风电设备市场调研

【能源人都在看，点击右上角加'关注'】11月25日下午，CCTV2央视财经频道播出风电行业调查，央视记者从风电叶片、整机制造和吊车生产等几个环节进行了相关报道。 叶片供不应求 24小时不间断生产位于湖南韶山的三一叶片厂，去年年底刚成立。3月份第一支叶片下线，半年来所有叶片生产线都是24小时轮班生产，记者在工厂门口看到一张生产计划表，上面显示从9月至12月20日前，他们要完成368套叶片的生产发货。在场区中央可以看到，本来能摆放30多套叶片的场地，只摆放了几套半成品，大部分叶片已经发货。叶片生产负责人表示，生产的叶片库存不多了，生产多少发多少，客户为了让他们的叶片早一点发货会派一些催货的经理来驻场。如果缺叶片会导致风机吊装误工，客户会有很大的损失很大。三一重能：前三季度出货量比去年同期增加3倍随着风电补贴逐步褪去，今年成为了陆上风电抢装大年。目前多家风机设备商都出现了供货偏紧的状况。三一重能董事长接受记者采访时讲到：“前三季度我们的出货量比同期增加3倍，过去我跟客户都是微信联系，现在很多客户直接是打电话，有时候协调设备的供应，有时候是运输，有时候是吊装，有一个客户连续给我打了12个电话，要向我求援叶片。”明阳广东阳江分厂：订单排到2022年后不仅陆上风电，海上风电抢装的行情也已经启动。记者在位于广东阳江的风机设备厂了解到，他们也是24小时满负荷生产，不仅为了眼下的市场需求，更要为明年的订单提前做好准备。明阳智能风能研究院院长表示，我们海上风机订单已排到2022年以后。今年要预备大概200台整机，为明年的海上吊装做准备。风机吊车“一车难求” 租金成倍上涨下半年以来，陆上风电进入关键窗口期，用于风电吊装的大吨位吊车价格也连带快速上涨。何维海已经开了近20年吊车，今年的行情让他感到有些意外，为了让客户赶在年底前并网，他所在的公司订了3台1600吨的吊车用于风电吊装，而即便全款付了定金，他们还是不放心，早早来到了工厂盯进度。吊车司机何维海：“大家都在赶工期，今年的活特别多，吊车生产不出来，看着干着急。我来提车，那边工地赶着要车，老板怕被抢，我们得过来守住它”。问及现在的工资时，何维海表示，现在工资还不错，一个月25000元左右。三一起重机工厂负责人表示，“今年最疯狂的时候一天接待了23批客户，都是来要风电主吊的。现在行业形势已经变成，汽车起重机从300吨到1600吨，履带起重机从400吨到800吨，只要是能干风电的吊车，全部进风电场了。吊车司机工资也在涨，像开这种吊车的，原来是1万一个月，现在2万，马上可能涨到3万。”吊车何时出货直接决定了风电建设进度，吊车火爆的同时，吊车租金也同步大涨，租金价格现在已经是以前的4到5倍，现在租金一个月三、四百万。前两个月有一客户提走了一台1600吨汽车吊，半年租金3150万元，这台车价格也不过就是3000多万，不到3500万。国产替代和新材料的推广应用今年以来与风电相关的设备均出现短缺，整个风电行业也在疫情之下逆势上扬，需求旺盛引发的行业变革，在国产替代和新材料的推广应用等方面尤为明显。三一重能董事长接受采访说道，“轴承啊，过去都要求用进口的啊，今年的话，由于需求量比较大，所以大家就用国产的也可以了，事实上，是国产的质量也是可以了。叶片用的轻木，我们也叫巴沙木，过去从厄瓜多尔进口，今年由于需求增大，再加上疫情，促使大家用别的材料来替代，成本还下降了。”风电设备销量大涨，风电行业也在这一轮抢装潮加快了技术迭代更新。风电行业迈向智能化在湖南省宁乡风电场，风场负责人告诉记者，他们是典型的内陆山地低风速风场。规模在整个湖南的72个风场中算是倒数，但是通过智慧风场系统却能让发电有效小时数大幅提升，目前他们的发电量排进省内前三。风场负责人：“22台风机的发电状态，都是在主控室这里能够看得到的，我们能够提前预判这个设备的故障，所以在发生故障之前，能够做预防性维护。风小时我能够做维修保养，风大时能够最大限度地利用这个风场发电。截止到十月，今年风场的发电已达1.08亿度，按照目前趋势，预测今年能够发到1.31度电。”业内人士称，不仅新建的风电场，老旧风场通过智慧系统改造，也可大幅降低运维成本，提高发电量。智能化已经成为风电发展的必经之路，眼前看到的就是一个智能化的风电整机生产车间，风机产能提升的同时，质量也在不断优化。明阳智能风能研究院院长介绍了智能抗台风机，“智能化技术能够化灾为宝，台风来时可以发电。普通抗台风机组，在台风来时，为了应对台风破坏，需要把风机停下来。智能化抗台风机组，在台风来之前，我们可以抢一段时间的发电量，而这种发电量是非常可观的。”整个风电行业 今年表现国家能源局数据显示，今年以来我国风电装机规模持续扩大，风电总装机超过2.2亿千瓦，稳居全球第一风电市场。风电板块前三季度收入1161.43亿元，同比增长41.38%，归母净利润94.24亿元，同比增长108.54%;第三季度当季收入507.24亿元，同比增长67.91%，归母净利润42.12亿元，同比增长177.95%。招商证券分析师表示，“从今年三月份至今，企业整体风电的整个设备指数企业同比上涨了98%，同期的沪深300的指数，大概上涨了35.8%，其实风电板块的超额收益相对来说还是明显的。经过前段时间的大涨之后，近期其实也是出现了一定的调整。我们去展望明年去看的话，考虑到整个明年预计整体装机，还是会呈现一个不错的趋势。”“明年海风进入到一个抢装高峰时间段，龙头公司其实是有望受益于这个抢装的阶段，所以我们是比较看好海风环节。我们还会建议大家关注，具有大型化趋势，以及海外业务以及市占率占比提升的相关公司，建议大家关注零部件的龙头企业。”尽管风电发电量不断攀升，但截至上半年，风力发电量占全国总发电量的比重只有6.3%，风电开发仍有较大提升空间。日前，400余家风能企业通过的风能北京宣言提出，十四五期间需保证年均风电新增装机五千万千瓦以上，2025年后，中国风电年均新增装机容量应不低于六千万千瓦，到2030年至少达到八亿千瓦，到2060年至少达到三十亿千瓦。免责声明：以上内容转载自能源界，所发内容不代表本平台立场。全国能源信息平台联系电话：010-65367702，邮箱：hz@people-energy.com.cn，地址：北京市朝阳区金台西路2号人民日报社

研究报告内容摘要：事项：日前国信电新从产业链获悉国电投2020年第六批风机集中采购(通辽1GW、阿拉善0.4G)已经开标，12家风机厂商设备容量投标均价位于3047-3290元/千瓦，符合我们之前对大基地机型均价位于3000-3300元的预测。预期最终入围的四家企业可能有三家来自行业前五，机组选型集中在单机功率4.5-4.8MW，叶轮直径146米以上。国信电新观点：国电投外送基地项目的投标具有代表意义：1)单位扫风面积是业主考虑机组性能的主要因素之一，在单机功率集中在4.5-4.8MW的大背景下，155米以上叶轮直径中标几率更大；2)风机品牌和行业地位也是重要考虑因素；3)按最低报价3047元计算，待未来1-2年大机组实现批量化生产，整机成本有望下降至2250元以下，风机毛利率达到17%，但产业仍需要更高的市场集中度来分摊研发费用。4)风险提示：风电消纳出现新的瓶颈问题，导致装机不达预期。投资建议：风电重回三北平价大基地以后，过去5年迭代降本潜力得以爆发式体现，低成本大叶片是竞争关键要素，平价时代风机毛利率/净利率相较于2019年还会继续提升。我们认为2021年行业发展规模和盈利水平将远超市场预期，建议把握当前底部配置机遇。重点推荐：明阳智能、天顺风能、金风科技、运达股份。风险提示风电消纳出现新的瓶颈问题，导致装机不达预期。（文章来源：国信证券）

1.2019年全球风电装机规模风力发电是可再生能源领域中最成熟、最具规模开发条件和商业化发展前景的发电方式之一，且可利用的风能在全球范围内分布广泛、储量巨大。同时，随着风电相关技术不断成熟、设备不断升级，全球风力发电行业高速发展中投产业研究院发布的《2020-2024年中国风力发电行业深度调研及投资前景预测报告》中显示：2019年，全球新增风电装机容量超过60GW，同比增长19%，累计装机达到650GW。其中，陆上风电新增装机54.2GW，同比增长17%，累计装机容量达到621GW。海上风电新增装机创纪录地超过6GW，占全球新增装机的10%，累计装机为29.1GW。图表1　2015-2019年全球陆上风电和海上风电新增装机单位：GW数据来源：全球风能理事会（GWEC）2.中国风电总体装机容量一、2019年无论是累计装机容量还是新增装机容量，中国都已经成为世界规模最大的风电市场。根据中国风能协会的统计，截至2019年底，全国风电累计装机容量为2.1亿千瓦，其中陆上风电累计装机2.04亿千瓦、海上风电累计装机593万千瓦，风电装机占全部发电装机的10.4%。图表47　2011-2019年中国风电累计装机容量单位：万千瓦数据来源：中国风能协会2019年，全国风电新增并网装机2574万千瓦，其中陆上风电新增装机2376万千瓦、海上风电新增装机198万千瓦。图表48　2017-2019年中国风电新增装机容量单位：万千瓦数据来源：中国风能协会二、2020年中投产业研究院发布的《2020-2024年中国风力发电行业深度调研及投资前景预测报告》中显示：截至2020年5月底，全国并网风电装机容量累计2.15亿千瓦，同比增长12.4%。3.2020-2024年新疆风电装机规模预测2018年，新疆地区风电装机容量为1，920.1万千瓦；2019年，新疆地区风电装机容量为1，955.13万千瓦；2020年5月末，新疆地区风电装机容量为1，975.1万千瓦。中投产业研究院发布的《2020-2024年中国风力发电行业深度调研及投资前景预测报告》中显示：预测2020年新疆风电装机规模将达到2，010万千瓦，未来五年（2020-2024）年均复合增长率约为2.75%，2024年将达到2，240万千瓦。图表78　中投顾问对2020-2024年新疆风电装机规模预测数据来源：中投产业研究院4.中国风电市场投资价值综合评估图表262　风力发电产业投资价值四维度评估表资料来源：中投顾问产业研究中心一、市场机会很大：海上风电和分散式风电的发展逐渐成为风电产业的主力，具有广阔的发展空间。二、技术及政策双驱动：在风电技术不断进步及产业政策密集发布的大力推动下，我国风电产业蓬勃发展，风力发电量占全国发电量的比重正在逐步增加。三、行业进入壁垒偏高：除政策壁垒相对较低，技术壁垒、竞争壁垒、资金壁垒都偏高。四、行业进入时机很好：我国风电产业呈现出以陆上集中式风电为主，海上风电及分散式风电为辅的局面；风电设备产业链已形成，关键零部件对国外依赖度逐渐降低；风电运维市场将进入持续扩容和需求激增阶段，处于成长期初期，前景看好。五、综合评估：投资价值评级为三颗星，投资建议为“推荐”。

