中国股市发展研究

当然有希望，个人认为股市的基本形态就是波动，上涨与下跌都很正常，但投资时最好抱着认真研究的态度，不要有赌博的心理，一心想着买入股票后就一直上涨。以目前情况看，中国的股市很正常，它基本在正常反应现在的经济发展情况(当然会有异动)，只不过投资的人常常希望获取超额收益，因此对股市中的任何一点异动都反应过激，毕竟投资不是赌博游戏。其实对于目前的经济现状，在宏观层面早有预示，比如，政府工作报告多次提到的新常态正是对中国未来经济走向的一个指向，也就是既防止经济因过热而失控，又防止因硬着陆而形成的经济萎靡，我想，这也就为经济与股市的发展定下了基调。按照这个思路，中国股市想要短时间内复制去年的大涨概率几乎为零，至于什么时候改观那要看政策的导向、经济的发展、市场的情绪。但如果合理的度过了这段经济震荡期(就像G20设计的一样)，将来的中国股市再次启航也是可以预期的。建议投资时不要被市场的情绪影响了自己的情绪，而要用冷静理智的态度去研究市场 。

从长期来看，基本上是可以的，但有时由于二级市场存在很大的投机行为，也要去考虑那些投机因素。短期看，未必。长期看那是肯定的。

中国历史股市走势中国股市历史:1983年 第一家股份制企业 深圳宝安联合投资公司1984年一帮从没见过股市的穷学生中国人民银行研究生部20多名研究生(其中包括蔡重直、吴晓玲、魏本华、胡晓炼等),发表了轰动一时的《中国金融改革战略探讨》，其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想。在1984年第二届中国金融年会上引起的思想风暴的规模。1984年7月20日成立 北京天桥百货股份有限公司第一家股份有限公司。1984年11月 第一家公开发行股票企业 飞乐音响中国第一股——上海飞乐音响股份公司成立。1985年1月，上海延中实业有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有制企业。全流通股票。1985年、北京的天桥公司、开始发行股票。1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票，成为深圳第一股。1986年9月26日第一个证券柜台交易点中国工商银行上海信托投资公司静安分公司。1987-09-27 第一家证券公司 深圳特区证券公司成立。1988年7月9日，人民银行开了证券市场座谈会由人行牵头组成证券交易所研究设计小组。1990年12月19日，上海举行上海证券交易所开业典礼。时任上海市市长的朱镕基在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣   上市交易的仅有30种国库券、债券和被称为“老八股”（延中、电真空，大、小飞乐，爱使，申华，豫园，兴业）的股票，同日 申银证券公司开设了上海第一个大户室出现了中国第一代个人证券投资大户/股票大户。1991年7月11日，上海证券交易所推出股票帐户，逐渐取代股东名卡。1991年7月15日，上海证券交易所开始向社会公布上海股市8种股票的价格变动指数。 1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。 1990年12月1日，深交所“试”开业。1991年8月1日 第一只发行可转换企业债券公司，琼能源。1991年10月31日，中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业发展（集团）股份有限公司向社会公众招股，这是中国股份制企业首次发行B股。1992年元月，一种叫“股票认购证”的票证出现在上海街头，产生大批认购证广义上讲也是一种权证。该权证价格30元，后被炒至几百元。1992年1月13日，兴业房产股票在上海证券交易所上市交易，是上证所开业后第一家新上市的股票，也是全国唯一上市交易的不动产股票。1992年1月19日，邓小平从即日起视察深圳四天，在了解了深圳股市情况后，他指出：“有人说股票是资本主义的，我们在上海、深圳先试验了一下，结果证明是成功的，看来资本主义有些东西，社会主义制度也可以拿过来用，即使错了也不要紧嘛！错了关闭就是，以后再开，哪有百分之百正确的事情。”邓小平“坚决试，不行可以关”。1992年2月2日，发行联合纺织我国第一张中外合资企业股票。1992年2月2月21日 第一家B股上市公司 电真空首次向境外投资者发行股票。1992年3月2日，进行1992股票认购证首次摇号仪式。1992年5月21日沪市突然全面放开股价，大盘直接跳空高开在1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%。沪指当天从616点蹿至1265点，仅仅3天，又登顶1420点股票价格就一飞冲天，暴涨570%！其中，5只新股市价面值竟狂升2500%至3000%！上证指数首度跨越千点。1992年7月7日，深圳原野股票停牌。1992年8月5日，深圳市邮局收到一个17.5公斤重的包裹，其中居然是2800张身份证。1992年8月10日，深圳发售1992年新股认购抽签表发生震惊全国的“8.10风波”。1992年10月12日，国务院证券委员会 中国证监会成立。1992年11月，沪市创出393点新低。仅5个月，沪指就跌去千点。1992年11月深宝安 第一家境内发行转债上市公司中国首家发行权证的上市企业。1992年后股票价格暴涨。糊里糊涂地开始炒股，莫名其妙地发了大财。1993年2月到1996年3月被称是中国股市的第一次大熊市，主要是国家宏观紧缩遏制经济过热所致。1993年第二批认购证 这次投入者几乎全赔，从此认购证消失。