财务公司调研报告

来源：金融时报-中国金融新闻网改革开放40年来，拥有数十年发展历史的传统老工业基地黑龙江省、吉林省、辽宁省，以其独特的地理区位优势，丰富的石油、矿产以及土地资源，已成长为东北亚最先进的工业基地。在这里，聚集了国内一大批在制造领域领先的大型企业集团，在新一轮的东北振兴以及供给侧结构性改革中，企业正积极通过深化机制改革、优化资源配置，有序谋求转型发展。而作为为企业内部成员单位提供金融服务的机构，财务公司又发挥了怎样的作用？跟随中国财务公司协会系列调研活动的步伐，记者首站来到了黑龙江哈尔滨的哈电财务公司与吉林长春的一汽财务公司，深入探究东北地区的财务公司如何服务集团主业，助力实体经济发展。服务实体企业 缓解资金困境作为国有重要骨干企业，哈电集团与一汽集团可以说是东北地区具有历史性与代表性的大型制造业集团公司，下属成员单位、分支机构众多。如今，对于制造企业而言，落实供给侧结构性改革是实现东北振兴的重要抓手，而企业集团成员单位在面对“去产能”“补短板”等任务时，常常受到资金方面的困扰。当实体企业面临资金难题时，对于拥有财务公司的企业集团而言，其“雪中送炭”的作用更加明显。正如哈电财务公司一直秉持的“能贷尽贷”的服务宗旨，在流动性较为紧张的情况下，财务公司能够在给予企业资金层面最大限度的保障与支持的同时，发挥桥梁纽带作用，提升集团与银行等外部金融机构的议价能力，降低企业财务成本，为企业发展注入新活力。从数据来看，哈电财务公司在2017年实现累计发放各类贷款6.3亿元；一汽财务公司2017年末，各项贷款规模达到了72.45亿元。不同实体背景、战略方向的财务公司，所实际发挥的作用不尽相同。一汽财务公司董事长曾祥新表示，一汽财务公司主要立足集团主业，发挥资金归集、资金结算、资金监控、金融服务四大平台作用，促进集团降本增效，推动集团产业链健康发展，支持集团自主品牌创新升级。哈电财务公司董事长刘智全表示，哈电财务公司在打造集团“不漏水”的资金池、服务主业、支持转型以及创造利润方面发挥了积极作用。在当前我国正加快转变经济增长方式、金融回归服务实体经济这一根本的背景下，财务公司亟须为担当我国实体经济主体的企业集团提供更为全面、优质、高效的金融服务。以转型寻突破 以创新谋发展“逆水行舟，不进则退”。站在行业发展30年的新起点上，财务公司的各类金融服务呈现“焕然一新”之势，不仅是做大、做强传统的存贷款业务，结合自身所处行业及特色，财务公司在投资业务、票据业务、外汇业务、同业业务等方面也积极进行拓展。记者发现，财务公司近年来主要以业务“创新”为主线，巩固自身资金管理职能，满足集团主业发展过程中的各项金融需求。据曾祥新介绍，一汽财务公司打造“大司库”管理新模式，致力于丰富结算和票据产品，搭建了集团的资金池和票据池，以提升资金和票据的集中度与周转效率。在资金与账户管理方面，研发了智能化存款产品，兼顾集团资金的流动性和收益性。另外，还陆续推出了微信银行、手机APP等移动金融服务渠道。哈电财务公司的业务创新主要体现在：一方面，在固定资产抵押贷款上取得了突破；另一方面，创新推出了低信用风险业务，还形成了对重点项目的保理业务能力。实践证明，围绕集团实际需求，围绕资金归集、资金结算、资金监控和金融服务平台定位进行金融创新，在提升企业核心竞争力、助力集团落实国家重大战略的同时，财务公司自身在转型中也逐步实现了向多元化盈利模式转变的目标。数据显示，哈电财务公司2017年实现营业收入4.59亿元；实现利润总额2.64亿元。一汽财务公司全年累计实现利润总额13.45亿元。用好管理手段 平衡创新与风控一直以来，财务公司有序平稳运行，鲜少出现不良贷款或是风险事件，这与其服务对象多为集团内部企业密切相关，也得益于财务公司自身对于公司治理以及风险管理的把控。随着财务公司不断拓展为成员单位提供金融服务和产品的深度和广度，业务规模大幅提升。财务公司已经意识到，只有控制好信用风险、操作风险、流动性风险等，才能更好地发挥金融平台的作用，因此，在风险管理方面也各尽其能。据一汽财务公司风控合规部经理高天宁介绍，公司一方面建立了容错机制以及创新激励政策；另一方面还建立了创新与风险管理内控机制。在创新可研阶段，将合规性审核及风险评估进行前置，及时识别创新风险，并制定有效的风控措施。哈电财务公司则对新开办的委托投资、投资业务等新业务品种，加强了操作风险的管控与业务理论学习和同行业调研；对结算业务、财务管理、信息化管理等进行全面稽核审计，控制公司财务管理、信息化管理和发展中存在的风险隐患。事实上，金融创新在一定程度上对风险控制具有正面作用，如自动化、信息化水平的提升有助于减少人为操作风险等。但不可否认，在创新的过程中，新的风险也随之而来。针对诸如新出现的信息科技风险，一汽财务公司从制度流程体系、IT治理与规划布局、应用系统架构与建设、业务连续性管理多维度布局，强调自主可控，自主设计联合开发模式，打造自主信息科技团队，以全面提升金融科技风险管理水平。