十八世纪初，一场横扫英法两国的狂暴大风，吹毁了四百座风力磨坊、八百座房屋、一百座教堂、四百多条帆船以及超过二十五万株大树连根拔起，并有数千人受到伤害。若仅就拔树一事而论。研究发现，风在数秒钟内就能发出一千万马力，即750万千瓦，而一马力等于0.75千瓦的功率。显然，风是一种潜力很大的新能源。过去，风就被人们利用着，他们主要是通过风车来抽水、磨面等。但现在，人们感兴趣的是如何利用风来进行发电，把风的动能转化为电能。有人曾估算过，目前地球上可用来发电的风力资源约有100亿千瓦，几乎是全世界水力发电量的10倍。并且全世界每年燃烧煤所获得的能量，也只有风力在一年内所提供能量的三分之一而已。可想而知，未来风能对人类的贡献将会有多大风电产业链围绕风电场的开发、建设、日常运营构建的。具体包括有上游风电原材料，中游风电零件、整机制造，下游风电场开发运营。其中，风电原材料包括风机、风塔等各类零部件所使用的原材料，包括钢铁组成的风电厚板、合金钢、生铁、废钢等以及其他材料，如玻纤、碳纤、树脂、防腐漆、胶类等等。风电零件、整机制造有风电整机制造商、风塔制造商、风场施工建设提供商。风电整机根据大部件可划分为叶片、发电机、传动系统、电控系统、结构件（叶轮、机场、轮毂、底座）等等。单个风力发电机主要由叶轮、机舱、塔筒三部分构成。叶轮负责将风能转化为机械能，它由叶片、轮毂、整流罩组成。机舱负责将机械能转化为电能，同时负责控制叶片朝向和叶片角度，它由主轴、变桨系统、偏航系统、齿轮箱、发电机、变流器、测风系统、润滑系统、电控系统、冷却系统、底座、机舱罩等部分组成。塔筒负责将机舱和叶轮支撑在高处，一般分为3-4段进行制造。以某50 MW风电场为例，近70%的成本来自设备费，而设备费中94%的成本来自发电设备，发电设备费中的80%则来自风力机组成本，还有17%来自塔筒成本。从技术路线看，风电机组按发电机的结构和工作原理可分为异步和同步风电机组，异步风机按其转子绕组结构可分为笼型异步风机和绕线式双馈异步风机，同步风机按其转子励磁方式可分为永磁同步风机和电励磁同步风机。目前全球主流陆上和海上风电整机厂商所采取的技术路线主要集中在异步双馈、直驱永磁、半直驱永磁和直驱励磁这几种技术路线。就目前来说，海外风电整机市场经过40年多年的发展，已形成非常高的市场集中度。2018年海外前六家风电整机厂商市场份额占比已经达86%，特别是行业前三家维斯塔斯（Vestas）、西门子歌美飒（SGRE）、和通用（GE）合计占有率达到61%，其中行业排名第一的维斯塔斯单独的份额已经接近行业第二和第三名的总和。国内风电装机市场目前已经初步形成四强格局，分别是上海电气、远景能源、金风科技和明阳智能。其中上海电气常年保持海上风电装机的40%以上市场占有率，处于绝对龙头地位。在陆上风电装机方面，金风科技和远景能源在自2017年以来装机量迅速提升。2018年，金风科技全球新增装机7.06GW，占全球总装机量的14.2%，超越SG，上升至全球第二位，与排名第一的维斯塔斯（Vestas）市占率差距进一步缩小。此外，金风科技国内新增装机超过6.7GW，市场占有率31.72%，已经连续八年国内排名第一，新增装机市场占有率远远高于第二名的远景能源。风电开发运营隶属于整个电力系统的发电环节，其核心竞争要素为风资源开发能力。风电开发运营商多为专业型的大型发电集团，或者其他资金实力雄厚的传统行业企业集团。海外风电运营商主要有伊维尔德罗拉(Iberdrola)、新纪元能源公司、葡萄牙电力公司（EDP）、意大利国家电力公司（ENEL）、法国电力集团（EDF）。在我国，风电运营商主要分为三类。第一类是大型中央电力集团，他们本身主要从事火电或者水电业务，但有设立新能源子公司专门从事风电项目的开发。该类型企业包括国电、大唐、华能、华电和中电投，它们在风电市场基本上占据近一半的市场份额。第二类是其他国有能源企业，如中海油、中广核、华润电力、三峡集团和中节能风电等都属于这类企业，他们也占据一定的市场份额。第三类则是其他风电运营企业，一般指民营企业和外资企业，相对前两类企业，这些企业所开发、运营的风电场项目较少，规模也较小。利用风力发电的尝试，早在二十世纪初就已经开始了。1930年，丹麦、瑞典、苏联和美国应用航空工业的旋翼技术，成功地研制了一些小型风力发电装置。这种小型风力发电机，广泛在多风的海岛和偏僻的乡村使用，它所获得的电力成本比小型内燃机的发电成本低得多。不过，在当时的发电量较低，大都在5千瓦以下。然而，风电真正发展是在1973年世界石油危机。美国、西欧等发达国家为寻求代替化石燃料的能源，投入大量的经费，用新技术研制出现代风力发电机组，并建立示范风电场，成为电网新能源，风能作为新能源的一部分才有了长足的发展。1974年，美国实行联邦风能计划。通过评估国家的风能资源，研究风能开发中的社会和环境问题，同时改进风力机的性能，降低造价，为电力公司、工业用户及农业用户设计兆瓦级的风力发电机组。在80年代初，美国成功地开发了100、200、2000、2500、6200、7200kw的6种风力机组。此外，在1978年，丹麦建成了日德兰风力发电站，装机容量2000kw。1980年，德国就在易北河口建成了一座风力电站，装机容量为3000kw。而英国由于英伦三岛濒临海洋，风能十分丰富，政府对风能开发也十分重视，到1990年风力发电已占英国总发电量的2%。我国风电建设起步于上世纪九十年代，当时国家通过“乘风计划”、国家科技攻关计划、“863”计划以及国债项目和风电特许权项目等，支持风电制造业的技术引进、吸收和再创新，大力发展风电市场并培育了国内装备制造业，逐步形成具有竞争力的风电装备全产业链。进入21世纪后，全球风电装机迎来三个发展期。2001-2009年是全球风电的高速增长期。全球新增风电装机年复合增长率达到22%。并且海上风电市场开始起步，如荷兰、英国、德国、比利时等欧洲国家陆续开拓海上风电市场，但受制于海上风电技术积累不足、度电成本较高，新增海上风电装机仅占新增风电装机的1%左右。2010-2013年，全球风电装机进入调整期。全球风电装机增速开始放缓，新增风电装机年复合增长率回落至-3%。欧洲国家持续发展海上风电，中国正式开始进入海上风电市场，这时候新增海上风电份额已经提升至2%左右。2014至今，全球风电装机出现新一轮发展，表现为风电技术提升加速，度电成本优势凸显，新增风电装机年复合增长率达到7%。在此阶段，欧洲海上风电技术逐步完善，中国海上风电快速发展，新增海上风电份额提升至4%-8%。2016年，美国海上风电才实现了零的突破达到0.03GW，目前美国海上风电市场仍处于萌芽阶段。（美国海岸线长，海上风速大，同时风暴等极端天气频繁，所以，虽然美国风电资源丰富但对风机设备技术要求更高。）在过去的20多年里，随着风电技术日臻成熟，风电市场的不断发展，2019年全球陆上风电新增装机量已经达到53.2GW，累计装机量达到621.3GW。全球海上风电新增装机突破6GW，累计装机量超过29GW。目前，中国的风电市场份额在全球占有相当比重。尤其在2008-2018年中国的陆上风电新增装机已经连续十年全球第一。2018年，中国的新增风电装机量约占全球新增量的44.8%，累计风电装机量约占全球累计风电装机量的35.4%。其中新增的陆上风电装机量占全球新增陆上风电装机总量的45%，累计陆上风电装机量占全球累计陆上风电装机量的36%。2018年中国陆上风电累计装机206GW，成为世界首个陆上风电总装机超过200GW的国家，提前两年完成了风电“十三五”规划目标（2020年风电并网210GW）。美国是全球第二大陆上风电市场。2018，年美国陆上风电新增装机7.6GW， 累计装机96GW。此外，2018年其它三大陆上风电市场新增装机量分别为德国2.4GW、印度2.2GW和巴西1.9GW，但累计装机量则分别为德国53.1GW、法国15.3GW和巴西15.GW。在海上风电市场，欧洲由于是全球最早商业化发展的海上风电地区，因此在技术、供应链、政策和资金体系发展相对较为成熟下，成为全球最大的海上风电市场。2017年，欧洲海风累计装机量达到15.78GW，占全球海上风电累计装机量84.9%，领先优势明显。其中仅是德国与英国占据了75%以上的海上风电装机市场份额。2019年，欧洲新增海上风电装机量占了全球海上风电市场的59%，剩余的41%分布在亚太地区。然而，就个别国家来看，2018年，中国已经超越英国和德国，成为海上风电新增装机量第一的国家。2019年，中国的海上风电新增装机超过了2.3GW，仍居世界首位。而英国和德国分别以1.8GW和1.1GW的海上风电新增装机量排在第二和第三位。