1993年2月 1558点。1993年4月13日，深圳证券交易所的股市行情借助卫星通信手段传送到北京。1993年4月22日 《股票发行与交易管理暂行条例》正式颁布实施。1993年5月3日上证所分类股价指数公首日布分为工业商业地产业公用事业及综合共五大类1993年6月1日，上海、深圳证券交易所联合编制的“中华股价指数”1993年6月29日 青岛啤酒 第一家H股上市公司 在香港正式招股上市1993年7月7日，国务院证券委员会发布《证券交易所管理暂行办法》1993年年中的金融整顿，连带着股市也跟着泛绿。1993年8月6日，上海证券交易所所有上市A股均采用集合竞价。1993年8月20日 第一只上市投资基金 淄博基金1993年9月30日第一家股权收购中国宝安集团股份有限公司宣布持有上海延中实业股份有限公司发行在外的普通股超过5%，由此揭开中国收购上市公司第一页。宝安收购延中实业股权通过二级股票市场进行控股的“宝延风波”1993年10月25日，上海证券交易所向社会公众开放国债期货交易。1994年4月 棱光股份 第一家国家股转法人股公司。1994年6月 哈岁宝 第一家上网竞价发行股票。1994年6月 陆家嘴 第一家国家股减资的公司。1994年7月28日人民日报发表《证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施》。1994年7月29日 股灾1994年7月30日“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大政策救市行情上证指数从当日收盘的333.92点，8月涨至9月13日的1052.94点，累计涨幅215.33%。1995年1月1日，即日起实行T+1交易制度。1995年2月23日，上海国债市场出现 史称“327风波”。1995年3月，当证券市场已经发展四年多以后，才进政府工作报告，拿到了准生证。1995年5月17日，中国证监会发出《关于暂停国债期货交易试点的紧急通知》，协议平仓。1995年5月18日暂停国债期货交易试点，沪市A股跳空130点开盘，沪指当天涨幅40%多；留下新中国股市上最大的一个跳空缺口成交量也巨幅放大至84.93亿元。1995年5月20日仅过两天，国务院证券委宣布当年新股发行规模将在二季度下达，沪指瞬间跌去16.39%。1995年7月11日，中国证监会正式加入证监会国际组织。1995年 一汽金杯 第一家亏损公司。1996年的上海股市犹如一个大转盘，从年初的500多点，一直冲到1250点；深圳股市更是疯了，从年初的900多点冲到了4200点。    网下认购买新股票需要上门带现金1996年4月1日，中国人民银行发布公告称，今起不再办理新的保值储蓄业务。1996年4月24日，上交所决定调低包括交易年费在内的七项市场收费标准。1996年4月25日合并方式组建“申银万国证券股份有限公司股份有限公司”。1996年5月29日，道·琼斯推出中国股票指数，分别为道·琼斯中国指数、上海指数和深圳指数。1996年9月24日，上交所决定，从10月3日起分别下调股票、基金交易佣金和经手费标准；同时对证券交易方式作出重大调整，即由原来的有形席位交易方式改为有形无形相结合，并以无形为主的交易方式。自10月份起全面推广场外无形席位报盘交易方式。1996年国庆节后，股市全线飘红。证监会坐不住了，团团冷风朝股市吹来，意图降温，但行情仍节节攀高。 1996年12月16日《人民日报》特约评论员文章《正确认识当前股票市场》[第三任证监会主席周正庆组织人撰写]“最近一个时期的暴涨则是不正常和非理性的。”从而引发市场暴跌。1996年12月16日，沪、深证券交易所上市的股票交易，实行涨跌幅不超过前日收市价10％的限制。“12道金牌”1997年4月10日，发行可转换公司债券试点拉开序幕。1997年 5月股市终于在重压之下进行调整。1997年6月6日，禁止银行资金违规流入股票市场。1997年11月，经国务院批准，国务院证券委员会颁布实施《证券投资基金管理暂行办法》。1997年5月到1999年5月的下跌，是中国股市非常值得玩味的第二次大熊市。1998年3月23日，金泰、开元、兴华、裕阳、安信等五大证券投资基金和南化转债、丝绸转债两个可转换债券相继登场。专家理财证券市场金融衍生工具扩大的一种标志。1998年4月28日 辽物资A 第一家ST公司。1998年度，人行先后在3月25日，7月1日，12月7日连续三次降息。1998年6月12日，国家宣布降低证券交易印花税，从单边交易千分之五降低到千分之四，1999年开始，一批批困难企业开始纷纷上市“脱困”，弄虚作假的企业越来越多，后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的，将股市弄得“不伦不类”。1999年5月7日周末北约导弹袭击中国驻南斯拉夫联盟大使馆。1999年5月10日周一，沪深股市跳空而下，“导弹缺口”炸在每个股民心中。1999年5·19行情 一开盘网络股启动领头的是东方明珠、广电股份、中信国安等沪市上涨51点，深市上涨129点。5月19日后，大盘依然一片大红6月1日，国务院宣布降低B股印花税。6月10日，央行宣布第7次降息。1999年6月12日 棱光股份 第一家遭交易所公开谴责的公司。6月14日，证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的。6月15日，《人民日报》再次发表特约评论员文章重复股市是恢复性上涨，6月25日，两市成交量竟达830亿元，创历史纪录。管理层还允许三类企业获准入市，当天大盘跳空高开，上证指数当日大涨103.52点，涨幅6.59%。