股票的研究

彼得.林奇被《时代》杂志评为“全球最佳基金经理”，被美国基金评级公司评为“历史最传奇的基金经理”。今天就为大家分享这位传奇人物的选股几要素。缓慢增长型公司，它是指收益增长缓慢的公司，这类公司往往处在成熟的行业而且规模巨大。因为这类公司规模大，体量大，很明显这类公司很难诞生大牛股，但这类公司一般有稳定的分红。稳定增长类公司，是指在市场竞争中获胜，规模较大，收益比较稳定的公司，这是股神巴菲特所说的有护城河的公司。如果在合适的位置买入这类公司长期持有，自然会有极好的投资回报。快速增长型的公司，这类公司规模小，新成立不久，成长性强，年收益增长在20%以上，这一类企业很容易出超级牛股，是彼得.林奇最钟爱的股票类型。为什么A股之前年增长率高收益的小盘股这么疯狂，因为大家都认为这些股票具有大牛股的基因，随着注册制的来到，这种情况将会发生改变，但是找主营业务突出，基本面好，产品和技术有美好前景的公司是永恒不变的。周期性公司的特征就是收益不稳定，它的业务不是经常性的持续地扩大或收缩，而是偶尔性的，周期性的公司最佳介入时间是行业低谷转好时或因经济向好时，也会有不错的表现。从危机中复苏过来的公司，这类股票也有成牛股的可能性，买入这类股票，我们首先要了解它遭遇的问题是可解决的，不是有反身性的，其次，市场要过度反应，给以后股价的上涨留下更多的空间，最后，要有困境反转的信号。在适当时候择机参与。总之，要以未来的行业，政策，以及重组等预期来做一个大方向的筛选，所以我们可以在未来看好的板块中寻找一些初现强势的个股。投资有道，只要大家用心对股票做一点点研究，每天学点每天就会进步点，终将在股票投资上得到不菲的回报。

所以我们除了关注股票的价格形态之外，还要查看诸如公司的财务状况、领导团队以及公司所在行业的竞争状况等一系列因素，这就是所谓的基本面分析。在我们深入探讨之前，有一点要注意：股票被认为是长期投资，因为它们具有相当大的风险。很多时候，你需要时间来度过跌宕起伏，并从长期收益中受益。这意味着投资股票最好只用至少在未来五年内不需要动用的资金。1.收集股票研究材料首先查看公司的财务状况。这称为定量研究，首先要收集一些公司必须向证券交易所提交的文件：年度报告，其中包含已独立审核的关键财务报表，公司的资产负债表，收入来源，现金处理方式以及收入和支出。季度报告，每季度更新一次运营和财务业绩。如果没有足够的时间通篇阅读大量的财务报表，你还可以在券商的网站或主要的财经新闻网站上找到上述文件中的要点和重要的财务数据。2.缩小焦点这些财务报告包含大量数字，很容易陷入困境。仔细研究以下订单项，以熟悉公司可量化的内部运作方式：基本每股收益：这是公司在指定时期内获得的收入。收入可分为“营业收入”和“非营业收入”。营业收入最能说明问题，因为它来自公司的核心业务。营业外收入通常来自一次性业务活动，例如出售资产或者政府补贴。扣非每股收益：是公司扣除营业费用，税金和折旧后的总收入。收益远非完美的财务衡量标准，因为它不能说明公司使用其资本的效率。一些公司将这些收益用于业务再投资，有些公司则以股息的形式将其支付给股东。市盈率（P / E）： 公司的当前股价除以每股收益（通常是过去12个月），可以得出公司的市盈率。将股票价格除以预期收益可以得出远期市盈率。请记住，远期市盈率是从潜在的每股收益计算中得出的，不是一个可靠的独立指标。净资产收益率（ROE）和资产收益率（ROA）： 资产收益率以百分比的形式显示出，股东每投资1块钱，公司就能产生多少利润，该收益为股东权益。资产回报率显示了公司每投入1块钱资产所赚取的利润百分比。这两个指标直观的体现了公司赚取利润的能力。需要注意的是，公司可以通过回购股票来减少股东权益分母，从而人为地提净资产收益率。同样，承担更多的债务（例如增加存货或金融资产的贷款）会增加用于计算资产收益率的资产数量从而降低资产收益率。3.转向定性研究如果定量研究揭示了公司的财务状况，则定性研究将提供技术细节，从而帮助你更加全面的了解上市公司。