公司财务战略研究

成长型企业的财务战略决策研究成长型企业可以不断被发掘未使用的资源，整个企业的发展都表现出逐渐扩大的势头，预测在较长时期内有很好发展的企业。这类企业具有一定的潜在价值和非常广阔的发展空间。由于在企业建立初期，企业的快速发展和不断壮大，使企业现在面临着一些问题。若想冲破企业的现状，就要分析解决企业所面对的核心问题即是财务战略的选择。1成长型企业的特点1.1发展势头良好成长型企业的产品已走向市场，被消费者所接纳，随着企业的发展，市场对其产品的需求和企业资产的快速增长，已经逐渐适应市场调节规律，其经营风险在不断下降，企业的发展预期良好。企业若把握产品在市场上销售量迅速增加的机会，科学合理使用企业的资源，推动产品销售量的快速增长，占有在市场上越来越多的份额，调动企业内部各方面积极因素，塑造企业自身的新形象，提升企业的竞争实力。1.2良好的利润增长趋势成长型企业在经过了最初创业阶段后，企业经营稳定，发展势头迅猛，表现出企业蕴含强大的发展潜能。同时产品已占有市场一定份额并且其销售量快速增长，企业已经实现良好的利润增长趋势，且保持资金流量的根本平衡。随着销售量的快速增长和市场占有份额的逐渐上升，企业将会有充足的资金流入。这就使企业在金融市场上更有吸引力。1.3企业发展进入瓶颈期成长型企业发展到一定阶段，出现资金不足进入瓶颈期。企业管理者面对这样的情况，筹资对他们极具吸引力。虽然欠债经营在短期内能补偿自身资金的缺乏，但始终不是长久之计，可通过筹资解决困境却有利有弊，让企业管理者喜忧参半。在筹资后出现利润超出借款利息时，股东会得到收益，否则会承担财务风险。1.4需要投入资金在产品销售量的快速增长和占有市场较高份额的情况下，意味着企业必须扩大规模，在生产经营和开发市场方面要增加人力和物力的投入，特别是产品销售量的快速增长要求企业提高生产能力，就必须扩大生产面积、增加生产设备等固定资产，还要投入的资金以支持原材料和工人工资等。2财务战略的含义企业财务战略主要有以下含义：在企业现有发展目标的推动下，使企业科学合理配置现有资金、均衡资金流动，应遵循长期的利润特征。遵照这些原则，企业在最好形势下进行财务决策，以保持在全局框架下的竞争实力，并进行具有战略特征的财务决策。企业的财务工作包括筹资的必要金额、资金的最佳配置、资金的接受和使用。筹资是财务活动的出发点也支撑着财务活动的顺利进行。明确资金配置的办法利于后续期内收益的分配。企业财务战略和其他领域的战略都着眼于成本源控制过程。但是，制定其他决策离不开资金管理控制和资本运营。因此，财务范围内的决策是企业战略的核心，它可以加快企业的发展步伐，保持企业的竞争优势。3筹资战略在快速增长时期，企业在很多方面都有非常大的需求如在市场开发、产品研发更新、固定资产积累和流动资产投资等，但在这段时期，企业本身积累的资本非常有限，无法满足需求，若全部使用内部资金完成增长，会严重制约企业的发展，所以企业要主动由外部筹资，即债务筹资和股权筹资。筹资是指企业采用发行股票、债券、贷款、租赁等形式进行筹资。筹资战略要解决的问题是怎样获取企业发展需要的资金，即筹集多少资金、在何时向谁筹集等。筹资和投资与股利分配紧密联系，筹资所需的金额取决于投资的需要，同时考虑到留存收益的多少。4投资战略投资战略包括多元化和专业化投资经营战略两种。现在企业管理的多元化战略已普遍存在。多元化经营和投资不但分散经营风险，还可获得稳定收益。企业发展到某一时期，就会面临专业化和多元化两种经营方式的选择，要处理好两种经营方式的关系，防止盲目多元化使企业陷入困境。成长型企业经营目标从最初创业阶段的重视产品研发、技术更新转移到重视销售，企业的投资战略重视市场开发如市场营销布局等，同时根据企业的实际情况及时增加流动资产、固定资产投资，为满足销售量快速增长的需求，必须扩大企业规模实现提升占有市场份额的目标。在投资战略决策时，要注意到资金的潜在成本，科学决策，以保持流动资产和固定资产投资的比例合理。