博世科股吧

投资要点：● 2017年~2019年，通源环境营收及归母净利润复合增速分别为35.31%及127.26%，净利润复合增速大幅高于营收增速，且大幅高于行业平均水平56.80%。公司业务规模略小，区域布局立足安徽辐射全国，未来成长性更佳。● 公司整体毛利率及净利率均稳步提升，特别是净利润，2019年较2017年提升6.97个百分点，改善幅度巨大。● 通源环境定位环境整体解决方案提供商，实现工程+运营一体化，水环境修复、运营服务发展较快。● 直击污泥处理行业痛点，构建技术护城河，“污泥高干脱水炭化”技术已达到国内领先水平。2017年~2020年H1，研发费用在营收中占比分别为3.34%、3.36%、3.99%、4.29%，稳步提升。● 固废行业近年来景气度向好，在政策和市场需求的双向驱动下，有望迎来红利期。同时，危废处理作为固废的细分行业之一，确定性较高。公司通过收购入局危废处理，尚未形成具体业务，业绩或在今后释放。● 预计未来三年公司的EPS分别为0.66元/股、1.14元/股、1.59元/股，给与公司35~45倍的合理PE，对应 2020年~2022 年价格区间分别为23.07元~29.66元/股、39.77元~51.14元/股、55.68元~71.59元/股。公司成长性较高，未来股价或有大幅上涨空间。安徽省通源环境节能股份有限公司（简称“通源环境”，股票代码“688679”）是国内领先的环境整体解决方案提供商。公司申请在科创板上市,12月14日开启申购。公司本次公开发行新股3,292.2419万股，发行后总股本13,168.9675万股，发行价格12.05元/股，预计募集资金总额39,671.51万元，扣除发行费用6,407.93万元（不含增值税）后，预计募集资金净额为33,263.58亿元。募集资金用于技术中心建设项目和补充流动资金项目。业绩增长维持高位成长性俱佳时光飞逝，通源环境专注固废及水处理领域，沿着“1999年防水防渗——2005年固废污染阻隔修复——2006年固废处理处置——2016年水环境修复领域”的业务时间轴，一步步走来，长期跟踪固废污染和水污染治理行业，涉及固废处理、污泥处理、污水处理三大细分领域。21年间，在业务迅速发展的同时，公司也将目光瞄向了资本市场，希望借力资本力量，实现腾飞发展，在新三板挂牌成功又主动终止后，通源环境转战科创板，2020年再出发。2017年至2019年，公司业绩实现飞速增长，营业收入由4.23亿元增长至7.74亿元，年复合增速35.31%，略低于行业平均水平（同行平均数据取自5家同行A股上市公司高能环境(603588,股吧)、博世科(300422,股吧)、维尔利(300190,股吧)、万德斯、路德环境、通源环境2017年至2019年营收复合增速的算数平均值）；归母净利润由0.17亿元提升至0.87亿元，年复合增速高达127.26%，公司净利润复合增速大幅高于营收增速，且大幅高于行业平均水平56.80%，显示出公司高质量发展的主基调及超强的盈利能力。■■■表1：2017至2019年行业营收及归母净利润复合增速此外，从业务区域分布来看，通源环境立足安徽，业务辐射全国，在北京、上海、广东、江西、广西、贵州、西藏等地设立分、子公司，并具有大量成功实施案例。2017年至2019年，安徽地区占公司营收比重分别为48.82%、64.97%、66.53%，收入占比较高，呈现一定地域性特征。在发源地深耕，再从地方走向全国，这种扩张趋势复合行业企业发展趋势，也是公司未来的发展方向。远高于行业的净利润复合增速及当前的区域布局，为公司未来业务的成长提供更大的空间，也印证了一个市场主流观点：虽然与行业前三上市公司三五十亿元的营收规模相比，通源环境规模略小，但未来成长性更佳。坚持工程+运营一体化，水环境修复、运营服务快速发展无论是固废污染处理还是水污染处理均是系统化工程：方案设计、装备制造、运营维护等环节均影响着污染防治效果，成为环境整体解决方案提供商是业内企业的共同选择。通源环境也不例外，从服务模式来看，公司为客户提供环境整体解决方案（包括固废污染阻隔修复、固废处理处置、水环境修复）以及运营服务（主要采用BOT模式和委托运营模式）。从各项业务在营收中占比的变化趋势来看，水环境修复、运营服务发展较快，尤其是水环境修复提速增长效果显著。■表2：各业务在营收中的占比2017年至2019年，水环境修复业务在公司营收中占比从9.15%迅速提升至22.79%。公司表示，主要系承建了多个重点项目，包括和县环城河等水系综合整治PPP项目、黄山市农村污水治理PPP项目、亚银贷款安徽巢湖流域水环境综合治理无为县无城水环境项目、宿州市主城区黑臭水体综合整治项目、叶集区污水处理PPP项目、天长市合群河银定河黑臭水体整治项目等。同期，运营服务在营收中的占比也由8.95%增长至10.51%，呈逐年提升态势。公司表示，主要系随着市场需求的增加、公司运营服务能力的增强，公司新增受托运营项目增加，以及部分BOT项目建设完成并投入运营所致。此外，考虑到公司投资建设的废油、废乳化液处理处置项目尚处于建设阶段，废酸处理处置项目尚处于调试运行阶段，未来在运营服务这块仍有加大的提升预期。从利润率角度来看，运营服务的毛利率水平略高于环境整体解决方案，环境整体解决方案中以固废污染阻隔修复业务的毛利率水平为最高，其次是水环境修复，水环境修复及运营服务的加速增长，有利于提高公司的整体盈利水平。2017年至2019年，通源环境的整体毛利率及净利率均稳步提升，特别是净利润2019年较2017年提升6.97个百分点，改善幅度巨大。■表3：2017年至2019年通源环境利润率单位：%重视研发投入，污泥碳化新技术全国领先通源环境以防水防渗业务起家，经过21年的发展，形成固废污染阻隔修复、固废处理处置、水环境修复领域三大业务协同发展的格局，在不断完善固废污染治理业务布局的同时，依托河湖底泥一体化处理处置技术进入水环境修复内源污染治理的细分领域。污泥处理是公司的特色业务，也是我国环境治理面临的一大难题。由于污泥富集大量污染物，并具有较高的二次污染风。2019年，我国污泥产生量接近5000万吨，高出2010年两倍。在新增污泥量持续增长、存量污泥体量较大的背景下，尽快解决污泥二次污染问题、加快污泥处理处置成为我国环保行业迫在眉睫的问题。现在业内大多使用焚烧、填埋和好氧发酵等技术处理污泥，具有一定的缺陷。未来，污泥干化炭化能成为业内的重要替代工艺，产生的污染物更少。污泥碳化后拥有和木炭相似的特性,具有广泛的经济用途。而通源环境从业界痛点入手，在污泥碳化工艺的基础上，进一步开发了“污泥高干脱水炭化”技术。该技术先使用公司自主研制的板框压滤机，将污泥含水率降至60%以下，大幅降低污泥干化炭化的热能耗；再通过对脱水炭化处理后，可实现污泥高度减量化，形成的污泥基生物炭水溶性低，性能满足园林营养土的标准，也可进一步深加工成活性炭吸附剂等资源化产品，并达到低成本高效处置污泥的目标。数据显示，公司每年核心技术占营收的比例都超过了90%，“污泥高干脱水炭化”可谓是公司在业界的“立足之本”。今年5月，“污泥高干脱水炭化技术”经过我国环保技术协会鉴定，技术已达到国内领先水平。■资料来源：《环境管理白皮书》，怀新投资表4：污泥处理技术对比分析“滴水石穿非一日之功，冰冻三尺非一日之寒”，公司的技术成果也非一蹴而就，而是通过数十年来的研发投入积累，才逐渐形成自身的技术优势壁垒。长期以来，公司便重视研发投入，依靠技术优势驱动业务的增长。招股书显示，公司每年的研发费占比都在上升。2017年~2020年H1，研发费用分别为1412.70万元、2002.25万元、3087.01万元、1300.77万元，总营收占比分别为3.34%、3.36%、3.99%、4.29%。其中，2019年公司研发投入更是高居同业榜首。■资料来源：Wind，怀新投资表5：环境工程行业研发投入情况卡位固废黄金赛道，“刚需+政策“双重利好2020年后的环保行业集聚了成长及周期属性，按照GDP占比2%~3%才能达到环境改善条件计算，环保投资可达到每年3万亿，投资量非常大,水资源处理及固废是环保行业最好的两条细分赛道,市场专业人士认为。公司的两大业务：固废污染阻隔修复和固废处置，均属于固废处理的细分行业，而固废处理目前被业界公认为是环保产业下的一条“黄金赛道”。一方面，固废处理作为现代社会的刚性需求产业，拥有巨大的发展空间。随着我国城镇化进程的加速，居民生活垃圾产生量正在逐年增长，同时随着经济的快速增长，工业固体废物产生量也居高不下。生态环境部发布《2019年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》中的统计数据，2018年，全国200个大中城市工业固废产生量为15.5亿吨，工业危废产生量为4643.0万吨，医废产生量为81.7万吨，生活垃圾产生量为21147.3万吨。目前，中国已成为世界上最大的固废处理市场。同时，公司也在扩张固废业务链条，通过收购爱维斯环保，进军危废处理市场。据了解，爱维斯环保从事废油、废乳化液的无害化处理及资源化利用业务。公司通过收购，有利于绕过危废处理处置项目审批周期长、难度大等门槛，快速进入市场。另一方面，相关政策也紧锣密鼓地出台，促进行业市场需求的释放，刺激细分领域的发展。去年，生态环境部时隔18年对《一般工业固体废物贮存、处置场污染控制标准》修订征求意见，内容涉及对一般工业固废处理的管理，并提出了生态恢复要求；今年8月，发改委印发《城镇生活垃圾分类和处理设施补短板强弱项实施方案》，要求到2023年基本实现原生生活垃圾“零填埋”。而陕西、河南等省份相继印发危废专项整治行动，加快推进地区危险废物集中处置设施建设，消除处置能力瓶颈。9月1日，我国《新固废法》出台更是敲上了一记重磅筹码，行业迎来重大利好。《新固废法》不仅强化了行业监管监督体系，而且明确提出从固体废物转运、集中处置设施用地、设施场所建设需求，政府资金安排，金融信贷投放支持，税收优惠等方面为固体废物污染环境防治工作予以保障和支持。公司也表示，《新固废法》为公司所处固废污染防治行业发展提供了良好的政策环境，其中提出的固体废物污染环境防治应坚持减量化、资源化和无害化原则，与公司主营业务布局和发展方向契合。盈利预测与估值2017年至2019年，通源环境营收及归母净利润年复合增速为35.27%和126.22%；受疫情影响，2020年前三季度实现营收及归母净利润分别增长1.40%及2.87%；同时，公司预计2020年可实现营收为79,050万元至85,010万元，同比变动2.16%至9.86%；预计实现净利润为8,071万元至8,935万元，同比变动-4.38%至5.85%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为8,009万元至8,885万元，同比变动-4.79%至5.62%。2020年收入和利润与去年同期相比持平，疫情对公司全年经营业绩情况不产生重大负面影响。我们以2019年公司归母净利润0.87亿元为基数，预测2020年、2021年及2022年归母净利润增速分别为0、72%及40%，按照公司发行后总股本约1.32亿股计算，对应未来三年公司EPS分别为0.66元/股、1.14元/股、1.59元/股。估值方面，环保行业内细分领域较多，相适应的估值维度也有所差异。基于公司所处的固废处理细分领域，我们选取万德斯、高能环境、博世科、维尔利同业可比上市公司，截至12月9日，四家公司的PE（TTM）分别是23.26、23.89、21.67及16.54。同时，固废处理板块当前估值水平处于历史相对低位。未来，固废处理赛道面临“刚需+政策”因素双加持，估值有望进一步提升。综合考虑同业估值、公司综合实力与成长性，以及市场热点等因素，我们给予公司35~45倍区间的合理估值，对应2020年~2022年价格区间分别为23.07元~29.66元/股、39.77元~51.14元/股、55.68元~71.59元/股。公司成长性较高，未来股价或有大幅上涨空间。若公司盈利不达预期，影响股价波动的风险，请投资者谨慎参与。（怀新投资）（CIS）（责任编辑：王治强 HF013）

