股票的研究报告

来源：FX168原标题：散户的力量！机构研究报告：特斯拉股票之前大涨也是因为WBS？来源：FX168FX168财经报社（伦敦）讯 据媒体周四（2月25日）报道，巴克莱近期发布的一项研究显示，特斯拉的股票表现可能更多是受到Reddit之类的社交媒体对相关话题讨论的影响。巴克莱策略师瑞恩·普雷克劳（Ryan Preclaw）和布莱恩·约翰逊（Brian Johnson）在周二发布的报告中写道：“对于汽车团队，我们痛苦地了解到，社交媒体模因对特斯拉股价表现的影响要大于实际的财务指标、基本面或估值水平。巴克莱检查了Wall Street Bets（WSB）子论坛上的数据，发现有关特斯拉的帖子一度出现激增，预言了几天后该股票的收益。报告称：“在我们认为最合适的模型中，如果今天比昨天增加了7份以上的呈报，就预示着明天特斯拉股票将产生超量收益。”战略家们制定了一个散点图，表明WSB的关注与特斯拉回报之间至少存在某种关系。在进行分析时，巴克莱将重点放在引用特斯拉代码TSLA且没有其他可识别的股票行情的帖子上。策略师说，在特斯拉股票上涨幅度和一两天前相关帖子发布数量之间存在显著的关系。“但是，所有这些分析都是在‘样本’之内。这种情况是如此变化莫测，以至于没有太多的例子可以肯定WSB发帖和特斯拉股票涨幅之间的稳定关系。” “过去的结果可能无法预测未来的表现，在这一案例上表现得比通常情况下更多。”特斯拉股价本周下跌了20%，使其首席执行官伊隆·马斯克（Elon Musk）丢掉了他的全球首富头衔。该电动汽车制造商的股票下跌，原因之一是其宣布停止接受廉价版Model Y车型的新订单。另一部分原因是马斯克在推特上表示，比特币和以太坊的价格在最近的反弹之后“看起来确实很高”。而特斯拉在月初称投资了15亿美元的比特币。在周四的盘前交易中，特斯拉股价下跌1.6%，至每股730美元。巴克莱说：“过去几天中每天只有2-3篇关于特斯拉的帖子，关注度低于特斯拉股票大涨时的情形。” “是否会有WSB中的帖子很快将投资者的注意力重新吸引到特斯拉，还有待观察。”

小编第一时间汇总编辑所有机构研报资讯精华，帮助投资者更早了解到上市公司基本面变化。极米科技国信证券维持极米科技买入评级 2020年年报点评：量利齐升内外兼修国信证券04月16日发布研报称，维持极米科技(688696.SH，最新价：567.94元)买入评级。评级理由主要包括：1)年报表现符合预期，Q1超预期增长；2)智能投影量利齐升，海外高歌猛进；3)大力投入研发，高筑墙广积粮；4)2021Q1量利齐升逻辑延续。风险提示：新品推进不及预期；行业竞争加剧；海外发展不及预期。中泰证券维持极米科技买入评级 2020年报点评：海外爆发盈利高增中泰证券04月15日发布研报称，维持极米科技(688696.SH，最新价：573.2元)买入评级。评级理由主要包括：1)财务分析：盈利能力高增；2)经营回顾：海外高增，盈利向上 。风险提示：核心零部件供应短缺，行业竞争恶化，原材料价格上涨。国盛证券维持极米科技增持评级：全年业绩向好盈利能力大幅提升国盛证券04月16日发布研报称，维持极米科技(688696.SH)增持评级。评级理由主要包括：1)全年营收稳步增长；2)自研光机占比提升叠加折价促销活动减少，公司盈利能力大幅提升；3)全年销售增长，公司备货规模增加；4)双品牌和互联网内容端助力打开未来成长空间。风险提示：新品拓展不及预期、价格战导致盈利能力受损。九号公司东吴证券维持九号公司买入评级 2020年年报点评：业绩符合预期电动两轮车进入放量阶段东吴证券04月16日发布研报称，维持九号公司(689009.SH，最新价：69.16元)买入评级。评级理由主要包括：1)智能滑板车快速增长，电动两轮车放量，收入端表现强劲；2)主营产品毛利率稳中有升，利润拐点已经出现；3)电动两轮车市场规模广阔，将进一步打开公司成长空间。风险提示：行业政策风险，新产品推广进度不及预期，海外市场销量下滑，盈利能力不及预期。安信证券维持九号公司买入-A评级：多元化业务驱动收入快速增长安信证券04月16日发布研报称，维持九号公司(689009.SH，最新价：68.02元)买入-A评级。评级理由主要包括：1)2020Q4九号收入快速增长；2)规模效应带来费用率下降，公司盈利能力持续提升；3)经营活动现金流改善。风险提示：政策趋严，境外客户不稳定，电动两轮车竞争恶化。　　东方雨虹华安证券维持东方雨虹买入评级：高质量增长持续 新一轮扩张周期开启华安证券04月16日发布研报称，维持东方雨虹(002271.SZ，最新价：53.09元)买入评级。评级理由主要包括：1)业绩加速增长，涨价有望增厚毛利；2)经营质量持续优化，回款力度增强；3)激励计划和定增落地，成长逻辑加速兑现。风险提示：回款情况不及预期；产能投放不及预期；下游需求不及预期。国盛证券维持东方雨虹买入评级：业绩持续靓丽 更稳增长更高经营质量国盛证券04月16日发布研报称，维持东方雨虹(002271.SZ，最新价：53元)买入评级。评级理由主要包括：1)事件：公司发布2020年年报及2021年一季报；2)收入保持稳定增长，市场份额进一步提升；3)受原材料价跌、投资收益增加、信用减值冲回等影响，20年盈利性提升显著；4)经营性现金流大幅改善，经营质量持续优化。风险提示：下游房地产行业的宏观调控政策和行业波动风险；原材料价格波动风险；市场竞争风险；应收账款风险。太平洋维持东方雨虹买入评级东方雨虹：经营质量持续改善 开启量质双升新周期太平洋04月16日发布研报称，维持东方雨虹(002271.SZ，最新价：52.2元)买入评级。评级理由主要包括：1)过去5个季度业绩呈加速增长，防水龙头成长性突出；2)2020年现金流改善明显，应收账款增速低于营收增速；3)80亿定增落地，产能加速扩张；4)股权激励及员工持股力度大，彰显长期发展信心。从股权激励来看；5)公司渠道优势突出，多品类扩张迈向大建材集团。