中小企业融资问题研究论文

主要提纲框架：前言1.中小企业融资特点分析2.中小企业融资现状3.中小企业融资存在的主要问题4.制约中小企业融资因素的分析5.中小企业融资对策思考结语参考文献致谢

我国中小企业融资问题研究1.2国内外研究文献综述随着中小企业在社会经济中的作用越来越大，中小企业融资的各种问题也逐渐受到各国理论界的关注。现有的研究理论和成果主要集中在以下几个方面:1.2.1国外先进经验中小企业融资难是一个世界性的问题。从发达国家和地区的经验来看，政府的积极参与是解决这个难题的有效手段，主要是通过设立专门的中小企业部门，从税收优惠、金融扶持、担保体系、财政支持，法律法规完善等几个方面对中小企业进行扶持。郭田勇(2003)在《中小企业融资的国际比较与借鉴》一文中，从不同国家融资制度、政策出发进行比较分析。吕薇(2《X刃)在《借鉴有益经验，建立我国中小企业信用担保体系》一文从信用担保角度出发进行比较分析。赵向华(2〕厌))在《中日中小企业融资环境之比较分析》中从法律角度进行对比研究。马连杰 (1999)在《德国中小企业的融资体系及对我国的启示》从融资体系方面来对比研究。闻岳春，庄道鹤，赵慧(2仪旧)在《美国中小企业融资模式及对我国的启示》则从融资模式角度进行对比研究。一般而言，借鉴的国外先进经验来自于发达国家，且这些发达国家的先进经验确实值得我们学习和借鉴。例如，法国政府规定，新成立的中小企业在五年以内可以在住宅办公，可以推迟一年缴纳社会保险费用，为中小企业节约运转经费;在意大利，国家占有大部分股份的西曼斯特金融机构主要为中小企业服务，每年由中央银行支持为中小企业提供约20亿美元的优惠贷款，支持中小企业出口、技术升级等，还与一部分中小企业建立关系性融资模式，以参股的形式为中小企业提供低息贷款，降低其融资成本;德国以提供国家担保、免税、利润不上缴等优惠政策支持属于政策性银行的德国复兴银行为中小企业提供服务，该银行每年除了代表政府为中小企业提供约巧亿美元的资金援助和投资以外，还发放约330亿欧元的低息贷款。1.2.2中小企业生存与发展理论各国经济发展的实践证明，国民经济的发展和经济效率的提高都离不开中小企业的发展。中小企业的存在和发展，是国民经济的必须。奥斯汀·罗宾逊 (AustinRobinson)在1931年出版的《竞争的产业结构》一书中用规模经济的理论来解释中小企业存在的必要性。他认为企业规模收益递增有一定的限度，超出此限度，将会出现规模收益递减:随着规模的扩大，分工会越来越细，但由于技术并不是无限可分的，分工的过度细致将会导致生产的复杂程度提高，生产成本增加、生产效率降低;另一方面，企业规模的扩大还将导致管理层级增多、管理跨度变小、信息流通缓慢、管理效率降低、机会成本增加.比较而言，中小企业虽然规模小，但是机制更灵活、更富有朝气，只要能达到最佳规模就能够生存和发展。在此基础上，日本末松玄六教授在《中小企业经营战略》(1971年)中也指出:企业能否生存、发展，与能否形成最佳经营规模有直接关系。由于行业不同，形成最佳规模的企业不只是大企业能够做到，中小企业也能做到。所以，中小企业只要形成最佳规模，出现问题的可能性就较小，而生存和发展的余地就较大。末松进一步将最佳规模分为最大收益规模的最佳规模和最大效率规模的最佳规模两种，后者是中小企业存在最佳规模的根据，也是企业竞争优势的真正体现。从最大收益规模到最大效率规模之间存在着一个发展中小企业的最适宜的“大地带”。英国经济学者张伯伦(E.H.ch田旧berlin)和罗宾逊夫人 (JoanRobinsin)l’]从不完全市场论的角度探讨了中小企业。