宠物可行性研究报告

【钛媒体瞬眼播报】速途研究院分析师通过对2018年Q1中国宠物行业相关数据的收集整理，并配合用户调研，分析讨论中国宠物行业的发展趋势。根据2014-2018年中国宠物市场规模走势图可以看出，市场整体呈稳定上升趋势，从2014年的719亿元，到2017年市场规模达已经到了1340亿元，中国宠物行业携着巨大的潜力快速发展，预计到2018年其市场规模可以达到1600亿元，而且在未来三年内，中国宠物市场规模有望突破2000亿元。从具体数据来看，根据养宠用户画像可以看出，80后90后用户占比高达73%，而00后养宠物也逐渐成为趋势。根据宠物在家庭中的角色担当调研结果可以看出，选择宠物担当亲密角色(朋友、孩子、亲人)的用户占比超过80%，只有不到20%的受访者认为宠物只是宠物或者其他角色。用户调研结果显示，可以寄托情感在宠物身上是养宠物最主要的原因，其次喜欢宠物也是一大因素，还有29.6%的养宠用户是看重宠物可以增加乐趣。据调查结果显示，由于宠物的特殊身份，使得带着宠物出行极为不方便。根据2018年Q1宠物APP的下载量可以看出，波奇宠物以66.4万的下载量占据第一。更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App

本文着重分析2018-2019年来的宠物行业数据，宠物APP发展情况，以行业数据搭配宠物业内公司的3847份有效问卷调查加以客观分析“它经济”！文章分为四大部分：市场现状、用户分析、代表APP介绍、APP商业模式洞察，与大家分享。近年来宠物经济异军突起。根据《2019年中国宠物行业白皮书》报告中可见，宠物经济已然成为一个超千亿的行业，吸猫撸狗成为众多年轻人的日常，也成为了孤独患者的解药之一。养宠人士越来越多的同时，宠物行业也成为了国内投资界的新宠儿，越来越多的宠物线下门店、医院、猫狗社如雨后春笋般出现，而线上的宠物app，也让人看得眼花缭乱，从一开始的寥寥无几，到现在百花齐放。行业预测中国宠物市场容量在2020年可以达到2000亿，但这也只是一个市场容量估值，这个行业真当有如此的火爆吗？宠物市场是否已经出现饱和？要知道的是，宠物行业布局主要在食品、用品、医疗、服务这4个领域，而食品和医疗是刚需，市场需求量大，发展起来也快。服务和用品发展的也相对缓慢些，特别的是宠物APP是为了给养宠人士一个圈子独立、方便交流的平台才出现的。在人们早已习惯使用微信、微博、淘宝等应用时，不由的让人发问：宠物APP在行业发展将势不可挡？一、市场现状2019年全国城镇宠物（犬猫）的数量达到9915万只；比起去年的数量上增长了8.4%。相比起狗狗，猫咪的数量增长的更加明显，不过从总数上来看，猫咪还是略逊色于狗狗。虽说现在掀起了一股“养猫热”，但还是有不少人选择饲养狗狗。由于宠物数量及养宠人士的增长，各类的宠物相关行业也在不停的增长着，除了宠物的衣食住行医的行业快速发展外，还有服务用品，如宠物APP、宠物美容、寄养等等行业也在快速发展。1. 市场规模2012年养犬政策宽松后，宠物行业似乎被注入一剂“强心针”，市场增长速度异常明显。城镇宠物消费市场整体消费规模达到2024亿元，比2018年增长了18.5 %。由此可以看出宠物经济是为数不多的处于持续增长的行业。而在整个市场的的规模中，宠物医疗和宠物食品占了很大的比重，而增长速度最快的正是药品和零食，毕竟这是在养宠生活中的刚需商品，比重甚至占到了70%之多。其实还有一个很重要的原因在于：宠物药品与零食的利润高！除去药品和零食，宠物主粮干粮和玩具也占了很大的一块比重，而宠物保健品，比如营养膏、各类营养素等等，在养宠人群的心态发生了一定的变化后，也有着很大的提升空间。而除去这些之外，宠物服务的消费占比较低。其中占比最高的是美容、与寄养。而其他的训练、保险等还处于刚刚起步的阶段。2. 市场预测根据近几年的宠物市场统计数据来看，我国的宠物市场基本是一个直线上涨的状态，而且很稳定，每年的平均增长率达到了35.5%，通过这个数据计算，2020 年的我国市场有望达到2398亿元。如果按照这个趋势，我国宠物市场规模会越来越大，扩大的速度将会越来越快，而且还有很多相应的新型产业在不停的发展。二、用户分析1. 用户地域分析北京、上海、广州是养宠的主要城市，分别占比19.8%、11.0%和6.5%。其次的城市基本上都是经济较为发达的一线及二线城市，从这些数据可以看出，一线城市是养宠人士的首要聚集地，这些城市的人口也相对多，整体的消费力较高，这些与养宠人群地域分布也有着一定的关系。2. 养宠人群属性 从数据上看，90后成为了养宠人群中的主要群体，在其中95后人群占比率在35.6%，养宠群体逐渐趋向于年轻化。这也许与现在人们养宠物并不是为了养而养，而是将宠物当做自己的家人、陪伴、精神慰藉有关。有人说90后是孤独的一代，所以饲养一只宠物来陪伴自己是一个很好的选择。70后人群占比较少的可能性也需与家庭有一定的关系，比如孩子、老人。在调查中发现，养宠人员中学历也是以本科学历为主，大专学历为次，接下来是高中及以下，最后是硕士及以上。2019年与2018年的相对比，大专以下的人群减少了4.5%，本科及硕士以上的人群增长了，由此可见，养宠人群逐渐趋向于高学历化。 从收入状况上来看，收入4000元以上的宠物占50.4%，其中月收入超过1万元的人群占比超过20%，养宠人群在趋向年轻化和高学历化的同时，也在趋于高收入化。由于收入的原因，宠物主在宠物用品、医疗等方面的消费观也逐渐发生了改变，从一开始的宠物有吃有住就好，到现在的要养好，吃的主粮零食，包括营养品，消费力度也变得越来越大，相应的也刺激到了宠物经济的增长。 三、代表APP分析今天主要想和大家来聊一聊服务中的一类，也是最近发展极为迅速的新模式宠物APP。虽然以前的波奇、E宠已比较完善，我们暂且称它们为古典宠物APP，接下来我所要介绍的是今年来主流且快速成长的宠物APP。我一共下载了近30款APP，其中有一半都已经打不开或闪退，有一些的更新时间已经是近一年以前了。一些相对成熟的APP则保持着一月一更新的节奏如：波奇、爱宠大陆、E宠等。在这些APP中，几乎包括了社区（分享宠物），知识学习（问答、百科）、商城、线下门店等功能，这些也恰好是养宠人员最需要的。其中，每种APP的侧重点都有所不同，它们所带来的商业产值也是不同的。在这些APP当中，最多的类型还是商城交易，绝大多数的app都有加入商城买卖功能，而社交平台及宠物健康是紧随其次的。可见购买商品、宠物主之间的交流及宠物健康，是目前养宠人群中需求最高的一点。 在社区与商城共有的宠物app中，爱宠大陆从设计逻辑与商业模式算是此类APP中极具代表性，因此我们拿它做一个介绍分析，也是为了不使文章显得太过于冗余。1. 产品定位 爱宠大陆是一款分享有宠生活、解决养宠困惑的宠物社区APP。主要的大功能版块有：社区、问答、商城。社区也是新型的APP中着重且标配的功能，几乎市面上的所有宠物APP都有此功能，就连波奇宠物也在往社区方向修改优化。社区着重于让用户分享有宠生活，在分享中获得乐趣与共鸣且能与其他的铲屎官进行一些养宠交流。通过话题、签到、活动等设计，来增加用户粘性及APP的打开率与增加在线时长。爱宠大陆app社区将“问答”版本单独拿出来做一个大功能，作用于解决养宠困惑，用户可自行提问与回答，还加入兽医认证入驻解决问题，增加了专业性还分担了运营的压力。“认证兽医”的作用似乎没有做到应有的发力，我在平台上私聊了2个认证兽医，他们表示平台目前会给他们做流量倾斜、认证标签和不限于他们往自己的宠物医院导流外，没有其他特别的权益。笔者认为，认证兽医还能够做更多的事情，为平台产生更大效益如：在问答版块若需要推荐用药的话，可在下面放置链接，销售出去后医生可拿到佣金等等之类更为紧密的合作！这里也希望爱宠大陆团队能够看到（已向该团队留言，顺便说句他们的团队均为90后）。相对于其余的一些大功能来说，我更中意APP内“成长日记”小功能，这是一个记录毛孩子的私人成长日记。现在养宠人士，其实手机照片都是宠物但朋友圈却发得少，一方面怕影响朋友圈另一方面从朋友圈里得到的互动共鸣日渐减少。“成长日记”则很好的补充了宠物主对宠物的关心，能够记录生活的点滴，还不需要担心手机储存及照片丢失等风险。2. 