沃伦巴菲特（Warren Buffett）曾有句著名的话：“购买公司是因为您想拥有它，而不是因为您希望股价上涨。” 那是因为当您购买股票时，您购买的是企业的个人股份。以下是一些有助于筛选目标股票的问题：公司如何赚钱？有时这很明显，例如主要从事服装销售的服装零售商。有时情况并非如此，例如快餐公司从销售特许经营权中获得大部分收入，或者一家依靠为增长提供消费者融资的电子公司。巴菲特的一个很好的经验法则是：投资您真正了解的常识性公司。这家公司有竞争优势吗？ 寻找竞争对手难以模仿的护城河。这可能是其品牌，商业模式，创新能力，研究能力，专利所有权，卓越运营或卓越的分销能力等。竞争对手越难突破公司的护城河，竞争优势就越强。管理团队有多好？公司领导者制定规划和指导企业的能力至少要好于行业的平均水平。你可以通过在公司电话会议和年度报告的笔录中阅读他们的话语来找到有关管理层的很多信息。还研究公司的董事会，董事会中代表股东的人。提防主要由公司内部人员组成的董事会。我们希望看到更多的独立董事，可以客观地评估管理层的行动。公司在可以预见的未来可能出现什么问题？我们并不是在说短期内可能会影响公司股价的发展，而是会影响企业多年增长能力的根本变化。使用“假设”场景识别潜在的危险信号：一项重要专利到期；CEO的继任者开始将业务推向另一个方向；一个可怕的竞争对手出现了；新技术侵占了公司的产品或服务。4.研究历史数据投资者可以使用无穷无尽的指标和比率来评估公司的总体财务状况并计算其股票的内在价值。但是，仅从公司一年的收入或收入或管理团队的最新决定做出的分析是不够完善的。在购买任何股票之前，我们应该找到一个该公司值得建立长期持有的理由，因此，长期的历史数据是关键。对于长期情况，查看公司上市以来或者上市前三年的历史数据，了解公司在艰难时期的应变能力，对挑战的反应以及随着时间的推移提高绩效和提供股东价值的能力。然后，通过将数字和关键比率与行业平均水平和相同或相似业务的其他公司进行比较，来研究公司如何适应全局，这些繁琐的工作可以借助券商或其他分析软件的选股器提高效率。

在股票研究分析中一般都分成两个派系，一个是基本面分析，一个是技术面分析。究竟哪个比较好呢？作为一般散户投资者应该如何选择？先说一下什么是基本面，基本面分析股票是研究上市公司，包括其所在行业、财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等等因素。市场上有几句话对基本面有很好的描述：三好公司，即是好行业，好公司，好价格。好行业就是好赛道，所谓选择大于机会，要选择增长性的行业、处于生命周期早期阶段的行业，这些行业往往容易创造很大的价值增量，像早期的腾讯和阿里巴巴一样给投资人带来了巨大的回报！好公司就是好的管理层，行业的龙头公司，还要看公司的护城河深广度，所谓护城河指的就是企业所独有的竞争优势，这种优势能够让企业在长久的竞争中生存下来，并且维持住原有的利润率和市场份额。好价格就是现在的股价合理还是高估，价格永远是重要的，价格决定了你的回报率。再好的公司，过高的价格也可能导致投资负的回报率。这几句话听起来很简单，但实践起来，基本面对个人投资者来说，就算你是一个某行业的专家，要精通基本面的话，也只能够精通某一领域板块的股票，而且要花大量的时间研究和跟踪基本面的变化。所以一般散户投资者所谓研究的基本面，A股这么多股票，其实也是看了公司的大概基本面情况，不是很深入的真正理解公司基本面的状况。 股票技术面研究是根据股票市场走出的K线技术形态来研究股市。股票的技术面有三大经典理论，一个是道氏理论，波浪理论和江恩理论。道氏理论是技术分析研究的基础，波浪理论是技术分析派的演绎，江恩理论是技术分析派的理想。道氏理论有三大法则，第一价格包含一切。就是市场行为涵盖一切是技术的基础，市场行为包容一切，所有的市场信息最终都会通过价格的形式表现出来。股价反应这个公司基本面的以前，现在和将来。