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公司主营高端电子材料的研发、生产及销售，产品包括电磁屏蔽膜、导电胶膜、极薄挠性覆铜板及超薄铜箔等，其中电磁屏蔽膜占公司2019年营收的96%，是公司的主要收入来源。电磁屏蔽膜是一种电磁屏蔽材料，目前主要应用于电子元器件PCB、FPC及相关组件中，是FPC的重要原材料。公司产品的直接客户是旗胜、BH CO.,LTD、Young Poong Group、弘信电子、上达电子、景旺电子、三德冠等国内外知名FPC厂商，该厂商生产的FPC产品主要应用于消费电子、汽车电子和通信设备等领域。根据公司官方披露，产品已大量应用于华为、小米、三星等知名终端品牌产品。从行业竞争格局来看，2000年日本公司拓自达首先开发出电磁屏蔽膜之后，该市场长期被日本厂商垄断，直到2012年公司成功开发出具有自主知识产权的电磁屏蔽膜，致使目前该市场为双寡头格局。公司2018年在中国和全球电磁屏蔽膜的市占率分别达到33.42%和19.6%，规模仅次于拓自达（全球占比53.67%）。两者对比来看，在屏蔽能效方面，公司低频电磁屏蔽膜的屏蔽能效高于拓自达，而高频电磁屏蔽膜的能效为80.3dB-83.7dB，略低于拓自达的80.7dB-88.2dB，说明公司在高频产品上与拓自达还存在一定差距；从产能来看，公司2019年产量为461.79万平米，目前在建30万平方米/月，投产后的产能可达到821.79万平方米/年，与拓自达的998.09万平方米的年产量仍有一定差距。其他电磁屏蔽膜厂商还有东洋科美、乐凯新材、科诺桥等，但规模都较小。业绩方面，公司2017至2019年经营状况表现较好，营收与净利润同比保持增长趋势，但今年三季度业绩同比增速有所下降。根据三季报披露，公司实现营业收入2.14亿元，同比下降7.15%，归母净利润0.96亿元，同比下降9.14%。一方面受本次疫情影响，下游FPC厂商产能利用率不足；另一方面，可能由于终端大客户包括华为，受芯片禁令影响出货量下降，导致其收入下降。此外，由于公司产品技术要求较高，历史毛利率高达70%上下（显著高于产业链其他环节，约5-20%），净利率基本保持在45%左右的高位上。从发展空间来看，由于电磁屏蔽膜的技术升级较缓慢，且近年来公司采用降价的方式抢占客户，从而可能会拉低行业平均价格。因此，未来整个行业的增长主要在于FPC用量提升，以及电磁屏蔽膜渗透率提升。一方面，由于考虑到成本问题，目前安卓手机的FPC用量仅为苹果的一半，但随着屏下指纹技术、多摄像头、OLED应用、折叠屏等技术出现，FPC需求量也随之提升；另一方面，目前电磁屏蔽膜的渗透率仍然较低，只有20%左右，但随着国内厂商技术突破，进口替代降低成本，使得更多手机品牌商能够应用电磁屏蔽膜，同时未来手机轻薄化趋势较为确定，该技术能够节省空间，未来渗透率将进一步提升。根据东吴证券分析师预测，到2022年电磁屏蔽膜行业的复合增速约为14.98%。公司科创板上市拟募投资金约10.58亿元，除了30万平方米/月的生产基地建设项目之外，还将用于建设挠性覆铜板生产基地，达产后预计将形成60万平方米/月的覆铜板产能。公司覆铜板、电磁屏蔽膜产品客户同源、技术同根，且具有成本优势，有望通过老客户、新产品的思路积极拓展主流客户，打造业绩增长点。总体来说，电磁屏蔽膜的技术要求较高，公司的技术也接近国际领先水平，行业竞争格局较为温和，公司在低频段下，性能更优，且伴随其终端客户FPC用量、电磁屏蔽膜渗透率的双双增长，未来市占率仍有一定的增长空间。需要注意的是，公司此前发布公告称，股东松禾创投将于8月7日至11月24日期间，累计减持股份不超过公司股份总数的3%；另有公司股东和监事两人，计划于8月至明年3月1日期间减持公司股份，累计不超过股份总数的6%。免责声明：文中涉及标的不作为投资参考依据，据此买卖，盈亏自负！

公司简介：中环股份1998年成立于天津，2007年4月深交所上市，主营业务为半导体板块和新能源板块，其中半导体板块业务包括：半导体硅片、半导体器件，主要产品是8-12英寸半导体抛光片。新能源样板块业务包括：光伏硅片、光伏电池及 组件、光伏电站的建设运营，其中主要产品为光伏单晶硅片，公司是该产品全球“双寡头”之一（另一个是隆基股份），也是目前市场销售量最大的光伏单晶硅片制造商。目前是中国半导体抛光片龙头和全球光伏单晶硅片龙头。产品介绍：公司是国内唯一同时具备直拉法和区熔法半导体硅片制备技术硅片制造商，直拉法（CZ）是生产单晶硅棒最常用的工艺，将多晶硅料放入坩埚加热融化，待温度适合后，经过将籽晶浸入、熔接、引晶、放肩、转肩、等径、收尾等步骤，完成一根单晶锭拉制。区熔法是当需要生产高纯度硅单晶时，选择悬浮区熔提炼，样品融化的部分是完全由固体部分支撑的，不需要坩埚。在硅片产品方面：8英寸区熔法和直拉法硅片已经实现量产，包括应用于IGBT器件的8英寸区熔抛光片、应用于功率器件的8英寸重掺抛光片及应用于集成电路领域的LOWCOP产品。12英寸直拉法硅片预计2020年底达到55GW，其中G12产品能达到22GW。基本面分析：前3季度实现营收133.77亿元，同比上涨11.32%，归母净利8.46亿元，同比增长20.57%，期间费用同比上升1.9%，营业成本同比上涨10.8%，其中二季度受疫情影响，营收环比下降，三季度营收达预期。公司优势：中环8英寸区熔片技术全球领先，是全球仅有的5-6家同时掌握CZ和FZ 制造工艺的半导体硅片厂商之一，也是全球仅有的3家掌握高铁用IGBT生产技术的厂商之一。国内规模最大的8英寸半导体硅片供应商，8英寸片产能占到当前国内总产能的50%以上，也是国内进展最快的12英寸半导体硅片供应商之一。量产P型单晶硅片，也拥有成熟的N型单晶硅片产线，是目前全球范围内 N 型单晶硅片的主要供应商，早在2012年公司已发出基于CFZ工艺的N型单晶硅片，制成电池转换效率可达24-26%，大幅领先同期市场水平。已与全球能源巨头道达尔集团旗下知名光伏制造商SunPower进行深度合作，获得了叠瓦组件、N型IBC电池等具有代表性的光伏前沿技术的专利授权。产业布局：公司江苏3GW叠瓦预计年底可量产，目前已形成“G12 单晶硅片+叠瓦组件+智能与柔性制造”的光伏制造 核心竞争力。天津产线已实现2万片/月量产，DW智慧化切片工厂是全国首家智慧化工厂，目前产能10GW，预计年底产能将达19GW，2021年初可达23GW。2023年预计涵盖G12产品的单晶总产能将达到85GW。