目标用户 2018年我国宠物数量已超过1.68亿只，种类以猫和狗为主。中商产业研究院数据显示，我国宠物狗占比34%，猫占比20%，两者加起来超过宠物数量的一半，表现出我国养宠人群对猫、狗偏爱有加。市面上的宠物服务也都围绕“喵星人”和“汪星人”为主了。爱宠大陆APP在用户初次进入的时候即可选择”喵星人“或”汪星人“，从而进入自己的大本营。市面上有些APP没有去区分猫与狗的社区，其实养猫用户与养狗用户他们是两个不同的群体且交集较少。而根据用户的所在地域和年龄层来看，一线城市和准一线城市中的90后成为了养宠的主力军，养宠人群也逐渐的年轻化，也与城市的整体消费水平有着一定的关系。90后的强社交需求也验证着社区功能存在的必要性，有着共同爱好的前提下，陌生人社交在一定程度上减缓了社交压力。3. 用户需求分析4. 爱宠大陆主要功能 5. 爱宠大陆的有心功能 这部分功能我更觉得得益于团队是90后铲屎官，只有真正养宠物的产品、运营才会去体会到这些痒点。有心功能1：爱宠大陆的商城里有着9.9包邮区、爆款、精选和推荐等区，从不同程度上分开了商品去适应不用人群。不仅如此，在非自营的商品均带有优惠券，可以领券到某宝进行购买，在省钱的基础上拥有保障！淘客的模式，不仅为团队节省了客服、物流、仓储、退换货等综合电商问题，还能够提高用户的信任度，为自营商城做准备。毕竟宠物的花销不小，淘客综合下来能够给铲屎官节省20-30%的支出。有心功能2：爱宠大陆可设置提醒，可以添加一些重要事项：驱虫、体检、换猫砂、打疫苗等;设定的时间到了，会自动弹出提醒。什么时候要打疫苗;什么时候要剪指甲。这对于一个北漂的人来说，无疑就是个宠物小管家，不会经常工作忙忘记事了。这个功能还与手机自带的“日历”作为绑定，不会被push弹窗限制或用户遗忘。既然作为提醒，那么就要作为强提醒，这个点的设计很大胆且果断！有心功能3：爱宠大陆也给每只宠物设置了独属于自己的私密成长日记，铲屎官们可以在这里记录宠物成长的每一个瞬间。这是每只宠物，我给家里的“皮蛋”跟“啾啾”都建立了日记！本人尝试添加了20只宠物，均可流畅运行，还不知道这边添加的上限是多少。这小功能里的“随手记”可以随时发图文或视频，来记录每一天。人啊，一旦远走他乡后就容易被感动，回顾了下啾啾的成长，真的百感。快捷记录有：称体重、打疫苗、驱虫、病例，算是一个很好参考宠物健康的小工具了。在功能2中的提醒，是可以选择对哪只宠物进行提醒，在用户有多只宠物的情况下。6. 竞拼对比 在当前宠物市场多以电商为主，社区为辅的大环境下，爱宠大陆最大的优势是社区UGC。其更专注于内容，分享有宠生活，记录宠物成长。不仅如此，爱宠大陆也邀请了一些达人入驻，一方面达人能够生产更加优质的内容，另一方面达人自身也可以借此提高知名度及获取新粉丝。优质的内容，能够获取更长的在线时间，是兵家必争之地啊！宠物知识也是新手铲屎官们很头痛的的点，在养宠过程，难免会遇到问题，而且遇到一些未知的情况时，会感到恐惧。而爱宠大陆就像是一个养宠知识的活百科，一个养宠助手；不仅有经验丰富的铲屎官帮忙答疑，还有专业医生在线答疑。也相当于给新手铲屎官的一个保护，更能在初期获得好感，培养忠实的用户。待新手铲屎官变老道后，他们被平台温暖过也会反哺社区。四、APP商业模式洞察1. APP商城的可行性在宠物经济中，主粮用品占据了绝大部分。经过筛查2018年到2019年的资料及从宠呗信息技术有限公司获取的3847份有效问卷调查，经过科学统计得出：30.5%的宠物主是没有固定购买主粮的习惯，在保证不断粮的情况下，遇到促销就囤货。一个月购买一次主粮的宠物主则达到了26.7%，两个月购买一次主粮的宠物主为19.2%。对于绝大部分的宠物主来说，猫粮狗粮的支出占日常支出的最大份额（医疗部分不计为日常支出）。30.5%的宠物主是没有定期屯粮的习惯，像“爱宠大陆”这类带有商城的APP，是有机会通过促销活动、内容经营来获取用户在APP上的购买。通过会员体系、积分商城、营销活动等将此类用户转化为每个月固定购买，来锁住用户的“忠诚度”及活跃。平台发展过程中可吸引剩下26.7%的每个月购买主粮的用户，为平台商城持续造血。从商品类目来说，主粮的利润率是较高的。国产粮利润率高于进口粮，一二线用户更青睐进口粮。犬猫宠物主在购买主粮的频次上其实差异不大，整体来看，爱屯粮的宠物主较多。从数据中得出，主粮包装在1-3kg及10-14kg这两种规格占据了53.1%的销售份额。商城部分不仅要做好每个月促销频率及周期，还要做好如何缓解屯粮之间的空档期？那么商品的精细化、社区内容的种草推广不为是个好方法！21.5%的宠物主在面临产品多的时候，不知如何挑选？特别是新手养宠。18.7%的宠物主不知如何辨别进口产品的真伪、适口性、货源稳定性及国内品牌信任度等问题。爱宠大陆APP则是在社区中缓解了这部分问题，社区中有“新手养宠”动态。挑选出一些优质且客观的铲屎官分享的动态，从养宠常见问题到品牌辨认真伪都有白话解说。通过这样的“软服务”获取了大批新手养宠信任，进而给商城来了更好的销量。2. 食品消费洞察88.5%的犬主人会选择肉干、肉条作为宠物零食。选择洁齿、磨牙类零食的宠物主也高达82.1%，其次为罐头，消费占比在50%以上。猫主人则有所不同，91.2%的猫主人购买猫罐头作为宠物零食（这里是指零食罐头，非主粮罐头）。其次是猫条/妙鲜包，占比为75.2%；肉干/鱼肉、猫薄荷、冻干等也占比为60%以上，猫咪的零食较为多元化。因此宠物APP自营商城的类目就可有目的，有选择地从发品类、价格全局上架。1/4为日常零食消耗品且价格较为性价比，稳住商城的日常购买量，培养用户在此商城的购物习惯。2/4为中等利润品，补充商城的丰富度，同时也控制品类避免SKU过于繁杂。1/4作为爆款，毕竟二八定律的存在，这1/4作为商城的主要经济来源。就从养狗用户来说，一线城市的37.9%宠物主会购买冻干，30%的宠物主会购买奶酪。二三线城市的宠物主则更青睐购买香肠，占比分别为：35.%和41.4%。APP运营方则可以通过自己获取到用户所在城市的分布情况，对于不同用户做不同产品的推广曝光，能够提高下单率！当然不同年龄的宠物主对商品的青睐度也不一样，如：90后的铲屎官更青睐冻干与猫薄荷，具体数据就不在赘诉，我后面会写一篇关于具体的数据分析在补充这块。3. 消费渠道偏好51.6%的宠物选择线上电商渠道来购买宠物食品；48.4%的宠物主选择线下渠道进行购买，其中，宠物店和宠物医院为主要的线下渠道。根据显著性实验分析发现，一线城市宠物主更爱使用线上电商渠道，占比为57.2%。二三线城市占比分别为：51.6%与50.2%。选择天猫和淘宝的用户占比为54.6%与68.2%，40.9%的用户表示会选择京东，其次是宠物垂直电商，例如：波奇、爱宠大陆、E宠等。根据显著性实验分析发现，76.9%的95后偏爱逛淘宝，明显高于其他年龄人群。线上购物的人群中67.9%的宠物主信任用户购买评价，50.8%的宠物主会通过自己研究对比进行购买。这边我们就可以推荐APP运营方在社区方面做好商品的种草、科普、宣传来降低用户购买的门槛。小结我国经济的快速发展，带动了不少行业，宠物业拥有着庞大的市场，养宠人士每年不断的增加，这个行业的未来是不可估量的。近期宠物市场也是存在着惊人的活力，所以无论是全方位或是垂直领域下的宠物app，都应抓住本质需求精神慰藉，集中核心功能点的完善，再进行发散。同时，在宠物行业持续发展，各种宠物软件层出不穷的境况下，如何才能让用户体验感更好，真正地帮助解决用户的问题，满足客户的实际需求，我相信应该是每一个宠物创业者的目标。爱宠大陆不管是在受众群还是功能性均可以满足用户需求，相信产品的迭代优化后可以更加出色。宠物弃养、宠物健康、虐待宠物等等一些宠物乱象一直都是近些年来的热点话题，在此我也呼吁每一个拥有宠物的人都要好好关心善待自己多宠物，因为在他们的生命力里我们就是唯一。说了这么多，差点又忘了给我们家啾啾换水了，还好弹出了消息提醒。希望这份报告能帮助大家，发掘一款适合自己宠物的APP。参考文献：《2019年中国宠物行业白皮书》王梦萦. 宠物保险蓝海为何波澜不惊[N]. 中国银行保险报,2020-06-15(004).忍冬.2020宠物行业创新案例[J].互联网周刊,2020(11):22-23.独活.2020宠物行业分类排行[J].互联网周刊,2020(10):40-43.武希志,相亦飞.以齐河县为例浅析宠物医疗行业的现状[J].云南畜牧兽医,2020(02):39-41.张媛珍.宠物经济风口来临，家电行业能否顺利接招？[J].电器,2020(04):55.本文由 @我是渣喵 原创发布于人人都是产品经理，未经作者许可，禁止转载。题图来自Unsplash，基于CC0协议。