8月24日消息，创业板注册制首批18家新股集体高开，其中N康泰领涨，涨幅441.34%。卡倍亿涨426%，捷强装备涨超200%，天阳科技、欧陆通涨超100%。国务院副总理刘鹤24日称，创业板改革并试点注册制是资本市场建设承上启下的重要环节。它吸收科创板注册制改革的良好实践，为下一步中小板和主板注册制改革奠定基础。在创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式上，证监会主席易会满表示：要进一步突出发挥市场的力量，提高上市公司质量，推动经济高质量发展。要进一步深化资本市场改革，发展长期业绩导向的机构投资者，回归价值投资的重要理念。要进一步推动信息充分披露，全面净化市场生态，建设诚信守法的资本市场。今天是创业板注册制改革后首批新股上市交易之日，也是创业板交易新规正式启用之时，这是中国资本市场一个重要的关键节点，意味着注册制改革在存量市场启动。券商认为，创业板20%涨跌不会冲击市场，明确看好创业板3000点 。中信证券认为，创业板涨跌幅放宽不会对市场造成冲击，随着内外部扰动因素的逐渐消散，市场下一轮上涨也临近开启。创业板交易制度改革将平稳落地。创业板涨跌幅放宽后，纯炒作行为将减少，资金会进一步向龙头集聚，加速存量市场优胜劣汰。再次强调A股市场已经进入增量资金驱动的模式，而非存量博弈的市场，要淡化风格切换的思维，强化基本面趋势和弹性逻辑。预计下一轮市场的上涨在行业层面是全局性的，在行业内的分化会加剧。安信证券认为，涨跌停板的扩张对创业板带来的更多是利好，短期的纠结不会扭转中期的趋势。创业板注册制首批18家企业将于24日上市。20%涨跌停板新规则能够进一步提升创业板股票的流动性，市场应该给予这些流动性一定的溢价，因此涨跌停板的扩张对创业板带来的更多是利好。从科创板到创业板再到未来A股其他板块，预计20%涨跌停的制度可能随着注册制改革的推行逐渐铺开。国盛证券认为，继续看好创业板3000点。近期创业板的调整，更多是大涨后的震荡消化。展望后续，外部风险已非主要矛盾。与此同时，宏观流动性也不会系统性收紧。因此，股市流动性充裕下，当前市场大逻辑并未发生变化。在中期策略明确看好创业板3000点、科创牛，当前仍然维持此判断。创业板首批18家新股一览【安克创新】安克创新主要从事自有品牌的移动设备周边产品、智能硬件产品等消费电子产品的自主研发、设计和销售，是全球消费电子行业知名品牌商，产品主要包括充电类、无线音频类、智能创新类三大系列。公司的前五大客户为沃尔玛、Rukn Al-Shareef Corner Trading EST、百思买、Canon Marketing Japan Inc．及塔吉特；主要竞争对手为Belkin、泽宝创新、傲基科技、跨境通(002640,股吧)、通拓科技等。2017-2019年，公司营业收入分别为39.03亿元、52.32亿元、66.55亿元，复合增长率为30.58%；净利润分别为32857.2万元、42678.2万元、72173.45万元，复合增长率为48.21%。主营业务中，移动电源占比最高，为22.61%。2017-2019年公司毛利率分别为52.02%、50.11%、49.91%。【锋尚文化】锋尚文化以创意设计为核心，业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务。公司主要客户群体包括政府部门、国有企事业单位、文化旅游投资企业、文化传媒企业等；主要竞争对手为弗兰克·德贡娱乐集团、宋城演艺(300144,股吧)发展股份有限公司、观印象艺术发展有限公司以及山水盛典文化产业股份有限公司等。2017-2019年，公司营业收入分别为2.06亿元、5.73亿元、9.12亿元，复合增长率为110.41%；净利润分别为5395.65万元、13603.79万元、25383.20万元，复合增长率为116.90%。主营业务中，专业设计及制作业务占比最高，为99.42%，2017-2019年公司毛利率分别为52.63%、40.03%、40.57%。【美畅股份】美畅股份主要从事电镀金刚石线的研发、生产及销售，是目前国内生产规模、市场份额领先的金刚石线生产企业。公司主要产品为电镀金刚石线。公司前五名客户有隆基股份(601012,股吧)、保利协鑫、晶澳太阳能(000591,股吧)、晶科能源有限公司、天合光能股份有限公司；在行业内主要竞争对手有东尼电子(603595,股吧)、岱勒新材(300700,股吧)、三超新材(300554,股吧)、中村超硬等。2017-2019年，公司营业收入分别为12.42亿元、21.58亿元、11.93亿元，复合增长率为-1.99%；净利润分别为67753.65万元、102440.30万元、40859.16万元，复合增长率为-22.34%。主营业务中，金刚石线占比最高，为99.60%，该业务2017-2019年公司毛利率分别为71.28%、64.46%、54.58%。2019年公司金刚石线销量较2018年增长4.96%，营业收入下降主要是受到2019年度“光伏531新政”出台后，金刚石线价格大幅下降影响。除营业收入变动外，公司2019年对部分微粉计提减值而发生资产减值损失4，819.12万元，以及受火灾事故影响，营业外支出金额较2018年度大幅增加4，936.09万元，也是2019年净利润出现下降的原因。【杰美特】杰美特是一家专业从事移动智能终端配件的研发、设计、生产及销售的高新技术企业，产品类型以智能手机与平板电脑保护类配件为主，涵盖移动电源、数据线等其他配件。公司专注于为全球知名移动智能终端制造商、配件品牌商提供ODM/OEM的产品生产服务，产品广泛应用于华为、苹果等品牌终端。且基于ODM/OEM业务所积累的行业经验与市场基础，公司进一步拓展定位于中高端配件产品的“X-doria”自有品牌，以全球零售百强企业为主要客户，产品销售遍及美国、欧洲和日本等多个国家或地区。公司前五大客户为华为终端有限公司、沃尔玛、Amazon.com、Incipio Group、Targus Group。公司在品牌商领域的主要竞争对手为Otter Box、Targus、ELECOM；在ODM/OEM领域的主要竞争对手为天富励德、卡士莫、凯普达。2017-2019年，公司营业收入分别为5.41亿元、6.47亿元、8.29亿元，复合增长率为23.79%；净利润分别为3982.84万元、6129.54万元、13116.28万元，复合增长率为81.47%。主营业务中，OEM/ODM业务占比最高，为70.12%，2017-2019年公司毛利率分别为26.47%、25.92%、32.08%。【圣元环保】圣元环保主营业务为经营城镇固液废专业化处理，主要包括生活垃圾焚烧发电和生活污水处理等。公司前五名客户为国网福建省电力有限公司莆田供电公司、国网山东省电力公司菏泽供电公司、泉州市城市管理局、莆田市生物质处理产业化管理处、国网福建省电力有限公司泉州供电公司。公司在行业内主要竞争对手有中国光大国际有限公司、浙能锦江环境控股有限公司、绿色动力(601330,股吧)、伟明环保(603568,股吧)等。2017-2019年，公司营业收入分别为4.27亿元、7.27亿元、8.88亿元，复合增长率为44.21%；净利润分别为6378.69万元、21001.89万元、21717.68万元，复合增长率为84.52%。主营业务中，垃圾焚烧发电业务占比最高，为82.20%，该业务2017-2019年公司毛利率分别为50.61%、55.29%、50.62%。公司营业收入增加主要由垃圾焚烧发电业务的增长所带动，2017-2019年，公司垃圾焚烧发电业务收入为36，965.10万元、61，039.20万元和69，121.96万元。【天阳科技】天阳科技专注于银行主要业务相关的系统建设，包括银行资产、风险管理、信用卡和零售金融、运营管理等业务，利用包括云计算和分布式计算、大数据、人工智能、区块链技术、移动应用、流程引擎和规则引擎、测试和IT运维监控等在内的新一代金融科技，为客户提供咨询、开发、测试、运维和系统集成等服务。公司的前五大客户为中国建设银行股份有限公司、中信银行股份有限公司、中国光大银行(601818,股吧)股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司及兴业银行(601166,股吧)股份有限公司。公司的主要竞争对手为宇信科技(300674,股吧)、长亮科技(300348,股吧)、科蓝软件(300663,股吧)和科蓝软件。2017-2019年，公司营业收入分别为6.06亿元、7.82亿元、10.62亿元，复合增长率为32.38%；净利润分别为5629.04万元、9193.95万元、11013.46万元，复合增长率为39.88%。主营业务中，技术开发收入占比最高，为65.55%，2017-2019年公司毛利率分别为39.15%、40.87%、36.35%。【蓝盾光电】蓝盾光电主营业务是高端分析测量仪器制造、软件开发、系统集成及工程、运维服务、数据服务和军工雷达部件的生产。产品和服务主要应用于环境监测、交通管理、气象观测和军工雷达等领域，产品面向全国环境监测、公安、交通、气象等政府部门、企业及科研单位和部队等。公司前五大客户为中国环境监测总站、军工A、自贡市生态环境局、马鞍山市环境监测中心站、六安市生态环境局。公司在环境检测领域的主要竞争对手为聚光科技(300203,股吧)、先河环保(300137,股吧)、雪迪龙(002658,股吧)；在交通管理领域的主要竞争对手为易华录(300212,股吧)、千方科技(002373,股吧)、银江股份(300020,股吧)；在气象观测领域的主要竞争对手为华云集团、长望科技、希迈气象。2017-2019年，公司营业收入分别为4.94亿元、6.4亿元、7.78亿元，复合增长率为25.49%；净利润分别为3213.56万元、7207.88万元、15332.89万元，复合增长率为118.43%。主营业务中，环境监测占比最高，为70.57%，2017-2019年公司毛利率分别为41.65%、41.94%、38.29%。【海晨股份】海晨股份主营业务是为电子信息行业相关企业提供全方位、一体化的现代综合物流服务，深度嵌入电子信息行业内企业采购、生产、销售及售后服务等各业务环节。经过多年的发展与积累，公司服务网点已遍布江苏、安徽、上海、广东、湖北、四川等多个省份，已建立了覆盖全国主要地区的物流网络，并在香港、泰国和德国等部分区域建立公司。公司的前五大客户为联想集团、成都班列、美团点评、索尼公司及台达电子。公司的主要竞争对手主要有：江苏飞力达(300240,股吧)国际物流股份有限公司、深圳市华鹏飞(300350,股吧)现代物流股份有限公司及深圳综合信兴物流有限公司。2017-2019年，公司营业收入分别为6.72亿元、8.08亿元、9.20亿元，复合增长率为17.01%；净利润分别为6，901.94万元、8，572.68万元、13，474.65万元，复合增长率为39.72%。主营业务中，运输服务占比最高，为46.71%，2017-2019年公司毛利率分别为27.03%、26.57%、27.76%。【欧陆通】欧陆通主要从事开关电源产品的研发、生产与销售。公司主要产品包括电源适配器和服务器电源等，公司产品广泛应用于办公电子、机顶盒、网络通信、安防监控、音响、金融POS终端、数据中心、电动工具等众多领域。公司前五大客户为LG、富士康、大华、海康威视(002415,股吧)和华为。公司的主要竞争对手为台达、光宝、康舒以及群光电子等。2017-2019年，公司营业收入分别为8.14亿元、11.02亿元、13.13亿元，复合增长率为27.00%；净利润分别为3581.88万元、5856.46万元、11245.14万元，复合增长率为77.18%。主营业务中，电源适配器占比最高，为88.36%，2017-2019年公司毛利率分别为19.05%、17.64%、21.58%。【回盛生物】回盛生物主要从事兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）、饲料及添加剂的研发、生产和销售。公司主营业务长期致力于兽药领域，拥有完备的兽用化药制剂及核心原料药产品线，截至目前已取得兽药批准文号 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个。公司以猪用药品为核心，已涵盖抗微生物、抗寄生虫等各类药品。同时，公司也在家禽、水产、宠物、反刍等其他兽用药品领域进行了拓展，进一步丰富业务结构。公司前五大客户为广西扬翔股份有限公司、新希望六和股份有限公司正大畜牧投资（北京）有限公司、江苏立华牧业股份有限公司、天邦食品股份有限公司。公司在行业内的主要竞争对手为聚普莱柯(603566,股吧)生物工程股份有限公司、天津瑞普生物(300119,股吧)技术股份有限公司、中牧实业股份有限公司、齐鲁动物保健品有限公司、河北远征药业有限公司。2017-2019年，公司营业收入分别为4.00亿元、4.22亿元、4.27亿元，复合增长率为3.32%；净利润分别为8，840.95万元、7，140.16万元、6，876.64万元，复合增长率为-11.81%。