宜兴工厂12寸半导体硅片7万片/月产能，目前在持续设备调试和产品送样。预计年底可实现产能 5-10 万片/月，2021年实现产能 15 万片/月。公司与无锡市政府、晶盛机电等在无锡投资建设半导体材料研发制造基地，并在宜兴市启动建设集成电路用大硅片生产与制造项目。未来公司规划投资约 30亿美元用于无锡生产基地的建设发展， 其中一期投资15亿美元，用于投建8英寸75万片、12英寸60万片抛光片产线。本次募投项目涵盖其中8英寸75 万片和12英寸15万片产能。内蒙5期产能逐步释放，上半年硅片产能已经达到45GW，预计年末总产能将达52GW。公司持续推动G12大尺寸硅片普及，预计年底达到19GW。未来三年新增的产能规划全部为G12，23年涵盖G12产品总产能将达到85GW。智能化工厂实现人员减少54%，生产效率提升300%，提升竞争力。中环能源、四川晟天、四川中环等，为公司旗下光伏电站的持有及运营企业；参股新疆协鑫以绑定上游硅料产能，参股晶环电子参与蓝宝石业务领域。消息面：11月19日，中环子公司环欧国际与天合光能签订单晶硅片销售合同，在2021年度向天合光能销售210尺寸（G12）单晶硅片合计数量不少于12亿片，预估本次合同总金额约65.52亿元，占公司2019年经审计主营业务收入的34.76%，天合光能是全球领先的光伏智慧能源整体解决方案提供商。近期硅料价格上涨，带来公司硅片价格的提升，公司硅片业务有望量价齐升。9月27日，TCL将把中环纳入集团核心业务板块之一，成为其间接控股股东。7月6日，公司参与中芯国际战略配售，投资聚源芯星，募集规模23.05亿元，中环国际出资2亿元成为有限合伙人，布局大硅片供应链体系。7月7日非公开发行不超过557031294股新股，拟募集金额不超过500000万元，用于投入集成电路8~12英寸硅片的生产线项目。与Total Solar 合作，SunPower 提供市场最优的 IBC 电池技术专利和叠瓦组件品牌，中环提供扩产降本的高效生产管理方式，优势互补，本次合作有望引入道达尔集团在全球能源行业的战略性优势资源，有利于公司光伏硅片业务在全球的市场拓展，也有利于公司进一步推动210 尺寸硅片、叠瓦组件、IBC 电池技术发展，获得竞争优势。行业发展：光伏概念已经成为本年度最热门的话题之一。据悉，全球能源巨头道达尔2020年2月11日表示，已与西班牙两家可再生能源公司分别签署合作协议新增 2GW 光伏投资；特斯拉于2020年1月表示要将太阳能屋顶发展为公司主要业务，其旗下Solarcity的代表产品Solar Roof已推出第三代，未来计划实现出货量 1000套屋顶/周；Facebook计划投资10亿美元，在弗吉尼亚州建设97万平方英尺数据中心及太阳能设施，其中太阳能设施用于为数据中心供能， Facebook 同时还计划资助6个大型太阳能项目规模，共437MW，以抵消其在普赖恩维尔市数据中心园区的用电量，该项目于今年年底正式运行；此外苹果、京东、阿里巴巴国际知名企业也表示开始布局光伏行业。根据日本胜高和SEMI的统计和预测，预计到2020年底8英寸需求量超630万片/月，12英寸620万片/月，2025年12英寸需求量将达到800万片/月，而硅片生产线的建设周期一般为2-3年，投资回收期较长，一般为6-7年，传统硅片制造厂无法实现快速转型，因此大尺寸硅片行业供不应求画面将逐步凸显。投资风险：11月17日，股东天津渤海信息产业结构调整股权投资基金有限公司拟减持股份9099万股，减持比例3%。免责声明：文中涉及标的不作为投资买卖依据，据此买卖，盈亏自负！

公司是在Fabless经营模式下从事物联网 Wi-Fi MCU通信芯片及其模组的研发、设计及销售，合作的晶圆制造及封装测试厂商为台积电、成都宇芯和长电科技等。公司的主要产品Wi-Fi MCU是智能家居、智能照明、智能支付终端、智能可穿戴设备及工业控制等物联网领域的核心通信芯片，其中最受全球欢迎的有ESP8266和ESP32系列芯片。公司主要客户有小米、涂鸦智能、科沃斯、蚂蚁金服等。除公司外，在物联网Wi-Fi MCU通信芯片领域目前暂无其他A股上市公司。公司的同业竞争者主要有两类，一类是以高通、德州仪器、美满、瑞昱、联发科为首的大型国际厂商，但这些企业产品种类多，Wi-Fi MCU产品仅占其业务较小比例；另一类是以南方硅谷、连胜德为代表的中小企业，公司在中小企业中具有占领市场的先发优势，在产品的性能等方面领先其他竞争对手。根据半导体行业研究机构的数据显示，公司2017-2019年度该领域产品销售市场份额保持在30%左右，均高于其他同业公司。从技术角度来看，公司的产品在芯片尺寸、工作频率、内存大小方面已领先于部分国际竞争对手，但在通信频段技术方面与部分国际竞争对手相比有所差距：公司产品目前支持的通信频段为Wi-Fi 2.4GHz和低功耗蓝牙4.2，部分国际竞争对手（如高通）的产品已能够支持Wi-Fi 5GHz和低功耗蓝牙5.0（但该技术由于传输距离受限，目前应用尚未普及）。此外，公司于今年11月9日公告宣布拟募集资金不超过2.5亿元，用于Wi-Fi 6 FEM研发和产业化项目，以实现低功耗、高效率，并表示该技术将在2021年后逐步进入物联网应用。公司的核心技术均来自于自主研发，董事长及总经理Teo Swee Ann曾在国际知名芯片设计公司从事研发设计工作。去年9月公司再次招兵买马，聘请前Marvell研发经理、Trictor研发副总裁、Quantenna研发总监等成为公司核心技术人员。截至今年6月，公司研发人员共287人，占员工总数比例达73.6%，硕士学历占比高。可见公司研发团队庞大，且高学历、专业背景深厚。业绩方面，公司自2016年以来，营收一直保持较快增长。2019年实现营收7.57亿元，同比增长将近60%，归母净利润1.59亿元，同比增长约69%。2020年三季度实现营收5.53亿元，同比增长5%，但归母净利润同比减少15.43%，主要因为公司在报告期内考虑疫情对市场的影响后执行降价策略，以及加大研发投入所致。需注意的是，公司此前发布公告称其股东亚东北辰投资管理有限公司将于2020年8月至2021年2月期间减持公司股份，累计减持数量不超过480万股，不超过公司当前总股本的6%。5G时代与国家政策推动物联网行业高增长，根据业内相关报告显示，2022年使用Wi-Fi和蓝牙技术连接物联网的设备将会达到110.36亿台，2025年物联网连接设备数量将会达到416亿台，年复合增长率为28.7%。下游市场庞大的增量将充分打开Wi-Fi芯片的市场增长空间，公司作为Wi-Fi MCU的全球龙头，拥有极佳的发展前景。免责声明：文中涉及标的不作为投资参考依据，据此买卖，盈亏自负！