一，中国宠物经济市场概况1.1 宠物经济概念界定1.2 中国宠物经济发展现状1.3 中国宠物经济市场分析二，中国宠物经济产业链概述及四大细分行业洞察2.1 产业链概览2.2产业链上游分析2.3 中游 | 宠物用品行业洞察2.4 下游 | 宠物服务行业洞察2.5 下游 | 宠物医疗行业洞察三，中国宠物经济发展趋势3.1 消费者：新蓝海人群将成为企业扩展增量市场的机会3.2 市场：疫情出现长尾效应，将加速市场洗牌，或催生全新模式3.3 赛道：跨界联动将催生新商业形态的出现和人才需求的增多3.4 人才：宠物经济市场与人才供需不平衡，将推动人才结构优化3.5 总结：中国宠物经济整体的发展趋势将由“四化”趋势主导1.1 宠物经济概念界定》宠物指供玩赏，伴侣之目的而饲养或者管领的动物。》 目前中国宠物经济较为分散，宠物类别繁多，其中猫狗比重大且市场已初具规模，但其他宠物类别的市场暂未形成规模，根据上述逻辑，我们认为猫狗市场可以代表目前中国宠物经济的市场现状。》 本编报告所定义的宠物猫狗仅包含：食用宠物粮，使用宠物用品，以及消费宠物服务与医疗的猫狗群体》 本编报告所研究的宠物经济，特指围绕中国宠物猫狗市场，产生的一系列生产，销售，服务等商业活动》 非玩赏 ，伴侣为目的饲养的宠物以及不参与宠物经济消费行为的宠物并不在本报告的研究范围之内1.2 中国宠物经济发展现状》中国宠物经济发展三阶段论：目前仍处于探索期* 目前，市场研究普遍认为中国宠物经济已进入高速发展期，但我国的养宠渗透率低，科学养宠观念普及度低，这导致我国宠物经济尚未进入高速发展期。* 我国宠物经济的发展分为三个阶段：萌芽期（1995后），探索期（2015后），高速发展期（2028-2030后）* 根据天眼查的数据，2005年至2020年之间共出现68万余家主营宠物相关业务的企业，其中有86.3%的企业成立于2015年以后，根据该统计，我们认为中国宠物经济市场于2015年后进入探索期。* 对比发达国家的宠物经济发展阶段，探索期通常需要经历13-15年的时间，根据该推算，我国宠物经济或将于2028年-2030年之后达到高速发展期。》驱动因素 | 人口结构：年轻人单身人群是消费主力，养宠渗透率持续增加* 宠物经济伴随着晚婚或者不婚趋势而发展，中国41%的养宠群属于单身人群，同时，我国引来第五次单身潮，这将对宠物经济起到较大推动作用。* 当老龄化发展到一定程度时，市场将会饱和，导致养宠渗透率下降，由于我国的老龄化还没有达到让市场饱和的状态，因此养宠渗透率还将持续增加* 根据养宠人群年龄分布图，消费人群年轻化趋势凸显，95后消费群体时行业增长关键动力》制约因素 | 科学养宠普及度：观念尚待建立，宠物主消费能力被制约* 现阶段，宠物主缺少相应的科学养宠知识储备* 宠物主的养宠知识和养宠观念成熟大致需要五年时间* 中国消费者的科学养宠观念尚待建立，宠物主的消费能力在现阶段被观念制约1.3 中国宠物经济市场分析》市场测算：宠物经济市场规模介于1900亿至2100亿之间，食品行业贡献超过50%。* 通过对网络销售数据的抓取，以及线下走访和企业访谈，对2020年中国宠物经济（食品，用品，服务，医疗）的市场规模进行了测算。* 测算逻辑：从零售电商出发，推算出宠物经济线上全年销售额，再乘以线上线下消费比重，以及宠物经济各细分行业的消费占比，测算出中国宠物经济市场规模。* 根据上述逻辑，2020年中国宠物经济（食品。用品，服务，医疗）消费市场规模的可变间为1900-2100亿》二级市场：现阶段行业内上市公司少，且均在宠物零食领域营收最高* 由于中国宠物经济的发展仍处于探索期，上市公司较少，仅有中宠与佩蒂两家* 比较2020年与2019年Q1营收，佩蒂股份收增长达到48.74%；而中宠股份由于“其他收益”部分较上年同期下降了78.77%，因此整体营收出现了2.03%的下降。》一级市场现状：宠物食品，用品和服务展现出更强融合性* 2019年全年及2020年1月至7月，宠物行业分别发生27笔和11笔融资事件，润资总金额约为23亿元人民币* 其中，经营品类覆盖宠物食品的公司数量最多，总计达到18家，其次是宠物用品以及宠物服务，分别为12家和11家。可以看出，宠物食品，宠物用品，宠物服务三个细分领域的融合性较强，与之相对的是较为独立的宠物医疗和活体零售。

报告介绍：《2020H1年中国宠物经济运行现状与发展趋势研究报告》主要对中国宠物经济的发展历程进行梳理并对宠物经济的现状进行总结和前景分析。具体通过对宠物交易、宠物食品、宠物用品、宠物医疗、宠物生活服务和宠物应用App等细分领域的梳理，结合草莓派数据调查与计算系统进行抽样调研，以及通过中宠股份、普瑞生物、新瑞鹏集团等典型案例的深度分析，对2020年中国宠物进行分析，并对2021年的行业发展态势进行发展趋势预判。核心观点宠物行业景气度持续提升，高收入、高学历的年轻群体养宠比例高艾媒数据显示，中国宠物市场规模在2019年达到2024亿元，预计2020年将达2953亿元。2015-2019五年内市场规模翻了2倍，年复合增长率20%。养宠人群年轻化，80后、90后人群占比分别达到了46.3%、20.3%;养宠人群收入较高，月收入在8000元以上占比约三分之一;养宠人群呈现高学历化特征，教育程度在本科、研究生及以上的养宠人群分别占比59.5%和5.8%。互联网宠物市场，资本更看重宠物电商和宠物医疗宠物经济的产业链不断延伸，从各宠物赛道看，融资规模最高的宠物医疗注入15.12亿元，宠物食品领域获得11.66亿元融资，宠物店获得8.19亿元融资，宠物用品获得2.75亿元融资，宠物智能获得1.96亿元融资，宠物电商获得1.45亿元融资以及宠物服务获得1.44亿元融资。氪金式养宠成为新趋势，“云吸宠物”模式更加成熟新冠疫情期间，淘宝宠物直播场次同比增长375%，每天观看人数超100万;2020年3月宠物消费同比增长近1.5倍。总体而言，直播电商令宠物消费从以往看图说话、视频逗趣的形态升级为24小时超长直播、隔屏互动，充分体验“云养宠物”。行业背景概况(节选)：中国宠物经济发展历程经过30年的发展，宠物已然由“看家护院”的角色转变为“家庭成员”，宠物产业更加多样化。艾媒咨询分析师认为，随着宠物消费升级、人们养宠观念的变化，宠物经济发展迅速，宠物的新型业态层出不穷。中国宠物经济发展特点分析在中国国民经济消费升级的背景下，宠物经济也正在经历消费升级，宠物的衣食住行向精细化方向发展，各产业环节蓬勃发展。2015—2020中国宠物经济发展规模数据分析iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，中国宠物市场规模在2019年达到2212亿元，预计2020年将达2953亿元，年复合增长率达到20%。艾媒咨询分析师认为，随着宠物饲养观念的广泛普及和宠物行业延伸服务的挖掘，中国宠物经济的市场空间将进一步扩大。2020中国养宠人群用户画像分析养宠人群呈现年轻化特征，80后、90后人群占比分别达到了46.3%、20.3%。中国城镇养宠人群收入较高，月收入在8000元以上占比约三分之一。且养宠人群呈现高学历特征，教育程度在本科、研究生及以上的养宠人群占比分别为59.5%和5.7%。养宠人群特征一定意义上彰显了宠物主可观的消费潜力。市场数据分析(节选)：2020年中国宠物交易市场概况分析2020年中国宠物食品市场概况分析2019年中国宠物食品销售渠道中，电商占比约50%，宠物店占比约30%，商超渠道约为10%。中国宠物食品销售渠道以电商渠道及宠物店为主。2020年中国宠物医疗市场概况分析从固定资产看，有90%宠物医院的固定资产少于1000万元，面积约200-300平方米。而从营业额看，有80.9%的宠物医院年营业额在300万元以下。艾媒咨询分析师认为，目前中国的中国宠物医院以中小规模仍以中小型个体企业为主，市场集中度有待提升。