主营业务中，酒石酸泰万菌素比最高，为27.03%，2017-2019年公司毛利率分别为51.35%、43.45%、39.41%。【金春股份】金春股份是国内领先的非织造布生产商，主要从事非织造布的研发、生产和销售，为下游终端客户提供专业化、品质化的非织造布产品。公司主要产品为水刺、热风和长丝超细纤维非织造布。公司主要客户为扬州倍加洁(603059,股吧)日化有限公司、安徽汉邦日化有限公司、杭州豪悦护理用品股份有限公司以及杭州国光旅游用品有限公司等。公司主要竞争对手为诺邦股份(603238,股吧)、欣龙控股(000955,股吧)、延江股份(300658,股吧)及北京大源等。2017-2019年，公司营业收入分别为6.05亿元、8.65亿元、8.38亿元，复合增长率为17.69%；净利润分别为6065.43万元、7279.77万元、8869.19万元，复合增长率为20.92%。主营业务中，交叉型水刺非织造布占比最高，为42.68%，2017-2019年公司毛利率分别为25.52%、20.78%、26.25%。2019年主营业务收入较2018年略有下降，主要原因是直铺型水刺非织造布和长丝超细纤维非织造布销售收入有所下降。【南大环境】南大环境是专业的环境服务商，可为环境保护提供从前期咨询规划设计、中期建设施工管理到后期运营服务的全生命周期的一体化服务，主要包括环境调查与鉴定、建设项目环评、环境研究与规划、环境工程承包、环境工程设计与监理以及环境污染第三方治理等。公司的主要竞争对手为：南方中金环境(300145,股吧)股份有限公司、广西博世科(300422,股吧)环保科技股份有限公司、永清环保(300187,股吧)（维权）股份有限公司及安徽国祯环保(300388,股吧)节能科技股份有限公司。2017-2019年，公司营业收入分别为1.87亿元、3.09亿元、4.23亿元，复合增长率为50.56%；净利润分别为4456.28万元、6315.94万元、11397.14万元，复合增长率为59.92%。主营业务中，环境调查与鉴定占比最高，为34.22%，2017-2019年公司毛利率分别为46.90%、38.84%、44.93%。【维康药业】维康药业的主营业务为现代中药及西药的研发、生产和销售，主要产品包括银黄滴丸、益母草软胶囊、益母草分散片、骨刺胶囊、枫蓼肠胃康分散片、人参健脾片等中成药以及罗红霉素软胶囊等西药，生产剂型覆盖硬胶囊剂、片剂、颗粒剂、软胶囊剂、丸剂（滴丸）。除医药工业外，公司还经营医药商业产品的零售连锁等流通业务作为主营业务的补充。公司的前五大客户为国药控股股份有限公司、华润医药商业集团有限公司、上药控股有限公司、嘉事堂(002462,股吧)药业股份有限公司及九州通医药集团股份有限公司。公司在银黄滴丸领域的主要竞争对手为扬子江药业集团有限公司和桂林三金(002275,股吧)药业股份有限公司等；在罗红霉素软胶囊领域的主要竞争对手为西安远大德天药业股份有限公司和哈药集团制药六厂等。2017-2019年，公司营业收入分别为4.07亿元、5.78亿元、6.42亿元，复合增长率为25.59%；净利润分别为9515.77万元、8777.67万元、12601.28万元，复合增长率为15.08%。主营业务中，医药工业占比最高，为81.59%。2017-2019年公司毛利率分别为76.28%、82.87%、81.68%。【大宏立】大宏立系破碎筛分成套设备一线厂商，主要从事破碎筛分成套设备的研发、生产与销售，同时还会根据客户的实际需要搭配各类辅助设备，如除尘、清洗设备等。近年来，随着工业4.0 进程的持续推进，破碎筛分成套设备行业开始向大型化、智能化、环保节能等方向发展， 破碎筛分设备的整体技术水平进一步提高。破碎筛分设备行业原材料受钢材价格波动的影响较大，且产品设备具有一定的非标准化特征。公司主营业务产品目前主要应用于砂石骨料的生产领域。公司的前五大客户为孝昌顺和矿业有限公司、通江县瑞元建材有限公司、甘肃古典建设集团万信矿业有限公司、新疆万合盛昌建材有限公司和哈尔滨宏业机械设备销售有限公司。公司的主要竞争对手为世邦工业科技集团股份有限公司、南昌矿山机械有限公司、浙江双金机械集团股份有限公司、浙江浙矿重工股份有限公司以及枣庄鑫金山智能装备股份有限公司等国内一线企业。2017-2019年，公司营业收入分别为3.23亿元、4.28亿元、5.28亿元，复合增长率为27.85%；净利润分别为4281.42万元、5814.68万元、7719.25万元，复合增长率为34.27%。主营业务中，破碎机占比最高，为53.98%。2017-2019年公司毛利率分别为35.17%、35.7%、35.67%。【蒙泰高新】蒙泰高新专业从事聚丙烯纤维的研发、生产和销售，聚丙烯纤维商品名为丙纶。公司主要产品为丙纶长丝。公司前五名客户为协成集团、顺良发工业（深圳）有限公司、力佳隆、祥兴集团、天台三友滤料有限公司。公司在行业内主要竞争对手有国际纤维集团、大和纺绩株式会社、湖北博韬合纤有限公司、福建三宏再生资源科技有限公司等。2017-2019年，公司营业收入分别为3.16亿元、3.41亿元、3.79亿元，复合增长率为9.52%；净利润分别为5149.30万元、5874.96万元、6879.84万元，复合增长率为15.59%。主营业务中，丙纶长丝占比最高，为100%，该业务2017-2019年公司毛利率分别为28.08%、26.97%、28.21%。【康泰医学】康泰医学是一家专业从事医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类等多个大类，广泛用于各级医院、门诊部、社区卫生服务中心、村卫生室、体检中心、养老机构、家庭个人、企事业单位等多个场合。公司的前五大客户为广东健康在线信息技术股份有限公司、沈阳东软熙康医疗系统有限公司、BEURERGMBHDAGAMMAECOMMERCE SOLUTION SINC．和NOVIDIONGMBH。公司在血氧领域的主要竞争对手为力康生物及宝莱特(300246,股吧)等；在监护类领域的主要竞争对手为理邦仪器(300206,股吧)和飞利浦等；在心电类领域的主要竞争对手为迈瑞医疗(300760,股吧)、深圳华清心仪医疗电子有限公司等；在超声类领域的主要竞争对手为深圳卫康明科技有限公司和广州三瑞医疗器械有限公司；在血压类领域的主要竞争对手为欧姆龙和鱼跃医疗(002223,股吧)。2017-2019年，公司营业收入分别为3.98亿元、3.63亿元、3.87亿元，复合增长率为-1.39%；净利润分别为7705.72万元、6203.10万元、7378.12万元，复合增长率为-2.15%。主营业务中，血氧类产品占比最高，为55.69%，2017-2019年公司毛利率分别为34.47%、38.77%、35.94%。2018年营业收入大幅减少的原因主要在于当期公司监护类产品中的健康一体机收入同比减少48.39%所致，健康一体机收入的变化主要受政府对基层医疗机构建设投入的影响，与政府采购需求变化密切相关。【卡倍亿】卡倍亿主要从事于汽车线缆的研发、生产和销售，主要产品为常规线缆、铝线缆、对绞线缆、屏蔽线缆、新能源线缆、多芯护套线缆等多种汽车线缆产品。经过十多年的技术积累和发展，公司产品种类不断丰富、规模不断扩大，已进入多家主流国际知名汽车整车厂商的供应商体系。公司的前五大客户为安波福、矢崎、德科斯米尔、住电和李尔。公司的主要竞争对手为北京福斯汽车电线有限公司、武汉太平爱克电线电缆有限责任公司、苏州特雷卡电缆有限公司及莱尼电气线缆（中国）有限公司。2017-2019年，公司营业收入分别为9.92亿元、10.68亿元、9.13亿元，复合增长率为-4.06%；净利润分别为4933.27万元、6213.58万元、6034.96万元，复合增长率为10.60%。主营业务中，汽车线缆占比最高，为96.76%，2017-2019年公司毛利率分别为14.74%、14.4%、15.23%。【捷强装备】捷强装备主要从事核化生防御装备核心部件的研发、生产和销售，为军队及军用核化生防御总装企业提供液压动力系统等核化生防御装备核心系统产品以及相关专业的技术服务。主要产品为应用于各通用型号装备军用核化生洗消车辆的液压动力系统。液压动力系统为核化生洗消车辆的核心零部件，主要作用是将车辆发动机输出的动力，通过液压传动系统精准控制驱动车载发电机、车载空压机和高/低压洗消液喷射系统等，同时根据需求提供各种液压动力。目前，A股上市公司中不存在以核化生防御设备为主营业务的公司。2017-2019年，公司营业收入分别为0.67亿元、1.70亿元、2.45亿元，复合增长率为60.45%；净利润分别为0.23亿元、0.62亿元、0.95亿元，复合增长率为54.06%。主营业务中，液压动力系统占比最高，2017-2019年公司毛利率分别为56.92%、63.27%、61.54%。创业板交易制度变化不小 八大要点需知变化一：放宽涨跌幅至20%创业板股票、相关基金竞价交易的涨跌幅限制比例由10%提高至20%。放宽涨跌幅限制可以给予市场充分定价空间，有利于提升市场定价效率。变化二：上市前五个交易日不设涨跌幅限制新股上市前五日不设涨跌幅限制，盘中设置30%、60%两档停牌指标，各停牌10分钟。通过放开涨跌幅、提高停牌指标阈值、缩短停牌时间，适应股票上市初期价格波动较大，换手率较高等特点，在股价剧烈波动时，又可以发挥冷却市场情绪的作用。价格较开盘首次上涨或下跌达到或超过30%和60%，各停牌10分钟。当某只新股单边上涨或下跌的时候，最高停牌两次，一次是较开盘价首次上涨或下跌30%的时候，一次是较开盘价首次上涨或下跌60%的时候。但要注意的是，如果某只股票被投资者高度看好，开盘后直接上涨了60%，那么，此时需要停牌10分钟，而后如果下跌至30%涨幅，不再临时停牌。变化三：引入盘后定价交易方式实施盘后定价交易，满足收盘价成交需求。在竞价交易收盘后，按照时间优先的原则，以当日收盘价对盘后定价买卖申报进行撮合。盘后定价交易时间：15：05-15：30。盘后定价交易申报时间：9：15-11：30、13：00-15：30。变化四：新股上市首日纳入两融标的创业板注册制下发行的新股，自上市首日起即可作为融资融券标的，并引入转融通市场化约定申报方式，证券公司借入股票的当日可以供客户融券卖出，且该申报方式一并适用于创业板存量和增量标的股票。战略投资者配售获得的在承诺持有期内的股票纳入出借范围。变化五：设置单笔申报数量上限限价申报单笔数量不超过30万股，市价申报单笔数量不超过15万股。设置单笔最高申报数量上限可以在一定程度上减轻大额订单对市场价格冲击，抑制股票短期炒作。同时，保留买入申报为100股及其整数倍，零股需一次性卖出的规定。变化六：设置“价格笼子”限价申报的买入价格不得高于买入基准价格的102%，卖出价格不得低于卖出基准价格的98%。“价格笼子”仅对偏离市场价格较大的高价买单和低价卖单进行限制，可以一定程度上抑制拉抬打压等异常交易行为，防范价格大幅波动。变化七：调整交易公开信息披露指标配合涨跌幅调整，相应调整交易信息披露指标和阈值，具体包括，修改有涨跌幅限制的股票交易公开信息披露指标阈值，修改交易异常波动指标，删除*ST、ST股票异动指标，并取消换手率指标；增加严重异常波动指标等。变化八：新增创业板股票特殊标识创业板对未盈利、存在表决权差异、协议控制架构或类似特殊安排的企业股票新增特殊标识。为提示投资者防范注册制下新股价格波动风险，对上市初期新股予以标识。来源：新浪网