张伯伦特别强调“产品的差异性”对中小企业生存的重要作用，认为由于产品差异也会使中小企业形成一定的垄断因素，从而可以与大企业共存。而罗宾逊夫人则强调了“市场不完全性”对中小企业生存的意义。市场的不完全性指不同企业参与竞争的具体条件各不相同，如拥有要素的种类、数量和质量、销售时间与技巧等，这些因素最终会影响产品的市场价格。她认为中小企业只要能发挥自身优势，经营策略得当，同样可以影响价格的形成，赢得竞争优势，从而在不完全竞争市场条件下与大企业共存。此外，威廉姆森和理查德·尼尔淤l指出在企业和市场之间存在“组织间协调”或“中间性体制”，一些组织可以以集群的方式参与竟争。他们认为中小企业可以通过结成联盟的形式克服实力弱的缺点，提高整体竞争优势，与大企业竞争;马歇尔在1891年的《经济学原理》第2版用进化论的观点来解释中小企业的发展，认为企业的生命周期是“生成一发展一衰退”所以，衰退的大企业会被中小企业取代，而中小企业也会不断发展壮大。我国学者袁纯清 (1998)利用共生理论探讨了中小企业存在的方式，提出小企业可通过与大企业共生，从非对称互惠共生向对称性互惠共生的转化。我国学者王辑慈 (1997)认为，当存在高度发达的社会分工时，在整体性不明确的产品生产中，以及由于受到内在技术限制而不能达到内部范围经济的某些生产中，生产系统往往被肢解为许多较小的生产企业，通过外部交易结成网络，共同完成生产，因而获得外部范围经济。1.2.3融资理论现代企业融资理论的创立者美国经济学家Modi幼 aniandMiliey上世纪50年代创立的“无企业所得税时资本结构与企业价值无关，有企业所得税时负债越多企业价值越大”理论，即被人们捧为经典的“MM”理论，曾获得了诺贝尔经济学奖。该理论假设在资本市场完善、资本能自由流动、不考虑企业所得税情况下，公司的资本结构和公司价值无关，不存在最佳资本结构。之后，莫迪利亚尼和米勒对该理论进行修正，发现在考虑企业所得税的情况下，负债越高，企业价值越高，即100%负债才是企业最佳资本结构。现在，大多数学者普遍认为企业的融资结构一般受交易费用和信息成本的影响。我国学者王宣喻、储小平(2002)通过实证研究的方法，认为在一定严格条件下(不存在制度歧视和政策倾斜、不考虑资本市场利息、拆借成本)，各级资本市场要求的信息批露机制的高低将成为民营企业融资决策的主要影响因素，在这种情况下，现在的民营企业只能更多依赖低信息批露机制要求的资本市场，这与目前民间融资是中小民营企业重要资金来源的现象相符合，也解释了为何从正规资本市场如股票市场、二板市场融资难的现象。王霄，张捷(2003)从信息不对称下融资理论的经典议题一信贷配给和信贷缺口角度出发，认为由于对资产规模偏小的中小企业的信贷约束条件相对大型企业要更加严格，交易型信贷缺口要普遍大于大型企业。此外，关系型贷款是中小企业重要的信贷来源，但目前我国企业信贷机构以大型银行为主，因此关系型贷款并非主流，导致中小企业融资难问题难以解决。此外，有学者也指出，银行是企业间接融资的主要渠道。徐洪水(2001)从地区调研个案出发，实证研究了银行与中小企业信贷缺口的原因，证明了理论上的金融缺口的存在的原因在于信用缺失等等，其运用博弈论的观点，认为银企之间的信贷过程是一个动态博弈的过程，在法律制度健全和信贷体系完善的情况下，能有效降低银企交易费用和信息成本，缩小中小企业融资缺口。1.2.4中小企业融资难成因中小企业融资难除企业本身存在问题外，还有金融制度、政府扶持等方面的原因。经过整理，笔者归纳了一下，目前国内的学者的研究主要集中在三个方面:其一，中小企业的内部缺陷。有学者认为，中小企业信用水平低、信用观念不强，产权不清，容易导致生产经营中的高风险，从而使得中小企业的内部缺陷成为其融资难的主要原因。