2020年中国宠物美容美发市场概况分析宠物美容是指通过美容用品和修剪技术以及染色等为宠物遮掩体型缺点、增添美感，从而达到让宠物和主人身心愉悦的效果。主要包括清洗、修剪、造型、染色等，需求占比较高。随着宠物业的发展，宠物主人对宠物服务的需求也越来越深入，宠物美容行业随即得到了较快的发展。目前中国宠物美容市场还是以浴液等基础需求为主，如浴液需求占中国宠物美容市场整体比重的95%左右，宠物美容市场未来可提升空间还很大。2020中国互联网宠物APP下载情况分析目前宠物app仍在探索阶段，功能主要局限在:晒(分享状态)、购(咨询宠物疾病、养宠心得等)、买(购买宠物用品)、店(O2O，线上导流至线下)。从互联网宠物APP累计用户下载量来看，波奇宠物以4312.6万的下载量居于榜首，是第二名小狗在家的两倍。艾媒咨询分析师认为，尽管宠物App种类繁多，但是同质化现象严重。总体来看，宠物App市场是一个相对来说较为空白的市场，有质量、有内涵、更够全面满足爱宠人士需求的App尚待开发。典型案例分析(节选)：典型企业案例分析：中宠股份(一)2019年，中宠股份实现营收17.16亿元，同比增长21.52%;净利润实现7900.78万元，同比增长39.97%。2020年一季度报告期内实现营业收入3.73亿元，同比下降2.03%。其中，国外市场虽然延迟交付，但订单量没有收到影响;国内市场增速超过预期。艾媒咨询分析师认为，2020年一季度公司整体收入略有下滑是由于受到新冠疫情的影响，公司国内工厂复工时间推迟并且初期开工率较低。总体来看，国外市场发展平稳，国内市场有望持续发力。中宠股份旗下的宠物食品及用品业务被细分为宠物零食、宠物罐头、宠物主粮和宠物用品四个板块，2019年四个板块分别为公司带来营收13.94亿元、2.32亿元、6270.66万元和2405.58万元，分别同比增长20.67%、24.17%、27.61%和40.59%。其中境外收入13.73亿元，境内3.44亿元，分别占比79.98%、20.02%。艾媒咨询分析师认为，宠物消费虽然在国内坐拥千亿市场，但对国内自主品牌而言，行业发展并不集中。行业趋势分析(节选)：2020中国宠物经济发展趋势：氪金式养宠2020中国宠物经济发展趋势：“云吸宠物”更成熟数据显示，2020年2月份淘宝宠物直播场次同比增长375%，每天观看人数超100万。疫情期间云经济快速发展，“云吸宠物”模式更加成熟，也从以往看图说话、视频逗趣的形态升级为24小时超长直播、隔屏互动，充分体验“云养宠物”。疫情放大了“云吸宠物”的经济效益，成为流量第一入口;疫情结束后，“云经济”将以更具爆发力的形态发展。本文数据及图片内容节选自艾媒研究院发布的《2020H1中国宠物经济运行现状与发展趋势研究报告》。

（报告出品方/作者：长江证券，陈佳、顾熀乾）一、Chewy 的进击之路：渠道变革，巨头崛起宠物消费线上化是美国宠物行业的长期发展趋势，2006 年至 2020 年美国宠物电商行 业规模的年复合增长率达到 30%。其背后蕴含着宠物主年龄结构变迁以及宠物行业消 费升级等长期因素。供给端的电商效率演化更为直接地推动了宠物消费线上化的渗透， 2016 年美国宠物线上渠道规模增速高达 50%以上。 在这一轮渠道变革之中，Chewy 步步为营，自建仓储物流达成高效履约，精进服务提 升用户体验，获得宠物主信任，并逐步进军宠物食品用品制造与宠物医疗，搭建线上宠 物综合服务生态，从而成为美国的宠物电商行业龙头。如何看待美国宠物行业电商渗透率的快速提升？宠物行业整体具备较高成长性与韧性。美国宠物行业整体规模由 2006 年的 300 亿美元 增长至 2020 年的 570 亿美元，行业整体年复合增速达到 4.66%。具体拆分细分领域来 看，2020 年猫粮/狗粮/其他宠物食品/宠物用品市场规模达到 105/250/10/205 亿美元， 2006-2020 年 CAGR 分别为 4.58%/4.93%/0.32%/4.7%。与美国 GDP（不变价）增速 相比，宠物行业增速在 2006-2020 年均高于 GDP 增速，且在 2008-2009 年次贷危机时 期，美国 GDP 出现了负增长，而同期宠物行业依然保持了正增速，宠物食品用品的需 求具备刚性与增长韧性。电商渠道高速增长，传统线下渠道份额持续下滑。拆分渠道来看，超市百货/宠物专营店 两大线下渠道的占比由 2006 年的 53%/42%下滑至 2020 年的 39%/29%。电商渠道占 比则由 2006 年的 1%增长至 2020 年的 30%，达到 170 亿美元。2006 年至 2020 年美 国宠物电商行业规模的年复合增长率高达 30%。自 2011 年后，电商渠道规模加速增长， 2017 年渠道规模增速达到了 51.4%；2020 年美国线下零售受疫情影响大幅萎缩，超市 百货渠道规模下滑 1%，而宠物专营店/宠物诊所渠道规模下滑 14.9%；以 Amazon 与 Chewy 为主的电商渠道规模在 2020 年同比增速达到 62.3%，渠道份额环比增长 10%。 展望未来，电商购物习惯或难以扭转，美国宠物食品用品的线上化趋势或将长期延续。分品类来看，宠物用品的线上渗透率较高，食品类较低，该差异的核心原因在于不同商 品先天特性导致的配送效率差异。2020 年宠物用品的线上渗透率已达到 43.8%，猫粮/ 狗粮/其他宠物食品的线上渗透率则为 20.1%/23.1%/23.9%。造成这一差异的核心因素 在于不同品类商品的不同特性导致先天配送效率的差异。宠物食品往往体积大，质量较 重，而单位质量的价格相对较低，这导致宠物食品的配送效率较低，而宠物用品的体积 小、质量较轻，单价却不低，线上配送的履约费用占比相对商品价格较低，配送效率相 对较高。自 2011 年之后，美国宠物行业电商渠道规模高速增长，在 2017 年，渠道规模增速达 到 50%以上。我们认为需求端的消费习惯演变是长期影响因子，而供给端，即美国的电 商企业，在 2015 年后取得履约效率突破是电商渠道渗透率快速提升的关键驱动因素。需求端：养宠人群结构变迁，宠物行业消费升级宠物消费线上化是美国宠物行业的长期发展趋势。随着美国年轻宠物主占比的持续提升， 一方面年轻宠物主的电商购物习惯逐步迁移至宠物消费；另一方面，年轻宠物主与宠物 的情感联结更为亲密，爱宠消费带来了宠物行业的消费升级，对于优质多元的商品与专 业服务的追求为电商渠道发展带来了另一重机遇。 美国养宠人群结构发生了深刻的变化，美国年轻人养宠比例显著提升，电商购物习惯迁 移至宠物产品。美国宠物主的年龄结构正发生着显著的变化， 根据 APPA 披露，宠物 主中，1981-1996 年出生的人群占比为 24%，2016 年增长为 35%。根据 eMarketer 披 露的 2020 年数据，1981-1996 年出生人群的电商购物渗透率达到 86%，高于 1965- 1980 年出生人群的 78%与 1946-1964 年出生人群的 61%。宠物主电商购物习惯的养 成与渗透是美国宠物电商行业持续增长的长期影响因素。将宠物视作陪伴的群体正在扩大，宠物人性化趋势进一步演化，宠物主由养宠转为爱宠， 情感联结深化带来宠物行业的消费升级。美国粗出生率自 2009 年金融危机后持续下滑， 相比于 2006 年，2019 年单身男女的宠物拥有量增长了 25%。许多年轻人迫于财务压 力选择宠物陪伴，将宠物视为“Fur Baby”，2017 年美国宠物狗单年平均养育成本为 3105 美元，婴儿单年养育平均成本为 13885 美元，而根据谷歌搜索指数，“Fur Baby” 的搜索量在 2010 年后持续上升。由此可见，选择抚养宠物而非孩子的美国年轻人比例 有所提升。这一现象背后蕴含的则是美国宠物主对于宠物态度的深化，选择宠物作为陪 伴，意味着宠物主由养宠转为爱宠。这一情感联结上的深化意味着宠物主愿意为宠物花 费更多，单只猫/狗口粮开销由 2007 年的 70/179 美元增长至 2020 年的 127/299 美元， 宠物开销的提升带来了宠物行业的消费升级。美国宠物行业的消费升级主要体现在多元化的优质商品以及多样化的专业服务两大方 面。宠物人性化即宠物主将宠物视作自己家庭的一部分，将家人的情感寄托于宠物身上。 