来源：金融时报财务公司2020：求稳求新求变 扎实推进产融结合本报记者李珮回顾2020年，在突发疫情之下，财务公司行业的应急处理与风险运营经受住了考验，整体发展仍保持稳中有进的态势。特别是在资金管理方面，财务公司紧跟金融市场政策动态和变化，积极发挥融资筹措能力，畅通内外部融资渠道，为成员单位持续“输血”，帮助集团“既打底子又长个子”。可以说，求稳、求新、求变是2020年行业发展的主基调。“求稳”，即在外部环境复杂多变的背景下，坚持服务实体经济基本定位不变，筑牢风险防控之基，赋能企业高质量发展；“求新”，即积极探索应用信息技术，创新数字化管理体系，重视金融科技安全发展；“求变”，即丰富金融服务手段，优化整合金融资源，新业务催生新动力，推动传统业务与新兴业务并行。　行业运行整体平稳虽然全行业2020年全年的统计数据尚未出炉，但从中国财务公司协会官网公布的2020年第三季度数据可以看出，全行业资产规模、净利润实现平稳增长，资金管控能力加强，信贷支持力度加大，服务实体经济成效显著。数据显示，目前，全行业共有法人机构255家。截至2020年三季度，财务公司的资产规模达6.67万亿元，较上年同期的6.13万亿元增加了5323.91亿元，同比增长8.68%。其中，现金及存放央行款项3175.46亿元，存放同业款项2.06万亿元，贷款（含贸易融资和贴现）3.44万亿元，投资4471.52亿元。全行业实现利润总额873.48亿元，同比增长2.90%；净利润规模约670亿元，同比增长4.78%；资本充足率为20.76%，各项指标均有小幅增长。2020年以来，我国经济发展的外部环境和内部形势更加复杂，财务公司行业基于行业发展的新趋势，着力推进转型升级，构建高质量发展的新体系，更加注重高质量发展和服务实体经济，注重融入集团战略和整合内外部金融资源，注重提升服务效率与服务质量，注重基本功能发挥和金融风险防控，从实体经济中来，到实体经济中去。为了更好地实现转型升级和高质量发展，中国财务公司协会发布的《中国企业集团财务公司行业发展报告（2020）》（以下简称《报告》）也强调，下一步财务公司需要在以下五个方面进行布局，一是适应新常态发展需要再出发；二是利率并轨倒逼转变发展思路；三是开放合作破解票据发展难题；四是探索区块链等金融科技的内化应用；五是落实金融衍生业务新要求。金融服务实现多项突破2020年，财务公司持续参与同业市场并开拓创新业务，推动产融结合创新，积极申请各项业务资质，全面提升综合金融服务能力与服务范围。不少财务公司在金融业务层面完成多个“首次”，实现了“零”的突破，以创新多元的金融服务为企业发展保驾护航。2020年4月，西电财务落地首笔企业网银在线保函，节约了70%以上的保函办理时间成本。5月，重汽财务公司开出2亿元的首笔汇总征税保函，实现关税保函业务的突破。6月，南网财务公司开立首笔农民工工资履约保函，切实保障农民工的合法权益。7月，山东重工财务公司落地首笔无追索权保理业务，发放无追索权保理融资1.8亿元。8月，海翼财务公司落地首笔“无还本续贷”业务，对在财务公司贷款到期后仍有融资需求的小微企业提供支持。同月，航天科技财务公司开展了首笔代理进口信用证业务，业务金额为56.42万欧元，进一步丰富了外汇业务品种。9月，浙江海港集团财务公司完成首笔债券基金申购业务，公司的基金投资品种从货币基金拓展至债券基金。10月，城投财务公司成功发放首笔银团贷款，总规模为3亿元，专项用于保障房项目建设。11月，粤海财务公司首次开展货币市场基金投资业务，向固定收益类有价证券投资业务领域迈出了重要一步。尽管受到了新冠疫情、产业升级、市场波动等因素的叠加影响，财务公司自2020年二季度全面复工复产以来，积极应对复杂内外部环境因素冲击，从科技驱动创新、产业升级创新、绿色发展创新等领域入手，进一步发挥内部金融平台引领创新、支持创新、服务创新的独特价值。信息化进程普遍加快上述《报告》认为，新冠肺炎疫情将在相当长一段时间内对财务公司行业的生存和发展造成多方面的压力。但无论是对行业整体还是对各财务公司而言，外部压力也有可能成为倒逼迭代升级的动力，在诸多方面促进行业增强内功、弥补短板、巩固基础、提升效能，使行业发展进入全新轨道。其中，最为直接的迭代动力体现在金融服务信息化平台建设上。2020年，财务公司行业持续加大信息化建设和管理工作力度，构建全面信息科技规划体系，完善各类信息科技管理制度，加强信息安全防护体系建设，核心的信息化系统建设取得积极进展。以海尔财务公司新上线的新核心系统为例，其通过梳理、归纳、重构，新建一套全新的柜面系统，对交易进行有效整合，加强业务集中处理、人性化流转，加强集团与财务公司、财务公司部门之间以及部门内部的业务直通处理，推动了财务公司经营理念的根本转变，为未来更有针对性地服务产业链群且更大程度地支持产业发展提供了可能。据了解，约有65家财务公司准备在未来两年内进行核心系统的更新替换。金融科技方兴未艾，对此，中铁建财务公司相关负责人表示，公司正在主动谋求数字化转型，推行管理制度化、制度流程化、流程表单化、表单信息化的管理理念，把数字化思维落实到日常管理中、落实到具体业务上，致力于打造数字化、平台化、网络化、智能化的财务公司。《报告》也强调，财务公司要顺应疫情防控期间金融服务信息化进程普遍加速的趋势，关注金融科技发展前沿，在经营管理全流程、全领域信息化上取得新突破。

