EU商学院|瑞士欧洲大学DBA《金融学finance》课程回顾！

EU北京教学中心五月，繁花似锦，绿荫如海，一切都显得那么热情洋溢，生机盎然，在这样的日子里我们迎来DBA博士班《金融学finance》课程。何小锋教授，是我国著名的经济学家、投资银行专家。现为北京大学经济学院金融学系教授、主任，博士生导师，北京大学经济学院顾问委员会主席，兼任北京大学首都发展研究院副院长，中国股权投资协会副会长，北京PE投资联盟名誉理事长。培育中国PE界各类人才超过千万，对中国PE有着重要的影响力，被誉为“中国PE之父”代表书籍：●1、《投资银行学》，北京大学出版社，2002年第一版，2008年第二版。●2、《新编投资银行学教程》，北京师范大学出版社，2007年 ●3、《资本市场理论与运作》，中国发展出版社，2006年1资产经营一般模式资产经营是以价值为中心的导向机制，它以资产价值形态的管理为基础，通过资产的优化配置和资产结构的动态调整，实现资产增值最大化的目标。简单的说，资产经营就是通过资产的四种价值形态自身以及互相之间的转换，实现价值增值最大化。资产经营的目的是实现资产增值的最大化，资产经营的方式是资产各种形式的互相转换。何小锋总结四种资产不仅可以概括个人和企业的资产，而且可概括一个国家的资产。一般模式把各种资本运作甚至商品生产业务都包揽无遗。资本市场的运作乃至整个经济的发展都可以看成是这个“四轮驱动”的作用，因此我们可以把它当作“超一般均衡模型”什么叫资产重组?也即这四种资产的各种组合转换形式。2无形资产的打造任何现代化的资产运营，必定要把无形资产运营其中。无形资产的证券化是资产经营的最高境界。比如上个星期田溯宁在格局商学分享的新鲜案例，就是属于无形资产。除此之外，他还提到现在收入两极分化的区别就在于无形资产的运作。无形资产有一个很重要的特点就是自身强化，他举了格局商学的例子，志同道合的人一起来学**，就是来追求专业知识，追求无形资产。另一方面，大家的互相交流可以互相产生影响，知识的碰撞产生大量的价值。无形资产是没有边界的。他认为投资无形资产最成功的案例，就是当年章士钊用20000银元投资了心怀天下的毛泽东，成为中国最伟大的天使投资人。何小锋引出美国宋美龄曾经住过的豪宅价格颇高的例子，同样的案例还有古代的孟母三迁、寺庙里开光的石头，这些都是无形资产“填空”作用的表现。3绿色投资学何小锋认为鲍尔丁提出的“赠与经济”能体现宗教观念，其最大的一个特点就是在企业生产、企业组织、企业经营中将爱心与目标相结合，他举了李嘉诚与比尔盖茨的例子，他们基金会的最终流向都是为社会奉献爱心或者为后代传承财富。“故宫现在的主人是谁?孔子的现世第八十世孙为什么还能被人熟知?”何小锋通过这样的问题抛出了“无形资产能带来巨大的财富”这一观点，有形资产的作用是一方面，无形资产的传承才更值得人们重视。何小锋利用北京永定河治理的例子引出了新的投资理念和方法，即绿色投资。他认为我们投资要有信仰。北京2010年投资了170亿治理永定河，使得经济增量高达7000亿。不到200亿投资能带来7000亿的GDP，这才是可持续健康的GDP。投资自然资本，带动经济发展，是新常态下生态经济的可持续发展模式。4股权投资基金的文化与实战经验私募股权投资基金(PrivateEquityFund，PE)指：通过管理专家发起并以私下募集方式筹集资金，主要对未上市企业的股权进行投资，通过退出机制即上市、出售或企业回购等方式，转让股权获利，并向投资者公平分配投资收益。广义的PE按照投资阶段可划分为天使投资、创业投资(VC)、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本、上市前投资、上市后私募投资等。狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的股权投资。PE信奉以人才为本的机制。何小锋教授从PE现状开始谈起，何老师认为私募股权基金管理团队的领军人物必须具备深厚的社会资源，较高的业内名望，能够利用自己的人脉和资源为基金带来充足的资金、优质的项目，并且具备超凡的领导力，能够吸引、留住和带领一批优秀的专业团队为基金长期奋斗。私募股权基金管理团队还必须囊括多位有着长期金融投资实战经验或实业管理经验的合伙人级高管，他们会直接领导和分管基金的各项专业业务，并负责招募和培训其他专业团队成员。此外，私募股权投资团队成员的专业背景需要覆盖投行、财务、法律、税务、企业管理和基金募集等专业服务领域，具备卓越的学历背景，同时需要具备一定技术和行业背景的专家。投前、投后管理等方面都提出了自己独到的见解，何老师用两天时间将自己对投资学30多年的研究实践成果毫无保留的分享给EU博士班的同学们。EU小课堂 是EU商学院北京教学中心又一教学亮点，是由班级学员主持全员参与互动的学员课堂，本次金融学小课堂是由具有近20年投行经验的添敖资产上海管理有限公司董事长王东哲和深圳智融道和投资公司董事长唐翱同学主持，DBA班的同学们都是经历过许多，也都是自己所在行业的专家了，十几年甚至几十年的行业耕耘，积累了专家级的行业经验、其实也固化了识人和与人交往的模式。但历尽沧桑、重回课堂之后，在我们的小课堂，大家放下了所谓“模式”，首先选择彼此信任，之后畅所欲言，介绍了自己企业实际投资、融资问题，对主持人抛出的问题也都认真思考，积极讨论，不同思想的激烈碰撞，同学们表示收获很大。不知不觉中两个小时过去了，同学们意犹未尽，期待下次我们这种真实、真诚、有真货的交流......课堂留影