股市研究方法

什么是技术？我的理解是是对于完成某种特定的工作，所需要的过程和步骤，以及相关的能力。换一个容易理解的说法，上学学的不只是知识，还要学如何把知识变成技术。而这个技术所解决的问题，就是考试中的题目。同理，如果把股票投资看成是一道题目，要想正确的解开这道题目，我们也必须拥有相对应的技术。在目前的信息平台上，理念和技术这两个领域常常会有混淆。所以，我们要探究“技术”之前，最好先把这两个词分辨清楚。首先说投资理念，这个词实际上是一个自我行为准则。比方说我们经常接触的一个典型词“价值投资”，这个词是说明的是要以“价值投资”作为自己在投资中的主要行为模式。理念的作用在于确定自己行为模式的同时，也是排斥其他行为模式，以使自己不偏离自己的“准测”。同样，“长线”、“短线”等等词汇，描述的其实是理念，而非具体技术。而技术这个词，我为什么会描述成“过程和步骤，以及相关的能力”呢？我们要从时间的角度来看。完成一个特定的事情，往往需要特定过程和步骤，最起码是相关的过程和步骤。能够完成这个特定过程或步骤，相关的能力自然是必不可少的。所以，完成一件事情所需要的技术，就是如何构建中间的过程和步骤。我知道，这大概和你平常所接触的“技术”一词大不相同。但是只有站在时间的角度上，你才能真正构建出“技术”这个词的完整意义。现在我们来看看，在股票市场上，目前的技术“问题”。请注意我在上文中所提到的一个关键的点，时间维度。用技术解决问题的过程，其实是构造一个事件从开始到结束每一个环节的过程。但是，我们现在所常见的技术，无论是均线系统，还是指标系统，或者是其他的技术形式，其重点往往是追求一个时间点。而这个时间点，就是我们经常说的“买入点”。也就是说，人们偏向于从技术上去得到“盈利”这件事的开始，并认为，一旦找到了“盈利”在时间过程上的开始，那么“盈利”就会成为必然的事情。但是相信很多人也注意到，找“开始时间点”的这种技术，在很多情况下会失效。这是为什么呢？首先，现有的技术，大多是归纳法。也就是对历史上，所有涨势涨幅的起点位置，与其对应的均线或指标的特点做一个总结和归纳。当然，也会有除了指标和均线之外的特点。但是几乎无一例外的都是在“起涨点”或“卖出点”做文章。其次，归纳法的问题，不仅在于归纳总结的都是过去，而且还只是在总结过去的某个“时刻”。根据测不准原理，单独位置的信息并不能表明其所包含的动能信息。所以，无论是金叉还是死叉，都会有失效的时候。换一个方式来说，归纳法将“盈利”的过程损失失掉了，从而得到的只是一个不总是有用的“时刻”表象信息。从“存在即合理”的角度上讲，上涨的出现，一定有其“不得不上涨”的原因。用我的话说，这个上涨的过程，一定是满足了上涨过程出现所需的环节和要素。而这些环节和要素，肯定不只是均线、指标或其他什么东西所形成的一个表象所能说明的。也就是说，股市技术要解决的问题，归根结底是一个“时空关系”的问题。股市技术给出的答案，仅从表象上看是某个股即将上涨。但其深层次，应该是对“上涨”出现的时空问题给予解答。即，为什么在这个位置上出现上涨是必然的。所以，股票技术的根本，是在探究 某只股票 在当前 处在什么样的 时空关系上。那应该如何找到行之有效的股票技术呢？如果我们把一段上涨行情缩小成一个阶段，我们首先要做到的是，找到这种小阶段在大循环中位置。每一个小阶段在一个大循环中都有特定的意义，所以，我们还要知道这种小阶段出现的背后意义是什么。最后，我们要总结的就是这种小阶段出现前的走势，均线或指标等等的表象。我们一定要把表象的东西放在最后，因为同样的表象背后所代表的实际意义其实是不同的。我们来举个例子，以50度的温水来看，水温50度是一种表象。但是这个表象后面可以有不同的趋势。比如从热开水冷却下来到50度，其后温度肯定会降低；或者从冷水加热到50度，其后水温还将继续升高；当然，也可以以极其精确的能量值维持50度水温，不过这能量需要的太过于精确。总之，在一个瞬间的表象，是难以精确的表明其后的事态发展的。而我们需要的“盈利”，却是一段时间内的过程。所以，如果不能在全局之中去寻找和发现，“稳定盈利”这道题将会是很难解的。

