调研行业

中商情报网讯：调研咨询行业主要是向各级党政机关和企事业单位提供数据采集、分析、决策研究等服务，对其管理和决策有着非常重要的意义。同时，调研咨询行业的发展水平也是衡量一个国家治理水平、经济发展发达程度的标志之一。市场规模2018年我国内地的商业调查研究市场规模达到了127.7亿元，近两年复合增长率为14.24%。2018年增速有所减弱，但行业内调查研究公司根据自身业务的发展情况，对于调查研究行业的发展仍呈积极态度，预计未来仍将保持增长。数据来源：信息协会市场研究业分会、中商产业研究院整理未来发展前景1.国家政策支持行业发展在产业政策方面，调研咨询行业属于国家鼓励类产业。国家鼓励大力发展战略规划、营销策划、市场调查等提升产业发展素质的咨询服务；在公共事务领域，国家要求深入推进简政放权、放管结合、优化服务，深化行政审批制度改革，改善营商环境，激发各类市场主体活力；在商业领域，鼓励互联网等企业积极发展对产品、市场的动态监控和预测预警等业务，实现与制造业企业的无缝对接，创新业务协作流程和价值创造模式。2.经济结构优化升级促进行业发展十三五”时期，新一轮科技信息革命引发世界经济深刻变革，我国经济发展步入新常态，产业结构升级加快，服务业占GDP的比重进一步提高，咨询服务业在经济中发挥着越来越重要的作用。同时随着中国经济快速增长，中国企业实力增强，其经营管理科学化、精细化需求日益增加，促进调研咨询行业的发展。3.“新基建”推动数据智能应用业务走向快速发展随着北京、上海、江苏、广东等地的“新基建”三年行动方案的出台，“新基建”内容不仅涵盖信息基础设施建设，还强调各个领域的融合应用。“新基建”已经开始向数据、算力和算法构成的数据智能全要素建设方向前进，其融合应用意味着未来“十四五”期间，包括公共服务应用和商业行业应用领域的数据智能应用市场都有快速的增长空间。更多资料请参考中商产业研究院发布的《中国调研咨询行业市场前景及投资机会研究报告》，同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业情报、产业研究报告、产业规划、园区规划、十四五规划、产业招商引资等服务。

在互联网改造传统行业的浪潮中，面向调研行业的互联网平台经历了迅猛的发展，其中，网络调查工具的发展最为迅速，出现了问卷星、问卷网、腾讯问卷等明星产品。然而，随着行业的发展，用户对调研平台的需求日益全面化、智能化和精益化，现有产品也逐渐遇到了瓶颈，“ 调研工场”的上线，正是为了解决调研行业所面临的痛点。【调研行业所面临痛点】痛点1：免费功能简单，专业功能昂贵。市面上大部分问卷调查产品都提供免费的服务，其免费功能基本都比较简单，可以满足普通调查需求，但一旦需要使用专业化一些的功能则需要付费，费用可达几千甚至上万，这对于个人用户或者中小企业来说无疑是一笔负担。痛点2：缺乏基于互联网的明察暗访工具。在面向调研行业的互联网工具中，网络调查工具已经百花齐放，而明察暗访作为调研行业中重要的一项业务，却一直缺少有效的互联网工具支撑。痛点3：访问员工作督导困难、劳务费结算混乱。传统的面对面访问和明察暗访工作一直面临着两大挑战：如何有效地监督访问员的工作、如何合理地对访问员进行劳务费结算。目前市面上缺少合适的互联网工具对上述工作进行管理，以提高访问员工作效率、避免结算混乱。痛点4：数据质量参差不齐、数据质控面临挑战。开展网络调查时经常会遇到“羊毛党”刷题、机器人作弊等情况，而开展面对面访问和明察暗访时也可能出现访问员不认真访问、虚假面访、虚假报案等问题，从而导致调研数据参差不齐。调研数据质控一直是调研行业面临的痛点，无效数据率的居高不下，给调研工作者带来了巨大的时间和人力成本消耗。痛点5：线上强大线下薄弱，数据整合困难。问卷调查结果的科学性来自于所采集数据的精准性和全面性，网络调查、面对面访问、电话调查是不同的调查方式，由于调研场景的不同，不同调查方式回收到的数据质量不同，为提高调查结果的科学性，通常需要同时开展上述调查获取数据，最后对数据进行整合分析。目前网络调查平台的功能都已发展成熟，线上调查功能强大，但针对面对面访问和电话调查的工具则发展缓慢，市场上更是缺少能够同时覆盖上述调查方式的工具。痛点6：调研培训效果差、反复培训成本高。专业的调研项目是一项复杂的系统工程，需要对访问员和检查员进行细致的工作培训，目前此类培训通常以线下培训会的形式开展，培训时往往是学员囫囵吞枣，培训人员无法管控培训质量，导致最后项目执行过程中效率低下，最终导致调研结果差强人意。