你现在买的股票这个价格已经反映出来了，至于高估还是低估，长期肯定可以反应出来。第二是历史重复发生，我们用技术分析在股市上做的买卖决策都是基于历史重复发生，因为是所有的K线组合，都是研究历史重复发生才发展出来的，K组合代表一种历史重复发生大概率来判断股票走势。第三个趋势一旦形成必将延续，趋势这一组有规律的数字演绎，股票分上涨趋势，下降趋势，震荡趋势。趋势行情一旦确立，就不会轻易改变，而是会沿着方向继续前进，目前茅台的走势就是最好的上升趋势例子。 技术分析细分起来还有K组合，技术指标KDJ，MACD，RSI等等技术分析的工具。技术分析相对个人投资者学习起来比较系统化，一旦掌握了一套技术分析方法，几乎所有的股票都适合运用，而且能直观快捷地作出判断。基本面对于大多数散户来说，根本就不是主要努力方向。因为散户一般没有机构的专业人才研究行业，没有可以直接到上市调研能力。基本面不是一成不变的，它是每年每月甚至每天都在变的，研究追踪一间公司的基本会花费大量的时间和精力。相比于研究技术面的人，一只股票看个三五分钟能看出个大概，看到一个半个小时就可以下决策了。 研究基本面和技术面都有很出色的前辈，以基本面代表人物巴菲特就是基本面研究最出色的人物之一，巴菲特这里就不介绍了，相信大家比我还熟悉。这里介绍一下技术分析派代表人物“量化基金之王”西蒙斯，他并非金融专业出身，年轻时在数学领域取得极高成就，于是他选择另辟蹊径，转向投资领域。他这家公司的旗舰基金产品，名字就叫做“大奖章”基金（Medallion fund）。自1988年成立以来，该基金年均费后收益率高达39%。在1994年至2014年中期的这段时间里，其平均年回报率更是高达71.8%，远超巴菲特！所以两者并没有绝对的优劣势，一门学问，做极致了也是一门艺术。综上所述，对于我们散户来说，由于学识和时间有限，基本面对于大多数散户来说，很难在这个领域取得很大的成就。相对于基本面来说，技术面研究应该是一般散户有优势的，应该专注努力的主要方向。在追求成功的道路上，请你选择最容易的道路！最后，如果认可请关注我，一个实盘百万级资金量的老股民，拒绝空谈，以真实的实战角度来分享股市的经验与知识。（本文代表个人看法，仅供参考！） #股市#

现在很多人宁愿消耗大量的时间去预测股指趋势，也不愿意沉下心来研究持仓标的，因此导致很多人就算看清了趋势也会亏损。如果能真的看清趋势，为何还要投资股票，直接去投资指数基金或股指期货岂不是更好。这也侧证，所谓能看清趋势的人都是扯淡。今天我们就来说说，研究股票比看清趋势更重要。研究股票比看清趋势更重要在讨论这个问题之前，投资者必须知道什么是股指。股指是股票价格指数简称，是由证券交易所或金融服务机构，根据成分股编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。简单的理解，就是一篮子股票加权整体走势。我们常常所谓的市场趋势，即股指趋势。个人认为，这种所谓的趋势对于投资者的意义并不大。例，贵州茅台一只人神共愤的股票，若2014年1月好好研究这只股票的基本面并建仓，持有至2018年6月，股价上涨11倍。2014年1月研究美的集团并建仓，持有至2018年6月，股价上涨7.5倍。这样的例子还有很多，就不一一列举，那些说价值投资在中国A股无法适用的人，哈哈哈哈。2014年-2018年，中国的A股经历了一次熊牛熊的转换，若上述股票在2014年1月建仓，2015年6月牛市高点获利了结，收益会缩减一半，如果经历了股灾后了结，收益会更低。反而在熊市中，能够获得最高的利润。这也恰恰说明，股价的走势不完全与趋势相关。对于普通投资者来说，仔细研究股票比能够预测股指趋势要强很多，而且短期趋势本来就无法预测。也有投资者不服气，说很多股票在牛市高点下来之后，就一路下跌，我为什么不以它们为例。那些持续下跌的股票，你研究了基本面吗？市盈率多少，总资产报酬率多少，他负债情况如何？