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者杨柳 陈锋 上海报道在肺炎疫情影响下，沉寂了许久的医药股们又重新站上了“青云之巅”。2月6日，A股指数早盘震荡走强，午后高位震荡，收盘集体大涨，其中创业板指收复2000点大关，创2016年12月以来的逾三年新高；沪指报收2866点，涨1.72%。盘面上看，消毒液概念几近全线涨停，泰和科技、滨化股份、联创股份、新开源、博世科等封板，口罩概念也表现强势，振德医疗、泰达股份、奥美医疗等十余股涨停。2月5日，发改委社会发展司副司长表示，全国口罩日产量已达到1480万只，产能利用率67%，N95口罩11.6万只，其他医用口罩998万只。再次重申，疫情过后富余产量，只要符合标准，国家将收储。医疗行业分析师张慧慧告诉《华夏时报》记者，新冠肺炎的蔓延给治疗药物、防预器材、消毒液等行业带来了巨大市场机遇，目前最缺的就是口罩（尤其是医用KN95囗罩）。囗罩生产有条件有门槛，产能大幅扩张相对困难，口罩的紧缺短期难以解决。这次疫情暴露了国家对口罩储备的力度不够，今后国家将加大囗罩、防护服等产品的战略储备，对口罩企业构成长期利好。振德医疗8天7涨停，24小时生产口罩2月6日，振德医疗(603301.SH)开盘报44.09元，截至上午9点30分，该股涨10%报44.09元，封上涨停板。更令人欣喜的是，自农历鼠年开年以来，振德医疗4天4涨停，连续4个交易日登上龙虎榜，不仅如此，公司在年前也频繁涨停，自2020年1月20日以来，振德医疗已经8天7涨停。据同花顺信息显示，公司作为医疗器械和抗病毒概念股，近日股价均因疫情发展所影响。针对口罩生产等问题，《华夏时报》记者以投资者身份致电振德医疗，其董秘表示，目前公司的日均产值大概在70万-80万只，全公司上下都在尽力生产，首先要保证供应前线。现在每天生产的口罩等防护产品已由政府实行统筹生产和供应，并作为应急物资由政府统一调拨分配，发送到最需要的地方。2月4日晚间，已经走出6天5板行情的振德医疗发布公告称，2018年度，公司口罩等防护产品实现销售收入5425万元，占公司主营业务收入 3.83%；2019年前三季度公司口罩等防护产品实现销售收入5188万元，占公司主营业务收入4.07%。可以发现，近两年来，口罩等防护产品占公司主营业务收入比重较小。对此，振德医疗董秘对《华夏时报》记者表示，虽然作为单品，口罩在公司的总体营收当中不算多，但在同行业里面已经是占比较大的了。有不少投资者在股吧力挺振德医疗。一位股民更是直言“占比再少，振德医疗在做口罩的里面也是老大！”据《华夏时报》记者获悉，振德医疗主营业务为医用敷料的生产、研发与销售，是我国医用敷料行业中具有综合领先优势的生产企业，多年稳居我国医用敷料出口前三名，近年来积极布局国内市场，在国内的表现亦排名市场前列。随着湖北省武汉市等多个地区发生新型冠状病毒肺炎疫情，公司口罩等防护用品需求量有所增加。据公司董事长鲁建国介绍，自从1月23日接到上级通知以后，紧急召回工人。本地职工加班加点，24小时投入生产供应疫区。2月3日，有投资者在互动平台提问振德医疗，公司怎样应对接下来的生产供应，如何面对肺炎疫情？公司在回复投资者提问时表示，疫情发生后，公司第一时间响应，成立了疫情应急物资生产与防控指挥部，公司管理层和口罩等防护用品生产车间员工放弃春节休假、坚守岗位、调配产能，积极投入紧张的生产中，加快各类口罩等防护类产品的生产和发货。对于此后生产的口罩是否会被国家收储，振德医疗董秘对《华夏时报》记者表示，现在疫情紧急，还没有时间考虑之后的问题，如果政府统一划归结束之后，投资者想要存储可以在京东、天猫旗舰店购买。泰达股份五连板，集中力量供应口罩纺布与振德医疗一样，作为口罩概念股的泰达股份(000652.SZ)，已经连续封了五个涨停板。公司此前披露，全资子公司泰达洁净是国内知名的口罩过滤材料生产企业，是《日常防护型口罩技术规范》GB/T32610标准的主要编制单位。口罩过滤材料是泰达洁净的主要产品之一，产能为10吨/日。近日，应对口罩过滤材料激增的市场需求，泰达洁净在保证质量的前提下，全部口罩滤材生产线提高产能，集中资源保障口罩滤材的生产和供应。上海一位上市公司董秘告诉《华夏时报》记者，泰达股份是国内最大的口罩纺布供应企业，是许多生产口罩的企业的上游供应商。作为国内最大的口罩滤布生产企业，也是目前国内惟一能够生产出符合美国N95级和欧洲P1、P2级标准口罩布的生产厂家，日前，泰达股份相关人员表示，此前已取消春节停产的打算，并开足4条口罩滤材生产线，以最大限度保障疫情流行地区及政府疾控的需求。《华夏时报》记者了解到，目前泰达日产约700万只口罩滤材，，仅1月21日、22日、23日三天，泰达的接单量就达到450吨左右，相当于平时两个月的量，但公司表示短期内不会再上新产能。发改委也在近日表示，将疫情防控用具用品及其上游关键材料、零部件生产企业列为融资支持的重中之重，也就是说后续货币政策发力点在医疗医药行业。破产企业4天之内紧急复活2月3日，苏州市刚松防护科技股份有限公司开始了复产后试生产，据悉，公司生产的KN95口罩和一次性无纺布口罩，将由政府统一调配补充物资供应。　据《华夏时报》记者了解，这家企业本来是一家正在进行破产清算的企业，主要研发、生产防护服装、防护手套、防护面具、医用纺织品、医用无纺布制品，此前因债务危机，已于2018年下半年停产，并于去年底开始破产清算。此次恢复生产，据苏州市吴江区人民法院专委、破产庭庭长张有顺介绍，考虑到当前疫情情况紧急，后续仍需要大量口罩等防护产品，而刚松公司正好具有生产口罩相应的资质，为充分发挥债务人产能效用，避免其资产、资质闲置和浪费，综合考虑社会公共利益、债务人和债权人权益，依照《企业破产法》第二十六条、第六十九条的规定，依法作出许可破产企业恢复生产的决定，要求管理人协调社会力量，帮助企业尽快复产、抗击疫情。公司一名高管此前在接受媒体采访时表示，公司已经停产一年多时间，这次从政府作出许可到原料、设备和人员到位，用了不足4天时间就让第一条生产线可以投产，这个速度我也没想到。现在物资紧缺，我们加班加点也要把产能提上来。据《华夏时报》记者了解，公司投入生产后，第一条生产线每天可生产KN95口罩2万个，一次性无纺布口罩10万个。后续公司还将陆续投产KN95、一次性医用口罩和一次性无纺布口罩3条生产线，总产能将达到每天24万个。近日，对于涨势喜人的医疗行业个股，银河证券表示，市场后续将延续震荡上行态势，在概念投资方面可关注部分抗病毒药物的临床效果。多家券商也认为，本轮新型冠状病毒肺炎疫情对A股市场造成的冲击是暂时性的，随着疫情数据的改善及政策托底力度的增强，A股市场有望迎来拐点。编辑：严晖 主编：陈锋

来源：华夏时报原标题：“口罩经济”继续强势上扬！上市公司8天7涨停，破产企业4天起死回生 华夏时报（chinatimes.net.cn）记者杨柳 陈锋 上海报道在肺炎疫情影响下，沉寂了许久的医药股们又重新站上了“青云之巅”。2月6日，A股指数早盘震荡走强，午后高位震荡，收盘集体大涨，其中创业板指收复2000点大关，创2016年12月以来的逾三年新高；沪指报收2866点，涨1.72%。盘面上看，消毒液概念几近全线涨停，泰和科技、滨化股份、联创股份、新开源、博世科等封板，口罩概念也表现强势，振德医疗、泰达股份、奥美医疗等十余股涨停。2月5日，发改委社会发展司副司长表示，全国口罩日产量已达到1480万只，产能利用率67%，N95口罩11.6万只，其他医用口罩998万只。再次重申，疫情过后富余产量，只要符合标准，国家将收储。医疗行业分析师张慧慧告诉《华夏时报》记者，新冠肺炎的蔓延给治疗药物、防预器材、消毒液等行业带来了巨大市场机遇，目前最缺的就是口罩（尤其是医用KN95囗罩）。囗罩生产有条件有门槛，产能大幅扩张相对困难，口罩的紧缺短期难以解决。这次疫情暴露了国家对口罩储备的力度不够，今后国家将加大囗罩、防护服等产品的战略储备，对口罩企业构成长期利好。振德医疗8天7涨停，24小时生产口罩6日，振德医疗（603301.SH）开盘报44.09元，截至上午9点30分，该股涨10%报44.09元，封上涨停板。更令人欣喜的是，自农历鼠年开年以来，振德医疗4天4涨停，连续4个交易日登上龙虎榜，不仅如此，公司在年前也频繁涨停，自2020年1月20日以来，振德医疗已经8天7涨停。据同花顺信息显示，公司作为医疗器械和抗病毒概念股，近日股价均因疫情发展所影响。针对口罩生产等问题，《华夏时报》记者以投资者身份致电振德医疗，其董秘表示，目前公司的日均产值大概在70万-80万只，全公司上下都在尽力生产，首先要保证供应前线。现在每天生产的口罩等防护产品已由政府实行统筹生产和供应，并作为应急物资由政府统一调拨分配，发送到最需要的地方。2月4日晚间，已经走出6天5板行情的振德医疗发布公告称，2018年度，公司口罩等防护产品实现销售收入5425万元，占公司主营业务收入 3.83%；2019年前三季度公司口罩等防护产品实现销售收入5188万元，占公司主营业务收入4.07%。可以发现，近两年来，口罩等防护产品占公司主营业务收入比重较小。对此，振德医疗董秘对《华夏时报》记者表示，虽然作为单品，口罩在公司的总体营收当中不算多，但在同行业里面已经是占比较大的了。有不少投资者在股吧力挺振德医疗。一位股民更是直言“占比再少，振德医疗在做口罩的里面也是老大！”据《华夏时报》记者获悉，振德医疗主营业务为医用敷料的生产、研发与销售，是我国医用敷料行业中具有综合领先优势的生产企业，多年稳居我国医用敷料出口前三名，近年来积极布局国内市场，在国内的表现亦排名市场前列。随着湖北省武汉市等多个地区发生新型冠状病毒肺炎疫情，公司口罩等防护用品需求量有所增加。据公司董事长鲁建国介绍，自从1月23日接到上级通知以后，紧急召回工人。本地职工加班加点，24小时投入生产供应疫区。2月3日，有投资者在互动平台提问振德医疗，公司怎样应对接下来的生产供应，如何面对肺炎疫情？公司在回复投资者提问时表示，疫情发生后，公司第一时间响应，成立了疫情应急物资生产与防控指挥部，公司管理层和口罩等防护用品生产车间员工放弃春节休假、坚守岗位、调配产能，积极投入紧张的生产中，加快各类口罩等防护类产品的生产和发货。对于此后生产的口罩是否会被国家收储，振德医疗董秘对《华夏时报》记者表示，现在疫情紧急，还没有时间考虑之后的问题，如果政府统一划归结束之后，投资者想要存储可以在京东、天猫旗舰店购买。泰达股份五连板，集中力量供应口罩纺布与振德医疗一样，作为口罩概念股的泰达股份（000652.SZ），已经连续封了五个涨停板。公司此前披露，全资子公司泰达洁净是国内知名的口罩过滤材料生产企业，是《日常防护型口罩技术规范》GB/T32610标准的主要编制单位。口罩过滤材料是泰达洁净的主要产品之一，产能为10吨/日。近日，应对口罩过滤材料激增的市场需求，泰达洁净在保证质量的前提下，全部口罩滤材生产线提高产能，集中资源保障口罩滤材的生产和供应。上海一位上市公司董秘告诉《华夏时报》记者，泰达股份是国内最大的口罩纺布供应企业，是许多生产口罩的企业的上游供应商。作为国内最大的口罩滤布生产企业，也是目前国内惟一能够生产出符合美国N95级和欧洲P1、P2级标准口罩布的生产厂家，日前，泰达股份相关人员表示，此前已取消春节停产的打算，并开足4条口罩滤材生产线，以最大限度保障疫情流行地区及政府疾控的需求。《华夏时报》记者了解到，目前泰达日产约700万只口罩滤材，，仅1月21日、22日、23日三天，泰达的接单量就达到450吨左右，相当于平时两个月的量，但公司表示短期内不会再上新产能。发改委也在近日表示，将疫情防控用具用品及其上游关键材料、零部件生产企业列为融资支持的重中之重，也就是说后续货币政策发力点在医疗医药行业。破产企业4天之内紧急复活2月3日，苏州市刚松防护科技股份有限公司开始了复产后试生产，据悉，公司生产的KN95口罩和一次性无纺布口罩，将由政府统一调配补充物资供应。　据《华夏时报》记者了解，这家企业本来是一家正在进行破产清算的企业，主要研发、生产防护服装、防护手套、防护面具、医用纺织品、医用无纺布制品，此前因债务危机，已于2018年下半年停产，并于去年底开始破产清算。此次恢复生产，据苏州市吴江区人民法院专委、破产庭庭长张有顺介绍，考虑到当前疫情情况紧急，后续仍需要大量口罩等防护产品，而刚松公司正好具有生产口罩相应的资质，为充分发挥债务人产能效用，避免其资产、资质闲置和浪费，综合考虑社会公共利益、债务人和债权人权益，依照《企业破产法》第二十六条、第六十九条的规定，依法作出许可破产企业恢复生产的决定，要求管理人协调社会力量，帮助企业尽快复产、抗击疫情。公司一名高管此前在接受媒体采访时表示，公司已经停产一年多时间，这次从政府作出许可到原料、设备和人员到位，用了不足4天时间就让第一条生产线可以投产，这个速度我也没想到。现在物资紧缺，我们加班加点也要把产能提上来。据《华夏时报》记者了解，公司投入生产后，第一条生产线每天可生产KN95口罩2万个，一次性无纺布口罩10万个。后续公司还将陆续投产KN95、一次性医用口罩和一次性无纺布口罩3条生产线，总产能将达到每天24万个。近日，对于涨势喜人的医疗行业个股，银河证券表示，市场后续将延续震荡上行态势，在概念投资方面可关注部分抗病毒药物的临床效果。多家券商也认为，本轮新型冠状病毒肺炎疫情对A股市场造成的冲击是暂时性的，随着疫情数据的改善及政策托底力度的增强，A股市场有望迎来拐点。