我国风电行业是周期性行业。风电补贴政策的调整会带来风电抢装潮，致使风电装机量增长，而弃风限电则会导致运营商资本开支能力下降。因此，风电装机在两大因素交叉影响下，形成了风电行业的周期，该周期一般为5年左右。我国风电上网电价包含两部分，基数电价和补贴电价。基数电价部分结算由当地电网公司结算，而补贴电价部分来源于可再生能源补贴。2009年，我国实行了风电标杆电价制度。7月，发改委发布《关于完善风力发电上网电价政策的通知》，将全国分为四类风能资源区，风电标杆电价水平分别为每千瓦时0.51元、0.54元、0.58元和0.61元。2009-2010年风电新增装机容量大幅增长，2010年首次达到历史新高18.93GW。2015年风电上网标杆电价首次下调，再次引起抢装潮，使得2014-2015年风电新增装机容量大幅增长，其中2015年装机容量再创新高达到30.75GW。2018年，一类、二类、三类和四类资源区的风电标杆电价分别是每千瓦时0.4元、0.45元、0.49元和0.57元，相比2009年已经分别下降21.57%、16.67%、15.52%和6.56%。在此次补贴政策调整下，2019年风电市场新增吊装容量高达28.9GW，相较于2018年增长了37%，来到历史第二高水平。2019-2020年，风电补贴政策的再次下调，将会引领了新一轮的风电抢装潮。而2021年之后，我国风电将进入全面平价时代，国家对陆上和海上风电将陆续不再补贴，届时风电上网电价仍是必然下降。风电运营商为了盈利就不得不必须努力降低度电成本。那么，也将迎来旺盛的风电需求。2011-2012年，随着我国风电装机快速增长使得弃风限电的情况开始出现，之后成为制约风电行业发展的主要障碍，风电装机下滑明显。2015年风电抢装潮使得弃风限电情况更加严重。据统计，2016年我国风电平均利用小时数1742小时，弃风率高达17%。直到2017年，弃风率同比下降至11.9%，弃风限电的现象才得到逐步好转。2017年，我国北部六个省区（甘肃、新疆、宁夏、黑龙江、吉林、内蒙古）的风电投资检测预警为红色，简称“红六省”。“红六省”的风能丰富，但由于当地负荷有限，风电外送通道不顺畅，导致这些区域弃风率高企，风电投资预警为红色。2018年，内蒙古、黑龙江的红色预警转为橙色，宁夏转为绿色，甘肃、新疆、吉林继续为红色预警，“红六省”变为“红三省”。当时全国平均弃风率下降至7%。2019年，吉林解除了红色预警，由红色转为绿色，“红三省”变为“红二省”。2019年弃风率已经下滑低至4%。总的来看，弃风率的下降意味着我国电网对风电消纳能力的提升，将有助于更多风电并网，同时为我国风电装机贡献增量。在风电平价、补贴政策以及弃风率不断改善的情况下，基本能够确定新一轮的风电抢装潮会成必然。然而，“抢装”难以改变当前风电市场的竞争格局演变趋势。风电龙头公司将借助自身规模优势，率先抢占更多供应链份额。金风科技（002202）：国内陆上风电装机龙头，连续八年国内新增装机排名第一。2018年新增装机6.7GW，国内市占率31.72%，全球新增装机7GW，市占率14.2%，排名升至第2位。上海电气（601727）：海上风电装机龙头。上海电气最初通过和西门子集团合资的方式引入海上风电技术，之后通过技术转让的方式继续引入高容量的海上风电技术。目前公司占据了国内海上风电一半的市场份额（50.5%）。（文章来源：解析投资app

2018年全球陆上风电新增装机容量下滑3%，虽然已经连续三年下滑，但2019年全球陆上风电市场有望实现强劲反弹。根据彭博新能源财经发布的2018年全球风电整机制造市场报告，去年全球陆上风电装机容量达45GW，上一年同期为47GW。前四大风电整机制造商维斯塔斯、金风科技、通用电气和西门子歌美飒共占新增市场容量的57%。在2018年全球排名前10的陆上风电整机制造商中，中国企业共占四席，分别是：金风科技、远景能源、明阳智慧能源以及国电联合动力。四家公司去年陆上风电新增装机合计 13.67GW，约占全球陆上装机新增并网容量的30%。由于中国风电市场回暖及本土市场份额快速增长，金风科技的排名较2017年提升一位，成为全球第二大风电整机制造商。金风科技在其三季报中就预计，2018年由于自有风电场发电量增加，归属上市公司股东的净利润变动幅度为0～50%,利润变动区为30.55亿元至45.82亿元。在中国市场19.3GW的市场新增总量中，金风科技占据三分之一的市场份额，但其全球业务量仍然有限，海外业务仅占6.7GW的装机容量的5%。远景能源以3.68GW的风电装机容量首次跻身全球前五大整机制造商行列，排名较前一年上升两位。“去年全球陆上风电装机容量情况有点复杂，喜忧参半，装机容量仅45.4GW，但加上4.3GW的海上风电新增装机容量， 2018年的全球风电装机容量最终略低于2017年。”彭博新能源财经风能研究主管大卫·霍斯特（David Hostert）表示：“现在是整机制造商们为未来两年的市场强劲反弹做好准备的时候了。”据彭博新能源财经预测，2019年和2020年陆上风电新增装机容量将各达到60GW左右，所有地区都将实现增长。同时需要注意的是，新增市场容量在很大程度上依赖于极度激烈的市场竞价、附加产品和服务的推出，以及融资模式的创新。对于前四大公司来说尚且极具挑战，对规模较小的制造商尤甚。风电正步入第三个成长周期“在国家政策起承转合和全球新能源跌宕起伏中，风电行业完成两个完整成长周期，正在步入第三个成长周期。”领航智库副总裁王秀强对第一财经表示：“每一个发展周期背后向上的驱动力和向下的牵引力不同。与第一、二轮成长周期不同，驱动风电进入第三个成长周期的动因主要来自行业自身经济回报的提升和资产价值的回归。”根据国家能源局公布的2018年风电并网运行情况，2018年风电运行的小时数及发电占比均有所提升。2018年国内新增并网风电装机20.59GW，占全部发电装机容量的9.7%。2018年风电发电量3660亿千瓦时，占全部发电量的5.2%，比2017年提高0.4个百分点。2018年全国风电平均利用小时数2095小时，同比增加147小时。国内弃风限电改善自2017年开始，弃风率从2016年17%的高位持续下行。2018年，全国风电弃风电量277亿千瓦时，同比减少33.89%，全国平均弃风率为7%，同比下降5个百分点。“在国家政策主导、发供电方支持、调峰、市场交易等措施下，弃风电量、弃风率实现连续下降。在弃风限电持续改善、风场发电利用小时数提高的背景下，国内风场资产价值持续回归。”王秀强表示：“从行业调研反馈看，目前新建风场具有较高的经济效益，部分项目全投资内部收益率在10%以上，在不考虑补贴拖欠情况下具有较好的经济收益。”展望2019年，王秀强认为，在风电竞价机制的影响下，2018年陆上风电及海上风电出现抢核准、抢指标状况。“初步统计，目前国内已经核准未开工建设的风电项目80-100GW。在竞价机制实施影响下，预计已经核准未开工建设项目加速，拉动国内装机增长。”彭博新能源财经高级风力分析师汤姆·哈里斯（Tom Harries）在前述报告中表示：“ 在海上风电市场，今年是中国创纪录的一年，我们还将看到更大的增长。 全球4.3GW的新增装机容量中，约有1.7GW在中国投入使用。”

（如需报告原文请登录未来智库）一、行情回顾截至 2019 年 12 月 31 日，风电设备（申万）指数上涨 26.58%，跑输沪深 300 指数 9.49pct。 在抢装强逻辑下，风电板块开年表现出色，一度跑赢指数高达 31.49pct。但随后新增装机不及 预期、预期回归理性，板块走势与大盘指数大体一致,四季度有所回落。另外，由于市场规模 增长、设备商一线龙头鲜有扩产，以及去年基数偏低等因素叠加，设备商二线龙头或者零部件 厂商的股价表现更为突出。二、陆风：抢装行情持续，2021 年开启平价时代（一）2021 年平价开启，抢装趋势明显中国已经成为全球最大风电市场。根据全球风能协会 GWEA 数据，我国风电累计装机容 量占全球比重从 2000 年的 2.0%增长至 2018 年的 35.4%。中电联数据显示，截至 2019 年 11 月底，我国 2019 年风电新增装机达到 16.46GW（-4.3%），预计全年累计容量有望突破 200GW。补贴逐步削减，竞价上网来临。2009 年风电上网电价标杆化，四类风能资源区分别定为 0.51、0.54、0.58、0.61 元/kwh。能源发展“十三五”规划提出，风电实行补贴退坡机制，到 2020 年与煤电上网电价基本相当。为此，近年来国家多次下调风电上网标杆电价。2018 年发 改委规定 2019 年后新增核准项目全部通过竞争方式确定上网电价。政策密集出台，平价加速到来。2019 年 4 月，能源局公布《2019 年风电、光伏发电建设 管理有关要求》征求意见，提出优先开展平价上网风电项目推进，并在确定 2019 年第一批平 价上网项目名单之前，暂不组织需要补贴项目的竞争配置工作。2019 年 5 月，发改委发布《国 家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》，将风电标杆上网电价改为指导价格，新核 准的集中式陆上风电项目和海上风电项目全部通过竞争方式确定上网电价。陆风 2021 年平价开启，倒逼存量项目建设提速。发改委规定，对于“2018 年底之前核准、 2020 年底前未完成并网”、 “2019 年至 2020 年底前核准、2021 年底前未完成并网”的陆风项 目，国家将不再补贴；2021 年 1 月 1 日起新核准的陆风项目全面实现平价上网。我们认为， 集中在 2018 年底之前核准的陆风项目抢装潮，带动了上游零部件产业的需求激增、量价齐升。