其中的大多数股票，就算在现阶段这种估值洼地，我都不会看一眼，对于我不会关注的股票我有必要以它们为例吗？每天一大群人在这假模假样的分析股指走势，真这么厉害去做股指期货，一天的收益赶你讲几年了。没什么好忽悠投资者了，讲这些乱七八糟的来糊弄人有意思吗？若投资者们能静下来好好的研究股票，无论使用任何分析方式，都会发现股指的走势与你没有半毛钱的关系，好的股票最终都会在股价上得到反映。我曾在文章中说过，股价是市盈率和收益的综合表现，一家市盈率为10倍，每年都能盈利2元/股的企业，正常情况下股价绝不会低于20元，如果出现低于10元的情况就是很好的建仓机会。大家会说市盈率与市场整体趋势相关，我不否认他们之间有相关性。但是你要一家总资产报酬率10%以上的企业，长期维持在10倍以下的市盈率，这是很不现实的。请大家看清楚，并非净资产收益率而是总资产报酬率。投资者们不用一天到晚盯着指数，指数涨建仓标的不一定涨。但如果企业价值被低估，股价一定会修复，这才是能帮助投资者获利的方法。小马有话说关注指数最显著的效果就是影响心情，对于大多数投资者来说，很难买到风口的股票，如果哪天指数暴涨，自己的股票不涨，那样心情将会极其沮丧，哪天跌了持仓标的低于指数反而会高兴，你在高兴什么？说实话，指数就是编制出来糊弄我们这些投资者的，有没有指数对于股市来说并没有什么影响，它只是一种参考数字。对于一种可有可无的数字，还天天盯的不亦乐乎，我是不能理解。正确的投资方式是认真的研究自己持仓的标的，只有持仓上涨投资者才会获利，否则就算指数涨上天和你又有何关系。

揭秘：「私募一哥」徐翔每天研究股票超 12 小时，他都在研究什么？我是知知，关注我，带你了解更多金融概况！众所周知，徐翔在中国股票界是一个非常著名的人物，可以堪比中国的股神巴菲特。徐翔这个私募大佬及其执掌的泽熙俨然已经成为A股市场的传奇，他有着超级惊人的业绩回报和凶狠凌厉的操作手法，都让广大投资人叹为观止。而且徐翔本人极其低调，非常神秘，于是资本江湖一直就流传着关于他的很多传说。真实的徐翔到底是什么样的？传说他一天可以研究股票超12个小时，那他究竟都在研究些什么呢？原泽熙投资总经理助理曾表示：徐翔是他见过的最为勤奋和专注的投资人，没有之一。通常情况下，徐翔一天的生活可以份为三个时间段：早上，在泽熙开晨会，听每位研究员汇报市场信息和公司情况，然后在开盘后直接进入交易室，并且，徐翔在交易时间绝对不会离开盘面；中午，徐翔先与卖方研究员共进午餐，到了下午继续交易；收盘之后又会是一到两场路演；晚上的时候，复盘和研究股票。徐翔每天研究股市超过12小时，几乎没有娱乐和其他爱好，并且，这种习惯徐翔已经持续了20多年。举个例子，有些人为了研究游戏这个行业，扣除游戏体验时间外，总投入的时间怎么着也有上千个小时了。而徐翔，他面对的是整个市场，并且这个行业的知识容量多到无法估量，更何况，他每天还要研究关于坐庄手法等高级的东西，每天研究12个小时。果然，“内幕交易”这种东西，也不是谁都能做的。那么，徐翔的12个小时到底都在研究什么呢？大致可以分为以下三点。一、阅读。作为一个私募基金创始人，一定需要大量的阅读，为自己的成长打好基础。所以徐翔在12个小时之中，一定会给自己留出一个阅读的时间，用来阅读公开报告、行业2B媒体新闻、专业论坛、财务报告、玩家论坛、专业书籍等6大类的东西并研究市场政策。二、行业交流。除了阅读以外，还需要混圈子，跟行业佼佼者聊天，聊完以后，就会有一种茅塞顿开的感觉。三、研究盘面。以徐翔为首的“宁波敢死队”创造出了一种市场为之着迷的操作方式，被称为打板战法。这种操作手段也是现在股市中最被散户喜爱的的一种方式。四、报告写作。将一天下来的积累，用文字记录下来，方便以后做研究和复盘。综上所述，每个人风光的背后都离不开努力，徐翔这么一个伟大的私募操作手，每天都坚持12个小时的学习，这种毅力真的令人钦佩，真不愧是中国的巴菲特。你觉得谁会成为下一个中国徐翔？欢迎在评论区发表你的看法。我是知知，如果你也对金融方面感兴趣的话，我们可以私信交流。来都来了，点个关注再走呗~