具有代表性的有张圣平、徐涛(2加6)的《内生障碍，关系融资与中小企业金融支持》一文。其二，金融市场方面。林毅夫和李永军(2001)、张捷(2加2)、李志斌(2002)认为我国中小企业融资难的根本原因在于历史形成的高度集中的金融体系与劳动密集型生产为主的中小企业现状的不适应，并提出逐步建立以非政策性中小金融机构为主的竞争性金融体系，以此解决融资难的问题;李庚寅、周显志(2加3)在《中国发展中小企业支持系统研究》中认为银行风险控制能力不足，又缺乏相应的风险转移措施和机制，所以不敢向高风险企业投资，造成对中小企业信贷紧缩，导致贷款门槛提高，中小企业间接融资困难。虽然中央银行能通过提高贷款利率的方式鼓励银行对中小企业放贷，但是提高利率所带来的收益与风险及交易成本并不能相抵，所以中小企业很难从大型国有商业银行获得贷款。此外，虽然中小型商业银行能为部分中小企业提供资金，但是由于我国建立的是以四大国有商业银行为主的高度集中的金融体制，对以民营为主的中小型商业银行支持不够，再加上这部分银行自身资本实力不足，所以难以满足中小企业的贷款需求。最后，资本市场不健全也限制了中小企业通过发行股票和债券直接融资。其三，制度因素方面。虽然我国政府为扶持中小企业的发展已经做出了很多的尝试，但是由于尚未建立起专为中小企业提供融资帮助、技术支持、市场信息咨询等服务的机构，担保体系也不健全，维护中小企业权益和规范其行为的法律法规体系还不完善等原因，效果并不显著。这些尝试对于调整我国中小企业融资结构、规范融资行为的作用并不大。张捷、王霄(2(X)2)从企业金融生命周期理论出发，认为企业融资难的主要原因在于规模歧视而非所有制歧视，因此应该加大金融市场开放程度，放松对民营金融的限制，并相应建立企业信用制度环境。1.2.5解决中小企业融资难问题的对策国内外有不少学者对解决中小企业融资难问题给出了一些对策。Mallick和Chak倒botty(2002)的实证性经验文献显示，美国中小企业信贷缺口(企业期望获得贷款与实际获得贷款差额)达到20%，而企业所有者信用、银企关系对信贷缺口影响很大。这验证了信贷缺口存在及原因。由此而言，中小企业在规模不足，难以抵押的困境下，可以通过提高信用、加强银企关系从而获得银行贷款，比如关系型贷款。俞建国(么刃2)在《中小企业融资》认为解决中小企业融资难问题应该促进大银行完善中小企业信贷服务机构，并健全中小企业信贷担保体系。此外应大力发展面向中小企业的投资基金，将富有潜力的中小企业都包含在基金的服务范围之内，而不是仅仅限于科技型中小企业。林毅夫，李永军(2(X)1)认为，由于不同规模的金融机构为不同规模企业提供服务的效率和成本不同，所以现有的国有商业银行和资本市场不能提供有效支持中国经济发展、占企业绝大多数的中小企业需要的服务的金融机构，所以应该充分认识中小金融机构在中小企业融资中的重要作用，大力促进其发展。陈乃醒(2以科)(《中小企业信用担保》)认为我国中小企业融资难是因为体制不适应，资本市场的改革远落后于其它要素的改革，所以为促进中小企业的发展，只有促使金融产品多元化以适应中小企业需求的多元化。通过文献综述，可见己有文献对中小企业的融资理论进行了较为深入的探讨和研究。根据当前我国中小企业融资困难的实情，笔者查阅了大量的文献和见诸报刊、杂志、著作的统计数据与统计资料。通过对这些第二手的统计数据与资料文献整理，笔者发现这些资料难免存在以下局限:一是大多数以制造业为研究对象，而对于服务业和一些复杂的产业中的中小企业专门的研究不多;二是所研究的大多是某一地区、某一局部，某一方面的中小企业融资状况，例如在研究中小企业融资困难成因时，不少资料通过研究，把成因仅归结于像法律法规不完善等某一方面或几方面;虽然有不少人做过调查研究，但很多都是对某一地区、某一行业的调查统计，对整个中小企业融资环境的宏观的综合分析、系统的全面的归纳不多。