发电集团新能源布局向风电倾斜。2019 年发电公司纷纷提高风电投资比重。以华能国际 为例，2018 年风电资本支出 70.37 亿元，占比 33%；2019 年风电支出 239.54 亿元，同比增长 240%，占比提升至 67.4%。集中度稳中有降，国企占据主导。根据 CWEA 统计，自 2011 年以来，风电开发商集中度 不断下降。2016 年前五大合计份额首次低于 50%，随后小幅回升，2018 年达 51.4%。2013 年 审批权下放至地方，民企投资开始活跃，但由于风电投资成本较高，资金壁垒仍是发展瓶颈， 2018 年新增及累计装机前十的企业中仅有天润新能一家民营企业。（二）弃风情况好转，解禁推动增长弃风量和弃风率持续“双降”。2019 年 1-9 月，全国弃风电量 128 亿千瓦时，同比减少 74 亿千瓦时；全国风电利用率 95.8%，平均弃风率 4.2%，弃风率同比下降 3.5 个百分点。限电改善显著，三北解禁贡献增长。2017 年甘肃、新疆等六省被列为红色预警区域，规 定不得核准建设新项目。受益于西部用电增长、火电灵活改造、外输通道建成等因素，弃风现 象明显改善，区域解禁逐步打开。2019 年度风电投资监测预警结果显示，三北地区中黑龙江 由橙色转成绿色，吉林由红色转成绿色，为风电装机贡献增长潜力。2020 年弃风率控制在 5%左右。2018 年 10 月，发改委、能源局制定发布《清洁能源消纳 行动计划（2018-2020 年）》，提出清洁能源消纳行动的工作目标及具体指标：规划到 2020 年， 确保全国平均风电利用率达到国际先进水平（力争达到 95%左右），弃风率控制在合理水平（力 争控制在 5%左右）。消纳保障机制落地。2019 年 5 月，发改委、能源局联合下发《关于建立健全可再生能源 电力消纳保障机制的通知》，明确 2020 年之后，除西藏地区外，全国各省每年要按照可再生能 源发电能力和电力输入承接能力，承担一定比例的消纳任务；可再生总量消纳（含水电）和非 水可再生消纳分别设置任务权重；自 2020 年 1 月 1 日起，全面进行监测评价和正式考核。消 纳保障机制的落地，对风电的长期发展产生积极作用。（三）大基地项目储备丰富，保障风电长期发展推进基地建设，保障长期发展。国家能源局逐步推进风电基地项目建设，到目前为止已 经涉及超过 4 个省份 8 个项目，总规模超过 25GW。其中，乌兰察布 6GW、兴安盟 3GW、阿 拉善盟区上海庙 1.6GW 等基地中标结果已出，将逐步开工建设。作为平价上网的示范项目， 风电大基地项目将有效保障风电行业平稳过渡至平价阶段，防止抢装结束后装机量断层下跌， 有效促进北方地区风电复苏和发展。乌兰察布基地开工建设。2019 年 9 月，我国首个大规模风电平价上网示范项目乌兰察布 6GW 风电大基地进入开工建设阶段。该基地也是目前全球最大单体陆上风电项目，预计 2020 年开始并网发电。项目中标企业包括上海电气、金风科技、中国海装、明阳智能及东方风电等。（四）海外新增稳定，中美仍是主力2020 年全球或将平稳增长。根据全球风能理事会（GWEC）的预测，2020 年全球新增装 机 66.8GW，陆上风电超过 60GW，中国占比大于 30%；到 2023 年之前均可维持每年新增装 机 55GW 以上，至 2023 年全球累计装机有望达到 900GW。政策驱动美国抢装。美国风电生产税抵免政策（PTC）自 2016 年起继续延长至 2020 年， 2021 年以后由 PTC 转为 RPS-可再生能源配额制度。全球风能理事会预计 2020 年美国新增装 机将达到 15GW，2018-2020 的年复合平均增长率将高达 18.2%。新兴市场增量存在想象空间。近年风电在全球普及度不断提高，涌现出印度、巴西等刚 刚起步但增长迅速的新兴市场，它们的崛起将为世界风电增长提供强大支撑。以巴西为例，2018 年新增装机 1.9GW 位列全球第五，其中陆风超过 1.4GW。2019 年 4 月举行的 A-4 招标中，发 布 114.4MW 风电项目；随后的 A-6 招标中，发布了超过 1GW 的风电项目。巴西目前风电总 装机容量达到 14.7GW，预计 2022 年累计将超过 17GW。三、海风：国内短期政策托底，欧洲率先进入平价（一）政策退坡启动，海风将迎抢装海上风电蓬勃向上。我国海上风电资源丰富，潜力巨大，且靠近东部负荷中心，就地消 纳方便。发展海上风电或将成为我国能源结构转型的重要战略支撑。2018 年我国海风发展提 速，新增装机 436 台容量 1.65GW，同比增长 42.7%，排名世界第一。截至 2018 年底，我国的 海风累计装机 4.45GW，在建 6.47GW，已成为仅次于英国和德国的第三大海上风电国家。根据国家能源局发布的《风电发展“十三五”规划》，到 2020 年底，我国海上风电开工建 设规模将达到 10GW，力争累计并网容量达到 5GW 以上，政策支持力度明确。我们预计 2019 年海上风电新增装机约 2GW，累计装机将超过 5GW，提前一年实现“十三五”规划目标。假 设 2020 年并网节奏与 2019 年相似，到 2020 年底海上风电累计装机容量有望达到 9GW 左右。政策退坡启动，抢装局面明显。2019 年 5 月，发改委公布的《关于完善风电上网电价政 策的通知》中明确提出：1）将标杆上网电价改为指导价，新核准海风项目（近海及潮间带）全部通过竞争方式确定上网电价且不得高于指导价；2）2019 年符合规划、纳入财政补贴规模 的新核准近海风电指导价调整为 0.8 元/kwh（调整前近海 0.85 元、潮间带 0.75 元） ，2020 年调 整为 0.75 元；3）2018 年底前已核准、2021 年底前全部机组完成并网的项目，执行核准时的 上网电价；2022 年及以后完成并网的，执行并网年份的指导价。我们认为海风与陆风一样， 为锁定高电价收益，也存在抢装逻辑。海风整机壁垒更高、市场更集中。海上风电投资大、技术要求高，容易出现行业集中度 高的局面。根据《2018 年中国风电吊装容量统计简报》，2018 年共有 7 家整机制造企业有新增 装机，其中上海电气最多，共达 181 台容量 726MW，占比高达 43.9%。排名前三的上海电气、 远景能源、金风科技分别实现吊装容量合计 1.53GW，占比 92.39%，龙头集中效应明显。（二）欧洲引领全球，美国潜力巨大欧洲引领海风发展，率先进入平价时代。根据全球风能理事会（GWEC）统计，欧洲从 2000 年就开始大力发展海上风电，2018 年累计装机达 18.28GW，占全球海风总量的约 79%， 并且已经从近海转向远海。2017年4月，德国首轮海上风电竞拍结果公布，OWP West与Borkum Riffgrund West 2 两个大型海上风电项目已经不再依靠政府补贴，率先进入平价上网时代，证 明了通过市场化手段能够有效释放海上风电的中长期成本下移潜力，以此减少对补贴的依赖。美国风力资源优越，装机极具潜力。美国拥有多条海岸线。从风速来看，太平洋和北大 西洋海岸风速湍急且瞬息万变，风能潜力大，但对风机技术要求较高；五大湖区、南大西洋和 墨西哥湾风速平缓且变动幅度小，风能可利用率高。美国的海风市场正在快速发展，根据全球 风能理事会发布的《全球风电统计报告 2018》 ，MHI VESTAS 在波士顿设立了专门办事处，同 时在纽约推进 200-800MW 的招标项目。根据全球风能理事会（GWEC）统计，截至 2018 年 底，美国海风装机 30MW，GWEC 预测 2023 年或 2025 年北美装机或将达到 1GW。四、展望：2020 年新增装机约 30GW2019 年 1-11 月，全国新增风电装机容量 16.46GW，同比下降 4.3%，全年有望超过 20GW 左右。根据彭博新能源的统计数据显示，目前国内已核准尚未开工的项目为 58GW，开发商已 宣布开发计划的项目为 59GW。同时，随着分布式、北方大基地等平价项目的加速推进，项目 储备丰富，可支撑未来几年国内风电装机容量增长。基于谨慎偏乐观假设，我们预计 2020 年 新增装机并网量有望接近 30GW。五、产业链：抢装需求导致供给偏紧（一）风机：招标价格持续走高，盈利拐点已然显现风机招标量快速增长。2019 年 1-9 月，受抢装浪潮影响，国内公开招标量持续上涨，截 至三季度总招标量达到 49.9GW，同比增长 108.5%。其中第三季度招标量 17.6GW，创历史新 高，同比增长 144.44%。招标价格持续走高，盈利拐点已然显现。以 2.5MW 机组为例，2019 年 9 月投标均价为 3898 元/千瓦，较去年同期上涨近 22%。风机整机的交货期相较零部件更长（通常为 12-18 个 月），盈利触底反弹相对滞后。整机厂商的毛利率与价格息息相关，金风科技的毛利率从 2019 年三季报已显复苏之势。招标量价齐升或将有力保障风机业务的盈利水平持续回暖。风电机组功率大型化趋势明显。CWEA（中国风能协会）数据显示，2018 年我国累计风 电机组平均功率为 1.7MW，功率同比增长 2.5%；新增装机平均功率为 2.2MW，功率同比增长 3.4%。其中，2MW 新增机组占全国新增总量的 50.6%，2MW-3MW 占比 31.9%。金风科技龙头地位稳固。根据彭博新能源财经统计数据，金风科技 2018 年度国内新增装 机超过 6.7GW（含海上 400MW），市场占有率达 32%，连续八年国内排名第一，2018 年全球 排名第二。截至 2019 年第二季度，公司全球累计装机超过 50GW、31000 台，其中中国超过 48GW、30000台。