财经研究论文

来源：一财网全球最有影响力的权威医学期刊《柳叶刀》陷入了新冠疫情以来的首次重大学术丑闻。周四，《柳叶刀》发表了来自三位作者的声明，他们主动撤回了5月22日发表的一篇倍受争议的氯喹和羟氯喹的临床观察性研究论文。独立审查工作受阻上述论文的三位共同作者哈佛大学医学院教授、美国布来根妇女医院心血管中心医学主任曼迪普·梅赫拉（Mandeep Mehra）；苏黎世大学医院心脏中心主任弗兰克·鲁斯基茨卡（Frank Ruschitzka）教授和芝加哥大学医学院和放射学副教授阿米特·帕特尔（Amit Patel）表示，他们发起了一项针对为论文提供数据的医疗数据公司Surgisphere及其CEO也是论文的另一位共同作者萨班·德赛（Sapan Desai）的独立审查，以确定数据内容的来源，并希望重复论文中的数据分析。作者们表示，独立审查人员告诉他们，Surgisphere公司拒绝移交全数据库、用户合同以及ISO审计报告等信息，因为这会侵犯客户的协议以及保密要求。鉴于此情况，独立审查工作将难以开展。“我们始终依照最高的伦理标准和职业准则来进行研究，牢记研究人员的责任，谨慎确保研究依赖的数据符合我们的高标准。基于独立审查的最新进展，我们无法保证原始数据的真实性，并要求将论文撤回。”三位作者写道。他们同时向《柳叶刀》的编辑们致歉。截至发稿，论文的另一位共同作者、Surgisphere公司CEO德赛没有做出回应。第一财经记者6月3日联系Surgisphere公司的另外两位高管，也均未收到回复。第一财经记者通过查询公开信息发现，Surgishpere公司没有自己的官方网站，截至6月5日，除了CEO德赛，公司公开的员工仅剩一人，另外两名负责业务发展和市场销售的高管的信息已经被删除。公司此前雇佣的三名管理层和员工中，有一名科幻小说作家和一名成人内容模特。据英国《卫报》的报道，德赛在创立公司前，曾在一家医院工作，还卷入数起诉讼纠纷案。在论文被撤回前，德赛曾公开回应称，公司的数据挖掘使用了大量的人工智能技术，外界对公司系统的运作有着深层的误解。“外界存在很多偏见和不相关的联系，有试图抹黑我们的倾向。”德赛表示。巴塞罗那全球卫生研究所（ISGlobal）研究员卡洛斯·查库尔（Carlos Chaccour）教授对第一财经记者表示：“这家微不足道的公司是如何影响了全球的决策值得关注。此前还有一个鲜为人知的故事，就是他们在伊维菌素方面的研究也影响了很多国家的决策。”权威期刊的信任危机《柳叶刀》5月22日氯喹的论文发表后同样产生了巨大的影响力，世卫组织为此暂停了氯喹和羟氯喹的大规模临床试验。论文的撤稿也增加了大疫情期间人们对权威学术期刊的不信任感。《柳叶刀》主编理查德·霍顿（Richard Horton）在社交媒体上转述了自己接受采访时发表的观点。他表示：“我对事态的发展感到震惊，这是全球紧急公卫生事件情况下的一起令人震惊的研究失当的案例。”《柳叶刀》论文撤回不久后，《新英格兰医学杂志》（NEJM）也以同样的理由将一篇由梅赫拉和德赛等人发表的使用Surgisphere数据的论文撤回了。在社交媒体上，《柳叶刀》论文的数据丑闻引发了渲染大波，一些学者认为由于评审的过失，导致了全球数十项临床试验中断，造成不可挽回的损失。“当作者们宣称自己获得了访问全部数据的权限，他们应该知道这意味着什么。”一位瑞士的呼吸科专家在社交媒体上写道。还有一位巴西的研究者写道：“《柳叶刀》和NEJM两个最具声明的学术期刊的权威性和正直感受到了挑战，他们的编辑存在政治偏见，没有做好评审工作。这反映了政治凌驾于科学之上的窘境。”牛津大学联合热带医学研究中心（MORU）流行病学主任理查德·莫德（Richard Maude）表示：“数据造假的后果是撤稿，我们还能建立起对科学的信心吗？涉事人员应该需要承担更多的后果。”霍顿对此回应称：“我们希望更多的是能够吸取教训，而不是承担后果。”针对一些年轻研究人员提出的如何避免相关的数据暗箱所引发的撤稿情况，霍顿回复称：“你需要更好地了解你的合作者。”还有网友在社交媒体上要求霍顿辞职，霍顿回应道：“最好的编辑已经被解雇了，我还在等待。”“在新冠大疫情期间，热门的研究会受到更多关注，尤其像氯喹这种药物，一些研究者希望争相上头条，这篇文章使用了不可靠的数据，被撤回是必须的，接下去要看作者所在的机构是否会追究。”澳门大学细胞生物学教授沈汉明对第一财经记者表示。他还说道，学术造假的情况一直存在，但是在大流行病期间，由于其影响力和政治因素，因此这种后果会进一步被放大。第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。文章作者钱童心