在股票研究分析中一般都分成两个派系，一个是基本面分析，一个是技术面分析。究竟哪个比较好呢？作为一般散户投资者应该如何选择？先说一下什么是基本面，基本面分析股票是研究上市公司，包括其所在行业、财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等等因素。市场上有几句话对基本面有很好的描述：三好公司，即是好行业，好公司，好价格。好行业就是好赛道，所谓选择大于机会，要选择增长性的行业、处于生命周期早期阶段的行业，这些行业往往容易创造很大的价值增量，像早期的腾讯和阿里巴巴一样给投资人带来了巨大的回报！好公司就是好的管理层，行业的龙头公司，还要看公司的护城河深广度，所谓护城河指的就是企业所独有的竞争优势，这种优势能够让企业在长久的竞争中生存下来，并且维持住原有的利润率和市场份额。好价格就是现在的股价合理还是高估，价格永远是重要的，价格决定了你的回报率。再好的公司，过高的价格也可能导致投资负的回报率。这几句话听起来很简单，但实践起来，基本面对个人投资者来说，就算你是一个某行业的专家，要精通基本面的话，也只能够精通某一领域板块的股票，而且要花大量的时间研究和跟踪基本面的变化。所以一般散户投资者所谓研究的基本面，A股这么多股票，其实也是看了公司的大概基本面情况，不是很深入的真正理解公司基本面的状况。 股票技术面研究是根据股票市场走出的K线技术形态来研究股市。股票的技术面有三大经典理论，一个是道氏理论，波浪理论和江恩理论。道氏理论是技术分析研究的基础，波浪理论是技术分析派的演绎，江恩理论是技术分析派的理想。道氏理论有三大法则，第一价格包含一切。就是市场行为涵盖一切是技术的基础，市场行为包容一切，所有的市场信息最终都会通过价格的形式表现出来。股价反应这个公司基本面的以前，现在和将来。你现在买的股票这个价格已经反映出来了，至于高估还是低估，长期肯定可以反应出来。第二是历史重复发生，我们用技术分析在股市上做的买卖决策都是基于历史重复发生，因为是所有的K线组合，都是研究历史重复发生才发展出来的，K组合代表一种历史重复发生大概率来判断股票走势。第三个趋势一旦形成必将延续，趋势这一组有规律的数字演绎，股票分上涨趋势，下降趋势，震荡趋势。趋势行情一旦确立，就不会轻易改变，而是会沿着方向继续前进，目前茅台的走势就是最好的上升趋势例子。 技术分析细分起来还有K组合，技术指标KDJ，MACD，RSI等等技术分析的工具。技术分析相对个人投资者学习起来比较系统化，一旦掌握了一套技术分析方法，几乎所有的股票都适合运用，而且能直观快捷地作出判断。基本面对于大多数散户来说，根本就不是主要努力方向。因为散户一般没有机构的专业人才研究行业，没有可以直接到上市调研能力。基本面不是一成不变的，它是每年每月甚至每天都在变的，研究追踪一间公司的基本会花费大量的时间和精力。相比于研究技术面的人，一只股票看个三五分钟能看出个大概，看到一个半个小时就可以下决策了。 研究基本面和技术面都有很出色的前辈，以基本面代表人物巴菲特就是基本面研究最出色的人物之一，巴菲特这里就不介绍了，相信大家比我还熟悉。这里介绍一下技术分析派代表人物“量化基金之王”西蒙斯，他并非金融专业出身，年轻时在数学领域取得极高成就，于是他选择另辟蹊径，转向投资领域。他这家公司的旗舰基金产品，名字就叫做“大奖章”基金（Medallion fund）。自1988年成立以来，该基金年均费后收益率高达39%。在1994年至2014年中期的这段时间里，其平均年回报率更是高达71.8%，远超巴菲特！所以两者并没有绝对的优劣势，一门学问，做极致了也是一门艺术。综上所述，对于我们散户来说，由于学识和时间有限，基本面对于大多数散户来说，很难在这个领域取得很大的成就。相对于基本面来说，技术面研究应该是一般散户有优势的，应该专注努力的主要方向。在追求成功的道路上，请你选择最容易的道路！最后，如果认可请关注我，一个实盘百万级资金量的老股民，拒绝空谈，以真实的实战角度来分享股市的经验与知识。（本文代表个人看法，仅供参考！） #股市#