【“调研工场”如何解决上述痛点】为解决调研行业面临的上述痛点，“调研工场”推出了免费、专业的明察暗访和问卷调查平台，一站式支持明察暗访、网络调查、面对面访问、调研培训等功能：全部功能终身免费使用“调研工场”的所有功能，全部免费开放给专业机构和个人使用，无论是基本的调研功能，还是高级专业的调研功能，均永久免费，从根本上杜绝了“短期试用”、“花钱开板块”的问题，满足了绝大多数客户的调查需求。同时，“调研工场”的功能也在不停更新迭代中，从其实验室功能中可以看出，后续将面访任务广场、材料申报系统、企业管理工具、自然语言处理工具等工具，这些工具同样免费开放给用户使用。图 1“调研工场”功能全免费2.“一站式”明察暗访工具“调研工场”推出了一站式全流程明察暗访工具，以简单、易用的方式为实地考察、店面巡检、营业厅暗访等工作提供检查任务分配、检查员管理监督、案件APP上报、案件小程序整改、数据统计分析、检查报告等工具，以互联网手段改造传统的明察暗访工作模式。该功能具有：支持同时并行多个同类型或不同类型的检查项、检查点位（台账）和考评指标可在线灵活配置、支持多种方式上报案件、支持自动或手动派遣给责任主体处置、处置信息可通过小程序或后台进行上报反馈、检查员现场核查结案等特点。图 2 明察暗访典型流程图图 3 明察暗访案件列表图 4 明察暗访案件地图图 5 明察暗访检查员APP图 6 明察暗访整改小程序3.访问员轨迹跟踪、劳务费在线结算“调研工场”推出了访问员考勤和工作轨迹管理功能，可以通过访问员现场APP定位拍照打卡、系统自动记录访问员轨迹、访问员面访/报案速度分析等功能，实时监督访问员工作，确保访问员真实、高效地开展工作。同时，通过“调研工场”，管理员可以在线对访问员进行劳务费结算、查看访问员劳务费明细表、对问卷进行成本统计掌握资金去向，访问员可通过面访APP进行提现，让项目结算有据可依、清晰明了。图 7 访问员轨迹跟踪图 8 劳务费在线结算4.人工智能数据质控为解决数据质控问题，“调研工场”在调研前、调研中、调研后各环节提供了陷阱题、答题日志回放、信度效度打分、答卷质量人工智能评估、人工抽样复核、在线电话回复、质控表打分、自动质控报告、第三方质控等不同质控工具，让人工智能帮助质控，有效地提高质控效率和调研质量。图 9 数据质控列表图 10 数据质控审核5.网调面访同步收集、线上线下自动整合“调研工场”支持在平台内对同一份问卷同时开展网络调查、面对面访问和电话调查，系统自动对回收的数据进行整合，极大地提高了不同源数据整合的速度、降低数据整合错误率。回收数据实时在线统计，即时分析，支持数据导出；实现图表化展示，直观呈现数据结果；专业的分析报表可直接引用，帮助用户将数据转化为洞察力。图 11 多渠道同步收集和整合数据6.贯穿于调研全过程的调研培训工具“调研工场”提供了贯穿于调研全过程的调研培训工具，管理员可为培训项目配置相应的线上培训课程、教案、试题，学员可在手机端随时学习和练习，随时查看FAQ。可实现上千人团队的多形式的课程开展，多种类的课后测试，还能按照组、学员、课程等多个维度展示培训数据，便于追踪培训效果。图 12调研培训课程中心图 13 学员在线参加调研培训图 14 调研培训学员小程序“调研工场” 面向政府机关、企业组织、市场研究机构、科研教育单位，为市场调查、公共服务、城市管理、乡村振兴、文化旅游、媒体传播、能源电力、智慧城市、科学研究、教育培训等诸多行业提供明察暗访、网络调查、面对面访问、调研培训的服务。它的上线直击了更多的机构、企业、个人产生以互联网工具重塑传统调研方式的需求，使得明察暗访、网络调查、面对面访问等应用具备了低成本迅速精准定位目标用户的特征，也将很快成为行业标配。

来源：巨丰投顾作者|毕然；编辑|张雨桐上市公司发布年报或公告帮助投资者更为清晰地了解上市公司基本面，但财报显示的信息有限，无法对公司做出准确的预判，甚至公司真实情况也会忽略或隐藏，企业调研有助于强化投资者对上市公司当前基本面及未来发展空间的了解。通常来看，调研行为显示出机构对于相关标的投资价值的关注，因而在其疑问获得上市公司满意的答复后，相关上市公司也极有可能成为机构资金布局或增仓的目标，获得增量资金的进驻。1、机构密集调研电子行业从板块上看，近一月机构调研频次最多的是创业板上市公司，占比为41%，其次是主板上市公司，占比30%，最后是中小板上市公司，占比为29%。从机构活跃度来看，本月证券公司调研最为活跃，共调研186次，其次是基金公司，调研次数达到125次，另外资管和私募调研数据也比较靠前，分别为103次和99次。从行业调研数据上看，本月机构重点调研电子、医药生物和计算机等行业，从总量看，电子最受机构关注，调研总量达585次，其次是医药生物行业调研总量为334次，计算机行业调研总量为311次，另外还有诸多行业受到机构密集调研。