三是资料不够新，反映的大多是一二年甚至更长时间以前的中小企业的融资状况，无法贴切地说明中小企业目前的融资状况。但是，我们依然可以尝试借鉴己有的结论对本文中小企业融资问题进行分析。中文摘要改革开放以来，我国中小企业得到了迅速发展，成为推动国民经济发展的生力军和缓解就业压力、维护社会长治久安的重要途径。但是，在我国，一方面中小企业普遍面临融资困难的问题，严重制约了其发展;另一方面由于资本要素市场化的滞后，大量资本找不到投资出路。因此，对中国中小企业融资问题开展深入、系统的研究，对推动我国经济发展和资本优化配置研究具有重要的理论意义和现实指导意义。首先，本论文查阅了大量国内外关于中小企业融资问题的研究文献，界定了中小企业的概念和作用，重点阐述了中小企业融资的渠道、方式和特征，我国中小企业融资现状、存在的问题。其次，在中小企业融资困难的成因研究上，本论文从经济理论方面和现实环境方面进行了分析。在经济理论方面采用信贷配给模型分析;在现实环境方面，运用最新的统计年鉴和权威调查报告，分别从内部环境和市场环境、制度环境分析。之后，根据这些分析，运用AHP层次分析法构建我国中小企业总体融资环境评价模型，并进行了评价。最后，通过简单介绍境外对中小企业扶持的先进经验，提出总体思路，寻求分别从完善中小企业融资的制度环境，强化政府在中小企业融资中的职能，强化中小企业的自身建设三方面综合提出对策。关键词:中小企业融资;环境;评价模型

去百度文库，查看完整内容>内容来自用户:T5OD5La0leMt9管理学院学士学位论文中小企业的融资问题与对策研究学生姓名：XXXX学专号：XXX业：财务管理（财务管理方向）指导教师：NUNIVERSITY(CHINA)CandidateSuperVior::EcationUnit:MANAGEMENTINSTITUTEMay24,2010承诺书我谨此郑重承诺：本毕业论文是本人在指导老师指导下独立撰写完成的。凡涉及他人观点和材料，均依据著作规范作了注释。如有抄袭或其它违反知识产权的情况，本人愿接受学校处分。承诺人（签名）：年月日目摘录要.......................................................................................................................IAbstract........................................................................................................................II图目录........................................................................................................................IV表目录.........................................................................................................................V1绪论.................................................................