来源：柏拉爱空一、今日资金攻击线路图（热点概念与活跃概念,及部分强势品种）： 早盘： 酿酒板块（涨停：大豪科技）=>光伏概念（涨停：豫能控股）=>珠宝首饰（涨停：翠华珠宝）=>金属镍（涨停：盛屯矿业）=>饮料（涨停：承德露露）午盘： 白酒概念（涨停：老白干酒）二、热点板块及个股分析（红字部分涉及主观评论,高手请略去）食品饮料000995皇台酒业 白酒概念 算是今天的酒王了，复牌后涨了三倍。603025大豪科技 9:30:00拟收购+白酒概念 八连板。000929兰州黄河 9:34:45啤酒概念600199金种子酒 9:50:45白酒概念 有开板。 600189泉阳泉 9:59:50矿泉水 有开板。 三连板。000812陕西金叶 10:40:14 烟草 有开板。 000848承德露露 11:03:43 饮料600300维维股份 13:43:19 饮料 有开板。 600573惠泉啤酒 13:44:49 啤酒概念 有开板。600559老白干酒 14:21:54 白酒概念600616金枫酒业 14:44:20 黄酒 有开板。000639西王食品 14:46:53 大消费 有开板。 002570贝因美 14:55:27 乳业 有开板。 300106西部牧业 乳业点评：酒扩散到了食品和饮料，同时今天的000995皇台复牌也给了市场更多投机空间。目前看食品饮料几乎成为了场内独立的题材，要注意603025的开板风险。光伏概念600135乐凯胶片 9:30:15光伏概念001896豫能控股 9:30:30光伏概念 三连板。600293三峡新材 10:09:56 光伏概念 有开板。 二连板。600098广州发展 14:56:38 光伏概念300850新强联 光伏概念 点评：光伏这两天还是比较乱，板块中找不到特别持续的龙头品种，连板股也是一天一换。需要等板块分歧一下才能找到最强标的，盲目追高要谨慎。三、公告板002026山东威达 9:34:15拟定增+充电桩 有开板。 公司公告拟1.5亿元参与武汉蔚能增资扩股项目。四、其他涨停个股和概念炒作002731萃华珠宝 9:30:15珠宝首饰 二连板。002721金一文化 9:32:15珠宝首饰 600711盛屯矿业 10:41:37 金属镍 有开板。 300208青岛中程 金属镍603069海汽集团 14:36:41 免税店 有开板。 000816智慧农业 10:29:42 人气老妖 二连板。300089文化长城 网络游戏 有开板。 300856科思股份 医美五、数据说话： 今日涨幅大于十家数36家，放量板25家，跌幅大于十家数32家上证上涨家数：507，上证下跌家数：1252。成交额：3088亿创业板上涨数：142，创业板下跌数：734。成交额：1554亿 涨幅大于5%的个股：96家 跌幅大于5%的个股：190家六、市场强势股池（选取每日市场人气标的作为轮动炒作和风向标）603025大豪科技（酿酒八板）600559老白干（酿酒核心龙头）600189泉阳泉 （饮料三板）001896豫能控股（光伏三板）点评：白酒成为场内唯一题材，汽车和医美都迅速退潮，光伏分歧较大，整体来看资金到最后不得不抱团白酒，甚至往延伸的食品饮料方向扩散。题材已经有高潮迹象，后面重点看龙头603025何时开板退潮了。

小编第一时间汇总编辑所有机构研报资讯精华，帮助投资者更早了解到上市公司基本面变化。浙江美大国信证券维持浙江美大买入评级：龙头稳成长，盈利创新高国信证券04月09日发布研报称，wc浙江美大(002677.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)营收稳健增长，Q4业绩略超预期；2)渠道布局持续完善，盈利能力创新高；3)行业高景气，龙头有望受益。风险提示：新品推进不及预期、行业竞争加剧、原材料大幅波动。国元证券维持浙江美大增持评级浙江美大2020年年报点评：控费效果显著盈利能力提升国元证券04月09日发布研报称，维持浙江美大(002677.SZ)增持评级。评级理由主要包括：1)收入利润持续增长，净利率大幅提升；2)渠道多元布局，线下门店持续提升；3)产品升级，产能扩张。风险提示：原材料价格波动的风险、新品拓展不及预期的风险、渠道拓张不及预期的风险。国盛证券维持浙江美大买入评级：Q4收入增速放缓长期增长空间广阔国盛证券04月09日发布研报称，维持浙江美大(002677.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)20Q4收入增速有所放缓，预计21Q1增长无虞；2)费率管控得当，公司保持较高盈利水平；3)公司现金流情况较为良好；4)双品牌策略叠加多样化渠道模式助力打开未来成长空间。风险提示：新品拓展不及预期、价格战导致盈利受损、疫情反复影响销售。信达证券维持浙江美大买入评级：线上线下多渠道发力 集成灶龙头业绩维持高增信达证券04月08日发布研报称，维持浙江美大(002677.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)集成灶行业逆势上扬，公司经营表现稳定增长；2)渠道布局多方发力，双品牌战略推动公司产品结构多样性；3)Q4毛利率水平略有下滑，销售费率大幅降低；4)预收账款快速增长，Q4经营性现金流表现优异。风险提示：产品接受度不及预期、新品开拓不及预期、原材料价格大幅上涨、行业竞争加剧。西南证券维持浙江美大买入评级：集成灶龙头稳健增长 盈利能力提升西南证券04月09日发布研报称，维持浙江美大(002677.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)集成灶逆势增长；2)降本控费，盈利能力提升；3)加速拓展多元化营销渠道建设；4)双品牌运作，强化集成灶领军地位。风险提示：原材料价格或大幅波动风险、集成灶渗透率提升不及预期风险、行业竞争加剧风险。梅花生物安信证券维持梅花生物增持-A评级：业绩符合预期 行业有望受益碳中和安信证券04月09日发布研报称，给予梅花生物(600873.SH)增持-A评级。评级理由主要包括：1)各业务平稳发展，部分产品量价齐升；2)产能规模持续扩张，有望受益碳中和政策。风险提示：需求不及预期；项目落地不及预期；宏观环境不及预期。华西证券维持梅花生物买入评级：业绩符合预期 低估值高弹性标的华西证券04月08日发布研报称，维持梅花生物(600873.