来源：证券日报今年下半年以来开展申购的16只可转债均出现投资者弃购现象，累计弃购金额高达20.46亿元本周是近期可转债上市数量最多的一周，但同时也是可转债上市后表现最惨淡的一周，博世转债、盛路转债、德尔转债和威帝转债上市首日就集体“破发”，可转债可谓正经历“至暗时刻”。据《证券日报》记者统计，上述四只可转债合计被弃购金额高达2.5亿元，由中金公司、长江证券（000783，股吧）、光大证券（601788，股吧）和民生证券包销。以昨日收盘价计算，包销这四只可转债让4家券商合计浮亏1141.3万元。今年下半年以来，可转债申购中签率大幅提高，但投资者中签后弃购现象也愈发严重，这让承诺余额包销的主承销商压力陡增。截至昨日，除了还没公布发行结果的岭南转债和蓝盾转债外，7月份以来已经有16只可转债开展申购。值得注意的是，这16只可转债均出现投资者中签后弃购现象，余额包销成为主承销商的“标配”动作，民生证券等11家券商合计包销金额约为20.46亿元。四只可转债集体破发投资者中签即“浮亏”从信用申购制度实行初期的火热，几乎被视为“零风险”，到如今上市首日即“破发”，可转债从投资者的“宠儿”正在变成“弃儿”。据《证券日报》记者统计，本周共有4只可转债上市，分别是本周一上市的威帝转债，本周二上市的德尔转债、盛路转债、博世转债。由于这4只可转债均在上市首日“破发”，负责余额包销的4家券商本周以来浮亏合计高达1141.3万元。其中，威帝转债本周一的开盘价101.89元/张，但之后就迅速下跌，最终收于98.96元/张，开盘首日即“破发”。截至昨日收盘，威帝转债报收95.24元/张，上市以来的累计跌幅为4.76％。根据其发行人威帝股份（603023，股吧）的公告，威帝转债累计被弃购金额为0.34亿元，由主承销商民生证券包销。以此计算，如果至今尚未减持，由于包销威帝转债，民生证券本周浮亏就达到了161.84万元。而在本周二上市的盛路转债，给长江证券造成的浮亏更多。盛路通信（002446，股吧）公告显示，投资者中签盛路转债后弃购金额为1.47亿元，由主承销商长江证券包销。盛路转债本周二上市，开盘即“破发”，截至昨日收盘，累计下跌约4.35％。以此计算，如果至今尚未减持，由于包销盛路转债，长江证券本周三个交易日浮亏就高达639.3万元。与盛路转债情况类似，本周二同时上市的还有德尔转债和博世转债，其发行人分别是德尔股份（300473，股吧）和博世科（300422，股吧）。这两只可转债也是开盘即“破发”，截至昨日收盘，分别累计下跌约4.74％和4.01％。这两只可转债的主承销商分别为光大证券和中金公司，包销金额分别为0.43亿元和0.34亿元。如果至今尚未减持，两家券商本周以来由于包销这两只可转债导致浮亏分别为203.82万元和136.34万元。申购中签率再创新高承销商包销“压力山大”事实上，长江证券并不是今年下半年以来因为包销可转债浮亏最严重的券商。据《证券日报》记者统计，今年7月份以来，已经有16只可转债开展申购，其中有12只可转债已经上市，9只“破发”。这12只已经上市的可转债中，湖广转债被弃购金额最高，为5.82亿元，由中泰证券包销。截至昨日，湖广转债收于93.804元/张，累计跌幅为6.2％。以此计算，如果中泰证券尚未减持，其累计浮亏将达到3606.07万元。值得注意的是，湖广转债的包销比例达到了33.55％，超过30％。根据相关规定，当原股东优先认购的可转债数量和网上网下投资者缴款认购的可转债数量合计不足本次发行数量的70％时，发行人及保荐机构（主承销商）将协商是否采取中止发行措施。但经过发行人湖北广电（000665，股吧）和主承销商中泰证券协商，确定本次可转债发行网上网下投资者未缴款或缴款不足部分，中泰证券进行全额包销，不中止本次发行。湖广转债33.55％的包销比例，也创造了信用申购制度实行以来承销商余额包销比例的最高纪录。而近日公布发行结果的曙光转债的余额包销比例也超过了30％，为32.2％，投资者弃购的3.61亿元由主承销商中信建投包销。根据曙光转债发行人中科曙光（603019，股吧）的公告，此次曙光转债的网上发行中签率高达1.9324％。也就是说，如果投资者顶格申购曙光转债，至少可以成功中19签。据《证券日报》记者统计，该中签率也创造了信用申购制度实行以来，可转债申购中签率的最高纪录。据《证券日报》记者统计，今年下半年以来已经有16只可转债开展申购并公布中签结果，均出现投资者中签后弃购现象。余额包销成为主承销商的“标配”动作，11家券商合计包销金额约为20.46亿元。其中，除了盛路转债、湖广转债和曙光转债外，今年下半年以来申购的可转债，投资者中签后弃购金额超过1亿元的还有海澜转债和万顺转债，分别由华泰联合证券和民生证券包销，包销金额分别为4.01亿元和2.63亿元。债券简称 发行人 主承销商 中签率（％） 包销比例（％） 包销金额（亿元）湖广转债 湖北广电 中泰证券 0.6056 33.55 5.82博世转债 博世科 中金公司 0.3155 7.88 0.34景旺转债 景旺电子 民生证券 0.2089 2.45 0.24安井转债 安井食品 民生证券 0.1150 2.12 0.11海澜转债 海澜之家（600398，股吧）华泰联合 1.0198 13.38 4.01盛路转债 盛路通信 长江证券 0.6087 14.71 1.47德尔转债 德尔股份 光大证券 0.3253 7.58 0.43威帝转债 威帝股份 民生证券 0.2832 16.83 0.34万顺转债 万顺股份（300057，股吧）民生证券 1.7253 27.68 2.63横河转债 横河模具 安信证券 0.1498 5.02 0.07高能转债 高能环境（603588，股吧）平安证券 0.3366 4.82 0.40凯发转债 凯发电气（300407，股吧） 广发证券（000776，股吧）0.4544 8.55 0.30凯中转债 凯中精密 国信证券（002736，股吧）0.1981 3.35 0.14东音转债 东音股份 中信建投 0.2132 4.69 0.13吴银转债 吴江银行 华泰联合 0.5087 1.99 0.50曙光转债 中科曙光 中信建投 1.9324 32.2 3.61下半年以来券商包销可转债情况数据来源：上市公司公告 制表：吕江涛

来源：华夏时报华夏时报（chinatimes.net.cn）记者杨柳 陈锋 上海报道在肺炎疫情影响下，沉寂了许久的医药股们又重新站上了“青云之巅”。2月6日，A股指数早盘震荡走强，午后高位震荡，收盘集体大涨，其中创业板指收复2000点大关，创2016年12月以来的逾三年新高；沪指报收2866点，涨1.72%。盘面上看，消毒液概念几近全线涨停，泰和科技、滨化股份、联创股份、新开源、博世科等封板，口罩概念也表现强势，振德医疗、泰达股份、奥美医疗等十余股涨停。2月5日，发改委社会发展司副司长表示，全国口罩日产量已达到1480万只，产能利用率67%，N95口罩11.6万只，其他医用口罩998万只。再次重申，疫情过后富余产量，只要符合标准，国家将收储。医疗行业分析师张慧慧告诉《华夏时报》记者，新冠肺炎的蔓延给治疗药物、防预器材、消毒液等行业带来了巨大市场机遇，目前最缺的就是口罩（尤其是医用KN95囗罩）。囗罩生产有条件有门槛，产能大幅扩张相对困难，口罩的紧缺短期难以解决。这次疫情暴露了国家对口罩储备的力度不够，今后国家将加大囗罩、防护服等产品的战略储备，对口罩企业构成长期利好。振德医疗8天7涨停，24小时生产口罩6日，振德医疗(603301.SH)开盘报44.09元，截至上午9点30分，该股涨10%报44.09元，封上涨停板。更令人欣喜的是，自农历鼠年开年以来，振德医疗4天4涨停，连续4个交易日登上龙虎榜，不仅如此，公司在年前也频繁涨停，自2020年1月20日以来，振德医疗已经8天7涨停。据同花顺信息显示，公司作为医疗器械和抗病毒概念股，近日股价均因疫情发展所影响。针对口罩生产等问题，《华夏时报》记者以投资者身份致电振德医疗，其董秘表示，目前公司的日均产值大概在70万-80万只，全公司上下都在尽力生产，首先要保证供应前线。现在每天生产的口罩等防护产品已由政府实行统筹生产和供应，并作为应急物资由政府统一调拨分配，发送到最需要的地方。2月4日晚间，已经走出6天5板行情的振德医疗发布公告称，2018年度，公司口罩等防护产品实现销售收入5425万元，占公司主营业务收入 3.83%；2019年前三季度公司口罩等防护产品实现销售收入5188万元，占公司主营业务收入4.07%。可以发现，近两年来，口罩等防护产品占公司主营业务收入比重较小。对此，振德医疗董秘对《华夏时报》记者表示，虽然作为单品，口罩在公司的总体营收当中不算多，但在同行业里面已经是占比较大的了。有不少投资者在股吧力挺振德医疗。一位股民更是直言“占比再少，振德医疗在做口罩的里面也是老大！”据《华夏时报》记者获悉，振德医疗主营业务为医用敷料的生产、研发与销售，是我国医用敷料行业中具有综合领先优势的生产企业，多年稳居我国医用敷料出口前三名，近年来积极布局国内市场，在国内的表现亦排名市场前列。随着湖北省武汉市等多个地区发生新型冠状病毒肺炎疫情，公司口罩等防护用品需求量有所增加。据公司董事长鲁建国介绍，自从1月23日接到上级通知以后，紧急召回工人。本地职工加班加点，24小时投入生产供应疫区。2月3日，有投资者在互动平台提问振德医疗，公司怎样应对接下来的生产供应，如何面对肺炎疫情？公司在回复投资者提问时表示，疫情发生后，公司第一时间响应，成立了疫情应急物资生产与防控指挥部，公司管理层和口罩等防护用品生产车间员工放弃春节休假、坚守岗位、调配产能，积极投入紧张的生产中，加快各类口罩等防护类产品的生产和发货。对于此后生产的口罩是否会被国家收储，振德医疗董秘对《华夏时报》记者表示，现在疫情紧急，还没有时间考虑之后的问题，如果政府统一划归结束之后，投资者想要存储可以在京东、天猫旗舰店购买。泰达股份五连板，集中力量供应口罩纺布与振德医疗一样，作为口罩概念股的泰达股份(000652.SZ)，已经连续封了五个涨停板。公司此前披露，全资子公司泰达洁净是国内知名的口罩过滤材料生产企业，是《日常防护型口罩技术规范》GB/T32610标准的主要编制单位。口罩过滤材料是泰达洁净的主要产品之一，产能为10吨/日。近日，应对口罩过滤材料激增的市场需求，泰达洁净在保证质量的前提下，全部口罩滤材生产线提高产能，集中资源保障口罩滤材的生产和供应。上海一位上市公司董秘告诉《华夏时报》记者，泰达股份是国内最大的口罩纺布供应企业，是许多生产口罩的企业的上游供应商。作为国内最大的口罩滤布生产企业，也是目前国内惟一能够生产出符合美国N95级和欧洲P1、P2级标准口罩布的生产厂家，日前，泰达股份相关人员表示，此前已取消春节停产的打算，并开足4条口罩滤材生产线，以最大限度保障疫情流行地区及政府疾控的需求。《华夏时报》记者了解到，目前泰达日产约700万只口罩滤材，，仅1月21日、22日、23日三天，泰达的接单量就达到450吨左右，相当于平时两个月的量，但公司表示短期内不会再上新产能。发改委也在近日表示，将疫情防控用具用品及其上游关键材料、零部件生产企业列为融资支持的重中之重，也就是说后续货币政策发力点在医疗医药行业。破产企业4天之内紧急复活2月3日，苏州市刚松防护科技股份有限公司开始了复产后试生产，据悉，公司生产的KN95口罩和一次性无纺布口罩，将由政府统一调配补充物资供应。据《华夏时报》记者了解，这家企业本来是一家正在进行破产清算的企业，主要研发、生产防护服装、防护手套、防护面具、医用纺织品、医用无纺布制品，此前因债务危机，已于2018年下半年停产，并于去年底开始破产清算。此次恢复生产，据苏州市吴江区人民法院专委、破产庭庭长张有顺介绍，考虑到当前疫情情况紧急，后续仍需要大量口罩等防护产品，而刚松公司正好具有生产口罩相应的资质，为充分发挥债务人产能效用，避免其资产、资质闲置和浪费，综合考虑社会公共利益、债务人和债权人权益，依照《企业破产法》第二十六条、第六十九条的规定，依法作出许可破产企业恢复生产的决定，要求管理人协调社会力量，帮助企业尽快复产、抗击疫情。公司一名高管此前在接受媒体采访时表示，公司已经停产一年多时间，这次从政府作出许可到原料、设备和人员到位，用了不足4天时间就让第一条生产线可以投产，这个速度我也没想到。现在物资紧缺，我们加班加点也要把产能提上来。据《华夏时报》记者了解，公司投入生产后，第一条生产线每天可生产KN95口罩2万个，一次性无纺布口罩10万个。后续公司还将陆续投产KN95、一次性医用口罩和一次性无纺布口罩3条生产线，总产能将达到每天24万个。近日，对于涨势喜人的医疗行业个股，银河证券表示，市场后续将延续震荡上行态势，在概念投资方面可关注部分抗病毒药物的临床效果。多家券商也认为，本轮新型冠状病毒肺炎疫情对A股市场造成的冲击是暂时性的，随着疫情数据的改善及政策托底力度的增强，A股市场有望迎来拐点。编辑：严晖 主编：陈锋