政府很快出台了一系列利好火上浇油。中国股市进入了空前的大牛市功利性透支。1999年7月1日，《证券法》正式实施，而令人啼笑皆非的是，沪深股市以大幅下挫的方式来迎接中国证券业的第一部立法。1999年4月16日，厦海发公告其股票将从4月19日起实行特别处理，成为1999年首家的ST公司。1999年7月9日 农商社、双鹿，苏三山、渝钛白第一批PT公司。1999年10月，国务院批准实施《中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会条例》。1999年后，股市就迎来以网络为首的高科技风暴。上市公司触网忙，无论真假，只要名字沾上数码或者网络两字，股价就会扶摇直上。这种情况一直延续到2001年。2000年4月 吴江丝绸 第一家可转债公司发行股票。2001年1月初，经济学家吴敬琏抛出“赌场论”，怒斥股市黑庄接着又引发中国股市“推倒重来”的观点。旋即招来经济学家厉以宁、董辅、肖灼基等的反击，要像对待婴儿一样爱护股市国内掀起股市大讨论：“学费论”2001年1月初，经济学家吴敬琏抛出“赌场论”，怒斥股市黑庄接着又引发中国股市“推倒重来”的观点。旋即招来经济学家厉以宁、董辅、肖灼基等的反击，要像对待婴儿一样爱护股市国内掀起股市大讨论：“学费论”。6月14日，国有股减持办法出台财政部部长项怀诚当即表示：“国有股减持是一个利好因素。”，后来股民们认识到，减持就是变相摊派和扩容，而按照新股发行价格减持是杀富济贫。沪指创下此前11年来新高2245点，直到7月13日，股市仍在高位盘整。7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始，股市暴跌，沪指跌32.55点。10月19日，沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点，50多只股票跌停。当年80%的投资者被套牢，基金净值缩水了40%，而券商佣金收入下降30%。1500点“铁底”岌岌可危10月22日晚9时，中央电视台宣布，国有股减持办法暂停。由五部委联合调研，由财政部主持的国有股减持办法，实行了3个月就被证监会一家宣布暂停了。10月23日，证监会宣布首发增发停止国有股出售。2001年中国股市仿佛打开了潘多拉魔盒“股权分置也逐渐成了一个筐，什么问题都可以往里装。”“海归派”官员又陆续推出了“市场化”和“国际化”改革，其中大多“水土不服”，在强力推行中，又在股权分置的框架下被扭曲。从2001年到2005年，各种政策救市的老办法悉数用尽之后，股市仍一蹶不振。此前的“国九条”也不敌颓势，温总理讲话也被视为利空。被套股民比比皆是。“远离毒品远离股市”的呼声成为交响。2001年后中国股市开始过度扩容，尽管股市一直走跌，但融资额却达到了近15年来融资额的40%左右。2001年2月，经国务院批准，中国证监会决定境内居民可投资B股市场。上市企业仍旧千方百计“圈钱”，可谓使尽浑身解数：从整体上市到分拆上市，从信誓旦旦到原形毕露，从欠债不还到以股抵债……而好的企业却又纷纷海外上市。2002年6月23日，国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。国有股减持停止。2002年6·24行情 2002年12月，中国证监会颁布并施行《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，这标志着我国QFII制度正式启动。    股市仍义无反顾地走上漫漫“熊”途 ———“5·19”这一生于政策、长于政策的大牛行情，终于还是死于政策失灵的陷坑里延续多年的政策市终于走到末路：不仅政策的边际效益递减，且管理层信用被严重透支。2003年7月 QFII 第一单2004年1月31日出台了“国九条”《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。2004年6月1日 证券投资基金法施行 2003年10月28日，十届全国人大常委会第五次会议通过。2004年，上证 180指数样本股的成交额超过全部股票成交额的一半以上，上证 50指数样本股成交额又占到了上证 180指数的近 60％，资金正毫不犹豫地向蓝筹股集中。2004年有两个“死亡”标志将被记入历史：一个是，南方、汉唐、闽发、大鹏等靠“坐庄”为生的券商，资金链断裂后难以为继，或被接管或被清盘；另一个是，多年来威风八面擎“庄股”大旗的德隆系轰然倒下。2005年 2月以来，上证指数绝地翻身，一度重返 1300点之上。4月29日上市公司股权分置改革启动 解决股权分置，就是中国股市必须要打的“辽沈战役”。股市的“三大战役”。5月9日，证监会迅速圈定了4家上市公司进入股权分置改革首批试点程序。上证指数重挫28点收于1130.84点，再创6年新低。　原来激进的全流通主张者如韩志国、张卫星等却表示：试点方案不利于流通股股东，同国资委讨价还价也是太难。不是一个“纯洁”的过程，是一个利益博弈的结果。2005年6月6日证监会推出《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》，这天股指跌破千点。上午11点06分，沪市股指跌至988.32点。2005年6月8日暴涨疯涨了8%的“人工牛市”股票市场创下了自2002年以来的最大单日涨幅和最大单日成交记录，沪深两市共有120只股票涨停，两市共成交317亿元。“虚弱的井喷”。2005年8月22日宝钢权证上市 每日的成交量超过股票的总交易量,达到了七八十亿元。