风险提示：需求不及预期，原材料价格大幅上涨，应收账款回收风险。广州酒家开源证券维持广州酒家增持评级 公司信息更新报告：业绩符合快报 餐饮、食品双轮驱动下增长可期开源证券04月16日发布研报称，维持广州酒家(603043.SH，最新价：39.69元)增持评级。评级理由主要包括：1)月饼、速冻稳步增长，餐饮业务环比改善；2)2020Q4净利率提升主因新收入准则影响下销售费用率下降；3)产能释放助力食品制造业务增长，引入战略投资者激发餐饮活力。风险提示：宏观经济波动风险、市场拓展不及预期风险、原料价格波动风险等。西部证券维持广州酒家增持评级 2020年报点评：业绩略超预期 产能持续扩张支撑食品业务增长西部证券04月15日发布研报称，维持广州酒家(603043.SH，最新价：39.41元)增持评级。评级理由主要包括：1)业绩略超预期，速冻食品业务高增；2)餐饮业务预计稳步恢复，产能持续扩张支撑食品业务增长。风险提示：疫情反复，食品安全风险，产能扩张不及预期。华峰测控开源证券维持华峰测控买入评级：利润高增长 品类扩张打开成长空间开源证券04月16日发布研报称，维持华峰测控(688200.SH，最新价：318.78元)买入评级。评级理由主要包括：1)第三代半导体测试设备前景广阔，公司积极布局；2)在手订单充足，客户优势明显，品类扩张打开成长空间。风险提示：下游景气度不及预期、新品研发不及预期、市场竞争加剧风险。国金证券维持华峰测控买入评级：行业持续景气 产能增长叠加新品突破助成长国金证券04月16日发布研报称，维持华峰测控(688200.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)公司一季度不考虑股份支付的扣非后净利润增长61%，研发投入占比大幅增长；2)行业景气度持续向好，下游封测厂商资本开支增加，公司产能快速增长；3)第三代半导体芯片和SoC芯片测试机拓展顺利，打开成长空间。风险提示：新产品研发进展不达预期；行业景气度下滑；限售股解禁风险。乐鑫科技西南证券维持乐鑫科技买入评级：一季度业绩创新高 Wi-Fi6新品如期而至西南证券04月16日发布研报称，维持乐鑫科技(688018.SH，最新价：124.7元)买入评级。评级理由主要包括：1)事件：公司发布2021年一季度报告；2)一季度业绩创历史新高，高市占率强者恒强；3)首款Wi-Fi6+Bluetooth5新品如期而至，打开全年业绩增长空间；4)研发投入持续增长，开源社群文化拓宽公司壁垒。风险提示：行业竞争加剧导致产品大幅降价风险；原材料采购价格大幅上涨风险；产品研发进度不及预期风险。贵州茅台天风证券维持贵州茅台买入评级：高预期稳稳落地 长期价值颠扑不破天风证券04月16日发布研报称，维持贵州茅台(600519.SH，最新价：2059.05元)买入评级。评级理由主要包括：1)事件：茅台2020年营收符合预期，利润略超预期；2)2020年疫情背景下营收表现依然符合预期，2020Q4预收环比大幅向上；3)公司2020年生产基酒7.52万吨，同比增长0.15%；其中生产茅台酒基酒；4)公司毛利率保持增长，2020Q4利润同比增速超预期与2019Q4低基数有关。风险提示：宏观经济不达预期，疫情反复影响终端动销，渠道政策失误，败局限价政策出台，消费者因偶然事件失去品牌认可度，社会库存被大面积抛售。银轮股份浙商证券维持银轮股份买入评级银轮股份年报点评：全年逆势增长 坚定长期成长性浙商证券04月15日发布研报称，维持银轮股份(002126.SZ，最新价：10.3元)买入评级。评级理由主要包括：1)收入规模创新高，盈利能力稳中向好；2)新能源客户拓展顺利，业绩结构持续优化；3)国六红利期已至，尾气后处理预计持续高增长。风险提示：(1)新客户配套销量不及预期；(2)商用车销量大幅下滑；(3)新能源热管理竞争加剧。（文章来源：东方财富研究中心）

▎读研报·市场市场将走向何方？富达国际：看好顺周期、消费板块富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群表示，“往后看，预计市场继续震荡。看好有业绩支撑的顺周期板块、业绩稳定性高的消费板块，以及受益于市场集中度提升、进口替代的一些建材、工业板块。”中金：中国啤酒未来将长期处于以价增为驱动的规模扩张中韩国啤酒行业起步较早，经过20世纪后30年的规模扩张和2012年后的快速高端化，当前已形成较为成熟的量价表现。同时由于中韩之间相似的市场环境，我们认为韩国啤酒的现状和趋势对于中国啤酒市场具有一定的指引作用，韩国两大啤酒龙头的浮沉也为中国啤酒龙头提供参考价值。本文复盘了韩国啤酒行业的发展历程，分析了OB和海特双寡头厂商在市场变迁中的战略与得失，并基于中韩啤酒市场的异同探究了其对中国啤酒行业未来趋势的启示。小摩：预计中资电信股首季盈利增长良好 行业中较偏好电信营运商小摩发布研究报告，中国铁塔((00788)、中国移动(00941)、中国联通(00762)、中国电信(00728)将分别于4月19日、20日、21日28日发布今年首季度业绩，虽然估计中资电信股首季EBITDA毛利率仍然受压，但预计相关公司营收和盈利增长均会取得良好表现。而按当前水平，相比中国铁塔，该行在行业中较偏好电信营运商。▎读研报·大行评级中信证券：维持腾讯(0700.HK)“买入”评级 看好公司中长期投资价值中信证券发布研究报告，维持腾讯(0700.HK)“买入”评级，看好视频号在广告、电商等领域巨大的商业化潜力，并且看好公司中长期投资价值。报告称，视频号于今年2月全面开放付费推广功能，个人账号和企业账号均可通过“视频号推广”小程序申请付费推广，付费为视频或直播提升曝光量级。值得关注的是视频号付费推广是将内容直接展示到其他用户的朋友圈，将引流的流量基数扩大至7.8亿DAU的微信朋友圈流量池。