5收益分配战略企业筹资、投资的主要目的之一就是股利分配。科学合理的股利分配政策，不但能为企业塑造了良好的形象，也激起投资者继续投资的兴趣和热情，同时也吸引了潜在投资者的注意，有可能增加投资。有了资金的保证，可以促使企业长期、平稳快速发展。股利分配政策有多种，而成长型企业一般常用剩余股利或对正常股利加额外股利政策。股利可使用股票方式支付。6结束语企业财务战略决策的选择与企业的资源定位和财务领域的特有模式有关，对企业的投资活动行为和获得收益有很大的影响。成长型企业要选择正确的财务战略并有效实施，以推动企业价值实现最大化。

（1）、融资财务战略。是指企业在整体战略指导下，结合投资财务战略的需求，合理预期企业战略实施对资金的需求量和需求时间，对未来一段时期内的融资规模、融渠道、融资方式、融资时机等内容做出合理规划，并以优化企业财务资本结构（资产负债率）、为整体战略实施提供资金保障、以降低财务风险为目标既要融资企业维持正常生产经营活动及发展所需资金，又要保证稳定的资金来源，增强融资灵活性，努力降低资金成本与融资风险，不断增强融资竞争力。企业还应根据战略需求不断拓宽融资渠道，对融资进行合理搭配，采用不同的融资方式进行最佳组合，以构筑既体现战略要求又适应外部环境变化的融资战略。　　（2）、股利分配财务战略。是企业融资、投资活动的逻辑延续，是财务活动的必然结果。股利决策包括支付给股东的现金股利占利润的百分比、绝对股利变动趋势的稳定性、股票股利和股票分割、股票回购等。股利支付比率决定了企业的留存收益，必须本着股东财富最大化的原则决定。股利政策包括剩余股利政策、固定或持续增长的股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策。　　（3）、投资财务战略。是企业财务战略的核心和基础，一方面投资财务战略直接体现了企业的战略目标，主要体现为固定资产投资、流动资产、无形资产投资（如研究开发投资、品牌投资等），甚至是项目投资、证券投资、产业投资和风险投资等；投资目标包括：收益性目标，这是企业生存的根本保证；发展性目标，实现可持续发展是企业投资战略的直接目标；公益性目标，这一目标是多数企业所不愿的．但投资成功，亦利于企业长远发展。另一方面投资战略所确定的投资方向、规模决定了融资的方式和数量，而投资的时机和进度影响着企业的融资和营运资资本的管理方式，投资的收益目标又在一定程度上影响着企业的股利分配以及财务风险控制。

同学你好，很高兴为您解答！　　高顿网校为您解答：　　企业财务战略是以增强竞争力、获取长期收益为战略导向,运用价值管理的指导思想,通过对企业的行业环境、自身能力和资源进行分析后,针对企业投资、融资和营运资本管理等财务活动制订一套系统的、长期的行动方案。　　财务战略管理就是这套方案的制订、实施和评价过程。它可以帮助企业明确使命,弄清所追求财务战略的目标有哪些,需要开发哪些战略,从而通过企业更好的财务决策来创造更高的价值。由此可见,企业财务战略是战略理论在企业财务管理的延伸,是对企业战略性财务活动的管理。从财务管理基本内容来看,我们的是关心与企业战略相配合的财务战略所具有的特征,由于财务战略侧重于资金的运作,因此,可分为融资战略、投资战略、营运资本战略等。　　通用电气公司财务战略案例研究　　通用电气(以下简称GE)是一家多元化的服务、科技、制造和金融服务公司,致力于为客户解决世界上最棘手的问题,其产品和服务范围从飞机发动机、发电设备、水处理和安全技术,到医疗成像、企业和消费者金融、工业产品,客户遍及全球100多个国家。2010财年,多项销售收入达到1502亿美元,利润为116亿美元。　　GE公司在财务战略制订中进行了以下思考：　　(一)谁来制订财务战略　　早期,GE公司财务战略规划是由企业总裁与规划部门和财务部门设计的,然后交给经营部门执行。长此以往,规划者的能力不断提高,而经营管理层对于战略制订的影响力却逐渐消失。结果,两者之间就出现了脱节与对立。