技术分析系列之三：抛物线是独行侠天相投顾数据统计显示，三季报的2714只权益类基金中（开放式股票型、开放式混合型和封闭式股票型基金），股票资产持仓占比71.58%，较二季度末的70.71%略提升了0.87个百分点。这也说明市场的主力资金有些力有不逮，如果A股市场没有增量资金介入，中短期推动较大行情的概率将明显降低。三季度，基金明显加仓的是信息技术行业。统计显示，在基金增持的前50名个股中，19只都属于信息技术行业，例如立讯精密、歌尔股份、生益科技、兆易创新等。其次医药板块也是基金增持的主要行业，在基金增持的前50名个股中医药行业占8只。除了上述两大行业，原材料、金融等行业也在被增持行列。从三季度基金动向来看，核心思想与我们年初的判断是相符合的，科技板块是投资核心，未来依然是如此，关于这个问题我已经反复说明了，这里就不再啰嗦。根据外汇管理局统计，前三季度，境外投资者净增持我国债券713亿美元，净增持上市股票185亿美元。这说明今年外资净增持国内股票的力度并不强，与市场预期相差较大，境外投资者主要流向了国内的债券市场。由于美、欧、日债券市场收益率明显偏低，甚至出现负利率，所以境外资本由于追求稳定收益，更愿意长期在国内债券市场套利。当前的市场虽然政策面送来了一些暖风，例如金融开放与研究社保基金入市等利好，但是这些利多一是需要长期兑现，二是被市场扩容所稀释，所以中短期效应不明显。尤其是过快的扩容速度当前明显强于政策暖风，这进一步分流了市场资金。同时，邮储银行等的IPO明显会为近期市场带来一些资金压力。截至今年中报，邮储银行的总资产已经超过10万亿，邮储银行计划A股发行数量将不超51.72亿股，按照5.49元的每股净资产估算，最高募资总规模将达到283.94亿元。不出意外将成为今年最大IPO。金融风控、高速扩容、A股市场资金流入不足、投资情绪偏低、行情震荡等因素明显限制了行情的上涨空间，再加上年底银行资金回流，A股市场的资金会进一步收紧，所以A股中期行情高度应该有限，那么当前的行情该如何判断呢？我们继续用实用指标分析，今天主要利用抛物线来做分析。如何使用指标，这一直是投资者的难题，其实有效使用技术指标的最佳方法就是抓住各种指标的特性与突出优点，如果按照书本的讲解去使用技术指标，成功率会非常低。所以研究指标不是把一个指标拿出来泛泛而谈，而是你要一针见血地揭示出指标的特性与误区，这样就会更精准的分析行情。下面我用指标独行侠——抛物线指标（SAR）来分析近期的行情走势。SAR为何称为指标独行侠？因为SAR指标是所有指标当中几乎唯一可以独立使用的指标，它可以不与其他指标组合使用。但是其他的技术指标很难独立使用，基本上都要通过组合使用才能更准确地判断行情趋势。一般来说SAR指标利于分析中长期趋势，所以SAR指标多利用日线与周线来说明问题，有时也会利用月线，但主要还是以日线与周线SAR为主。投资者在使用SAR指标时，一般把它作为傻瓜指标来使用，也就是说当SAR指标翻红圈时买入，当SAR翻绿圈时既止损。表面上看起来SAR指标使用很方便，但SAR指标是所有技术指标中计算公式最复杂的指标之一，其实并不简单。虽然SAR能够较好地反映行情趋势，但是SAR存在明显缺点，对底部与顶部的反应往往有些滞后，由于需要等待SAR指标翻红与翻绿时才能买卖，掐头去尾后股票的投资收益率会大幅降低，因此SAR虽然有独立性，却很难把握较佳的买卖区间，因此SAR指标更利于监督趋势，并不善于买卖。当前如何用日线SAR指标判断行情呢？如果明白SAR的一个重要特性，心中就会对当前行情了然，在使用SAR时一定要高度重视股价与SAR之间的距离，如果两者偏离过大，股价之后会大概率向SAR靠近以修正价格。在上面的上证指数日线图中，我所标注的部分之内可以清楚地看到日线SAR已经翻绿，这原本应该是弱势行情，但是我判断股市短期将难以继续下跌，为何？因为指数与SAR偏离过大，股指有向SAR靠近修正的要求，因此判断股指短期反弹概率偏大。而从上面的上证指数周线图可以清晰地看到，六周前股指与SAR偏离过大，所以之后股市出现了中期调整，开始向SAR修正。但是周线SAR指标目前依然是翻红的，所以中期A股市场下也有明显支撑，中期行情当前并没有走坏。普通投资者一般将SAR指标当成傻瓜指标来使用，但是如果抓住SAR与股价的乖离问题，就可以更好地判断中短周期股市的波动趋势。所以研究指标并不是将一个指标研究的面面俱到，期望一个指标可以解决一切问题，那样研究指标是明显走入了误区。研究指标的关键是要善于发现指标的关键特性，一击命中即可。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于馨月说财经）