2006年6月19日深交所 IPO第一股中工国际 中小企业板的第51只股票。2006年7月5日中国银行上海证券交易所挂牌。2006年10月27日中国工商银行 全球最大IPO在沪港两地同日开盘。2007年5月30日，财政部决定自5月30日起将证券交易印花税税率由1‰调整为3‰，受此影响沪指开盘4087点，跌幅5.71％，深成指开盘12651点，跌幅5.99％。2007年，10月16日，沪指见定6124点。2008年4月24日，经国务院批准，从即日起证券（股票）交易印花税税率由现行的千分之三调整为千分之一。2008年9月19日，经国务院批准,财政部决定从2008年9月19日起,对证券交易印花税政策进行调整,由现行双边征收改为单边征收,税率保持1‰。    同日，为确保国家对工、中、建三行等国有重点金融机构的控股地位,支持国有重点金融机构稳健经营发展,稳定国有商业银行股价,中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票,并从即日起开始有关市场操作。

看了安徽电视台的沸点专栏的访谈节目，请来的两位嘉宾重点讲了中国股市和美国股市的不同点，对我来讲很是新鲜。特整理如下:1.投机性。中国股市的投机性非常的高。据统计，中国股市去年的换手率达1000%，而美国不过200%多。因为美国人把股市当成投资的场所，对它没有过高的要求。年收益能达20%的收益就非常满意了。而中国股市由于投机的成分高，所以股指的波动非常大，造成很多人的错觉就是股市很赚钱。正是由于股指的大起大落，反而给国外的投资者以可趁之机，所以每当涨幅过大时，想不抛都难。2.涨跌幅。前一段有人说美国股市跌10%美国政府就会发出警觉，跌20%就已经是熊市了。而我们国家的股市都快跌50%了为什么政府还不救市。其实是不明白，美国股指都在1000以上，能涨20%已经非常不容易了。而我们的股市是从1000多点上来的，股价动不动就能翻几番。波动非常大已经变成很正常的事了，所以政府不急。而在美国投资是一个很漫长的事，你根本就不要想一夜暴富的事。美国人讲的就是长期投资。所以在美国当股指跌到20%时，简直就可以称为股灾了。3.GDP的增长。由于美国的GDP增长速度基本保持在2%左右，而我国的GDP保持在8%以上。这一点也决定了中国股市为什么可以高市盈率，而美国不能高市盈率。判断一个上市公司有没有投资价值，对它的市盈率要求一般不能超过20倍。目前我国股市的大蓝筹公司的市盈率也就在20%左右，所以已经非常有投资价值了，已经基本和美股接轨了。由此不难理解管理层为什么在这个点位选择救市。根据以上三点，在政策暖风频吹的当前，中国股市可以走出一波像样的行情。中国的上市公司良莠不齐，鱼龙混杂，中国股市中确有相当多的公司效益很好，但也确有相当多的公司效益低下，不想分红，财务作假，内部交易不断，虽然IPO暂停了，但大小非解禁从未停止过，股市的口子也从未缝合过。而美股市场涵盖了美甚至国际著名公司，具有很高的经济价值。　　中国股市还没有实质性的做空机制，股指期货门槛很高，而美国市场则有套期保值功能，阻碍了大资金入市安全运作。而没有实质性的做空机制则有利于新股发高价，多融资。　　美股市场的发展变动与政治经济发展历史过程呈现正相关的关系；它既是政治财经风云变幻的晴雨表，也是整个变化的后果的直接体现者。这表明，美国股票市场的透明程度和可分析性，可预见性是相当明显的。所有股票分析的技术手段和模型造就都源出于此便是证明。而中国的股市则有一种超然的游离功能，投资者很难判断其走势和短时期的涨跌。　　中国股市没有合法的做市商制度，但在相当长时间里，庄家横行，10个股票9个庄。美国股票市场是规模最大的市场，除了以兆亿美元计的上市股票价值外，美国还有最大规模的基金投资和机构投资。一般的投资者兴风作浪是绝对不可能的。　　中国股市的规则、法规、政策至今还处在不稳定的变动完善之中，不像美国从上世纪三十年代年至今无大变，如中国的新股发行制度、新股二级市场抑价政策；上海股市ST的跌多涨少等不对称规定，都给人这种感觉。　　据称，在美国ST股票是无人购买的，更不可能出现被大幅炒作的机会，美国股票市场是法规健全、管理严密而透明，除了法制的约束，政府对股票市场完全没有约束，投资者需自己对所作的投资承担全部的风险和责任，值得指出的是。　　美国的投资者更加成熟和理性，他们中的是机构而非像中国一样的散户为大的态势，更可贵的是美国的投资者更注重公司价值的研究和分析，更加理性和科学，中国的股民难以企及。

大小非不解决就没底.那天大涨170多点源于主力在市场上放出了多个版本“利好”传言基本如下： 1、证监会“二次发售”解决大小非 (证监会相关人士已经表态,二次发售只是打散大小非使解禁的集中度降低,不限制大小非解禁,同时表示,限制大小非是违背股改精神和市场的行为国家不会限制的,该消息属于重大利空,如果有投资者能够看懂?) 2、融资融券的可能在奥运后出台(没得到证实) 3、摩根大通龚方雄放言政府将出台千亿级的经济刺激方案(周二该黑嘴表态所谓的千亿级经济刺激方案只是自己认为国家应该出的,不是国家有出的计划和想法,该传言也遭到了李嘉诚的否认,劝投资者理智点面对现在的行情,他认为到09年为止股市不会太理想,投资者要谨慎介入) 4、据非常接近证监会高层人士可靠消息，将于8/2*宣布印花税即日起调整为双向征收0.05% (没得到证实) 5、暂停三个月的新股上市审批 (没得到证实) 6、国家平准基金将入市救市（相关发言人表示，平准基金现在还没组建，而且组建的资金来源暂时无法确定，所以较长时间内不可能入市，中等利空） 而传言始终是传言,利好谣言并没有出现,大盘出现了意料中的回落,把那天大涨跌掉了一大半,而新的资金统计大涨当天靠谣言的掩护基金、保险和QF2净减仓40.8亿，而这几个交易日累积估算净减仓在150亿左右，注意风险了,如果基金真的这么看好后市行情不该现在减仓。