为了加强转化能力，在推广详情页中的关注按钮全程展示(相比普通观看场景，关注按钮在播放一分钟后出现)，同时用户在详情页上下滑动将只出现投放账号的视频。付费推广时也可以选择智能匹配人群或自定义定向人群，从而实现精准转化。目前付费包括竞价和合约方式，其中竞价推广费用为200元对应10000曝光量；合约则面向开通广告主权限的公众账号，单次投放金额100万起。此外，预计21Q2推广能力将有望支持公众平台流量。安信国际：维持安踏体育(02020)“买入”评级 目标价172港元安信国际发布研究报告称，维持安踏体育(02020)“买入”评级，目标价172港元，持续看好体育用品赛道在“后疫情”+双奥运时期的发展，长期也持续看好安踏未来的发展。瑞信：维持ASM太平洋(0522.HK)“跑赢大市”评级 目标价133港元瑞信发布研究报告，维持ASM太平洋(0522.HK)“跑赢大市”评级，目标价133港元。报告称，公司将于本月21日公布首季业绩，估计其收入环比跌13.5%至42.5亿元，即达到公司指引的上限。撇除物料业务，毛利率预计环比升4.9个分点至35.7%，较市场预期低1个百分点，但经营盈利率预计为12.7%，高于市场预期1.1个百分点。净利润预计为4.11亿元，高于市场预期11%。野村：大幅升莎莎国际(00178)目标价68%至1.82港元 评级升至“中性”野村发布研究报告，将莎莎国际(00178)目标价由1.08港元升68%至1.82港元，评级由“减持”升至“中性”。报告中称，公司2021年3月底止财年第4季度，销售额下降幅度收窄至3.4%，其中香港和澳门同店销售跌18.8%，主要是由于基数较低。该行认为，随着口岸的重新开放，澳门开始看到内地游客的稳定重返。澳门总销售额同比增长22.8%，占香港和澳门总销售额12.6%。美银证券：重申招商局港口(00144)“买入”评级 目标价升7%至14港元美银证券发布研究报告，重申招商局港口(00144)“买入”评级，目标价升7%至14港元。报告中称，公司去年下半年业绩表现反映强劲复苏，核心盈利同比回升32%，对比去年上半年为下跌31%，预期复苏趋势将持续。招商局去年全年核心盈利表现持平，派息比率达47%，考虑到吞吐量增长强劲，上调其2021-22年核心盈利预测提3%至6%，并将今明年派息预期上调41%及35%，相信母企招商港口首季表现向好也是正面讯息。（文章来源：东方财富研究中心）

▎读研报·市场巴克莱：要对冲通胀风险 价值股是颇具吸引力的选择巴克莱(BCS.US)表示，价值股仍是对冲经济过热风险的优选，称通胀加速很大程度上源于商品基础效应以及伴随疫后经济重启而来的供需失衡Emmanuel Cau等巴克莱策略师在报告中说，与债券不同，股票与收益是正相关关系，可为通胀风险提供一种中性对冲。港股估值优势生变 南向资金欲走还留港股市场近年一直被视为全球市场中的估值洼地。从去年四季度开始，南向资金、外资、香港本地资金纷纷涌入港股市场“寻宝”，带动港股持续走强。香港恒生指数今年2月创出了2018年以来新高，随后港股出现了一定程度的回调。▎读研报·大行评级野村：予新东方(9901.HK)“买入”评级 目标价149港元野村发表的研究报告指，预期新东方(9901.HK)首三财季收入将按年增25%，较市场预期高1%，并为公司指引的上端，主要因为K12市场复苏强劲，预期收入将按年增33%，而海外业务收入跌幅亦收窄至20%。美银证券：升领展房产基金目标价至79港元 评级“买入”美银证券发研报指，将领展房产基金(0823.HK)目标价由78港元微升至79港元，评级“买入”。报告称，以香港业务为本的领展房产将受惠于政府将推出的5000港元电子消费券计划及消费复苏，领展在投资者日传递了积极信息，包括近期租户情绪趋于稳定，将力争在22年度实现香港低单位数的租金增长，对比21年度上半年为负2.6%。公司又维持2025年愿景目标，即投资组合价值从2019-25年复合年增长率达到高单位数。该股现报73.9港元，最新总市值1538亿港元。瑞银：上调康龙化成(3759.HK)目标价至226港元 评级“买入”瑞银发表研究报告，指康龙化成(3759.HK)去年盈利增长强劲，但因公司已发盈喜，故无惊喜，管理层预期今年业务强劲的增长持续，料公司将维持高质素盈利增长，升2021至24年盈利预期5至22%，目标价由158港元升至226港元，评级“买入”。国信证券：维持中国科培(01890)“买入”评级 盈利能力持续提升国信证券发布研究报告，维持中国科培(01890)“买入”评级，合理估值区间为6.96~8.46港元，预计FY2021-23收入分别为12.81、15.7和17.76亿元(包含哈尔滨学校收入)。净利润分别为7.64、9.29和10.65亿元。（文章来源：东方财富研究中心）

小编第一时间汇总编辑所有机构研报资讯精华，帮助投资者更早了解到上市公司基本面变化。 海天味业华鑫证券给予海天味业审慎推荐评级：业绩保持快速增长渠道下沉积极有效华鑫证券04月01日发布研报称，给予海天味业(603288.SH)审慎推荐评级。评级理由主要包括：1)收入净利润双增，中西部地区增速较快；2)期间费用率控制有效，净利率稳中有升。风险提示：新冠疫情导致经济下行，消费需求下滑的风险；原材料价格波动的风险；食品安全问题。国金证券给予海天味业买入评级：全年目标稳健达成整体经营稳中有进国金证券04月01日发布研报称，给予海天味业(603288.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)疫情影响逐步弱化，餐饮渠道回暖带动线下渠道持续放量。2)盈利能力稳中有升，销售费用投放效率优化；3)产品矩阵持续多元化，渠道裂变下沉稳健抢占市场份额。风险提示：终端消费恢复不及预期、原材料价格变动、食品安全问题。浙商证券维持海天味业买入评级：年报业绩增长20%经营目标顺利达成浙商证券04月01日发布研报称，维持海天味业(603288.