来源：金融时报-中国金融新闻网继2016年11月中国财务公司协会（以下简称“中国财协”）发布了全行业首个社会责任报告后，中国财协于今年6月下旬又正式发布了财务公司行业的第二份社会责任报告——《中国企业集团财务公司行业社会责任报告（2016-2017）》（以下简称《社会责任报告》）。据悉，此次发布的《社会责任报告》以“融会贯通，产业筑梦”为主题，重点介绍了财务公司行业近两年来在强化责任管理、完善管理体系、推动行业履责宣传等方面的突破性进展。加强内外融通 让丰富资源动起来2017年，站在行业发展30年新起点上的财务公司，秉承“立足集团、服务实体”的经营理念，在国际、国内错综复杂的经济形势和各类风险叠加的局面下砥砺前行，主动服务实体经济、切实防控金融风险、深入推进改革创新，全面履行对利益各方的社会责任。数据显示，截至2017年年末，全国共有企业集团财务公司法人机构247家，全行业表内外资产总额达8.69万亿元；2017年实现利润总额为975.04亿元，行业平均不良资产率为0.03%，资本充足率为20.92%，不良贷款率为0.06%。《社会责任报告》强调，财务公司以融通内外为天职，以统筹资源为使命，帮助企业集团更好、更快发展，使企业集团更好地承担政治责任、经济责任、社会责任，这也是财务公司作为企业公民履行社会责任的首要途径。数据显示，2016年—2017年财务公司累计提供财务顾问服务项目总规模13717.57亿元，累计为企业集团节约财务费用2484.50亿元。为进一步让集团资源“动起来”，财务公司一方面“唤醒”信用资源，为集团“输血打气”。通过发展以集团债券发行与承销、资产证券化、财务顾问等投行类业务，发展多元化筹融资业务引入外部资金；通过专业的服务资质、平台和团队，帮助集团对接外部金融市场，联通内外资源与需求等。另一方面，发挥成本优势，帮助客户“勤俭持家”。通过发挥内部金融服务优势，帮助集团内成员单位降低财务成本。数据显示，2017年全行业实现存款让利108.46亿元，实现贷款让利144.33亿元；主要减费项目合计达932.34亿元；为企业集团节约财务成本达1293.95亿元。搭平台建池子 让分散资金聚起来财务公司与实体经济紧密相连，是履行企业集团资金管理职能的最佳平台。数据显示，2017年，全行业支持产业链上、下游和小微企业业务规模分别达到了704.59亿元、3139.53亿元和2374.14亿元。《社会责任报告》指出，近年来，财务公司以集团资金管理需求为出发点，搭平台、建池子，当好集团的司库管家和财资管理助手，促进企业集团降成本、去杠杆、管控风险、提质增效，履行金融机构服务实体经济的社会责任。一方面，汇集现金，提升资金的使用效率。2017年，财物公司行业资金结算量为351.55万亿元，全口径资金集中度达47.91%；另外，还通过技术手段对成员单位开立在境内银行的195948个和开立在境外银行的13955个账户实现了监控。另一方面，汇聚票据，提升票据的流转效率。据了解，2017年，全行业共有73家财务公司搭建了“票据池”，176家财务公司成为上海票交所交易系统上线会员。此外，财务公司还积极助力集团“走出去”。2017年，成员单位通过财务公司办理的即期结售汇业务累计达40739笔，折合人民币9011.10亿元；办理远期结售汇业务累计215笔，折合人民币565.44亿元。和谐发展携手共进《社会责任报告》还指出，财务公司不仅在融通集团资金，提高资金使用效率上发挥了内部银行作用，还在协助集团统筹管理和防控财务风险方面主动作为，运用自身专业优势助力所属产业集团打好化解风险攻坚战。据悉，财务公司按照监管要求建立了“三违反”“四不当”专项自查工作小组，共开展相关自查项目20490项；财务公司建立内部规章制度30793个，2016年至2017年共开展常规稽核6116次。值得关注的是，财务公司在运用金融手段服务实体经济的同时，始终坚持人与自然和谐发展，企业与社会共同进步的发展理念。在践行环保方面，财务公司全行业在2017年支持环保产业项目规模达621.66亿元，支持节能减排金额达362.87亿元。在行业合作方面，2017年，财务公司与银行同业、其他金融同业签订战略协议分别为 327个与2085个，财务公司同业之间签订战略协议66个。