机构出货的意志和之前一样坚决，出谣言就是机构出货的时候。在红七月行情进行过程中有过无数的众多利好传言带来了游资推动的那波行情,但是结果呢?都要到8月底了传言的利好都没出来.所以稳健的投资者建议等待官方公布利好后才介入稳健获利,而不要被游资和减仓的机构忽悠了,每次真正有利好政策出来的时候,政府都是悄悄的进村,而没有出现过提前一个多月干叫唤的情况,是机构制造谣言方便出货还是真的有利好,多思考下吧,再考虑自己是不是要介入。大盘出现了连续5个交易日的均线压制震荡走低行情,就算又传出什么利好谣言再冲一波,没兑现的情况下,还是会去2000点的.请参考前几次运行情况，防止连续多个交易日出现均线压制震荡走低行情后破位大跌。控制仓位控制风险，大盘短线又要选择方向了。 之前我一直谈到的要防止出现的奥运见光死行情,还真的在8月8日出现了,非常的遗憾,虽然在心理上很不能够接受,本人也曾经对8号当天有过期待,期望这一天真的能够如大多数股友的愿望出现红盘,这样股友们的损失又可以减少一些了,虽然技术面已经很难看了,让人不相信8号会有行情,最终行情的发展情况是我最不愿意看到的最遭的情况_大盘破位,股市的运行规律战胜了谣言带来的游资推动的反弹,这也是这次反弹我一直在反复提醒朋友们风险的地方,也是我一直被人质疑的地方,说我为什么每次反弹只看空不看多,我只能够说大级别反弹的条件不充足,所以我不看好,如果只根据书上写的，现在跌了这么多了该有如书上说的大级别的反弹了，那这种判断大盘的依据我不认同．股市随时在变，人要随时去适应，如果股市真的如书上写的在运行和发展，那应该不会有这么多人亏钱．只有支持反弹的条件出现了我才会修正观点.(越是散户期待的的东西,可能就越有可能被机构利用来出货,奥运题材就是这么个东西,没实质的利好作用,只是题材,掩护机构出货而已,而在奥运后由于没有什么大的题材来掩护出货,所以,这个题材对于畏忌大小非的众多机构来说是最后的一个大规模减仓的机会了,在平时机构出货可能会遇到散户同时抛售的压力,而奥运期间由于散户对未来行情有所期盼不会轻易和机构比起出货,会给机构提供一个少有的较为轻松的出货环境,所以,谨慎相信股评的抄底评论,股评喊抄底的时候往往是机构要出货的时候,谨慎乐观奥运行情). 而基本面投资者现在也将面临一个坏消息878家公司半年报:虽然每股收益小幅度增长1分钱,但是增速已经大幅度减缓,净利润增长现金流下降,降幅高达64.47%,但总体现金流下降并不意味着所有的行业现金流都出现下降，如采掘业上半年现金流同比就有较大增长。这也是美国次贷危机和中国宏观调空的的双重作用,随着宏观调空的继续深入,业绩面支撑股市上行的压力更大,在遇到大小非解禁的高峰期将近,大盘长期趋势不乐观. 大盘靠谣言带来的大涨,又于预料中的没有兑现,短线资金再次出局,夺回来的10日线轻松失守,如果短线继续维持弱势运行,那大盘又要选择方向了,如果传说中的利好继续是传说,那到2000点就不是传说了.由于市场面临的资金面压力仍然巨大,随着大小非的解禁高峰期即将到来,如果市场仍然是靠游资放出的谣言或这些假利好来做行情,那我还是不改对大盘后市的看法,一没资金,二没信心,三没实质性的政策,股市靠什么去完成书上说的中级大反弹.政府如果继续维持新华社的观点不出实质性利好,短线看低2000点,中线看低1500.大盘短线已经到了破位后的转折点了只有在量能快速放大的配合下并突破站稳10日线才有希望看高2500,突破不了站不稳,短线可能再次破位看低2000.顺势而为吧.没人喜欢熊市,但是,不得不面对现实. 　　8月以来，大小非解禁进入新高峰，大小非减持问题再度成为市场关注焦点。为减少大小非减持对二级市场的冲击，监管层正研究引入券商中介和二次发售的具体措施。但是，不管市场是持续下跌还是其间偶尔的反弹，大小非减持从未停步。数据显示，8月18日至8月22日(上周)，上交所大宗交易平台累计成交金额99411.84万元，比前周(8月11日-8月15日)的44343.93万元劲增一倍多。 　　此外，还有业内人士担忧，虽然A股估值较前期又有所下移，且和历史最低点时相当，但目前资金面却使估值优势面临一定考验。毕竟没有资金，估值优势便难以产生直接上涨动能。而上市公司业绩增速减缓则是另一个担忧，尽管部分上市公司半年报显示业绩增长尚可，但PPI高企、市场赔钱效应扩散等因素对上市公司业绩增长都是不利的。 　　恐慌抛盘盘中再现 盘面个股大幅飘绿 　　26日收盘，今日A股市场在跳空低开后，一度因为中信银行（601998行情,爱股,资讯）等为代表的银行股企稳而有所逞强，上证指数最高摸至2403.02点，但由于金融、有色股等品种的反复疲软，尤其是午后，游资热钱最为关注的上海本地股盘中出现大幅回落的走势，从而使得大盘抛压加重，A股市场节节走低，恐慌性抛盘盘中再现，双重均线承压较重。 　　盘面看，农林牧渔、新能源、钢铁等板块全线下挫，早盘一度飘红的银行板块也随着大盘的杀跌走低，午后始终游走绿盘，再加上石化双雄的低位盘整，导致盘面上攻无力，此外，市场在本地股方面也出现了暴跌的走势，津沪类个股也和北京奥运概念一样开始下跌，引发投资者的恐慌。 　　沪指开盘报2384.95点，最高2403.02点，最低2327.22点，收盘报2350.08点，下跌63.29点，跌幅2.62％，成交320.6亿元，上涨个股有66只，下跌个股有869只；深成指开盘报7986.99点，最高8034.53点，最低7785.61点，收盘报7887.37点，下跌178.08点，跌幅2.21％，成交151.6亿元，上涨个股有36只，下跌个股有743只。大盘今天整天都趋于一个下落的态势，直到在2330点左右遇见支撑，市场信心都处在一个低迷的状态，更多的人都在观望和等待。现在市场缺少的不单是资金，缺少的还有信心。 当前投资者对利好政策预期升温明显有超出理性的成分，投资者需冷静等待负面因素的释放，注意市场量能变化，防控追高风险。短期看，市场信心的恢复仍需时日，且限售股的抛售动机依然强烈，市场难以实现趋势性逆转，但市场进一步大幅偏离中枢将为中长期投资者提供难得的投资机会。