截至2019年第三季度，金风科技在手外部订单合计22.8GW，同比增长25.1%， 持续刷新历史记录。竞争格局基本稳定。CWEA 数据显示，2017 年新增装机排名前十的整机企业中有 8 家在 2018 年依旧位居前十，行业竞争格局基本稳定。金风科技 2018 年新增装机占比提升 5.14pct， 远景能源提升 4.31pct，明阳智能与联合动力基本持平，行业整体集中度略有上升。直驱双馈各显神通。发电机大致可分为直驱、双馈两大类型。双馈式技术相对成熟且初 始成本较低，风机质量、尺寸相对较小。直驱式放弃高故障率的齿轮箱而使用永磁同步系统， 发电性能更加平稳，在大功率领域表现良好，同时节省了运维成本，全周期度电成本（LCOE） 更低。明阳智能经过多年研发，已自主拥有全球领先的半直驱永磁混合驱动技术，是国内少数掌 握该技术的风机制造商。根据公司招股说明书，半直驱风机相较直驱风机，体积更小、重量更 轻，便于运输和吊装，同时效率也更高。2018 年公司海上风电累计装机 133MW，连续两年同 比增长 200%以上。2019 年上半年公司新增 5.5MW 及以上海风机组订单 2.16GW，整体在手 订单超过 4GW。2019 年 11 月 29 日，公司 MySE8-10MW 海上风机平台正式下线，标志着公 司在海风领域的竞争力进一步提升。在风机大型化趋势下，半直驱技术优势或将更加凸显。（二）叶片：市场景气度回升，叶片需求旺盛叶片市场景气，销量实现高增长。以叶片龙头中材科技为例，截至 2019 年中报，公司风 电叶片业务合计销售 3201MW，销售收入为 19.8 亿，同比增长 134.53%；毛利率达到 19.12%， 同比增长 7.95pct，环比增长 5.08pct。随着风电开发转向海上及低风速区，对风能利用率及重量提出了更高要求，叶片大型化、 轻量化趋势明显。根据 CWEA 数据，2017 年，115 米及 121 米叶片是风电市场的绝对主力， 但到 2018 年，121 米叶片占领了绝大部分市场，131 米叶片也开始批量生产。2019 年 11 月， 中国海装的科研人员成功设计研发出风轮直径超过 200 米的海上风电机组，已获得中国电力科 学研究院颁发的设计认证证书。叶片行业具备 1000 套以上产能的大型企业有十几家，外资企业以美国 GE、丹麦 LM 为 主导（LM 于 2017 年被 GE 收购），国内龙头包括中材叶片、中复连众等。国内市场多寡头竞 争格局明显，2016 年前四大制造商的市占率达到 50%以上，其中中材叶片 2011-2016 年市占 率稳居第一。由于受到运输半径制约，地方性厂商瓜分了一些区域市场。碳纤维、分段式叶片潜力十足。碳纤维具有质量轻、强度大等显著优势，但由于成本过 高，目前仅用于主梁帽、叶根等关键部位，且专利技术掌握在国外知名企业手中。大型叶片在 提高风机效率的同时，给制造运输带来诸多困难。分段式叶片不仅降低了制造及吊装难度，同 时压缩了运输成本，解除了产能分布限制，商业前景广阔。（三）塔筒：原材料价格下降，塔筒量利齐升原材料价格走低，塔筒望量利齐升。由于成本中 70%来自钢材，钢材价格波动对于风塔 造价至关重要。2018 年很长一段时间内钢材及其它原材料价格较高，导致风塔企业成本压力 较大，利润空间受限。2019 年受益于原材料价格整体下降，塔筒板块单吨毛利小幅回升。风 电抢装加速，国内龙头天顺风能以及泰胜风能产能均加速投放，有助于塔筒业务实现量利齐升。高风塔是未来趋势。风塔主要起到支撑作用，同时吸收风电机组震动。一般情况下，海 拔越高，风资源越好。中国风电市场已向低风速地区大步迈进，高塔架技术可明显提高发电量， 有效提高风场经济效益。2019 年 4 月，江苏扬州风电场已经成功吊装 152 米塔筒，根据维斯 塔斯测算，该风场在 0.3 风切变的条件下可提高年发电量约 16%，按照当地标杆电价折合每年 提升收入超过 2000 万元，显著提高项目收益率。国际认证资质和管理水平决定厂商地位。风塔技术壁垒相对较低，但获得国际认证资格 较困难。由于所需资金量大，客户相对集中，新晋竞争者欲进入市场难度较大。龙头企业往往 从行业发展早期就开始积累客户资源，加上较高管理水平和先进的生产线，品牌优势明显，市 场地位相对稳定。天顺风能海外市场持续向好。截至 2019 年上半年，天顺风能海外业务收入达 11.72 亿（占 总收入 47.31%），再创历史新高。公司上半年塔筒出货量 20.83 万吨，其中出口海外约 10.9 万 吨。2019 年 9 月公司收购德国 Ambau 库克斯港生产中心，该中心靠近北海海岸线，是北海海 上风电桩基的重要供应商之一，也是欧洲海上风电发展的重要区域，预计年产能约 10 万吨。 此次收购有助于天顺风能进一步丰富产品种类，完善全球布局。（四）铸件：供给端扩产难度大，龙头最先受益铸件是用各种铸造方法获得的金属成型物件，即把冶炼好的液态金属，用浇注、压射、吸 入或其它浇铸方法注入预先准备好的铸型中，冷却后经打磨等后续加工手段后，所得到的具有 一定形状、尺寸和性能的物件。从产业链看，大型铸件的上游原材料主要为生铁、废钢和焦炭， 下游涉及电力、海洋、通用机械、轨交等众多行业。国有控股的大型综合性设备制造企业的铸件制造分厂或分公司主要为集团内部成套设备 提供配套服务，较少参与外部市场竞争，可能会面临内部产能不足的缺陷，具有代表性的龙头 企业有一重、二重、上重、中信重工和大连重工等。而在细分领域占据优势的规模化民营企业 则恰恰相反，比如日月股份、永冠集团、吉鑫科技、佳力科技等。整体来看，铸件市场仍将 以国企为主导，具备优势的民企也在不断发展壮大。风电铸件主要包括箱体、扭力臂、轮毂（转子头）、壳体、底座、行星架、主框架、定动 轴、主轴套等，生产过程主要包括铸造和精加工两大环节。其中，精加工工序主要依据毛坯铸 件的形状特点及产品使用要求，采用车、铣、刨、磨、钻、钳等技术手段进行去除加工，加工 环节繁杂精细多样，高度依赖人工操作及特定加工设备。因此，铸件生产同时具备了“资产 重+劳动密集型”的双重特点，给企业扩产增加了难度。日月股份市占率近三成，客户基础深厚。目前国内生产风电铸件的企业主要有日月股份、 吉鑫科技、永冠集团、山东龙马、一汽铸造等。根据中国铸造协会估算，每兆瓦风电整机大约 需要 20-25 吨铸件，以当年新增风电装机容量计算，2018 年我国风电铸件市场约为 40-50 万吨。 日月股份 2018 年风电铸件国内销量为 13.23 万吨，市占率近三成。目前，日月股份已与金风 科技、维斯塔斯（Vestas）、南京高速齿轮、美国 GE、中车电机建立了长期稳定的合作关系。与此同时，日月股份持续为上海电气、金风科技、远景能源和中国海装等主要整机厂家批量供 货，形成了完备的海上风机技术和生产能力储备。日月股份持续扩产巩固龙头地位。日月股份近年来持续扩产。截至 2018 年底，公司拥有 年产 30 万吨铸件的生产能力、最大重量 110 吨大型球墨铸铁件的铸造能力以及年产 7.5 万吨 大型铸件的精加工能力。目前主要在建项目为“年产 10 万吨大型铸件精加工建设项目”、 “新 日星年产 18 万吨（一期 10 万吨）海上装备关键部件项目”和“年产 12 万吨大型海上风电关 键部件精加工生产线建设项目”，计划总投资 21.74 亿元。（五）海缆：海上风电发力，海缆需求增长海缆是用绝缘材料包裹的电缆，铺设在海底或水底，用于电力及电信传输。我国海上风电 场升高电压通常采用二级升压方式，即风电机输出电压 690V 经箱变升压至 35kV 后，分别通 过 35kV 海底电缆汇流至 110kV 或 220kV 升压站，最终通过 110kV 或 220kV 线路接入电网。海缆市场格局稳定。海缆价格是同规格陆缆的 3 至 7 倍，占海风项目投资约 10%。由于 行业壁垒较高，具备供货能力的企业屈指可数；另一方面，因为需要掌握相关海域信息，海缆 供应商基本锁定在国内企业，有代表性的为东方电缆、亨通光电、中天科技以及汉缆股份。东方电缆的海缆业务弹性最大且快速增长。亨通光电、中天科技以及汉缆股份的海缆业 务占比较低，且不是其未来主要发力方向。东方电缆主营海陆电力电缆业务，2018 年海缆收 入占比超过 35%，达 10.72 亿元，毛利率为 29.8%，远高于陆缆的 7.75%。截至 2019 年三季度， 公司海缆收入同比增长 44.9%，占总收入比重提升至 39.5%；中标订单超过 19.29 亿元，在手 订单合计超过 25 亿元。东方电缆扩产进一步提升海缆竞争力。东方电缆目前的募投项目为“高端海洋能源装备 电缆系统项目”，拟投资约 15 亿元，预计于 2021 年 6 月落成投产。六、投资策略：风机迎来业绩拐点，零部件保持高盈利风电资本开支占比提升。近年来，我国用电需求增速持续下滑，新能源作为增长主力军 受到明显波及，叠加补贴拖欠随着存量累积日益严重，各大运营商随之调整新能源板块的资本 开支。但由于抢装逻辑以及项目收益占优，相较于光伏，风电的投资占比显著提升。抢装潮或将在 2020 年上半年集中释放。2020 年为“十三五”收官之年，抢装浪潮再次强 势袭来。由于吊装到并网大概需要半年时间，预计吊装的抢装潮有望在 2020 年上半年得到集 中释放。此轮抢装与 2015 年不同的是持续时间更长、分布更均衡。2021 年还将有部分投产机 组（2019、2020 年新核准项目）可能享受到补贴红利。大基地平价示范项目刚刚开始建设， 投产后的盈利水平或将直接影响运营商对于 2021 年之后的平价新核准项目的投资热情。海风及分散式风电有望成为下一个发力点。从行业生命周期来看，我国陆上风电高速增 长期已过，海上风电开始发力，但相较陆风体量较小，对新增装机带动作用有限。