昨天我们讲了道氏理论，虽然存在一些问题，但它仍是当今很多技术分析方法的理论基础。近几十年来，出现过很多新技术，其中有不少是道氏理论的延伸，在一定程度上弥补了道氏理论的不足。技术分析方法发展到现在，种类繁多，形式多样，但总体来看，可以分为五个大类。梳理清楚技术分析的类别，有助于我们建构完整的交易系统。【来源：经济之声】声明：转载此文是出于传递更多信息之目的。若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益，请作者持权属证明与本网联系，我们将及时更正、删除，谢谢。 邮箱地址：newmedia@xxcb.cn

所以我们除了关注股票的价格形态之外，还要查看诸如公司的财务状况、领导团队以及公司所在行业的竞争状况等一系列因素，这就是所谓的基本面分析。在我们深入探讨之前，有一点要注意：股票被认为是长期投资，因为它们具有相当大的风险。很多时候，你需要时间来度过跌宕起伏，并从长期收益中受益。这意味着投资股票最好只用至少在未来五年内不需要动用的资金。1.收集股票研究材料首先查看公司的财务状况。这称为定量研究，首先要收集一些公司必须向证券交易所提交的文件：年度报告，其中包含已独立审核的关键财务报表，公司的资产负债表，收入来源，现金处理方式以及收入和支出。季度报告，每季度更新一次运营和财务业绩。如果没有足够的时间通篇阅读大量的财务报表，你还可以在券商的网站或主要的财经新闻网站上找到上述文件中的要点和重要的财务数据。2.缩小焦点这些财务报告包含大量数字，很容易陷入困境。仔细研究以下订单项，以熟悉公司可量化的内部运作方式：基本每股收益：这是公司在指定时期内获得的收入。收入可分为“营业收入”和“非营业收入”。营业收入最能说明问题，因为它来自公司的核心业务。营业外收入通常来自一次性业务活动，例如出售资产或者政府补贴。扣非每股收益：是公司扣除营业费用，税金和折旧后的总收入。收益远非完美的财务衡量标准，因为它不能说明公司使用其资本的效率。一些公司将这些收益用于业务再投资，有些公司则以股息的形式将其支付给股东。市盈率（P / E）： 公司的当前股价除以每股收益（通常是过去12个月），可以得出公司的市盈率。将股票价格除以预期收益可以得出远期市盈率。请记住，远期市盈率是从潜在的每股收益计算中得出的，不是一个可靠的独立指标。净资产收益率（ROE）和资产收益率（ROA）： 资产收益率以百分比的形式显示出，股东每投资1块钱，公司就能产生多少利润，该收益为股东权益。资产回报率显示了公司每投入1块钱资产所赚取的利润百分比。这两个指标直观的体现了公司赚取利润的能力。需要注意的是，公司可以通过回购股票来减少股东权益分母，从而人为地提净资产收益率。同样，承担更多的债务（例如增加存货或金融资产的贷款）会增加用于计算资产收益率的资产数量从而降低资产收益率。3.转向定性研究如果定量研究揭示了公司的财务状况，则定性研究将提供技术细节，从而帮助你更加全面的了解上市公司。沃伦巴菲特（Warren Buffett）曾有句著名的话：“购买公司是因为您想拥有它，而不是因为您希望股价上涨。” 那是因为当您购买股票时，您购买的是企业的个人股份。以下是一些有助于筛选目标股票的问题：公司如何赚钱？有时这很明显，例如主要从事服装销售的服装零售商。有时情况并非如此，例如快餐公司从销售特许经营权中获得大部分收入，或者一家依靠为增长提供消费者融资的电子公司。巴菲特的一个很好的经验法则是：投资您真正了解的常识性公司。这家公司有竞争优势吗？ 寻找竞争对手难以模仿的护城河。这可能是其品牌，商业模式，创新能力，研究能力，专利所有权，卓越运营或卓越的分销能力等。竞争对手越难突破公司的护城河，竞争优势就越强。管理团队有多好？公司领导者制定规划和指导企业的能力至少要好于行业的平均水平。