12月27日丨【郴电国际(600969)】(600969)(600969.SH)公布，经公司与安仁县人民政府、广西博世科(300422,股吧)环保科技股份有限公司(以下简称“广西博世科”)友好协商，公司拟通过受让广西博世科持有的安仁博世科88%股权实际控股安仁博世科水务有限责任公司，并拟将其更名后继续作为安仁县重点城镇污水处理及管网配套工程建设PPP项目的项目公司，负责该项目的投融资、建设、运营维护及移交。项目总投资额约为2.27亿元，特许经营期为25年，其中整体建设期暂定为3年，建设内容包括新建安平镇、金紫仙镇、灵官镇和龙海镇4个的污水处理厂、污水管网等配套设施建设。本次交易符合公司区域业务战略布局需要，可以进一步扩大公司现有污水板块市场，形成规模效应，从而降低管理费用和运营成本，有利于公司寻求新的利润增长点，打造第一个城镇污水治理一体化示范项目。来源: 赢家财富网

投资要点：● 2017年~2019年，通源环境营收及归母净利润复合增速分别为35.31%及127.26%，净利润复合增速大幅高于营收增速，且大幅高于行业平均水平56.80%。公司业务规模略小，区域布局立足安徽辐射全国，未来成长性更佳。● 公司整体毛利率及净利率均稳步提升，特别是净利润，2019年较2017年提升6.97个百分点，改善幅度巨大。● 通源环境定位环境整体解决方案提供商，实现工程+运营一体化，水环境修复、运营服务发展较快。● 直击污泥处理行业痛点，构建技术护城河，“污泥高干脱水炭化”技术已达到国内领先水平。2017年~2020年H1，研发费用在营收中占比分别为3.34%、3.36%、3.99%、4.29%，稳步提升。● 固废行业近年来景气度向好，在政策和市场需求的双向驱动下，有望迎来红利期。同时，危废处理作为固废的细分行业之一，确定性较高。公司通过收购入局危废处理，尚未形成具体业务，业绩或在今后释放。● 预计未来三年公司的EPS分别为0.66元/股、1.14元/股、1.59元/股，给与公司35~45倍的合理PE，对应 2020年~2022 年价格区间分别为23.07元~29.66元/股、39.77元~51.14元/股、55.68元~71.59元/股。公司成长性较高，未来股价或有大幅上涨空间。安徽省通源环境节能股份有限公司（简称“通源环境”，股票代码“688679”）是国内领先的环境整体解决方案提供商。公司申请在科创板上市,12月14日开启申购。公司本次公开发行新股3,292.2419万股，发行后总股本13,168.9675万股，发行价格12.05元/股，预计募集资金总额39,671.51万元，扣除发行费用6,407.93万元（不含增值税）后，预计募集资金净额为33,263.58亿元。募集资金用于技术中心建设项目和补充流动资金项目。业绩增长维持高位成长性俱佳时光飞逝，通源环境专注固废及水处理领域，沿着“1999年防水防渗——2005年固废污染阻隔修复——2006年固废处理处置——2016年水环境修复领域”的业务时间轴，一步步走来，长期跟踪固废污染和水污染治理行业，涉及固废处理、污泥处理、污水处理三大细分领域。21年间，在业务迅速发展的同时，公司也将目光瞄向了资本市场，希望借力资本力量，实现腾飞发展，在新三板挂牌成功又主动终止后，通源环境转战科创板，2020年再出发。2017年至2019年，公司业绩实现飞速增长，营业收入由4.23亿元增长至7.74亿元，年复合增速35.31%，略低于行业平均水平（同行平均数据取自5家同行A股上市公司高能环境(603588,股吧)、博世科(300422,股吧)、维尔利(300190,股吧)、万德斯、路德环境、通源环境2017年至2019年营收复合增速的算数平均值）；归母净利润由0.17亿元提升至0.87亿元，年复合增速高达127.26%，公司净利润复合增速大幅高于营收增速，且大幅高于行业平均水平56.80%，显示出公司高质量发展的主基调及超强的盈利能力。■■■表1：2017至2019年行业营收及归母净利润复合增速此外，从业务区域分布来看，通源环境立足安徽，业务辐射全国，在北京、上海、广东、江西、广西、贵州、西藏等地设立分、子公司，并具有大量成功实施案例。2017年至2019年，安徽地区占公司营收比重分别为48.82%、64.97%、66.53%，收入占比较高，呈现一定地域性特征。在发源地深耕，再从地方走向全国，这种扩张趋势复合行业企业发展趋势，也是公司未来的发展方向。远高于行业的净利润复合增速及当前的区域布局，为公司未来业务的成长提供更大的空间，也印证了一个市场主流观点：虽然与行业前三上市公司三五十亿元的营收规模相比，通源环境规模略小，但未来成长性更佳。坚持工程+运营一体化，水环境修复、运营服务快速发展无论是固废污染处理还是水污染处理均是系统化工程：方案设计、装备制造、运营维护等环节均影响着污染防治效果，成为环境整体解决方案提供商是业内企业的共同选择。通源环境也不例外，从服务模式来看，公司为客户提供环境整体解决方案（包括固废污染阻隔修复、固废处理处置、水环境修复）以及运营服务（主要采用BOT模式和委托运营模式）。从各项业务在营收中占比的变化趋势来看，水环境修复、运营服务发展较快，尤其是水环境修复提速增长效果显著。■表2：各业务在营收中的占比2017年至2019年，水环境修复业务在公司营收中占比从9.15%迅速提升至22.79%。公司表示，主要系承建了多个重点项目，包括和县环城河等水系综合整治PPP项目、黄山市农村污水治理PPP项目、亚银贷款安徽巢湖流域水环境综合治理无为县无城水环境项目、宿州市主城区黑臭水体综合整治项目、叶集区污水处理PPP项目、天长市合群河银定河黑臭水体整治项目等。同期，运营服务在营收中的占比也由8.95%增长至10.51%，呈逐年提升态势。公司表示，主要系随着市场需求的增加、公司运营服务能力的增强，公司新增受托运营项目增加，以及部分BOT项目建设完成并投入运营所致。此外，考虑到公司投资建设的废油、废乳化液处理处置项目尚处于建设阶段，废酸处理处置项目尚处于调试运行阶段，未来在运营服务这块仍有加大的提升预期。从利润率角度来看，运营服务的毛利率水平略高于环境整体解决方案，环境整体解决方案中以固废污染阻隔修复业务的毛利率水平为最高，其次是水环境修复，水环境修复及运营服务的加速增长，有利于提高公司的整体盈利水平。2017年至2019年，通源环境的整体毛利率及净利率均稳步提升，特别是净利润2019年较2017年提升6.97个百分点，改善幅度巨大。■表3：2017年至2019年通源环境利润率单位：%重视研发投入，污泥碳化新技术全国领先通源环境以防水防渗业务起家，经过21年的发展，形成固废污染阻隔修复、固废处理处置、水环境修复领域三大业务协同发展的格局，在不断完善固废污染治理业务布局的同时，依托河湖底泥一体化处理处置技术进入水环境修复内源污染治理的细分领域。污泥处理是公司的特色业务，也是我国环境治理面临的一大难题。由于污泥富集大量污染物，并具有较高的二次污染风。2019年，我国污泥产生量接近5000万吨，高出2010年两倍。在新增污泥量持续增长、存量污泥体量较大的背景下，尽快解决污泥二次污染问题、加快污泥处理处置成为我国环保行业迫在眉睫的问题。现在业内大多使用焚烧、填埋和好氧发酵等技术处理污泥，具有一定的缺陷。未来，污泥干化炭化能成为业内的重要替代工艺，产生的污染物更少。污泥碳化后拥有和木炭相似的特性,具有广泛的经济用途。而通源环境从业界痛点入手，在污泥碳化工艺的基础上，进一步开发了“污泥高干脱水炭化”技术。该技术先使用公司自主研制的板框压滤机，将污泥含水率降至60%以下，大幅降低污泥干化炭化的热能耗；再通过对脱水炭化处理后，可实现污泥高度减量化，形成的污泥基生物炭水溶性低，性能满足园林营养土的标准，也可进一步深加工成活性炭吸附剂等资源化产品，并达到低成本高效处置污泥的目标。数据显示，公司每年核心技术占营收的比例都超过了90%，“污泥高干脱水炭化”可谓是公司在业界的“立足之本”。今年5月，“污泥高干脱水炭化技术”经过我国环保技术协会鉴定，技术已达到国内领先水平。■资料来源：《环境管理白皮书》，怀新投资表4：污泥处理技术对比分析“滴水石穿非一日之功，冰冻三尺非一日之寒”，公司的技术成果也非一蹴而就，而是通过数十年来的研发投入积累，才逐渐形成自身的技术优势壁垒。长期以来，公司便重视研发投入，依靠技术优势驱动业务的增长。招股书显示，公司每年的研发费占比都在上升。2017年~2020年H1，研发费用分别为1412.70万元、2002.25万元、3087.01万元、1300.77万元，总营收占比分别为3.34%、3.36%、3.99%、4.29%。其中，2019年公司研发投入更是高居同业榜首。■资料来源：Wind，怀新投资表5：环境工程行业研发投入情况卡位固废黄金赛道，“刚需+政策“双重利好2020年后的环保行业集聚了成长及周期属性，按照GDP占比2%~3%才能达到环境改善条件计算，环保投资可达到每年3万亿，投资量非常大,水资源处理及固废是环保行业最好的两条细分赛道,市场专业人士认为。公司的两大业务：固废污染阻隔修复和固废处置，均属于固废处理的细分行业，而固废处理目前被业界公认为是环保产业下的一条“黄金赛道”。一方面，固废处理作为现代社会的刚性需求产业，拥有巨大的发展空间。随着我国城镇化进程的加速，居民生活垃圾产生量正在逐年增长，同时随着经济的快速增长，工业固体废物产生量也居高不下。生态环境部发布《2019年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》中的统计数据，2018年，全国200个大中城市工业固废产生量为15.5亿吨，工业危废产生量为4643.0万吨，医废产生量为81.7万吨，生活垃圾产生量为21147.3万吨。目前，中国已成为世界上最大的固废处理市场。同时，公司也在扩张固废业务链条，通过收购爱维斯环保，进军危废处理市场。据了解，爱维斯环保从事废油、废乳化液的无害化处理及资源化利用业务。公司通过收购，有利于绕过危废处理处置项目审批周期长、难度大等门槛，快速进入市场。另一方面，相关政策也紧锣密鼓地出台，促进行业市场需求的释放，刺激细分领域的发展。去年，生态环境部时隔18年对《一般工业固体废物贮存、处置场污染控制标准》修订征求意见，内容涉及对一般工业固废处理的管理，并提出了生态恢复要求；今年8月，发改委印发《城镇生活垃圾分类和处理设施补短板强弱项实施方案》，要求到2023年基本实现原生生活垃圾“零填埋”。而陕西、河南等省份相继印发危废专项整治行动，加快推进地区危险废物集中处置设施建设，消除处置能力瓶颈。9月1日，我国《新固废法》出台更是敲上了一记重磅筹码，行业迎来重大利好。《新固废法》不仅强化了行业监管监督体系，而且明确提出从固体废物转运、集中处置设施用地、设施场所建设需求，政府资金安排，金融信贷投放支持，税收优惠等方面为固体废物污染环境防治工作予以保障和支持。公司也表示，《新固废法》为公司所处固废污染防治行业发展提供了良好的政策环境，其中提出的固体废物污染环境防治应坚持减量化、资源化和无害化原则，与公司主营业务布局和发展方向契合。盈利预测与估值2017年至2019年，通源环境营收及归母净利润年复合增速为35.27%和126.22%；受疫情影响，2020年前三季度实现营收及归母净利润分别增长1.40%及2.87%；同时，公司预计2020年可实现营收为79,050万元至85,010万元，同比变动2.16%至9.86%；预计实现净利润为8,071万元至8,935万元，同比变动-4.38%至5.85%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为8,009万元至8,885万元，同比变动-4.79%至5.62%。2020年收入和利润与去年同期相比持平，疫情对公司全年经营业绩情况不产生重大负面影响。我们以2019年公司归母净利润0.87亿元为基数，预测2020年、2021年及2022年归母净利润增速分别为0、72%及40%，按照公司发行后总股本约1.32亿股计算，对应未来三年公司EPS分别为0.66元/股、1.14元/股、1.59元/股。估值方面，环保行业内细分领域较多，相适应的估值维度也有所差异。基于公司所处的固废处理细分领域，我们选取万德斯、高能环境、博世科、维尔利同业可比上市公司，截至12月9日，四家公司的PE（TTM）分别是23.26、23.89、21.67及16.54。同时，固废处理板块当前估值水平处于历史相对低位。未来，固废处理赛道面临“刚需+政策”因素双加持，估值有望进一步提升。综合考虑同业估值、公司综合实力与成长性，以及市场热点等因素，我们给予公司35~45倍区间的合理估值，对应2020年~2022年价格区间分别为23.07元~29.66元/股、39.77元~51.14元/股、55.68元~71.59元/股。公司成长性较高，未来股价或有大幅上涨空间。若公司盈利不达预期，影响股价波动的风险，请投资者谨慎参与。（怀新投资）（CIS）（责任编辑：王治强 HF013）