来源：上海证券报 原标题：发展直接融资要依靠改革开放——从易纲三篇“金融资产结构”论文看中国直接融资变化中国人民银行17日在官方网站开设“央行研究”专栏，开篇文章是中国人民银行行长易纲今年在《经济研究》发表的论文《再论中国金融资产结构及政策含义》。为何是“再论”？易纲曾于1996年和2008年，在《经济研究》分别刊发过《中国金融资产结构分析及政策含义》和《中国金融资产结构演进：1991—2007》，今年的这篇论文显然与前述两篇一脉相承。细读这三篇跨度24年的论文，能够很明显地感受到中国金融资产结构的变迁。改革开放以来，中国金融资产由单一的银行资产向市场化、多元化方向发展。《中国金融资产结构分析及政策含义》提到，1981—1995年累计发行国债4794.39亿元，国家投资债和投资公司债共313.98亿元，金融机构债1182.97亿元，企业债1738.3亿元，股票（A股面值）119.56亿元。这些金融工具的出现为中国货币市场和资本市场的进一步发展奠定了基础。但是，中国金融资产的大部分仍是银行和金融机构的存贷款。从直接融资的国际比较看，1993年中国股票市值占GDP的9%，债券市值占GDP的11%。而周边国家股票市值平均占GDP的148%，债券市值平均占GDP的30%。英、美、德、日四个发达国家的股票市值平均占GDP的75%，债券市值占GDP的74%。中国资本市场的发展不仅落后于发达国家，也远远落后于周边发展中国家。金融资产结构不合理导致彼时国有企业行为扭曲、负债率高、风险增大等，这反映出发展资本市场的必要性和重要性。易纲建议，逐步开放资本市场，增加直接融资的比例是走向市场经济的必由之路。市场经济发展到这个阶段，有要求资本市场的内在动力。开放资本市场有风险，但不开放风险更大。他呼吁，要积极发展中国急需的用来直接融资的股票市场和债券市场，但不能操之过急。而到了12年后的2008年，易纲写作的《中国金融资产结构演进：1991—2007》显示，中国金融资产结构出现改善，直接融资情况发生了改观。到2007年底，股票、债券、保险准备金占国民总收入的比率分别为85%、38.7%、10%，原来落后的金融资产结构下存在的问题部分得到缓解。当然直接融资发展空间还很大。该文称，与发达国家相比我国的直接融资水平还较低。2005年底，我国非金融机构部门的直接融资与间接融资比率为36%，而美国非金融机构部门的直接融资与间接融资比率高达157%。随后，直接融资占比不升反降。易纲在2020年发表的《再论中国金融资产结构及政策含义》中分析了2008年至2018年中国金融资产结构。2018年末，包括股票和债券在内的证券资产与GDP之比为135.5%，较2007年末下降31.4个百分点。在1991年至2007年期间，中国直接融资占比总体呈现上升态势，其中股票市场的发展起到了关键带动作用。2008年后，受内外部多种因素影响，股票融资占比下降。2018年末，股票市值与GDP之比为44.6%，较2007年末降低了75.5个百分点。这就一定程度导致了国际金融危机以来的10多年里，中国金融资产的风险向银行部门集中，向债务融资集中。易纲指出，直接融资涉及非银行经济主体之间的直接交易，对法治和信用环境的要求更高。直接融资特别是股票融资增速较低，实体经济融资仍以间接融资和债务融资为主，导致银行贷款在各项融资之中的占比明显上升。风险向金融机构尤其是银行集中，容易扭曲激励约束机制，影响金融资源的配置效率，还会扭曲风险定价，导致金融资产总量过快膨胀和部分资产质量下降，放大金融风险。易纲建议，发展直接融资根本上要靠改革开放。只有发展好直接融资尤其是股权融资，才能够减少对银行债权融资的过度依赖，从而实现在稳住杠杆率的同时，保持金融对实体经济支持力度不减的目标。在推进改革方面，要加快推进证券发行注册制改革，提高资本市场的透明度，让投资者真正通过自我决策，在承担风险的同时相应获得投资收益。完善证券市场法律体系，健全金融特别法庭，完善信息披露制度。发展多层次股权融资市场，支持私募股权投资发展，让市场机制充分发挥作用，鼓励创新发展。在扩大开放方面，过去几年推动实施准入前国民待遇加负面清单制度，放宽并逐步取消外资对境内金融机构控股比例限制，大幅度扩大了金融开放，这有利于引入国外先进的管理经验和做法，推动国内竞争和改革。他指出，从国际上看，普通法系国家直接融资发展得要更好些，我国可以学习借鉴发展直接融资的经验。现在国内对财富管理、养老及健康保险等需求很大，有很大的市场潜力，这方面国外发展时间长、有比较成熟的经验，通过扩大开放，可以更好地促进国内相关产业加快发展，提供更好的金融服务。政策研究是现代中央银行科学履职的重要基础工作。长期以来，人民银行一直践行“研究立行”理念，在决策中始终坚持“研究先行”，把研究工作作为科学决策的谋事之基和与公众沟通的重要途径。

来源：中国证券网原标题：发展直接融资要依靠改革开放——从易纲三篇“金融资产结构”论文看中国直接融资变化来源：上海证券报上证报中国证券网讯（记者 李丹丹）中国人民银行17日在官方网站开设“央行研究”专栏，开篇文章是中国人民银行行长易纲今年在《经济研究》发表的论文《再论中国金融资产结构及政策含义》。为何是“再论”？易纲曾于1996年和2008年，在《经济研究》分别刊发过《中国金融资产结构分析及政策含义》和《中国金融资产结构演进：1991—2007》，今年的这篇论文显然与前述两篇一脉相承。细读这三篇跨度二十四年的论文，能够很明显地感受到中国金融资产结构的变迁。改革开放以来，中国金融资产由单一的银行资产向市场化、多元化方向发展。《中国金融资产结构分析及政策含义》提到，1981—1995年累计发行国债4794.39亿元，国家投资债和投资公司债共313.98亿元，金融机构债1182.97亿元，企业债1738.3亿元，股票（A股面值）119.56亿元。