随着微网普 及、配电端放开，由于具备占比面积小、投资成本低等优势，分散式风电有望成为下一个行业 增长点。海外风电市场仍然集中在欧洲及美国等发达国家。设备商维持高景气度。随着招标量屡创新高，设备商出货量明显增加，随之带来盈利水 平提升，规模效益凸显。塔筒、叶片等零部件厂商率先爆发，风电整机厂商的毛利率拐点趋势 也已经初步显现。由于 2019 年下半年风机价格涨幅较大，预计 2020 年设备商“量价齐升”的 逻辑仍然存在，但价格上涨空间有限。运营商或将开启私有化浪潮。在海外证券交易市场，部分新能源发电上市公司的股价长 期未能反映公司内在价值，且交易量偏低。推测出于成本效益等因素考量，中国电力清洁能源 已在 2019 年成功私有化退市，华能新能源（0958.HK）目前发出要约尚在进程中。在港交所 上市的大型新能源运营国企还有龙源电力（0958.HK）、华润电力（0836.HK）、大唐新能源 （1798.HK）、华电福新（0816.HK）等。投资建议。补贴退坡倒逼存量项目建设提速，风电板块在此预期下迎来阶段性投资机会。 目前国内已核准尚未开工的项目为 58GW，开发商已宣布开发计划的项目为 59GW。同时，随 着分布式、北方大基地等平价项目的加速推进，项目储备丰富，可支撑未来几年国内风电装机容量增长。基于谨慎偏乐观假设，我们预计 2020 年新增装机并网量有望接近 30GW。从业绩 角度看，行业正处在量价齐升阶段。零部件企业的业绩在 2019 年快速释放，2020 年有望继续 保持。风机企业在 2019 年已然触底，2020 年或将反弹回升。在投资策略方面，建议把握两条 主线：1）行业龙头，穿越周期，推荐金风科技（002202.SZ）、中材科技（002080.SZ）、天顺 风能（002531.SZ）、 明阳智能（601615.SH）、 东方电缆（603606.SH）； 2）具备海外客户基础 的公司，推荐天顺风能（002531.SZ）、日月股份（603218.SH）。（报告来源：中国银河证券）（如需报告原文请登录未来智库）

一、风机产量风力发电是全球可再生能源领域中开发技术最成熟、开发规模和开发前景最具潜力的发电方式之一。在绿色发展和节约能源的主旋律下，风力发电将是未来能源和电力结构中的一个重要的组成部分。随着我国环保政策的收紧，我国对于清洁能源的需求越来越高，风力发电量也在逐年上升。根据国家统计局数据显示，2020年中国风力发电量为4146亿千瓦时，同比上升15.9%。数据来源：国家统计局，华经产业研究院整理风机位于风力发电行业的上游，随着我国风力发电量的不断上升，对于上游的风机需求量也在不断上升。根据国家统计局数据显示，2020年中国风机产量为41699165台，相比2019年上升15.9%。数据来源：国家统计局，华经产业研究院整理二、风机新增并网量和累计装机容量2015-2017年中国风机的新增并网量逐渐下降，从3297万千瓦下降至1499万千瓦。从2018年开始，风机新增并网量开始逐渐回升，到2019年增长至2579万千瓦。未来随着风电技术的不断完善以及我国用电量的不断上升，我国弃风率将呈现下滑态势，预计未来风电新增并网量将继续保持增长。数据来源：国家能源局，华经产业研究院整理相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国风机行业发展监测及投资战略规划研究报告》2019年，全国累计并网容量21005万千瓦，同比增长14%。年内新增风电并网容量为2579万千瓦，较2018年的2059万千瓦增长25.25%。我们认为，由于5月份出台补贴退坡政策后，为了能够尽快并网，有开发厂商加快了电场建设速度，造成2019年并网量出现显著增长的情况，这种增长预期会持续到2020年末。数据来源：国家能源局，华经产业研究院整理三、风机行业竞争格局2019年我国风电市场装机份额前五大公司为金风科技、远景能源、阳明智能、运达风电和上海电气，市占率分比为28%、19%、16%、7%和6%，总市占率为76%，较2018年的75.17%小幅上升，体现了风机产品市场集中度在逐步提升。数据来源：公开资料整理2019年主力厂商为金风科技、远景能源、运达股份、明阳智能、上海电气，这五家厂商供货量为8.01万千瓦、5.42万千瓦、4.5万千瓦、2.06万千瓦、1.71万千瓦，这五家厂商贡献约75%的装机量。2020年受到零部件齐套率、产品运输距离等多方面影响，按照目前各大企业的产能、市占率情况，预计2020年主机交付量约在35-40GW之间。数据来源：公开资料整理四、中国风机行业发展趋势1、节能减排技术升级与改造通用机械产品中的通风机、鼓风机、压缩机是量大面广的耗能产品，大力发展高效节能通用机械产品，不断提高产品技术水平，对我国节能降耗，提高能源利用率，为国民经济各部门实现节能减排目标都具^非常重要的现实和长远意义。2、坚持发展高端装备在自主研发方面，重点开发世界级新产品并形成系列，开展重大技术攻关。通过自主研发、技术合作与并购整合，使风机行业主导产品的设计、制造、服务和成套能力达到国际先进水平。3、智能制造为行业发展方向未来风机的制造将迎来智能制造时代，数字化、电子自动化、信息化、机器人是智能制造的基本元素，这些技术的应用必将促进风机制造水平的提升，稳定可靠地提高产品质量和工作效率，并能大大降低操作工人的劳动强度。华经情报网隶属于华经产业研究院，专注大中华区产业经济情报及研究，目前主要提供的产品和服务包括传统及新兴行业研究、商业计划书、可行性研究、市场调研、专题报告、定制报告等。涵盖文化体育、物流旅游、健康养老、生物医药、能源化工、装备制造、汽车电子、农林牧渔等领域，还深入研究智慧城市、智慧生活、智慧制造、新能源、新材料、新消费、新金融、人工智能、“互联网+”等新兴领域。

2020-2026年中国风电涂料市场深度分析与投资前景研究报告正文目录第1章 风电叶片涂料产业相关概述 19第一节 涂料及涂料工业简介 19一、涂料的主要成分 19二、涂料分类与产品 19三、涂料的功能 21四、涂料 21五、涂料工业 22第二节 中国风电场的特点 22第三节 风电叶片 23一、风电叶片的结构及原理 23二、风电叶片的组成部件 23三、风电叶片的设计规范 24四、风电叶片的生产工艺 24第四节 风电叶片涂料 26一、叶片涂料必须需要特殊的防护涂料 26二、传统防护涂料的局限 26第五节 中国风电叶片涂料行业经济指标分析 27一、赢利性 27二、成长速度 28三、附加值的提升空间 29四、进入壁垒/退出机制 29五、风险性 29六、行业周期 29七、竞争激烈程度指标 30八、当前行业发展所属周期阶段的判断 30第2章 2014-2020年世界风电涂料产业发展新形态分析 31第一节2014-2020年世界风电涂料产业发展环境浅析 31一、全球经济环境及影响分析 31二、世界风电设备产业发展透析 32三、全球涂料产业发展概况 35第二节2014-2020年世界风电涂料产业发展综述 37一、风电设备促进防腐新发展 37二、世界风电涂料发展技术水平 38三、世界风电涂料进展新进展 39四、世界风电涂料需求及应用情况 40五、世界风电涂料品牌市场竞争分析 40第三节 2020-2026年世界风电涂料市场前景预测 41第3章 2014-2020年中国风电涂料行业市场发展环境解析 42第一节 2020年中国宏观经济环境分析 42一、GDP历史变动轨迹分析 42二、固定资产投资历史变动轨迹分析 43三、2020年中国宏观经济发展预测分析 45第二节2014-2020年中国风电涂料市场政策环境分析 51一、风电防护涂料标准及认证 51二、风电涂料质量体系及市场监管 52三、风电涂料进出口贸易政策分析 53四、相关产业政策分析 53第三节2014-2020年中国风电涂料市场社会环境分析 53第4章 2014-2020年中国风电叶片涂料产业发展形势透析 61第一节2014-2020年中国风电叶片保护涂料发展现状 61一、中国风电叶片保护涂料发展进程 61二、中国风电叶片保护涂料所处发展阶段 61三、风电叶片表面保护涂料化制备技术研究项目进入“863”计划 62四、风电叶片保护涂层的国产化研究 63五、风电产业迅猛发展推动风电涂料业快速前行 63六、中国风电涂料产业品牌建设情况 63第二节2014-2020年中国风电涂料市场初探 64一、中国风电设备市场规模及增长 64二、中国风电涂料市场规模及增长情况 68三、我国需大力开发符合本土化需求的风电叶片涂料 69四、风电产业对防护涂料的需求与消费分析 69第三节2014-2020年中国风电涂料产业面临壁垒及挑战分析 70一、基础薄，方案少 70二、成本高，压力大 70三、浪费多，污染大 70三、重塔架，轻叶片 71四、重新建，轻维护 71五、垄断多，竞争少 71第5章 风电叶片涂料技术要求探讨 72第一节 风电叶片涂料重要性及侵蚀因素 72一、叶片在正常运转过程中受到的外界侵蚀状况 72二、风电叶片涂料重要性 73第二节 风电叶片防护涂料及工艺 75一、塔架涂料 75二、叶片涂料 75三、其它部件涂料 76第三节 高性能风电叶片涂料的基本要求 76一、高附着力 76二、耐盐雾 77三、耐风蚀 77四、耐候性 77第四节2014-2020年中国风电叶片涂料研究进展 77一、风电叶片涂料企业研究热点 77二、风电叶片涂料新工艺研究及经验借鉴 77三、风电叶片涂料新产品开发方向与进展进展 78第五节 水性风电叶片涂料发展将遭遇三大阻力 78一、风电叶片涂料高损耗的技术难题 78二、权威叶片涂料涂膜耐风砂标准尚缺失 