8月24日消息，创业板注册制首批18家新股集体高开，其中N康泰领涨，涨幅441.34%。卡倍亿涨426%，捷强装备涨超200%，天阳科技、欧陆通涨超100%。国务院副总理刘鹤24日称，创业板改革并试点注册制是资本市场建设承上启下的重要环节。它吸收科创板注册制改革的良好实践，为下一步中小板和主板注册制改革奠定基础。在创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式上，证监会主席易会满表示：要进一步突出发挥市场的力量，提高上市公司质量，推动经济高质量发展。要进一步深化资本市场改革，发展长期业绩导向的机构投资者，回归价值投资的重要理念。要进一步推动信息充分披露，全面净化市场生态，建设诚信守法的资本市场。今天是创业板注册制改革后首批新股上市交易之日，也是创业板交易新规正式启用之时，这是中国资本市场一个重要的关键节点，意味着注册制改革在存量市场启动。券商认为，创业板20%涨跌不会冲击市场，明确看好创业板3000点 。中信证券认为，创业板涨跌幅放宽不会对市场造成冲击，随着内外部扰动因素的逐渐消散，市场下一轮上涨也临近开启。创业板交易制度改革将平稳落地。创业板涨跌幅放宽后，纯炒作行为将减少，资金会进一步向龙头集聚，加速存量市场优胜劣汰。再次强调A股市场已经进入增量资金驱动的模式，而非存量博弈的市场，要淡化风格切换的思维，强化基本面趋势和弹性逻辑。预计下一轮市场的上涨在行业层面是全局性的，在行业内的分化会加剧。安信证券认为，涨跌停板的扩张对创业板带来的更多是利好，短期的纠结不会扭转中期的趋势。创业板注册制首批18家企业将于24日上市。20%涨跌停板新规则能够进一步提升创业板股票的流动性，市场应该给予这些流动性一定的溢价，因此涨跌停板的扩张对创业板带来的更多是利好。从科创板到创业板再到未来A股其他板块，预计20%涨跌停的制度可能随着注册制改革的推行逐渐铺开。国盛证券认为，继续看好创业板3000点。近期创业板的调整，更多是大涨后的震荡消化。展望后续，外部风险已非主要矛盾。与此同时，宏观流动性也不会系统性收紧。因此，股市流动性充裕下，当前市场大逻辑并未发生变化。在中期策略明确看好创业板3000点、科创牛，当前仍然维持此判断。创业板首批18家新股一览【安克创新】安克创新主要从事自有品牌的移动设备周边产品、智能硬件产品等消费电子产品的自主研发、设计和销售，是全球消费电子行业知名品牌商，产品主要包括充电类、无线音频类、智能创新类三大系列。公司的前五大客户为沃尔玛、Rukn Al-Shareef Corner Trading EST、百思买、Canon Marketing Japan Inc．及塔吉特；主要竞争对手为Belkin、泽宝创新、傲基科技、跨境通(002640,股吧)、通拓科技等。2017-2019年，公司营业收入分别为39.03亿元、52.32亿元、66.55亿元，复合增长率为30.58%；净利润分别为32857.2万元、42678.2万元、72173.45万元，复合增长率为48.21%。主营业务中，移动电源占比最高，为22.61%。2017-2019年公司毛利率分别为52.02%、50.11%、49.91%。【锋尚文化】锋尚文化以创意设计为核心，业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务。公司主要客户群体包括政府部门、国有企事业单位、文化旅游投资企业、文化传媒企业等；主要竞争对手为弗兰克·德贡娱乐集团、宋城演艺(300144,股吧)发展股份有限公司、观印象艺术发展有限公司以及山水盛典文化产业股份有限公司等。2017-2019年，公司营业收入分别为2.06亿元、5.73亿元、9.12亿元，复合增长率为110.41%；净利润分别为5395.65万元、13603.79万元、25383.20万元，复合增长率为116.90%。主营业务中，专业设计及制作业务占比最高，为99.42%，2017-2019年公司毛利率分别为52.63%、40.03%、40.57%。【美畅股份】美畅股份主要从事电镀金刚石线的研发、生产及销售，是目前国内生产规模、市场份额领先的金刚石线生产企业。公司主要产品为电镀金刚石线。公司前五名客户有隆基股份(601012,股吧)、保利协鑫、晶澳太阳能(000591,股吧)、晶科能源有限公司、天合光能股份有限公司；在行业内主要竞争对手有东尼电子(603595,股吧)、岱勒新材(300700,股吧)、三超新材(300554,股吧)、中村超硬等。2017-2019年，公司营业收入分别为12.42亿元、21.58亿元、11.93亿元，复合增长率为-1.99%；净利润分别为67753.65万元、102440.30万元、40859.16万元，复合增长率为-22.34%。主营业务中，金刚石线占比最高，为99.60%，该业务2017-2019年公司毛利率分别为71.28%、64.46%、54.58%。2019年公司金刚石线销量较2018年增长4.96%，营业收入下降主要是受到2019年度“光伏531新政”出台后，金刚石线价格大幅下降影响。除营业收入变动外，公司2019年对部分微粉计提减值而发生资产减值损失4，819.12万元，以及受火灾事故影响，营业外支出金额较2018年度大幅增加4，936.09万元，也是2019年净利润出现下降的原因。【杰美特】杰美特是一家专业从事移动智能终端配件的研发、设计、生产及销售的高新技术企业，产品类型以智能手机与平板电脑保护类配件为主，涵盖移动电源、数据线等其他配件。公司专注于为全球知名移动智能终端制造商、配件品牌商提供ODM/OEM的产品生产服务，产品广泛应用于华为、苹果等品牌终端。且基于ODM/OEM业务所积累的行业经验与市场基础，公司进一步拓展定位于中高端配件产品的“X-doria”自有品牌，以全球零售百强企业为主要客户，产品销售遍及美国、欧洲和日本等多个国家或地区。公司前五大客户为华为终端有限公司、沃尔玛、Amazon.com、Incipio Group、Targus Group。公司在品牌商领域的主要竞争对手为Otter Box、Targus、ELECOM；在ODM/OEM领域的主要竞争对手为天富励德、卡士莫、凯普达。2017-2019年，公司营业收入分别为5.41亿元、6.47亿元、8.29亿元，复合增长率为23.79%；净利润分别为3982.84万元、6129.54万元、13116.28万元，复合增长率为81.47%。主营业务中，OEM/ODM业务占比最高，为70.12%，2017-2019年公司毛利率分别为26.47%、25.92%、32.08%。【圣元环保】圣元环保主营业务为经营城镇固液废专业化处理，主要包括生活垃圾焚烧发电和生活污水处理等。公司前五名客户为国网福建省电力有限公司莆田供电公司、国网山东省电力公司菏泽供电公司、泉州市城市管理局、莆田市生物质处理产业化管理处、国网福建省电力有限公司泉州供电公司。公司在行业内主要竞争对手有中国光大国际有限公司、浙能锦江环境控股有限公司、绿色动力(601330,股吧)、伟明环保(603568,股吧)等。2017-2019年，公司营业收入分别为4.27亿元、7.27亿元、8.88亿元，复合增长率为44.21%；净利润分别为6378.69万元、21001.89万元、21717.68万元，复合增长率为84.52%。主营业务中，垃圾焚烧发电业务占比最高，为82.20%，该业务2017-2019年公司毛利率分别为50.61%、55.29%、50.62%。公司营业收入增加主要由垃圾焚烧发电业务的增长所带动，2017-2019年，公司垃圾焚烧发电业务收入为36，965.10万元、61，039.20万元和69，121.96万元。【天阳科技】天阳科技专注于银行主要业务相关的系统建设，包括银行资产、风险管理、信用卡和零售金融、运营管理等业务，利用包括云计算和分布式计算、大数据、人工智能、区块链技术、移动应用、流程引擎和规则引擎、测试和IT运维监控等在内的新一代金融科技，为客户提供咨询、开发、测试、运维和系统集成等服务。公司的前五大客户为中国建设银行股份有限公司、中信银行股份有限公司、中国光大银行(601818,股吧)股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司及兴业银行(601166,股吧)股份有限公司。公司的主要竞争对手为宇信科技(300674,股吧)、长亮科技(300348,股吧)、科蓝软件(300663,股吧)和科蓝软件。2017-2019年，公司营业收入分别为6.06亿元、7.82亿元、10.62亿元，复合增长率为32.38%；净利润分别为5629.04万元、9193.95万元、11013.46万元，复合增长率为39.88%。主营业务中，技术开发收入占比最高，为65.55%，2017-2019年公司毛利率分别为39.15%、40.87%、36.35%。【蓝盾光电】蓝盾光电主营业务是高端分析测量仪器制造、软件开发、系统集成及工程、运维服务、数据服务和军工雷达部件的生产。产品和服务主要应用于环境监测、交通管理、气象观测和军工雷达等领域，产品面向全国环境监测、公安、交通、气象等政府部门、企业及科研单位和部队等。公司前五大客户为中国环境监测总站、军工A、自贡市生态环境局、马鞍山市环境监测中心站、六安市生态环境局。公司在环境检测领域的主要竞争对手为聚光科技(300203,股吧)、先河环保(300137,股吧)、雪迪龙(002658,股吧)；在交通管理领域的主要竞争对手为易华录(300212,股吧)、千方科技(002373,股吧)、银江股份(300020,股吧)；在气象观测领域的主要竞争对手为华云集团、长望科技、希迈气象。2017-2019年，公司营业收入分别为4.94亿元、6.4亿元、7.78亿元，复合增长率为25.49%；净利润分别为3213.56万元、7207.88万元、15332.89万元，复合增长率为118.43%。主营业务中，环境监测占比最高，为70.57%，2017-2019年公司毛利率分别为41.65%、41.94%、38.29%。【海晨股份】海晨股份主营业务是为电子信息行业相关企业提供全方位、一体化的现代综合物流服务，深度嵌入电子信息行业内企业采购、生产、销售及售后服务等各业务环节。经过多年的发展与积累，公司服务网点已遍布江苏、安徽、上海、广东、湖北、四川等多个省份，已建立了覆盖全国主要地区的物流网络，并在香港、泰国和德国等部分区域建立公司。公司的前五大客户为联想集团、成都班列、美团点评、索尼公司及台达电子。公司的主要竞争对手主要有：江苏飞力达(300240,股吧)国际物流股份有限公司、深圳市华鹏飞(300350,股吧)现代物流股份有限公司及深圳综合信兴物流有限公司。2017-2019年，公司营业收入分别为6.72亿元、8.08亿元、9.20亿元，复合增长率为17.01%；净利润分别为6，901.94万元、8，572.68万元、13，474.65万元，复合增长率为39.72%。主营业务中，运输服务占比最高，为46.71%，2017-2019年公司毛利率分别为27.03%、26.57%、27.76%。【欧陆通】欧陆通主要从事开关电源产品的研发、生产与销售。公司主要产品包括电源适配器和服务器电源等，公司产品广泛应用于办公电子、机顶盒、网络通信、安防监控、音响、金融POS终端、数据中心、电动工具等众多领域。公司前五大客户为LG、富士康、大华、海康威视(002415,股吧)和华为。公司的主要竞争对手为台达、光宝、康舒以及群光电子等。2017-2019年，公司营业收入分别为8.14亿元、11.02亿元、13.13亿元，复合增长率为27.00%；净利润分别为3581.88万元、5856.46万元、11245.14万元，复合增长率为77.18%。主营业务中，电源适配器占比最高，为88.36%，2017-2019年公司毛利率分别为19.05%、17.64%、21.58%。【回盛生物】回盛生物主要从事兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）、饲料及添加剂的研发、生产和销售。