机构行业调研：机构观点纺织服装：万联证券认为国外疫情严重，近期上游纺织订单大量从印度转移至国内。 中国是全球最大的纺织品生产国和出口国,近期印度疫情严重， 9月份以来，多家印度大型出口型纺织企业因由于疫情无法保证正常交货，已有多个原本在印度生产的订单转移至我国生产。从品类上来看，毛巾、床单等产品订单量较大。另外，从海关总署公布的出口数据来看， 9月份我国纺织纱线、织物及制品出口额达到131.52亿美元，同比增长34.69%，实现连续多个月高增。而近期的纺织订单从国外大量转移至国内，为我国做出口的纺织企业带来机遇，未来几个月的纺织品外销有望维持当下的火爆现象。电子：万和证券认为北京时间10月14日凌晨1点，苹果今秋第二场在线新品发布会如期召开，期待已久的5G手机iPhone12系列正式亮相。硬件全面升级，外观回归经典。iPhone12共有四个型号版本，分别为：5.4英寸的iPhone12mini、6.1英寸的iPhone12与iPhone12Pro以及6.7英寸的iPhone12ProMax。5G登陆iPhone，成为最新亮点。新款iPhone12全系列支持5G，搭载最新5nm工艺A14仿生芯片，据市场推断其基带芯片将使用高通基带，通信信号有望显著改善。与此同时，考虑到无线充电、无线耳机等配件的广泛应用，过去苹果零售包装中的Earpods和充电器不再附赠。化工：国信证券认为周期行情延续，政策持续利好经过9月份部分化工品涨价催化，我们认为10月周期品上涨行情将延续，短期来看是成本和需求支撑，长期看是化工长周期的被动去库存持续深化。四季度除了关注内需和出口带来的行情，也应关注年末政策阶段性收官带来的企业业绩改善和“十四五”化工新材料相关布局。周期品涨价延续：钛白粉、聚氨酯、纯碱。这些化工品价格涨幅较大的原因多为国内检修、需求旺季、和库存低位的矛盾，另外海外出口需求对化工品价格影响显著，8月钛白粉出口同比增速34%，TDI出口同比增77%、磷酸二铵出口增61%。环氧丙烷价格已达到近9年新高，纯碱库存已经将至疫情前水平，价格已恢复接近19年同期水平。从行业调研家数看，电子、医药生物、机械设备是上月调研家数最多的行业，三行业分别有34家、26家和19家上市公司被调研，另外化工、计算机等行业有多家上市公司被调研，总体看，电子、医药生物是本周重点调研的行业。2、京东方A和稳健医疗获机构密集调研从个股数据看，京东方A和兴齐眼药等十家公司受机构调研次数最多，最受关注。京东方A看点：京东方科技集团股份有限公司（BOE）已逐渐成为全球显示面板龙头企业之一，LCD出货量居全球第一。公司已满产运营产线9条，量产产线3条，在建产线1条，拟建产线1条，共14条产线。合肥、武汉10.5代TFT-LCD产线量产后可有效填补65寸和75寸超大尺寸的产能市场缺口;成都、绵阳、重庆6代AMOLED生产线主要定位于日益增长的智能车载、Tablet等中小尺寸的高端显示产品市场，建成后能够提升公司在中小尺寸高端显示，尤其是柔性AMOLED领域的市场占有率，并进一步提升公司的盈利能力。相较于LCD，OLED显示具有更快的响应速度、更广的视角、更高的色彩饱和度和更宽的工作温度。因此近年来，OLED在全屏手机、可折叠笔记本电脑、曲面显示、可穿戴设备、高端车载等新兴领域发展迅速。京东方投产及规划在建共五条AMOLED产线建成后合计产能约212K/月，预计公司将持续受益中小尺寸显示科技感增强的趋势。稳健医疗看点：公司向上修正2020年前三季度业绩预告主要系：1）疫情影响下公司医用防护用品销售大幅增加，尤其欧洲和美洲等海外市场需求在第三季度大幅增加，高于预期；2）公司自主研发的全棉水刺无纺布原材料广泛应用后，其产品优越性受到了国内外客户高度认可，公司实行了快速扩产以满足市场需求，达到了规模化生产，从而使产品成本优势提升，进而带来第三季度业绩大幅增加。由于公司知名度进一步提升、成本端显著压缩，且海外疫情仍在持续扩散，叠加行业集中度提升趋势，我们预计，全年来看公司业绩仍将大幅提升，医用板块维持高增长。公司依靠全棉水刺无纺布核心技术独创的纯棉柔巾、纯棉湿巾等核心单品在医疗级质控下安全性突出，且品牌具备先发优势，率先完成消费者心智夺取，安全天然品牌形象深入人心。其渠道目前主要以线上、购物中心及精品商超为主，与生活用纸企业差异化竞争。据我们估计，在疫情影响下全棉时代零售业务2020H1仍实现低双位数逆势增长。未来随着其品牌认知度的持续提升、副牌销售规模提升、渠道下沉及行业规模提升，我们预计消费品板块业务仍将保持长期快速增长。来源：好股票作者：毕然 执业证书：A0680618110001