你可以通过在公司电话会议和年度报告的笔录中阅读他们的话语来找到有关管理层的很多信息。还研究公司的董事会，董事会中代表股东的人。提防主要由公司内部人员组成的董事会。我们希望看到更多的独立董事，可以客观地评估管理层的行动。公司在可以预见的未来可能出现什么问题？我们并不是在说短期内可能会影响公司股价的发展，而是会影响企业多年增长能力的根本变化。使用“假设”场景识别潜在的危险信号：一项重要专利到期；CEO的继任者开始将业务推向另一个方向；一个可怕的竞争对手出现了；新技术侵占了公司的产品或服务。4.研究历史数据投资者可以使用无穷无尽的指标和比率来评估公司的总体财务状况并计算其股票的内在价值。但是，仅从公司一年的收入或收入或管理团队的最新决定做出的分析是不够完善的。在购买任何股票之前，我们应该找到一个该公司值得建立长期持有的理由，因此，长期的历史数据是关键。对于长期情况，查看公司上市以来或者上市前三年的历史数据，了解公司在艰难时期的应变能力，对挑战的反应以及随着时间的推移提高绩效和提供股东价值的能力。然后，通过将数字和关键比率与行业平均水平和相同或相似业务的其他公司进行比较，来研究公司如何适应全局，这些繁琐的工作可以借助券商或其他分析软件的选股器提高效率。

现在很多人宁愿消耗大量的时间去预测股指趋势，也不愿意沉下心来研究持仓标的，因此导致很多人就算看清了趋势也会亏损。如果能真的看清趋势，为何还要投资股票，直接去投资指数基金或股指期货岂不是更好。这也侧证，所谓能看清趋势的人都是扯淡。今天我们就来说说，研究股票比看清趋势更重要。研究股票比看清趋势更重要在讨论这个问题之前，投资者必须知道什么是股指。股指是股票价格指数简称，是由证券交易所或金融服务机构，根据成分股编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。简单的理解，就是一篮子股票加权整体走势。我们常常所谓的市场趋势，即股指趋势。个人认为，这种所谓的趋势对于投资者的意义并不大。例，贵州茅台一只人神共愤的股票，若2014年1月好好研究这只股票的基本面并建仓，持有至2018年6月，股价上涨11倍。2014年1月研究美的集团并建仓，持有至2018年6月，股价上涨7.5倍。这样的例子还有很多，就不一一列举，那些说价值投资在中国A股无法适用的人，哈哈哈哈。2014年-2018年，中国的A股经历了一次熊牛熊的转换，若上述股票在2014年1月建仓，2015年6月牛市高点获利了结，收益会缩减一半，如果经历了股灾后了结，收益会更低。反而在熊市中，能够获得最高的利润。这也恰恰说明，股价的走势不完全与趋势相关。对于普通投资者来说，仔细研究股票比能够预测股指趋势要强很多，而且短期趋势本来就无法预测。也有投资者不服气，说很多股票在牛市高点下来之后，就一路下跌，我为什么不以它们为例。那些持续下跌的股票，你研究了基本面吗？市盈率多少，总资产报酬率多少，他负债情况如何？其中的大多数股票，就算在现阶段这种估值洼地，我都不会看一眼，对于我不会关注的股票我有必要以它们为例吗？每天一大群人在这假模假样的分析股指走势，真这么厉害去做股指期货，一天的收益赶你讲几年了。没什么好忽悠投资者了，讲这些乱七八糟的来糊弄人有意思吗？若投资者们能静下来好好的研究股票，无论使用任何分析方式，都会发现股指的走势与你没有半毛钱的关系，好的股票最终都会在股价上得到反映。我曾在文章中说过，股价是市盈率和收益的综合表现，一家市盈率为10倍，每年都能盈利2元/股的企业，正常情况下股价绝不会低于20元，如果出现低于10元的情况就是很好的建仓机会。大家会说市盈率与市场整体趋势相关，我不否认他们之间有相关性。但是你要一家总资产报酬率10%以上的企业，长期维持在10倍以下的市盈率，这是很不现实的。请大家看清楚，并非净资产收益率而是总资产报酬率。投资者们不用一天到晚盯着指数，指数涨建仓标的不一定涨。但如果企业价值被低估，股价一定会修复，这才是能帮助投资者获利的方法。小马有话说关注指数最显著的效果就是影响心情，对于大多数投资者来说，很难买到风口的股票，如果哪天指数暴涨，自己的股票不涨，那样心情将会极其沮丧，哪天跌了持仓标的低于指数反而会高兴，你在高兴什么？说实话，指数就是编制出来糊弄我们这些投资者的，有没有指数对于股市来说并没有什么影响，它只是一种参考数字。对于一种可有可无的数字，还天天盯的不亦乐乎，我是不能理解。正确的投资方式是认真的研究自己持仓的标的，只有持仓上涨投资者才会获利，否则就算指数涨上天和你又有何关系。