徐翔，1976年出生，17岁带3万入市，20年变成220亿，对股市很有天分。19岁时曾被上海黑帮胁迫，替黑帮操盘，相传两大黑帮为争他做操盘手而打了一次。几年后，90年底末成为浙江龙头老大，被称为浙江敢死队“总舵主”。名气渐响之后，徐翔的一举一动开始为外界所注意，特别其在营业部的仓位、持股，很容易被泄露，有人专门分析其持股以跟风投资。徐翔对此颇为苦恼，称很希望阳光私募能争取到机构席位，摆脱跟风者。2005年，徐翔从宁波迁到上海，经历了A股的一波大牛市；2009年成立泽熙投资，经过三年的发展，目前总管理规模在70亿元左右。徐翔是在股票市场里面的公众人物，股票市场的大神，相信大部分股民都听说徐翔的传送事件。至于徐翔每天研究股票超12个小时，他都在研究什么呢？技术、风控和心态的关系“三分技术，七分心态。”，表面来看，心态的占比远远超过技术，殊不知良好的心态是建立在过硬的技术和合理的风控之上的。技术——交易的基石过硬的技术可以使你的交易一开始就处于一个好环境、好基础上，有一个好的开端。如果交易技术不过关，你的交易就会陷入盲目无序的境地，交易的方向和策略、计划，都将失去稳定性和可靠性，交易者会不断地质疑自己、质疑一切。很多交易者越做心态越差，越做越没信心，越做胆子越小，导致不能承受一点波动，总感觉市场有一双眼睛总盯着自己，和自己作对，最后不断爆仓导致放弃交易。如果你的交易技术本身就经不起市场的考验，何来稳定可言，又何来好心态可言。风控——牵住交易的绳子风控是风险控制（止损、止盈）和仓位控制的综合，没有风控的交易无异于赌博，当市场不利于你的交易时，如果没有风控，或者风控做得不好，后果难以想象，甚至你的资金会全军覆没。由于交易方向不可能百分之百准确，因此对于错误的交易行为，止损是一道必要的风险控制屏障，可以阻止灾难的发生。心态——持仓的关键因素盈利单拿不稳太早获利了结，小幅亏损止损后价格往原交易方向飙升，频繁交易持续亏损，不敢下单有恐惧心理等状况，许多交易者都曾碰到过。这些心态问题，困扰着多数的交易者，而一般交易者也把原因归结于心态不好。事实上，心态好与坏，与上述的技术、风控有一定的关系。总而言之，技术、风控和心态应该相互结合，三者归一，唯有如此，才能真正使交易处于持续稳健的盈利状态之中。分时图八种形态：1、穿线做多：实时价格线上穿均价线2、破线做空：实时价格线下破均价线3、支撑做多：实时价格线在均价线附近上方多次受到支撑4、压力做空：实时价格线在均价线下方附近多次受到阻力5、急速勾头做空：实时价格线急速上涨但又快速勾头下走6、急速勾头做多：实时价格线急速下跌但又快速勾头上走7、破位做空：实时价格线下破前期低点8、破位做多：实时价格线上破前期高点成熟的投资者应具备的心态一、暂时忘掉你的钱正在水深火热中说白了在交易户头里的钱只是一种用来赚钱的工具，维护你的赚钱工具，用这些工具赚更多的钱，止损可以避免受到更严重的损伤。二、积累技巧重要，接受交易中的枯燥市场不会因为你需要回报就给予回报。从市场里赚取钱或者输给其他的市场参与者，这些都取决于自身的能力。参与市场交易时，等于把资金放在一口大锅里。这些钱属于暂时无主人的金钱，只要有技巧，任何人都可从中掠取，赢得这个大锅里的钱时，不要感到罪过。同时必须明白风险是交易中不可割舍的部分。用钞票去换取价格浮动较大的商品时，就默认选择了承担风险。三、永远不要想“我知道市场将要做什么。”不只是你不知道，其他人也不知道。你应该想：“无论今天市场怎么变化我都知道自己该怎么做。”针对每种可能发生的情境，预先设计反应，是你拥有的绝对自由和保障。你无法控制市场如何发展，但可以控制并调整自己的回应。四、树立交易的信心。务必要了解交易中涉及的得失关系，野心勃勃的交易策略能使你作出正确决定时的利润最大化，但也能减少你作出正确决定的次数。相反的策略则能增加你正确的几率，但减少每笔交易的潜在利润。针对市场变化修订你的交易系统，调整自己的野心，保持弹性。根据当前所处的市况形态挑选恰当的交易架构，随时查核自己的作为是否符合当前的市况。总的来说交易正是一种自我控制力的绝对考验，刚开始时你可能会觉得冷酷而不自在，觉得自己孤独地生活在堡垒里。当你取得优势，体会到站在最顶峰的感觉时，所有这些都有了回报。