宠物家庭地位的提升来了宠物食品用品乃至服务的多重消费升级。宠物食品用品的品类 增多，不局限于日常口粮；由于宠物主更重视体验，对专业化服务能力提出了更好的要 求，宠物领域的专业服务获得用户青睐，宠物医疗也获得了蓬勃的发展机遇。宠物食品已经由满足宠物基本食品需求的家庭粮向更为优质、更为多元的商品进行消费 升级。随着宠物饲养逐渐人性化，商品主粮渗透率提升，在主粮基础上，考虑到宠物的 营养均衡搭配，且宠物主存在与宠物间增加互动的需求，宠物零食的需求量开始快速增 加。随着宠物食品多元化的升级，天然健康与功能性的宠物食品开始步入市场，这是由 于宠物主开始更加关注宠物健康。从量的角度看：根据欧睿披露的数据，2011-2018 年美国用于宠物治疗与天然健康宠物 食品占比由 17%提升至 36%。健康型与功能性的宠物食品占比显著提升，产品更加多 元化；从价的角度看：宠物正餐与宠物零食在 2011 年与 2016 年单价涨幅分别达到 40%与 67%；宠物零食作为高单价商品，其涨幅更为显著，更为优质与多元的宠物商品得到市 场认可，具备较强的涨价弹性。优质与多元化的宠物商品更适合于电商平台销售。在多元化优质商品层出不穷的时代， 更为灵活且容纳商品数目更多的电商平台更适于新的品类上架，线下渠道货架容量有限， 在展示品类的效率上弱于线上渠道；此外，优质商品的单价有所提升，这缓解了宠物食 品用品单价低履约费用占比高的难题，为电商渠道销售打开了空间。宠物行业消费升级趋势下，宠物主更加看重专业服务体验。而电商渠道可以更为便捷地 满足消费者的服务需求。电商渠道正从单一商品售卖渠道商向综合服务商发展。随着宠 物医疗市场蓬勃发展，宠物电商也逐步向线上宠物医疗解决方案供应商发展，最基础的 是提供 OTC 宠物药物的药品零售，例如线上宠物药店 PetMed，为用户提供基础的宠物 医疗咨询与宠物药品销售，公司 2013 财年以来客单价持续提升。在此基础上，宠物视 频医疗也成为新的线上宠物服务领域，宠物主通过该服务可以直接与宠物医生连线，解 决宠物的部分病症问题。回顾 2016 年电商渠道崛起之前的宠物行业的线下渠道，具备专业化服务能力的宠物连 锁零售商成长性高于传统商超。我们认为，宠物行业的线上渠道也将复制这一演化规律， 具备极致专业化服务能力的宠物电商将成为行业的α。宠物专业连锁超市的渠道规模增 速在 2009 年后持续高于传统商超渠道。由于宠物人性化浪潮，更加注重体验与用户服 务的宠物专业连锁持续受到消费者青睐。其中，线下宠物连锁门店的翘楚 PetSmart 在 2006 年后，由单纯的宠物零售商向宠物一站式综合服务商转型，提供传统商超难以供 给的多样化服务，例如宠物美容、医疗等等，从而成为美国第一大线下宠物连锁零售商。供给端：电商履约效率提升，渠道裂变蓬勃发展美国宠物食品用品的电商渗透率在 2016 年后加速提升，在需求端长期驱动的背景下， 宠物食品用品这一低单价商品品类的电商履约效率提升，为消费者带来了更佳的购物体 验，从而更为直接地影响了该品类的线上渗透率。回顾历史，2010 年以来美国经历了 2 轮品类电商渗透率突破阶段： 2011-2012 年：高单价商品的电商渗透率环比增速显著提升，家用电器与数码 3C 的电 商渗透率环比增速达到 2%左右； 2016-2018 年：低单价商品的电商渗透率环比增速显著提升，例如沐浴用品、包装食品、 家清用品、宠物食品用品等。从零售行业的角度看，各个品类线上渗透率提升的本质原因在于该品类电商渠道效率的 提升。宠物食品与用品均存在着单价较低的特性，且宠物食品的体积较大，质量较重， 相比于家用电器、数码 3C 等高单价商品，该品类的电商配送缺乏效率。我们认为，消 费者购物渠道由线下转向线上，关键原因是线上渠道的购物体验好于线下渠道，购物体 验包含了商品价格，配送速度与服务质量等。而在美国，电商渠道效率主要取决于仓储物流效率。与中国相比，美国的人口聚集地较 为分散，西海岸旧金山至东海岸纽约的公路距离超过 4600 公里，东西海岸人口聚集地 距离中部的德州的距离也超过 2000 公里。美国人口聚居地分散价值物流产业垄断导致 物流费用高企，仓储物流的流通费用较高一直是美国电商发展的制约因素之一。美国电商行业霸主亚马逊在 2011 年与 2016 年前后大规模建设仓储物流设施，分别对 应于美国高单价与低单价商品的电商渠道渗透率提升。亚马逊作为美国第一大电商，其 商品流通效率提升是美国电商行业渠道效率提升的缩影，根据欧睿口径亚马逊 2020 年 市占率达到 35.6%，第二名 eBay 市占率仅为 5.5%。2011 年与 2016 年前后，亚马逊 进行了 2 轮大规模的仓储物流设施建设，分别对应于高单价商品与低单价商品在 2011 年与 2016 年的 2 轮电商渠道效率提升。在仓储物流设施大规模建设支撑渠道效率提升的前提下，2015 年后亚马逊大力推广 Prime 会员，其核心服务是免配送费，从而 Prime 会员消费者在低单价商品也能获得 良好的电商渠道购物体验，低单价商品线上渗透率迅速提升，而宠物食品用品的线上渗 透率提升正是受益于该轮渠道变革。2015 年后亚马逊开始大力推广 Prime 会员，用户 成为 Prime 会员后，可以在全年内享受无限次的免运费 2 日达服务，2015 年后 Prime 会员新增订阅人数迅速提升，而根据 2018 年美国亚马逊 Prime 会员用户订阅原因的调 研，绝大部分人成为 Prime 会员目的在于享受免运费服务，这项服务迅速提升了线上购 买低单价商品的购物体验。宠物食品与用品作为低单价商品之一，其电商渗透率正是在 2015 年后迅速提升。怎样的宠物电商能在行业中脱颖而出？每一轮的渠道变革都有可能诞生新的零售巨头。美国宠物行业在线上化加速的同时，也 正在经历宠物消费升级的趋势，注重服务的个性化消费体验是综合类电商亚马逊难以满 足的，线上宠物专业零售商巨头呼之欲出。宠物电商作为渠道方，首先要做好供给端的 建设运营，匹配亚马逊的电商履约能力，即提供物美价廉的商品且具备较强的履约时效， 在此基础上，能够顺应宠物行业消费升级，提供优质线上服务，获得用户信任，进而为 用户提供宠物医疗咨询等专业化服务方案，成为线上宠物综合服务平台，增强用户粘性， 这样的宠物电商能够成为行业的α。人口结构等因素带来的用户习惯与需求的变迁是宠物电商持续蓬勃发展的长期动力，而 宠物电商行业突破式发展的驱动因素在于供给端在基础设施建设后达成了更强的履约 能力，从而能够更有效率地满足用户需求，提升用户的体验。用户电商渠道的体验提升 之后，其购物习惯才会稳定且持续地向电商渠道迁移。在美国宠物主由养宠转为爱宠，宠物行业消费升级当前阶段，宠物电商需要顺应消费对 于优质体验的需求，向其提供优质线上服务以及宠物医疗解决方案，提升用户信任度且 形成良好达到宠物服务生态，从而能够成为具备用户粘性的线上宠物综合服务平台。二、Chewy 怎样成为美国宠物电商巨头？Chewy 成立于 2011 年，总部位于佛罗里达州，目前是美国最大的宠物垂直电商平台。 在美国 12 个地区拥有近万名团队成员，定位于宠物各类用品的一站式电子商务平台， 包括从宠物食品、宠物用品到宠物药品等。在宠物行业与超过 1600 个品牌商建立合作， 为客户提供超过 45,000 种产品。2011 年公司销售额超过 100 万美元，2019 年公司营 业收入超过 48 亿元美元，期间年复合增长率达到 189%。2017 年公司被美国最大的宠 物零售商 PetSmart 收购，保持独立运营并于 2019 年上市。公司持续投资于仓储物流 以及技术领域，2013 年随着公司东海岸履约中心的建立，公司由第三方履约转为自行， 随后公司共建立了 9 座物流履约中心，并于 2020 年开设首家自动履约中心，在新冠疫 情期间推出了宠物远程视频医疗服务，进军线上宠物医疗领域。自 2012 年以来，Chewy 营业收入保持了高速增长。2019 年 Chewy 营业收入达到 48.47 亿美元，同比增长 37%；2020Q3 公司营业收入达到 51.03 亿元，同比增长达到 46%， 近年来公司营业收入保持了高速增长的趋势。