79三、风电叶片涂料如何走水性化道路 79第6章 2014-2020年中国风电涂料市场竞争格局分析 81第一节2014-2020年中国风电涂料市场竞争总况 81一、风电涂料竞争环境 81二、风电涂料竞争程度 82三、风电涂料市场竞争力同比 831、国内外品牌竞争力同比 832、中国本土企业打破外资品牌垄断局面 83第二节2014-2020年中国风电涂料产业集中度分析 84一、市场集中度分析 84二、生产企业集中度分析 84第三节 2020-2026年中国风电涂料产业竞争趋势预测 85第7章 2014-2020年全球风电涂料企业透析 86第一节 赫普（HEMPEL）丹麦——塔架涂料 86第二节 佐敦（JOTUN）挪威 86第三节 阿克苏诺贝尔 87第四节 式玛卡龙 88第五节 风电叶片涂料国际品牌 88一、意大利Mega 88二、德国Mankiewicz 88四、美国PPG-Selemix 89五、德国Basf-Rulis 90第8章 2014-2020年中国风电叶片涂料重点生产企业运营财务状况分析 91第一节 北京京能恒基新材料有限公司 91一、企业概况 91（一）企业偿债能力分析 91（二）企业运营能力分析 93（三）企业盈利能力分析 96二、风电涂料领域研究进展 97三、产品市场竞争力分析 97四、企业发展战略分析 98第二节 西北永新集团公司 98一、企业概况 98二、企业主要经济指标分析 98三、企业盈利能力分析 99四、企业偿债能力分析 99五、企业运营能力分析 101六、企业成长能力分析 103七、西北永新化工股份国产风电涂料媲美进口品牌 104八、西北永新扛起中国风电涂料国产化大旗 105第三节 中远关西涂料化工有限公司 106一、企业概况 106（一）企业偿债能力分析 106（二）企业运营能力分析 108（三）企业盈利能力分析 111二、风电涂料领域研究进展 112三、产品市场竞争力分析 112四、企业发展战略分析 113第四节 西北化工(000791) 113一、企业概况 113二、企业主要经济指标分析 113三、企业盈利能力分析 113四、企业偿债能力分析 114五、企业运营能力分析 116六、企业成长能力分析 118七、风电叶片涂料研发方面有重大突破 119第五节 湖南湘江涂料集团有限公司 120一、企业概况 120二、企业主要经济指标分析 120三、企业盈利能力分析 121四、企业偿债能力分析 122五、企业运营能力分析 123六、企业成长能力分析 125第六节 金鱼涂料 126一、企业概况 126二、石家庄金鱼涂料集团销售收入同比增长 127（一）企业偿债能力分析 127（二）企业运营能力分析 129（三）企业盈利能力分析 132三、企业发展战略分析 133第七节 湖南湘江涂料集团有限公司 133一、企业概况 133二、企业主要经济指标分析 134三、企业盈利能力分析 135四、企业偿债能力分析 135五、企业运营能力分析 137六、企业成长能力分析 139第9章 2014-2020年中国风电涂料相关产业分析——涂料制造产业 141第一节 中国涂料行业发展概况 141一、中国涂料行业开始进入转型期 141二、涂料业并购风潮中外企获利最大 142三、新国标将推动涂料行业分化 142四、消费观念变化促进涂料企业转变方向 143五、涂料企业创塑品牌的战略要点 143第二节 2014-2020年中国涂料市场发展情况分析 144一、国内涂料市场在寒冬中艰难发展 144二、农村涂料市场消费受到多方面制约 144三、政府10万亿投资为涂料市场注入活力 146四、涂料品牌开始大举争夺三四级市场 147第三节2009-2020年中国涂料产量数据统计分析 147一、2012-2016年中国涂料产量数据分析 147二、2020年中国涂料产量数据分析 149三、2020年中国涂料产量增长性分析 150第四节2014-2020年中国重防腐涂料探析 150一、重防腐涂料的特点及应用领域 150二、我国重防腐涂料快速发展的原因分析 152三、我国重防腐涂料市场增长强劲 154四、我国重防腐涂料产业需要加强技术创新 154五、我国重防腐涂料朝高效环保方向发展 156六、我国重防腐涂料趋势预测开阔 156第六节 2020-2026年中国涂料制造业趋势分析 157第10章 2014-2020年中国风电涂料相关产业分析——风电设备制造业 159第一节 中国风力发电产业发展概况 159一、我国风电产业增速全球领先 159二、中国风电产业日益走向成熟 159三、我国风电产业总体发展状况 160四、我国风力发电并网容量迅速提升 161五、中国海上风电发展迈入规范化轨道 161第二节2014-2020年中国风电设备产业发展总况 164一、中国风电设备产业链分析 164二、国内风电设备市场调整步伐加快 164三、风电设备国产化及自主创新分析 165四、中国风电设备市场中的国外资本 166五、中国风电设备产业失定价话语权 167六、中国风电设备产业生存状态调查 167七、中国风电设备行业产能发展研析 168八、我国风电设备市场份额分析 169九、我国提高风电设备制造业准入门槛 169第三节 风电塔架 170一、风电产业发展形势对风电塔架的推动 170二、风电塔架技术现状及研究进展 1701、风电塔架生产工艺 1702、风电塔架设计 1713、新疆新型风机塔架技术领先国内 172三、中国风电塔架企业规模及集群分布分析 172四、中国风电塔架与上游风电产业高度相关性分析 173第四节 风电叶片 173一、我国风电叶片行业发展迅猛 173二、我国风电叶片产能分析 174三、国内风电叶片市场规模巨大 174四、国内风电叶片重点项目进展状况 174五、中国风电叶片技术发展综述 175第五节 2020-2026年中国风电设备制造业市场趋势分析 175第11章 2020-2026年中国风电涂料产业前景与趋势预测分析 178第一节 2020-2026年中国风电涂料产业前景预测分析 178一、中国风电设备产业前景预测及影响分析 178二、中国风电设备防腐展望 178三、中国风电涂料产业发展展望 179第二节 2020-2026年中国风电涂料产业新趋势预测分析 179一、水性聚氨酯涂料将成为风电叶片涂料发展趋势 179二、国产化、本地化是必然趋势和现实选择 180三、体系更为完善，技术和市场进展会同步实施 180四、性能更能适应中国气候环境特点 180五、竞争会在有相当基础实力和专注专业化的企业之间展开 180六、价格会更加合理，风电企业和涂料企业将共同获益 180第三节 2020-2026年中国风电涂料市场前景预测 181一、中国风电涂料市场规模及增长预测分析 181二、中国风电涂料市场供需预测分析 182三、中国风电涂料市场进出口贸易预测分析 183第四节 2020-2026年中国风电涂料市场盈利预测分析 184第12章 2020-2026年中国风电涂料市场投资潜力评估 186第一节2014-2020年中国风电涂料产业投资概况 186一、风电涂料投资环境 186二、风电涂料投资特性 186第二节 2020-2026年中国风电涂料行业投资周期分析 187一、经济周期 187二、增长性与波动性 188三、成熟度分析 188第三节 2020-2026年中国风电涂料行业投资机会分析 189一、风电涂料现投资商机 189二、风电涂料项目投资可行性分析 189三、产业链投资热点研究 190四、与产业政策调整相关的投资机会分析 190第四节 2020-2026年中国风电涂料行业投资前景预警 190一、宏观调控政策风险 190二、市场竞争风险 191三、环境风险 191四、市场运营机制风险 192五、进退入风险 192第五节 专家投资 193图表目录图表 1 2015-2020年我国风电叶片涂料行业利润总额及增长率 27图表 2 2015-2020年我国风电叶片涂料行业利润总额及增长对比 27图表 3 2015-2020年我国风电叶片涂料行业销售收入及增长率 28图表 4 2015-2020年我国风电叶片涂料行业销售收入及增长对比 28图表 5 2019-2023年全球风电年新增装机容量预测（GW） 32图表 6 2019-2023年全球风电年新增装机占比预测（%） 33图表 7 2019-2023年美洲风电年新增装机容量预测（GW） 33图表 8 2019-2023年欧洲风电年新增装机容量预测（GW） 34图表 9 2019-2023年亚洲风电年新增装机容量预测（GW） 34图表 10 全球分区域涂料行业市场规模结构（单位：%） 36图表 11 2020年一季度GDP初步核算数据 42图表 12 2020年一季度GDP同比增长速度 42图表 13 2020年一季度GDP环比增长速度 43图表 14 2020年1-3月固定资产投资（不含农户）同比增速 43图表 15 2020年1-3月固定资产投资（不含农户）主要数据 45图表 16 2014-2019年年末中国总人口数（万人） 53图表 17 2014-2019年中国男性人口数(万人) 54图表 18 2014-2019年中国女性人口数(万人) 54图表 19 2019年年末中国男女人口数占比 55图表 20 2014-2019年60周岁及以上老年人口及其占全国总人口比重 55图表 21 2014-2019年中国城镇人口数量（万人） 55图表 22 2014-2019年中国乡村人口数量（万人） 56图表 23 2014-2019年中国人口出生率(‰) 56图表 24 2014-2019年中国人口死亡率(‰) 57图表 25 2014-2019年中国人口自然增长率(‰) 57图表 26 近3年北京京能恒基新材料有限公司资产负债率变化情况 