来源：新浪财经文/前海开源基金首席经济学家杨德龙12月3日周四，沪深两市出现了震荡反弹的走势，周三上证指数盘中创出年内新高突破前期高点，验证了我的判断。在前期调整时，很多投资者信心不足，我明确的指出年底A股市场将展开一波像样的反弹，创出年内新高，推动跨年度行情的演进。本周上证指数即突破前期高点，虽然后市出现了一定的震荡，但市场的信心得到了有效的提振，作为行情风向标券商股在本周多次表现，虽然没有出现连续上攻，但券商股已经蠢蠢欲动，这也意味着大家对于后市的看法开始转向乐观，因此券商股才会有所表现。值得关注的是本周顺周期板块银行等金融股以及消费白马股联袂上涨，带领大盘突破，没有出现此消彼长，这说明多路资金开始入场去抄底。白酒，医药食品饮料这些消费白马股是我一直建议大家重点关注的品种，前段时间由于市场风格转换，加上获利回吐的压力，这些消费白马股出现了较大幅度调整。调整时我建议大家可以逢低布局这些消费细分行业的龙头股，从长期来看，白酒、医药、食品饮料，还是属于具有长期投资价值的方向。本周像医药龙头股，食品饮料以及白酒，都出现了一定的反弹。因此市场的赚钱效应已经出现了明显的改善，年底还剩最后一个月，市场的机会在哪里？很多资金可能会选择在年底提前布局2020年投资机会，我也将在12月中旬正式发布2021年十大预言。过去两年，我连续发布了年度十大预言都得到了市场的验证，大多数都已经实现，因此很多人期待我的2021年十大预言。近期我也通过深入的研究以及严密的逻辑推理，为大家奉献出2021年十大预言，敬请关注。2021年的整体上市场还是处于结构性的行情之中，好股票继续创新高，差的股票还是无人问津，一旦全面推行注册制，会有更多新经济企业上市，同时会有一些经济转型被淘汰的行业退市，因此市场的优胜劣汰会进一步强化。这种现象我觉得是A股市场逐步走向成熟的必然之路。市场走向成熟的一个重要推动力就是机构投资者占比的提升，经过过去五年市场的震荡、洗礼，现在机构投资者的占比已经超过了散户投资者，从资金上来看已经是达到50%以上，越来越多的普通投资者认识到通过买入基金来入市比自己买股票胜算更大。因此今年基金的销量异常火爆。今年1月3号银保监会发出通知，要求银行、保险公司多渠道引导居民储蓄进入资本市场，做价值投资，长期投资。我当时就指出这是一个重要的政策信号，意味着居民储蓄大转移，吹起了集结号，在房住不炒的严格调控之下，大量的居民储蓄无法进入到楼市，就会通过买基金的形式进入到股市。为股市带来增量资金，同时通过投资股市来获取资产的保值增值。过去十年了是我国楼市的黄金十年，未来十年将是我国资本市场大发展的黄金十年，也是基金行业大发展的黄金十年，同时是价值投资的黄金十年。价值投资的标的将会不断的创出新高，为投资者带来不菲的回报，过去几年市场的走势已经初步验证了我的预判。将来趋势会更加明显，分化的特征也会一直存在，因此建议大家一定要坚持价值投资，转变投资理念。摒弃过去追涨杀跌，炒消息，炒题材的投资方法，转向基本面研究。海外市场方面，美股近期走势仍然是以高位震荡为主，隔夜美股涨跌不一，标普500指数再创历史新高。美参院两党部分议员提出9080亿美元经济刺激计划，但遭到参议院多数派领袖的否决，英国成为全球首个批准辉瑞新冠疫苗的国家。新款疫苗研发成功将会有效的控制住疫情的扩散，当然注射疫苗需要时间，至少需要三个月到六个月左右的时间，因此未来几个月全球经济处于复苏之中，但复苏的过程仍然是一波三折。美国推出的经济刺激计划，国会一直没有与政府达成一致，这会影响到美国经济复苏的步伐，市场普遍认为如果不出台新的财政刺激计划，美国经济面临重新陷入萎缩的危险。美股走势强劲主要是受到美联储大量放水的推动，也就是美国股市存在一些资产泡沫，当然现在还不能确定美股泡沫就会破裂，因为泡沫破裂了需要一根针把它扎破，这个针一般是重大的利空消息。