作者|张海森，编辑|张梦欣巨丰数据赢是巨丰投顾、腾讯证券联合出品的一档数据解析栏目，带你透析数据深挖投资机会。上市公司发布年报或公告帮助投资者更为清晰地了解上市公司基本面，但财报显示的信息有限，无法对公司做出准确的预判，甚至公司真实情况也会忽略或隐藏，企业调研有助于强化投资者对上市公司当前基本面及未来发展空间的了解。通常来看，调研行为显示出机构对于相关标的投资价值的关注，因而在其疑问获得上市公司满意的答复后，相关上市公司也极有可能成为机构资金布局或增仓的目标，获得增量资金的进驻。从板块上看，近一月（10.21—11.20）机构调研频次最多的是中小板上市公司，占比为50%，其次是创业板板上市公司，占比29%，最后是主板上市公司，占比为21%。从机构活跃度来看，本月调研最活跃的是证券公司，共调研342家，其次是基金公司，调研家数为238家，另外私募和资管公司数据也比较靠前，分别为226和215家。从行业调研数据上看，电子行业最受机构关注，调研总量达1264次，其次是计算机行业调研总量为951次，医药生物行业调研总量为576次，另外还有诸多行业受到机构密集调研。电子行业机构观点：华泰证券认为国内半导体设备需求及订单向上拐点或已到来，2020 年行业有望实现较快成长，新增需求主要源自 5G 商用推动全球存储芯片扩产及中国大陆整体晶圆、封测产能扩大，其中刻蚀和薄膜沉积设备的需求受益程度较高。计算机板块机构观点：华创证券认为11月14日至16日，2019中国移动全球合作伙伴大会在广州举行。会上，中国移动方面表示按照规划，中国移动 2020 年将发展7000万5G用户，销售3亿笔5G 业务、1亿部 5G手机、5000万台家庭泛智能终端和1500万行业模组。投入百亿引入生态权益，5G 推进将拉动 IT 基础设施需求快速增长。医药生物板块机构观点：东北证券认为2017年开始，医保收入增速有所回升，医保控费初见成效，医保结余率有所上升，后续医保支付将以结构调整为主。2019新版医保目录落地，新增品种覆盖了要优先考虑的国家基本药物、癌症及罕见病等重大疾病治疗用药、慢性病用药、儿童用药等，药品结构进一步改善。同时，我国居民个人支付能力大幅提升，对创新药械等高端医疗需求强劲。在支付端改革以及需求的拉升下，创新药和器械将可以享受较强的定价权和估值的溢价，竞争优势明显。从行业调研家数看，电子、化工、计算三行业调研家数最多，分别有56家、41家和37家上市公司被调研，另外机械设备、医药生物等行业有多家上市公司被调研。总体看，电子是本月重点调研的行业。广联达、歌尔股份、赣锋锂业等20家上市公司近一月最受市场关注，调研最为频繁。来源：巨丰投顾作者:张海森 执业证书:A0680617100001免责声明：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担。

上市公司发布年报或公告帮助投资者更为清晰地了解上市公司基本面，但财报显示的信息有限，无法对公司做出准确的预判，甚至公司真实情况也会忽略或隐藏，企业调研有助于强化投资者对上市公司当前基本面及未来发展空间的了解。通常来看，调研行为显示出机构对于相关标的投资价值的关注，因而在其疑问获得上市公司满意的答复后，相关上市公司也极有可能成为机构资金布局或增仓的目标，获得增量资金的进驻。1、机构密集调研电子行业从板块上看，近一月机构调研频次最多的是中小板上市公司，占比为42%，其次是创业板上市公司，占比30%，最后是主板上市公司，占比为28%。从机构活跃度来看，本周证券公司调研最为活跃，共调研494次，其次是基金公司，调研次数达到415次，另外资管和私募调研数据也比较靠前，分别为364次和355次。从行业调研数据上看，本周机构重点调研电子、医药生物和计算机等行业，从总量看，电子最受机构关注，调研总量达2855次，其次是医药生物行业调研总量为2450次，计算机行业调研总量为2352次，另外还有诸多行业受到机构密集调研。机构行业调研：机构观点电子：上海证券认为由于疫情扰动，全球上半年手机销量下滑约16%。随着疫苗研发推进，全球疫情有望获得控制，宏观经济回暖预期带动智能硬件产业链投资机会。电子制造线涉及到大量的设备，从价值量占比来看，贴片机占比达到39.4%，综合测试仪占比13.5%，AOI设备占比约3.0%。EMS产线中，AOI设备已经呈现良好国产化进度，并且逐步向3DAOI检测升级。5G商用提升手机射频芯片单机价值量，结合国产化趋势，建议持续关注手机射频产业。苹果手机占据柔性电路板市场半壁江山，苹果手机创新加速有望推升产业链供应商成长。另外，手机快速充电渗透率持续提升，建议关注快速充电头制造厂商。