这些金融工具的出现为中国货币市场和资本市场的进一步发展奠定了基础。但是，中国金融资产的大部分仍是银行和金融机构的存贷款。从直接融资的国际比较看，1993年中国股票市值占GDP的9%，债券市值占GDP的11%。而周边国家股票市值平均占GDP的148%，债券市值平均占GDP的30%。英、美、德、日四个发达国家的股票市值平均占GDP的75%，债券市值占GDP的74%。中国资本市场的发展不仅落后于发达国家，也远远落后于周边发展中国家。金融资产结构不合理导致彼时国有企业行为扭曲、负债率高、风险增大等，这反映出发展资本市场的必要性和重要性。易纲建议，逐步开放资本市场，增加直接融资的比例是走向市场经济的必由之路。市场经济发展到这个阶段，有要求资本市场的内在动力。开放资本市场有风险，但不开放风险更大。他呼吁，要积极发展中国急需的用来直接融资的股票市场和债券市场，但不能操之过急。而到了十二年后的2008年，易纲写作的《中国金融资产结构演进：1991—2007》显示，中国金融资产结构出现改善，直接融资情况发生了改观。到2007年底，股票、债券、保险准备金占国民总收入的比率分别为85%、38.7%、10%，原来落后的金融资产结构下存在的问题部分得到缓解。当然直接融资发展空间还很大。该文称，与发达国家相比我国的直接融资水平还较低。2005年底，我国非金融机构部门的直接融资与间接融资比率为36%，而美国非金融机构部门的直接融资与间接融资比率高达157%。随后，直接融资占比不升反降。易纲在2020年发表的《再论中国金融资产结构及政策含义》中分析了2008年至2018年中国金融资产结构。2018年末，包括股票和债券在内的证券资产与GDP之比为135.5%，较2007年末下降31.4个百分点。在1991年至2007年期间，中国直接融资占比总体呈现上升态势，其中股票市场的发展起到了关键带动作用。2008年后，受内外部多种因素影响，股票融资占比下降。2018年末，股票市值与GDP之比为44.6%，较2007年末降低了75.5个百分点。这就一定程度导致了国际金融危机以来的十多年里，中国金融资产的风险向银行部门集中，向债务融资集中。易纲指出，直接融资涉及非银行经济主体之间的直接交易，对法治和信用环境的要求更高。直接融资特别是股票融资增速较低，实体经济融资仍以间接融资和债务融资为主，导致银行贷款在各项融资之中的占比明显上升。风险向金融机构尤其是银行集中，容易扭曲激励约束机制，影响金融资源的配置效率，还会扭曲风险定价，导致金融资产总量过快膨胀和部分资产质量下降，放大金融风险。易纲建议，发展直接融资根本上要靠改革开放。只有发展好直接融资尤其是股权融资，才能够减少对银行债权融资的过度依赖，从而实现在稳住杠杆率的同时，保持金融对实体经济支持力度不减的目标。在推进改革方面，要加快推进证券发行注册制改革，提高资本市场的透明度，让投资者真正通过自我决策，在承担风险的同时相应获得投资收益。完善证券市场法律体系，健全金融特别法庭，完善信息披露制度。发展多层次股权融资市场，支持私募股权投资发展，让市场机制充分发挥作用，鼓励创新发展。在扩大开放方面，过去几年推动实施准入前国民待遇加负面清单制度，放宽并逐步取消外资对境内金融机构控股比例限制，大幅度扩大了金融开放，这有利于引入国外先进的管理经验和做法，推动国内竞争和改革。他指出，从国际上看，普通法系国家直接融资发展得要更好些，我国可以学习借鉴发展直接融资的经验。现在国内对财富管理、养老及健康保险等需求很大，有很大的市场潜力，这方面国外发展时间长、有比较成熟的经验，通过扩大开放，可以更好地促进国内相关产业加快发展，提供更好的金融服务。政策研究是现代中央银行科学履职的重要基础工作。长期以来，人民银行一直践行“研究立行”理念，在决策中始终坚持“研究先行”，把研究工作作为科学决策的谋事之基和与公众沟通的重要途径。

来源：澎湃新闻原标题：硕士论文研究董明珠“自恋及其经济后果研究”，网友：马上读11月18日消息，近日，浙江工商大学的一篇硕士学位论文引起热议，题目为《CEO自恋及其经济后果研究——以格力电器为例》，论文中指出，董明珠的自恋人格导致格力电器产生内部人控制，主要表现为：董事会权力失衡；向关联方输送利益。文章还分析了董明珠自恋人格对格力电器业绩的影响，称董明珠倾向采取冒险决策和固执己见的自恋人格表现，导致格力电器多元化失败，使得格力电器至今仍未找到新的增长点。文章称，对于处于导入期或成长期的企业，CEO自恋可能利大于弊；而对于处于成熟期或者衰退期的企业而言，CEO 自恋可能弊大于利。网友评论延伸阅读看到这些奇葩论文，我怀疑自己上了个假大学科学研究无禁区，毕竟不是布鲁诺时代了。严肃的学术论文，没想到还可以这么逗。云吸猫可以是一门学问，蟋蟀的战斗力值得深入探讨，甚至连银行行长的面相都可以拿来研究，网友云里雾里，只好冠之以“奇葩论文”。此前，几篇奇葩论文曾在网络流传：《乌有之猫：云吸猫迷群的认同与幻想》、《中国传统文化对蟋蟀身体与战斗力关系的认识》、《行长的面部宽高比影响银行绩效的路径研究》。初听题目，不少人还以为是哪里冒出来的三流山寨论文，但其实，这些论文都是国内顶尖名校出产的。