2020 年相对 2019 加速增长，其原因在于 2020 年 Covid-19 疫情在美国的蔓延加速了美国各消费品行业电商渗透率的提升。订阅模式收入占 Chewy 营收近 70%，该模式消费者数量增加带来的持续复购助推 Chewy 营收的快速增长。公司的销售模式分为订阅式与非订阅式，2018 年后，订阅模 式收入增速超过非订阅模式，2019 年订阅模式销售额占比接近 70%。订阅模式指的是 用户单次下单后，商家每隔一段时间自动重复履约该订单，这迎合了宠物食品定期购买 的特性。Chewy 积极推广订阅购买模式，用户第一次使用订阅式购买可以享受30%折 扣。Chewy 将 Autoship 客户定义为在 364 天内通过该订阅程序发送订单的客户。通过 自动与重复购买，订阅模式能帮助公司形成用户粘性与稳定的客群，该模式的用户数增 加带来的持续复购已经成为 Chewy 重要的发展引擎。按产品品类拆分公司营业收入，可以分为易耗品、耐用品及其他，近年来易耗品品类的 营收占比逐步降低，显著提升了公司整体的毛利率水平。其中易耗品主要包括宠物食品 （猫粮、狗粮等），耐用品主要为宠物玩具等，其他则主要包含宠物医疗收入。其中易耗 品的毛利率较低，耐用品及其他项目的毛利率相对较高，2016 年以来公司易耗品营收 额占比持续降低，毛利率较高的耐用品及其他品类营收占比提升。2019 年公司易耗品 营收占比 74.2%，相比 2016 年减少近 10%，耐用品占比 14.5，其他项目营收额占比为 11.2%。毛利率较高品类的营收占比增加显著提升了公司整体的毛利率水平，公司毛利 率由 2016 年的 16.6%提升至 2020Q3 的 24.8%，提升了 8.2pct。2016 年以来，公司费用率水平持续降低，结合毛利率的持续提升，Chewy 已经接近盈 亏平衡点。公司销售费率下降较多，由 2016 年的 12%下降至 7%。公司管理费用率保 持在 20%左右的水平，2018 年以来管理费用率有所抬升，这与公司坚持重物流、重运 营的经营模式有关。Chewy 目前已经接近盈亏平衡点。Chewy 的归母净利率在 2017 年 一度达到-16%，随着毛利率的持续提升，以及销售费用率的下降，公司的亏损幅度收窄 至 2020Q3 的-2%。展望 2021 年，在疫情影响下，而美国电商渗透率或继续提升。受 益于此，Chewy 可能将在 2021 年实现单季度盈利。行业格局来看，Chewy 目前已经成为美国第一的宠物行业垂直电商。 按照公司营业收 入/欧睿口径宠物食品用品线上市场规模测算，2019 年公司在宠物食品用品中的市占率 达到 42.1%，美国第二大的宠物连锁店 Petco 线上收入市占率达到 5.7%，亚马逊没有 单独披露其宠物相关用品的收入，亚马逊与其他宠物连锁店线上收入合计份额占比为 52.2%。在美国专营宠物食品用品的垂直电商中，Chewy 市占率排名第一，远高于排名 第二的Petco（线上部分）。Chewy 市场份额占比由 2013 年的 8%上升至 2019 年的 42.1%，尤其在 2015 年之后，其市占率显著地加速提升，2018 年之后其市占率稳定在 40%以上。Chewy 之所以能够成为美国第一的宠物垂直品类电商，在于 1、能够在履约时效上匹配 甚至超越亚马逊等其他综合类与垂直品类电商；2、通过精进服务提升用户体验，从而 赢得用户的信任感；3、向宠物产业链的医疗领域与上游宠物食品制造延伸，从而形成 完整的线上宠物服务生态。高效履约：自建仓储物流设施，匹配亚马逊配送时效通过自建仓储物流，Chewy 在履约时效上匹配亚马逊，用户收货体验极佳。只要订单 超过 49 美元，Chewy 能够保证 2 日达之内的时效，Chewy 的 2 日达时效覆盖全美， 更为快速的次日达覆盖美国 80%的人口，这基本匹配了亚马逊 Prime 会员的 2 日达/次 日达覆盖全美的配送时效。随着 Chewy 开始大规模建设电商仓储物流中心，其销售额与市场份额开始反超 Petco 电商。Petco 是美国的线下宠物店龙头之一，它在 2010 年后也开通了电商服务，但是 其履约效率弱于 Chewy。回顾欧睿披露的 Chewy 与 Petco 的销售额历史可以发现，随 着 Chewy 仓储履约中心的逐步建立，Chewy 高效履约范围逐步扩大，Chewy 的销售额 开始反超 Petco 电商，开始迅速增长。以线下宠物店龙头 Petco 为例，实体宠物零售商往往将其新建的电商渠道定位于向门 店导流的辅助地位，从而并未单独搭建电商履约体系，采用用户门店自提与实体零售配 送中心直接发货到家两种模式，用户体验较为低下。前者需要用户到店自取，从而拉动 门店的客流，但是相比于送货到家，用户体验并不好。而后者是由原有实体零售配送中 心履约电商订单，效率较差：实体零售一般在固定的时间接收总量和品类变化不大的商 品，由此形成了标准化的托盘式仓储物流系统，即商品以整箱打包的状态进行储存和运 输。而线上零售的订单则具有时间、货物种类与送达地极为分散的特点，由此形成了标 准化程度较低的以货架形式为主的仓储物流系统。订阅销售模式增厚自建仓储物流的规模效应，履约费用率逐年下滑。目前 Chewy 在美 国拥有 9 座物流履约中心，主要集中在人口稠密的中东部，南部德克萨斯州与西部加利 福尼亚州附近。伴随着公司订单数的增长，公司的履约费用由 2016 年的 1.18 亿美元增 长至 2019 年的 5.47 亿美元，但是履约费用率却有所下降，由 2016 年的 13%下降至 2019 年的 11.3%。这是因为 1）公司营收规模扩张，公司自建仓储物流运输形成了规模 效应，在一定程度上稀释了公司的物流费用率；2）订阅模式占比的增加提升了公司的配送的计划性。公司近年来订阅模式收入占比持续增长，占比由 2016 年的 62.5%提升 至 2019 年末的 69.4%。订阅模式很好地提升了公司用户粘性以及下单的规律性，这使得公司各个配送中心的存 货预测更为有效。与 Chewy 比较 PetMed（美国最大的线上宠物药房）、PetSmart（美 国最大的线下宠物连锁店，于 2015 年退市）以及亚马逊的存货周转情况，Chewy 的存 货周转天数与波动程度要显著低于 PetMed 与 PetSmart，而同样自建电商仓储物流且 推行 Prime 会员制的亚马逊存货周转波动性较低，在 2015 年之后，亚马逊存货周转效 率逐年提升。研发并新建自动化履约中心，公司追求极致履约效率，为用户提供更好的配送体验。2020 年 10 月，Chewy 在宾夕法尼亚州开设首个自动化履约中心，主要由自动化控制系统与 传送带以及气动滚轮构成。新履约中心致力于：确保工人安全、降低履约成本、提升交 付速度以及减少履约过程中的产品损坏。在提升效率方面，公司管理层预计在用户提交 订单到出仓卡车装箱之间的时间将降低 45%；此外，由于机器人更高的分拣准确性，分 拣成本将降低 30%。这一自动化履约中心的建成，一方面是由于新冠疫情催化了美国线上宠物消费的需求快速增长，Chewy 的分拣能力与运力在 2020 年上半年一度面临考 验；另一方面是公司长期致力于提升履约效率，提高用户的收货体验。精进服务：由优质线上体验迈向与用户的情感联结Chewy 平台活跃用户数持续高速增长，且展现出良好的用户粘性，这来源于 Chewy 平 台的良好品牌与口碑效应。根据公司披露数据，Chewy 活跃用户数由 2016 年的 300 万 人增长至 2020Q3 的近 1800 万人。由于新冠疫情，消费者购物习惯加速向线上迁移， 2020Q3 的活跃用户数同比增速达到 40%。公司拉新成本逐年抬升，2019 年达到 147 美元，2020Q3 拉新成本下降至 85 美元左右。近年来，公司销售费用率持续下行，但用 户粘性依然延续，公司订阅模式销售额稳定在 70%左右。而根据 NPS 打分，Chewy 平 台的 NPS 得分高于亚马逊与 eBay 等电商平台，接近 LV 等奢侈品销售商。我们认为， 公司的口碑与品牌已经确立，保持常规的促销节奏，以服务品质吸引并留下用户，让用 户信任 Chewy 平台，从而保持良好的用户粘性。Chewy 提供个性化与差异化的用户体验，由提供优质的物流与客服服务迈向与用户的 情感联结。