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)营业收入稳健增长，毛利率环比逐步改善；2)氨基酸需求持续向好，量价齐增贡献利润弹性；3)味精需求环比改善，新增产能巩固行业地位。风险提示：生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，政策扰动。共创草坪东北证券给予共创草坪买入评级：休闲草需求强劲 海外市场高增长东北证券04月08日发布研报称，给予共创草坪(605099.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)美国地产销售回暖，家庭休闲草产品需求强劲；2)成本优势进一步扩大，实际毛利率提升。风险提示：政策推进不及预期，原材料上涨。莱宝高科民生证券维持莱宝高科推荐评级：一季度产品产销两旺 业绩同比大幅增长民生证券04月09日发布研报称，维持莱宝高科(002106.SZ)推荐评级。评级理由主要包括：1)一季度产品产销两旺，业绩同比大幅增长；2)笔电需求持续景气，受益大客户出货量增长；3)积极布局车载触摸屏，长期成长可期。风险提示：疫情影响下游需求，项目开拓不及预期等。富满电子东吴证券维持富满电子买入评级：悄然生长 厚积薄发东吴证券04月08日发布研报称，维持富满电子(300671.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)快充&LED芯片放量，全年业绩创新高；2)盈利能力稳步提升，自主创新丰富产品布局；3)率先卡位快充、小间距LED优质赛道，充分受益当前半导体景气行情。风险提示：市场需求不及预期；新品推出不及预期；客户开拓不及预期。（文章来源：东方财富研究中心）

小编第一时间汇总编辑所有机构研报资讯精华，帮助投资者更早了解到上市公司基本面变化。极米科技国信证券维持极米科技买入评级 2020年年报点评：量利齐升内外兼修国信证券04月16日发布研报称，维持极米科技(688696.SH，最新价：567.94元)买入评级。评级理由主要包括：1)年报表现符合预期，Q1超预期增长；2)智能投影量利齐升，海外高歌猛进；3)大力投入研发，高筑墙广积粮；4)2021Q1量利齐升逻辑延续。风险提示：新品推进不及预期；行业竞争加剧；海外发展不及预期。中泰证券维持极米科技买入评级 2020年报点评：海外爆发盈利高增中泰证券04月15日发布研报称，维持极米科技(688696.SH，最新价：573.2元)买入评级。评级理由主要包括：1)财务分析：盈利能力高增；2)经营回顾：海外高增，盈利向上 。风险提示：核心零部件供应短缺，行业竞争恶化，原材料价格上涨。国盛证券维持极米科技增持评级：全年业绩向好盈利能力大幅提升国盛证券04月16日发布研报称，维持极米科技(688696.SH)增持评级。评级理由主要包括：1)全年营收稳步增长；2)自研光机占比提升叠加折价促销活动减少，公司盈利能力大幅提升；3)全年销售增长，公司备货规模增加；4)双品牌和互联网内容端助力打开未来成长空间。风险提示：新品拓展不及预期、价格战导致盈利能力受损。九号公司东吴证券维持九号公司买入评级 2020年年报点评：业绩符合预期电动两轮车进入放量阶段东吴证券04月16日发布研报称，维持九号公司(689009.SH，最新价：69.16元)买入评级。评级理由主要包括：1)智能滑板车快速增长，电动两轮车放量，收入端表现强劲；2)主营产品毛利率稳中有升，利润拐点已经出现；3)电动两轮车市场规模广阔，将进一步打开公司成长空间。风险提示：行业政策风险，新产品推广进度不及预期，海外市场销量下滑，盈利能力不及预期。安信证券维持九号公司买入-A评级：多元化业务驱动收入快速增长安信证券04月16日发布研报称，维持九号公司(689009.SH，最新价：68.02元)买入-A评级。评级理由主要包括：1)2020Q4九号收入快速增长；2)规模效应带来费用率下降，公司盈利能力持续提升；3)经营活动现金流改善。风险提示：政策趋严，境外客户不稳定，电动两轮车竞争恶化。　　东方雨虹华安证券维持东方雨虹买入评级：高质量增长持续 新一轮扩张周期开启华安证券04月16日发布研报称，维持东方雨虹(002271.SZ，最新价：53.09元)买入评级。评级理由主要包括：1)业绩加速增长，涨价有望增厚毛利；2)经营质量持续优化，回款力度增强；3)激励计划和定增落地，成长逻辑加速兑现。风险提示：回款情况不及预期；产能投放不及预期；下游需求不及预期。国盛证券维持东方雨虹买入评级：业绩持续靓丽 更稳增长更高经营质量国盛证券04月16日发布研报称，维持东方雨虹(002271.SZ，最新价：53元)买入评级。评级理由主要包括：1)事件：公司发布2020年年报及2021年一季报；2)收入保持稳定增长，市场份额进一步提升；3)受原材料价跌、投资收益增加、信用减值冲回等影响，20年盈利性提升显著；4)经营性现金流大幅改善，经营质量持续优化。风险提示：下游房地产行业的宏观调控政策和行业波动风险；原材料价格波动风险；市场竞争风险；应收账款风险。太平洋维持东方雨虹买入评级东方雨虹：经营质量持续改善 开启量质双升新周期太平洋04月16日发布研报称，维持东方雨虹(002271.SZ，最新价：52.2元)买入评级。评级理由主要包括：1)过去5个季度业绩呈加速增长，防水龙头成长性突出；2)2020年现金流改善明显，应收账款增速低于营收增速；3)80亿定增落地，产能加速扩张；4)股权激励及员工持股力度大，彰显长期发展信心。从股权激励来看；5)公司渠道优势突出，多品类扩张迈向大建材集团。风险提示：需求不及预期，原材料价格大幅上涨，应收账款回收风险。广州酒家开源证券维持广州酒家增持评级 公司信息更新报告：业绩符合快报 餐饮、食品双轮驱动下增长可期开源证券04月16日发布研报称，维持广州酒家(603043.SH，最新价：39.69元)增持评级。评级理由主要包括：1)月饼、速冻稳步增长，餐饮业务环比改善；2)2020Q4净利率提升主因新收入准则影响下销售费用率下降；3)产能释放助力食品制造业务增长，引入战略投资者激发餐饮活力。风险提示：宏观经济波动风险、市场拓展不及预期风险、原料价格波动风险等。西部证券维持广州酒家增持评级 2020年报点评：业绩略超预期 产能持续扩张支撑食品业务增长西部证券04月15日发布研报称，维持广州酒家(603043.SH，最新价：39.41元)增持评级。