翻开论文背景，《乌有之猫：云吸猫迷群的认同与幻想》的作者是浙江大学的硕士，《中国传统文化对蟋蟀身体与战斗力关系的认识》的作者是中国科学院大学的讲师，《行长的面部宽高比影响银行绩效的路径研究》的第一作者是南开大学的教授。奇葩论文不是最近才有的事儿，搜一搜近些年被网友调侃的论文，才发现原来学术论文这么接地气：《八角茴香对卤鸡挥发性风味的影响及其作用机制》、《石头剪刀布博弈中的社会循环与条件响应》、《当人们在烤面包里看到耶稣基督的脸的时候，大脑内会有何种反应》。奇葩论文不仅国内有，国外也有，比如这篇《猫身上的跳蚤和狗身上的跳蚤谁跳得更远》，可是拿过搞笑诺贝尔奖的。学术论文有其严谨的操作流程，那么，这些网友口中的奇葩论文，都是怎么生产出来的呢？第一，一篇严谨的学术论文都是从选题开始的。浙江大学硕士王畅是《乌有之猫：云吸猫迷群的认同与幻想》的作者，据悉选题跟作者和导师的喜好有关，因为王畅吸猫，导师养猫又吸猫，这个选题在开题时就经过了专业老师的认可。这跟学校的学术氛围也有关系，据王畅解释，他们学院比较自由和多元，不会框住学生去写老旧沉闷的八股文，只要是有讨论价值的都可以写，“星座”、“同人文”、“耽美”这些，全都有相关的论文。第二，学术研究要站得住、立得稳、证得清，这些都是基本要求。中国科学院大学讲师陈天嘉是《中国传统文化对蟋蟀身体与战斗力关系的认识》的作者，陈天嘉告诉周刊君，他在前人的基础上挖掘了一些新的史料，再辅助田野考察，实地走访了北京地区的斗蟋蟀比赛。在中国科学院大学专职教师的介绍页面上，还可以找到他在蟋蟀方面的研究证据——“以动物行为学重构了中国传统斗蟋活动中的争斗知识”，“第十三届北京青年优秀科技论文二等奖（《中国传统蟋蟀谱研究》）”。第三，学术研究还要兼顾前沿发展，在已有的基础上有所突破。南开大学教授李建标是《行长的面部宽高比影响银行绩效的路径研究》的第一作者，他告诉周刊君说，“面部宽高比论文属于生理、行为和神经科学范畴，现在决策科学研究已从行为层面深入到神经层面，算是前沿研究。”这样的研究李建标十几年前就想做，但当时互联网没有现在发达，开放度也没有现在高，想找个照片也找不到。现在，李建标可以方便地收集几千张照片，用软件处理面部宽高比的数据，“实际上，我们是做了一个系列，包括行长的、市长市委书记的、公安局长的，等等。”这些学术论文严肃是真的，奇葩也是真的，关键是用什么样的眼光去看待。首先，奇葩论文研究的价值和意义在哪里？陈天嘉跟周刊君探讨价值意义时说，今天当人们在谈论一件事情的价值意义时，更多的是与创收相关，而忽略了学术本身的价值。他以研究的蟋蟀为例，如何认识这个昆虫，把这件事弄清楚，本身就是它的价值。求知，是陈天嘉认为的研究目的，“我们团队做的科学史研究本身就比较小众，见不到立竿见影的商业效果，也基本没有国家科研基金的项目资助，完全是学者的兴趣使然。”其次，这些论文被认为无意义，本身也就值得细细玩味。现实中，这些论文免不了被打上“奇葩”的标签，吃瓜群众也养成了冷嘲热讽的习惯。所谓隔行如隔山，外行看热闹，内行看门道。王畅觉得，吃瓜群众觉得这种话题毫无意义，只是因为没有用一种陌生化的学术眼光去感知它。复旦大学教授葛剑雄在跟周刊君谈到这种社会风气时表示：“对学术论文最有评论资格的应该是本专业、本学科的人，而不是什么吃瓜群众。”再者，若说奇葩论文无意义，那么不奇葩的论文就有价值了？试着扪心自问，眼下有多少论文都是速成品呢。《劳动报》做了一份关于《大学生会花多少时间写毕业论文？》的研究调查报告，结果显示超过90%的本科生用不足30天完成论文，有47%的学生甚至只用了不足10天。速成的论文无非东抄西摘，冷饭热炒，新现象是不会去研究的，不好复制嘛。反观王畅的这篇云吸猫论文，据悉因为新现象比较难把握，写的过程也就比较艰难，不过最终得到了老师们的肯定，在盲审的时候拿了全“优”。另外，中国高校论文洗稿、代写一直都在上演。央视此前曾曝光一个论文代写、期刊代发的灰产工作室一年的单量，按平均一单两万元算，4688单一年能产生近1亿左右的流水。奇葩论文以前有，现在有，以后当然也会有，奇葩论文这条路没有堵的必要。陈天嘉跟周刊君表示，这个问题从追求学术自由的角度不应该过于武断，在遵循学术规范的前提下，学术研究应当鼓励自由探索。回顾历史，打破常规的研究，也伴生了一些超经验的“奇葩怪题”，伽利略、布鲁诺、哥白尼的学说在当时不都是奇葩么？李建标说：“科学研究无禁区，毕竟不是布鲁诺时代了。”

近日， 第十届天津市普通高等学校本科生优秀毕业设计（论文）评选获奖名单揭晓，天津财经大学选送的三篇论文均榜上有名，分别是商学院边成杰同学的毕业论文《品骏快递服务质量改进研究——以天财学生公寓代收点为例》（指导教师：王鹏程）、金融学院毛玄同学的毕业论文《客户集中度、商业信用侵占与股价崩盘风险》（指导教师：于博）、管理科学与工程学院江怡洒同学的《绿色供应链创新与企业绩效：技术动荡与竞争强度的调节作用》（指导教师：许德惠）。我校组织评审专家在各学院选送的12篇毕业设计（论文）的基础上优中择优选送了3篇报送市教委参评，市教委专家组对全市各普通高校选送的86份优秀毕业设计（论文）申报材料进行了评审，最终全市共有48份毕业设计（论文）通过评审，确认为第十届天津市级优秀毕业设计（论文）。自2010年起天津市教委在全市普通高等学校中开展本科生优秀毕业设计（论文）评选工作，我校已连续十届共23篇毕业设计（论文）获评市级优秀毕业设计（论文）称号。这是我校长期加强实践教学改革、推进本科毕业设计（论文）工作创新，加强学风建设、逐步修订完善毕业设计（论文）管理制度，不断强化毕业设计（论文）的全过程管理，对标找差，逐级落实取得的成效。同时也是全校各学院师生齐抓共管、共同努力，从而使本科毕业设计（论文）的完成质量得到不断提升的印证。今后，我校将在现有基础上不断探索、完善及提升本科毕业设计（论文）工作组织和信息化管理水平，为本科毕业设计（论文）质量的不断提升提供保障。来源：天津财经大学教务处 编辑 | 陈韵涵 责编 | 杨滢荻