Chewy 致力于向用户提供最为优质的服务，在高效的履约能力的基础上， Chewy 提供优质客服服务，Chewy 拥有三个客户服务中心，共有 17000 名每周 7 天 24 小时全天候覆盖的人工宠物专家在线客服，且保证 6 秒内答复。为了保证客服的专业能 力，公司定期对客服进行宠物知识的培训。优质的客户服务提升了用户对于平台的信任 度，在此基础上，公司进一步构建与用户的情感联结。公司自 2018 年开始收集用户的 宠物档案，涵盖宠物生日、照片、品种等等信息，从而在宠物生日或节日向用户的宠物 寄送特定贺卡与宠物画像，每张贺卡均为手写且内容根据宠物特点有所不同，从而增加 了用户的个性化体验。当用户感受到被商家用心服务，尤其是存在情感联结的宠物领域， 用户对 Chewy 的信任感显著提升。相比于销售全品类的亚马逊，Chewy 能够在宠物品类上提供极致专业化服务。亚马逊 作为美国第一大电商，其销售商品的品类数量远超其他电商，也能通过 Prime 会员制度 为会员提供一流的服务，但是在宠物这一细分赛道上，Chewy 最大化了自身的差异化优 势，品类涵盖宠物医药，大力推广订阅制服务，且提供人工专业服务。亚马逊作为综合 品类电商，并未为宠物品类专门开辟出人工服务，从而为用户提供较为同质化的体验。构建生态：横向拓展宠物医疗，纵向延伸自有品牌作为渠道商，Chewy 提供优质体验提升用户的信任度与粘性，Chewy 在用户信任的基 础上，构建线上宠物服务生态，迎合宠物消费升级下的用户多元需求： 1、 横向开辟新领域，拓展宠物医疗； 2、 纵向上游延伸，由渠道商转向制造商， 2020 年，Chewy 在宠物药房的基础上推出了宠物远程视频医疗，目前供订阅制用户免 费使用，从而为消费者提供一站式服务，增厚用户粘性。新冠疫情加速了 Chewy 推出 远程视频医疗服务，借助该项服务，Chewy 可以使宠物主直接与持牌兽医联系。在该项 服务的试验阶段，超过 80%的用户给予了 10 分的打分。该项服务最初于佛罗里达州与 马萨诸塞州启动，目前已经扩展至 35 个州，目前向订阅制用户免费提供。目前该项服 务尚面临着 2 项问题：1、尚未得到稳定的盈利模型；2、政府监管部门对于远程宠物医 疗的相关法律法规尚未完善。我们认为该项业务逐步成熟后，补齐了公司医疗服务领域 的空白，从而能够对标线下宠物医院，为用户提供一站式的宠物服务体验，增厚用户粘 性。2017 年后，Chewy 针对竞争格局相对分散的细分领域，陆续推出自有品牌：一方面由 渠道商向制造商拓展，更好地利用渠道对于用户的需求感知；另一方面，自有品牌商品 往往具备更高的毛利率，以及更为灵活的销售策略。在市场集中度较高的狗粮与猫粮市 场，Chewy 在品牌认知度较高的主粮赛道外，选择了高端食品与宠物零食两大细分领 域，于 2017 年推出了 Tylee’s 与 American Journey，前者定位高端宠物食品，使用鲜 肉、水果与鲜蔬，后者则是以宠物零食为主；此外在格局较为分散的宠物用品行业，于 2016 年推出了 Frisco’s，以宠物玩具与宠物日常用品为主。截止 2018 年 Chewy 自有 品牌收入占比达到 5.3%，尚有较大的扩容空间。由于渠道商对自有品牌拥有制造与配 方控制能力，且可以更直接地制定销售策略，从而能够更好地利用渠道商对于用户的需 求感知，推出受消费者欢迎的爆款品类；此外，渠道自产自销自有品牌商品，也可以在 自有品牌上获取更高的毛利率水平，在面对竞争对手的价格战时，也有更大的应对空间。公司横向扩张宠物医疗，纵向拓展自有品牌产品制造，由单一的渠道商向线上宠物服务 生态运营商转型，提升公司综合壁垒。渠道商作为中间商，其壁垒相比于制造商与服务 商较低，溢价能力相对较弱，当对手用价格战进行冲击时，平台就不得不跟进。Chewy 在渠道运营提供差异化服务，获得用户信任之后，向宠物医疗领域与产品制造领域拓展， 构建生态从而使得自身壁垒更加深厚，平台的品牌价值提升了公司的溢价能力。Chewy 毛利率由 2016 年 17%上升至 2020Q3 的 25%，其净利水平也随之接近盈亏平衡。在美国宠物行业电商渗透率持续提升的大背景下，宠物人格化浪潮中宠物主的精细化需求需要专业的宠物零售商满足，Chewy 选择了高效履约、精进服务并构建生态的道路， 在物流履约与人工服务领域投入资金，逐步奠定了其作为垂直电商的专业壁垒与品牌优势。公司由优质服务延展至与用户的情感联结。目前着力于宠物医疗与提升自有品牌占比，由渠道运营逐步转向产品供给与综合服务商，从而能够更好地满足宠物主的精细化 需求。宠物行业需要专业化零售商，Chewy 通过极致服务满足用户精细化需求，逐步建立起在线上渠道的专业壁垒与品牌力。详见报告原文。（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）精选报告来源：【未来智库官网】。

《云德》第七章 可行性研究报告应详实摄影：飞哥可行性研究报告是经济活动投资之前，项目团队或委托第三方从经济、技术、生产、供应销售以及国内外环境、法律等各种因素进行调查、研究、分析，确定有利和不利的因素、项目是否可行，估计成功率大小、经济效益和社会效果程度，存在的风险和防范措施，为决策者和主管机关审批的文件。可行性研究报告不是一定行报告，许多可行性报告是先定性可行再去寻找资料论证它，是证明决策是正确的、一定行的报告，是钓鱼报告。如果报告是建立在一定行、钓鱼报告的基础上，那这个报告的项目是有风险的，是要慎重考虑和对待的。当然，大多可行性研究报告是在有初步认识、认可的基础之上完善资料规范报告内容，无可非议。但编写报告的团队或受托方，一定要本着科学、严谨、全面、负责的原则，对项目的产品或服务以及技术水平进行公正、客观的分析和评价，对存在的问题和影响因素进行阐述和说明，以把可能带来的风险和损失降低到最低。因比，可行性研究报告应具有预见性、公正性、可靠性、科学性的特点，通过全面的调查研究，分析论可行性，论证某个建设或改造工程、某种科学研究、某项商务活动切实可行而提出的一种书面材料。可研报告分为决策性可研报告、审批性可研报告。可细分为用于企业融资、对外招商合作的，用于立项的，用于银行贷款的，申请国家的相关政策支持资金 、工商注册的，用于申请进口设备免税，申请办理中外合资企业、内资企业项目确认书的，用于境外投资项目核准等的可行性研究报告。可行性研究内容包括技术、财务、组织、经济、风险及对策等的。技术可行性是从事项目实施的技术角度，合理设计技术方案，并进行比选和评价。财务可行性是从企业理财的角度进行资本预算，评价项目的财务盈利能力，进行投资决策，评价股东投资收益、现金流量计划及债务清偿能力。组织可行性是制定项目实施进度计划、设计合理组织机构、选择经验丰富的管理人员、建立良好的协作关系、制定合适的培训计划等，保证项目顺利执行。经济可行性是从资源配置的角度衡量项目的价值，评价项目在实现区域经济发展目标、有效配置经济资源、增加供应、创造就业、改善环境、提高人民生活等方面的效益。社会可行性是分析项目对社会的影响，包括政治体制、方针政策、经济结构、法律道德、宗教民族、妇女儿童及社会稳定性等。风险因素及对策是对项目的市场风险、技术风险、财务风险、组织风险、法律风险、经济及社会风险等因素进行评价，制定规避风险的对策，为项目全过程的风险管理提供依据。根据市场调查及预测的结果，以及有关的产业政策等因素，论证项目投资建设的必要性。可行性研究报告主要对项目市场、技术、财务、工程、经济和环境等方面进行系统、完备的分析，完成包括市场和销售、规模和产品、厂址、原辅料供应、工艺技术、设备选择、人员组织、实施计划、投资与成本、效益及风险等的计算、论证和评价，选定最佳方案，是否应该投资开发该项目以及如何投资，或就此终止投资还是继续投资开发等给出结论性意见，为投资决策提供科学依据，并作为进一步工作的基础。可行性研究报告的内容。第一章 项目总论。概括论述项目背景、主要技术经济指标、结论及建议。第二章 项目建设背景及必要性。从宏观和微观方面分析项目提出的背景情况和产业发展情况，用定性和定量的方法分析投资的必要性。第三章 市场预测与建设规模。定量分析方法确定项目的产品方案和建设规模，确定产品或服务的销售价格。第四章 建设条件与厂址选择。