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北大房地产班:房企逐步走向存量市场

著名日本房企三菱地所集团,其成立于1937年,有超过80年历史,在日本经济泡沫最高的1989年,正是他们收购了美国标志性建筑洛克菲勒大厦。三菱地所2018年销售额约770亿人民币,利润约140亿人民币,总资产达3500亿人民币。在他们的业务中,住宅仅占销售的33%,和利润的14%,大部分的销售和利润贡献都来自商业地产。同时我们看到,其住宅业务的销售利润非常薄,竟然仅有7%左右,可见在日本,住宅已经变成了一门不太赚钱的生意。目前,国内地产行业的利润率一路下滑,虽然个别企业还维持高位,但从整体看,国内地产行业净利率已下滑至10%左右,盈利空间大不如前。当然,由于目前我国城市化率还不高,住宅市场还有10年发展,但从长线看,地产商往存量市场转型是大势所趋。还有一个重要的趋势,就是现在国内也很火的TOD,随着地铁交通网建设,以交通枢纽为核心,将出现很多优质的商业开发机会,包括大型的区域级开发。例如我们在东京参观的二子玉川综合体,就是一个TOD概念的区域开发和城市更新经典项目,这类案例在日本非常多。近几年,我们看到国内有与深铁合作的万科,与广铁合作的越秀,这些企业未来将有机会通过轨交拿到大量超优质地块,发展不可限量。而其他地产公司,也必须要思考何如布局存量市场,如何抱上TOD这条大腿。

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