公司主营业务长期致力于兽药领域，拥有完备的兽用化药制剂及核心原料药产品线，截至目前已取得兽药批准文号 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个。公司以猪用药品为核心，已涵盖抗微生物、抗寄生虫等各类药品。同时，公司也在家禽、水产、宠物、反刍等其他兽用药品领域进行了拓展，进一步丰富业务结构。公司前五大客户为广西扬翔股份有限公司、新希望六和股份有限公司正大畜牧投资（北京）有限公司、江苏立华牧业股份有限公司、天邦食品股份有限公司。公司在行业内的主要竞争对手为聚普莱柯(603566,股吧)生物工程股份有限公司、天津瑞普生物(300119,股吧)技术股份有限公司、中牧实业股份有限公司、齐鲁动物保健品有限公司、河北远征药业有限公司。2017-2019年，公司营业收入分别为4.00亿元、4.22亿元、4.27亿元，复合增长率为3.32%；净利润分别为8，840.95万元、7，140.16万元、6，876.64万元，复合增长率为-11.81%。主营业务中，酒石酸泰万菌素比最高，为27.03%，2017-2019年公司毛利率分别为51.35%、43.45%、39.41%。【金春股份】金春股份是国内领先的非织造布生产商，主要从事非织造布的研发、生产和销售，为下游终端客户提供专业化、品质化的非织造布产品。公司主要产品为水刺、热风和长丝超细纤维非织造布。公司主要客户为扬州倍加洁(603059,股吧)日化有限公司、安徽汉邦日化有限公司、杭州豪悦护理用品股份有限公司以及杭州国光旅游用品有限公司等。公司主要竞争对手为诺邦股份(603238,股吧)、欣龙控股(000955,股吧)、延江股份(300658,股吧)及北京大源等。2017-2019年，公司营业收入分别为6.05亿元、8.65亿元、8.38亿元，复合增长率为17.69%；净利润分别为6065.43万元、7279.77万元、8869.19万元，复合增长率为20.92%。主营业务中，交叉型水刺非织造布占比最高，为42.68%，2017-2019年公司毛利率分别为25.52%、20.78%、26.25%。2019年主营业务收入较2018年略有下降，主要原因是直铺型水刺非织造布和长丝超细纤维非织造布销售收入有所下降。【南大环境】南大环境是专业的环境服务商，可为环境保护提供从前期咨询规划设计、中期建设施工管理到后期运营服务的全生命周期的一体化服务，主要包括环境调查与鉴定、建设项目环评、环境研究与规划、环境工程承包、环境工程设计与监理以及环境污染第三方治理等。公司的主要竞争对手为：南方中金环境(300145,股吧)股份有限公司、广西博世科(300422,股吧)环保科技股份有限公司、永清环保(300187,股吧)（维权）股份有限公司及安徽国祯环保(300388,股吧)节能科技股份有限公司。2017-2019年，公司营业收入分别为1.87亿元、3.09亿元、4.23亿元，复合增长率为50.56%；净利润分别为4456.28万元、6315.94万元、11397.14万元，复合增长率为59.92%。主营业务中，环境调查与鉴定占比最高，为34.22%，2017-2019年公司毛利率分别为46.90%、38.84%、44.93%。【维康药业】维康药业的主营业务为现代中药及西药的研发、生产和销售，主要产品包括银黄滴丸、益母草软胶囊、益母草分散片、骨刺胶囊、枫蓼肠胃康分散片、人参健脾片等中成药以及罗红霉素软胶囊等西药，生产剂型覆盖硬胶囊剂、片剂、颗粒剂、软胶囊剂、丸剂（滴丸）。除医药工业外，公司还经营医药商业产品的零售连锁等流通业务作为主营业务的补充。公司的前五大客户为国药控股股份有限公司、华润医药商业集团有限公司、上药控股有限公司、嘉事堂(002462,股吧)药业股份有限公司及九州通医药集团股份有限公司。公司在银黄滴丸领域的主要竞争对手为扬子江药业集团有限公司和桂林三金(002275,股吧)药业股份有限公司等；在罗红霉素软胶囊领域的主要竞争对手为西安远大德天药业股份有限公司和哈药集团制药六厂等。2017-2019年，公司营业收入分别为4.07亿元、5.78亿元、6.42亿元，复合增长率为25.59%；净利润分别为9515.77万元、8777.67万元、12601.28万元，复合增长率为15.08%。主营业务中，医药工业占比最高，为81.59%。2017-2019年公司毛利率分别为76.28%、82.87%、81.68%。【大宏立】大宏立系破碎筛分成套设备一线厂商，主要从事破碎筛分成套设备的研发、生产与销售，同时还会根据客户的实际需要搭配各类辅助设备，如除尘、清洗设备等。近年来，随着工业4.0 进程的持续推进，破碎筛分成套设备行业开始向大型化、智能化、环保节能等方向发展， 破碎筛分设备的整体技术水平进一步提高。破碎筛分设备行业原材料受钢材价格波动的影响较大，且产品设备具有一定的非标准化特征。公司主营业务产品目前主要应用于砂石骨料的生产领域。公司的前五大客户为孝昌顺和矿业有限公司、通江县瑞元建材有限公司、甘肃古典建设集团万信矿业有限公司、新疆万合盛昌建材有限公司和哈尔滨宏业机械设备销售有限公司。公司的主要竞争对手为世邦工业科技集团股份有限公司、南昌矿山机械有限公司、浙江双金机械集团股份有限公司、浙江浙矿重工股份有限公司以及枣庄鑫金山智能装备股份有限公司等国内一线企业。2017-2019年，公司营业收入分别为3.23亿元、4.28亿元、5.28亿元，复合增长率为27.85%；净利润分别为4281.42万元、5814.68万元、7719.25万元，复合增长率为34.27%。主营业务中，破碎机占比最高，为53.98%。2017-2019年公司毛利率分别为35.17%、35.7%、35.67%。【蒙泰高新】蒙泰高新专业从事聚丙烯纤维的研发、生产和销售，聚丙烯纤维商品名为丙纶。公司主要产品为丙纶长丝。公司前五名客户为协成集团、顺良发工业（深圳）有限公司、力佳隆、祥兴集团、天台三友滤料有限公司。公司在行业内主要竞争对手有国际纤维集团、大和纺绩株式会社、湖北博韬合纤有限公司、福建三宏再生资源科技有限公司等。2017-2019年，公司营业收入分别为3.16亿元、3.41亿元、3.79亿元，复合增长率为9.52%；净利润分别为5149.30万元、5874.96万元、6879.84万元，复合增长率为15.59%。主营业务中，丙纶长丝占比最高，为100%，该业务2017-2019年公司毛利率分别为28.08%、26.97%、28.21%。【康泰医学】康泰医学是一家专业从事医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类等多个大类，广泛用于各级医院、门诊部、社区卫生服务中心、村卫生室、体检中心、养老机构、家庭个人、企事业单位等多个场合。公司的前五大客户为广东健康在线信息技术股份有限公司、沈阳东软熙康医疗系统有限公司、BEURERGMBHDAGAMMAECOMMERCE SOLUTION SINC．和NOVIDIONGMBH。公司在血氧领域的主要竞争对手为力康生物及宝莱特(300246,股吧)等；在监护类领域的主要竞争对手为理邦仪器(300206,股吧)和飞利浦等；在心电类领域的主要竞争对手为迈瑞医疗(300760,股吧)、深圳华清心仪医疗电子有限公司等；在超声类领域的主要竞争对手为深圳卫康明科技有限公司和广州三瑞医疗器械有限公司；在血压类领域的主要竞争对手为欧姆龙和鱼跃医疗(002223,股吧)。2017-2019年，公司营业收入分别为3.98亿元、3.63亿元、3.87亿元，复合增长率为-1.39%；净利润分别为7705.72万元、6203.10万元、7378.12万元，复合增长率为-2.15%。主营业务中，血氧类产品占比最高，为55.69%，2017-2019年公司毛利率分别为34.47%、38.77%、35.94%。2018年营业收入大幅减少的原因主要在于当期公司监护类产品中的健康一体机收入同比减少48.39%所致，健康一体机收入的变化主要受政府对基层医疗机构建设投入的影响，与政府采购需求变化密切相关。【卡倍亿】卡倍亿主要从事于汽车线缆的研发、生产和销售，主要产品为常规线缆、铝线缆、对绞线缆、屏蔽线缆、新能源线缆、多芯护套线缆等多种汽车线缆产品。经过十多年的技术积累和发展，公司产品种类不断丰富、规模不断扩大，已进入多家主流国际知名汽车整车厂商的供应商体系。公司的前五大客户为安波福、矢崎、德科斯米尔、住电和李尔。公司的主要竞争对手为北京福斯汽车电线有限公司、武汉太平爱克电线电缆有限责任公司、苏州特雷卡电缆有限公司及莱尼电气线缆（中国）有限公司。2017-2019年，公司营业收入分别为9.92亿元、10.68亿元、9.13亿元，复合增长率为-4.06%；净利润分别为4933.27万元、6213.58万元、6034.96万元，复合增长率为10.60%。主营业务中，汽车线缆占比最高，为96.76%，2017-2019年公司毛利率分别为14.74%、14.4%、15.23%。【捷强装备】捷强装备主要从事核化生防御装备核心部件的研发、生产和销售，为军队及军用核化生防御总装企业提供液压动力系统等核化生防御装备核心系统产品以及相关专业的技术服务。主要产品为应用于各通用型号装备军用核化生洗消车辆的液压动力系统。液压动力系统为核化生洗消车辆的核心零部件，主要作用是将车辆发动机输出的动力，通过液压传动系统精准控制驱动车载发电机、车载空压机和高/低压洗消液喷射系统等，同时根据需求提供各种液压动力。目前，A股上市公司中不存在以核化生防御设备为主营业务的公司。2017-2019年，公司营业收入分别为0.67亿元、1.70亿元、2.45亿元，复合增长率为60.45%；净利润分别为0.23亿元、0.62亿元、0.95亿元，复合增长率为54.06%。主营业务中，液压动力系统占比最高，2017-2019年公司毛利率分别为56.92%、63.27%、61.54%。创业板交易制度变化不小 八大要点需知变化一：放宽涨跌幅至20%创业板股票、相关基金竞价交易的涨跌幅限制比例由10%提高至20%。放宽涨跌幅限制可以给予市场充分定价空间，有利于提升市场定价效率。变化二：上市前五个交易日不设涨跌幅限制新股上市前五日不设涨跌幅限制，盘中设置30%、60%两档停牌指标，各停牌10分钟。通过放开涨跌幅、提高停牌指标阈值、缩短停牌时间，适应股票上市初期价格波动较大，换手率较高等特点，在股价剧烈波动时，又可以发挥冷却市场情绪的作用。价格较开盘首次上涨或下跌达到或超过30%和60%，各停牌10分钟。当某只新股单边上涨或下跌的时候，最高停牌两次，一次是较开盘价首次上涨或下跌30%的时候，一次是较开盘价首次上涨或下跌60%的时候。但要注意的是，如果某只股票被投资者高度看好，开盘后直接上涨了60%，那么，此时需要停牌10分钟，而后如果下跌至30%涨幅，不再临时停牌。变化三：引入盘后定价交易方式实施盘后定价交易，满足收盘价成交需求。在竞价交易收盘后，按照时间优先的原则，以当日收盘价对盘后定价买卖申报进行撮合。盘后定价交易时间：15：05-15：30。盘后定价交易申报时间：9：15-11：30、13：00-15：30。变化四：新股上市首日纳入两融标的创业板注册制下发行的新股，自上市首日起即可作为融资融券标的，并引入转融通市场化约定申报方式，证券公司借入股票的当日可以供客户融券卖出，且该申报方式一并适用于创业板存量和增量标的股票。战略投资者配售获得的在承诺持有期内的股票纳入出借范围。变化五：设置单笔申报数量上限限价申报单笔数量不超过30万股，市价申报单笔数量不超过15万股。设置单笔最高申报数量上限可以在一定程度上减轻大额订单对市场价格冲击，抑制股票短期炒作。同时，保留买入申报为100股及其整数倍，零股需一次性卖出的规定。变化六：设置“价格笼子”限价申报的买入价格不得高于买入基准价格的102%，卖出价格不得低于卖出基准价格的98%。“价格笼子”仅对偏离市场价格较大的高价买单和低价卖单进行限制，可以一定程度上抑制拉抬打压等异常交易行为，防范价格大幅波动。变化七：调整交易公开信息披露指标配合涨跌幅调整，相应调整交易信息披露指标和阈值，具体包括，修改有涨跌幅限制的股票交易公开信息披露指标阈值，修改交易异常波动指标，删除*ST、ST股票异动指标，并取消换手率指标；增加严重异常波动指标等。变化八：新增创业板股票特殊标识创业板对未盈利、存在表决权差异、协议控制架构或类似特殊安排的企业股票新增特殊标识。为提示投资者防范注册制下新股价格波动风险，对上市初期新股予以标识。来源：新浪网