规划也就被基层束之高搁,无法落实了。而如今经济环境的不确定性、竞争的加剧,使得对企业环境的了解成为战略规划必不可少的组成部分。为此,GE把企业经营管理层一并纳入规划过程,改变了规划小组的构成和角色。例如,GE把企业规划部门拆散,由12个经营单位总裁负责规划工作。而由24位GE高级经理所组成的企业执行委员会,每年也经常研讨各种业务及发展方向,企业内没有一个人挂有战略规划者的头衔。另一个变化是,把企业不同年龄层的一线经理和雇员也纳入到企业战略规划过程,对企业所面临的挑战与机会加以识别,判断企业的特长,并撰写企业战略报告,以明晰企业实现其目标所需要作出的努力。　　此外,企业规划过程的一种新趋势是加入客户和供应商要素,以取得企业市场的第一手信息。例如,惠普(微博)公司是一家高度分权的跨国公司,它让其客户、供应商、业务单位经理共同出谋划策。　　(二)如何做出财务战略　　企业战略规划制订往往呈现自上而下、自下而上和互动式3种规划过程,各有其优缺点。GE采用的互动式规划综合了自上而下和自下而上的特点,努力去适用于各种不同的国际经营环境中运作、但寻求统一的全球战略。该战略规划过程,由经营部门的管理层开始,对企业的现状及面临的环境提出分析报告,如技术进步、政府法规的变化、竞争对手的动态等,并确定实现预定目标所需要的企业资源。然后,规划便交由市场小组管理层进行审核,由市场小组代表向总公司的战略规划委员会作出说明；审议结果再反馈给市场小组讨论并调整差异,力求形成共识。最后,由总公司对规划做出评估,并依次投票决策。　　跨国公司内较高级别的管理层可能会对全球的环境最感兴趣,而层次较低的管理层,所关心的视野相对窄小,可能只关注各个子公司、部门和人员较为专门化的方面。企业如要进一步提高竞争力,就要在规划方面作出以下调整：　　(1)最高管理层必须扮演战略决策的角色,投入大量时间和精力去决策。　　(2)战略规划的本质应该实现从对未来事物的预估能力向创造性思维的转变。　　(3)应该着眼于动态去认清变化并考虑如何在变化中取得竞争优势,从而取代传统的仅以过去推测未来的战略规划过程,并选择财务战略应遵循的原则。　　新的战略规划将管理层融入到决策过程中,不断地让管理层作出各种假设,并尽可能地去设想未来的结果,采取有效的对策,以避免意外的发生；同时，针对未来特殊情况事先对决策进行检验,以经得住时间的考验,从而形成完整且有灵活性的战略,建立独特的竞争优势。　　(三)财务战略规划的内容　　财务战略的实施过程是具体策略和技术的运用和执行,财务战略方案的评价和调整是财务战略完善的动态管理过程,旨在更好地完善现行财务战略。按照GE公司的财务战略规划,主要有如下内容：　　1.新项目或新产品投资战略　　企业新项目或新产品的开发投资就短期而言将占用大量现金,而且在一些年内可能不会挣得较高利润和现金流量。公司的战略现金流规划就需要在仍处于开发期的“长线”项目与短期将会产生较高利润的“短线”项目之间加以权衡。GE着眼于长期投资和创新,其全球化的基础性投资预计在2015年将扩大到4万亿美元,聚焦于大客户问题的解决方案。以医疗保健为例,GE每年发布从分子成像到低剂量CT等100项创新产品。公司2010年经营收益中的200亿美元就来自于其10年前还不存在的业务项目,这正是公司基于不断开拓核心业务所取得的成果。为此,GE做了二十多项长期业务培育,每项至少有10亿美元的收益,有的甚至在100亿美元以上,加速了公司增长。　　2.资产组合调整战略　　GE将经营资产分为三类：第一类是核心资产,这是企业完成其主要业务的资产。第二类是变现快的非核心资产,往往是一些有价证券。第三类是变现有难度的非核心资产,尽管安排出售,可能需要时间或存在着不确定性,但可以剥离获得现金。包括对其他公司的股权投资、从事非主要业务的子公司。GE经常调整其资产组合,如出售了安保业务,与美国最大有线系统公司Comcast合资组建了环球影视(NBCU)；出售变现一些非核心资产,支持其在全球经济恢复中获得重要的财务灵活度。　　