评级理由主要包括：1)业绩略超预期，速冻食品业务高增；2)餐饮业务预计稳步恢复，产能持续扩张支撑食品业务增长。风险提示：疫情反复，食品安全风险，产能扩张不及预期。华峰测控开源证券维持华峰测控买入评级：利润高增长 品类扩张打开成长空间开源证券04月16日发布研报称，维持华峰测控(688200.SH，最新价：318.78元)买入评级。评级理由主要包括：1)第三代半导体测试设备前景广阔，公司积极布局；2)在手订单充足，客户优势明显，品类扩张打开成长空间。风险提示：下游景气度不及预期、新品研发不及预期、市场竞争加剧风险。国金证券维持华峰测控买入评级：行业持续景气 产能增长叠加新品突破助成长国金证券04月16日发布研报称，维持华峰测控(688200.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)公司一季度不考虑股份支付的扣非后净利润增长61%，研发投入占比大幅增长；2)行业景气度持续向好，下游封测厂商资本开支增加，公司产能快速增长；3)第三代半导体芯片和SoC芯片测试机拓展顺利，打开成长空间。风险提示：新产品研发进展不达预期；行业景气度下滑；限售股解禁风险。乐鑫科技西南证券维持乐鑫科技买入评级：一季度业绩创新高 Wi-Fi6新品如期而至西南证券04月16日发布研报称，维持乐鑫科技(688018.SH，最新价：124.7元)买入评级。评级理由主要包括：1)事件：公司发布2021年一季度报告；2)一季度业绩创历史新高，高市占率强者恒强；3)首款Wi-Fi6+Bluetooth5新品如期而至，打开全年业绩增长空间；4)研发投入持续增长，开源社群文化拓宽公司壁垒。风险提示：行业竞争加剧导致产品大幅降价风险；原材料采购价格大幅上涨风险；产品研发进度不及预期风险。贵州茅台天风证券维持贵州茅台买入评级：高预期稳稳落地 长期价值颠扑不破天风证券04月16日发布研报称，维持贵州茅台(600519.SH，最新价：2059.05元)买入评级。评级理由主要包括：1)事件：茅台2020年营收符合预期，利润略超预期；2)2020年疫情背景下营收表现依然符合预期，2020Q4预收环比大幅向上；3)公司2020年生产基酒7.52万吨，同比增长0.15%；其中生产茅台酒基酒；4)公司毛利率保持增长，2020Q4利润同比增速超预期与2019Q4低基数有关。风险提示：宏观经济不达预期，疫情反复影响终端动销，渠道政策失误，败局限价政策出台，消费者因偶然事件失去品牌认可度，社会库存被大面积抛售。银轮股份浙商证券维持银轮股份买入评级银轮股份年报点评：全年逆势增长 坚定长期成长性浙商证券04月15日发布研报称，维持银轮股份(002126.SZ，最新价：10.3元)买入评级。评级理由主要包括：1)收入规模创新高，盈利能力稳中向好；2)新能源客户拓展顺利，业绩结构持续优化；3)国六红利期已至，尾气后处理预计持续高增长。风险提示：(1)新客户配套销量不及预期；(2)商用车销量大幅下滑；(3)新能源热管理竞争加剧。（文章来源：东方财富研究中心）

小编第一时间汇总编辑所有机构研报资讯精华，帮助投资者更早了解到上市公司基本面变化。安井食品国元证券给予安井食品买入评级 2020年度报告点评：产品渠道产能多驱动业绩高增持续可期国元证券04月14日发布研报称，给予安井食品(603345.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)成本控制叠加提价释放盈利能力，规模效应显现优化销售费用；2)内外经营管理优化思路明确，全国化布局加速推进。中泰证券给予安井食品买入评级 20年完美收官中长期布局清晰中泰证券04月13日发布研报称，给予安井食品(603345.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)Q4收入同增约40%，量价齐升推动20年完美收官；2)锁鲜装驱动毛利率提升，长期看好“销地产”模式下盈利能力不断提升；3)中长期看，产能扩张加速，成本管控加强，国际化布局及速冻菜肴或带来；4)长期看好速冻食品行业发展，公司渠道BC兼顾，龙头优势愈发凸显。风险提示：食品安全风险，行业竞争加剧，渠道区域开拓不及预期。华西证券维持安井食品买入评级：20年业绩高增持续强化全产业链优势华西证券04月13日发布研报称，维持安井食品(603345.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)全年业绩高增，顺势而为快速成长；2)成本管控水平+经营效率提升，推动净利率创新高；3)21年持续强化全产业链优势，打造速冻领军企业。风险提示：疫情影响超预期、行业竞争加剧、食品安全。上海证券维持安井食品增持评级：渠道和产品发力长期成长可期上海证券04月13日发布研报称，维持安井食品(603345.SH)增持评级。评级理由主要包括：1)各品类保持快增，多区域均衡发展；2)毛销差扩大，盈利水平稳步提升；3)龙头优势稳固，长期成长可期。风险提示：食品质量安全风险、市场竞争加剧风险、原材料价格波动风险、产品销售增速下滑风险、全国渠道拓展不及预期等。西部证券维持安井食品增持评级 2020年年报点评：量价齐升稳增长龙头强者恒强西部证券04月13日发布研报称，维持安井食品(603345.SH)增持评级。评级理由主要包括：1)量价齐升驱动收入高增长，BC兼顾提升渠道灵活性；2)结构升级+规模效应+精细管控驱动净利率稳步提升；3)好赛道好公司，长期看好安井的增长潜力。风险提示：食品安全风险，行业竞争加剧，渠道区域开拓不及预期。天风证券维持安井食品买入评级：B+C双轮驱动盈利能力持续提升天风证券04月13日发布研报称，维持安井食品(603345.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)中高端产品持续放量，带动公司盈利能力改善；2)产能利用率维持较高水平，“销地产”的生产基地布局策略加速推进；3)B+C双轮驱动，商超渠道增速较快。风险提示：食品安全风险、原材料价格波动风险、产能扩张不及预期风险。国海证券维持安井食品增持评级年报点评：产能扩建保障收入增长新品推广促进盈利能力提高国海证券04月13日发布研报称，维持安井食品(603345.SH)增持评级。评级理由主要包括：1)新品及次新品持续贡献增量，盈利能力进一步增强；2)BC兼顾双轮驱动，多地产能扩建奠定增长基础。