中国是世界上最大的发展中国家，也是人口最多的国家，拥有着独一无二的人口红利。而且中国近代改革开放在飞快的发展，新创企业如同雨后秋笋一般在不断扩大。在如此庞大的新创企业市场中，自然就发展出了专门解决小微企业以及新创企业招不到专业会计以及没有大量的资金组成自己会计团队的难题。当然有人的地方就有江湖，一系列的企业竞争肯定是必不可少的。如何在这片红海中杀出一条血路是我们现在的当务之急。以下我有几个自己的观点分享出来：1. 首先我们要确定好哪些是需要我们服务的对象：比如说一些新创企业以及小微企业，公司规模小前期资金方面薄弱。想要快速发展只有把所有的资金投入在开拓市场，这就导致了公司没有足够的资金来组成自己的财务团队。虽然财务是每个公司必备的一个岗位，但是因为新创公司前期发展缓慢，对财务的需求不高，从而导致了双方供需和价值的不平衡，客户更愿意倾向在财务公司里面进行代理记账。财务公司最大的优势就是价格廉价，而且能够解放老板，让他有更多的时间调整公司的战略规划和开拓并迅速占领市场。2. 财务公司如何拓客：之前传统的财务公司都是以门面以及派单来进行推广，随着互联网技术的不断发展，转变为电话销售+网络推广。需要公司投入大量的资金来挖掘潜在的意向客户而且其中也伴随一些法律风险。可以选择和各大园区里面进行合作，参加各种企业的论坛会来提升企业的知名度以及和各位企业的领导高管留个联系方式为后续合作打好基础。3. 客户的维护：财务公司的本质就是辅助各类企业进行发展，所有的工作都没有实质性的区别，所以不具备什么品牌效应。因为客户都是做企业的后续的服务是不间断的，所以服务至关重要，如何维护客户是财务公司现在必须要解决的事情。客户只要服务好了，转介绍是必不可少的，大家都知道什么样的人什么样的圈子。你可以想象到客户周边有多少的潜在客户是可以发掘的，而且通过转介绍成交的几率是非常高的，没有任何的资金成本。大家可以想象一下客户的基量上来了是有多少的转介绍，但是不能因为开发新客户而导致忽略老客户，维护客户一定要有专门的方案来进行。言而总之转介绍是销售的终极形态，想要做好公司的业务，提升公司的整体形象需要所有业务以及财务人员全年不间断的服务。4. 公司员工的培养：现在中国有大量的企业服务公司，但是人员的专业知识素养方面参差不齐，这一方面是企业对财务公司有比较大的一个顾虑。这需要财务公司花费大量时间培养以及外招在填补的，每一个公司员工都是能给予公司一个巨大价值。很多刚毕业下来准备实习几年锻炼一下自己的能力在寻求发展，如何留住员工和如何让新员工能够快速的成长都是需要企业来考虑的。

标题说是经典的案例分析，实际上也就是一个普通的分析。会计的东西太多，教科书上的东东太多。而结合企业战略、市场的变化、同行的情况、内部的管理、制度以及会计政策，等方面，分析的太少。所以，本文仅适用于财务经理级别以下的人员，是有用的。可以上交给财务经理，供其进一步分析和提炼，才能上交到最高管理层。1.中色股份有限公司概况中国有色金属建设股份有限公司主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深圳证券交易所挂牌上市。目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。2.资产负债比较分析资产负债增减变动趋势表01.增减变动分析从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，该公司负债累计增长了20.49%，而股东权益仅仅增长了13.96%，这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策，一方面利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的风险。（1）资产的变化分析08年度比上年度增长了8%，09年度较上年度增长了9.02%；该公司的固定资产投资在09年有了巨大增长，说明09年度有更大的建设发展项目。总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业的未来前景很好。（2）负债的变化分析从上表可以清楚地看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，08年度比07年度增长了13.74%，09年度较上年度增长了5.94%；从以上数据对比可以看到，当金融危机来到的08年，该公司的负债率有明显上升趋势，09年度公司有了好转迹象，负债率有所回落。我们也可以看到，08年当资产减少的同时负债却在增加，09年正好是相反的现象，说明公司意识到负债带来了高风险，转而采取了较稳健的财务政策。（3）股东权益的变化分析该公司08年与09年都有不同程度的上升，所不同的是，09年有了更大的增幅。