【股票研究笔记】中芯国际（代码：688981）1、公司设立及上市：2000 年设立于开曼群岛，2019 年从纽交所退市，目前在上海科创板、香港联交所上市交易，股票面值为0.004 美元。2、大股东及控制人：截至2019年底，大唐香港持股比例为17.00%，最终股东是中国信息通信科技集团公司。鑫芯香港持股比例为15.76%，最终股东是国家集成电路产业基金公司。3、业务、研发与技术：中芯国际属于半导体行业，是集成电路晶圆代工企业，主要为客户提供0.35 微米至14 纳米的集成电路晶圆代工服务。截至2019 年12 月31 日，共有员工15,795 人，技术研发人员2,530 人，占16.02%。2019研发投入47.44亿元，占营业收入21.55%。4、行业增长数据：全球集成电路行业销售额由2012 年的2382 亿美元增长至2018 年的3933 亿美元，年均复合增长率8.72%；中国集成电路产业销售额由2012 年的2158亿元增长至2018 年的6531 亿元，年均复合增长率20.27%。5、经营模式：集成电路制造企业的经营模式主要包括两种，一种是垂直整合制造模式；另一种是晶圆代工模式，专注于集成电路制造环节。采用垂直整合制造模式的企业大多为全球芯片行业的传统巨头，包括英特尔、三星电子等。晶圆代工模式，世界领先的晶圆代工企业有台积电、格罗方德、联华电子和中芯国际等。6、竞争力与和行业地位：中芯国际是中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善的晶圆代工企业，也位于全球前列，但与顶尖企业还有不小差距。根据IC Insights 统计，2018 年，全球晶圆代工行业市场规模为576 亿美元。前五大厂商（台积电、格罗方德、联华电子、中芯国际、力晶科技）占全球市场88%的市场份额。其中，台积电占59%；中芯国际占6%，居全球第四。2019年台积电实现收入2466亿元、净利润816亿元，毛利率46%。2019年中芯国际实现收入220亿元、净利润13亿元，毛利率21%。台积电收入是中芯国际的11倍，净利润62倍，差距还是比较大。截至2021年1月21日，台积电市值43700亿人民币；中芯国际总市值4600亿元，约9.5倍。

如今大数据时代，投资股票当然也要研究大数据，盲目投资是很难持久获胜的。本周，基金年报已经披露结束，其中的数据就值得研究。还有，目前上市公司正在发布年报，即将发布今年一季报，这些数据都是需要研究的。本周大盘反弹，3月A股收阴后，迎来4月开门红，周K线也收出春节后最大涨幅的红盘，显示一轮反弹正在持续展开。一些表现较好的股票，就与基金数据有关，很有必要研究这些大数据。一季度大盘调整很正常先来看看大盘，本周正好3月份结束，进入4月份，3月份的月K线和一季度的季度K线全部收阴。从月K线看，上证指数3月份下跌1.91%，终结此前的月K线4连阳。深市三大指数跌幅更大，深证成指3月份跌幅为5.02%；中小板指数3月份跌幅高达8.41%，创出一年来最大月跌幅；创业板指数3月份跌幅为5.34%。从季度K线看，各指数也全部收阴，终结此前的3连阳，其中创业板指数结束之前的季度K线6连阳。上证指数一季度下跌0.9%，深证成指一季度跌幅为4.78%，中小板指数一季度下跌6.86%，创业板指数一季度跌幅达7%。值得一提的是，一季度各指数冲高回落震荡幅度非常大，振幅均超过20%。一季度收阴其实很正常，因为从去年4月份开始的这波行情持续上涨了10个月，各指数涨幅均不小，可以说是2015年之后涨幅最大的一波行情。