去百度文库，查看完整内容>内容来自用户:chess2324毕业论文中小企业融资现状分析与对策研究目录I摘要II1.研究背景和意义11.1研究背景11.2研究意义12.中小企业融资现状及原因分析12.1中小企业融资基本情况12.2中小企业融资的特点22.2.1融资渠道狭窄22.2.2融资成本较高22.2.3融资风险较大22.3中小企业融资方式22.4制约中小企业融资的因素32.4.1股权融资难的原因32.4.2债权融资难的原因43.国外中小企业融资及借鉴53.1国外中小企业融资扶持政策53.2对我国的启示53.2.1健全融资制度53.2.2完善信用担保体系63.2.3设立二板市场63.2.4规范管理机构64.解决我国中小企业融资障碍的对策74.1外部融资环境的改善74.1.1拓宽融资渠道74.1.2完善市场体系74.2中小企业的自我完善8结论9参考文献10致谢11中小企业融资现状分析与对策研究改革开放至今，我国中小企业经过长足的发展，已成为经济社会发展不可缺少的组织细胞,在促进经济发展、扩大社会就业、提供社会服务、增加财政收入中发挥着越来越重要的作用。然而长期以来，由于自身缺陷和外部环境等多种因素，产生了融资难的问题，而且这一问题已经成为制约我国中小企业发展的瓶颈。因此，如何解决中小企业融资难问题成为政府、企业和研究学者所共同关注的课题。要破解这一难题，目前必须从政府引导、建立现代企业制度、发展中介服务体系等方面入手。c.“授人以鱼，不如授之以渔”感谢在校学习期间给我诸多教诲和帮助的各位老师，感谢会计系老师们在专业课程方面给予我的指导和帮助。本人愿意按照

金融如果不能够服务于产业，这样的金融就是昙花一现，危害企业和社会。银行贷款很难发放给中小企业，因为中小企业资信状况差，财务制度不健全，抗风险能力也弱，银行为了减少呆账坏账，往往惜贷，惧贷，即使放贷也是成本高昂。所以，供应链金融已经成为各个产业寻求竞争力和可持续发展的重要管理变革的研究对象。但是这一趋势的背后有很多值得警惕和关注的问题，特使是在实践中出现很多“伪供应链金融”现象，或者说是打着互联网金融和供应链金融的旗号，干着套利套汇的事情。好的供应链金融综合服务难找，云图@供应链金融%算是不错的。关注“云图金融”每天获取供应链金融干货。

本文通过对中小企业融资难问题进行研究，并提出相应对策。　　小企业融资难问题分析　　中小企业自身因素　　一是中小企业自身财务制度不健全，信息不对称，难以控制信贷风险。目前有相当部分中小企业由于客观和人为因素没有建立起完整的财务制度，会计核算不健全，缺乏足够的经财务审计部门承认的财务报表和良好连续的经营业绩。银行对这些企业的财务状况、经营业绩及发展前景等情况难以了解，故不敢轻易提供信贷支持。　　二是中小企业缺少足够的抵押资产，担保困难。银行在商业化经营和资产负债管理制度的约束下，为了降低贷款风险，一般要求贷款企业提供连带担保或财产抵押，尤其对中小企业申请贷款的条件则更为严格。特别是高新技术的中小企业更有它的特殊性，比如一般的高新技术企业，尤其是软件企业的净资产大多偏低而人力资源又都偏高，所以在贷款时往往少有抵押资产。至于新型中小企业，虽有较高的失败率，但成功的创业却能带来较高的创业收益。银行信贷融资承担了融资风险而不能分享企业成功带来的高收益，导致银行风险与收益不对称，降低了银行贷款的动力。　　外部环境制约因素　　一是现行金融体制的国有商业银行垄断程度过高，不利于开展对中小企业的信贷活动。为了整顿金融秩序，防范和化解金融风险，国家关闭了一批非银行金融机构和基层小金融机构，如关闭农村合作基金、将信用社纳入合作银行等。这使中小企业原有的一些融资渠道不复存在，同时也使得国有商业银行在金融系统中垄断程度过高。目前，支持中小企业发展的银行无论在数量和能力上都不能满足中小企业的融资要求，国家也没有建立起专为中小企业服务的金融机构，导致中小企业贷款无门。　　二是政府对中小企业融资渠道的政策支持力度不够。中小企业从证券市场融资是非常困难的，证券市场为进入市场的公司设槛高，小企业无法进入。加之我国基金组织以及其他融资公司还处于初建阶段，其他融资渠道也没有为中小企业融资创造有效机会。而政府在搞活中小企业，加强资金融通方面也没有采取优惠的扶持政策，以及建立为中小企业的贷款进行担保、保险的机构，这在客观上限制了中小企业的融资渠道和融资能力。　　三是银行金融机构经营理念导致中小企业融资难。银行金融机构在为国有企业改革服务过程中，自觉不自觉地在抓大放小的影响下走向了扶大冷小，银行金融机构大量的信贷资金在政府的媒介、催化作用下，流向了国有大企业。由于银行商业化经营机制尚未最终建立起来，银行金融机构的服务对象、服务方式还没有摆脱传统经营模式的影响，对市场重视不够，开发与研究不力，忽视了能够为中小企业提供服务实现自身利益的巨大市场。　　四是信用担保制度不健全，抵押担保难落实。为防范和控制金融风险，各金融机构基本停办了信用贷款，普遍实行资产抵押担保贷款制度。由于中小企业关系简单，一般没有上级部门和相关单位为其解决担保问题。另外，中小企业普遍存在的经营规模小，固定资产少，土地、房屋等抵押品不足，流动资产在生产经营过程中易发生物质形态变化，无形资产又难以量化等特点，这与金融机构对固定资产等抵押物偏好相左，妨碍了中小企业从金融机构融通资金。