而这个增幅主要是由于负债的减少，说明股东也意识到了负债带来的企业风险，也关注自己的权益，怕影响到自己的权益。02.短期偿债能力分析（1）流动比率该公司07年的流动比率为1.12，08年为1.04，09年为1.12，相对来说还比较稳健，只是08年度略有降低。1元的负债约有1.12元的资产作保障，说明企业的短期偿债能力相对比较平稳。（2）速动比率该公司07年的速动比率为0.89，08年为0.81，09年为0.86，相对来说，没有大的波动，只是略呈下降趋势。每1元的流动负债只有0.86元的资产作保障，是绝对不够的，这表明该企业的短期偿债能力较弱。（3）现金比率该公司07年的现金比率为0.35，08年为0.33，09年为0.38，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力较强，并且呈逐年上升趋势的，但是相对数还是较低，说明了一元的流动负债有0.38元的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以的。03.资本结构分析（1）资产负债率该企业的资产负债率07年为58.92%，08年为61.14%09年为59.42%。从这些数据可以看出，该企业的资产负债率呈现逐年上升趋势的，但是是稳中有降的，说明该企业开始调节自身的资本结构，以降低负债带来的企业风险，资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度就越弱。该企业的长期偿债能力虽然不强，但是该企业的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高。（2）产权比率该企业的产权比率07年为138.46%，08年为157.37%，09年为146.39%。从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现逐年上升趋势的，但是稳中有降的，从该比率可以看出，该企业对负债的依赖度还是比较高的，相应企业的风险也较高。该企业的长期偿债能力还是较低的。不过，该企业已经意识到企业的风险不能过大，一旦过大将带来重大经营风险，所以，该企业试图从高风险、高回报的财务结构向较为保守的财务结构过渡，逐渐增大所有者权益比例。（3）权益乘数该企业的权益乘数07年为2.38，08年为2.57，09年为2.46。从这些数据可以看出，该企业的权益乘数呈现逐年上升趋势的，但是也是稳中有降的。说明一开始企业较多依赖负债，当意识到带来的企业风险也较大时，股东就加大了权益性资产投入，增大了权益性资本在资产总额中的比重，选择调整为稳健的财务结构，于是降低了权益乘数，使公司更好地利用财务杠杆的作用。04.长期偿债能力分析（1）利息保障倍数该企业的资产负债率07年为10.78，08年为2.92，09年为3.19。从这些数据可以看出，该企业的利息保障倍数呈现逐年下降的趋势。08年金融危机来的当年影响最大，后又缓慢上升，说明企业经营开始好转。利息保障倍数越高，说明企业偿还债务能力越有保障，该企业07年到09年期间，利润有了大幅下降，而同时财务费用却有进一步增长，对债务的偿还能力有所降低，所以应该要多加注意。（2）有形资产净值债务率该企业的有形资产净值债务率07年为203.64%，08年为227.15%，09年为205.51%。从这些数据可以看出，该企业的有形资产净值债务率是呈现逐年上升趋势的，但是也是稳中有降的。该项指标越大，企业的经营风险就越高，长期偿债能力就越弱。以上数据可以看出，该企业正在努力降低该指标，以进一步有效提高企业的长期偿债能力。

根据银行业监督管理委员会于2006年12月28日修订后发布的《企业集团财务公司管理办法》中对财务公司的定义来看，财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。本文从财务公司的营业收入、盈利水平以及资产情况对行业的经营情况进行解读。营业收入维度——2020年行业营业总收入有望突破2900亿元首先从行业的营业总收入层面来看，根据《中国企业集团财务公司年鉴2019》数据显示，2015-2018年，财务公司的营业收入逐年增长。2018年中国财务公司实现营业总收入2183.45亿元，其中利息收入为2012.12亿元，中间业务收入为40.38亿元。前瞻根据近几年行业的年复合增长率进行估算，2019年我国财务公司的营业总收入约为2484亿元;且到2020年我国财务公司的营业总收入有望突破2900亿元。——营业净收入逐年增长从营业净收入层面来看，根据《中国企业集团财务公司年鉴2019》数据显示，2018年，我国财务公司行业实现营业净收入呈现增长态势，达到1413亿元，同比增长15.8%。