更为重要的因素是，推动这波行情主要是大市值的机构核心资产股票，这些股票大幅上涨之后估值明显偏高，出现蓝筹泡沫，最终在春节后一路下跌，导致指数下跌。无论从上涨时间还是上涨空间看，这轮调整都是正常而必须的。4月迎来开门红反弹持续从周四开始，进入了4月份，4月A股迎来开门红，连续2天上涨，这样，本周的周K线均收出阳线。上证指数4月2日报收3484.39点，本周上涨1.93%；深证成指报收14122.61点，本周涨幅2.56%；中小板指数报收9114.22点，本周涨幅1.82%；创业板指数报收2852.23点，本周涨幅3.89%。上证指数周K线图深证成指周K线图中小板指数周K线图创业板指数周K线图沪深300指数周K线图本周各指数创出近3周高点，也是春节之后最大周涨幅。之所以出现强劲反弹，主要是抱团股卷土重来，大市值蓝筹股表现不错，如贵州茅台周五大涨5.75%。市值前50大股票中，本周上涨股票比例高达90%。这些机构抱团股春节后大幅下跌，普遍跌幅超过20%，经过约三周的底部盘整，终于开始反弹，并推动大盘上涨。不过，目前这些股票涨幅并不是很大，市值前50只股票，本周只有海天味业、泸州老窖、隆基股份、长城汽车等4只股票涨幅超过10%。这些股票离2月份创下的高点还差不少，大盘能不能继续反弹，实际上取决于这些抱团股的反弹力度。部分基金增仓股表现强劲不过，有一批股票在这轮下跌中表现强劲，甚至创出新高。其中，一些股票都是基金在去年下半年大幅加仓的股票。基金2020年年报本周披露结束，基金每个季度都要披露季报，年报和季报最大的区别在于，季报只公布基金持仓的前十大股票，年报则要公布基金所有持股，这个数据就非常重要，值得重点研究，因为基金加仓或减仓对股票走势会产生较大影响。研究基金去年下半年大幅加仓的股票，发现有些股票走势的确非常强。比如，太平鸟本周上涨23%，股价创出历史新高，今年以来，该股已经大涨72%。从基金年报数据看，去年底81家基金持有太平鸟1970万股，占流通股4%，其中，下半年买入1866万股，环比增加18倍，就是说，基金基本上是下半年买入太平鸟的。爱美客本周上涨21%，该股是去年下半年上市的，2245家基金买入786万股，占流通股比例达30%，持股市值高达51亿元。正是大量基金买入，使得该股走势较强。国际医学本周创出历史新高，去年底103家基金持股2.44亿股，占流通股比例12.68%，持股市值30亿元。其中下半年大部分都是下半年买入的，环比增加30倍。一心堂也在本周创出历史新高，该股去年下半年基金持股增加37%，去年底192家基金持股1.24亿股，占流通股比例达32%，基金持股市值41亿元。另外，今年以来表现较强的美迪西、北摩高科、山东威达、华贸物流、宏达电子、神火股份、杭叉集团、久立特材、宏远电子等等股票，都是基金在去年下半年大幅增仓。可见，基金增仓股值得重视。当然，也不是基金大幅增仓的股票一定就上涨，还要结合上市公司年报特别是今年一季度业绩综合考虑，可以从中寻找基金增仓的理由。值得一提的是，基金年报数据值得研究，但是，毕竟隔了时间较长，今年第一季度已经过去，基金即将公布今年一季报，这又是一个值得研究的数据，从中了解基金进行哪些调仓。总体来说，研究基金持股等大数据，是非常重要的功课。金海岸工作室作 者 | 连建明编 辑 | 陆佳慧

如今大数据时代，投资股票当然也要研究大数据，盲目投资是很难持久获胜的。本周，基金年报已经披露结束，其中的数据就值得研究。还有，目前上市公司正在发布年报，即将发布今年一季报，这些数据都是需要研究的。本周大盘反弹，3月A股收阴后，迎来4月开门红，周K线也收出春节后最大涨幅的红盘，显示一轮反弹正在持续展开。一些表现较好的股票，就与基金数据有关，很有必要研究这些大数据。　一季度大盘调整很正常先来看看大盘，本周正好3月份结束，进入4月份，3月份的月K线和一季度的季度K线全部收阴。图说：上证指数周K线图从月K线看，上证指数3月份下跌1.91%，终结此前的月K线4连阳。