1 基本概念与理论分析 1.1中小企业和民营企业 1.2融资相关概念介绍 1.3企业上市的条件规定 2 浙江省民营企业融资现状调查分析 2.1浙江省总体情况介绍 2.2浙江省民营企业的融资情况调查 2.3浙江省民营企业对政府扶持力度的看法调查2.4浙江省民营企业自身问题情况调查 3 “融资难”问题的原因分析 3.1政府方面存在的问题 3.2银行方面存在的问题 3.3企业方面存在的问题 4 解决“融资难”问题的措施建议 4.1政府应从规范融资渠道等方面来改善融资环境 4.2银行应从贷款政策等方面来支持民营企业的发展 4.3民营企业应从加强财务信息披露等方面来提升自身素质参考资料：西南大学经济管理学院

This paper from sources within and outside financing source of financing for SMEs, the status of the financing difficulties of the current situation described, which foreign financing mainly from the direct financing and indirect financing in two parts; Then from internal and external reasons why our SMEs to financing difficulties on the causes, external reasons mainly from the government, banks and the financial system, capital market system, China's SME credit guarantee institutions, risk investment mechanism and private capital and other aspects of the problem to elaborate; the main underlying causes of the low survival rate of SMEs, property ownership is not clear, Credit Loss, Asymmetric information leads to adverse selection and moral hazard is why investors discouraged; Finally, we propose to resolve the above difficulties in financing the SME policy and conditions which external policy, including the government should provide legal support, a sound capital market and broaden the financing channels and improve the financial system, constantly improve China's credit guarantee institutions to improve their existence various defects and to establish a complete risk investment mechanism, Commercial banks have to solve many problems and the norms of civil capital, opening up to private capital markets, civil financial graally legalized; Internal conditions include cultivating its core competitiveness, and enhance its survivability, to promote the reform of property rights, clear property rights, strengthen the awareness and adoption of the credit co-operative, the lower the degree of information asymmetry.

答辩时老师的提问主要有：一是关于你写作和准备方面的，如：你为什么要定这个选题?你写作的目标是什么，是想解决什么实际问题?类似的；二是，文章内容方面的，如你的数据是怎么收集和分析的?可就你论文中的内容来提问，特别是你写得不太全不太好的地方；第三就文章结构框架方面。答辩在大部分时间只是个过场，但也不可以大意，我提几点建议：开始的自我陈述，控制在三到五分钟，以：我是XXXX,我的指导老师是XXXX(说出指导老师，如果你老师是个牛人，那答辩老师就不会为难你了），我写的题目是，主要 ZXXXXXXXXXXXXXXX;最好不要读稿，把论文的大纲适当说明一下。最后，我陈述完了，劳烦答辩老师们提问，谢谢！注意礼节 答题时：先说题，再回答；如：我的第一个问题是XXXXXX?;我的答案是 XXXXXX。如果遇到自己不太会的，要诚实，先说一点儿，然后说：这个题目我现在还没能很好的回答，因为论文写作过程中受个人能力，时间，等因素影响，研究还是很全面，但在今后的工学和学习中我会努力，继续研究，谢谢！千万不可以和答辩老师争执！！！！！