前瞻根据近几年行业的年复合增长率进行估算，2019年我国财务公司营业净收入约为1625亿元。同时，从2018年我国财务公司行业实现营业净收入结构分布来看，利息净收入1248.48亿元，占营业净收入的比重为88.36%，居于首位;其次是投资收益120.78亿元，占营业净收入的比重为8.55%。盈利水平维度从行业的利润总额和净利润的层面来看，根据中国财务公司协会发布的《中国企业集团财务公司年鉴2019》数据显示，2013-2019年我国财务公司利润总额和净利润均保持稳步上涨态势。2018年，我国财务公司行业利润总额达到1036.46亿元，净利润达到790.34亿元。2019年三季度末，我国财务公司利润规模达到848.9亿元，净利润达到639.4亿元。前瞻根据近几年行业的年复合增长率进行估算，2019年我国财务公司利润总额约为1145亿元。总体来看，我国财务公司盈利水平整体向好。资产情况维度——行业不良资产率持续升高根据中国财务公司协会发布的《中国企业集团财务公司年鉴2019》数据显示，2018年我国财务公司的资产质量有所下滑，2018年不良资产总计达到316.0亿元，占资产总额的0.5%，较2017年提高了0.47个百分点。同时，从财务公司风险指标情况来看，2017-2019年Q3，我国财务公司的不良资产率持续升高，至2018年底，这一比例已升至0.46%，主要受个别财务公司风险事件影响。此外，从资本充足率来看，2017-2019年Q3我国财务公司的资本充足率维持在20%-21%之间，整体处于较好水平。整体来看，行业的风险监控指标良好，行业风险整体可控。以上数据来源于前瞻产业研究院《中国财务公司市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

来源：券商中国有着“企业内部银行”之称的财务公司，一直以来由于不面向大众做金融业务，较少在公众视野中露面；然而，这个“不显山不露水”的行业发展至今，已走过三十余年的历程，目前已发展成由248多家财务公司组成，总资产规模达5.23万亿元的巨无霸，一些实力雄厚的财务公司，其资产规模甚至堪比一家全国性股份制银行。财务公司是经银保监会批准的、由大型企业集团投资成立的，为本集团提供金融服务的非银行金融机构。自1987年5月我国第一家企业集团财务公司成立以来，截至目前，全国能源电力、航天航空、石油化工、钢铁冶金、机械制造等关系国计民生的基础产业和各个重要领域的大型企业集团几乎都拥有了自己的财务公司。经过几十年的发展壮大，财务公司在为集团内成员企业资金归集结算、为成员单位提供信用贷款、票据融资等方面发挥了重要作用，不仅为集团节省了大笔的财务成本，也在国企去杠杆的当下，帮助集团置换外部银行债务、保障集团内部子公司资金流动性。不过，财务公司也有着“成长的烦恼”，券商中国记者近日走访了多家财务公司，普遍反映了一个共通的问题——监管政策差异性不足。由于目前监管部门对财务公司的监管要求基本参照银行标准，使得财务公司普遍反映监管未能充分考虑财务公司特性，出台符合财务公司运行特点的专门的监管政策，则是行业的普遍呼声。通过置换外部银行贷款实现集团降杠杆 财务公司运营的基础，在于归集集团内各成员单位的资金，再加以运用。在业务范围方面，经监管部门批准，财务公司可从事以下部分或全部业务：吸收成员单位3个月以上定期存款、同业拆借、对成员单位办理贷款及商业汇票的承兑、办理成员单位的委托贷款及委托投资、有价证券投资等。从目前财务公司所从事的业务类型看，大部分仍是存款和贷款等较为传统的银行业务，只不过所服务的对象不是大众，而是集团自身的成员单位。不过，即便是这样看似简单的业务，对整个集团而言，也是发挥了节约财务成本、降低集团杠杆率的重要作用。“相比于银行，财务公司的净息差较小，主要是因为在给集团成员单位提供贷款时，贷款价格普遍低于银行水平，目前的利率都是在基准或是基准下浮10％左右，这为成员单位节约了不少贷款成本。”一家港口类财务公司高管对券商中国记者表示。一汽财务公司总经理袁楚云就对记者表示，该公司近年来搭建了集团资金池和票据池，提升了集团资金和票据的集中度和周转效率。在为集团降本增效方面，2017年公司共让利集团成员企业1.4亿元，2018年一季度实现让利集团成员企业3769万元。除了为集团成员企业节省财务成本外，更为重要的是，在当前国企去杠杆的宏观背景下，财务公司还发挥了助力集团降杠杆的关键作用。据券商中国记者了解，目前，不少财务公司通过置换成员单位的外部银行贷款，实现资金在集团内部的调剂，帮助集团整体杠杆率的下降。以哈尔滨电气集团（下称“哈电集团”）财务公司为例，据哈电集团财务公司董事长刘智全介绍，哈电财务公司通过为成员企业发放各类信用贷款，积极置换集团外部贷款。2017年，哈电财务公司为成员企业共发放各类贷款6.3亿元，2018年前五个月，发放贷款7.8亿元。