美股走势整体强劲也有利于全球资本市场的表现，我国经济则是在疫情控制之后得到了有效的复苏，11月财新中国服务业PMI升至57.8。和10月份相比上升了一个百分点，是2010年5月以来的次高值。这说明了我国制造业和服务业均出现复苏，未来几个月经济面会继续回升，这将是支撑股市走出跨年度行情的经济面的基础，近期上证50指数创出十几年来的新高，上证50指数多数都是一些大盘蓝筹股，说明行业龙头更加受到资金的欢迎。好的公司将会不断的创出新高，受到资金的追捧。这种分化我认为在未来会更加明显，投资者更加看重上市公司基本面，好公司就是好股票，好股票就是好公司，这和大家传统上的观念是不一致的。有的人仍然认为好公司不一定是好股票，好股票不一定是好公司，这其实是以前的市场特征，因为以前好的股票反而不受资金的待见，差的股票则被资金爆炒。未来资金会更加关注业绩优良的股票。对外资来说好股票仍然是积极配置的对象，外资本周持续净流入，买入了一些优质的股票。外资流入的方向也主要是业绩优良的公司，这可以做我们投资参考。富时罗素12月2日宣布对富时中国A50指数等多个指数进行季度审核变更，该变更的于12月18日收盘后生效，也就是12月21日正式生效。这会引发更多的被动基金来配置中国股票。我2016年就提出跟着外资学投资，抓住市场的机会，我重点就要学习外资的选股方法和价值投资的理念。从长期来看，外资流入的股票多数都是业绩优良的龙头企业，绩差股和题材股外资是根本不会理会。外资在海外投资做了几十年甚至上百年的投资，因此他们的投资理念成熟，因此值得我们广大投资者学习，我一直大力的推广价值投资理念，过去几年已经有越来越多的投资者认可这样的投资，加入我的价值投资圈，未来价值投资势必成为最主流的投资理念。坚持价值投资，做好公司的股东，才能抓住A股市场黄金十年的机会。

对于股票的任何研究最终都要落实到量、价、周期三要素上，而对这三个要素的研究最终都要落实到市场资金问题上，因为股市归根结底是资金市。而国内股票市场政策市的特点又比较明显，所以还要注重政策研究。因此，重点掌握股市与股票的资金流向与政策周期才能更为准确地择时投资。决定股市资金的流入与流出，主要有以下几个重要因素：货币政策与财政政策、宏观经济周期、国际资本流向、风险资产溢价、股票估值、行情趋势、个股资金流入，而鉴于中国股市的特点，还要加入融资规模、限售解禁、大股东减持等问题的研究，最后就是技术研究。一、央行货币政策与财政政策货币政策的宽与紧，决定了市场的流动性的高低，这对风险资产的投资具有极为重要的指导意义。一般在货币政策由紧到宽的过渡期，或货币政策宽松的初期，股市更容易出现阶段与周期性底部，这是由市场流动性所决定的。央行是市场流动性的总阀门，所以要对央行货币政策导向做重点研究。而财政政策的保守与积极也对上市公司的业绩会有明显影响，对股市的资金面会起到增减左右，所以在积极财政政策下，更利于投资选择。二、宏观经济股市为经济“晴雨表”，一般会先期半年到一年提前反映经济的升降。一般在经济逆周期基本结束且经济开始回升阶段，而股市又经历过中长期下跌开始企稳时，可择机买入股票。宏观经济转暖，意味着企业业绩回升，而企业活动的逐步活跃会加快市场流动性，还会提高就业率，增加居民收入，这个经济周期对股市上涨自然有利。而宏观经济数据又会对行业的周期与景气度予以投资提示，根据宏观经济数据不仅可以掌握行业发展周期，还可以发现景气度靠前且业绩增长较快的行业，这些行业也往往是市场资金比较集中投入的行业。掌握这些则更利于周期投资。三、国际资本流向监控汇率波动与外汇储备波动，可以了解国际资本总体流入或流出国内市场的动态，再具体了解QFII与北向资金等动向，则利于分析国内股市的波动周期。近十几年来，境外投资基金的主要买卖周期，基本都是国内股市的阶段性底部与顶部周期，所以投资者要加强对外资动向的观察与研究。四、股票估值与风险溢价要对A股市场与股票的估值做深入研究，要掌握一些必要的估值模型，譬如静态与动态市盈率、TTM、市净率等多种估值方法，并且要深入研究同一行业股票的估值情况，以给予自己欲投资的股票以更准确的定位，在低估值周期买入，同时规避高风险溢价周期。