来源：21世纪经济报道近日，中国人民银行发布2020年第7号工作论文《部门杠杆率、政策不确定性、公众预期与风险的跨部门传染——基于债券市场的信息转移熵空间计量分析》。2008年金融危机爆发，宏观经济体系的错综复杂性、金融部门的系统重要性及其对经济外生冲击的高度敏感性被深刻揭示。杠杆率与金融风险之间的关系成为国内外关注的重点，部门杠杆率被视为影响金融稳定的重要变量之一。在此背景下，第7号工作论文利用债券市场涵盖政府、金融、国企、民企等多类市场主体的优势，研究金融市场风险的跨部门风险传染。同时，运用文本挖掘的情绪分析方法构造公众预期指数，并将部门杠杆率、债券修正久期、宏观政策不确定性、经济政策不确定性作为影响金融风险形成和传染的重要因素一起纳入考量，分析金融市场风险形成和跨部门传染的影响因素。该篇工作论文发现，债券市场风险具有较强的跨部门传染性，且风险传递呈现出明显的部门非对称特征。研究结果显示，国企对金融部门的资金依赖性远远超过民企。一旦国企出现违约风险，金融部门可能面临较大的资产损失。此外，政府和金融部门之间的风险传递呈现双向互动，但是政府风险向金融部门的传递力度大于金融向政府部门的传递力度。金融部门作为经济核心，更易受到其他部门风险传染。在部门杠杆率对金融风险的影响方面，工作论文指出，加杠杆是否强化风险应考虑宏观形势等前置条件，尤其应将加杠杆是否符合“本源”需求纳入考虑。在经济向好形势下，杠杆承受主体的偿债能力较强，此时加杠杆不会造成系统性金融风险，反而可能符合金融市场稳定运行需要。反之，在经济下行压力较大时期，若加杠杆是用于保障实体经济“本源”需求，也不会直接导致系统性金融风险。另外，研究小组发现，债券久期的部门差异逐步扩大，民企债券久期最低且下降最快。债券市场的长久期融资更多地流向了政府、金融机构和国有企业。而由于市场对民企信心不足，民企债券融资主要集中于短久期，存在资产负债期限错配的风险。在政策不确定性对金融风险影响方面，研究结果显示，我国金融市场投资者行为对政策变动不敏感，政策不确定性对金融风险无显著影响。虽然公众对宏观经济形势判断与我国宏观经济形势变动基本契合，微观经济主体的认知偏差不大，但是宏观经济形势的公众预期指数对金融风险的影响不显著。工作论文还指出，公众预期对金融市场资产价格波动的影响机制主要通过影响金融投资者投资行为来实现。从决策和行为角度，当前通过引导公众理性预期来维护金融市场稳定的微观传导机制尚不具有效性，金融市场交易主体仍未能实现从认知到行为的有效传导。对于上述研究结论，研究小组建议，应当注重对金融风险跨部门传染及演变的动态考察，坚持中长期稳杠杆的政策方向。为市场主体营造公平竞争的发展环境，着力改善民企融资期限错配问题。实施投资者素质提升工程，稳定的宏观政策环境，从而减少金融市场中的盲目投资行为，降低风险集聚和爆发的可能性。同时，在此基础上加强舆情管理和公众预期的引导，不断夯实宏观调控框架的微观基础。（作者：南方财经全媒体记者,钟小韵 ）

来源：澎湃新闻尴尬了，这都能雷同？！澎湃新闻记者 于希澎湃新闻近日接到网友反映称，作者署名为黑龙江省人民检察院王国栋、金银墙发表于黑龙江省政法管理干部学院学报2000年第2期的论文《试论新合同法关于合同责任的几个问题》，和作者署名为中国社会科学院研究生院法学系刘畅发表于同期期刊（黑龙江省政法管理干部学院学报2000年第2期）的论文《试论新 合同法关于合同责任的若干问题》一文大面积雷同。澎湃新闻比对发现，网友反映属实。上述两篇论文显示，王国栋、金银墙的论文收稿日期为2000年3月29日，刘畅的论文于2000年5月18日收稿。近日，澎湃新闻致电黑龙江省政法管理干部学院学报，一位相关负责人表示，如同一期刊物两篇文章出现雷同情况，有可能是印刷出现错误。该负责人表示，时间太过久远，当时负责的人都已调走或退休，会尽力了解一下当时的情况。两篇论文雷同部分，两篇论文左下角为收稿日期。比如王国栋、金银墙撰写的《试论新合同法关于合同责任的几个问题》一文第三节，“合同责任的归责原则”中第二段写道，新合同法对合同责任的归责原则仍未作出明确的确定，由于认识和理解的不同，导致在民法理论界对合同责任的归责原则产生重大分歧。有的学者主张新合同法确立的是过错责任原则；有的学者主张新合同法确立的是无过错责任原则，即严格责任原则，并分别阐述了各自的观点及理由。但是从合同责任的内容去分析，笔者认为，新合同法在确立合同责任归责原则上是采取了实事求是分别处理的方式。