计算机：东莞证券认为行业上半年收入微增，Q2收入及利润端恢复明显。行业上半年营业收入为3011.53亿元，同比增长1.21%，增速较2019H1下滑了7.51个百分点，主要是疫情影响之下，项目的推进及交付出现延期，影响了当期的收入确认。利润端方面，上半年归母净利润、扣非后归母净利润分别为136.09和81.74亿元，同比分别下降37.89%和36.89%，利润端下滑幅度较大主要系受刚性成本的影响。总体来看，随着国内疫情逐步控制，项目实施及交付快速推进，叠加招投标工作的陆续推进，计算机板块的营收及利润增速同比回升，较Q1好转。机械设备：万联证券：根据中国工程机械工业协会行业统计数据， 2020 年 1-8 月纳入统计的 25 家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品 210474台，同比涨幅 28.8%； 国内市场销量 190222 台，同比涨幅 29.7%。2020 年 8 月，共计销售各类挖掘机械产品 20939 台，同比涨幅51.3%。国内市场销量 18076 台，同比涨幅 56.3%。国产龙头份额稳中有升， 海外疫情短期影响出口经过行业低迷期的洗牌，工程机械市场集中度进一步提升，加上设备更新换代的需求，行业走出低谷，整体盈利水平改善较为明显。从行业调研家数看，电子、医药生物、机械设备是上周调研家数最多的行业，三行业分别有63家、59家和58家上市公司被调研，另外计算机、机械设备等行业有多家上市公司被调研，总体看，电子行业是本周重点调研的行业。2、歌尔股份和洽洽食品获机构密集调研从个股数据看，迈瑞医疗和兆易创新等十家公司受机构调研次数最多，最受关注。歌尔股份看点：歌尔股份的业绩喜忧参半，营收表现不佳但净利润成绩喜人。我们认为这主要是因为精密零部件业务的毛利率高于预期。公司指引表示，三季度的归母净利润将同比增长93.8%-136.5%，达人民币8.937亿元-11亿元。AR/VR领域的技术积累将推动公司长期发展。管理层预计，全球VR产品2020年的总出货量将达到500万台，其中索尼和Oculus(私营)将占据60-65%的市场份额。同时我们相信，歌尔股份庞大的AR代工（ODM）客户群体以及在光波导、光学设备制造和代工等方面的核心技术，将让公司在AR领域乘风破浪。我们预计AR/VR产品的营收将在2020年/2021年分别达到人民币50亿元/人民币76亿元。洽洽食品看点：公司公布 2020 年半年报， 2020H1 实现营业收入 22.94 亿元，同比增长 15.46%。其中 Q2 单季度实现营业收入 11.48 亿元，同比增长 21.13%。2020H1 实现归母净利润 2.95 亿元，同比增长 33.97%。其中 Q2 单季度实现归母净利润 1.46 亿元，同比增长 37.38%。营收及利润增速较 2020Q1 有所提升，营收和净利润表现皆符合预期。公司积极拓品类，新推出“ 每日坚果燕麦片”有望享受快速成长的燕麦市场红利，充分利用之前的运营新品经验。来源：好股票作者：毕然 执业证书：A0680618110001免责声明：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担。

来源：中国证券报作者：徐金忠数据显示，上周（2月24日至28日）共有49家上市公司接受各类机构的调研。机构重点关注了特种化工、食品加工与肉类、航天航空与国防、工业机械、钢铁、建筑等行业上市公司。其中，部分周期性行业受到机构的密切关注。 上周，市场迎来调整。截至上周五收盘，上证综指下跌5.24%。分类来看，大盘蓝筹股表现略好于前期高歌猛进的中小创。其中上证50下跌4.96%，沪深300下跌5.05%；中小板指下跌5.60%，创业板指下跌6.96%，恒生指数下跌了4.32%。基金机构认为，目前从全球横向对比来看，A股和港股仍是全球主要市场中估值最低的。较高的确定性和较低的估值，将会大大增强中国资产对于全球投资者的吸引力。具体方向上，除中长期持续向好的科技行业外，低估值的蓝筹白马也引来机构关注。 周期行业受机构调研关注 Wind数据显示，上周两市共有山鹰纸业、恒华科技、开立医疗、道氏技术、海欣食品等49家上市公司接受各类机构调研。行业分布上，上周机构重点关注了特种化工、食品加工与肉类、航天航空与国防、工业机械、钢铁、建筑等行业上市公司。 对应市场走势来观察，上周市场仅纺织服装板块收红，口罩概念的走强带动整个板块上涨1.36%。建筑、建材、通信、房地产等板块紧随其后，跌幅较小。而前期热门板块，如电子、新能源等，上周经历了大幅调整。