3.营运资本战略规划　　为了防范现金流风险,公司必须进行通过减少存货、应收账款,取得的应付账款等来加强营运资本管理,调整股利政策,安排出售闲置资产。　　4.业绩评价体系建设　　高水平的业绩评价将促使公司全体员工向公司长期最佳利益而努力,GE的内部评价体系有四个目标,按其重要性排序如下：(1)确保必要的收益率。(2)提供早期的预警和修正机会。(3)为资源合理配置提供依据。(4)用于评价管理团队。当然,其标准除了利润贡献之外,还有推进业务发展等。　　GE案例带来的启示　　1.适应经济运行周期　　财务战略要顺应经济周期。当经济处于复苏阶段时,企业应采取扩张型财务战略；经济繁荣后期,则应采取稳健型财务战略；而在经济低谷期,相应采取防御型财务战略。　　2.适应产品生命周期　　按照企业发展的规律,通常有初创期、成长期、稳定期和衰退期各个阶段。制订财务战略时,必须正确把握本企业所处的发展阶段及其特色。在初创期,其财务特征主要表现为资金短缺,缺乏竞争力,重点应放在如何筹措资金上。在成长和稳定期,企业资金较为充裕、规模较大和核心竞争力较强,应考虑通过并购,实现其向外部发展的扩张型财务战略和稳健型财务战略。在企业衰退期,往往销售额、利润率大幅下滑,流动性不足,应考虑通过重组、改制来实现企业的蜕变和重生,采取防御型财务战略。　　3.适应企业经济增长方式　　企业经济增长由粗放增长向集约增长是客观要求和必然趋势。为了推动这种转变,企业财务战略应从两方面进行调整,一方面调整企业融资、投资战略,加大资源筹集和配置的规模和效率,为长期可持续发展提供重要的物质基础；另一方面,强化集约经济,进行技术创新,以价值为导向进行资源优化。　　4.适应企业战略　　财务战略应与企业战略相互交融、支持。财务战略关注资金量的投放与筹集,而企业战略则关注企业竞争优势的建立与维持。企业战略对财务战略的引导作用是必不可少的,这是因为财务战略的价值管理核心是创造价值,必须通过企业战略来实现。　　作为全球领先的财经证书网络教育领导品牌，高顿财经集财经教育核心资源于一身，旗下拥有高顿网校、公开课、在线直播、网站联盟、财经题库、高顿部落会计论坛、APP客户端等平台资源，为全球财经界人士提供优质的服务及全面的解决方案。　　高顿网校将始终秉承"成就年轻梦想，开创新商业文明"的企业使命，加快国际化进程，打造全球一流的财经网络学习平台！高顿祝您生活愉快！如仍有疑问，欢迎向高顿企业知道平台提问！

财务战略是公司战略的一个组成部分，主要考虑资金使用和管理的战略问题和财务领域全局的、长期发展方向问题。企业财务战略的选择，决定着企业财务资源配置的方式，影响着企业财务活动的执行和效果。企业的财务战略和公司战略密切联系，一个好战略的实施离不开财务战略的有效支持。一个好的财务战略也离不开企业总体战略，需基于企业生命周期的各个阶段，在充分考察各种周期环境下的情况下进行合理的财务战略的选择。一、公司战略和财务战略是整体和部分的关系财务战略是公司战略的一个职能战略，从属于企业整体战略。公司战略又称企业整体战略，是针对企业整体，用于明确企业目标以及实现目标的计划。公司战略规定了企业使命和目标、企业宗旨以及发展计划、整体的产品或市场决策以及其他重大决策，它是企业战略思想的集中体现。具体而言，公司战略是现有的各种机会和存在可创造的新机会的条件下，在符合和保证实现企业使命的基础上，协调企业与环境的关系，规定企业从事的经营范围、成长目标和竞争方式，合理地调整企业结构和配置企业的资源。财务战略的主要内容则是投资战略、融资战略、资金管理战略等，它属于企业职能战略层面，属于公司战略的一部分，主要强调必须适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者的期望。二、财务战略和公司战略是相辅相成的关系（一）公司战略对财务战略的指导作用企业财务战略的总体目标是配合企业公司战略制定的，是为了寻求企业资金利用的合理性、流动的高效性，达到经营目标，形成企业独有的核心竞争力，并最终实现企业价值最大化。