既采用了过错责任原则，也采用了严格责任原则。二者分别适用于不同的合同领域和阶段。从新合同法的相关条文中可以看出，由于明确强调了当事人的过失是构成责任的条件，在缔约过失责任和后契约责任方面，只能适用过错责任原则加以认定和处理，不能适用严格责任原则；在违约责任方面，由于只规定了应存在违约的事实，未规定以当事人的过失为构成责任的条件，应适用严格责任原则加以认定和处理；而在合同无效责任方面，由于规定了不同的情况下不同的处理方式，事实上也体现了两种归责原则，即在承担返还责任和返还不能情况下承担折价补偿责任时，应适用严格责任原则，而在承担损失赔偿责任时，应适用过错责任原则。合同责任的归责原则事实上反映着国家立法的基本价值取向。从各国的立法情况看，大陆法系国家一般采用的是过错责任原则，在坚持合同责任的客观性的同时，强调以主观过错为归责的基本标准，体现出法律对过错的否定，具有道德上的导引功能。英美法系国家一般采用的则是严格责任原则，特别强调合同责任的客观性，体现出法律对合同严肃性的强烈维护，具有实用主义的浓厚色彩。如前所述，我国新合同法在不同的领域和不同阶段，采用了不同的合同归责原则，兼顾了法律的道德导引作用和实际操作功能，体现了实事求是的立法精神。刘畅撰写的《试论新合同法关于合同责任的若干问题》一文“合同责任的归责原则”一节中的第二段写道，新合同法对合同责任的归责原则未作出明确的确定。有的学者主张是过错责任原则；有的学者主张是无过错责任原则，即严格责任原则，并分别阐述了各自的观点及理由。但是从合同责任的内容去分析，笔者认为，新合同法在确立合同责任归责原则上既采用了过错责任原则，也采用了严格责任原则。二者分别适用于不同的合同领域和阶段。从新合同法的相关条文中可以看出，由于明确强调了当事人的过失是构成责任的条件，在缔约过失责任和后契约贵任方面，只能适用过错责任原则加以认定和处理，不能适用严格责任原则；在违约责任方面，由于只规定了应存在违约的事实，未规定以当事人的过失为构成责任的条件，应适用严格责任原则加以认定和处理；而在合同无效责任方面，由于规定了不同的情况下不同的处理方式，事实上也体现了两种归责原则，即在承担返还责任和返还不能情况下承担折价补偿责任时，应适用严格责任原则，而在承担损失赔偿责任时，应适用过错责任原则。合同责任的归责原则事实上反映着国家立法的基本价值取向。从各国的立法情况看，大陆法系国家一般采用的是过错责任原则，英美法系国家一般采用的则是严格责任原则。我国新合同法在不同的领域和不同阶段，采用了不同的合同归责原则，兼顾了法律的道德导引作用和实际操作功能，体现了实事求是的立法精神。对比可见，上述两段，除《试论新合同法关于合同责任的若干问题》一文有所删减外，其余完全一致。本期编辑 邢潭

作者：广东高级少儿财商指导师 魏银波内容摘要：在我国，财经素养教育还处于起步阶段，广大青少年掌握的财经知识较为有限，未来青少年财经素养教育有待提高。本文基于学校教育阵地，充分挖掘学校资源，探讨通过专门选修课、学科融合、组建社团、设计主题活动、实施项目式学习、开展社会实践等形式落实财商教育，从而整体提高少儿财商水平。关键词：财经素养 财商教育 学校 实践形式近年来，随着经济水平的提升，“月光族”“啃老族”校园里“现金贷”“校园贷”“裸贷”等问题时有发生。究其原因，这与经济学常识匮乏、经济法规意识淡漠、不正确的金钱观义利观都不无联系。于是，与劳动教育、道德教育密不可分的财经素养教育便凸显出其紧迫性和重要性。由北京师范大学教育创新研究院主办的“面向未来的金融教育——2017全国青少年财经素养教育研讨会”发布的《2017年中国青少年财经素养调研报告》用详尽的数据说话，更是深刻地揭示了这样的事实：在我国，财经素养教育还处于起步阶段，广大青少年掌握的财经知识较为有限，未来青少年财经素养教育有待提高。一、世界财经素养教育的现状随着经济全球化趋势不断深化,开展财经素养教育、培养学生财经素养已是世界共识。美国是最早开始制定财经教育标准的国家，1998 年首先公布了财经教育标准《个人财经水平标准指南》，随后在此基础上不断更新，直到推出 2015 版 K12 个人财经教育国家标准。目前，美国的 K12 个人财经教育标准体系得到了普遍认可，并被其他国家和地区所广泛借鉴。日本金融宣教中央委员会于 2015 年公布了《财经素养教育大纲》，作为日本开展财经素养教育的标准。荷兰国家家庭金融研究所在 2013年更新了财经素养教育标准——《儿童和青少年学习目标和竞争力》，该标准规定在每个阶段，儿童和青少年都将学习财经素养五个方面的不同内容。澳大利亚在国家战略中明确提出尤其要通过正规教育系统教育下一代以提高公民财经素养。韩国以经济教育的形式在各级各类学校开展财经素养教育。2016年，国务院办公厅发布的《推进普惠金融发展规划（2016-2020年）》要求教育部将金融知识普及教育纳入国民教育体系，也反映出国家要求学校在承担财经素养教育方面的责任担当。中国财经素养教育协同创新中心组织专家团队研制了从幼儿园到大学学段的《中国财经素养教育标准框架》,并于2018年1月在北京正式发布。目前，在推进财经素养教育问题上，以学校教育为主、家校合作为辅，同时协同社会力量系统推进财经素养教育是普遍的认识。