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)年报业绩增长 20%，经营目标顺利达成；2)营销网络覆盖全国，中西部地区渠道下沉效果显著；3)强品牌力赋能渠道提效、产品放量，规模化优势助力降本增效。风险提示：食品安全风险，原材料价格波动风险，产能建设不及预期。西南证券维持海天味业买入评级：产品多元发展龙头优势显著西南证券04月01日发布研报称，维持海天味业(603288.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)三大品类稳健增长，中西部市场增速领跑；2)成本费用控制力强，盈利能力再创新高；3)核心竞争力稳固，龙头优势显著。风险提示：原材料价格或大幅波动；食品安全风险；新冠疫情反复。山西证券给予海天味业买入评级：完成全年目标盈利能力稳步提升山西证券03月31日发布研报称，给予海天味业(603288.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)业绩符合预期，公司稳健增长；2)销售费用率下降，贡献业绩弹性；3)锁定全年目标，公司持续增长确定性高。风险提示：行业需求低于预期，原材料价格波动风险，食品安全风险，行业景气度下降风险。国信证券维持海天味业买入评级 2020年年度报告点评：全年目标顺利达成调味品龙头逆势扩张评级理由主要包括：1)2020年业绩符合预期，费用率减少带动盈利能力提升；2)三大品类增长稳健，中西部地区增速亮眼；3)渠道扩张提速，调味品龙头稳中求进。国海证券维持海天味业增持评级年报点评：管理运营能力高效长期增长确定性强国海证券03月31日发布研报称，维持海天味业(603288.SH)增持评级。评级理由主要包括：1)酱油增长稳健，蚝油酱料等产品成长势头不减；2)产能持续扩张，管理能力高效。风险提示：食品安全事件，经济发展不达预期，公司经营不达预期。药明康德西南证券维持药明康德买入评级：业绩保持高速增长 CDMO业务持续提速西南证券04月01日发布研报称，维持药明康德(603259.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)业绩增长超预期，非经常性损益对利润影响较大；2)中国区实验室服务和CDMO业务增长加速；3)临床CRO业务快速恢复，细胞和基因治疗CDMO有望快速增长。风险提示：订单数量和进展不及预期；投资收益波动性风险；汇率波动风险。东莞证券维持药明康德推荐评级 2020年年报点评：业绩符合预期 CXO龙头优势显著东莞证券03月31日发布研报称，维持药明康德(603259.SH)推荐评级。评级理由主要包括：1)实验室化学与CDMO业务实现同比高增长；2)毛利率小幅下降，净利率同比上升较多；3)上游研发投入维持景气，公司客户粘性强。风险提示：行业竞争加剧、上游药企研发投入大幅减少、产能扩建不及预期、人才队伍建设不及预期、药物研发失败风险、大客户流失、行业政策风险等。东北证券给予药明康德买入评级：业绩高增长持续全平台服务能力持续提升给予药明康德(603259.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)药明康德发布2020年年报；2)公司一季度业绩受疫情影响，毛利率略有下滑；3)中国区实验室服务及CMO业务保持高速增长。风险提示：订单不及预期、行业景气度下降、疫情对项目进度造成影响。国信证券维持药明康德买入评级 2020年报点评：业绩稳健增长一体化平台协同性增强评级理由主要包括：1)业绩符合预期，疫情无碍主营业务高速增长；2)中国区实验室与CDMO增长强劲，临床CRO在手订单充足；3)一体化平台协同性增强，新业务布局逐步进入收获期。三一重工民生证券维持三一重工推荐评级三一重工2020年年报点评：机械经营质量持续改善全球竞争力不断提升民生证券04月01日发布研报称，维持三一重工(600031.SH)推荐评级。评级理由主要包括：1)工程机械产品放量，推动公司营收实现快速增长；2)经营能力持续提升，财务状况不断优化；3)积极推进数字化、智能化转型，公司竞争优势有望进一步强化；4)国际化成效显著，海外市场份额明显提升。风险提示：工程机械销量不及预期、海外市场拓展低于预期、行业竞争格局恶化。太平洋给予三一重工买入评级：加大投入产品研发及数字化转型全面提升公司竞争力太平洋03月31日发布研报称，给予三一重工(600031.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)受益工程机械行业持续高景气，全年业绩实现高增长；2)持续加大研发投入，提升公司产品竞争力；3)数字化转型提升公司竞争力，国际化战略继续坚定推进。风险提示：国内工程机械行业出现下滑，海外出口增长不及预期等。国盛证券维持三一重工增持评级：业绩高增智能化、国际化深入推进国盛证券04月01日发布研报称，维持三一重工(600031.SH)增持评级。评级理由主要包括：1)2020 年公司实现归母净利润 154 亿元，同增 38%；2)份额提升增强核心品类收入弹性；期末存货较高，判断Q1旺季持续高增；3)综合毛利率同比降低2.37%，新收入准则调整产生一定影响；4)国际化深入推进，海外市场逐步拓展；5)大规模研发投入，强化产品竞争优势；加码“灯塔工厂”建设，产出效益大幅提升。风险提示：工程机械景气度下滑；行业竞争加剧。安信证券维持三一重工买入评级：业绩基本符合预期强研发投入蓄力长期增长动能安信证券04月01日发布研报称，维持三一重工(600031.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)公司龙头优势进一步凸显，毛利今年有望修复；2)Q4研发费用大幅上升，强研发投入蓄力长期增长动能；3)经营性现金流依然强劲，三一汽车并表影响表观。