企业财务战略必须要着眼于企业的未来发展，保持长期稳定的发展，适应企业增长方式、企业发展节奏等，并及时进行调整，以动态保持企业集团的持续发展能力。企业战略的实施，不仅需要大量资金来支撑，还需要研究资金及资本的运作方式，同时，需要与之相适应的财务管理体制和控制方法。这就要求了，财务战略必须要从财务的角度分析外部环境和内部环境因素的变化，调整和创新财务资源配置模式，研究资金筹集渠道和方式、分析筹资风险和成本、合理运用资金、优化理财行为等，对资金流动做出总体和长远的谋划，为企业整体战略服务。（二）财务战略对公司战略的支持作用。由于决定企业生存发展的重要因素之一就是资本，而财务战略又是研究筹资、投资和分配的战略，因此财务战略就构成了公司战略的中坚力量。财务概念的出现，使得企业整体战略分为财务战略和非财务战略，所以财务战略在企业整体战略中的地位也是举足轻重的，为企业战略提供资金支持。在结合企业财务战略的特点进行公司战略内部分析时，利用财务战略的优势，可具体数据化的反映企业的各种管理要素，为企业发展战略的制定提供依据。同时，企业发展战略环境分析的一个重要方面是企业所在的行业的分析，企业要想在行业竞争中获得优势，可以在成本核算中利用计划和实际成本的差异来控制成本，以低价取胜，所以可以通过制定相应的财务战略，从而服务于企业发展战略。在公司战略的制定时，可以从企业集团财务战略中获取相关的数据信息，从相关性角度进行分析选择。在公司战略实施过程中，在财务战略指导下，财务部门进行的预算管理对企业经营全过程进行动态监控，对财务预算的编制、执行、控制、分析与考评等具体工作进行监督，通过财务预算来约束和控制企业的行为，保证企业发展战略目标的完成。（三）财务战略对公司战略的制约作用。财务战略的选择是决定企业战略能否成功的关键，有效的财务战略不一定能使企业起死回生，但失败的财务战略却足以使成功的经营战略一无所获，甚至使优秀的企业毁于一旦。财务战略的选择和实施对公司战略的实施以及企业的长期生存和健康发展具有重要意义。盲目的财务战略会对公司战略的顺利实施会产生重要影响，就某一特定的企业而言，在既定的企业内部环境和外部环境下，从资本市场上获得的资金总量是有限的，资金的有限性造成了企业活动过程中资金的需要与供给之间不可调和的矛盾。这就必然要求企业在制定企业公司战略的过程中需要对资金的可利用性进行研究，在确保各项业务活动的资金需要的同时，又能合理地分配和利用资金，尽可能节约资金占用。例如，一个企业成长期阶段的筹资战略，随着企业新产品的成功上市，产品的市场占有率逐步扩大，但企业仍然面临着较高的经营风险，对资金的需求也大幅度提高，企业一方面可以积极地通过资本市场来获得更充足的权益资金并适当利用留存收益，另一方面在适度地增加负债特别是长期负债。这一筹资战略是这一阶段财务战略的合理选择。因为这一阶段仍然维持较高的经营风险，随着产量的增加，企业的息税前利润会有所增加，所能筹集到的债务资金也会有所增加，这会导致固定性财务费用升高，财务风险也有所上升，所以要求企业的财务战略必须适应企业发展，不然就会给企业发展带来很大风险。综上所述，企业集团财务战略要适应企业集团发展战略的需要，并不断的进行自我调整和创新，主动适应外部环境的变化，保证企业集团发展战略的顺利进行。