1990年12月19日上海证券交易所开市交易1984年北京的天桥百货股份有限公司正式成为中国的第一家股份制企业。随后，上海的飞乐公司、深圳的宝安公司相继发行了股票。1988年前后在上海和深圳出现了地区性的股票交易，1990年12月后上海证券交易所、深圳证券交易所相继宣布而开业，拉开了中国股票交易的序幕。1992年，中国证券监督管理委员会正式成立，1978年-1992年，改革开放后，中国证券市场在中国经济转轨的背景下萌生。这一时期的市场特点是：自我演进、缺乏规范和监管，以分割的区域性试点为主。1984年，飞乐音响、延中实业发行1987年9月，深圳特区证券公司成立1990年12月，上证所开始营业1991年8月，中国证券业协会成立1991年4月4日，深证综合指数发布1991年7月15日，上证综合指数发布 1991年底，深交所开始营业1991年底，推出B股试点拓展资料：中国股市是中华人民共和国股市。1989年开始作为试点，本着试得好就上、试不好就停的理念建立。所以在1995年之前的股市运作中，最大的利空通常是中国股市试点要停、股市要关门这类消息。后受“3.27国债期货事件”影响，中国期货市场于1995年进行全面的整顿清理，中国股市成为扶持的对象，这样股市才由此迎来了真正的利好，转而进入了大发展的时期。中国股市最大的特点是国有股、法人股上市时承诺不流通，因此各股票只有流通股在市场中按照股价进行交易，然而指数却是依照总股本加权计算，从而形成操盘上的“以少控多”的特点。

个人的观点是：这种预测没必要认真，非要说的话，那就是1万点不高，1千点不低！我认为，以目前情况看，中国的股市很正常，它基本在正常反应现在的经济发展情况(当然会有异动)，只不过投资的人常常希望获取超额收益，因此对股市中的任何一点异动都反应过激，毕竟投资不是赌博游戏。其实对于目前的经济现状，在宏观层面早有预示，比如，政府工作报告多次提到的新常态正是对中国未来经济走向的一个指向，也就是既防止经济因过热而失控，又防止因硬着陆而形成的经济萎靡，我想，这也就为经济与股市的发展定下了基调。按照这个思路，中国股市想要短时间内复制去年的大涨概率几乎为零，至于什么时候改观那要看政策的导向、经济的发展、市场的情绪。但如果合理的度过了这段经济震荡期(就像G20设计的一样)，将来的中国股市再次启航也是可以预期的。建议投资时不要被市场的情绪影响了自己的情绪，而要用冷静理智的态度去研究市场 。

　　中国证券市场大事记　　1984年8月14日，上海市政府批准了中国人民银行上海市分行呈批的《关于发行股票的暂行管理办法》。　　1984年11月18日，中国第一个公开发行的股票——飞乐音响向社会发行1万股（每股票面50元），在海外引起比国内更大的反响，被誉为中国改革开放的一个信号。　　1985年1月， 上海延中实业有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行全流通股票的集体所有制企业。　　1986年9月26日，第一个证券柜台交易点——中国工商银行上海信托投资公司静安分公司。　　1987年5月， 深圳市发展银行首次向社会公开发行股票，成为深圳第一股。　　1987年9月27日，第一家证券公司——深圳经济特区证券公司成立。　　1988年7月9日，中国 人民银行开了证券市场座谈会，由人行牵头组成证券交易所研究设计小组。　　1990年11月26日，上海证券交易所正式成立。　　1990年12月1日，深交所“试开业”，第一天成交安达 股票8000股，采用的是最原始的口头唱报和白板竞价的手工方式。　　1990年12月19日，时任上海市市长的朱镕基在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣。沪市的首个交易日以96.05点开盘，并以当日最高价99.98点报收，当日成交金额49万4千元人民币。　　1991年5月21日，上交所统一实行自由竞价交易，沪市股价全部放开。　　1991年7月，深圳证券交易所正式开业。　　1991年8月28日，中国证券业协会成立。　　1991年10月31日， 中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业发展（集团）股份有限公司向社会公众招股，这是中国股份制企业首次发行B股。　　1992年1月10日， 一种叫“股票认购证”的票证出现在上海街头，产生大批认购证，广义上讲也是一种权证。该权证价格30元，后被炒至几百元。　　1992年5月21日，当天取消部分个股涨跌价格限制。　　1992年7月7日，深圳证券交易所宣布：原野股票停牌交易。这是中国证券市场首家停牌企业。　　1992年8月10日，深圳上百万人冒雨来买认购抽签表，最后发生著名的“8·10”事件。　　1992年10月12日，成立了中国证券监督管理委员会。　　1992年11月，我国国内第一家比较规范的投资基金------淄博乡镇企业投资基金（简称淄博基金）正式设立。该基金为公司型封闭式基金，募集资金1亿元人民币，并于1993年8月在上海证券交易所最早挂牌上市。　　