风险提示：基建和地产投资需求下滑；公司挖机海外销售情况不及预期；智能化推进不及预期。东吴证券维持三一重工买入评级 2020年报点评：业绩基本符合预期海外挖机业务逆市大增东吴证券03月31日发布研报称，维持三一重工(600031.SH)买入评级。评级理由主要包括：1) 各业务线核心竞争力增强，力争 2021 年实现收入增长 20%；2)净利率小幅提升，经营性现金流再创新高；3)海外挖机板块逆市大增，2021 年灯塔工厂建设将全面铺开；4)工程机械高景气持续超预期，建议积极配置低波动周期中的强α。风险提示：全球经济下行；国际政策变动；海外贸易争端加剧；行业周期波动；行业竞争加剧；数字化转型不及预期。长城汽车山西证券给予长城汽车增持评级：新车发布频繁逆势实现增长山西证券04月01日发布研报称，给予长城汽车(601633.SH)增持评级。评级理由主要包括：1)逆势实现增长，营收好于行业平均水平；2)研发投入持续增加，新车型不断；3)积极拓展海外市场，提高市场空间。风险提示：行业景气度下行；汽车销量不及预期；行业政策大幅调整。中银证券维持长城汽车买入评级：新品推动销量及业绩增长智能电动发展看好中银证券04月01日发布研报称，维持长城汽车(601633.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)Q4销量高增长，推动业绩提升；2)2021年新品周期延续，有望推动销量及业绩高增长；3)智能化和电动化全面布局，未来发展看好。风险提示：1)汽车销量及盈利能力低于预期；2)芯片等零部件供应短缺或涨价。华安证券给予长城汽车买入评级：业绩稳增长经营持续向上华安证券03月31日发布研报称，给予长城汽车(601633.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)新车周期带动经营持续向上；2)新车周期持续，智能化电动化稳步推进。风险提示：新车投放进度不及预期；新能源业务开拓不及预期等风险。平安证券维持长城汽车推荐评级：新平台车型陆续上市将提振盈利能力平安证券03月31日发布研报称，维持长城汽车(601633.SH)推荐评级。评级理由主要包括：1)2020年公司超额完成年度销量目标，增量由皮卡及欧拉贡献，哈弗及WEY；2)2020年进入快速转型推进期，公司全方位进化。风险提示：1、全新车型摩卡市场反馈不及预期，导致WEY品牌恢复遇阻；2、SUV竞争加剧，哈弗品牌新品销量不及预期；3、欧拉电动车销售不及预期，亏损加大。均胜电子中银证券维持均胜电子买入评级：业绩有望筑底回升新能源智能网联前景看好中银证券04月01日发布研报称，维持均胜电子(600699.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)Q4收入环比提升，毛利率短期承压；2)国内外汽车销量回暖，安全业务收入及毛利率有望恢复增长；3)新能源及智能网联全面布局，未来发展看好。风险提示：1)汽车销量不及预期；2)安全业务整合及汽车电子等发展不及预期。华西证券维持均胜电子增持评级：盈利拐点逐步显现安全龙头全新出发华西证券03月31日发布研报称，维持均胜电子(600699.SH)增持评级。评级理由主要包括：1)海外疫情二次爆发Q4业绩再度承压；2)受会计准则变更影响毛利率有所下滑；3)业务整合临近尾声盈利拐点初步显现；4)安全龙头多元发展打开长期市场空间。风险提示：全球车市波动影响公司主营业务；业务整合进程不达预期；汽车电子方面新技术研发进程不达预期；汽车电子客户配套及量产规模不达预期；海外疫情二次爆发；芯片短缺影响。（文章来源：东方财富研究中心）

来源：证券时报·券商中国　　没想到，央行刊发的一篇工作论文，为二胎概念股的飙升，添加了一把火。　　今日，在大盘整体较弱的环境下，二胎概念股逆市崛起，贝因美、威创股份、新华锦、金发拉比、安奈儿、美盛文化、高乐股份等纷纷涨停。其中，金发拉比在近11个交易日中，录得9个涨停板。　　消息面上，4月14日傍晚，中国人民银行刊发工作论文《关于我国人口转型的认识和应对之策》。论文提到，应抓住当前生育政策对部分居民还是硬约束的时机，全面放开生育，并大力鼓励生育。此外，论文还提到，要控制房价。创新创业靠的是年轻人，但其多半没钱，一个城市房价太高，把他们都逼走了，何谈创新。　　针对上述论文，东吴证券首席经济学家任泽平也发表了自己的看法。任泽平指出，中国老龄化在加速到来，大约到2030年左右，中国进入超级老龄化社会。如果政策不做调整，中国经济潜在增长率将会下降，社会创新创业活力下降，国家竞争力下降。任泽平预计，未来不仅会放开三胎，四胎五胎未来可能给奖励。　　二胎概念股掀起涨停潮，这家公司却跌停　　4月15日，A股二胎概念股集体大涨，截至收盘，海伦钢琴涨超12％，金发拉比、贝因美、威创股份、新华锦、安奈儿、高乐股份等纷纷涨停。其中，金发拉比在双重利好（二胎+医美）的刺激下，近11个交易日录得9个涨停板，累计涨幅高达140％。　　其实，在二级市场上，二胎概念股的走强已经持续了1个月。东方财富数据显示，3月16日以来的22个交易日中，二胎概念指数有15个交易日是上涨的，期间累计涨幅接近13％，而大盘指数则一直横盘震荡。数据显示，自3月16日以来，金发拉比累计上涨171％，悦心健康涨86％，高乐股份涨59％，新华锦涨40％，爱婴室涨31％。　　不过，二胎概念股中，也有特立独行的，受业绩下降影响，贝瑞基因今日大幅低开，半个多小时后，该股就被封住跌停板。4月14日晚间，贝瑞基因发布业绩快报，2020年实现营收15.4亿元，同比下降4.78％，净利润为2.11亿元，同比减少46.07％。此外，贝瑞基因还发布了业绩预告，预计2021年一季度净利润为2000万元-3000万元，同比下降52％-68％。　　