风险投资市场研究报告

　　据国家风险投资委员会分析，在2008年所有的热门投资领域中，风险投资商们将会把注意力更多地放在清洁科技、媒体和互联网公司，以及生物工程设施上。 　　高回报公司锐减 　　另一方面，据国家风险投资委员会研究，80个获得风险投资的公司在2007年上市，比上年的57个有所提高。这其中包括第一个交易日股价就上涨36%的NetSuite公司，以及从2007年8月14日上市以来股票价格飙升60%的VMware软件公司。 　　然而，来自国家风险投资委员会和汤姆森财金公司(Thomson Financial)的数据显示，2007年上市的公司数量，根本无法同1999年互联网泡沫时期相比。那年有260个公司上市，次年则达到264个。 　　从2007年前三个季度的平均状况看，公司成立到上市，前后需要近八年时间，比2005年的六年和1999年的四年有了明显延长。这就意味着风险投资商们不得不鞭策那些表现不佳的企业。“必须促使它们采取行动，或者干脆放弃它们。”国家风险投资委员会主席马克·汉森(Mark Heesen)说。 　　有些公司上市后表现不好，使得风险投资商们难以得到他们所期望的赢利回报。据国家风险投资委员会和汤姆森财金公司分析，风险投资商们从某些表现良好的公司并购交易中，至少可以获得10倍于其原始投资的赢利，但这样的公司在他们的投资组合公司中，只占约20%。 　　至于那些公司具体被卖到了怎样的高价，这是风险投资商们所不愿透露的。20%的比例比2006年稍高一点，但是却无法跟六年前相比。2000年，可以使其获得10倍甚至更高回报的公司，占到总投资公司数量的45%。 　　难以利润最大化 　　这种走下坡路的上市环境，还产生了另外一个结果：它降低了风险投资商们从所投资公司被微软等大公司收购时所发挥的杠杆作用。“正是公司上市所带来的足够利润，驱动并购方从并购交易中获得利润的最大化。” VantagePoint风投公司的戴维森说。 　　的确是这样的。雅虎公司花费6.8亿美元，收购了成立不久的互联网广告公司Right Media公司，使得Right Media的风投公司获得了高出其原始投资45倍的利润。微软、Google、美国在线服务公司(AOL)以及IAC/InteractiveCorp公司，也向风投支付了巨额的交易费。 　　2007年1月5日，戴尔公司支付14亿美元现金给EqualLogic. Standard & Poor's公司。这家公司同《商业周刊》一样，从属于麦格罗·希尔国际出版公司(McGraw-Hill)。它预言，相对于标准普尔指数500家公司15%的涨幅来说，科技公司的每股赢利在2008年将要上升24%。 　　但是，信用紧缩已经影响了风险投资商们从并购交易中所获得的赢利。私募公司买下在某一特定领域非常强的科技公司，然后又买下几个比较小的起步不久的公司，后者可以作为对前者的补充，从而创立一个新的公司。这就阻碍了风险投资商们抽回他们的资金。 　　“这样，风险投资商们就会较少地发挥杠杆作用。”法林顿说，“从某种程度上说，风险投资商们从并购交易中获利，以后不会再那么容易了。” 　　赢利模式成问题 　　风险投资商们在努力卖掉自己所投资的公司，或者把表现最佳的互联网公司推上市，并后续组建新公司时，他们必须时刻关注美国经济如何影响在线消费的表现。如果顾客的消费信心指数继续降低，商业信心持续下滑，投资者将会降低对那些刚起步公司的发展期待。 　　“投资一个刚起步的公司，投资的就是它的未来。” Hummer Winblad Venture Partners风险投资公司主任威尔·普瑞斯(Will Price)说，“如果顾客的消费信心指数普遍下滑，那么在线广告市场也会面临滑坡。公司50%的增长率和15%的增长率，还是有巨大差别的。” 　　对于那些高速发展的互联网公司来说，风险投资商们还必须考虑的因素是：有些公司还没有明确的赢利模式。就拿社交类网站Facebook粗糙的购买跟踪广告系统来说吧，这可能会降低那些本来准备投放互联网广告的公司的热情。 　　“人们不得不非常小心地投资互联网公司。” StarVest公司的法林顿说，“以免杀死那些会给企业下金蛋的鹅。” 　　2007年中国风投业呈井喷式增长 　　2008年1月9日，中国风险投资研究院发布了《2007年中国风险投资行业调研报告》。报告指出，2007年度，中国风险资本规模与投资总量呈现井喷式增长，共有109家风险投资公司扩资或募集新的基金，筹资金额达到893.38亿元人民币，为上一年度的4倍以上。投资总额超过398.04亿元人民币，投资项目数高达741个。 　　2007年，实现增资或新募集基金的内资机构为83家，募集金额为197.53亿元人民币。本土资金中，来自政府资金的比例由7.4%提高到34.57%，但政府角色由直接投资者转变为间接投资者。 　　是年，受国内股市的影响以及国家政策导向，为方便在中国国内进行投资与退出，大量外资机构开始设立人民币基金。与此同时，风险投资机构组织形式在新《合伙企业法》生效之后开始进行调整，至年底共有十多家有限合伙制风险投资企业设立。 　　在风险投资方面，投资行业进一步分散，尽管TMT领域和能源环保类企业仍占据大部分投资份额，但传统行业尤其是一些连锁类企业体现出扩张优势。在此背景下，很多新兴行业加快了整合速度，产业链条逐步完善。 　　在退出渠道方面，共有77家具有风险投资背景的企业在境内外资本市场上市，大大超出2006年的22家IPO退出数量，融资总额1569.41亿元人民币，其中共有28例IPO发生在A股市场。 　　该报告显示，仅11.5%的被调查投资者认为2007年行业已经发展过热、出现泡沫，46.2%的投资者认为行业出现偏热现象，32.7%的投资者认为行业发展正常。 　　对于2008年的行业前景，有17.88%的投资者认为可能会出现泡沫，但约有57.6%的投资者则认为，随着创业企业的进一步增多、投资环境的进一步完善、资本市场整体水平的提高，行业将实现平稳增长。