去百度文库，查看完整内容>内容来自用户:许成文大连民族学院本科毕业设计（论文）学院（系）：国际商学院财务管理系专业：财务管理学生姓名：姚莉学号：2011250336指导教师：王昕评阅教师：完成日期：大连民族学院财务报表记录了企业发生的经济业务。财务报表分析是一种实用、有效的工具，通过财务报表分析可以了解企业经营状况，判断企业运营状况是否健康、合理，对企业财务报表进行分析有利于解决企业经营中的问题。本文通过具体运用财务分析理论,财务指标等财务分析方法对万科集团的经营状况、财务绩效进行了分析和评价，从而进一步了解企业财务政策。近些年来，我国的房地产行业蓬勃发展，逐渐成为我国的支柱产业，本文介绍了房地产行业，并且详细分析了外界各种环境以及市场的需求情况对于房地产行业的影响，本文选择了房地产企业中的标杆企业--万科集团，作为财务分析的对象，探究其财务战略以及企业经营模式和盈利模式。除此之外，由于房地产行业需要有大量的资金投资并且投资周期长，这是一个风险较高的行业，所以本文对房地产企业可能面临经营风险和财务风险进行了分析，万科集团对各项风险控制的比较好，比较稳定，属于稳健型经营。经过分析得出，万科集团是以“低利润率，高周转率”的财务战略模式和“谨慎经营，控制风险”的经营模式使企业逐渐走向规模化，取得辉煌成就。Financial statement analysis is a practical and effective tool. Through the analysis of the financial statements we can underst

企业财务战略是企业发展的必要所在，在选择企业财务战略时，要选择符合自身的，并有发展意义的企业财务战略，才能满足企业发展的需要，因此在选择方面要更加注意战略的适合度。 随着现代企业经营环境的重大变化和战略管理的广泛推行，现代财务管理不仅要有科学精细的日常管理，更需要高瞻远瞩的战略眼光和战略思想，企业研究和制定企业财务战略对自身长远的、健康的发展至关重要。企业财务战略选择是企业财务发展的必然眼球，因此企业财务必须进行战略性调整和转变。才能符合现代财务的发展。

（1）、融资财务战略。是指企业在整体战略指导下，结合投资财务战略的需求，合理预期企业战略实施对资金的需求量和需求时间，对未来一段时期内的融资规模、融渠道、融资方式、融资时机等内容做出合理规划，并以优化企业财务资本结构（资产负债率）、为整体战略实施提供资金保障、以降低财务风险为目标既要融资企业维持正常生产经营活动及发展所需资金，又要保证稳定的资金来源，增强融资灵活性，努力降低资金成本与融资风险，不断增强融资竞争力。企业还应根据战略需求不断拓宽融资渠道，对融资进行合理搭配，采用不同的融资方式进行最佳组合，以构筑既体现战略要求又适应外部环境变化的融资战略。　　（2）、股利分配财务战略。是企业融资、投资活动的逻辑延续，是财务活动的必然结果。股利决策包括支付给股东的现金股利占利润的百分比、绝对股利变动趋势的稳定性、股票股利和股票分割、股票回购等。股利支付比率决定了企业的留存收益，必须本着股东财富最大化的原则决定。股利政策包括剩余股利政策、固定或持续增长的股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策。　　（3）、投资财务战略。是企业财务战略的核心和基础，一方面投资财务战略直接体现了企业的战略目标，主要体现为固定资产投资、流动资产、无形资产投资（如研究开发投资、品牌投资等），甚至是项目投资、证券投资、产业投资和风险投资等；投资目标包括：收益性目标，这是企业生存的根本保证；发展性目标，实现可持续发展是企业投资战略的直接目标；公益性目标，这一目标是多数企业所不愿的．但投资成功，亦利于企业长远发展。另一方面投资战略所确定的投资方向、规模决定了融资的方式和数量，而投资的时机和进度影响着企业的融资和营运资资本的管理方式，投资的收益目标又在一定程度上影响着企业的股利分配以及财务风险控制。

目的：为了了解目前我过中小企业的财务战略现状意义：找出目前我国中小企业财务战略的不足并尽可能提出理论解决方案谢谢

投资战略是企业财务战略的核心。根据企业投资方向的重点不同，可以将投资战略分为内涵投资战略与外延投资战略。前者是围绕内涵扩大再生产，以挖掘企业内部潜力，提高现有资源利用率和企业盈利能力的投资，包括在人力资源开发、技术改造、开发，企业制度建设等方面进行的投资。后者是围绕企业外延扩大再生产，以扩大生产规模、生产能力的投资。