通过工程技术条件和建设投资费用的对比确定场址方案。第五章 工程技术方案。确定项目的技术方案，确定项目的设备方案，通过对技术经济指标、总图布置费用、拆迁方案的对比确定项目的总图方案。第六章 节能节水与环境保护，从设备选型、工艺流程、综合利用等方面论述项目的节水方案，从建设和运营两方面论述项目的环境保护措施及对环境的影响情况。第七章 劳动保护、安全卫生、消防。从危害因素、建筑施工、项目运营等方面论述项目的劳动保护与安全卫生措施，从建筑设计、功能布局、平面设计等方面论述项目的消防措施。第八章 企业组织和劳动定员，采用劳动生产率等方法确定企业的组织结构和劳动定员情况，根据企业的生产计划安排、员工定岗情况和人力资源情况制定人员培训计划。第九章 项目实施进度安排。根据行业经验和企业特点安排项目的实施计划和进度。第十章 投资估算与资金筹措。估算项目的建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用、工程建设其他费用以及项目所需流动资金。通过投资内部收益率、投资回收期、融资成本等对比确定项目的融资方案。第十一章 财务分析与敏感性分析，进行财务评价、采用不确定性分析、盈亏平衡分析等方法确定项目的抗风险能力和保本水平。第十二章 社会效益分析。通过项目对社会的影响、项目与所在地互适性两方面对项目的社会效益进行分析，确保项目符合社会发展要求。第十三章 风险分析。通过技术和产品风险、市场风险、原材料、自然资源或供货渠道的风险、政策性风险、持续融资风险等方面的风险分析，并提出相应的风险应对机制，增加企业风险防范意识、提高项目抗风险能力。第十四章 可行性研究结论与建议可行性报告附件内容有项目承办单位营业执照、法人证书复印件；当地规划、国土、环保等部门关于项目的支持文件；查新检索报告；检测报告；相关知识产权、专利技术复印件；自有资金存款证明。相关银行贷款承诺；其他相关证明材料；项目财务分析报表。本文待续，欢迎批评。

随着国家发展和改革委员会颁布《工程咨询行业管理办法》的实施，有能力和条件的企业也陆续投入到全过程工程咨询工作当中来了，这也使得《可行性研究报告》被越来越多的人会接触到，同时伴随而来的问题也很多。有很多编制人员对《可行性研究报告》的把握不是特别准确，编制过程容易出现各种纰漏，下面我就《可行性研究报告》最易踩的3个雷区问题做下总结，同时提供比较系统完善的解决方案。一、大纲要完整完善、不能错项缺项漏项大纲是《可行性研究报告》的根基，评价一份《可行性研究报告》做得好不好，首先要从大纲上来考究各章节是否完整，是否存在错项缺项漏项的现象，只有完整完善的报告才能起到它的实际作用，这也是《可行性研究报告》编制的基础。一般的可行性研究报告要包含：项目总论、必要性和可行性分析、市场分析、选址分析、建设条件及建设方案、施工进度及安排、环境影响、节能、环保和消防、资金筹措、经济效益分析、社会效益分析、结论和建议等章节。《可行性研究报告》项目规划图二、项目定位清晰、基本信息明确、规划布局合理项目的定位是一个项目的基本核心，也是《可行性研究报告》编制的指导思想，在编制《可行性研究报告》过程中要明确项目定位，打好基础；同时，项目名称要与项目定位保持一致，项目单位明确、项目选址合理、建设周期合理、建设资金充足、资金筹措方式合法合规；项目的规划布局要合理合规，如项目的主功能区划和配套设施要完美搭配，同时要符合用地的各项指标如：建筑密度、容积率、绿地率、建筑物限高、投资强度等的基本要求。《可行性研究报告》项目规划图三、论据要充足、数据来源真实可靠，有据可循在编制《可行性研究报告》时，每一个章节的内容、数据都是要有相关依据的，这些数据要真是可靠，数据时效性也要与项目实施时间相近，这样做出来的《可行性研究报告》才能起到一个指导性和参考意义。如：编制依据要与内容紧密相关，数据来源要真实可靠，引用途径合理可信，政策分析要深入结合国家级、省市级和行业准入等有关政策，充分分析论证，得出有用结论。《可行性研究报告》项目规划图以上就是《可行性研究报告》编制过程中最容易出现的3种问题，希望对您有所帮助。如果您需要了解关于《可行性研究报告》编制过程中的其他问题，请在留言区留言讨论。

什么是可行性研究报告？可行性研究报告又是做什么的那？可研的根本出发点本应该是论证项目的可行与否，但目前我国可研的编制基本沦为了制度的小妾，人们不再关注可研结论的重要性，而更多的是考虑它能不能通过行政审批，这也就不难理解我国为什么固定资产投资失败率如此之高了。对可研的忽视就犹如一个巨大的财富黑洞，大量的资金被这个吃钱的怪兽所吞噬，这种现状不只出现在民企之中，同时在国企中表现更加严重，百姓一分一分积攒起来的血汗钱就这样被白白浪费掉。面对严峻的现状，国务院最先提出来全过程工程咨询的发展方向，秉着对国家负责对百姓负责的态度，政府首先应该扭转可行性研究报告流于形式的局面，对于项目要进行充分的调研分析，立足于确定可行与不可行的基本出发点，对于不满足评价标准的项目坚决不予立项，这个过程中咨询机构扮演者举足轻重的角色，咨询单位的公证客观与否直接影响着项目的未来，也决定这一个企业家的未来。对于企业一个项目的失败也许就是十年二十年无法翻身，一个人又有几个十年二十年，更何况是一个企业那。所以作为一个优秀的企业家，首先要有决策的基本判断，如果自己不重视可行性研究，那就等于在钢丝上行走，在失败的边缘探足试险。

目前有工程咨询乙级资信评价资质，林业调查规划设计丙级资质，工程咨询包括：编制可行性研究报告，节能评估报告，环境影响评价报告，社会稳定风险评估报告，商业计划书，资金申请报告等。林业包括：林业调查规划设计，征用占用林地可行性报告，使用林地现状调查表，作业采伐设计等。1、使用林地可行性报告正文一般由以下各章内容组成：第一章　总论第二章　项目区域及项目区背景情况第三章　项目区拟占用征用林地现状调查情况第四章　占用征用林地对环境和林业发展的影响分析第五章　综合评价第六章　保障措施第七章　可行性研究结论第八章　相关说明2、附件（1）项目区森林资源调查报告和有关专业（重点保护野生动植物、古树名木等）调查报告（2）拟占用征用林地各项补偿费用估算（包括估算范围、估算标准和估算结果）（3）其他有关材料3、附表（1）项目区林地分权属按占用征用林地类型面积蓄积统计表（2）项目区林地分权属各地类面积统计表（3）项目区林地分权属、起源、林种、优势树种（组）各龄组面积蓄积统计表（如为经济林、应附分产期面积统计表）4、附图（1）项目区地理位置图（2）项目建设总体布局图（3）拟占用征用林地现状图5．3　正文内容5．3．1 总论概述建设项目的提要情况、拟占用征用林地的总体情况及可行性报告编写依据等，包括：1、项目概况。包括：项目名称、业主性质（国有、集体、私有、合作、独资、外资、股份等）、隶属关系、法人代表、项目负责人、项目批准单位，项目建设的目标、投资规模及来源、拟用地规模、项目效益，项目提出过程及前期准备情况。2、拟占用征用林地概况。包括拟占用征用林地的空间位置、拟占用征用林地面积蓄积、占用征用林地类型等。3、使用林地可行性报告的编写依据。5．3．2 项目区域及项目区的背景情况包括项目的由来及提出等情况、项目区域及项目区自然地理（气候、地貌、土壤、水文等情况）、社会经济（面积、人口、经济等情况），以及森林资源、重点野生动植物、风景名胜等基本情况。项目区的情况调查，以涉及到的最小行政单位为范围，可以是行政村、乡（镇、林场）、县（区、市）及地（市）。5．3．3 项目区拟占用征用林地现状调查情况1、需明确林地现状情况调查分析方法。拟占用征用林地的面积单位为公顷，保留4位小数；蓄积单位用立方米，保留1位小数；拟占用征用林地权属为集体的以行政村为基本单位，权属为国有的以场（圃）为基本单位。2、详细阐述拟占用征用林地的位置、地貌等基本情况，占用征用林地类型情况，林地的主要调查因子情况（地类、权属、起源、林种、优势树种（组）、面积和蓄积、龄组、经济林不同产期等），竹林记载株数。3、调查项目区重点保护野生动植物及古树名木情况，其中重点保护野生动植物名录要采用中文－拉丁文对照，要特别注明属于国家和地方重点保护的物种情况。对于项目区内重点保护野生动植物的生境情况要认真调查与分析。硕鑫咨询陕西省西安市未央区凤城十二路首创富北高银27号楼17层