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　　根据国家发展和改革委的规定《建设项目前期工作咨询收费暂行规定》，收费标准如下，实际的收费会根据市场行情调整。　　万元 3000万元—1亿元 1亿元—5亿元 5亿元—10亿元 10亿元—50亿元 50亿元以上　　一、编制项目建设书6—1414—3737—5555—100100—125　　二、编制可行性研究报告12—2828—7575—110110—200200—250　　三、评估项目建议书4—88—1212—1515—1717—20　　四、评估可行性研究报告5—1010—1515—2020—2525—35　　不过一般第三方机构价格相对是根据具体项目来定的，比如前瞻产业研究院官网的报价统一是：28000元/份，具体还是要你抱出项目来谈得，你可以去咨询下。

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目前，我国风险投资市场区域不平衡等问题仍然存在，广东在我国内地处于较为领先位置，据前瞻产业研究院《中国风险投资行业市场前瞻与投资分析报告》数据显示，2016年广东天使投资机构新成立13支基金，共募集27.93亿元，单支基金平均募集金额为2.15亿元，延续了自2012年以来的上升趋势。我国风险投资存在的问题：一、投资阶段偏重后端；二、所投资的项目科技边缘化；三、政府的政策法规体系不完善；四、投资的客体素质差；五、投资中介机构发展落后。建议：一、支持创新型企业的发展，增加可投资对象；二、建立专门性中介机构与管理机构；三、建立和完善保障风险投资的法律体系。

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回眸近两年，2016年证明是一个恢复之年。风险投资在2015年上半年很活泼，但是在接下来的下半年两年季度陷入下降，到了2016年第一季度跌入底谷，风险投资水平只维持在120亿美元。展望未来，对风险资本前景持乐观态度的最大理由是，风险投资公司并不缺少资金。受到一些10亿美元级规模基金支持，134家风险资本公司在2016年上半年完成了总计225亿美元的募集，创历史新高。总的来说，2017年将好于2016年，虽然2016年也并不差。我国风险投资市场区域不平衡等问题仍然存在，广东在我国内地处于较为领先位置，据前瞻产业研究院《中国风险投资行业市场前瞻与投资分析报告》数据显示，2016年广东天使投资机构新成立13支基金，共募集27.93亿元，单支基金平均募集金额为2.15亿元，延续了自2012年以来的上升趋势。未来我国对海外初创企业的风投投资预计会继续集中在包括人工智能、认知学习、物联网和区块链、环境与医疗科技等领域。2017年风险投资行业前景如何?答案是至少持乐观态度。

应该做一份项目的市场可行性报告给VC，说明项目的可行性、市场前景、投入回报等等，让VC能够充分了解你的项目。在中国没有真正的VCangel，在你的项目没有收益之前，他们是不会看好你的

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