风险提示：原材料价格波动或者原材料供给短缺；新品推广不及预期；食品安全事件；其他经营不达预期的风险。中国中免安信证券维持中国中免买入评级：21Q1收入高增符合预期免税巨头地位稳固安信证券04月14日发布研报称，维持中国中免(601888.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)公司发布业绩快报；2)历史销售数据显示中免地位稳固；3)打击代购利于行业良性发展。风险提示：新冠疫情持续恶化；宏观经济增速明显下行风险；免税政策红利低于预期；机场免税店业绩改善速度低于预期。西部证券维持中国中免买入评级：离岛免税维持高增长首都机场暂按保底计提租金西部证券04月13日发布研报称，维持中国中免(601888.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)Q1离岛免税维持高增长；2)首都、广州机场暂按保底计提租金。风险提示：离岛免税销售不及预期；离岛免税市场价格战；疫情反复。京东方A信达证券维持京东方A买入评级点评报告：Q1业绩大超预期面板龙头迈上新台阶信达证券04月13日发布研报称，维持京东方A(000725.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)2020 年完美收官，面板龙头地位稳固；2)Q1 业绩大超预期，量价齐升业绩弹性凸显；3)展望全年，面板供需持续紧张，公司有望充分受益。风险提示：疫情反复，下游需求不及预期。华致酒行浙商证券维持华致酒行买入评级华致酒行业20年报&21Q1业绩预告点评：20年业绩符合预期 21Q1利润表现优秀浙商证券04月13日发布研报称，维持华致酒行(300755.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)2020年经营趋势向好，收入端稳步增长；2)20Q4利润端表现优秀，盈利能力保持稳定；3)21Q1销售收入大幅增长，盈利能力大幅提升；4)品牌优势明显，2021年改革红利将逐步释放。风险提示：1、疫情反复导致动销不及预期；2、保真风险；3、门店拓展效果不及预期。安信证券维持华致酒行买入评级：业绩符合预期，全国连锁布局稳步推进目标价35元安信证券04月14日发布研报称，维持华致酒行(300755.SZ)买入评级，目标价格为35.00元。评级理由主要包括：1)稳步推进华致连锁门店全国布局，进一步丰富和优化公司产品结构；2)期间费用管控良好，毛利率保持稳定；3)市场势头强劲，2021Q1 销售向好。风险提示：1)高端白酒终端价格大幅下跌；2)流量产品供给不达预期；3)行业竞争严重加剧；4)行业政策风险。东方证券维持华致酒行买入评级：年报圆满收官 21Q1业绩高增盈利改善目标价31.25元东方证券04月13日发布研报称，维持华致酒行(300755.SZ)买入评级，目标价格为31.25元。评级理由主要包括：1)20Q4加速增长，21Q1盈利超预期；2)白酒量价齐升结构改善，渠道营销网络持续优化；3)毛利率小幅下降，期间费用率管控严格。4)白酒需求旺盛景气度延续，看好公司盈利改善。风险提示：供应商合作关系不稳定、下游渠道管理不当、食品安全事件风险。华东医药浙商证券维持华东医药买入评级 华东医药事件点评报告：“少女针”获批抢占胶原蛋白刺激市场先机浙商证券04月13日发布研报称，维持华东医药(000963.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)事件：华东医药子公司产品“少女针”获批医疗器械注册证；2)产品特点：新型胶原蛋白刺激剂，具备“填充+修复”双重功效；3)未来展望：以 Sinclair 为医美运营中心，加速各产品注册及推广。风险提示：市场竞争加剧的风险、产品注册批件无法获批的风险、新药研发风险、公司战略失误的风险、医美业务占比较低有一定不确定性等。安信证券首予华东医药买入评级：“少女针”获批强化医美业务医美管线潜力逐步释放安信证券04月14日发布研报称，首予华东医药(000963.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)“少女针(Ellansé)”正式获批，2021年下半年有望正式销售；2)“少女针(Ellansé)”产品优势明显且销售空间广阔；3)公司医美产品管线丰富，医美业务有望重新激发公司增长活力。风险提示：药品和医美产品研发进度不达预期；药品和医美产品销售不达预期；药品降价幅度大于预期；环保不达标风险。（文章来源：东方财富研究中心）

小编第一时间汇总编辑所有机构研报资讯精华，帮助投资者更早了解到上市公司基本面变化。太阳纸业浙商证券给予太阳纸业买入评级：Q1超过预期溶解浆表现优异浙商证券04月07日发布研报称，给予太阳纸业(002078.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)Q1表现靓丽，溶解浆价格大幅上涨；2)Q2成本处于低位，吨净利预期更优；3)浆纸维持景气，箱板涨价一触即发；4)产能有序释放，中期成长逻辑通顺。风险提示：纸价上涨不及预期、产能投放不及预期、竞争加剧。安信证券维持太阳纸业买入评级：纸品龙头释放盈利弹性 表现显著超预期安信证券04月08日发布研报称，维持太阳纸业(002078.SZ)买入-A评级。评级理由主要包括：1)公司发布2021年第一季度业绩预告：公司预计 2021Q1 实现盈利 10.72 亿元~11.26 亿元，YoY+100%~+110%；2)木浆价格高增带动纸品价格跟涨，新产能放量，公司产品量&价齐升；3)溶解浆走高带动公司相关业务盈利显著改善。风险提示：下游需求恢复不及预期，新产能投放不及预期。中泰证券维持太阳纸业买入评级：浆纸价格联动上行 一季度业绩超预期中泰证券04月08日发布研报称，维持太阳纸业(002078.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)事件：太阳纸业发布2021年一季度业绩预告2021Q1公司实现归母净利润 10.72-11.26 亿元，同比增长 100-110%，对应 EPS 为 0.41-0.43 元/股， 利润超市场预期；2)产能释放叠加造纸补库存周期开启，一季度业绩超预期；公司端：主要纸品产能释放叠加溶解浆价格上行，带动Q1利润超预期；行业端：文化纸主动补库存周期下，浆纸价格联动上行，吨盈显著改善；股权激励绑定核心骨干，行稳致远彰显信心；3)产能释放带动成长，“林浆纸一体化”最大化周期红利。