二、财经素养教育的认知和意义对于财经素养，联合国经济合作与发展组织(OECD)的定义:对财经概念和风险的知识和理解力，以及应用这些知识和理解力的技能、动机和信心。使个体在各种财经情境下能作出有效决策，提高个人和社会的经济利益，并能够参与经济生活。根据北京师范大学财经素养教育研究中心主任苏淞的解读，财经素养或称“财商”，都是外来词。之所以使用“财经素养”，是因为“素养”这个词更能体现所要强调的内容。他认为，财经素养的教育的意义远远超出赚钱本身，其意义更多的在于培养人一种良好的思维、一种良好的行为模式。因此，财经素养教育并不局限于财经知识的传授、经济现象的解读、理财技能的培训、财富数量的增长等方面，而是致力于结合不同群体和不同学段学生的身心发展特点、个体认知能力、参与社会经济生活的广度和深度，以及未来发展目标，逐步培养他们理解和参与宏观经济政策、国民经济运行、社会财富积累和价值创造的视野、情怀和能力，从知识灌输、能力培养升华为劳动观、金钱观、财富观塑造。可见，财经素养教育比平时指的财商教育内涵更为丰富。三、财经素养教育进校园的实践形式2013年12月，国家首次提出：加强投资者教育，逐步将投资理财教育纳入国民教育体系。2015年9月，广州在36所中小学开设金融理财教育校本课程，由此，广东正式成为国内首个将金融理财知识教育纳入到国民教育体系中的试点地区。除此之外，上海、四川、湖北、山东、江苏等地都出现了学校或政府推进财商教育为主要内容的财经素养教育的报道。财经素养教育是一种综合性的实践教育活动，需要聚集社会多种力量参与实施。学校是最重要也应是最具影响力的实施阵地。学校是青少年时期也是形成价值观的重要阶段，通过学校系统有序地开展财经素养教育，是提高公民财经素养最重要、最有效的途径。目前，我国财经素养教育的主要实践形式包括：专门选修课、学科融合、组建社团、设计主题活动、项目式学习、开展社会实践等。（一）专门选修课实施实例：厦门外国语学校石狮分校以校本选修课的方式，选取中学生常见的、操作性强、学生兴趣比较浓的财经议题，通过校园电视台财经节目、财经节活动等不同形式提升学生的财经素养，促进学生从经济学的角度去思考和理解经济生活。意见建议：1.选取学生常见的、操作性强、兴趣比较浓的财经议题（事件）；2.通过不同形式的校园阵地以媒介，营造良好学习氛围；3.通过选修课课堂组织讨论、促进学生理解和思考经济学现象。（二）学科融合实施实例：广东省东莞外国语学校以揭秘校园贷为主题，通过学科融合的方式培养学生财经素养。在实施活动时，指导教师积极打破学科壁垒和界限，统筹历史、数学等多个学科资源，设计出综合性的课程。意见和建议：1.围绕某一财经素养知识点，统领多个学科知识的整合；2.以项目式学习方式推进，设计多种实践方式，突出实践性；3.多个学科资源为知识背景，在实践中不断深化现实问题的认知。（三）组建社团实施实例：在校内以招募的形式征集学生，分年段（如一二年级、三四年级、五六年级）组建学习社团。学习社团根据学生年龄特点，由浅入深地实施财经知识点的学习。意见和建议：参照中财智业财商研究院2013年编写的少儿财商理财教育发展目标落实教学内容。（四）设计主题活动实施实例：以国家课程《综合实践活动课程》为阵地，围绕具体的主题，例如《钱币与社会》、《零用钱大调查》等开展活动，在活动中渗透财经素养知识点。意见和建议：1.根据不同的细分学习内容组建学习小组；2.以活动的形式推进活动；3.重实践，轻讲授，通过探究活动实践接触有关财经素养知识，从中感悟；4.注意交流和反思。（五）项目式学习实施实例：西南财经大学附属小学构建了面向全校的财经特色课程，通过实施项目式学习开展财经素养教育，利用学校的生活体验馆，让学生通过不同的财经职业角色扮演，进行仿真超市职业体验，以商业的行为实践深化学生的财经意识和财富观念。意见和建议：1.组建指导教师团队，协同指导或双师教学；2.学校需要有必要的场所，设备。例如 学校理财教研室和财商活动室，建有财商教学区、优秀体验区、财商阅读区、电影观赏区、测评咨询区。（六）开展社会实践实施实例：通过组织参观金融机构（银行、保险公司等），从参观学习中听讲座，开展财商教育，增加对金融知识的理解。意见和建议：1.参观学习要提前联系，精心策划；2.参观及讲座内容以基础认知为主，能体现金融机构在社会经济生活的的作用，尽量减少具体产品的讲授，避免商业化。四、结束语财经素养教育是落实国家战略、教育方针、教育任务的一个重要领域和途径，对于个人发展、家庭幸福、社会稳定和国家安全，具有重要甚至重大的意义，因此，需要国家以及社会各界的更多重视，并在学校系统进行有效引导与推进落实。参考文献：1.金辉.我国青少年财经素养教育有待提高[OL]经济参考网2017-07-032.我国目前财经素养教育的实践形式[N]光明日报.2019-03-19 14版3.全球化时代，我们需要具备哪些财经素养[OL]文汇2017-10-134.中国财经素养教育协同创新中心组织研制.中国财经素养教育标准框架[N]大学研究.2018年第1期5.全面财经素养比创富能力更重要[N]光明日报.2019-03-196.《注册少儿财商指导师》专用教材编委会.《注册少儿财商指导师》专用教材.2018-097.何为“财经素养”?它的内涵和外延是什么[N]中国教育学会.2017-12-15