深市三大指数跌幅更大，深证成指3月份跌幅为5.02%；中小板指数3月份跌幅高达8.41%，创出一年来最大月跌幅；创业板指数3月份跌幅为5.34%。图说：深证成指周K线图从季度K线看，各指数也全部收阴，终结此前的3连阳，其中创业板指数结束之前的季度K线6连阳。上证指数一季度下跌0.9%，深证成指一季度跌幅为4.78%，中小板指数一季度下跌6.86%，创业板指数一季度跌幅达7%。值得一提的是，一季度各指数冲高回落震荡幅度非常大，振幅均超过20%。图说：创业板指数周K线图一季度收阴其实很正常，因为从去年4月份开始的这波行情持续上涨了10个月，各指数涨幅均不小，可以说是2015年之后涨幅最大的一波行情。更为重要的因素是，推动这波行情主要是大市值的机构核心资产股票，这些股票大幅上涨之后估值明显偏高，出现蓝筹泡沫，最终在春节后一路下跌，导致指数下跌。无论从上涨时间还是上涨空间看，这轮调整都是正常而必须的。4月迎来开门红反弹持续从周四开始，进入了4月份，4月A股迎来开门红，连续2天上涨，这样，本周的周K线均收出阳线。图说：中小板指数周K线图上证指数4月2日报收3484.39点，本周上涨1.93%；深证成指报收14122.61点，本周涨幅2.56%；中小板指数报收9114.22点，本周涨幅1.82%；创业板指数报收2852.23点，本周涨幅3.89%。本周各指数创出近3周高点，也是春节之后最大周涨幅。之所以出现强劲反弹，主要是抱团股卷土重来，大市值蓝筹股表现不错，如贵州茅台周五大涨5.75%。市值前50大股票中，本周上涨股票比例高达90%。这些机构抱团股春节后大幅下跌，普遍跌幅超过20%，经过约三周的底部盘整，终于开始反弹，并推动大盘上涨。不过，目前这些股票涨幅并不是很大，市值前50只股票，本周只有海天味业、泸州老窖、隆基股份、长城汽车等4只股票涨幅超过10%。这些股票离2月份创下的高点还差不少，大盘能不能继续反弹，实际上取决于这些抱团股的反弹力度。图说：沪深300指数周K线图部分基金增仓股表现强劲不过，有一批股票在这轮下跌中表现强劲，甚至创出新高。其中，一些股票都是基金在去年下半年大幅加仓的股票。基金2020年年报本周披露结束，基金每个季度都要披露季报，年报和季报最大的区别在于，季报只公布基金持仓的前十大股票，年报则要公布基金所有持股，这个数据就非常重要，值得重点研究，因为基金加仓或减仓对股票走势会产生较大影响。研究基金去年下半年大幅加仓的股票，发现有些股票走势的确非常强。比如，太平鸟本周上涨23%，股价创出历史新高，今年以来，该股已经大涨72%。从基金年报数据看，去年底81家基金持有太平鸟1970万股，占流通股4%，其中，下半年买入1866万股，环比增加18倍，就是说，基金基本上是下半年买入太平鸟的。爱美客本周上涨21%，该股是去年下半年上市的，2245家基金买入786万股，占流通股比例达30%，持股市值高达51亿元。正是大量基金买入，使得该股走势较强。国际医学本周创出历史新高，去年底103家基金持股2.44亿股，占流通股比例12.68%，持股市值30亿元。其中下半年大部分都是下半年买入的，环比增加30倍。一心堂也在本周创出历史新高，该股去年下半年基金持股增加37%，去年底192家基金持股1.24亿股，占流通股比例达32%，基金持股市值41亿元。另外，今年以来表现较强的美迪西、北摩高科、山东威达、华贸物流、宏达电子、神火股份、杭叉集团、久立特材、宏远电子等等股票，都是基金在去年下半年大幅增仓。可见，基金增仓股值得重视。当然，也不是基金大幅增仓的股票一定就上涨，还要结合上市公司年报特别是今年一季度业绩综合考虑，可以从中寻找基金增仓的理由。值得一提的是，基金年报数据值得研究，但是，毕竟隔了时间较长，今年第一季度已经过去，基金即将公布今年一季报，这又是一个值得研究的数据，从中了解基金进行哪些调仓。总体来说，研究基金持股等大数据，是非常重要的功课。新民晚报记者 连建明