对于一季度的业绩下降，贝瑞基因解释称，后疫情阶段医院诊疗人数恢复较慢，占公司营业收入较大的医学产品及服务有待恢复，导致公司整体营业收入减少；此外，出生人口数量持续下降背景下，占公司医学产品及服务较大的NIPT检测数量增速放缓，且检测价格下降，导致公司整体营业毛利率降低。　　值得注意的是，截至2020年12月31日，知名基金经理董承非的兴全趋势投资混合基金持有贝瑞基因314.84万股，持仓市值为1.15亿元，占该基金净值的0.33％。　　此前，兴全趋势投资混合基金已连环踩雷，该基金2020年年报显示，顺丰控股为其第五大重仓股，占基金资产净值4.61％；美年健康、宋城演艺为其第九和第十重仓股，分别占基金资产净值的2.94％、2.88％。上述股票近期接连遭遇大跌，不过，由于该基金的持仓相对分散，净值回撤并不是特别大。　　央行刊发工作论文：应该全面放开生育，控制房价　　央行刊发的关于人口转型的工作论文，为今日（4月15日）二胎概念股的上涨起到了空中加油的作用。　　4月14日傍晚，中国人民银行刊发工作论文《 关于我国人口转型的认识和应对之策》，指出我国面临的人口严峻形势，应该全面放开和鼓励生育。若稍有迟疑，将错失以生育政策应对人口转型的宝贵窗口期，重蹈发达国家的覆辙。　　论文提到，要深刻吸取发达国家的教训，要认识到我国人口形势已经逆转，灰犀牛越来越近；要认识到人口红利当时是好东西，事后是需要偿还的负债；要认识到人口惯性的巨大反作用力，转型后人口衰减的速度将超乎我们的想象；要认识到人口虽然是慢变量，但有加速发展、难以挽回的特点；要认识到教育和科技进步远不足以弥补人口的下降。应抓住当前生育政策对部分居民还是硬约束的时机，全面放开生育，及时释放其较高的生育意愿。　　论文称，一方面要全面放开生育（三胎及以上）。不要再犹豫观望已有政策效果，要趁着现在部分居民想生又不让生时放开，等到大家都不想了再放，则没了用处。另一方面大力鼓励生育。要创造良好的生育环境，切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中遇到的困难，让妇女敢生、能生、想生。　　此外，论文还提到，要控制房价。创新要冒风险，如果人们知道即便失败，也有饭吃、有房住、有病看，就会敢冒险、敢创新。创新创业靠的是年轻人，但其多半没钱。一个城市房价太高，把他们都逼走了，何谈创新。这是深圳过去超越香港的主要经验，未来也有可能成为限制其长远发展的障碍。　　论文指出，要重视母亲和少儿的教育；重视基础教育，提升教育覆盖面、教育公平性；重视理工科教育，东南亚国家掉入中等收入陷阱原因之一是文科生太多。需要指出的是，教育和科技进步周期长、见效慢、不可控（熊彼特也认为创新性破坏难找规律），因此我国当前还是要以人、财、物的储蓄为本，教育和科技为辅。　　任泽平：未来不仅会放开三胎，四胎五胎未来可能给奖励　　看到央行刊发的上述工作论文后，回归券商没多久的东吴证券首席经济学家任泽平也出来发声了。4月15日上午，任泽平在微博发文称，未来不仅会放开三胎，四胎五胎未来可能给奖励。　　任泽平指出，中国老龄化在加速到来，大约到2030年左右，中国进入超级老龄化社会。如果政策不做调整，中国经济潜在增长率将会下降，储蓄率下降，社保负担上升，政府负债上升，社会创新创业活力下降，国家竞争力下降。　　任泽平认为，生育政策在“十四五”时期可能会做调整。最好全面放开生育，实在不行先放开三胎，加快构建生育支持体系，比如女性就业的保障，加大托育服务，加大教育、医疗、社保的公共支出，建立老年友好城市社会。所以大家保重好身体，估计十四五会放开生育，按照老龄化的速度，到十五五可能会鼓励生育了，到时候不仅三胎放开了，四胎五胎可能会给奖励。　　中信证券：预计将放开三孩生育　　针对生育政策，中信证券政策研究分析师杨帆、于翔、刘春彤近日也发表了相关研究报告。中信证券预计，第七次人口普查结果将在2021年4月公布，生育政策或将渐进式调整。预计将放开三孩生育，而生育鼓励政策将在未来十年循序渐进地加码。　　报告指出，目前“十四五”规划全文已经公布，强调“推动实现适度生育水平”以及“健全婴幼儿发展政策”。近年来我国新出生人口数量持续下行，预计2020年数据更为严峻，或将是引发生育政策调整的直接原因。预计2020年全国的新出生人口约1290万人，同比下降12％，人口净增加270万人，同比下降42％。若无政策调整，不排除“十四五”期间出现人口负增长的可能性。　　报告预计，第七次人口普查结果将在2021年4月公布，生育政策或将渐进式调整。预计将放开三孩生育，而生育鼓励政策将在未来十年循序渐进地加码。短期来看，预计放开三孩生育可使新出生人口提升约10％。中性假设下，进一步考虑堆积效应，预计提升效果可到14％左右。假设其他条件不变，则预计该效果足以使总和生育率维持在1.5-1.8之间。中长期来看，要将生育率维持在适度区间，仍需要生育鼓励政策的支持。　　机构：2035年中国将进入重度老龄化社会　　2月8日，公安部发布《2020年全国姓名报告》，新生儿户籍登记人数为1179万人，较2019年下降近15％。　　国泰君安认为，15％的跌幅或主要是由二孩堆积效应消退所致。面对人口困局，生育政策有望在十四五期间实现全面放开。　　国泰君安指出，假设长期总和生育率维持在2019年的1.09左右，那么总人口拐点将在2023年左右到来。“十四五”期间，预计生育限制将有序放开，并逐步建立健全生育鼓励体制。考虑到政策调整，预计在中性/乐观情形下，长期总和生育率中枢或分别提升至1.35/1.6。虽然人口通缩的趋势难以逆转完全逆转，但中性/乐观情形下有望分别将总人口拐点推迟至2028/2033年。　　光大证券分析师高瑞东发布的研究报告指出，疫情冲击、二胎政策效应减弱，导致2020年出生率加速下滑。适龄生育女性规模下降，新生儿规模下滑难以逆转。参考联合国对于生育率的假设，使用队列要素法预测我国的人口结构变动趋势。在中性情景下，我国人口会在2026年达到峰值14.19亿人。　　高瑞东表示，2022年，中国60岁以上老人2.88亿人，占全部人口20.4％，进入中度老龄化社会。2035年，中国60岁以上老年人约占30％，进入重度老龄化社会。2046年，中国60岁以上老年人约占35％，进入深度老龄化社会。