其中电子板块下跌9.68%，有色金属板块在锂和钴的拖累下跌幅9.29%，电力设备及新能源板块下跌8.26%、传媒下跌7.75%、计算机下跌7.05%。 在市场如此走势之下，包括纸制品、特种化工、食品加工与肉类、建筑、钢铁等周期性行业中个股受到机构调研的关注。以钢铁行业上市公司三钢闽光为例，公司的专题电话会议吸引了China Alpha Fund Management、淡水泉投资管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、中信建投基金等100多家机构的联合调研。公司在调研中表示，此次疫情使得钢材库存高企，钢价承压力度加大，虽然铁矿石价格有所下降，但一季度企业效益受到影响在所难免。从中长期看，需求延后但不会消失，疫情不会从根本上改变供需格局。预计3月份区域市场需求开始恢复并逐步实现去库存。 此外，特种化工行业上市公司道氏股份上周迎来了中泰证券、万家基金、上海睿俊资产、中信保诚(港股02378)人寿、中泰资管等机构的联合调研。机构在调研中关注的问题包括公司在氢燃料电池领域的研发、生产与销售进展以及后续有何规划等。 中国资产吸引力增强 上周，受疫情影响，全球健康风险正在显著提升，全球股市都经历了一轮大幅调整。但与此同时，A股和港股跌幅相对较小。截至上周五收盘，上周上证综指下跌5.24%。分类来看，大盘蓝筹股表现略好于前期高歌猛进的中小创。其中上证50下跌4.96%，沪深300下跌5.05%；中小板指下跌5.60%，创业板指下跌6.96%，恒生指数下跌了4.32%。 汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超认为，疫情在全球的传播，不可避免会造成海外经济的下滑，进而对于国内经济形成一定程度的影响。内需方面，随着国内疫情逐步得到控制，全国正逐步开始复工复产，疫情对于内需的负面冲击正在减小。国内逆周期调控措施的陆续出台。海外经济体为对冲疫情的影响，也可能会实施宽松货币政策来降低利率，目前CME利率期货隐含的美联储今年降息两次的概率超过80%，并且预期将于3月份开始第一次降息。闵良超认为，在短期的全球恐慌情绪过后，受益于国内复工和全球宽松的流动性，A股可能会迎来基本面和估值的修复。另外，目前从全球横向对比来看，A股和港股仍是全球主要市场中估值最低的。较高的确定性和较低的估值，将会大大增强中国资产对于全球投资者的吸引力。 浦银安盛基金表示，欧美市场的重挫与春节之后A股下跌的避险情绪类似。但是从历史经验来看，疫情作为外生变量，对经济的冲击是短暂的，疫情消退后，经济活动会恢复常态，市场情绪也会随之反弹。因此短期内投资者的情绪波动会对市场运行造成扰动，中期则需要关注经济数据变化对市场的影响。浦银安盛基金认为，疫情对资本市场有冲击，但是决定市场走势的根本因素还是经济的中长期趋势与经济结构的变化。当前受益于稳增长力度加大，地产、建筑等板块也具备更多机会，这在近期市场风格快速切换中已有体现。展望后市，疫情并未改变市场方向，也未改变科技主线。

尽管北上资金有所撤退，两市持续调整，但机构调研热情却逆市大增。据统计，4月22日至4月28日一周，有85家上市公司获得机构调研，环比增加42家，数量几乎翻倍。被机构调研的这85家公司中，属于中小板的有48家，属于创业板的有25家，另外12家来自主板。中小创合计占比超过85%。与外资逆向！机构调研家数激增1倍，都看中了哪些公司？从行业分布来看，机构对化工类的调研热情下滑，转而更青睐计算机、机械设备，各有11家公司被调研，如德赛西威(002920.SZ)、石基信息(002153.SZ)、易华录(300212.SZ)等都成为热门调研对象，接待机构超过50家。从接待机构数量来看，创业板公司尚品宅配(300616.SZ)在85家公司中最受关注，共计接待了144家机构，不乏朱雀投资、景林资产等知名私募。对于“综合毛利率略有下降”这一问题，尚品宅配解释称是受渠道结构变化和配套业务增长所致，但从单一产品或渠道来看，其实毛利率是比较稳定的。此外，分众传媒(002027.SZ)、德赛西威(002920.SZ)、精测电子(300567.SZ)、恒逸石化(000703.SZ)等公司也备受机构关注。目前，被调研的85家公司悉数披露了2018年年报。其中，中际旭创(300308.SZ)、苏宁易购(002024.SZ)、沪电股份(002463.SZ)、科大国创(300520.SZ)、*ST凡谷(002194.SZ)、高德红外(002414.SZ)归属母公司股东的净利润同比翻翻。(21世纪经济报道)机构集中调研食品医药上周，机构调研的对象中，食品加工与肉类、西药等行业上市公司相较前一周增幅明显，显示出机构对食品医药行业的关注。