五、个股资金流向与行情趋势在股票形成中长期底部形态后，个股有明显的资金增量，且大盘走势同时回暖，在这个周期内可以择机买入股票。对于个股资金的流向问题，不仅要研究资金的增减情况，还要注意研究大、中、小投资者的持股比例与筹码集中度，一般在大、中投资者数量与投资额度明显增加且筹码比较集中时可择机买入股票。六、融资规模、限售解禁与大股东减持当融资规模、限售解禁与大股东减持等股市套现现象减缓的情况下，结合上述情况则更利于择机选股。七、技术研究在技术面上，投资的择时首先要注重月线与周线的中长周期技术研究，在基本确定中长期底部周期基本形成的前提下，再回头具体研究日线等短线指标，买入要点当然是多指标组合都处于偏低与超卖状态，这种情况下可以择机买入股票。以上七点，是需要综合交互使用的，这样更有益于提高择时的准确性，再加上对政策导向的认识，则对投资者的择时问题会有所帮助。（本文系资深投资人馨月原创文章，转载请注明作者及来源馨月1967）

在股市中，有一个好的心理素质是十分必要的。而人性中偏偏有贪婪、恐惧、幻想和侥幸的一面，这些都是炒股过程中最大的天敌。而在股市中就可以磨炼人们人性中的这些欲望。在一次次盈利和亏损的磨炼下，散户的心智日趋成熟。而只有不断地改正缺点，提高自身水平，并且不断的优化完善自己的操作体系，能够控制住自己人性欲望的散户，才能在股市中如鱼得水。股民赚的钱从何而来股票的持有者有两种人，一个是股民，而另一个是庄家。而庄家就是操纵股价的人，而个体股民就是散户。自从中国出现股市之后，作为资本市场的股市就像一场没有硝烟的战争一样。很多股民深陷其中，想要赚大钱，而庄家往往会制造出各种美丽的陷阱。因为双方都只有一个目的，那就是赚钱。而赚钱的来源就是高位被套者的钱，所以说就会有很多股民高位被套，从而诱使股民割肉。在股市中，股民一直都是弱势群体，而如何避免被套路亏损，就需要好好研究股市心理战术了！研究心理战术的必要性一定要研究主力庄家的心理，多看盘多思考。因为中国股民长期受制于庄家，造成这种状况的原因主要是忽视了研究庄家心理的重要性。因为每一只股票都有主力庄家。而主力庄家又有强大和弱小之分，强大的庄家一般打压和拉升的都比较猛，而弱小的庄家一般则会随波逐流，小打小闹。虽然有的股票的股价被打压了下来，主要是主力基本出货完毕所导致的，除非会有新庄家的介入。所以我们要避免购买此类股票。就算是所谓的“低位”，而另一类被打压下来的股票，大多数是由于主力互相争斗，自我相残的结果。而庄家主动把股价打压下来，但是并没有出货，主要的目的是用于引诱股民在低位的时候进行割肉，从而庄家就会得到大量廉价的筹码。而此类股票一般是很难在低位长期滞留的，一有合适的机会，便会迅速腾起，一飞冲天！心理战术的运用观察周线图，主力庄家在高位的时候，并没有明显的放量，而且在下跌的过程中也没有明显放量的时候，我们就要提高警惕了！比如一只股票在130多元的顶部没有放量，却在80-100的区域进行大幅度的放量。这明显是在诱多，所以一定要警惕这种阴险的出货方法。从基本面上看，在同板块中价值处于被低估的股票，例如那些盘子不大，业绩不差，但是股价却低于其他个股的，要密切关注这种股票。主力控制了一支股票大部分的筹码，所以主力一般能比散户更早的知道公司的业绩和公司发生的重大事项。所以主力的优势要比散户大得多，所以主力可以提前对股民进行操纵。而对于那些相对高位的放量，我们要谨慎对待。很多股民都会有见红不见绿的习惯，就是说人们喜欢在涨的时候买涨股，在跌的时候卖跌股。而庄家就是利用股民的这种心理，这就造成了如果盘中追高买进，很大的几率无法逃出，因为一个冲动而造成几天甚至几个月的被套。大盘出现狂跌的时候，无论如何暴跌，总是会有一些因素能够逆市抗跌。而在暴跌的时候，很多人就会卖出这些股票，但是过几天上涨的最迅猛的往往就是这种暴跌的股票。主力在这种形势下接盘，需要拉高进行获利，正所谓暴跌出机会。而股市永远都是少数人在赚钱，这类人包括主力和理智精明的散户。这就需要散户不光要研究庄家的心理，还要揣测管理层的思想。知己知彼，才能百战不殆。炒股不是一件容易的事，只有自己多研究、多总结经验，才能在股市中如鱼得水，希望大家都可以在股市小赚一笔！