刘智全表示，财务公司属于集团内部企业，从集团层面来看，整体集团的负债要减少，杠杆要下降；但是集团旗下部分子公司却有较大资金需求，财务公司通过资金调配来最大限度满足成员企业贷款需求，同时对降低集团整体杠杆起到了保障作用。中国第一汽车集团有限公司总会计师、一汽财务公司董事长曾祥新也表示，对一汽财务公司来说，去杠杆就是协助集团统筹规划融资需求，承接集团全资及控股企业新增信贷业务，以实现对外部融资的替代，压减外部付息债务。流动性管理压力加大 一方面是国企“去杠杆”要求下，财务公司需要统筹集团内部资金置换外部银行贷款；另一方面，尽管大型国企（尤其是央企）的融资环境并未明显恶化，但上游企业如果融资环境恶化，也会波及自身，加大流动性管理压力。“对于建设周期很长的项目，以往银行贷款支持项目建设通常采取循环贷的方式。但今年融资环境趋紧后，银行贷款政策也出现了调整，放贷门槛更高，续贷难度加大，令一些此前正常的企业流动性上出现暂时性困难。”上述港口类财务公司高管称，受金融强监管和东北经济不景气的影响，商业银行在东北区域内总体的授信额度在收窄、贷款审批也更严，使得当地一些企业贷款到期后没有新的额度续贷，或是续贷的价格提高。这时企业所面临的流动性“缺口”，就愈发依赖财务公司填补。另有一大型央企财务公司高管表示，尽管该集团的外部融资条件并未受影响，但由于上游企业的融资环境恶化，导致集团的货款回收难度加大，收账款比重增加，波及自身的现金流变差，也加大了财务公司在集团内部资金调配的压力。银行眼中的“大金主” “有财务公司的大都是些央企或国企，这些企业集团规模庞大，资金实力雄厚，集团资金高度集中在财务公司，所以在其他金融机构眼中，这些财务公司是‘大金主’，都是其他金融机构销售部门竞相争抢的优质资源。”上海一大行人士称。不过，北京一业内人士透露，财务公司也分资金富裕型和资金紧缺型，并不全是外界眼里的“大金主”。资金归集程度的高低主要取决于集团对财务公司的支持力度。在记者走访的多家财务公司中，集团的资金归集程度多在80％以上，近年来随着央企资金集中运用的意识进一步增强，不少央企财务公司的资金归集程度甚至高达90％以上。“将集团成员单位的资金归集到一起的好处是，可以发挥集团整体的优势，对外以更合适的价格拆借资金。在为集团节省财务成本的同时，富裕资金的集中对外投资也可以获得更好的收益。”上述央企财务公司高管表示。然而，金融强监管下同业业务的持续萎缩，也给不少财务公司的收益带来了困扰。有财务公司亦表示，其公司以前会帮助集团成员单位进行委托投资，主要就是投资银行保本理财，但资管新规要求打破刚兑，不允许再发行保本理财，而集团出于防范风险的考虑，投资都会比较谨慎，如果保本理财不再发行的话，委托投资的渠道就要转向银行表内存款，如结构性存款或大额存单，只是收益可能会不如保本理财高。呼吁降低或取消财务公司存款准备金率 券商中国记者走访多家财务公司后发现，呼吁建立适用于财务公司的差异化监管体系，是财务公司行业长期以来的普遍诉求。目前财务公司的存款准备金率为7％，已经比商业银行要低，但财务公司仍普遍认为这一比例较高。不少受访人士表示，财务公司具备金融机构、企业集团内部成员的双重属性，这种属性决定了其在经营方式、经营目标和风险特征等方面，与商业银行有着本质区别。但目前监管部门针对财务公司监管的制度依据中，尤其是在业务层面的监管，由于缺乏适用于财务公司的专门性制度法规，基本是参照商业银行的法律体系对财务公司的业务合规性进行评价。“财务公司是立足服务集团的，而非面向公众提供金融服务，比如存款准备金率等监管要求就不适用于财务公司。”某财务公司高管称。降低甚至是取消对财务公司缴纳存款准备金的诉求并不在少数。该央企财务公司高管解释称，财务公司并未吸收外部存款，对集团来说实质上是资金结算平台，财务公司将集团内部的资金归集后要缴纳存款准备金，并无十分必要，也降低了资金流量。上述港口类财务公司高管也表示，财务公司本质是集团的资金池，作为集团子公司，“吸收存款”并不能体现在集团合并报表的“银行存款”项下，集团的“银行存款”只能是集团外部商业银行存款，财务公司的“存款”以不同的资产形态体现在集团合并报表的其他资产项下。这说明，集团各单位存放在财务公司的内部资金，只是委托财务公司临时代管，并不是真正的“存款”，只有财务公司存放在商业银行的那部分资金，才会形成货币体系中的“吸收存款”。因此，对财务公司资产负债表的“吸收存款”项收取准备金，人为放大了“吸收存款”基数，使企业集团以自有资金承担了金融体系的货币义务和负担，也在一定程度上影响企业集团把资金集中到财务公司的积极性。“头疼”贷款增速约束 除了对存款准备金率有改变诉求外，券商中国记者走访的多家财务公司中，对新增贷款规模的改变呼吁也较多。“财务公司也要纳入央行的MPA考核，但我们认为，MPA考核指标中，贷款增速、贷款平滑度等监管考核指标并不适用财务公司。