没想到，央行刊发的一篇工作论文，为二胎概念股的飙升，添加了一把火。今日，在大盘整体较弱的环境下，二胎概念股逆市崛起，贝因美、威创股份、新华锦、金发拉比、安奈儿、美盛文化、高乐股份等纷纷涨停。其中，金发拉比在近11个交易日中，录得9个涨停板。消息面上，4月14日傍晚，中国人民银行刊发工作论文《 关于我国人口转型的认识和应对之策》。论文提到，应抓住当前生育政策对部分居民还是硬约束的时机，全面放开生育，并大力鼓励生育。此外，论文还提到，要控制房价。创新创业靠的是年轻人，但其多半没钱，一个城市房价太高，把他们都逼走了，何谈创新。针对上述论文，东吴证券首席经济学家任泽平也发表了自己的看法。任泽平指出，中国老龄化在加速到来，大约到2030年左右，中国进入超级老龄化社会。如果政策不做调整，中国经济潜在增长率将会下降，社会创新创业活力下降，国家竞争力下降。任泽平预计，未来不仅会放开三胎，四胎五胎未来可能给奖励。二胎概念股掀起涨停潮，这家公司却跌停4月15日，A股二胎概念股集体大涨，截至收盘，海伦钢琴涨超12%，金发拉比、贝因美、威创股份、新华锦、安奈儿、高乐股份等纷纷涨停。其中，金发拉比在双重利好(二胎+医美)的刺激下，近11个交易日录得9个涨停板，累计涨幅高达140%。其实，在二级市场上，二胎概念股的走强已经持续了1个月。东方财富数据显示，3月16日以来的22个交易日中，二胎概念指数有15个交易日是上涨的，期间累计涨幅接近13%，而大盘指数则一直横盘震荡。数据显示，自3月16日以来，金发拉比累计上涨171%，悦心健康涨86%，高乐股份涨59%，新华锦涨40%，爱婴室涨31%。不过，二胎概念股中，也有特立独行的，受业绩下降影响，贝瑞基因今日大幅低开，半个多小时后，该股就被封住跌停板。4月14日晚间，贝瑞基因发布业绩快报，2020年实现营收15.4亿元，同比下降4.78%，净利润为2.11亿元，同比减少46.07%。此外，贝瑞基因还发布了业绩预告，预计2021年一季度净利润为2000万元-3000万元，同比下降52%-68%。对于一季度的业绩下降，贝瑞基因解释称，后疫情阶段医院诊疗人数恢复较慢，占公司营业收入较大的医学产品及服务有待恢复，导致公司整体营业收入减少；此外，出生人口数量持续下降背景下，占公司医学产品及服务较大的NIPT检测数量增速放缓，且检测价格下降，导致公司整体营业毛利率降低。值得注意的是，截至2020年12月31日，知名基金经理董承非的兴全趋势投资混合基金持有贝瑞基因314.84万股，持仓市值为1.15亿元，占该基金净值的0.33%。此前，兴全趋势投资混合基金已连环踩雷，该基金2020年年报显示，顺丰控股为其第五大重仓股，占基金资产净值4.61%；美年健康、宋城演艺为其第九和第十重仓股，分别占基金资产净值的2.94%、2.88%。上述股票近期接连遭遇大跌，不过，由于该基金的持仓相对分散，净值回撤并不是特别大。央行刊发工作论文：应该全面放开生育，控制房价央行刊发的关于人口转型的工作论文，为今日(4月15日)二胎概念股的上涨起到了空中加油的作用。4月14日傍晚，中国人民银行刊发工作论文《 关于我国人口转型的认识和应对之策》，指出我国面临的人口严峻形势，应该全面放开和鼓励生育。若稍有迟疑，将错失以生育政策应对人口转型的宝贵窗口期，重蹈发达国家的覆辙。论文提到，要深刻吸取发达国家的教训，要认识到我国人口形势已经逆转，灰犀牛越来越近；要认识到人口红利当时是好东西，事后是需要偿还的负债；要认识到人口惯性的巨大反作用力，转型后人口衰减的速度将超乎我们的想象；要认识到人口虽然是慢变量，但有加速发展、难以挽回的特点；要认识到教育和科技进步远不足以弥补人口的下降。应抓住当前生育政策对部分居民还是硬约束的时机，全面放开生育，及时释放其较高的生育意愿。论文称，一方面要全面放开生育(三胎及以上)。不要再犹豫观望已有政策效果，要趁着现在部分居民想生又不让生时放开，等到大家都不想了再放，则没了用处。另一方面大力鼓励生育。要创造良好的生育环境，切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中遇到的困难，让妇女敢生、能生、想生。此外，论文还提到，要控制房价。创新要冒风险，如果人们知道即便失败，也有饭吃、有房住、有病看，就会敢冒险、敢创新。创新创业靠的是年轻人，但其多半没钱。一个城市房价太高，把他们都逼走了，何谈创新。这是深圳过去超越香港的主要经验，未来也有可能成为限制其长远发展的障碍。论文指出，要重视母亲和少儿的教育；重视基础教育，提升教育覆盖面、教育公平性；重视理工科教育，东南亚国家掉入中等收入陷阱原因之一是文科生太多。需要指出的是，教育和科技进步周期长、见效慢、不可控(熊彼特也认为创新性破坏难找规律)，因此我国当前还是要以人、财、物的储蓄为本，教育和科技为辅。任泽平：未来不仅会放开三胎，四胎五胎未来可能给奖励看到央行刊发的上述工作论文后，回归券商没多久的东吴证券首席经济学家任泽平也出来发声了。4月15日上午，任泽平在微博发文称，未来不仅会放开三胎，四胎五胎未来可能给奖励。任泽平指出，中国老龄化在加速到来，大约到2030年左右，中国进入超级老龄化社会。如果政策不做调整，中国经济潜在增长率将会下降，储蓄率下降，社保负担上升，政府负债上升，社会创新创业活力下降，国家竞争力下降。任泽平认为，生育政策在“十四五”时期可能会做调整。最好全面放开生育，实在不行先放开三胎，加快构建生育支持体系，比如女性就业的保障，加大托育服务，加大教育、医疗、社保的公共支出，建立老年友好城市社会。所以大家保重好身体，估计十四五会放开生育，按照老龄化的速度，到十五五可能会鼓励生育了，到时候不仅三胎放开了，四胎五胎可能会给奖励。