其中，上周机构调研的食品加工与肉类上市公司有桂发祥、三全食品、涪陵榨菜、好想你等8家上市公司。桂发祥在4月23日，接受鸿道投资、广发证券、通用投资、中银证券等多家机构的调研，机构关注公司空港生产基地的建设情况、公司对于全国市场的拓展计划等。三全食品在4月25日，接受了华泰证券、拾贝投资、博时基金、工银瑞信等机构的调研，机构关注公司所处速冻行业的现状以及公司的发展规划等。同样，上周机构还重点调研了科伦药业、亿帆医药、普洛药业、北陆药业等西药行业上市公司。4月23日，科伦药业接受中金证券、国金证券、国信证券等近250位机构代表和投资人的联合调研，机构关注公司在仿制药上的布局以及未来2-3年公司研发投入的规划等。兴业证券分析师陈娇分析一季度基金持仓发现，一季度食品饮料板块主动型基金的持仓比例为15.19%，同比、环比分别提升4.95和3.38个百分点，超配比例为8.51%，同比、环比分别提升3.65和2.67个百分点。一季度主动型基金对食品饮料板块的持仓达到2015年以来的高点。银河证券分析师王晓琦则分析指出，主动公募一季度的医药持仓比重持平，但集中度微降。“市场在急涨后的盘整如期到来，机构资金有获利了结和避险自保的需求。一季度，机构对食品的配置明显加大，医药可能出现跟随的情况。业绩支撑下的食品医药，特别是还有科创板等支撑的创新药，受到的关注度正在快速提升。”有公募机构投研人士表示。(中国证券报)机构调研热情不减，分众传媒最受关注4月25日，超过130家机构参加了分众传媒的业绩说明会。会上明星机构云集，不仅有高盛、摩根士丹利、德意志银行、贝莱德等一众外资机构，还有千合资本、高瓴资本、从容投资、重阳投资等不少国内知名私募。调研中，分众传媒重点介绍了公司的经营情况。2018年二季度，公司开启了新一轮的扩张战略。同时，宏观经济快速下行，广告行业需求疲软，公司面临了过去几年从未遭遇的巨大挑战。2018年公司的资源点位实现了大幅增长，媒体规模和覆盖得到快速提升。与此对应，资源租金、设备折旧、人工及运维成本均大幅增加。受此影响，虽然其2018年营收实现21.1%的增长，但是营业利润、利润总额以及净利润均略有下滑。2019年上半年公司业绩也承受了较大的压力。分众传媒表示，今年以来，市场对宏观经济的不同声音较多。目前来看，公司对未来的预期仍不明朗，整体的客户需求难言好转。2019年，公司的经营策略为国内优化夯实、海外开拓扩张，仍将朝着“500城、500万终端、5亿新中产”的中期战略目标迈进。上周除分众传媒外，定制家居企业尚品宅配也收获了大规模的机构关注，上周合计接待机构近百家。公司2018年度实现营收66.45亿元，同比增长24.83%；实现净利4.77亿元，同比增长25.53%。今年一季度，公司实现营收12.74亿元，同比增长15.66%；实现净利润-2257.20万元，同比减亏31.56%。尚品宅配订单集中在沿海地区比较多，因此，有机构询问是否会考虑提升其他地区的占比，公司给出了肯定回复，其称去年净增加了543家门店，截至2018年底，公司加盟店总数达2100家，今年加盟渠道还是会维持比较快的扩张速度。对比友商，公司的门店数还是比较少，空白城市还很多，所以渠道扩张空间仍然较大。(证券时报)(云水长和)

来源：中国证券报□本报记者 徐金忠 数据显示，上周（3月23日至27日）共有33家上市公司接受各类机构的调研，这一数据比此前一周有一定幅度的增加。机构上周重点关注食品加工与肉类、建材、工业机械、电气部件与设备等行业上市公司，提高了对内需板块的关注度。上证综指上周小幅上涨0.97%。分类指数方面，沪深300涨幅1.56%，上证50上涨2.78%，中小板指数下跌1.36%，创业板指数下跌0.58%，蓝筹股略好于成长股。基金机构认为，市场有望进入震荡筑底阶段，但这过程中需要坚持精选个股，选择估值见底且内需为主的板块，暂时回避外需占比较高且估值偏高的板块。内需板块获机构关注Wind数据显示，上周两市共有一心堂、中电兴发、万达信息、新华制药等33家上市公司接受各类机构调研，这一数据与此前一周相比有一定幅度的增加。行业分布上，机构上周重点关注了食品加工与肉类、建材、工业机械、电气部件与设备等行业上市公司。其中，基金机构对内需板块的关注力度明显提升。对应市场走势，上周医药板块延续了强势表现，以5.74%的涨幅列所有行业榜首。同时随着国内逐渐复工复产，消费板块也迎来了报复性反弹。其中食品饮料大涨5.35%，商贸零售涨1.44%，汽车涨0.9%。另外受地产政策可能放松的预期，房地产板块上周也上涨了2.37%。跌幅方面，TMT和新能源板块依旧跌幅靠前。