我们放贷都是根据集团子公司的项目需求来，有的时候公司项目多，对贷款的需求就大，有的时候项目少，对贷款需求就少，简单的用‘一刀切’的考核指标硬性要求财务公司并不合适。”某财务公司高管称。袁楚云也表示，每年新增的信贷规模限额与公司开展的汽车金融类业务需求存在较大的缺口，对公司主营业务和主要产品的金融促销产生一定局限，为集团主业发展提供金融服务支撑的功能尚未得到充分发挥。一化工领域的财务公司高管对券商中国记者表示，MPA考核所约束的广义信贷增速对公司业务影响较大，公司属于资金富裕型，集团成员单位贷款需求也较多，但MPA考核给公司核定的信贷投放额度较少，还不支持公司增加贷款余额。券商中国记者从多个消息源核实到，近日，部分央行分支行已在执行调整MPA部分关键参数的要求，以适当放松对资本充足率和广义信贷增速的考核要求，促进金融机构加大信贷投放。不过，截至目前，尚不清楚放松MPA考核是否面向所有银行业金融机构。“我们目前还没有接到有关放松MPA考核的通知。”上述财务公司高管称。

【东方集团金融产业】为不断强化服务集团实体经济的能力，在疫情期间有效做好数据治理与信息科技风险的管控工作，东方集团财务公司于4月23日组织相关业务人员参加监管部门组织的“数据治理与信息科技风险”主题培训活动。此次培训主要从金融机构数据治理及数字化转型背景下的信息科技风险管理两方面内容进行专题授课，系统分析了当前的监管政策及行业发展状况，明确金融机构数字化转型的必然趋势，并就数字化转型背景下形成的信息科技风险点及引发的思考等方面进行细致讲解，共同交流分享行业较为典型的治理案例和经验，以此为金融机构提供优化信息科技风险管理的思路。近年来，财务公司一直重视提升自身信息科技水平，同时有效管控信息科技风险，为集团及成员企业提供了可靠、安全的信息科技服务支持。此后，财务公司还将结合实际情况研究行业先进经验的具体借鉴方式，不断提高自身信息科技方面的服务能力与效果。东方集团；财务公司；信科管理

#茅台去年平均日赚1亿#茅台目前市值：1.6万亿白酒行业的绝对龙头，市值是排名第二的五粮液的三倍，目前五粮液的市值为：5151亿。单单从市值上也可以看出茅台的龙头地位是非常稳固的。其实白酒是一个特别好的行业，护城河强大，也需要时间的沉淀，现在谁要想再“砸钱”创建一个白酒品牌非常难了，基本没办法和已有的白酒品牌竞争。白酒还有一个区别于其他行业的最大优点：不怕库存积压，因为一般来说白酒时间越长越值钱。普及一下，其实并不是所有的白酒都是时间越长越好的，只有52度的白酒适合长时间存放，其中「酱香酒」要比「浓香酒」更适合存放。52度酱香酒放个几十年都没问题，52度的浓香酒超过10年就会慢慢的变淡，至于其他度数的酒，就没有52度的存放时间长了。那么茅台作为如此好的一个行业的绝对龙头，财务状况如何呢？近五年的ROE：26%，24%，33%，34%，33% （相当完美）近五年的毛利率有四年在91%以上，只有2017年是89.8% (非常完美)近五年的净利润增长率：1%，7.8%，62%，30%，17% （中等稍微偏上一点）其中2019年净利润：412亿，相当于平均每天茅台产生一个多亿的净利润，简直就是印钞机。资产负债率：几乎年年都在30%以下，最近两年在25%左右（很好）经营现金流：每年都比净利润高一些，每年有400亿的现金流，没什么财务危机。销售区域的话，国内占96.58% ，国外市场还有待开发。目前市盈率为：38.9 高于行业平均是：33.5 股息率：1.33% 分红还行。总结：整体来看，财报还是相当漂亮的，配得上白酒龙头的地位。稍微一般点的就是净利润增长率了，最近两年增速有所放缓。但是仔细想想也正常，目前每年光净利润都超过400亿了，还指望以后每年都30%以上的增长也不太现实。其实茅台的市场空间还是非常大的，首先是国外市场目前刚占总销量的4%不到。其次就是国内的人群，相信真正有钱买过茅台的人只占极少数吧。随着人们生活越来越好，相信会有更多的有钱人愿意为茅台买单的。总之目前还有太多人想买买不起而已。不太看好茅台的一部分人是顾虑以下几点：肉眼可见的净利润增长率逐年下滑，对应现在38.9倍的市盈率，单从净利润增长和市盈率的角度看，确实是有点高估了。并且很多人认为由于目前的市值已经太大了，上涨空间有限。其实还有一个风险提示给大家：据说现在5、6千元以下的饭局上很少见到茅台了，取而代之的是五粮液、泸州老窖等其他高端白酒。一部分原因是价格实在太高了，并且喝起来感觉跟其他高端白酒差距不大或者根本喝不出区别，另一部分原因是都在家囤着等着升值呢（毕竟升值的角度来看茅台也是一骑绝尘，其他白酒的升值潜力不高）总之：公司是绝对的千里挑一的好公司，就是有点高估也有点贵了。不知道有多少人是因为茅台的股价太贵才没买茅台的。（毕竟想买茅台股票的话，至少要有12万以上的资金才行）关注我，不定期分享投资、财经等相关知识~