毛嫱丽姬
华谊兄弟: 娱乐帝国的光荣与梦想 华谊兄弟 300027 传播与文化 研究机构:光大证券 分析师:范敏 撰写日期:2009-10-16 报告起因:首发上市 娱乐内容的强者,娱乐帝国的梦想 公司是国内最大的民营娱乐企业,在国内电影、电视、艺人经纪市场份额分别是第二、第六和第一。在有效整合三板块优势力量的作用下,公司各项业务近年保持了快速增长,电影、电视和艺人经纪业务复合增长率分别达到92.9%、111.25%和32.56%。 公司快速成长的外部因素是中国娱乐业的复苏和巨大的市场潜力,但在发展中,面临业务快速扩张与资金短缺的矛盾。本次成功上市,将为公司的持续发展提供长期动力。 中国娱乐市场处于复苏初期,面临巨大机遇 娱乐产业由于其区别于与工业品的非完全替代性和低边际成本特点,具备优秀产品有更大边际收益、抗经济周期性强等特征。我国娱乐产业起步时间晚,商业化时间距今仅十余年时间,相对于我国庞大的人口基数,娱乐业仍处于复苏初期,市场孕育巨大需求。2003~2008年我国电影票房年复合增长率36%,增长速度全球第一。在这一过程中,国内娱乐业发展迅速,过去5年内国产电影年复合增长24%,并涌现出华谊兄弟、光线传媒、保利博纳、海润影视等一大批可与国有影视剧制作单位相抗衡的民营企业。其中,综合素质较强的娱乐企业正逐渐形成未来迪斯尼式大型跨国娱乐集团的雏形。 三大业务板块联动+工业化运作体系构筑强大发展基石 公司目前已形成电影、电视、艺人经纪三大业务板块,板块之间联动效应显著;工业化运作体系将国外传媒产业成熟管理理念与中国传媒产业运作特点相结合,形成 “事业部+工作室”的运营模块。我们认为先进的经营理念和较强的综合实力是其核心竞争力。 300027是华谊兄弟的股票代码 你可以用腾讯财经看看它的研究报告