中信证券：预计将放开三孩生育针对生育政策，中信证券政策研究分析师杨帆、于翔、刘春彤近日也发表了相关研究报告。中信证券预计，第七次人口普查结果将在2021年4月公布，生育政策或将渐进式调整。预计将放开三孩生育，而生育鼓励政策将在未来十年循序渐进地加码。报告指出，目前“十四五”规划全文已经公布，强调“推动实现适度生育水平”以及“健全婴幼儿发展政策”。近年来我国新出生人口数量持续下行，预计2020年数据更为严峻，或将是引发生育政策调整的直接原因。预计2020年全国的新出生人口约1290万人，同比下降12%，人口净增加270万人，同比下降42%。若无政策调整，不排除“十四五”期间出现人口负增长的可能性。报告预计，第七次人口普查结果将在2021年4月公布，生育政策或将渐进式调整。预计将放开三孩生育，而生育鼓励政策将在未来十年循序渐进地加码。短期来看，预计放开三孩生育可使新出生人口提升约10%。中性假设下，进一步考虑堆积效应，预计提升效果可到14%左右。假设其他条件不变，则预计该效果足以使总和生育率维持在1.5-1.8之间。中长期来看，要将生育率维持在适度区间，仍需要生育鼓励政策的支持。机构：2035年中国将进入重度老龄化社会2月8日，公安部发布《2020年全国姓名报告》，新生儿户籍登记人数为1179万人，较2019年下降近15%。国泰君安认为，15%的跌幅或主要是由二孩堆积效应消退所致。面对人口困局，生育政策有望在十四五期间实现全面放开。国泰君安指出，假设长期总和生育率维持在2019年的1.09左右，那么总人口拐点将在2023年左右到来。“十四五”期间，预计生育限制将有序放开，并逐步建立健全生育鼓励体制。考虑到政策调整，预计在中性/乐观情形下，长期总和生育率中枢或分别提升至1.35/1.6。虽然人口通缩的趋势难以逆转完全逆转，但中性/乐观情形下有望分别将总人口拐点推迟至2028/2033年。光大证券分析师高瑞东发布的研究报告指出，疫情冲击、二胎政策效应减弱，导致2020年出生率加速下滑。适龄生育女性规模下降，新生儿规模下滑难以逆转。参考联合国对于生育率的假设，使用队列要素法预测我国的人口结构变动趋势。在中性情景下，我国人口会在2026年达到峰值14.19亿人。高瑞东表示，2022年，中国60岁以上老人2.88亿人，占全部人口20.4%，进入中度老龄化社会。2035年，中国60岁以上老年人约占30%，进入重度老龄化社会。2046年，中国60岁以上老年人约占35%，进入深度老龄化社会。相关报道：央行工作论文：应全面放开和鼓励生育央行工作论文：应对我国人口转型 高度警惕和防止储蓄率过快下降的趋势房价太高逼走年轻人！央行重磅论文火了：应全面放开生育！任泽平发声！（文章来源：券商中国）

格隆汇3月2日丨天风证券今日发布研报称，极光(JG.US)增值服务Saas受更多加入极光联盟的APP数量驱动设备数量增长，从而推动算法模型优化，同时支持广告显示功能的设备数量增量有利于不同类型广告主数量及广告填充率提升，再通过广告主多样化的扩张和算法持续优化来提升eCPM。开发者服务公司推出更多产品包括最新的短视频功能挖掘更多的APP付费客户，提升老客户留存率，通过产品驱动ARPU提升极光订阅服务和行业应用的高速增长。Saas行业估值持续提升，容联云上市等进一步催化美股Saas类公司关注度，公司当前 21年PS约为10.9x，与Saas行业平均估值19.29x仍有明显差异，建议关注。

揭秘：「私募一哥」徐翔每天研究股票超 12 小时，他都在研究什么？我是知知，关注我，带你了解更多金融概况！众所周知，徐翔在中国股票界是一个非常著名的人物，可以堪比中国的股神巴菲特。徐翔这个私募大佬及其执掌的泽熙俨然已经成为A股市场的传奇，他有着超级惊人的业绩回报和凶狠凌厉的操作手法，都让广大投资人叹为观止。而且徐翔本人极其低调，非常神秘，于是资本江湖一直就流传着关于他的很多传说。真实的徐翔到底是什么样的？传说他一天可以研究股票超12个小时，那他究竟都在研究些什么呢？原泽熙投资总经理助理曾表示：徐翔是他见过的最为勤奋和专注的投资人，没有之一。通常情况下，徐翔一天的生活可以份为三个时间段：早上，在泽熙开晨会，听每位研究员汇报市场信息和公司情况，然后在开盘后直接进入交易室，并且，徐翔在交易时间绝对不会离开盘面；中午，徐翔先与卖方研究员共进午餐，到了下午继续交易；收盘之后又会是一到两场路演；晚上的时候，复盘和研究股票。徐翔每天研究股市超过12小时，几乎没有娱乐和其他爱好，并且，这种习惯徐翔已经持续了20多年。举个例子，有些人为了研究游戏这个行业，扣除游戏体验时间外，总投入的时间怎么着也有上千个小时了。而徐翔，他面对的是整个市场，并且这个行业的知识容量多到无法估量，更何况，他每天还要研究关于坐庄手法等高级的东西，每天研究12个小时。果然，“内幕交易”这种东西，也不是谁都能做的。那么，徐翔的12个小时到底都在研究什么呢？大致可以分为以下三点。一、阅读。作为一个私募基金创始人，一定需要大量的阅读，为自己的成长打好基础。所以徐翔在12个小时之中，一定会给自己留出一个阅读的时间，用来阅读公开报告、行业2B媒体新闻、专业论坛、财务报告、玩家论坛、专业书籍等6大类的东西并研究市场政策。二、行业交流。除了阅读以外，还需要混圈子，跟行业佼佼者聊天，聊完以后，就会有一种茅塞顿开的感觉。三、研究盘面。以徐翔为首的“宁波敢死队”创造出了一种市场为之着迷的操作方式，被称为打板战法。这种操作手段也是现在股市中最被散户喜爱的的一种方式。四、报告写作。将一天下来的积累，用文字记录下来，方便以后做研究和复盘。综上所述，每个人风光的背后都离不开努力，徐翔这么一个伟大的私募操作手，每天都坚持12个小时的学习，这种毅力真的令人钦佩，真不愧是中国的巴菲特。你觉得谁会成为下一个中国徐翔？欢迎在评论区发表你的看法。我是知知，如果你也对金融方面感兴趣的话，我们可以私信交流。来都来了，点个关注再走呗~