91图表 27 近3年北京京能恒基新材料有限公司产权比率变化情况 92图表 28 近3年北京京能恒基新材料有限公司固定资产周转次数情况 93图表 29 近3年北京京能恒基新材料有限公司流动资产周转次数变化情况 94图表 30 近3年北京京能恒基新材料有限公司总资产周转次数变化情况 95图表 31 近3年北京京能恒基新材料有限公司销售利润率变化情况 96图表 32 近3年西北永新集团公司销售利润率变化情况 99图表 33 近3年西北永新集团公司资产负债率变化情况 100图表 34 近3年西北永新集团公司产权比率变化情况 100图表 35 近3年西北永新集团公司固定资产周转次数情况 101图表 36 近3年西北永新集团公司流动资产周转次数变化情况 102图表 37 近3年西北永新集团公司总资产周转次数变化情况 103图表 38 近3年中远关西涂料化工有限公司资产负债率变化情况 107图表 39 近3年中远关西涂料化工有限公司产权比率变化情况 108图表 40 近3年中远关西涂料化工有限公司固定资产周转次数情况 108图表 41 近3年中远关西涂料化工有限公司流动资产周转次数变化情况 109图表 42 近3年中远关西涂料化工有限公司总资产周转次数变化情况 110图表 43 近3年中远关西涂料化工有限公司销售利润率变化情况 111图表 44 近3年西北化工股份有限公司销售利润率变化情况 114图表 45 近3年西北化工股份有限公司资产负债率变化情况 114图表 46 近3年西北化工股份有限公司产权比率变化情况 115图表 47 近3年西北化工股份有限公司固定资产周转次数情况 116图表 48 近3年西北化工股份有限公司流动资产周转次数变化情况 117图表 49 近3年西北化工股份有限公司总资产周转次数变化情况 118图表 50 近3年湖南湘江涂料集团有限公司销售利润率变化情况 121图表 51 近3年湖南湘江涂料集团有限公司资产负债率变化情况 122图表 52 近3年湖南湘江涂料集团有限公司产权比率变化情况 123图表 53 近3年湖南湘江涂料集团有限公司固定资产周转次数情况 124图表 54 近3年湖南湘江涂料集团有限公司流动资产周转次数变化情况 124图表 55 近3年湖南湘江涂料集团有限公司总资产周转次数变化情况 125图表 56 近3年金鱼涂料集团资产负债率变化情况 127图表 57 近3年金鱼涂料集团产权比率变化情况 128图表 58 近3年金鱼涂料集团固定资产周转次数情况 129图表 59 近3年金鱼涂料集团流动资产周转次数变化情况 130图表 60 近3年金鱼涂料集团总资产周转次数变化情况 131图表 61 近3年金鱼涂料集团销售利润率变化情况 132图表 62 近3年湖南湘江涂料集团有限公司销售利润率变化情况 135图表 63 近3年湖南湘江涂料集团有限公司资产负债率变化情况 136图表 64 近3年湖南湘江涂料集团有限公司产权比率变化情况 137图表 65 近3年湖南湘江涂料集团有限公司固定资产周转次数情况 137图表 66 近3年湖南湘江涂料集团有限公司流动资产周转次数变化情况 138图表 67 近3年湖南湘江涂料集团有限公司总资产周转次数变化情况 139图表 68 2019年1-4季度涂料产销率 147图表 69 2019年1-12月涂料、油墨、颜料及类似产品制造工业生产者出厂价格指数 148图表 70 2013-2020年1-2月中国涂料产量统计情况 149图表 71 2020-2026年我国风电涂料行业销售收入预测图 181图表 72 2020-2026年我国风电涂料行业工业总产值预测图 182图表 73 2020-2026年我国风电涂料行业利润总额预测图 184表格目录表格 1 近4年北京京能恒基新材料有限公司资产负债率变化情况 91表格 2 近4年北京京能恒基新材料有限公司产权比率变化情况 92表格 3 近4年北京京能恒基新材料有限公司固定资产周转次数情况 93表格 4 近4年北京京能恒基新材料有限公司流动资产周转次数变化情况 94表格 5 近4年北京京能恒基新材料有限公司总资产周转次数变化情况 95表格 6 近4年北京京能恒基新材料有限公司销售利润率变化情况 96表格 7 近4年西北永新集团公司销售利润率变化情况 99表格 8 近4年西北永新集团公司资产负债率变化情况 99表格 9 近4年西北永新集团公司产权比率变化情况 100表格 10 近4年西北永新集团公司固定资产周转次数情况 101表格 11 近4年西北永新集团公司流动资产周转次数变化情况 102表格 12 近4年西北永新集团公司总资产周转次数变化情况 103表格 13 近4年中远关西涂料化工有限公司资产负债率变化情况 107表格 14 近4年中远关西涂料化工有限公司产权比率变化情况 107表格 15 近4年中远关西涂料化工有限公司固定资产周转次数情况 108表格 16 近4年中远关西涂料化工有限公司流动资产周转次数变化情况 109表格 17 近4年中远关西涂料化工有限公司总资产周转次数变化情况 110表格 18 近4年中远关西涂料化工有限公司销售利润率变化情况 111表格 19 近4年西北化工股份有限公司销售利润率变化情况 113表格 20 近4年西北化工股份有限公司资产负债率变化情况 114表格 21 近4年西北化工股份有限公司产权比率变化情况 115表格 22 近4年西北化工股份有限公司固定资产周转次数情况 116表格 23 近4年西北化工股份有限公司流动资产周转次数变化情况 117表格 24 近4年西北化工股份有限公司总资产周转次数变化情况 118表格 25 近4年湖南湘江涂料集团有限公司销售利润率变化情况 121表格 26 近4年湖南湘江涂料集团有限公司资产负债率变化情况 122表格 27 近4年湖南湘江涂料集团有限公司产权比率变化情况 122表格 28 近4年湖南湘江涂料集团有限公司固定资产周转次数情况 123表格 29 近4年湖南湘江涂料集团有限公司流动资产周转次数变化情况 124表格 30 近4年湖南湘江涂料集团有限公司总资产周转次数变化情况 125表格 31 近4年金鱼涂料集团资产负债率变化情况 127表格 32 近4年金鱼涂料集团产权比率变化情况 128表格 33 近4年金鱼涂料集团固定资产周转次数情况 129表格 34 近4年金鱼涂料集团流动资产周转次数变化情况 130表格 35 近4年金鱼涂料集团总资产周转次数变化情况 131表格 36 近4年金鱼涂料集团销售利润率变化情况 132表格 37 近4年湖南湘江涂料集团有限公司销售利润率变化情况 135表格 38 近4年湖南湘江涂料集团有限公司资产负债率变化情况 135表格 39 近4年湖南湘江涂料集团有限公司产权比率变化情况 136表格 40 近4年湖南湘江涂料集团有限公司固定资产周转次数情况 137表格 41 近4年湖南湘江涂料集团有限公司流动资产周转次数变化情况 138表格 42 近4年湖南湘江涂料集团有限公司总资产周转次数变化情况 139表格 43 2020-2026年我国风电涂料行业销售收入预测结果 181表格 44 2020-2026年我国风电涂料行业工业总产值预测结果 182表格 45 2020-2026年我国风电涂料行业利润总额预测结果 184

【能源人都在看，点击右上角加'关注'】北极星售电网讯:为贯彻落实《可再生能源法》和国家可再生能源消纳政策，深入推进和不断完善湖南电力市场建设，维护市场主体合法权益，规范电力市场交易秩序，2020年4月29日，湖南能源监管办会同省发改委、省能源局启动湖南水电、风电市场交易情况专题调研。调研组先后赴华能湖南清洁能源分公司、湖南水利发展投资有限公司两家可再生能源发电企业，听取企业生产经营、市场交易等有关情况汇报以及企业运营存在的困难和监管意见建议。调研组向企业详细通报了1～4月份湖南电网运行、湖南电力市场交易和可再生能源消纳等有关情况，以及电网调度信息和电力交易信息公开落实情况、湖南电力辅助服务市场建设进展及其安排，针对性地解读了有关国家能源政策、湖南中长期市场交易规则，重点通报了近期电力应急交易措施取得的显著成效，并就可再生能源市场主体关注的有关交易规则条款进行了研究讨论，交流了下一步湖南电力市场建设的有关设想和举措。调研组强调，一是深化电力体制改革，推进电力市场化建设，是“四个革命，一个合作”能源安全新战略的要求，是可再生能源企业发展的方向，一定要认清形势，明确目标，顺应潮流，积极融入。二是在国家可再生能源发展政策的引导下，近年来，湖南风电、光伏发电产业取得了长足进步，实现了快速发展，消纳矛盾也随之而来，但这是高质量发展中不可避免的矛盾，是改革发展中出现的新问题，是结构性矛盾的反映。要直面问题，齐心协力，用发展的眼光分析，用制度的措施解决，充分运用政府管理和市场机制予以化解。三是要深入贯彻中央深化调查研究工作要求，以问题为导向，摸实情、出实招、求实效，以实事求是的态度，为民监管的理念，服务社会经济协调发展，要直面问题，剖析原因，凝聚共识，谋划对策，促进可再生能源高质量发展、可持续发展。此次调研由监管机构和管理部门牵头，邀请调度、交易、水电、风电、咨询机构等方面专家组成。华能集团分公司分管负责人、营销部主要负责人、华能湖南清洁能源分公司主要负责人；湖南水利发展投资有限公司分管负责人、技术负责人、电力事业部主要负责人参加调研座谈。调研座谈取得了交流信息、掌握实情、凝聚共识、共商对策的实际效果。免责声明：以上内容转载自北极星售电网，所发内容不代表本平台立场。全国能源信息平台联系电话：010-65367702，邮箱：hz@people-energy.com.cn，地址：北京市朝阳区金台西路2号人民日报社