1993年3月1日，飞乐音响等内部职工股挂牌，这是股份制企业内部职工股首次上市交易。　　1993年6月29日，青岛啤酒股份有限公司在香港正式招股上市，成为中国内地首家在香港上市的国有企业。　　1993年8月17日，部分地区沪市行情传输中断一个多小时，而未中断地区照常营业，引起轩然大波。　　1994年1月14日，财政部代表中国政府正式向美国证券交易委员会注册登记发行10亿美元全球债券。这是中国政府发行的第一笔全球债券，也是中国政府第一次进入美国资本市场。　　1994年1月26日南方某公司上海证券营业部因“红马甲”电脑操作失误，以20元一股的天价买入广船股票80多万股（当日广船正常价格在6.50元左右）。一笔交易亏损达1000万元左右。　　1994年7月30日，在数月无抵抗的熊途中，上证指数最低到达325.89点时，中国证监会宣布三项“救市”措施。一个半月，上证综指上涨了223％，成为我国证券史上股指上涨速度最快的一次。　　1995年1月1日，即日起沪深股市交易实行T+1交易制度。 　　1995年2月23日，上海国债市场出现异常的剧烈震荡，327品种成交金额占去期市成交额近80％。对此,上交所发布紧急通知称，当日16：20以后的国债期货327品种的交易存在严重蓄意违规行为，故该部分成交不纳入计算当日结算价、成交量和持仓量的范围。称之为“3·27国债期货事件”。　　1995年5月17日，国债期货市场关闭，因期货资金涌入，5月18日股市井喷，沪市单日股指涨幅达30．99％。　　1995年8月9日，日本五十铃自动车株式会社和伊藤忠商事株式会社通过协议购买法人股的形式，成为“北京北旅”的第一大股东。这是我国证券市场的首例外商A股大股东。　　1996年5月29日，道· 琼斯推出中国股票指数。　　1996年6月7日，上交所拟选择市场最具代表性的30家上市公司作为样本，编制“上证30指数”，并在7月1日正式推出。随后在30指数的带领下走出了一波大级别的行情。　　1996年10月23日沪市上涨20.5点，收于1010.83点，在阔别千点大关两年后重新站上1000 点。　　1996年12月15日，在市场不理会管理层十二道金牌后，《人民日报》发表评论员文章，指出股市出现过度投机，要求进一步规范。上证综指自12月11日算起历时13天，跌幅达31％，单日跌停个股比比皆是。　　1997年2月19日，邓小平去世，第二天两市众多股票跌停低开几分钟内被拉起到涨停报收，后历时3个月，指数上涨了74％。　　　1997年4月18日法人股首次摆上了拍卖台。海南某公司持有的 600万股海南航空股份有 限公司法人股被依法公开拍卖，开我国股票拍卖之先河。　　1997年7月1日，香港回归；7月2日泰国发生金融危机，随后长达两年的东南亚金融风暴全面爆发。　　1998年4月，沪深交易所决定对“财务状况异常”的上市公司实施股票交易特别处理。4月28日沈阳物质开发股份有限公司因连续两年亏损，被列为首家特别处理的股票。　　1998年4月7日，第一批上市的封闭式证券投资基金——基金金泰，基金开元发行。1998 年11 月25日起，股份有限公司公开发行股票一律不再发行公司职工股。　　1998年12月2日，中国证监会下发《关于停止发行公司职工股的通知》。　　1999年5月9日，发生美军“误炸”我驻南大使馆事件，上证股指跳空下行逼近千点，十天后引发一场大级别的“5· 19”行情。　　1999年6月15日人民日报发表特约评论员文章《坚定信心， 规范发展》“5·19”行情进入高潮。　　1999年7月1日，《证券法》开始正式实施。　　2000年2月23日 上市公司发行转债开先例，虹桥机场发行13.5亿元5年期可转换公司债。　　2000年7月19日，上证综指以2000.33点开盘，首次站上2000点关口，当日成交量达149.6亿元。　　2000年10月30日，新华社播发《假典型巨额亏空的背后——郑百文跌落发出的警示》，引起各界强烈反响,有关部门和专家学者纷纷就“郑百文现象”发表看法。并引起国务院领导及有关部门的高度关注。　　2000年11月2日，吴敬琏针对针对《财经》杂志2000年10月“基金黑幕”事件发表文章《证券市场不能黑》，引发“股市大辩论”。　　2000年12月16日上证所推出包括调整B股交易结算费用，降低交易成本在内的系列举措，以提高B股市场运行效率。此后B股指数不断上涨,12月25日沪市B股指数创出三年来新高，以 88．95点报收。　　2001年2月，经国务院批准，中国证监会决定境内居民可投资B股市场。　　2001年4月23日，第一只退市公司——PT水仙　　2001年6月，国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，6月14日，沪市大盘见顶2245.42点，此后一路走低，开始绵绵数载的熊市。　　2001年7月23日，社保基金正式入市。　　2001年11月16日，证券印花税下调，上证指数开于1725.45点，跳空高开104.1点，但当天收出长阴，收于1646.76点，仅上涨1.57%。　　2002年6月24日，国务院决定停止减持国有股，上证指数跳空高开，全天涨幅高达9.25%，上涨144.59点，收于1707.31点。　　2002年9月23日起，上市新股于上市首日即计入指数计算。此前上交所新股上市后股指的计算方式是上市第二天计入指数。　　2002年12月1日，中国证监会与中国人民银行联合颁布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》开始正式施行。　　