大的期现价差将回归，这制约了红枣期货价格的上涨时间和空间。D 原枣消费接近饱和除了上述短期因素外，供大于求这个长期压制红枣价格的重要因素仍然没有改变。由于市场对于红枣库存数据缺失，红枣进出口数据对供需影响基本可以忽略不计，所以供需平衡表中的表观需求量基本等同于供应量，这显然是有问题的。如果红枣供需基本持平，那么红枣的价格也不会持续下跌了。事实上，2006年前后，枣树开始在新疆大面积种植，种植面积在2012年之后才开始逐渐稳定在50万公顷左右。由于枣树从种植到进入盛果期有5—10年，所以新疆红枣的产量并没有随着种植面积的稳定而出现增速下滑，而是继续保持增产态势。从红枣的消费端来看，随着红枣价格持续下行，价格已经不再是制约红枣消费的限制条件。近些年，三只松鼠、百草味等线上红枣销售的普及以及实体店销售渠道的建设和推广，使得国内红枣原枣消费已经接近饱和，后市难有较大的增长空间。与此同时，红枣因为饮食习惯等多方面的原因，在国外主要被当地华人消费，出口短期难有大的变化。红枣的深加工产品，如枣酒、枣饮料等也因为市场宣传不到位等多种原因，并不被市场接受。因此，在需求稳定、供应稳中有升的前提下，红枣的供大于求问题并没有被解决，这也决定了红枣价格仍将低位运行。E 总结及操作建议低价理应造成的红枣供应下降，被南疆替代种植作物不多、砍树政策限制等因素制约，枣树面积减少缓慢。然而，今年的天气影响相对有限，红枣产量不会较去年出现较大变化，商品率低的影响也相对有限。因此，即使政府出台红枣托市政策，也只能起到夯实红枣期货价格底部、抬升价格重心的作用，并不具备推升红枣价格持续上涨的能力。短期内，在红枣没有下树、红枣期货仓单没有注册之前，不排除红枣价格在市场情绪的作用下继续上行，但考虑到当前红枣产业供大于求的现实，并且以目前期货盘面的价格交割具有不错的利润，红枣期货价格难以继续上行。图为红枣期货主力1912合约日线走势昨日红枣期货出现了下跌，主力1912合约跌幅达到1.97%。从基本面来看，目前的期货价格仍然被高估，红枣仍有进一步下行的空间。操作方面，有能力注册仓单的红枣产业链主体可以根据企业的实际情况在盘面抛售，进行期现套利。个人投资者则建议轻仓尝试空单操作。

来源：一德菁英汇红枣期货自5月27日达到最高点（10935）后，一直区间震荡运行，震荡区间在9605-10695，期间并未出现涨跌停板。持仓量和日内成交量都在逐步减少。主要原因是之前红枣现货稳定，生长期未出现严重恶劣天气，缺少炒作因素，没有明确的趋势逻辑，致使资金逐渐外流。产区、销区市场上现货行情稳定，大多货源入冷库储存，成本增加，卖家好货要价坚挺，好货有小幅上涨，大约0.25元/斤。主流采购客商为刚需用户，多挑拣一些便宜货或者中等货源采购，随行交易，以质论价，走货量和价格没有什么起色，交易较冷淡。某红枣调研团近几日正在新疆走访，今日市场传出消息称花期温度低光照少多阴雨授粉不佳，后期干旱等因素导致阿克苏等地区红枣减产，且因红枣价格连年走低，去收益下滑导致的果园投入降低，弃管、弃种的现象严重，面积也有不同程度下降。另外现货市场出现高品级灰枣被大量采购的情况，也是一个利多因素。或许这类调研消息都因为样本的原因有些片面，但能反应主要问题，市场在消息真空期也需要一个方向的指引，那么开秤价的预期就会相应提升。下表是我们根据沧州崔尔庄一些红枣贸易商给出的信息，大体估算的仓单成本计算公式今日盘面高开高走，放量增仓上行，盘面没有受到明显抵抗，下午2:30分左右主力合约CJ1912封住涨停板，减产消息发酵，资金认可逻辑强力向上推动，收盘红枣各合约持仓共增长5.3万余手，超昨日收盘持仓总量50％，如此坚决的启动涨停意味着如果消息不能证伪，价格很可能突破前高甚至达到12000一线。