来源：上海证券报 原标题：易纲论文细析我国金融资产结构演变 建言要稳住宏观杠杆率上证报中国证券网讯（记者 李丹丹）上证报记者今日获悉，中国人民银行行长易纲近日以北京大学中国经济研究中心教授身份在《经济研究》发表论文《再论中国金融资产结构及政策含义》。文章测算了各部门金融资产风险承担情况，发现近年来金融资产风险明显向银行等金融机构集中，而金融机构的风险相当部分最终要由政府承担。2018年末，由金融机构和政府部门承担风险的金融资产规模分别为365.9万亿元和118.7万亿元，是2007年末的5.85倍和2.60倍，占全部金融风险资产的比重为54.5%和17.7%，总计达72.2%，比2007年高2.6个百分点。风险向金融机构集中的趋势明显，2018年末，金融机构承担风险的占比较2007年末提高了14.2个百分点。文章认为，国际金融危机以来的十多年里，之所以中国金融资产的风险向银行部门集中，向债务融资集中，主要有两方面原因：一是直接融资尤其是股票融资增长较慢；二是宏观经济运行对金融结构产生了重要影响。新时期推动高质量发展，对金融体系及其资源配置功能提出了更高的要求，既要发挥好金融对实体经济的支持作用，又要避免宏观杠杆率过快上升形成系统性风险，实现经济和金融之间的良性循环。文章建议，需要特别注意以下三方面：一是要稳住宏观杠杆率。综合考虑经济增长对债务融资的需求，以及防范杠杆过快上升可能导致的风险，保持宏观杠杆率基本稳定是适宜选择。“稳杠杆”包含了稳经济、稳房价、稳预期等多层含义，有其内在的经济学逻辑。给定目前的发展阶段，趋势上看中国的宏观杠杆率还有可能上升，宏观调控的任务就是使杠杆率尽量保持稳定，从而在稳增长与防风险之间实现平衡，并为经济保持长期持续增长留出空间。否则，若宏观政策刺激力度过大，一是可能产生通货膨胀的风险，二是可能导致杠杆率过快上升。因此，要尽量长时间保持正常的货币政策，维护好长期发展战略期。近期发生新型冠状病毒肺炎疫情，金融部门及时出台了一系列金融支持疫情防控的措施。要统筹疫情防控和经济社会发展，根据形势发展变化继续实施好逆周期调节，保持流动性合理充裕和货币信贷合理增长，同时有针对性地支持重要物资生产企业、短期受疫情冲击较大企业，保障企业合理资金需求，创新完善金融支持方式，为保持经济稳定发展创造适宜的货币金融环境。疫情对中国经济的影响是暂时的，中国经济韧性强、潜力大，高质量发展的基本面不会变化。二是发展直接融资要依靠改革开放。只有发展好直接融资尤其是股权融资，才能够减少对银行债权融资的过度依赖，从而实现在稳住杠杆率的同时，保持金融对实体经济支持力度不减的目标。发展直接融资根本上要靠改革开放。在推进改革方面，要加快推进证券发行注册制改革，提高资本市场的透明度，让投资者真正通过自我决策，在承担风险的同时相应获得投资收益。完善证券市场法律体系，健全金融特别法庭，完善信息披露制度。发展多层次股权融资市场，支持私募股权投资发展，让市场机制充分发挥作用，鼓励创新发展。在扩大开放方面，过去几年推动实施准入前国民待遇加负面清单制度，放宽并逐步取消外资对境内金融机构控股比例限制，大幅度扩大了金融开放，这有利于引入国外先进的管理经验和做法，推动国内竞争和改革。从国际上看，普通法系国家直接融资发展得要更好些，我们可以学习借鉴发展直接融资的经验。现在国内对财富管理、养老及健康保险等需求很大，有很大的市场潜力，这方面国外发展时间长、有比较成熟的经验，通过扩大开放，可以更好地促进国内相关产业加快发展，提供更好的金融服务。三是要管理好风险。金融的本质是一种跨期的资源优化配置机制，是在时间轴上配置经济价值，在现在和未来之间寻找平衡，既然涉及未来就会有不确定性和风险，因此分散和管理风险是金融的题中应有之义。关键是怎么有效地分散风险、怎么有序地化解风险。具体来看，首先，要管理好改革和开放顺序风险。加强顶层设计，稳妥有序推进改革和开放，处理好金融对内对外开放、人民币汇率形成机制改革和资本项目可兑换这“三驾马车”之间的关系，实现相互协调，渐进、稳步向前推进。第二，要管理好金融机构风险。金融是特许行业，必须持牌经营，严厉打击非法集资、非法放贷和金融诈骗活动。居民要在正规持牌金融机构存款或投资，中国已经建立起存款保险制度和金融消费者保护机制，可以有效保障广大居民的合法权益和资金安全。要稳步打破刚性兑付，该谁承担的风险就由谁承担，逐步改变部分金融资产风险名义和实际承担者错位的情况。第三，要管理好房地产市场风险，建立长效机制。房产是我国居民的主要财产，且与金融资产之间存在对偶关系，房地产市场的发展、变化和波动对全社会财富的影响极大，与其他行业的关联度也最高，保持房地产业的平稳健康发展意义重大。在政策把握上，要坚持稳字当头，稳中求进，着力稳地价、稳房价、稳预期，加强对房地产市场融资状况的全面监测，按照“因城施策”原则，强化对房地产金融的逆周期宏观审慎管理，监测居民债务收入比和房地产贷款的集中度。在稳定需求的同时，优化土地供给，促进供求平衡，实现房地产市场平稳可持续发展。要进一步理顺中央和地方财税关系，完善地方税体系，建立依法合规、规范透明、自我约束的地方政府债务融资机制，减少对土地财政的依赖。