其中电子下跌6.49%，电力设备及新能源下跌3.86%，通信下跌3.57%，计算机下跌3.45%。具体来看，上周机构调研关注的内需板块上市公司中，不少公司迎来机构组团调研。以珠江啤酒为例，上周迎来国金证券、中欧基金、长信基金、长城基金、上海重阳投资等数十家机构的组团调研。珠江啤酒表示，近期统计局公布啤酒行业1-2月产量下降40%，珠江啤酒情况和行业情况相似，3月销量有所恢复，预计随着国内外疫情的好转，销量有望恢复正常。公司表示，要在抗疫情同时，坚定信心，发动全体员工全力以赴确保各项经济指标完成，暂时没有调低指标的计划。在宝盈基金、辰阳资产、成泉资本、大成基金、东方阿尔法基金等机构对金字火腿的调研中，公司表示自己有6万吨的冷库，猪肉价格低的时候增加采购，价格高时减少采购，以此平滑原料价格波动。公司主要销售肉制品，做金字品牌，从而获取品牌的溢价，有稳定的高毛利。公司将专注肉类，不断延伸业务框架，2018年开始，从火腿拓展到肉制品产业。2020年开始进入肉类大产业。未来，公司将快速发展火腿和特色肉制品，大力发展进口品牌肉和植物肉，打造肉类产业互联网品牌消费品。市场有望震荡筑底短期来看，虽然各个国家在积极出台刺激政策，但短期的核心变量还是海外疫情本身。汇丰晋信基金指出，海外主要国家已经错过了疫情传播初期的时间窗口，3月份才陆续出台减少人员流动的措施。参照国内的经验，欧洲国家的数据拐点可能在4月份前后出现，这意味着海外市场短期仍然会受疫情的扰动。汇丰晋信基金认为，随着市场的下跌，国内投资者预期下修得较为充分。短期而言，公司基本面和市场投资情绪的确很难有乐观的展望，但市场往往都给予长期投资更好的回报。市场有望进入震荡筑底阶段，这过程中需要坚持精选个股，选择估值见底且内需为主的板块，暂时回避外需占比较高且估值偏高的板块。具体来说，前海联合基金建议关注四大板块：因科技创新周期带来的优质龙头公司估值提升行业，如5G应用、网络安全、自主可控、半导体设备、云计算、工业互联网、硬件创新等；中长期产业空间仍大的医药、消费等行业的核心资产龙头；低估值高分红、受益稳增长政策力度加强的金融龙头和基建加码的产业龙头；一季报业绩预计相对平稳且趋势仍向好的子板块龙头个股。

作者：王博中证网讯 春节过后上证综指不断攀升，各大机构亦加快了对上市公司调研的脚步。数据统计，包括证券公司、基金公司、保险公司及私募在内的共计3771家次机构对两市118家上市公司进行了178次调研，其中22家公司接受了不低于50家次机构调研。计算机、医药生物、传媒、电子和化工5行业接受机构调研数量合计占比逾五成。具体来看，调研主要集中在计算机、医药生物行业，分别涉及18、14家公司；传媒、电子、化工行业也分别有至少10家公司接受机构调研，上述5行业接受机构调研公司家数合计63家，占比53.39%。上述22家接受机构密集调研的上市公司中，迈瑞医疗热度最高，2月7日调参与研的机构数量达到惊人的374家。公开资料显示，在与新型冠状病毒疫情的战役中，公司火速驰援武汉，向火神山和雷神山医院提供了监护仪、呼吸机、输注泵、除颤仪、血球、生化、化学发光、凝血、尿液分析、移动DR、便携彩超等设备，总数超过3000台。博雅生物居次，公司是一家专业从事血液制品生产的定点单位。调研的主要内容集中在：疫情对血制品的影响、公司何时恢复采浆、公司复产复工进展情况等。同时，收购罗益生物的重组事项成为关注重点。证监会并购重组委将2月18日审核公司该事项。罗益生物目前处于正常运营的状态。创业慧康排名第三，公司主要业务为医疗卫生信息化的建设、研发及服务创新。调研内容包括疫情会对公司一季度业绩是否有影响、公司在湖北地区的市场情况、院内医疗在本次疫情后是否会有新增需求、公共卫生信息化的应急系统目前情况、疫情对公司业务的影响等。此外，还有金科文化、美亚柏科、亚光科技、卫宁健康、拓维信息、天银机电6家公司获调研热度也较高，均在100家次以上。从市场表现来看，上述118只股票节后平均涨幅12.34%，跑赢同期上证综指。其中91股股价上涨，占比77.12%。方直科技、会畅通讯、大立科技、亚光科技、天银机电5股涨幅居前，分别为87.74%、64.45%、60.89%、56.95%、53.88%；卫宁健康、晶澳科技、金科文化、大北农等8股涨幅也不俗，均在30%以上。据业内人士分析，从行业角度来看，不同行业在此次疫情中所受到的影响有较大差异。医药行业直接受疫情的负面影响偏小，表现出一定的抗跌性，受到市场的集中关注，部分子板块甚至逆势上涨。在医学界，针对新型冠状病毒的各项科学、临床研究也在紧张的进行，并陆续获得了可喜的进展，医药行业也是一个长期稳健增长的行业。来源: 中证网