风险提示：原材料价格大幅上涨风险、产能建设进度不及预期风险、环保政策变化风险、宏观经济波动风险、海外投资政策风险。开源证券维持太阳纸业买入评级：Q1单季盈利创新高 成长属性与周期共振开源证券04月07日发布研报称，维持太阳纸业(002078.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)溶解浆涨价带来盈利弹性，文化纸仍有涨价空间；2)产能建设稳步推进带动业绩释放，林浆纸一体化项目带来成本优势。风险提示：疫情持续蔓延，需求恢复不及预期，原材料价格波动。国金证券维持太阳纸业买入评级：1Q业绩超预期景气上行量利齐升国金证券04月08日发布研报称，wc太阳纸业(002078.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)产能爬坡+景气度上行，量利齐升如期兑现；2)看好文化纸、溶解浆景气度延续带来的吨净利走阔，下半年箱板纸业绩弹性值得期待；3)2021迎来产能扩张之年，林浆纸一体化进度加快。风险提示：下游需求不及预期导致纸品涨价不及预期的风险；新增产能投放进度不达预期的风险；公司费用率控制不力的风险；原料价格大幅波动的风险。安科生物国盛证券维持安科生物买入评级：21Q1业绩超预期 生长激素业务趋势显著转好国盛证券04月08日发布研报称，维持安科生物(300009.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)20年业绩符合预期，21Q1业绩超预期；2)20年主业先抑后扬，4大子公司进入重塑期；3)生长激素主业增速改善，干扰素经历调整；4)公司多个重要事项有望在 2021 年落地。风险提示：新产品推广不及预期；商誉及无形资产减值；市场竞争加剧风险；新药研发风险。国金证券维持安科生物买入评级：生长激素加速恢复 研发管线有序推进国金证券04月08日发布研报称，维持安科生物(300009.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)业绩符合预期，生长激素业务加速恢复；2)生长激素业务适应症、剂型、规格持续完善，有望不断放量；3)生物药研发管线有序推进，多元化利润增长点持续丰富。风险提示：生长激素新患拓展和市场推广不达预期；新产能落地进度不及预期；市场竞争加剧；研发进展不及预期等。东吴证券维持安科生物买入评级：生长激素业务快速恢复 全年有望实现高增长东吴证券04月08日发布研报称，wc安科生物(300009.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)2021年一季度业绩超我们预期，生长激素业务快速恢复；2)生物药逐步进入兑现期，未来有望成为公司重要增长点。风险提示：市场竞争加剧的风险。华熙生物中国银河证券维持华熙生物推荐评级：收入快速增长，功能性护肤品高速放量中国银河04月07日发布研报称，维持华熙生物(688363.SH)推荐评级。评级理由主要包括：1)收入快速增长，销售费用增长较快但比率仍处良性合理区间；2)功能性护肤品高速放量，电商直播放大品牌势能；3)原料业务受疫情影响略有下滑，预计21年恢复较快增长；4)医疗终端展现经营韧性，产品管线不断丰富；5)全面拓展业务边际，HA食品终端有望成为新增长点。风险提示：医美产品审批趋严的风险；疫情反复的风险；新产品进度不及预期的风险。共创草坪天风证券维持共创草坪买入评级：20超预期21Q1继续高增 海外拓产&产品渠道优势构筑成长基石天风证券04月08日发布研报称，维持共创草坪(605099.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)公司2020年全年业绩高速高质增长，21Q1营收盈利加速提升；2)公司2021Q1营收盈利加速恢复；3)整体毛利率基本持稳，销售费率明显改善带动净利率水平提升；4)存货管理能力有所增强，经营性现金流延续稳定增速。风险提示：原材料价格上升；装饰用人造草需求放缓；人工成本提升及产能释放不及预期等。顺络电子财信证券维持顺络电子推荐评级：国内电感龙头 业绩持续超预期财信证券04月06日发布研报称，维持顺络电子(002138.SZ)推荐评级。评级理由主要包括：1)淡季不淡，业绩高速增长；2)在建工程增长迅猛，业绩持续释放。风险提示：公司经营不及预期，技术推进不及预期。骆驼股份国信证券维持骆驼股份买入评级：Q1表现靓丽 三大市场齐头并进产品结构持续升级国信证券04月08日发布研报称，维持骆驼股份(601311.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)Q4 利润增长加速，三大市场齐头并进；2)2021Q1 销量创新高，利润持续高速增长；3)铅酸蓄电池龙头企业，产品持续升级，单车价值量有望翻倍。风险提示：宏观经济和市场波动；原材料价格波动；境外经营等。极米科技东北证券给予极米科技买入评级：一季度业绩超预期 看好智能投影赛道东北证券04月07日发布研报称，给予极米科技(688696.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)销量和毛利率同步增长拉动一季度业绩；2)今年一季度中国智能投影市场淡季不淡，量价齐升；3)份额集中度下滑，行业景气度上行。风险提示：产品销量不及预期，行业景气度下行，盈利预测不达预期。（文章来源：东方财富研究中心）