2003年2月19日 ，沪深交易所计对封闭式基金存在交易上的缺陷，规定封闭式基金最小报价单位“分”改“厘”， 3月3日起正式实施。　　2003年3月，第一家瑞银华宝申请QFII资格。　　2003年4月，“非典””流行，交易清淡，行情回落。　　　2003年10月22日，中共中央发布《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》受此消息影响，上证指数当日大涨33.71点，收于1398.01点，单日涨幅达2.47％。　　2004年2月2日，国九条出台，同年4月为落实国九条，证监会成立六个工作组。　　2004年6月25日，中小企业板块正式登场、首批八只股票上市，这是落实“国九条”的首项具体措施之一。　　2004年6月30日, 济南钢铁上市首日跌破发行价，一级市场新股不败神话在中国股市正式宣告终结。济南钢铁上市首日跌破发行价，一级市场新股不败神话在中国股市正式宣告终结。　　2005年4月29日，经过国务院批准，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作。　　2005年6月6日，沪市大盘见底998.23点，从而结束了长达四年的熊市。　　2005年6月10日, 三一重工股权分置改革方案获得通过，成为中国证券市场第一个通过股权分置改革实行全流通的上市公司。 2006年5月20日，沪深证券交易所和中国登记结算有限责任公司分别发布关于资金申购上网定价公开发行股票的实施办法。沪市新办法将申购上限放宽到当次上网发行总量或9999.9万股,深市规定申购上限为不得超过本次上网定价发行数量,且不 超过9999.995万股。　　2006年6月19日，新老划断后的第一只新股中工国际在深圳中小板上市，这标志着终止一年多的IPO恢复，由于是一年多以来的首次IPO，该股首日受到市场资金的疯狂追捧，首日涨幅达到332.03%，最大涨幅更是达到惊人的576%。 2006年12月26日，沪指报收2505.70点，当日成交额457.9亿元，首次站上了2500点的高位。　　2007年1月9日， 国内保险第一股“中国人寿”成功回归A股，成为首家A股上市保险公司。这标志着保险公司登陆A股的序幕拉开。　　2007年2月26日，沪市大盘首次突破3000点。120只股票达到10%涨停位，投资者企盼的春节后“开门红”成为现实。　　2007年5月9日，大盘蓝筹股推动沪深两市大幅上涨，沪市大盘突破4000点，沪综指收报4013.08点。　　2007年5月31日，调高股票印花税，单日震荡320点创15年纪录。　　2007年8月23日，沪市大盘突破5000点.，盘中上摸5050.38点，报收5032.49点。　　2007年9月28日，沪市大盘突破5500点，迎接58周年国庆节。　　2007年10月16日，党的“十七”大召开，沪市突破6000点，最高到达6124.04点，成为了历史以来的最高点位。　　2008年1月14日，证券论坛讨论资本市场改革发展要以全球视野， 5500不攻而破，沪市又进入了进一步的下跌周期。　　2008年3月14日，受国内平安再融资，雪灾，大小非解禁和物价上涨等压力，以及美国次债进一步影响沪市直破4000点。　　2008年4月16日，中国第一只以角为计价单位的股票紫金矿业在上海证券交易所网上申购，申购价为7。13元。　　2008年4月22日，管理层明确大小非减持的有关规定，上证指数高开低走，次日跌破3000点至2990点。　　2008年4月24日，受证券交易印花税从0.3％降为0.1％影响，上证指数大幅收高。　　2008年5月13日，受隔日下午14时28分汶川八级大地震影响，股市低开后返身走好，一度广大投资者以不抛股票来支撑指数。　　2008年8月8日，29届北京奥运会召开，大盘以“利好”出尽而大跌，次个交易日跌破2500点，收于2470.07点。　　2008年9月16日，受美国雷曼兄弟银行倒闭，美国股市暴跌影响，以及央行下调银行准备金和贷款利息拖累，金融股大幅下跌，上证指数跌破2000点，9月18日跌至1802.33点。　　2008年9月19日，受管理层允许汇金公司对工建中三大银行护盘等三大利好消息影响，大盘出现了几乎集体涨停的壮观。　　2008年10月28日，随着全球证券市场全面杀跌，上证指数又走入下降通道，当日盘中最低到达1664 .93点，也是这次暴跌的最低点。　　2009年3月31日，中国证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，办法自5月1日起实施。这意味着筹备十余年之久的创业板有望正式开启。　　2009年4月3日，中国证监会决定撤销宁波立立电子2008年7月公开发行股票的核准决定，同时要求立立电子按照发行价并加算银行同期存款利息返还证券持有人，这在中国证券市场尚属首例。　　2009年6月10日, 证监会正式公布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，指导意见实施之后将随时向企业发审核批文。这意味着暂停8个多月的IPO重启。　　2009年7月29日，金融危机全面全面爆发以来全球最大一单IPO中国建筑在沪市登陆，上海证券市场发生了有史以来3031.75亿的最大单日成交量，并出现09年最大的跌幅，盘中连破3400，3300，3200点整数关，报收3266.43点。　　2009年10月30日，等待了十年，首批创业板股票共计28家公司在深圳登陆，当日盘中受到爆炒而几度被停牌。

中国股市重融资轻回报,可以控告证监会吗?中国股市重融资轻回报,可以控告证监会。中国股市重融资轻回报,可以控告证监会渎职111