中央财大金融班：金融不良资产与一般债权转让的区别

金融不良资产主要是指商业银行企业持有的次级、可疑及损失类贷款，已核销的帐销案存资产，抵债资产及其他不良资产。金融不良资产转让主要指金融企业将不良资产转让给资产管理公司和资产管理公司将不良资产转让给

亚洲城市大学前身为1995年成立的Masterskill教育集团有限公司(MEGB)，是马来西亚护理及专职医疗科学教育的首要提供者，主要提供高等教育，目前为马来西亚挂牌上市的教育集团。

1、教育部认证的学校，归国认证有保障学生所选择的大学必须是教育部涉外监管网上公布的马来西亚高校，这样的学校毕业后的学历文凭才具备认证的必要条件。如今马来西亚的私立高校受到中国教育部认证度比较高

马来西亚思特雅大学是马来西亚综合实力比较强的大学之一，马来西亚思特雅大学的商科类专业的最大特色是提供学生实习的机会。从大一开始，学校每年都安排学生到马来西亚大中型企业实习，为期两个月。学生们提前接

中央财经大学新金融后E董事长研修班谈整合过程中目标公司发生的问题：整合过程中目标公司发生的问题主要是指目标公司的实际情况并不符合或不能实现收购方的收购意图，体现在以下几个方面：①在扩大收入方面。有时，目标公司在被并购之后，由于并购方与目标公司在战略定位、经营模式等上的差异，双方的业务不能顺利整合，抑或是整合之后，目标公司原先的战略定位、产品类型、销售模式等受到并购方过度干扰，而导致目标公司客户流失严重，原有经营模式失灵，收入大幅下降，不能实现原有预期的并购协同效应。②在成本控制方面。并购交易完成后，为了更充分地发挥协同效应，对于成本的控制也是很重要的，经常需要采取诸如剥离次要业务、变卖重复资产、裁减冗员等方式，来实现轻装上阵发展核心优势业务。然而，由于政治、法律、文化等诸多方面因素的限制，有时目标公司在被并购后并不能顺利地采取上述措施，使并购方不得不长期承担高昂的运营成本，影响并购的效果。③在核心技术方面。在企业并购中，尤其是技术壁垒比较高的高新技术行业并购中，获取目标公司核心技术往往是并购方的重要目的。核心技术的获取经常意味着大量的资源、广阔的市场等，有时不能获取相应的技术甚至无法在该行业立足，因此并购后对于核心技术的整合是非常重要的。但事实上，在并购方对于目标公司技术的整合中，面临着许多问题，如对目标公司所属行业、所在市场不够了解，对目标公司核心技术的真正价值及适用性不够了解，缺乏相应行业的管理人才和管理制度等。导致整合不利，并购后技术人员的流失超过预期，目标公司原核心技术流失。④在管理方面。由于竞争对手的努力，并购后激励政策的不落实，导致核心人才的流失。人才是现代企业的核心竞争力。并购后如何留住并购对象的核心人才，同时如何不让自己企业的核心人才因为并购整合中的摩擦而离开，是并购成功的关键要素。⑤在企业文化、制度方面。每个企业的管理者和员工由于长期的企业环境影响，形成了各自的比较独特的价值观、经营理念、管理模式、行为处事方式等组织文化，这种组织文化的影响是根深蒂固的。企业并购后，由于两种文化的性差异，若不能及时融合，就会造成双方冲突，最终导致并购的失败。文化协同是决定并购双方能否荣威一个共同目标、相同价值观和利益共同感的组织之根本。⑥并购中妥善处理劳资关系也很重要。劳工保障问题是中国企业跨境并购后遭遇的典型法律风险，劳工权益问题对企业发展有着潜在的关键作用。中国企业在完成跨境并购后面对收购企业人员的调整在所难免。此时，中国企业应该了解该国劳动法规对裁减员工的各种规定，以及雇用当地人员的比例要求。如果中国企业无视当地劳动法规而盲目行事，任意裁减员工，就可能因此触犯当地的法律。此外，与中国不同的是没在劳工权益保障方面西方工会的力量十分强大，对并购后裁员和降薪管制十分严厉，处理不慎将会给企业发展带来较大麻烦。另外，境内收购时，当被收购方是国有企业时员工对于身份转换的抵触情绪非常明显。虽然国有企业员工身份问题是一个历史遗留问题，这与劳动合同制度的精神以及梅因所称的“从身份到契约”的现代法律基本原则相冲突，但是部分国有企业员工观念陈旧，心理抵触，这是被收购方管理层必须妥善处理的现实问题。

中央财经大学新金融后E董事长研修班谈并购交易完成后外部环境发生变化的风险：①国内及国际政治环境变化。政治风险，指并购企业由于政府行为而可能遭受经济损失的不确定性。比较常见的政治风险包括：政治动

交易过程中应重点防范哪些风险?并购交易过程中的风险主要体现在并购对价及其筹措、支付。并购对价的高限应当是目标公司的合理估值与并购方可能获得的并购收益(并购整合的协同效应)之和。中央财经

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