小编第一时间汇总编辑所有机构研报资讯精华，帮助投资者更早了解到上市公司基本面变化。顺鑫农业东吴证券维持顺鑫农业买入评级：成本承压利润下降 长期业绩复苏在途东吴证券04月15日发布研报称，维持顺鑫农业(000860.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)积极拓展外埠市场，白酒业务边际改善；2)低价酒高增速拉低利润，后续成本有望降低；3)产品结构不断升级，差异竞争潜力较大。风险提示：低端酒竞争加剧风险，生猪疫情风险，消费需求疲软。太平洋证券维持顺鑫农业买入评级：白酒营收平稳百亿 五五战略可期目标价57.75元太平洋证券04月14日发布研报称，维持顺鑫农业(000860.SZ)买入评级，目标价格为57.75元。评级理由主要包括：1)整体白酒营收稳在百亿，中端酒收入两位数增长；2)高端酒收入下滑影响白酒板块利润，地产亏损创历史新高严重拖累业绩；3)牛栏山提价顺应消费升级，期待珍品成为新的增长引擎。风险提示：白酒销售低于预期；房地产销售低于预期。天风证券维持顺鑫农业买入评级：疫情过后轻装上阵 产品升级及全国化进程逐步推进天风证券04月15日发布研报称，维持顺鑫农业(000860.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)白酒中档酒增速明显，疫情影响部分销量；2)成本上升及房地产计提影响公司短期盈利能力；3)聚集白酒及屠宰，白酒升级是重点。风险提示：低端酒市场竞争加剧；原材料价格波动风险；全国化扩张不及预期；食品安全风险等。东方证券给予顺鑫农业买入评级：20年白酒平稳地产拖累 21年五五规划仍值得期待东方证券04月14日发布研报称，给予顺鑫农业(000860.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)地产业务拖累，20年业绩低于预期；2)白酒业务表现平稳，五五规划仍可期；3)需求恢复珍品有望加速，盈利恢复值得期待；4)地产业务亏损加大，外埠项目去化有望加快。风险提示：白酒增长不及预期、原材料价格大幅上涨、地产盈利低于预期。赣锋锂业国信证券维持赣锋锂业买入评级：扣非利润同比和环比大增 股权激励方案彰显长期发展信心国信证券04月15日发布研报称，维持赣锋锂业(002460.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)2021Q1 经营业绩同比和环比都实现大幅增长；2)公司近期推出股权激励方案，彰显长期发展信心。风险提示：项目建设进度不达预期，锂盐产品产销量不达预期。民生证券维持赣锋锂业推荐评级公告点评：量价齐升+非经确认业绩增长逐步兑现民生证券04月15日发布研报称，维持赣锋锂业(002460.SZ)推荐评级。评级理由主要包括：1)业绩：量价齐升+公允价值变动确认带来业绩大增；2)业务：产能逐步释放，业绩高增长逐步兑现。风险提示：项目投产进度不及预期，锂价上涨不及预期。中泰证券维持赣锋锂业买入评级：业绩符合预 期全年高增可期中泰证券04月15日发布研报称，维持赣锋锂业(002460.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)推出股权激励方案，彰显长远发展信心；2)不断加码上游资源布局，巩固公司资源壁垒；3)扩建项目进入产能释放期，巩固锂行业龙头地位；4)进入到全球核心动力电池产业链，与下游龙头企业共同成长。风险提示：项目建设进度不及预期；新能源汽车销量不及预期；钴产能释放超预期；疫情风险。中国中免东兴证券维持中国中免强烈推荐评级：Q1或受制于就地过年影响 全年及长期增长可期东兴证券04月14日发布研报称，维持中国中免(601888.SH)强烈推荐评级。评级理由主要包括：1)或因就地过年Q1营收环比增速略低，未来仍有望在节假日助力下加速增长；2)盈利能力整体稳健；3)内外双循环和消费回流背景下离岛免税有望持续放量，行业竞争加剧但强者恒强。风险提示：宏观经济波动，超预期政策，国内疫情反复，离岛免税竞争加剧。太平洋证券给予中国中免买入评级：Q1业绩稳健 免税市场空间广阔太平洋证券04月14日发布研报称，给予中国中免(601888.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)离岛免税新政及去年同期低基数的情况下，2021Q1营收和净利润继续保持大幅增长；2)海南业务贡献主要业绩，竞争优势无法动摇；3)香化竞争加剧，未来的竞争优势将更多体现在精品领域。风险提示：系统性风险，疫情风险、政策推进、企业经营情况低于预期等风险。浙商证券维持中国中免买入评级：Q1归母净利率15.7% 业绩符合预期目标价317.18-356.83元浙商证券04月14日发布研报称，维持中国中免(601888.SH)买入评级，目标价格为317.18-356.83元。评级理由主要包括：1)21Q1客流承压背景下归母净利率为15.7%，业绩符合预期；2)21年海南离岛免税销售额有望突破600亿元，中免持续加码离岛免税；3)2025年前机场免税租金下滑有助业绩弹性释放，线上渠道方兴未艾。风险提示：政策不及预期，离岛免税销售额不及预期，行业竞争加剧风险等。申港证券维持中国中免买入评级：2021年Q1业绩基本符合预期离岛免税维持高景气度申港证券04月14日发布研报称，维持中国中免(601888.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)从季度看，公司20Q3/Q4及21Q1；2)离岛免税业务仍为公司盈利核心；3)未来需持续关注；4)公司与首都机场(含大兴)的租金谈判结果；5)海南税收优惠政策还未实施，公司业绩仍按25%企业所得税计算；6)海南持续打击离岛免税的“套代购”走私；7)未来出境游逐步放开，全面复苏仍需时日。风险提示：宏观经济下行；疫情发展不确定性；免税政策变化；行业竞争加剧。金安国纪开源证券维持金安国纪买入评级：覆铜板提价加速 公司盈利表现亮眼开源证券04月15日发布研报称，维持金安国纪(002636.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)需求与原材料价格推动2021Q2提价加速，覆铜板价格全年展望乐观；2)公司小客户为主模式带来强议价力，盈利表现超越同行。风险提示：原材料成本加速上升导致公司毛利率下降；公司产品结构改善不及预期；PCB景气度下降导致公司覆铜板产品价格下滑；覆铜板行业竞争加剧。民生证券给予金安国纪推荐评级：一季度大幅增长 覆铜板主升浪确立民生证券04月15日发布研报称，给予金安国纪(002636.SZ)推荐评级。评级理由主要包括：1)Q1业绩大幅增长，Q2涨价持续，全年业绩环比逐季提升；2)覆铜板行情愈加猛烈，公司业绩弹性巨大。风险提示：原材料涨价不及预期，产能扩产不及预期等。天山铝业中国银河证券维持天山铝业推荐评级：行业景气电解铝利润走阔 公司Q1业绩大幅增长中国银河证券04月15日发布研报称，维持天山铝业(002532.SZ)推荐评级。评级理由主要包括：1)全产业链一体化优势体现，电解铝量利齐升带动业绩增长；2)持续推进上下游产业链布局，降本增效扩大竞争优势；3)电解铝持续高利润，行业景气度持续上行。风险提示：1)铝价大幅下跌；2)国内“碳中和”政策执行不及预期。（文章来源：东方财富研究中心）